[股市论谈] 借基投股：傻呆理财实录[第17页]

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[股市论谈]借基投股：傻呆理财实录[第17页]

作者:真诚谦逊有容乃大

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    储备账户5支养老基，即将满2年，收益36.16%，年化超16%。
    这是现持基金中持有时间第2长的一批，
    实盘验证了基金长持的重要性。
    50元初账户养老基006295，1个月后满3年，现收益45.88%，年化超13%。
    这是现持基金中持有时间最长的1支，
    同样验证了基金长持的意义。
    1x%的年化收益率，
    高人肯定看不上眼，
    对我来说非常可观。
    即使13%的收益水平，
    初期每年收益也赶上本人工资；
    如果坚持6年将会翻倍，
    平均每年收益近20万。
    如果保持组合基金近6年19%的收益水平，
    初期每年收益即可超20万；
    如果坚持4年将会翻倍，
    平均每年收益近30万。

    本金是年收入5倍以上时，投资才值得多花些时间精力。
    本金是年收入10倍以上时，投资是比工作更重要的事情。

    ——定投从零开始

    全面注册制，T+0，双向交易……
    股市成熟，还得过些坎
    其他领域，也有必经之坎
    取消外汇管制，投资自由化……
    不论2035或2050年，
    成熟或复兴的标志，
    一定少不了这些

    1 November 2020 - 31 October 2021
    Country/territory research output (share)
    USA 19117.57
    China 15553.27
    Germany 4592.02
    UK 3630.15
    Japan 3024.13
    France 2059.96
    Canada 1539.97
    South Korea 1517.28
    Switzerland 1401.32
    Australia 1248.50
    Italy 1119.29
    Spain 1117.63
    India 1114.06
    Netherlands 896.61

    https://www.natureindex.com/country-outputs/generate/all/global

    50封闭组合，
    2020-21两年持续满仓，
    分别收益39.49%和2.75%，
    累计收益43.33%，
    年化超19%。
    如果能坚定锁仓，
    收益会更高。
    所以，
    还有进步空间，
    那就是提高傻度。
    其实是，
    更好恪守能力圈。

    人生就像赌博，
    没有谁能逃脱。
    本人像在赌股票，
    要长期满仓锁仓股基。
    本坛菲梵2020似在赌房，
    仅孩子名下房产至少千万，
    并且要求孩子永远不变卖。
    即便全部积蓄存银行，
    也是在赌未来的通胀。
    快速变化的纸币时代，
    比简单贫穷的农业时代，
    多出很多焦虑。
    无法抗拒，
    只能适应。
    世界已经很古老，
    粘满铜锈。
    试问，
    世上几曾无铜锈？

    开年以来现持基金收益率
    001216 -16.35%
    001256 -6.62%
    001714 -8.03%
    161005 -8.98%
    163402 -11.38%
    163406 -12.65%
    166002 -6.41%
    519712 -9.58%
    519736 -6.94%
    平均： -9.66%

    不知不觉中，
    新一轮锁仓已满4个月。
    刚开始想着，
    3月份养老基006295解封后，
    兑现后转入50复利组合，
    转换成1支备选基。
    后来，
    打消了这念头，
    转而打算全年锁仓零操作，
    等明年2月份其他养老基解封后再操作。
    再往后，
    连这样的操作也懒得筹划，
    干脆等到兑本条件满足分批兑本。
    只要基金连续5年业绩不严重低于平均水平，
    就安心拿着。
    这样的心态进化，
    我自己都没想到，
    似乎发生了基金突变。

    2018-6-3入市，本金不足10万，收益-6072.05；
    2019全年在场，本金不足20万，收益36515.35；
    2020年全年满仓，本金从50万加到80多万，收益252726.81；
    2021年全年满仓，本金1101134.09，收益23839.09（2.16%）。
    2021年是详细记录投基全程的第1年，
    也是体系完善和坚定执行的第1年，
    可作为计算相对目标进度的元年。
    这年收益23839.09远低于当年开支，
    更低于当年劳动收入和2倍劳动收入；
    但收益率2.16%最接近年度投基目标，
    仅跑输主动权益基金规模加权收益率2.4个百分点。
    继续记录，
    看第1个5年结束时，
    也就是当前聘期截止的2025年底，
    能否实现帖子开头的相对收益目标。

