| |
首页 淘股吧 股票涨跌实时统计 涨停板选股 股票入门 股票书籍 股票问答 分时图选股 跌停板选股 K线图选股 成交量选股 [平安银行] |
股市论谈 均线选股 趋势线选股 筹码理论 波浪理论 缠论 MACD指标 KDJ指标 BOLL指标 RSI指标 炒股基础知识 炒股故事 |
商业财经 科技知识 汽车百科 工程技术 自然科学 家居生活 设计艺术 财经视频 游戏-- |
天天财汇 -> 股市论谈 -> 好好学习,慢慢成长 -> 正文阅读 |
|
[股市论谈]好好学习,慢慢成长[第5页] |
作者:chengv2005 |
首页 上一页[4] 本页[5] 下一页[6] 尾页[72] [收藏本文] 【下载本文】 |
今日快讯(2009-04-23 ) 美国3月份住宅止赎率激增 3月份,美国共有34万处房产有可能丧失抵押品赎回权,较2月份上升17%,较去年同期攀升46%。 3月份,俄亥俄州共有1.26万个家庭收到了警告,较2008年3月份上升12%。 美国住宅止赎率最高的州是内华达州、亚利桑那州、加利福尼亚州和福罗里达州。 在内华达州,每27个家庭就有一个接到了丧失抵押品赎回权的警告,而在亚利桑那州,这一比例为54比1。 另外排在前十名的还有伊利诺伊州、密西根州、乔治亚州、爱达荷州、犹他州和俄勒冈州等。 房利美和房地美优质贷款违约率上升 随着失业、负债问题和收入降低等主要因素的影响优质贷款违约率不断上升。 根据联邦住房金融机构统计显示,延期低于60天优质贷款的拖欠率从12月份的497131上升到1月份的743686,,几乎是10月份的一倍。 延期超过60天,违约(通常90或者120天之后未按期偿还)进入止赎阶段。 FHFA表示,房地美和房地美抵押贷款在大多数信誉可靠的房主因为其自身收入下降和负债问题导致拖欠率一个月内上升了50%。 所有涉及违约的借款人中有34%表示收入缩水,20%因为负债过度,8.1%因为失业导致最终难以支付抵押贷款。 一季度全国税收下降10.3% 财政部公布的09年一季度税收收入结构性分析指出,一季度全国税收总收入完成13023.58亿元,同比下降10.3%,减收1496.1亿元,但分月跌幅逐步收窄,国内增值税持续减收,进口税收大幅减收,消费税和出口退税则快速增长。 财政部表示一季度税收收入的特点有三,第一是税收总收入继续减收,但分月跌幅逐步收窄;第二是除消费税外的主体税种依然减收;第三是耕地占用税、房产税、城镇土地使用税等部分地方税收实现较快增长。 一季度全国税收达1.3万亿元同比下降10.3%,国内增值税收入同比下降2.4%,国内消费税同比增长38.5%,国内企业所得税收入同比下降16.7%,国内营业税收入同比下降1.5%,个人所得税收入同比下降0.3%,进口环节税收入同比下降15.8%,证券交易印花税收入同比下降86.2%。 欧洲商业地产投资一季度同比减半 全球知名地产咨询服务商世邦魏理仕(CBRE)最新报告显示,09年一季度欧洲商业地产投资同比锐减一半多,总额为102亿欧元,同比下降50.4%。 其中法国商业地产投资萎缩程度最大,降幅为77%;意大利和德国分别下降了69%和56%。 CBRE认为,一季度的降幅体现了此次全球信贷危机对房地产市场的影响。 不过,英国的商业地产投资一季度同比仅萎缩了22%,其在欧洲商业地产投资总额占比由去年的26%升至37%。 英国公布大规模支出计划 英国财政大臣Alistair Darling在做年度预算报告时称,2009年英国经济将萎缩3.5%,创二战以来的最大降幅。 他预计,第一季度经济下降幅度可能与2008年第四季度1.6%的降幅相当。 Darling还预计,2010年英国经济或增长1.25%,2011年经济增速将达到3.5%。 到2013财年净借款规模总计将达到6,060亿英镑,较去年11月份预算前报告中预计的规模增加2,260亿英镑。 他表示,本财年净负债占GDP的比例将升至59%,2010次啊年将达到68%,2011-2012财年达74%,2012-2013财年达78%,2013-2014财年达79%。 英国财政部下属机构债务管理局(Debt Management Office)称,在2009-2010财年计划发行2,200亿英镑国债。 (转环球财经) |
刘明康:坚决反对高杠杆率下金融创新 金管局注资23亿余港元舒缓港元强势 Q1国企利润降近4成 3月已回升 一季度工业用电降8.4% 降幅缩小 一季度QDII基金加仓大举进军金融业 次新偏股型基金遭遇大规模赎回 高盛等战略投资者减持工行H股传闻再起 日本三大车商一季度业绩全部报亏 房地美首席财务官被发现死于家中 GM决定不还钱 计划实施债转股 瑞士信贷第一季度终于实现扭亏为盈 卡塔尔控股出售3500万股巴克莱股份 苹果公司第二财季净利润增长15% 盖特纳:经济和贸易下滑势头在减缓 麦当劳叔叔开心 Q1盈利增长3.5% AT&T第一季度净利润31.3亿美元 百胜餐饮集团第一财季利润下降14% |
《华盛顿》杂志5月号封面。 中新网4月23日电 法新社消息,美国知名杂志《华盛顿人》(The Washingtonian)在其5月号封面上刊登了美国总统奥巴马只穿泳装的半裸照片,但也有人认为这张照片被窜改过。 《华盛顿人》杂志政治记者Garrett Graff说,读者一看到5月号的封面之后,各种评论和意见就蜂拥而至。 这张封面照片是奥巴马仅穿着一条游泳裤,带着墨镜,上身赤裸。 旁边标题写着:“我们的新邻居很火辣”(Our new neighbor is hot)。 |
银监会:年初确定信贷政策未变 [央行重申适度宽松货币政策 刘明康:坚决反对高杠杆类金融创新] [新增441亿去向迷离 中小企业缺钱 银监会:确保贷款进实体经济] 中石油等五大油企上月利润环比猛增160% 证监会和光大证券双双否认IPO重启传闻 亿吨外矿抢占中国铁矿市场挤垮国内矿业公司 UPS季度净利润同比下滑56% 保时捷皮耶希家族拟向大众出售汽车资产 美国运通季净利润同比下降56% 人民币跨境结算第一站或花落香港 上市公司08年整体业绩下滑16.7% 一季度五大石化公司利润下降25.7% 面临产能过剩压力 鞍钢总经理张晓刚赴澳公关 投资金达必倒计时 五电企向煤企预付款高达数亿可能倒逼政府干预 中远洋远期运费协议损失41亿 魏家福称只是浮亏 IMF昨日正式公布各成员国等比例增资方案,中国3.72%的份额并未提高,期望暂时落空。 今年第一季度俄罗斯经济降幅达9.5% 默克尔:德国不需要第三个经济刺激计划 中俄原油管道中国段下月开工 俄罗斯央行将再融资利率降低至12.5% 瑞士信贷第一财季扭亏为盈 净利润远高于预期 法国4月经济萎缩程度减弱 制造业PMI升至40.0 美国房地产商组团赴沈阳卖房 519家公司一季度净利环比劲增 [中国人寿Q1净利同比增55% ][中兴通讯、保利地产Q1净利劲升] [深发展一季度盈利同比增12%][东风汽车一季业绩同比降98.2%] 巴老新欢-康菲石油Q1净利降80% 微软第三财政季度净利润下滑32% 美国运通季净利润同比下降56% 瑞士信贷第一季度实现扭亏为盈 铁路大亨联合太平洋首季净利降18% 克莱斯勒命悬七日 福特或亏损32亿美元 美国通用汽车今夏开始或停产9周 日本本田汽车欲注资先锋公司 金融救援可能让英政府损失数百亿 |
美国上周首次申请失业救济人数上升,美国领取失业救济的总人数已升至纪录最高水平。 此外,美国3月份成屋销量较上月下降3.0%。 知情人士透露,就在房地美代理首席财务长凯勒曼死前不久,房地美人力资源一位高管本周早些时候曾建议他放下工作暂时休息。 澳大利亚国库部长批准了中国五矿有色金属股份有限公司收购全球第二大锌产商OZ Minerals部分矿产的计划。 知情人士透露,在全面收购计划被监管部门否决后,可口可乐正与汇源果汁进行谈判,内容可能包括收购汇源果汁旗下资产的少数股权。 加拿大央行称该国经济将连续第四个季度萎缩,为上世纪90年代初经济衰退以来持续时间最长的经济萎缩期。 加央行已就此拿出应对措施。 樊纲称经济触底 短期可接受不良贷款小增 盖特纳呼吁降低对美国消费的依赖 美国会推进信用卡法案 奥巴马将会见高管 汉维正洽谈向中国提供风力发电场设备事宜 |
美国上周首次申请失业救济人数上升 请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 美国劳工部上周四公布,截至 4月 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国18日首次申请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水0.1个百分点至4.56%,创1983年美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水1月1日以来的新高。 美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国 克莱斯勒可能被迫最早于下周申请破产 请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 据知情人士透露,即便汽车生产商克莱斯勒(Chrysler 劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申LLC)与意大利菲亚特(Fiat请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 SpA)达成协议,克莱斯勒也可能被迫最早于下周申请破产保护。 如果能克莱斯勒与贷款银行达成协议,那么它将申请破产保护以摆脱部分债务。 如果克莱斯勒无法与贷款银行和菲亚特达成交易,那么它将申请破产保护,并开始清算程序。 无论怎样,其影响都会波及汽车经销商、汽车部件供应商等企业供应链的各个环节,以及中西部各州的经济。 美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水 平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0. 美联储截至22日贴现窗口放贷总计美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水1,029.9亿美元 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国美联储24日公布,截至22日当周美联储资产规模再度增加,达到劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申2.2万亿美元,截至22日贴现窗口放贷总计1,029.9亿美元。 日均借款总额也由之前一周的 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国1,144.2亿美元降至1,047亿美元。 截至22日,商业银行通过劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申Fed贴现窗口申请的贷款总额由之前一周的468.7亿美元降至437.6亿美元。 通过美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水Fed一级交易商信贷工具向一级交易商发放的贷款规模22日继续下降至80亿美元,此前一周为美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水104亿美元。 最近一周Fed持有美国国债的规模增加88.7亿美元,至劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申5,349.7亿美元。 最近一周Fed在定期资产支持证券贷款工具(TALF)下持有的资产为美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水63.8亿美元,与之前一周持平。 Fed与商业票据融资工具有关的净资产组合持有量增加近40亿美元,截至劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申22日达到2,424.3亿美元。 最近一周Fed持有的抵押贷款支持证券规模较之前一周增加劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申120亿美元,至3,675.9亿美元。 被托管的海外官方帐户中的有价证券持有量为2.647万亿美元,与之前一周持平。 截至请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 22日,外国央行托管帐户中的美国国债持有量降至1.838万亿美元,此前一周为1.842万亿美元。 与此同时,外国央行托管帐户中美国机构证券持有量增至美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水8,084.9亿美元,低于此前一周的8,043.5亿美元 劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申 美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水 台湾3月份出口订单额239.4亿美元同比下降美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水24.29% 请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 台湾3月份出口订单额239.4亿美元,同比下降劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申24.29%;3月份工业产值较08年同期减少劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申26.03%。 大陆与香港是台湾最大的出口市场。 来自这一市场的出口订单在3月份下降了29.38%,在美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水2月份下降了26.30%,但3月来自美国市场的出口订单在请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 3月份下降了23.43%,至56.1亿美元;请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 2月份下降了20.15%。 3月份来自欧洲市场的出口订单下降了 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国22.90%,至45亿美元;2月份的降幅为 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国19.80%。 来自日本市场的出口订单在3月份下降了34.34%,至美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水20.6亿美元。 2月份的降幅达到了创纪录的37.37%。 作为台湾工业产值的最大组成部分,台湾制造业产值在美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水3月份较08年同期下降26.78%。 数据显示,制造业中,资讯电子工业的产值较美国领取失业救济的总人数已升至记录最高水08年同期下降了32.91%。 请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0.09年财报披露渐进高潮 劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申 根据中国证券报信息数据中心统计,截至平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0.4月23日,共有519家上市公司公布劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申09年一季报。 这些公司实现营业总收入3239.49亿元,同比下降11.91%,环比下降请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 15.07%。 按照申万以及行业分类,一季度,金融服务、信息设备、农林牧渔、轻工制造、公用事业、化工、黑色金属和有色金属等12个行业环比实现扭亏。 其中,金融服务行业实现净利润39.38%亿元,而去年四季度亏损 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国0.55亿元。 纺织服装、房地产和电子元器件行业的净利润环比降幅最大,分别为78.23%、67.16%和劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申53.5%。 请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 外汇局:平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0.2008年我国国际收支保持“请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 双顺差平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0.” 劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申国家外汇管理局24日公布的数据显示,2008年我国国际收支经常项目顺差劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申4261亿美元,同比增长15%。 2008年我国直接投资净流入平。 当周享有失业保险的劳工失业率上升0.943亿美元,证券投资净流入427亿美元,其他投资净流出1211亿美元。 劳工部上周四公布,截至 4月18日首次申2008年我国货物项目顺差3607亿美元,服务项目逆差118亿美元,收益项目顺差 美国上周首次申请失业救济人数上升 美国314亿美元,经常转移顺差458亿美元。 2008年我国资本和金融项目顺差请失业救济的人数上升2.7万至64万人。 190亿美元,同比下降74%。 (转环球财经) |