复利 = 本金 x 收益率 x 时间

    恪守能力圈，是长命高手的经验。
    实际做起来，很不简单。
    难点在于，界定自己的能力圈。
    这当中，包括学习能力圈。
    所以，又有一条戒律：
    学习可以学习的。
    我坚信，
    操作股票，
    不属于我的学习能力圈。
    从入市那天起，
    就没买过一股，
    将来也不会买一股。

    没能力操作股票，
    那就借助基金经理，
    让专业的人做专业的事。
    对于专业性，我心存敬畏。
    20年职业生涯，从事过两个专业。
    一个是全职，拿到全国排名首位大学的硕士文凭，但我是跨专业考研，本科是省属院校。    而且，读研期间，基本没有读书和做研究，瞎混出来的学位，说来汗颜。    用来对付听众的知识，主要是在入职前的那个暑假，读了几本经典收获的。    尽管对周围同事的专业水平无感，但对全国大家的专业能力和素养，我打心底佩服加景仰。
    另一个是兼职，两年前停了。    这个专业完全是自学自练，服务的客户主要是大型跨国公司和美国联邦及地方政府机构。    在专业能力上，我自认属于业界最底层的蚁工，对真正的专业高手自感望尘莫及。
    已届不惑，我没有兴趣和胆识再去学习具体的股票投资，更没有信心超越基金经理的长期获利能力，能抱紧TA们大腿就好。

    银行推销信用卡分期6折，
    好像头一回。
    莫非，
    贷款买房的少了？
    不过，6折年化7.4%，
    比随借随还的消费贷4.35%高太多。
    再说，
    前年换的汽车，
    去年换的自行车，
    都是10年不变质的耐用品，
    好好享用才划算，
    一时半会用不着借新钱。

    一名交易者的成熟，是从重视风险开始的。
    一名交易者的成熟，是从喜欢简单开始的。
    一名交易者的成熟，是人冷血执行开始的。
    ——趋势交易的奶爸

    老婆每天在Excel里记录4个账户的资产和收益并汇总。
    想让我替她记，我婉拒了，认为那是浪费时间。
    曾几何时，我每天甚至每时都想着指数涨跌。
    既然是长线投资，就要关注大趋势。
    浮盈比2021-2-10高点跌去20万，
    还剩20万或20%多的收益率。
    股票投资涨跌难免。
    去年还提醒自己，
    受不了波动就取出存银行。
    现在又经历大跌后，
    反而更加淡定。
    目前最大业绩亮点，
    是2020年初满仓以来，
    仅在2020-3-24浮亏千元，
    其余时间里账户都是盈利状态。
    虽然坚信浮亏不会再现，
    但即使浮亏再现，
    也会坦然接受。

    即便正规媒体评论，
    也很少有人从资产收益率的角度谈房价，
    或者从持房与租房相对成本角度考虑，
    为什么？
    是出于专业真诚，还是有难言之隐？
    以我有限的见识和专业训练，
    谈问题越偏离基本原理，
    越接近瞎扯。
    或许我太嫩，
    还不懂投资原理。

长期来看大部分的基金都有比较好的收益率，但是基民的收益率不高，说明核心的点在于持有基金，而不是挑选基金。
——何帅

    我的考虑是，最大的问题是回撤，如果一个产品在一定时期内回撤较大，我觉得可能你自己都没有信心了，何况是持有人。    特别，这种大幅回撤会促发持有人想做波段的需求，最后的结果就是缩短了持有时间，从而影响了长期收益率。
    我希望比较严格的控制回撤就是基于这点，持有人不用每天看我的净值波动，耐心持有，时间久了，自然而然地帮助持有人实现收益率。    虽然这样做其实对于基金本身的长期收益率没有明显的好处，但希望可以助力持有人实现长期收益率。
    ——何帅

    我重仓持有时间最长的基金，是何帅管的519712和519697。
    他对回撤的严格控制，满足我在投基初期的心理需求。
    目前20万浮盈，2/3来自何帅管理的基金。
    谢谢何经理！

    即便是极端泡沫后的2008年，
    基金的最大回撤也就40-50%。
    50组合浮盈40%后建仓30组合，
    在股市总体估值不高的情况下，
    基本可以确保总体不再浮亏，
    有上面的历史数据作依据。