国际金融改革梦:中国当局被IMF当头一棒 东方日报 东方日报/近日国际货币基金组织正式公布了「各成员国等比例增资」方案,中国的份额并没有提高。 这相当于给一心想提高在国际货币基金组织中话语权的中国当局当头一棒。 根据国际货币基金组织公布的方案,中国仍然是百分之三点七二的份额,而美国则继续一股独大,拥有近百分之十七的份额。 由于国际货币基金组织规定,重要提案需要获得百分之八十五的投票权才可以通过,所以,美国在重大议题的决策上仍具有不可挑战的一票否决权。 而早在伦敦金融峰会前,包括美国总统奥巴马在内的西方国家领袖,都表示同意扩大中国在国际金融界的作用和地位,英国首相白高敦甚至暗示,中国在国际货币基金组织中的份额会得到显着提高,但结果都是口惠而实不至,很明显,中国再次被西方世界戏弄了一把。 国际金融霸权是美国全球霸权的三大支柱之一,其他两个支柱是军事霸权与文化霸权,其中国际货币基金组织更是美国推行金融霸权的主要工具,如此重要的工具,美国怎麽会跟中国分享呢? 对华捧杀坑蒙拐骗 美国一直视中国为其霸权的挑战者,对中国的遏制与打压从来没有停止过,如今深受金融危机冲击的美国,在形势比人强的局面下,虽然比过去有所收敛,但更多的是用捧杀的方式对中国坑蒙拐骗,从中国荷包中掏出外汇储备,为美国的经济刺激方桉买单。 美国又是「同舟共济」又是「中美国」,新理论、新概念层出不穷,甜言蜜语、糖衣炮弹一轮又一轮,但暗地里对中国的提防与戒备却从没有放鬆。 今次国际货币基金组织改革便是很好的证明,虽然中国领导人在金融峰会上受到极高的「礼遇」,无论宴席还是排队照相,都处在中央位置,让世人感觉到中国国际地位的提升。 但实际上,一谈到实质的投票权问题,美国就没有丝毫的鬆动,中国的期望最终变成南柯一梦。 美国对中国实际上玩两面手法,所谓的「同舟共济」,是只能共患难而不能共富贵,美国吹捧中国,目的是麻痹中国,掏空中国,算计中国。 美国总体国策是想方设法延长美国的霸权,处心积虑地削弱中国的竞争力。 美国在军事方面加强了对华的包围,挑动美国在东亚与南亚的盟友与中国暗战,消耗中国国力;在经济上,美国对中国进行绞杀政策,一方面盯着中国的外汇储备不放,另一方面又继续逼人民币升值,再对华进行技术封锁,使中国经济成为无源之水。 对于美国人的花言巧语,中国应明察秋毫,切不可照了几张相,喝了几杯洋酒,听了几句讚美便飘飘然不知所以。 毛泽东当年说「丢掉幻想,准备战斗」,至今仍是至理名言,只不过这可能不是真刀实枪的战斗,而是不见硝烟的明争暗斗。 |
经济实在太糟!美国十几个州放无薪假 -------------------------------------------------------------------------------- http://news.creaders.net/headline/newsViewer.php?nid=386786&id=891803&dcid=21 中央社 2009-04-24 09:10:36 据「纽约时报」今天报导,美国至少有15个州的政府在实施或考虑实施无薪假,但这个做法或许可以避免裁员,但长期效应尚不清楚,政府员工实质减薪和服务打折的效果却已显现。 报导说,已经开端让政府员工休无薪假或考虑实施的州分布在美国各区,包含阿拉巴马、乔治亚、亚利桑纳、加州、华盛顿、麻萨诸塞、新罕布什尔和纽约。 芝加哥伊利诺大学劳工关系教授布鲁诺说(Robert Bruno, University of Illinois, Chicago):「这很可能至少是二次大战后经济繁荣时期以来无薪假使用最广泛,或者考虑无薪假最普遍的时候。 」 但报导指出,民营公司因为对产品的需求降低,所以让员工放无薪假,但政府机关放无薪假却可能衍生问题,因为在经济低迷的时候,民众可能更需要政府提供服务。 无薪假实施的结果,往往是上班的员工少了,但需要达成的任务量却有所增加,例如有7个州的残疾给付申请就有积压延宕的现象。 新泽西州最大的州政府员工工会会长罗森斯坦(Hetty Rosenstein)说:「『无薪假』(furlough)这个字满好听,轻飘飘的,好像『无伤大雅,又不是裁员』,但无薪假根本就是减薪,也是减少服务。 如果没人上班,任务不会自动完成。 」 报导说,州政府到当前给最多无薪假的是阿拉巴马州,共24天,明尼苏达州准备跟进。 老民放无薪假的也越来越多。 惠悦谘询公司(Watson Wyatt)本周发布的调查显示,在受访的141家公司当中,有17%在4月间放无薪假,2月的比例是11%。 在犹他州,政府在采用另一种办法。 州政府员工从去年8月以来,每周只上4天班,原本的目的只是为了节省能耗,员工薪水不减,但上班时间提前一小时,下班则延后一小时。 犹他州政府人力资源部门主管赫林(Jeff Herring)说:「我们只是把(一周)40个小时的工时做了重新分配。 」 他说,这个做法节省许多工本,包含加点和旷职的情况减少了,员工士气提高了,倒是省下的能源不如预期。 纽约时报的报导说,欧巴马总统推出的经济振兴方案最终可能减缓各州政府的预算压力,但就当前来说,各州在依赖更多的无薪假,只是长期效应仍待评估。 「管理」(Governing)杂志主编雷.阿伦哈特(Alan Ehrenhalt)说:「无薪假至少在初期能帮你省钱、避免裁员,但员工收入还是会减少,服务会受到影响,而且结果是,你原本以为星期五全部的事情可以停止,但其实是做不到。 」 |
美国政府现在是Goldman Sachs的天下 ------------------------------------------------------------ MarketWatch刊登的专栏作家文章说, 美国的民主已经变了,现在华尔街银行巨头对政府有无上的控制权。 文章列出了十个现象: 1. Goldman操纵美国政府(www.creaders.net 记者专稿 转载请注明出处) 为什么要这样呢?美国金融业的利润在1986年时占美国企业利润的19%,现在已经涨到了41%,也就是说想做亿万富翁的人一定要挤进华尔街,同时,华尔街必须控制华盛顿。 2. 华尔街人为了私利进入政府 如果你认为华尔街人士进入政府没有私人利益问题,那你就错了。 想想Paulson,他在Goldman工作了三十年,就在2006年进入政府前时他在Goldman的年薪是3800万。 当这场危机发生时,Goldman面临200亿与AIG有关的坏帐,突然Paulson就进入了财政部而且挽救了 AIG,这难道不是和私利有关? 3. 华尔街发动无声的战争控制世界银行系统 一位前IMF的经济学家Simon Johnson撰文说:美国金融界已经成功的控制了政府,使我们无法进行改革。 他还说,如果我们不能够打破华尔街的控制,那么一场严重的大萧条是不可避免的。 4. 华尔街利用这次经济危机控制美国政府 不少专家指出,华尔街正是利用这次危机进入美国政府,将美国的民主改变为两层的,上层是金融家,下层是对金融一无所知的大众。 5. 奥巴马正在将布什的“灾难资本主义”进行下去 为了挽救金融系统,美国及各国政府创造出大量赤字,形成全球性赤字危机,这是一场新的“灾难资本主义”。 6. 华尔街总裁们实行的是独裁统治 Paulson和他的朋友们正在将美国政府变成一个控股公司,他们的资产有那些最危险的对冲基金,濒临破产的保险公司和大银行,摇摇欲坠的汽车公司等等。 华尔街总裁们的贪婪和破坏性行为与落后国家的独裁者一模一样。 7. 这次“灾难资本主义”是华尔街一手制造的, 而且前后不过只用了六个月时间。 8. 银行利用TARP钱制造假业绩欺骗民众 Paulson上台后利用议会的无知让他们拿纳税人的钱救银行,银行拿到这笔钱,并不将其贷出去,而是用来增大资产平衡表,因此,这个季度 Goldman, Wells Fargo和JP Morgan都有“出人意外”的好业绩。 现在,这些大银行又说根本不需要这笔钱或者要还TARP的钱了,他们这样做的目的是为了可以随便给大经理们发红包. 9. 华尔街正在为下一个危机打基础,很有可能是更大的“大萧条”。 10. 如果奥巴马不能够采取措施的话, Goldman将会成为美国的超级势力。 但是从目前来看,奥巴马入主白宫后选出Geithner做财政部长,已经说明了Goldman 的胜利,Goldman正在一步一步成为“超级势力”。 |
宋鸿兵:2009年股市当心9月和10月份 昨日,曾预言全球金融危机爆发时间的畅销书《货币战争》作者宋鸿兵,在娇子国际会议中心做了关于《赢战金融海啸》的演讲。 他表示,在国际金融危机还没有结束的时候,四川中小企业,要现金为王,保持足够的流动性。 海外金融市场将拖累沪深股市 全球经济数据已有复苏迹象,近期海外也没有大规模的银行倒闭事件,沪深股市走势远强于外盘,但宋鸿兵说,别就此放松警惕,当心今年9、10月份,海外金融市场的冲击拖累沪深市场,因此这个时间点投资危险可能性较大。 他说,判断第一波冲击时间的根据是美国次级按揭贷款利率重设的时间表,那么第二波冲击时间的根据就是美国企业债券中垃圾债券大规模违约的时间表。 目前垃圾债券的违约率正在上升,由2008年10月的2.68%,上升到今年1月的4.5%,从其上升速度来算,到2009年10月很有可能突破20%。 而企业债的规模,大约在14.7万亿美元,远比个人次级按揭贷款规模大得多,对欧美的大型银行商业体系的冲击不言而喻。 从免费咖啡消失看出破产 公司破产并非无迹可循,普通咖啡杯的消失,也能透露信息。 宋鸿兵谈到,当年他在“两房”(房利美和房地美,其资产规模高达数万亿美元)工作时,公司提供了很优厚的待遇,比如休息室有各种各样的免费咖啡。 但在次贷危机开始的前一个月,他发现自己所在那栋大楼的咖啡壶被收走了。 他给其他大楼的同事打电话,得知发生了同样的事。 联想到此前他计算出公司财务杠杆过高的危险性,他顿时觉得不妙。 因为他之前工作的世通公司在破产前一个月,报表的各项数字都非常正常,但也开始停止免费提供咖啡。 |
野村控股08财年净亏损创历史最高纪录 英国第一季度GDP环比下降1.9% 英国一季度破产企业数量较上年同期增57% |
继2月份大幅上升后,美国3月份预售屋销量小幅下挫,当月预售屋价格中值继续下滑,显示住房危机尚未结束。 美国商务部(Commerce Department)周五公布,经季节性因素调整后,美国3月份单户型住宅销量较上月下滑0.6%,折合成年率为356,000套。 周五公布的数据显示,2月份预售屋销量增幅被向上修正至8.2%,折合成年率为358,000套。 此前政府公布的初步数据显示,2月份预售屋销量增长4.7%,折合成年率为337,000套。 此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计,3月份预售屋销量折合成年率持平于337,000套。 这是预售屋销量在6个月中第五次下降。 3月份的预售屋销量较上年同期下降30.6%。 3月份的预售屋价格中值为201,400美元,较上年同期的229,300美元下降12.2%。 预售屋平均售价下降10.3%,至258,000美元,上年同期为287,600美元。 2月份的预售屋价格中值和平均售价分别为208,700美元和255,100美元。 房屋止赎及预售屋存量过高导致房价走低。 3月底时的预售屋存量估计为311,000套,相当于在当前销售速度下10.7个月的供应量。 2月底的预售屋存量为328,000套,相当于11.2个月的供应量。 从地区来看,3月份美国中西部地区预售屋销量下降7.8%,东北部地区下降32.1%;西部地区上升15.1%;南部地区持平。 未经季节性因素调整的3月份预售屋实际销量估计为34,000套,高于2月份的29,000套。 美国3月份耐用品订单降幅低于预期 美国3月份耐用品订单再次出现下降,在过去8个月中第七个月出现下滑,因为不确定的经济前景促使美国企业在支出方面持谨慎态度。 美国商务部周五公布,经季节性因素调整后,美国3月份耐用品订单下降0.8%,至1,611.9亿美元。 该数据的跌幅小于华尔街预期,华尔街经济学家对3月份耐用品订单的预期是下降1.5%。 耐用品订单在过去8个月中第7个次出现下降,这说明2月份耐用品订单反弹只是暂时性的,不是资本支出实质性回暖的开端。 2月份耐用品订单增幅被大幅向下修正至2.1%,初步数据是增长3.5%。 未经调整的3月份耐用品订单较上年同期下降27.1%。 3月份不包括飞机的非国防资本品订单上升1.5%,2月份向下修正后为上升4.3%,初始数据为上升6.6%。 3月份不包括飞机的非国防资本品订单较上年同期下降22.7%。 3月份不包括飞机的非国防资本品发货量下降1.7%,2月份为小幅上升0.1%。 运输业受经济衰退的打击尤大。 3月份运输业耐用品订单下降1.4%,2月份为上升2.3%。 3月份商用飞机订单上升4.4%,军用飞机订单上升4.7%,机动车及零部件订单下降1.7%。 3月份不包括运输业的耐用品订单下降0.6%。 机械订单下降0.1%,电脑和电子产品订单下降0.1%,金属制品订单下降1.3%,初级金属订单下降3.2%。 电气设备订单上升1.8%。 3月份资本品订单下降0.8%,非国防资本品订单上升1.9%。 3月份国防相关资本品订单下降14.4%。 3月份国防商品之外的所有商品订单下降0.6%,2月份为上升0.2%。 ------------------------------------------------ 美国3月预售屋销量下挫 住房危机尚未结束 |
2009-4-25 14:46:12 国际财经时报 http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20090425,30053748&columnid=1727 4月25日消息,国家外汇管理局局长胡晓炼24日透露,目前中国黄金储备已达1,054吨,较03年公布的600吨大幅增加75.67%,在各国公布的黄金储备中排名第五。 受有关消息刺激,当天黄金现货和期货在亚洲交易时段应声上升,维持在每盎司910美元左右,在香港上市的黄金股股价也大幅上扬,其中招金矿业(1818)大升9%,收市报10.9元。 香港《文汇报》报道,胡晓炼透露,本世纪以来,中国两次调整过黄金储备,即2001年和2003年。 2001年从394吨调整到500吨;2003年起,又逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式增至600吨。 据悉,截至3月,全球官方黄金储备总规模为2.6万吨,其中仅有6个国家储备规模超过1,000吨,分别是美国8,133.5吨、德国3,412.6吨、法国2,508.8吨、意大利2,451.8吨、中国1,054吨、瑞士1,040.1吨。 而与美国、欧元区黄金储备资产分别占到其官方储备资产的近80%、60%以上相比,中国的黄金储备资产仅占到总资产的2%,因此中国仍是大国中黄金储备较少的国家。 据路透社报道,澳洲悉尼Commodity Broking Services董事总经理Jonathan Barratt表示,考虑到中国外储的规模,未来中国增持黄金储备的空间很大,黄金储备规模将至少再翻一番,而渠道大多来自国内生产,还有很多是来自IMF及各国央行,而来自各中央银行的部分是绕开市场直接卖给中国的。 澳洲Commodity Warrants Australia董事总经理Peter Mcguite也表示,中国对美元不放心,所以正在增加黄金储备,“假如我手中拿着两万亿美元的美国国债,我会希望做一下风险对冲。 ”中国黄金协会副会长侯惠民亦指,中国的黄金储备应该在5,000吨,而不是几百吨上千吨的问题。 更多报道 http://news.sohu.com/20090425/n263610766.shtml 业内专家认为,这将优化外汇储备结构,仍有增持空间 新快报讯(记者张艺)国家外汇管理局局长胡晓炼昨日表示,目前我国黄金储备已达到1054吨,在各国公布的黄金储备中,只有六个国家超过1000吨,我国排名五。 这是自2003年以来,中国首次披露黄金储备变动情况。 对此,业内专家认为,黄金储备比例与发达国家相比仍有较大差距,未来还有增持的空间。 为人民币国际化铺垫 昨日,胡晓炼在接受新华社记者采访时表示,本世纪以来,我国在2001年和2003年,分别从394吨调整到500吨和600吨。 自2003年以来,逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式,增加了454吨至1054吨。 数据显示,在2007年年底之前,中国黄金储备均维持在2002年的600吨水平,可见454吨的黄金储备几乎都是去年一年增加的。 “国际黄金储备秩序被重新改写。 ”提起此事,一直提倡要增持黄金的高赛尔首席黄金分析师王瑞雷非常兴奋。 不过他认为,我国虽增加了部分黄金储备,但占比仍不大,仍有很大的增持空间。 据了解,发达国家黄金占比普遍高达40%-60%,而我国在增持后,黄金储备占比仍不到2%。 