    喜欢记录和算数，
    复盘下个人的全部收入支出。
    1999年大学毕业，开始工作；
    2000年读研究生，开始兼职；
    2003年，开始全职加兼职工作；
    2020年停止兼职，开始全职加理财。
    这些年中，
    兼职收入大约100万，
    全职收入大约150万，
    主动和被动投资收入60万。
    工作后22年，消费200多万。
    消费的大头，
    汽车45万，
    住房25万，
    养老20万，
    医疗10万，
    保险10万，
    其他都是零碎支出。
    感觉自己还是挺能花的。
    不说别的，
    因为不坐班通勤，
    汽车基本是用来玩的，
    花的钱竟然大大超过住房。

    无论是人生还是股市，都总有面对困难和恐惧的时刻。    顺风顺水的生活是看不出一个人真实的意志品质的，而逆境之中更容易看清。    同样，在市场进入下跌周期时，优秀的投资品质和交易系统也才能得到真正的验证。    如果你过不了这一关，就与股票投资赚钱无缘。

    任何领域里金字塔顶端的选手之间相互拼的都不再是纯粹的技术和体力，还有更重要的心理。

    ——草堂股客

    今天和老婆重走了10年前第1次走过的山脊路线。
    物是人非，生命无常……
    唯有多爱自己，
    不为物所累，
    只以物为用。

    总资产992855.17，总收益184455.17（22.82%），盈亏平衡点2820（沪指）
    今年收益-122554.03（-10.99%）

    兑本组合收益率2.57%，兑本点位8850（沪指）
    50封闭组合收益率35.31%，盈亏平衡点2559（沪指）

    创板自低点涨2倍多，
    沪指自低点涨50%。
    中国经济未见底但通胀在蓄势，
    美国经济已见顶但通涨在爬坡。
    这种情况下资金求稳，
    从成长股流向价值股，
    展开新一轮均值回归。
    基金大多重仓成长股，
    所以近期跑输沪指。
    如果有闲钱，
    现在大概率是补仓好时机。
    可惜，
    我的子弹已打光。
    手头十几万是备用金，
    银行额度属于杠杆资金，
    合计50万都不是3年不用的闲钱，
    不可用于投资股票。

    50组合2900建仓，迄今浮盈35%；
    30组合3400建仓，迄今浮亏6.09%；
    由于控制了2组合资金比例，迄今浮盈22.82%。
    50复利账户在3400建仓，
    但开始时全仓519772，
    至今仍浮亏20.79%，
    涨26.25%才转正。
    满仓以来，
    总体最大回撤17.78%，
    对比历史数据，
    不算极端。

部分地区基层政府的财政压力已经到了极限，如果土地财政不能恢复，会出现较大的财政风险。霸州乱收费现象只是一个代表，全国这样的地区恐怕还有很多。对于以政府作为主导的社会经济，财政一旦出现问题，整个社会经济系统的运行就会出现问题——直接的是庞大的公共部门就业群体的生存问题，间接的是政府提供的基本公共服务大幅下降，比如城市的公共卫生和治安等。由于过去十几年，地方政府的开支主要基于两个来源：卖地＋发债。已经过惯了大手大脚的日子，而且设置的机构和庞大的公务员及准公务员队伍，也是基于土地财政的预算设置的，现在土地财政一刹车，肯定会面临巨大的压力。
——赵建.西泽研究院

    人都有贪念。
    本市发布未来5年规划，
    包括2000年前旧房改造。
    听我讲这条消息后，
    老婆立马想贷款买旧房投机。
    其实，
    2019年我们刚处置旧房，
    考虑到租金收入，
    相比买价净赚3倍；
    房款买成基金后，
    迄今又增值35%，
    等于赚了4倍。
    有这种赚钱经历后，
    她现在竟然想投机，
    进行赌博性质的操作。
    好在她听我的，
    要赚确定性高的钱；
    而且，
    小赌怡情，
    大赌伤身，
    必须控制赌金。
    如果想赌拆迁，
    至少要等到牛市近顶后，
    用兑本组合的利润买便宜老破小；
    不拆有旧房，
    亏不到哪里去；
    拆了的话，
    补偿款和新房随意选。
    当然，
    如果旧房被炒高，
    就放弃赌博念头。

    太想多赚是贪，
    太想多省也是贪。
    同单位老熟人，
    老公在帝都中科院某所做研究员，
    两口双博士年入50万以上。
    TA们在帝都有房，
    她在本小区有2套房，
    大部分时间在帝都带娃。
    昨天她微信老婆，
    让帮忙给电动自行车充电，
    以免电池寿命衰减。
    这事搁以前，
    老婆很可能小嘲一下拒绝，
    现在是直接婉拒。
    我们从不用电动自行车，
    但是估计新电瓶也就300-400钱吧，
    为了延长寿命麻烦我们，
    能多省几个钱？
    这位熟人的名言是，
    钱能赚则赚，
    能省则省，
    没谁跟钱有仇。
    可是，
    赚钱或省钱，
    都有成本，
    得考虑成本收益；
    麻烦也是成本，
    麻烦TA人还有人情成本呢。
    多享受生活，
    少为小物所累，
    可能更香。

    本人同事，
    即将退休。
    两口年入20多万，
    本地2套房，
    自称存款200万，
    给儿子帝都凑首付都不够。
    去年花10万，
    买入第1辆车。
    平时只要开会，
    就联系我搭车去本部，
    我也乐意一起闲扯赶路。
    但他常年说自己不会开车，
    言外之意和实际行动表明他享受坐车。
    起初我幼稚，
    跟他说有网约车，
    各种级别都有，
    下单后让司机在楼下待命就行，
    绝对方便，
    就是钱的问题。
    人家从来没有试过一次，
    现在我明白了人家就是想省钱。
    看见一个老男人，
    骑着老旧自行车，
    顶着大风冷雨赶路，
    你能想到他有教授头衔，
    月入2万，
    存款200万，
    有房2套，
    孩子北大教书吗？
    所以，
    做人要低调，
    牛人不可貌相哈。

高企的中房和美股同是这世上最虚无的镜花水月。
——洪灏

    价格（估值）代表投资价值，
    趋势（周期）体现投机价值，
    微观和宏观都适用这个原理。
    放眼长期，
    目前股市兼具投资和投机价值。
    思路一如既往，
    把握好宏观方向，
    微观操作交给基金经理。

    下跌和震荡持续时间越长，
    居民手头储蓄攒得越多，
    届时投机量能越强。
    竖有多高，
    得看横有多长。
    对房有多疯，
    待股有多狂。
    不信，
    问元芳。

    相比锁仓目前组合，
    2021年少赚6.24%，
    2020年少赚23.44%，
    两年累计少赚31.19%，
    这是活生生血淋淋的经验。

    国人财富分布状况
    全国前1%阈值：420万
    全国中位值：12.8万
    平均财富：43.4万

    美国财富分布情况（2021年人民币）
    全国前1%阈值：2517万
    全国中位值：38.5万
    平均财富：260万

    上世纪读大学时，
    外教来自纽约，
    单身失业老头，
    但是幽默可爱。
    咱们街上高档轿车桑塔那，
    人家就曾拥有一辆，
    得花当时大学教师20年工资；
    咱们街上主流出租车天津大发面包，
    人家说是一堆废铁（piece of junk）。
    那时觉得美国真富，
    富到遥不可及。
    如今呢？
    将来呢？
    世事无常，
    需要想象。

    历史数据
    沪深300指数/偏股权益基金规模加权收益率/现持8基组合平均收益率

    年度收益
    项目/年度 2021年 2020年 2019年 2018 年 2017年 2016年
    沪深300 -5.20% 27.21% 36.07% -25.31% 21.78% -11.28%
    权益基金 4.56% 51.91% 38.55% -20.43% 10.68% -10.50%
    现持组合 8.40% 63.23% 60.09% -14.74% 26.76% 5.86%

    阶段收益
    项目/年度 2021 2020-21 2019-21 2018-21 2017-21 2016-21
    沪深300 -5.20% 20.60% 64.09% 22.56% 49.26% 32.42%
    权益基金 4.56% 58.84% 120.07% 61.90% 69.20% 60.38%
    现持组合 8.40% 74.00% 171.54% 135.76% 185.38% 188.14%

    储备池增添2支基金，现在共5支。
    分别是001716、002593、110011、161903、162605。
    现持基金满2年后，视届时表现，可适度增持。
    也就是说，明年底前，大概率继续锁仓不动。

    2019年初沪指低点24xx，
    2021年初高点37xx，
    升幅5x%，
    完牛了？
    大概率，
    只是前戏，
    高潮未来。
    已有耐心，
    静静等待。

    历史不重现，
    但历史押韵。
    小历史如此，
    大历史不例外。
    赌历史规律，
    得掌握时间，
    避免期限错配。

    本坛房产观澜板块，
    还有多空在掐架。
    不过，
    多派压倒性优势，
    似乎不复存在。
    我大胆瞎猜，
    双方发言的，
    大多内心不淡定。
    如果坚定看多，
    晒晒新房产证，
    而且房本不断增多；
    如果铁心看空，
    晒晒存款明细，
    而且金额持续增加。
    这些物件更有说服力。
    愿赌服输下注，
    比相互争吵，
    到处找证据，
    更利于和谐。