中国黄金协会副会长侯惠民就建议,“中国的黄金储备应该在5000吨”。 王瑞雷表示,这可以有效优化外汇储备结构,对美元资产可能出现的贬值作部分对冲。 同时,也为人民币的区域化和国际化打下基础,人民币的背后不但有一个不断发展的强大经济体作为后盾,也有黄金储备作为支撑。 可能引发各国效仿增持 王瑞雷认为,央行在去年的增持行动或会掀起一波效仿浪潮。 日本等高美元储备国家,中东、俄罗斯这些资源出口国家可能将纷纷效仿中国央行增持黄金储备,这可能对美元造成较大打击,“相信2009年度各国央行有望从黄金净卖出的角色转变为净买入的角色”。 金价昨日上涨近10美元/盎司 昨日,在中国央行增持的消息一出,国际金价立刻上涨近10美元/盎司。 昨日,截至记者发稿时,国际现货金价已在910美元/盎司上方波动。 王瑞雷认为,短期的突发事件毫无疑问会给金价上涨的刺激,但是,我国央行并没有透露会继续增持的信息,盲目追涨不可取,后市黄金价格可能的压力位集中在930美元-950美元一带,只有有效突破了此价位才有可能向新高挺进。 昨日,A股市场上,黄金股也在下午突然拉涨,中金黄金(600489)收涨7.37%,山东黄金(600547)收涨5.62%,紫金矿业(601899)收涨1.37%。 最新国际黄金储备秩序 秩序 国家 储量 1 美国 8133.5 吨 2 德国 3412.6 吨 3 IMF 3217.3 吨 4 法国 2487.1 吨 5 意大利 2451.8 吨 6 中国 1054吨 7 瑞士 1040.1 吨 ============================================= 点评:中国增加黄金储备或为人民币国际化铺路 钱学深 2009-04-25 美元当年成为世界储备货币,一是靠世界最强大的工业生产能力,二是靠世界第一的黄金储备量。 三是靠世界领先的军事实力。 中国的人民币在走向世界的过程中,一定要有独立自主发展壮大的雄心壮志,坚决反对二奶主义。 决不要依附于任何国家或国际组织。 这次全球金融危机的根本目的就是要通过搞垮各国的经济来败坏各国主权货币的信誉,进而废除各国的主权货币。 最终在长期经济萧条的废墟之上,建立以国际货币基金组织等为基础的世界统一货币体系,由少数国际银行家最终控制全世界的货币发行权。 中国一旦陷入世界统一货币的圈套,就再也无法逃出。 当世界上只有一种人为发行的货币,而货币发行权又掌握在别人手中时,不听摆布的国家将难以生存。 最近召开的G20峰会,国际货币基金组织才是最大的赢家。 目前中国的工业生产能力已经超过美国。 当其黄金储备量也超过美国以后,我们完全可以不去理睬国际货币基金组织的世界统一货币鬼把戏。 中国改革开放三十年来最大的失误就是被美国经济绑架。 中国必须想方设法,尽快以最小的代价成功解套。 而决不能为美国经济陪葬。 美国经济的衰败,是经济全球化过程中的一个必要步骤。 世界统一政府的设计师们心中明白,任何一个拥有独立自主的完整经济体系的国家,都不可能听命于世界统一政府。 只有用比较优势这副迷魂药,将各国按其比较优势进行产业分工,成为全球产业链条中的一个必须依赖其它部分才能运行的环节时,才能使其听从调遣。 美国工业从上世纪50年代最鼎盛时期,就已经开始被设计成今天几乎全部空心化的格局。 同时美国的制造业大批外包的过程,也就是美国工程技术人员不断失业的过程,就是美国大学工程技术专业不断萎缩的过程,就是美国青年一代丧失科学兴趣和科学深造能力的过程。 就是美国学校逐步丧失科技教育合格师资的过程。 就是美国科技创新能力越来越依赖于引进外国学者的过程。 美国之所以能够接受产业空心化的安排,是因为美元与黄金脱钩后,美元可以不受任何制约地发行。 而全世界都还拿它当宝贝。 当美元泡沫破裂后,将从根本上削弱这个国家的经济,政治,科技和军事实力。 全球一体化过程将向前迈进一大步。 中国应当在全球一体化过程中保持清醒头脑。 胸怀大志,审时度势,趋利避害。 争取在未来十年全球经济大动荡,大转折的过程中,保存实力,积蓄力量,致力于科技创新,大力发展拥有自主知识产权的新能源,新材料,新医药,新信息,新交通,新国防等产品。 加速旧产业向节能,环保,安全,高效,和高智能方向的升级换代。 将经济发展的重点放在大幅度提高本国人民物质与文化生活水平方面来。 将巨额美元储备用于控制世界经济命脉的领域。 并大量廉价收购海外商业和农业用地。 在全球经济大萧条时代,中国如果能够少受损失,较早复兴,将比较容易引进大批不同领域的全世界顶尖高手,为我所用。 在这个过程中,培养和造就本国一大批有创新能力的各类人才。 只有这样,我们才能在全球经济的一片废墟之中,像当年苏联在大萧条时代趁势崛起一样,大大加快我们赶超世界领先水平的进程。 等到2020年以后下一个经济大发展的周期开始时,在工农业生产能力,人才储备,黄金储备,资源储备,新增国土,国防实力,创新能力等方面,做好领导全球经济的准备。 中国有责任让人民币和黄金一道在后美元时代通行世界。 从而悍卫我们的货币发行权,悍卫我们的国家主权,悍卫全世界人民的自由和人权。 这正是一个负责任的大国在决定人类前途命运的关键时刻,对本国人民和世界人民所应尽的历史责任。 这也正是《货币战争》一书的核心思想。 http://gold.hexun.com/2009-04-24/117051807.html 在市场翘盼近5年后,中国终于开始在去年增持黄金储备,一举成为世界第五大黄金储备国。 分析师称,中国增持黄金,或是为人民币国际化铺路,因为黄金拥有量是一国货币信用度的重要支撑。 据新华社周五(4月24日)报道,中国外汇管理局局长胡晓炼表示,中国黄金储备目前已达到1054吨。 而自2003年以来,通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式,中国黄金储备增加了454吨。 推荐阅读 胡晓炼还指出,在各国公布的黄金储备中,只有六个国家超过1 000吨,中国排名第五。 目前黄金储备排名为:1、美国 8133.5吨;2、德国 3412.6吨;3、IMF 3217.3吨;4、法国 2487.1吨;5、意大利2451.8吨;6、中国 1054吨;7瑞士 1040.1吨。 此前有舆论认为,中国的黄金储备量太低,应该将部分外汇储备转化为黄金储备。 外管局网站数据显示,截止今年3月,中国外汇储备为19537.41亿美元,较2月底上升416.75亿美元。 而2002年末中国外汇储备仅有2860亿美元。 而在2007年年底之前,中国黄金储备都没有动过,维持在2002年的600吨水平。 可见454吨的黄金储备几乎都是去年一年增加的。 但要指出的是,中国虽然增加了部分黄金储备,但黄金储备在整个储备资产中占比仍不到2%。 而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达40%~60%,欧元区国家黄金在外汇储备中占比达到了60.8%。 则意味着中国黄金储备仍有很大的增加空间。 分析人士称,增加黄金储备可以有效优化外汇储备结构,可以对未来美元以及美元资产可能出现的贬值作部分对冲,同时也是对美国为首的国家不负责任增发货币的一个信号和回击。 同时,增持黄金也为人民币的区域化和国际化打下了基础。 人民币的背后不但有一个不断发展的强大经济体作为后盾,也有黄金储备作为支撑,为未来人民币走出国门坚实后盾。 实际上,自从美国爆发危机以来,黄金是为数不多的亮点,与商品市场的比价关系也一直处在上游水准,可以看出黄金在不断凸显货币金融化的职能,加上各国政府纷纷仿效的量化货币宽松政策,无疑于等于增发货币,也为未来通货膨胀埋下隐忧,黄金的保值功能将进一步得到强化。 受中国增持黄金消息推动,今日纽约黄金期货继续上扬。 截至北京时间14:10,COMEX黄金涨0.8%,报912美元/盎司。 而中国黄金类股也受到追捧。 截至北京时间14:16,中金黄金(600489,股吧)涨7.85%,山东黄金(600547,股吧)涨6.50%,紫金矿业(601899,股吧)涨3.16%。 |
宋鸿兵蓉城发警言:9月10月警惕第二波金融海啸 “表面来看,全球股市似乎出现见底信号,但我个人认为,全球经济尚未见底。 ” “这场危机的暴风眼,已经从美国13万亿美元的按揭抵押贷款市场,移向了27万亿美元规模的企业债、金融债、地方政府债及其他资产支持债券。 ” “大家要密切关注今年9、10月份的时间点,关注可能引爆危机的几个关键信号。 ” 经济未见底 建议股民关注9、10月 昨日,《货币战争》作者、环球财经研究院院长宋鸿兵应邀来蓉讲座。 娇子国际会议中心内,来自学界、企业界的近千位听众齐集一堂。 宋鸿兵一上来就给大家泼了一盆冷水。 他说:“表面来看,全球股市似乎出现见底信号,但我个人认为,全球经济尚未见底。 ”宋鸿兵认为,目前这场危机的暴风眼,已经从美国13万亿美元的按揭抵押贷款市场,移向了27万亿美元规模的企业债、金融债、地方政府债及其他资产支持债券。 “美国经济一旦陷入经济衰退,如1991年、2001年衰退期,都出现了垃圾债违约率的急速上升。 ”宋鸿兵指出,目前美国企业债中的垃圾债违约率,已从2008年10月的2.68%攀升到了4.5%,而他预计今年9、10月份违约率将再上涨3~5倍左右,欧美的大型商业银行体系将首当其冲,“有理由判断,其冲击力不会亚于次贷的冲击。 ” 在宋鸿兵看来,东欧目前的情况与1997年亚洲金融风暴前期非常接近,这些危险征兆显示,第二波金融海啸可能在今年第四季度袭来。 宋鸿兵还提醒投资者和广大股民:“现在在中国玩股票,一定要有全球视野。 ”2007年股市“2.28”、“5.30”前夕,都是美国次贷违约的高峰期,目前中国经济与世界经济密切关系,股市投资不能再对全球经济视而不见。 宋鸿兵建议大家要密切关注今年9、10月份的时间点,“关注可能引爆危机的几个关键信号。 ” 企业“现金为王” 静待并购良机 假设第二波金融海啸来袭,将对中国经济有何影响?四川企业该做何准备呢?宋鸿兵指出,如果真的发生了更进一步的危机,会对美国、欧洲带来更大打击,对中国经济的影响依然主要表现在出口方面,东部沿海地区出口可能会进一步弱化。 由于中国地区之间有相互的联动效应,一旦东部沿海地区受到影响,对西部消费和生产的拉动效应也将下降,间接影响西部的企业。 不过宋鸿兵相对乐观地认为:“影响程度不会很大,对四川影响有限。 ” “信心比黄金(202,1.24,0.62%)更重要。 ”宋鸿兵非常赞同温总理的观点,认为目前关键是要把经济动力转移到内部消费上来。 宋鸿兵提出,经济周期与人口消费高峰期有密切关系,数据显示,人在48岁前处于消费攀升期,在48岁达到顶峰后消费能力开始下降。 美国1961年出现婴儿潮,照此计算,从2009年后将步入长达14年的消费能力下降期;而中国正处于消费的攀升期,预计将在2015年进入一个更大的上升期。 宋鸿兵认为,这对中国其实是一个机遇。 “中国要在经济结构上做重大调整,并解决部分人消费能力不足的问题。 如果抓好了机遇,中国可能最先走出经济衰退;而谁先走出经济衰退,谁就很可能成为未来全世界人流、物流、资金流的聚集地。 ” 而在危机尚未结束的情况下,宋鸿兵认为企业应遵循“现金为王”的策略,即保证足够的现金流,“危机中谁有足够的现金流能够撑得住,谁就是最后的赢家。 ”宋鸿兵指出,从历史上来看,越是出现重大危机,优秀企业对其他企业的兼并就越突出,“中小企业要准备好现金流过冬,大企业则要准备现金流‘抄底’,抓住并购良机。 ” 改变理财观念 货币≠财富 “钞票并非财富,而是钞票能交换的物质。 ”宋鸿兵指出,目前大多数人对金钱的理解就是“货币”,他呼吁大家改变理财观念,“你首先要弄明白什么是财富,什么是货币,才能谈理财。 ” 如果把国家看作一个公司来研究其资产负债表,那么国家的财富本质是资产项下的商品和服务,而负债项下就是货币。 “从这个角度来说,货币永远不是财富本身,货币实质是对商品和服务的追索权。 当我们说挣到很多财富,绝不意味着存很多钞票,对应的实体才是财富。 ” 宋鸿兵举例说,上世纪70年代初,一个中国人获得7000元人民币,如果他把钱存在银行吃利息,30年后他将由当时最有钱的人变成最穷的人,“假设他当时把钱全部换成黄金,7000元到现在已经变成了480万。 ” “货币目前处于剧烈贬值的趋势。 ”宋鸿兵说,上世纪80年代中期的50元人民币,要乘以10,到90年代中期才能相当于10年前的购买力;要乘以100,才能相当于2005年对20年前的购买力,“当你不理解钱意味着什么,如果现在手上有100万,你以为按目前的生活水平可以退休,但实际上再过10年,你的100万可能只有一、二十万的购买力;再过20年,可能只有几万元钱的购买力。 ” 宋鸿兵提醒市民一定要深刻理解货币、金钱的概念,这是每个人理财的起点,“如果不理解,不拼命去挣钱,不去想怎么保住自己的财富,在30年或者更长的时间之后,你会发现财富不够,因为通胀对你的财富所有权悄悄发生了转移。 ” 抵御通胀 看好石油、黄金、房产等 全球救市和美国3月19日回购国债,是否会导致全球通胀重演?宋鸿兵认为这是肯定的,他指出从2008年11月以来,美联储创造了历史上令人惊恐的货币发行量。 1913年到2008年长达95年时间里,美国基础货币发行量7000亿;而2008年10月后的两个月时间内,增发了同等数量的基础货币,创造了人类有史以来最快的印钞纪录,“这将对全球通货膨胀形成越来越大的预期和压力。 ” “目前的通缩只是暂时现象。 ”宋鸿兵指出,市民应该找到抵御通胀的工具,他个人看好石油、白银、黄金及部分地段的房地产,“石油可以考虑买一些,很有可能价格再次突破100美元。 ” 宋鸿兵分析指出,美国要摆脱经济衰退,一定会找一个新的经济发动机,目前看来应该是低碳经济,“石油价格一定会上涨,因为石油价格低于75美元,低碳经济的企业一家都活不下来,因此大家可以关注原油相关类的投资产品。 ” 此外宋鸿兵认为,由于白银是低碳经济能源装置中最核心的材料之一,因此投资者可以考虑投资白银,“白银用量很小,价格弹跳力很大。 ”另外美元地位日益素衰落,黄金作为避险工具,在通胀下将有较大上升空间。 而对于房地产,宋鸿兵说,成都的房地产已经有一些回落,“我看了一下,确实已经到了比较诱人的价位,尤其在稀缺资源的地段,可能机会更大一些。 ” |
中国船舶首季净利降36% 万科增7% 太保首季净利2亿 同比降88% 上航降29% 宏源净利超3亿 265公司中报预告业绩回升 汇金首季增持建行1099万股 云南铜业今起临时停牌 前董秘挪用7.6亿元炒股 水井坊7年不解之谜:营业利润增121% 资产0增长 紫金矿业49亿限售股今日上市 分析称减持压力大 东方电气拟定向增发1.45亿股募资50亿元 ST东碳董事长月薪不到3千且被拖欠半年多 两股东联合组阁ST兴业董事会 大洲系陈铁铭任董事长 湖北宜化拟竞买海吉氯碱 明天科技回应媒体质疑 联通五月神话:10天换手率32% 五敢死队豪赌鑫茂科技 央行副行长:力推动长三角经济在全国率先复苏 我国建立融资性担保业务监管部际联席会议制度 央行行长助理提4建议加大金融支持中部崛起力度 保监会进一步扩大农村小额人身保险试点范围 一季度城镇居民人均可支配收入实际增长11.2% 周小川敦促欧美稳定市场促增长 专家称2013年全球可能面临原油短缺 俄报称危机将严重削弱俄罗斯经济地位 日本政府将2009财年经济增长预期下调至负3.3% 各国财长号召发达国家增加援助以免贫困危机 美国财政部长呼吁IMF改革 世界银行行长佐利克:千年发展目标恐难达成 金融危机下英国巨富财富大幅缩水 国际货币基金组织拟发行债券 中国等国有意购买 欧盟和中国已着手开展战略性能源合作 |
工行今公布首季业绩 H股禁售股明日解禁 [中国平安将否决富通交易新议案][安信信托年报报喜季报报忧] [复星医药一季度主业快速增长][宏源证券首季净利增173% ] 招行:或通过发行股票筹集资金 云南铜业前董秘挪用7.6亿元炒股 中粮地产去年净利润降幅近七成 中国船舶、中国太保首季业绩下降 东方电气募资50亿 大股东认购 汇金今年一季增持建行1099万股 湖北宜化拟竞买海吉氯碱整体资产 国元证券承销业务一季增长700倍 [通用汽车拟进一步消减成本费用][菲亚特有望成功合并克莱斯勒] [福特汽车第一财季亏损14亿美元][克莱斯勒与加工会达成临时协议] 猪流感引发忧虑 日股微涨0.2%4月 墨西哥死于猪流感人数升至103人美国首季度GDP料负增长4.7% 诺森罗克银行今年底前将被出售卡恩:世界经济明年上半年复苏 英国开始实施个人房贷救助计划 世行和IMF称危机致5000万人赤贫 诺亚:法国银行目前已通过压力测试 |