    社融大增，
    但主要去向体制内。
    国企主导上游，
    PPI涨1x%，
    贷款利率4%，
    借到等于赚到。
    私企多在下游，
    CPI涨1%，
    贷款利率高于5%，
    借到很可能亏到。
    所以，
    经济大概率还得下滑。

    总资产1007787.29，总收益199387.29（24.66%），盈亏平衡点2800（沪指）
    今年收益-107621.91（-9.65%）

    兑本组合收益率3.99%，兑本点位8799（沪指）
    50封闭组合收益率37.41%，盈亏平衡点2541（沪指）

    2022-2-14收益176550.89（21.84%），
    创2021年以来新低，
    相比2021-2-10高点401033.30（49.09%），
    回撤224482.41（20.39%）。
    放在股市中长期波幅中，
    这个回撤不很过分，
    属于正常水平。
    收益率回撤27.25%，
    远高于资产回撤20.39%，
    是负的复利效应起了作用。
    在复利倍数尚低时，
    这个作用更明显。
    盈亏同源，
    经不住大跌，
    就享不了大涨。

    总收益保持正数，
    中流砥柱50组合功不可没。
    由于完整收获2020年行情，
    即便在2022-2-14最低点，
    收益率仍在34.28%，
    稳住了整个盘子。

    2015牛顶，迄今隔了近7年。
    2018-19之交熊底，迄今隔了3年多。
    周期节点越来越近，
    经济迹象趋于明朗。
    满仓锁仓，
    新一轮收获，
    蛮有希望。

    微信生活账户中，
    5万股基，
    浮亏5500，
    收益率-11%，
    不到半年够惨。
    非现金资产中，
    还有3万债基和2万理财，
    这些是微利的。
    总额10万的非现金资产，
    收益率-5%。
    但是，
    占了大头是10万零钱通（货基），
    收益是正数。
    综合来看，
    生活账户浮亏3000，
    收益率-1.5%，
    可以接受。
    如果股基恢复正常表现，
    综合收益超存款利率，
    还是挺有希望的。
    个人经验是，
    时间拉得越长，
    收益确定性越高。

    关于风险，一个具体实例。
    15年前单位建房，所有人员都有资格购买，最小面积180平，最低价格1800。
    一同事参购，工资2100，贷款10年，月还1900，装修花光积蓄。
    幸运的是，后来工资一路大涨，第10年达到7000；房价涨更多，超过1万。
    多么成功的买房故事！
    但，TA很可能是运气好，赶上了房价低点和工资大涨。
    如果是幸运的反面，房子买在高点，工资滞涨，会是什么情况？
    还不上贷款，银行收房还不够的，需要自己出钱继续还清。
    不亲身经历，或者不亲见，不会有不寒而栗的感觉。
    日本房价从1990年高点至今，30年平均仍跌1/3；工资收入没变。
    替那些高位买房人想想，这些年日子怎么过来的。
    衷心希望我们国运大昌，同胞收入蒸蒸日上，跑赢房价增速。
    但是，万一情况相反呢？
    留条后路，貌似更稳当。

    小富靠勤，大富靠势。
    勤观察思考，理解把握大势，争取让小富更上一层楼？
    过去的势，不等于将来的势，要摆脱路径依赖。
    逆向思维，顺势而为。

    个人得靠自己，
    国家也得靠自己。
    好汉不吃眼前亏，
    君子不立危墙之下，
    不忍一时不堪一世。
    这个世界，
    有温情脉脉，
    也少不了丛林法则。
    守护自身和财富，
    才有未来。

    指数跌跌撞撞，
    倒也跌不多少。
    为啥？
    富人闲钱，
    着实不少，
    还不断增多；
    不可能都甘心，
    放银行晒太阳。
    只要信心涨，
    看到赚钱希望，
    很可能势不可挡。