最近银行倒闭名单:4家银行,1家信用社 今年第26~29个倒闭的银行是:美国肯尼索南方银行,密歇根遗产法明顿山银行,比佛利山庄第一银行和行凯彻姆爱达荷州第一银。 而 FDIC的存款保险基金因资助这四家银行的损失超过6亿。 另外,东部佛罗里达金融信用社以16亿被国家信贷管理会收购。 全国信用社管理局( NCUA ) 4月24日接管了东部佛罗里达州信用社。 东部佛罗里达州信用社资产约有16亿,拥有超过 20万的会员。 黄金储备中国世界第五 外汇投资中国没赔 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼今日表示,目前我国黄金储备已达到1054吨,较2003年增长了75.6%,在全球排名第五。 胡晓炼说,本世纪以来,我国调整过两次黄金储备,即2001年和2003年,分别从394吨调整到500吨和600吨。 自2003年以来,逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式,增加了454吨。 目前我国黄金储备已达到1054吨,在各国公布的黄金储备中,只有六个国家超过1000吨,我国排名第五。 收支平衡表显示,2008年,我国国际收支经常项目顺差4261亿美元,同比增长15%。 其中,按照国际收支统计口径计算,货物项目顺差3607亿美元,服务项目逆差118亿美元,收益项目顺差314亿美元,经常转移顺差458亿美元。 资本和金融项目顺差190亿美元,同比下降74%。 其中,直接投资净流入943亿美元,证券投资净流入427亿美元,其他投资净流出1211亿美元。 与此同时,收支平衡表显示,我国国际储备资产继续增长。 截至2008年末,外汇储备资产较上年末增加了4178亿美元,达到19460亿美元。 美国政府公布压力测试细节 通过美联储公布的报告,外界可以初步了解政府官员是如何判定大型银行是否需要额外资金的。 美联储在其网站上发布声明称,按照2月25日出台的“监管资本评价项目”(SCAP)的规定,在过去两个月的时间里,政府对总资产超过1000亿美元的银行进行了压力测试,这些银行囊括了美国银行系统三分之二的资产和超过一半的贷款。 据悉,有超过150位政府监管部门的官员、督察人员及经济学家参与了压力测试。 考虑到美国经济和银行业未来不断增加的不确定性,监管人员认为大型银行控股公司还是应该准备额外的资金,以便为高于预期的信贷损失提供缓冲。 另外,压力测试要求银行业对2009和2010年的信贷损失和收入作出预测,还包括到2010年年底时需要为2011年的预期损失计提的准备金。 美联储表示,监管者对主要银行进行压力测试的目的是为了确保其拥有足够的资本储备,以在可能出现的更恶劣环境下继续放贷,而这项测试不能被视为是对银行当前偿债能力的衡量标准。 美联储强调,美国大多数银行组织目前所拥有的资金水平仍远远超过需要被供给资本的数额,即使一些银行压力测试的结果不尽如人意,美国政府也不能让它们倒闭,美联储也预计截至2010年,上述19家银行需要应对资产负债表意外的约9000亿美元资金缺口。 美国3月份耐用品订单继续下降 美国商务部上周五公布,经季节性因素调整后,美国3月份耐用品订单下降0.8%,至1,611.9亿美元。 该数据的跌幅小于华尔街预期,华尔街经济学家对3月份耐用品订单的预期是下降1.5%。 耐用品订单在过去8个月中第7次出现下降,这说明2月份耐用品订单反弹只是暂时性的,不是资本支出实质性回暖的开端。 2月份耐用品订单增幅被大幅向下修正至2.1%,初步数据是增长3.5%。 未经调整的3月份耐用品订单较上年同期下降27.1%。 目前经济预测有两种截然不同的阶段 对于目前的形式有两种观点:1.事实上,过剩的产能充满了整个经济体;2.一些过剩的产能将不会投入使用。 经济恢复的第一阶段将完全使用旧的繁荣之外的产能,这包括了房屋建筑及其供应链(木材,门,窗,地毯等)之外的所有产能,而且包括其相关的产业(产权保证保险,抵押贷款经纪业等)之外的产能。 第二阶段为了迎合新的要求,重新配置了现有的产能。 如果房屋建设在GDP比重当中占一小部分,那么其他的一些肯定是占大部分,我们就需要在这个“其他”上建立产能。 (转环球财经) |
猪流感疫情惊动全球金融市场 [十大券商全面解析猪流感影响][银监会否认新增信贷将超8万 中国石油一季度净利降35% 将债务融资千亿 [工行一季税后利润增6%][金融街上半年预增约400%] [宝钢6月产品价格以平稳为主][平安首季净利锐减66%] 中兵光电首季净利大增近四成 兴业银行去年净利增长32% 中集首季净赚4亿 抛招行抵御寒冬 紫金矿业迎抛售潮 上海电气将募资50亿投向核电风电 潍柴动力净利微降 销售目标352亿 通用汽车推出270亿美元债转股计划 [裁员2.1万 退出庞蒂亚克品牌] 菲亚特与克莱斯勒有望合并负 3.3% 日本经济预期降幅创纪录 夏普2008财年亏损1258亿日元 三菱汽车第四财季净亏501亿日元 日本海外狂屯农田 面积超国内3倍 惠而浦第一季度盈利下降达28% 高通支付8.91亿美元与博通和解 IMF称发达国家财政赤字将继续高企 金沙集团考虑售澳门赌场 |
通用汽车公司公布了一项修订后的重振方案。 根据该方案,美国政府将成为通用汽车的大股东,而通用汽车将再获得116亿美元的联邦救助。 外国企业纷纷开始就中国日渐高涨的保护主义提出警告,说中国的大规模经济刺激计划和一系列新的监管规定歧视非中国公司。 中国工商银行称,一季度净利润增长6.2%,原因主要是手续费相关收入和外汇资产收益的上升帮助弥补了净利息收入的下滑。 中国平安周一表示,第一季度实现净利润人民币19.9亿元,较上年同期下降72%,原因是投资收益下降、支出增加。 一份协议摘要显示,全美汽车工人联合会与克莱斯勒达成的协议规定,工会将最终拥有克莱斯勒重组后的55%股权 正在墨西哥肆虐的猪流感疫情已造成该国149人死亡。 世卫组织已将猪流感疫情警戒级别提高到四级,表明猪流感大范围流行风险大幅增加。 |
美国运通及安联已减持今日解禁工行H股 经济半小时:谨防8万亿天量信贷流向股市楼市 圈钱欲望强烈 近1300家公司年报96家提再融资 5月解禁市值环比增8.6% 中国联通将迎全流通 上市公司圈钱欲望强烈 1334家年报96家提再融资 香港股神曹仁超:A股将呈W形走势 明年进大牛市 京城部分楼盘退房超过售房量 秦皇岛存煤量下降价格涨 电企称市场被煤企操控 发改委暂未上调油价 中石化开始停产减量保价 |
白云机场一季度净利减少近一成 航空旅游农产品 深度“感染”猪流感 国美电器净利润下降7% 中海集运一季度巨亏12亿元 上实发展一季度净利润减少45.84% 中煤能源一季度利润下滑3.62% 大唐发电一季度净利下滑九成 安徽合力一季度亏损1537万元 |
中国增储黄金:一个姗姗来迟但依然正确的决定 2009年04月27日08:28 马光远 4月24日,国家外汇管理局局长胡晓炼在接受新华社采访时透露,中国黄金储备目前已达到1054吨,在全球排在美国、德国、法国和意大利之后,位列第五,加上排第六的瑞士,中国首次进入黄金储备千吨的国家之列。 笔者认为,在全球金融危机依然茫茫无底的情况下,央行终于大幅增加黄金储备,是一个姗姗来迟,但依然非常正确的选择。 这个举措,无论是对于护卫1.9万亿美元之巨的外汇储备的安全,还是对于人民币未来的地位,乃至体现与中国综合国力相适应的在国际金融秩序中的影响力,都是一个必须做出的战略性选择,是一个在当前波谲云诡的国际金融环境下攻守兼备的重大举措。 长期以来,央行黄金储备畸低饱受各界诟病。 自2001年中国入世以来,出于对美国施行的弱势美元政策的戒备,很多有识之士不断呼吁,对快速增长的外汇储备,央行一方面应将其多元化,以防范美元贬值的风险,另一方面,应增加黄金储备,增强中国抵抗国际金融风险的能力。 但自2001年以来,央行对黄金储备仅仅做过两次调整,并自2003年以来令中国的黄金储备长期徘徊在600吨的可怜水平。 以2008年3月的数字为例,全球黄金储备总共29872.7吨。 美国是世界上最大的黄金储备国,储备黄金8133吨,占其外汇储备的比例有近80%。 第二是德国,为3400多吨,占其外汇储备的比例近70%。 其他依次是法国的2586.9吨,意大利的2451.8吨。 中国即使通过本次调整,黄金储备也仅仅排在全球第五位。 通过这次大幅调整,中国黄金储备占1.9万亿美元外汇储备的比例依然不到2%,和排在中国之前的美、德、法、意四国高达50%以上的高比例相比,差距之大,超乎想象。 中国是名副其实的外汇储备大国,黄金储备小国。 长期不重视黄金储备的结果,就是当前持有美国国债骑虎难下的尴尬境地。 目前的中国经济,可以说内被房地产挟持,外被美元绑架。 中国庞大外汇储备的70%全部投资于美国国债,在美元式微和衰落已成定局的情况下,自身安危都难以确保,遑论长期收益。 中国并在不知不觉中成为美国政府全球最大的债权人。 这样的资产结构,即使没有全球金融危机,对于中国而言,都是一个非常危险的选择,何况在目前这种境况下。 从现在来看,为了防止经济陷入长期衰退,包括美国在内的所有经济体都已经开动印钞机,大肆印刷钞票,否则,根本无法兑现经济复苏的承诺。 而3月份,美联储购买美国国债的举动更明白无误地告诉我们,是包括中国、日本在内的债权人为美国经济再次买单的时候了。 对这种尴尬境地,有些人认为我们除了继续购买美国国债之外,别无选择。 这是一种善良而又愚蠢的愿望,对美国依然抱有幻想。 就现在来看,我们还没有到束手就擒,眼睁睁地等着美元崩溃那一天的地步。 对中国而言,确保自己资产安全最好的手段就是主动求变和进攻,而不是沉醉于美联储或者奥巴马空洞的承诺,甚至对美国未来货币政策抱有幻想。 从美元未来的走势看,美国的国际收支状况、美国沉重的国际债务、美国的巨额财政赤字都明明白白告诉我们,美元在不久的将来将继续贬值,美国经济通胀已成定局。 在美元衰落之后,一个以美元为支撑的货币体系将实际上成为毫无支撑的货币体系,其他货币也将受到牵连,各国政府就需要足够多的黄金来支撑本国的货币。 中国要避免替美国救市充当炸碉堡的选手,唯一理想的选择就是增加黄金储备来制衡美元。 黄金作为一种重要的储备资产,其在历次金融危机中的表现已经证明,它比任何法定货币都值得信赖。 经过增持,我国的黄金储备虽然已进入1000吨之国的行列,但相较于我国外汇储备的规模和综合国力,依然处于畸低的状态。 而且,我国的黄金储备事实上呈现一个全方位短缺的扭曲状态。 尽管从2008年起,我国已取代南非占据了100年之久的第一黄金生产国的地位,但就黄金消费和交易而言,中国依然是一个黄金小国。 2002年,中国才在上海拥有了第一个也是唯一的黄金交易所;到2007年,黄金交易量占GDP的比重不到1%,远不及英国的138%、美国的25%和日本的12%。 就人均黄金拥有量来说,世界平均水平为25克,而中国仅为3克,而且中国人均年黄金消费量只有0.2克,仅为世界平均水平的1/6左右。 从国际金融秩序大国的版图看,黄金小国从来都主导不了国际金融游戏规则体系。 因此,笔者提议,中国应以此次增储黄金为契机,提出建设黄金大国的战略,使黄金资产不仅成为官方的储备资产,亦成为中国民间主要的财富形式之一。 如凯恩斯所言:“黄金在我们的制度中具有重要作用,它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金,还没有其他更好的东西可以代替。 ”如果我们有大量的黄金储备,就不会为美元和其他储备货币的贬值而揪心。 从中国未来经济地位的提升而言,人民币国际化肯定是一个必然的趋势,这和美元注定摔跟头的趋势是一样的。 因此,增加黄金储备的主要目的,不仅是保证外汇储备资产的保值增值,更主要为未来人民币成为国际交易和储备货币奠定坚实的基础。 如果没有足够的黄金做支撑,人民币的国际化就只是海市蜃楼般的幻想。 最后要对黄金价格波动的担忧给予分析。 有一种论调认为,近期因金融危机和全球经济衰退,黄金价格已上涨太多,已经错过了最好的增持时机;现在大幅增持,可能会被高位套牢,而黄金价格的历史走势的大波动也在提示这种风险。 笔者认为,这种担忧虽然必要,但不会成为现实,只要看看各国工作到发烫的印钞机就会知道,通胀、美元贬值基本可以说是下一步全球经济共同的特征,黄金价格的上涨也许仅仅只是一个开始。 如果说以前我们屡屡错失了增加黄金储备的最佳时机,那么现在起码不是一个最坏的时候。 最坏的选择依然是对美元和奥巴马抱有不切实际的幻想,将自己的命运交给那个罗杰斯所说的根本不讲信用的借钱不还的美国“表哥”身上。 (作者系经济学博士) |
美元衰落正在加速已不可逆转 恶意诋毁黄金源于盲目崇拜美国 张庭宾 2009-04-27 最近在“潜伏”,写的博文少了,登陆中元(www.cnyuan.name,笔者注)也少了,没想到出差回来一看,讨论黄金颇为热闹。 新的“挑战者”又出现了,他们总是在不断挑战“黄金王者归来”的历史命运,在现实面前每每碰了一鼻子灰,但总会改换面目再跳出来,这真的令人佩服其毅力,这样的人要么有一个花岗岩般的守旧思维,要么是为不菲的利益支持他们如此。 如果是后者,则没有必要和他们再辩论了,因为与他们就是利益利害之争,他们的利益就是要建立在令我们丧失机遇的基础上的,他们的利益就是建立在剥夺我们合理利益基础上的。 他们就是要以各种方法言论阻止中国人、中国机构购买黄金,中国国家储备黄金,为他们自己创造大量购买黄金的机会,比如像世界最大的黄金ETF SPDR,在2009年一季度竟然狂购了400多吨黄金。 对于这样刻意为中国人挖下陷阱的人,有意误导网友的人,我们不能有丝毫的客气。 因为故意的谎言不仅可以讲100遍,也能讲1000遍,讲10000遍,你回应10遍是必要的,还算学术讨论,回应100遍挺傻的,回应1000边是愚蠢呢,回应10000遍,再坚强的神经也会崩溃,会疯掉。 充满了谎言和欺骗的华尔街养了无数舆论“犬马”,美元势力在中国培养了无数的买办喉舌,跟他们辩论,那是自我降格,几乎等于自虐。 我可没那么傻。 为恶意诋毁黄金者,不妨可以画一个像,主要特征还不是黄金分析方法上的。 他们最重要的特征是对美元,对美国的盲目崇拜;同时严重鄙夷中国人的智商和文化;美元和美国是永远日不落的太阳,美元和美国有权把世界人民,特别是中国人民当成永远当牛做马;任何质疑美元真实价值和美国国家信用的行为都是大逆不道的。 这些人其实是美元势力喉舌及其在中国买办们,他们的根本利益就是要把中国变成美国的永久性农奴,他们就是要成为永远欺压在中国人民和世界人民头上的农奴主。 现在他们一来认为,农奴主的犬马们也总比农奴们的日子要好过的多。 二来,他们大多有把柄被主子抓在手里,如果有贰心会被牺牲掉,陈水扁不就是好例子吗,这使他们骑虎难下。 但是我要提醒他们,幡然悔悟放下屠刀或许还有出路,如果一条道走到黑,随着中国和人民的货币金融主权意识不可逆转地强势觉醒,这些人最后会被两种巨大力量挤碎的。 现在这些人总是强调美国过去强大,现在强大,永远强大,由此是盲的,看不到任何一天的太阳终会落下的,一年总是会有春夏秋冬的,历史上的帝国总是会兴衰成败的。 他们会用美国现在仍拥有的全球最强大的航空母舰群和最先进的F22隐形战机来障碍他人之目,用这种军事霸权威胁世人必须跪倒在他们的主子面前。 只可惜,这种威慑已经越来越变成了笑话,不仅基地这样的超国界的军事组织,连俄罗斯、伊朗、委内瑞拉都敢挺身相抗,现在连索马里的海盗都敢叫板美军。 美国现在在全球的政治威望和影响力已经低于一战之前。 他们看不到美国经济实力的衰落。 在二战以后,美国GDP占世界的66%,现在只有24.9%,而其中创造最主要真实财富的制造业的比例已经降至接近10%;二战后美国官方黄金储备占全球的75%,现在不足6%;二战之后,美国的钢产量占全球的60%,现在只有7.2%;二战之后,美国的汽车产量占全球的84%,现在连最后的三大汽车商都保不住了。 自1980年代以后,美国最优秀的人才大部分都被华尔街以10倍的高工资从科技领域吸引去了,华尔街的吸血蝙蝠们不仅最大可能吸食世界人民血汗钱,更吸干了这个国家真实创造财富者的生存空间,三大汽车商就是最好的代表。 即使是现在,美国能够拿1800亿美元去就救制造了数以万亿美元金融垃圾的AIG,却不愿掏远少于此的钱去救汽车商。 汽车商悲剧命运也正预示着美国军事工业的衰落,最近美国收缩F22的制造计划又是一个明显的信号。 美国精神的萎顿正在全面加速。 100年前的美国精英们的“上帝”就已经死了,自己开始扮演上帝,为了自己利益最大化无所顾忌开始全面操控着个国家,最后演绎为现在右翼的“一根筋逻辑”——我要你的好东西,给不给,不给我就打你。 未经联合国授权,肆无忌惮地发动科索沃战争和伊拉克战争;1960年代,精神的垮塌成为全民时尚,美国出现“垮掉的一代”,摇滚、吸毒全面毒化着青年的精神;到1980年代以后,华尔街无所不用其极地疯狂掠夺,这个国家的精神在不断垮掉,颓废;如今美元零利率和直接印超钞票更撕下了市场信用经济的最后遮羞布,只剩下了赤裸裸的个人和国家的赖账。 美国人的身体已深受现代超级大工业食品毒害。 以转基因食品、可乐、汉堡、牛奶、油炸薯片等为代表的跨国公司大工业食品,以高蛋白、高脂肪、高抗生素、高基因变异风险,正在毁掉这个国家国民的身体。 美国已经成为全世界肥胖率最高的国家,美国人体重超重超过70%,其严重超重者——肥胖率超过25%(测量体重过重和肥胖的国际标准BMI,即:体重指数BM=体重kg÷身高m2。 根据这一标准,当BMI≥25.0kg/m2属体重过(超)重;体重指数≥30kg/m2为肥胖。 一个1.75米高的肥胖者的体重最少超过92公斤、即184斤)。 肥胖的人坐久了都吃力,更遑论参与全球性竞争了。 美国人这种体重是导致美国处于绝对空中优势的最精悍军人在阿富汗的崇山峻岭中捉不到本拉登的重要原因之一;它更导致巨额的医疗健康成本,已经压垮了美国的公共医疗系统;更让美国人难以有充沛的精力进行全球经济竞争。 这样一个国家印钞机印出来的,没有任何直接实物资产抵押,没有任何直接保险的纸币,你拿它买不到任何美国资源矿产(美国法律禁止外国人购买美国矿产和任何含有矿产的土地),你还敢买吗?如果答案是——是!那么恭喜您,您如果不是足够愚昧,那么就是足够喜欢被奴役,或者是就是要把中国人的利益输送给美国以牟利。 或许您还能提出其它更合理的解释,我洗耳恭听。 所以,比买黄金话题,更重要的多的是——为什么要买美元,为什么要把自己命运的绞索交到这样一个加速衰落的“赌徒”手中呢?而不是建立独立自尊自强自信的中国,以黄金保障中国金融安全,把命运掌握在我们自己手中呢? 对于迄今仍然顽固诋毁黄金者,本文画了这样的一副“画像”,未指对任何人,不过,欢迎对号入座。 http://zhangtingbin.blog.hexun.com/32103259_d.html =========================================== (转货币战争) |
宋鸿兵来宁参加省发改委等举办的“金融促进区域经济发展专题研究班” http://money.yzwb.net/cjbd/200904/t20090428_632626.htm ■警惕 9—11月或有第二波考验 对于会不会出现第二波金融海啸,国内的经济学家存在着很大的争议。 宋鸿兵则认为还是要保持警惕,2009年底,特别是9—11月还将有严峻的考验。 第二波金融海啸会否来?要取决于一些危险因素在今年底即四季度能否扛过去。 目前来看,一些潜流会在年底开始集中浮现,如美国垃圾债、商业银行信贷违约等,将在三四季度达到高峰,垃圾债券的违约率预计10月会突破20%,优质资产已成为银行系统减记的主力军。 信用卡、商业地产、建设信贷违约也会在年底创新高,美国失业率带来的违约在年底出现新高。 而号称发货币“直升机”的伯南克,从2008年11月开始,一周之内将基础货币量扩张了一倍,从7500亿到15000亿美元,目前更达到了2.2万亿,货币发行量的增加会有怎样的影响,还很难说。 A股投资也要注意其影响。 ■机遇 人口结构推中国先反弹 尽管预言第二波金融海啸可能袭来,但宋鸿兵仍然看好中国经济。 欧美经济将一段时间不景气,全球货币规则面临改革,在他看来,其实是中国最大的战略机遇。 根据人的消费周期,48岁是一生中的消费顶峰,而美国在1961年是婴儿潮的尖峰时刻,这波人口即将迎来他们的消费高峰,但在金融危机中,他们面临很大损失,有的退休金折损了50%,不管什么样的措施,都无法刺激他们增加消费。 欧洲的人口曲线也与美国高度趋同,因此他预测欧美可能面临14年的消费萎缩、经济不景气,直到2024年左右。 而中国由于人口结构年轻,很可能在此轮金融危机中,经济先于欧美反弹。 他把危机后的全球情况概括为,美元“周天子”式衰落与世界货币战国时代来临。 “后美元时代”,随着人民币走向世界,中国将面临很大机遇。 ■内需 中国有全新“造富”产业 从美国的前车之鉴来看,“在美国,五十年代崇拜科学家,但金融危机前,最优秀人才已经很少从事科学等相关工作,都在从事华尔街金融工作。 ”他说,看谁更能投机取巧这样一个游戏规则,让人们喜欢从事虚拟经济。 美国大学理工科也在缩减,很多大学机械工程、采矿等专业没了。 但他认为,虚拟经济、房地产等绝不能成为国民经济发动机。 谈到国内经济,他说,“我在美国几乎没有发过一条短信,但回国后才发现,人与人沟通几乎都用短信,仅此一点构成了一条庞大产业链。 我们自主创新的还有手机下载铃声音乐的产业链。 ”他认为,其实类似这样全新的商业模式也创造财富。 ■理财 买黄金还是最好选择 宋鸿兵说,二十年前的七千元钱是很大的一笔财富,如今却很不起眼了,如果把钱存在银行,长期下来难免面临贬值,所以老百姓还是要有理财意识。 那在金融危机下,可以投资哪些品种?他认为,买黄金还是最好的选择。 因为黄金从来没有失去过其“货币”的地位,而且随着美元等货币贬值,它的信用货币地位将更加突出。 举个例子,2008年9月15日大约上午11点,美国金融市场恐慌导致电子银行挤兑,货币市场账户里5500亿美元的资金在一至两小时内,通过电子转账被取走。 这一电子银行挤兑事件曾导致黄金价格暴涨,48小时内上冲近一百美元。 碳货币+黄金,他认为未来将成为世界性的货币。 不管国家还是个人,都应重视黄金储备或投资。 此外,最近宋鸿兵也常提到,他非常看好石油、白银等价格,认为石油两年后有可能突破100美元一桶。 ■避险 从“免费咖啡”看危机端倪 为何中信泰富等投资巨亏的事例最近频频传出?宋鸿兵认为,不要忽视一些细节。 他曾进入美国房利美和房地美公司,担任高级咨询顾问。 当年在“两房”工作时,公司由于资产雄厚,对员工很优待,休息室有免费咖啡提供。 但在次贷危机开始前一个月,他发现自己所在那栋大楼的免费咖啡壶被收走了。 他给其他大楼同事打电话,得知发生了同样的事。 联想到其他一些迹象,顿觉不妙。 因为他之前工作的世通公司在破产前一个月,报表各项数字都正常,但也是六月份停止免费咖啡,七月份就倒闭。 因此他得出结论是财务上出现了问题,预测非常精准。 “金融市场分析的本质,就是金融数据情报解析。 ” 在他看来,大环境和细节都很重要。 记者 薛蓓 |
全球企业债违约率高企 穆迪数据显示,全球投机级企业发行商违约率由去年底的4.1%升至7%. 3月全球有35家企业违约,创下大萧条以来单月最高纪录。 今年以来,穆迪参与评级的企业中有79家已违约。 穆迪预估今年第四季全球企业债违约率将达14.6%。 今年第一季末美国的违约率为7.4%,高于去年底的4.5%,欧洲则由2%升至4.8%。 在亚洲地区,负面前景或置于负面观察名单的企业数量接近于约5年的最高水平。 除了美国、欧洲和亚太区企业债违约持续上升外,俄罗斯企业今年有千亿美元以外汇结算的企业债券面临违约。 大型石油公司利润预计将巨幅下跌 从今天起,英国石油公司、荷兰皇家壳牌有限公司、埃克森美孚和雪佛龙公司将先后公布业绩,预计这将是这几家赢利机器多年来业绩最糟糕的一个财季。 Barclays Capital的分析师预测,这几家欧洲石油公司将出现有史以来最大幅度的季度收益下滑。 分析师们预计,埃克森美孚的利润将下跌58%,至45亿美元。 由于油价较上年同期下跌了大约55%,石油公司第一财季收益下滑也是意料中事。 最终业绩如何主要看石油公司在降低成本方面做得怎么样,分析师和业内管理人士将密切关注这一点。 墨猪流感死亡人数达149 全球警报拉响 正在墨西哥肆虐的猪流感疫情已造成该国149人死亡。 世卫组织已将猪流感疫情警戒级别提高到四级,表明猪流感大范围流行风险大幅增加。 目前因猪流感死亡的病例都发生在墨西哥,但美国现已确诊的猪流感患者超过40人。 为防止疫情蔓延, 3,300万墨西哥学生将放假至下周中期。 首都各学校已经停课,但政府要求全国的学校都停课至 5月6日。 大多数猪流感死亡者年龄都在20-50岁,这是不祥的兆头,因为过去严重疫情的一个重要特点就是健康的年轻人死亡率很高。 银监会否认8万亿预测 ,4月前20天或已放贷4000亿 关于4月信贷投放数据,昨日传出的最新消息是:“中国银行机构4月前20天新增贷款4000亿元人民币”。 如果消息属实,意味着贷款发放速度比今年第一季已略有放缓。 监管层再次对货币适度较快增长表示肯定。 但值得注意的是,昨日银监会否认了预测今年信贷将超8万亿的消息。 一季度新开工项目投资额增长87.7% 国家发改委公布,一季度全国新开工项目52905个,按年增加14375个;施工项目129105个,按年增加20701个。 新开工项目计划总投资2.3万亿元,按年增长87.7%;施工项目计划总投资21.4万亿元,按年增长26.7%。 中国能自救但救不了世界 中国的GDP增长率在2009年第一季度放缓至6.1%,而在2008年是10.6%。 即使中国经济今年能以8%的速度增长,它对世界经济的增长率的贡献将只有大约0.5个百分点,而美国、欧盟和日本的经济如果说收缩3%,将会使世界经济增长率减去大约1.8个百分点。 观察中国潜在影响力的另一个方法是看中国对世界贸易的影响。 中国已成为石油、铁和铜等商品的最大边际买主,当它进口商品减少时,商品价格就会大幅下挫。 中国也是世界上最大的出口国。 中国从世界其他地区的进口这几年来一直在增长,但2008年中国的8662亿美元进口额仍然明显低于美国的2.1万亿美元进口额。 因此,即使4万亿元人民币的财政刺激能促进中国经济及其进口,然而较高的中国进口额仍然不太可能抵消美国、德国和日本进口的大幅下滑。 在2008年,他们的总进口额是3.9万亿美元,是中国进口额的4.5倍。 事实上,中国的进口增长率在2009年3月份同比还下降了25%。 (转环球财经) |
美元贬值符合中国利益 英国《金融时报》中文网专栏作家陈旭敏 2009-04-28 历史,总是这样容易被淡忘。 近来,上至中国政府,下至黎民百姓,都在担心2002年-2007年间曾在中国发生的历史:近二万亿美元的中国外汇储备是否将被未来的美元贬值或通胀吞噬,而中国人的血汗劳动也将遭受美国零成本印出的钞票剥削。 在近年来流行的“阴谋论”剌激下,美国为应付金融危机而动用全球“铸币权”,在中国引发了前所未有的担忧:无论是经济学家在媒体上捶胸顿足,还是普通百姓在网络博客上为国分忧,以及中国国家领导人在多处国际重大场合要求华盛顿保证中国在美的投资利益。 无论从哪方面比较,现在中国的国际经济环境与2001年底非常相象:2001年,为了应付当时的网络泡沫破灭和9.11事件的冲击,美联储开足马力大肆印钞,将联邦基金利率降至45年来最低。 而在当时,中国已拥用全球第二大的外汇储备;而现在,美联储为了应付全球金融危机,将利率几乎降至为零,而且大幅膨胀资产负债表,以及实施定量放松的货币政策,而将更多的货币注入银行系统,而现在中国也拥有冠盖全球的近二万亿美元外汇储备。 与公众预期相符合的是,公众的担扰在2002年后全部变成了现实:2002年以来,美国的降息确实导致了全球的流动性泛滥;美元也踏上了贬值之旅,并且贬值幅度历史罕见;而贬值的美元也确实引爆了全球通货膨胀和资产泡沫,无论是从油、铜、钢铁到粮食等大宗商品,还是包括中国在内的各国股市、房市等资产价格。 相反,中国付出的“代价是:中国的GDP总量从全球第七,变为全球第三,中国的广义货币M2和居民储蓄在过去7年中再翻一倍,而令人疑惑的是,中国当时位居全球第二的外汇储备,并没有被人们担心的美元贬值和通胀吃掉,反而超过日本,成为全球第一。 其实这种让人哭笑不得的结果,并无戏剧之处:"物美"的“中国制造”,随着高处坠断的"廉价"美元,淹没了全球。 更重要的是,美元的贬值只是个相对概念:美元的贬值,就是其他的货币升值,对于中国来说,就是人民币的升值。 而从过去的经验看,您觉得中国会让人民币大幅升值,或美元兑人民币大幅贬值,从而导致中国的外汇储备大幅缩水? 一种可能的结果是,未来即使美元出现贬值,但对人民币资产却不会出现缩水。 相反,中国的外汇储备、基础货币、银行流动性可能以超过人们的想象而增加,并重复2002-2007年的结果,当然,“中国制造”也将把日本和德国的一些高端制造彻底拿下,就象2002年以来,“中国制造”在全球扩张一样。 恰恰相反,美元的升值,倒可能让中国进入“恶梦”:在全球消费开始急剧萎缩下,美元的大幅升值,将把“中国制造”推入“地狱”。 事实上,从美元历次升值来看,每次美元升值,都伴随着盯住美元货币国家的货币与金融危机:1980-1985年的大幅升值,墨西哥和拉美国家坠入债务危机,而1995年-2001年美元升值,东南亚国家的崩盘,随即引发了全球金融市场的震荡。 这并非偶然。 盯住美元的国家在它们货币跟随美元升值的同时,在失去美国之外的出口市场同时,美国国内和本国市场也遭遇贬值国家商品的竞争,一旦这个国家的经常项目出现逆差,国际资本肯定恐慌撤出,货币危机和金融自然接踵而来。 值得警惕的是,虽然公众预期美元会贬值,但是美元目前却已踏上了升值之旅,而且美国经济相对于欧洲、日本和英国等国家更具有复苏弹性,不排除走出一波中期升值行情,事实上,自去年以来,美元在风险厌恶资金的推动下,已经大幅升值,目前,欧元兑美元已经从此前的高点1。 48贬值至1。 31左右,很显然,人民币也随着美元水涨船高。 对人民币来说,这无疑骑上了虎背,难以主动跳下来,而只能随着美元被动升值,直至币值高估,国际资金恐慌出逃,到时,中国央行即使能出足够的外汇储备堵住资本外逃,但是银行也会出现流动性危机。 虽然中国银行业目前的法定准备金高达14%,以及还有将在二年内到期的二万多亿央票资金,但是,只要中国重复俄罗斯去年出现的境况,几个月内外汇储备流走一半,中国的银行业将会凶多吉少。 事实上,现在国际资金流入已放缓,贸易顺差也在高位跌落,而在目前非强制性结汇的政策下,居民和企业也不急于将美元换成人民币,而出口企业也已出现延期收汇的现象。 当然,目前中国经济还是全球一枝独秀,虽然“秀”得有点勉强,但至少短期内还看不出人民币有什么担忧,但是,如果美元中期持续升值,这对中国来说,绝不会出现目前公众希望的外汇储备会因为美元升值而增值,相反,我的判断是,外汇储备将会急剧缩水。 |
上海建设金融中心政策细则确定在即 [上海国际金融中心建设再提速 航运中心建设相关细则即将公布] 刘明康:在全力保增长同时严格信贷三查 中方定下铁矿石降价四成基调 淡水河谷退出谈判 中石油称薪酬成本增加因物价上涨 工信部副部长称车购税可能进一步降低 券商调研显示民营企业贷款未明显流入实体经济 成品油销量未回升批发价大涨 柴油涨幅高达15% 两战投转让工行H股 高盛未转让 13家券商披露年报 调整市对小券商影响显著 专家称新股发行望借鉴香港 区别配售并回拨 大宗交易金融股最活跃 证券保险股成主力 5月限售股解禁环比减9% 市值超过前四个月 富通新分拆协议获七成赞成票 平安反对未奏效 股市回暖大小非减持增加 新规5月生效或改预期 法国兴业银行再陷巨亏传闻 涉资百亿欧元 美国再曝庞氏骗局 7000万美元房贷诈骗忽悠千人 台版麦道夫彭日成因操纵现金交易罪遭FBI逮捕 中俄原油管道境外段开工 每年将输华1500万吨 麻生今日访华将谈东海油气田问题(图) 美银行一季度发奖金360亿 华尔街薪酬顶风反弹 通用汽车公布重组方案 债转股欲获通过难度大 欧盟严令法国等四国限期削减财政赤字 中国与秘鲁签署自由贸易协定 美联储认为美国目前理想的利率为负5% |
中国石化一季净利大增85% 中报预增50%以上 [交行首季净赚79亿微增0.8%][安联和美国运通减持工行H股] [中国中铁首季净利增86.6% ][中国国航:4月情况好于前3月] 中行一季净利降14%汇金增500万股 宝钢股份加强存货管理一季度扭亏 中材10亿现金参与天山股份定向增发10转12派2元 中金黄金抛出最厚红包 平安反对富通新分拆协议未奏效 ST东航一季度净利同比大降81% 江股份卖肯德基7%股权赚5000万 天山股份增发募资15亿大股东掏10亿 [4月消费者信心指数意外升至39][纽约油价下跌0.4%失守50美元] [纽约金价跌收1.6%破900美元][美2月S&P20城房价指数连续下滑] 法兴业再陷巨亏传闻 涉资百亿欧元 诺基亚首季利润大降 裁员不涉中国 辉瑞一季度盈利下降2% 德意志银行一季度净利11.9亿欧元 工会笑到最后 拥克莱斯勒55%股份 盖茨承诺终生供职于巴菲特旗下公 |
美银花旗“压力测试”不及格 2009年04月29日 07:22:16 来源:上海证券报 华尔街日报昨天爆料称,根据初步的“压力测试”结果,花旗和美银已被告知不及格,并需要进一步增加资本。 受这一消息打击,昨日本就低迷不振的亚太股市加速下挫,前一天勉强收高的欧洲股市昨日开盘后一路狂泻。 银行股加入航空和旅游股的行列,成为下跌“重灾区”。 美银仍面临数十亿缺口 华尔街日报引述消息人士的话称,监管部门已告知美国银行和花旗集团,基于政府已完成的银行压力测试的初步结果,这两家银行可能需要筹集更多资本。 据称,美国银行可能面临数十亿美元的资本金缺口。 报道称,花旗和美银的高管都对初步的测试结果提出异议,两家银行都准备在这几天向监管部门提出详细的辩解依据。 上周五,美联储发布了所谓的银行压力测试白皮书,其中规定了一些银行业测试的指导原则。 文件指出,接受测试的金融机构如果资本不够所需水准,必须增加资本。 不过,美联储认为,多数美国的银行资本储备“远超过资本充足”的水准,但美联储也表示,大型银行控股公司应为未来两年持有更多资本。 之所以会有更多银行达标,很大程度上也要归功于会计准则的放宽。 美联储就表示,拟议中在2010年1月的会计准则调整,可能为接受测试银行的资产负债表带来9000亿美元新增资产。 过去几个月中,逾150位联邦监管官员、督察人员及经济学家参与了针对19家美国大型银行的压力测试。 该测试旨在用来判定每家银行所需要的额外资金的规模。 美联储称,最终目标是让这些金融机构在未来两年继续持有充足资本,同时仍能够提供消费信贷。 压力测试要求银行业对2009和2010年的信贷损失和收入作出预测,还包括到2010年年底时需要为2011年的预期损失计提的准备金。 接受测试的银行采用基于标准预测的两种假设经济形势对损失作出预期,其中一种较为糟糕的经济形势假设失业率在2010年升至10.3%。 银行游说政府“加分” CNBC昨天的报道称,即便是那些在压力测试中排位居前的银行,也在积极游说当局,希望能给它们打更高的分。 据称,在美联储上周末向各银行通报初步的测试结果后,这些银行的高管们已纷纷向监管部门提出要求,希望能得到更高的评分。 知情人士透露,银行要做出任何修改可能要在本周二之前完成,它们将在本周收到最终的测试结果,而相关信息可能在5月4日公开发布。 但政府表示,测试结果本周某个时间就可揭晓。 如果一家银行在测试中被认为还需要筹集更多资本,那么其可能面临几种选择:一是将政府持有的优先股转为普通股,二是向民间投资人筹集更多资金,还有就是向财政部的TARP基金寻求更多注资。 对白宫而言,要解决更多银行资金短缺问题的最方便途径,无疑是将其持有的银行优先股转为普通股,这样白宫就无需低声下气地向国会请求拨出更多的银行救援资金。 政府官员认为,多数需要增加资本储备的银行可在不需要政府救助资金的情况下改善资本状况。 这些银行可通过向私人投资者筹集资金或将政府现有优先股投资转换为普通股等方式来增加资本储备。 在花旗和美银的消息披露之前,市场普遍认为那些持有较多商业房地产贷款的地区性银行更可能被要求增加资本,比如富国银行以及Regions金融等。 知情人士此前透露,联邦政府正在敦促美国国内几家大型银行增加资本储备,以改善美国银行业的财务状况及公众形象。 目前还不清楚在接受“压力测试”的19家金融机构中哪些被要求增加资本储备,但分析师认为,其中可能包括美国中西部和东南部地区持有大量与商业地产相关风险敞口的地区银行。 据称,至少有三家银行属于上述情况。 股市遭受接连打击 对仍笼罩在浓厚的“猪流感阴影”的全球金融市场来说,花旗和美银测试不及格的消息可谓是“旧痛未消又添新愁”。 由于前一天美股收盘跌势并不如想像的那般惨重,昨天亚太市场开盘并未大幅走低。 然而,在花旗和美银的负面消息传出后,各大股市纷纷加速下行,几乎所有地区股市都大幅下挫。 昨日亚洲尾盘,摩根士丹利亚太指数大跌1.8%,至87点附近。 该指数目前仍较3月9日的前低点涨了24%。 东京、首尔、中国台北以及中国香港等股市跌幅都接近或是超过2%。 金融股跌势居前,MSCI亚太金融股分类指数尾盘大跌1.4%,早盘一度涨0.7%。 在香港上市的汇丰尾盘跌1.3%,澳大利亚国民银行盘中跌近4%。 大福资产管理公司的经理人克里斯表示,之前投资人认为大多数美国受测试银行都能顺利过关,但没想到会传出花旗和美银这些巨头不及格的消息。 “这可能是在暗示投资人,情况可能变得更糟。 ”管理着5000万美元资产的克里斯说。 他表示,自己现在仍对金融股持谨慎看法。 |