    向本地就业人员一次性发放购房补助。
    博士30万，硕士8万，本科5万。
    给本科毕业生的5万，
    接近普惠待遇，
    好大方。

    总资产1011528.34，总收益203128.34（25.13%），盈亏平衡点2758（沪指）
    今年收益-103880.86（-9.31%）

    兑本组合收益率4.47%，兑本点位8660（沪指）
    50封闭组合收益率37.87%，盈亏平衡点2503（沪指）

    短期涨跌，跑输跑赢，没有规律。
    但是，
    如果不记录复盘，
    就不能体会这个规律。
    至少经历2轮牛熊，
    才谈得上老司机，
    这话我信。
    既然长期规律在那，
    就继续抱着筹码，
    享受颠簸，
    攒经验。

    不算今年，满仓2年，收益30万；
    平均每年15万，已经赶上工资。
    今年点位依旧不高，
    就算不涨不跌，
    3年扯平，
    每年赚10万，
    大体够花销。
    按照历史规律，
    去年没怎么涨，
    如果今年再不涨，
    那么当前点位下，
    明年多少得涨点，
    1x%就是1年工资，
    总比放银行存着强。
    这算得是哪门子呆账。

    敢下注，少下注，下重注
    ——价值十一年

    最重要的是稳，敢重仓，拿得住
    ——定投君

    最简单的体系，最冷血的执行
    ——趋势交易的奶爸

    收入分配的优先次序：风险>资本>劳动

    财富，是按照承担的风险来分配的。

    打工者创造的价值，通过让渡风险，大部分转移给了老板（股东）。

    一般人选择低风险的稳当道路，因而处于激烈竞争当中。    即使十分努力，大部分人一辈子，也就是为了过上平均水平的生活。

    内地股民人数超2亿，
    我不包括在里面。
    隔壁高手如风说，
    这个整数关口意义不大，
    因为好多人借TA人账户打新，
    真正实操的账户肯定没那么多。
    我本人没有股票账户，
    没有发言权。
    但是，
    如果一直普遍存在借TA人账户打新的现象，
    那么股民总数大量增加是有意义的，
    可能反映居民财富从房产存款向股票转移的趋势。

    内地房市的历史，
    似乎可以提供镜鉴。
    上世纪末房改前，
    内地没有商品房，
    后来先是极少数先富者买房拿证，
    接下来单位公房分到个人名下，
    再后来伴随着城市人口增加，
    赢来房产的超级大牛市。
    我现在住的单位生活区，
    最新的房产建于1997年。
    以我熟悉的67平小房为例，
    2002年分给职工价格3万，
    我2003年入职没有机会参与。
    2007年本部建新房时，
    作为二手购入该小房，
    需要竞价支付14万。
    目前，
    尽管比前几年下降，
    但报价仍30多万，
    楼层好的近40万。
    2002-2017年，
    这小房涨价10倍，
    是我亲历的事实。
    同一生活区，
    我在2007年入手1985年老房，
    2019年处置获得3倍综合收益，
    算是沾了点这轮大牛市的余光。

    风起于青萍之末，
    浪生于微澜之间。
    风起浪涌之时，
    即是大势已定之日。
    量变到质变的关键，
    是边际变量而不是绝对变量。
    价格走势的转换节点，
    是供求平衡改变的时点。
    在我看来，
    这个时间点已经过去。
    只不过，
    微风佛面，
    波澜不惊，
    察觉者少。
    全民有房到全民持股，
    或在进行当中。

    大多数人，
    是从众的，
    所谓的大众。
    新增股民数，
    平时涓涓细流，
    上涨时疯狂涌入。
    本人投基4年，
    2020年7月前后，
    是唯一实质收获期，
    也是新增股民最多时期。
    咱们的股市不缺钱，
    缺的是调动大众情绪的行情。
    如此行情，
    迟早会来，
    或许已经悄悄到来，
    也可能就在不远处。

    中美科研产出比值
    2020.12.1-2021.11.30 82.88%
    2020.11.1-2021.10.31 81.36%
    解读：
    平移1个月的年度数据，提高1.52%。

    2019全年中美科研产出比值是67.32%，
    不久就能看到2021全年数据。
    就按上面的82.88%算，
    2年缩小了15.56%。
    这可能代表大趋势，
    代表财富的流向。

    趋势一旦形成，
    会一直持续到极致，
    然后开启新的趋势。
    中美科研产出比例，
    已超出名义GDP比例，
    很可能明后年完成超越。
    这是国运趋势的最重要表征，
    因为当代经济增长几乎100%来自科技，
    上市公司的利润也来自科技。
    长期满仓优秀股基，
    宏观基础在此。