上汽首季盈利下降近半 奥巴马促请国会拨款15亿美元抗击猪流感 美国政府迫使克莱斯勒债权人作出让步 英国石油第一季度利润大幅下滑 ---------------------------------- 花旗酝酿进一步融资 英国《金融时报》弗朗西斯科•格雷拉(Francesco Guerrera)纽约报道 2009-04-29 花旗集团(Citigroup)已告知美国监管机构,将通过出售大型业务、请求更多投资者将所持优先股转换为普通股、以及收缩资产负债表,来填补在美国政府“压力测试”中暴露出来的资本缺口。 目前距测试结果的公布尚有数日时间,花旗正匆忙寻求各种融资方式,以免依靠政府进一步注资。 这家受困的金融集团已三次得到政府纾困。 银行家表示,对美国银行(Bank of America)的压力测试也表明其需要资金,该银行正就其资本需求、以及将政府所持优先股转换为普通股的可能性,与监管机构进行讨论。 花旗高管辩称,以52亿美元出售日本日兴证券(Nikko Cordial)的计划等资产剥离举措、现有转换提议的扩展、以及削减成本的最新努力,将确保自己有足够的资金来抵御本轮危机。 知情人士表示,花旗可能会出售其庞大资产组合中的数项业务,且不排除剥离其视为一家全球金融集团战略核心之一部分的业务。 花旗还在考虑,在转换美国政府及其它投资者所持520亿美元优先股计划的基础上,将信托优先股也纳入其中。 信托优先股是一种债务与股票的混合体。 但一些内部人士表示,这一点可能很难实现,因这些证券在花旗的资本结构中被列为债务,并支付年息,这使其持有者几乎没有动力将其转换为普通股。 知情人士警告称,花旗与美国财政部和美联储(Fed)之间的讨论仍在进行,在下周压力测试结果公布之前,计划细节可能改变。 译者/陈云飞 |
水漫广场:周一在威尼斯被水淹没的圣马克广场,一对情侣拥吻在一起。 洪水在这里已是屡见不鲜,不过有望褪去 |
国务院下调住房、煤炭、交通等投资资本金比例 [央行:3月股市成交量减少][保监会:股票投资占比已达9%] [发改委:人民币自由兑换未排期][四川省纪委:未涉足股票交易] 富通新分拆协议获七成赞成票 平安反对未奏效 [平安就富通股东大会发表声明][交行首季净赚79亿微增0.8%] [葛洲坝首季新签合同近117亿][联通首季纯利同比增长163%] 安联预计第一季度营业利润年降41% 壳牌第一季度调整后净利润减少62% 安赛乐米塔尔将永久性削减产能10% 不排除克莱斯勒破产可能性 花旗集团和美国银行或将被迫增资 法国兴业银行董事长表示将辞去职务 德国下调09年经济增长预期至-6% 北电拟出售LG股份 华为可能出手 招行回应再融资 称不会对A股抽血 |
国务院调整固定资产投资项目资本金比例 2009年04月30日 来源:证券时报·时报在线 降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例,同时适当提高属于“两高一资”的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。 上海建国际金融航运中心路线图敲定 净利息收入减少 招行首季净利下降逾三成 [浦发银行首季净利增5.29%][中国联通一季净利下滑3.2%] [中国移动入股台湾远传电讯][中信银行一季净利降23%] 上市公司一季净利环比劲增3.6倍 四川纪委:并未涉足股票交易 广深铁路首季净利润增16.6% 华伦集团违规减持被限制交易 伊利股份首季净利超亿元 中国铁建前三月合同额近1280亿元 康佳去年净利增两成 连续三年攀 升屯兵南宁百货 5家穗企实现巧相遇 星巴克第二财季净利润下滑77% 亚太区对冲基金泡沫恐爆破 彭博社称至少6家美国大银行需增资 英国石油一季度利润大降62% 壳牌第一季度调整后净利润减少62% 克莱斯勒或明天宣布申请破产保护 美银CEO及董事会成员均以高票留 任纽约联储 弗里德曼09年底离任舆 论压力大 法兴业银行董事长辞职 北电拟出售LG股份 华为可能出手 |
卡特彼勒董事长兼首席执行长欧文斯周三表示,最近几个月公司在中国市场的挖掘机销量已经恢复到了历史最高水平,显着扭转了冬季销量锐减的颓势 加州金融家彭日成在缴纳了100万美元后获保释,他的活动范围被限制在新港滩的家中,处于电子监控之 中国国务院表示,将下调城市轨道交通、机场、港口和道路等基础设施以及煤炭、住房和信息技术等领域的投资项目资本金比例,旨在鼓励基础设施投资。 星巴克第二财季净利润为2,500万美元,下滑77%。 但该公司表示,其当季成本削减计划超额完成,且重组努力已经开始显现成效 对中国经济健康状况互相抵触的观点正在阻碍铁矿石价格谈判。 鉴于中国是全球最大的铁矿石进口国,谈判的结果将会造成全球性影响。 中国2009年钢铁需求量将减少6000万吨 |
环球时报4月30日报道 据彭博社消息,美国总统奥巴马宣布了克莱斯勒将于美国时间4月30日(周四)正式破产。 其将由美国政府和菲亚特接手。 根据美国破产法第11章(Chapter 11)的破产程序,克莱斯勒将申请破产保护。 当前,克莱斯勒的负债已经超过100亿美元,选择破产已是最好的选择。 菲亚特的董事会副 John Elkann在之前一直不发表任何评论。 克莱斯勒破产后将成立一个新董事会,包括戴姆勒集团在内的现有股东,预计他们的投资可能在重组当中受到损失。 新克莱斯勒最大的股东美国汽车工人联合会,将是他们现在最大的债主 |
克莱斯勒公司以经营汽车业务为主,主要生产奔驰,道奇、顺风、克莱斯勒等牌号的汽车。 它在美国的汽车装配工厂有8家,汽车制造厂及汽车零部件厂有36家。 除此之外还经营游艇、钢铁、艇外推进器等业务。 拥有22个零部件仓库。 公司除经营民用产品外,还从事军用品生产,有从事国防和宇航工业的工厂10家。 公司拥有出口、运输、金融、信贷、租赁和保险等专业公司,在美国国内的零售网点有132个。 公司在加拿大、瑞士、英国、巴拿马、南非、澳大利亚等国仍旧拥有许多分支机构 |
最近,在江苏省委组织部和省发改委共同举办的金融促进区域经济发展专题研究班上,《货币战争》作者、环球财经研究院院长宋鸿兵在南京发出警示,他认为第二波金融海啸很可能在今年第四季度爆发。 不过对于中国来说,他认为跟欧美情况相反,正面临着14年的战略机遇,中国要抓住机遇,开拓内需。 金融危机年底会恶化 尽管欧美各国纷纷出台救市计划,但是宋鸿兵却认为危机将在今年年底进一步恶化,理由是六大潜流将在年底集中浮现。 “这场危机的风暴,已经从美国13万亿美元的按揭抵押贷款市场,移向了27万亿美元规模的企业债、金融债、地方政府债及其他资产支持债券。 ”宋鸿兵认为,第一大潜流企业债的违约率将在今年第三四季度达到高峰。 第二大潜流商业银行信贷违约率也将在年底出现高峰,宋鸿兵称,截至3月底,欧美商业银行体系减记资产2.7万亿美元,但大部分损失并未披露,他预测欧美银行最终损失会高达10.6万亿美元。 他认为第三大潜流是美国失业高峰违约将在年底创出新高,第四大潜流就是信用卡、商业地产、建设信贷违约率年底将创新高。 此外,在宋鸿兵看来,欧洲金融市场持有8万亿美元资产,目前损失约40%,对欧洲的金融系统造成很大压力,另外,东欧目前的情况与1997年亚洲金融风暴前期非常接近,这些危险征兆显示,第二波金融海啸可能在今年第四季度袭来。 中国将迎来战略机遇 宋鸿兵提出,经济周期与人口消费高峰期有密切关系,数据显示,人在48岁前处于消费攀升期,在48岁达到顶峰后消费能力开始下降。 美国1961年出现婴儿潮,照此计算,从2009年后将步入长达14年的消费能力下降期,也就是说从明年开始,美国将开始消费萎缩,正好加上这场次贷危机,美国的经济周期将持续14年的不景气。 而中国正处于消费的攀升期。 “欧美经济不景气的时候、消费能力下降的时候,正是我们消费能力上升的时候。 ”宋鸿兵称,美国14年的不景气对中国其实是一个机遇。 “中国要在经济结构上做重大调整,抓住机遇,开拓内需,现在外需是靠不住的。 ” 货币危机下存钱最傻 “货币不是财富本身,只是一种索取权。 ”宋鸿兵指出,目前大多数人对财富的理解就是“货币”,他呼吁大家改变观念,“你首先要弄明白什么是财富,什么是货币。 ” 如果把国家看作一个公司来研究其资产负债表,那么国家的财富本质是资产项下的商品和服务,而负债项下就是货币。 从这个角度来说,货币永远不是财富本身,货币实质是对商品和服务的追索权。 宋鸿兵称,“当我们说挣到很多财富,绝不意味着存很多钞票,对应的实体才是财富。 ” 宋鸿兵称,这场金融危机实际上就是美元危机。 而在货币危机中,对老百姓而言,存钱才是最傻的。 他举例说,上世纪70年代初,他的一个朋友获得7000元人民币,他把钱存在银行吃利息,30年后他由当时单位最有钱的人变成最穷的人,“假设他当时把钱全部换成黄金,7000元到现在已经变成了480万。 ” 宋鸿兵提醒市民一定要深刻理解货币的概念,“如果不理解,不拼命去挣钱,不去想怎么保住自己的财富,在30年或者更长的时间之后,你会发现财富不够,因为通胀对你的财富所有权悄悄发生了转移。 全球救市和美国回购国债,是否会导致全球通胀重演?宋鸿兵认为这是肯定的。 宋鸿兵认为,说到财富的品牌,没有东西可以与黄金相比,一旦发生全球性的通货膨胀,黄金价格一定会暴涨,他认为市民应对危机,可以配置一点黄金。 快报记者 王海燕 2009-05-01 |
美联储3000亿作茧自缚 自从美联储3月份宣布投入3000亿美元回购美国国债以来,无疑想达到撑高国债价格,压低长期利率的目的。 长期债券确实一度飙高,可惜仅仅是昙花一现,4月 1日以来,国债价格持续走低,长期利率就不降反升,效果已经相当于加息接近两码(0.50%)。 目前美国30年国债孳息的上升势头显然并没有被美联储打断,已经从美联储公告之日后恢复上升,28日收在3.97%,是今年以来的新高, 逼近4%大关. 今天美国20年以上国债的ETF基金TLT走势更跌破了200天均线,今年以来首度跌破100大关! 为什么长债孳息(yield)这么重要?因为美联储的基准利率只能对短期利率有影响,而房地产贷款由于都是长期贷款,一向是以长期国债的孳息为基准的,孳息上升,房贷必将加息,这对房地产市场的恢复,影响甚大。 三四月份似乎房地产市场出现了减缓下降甚至所谓反弹,其实都是美联储3000亿购买国债的一时性刺激,由于失业人数仍在快速上升,待售房屋数量仍然高达12个月以上的销售量,没有低息房贷,房地产市场不可能反弹。 然而美联储的这个刺激效果能否维持下去?取决于国债价格能否维持高位,也就是长期利率能否被压低这一关键,然而,美联储的3000亿效果到目前为止,并没有能够发挥预期的效果! 3000 亿美元听起来很大一笔数,其实和国债市场的10几万亿规模相比,只是一个零头而已,如果国债市场抛压大,美联储要化解抛压和市场做对,美联储依然可能失败,没有人能够对抗市场,这一点已经屡试不爽,从2007年夏季到如今,美联储和美国政府已经采取了多次对市场的干预行动,可惜股市该跌还是跌,国债也是一样。 美联储宣布的3000亿额度,估计目前为止已经消耗超过一半,到6月份估计就全部用完。 从市场博弈的角度,既然有人愿意在高位接货,为什么不顺手卖给他?显然国债市场目前就是这么个情况,既然美联储愿意接单3000亿,市场不断抛售长期国债,连美国的著名经济学家,都认为中国等美债大户,应该顺水推舟抛售国债。 另外一个角度来看,国外投资人持有超过60%的美国国债,在目前经济吃紧,政府开支增加的情况下,纷纷抛售国债套现也是正常的,统计数据表明中国以外的发展中国家最近就减持了超过1000亿美国国债;同时原来的国债大户如日本、中国和海湾石油输出国,由于出口大幅下降,石油价格低迷,已经不复拥有以前的购买力。 雪上加霜的是,美国国债的发行,还在大笔增加,今年两万亿,以后每年至少一万亿。 对美国国债市场的需求变化,其实是个十分简单的算术问题,供应远远超过需求。 以10几万亿的规模,消耗掉3000亿太容易的,这就是为什么美联储用不了三个月,就会用光3000亿的额度,接下来如何呢? 如果美联储听之任之,国债价格就会继续下滑,长期利率就会继续上扬,房贷利率就会大幅上升,房地产市场就根本谈不上恢复和反弹,由此就一定让股市目前的熊市反弹止步不前,掉头下挫。 这样,美联储还有信用可言吗? 如果美联储继续购买国债,比如再宣布购买3000亿,那也同样无法消除市场的抛售压力,可能也就是再维持3个月而已,要知道新旧国债一起来,这个规模的增加幅度远远超过3000亿,美联储能撑多久?不用说,美元在这样的“稀释”效应下,必将再次大幅贬值,造成的后果是,更多的投资人将抛售美元资产,自然包括回报很低的美国国债。 美联储打算在维持股票市场上扬态势的同时维持国债市场,根本是不可能的任务。 股票大幅上升,本身对国债持有者就是莫大的刺激,在其它资产价格纷纷上扬的时候,谁愿意只拿国债3%-4%的回报? 美联储的做法,就是一个超级对冲基金,企图用仅仅3000亿美元,撬动10几万亿的国债市场,以及20万亿的股票市场,加上周边金融市场的规模,杠杆不能说不大,起码100倍。 然而不要忘了,杠杆是把双刃剑,杀到自己头上的时候一样的疼。 和市场规律对抗,美联储必败无疑。 随着美联储购买国债的效果越来越差,美联储最终必将不得不放弃干预国债市场。 到头来,不但美国国债市场会崩溃,美国股市一样会崩溃。 在目前的市场情况下,只有抓住美联储的动态和弱点,利用市场规律短线操作及时套现,直到明显的趋势出现,才是最好的操作策略。 过去一个月来股市沉浮不定,只有及时套现的多空操作策略远远跑赢大市。 (转货币战争) |
美国创下了34年以来的最大衰退 美国商务部29日公布,今年第一季国内生产总值(GDP)衰退6.1%,比专家预期的衰退4.7%高出许多,显示美国的经济衰退并未如预期般出现缓解,全球经济衰退也尚未见底,形势依然严峻。 专家分析,造成首季经济持续大幅衰退的主要原因,是企业界继续大幅削减开支、失业率持续攀升、房价下跌、消费者不敢消费、出口跌幅创40年新高等。 去年最后一季,美国经济衰退6.3%,创下四分之一世纪以来的最糟纪录。 今年第一季,经济仍无起色。 两季合起来,创下1950年代以来的最暗淡六个月,同时也是34年来美国经济首次连续三季衰退。 商务部的数据显示,美国企业在努力去化库存下,第一季存货锐减1037亿美元,让第一季GDP增长率少掉2.79个百分点。 若扣除存货,美国第一季GDP是萎缩3.4%。 不过,存货减少是好现象,这显示美国企业的库存修正回圈可能已结束。 美国的出口继去年第四季滑落23.6%后,于第一季大幅缩水30%,为1969年以来的最大减幅。 第一季出口大减,使该季GDP增长率少掉4.06个百分点。 不过,商务部的报告中仍可见黑暗中的微光。 占美国经济活动比重超过三分之二的消费者支出,继去年下半年崩跌后,于第一季增加2.2%,而为GDP贡献1.5个百分点,去年第四季消费者支出则是让GDP减少2.99个百分点。 报告中的物价指针显示美国第一季通货膨胀压力上升,纾解通货紧缩的忧惧。 其中,去除食物与能源的核心个人消费支出物价,继去年第四季上扬0.9%后,于第一季上扬1.5%。 商务部指出,美国政府于2月过关的7870亿美元刺激经济方案,对第一季GDP没什么影响。 第一季政府支出减少3.9%,为1981年第二季以来的最大减幅,是造成首季GDP不如预期的主因之一。 美联储称经济萎缩步调减缓 美国联邦储备委员会29日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在历史最低点零至0.25%不变,并指美国经济持续萎缩,但萎缩步调已经减缓,同时表示将利用一切可能的工具来促使经济复苏。 美联储当天在结束为期两天的货币政策决策例会后发表声明说,虽然美国经济仍继续下滑,但下滑步伐有所放缓;受失业率上升、家庭财富缩水以及信贷紧缩影响,家庭消费仍趋紧,但有出现稳定的迹象。 企业界因需求疲弱及贷款困难,只好继续削减库存、固定投资以及人力。 美联储指出,尽管美国经济前景有所改善,但经济活动仍将在一段时间内保持低迷。 美联储将采取一些可能的工具来促使经济复苏和保持价格稳定,除了将联邦基金利率维持在零至0.25%不变外,美联储还将在今年年底前购买相关房产机构抵押贷款债券1.25万亿美元,购买房贷机构债券2000亿美元;今年秋天前购买总额3000亿美元的国债。 美联储表示,它将根据金融和经济情况的发展,“密切跟踪”其资产负债表的规模和组成。 为应对金融危机和经济衰退,美联储自2007年9月开始减息,将利率由5.25%降至去年年底的零至0.25%。 由于失去了降低利率这一调控经济的传统手段,一些经济学家认为,美联储的最新举动,形同于开动印钞机为市场输血,有使美元贬值的风险。 压力测试不过关 美国六家银行需增资 另外,消息人士表示,美国银行压力测试的初部结果显示,19家大银行中,有6家需要进一步的资金,不过,虽然部分银行需要政府额外注资,但大部分的资金可以透过转换优先股为普通股来取得。 消息人士表示,美联储现正听取银行之间的上诉,这些银行包括花旗、美国银行等,它们不满政府要求更多资金以应付日后可能出现的亏损。 银行若把优先股转换成普通股,而不需要美联储进一步的协助,使银行可以自行解决资金问题而不需要政府插手,避过另一次的政治争拗。 不过,此举亦有风险,除了现行股东的权益会被摊薄外,亦会令人感到政府救市的措施还未足够。 据悉,花旗29日告诉监管机构,该银行可以填补经过压力测试后所发现的资金缺口,方法是出售大型资产和要求更多投资者把手上的优先股转换成普通股,以及削减资产负债表上的赤字。 