    国运大周期，向上。
    股市中周期，也向上。
    用闲钱，长期满仓锁仓。

    今天，
    满仓26个月，
    本轮锁仓5个月。

    宁要确定性高的一倍，不要确定性低的三倍。
    任何一个不能稳定复利的交易系统，赚再多都是没有意义的。
    正所谓一年三倍者众，三年一倍者寡。
    ——草堂股客

    从2020年初满仓起，
    我定的最短时间6年，
    也就是到2025年底。
    加上满仓前的1年多，
    届时累计投基7年多，
    差不多一轮完整牛熊。
    80万本金，
    按照股基历史平均收益15%算，
    2025年资产达到200万左右是及格；
    按照组合基金经理平均生涯业绩20%算，
    2025年资产达到250万左右是正常发挥；
    如果提前达到250万，
    大概率满足兑本组合的兑本条件，
    可适量兑现不超本金的收益，
    其余资金继续满仓。

    讨论牛熊时，
    先决条件是时间周期。
    按照洪灏的周期理论，
    最小周期是3.5年的库存周期，
    其他周期由这个周期叠加而成。
    1991年至今，
    按照7年中周期，
    我们经历了数轮牛熊。
    但是按照超长大周期，
    上证年线保持在45度上升通道，
    30多年实际上一直处在牛市之中。
    我规划的周期，
    是以大周期为主，
    兼顾7年中周期，
    即所谓资本置换周期。

    长线好坚持吗？
    原本30万存款，
    2019-1-26起存，
    5年利率4.2625%，
    月付利息1065.625。
    2020-9-1，
    沪指3350左右，
    取出存款建立30存转组合，
    因提前支取返还银行利息6000。
    今天，
    刚满1年半（18个月），
    少得存款利息19000，
    加上上面少得的利息6000，
    累计少得利息25000；
    组合目前浮亏12000。
    综合算来，
    30组合满仓18个月，
    比存款累计少得37000，
    相当于跑输存款12.33%。
    看来，18个月不够长。
    那就，只能，继续锁仓。

    50复利组合，
    本金27万，
    2020年12初建仓。
    今天满仓15个月，
    浮亏57000超20%。
    如果不是用50元初组合的收益建仓，
    而是基金小白建新仓，
    能不割肉逃亡？

    如果我的预期目标实现，
    那是承担风险的溢价。
    想四平八稳，
    还想多赚？
    敢重仓，
    拿得住，
    不简单。

    50元初组合，
    2020年初建仓，
    至今满仓26个月，
    持仓收益率超100%，
    基本永久告别了浮亏。
    这个组合迄今的表现，
    是将来整体资产的模板。
    熬到50%以上的收益，
    用收益建立新组合，
    如市场在高位则定投至满仓，
    如果市场在中低位则直接满仓。
    着眼长远，
    总体没有亏感，
    账户分散有安全感。

    支付宝2月理财报告各账户收益率和跑赢客户比例
    50复利 -1.20% 1.04%
    30存转 0.08% 15.67%
    50元初 0.41% 90.04%
    储备 1.59% 95.29%
    加权平均收益率 0.03%

    支付宝理财客户样本量够大，
    很可能反映全社会总体情况。
    在市场相对低位的当下，
    绝大多数人选择轻仓股基，
    大概率意味着重仓获利机会。
    当市场行情起色后，
    多数人股基仓位会提高，
    为早已低位潜伏者创造利润。
    50组合2020年40%的收益率，
    跑赢99.6%的支付宝客户，
    不低位满仓，怎么可能？

    总资产988843.39，总收益180443.39（22.32%），盈亏平衡点2819（沪指）
    今年收益-126565.81（-11.35%）

    兑本组合收益率2.24%，兑本点位8839（沪指）
    50封闭组合收益率34.71%，盈亏平衡点2559（沪指）

    目前持仓中，
    除5支养老基外，
    仅519712和519697浮盈。
    519712持有超2年，
    519697持有超18个月。
    这2支基都是何帅管理，
    我喜欢他的稳健风格，
    所以能够持续拿住，
    收获大半的利润。

    5支养老基全部浮盈，
    只因在总体上涨行情中持续锁仓超2年。
    都有3年封闭期，
    手再贱也动不了，
    所以赚钱了，
    好讽刺。

    006295，
    2019-3-7买入，
    下周一将持满3年，
    成为我第1支持满3年的基金。
    近3年收益率45.8%年化13.3%，
    低于我同期持有过的其他基金，
    却是我目前最高的持仓收益率。
    虽然被动锁仓，
    但这是重要的里程碑，
    体系和战略执行力初步得到验证。
    明年此时，
    持满3年的基金将增加到6支，
    50组合整体也将满仓3年，
    小学毕业成绩会是多少分？
    只需等待，
    只能等待，
    只会等待。

    只要不认为自己水平高于基金经理，
    满仓锁仓等待就是合理操作，
    逻辑就是这么简单。
    相比优秀基金经理的操盘能力，
    我就是傻子白痴，
    就该呆住，
    这就是傻呆逻辑。

    收益是认知的变现，
    是能力圈的问题。
    界定能力圈的能力，
    也是能力圈的一部分。
    从不知道不知道，
    到知道不知道，
    再到知道知道。
    需要时间，
    需要操练。

    创业板，
    指数从本轮高点回撤1/4，
    估值从本轮高点下跌1/2。
    说明，
    创板利润涨得好猛，
    怪不得是基金经理们大爱。
    反正，
    沪深创3个指数，
    创指对组合影响最大。

    瞄了眼指数，
    收益有望创新低。
    6月底，
    手头资金进入新一年宽松期，
    如果届时沪指还在3500以下，
    考虑在生活账户中加仓5万，
    赌期至少1年。
    小赌怡情，
    不伤身，
    讲真？

    2018-6-3入市，
    当时沪指3000点，
    此后最低2400点，
    今天收在3373点，
    涨10%。
    目前，
    主账户浮盈30%，
    总体浮盈20%，
    跑赢沪指，
    也跑赢存款利率。
    筹码健在，
    未来可期。

    指数一跌，
    就有人接盘，
    今天成交再上万亿，
    还是不差钱的牛初气象。
    隔壁如风开始上量，
    仓位加到了30%，
    这是见底信号？
    至少，
    底部或在不远处，
    离洪灏预测的底部，
    也就2-3个百分点的距离。
    当然，
    傻呆策略，
    只关注大趋势。
    只需确保满仓在底部。
    平时零操作，
    所以不需要预测。

    眼看沪指滑向3300，
    实在抵挡不住诱惑，
    于是在生活账户中，
    买入001714、163406、519736各1万。
    加上去年8月底买入的3万001216和2万519697，
    生活账户中共有股基8万；
    接下来，
    如果指数继续下行，
    计划再买入519697和001714各1万，
    股基累计投入达到10万，
    然后锁仓等待。

    2018-6-3入市，
    就是奔抄底而来。
    抄的第1波，
    平均成本2650，
    但因认知不足，
    没能拿得住，
    只赚10%，
    但长经验。
    2019年底，
    抄的第2波，
    用50万满仓，
    平均成本在2900，
    赚到第1波大行情，
    满仓至今浮盈30%。
    2020年疫情后第1个交易日，
    在千股跌停的黄金坑，
    1万买入5支养老基，
    算是第3波抄底，
    目前浮赢30%。
    买得低才能赚，
    是亲身经验。
    今天，
    第4次抄底，
    且看何时能赚？

    相比买得低，
    买得久还没让我赚到钱。
    2020-9-1建仓30存转组合，
    至今浮亏10%；
    2020-12-11建仓50复利组合，
    至今浮亏30%。
    只能认为，
    买得还不够早，
    或者说持有不够久。
    买得既低又早，
    赚钱才牢靠。
    唉，
    不够低，
    只能早来凑。

    今天这3万块，
    抄在3300以下，
    还算是挺幸运。
    经过最近大跌，
    A股进入低估阶段。
    在这个点位攒点筹码，
    至少在中长期没有太大风险。

    即使跌到3000，
    大概率还不浮亏。
    自从2020年夏天，
    50组合收获40%后，
    就感觉有了够厚安全垫。
    坚持的底气，
    得靠收益支撑。

    2018年，
    第1次抄到的筹码，
    刚涨到3000就丢了。
    拿了半年，
    持续亏损太熬人。
    见好就逃，
    符合我当时的认知水平。
    那波只投了几万，
    算是试手。

    2020年，
    筹码加到50万，
    即使发生大疫情，
    也咬牙苦苦硬撑，
    半年后赚到20多万，
    第1次尝到低位重仓长持甜头。

    目前，
    大盘回到3年前的高位，
    手头的筹码加到100万。
    意味着，
    如果再来一波类似的行情，
    收益金额将是翻倍的节奏。
    估值处在低位，
    大趋势还在向上。
    即使今年收益不创新高，
    明年大概率会。

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