花旗现正努力游说政府,除了因整理资产负债表和裁员而需要资金外,该行并不需要更多的资金。 不过,现在距离压力测试公布结果的日期仅余数天,曾经获政府三次注资援助的花旗银行,现在仍需要寻求政府注资以外的途径,以防华府坚持其需要进一步注资。 此外,消息人士还透露,花旗现正要求财政部答应其向主要员工派发特别花红。 根据分析师引述美银压力测试的结果,美银将需增资600亿美元至700亿美元。 而美银行政总裁刘易斯在今天的年度股东大会上寻求连任恐面临阻力,将丧失美国最大退休基金加州公务员退休基金的支援。 美国最大退休基金加州公务员退休基金指出,今天的年度大会上将对刘易斯及所有18位董事投下反对票。 ----------------------------------------------------- 中国猛增黄金超过千吨 警告美国不要胡来 环球风云 2009-04-29 4月24日,上周五外汇管理局局长胡晓炼说,目前我国黄金储备已达到1054吨,在各国公布的黄金储备中,只有六个国家超过1000吨,我国排名第五。 对于这个消息,我一点都不奇怪,其实这个数字也应该是有水份的,比较接近的数字可能是1200-1300吨。 比较值得思考的是为什么中国会在这个时候大张旗鼓地公布增加黄金储备的消息?为什么要思考这个问题呢?在去年的11月份,黄金市场流出了一条消息,中国准备将600吨的黄金储备增加到4000 吨。 不过,这个消息很快就得到央行的否定。 从这个事情上,我们不难发现中国在黄金储备的问题上一贯的态度都比较保守和低调。 然而,过了不到半年的时间,中国的态度突然间来了个180度大转弯,高调向外界公布增加黄金储备的情况。 其间是不是有什么含义呢? 首先我们来回顾一下最近的黄金市场,黄金价格在今年二月份冲击整千关口失败后,一路下挫,更是跌破900的重要关口。 由于金价的不断下滑,在金融海啸后一路加仓的SPDR也开始减仓了,黄金市场哀鸿遍野。 再有在伦敦的20G会议上,IMF高调宣布准备出售403吨黄金。 我在以前一系列的文章中,已经揭露过美国通过像JP摩根,汇丰等大型金融机构操纵打压金价,同时也通过干预汇市执行强势美元。 美国的目的就是通过美元的强势来掩盖美元购买力贬值,为其大举印钞做掩护和争取时间(更详细的分析请看,《谁在操纵着黄金价格?》,《银行家为何操纵黄金价格》,《IMF是美、英操纵黄金市场的帮凶》,《美元强势的阴谋》和《美国利用外汇互换操纵汇市对黄金的影响》等文章)。 这一轮金价的下滑,基本上是美国干预黄金价格的结果。 通过上面的回顾,我们对最近的黄金市场有了一个大致的了解,下面我们再看看中国高调公布黄金储备的影响。 我认为中国高调公布黄金储备会有以下那么几个作用。 第一,短期内刺激金价上扬。 400吨黄金约为1286万盎司,而伦敦黄金市场每天的交易量为2380万盎司。 所以无论是IMF将要出售的403吨又或是中国从2003-2009年增加的454吨实际都不可能对黄金市场造成很大的冲击,实际作用并不大。 但是资本市场往往就这样,心理上作用往往比实际作用还大,说的比做的有效果。 那边,IMF才说过:"金价再涨我就要抛售黄金。 "这边厢,中国此举还有之前中印收购IMF黄金储备的传闻正好是对IMF回应:" 你敢卖,我就全买。 " 第二,引领主权国家购买黄金潮流。 无论是东亚国家还是金砖五国手中都持有着大量的美元储备,现在的情况也很清楚,美国要大举印钞,美元在长期贬值基本上已经没有悬念。 是否购买黄金来分散外汇储备早就已经是一个很热的话题,我之前在相当多的文章中已经分析过,美国通过执行强势美元来掩盖美元购买力贬值的真相,阻喝持有大量美元储备的国家抛售美元。 中国外汇储备多达1.95万亿美元,是世界上外汇储备最多的国家。 就算中国要一次性全部购买IMF的3217吨的黄金储备,按1000美元一盎司来计算,其花费也不过1030亿美元,相当于中国总外汇储备的5.25%而已。 中国振臂一呼,很多国家将效仿买入黄金来分散外汇储备风险。 如果更多的主权国家加入购买黄金的行列,将对黄金空头是当头棒喝,鼓舞了黄金多头的信心。 第三,反制美元霸权。 金融海啸爆发后,美国为了转嫁危机不负责任地大量印钞,并且为了掩盖其不可告人的目的,干预汇市制造强势美元。 长期以来,美国为了维护美元的霸权地位故意压制金价,特别在金融海啸之后,美国开始变本加厉地干预金价来为自己大举印钞打掩护。 中国此举给了市场一个很明确的信息,中国将通过购买黄金来分散外储风险,这将给黄金价格以支持。 只有黄金价格真实地反映市场需求,才能更早更有效地揭露美元贬值的进程和程度。 特别是黄金价格的上涨将使很多国家抛售美元买入黄金来分散外储风险,这将严重挑战美元的霸权。 如果大量美元抛售形成一种风潮,美元的法币地位将有所动摇,只有在这个时候美国才会考虑对其不负责任的印钞行为有所收敛。 所以,我认为中国发出增加黄金的明确信息,将对美国的印钞行为有所阻喝。 综合上述的分析,我认为中国此时高调地公开增加黄金储备的消息,其实是对美国操纵金价,操纵汇率,量化宽松等一系列不负责任行为的一种反制和警告。 同时,我认为中国增加黄金储备是很有必要的,一,是可以分散外储风险,这个很好理解;二,可以对美国印钞施加压力,这个在前面的分析,我已经说得很清楚了。 我们可以通过黄金价格的上涨对美国形成压力,使其为了维护美元的地位而对印钞行为有所节制,这样才能最大程度地保障我们大量美元储备的价值。 另外,现在黄金市场的形势也对我们通过增加黄金储备是有利的。 第一,黄金经历了20年的熊市后,处于从2002年开始的牛市,黄金价格仍有上涨的空间;第二,金融海啸以后,各种因素(未来货币泛滥贬值,通货膨胀,经济衰退等)奠定了黄金进一步上涨乃至大涨的基础,进一步加大了黄金价格上涨的预期;第三,金融海啸开始后,出现了实物黄金紧张,黄金供不应求的局面,美国只是通过像JP摩根和汇丰这样的大型金融机构通过期金市场对黄金实现了成功的压制。 一旦中国等一些拥有大量外储的国家进入黄金市场,会进一步加剧黄金市场供不应求的局面,可以对黄金市场空头进行有效地逼空,使其干预金市的行动彻底破产;第四,我们本身已经是世界第一大产金国了,我们手中握有足够的筹码和自由度。 以上的四个优势有助于我们能打胜这一场黄金市场上的战争,打破西方国家长期对黄金市场的垄断和操纵,使黄金能为我所用。 通过以上的分析,我认为中国有必要,也有能力增加黄金储备,夺取黄金定价权。 (转货币战争) |
美国银行董事会29日投票决定免去该银行董事会 肯尼斯斯刘易斯的职务,但他仍将留任该银行首席执行官一职,沃尔特特梅西将接任董事会 。 此举很可能标志着美国银行刘易斯时代的终结。 在金融危机中遭遇重创后,刘易斯和其他17位董事负责主持大局。 但美国银行的股价还是一路狂跌,从去年每股37美元跌至今年3月份的每股3.14美元,但近期出现了小幅回升。 29日,其股价收于每股8.68美元。 为此,刘易斯饱受批评。 股东们对他在金融危机加重之时却大肆收购美林债券的举动出奇愤怒。 2008年,美林净亏损额膨胀至276亿美元,却有11位高管获得了超过1000万美元的现金加股票,还有149位高管薪酬超过300万美元。 股东们还指责刘易斯明知这些情况下,却不告知其他股东,并继续收购行为。 刘易斯辩解称,有联邦官员向他施压,要求他保持沉默,并继续收购美林,以免走漏消息,引发新一轮金融动荡。 在本次董事会上,股东们排队发洩他们对刘易斯的不满。 一位女董事说:“你明知道美林发生了什么事,但你却不告诉我们。 ” 刘易斯坚持认为收购美林将会在长期战略上使美国银行获益,尤其是考虑到美林拥有大批专业的金融顾问。 而在今年第一季度,美林已经帮助美国银行实现了盈利。 (转新浪) -------------------------------------------------- 只有这种飞行车才能激发驾驶的激情。 交通工具的革命,会极大地改变现有的生产和生活方式。 阿姆斯特丹报道 一家荷兰公司近日宣称,荷兰的司机们几年之内就可能飞向天空,不用再在地上堵车了。 PAL-V一号混合了汽车、摩托车和旋翼机的特征,计划在2012年投入生产。 原型机已经在周一向荷兰交通部长展示。 |
【《财经网》华盛顿专稿/特约记者 林瑞轩】根据美国财政部4月30日发布的外国持有美国证券调查报告,到2008年6月底,中国一共持有12050亿美元的美元证券,位居日本的12500亿美元之后,排名第二。 中国官方并没有公布其持有的美元资产数量,从美方的数据可以看出,中国目前持有的美元资产已超过1.2万亿美元。 从2008年9月开始,中国持有的美国国债超过日本,成为美国最大的债主。 中国到今年2月底持有的美国国债比去年6月底增加了近2100亿美元。 美国财政部的调查报告显示,到去年6月底,中国持有美国股票1000亿美元,长期债券10760亿美元(其中资产支持债券3760亿美元),短期债券300亿美元。 不过,相信这种结构已有所调整,中国金融专家透露,因为担心美元风险,近期中国增持短期债券,减持部分长期债券。 美国财政部要到2010年2月,才会公布到2009年6月底外国持有美元债券的状况。 由于担心美元贬值,近来中国国内民众要求减持美元资产的呼声高涨,但专家多认为,从经济角度看,当前中国持有美元资产是相对安全的选择。 前香港财政司司长、现百仕通集团(香港)有限公司 梁锦松对《财经》特约记者说,中国增持美国国债的速度虽然减慢,但每月仍有新的资金流入,因为外汇储备仍在增加。 他认为,美元仍是全球主要储备货币,约占全球的三分之二;其他货币不是因为总量较小,就是投资种类不多,因此完全不投美元是很困难的。 中国正在进行外汇储备多元化的尝试,但过去两年中国投资有限责任公司入股百仕通和摩根士丹利亏损严重,令官方对这方面的尝试更小心谨慎。 当记者问梁锦松对此有何建议时,梁锦松不予置评,只说:“我猜他们会做得很好,我对他们很有信心。 ” 正在美国访问的全国政协委员、中国社科院亚太研究所所长张蕴岭在接受《财经》特约记者专访时指出,增持美国国债是迫不得已的选择,因为其他货币品种更不稳定,投资机会也少,投美元国债至少目前还赚钱。 当然存在美元贬值的风险,因此从中长期看,肯定不会持续越来越多地购买美国国债。 张蕴岭认为,外汇储备转投其他领域需要一个过程。 首先,已经购买美元债券的外汇储备要退出,需要渐进过程,以免造成大的波动;其次,外汇储备是央行花人民币买回来的,要花到国内,必须建立适当的渠道,比如建立一个金融机构,贷给国内银行,而国内商业贷款也存在投资机会的问题。 “金融市场最怕突然间的大动作,更何况全世界的眼睛都盯着中国。 ”张蕴岭说。 至于人民币的国际化过程,张蕴岭强调,这需要很长时间逐步来做。 只有人民币在贸易中的交易量上去了;银行交易系统准备好了;中国经济更强大更稳定,大家的信心更强了;中国的支付能力更强了,人民币完全可兑换才能水到渠成,这不是规划五年、八年就真能实现的。 更何况,可兑换货币未必就是国际化货币。 张蕴岭认为,周小川行长最近关于全球主要储备货币的主张,其实是为长远的改革提出设想。 他说,中国无意颠覆目前的国际货币体系。 |
【《财经网》深圳专稿/记者 符燕艳】与深市中小板上市公司的平稳增长形成对比,深市主板上市公司2008年整体业绩下滑了四成,四季度甚至出现整体业绩亏损。 不过,下滑趋势在今年一季度明显缓解。 截至4月30日,除*ST本实B外,深市主板487家上市公司均披露了2008年年报和今年一季报。 据深交所统计,2008年,深市主板公司共实现营业收入17816.96亿元,增长10.14%;净利润645.93亿元,同比下降40.3%;平均每股收益0.22元,同比下降48.56%。 其中,四季度整体亏损156.05亿元,平均每股亏损0.05元。 而据深交所对中小板273家上市公司的统计,2008年中小板上市公司平均净利润为9051.91万元,同比平稳增长4.76%,平均每股收益达到0.42元/股。 据深交所分析,巨额的资产减值损失是吞噬深市主板上市公司2008年利润的一个重要因素。 2008年,深市主板公司计提的资产减值损失达318.03亿元,同比增幅为106%。 尤其是汽车、地产、钢铁等行业存货对业绩的影响更大。 在已有巨额计提的情况下,深市主板上市公司仍面临巨大的存货压力,存货余额达4905亿元,同比增长了15.96%。 深交所担心,将来的市场价格波动将决定着存货资产对未来业绩的影响。 同时,投资亏损和公允价值变动也在很大程度上拖累了上市公司的业绩,两者共计影响上市公司净利润同比减少214.92亿元。 此外,2008年,由于产品和原材料价格波动较大,加上整体经济的不景气,部分上市公司在产品价格高位时储存原材料,随后又不得不采取的削价销售策略,致使上市公司毛利率由2007年的19.06%下降到17.22%。 与此相应,随着外部销售压力的增加,公司销售力度增大,2008年度营销费用等三项费用增长251亿元,增幅为15.17%,远高于营业收入10.14%的增长幅度。 不过,在整体业绩下滑的情况下,仍有189家公司业绩出现不同程度增长,其中66家公司业绩增幅在50%以上。 涨幅明显的行业主要集中在能源行业如金牛能源、西山煤电等,食品饮料行业如泸州老窖、张裕等,以及制药保健品行业如云南白药、东阿阿胶等。 此外,矿产资源行业中的金岭矿业也有较高增长。 一季度深市主板公司业绩环比有所好转。 深交所指出,由于经济刺激计划,深市主板公司净利润由亏扭盈,为145.33亿元,平均每股收益0.0489元。 数据还显示,由于国家实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,2009年一季度,上市公司借款现金流量净流入327亿元。 这也略微缓解了2008年的深市主板上市公司现金流普遍趋向紧张的局面。 2008年,深市主板上市公司的现金流量净额同比下降了82.37%至175.98亿元。 究其原因,应该是随着销售收入的减少,导致其经营活动现金流量净额减少了313亿元。 此外,上市公司在去年整体扩大了购置固定资产和对外投资等,导致现金流出分别增长了225.44亿元和137.31亿元。 虽然去年境况不妙,但2008年,深市主板有194家公司提出了利润分配或资本公积转增股本预案,占已披露年报公司数的39.84%。 其中,拟进行现金分红的公司有191家,拟现金分红214.7亿元,占全部上市公司母公司报表净利润的56%,即使剔除亏损公司,上市公司整体现金分红率仍达45%,在回报投资者方面与2007年持平。 此外,计划转增的公司有22家 ,送股的公司有13家。 深交所认为深市主板上市公司内控披露与社会责任建设有明显改善,变更会计师事务所的现象也有所减少。 数据显示,仅有56家公司更换会计师事务所,占上市公司总体11.48%,与2007年相比下降了3.9个百分点。 与此同时,2008年度被出具非标意见的公司43家,占比8.83%,略低于前一年的10.67%。 但是,深交所同时也指出,独立董事履职情况尚待加强。 据了解,2008年,深市主板公司委托出席或缺席三次以上董事会会议的独立董事共33人,占独立董事人数的1.89%。 其中,18位独立董事缺席了一半以上的董事会会议。 |
真假希望 《财经》杂志2009年第9期 张志雄/文 金融危机爆发以来,各国政府及金融机构的应对之策为市场所关注。 应对各显特色:坦然面对者有之,刻意隐瞒者有之,有意误导者有之,虚张声势者有之。 这让我想起哈佛医学院讲座教授杰若·古柏曼。 古柏曼医师经常写一些励志文章,通过记述生老病死的案例,阐释一些人生哲理,他的书在台湾有不少中译本。 古柏曼写过一篇《真假希望》,说的是30年前的故事。 读这个故事,有益于我们看清危机中形形色色的表演。 1978年,刚出道的古柏曼到洛杉矶北郊的凯易思诊所兼职。 凯易思医师50多岁,曾受训于斯坦福的肿瘤科。 在一个炎热的8月,凯易思向古柏曼介绍了他的一个女病人符兰。 符兰是当地杂货店的收银员,结肠癌已到了D期,也就是末期。 这天,符兰由她的独生女、高中生夏伦陪同来到诊所。 凯易思在检查后说:“符兰,你肠子里的肿瘤还有附近的淋巴结都已移除干净了。 肝左叶虽然长了几粒小肿瘤,用化疗就可以对付了。 ”然后,他又说明了化疗的严重副作用,并说,副作用最后一定会消失的。 符兰脸上的阴霾一扫而光。 古柏曼看着凯易思与病人的互动,有些惊讶。 因为结肠癌D期治愈率极低,这是医学常识。 化疗只具有缓和作用,也就是减缓癌细胞生长的速度,仅此而已,但是,病人却要饱受副作用的折磨。 凯易思当然知道真相。 他私下对古柏曼说:“我们一定要对母女俩强调病情在缓解。 如果我们说明真相,符兰往后的日子怎么过啊?” 接下来的三个月,符兰饱受化疗折磨,但斗志高昂,女儿夏伦也一样不退缩。 1979年1月初,母女俩神情焦虑地来到诊所。 凯易思看了化验报告后说道:“你的肝脏周围容易疼痛,血液检查也有点异常。 有时化疗也会有肝脏发炎的副作用,我给你开些止痛药吧。 ” 母女俩走后,凯易斯承认自己无能为力了,不过,把肿瘤恶化说成化疗副作用,才能让她们撑下去。 “对她们来说,无知就是福啊!”两个星期后,母女俩又来到诊所,凯易思却推托有事,先让古柏曼对付。 古柏曼看了符兰的新电脑断层扫描报告,知道事情不妙了。 古柏曼把报告结果告诉了母女俩,女儿夏伦马上语气尖刻地质问,是不是病情扩散?符兰却自我劝告,“这是凯易思医师说的化疗副作用。 ”夏伦仍是追问,古柏曼不得不解释“缓解”与“治愈”的区别。 符兰听后,泪流满面。 夏伦则问:“为什么先前不告诉我们?” 最终,还是凯易思告诉了古柏曼符兰死亡的消息。 戏剧性的是,神情抑郁的凯易思有一天也被查出胆管癌。 这是一种罕见的恶性肿瘤,等到诊断确定,已经错失有效治疗良机。 凯易思必须马上动手术,他灰心丧气地表示,要不是为了老婆,他就放弃了。 古柏曼说,开刀医师是天才,一定没事的。 凯易思以疲惫的眼神望着古柏曼说:“古柏曼,我太了解你出的招数了。 这种招数,我已经用了一辈子了。 ” 手术后,凯易思拒绝化疗,因为他认为这没用。 不过,最后,他还是接受了其他医生的劝告,坚持做了化疗。 奇迹发生了,凯易思的肿瘤不仅“缓解”,而且在五年内癌细胞不再继续生长,真正痊愈了!从此,凯易思彻底改变了用了大半生的招数。 这段故事告诉我们,希望有真有假,真的假不了,假的真不了。 面对愈演愈烈的金融危机,各国政府的出招有如外科医生,或许它们知道病情演化的路线,或许根本不知道病情会如何发展。 但是,政府官员面对的是与凯易思和古柏曼医师同样的选择:或是说出真相,或是隐瞒病情,或是承认自己也看不清。 说出真相需要勇气,不仅要面对现实,还要应对难以预料的后果,这正是政治家们常常选择保留真相的原因。 在一个复杂的社会生态中,公共决策往往要迎合多数人的利益诉求和心理诉求,尽管多数人的愿望并不符合实际。 既然“无知就是福”,隐藏真相,净说好话,就理所当然了。 宏观经济基本面、上市公司业绩和治理情况,是投资者作出决策的主要依据。 但是,市场中人难免被市场情绪所左右,理性的判断往往被心中的愿望所挟持,这样一来,就更加难以认清真相。 当然,如果他们能像凯易思那样幸运,或许还会有所收获。 如果他们不幸成为符兰,他们真的非常不幸。 问题是,如果刻意让符兰这样的对医生坚信不疑的投资者生活在“无知”之中,这对于“符兰们”未必是福,对于市场或许就是大祸。 全球经济不是恶性肿瘤,没有死亡的可能,不需要“善意”的欺骗。 在应对经济危机时,坚持真,才有善。 |
美欧三银行掌门昨同被拉下马 美纳税人面临1.9万亿巨额账单 泛美开发银行将向墨西哥提供30亿美元贷款 中美政要精英云集华盛顿 探讨中美关系等议题 中国轮胎遭美特保调查 欧元区3月份失业率升至8.9% 西班牙第一季度经济降幅创纪录 法国3月份PPI较上月下滑0.5% 降幅高于预期 日本央行将日本经济增长预期下调至历史最低 银监会称国内中小商行分支行将不再受数量控制 广东公积金异地互贷今日启动 企业国有资产法今日起正式实施 山东制定工业调整振兴规划 总投资1.3万亿 机构预测2015年中国人口红利时代结束 国资委对央企新增中央投资项目展开督查 发改委:一季度全国单位GDP能耗同比降2.89% 赵丹阳:宁错失不冒进 2009年伺机而动 JP摩根调降美银花旗等多家银行财测 美30年期定息抵押贷款利率回落至历史新低 奥巴马:对克莱斯勒与菲亚特成功结盟抱有希望 美国3月工厂订单数字下滑0.9% 国际观察:美国为什么让克莱斯勒车轮停转 陶氏化学意外盈利 股价大涨17% 埃克森美孚第一财季盈利下滑58% |
美国汽车国有化 国有化正从银行蔓延到汽车制造商——美国政府可能会成为通用汽车(General Motors)的多数股东。 但在达成协议之前,华盛顿方面应该想一想前车之鉴:英国利兰(British Leyland)。 英国政府曾在1975年对这家境况不佳的汽车制造商进行了国有化,英国利兰当时的员工总数为18万人,汽车供应量占到英国的35%。 在实施国有的13年内,英国政府向利兰注资34亿英镑(相当于现在的112亿美元),但其规模缩水后的后继者罗孚集团(Rover Group)依然难以生存,并于2005年宣告破产,英国国有汽车制造商从此不再进行大规模生产。 如今,前利兰旗下企业仅剩3万个就业岗位。 这段传奇故事给我们的第一个教训是:规模较小、管理良好的集团试图通过收购规模较大、境况不佳的集团来扩大规模时,要加以警惕。 英国利兰所遭遇的困境,就源自利兰汽车公司(Leyland Motor Corporation)在1968年通过与英国汽车控股(British Motor Holdings)合并来扩大规模的尝试。 意欲收购克莱斯勒(Chrysler)和通用汽车欧洲子公司的菲亚特(Fiat)首席执行官塞尔焦•马尔基翁内(Sergio Marchionne),你得留神了。 第二个教训:政府在注入巨额资金之前,要毫不留情地压缩受援车企的规模,只留下可靠的核心业务。 英国政府在1975年救援英国利兰时,企图维系一个横跨大众化汽车与豪华汽车、大客车与卡车的汽车业帝国。 然而,英国利兰在与福特(Ford)等量产车制造商竞争时本已力不从心。 如果英国利兰当时把重点放在实力更强、面向高端市场的捷豹(Jaguar)、陆虎(Rover)和凯旋(Triumph)等品牌上,它本可以做得更好。 第三个教训:工会必须要务实并富于建设性。 把英国利兰与政治色彩浓重的工会放在一起,在当时就意味着行业动乱。 第四个教训:单有注资是不够的。 汽车制造商必须拥有出色的管理,并生产出令人满意的汽车。 英国利兰这两点均未做到,仅Austin Metro品牌赢得了大众市场的好评。 此外,它从未克服多个品牌生产相互竞争的车型、却不共享引擎和生产平台的传统弊端。 通用汽车已汲取了上述部分教训,目前正计划裁员三分之一、关停四分之一的工厂,并将品牌收缩至4个。 全美汽车工人联合会(UAW)也承认工人作出牺牲在所难免,尽管这一表态来得有点晚。 但就通用汽车的生存而言,这些只是必要条件,而非充分条件。 为此,美国人必须重燃购买通用品牌汽车的欲望。 |
集体决策如何误入歧途 在当前的金融危机中,白痴、骗子和小偷令数十亿美元毁之一炬。 不过我敢保证,至少有与此相当的钱在聪明人试图为别人做好事实事的过程中损失掉了,这些人通常是某个委员会的一部分。 例子太多了,找到几个并不难: 华尔街公司的薪酬委员会给那些几乎摧毁了全球金融体系的人发放了数百万美元的奖金。 知名大学的投资委员会毫不怀疑地接受了对冲基金、私人资本运营基金和房地产,很多都把75%甚至更多的捐赠投入了这类流动性不良的资产。 慈善机构的投资委员会也和个人投资者一样,在马多夫(Bernard Madoff)的魔咒下摔的很惨,常常是顷刻之间损失了数百万美元。 共同基金的董事会对基金经理们大量买进问题抵押贷款证券视而不见。 州理事会批准了用旨在帮助家庭为孩子教育经费攒钱的“529计划”进行高风险投资。 这样以来,损失的不只是钱,梦想也随之破灭了。 群众的智慧也不过如此。 史坦福大学组织心理学家萨顿(Robert Sutton)说,最好的团队比其中最好的成员还要好,而最差的团队则比其中最差的成员还要差。 这是因为委员会等组织往往要么就意见统一地跟着领导跑,要么就分化成两个对抗的阵营。 杜克大学商学院的心理学家拉里克(Richard Larrick)说,要想让委员会等组织发挥良好作用,它们必须由观点和经历各异的人组成,这些人还要勇于发表自己的看法。 他们还必须能够有效地选择和处理信息,并努力从错误中吸取教训。 不过,委员会往往没有发挥丝毫作用,导致持续的目光短浅、无法坚持战略性计划、一味追逐潮流、并且有推脱责任的倾向。 简单讲,尽管投资委员会和理事会有权有名,他们也只是凡人。 幸运的是,委员会等组织可以利用一些已经过实际检验的手段来改进决策。 有些手段甚至个人投资者也可以使用。 下面就是其中几种方法: 对成功的因素进行衡量。 当选择一位外部投资经理时,委员会应该根据研究和经验,确定哪些因素可以预示成功。 最有可能的因素包括:低成本、严格的风险控制、长远的投资计划、任期较长的经理。 这些因素中每一个都可以用客观的数据加以衡量。 分析数据。 收集几位基金经理在这些成功因素方面的数据。 对于每个因素,将经理们分级(比如按从1到5分级)。 只有从客观证据中纪录这些分数后,你才可以与投资经理见面。 投资者然后应该按照同样的标准给会面后的印象打分。 最后,将全部因素的总分进行平均,分数最高的经理就是你的人选。 仅凭这个步骤就可以防止给马多夫这样的人开张巨额支票,原因是马多夫很少与外部人士分享数据。 重新组织问题。 委员会在考虑作出一项重大决策时,应该被分为“支持”和“反对”两派,每派提出支持己方观点的最佳论据。 个人投资者也可以采取类似的做法,不仅要问经理在决策正确时能赚多少,还要问他们在决策失误时可能会损失多少。 争取对每项投资想出3个支持的理由和3个反对的理由。 使用“5个为什么”。 不要问那些答案是“是”或“不是”的问题,而是问“如何”和“为什么”这样的问题。 不要问某人是否理应拿奖金,或是一个顾问是否对一个想法将产生巨额回报有信心。 而是问,某人为何应该拿奖金,或是为什么这个想法非常好。 然后,问问为什么这个人知道那个答案是正确的。 如果你连续问了5个这类“为什么”的问题,很可能会令建议中的任何弱点暴露出来。 定义默认头寸。 哈佛大学商学院决策专家贝瑟曼(Max Bazerman)建议,投资者可以先假定理想的投资组合是分散化的一篮子低成本指数基金。 任何背离这个战略的投资都应该有非常有说服力的证据。 如果你看看字典里“oversight”的定义,你就会发现这个词可以是监督的意思也可以是失察的意思。 假如委员会和我们其余的人养成了正确监管的习惯,我们的经济状况都会好的多。 |
说到不靠谱的投资经理,马多夫(Bernie Madoff)这样的大骗子可谓街知巷闻。 但莽撞的“牛仔”、夸夸其谈的吹牛者和愚蠢的小丑远比骗子更常见,大多数实实在在的损失都是这些人造成的。 目前美国大约有27万名投资组合经理和投资顾问。 数千万美国人都靠“财务顾问”帮自己打理财产。 这些日子,很多人都在想自己是不是犯了个大错误。 我以为大多数财务顾问都德才兼备。 但看过许多读者的来信后,我不得不说,很多人的“顾问”着实吓到我了。 不光是因为他们赔了钱。 去年大家都赔钱了,连巴菲特(Warren Buffett)也不例外。 你怎么判断该不该解雇你的财务顾问?根据我接到的读者来信,有10种情况能给你提示。 他不光赔钱,而且是以愚蠢的方式赔钱。 这一年大家的日子都不好过。 但在房利美(Fannie Mae)优先股的价格仅为票面价格40%的时候还将它列为“保守型投资”,这样的事只有傻瓜才干得出来。 他不回你的电话。 没错,他不可能每天跟每位客户抱着电话聊上一小时。 但这是你的钱。 如果出现危机时完全找不到他的人影,那他肯定是没把你当回事。 粗鲁无礼。 当然,电子邮件的普遍使用导致全世界都不注重礼节了。 但如果你的投资经理对你一点礼貌也没有,那就表明他的性格很糟糕,无法应对压力。 这两点都不适合投资经理的工作。 满口术语。 别让他唬了。 最好的投资经理嘴里说的、笔下写的都是朴实易懂的话。 巴菲特、格兰森(Jeremy Grantham)和哈斯曼(John Hussman)等人都是如此。 满口术语只是想蒙骗你。 他隐藏的是什么呢?风险。 盲目相信某种自动的投资“系统”。 呸!这样的系统从来都没用。 要是有用的话,大家都会用它了,那怎么还会有业绩不佳的人?成功的投资是门艺术,也是门科学。 它是讲求实效的,需要判断力。 他去年的投资方针没有发生变化。 股票价格很少像去年那样在一年之中出现这么大的变化。 现在的正确投资目标怎么可能跟12个月之前一样呢?那是不可能的。 推卸责任。 诚然,政府以及经营大型金融机构的那些人犯了很多错,切切实实地给市场造成了损害。 但拿你的钱去投资的并不是他们。 那你的损失又怎么会全是那些人的错呢?不可能。 他将你的资金投入到与你的年龄和地位不相称的投资组合中。 70岁的老人不应当把钱全投在股市,这是有原因的。 称职的投资经理应当在一年前就知道这些道理,而不是到现在才知道。 事后诸葛亮是没用的。 他抱怨“这种情况以前从没发生过”。 但这种话永远不会错。 明天都是不可预知的。 明智的投资策略应当考虑到这一点。 他试图胁迫你。 我一直惊讶于有这么多人对强横霸道的人让步,认为那是自信或意志坚定的表现。 那种人愚蠢、下流、不可靠且软弱。 你的钱应当交给更好的人去打理。 ------------------------------------------- 曾经有一个富有的企业家告诉我他为什么从来不投资对冲基金。 他说,这和我不在大学买毒品是一个道理,我为什么要把钱给一个车子比我的还好的毒贩子? 除了涉嫌投资欺诈,马多夫(Bernard Madoff)和斯坦福(R. Allen Stanford)还有着许多共同点。 两人都喜欢乘坐私人飞机出行,而且都还有着多架飞机。 两人都在佛罗里达有房产,而且都拥有游艇。 马多夫在佛罗里达有一艘长55英尺的游艇“公牛”号,在法国也有一艘。 根据诉讼文件显示,斯坦福有一艘120英尺长的游艇,好像还在安提瓜有一艘叫“海鹰比基尼”、112英尺长的游艇,他经常带着厨师和管家在游艇上一住多日。 显然,两人都生活奢侈。 但按照“好车”理论,这种生活方式就一定是个危险信号吗? 谈到投资顾问的财富,我们一般有两种观点。 一个观点是过去五年我经常在富人圈里听到的:我为什么要向一个自己都发不了财的人投资? 另外一个观点是:为什么投资顾问应该比我有钱? 这个问题显然不是那么绝对。 世界上有很多非常富有的投资顾问,他们投资失败还犯下欺诈;但也有一些人让他们客户的财富增值。 不那么富有的投资顾问,他们的情况也是一样。 对我来说,真正危险的信号是基金经理用游艇、多幢豪宅和慈善捐款来炫耀自己的财富。 人们应当享受他们辛苦挣来的财富。 但当你管理着他人的钱财时,炫耀你自己的财富显然不是好事。 这是对你客户缺乏尊重,可能暗示着更深层的问题。 简而言之,投资顾问应该表现出色。 但他们或许不应该拥有比客户更好的汽车(或更大的游艇)。 |
与巴菲特午餐获得“真传”,赵丹阳赚了物美958万 “不要过度使自己的投资多元化。 ”据传这是巴菲特与中国“私募教父”赵丹阳午餐时对后者所说的七句真言之一。 在2008年初以一种近乎极端的方式离场A股后,让赵丹阳去年再次活跃于聚光灯下的事件,是其同年4月底开始的近一年内不断加仓物美商业(08277.HK),甚至自掏腰包挤入前十大流通股股东,这一切似乎都在证明巴菲特的上述那句话。 在恒生指数至今累计跌幅超过40%的背景下,物美商业的跌幅却没超过8%,创下了典型的个股跑赢大盘的案例。 而物美商业给予他的回报是,坐收957.9万元的分红。 有人说,是赵丹阳造就了物美商业的稳盘;亦有人说,是物美商业让赵丹阳的价值投资有了说服力。 2009年,重返A股的赵丹阳又将把赤子之心投向谁? 咬定物美不放松 作为国内港股三大私募操盘手之一,赵丹阳去年一年来,就认准了物美商业这一只港股。 他的赤子之心基金,在2008年4月30日前,已买入约2462万股物美商业;4月30日,又以每股均价6.24港元,增持物美商业464.9万股。 随后的增持更为密集。 2008年5月2日,赤子之心以每股6.8港元买入268.6万股;5月5日,以同样价格买入592万股;5月6日,以6.77港元买入598.1万股。 至7月25日再次买入302万股物美商业后,赵丹阳已5次加仓。 在这段时间内,香港恒生指数也从25000余点跌至20500点,跌幅约18%。 据香港联交所数据显示,物美商业是赤子之心唯一持有比例超过5%的个股。 根据公开资料,截至去年9月30日,赵丹阳所持股份比例增加至11.04%。 这时,赵丹阳旗下赤子之心基金在物美商业中的持股比例已超越了摩根大通,达到11%,成为其最大的流通股东。 2009年3月2日,赵丹阳更以个人名义买入636.45万股物美股份。 根据物美商业4月28日公布的季报显示,赵丹阳共持有物美商业6595.05万股,占H股比例约13.02%。 此前有媒体报道称,在物美商业的投资上,赵丹阳可能面临数千万的账面浮亏,但自赵丹阳买入物美商业以来,恒生指数累计跌幅超过40%,物美商业的表现却可圈可点,其跌幅不超过8%。 坐收千万落袋为安 物美商业在2008年的表现,也没有让赤子之心失望。 2008年年报披露,物美商业去年实现总收入97.49亿元,同比上升24%,净利润4.9亿元,同比增长37.2%。 另外,尽管去年食品价格呈明显下降趋势,但去年物美商业的同店销售仍然增长了8.1%。 季报显示,公司2009年第一季度收入30.68亿元,同比增长24.2%。 净利润1.3亿元,同比增长25.5%。 当天,物美商业股份上涨0.67%至6.05港元。 物美商业再次用成绩证明了赵丹阳的投资眼光。 物美商业副总裁兼首席财务官徐莹表示,公司去年收益总额的提高得益于去年对杭州及绍兴部分盈利大卖场及超市的收购。 这是物美商业数年前,试探性地在上海和杭州开设大型超市后,在打开华东市场的同时,获得硕果。 这也是物美商业近两年来典型的发展模式——谨慎区域化。 另外,年报显示物美商业目前的现金流量充沛,截至2008年12月底,公司的银行结存及现金为13.48亿元,与2007年同期的8.15亿元相比出现显著增长。 截至去年年底,物美商业经营大型超市104家,便利超市330家。 徐莹称,今年公司拟投入2亿元,在北京、天津、杭州等地新增10家大型超市,销售面积5万~6万平方米。 DBS唯高达将物美商业目标价由5.85港元提升到6.22港元,维持持有评级。 事实上,与赵丹阳投资路径类似的,还有几家基金和几家投行。 各家持股情况均超过5%以上。 大部分投资基金介入物美商业的时间节点均在去年11月至12月间,这些海外资金的加仓基本都与物美商业良好的成长性有关。 与海外投行相比,赵丹阳对物美商业的信任似乎更得到了物美商业的好感。 “他甚至对物美的管理层表示,完全同意物美所作出的任何决策,将赤子之心股东投票权全权委托给物美。 ”物美商业投资者关系经理王怡在接受采访时表示。 如果你对管理层放心的话,你就如此做。 如果你不对管理层放心,就不要买这家公司的股票。 好的管理者如同钻石一样难以找到。 基于良好业绩,物美商业决定每股派息0.15元。 在总计高达约为7605万元的分红中,有957.9万元将落入赵丹阳袋中。 业内人士表示,或许物美商业良好的基本面,才是吸引赵丹阳大举进攻的真正推动力。 潜伏草丛的狮子 在物美商业张文中出事之后,物美创始人之一的吴坚忠以更加谨慎的姿态,开始了对外扩张,即先在一个地区做深做透后,再向下一个地区迈进。 在完善内部经营模式和管理理念的同时,谨慎的祭起并购的大旗,成为今日物美商业的扩张制胜之道。 谨慎之道,是物美商业在经济大环境日趋低落的情况下,赚得盆丰钵满的策略。 这也恰恰是赵丹阳的投资风格之一。 事实上,除了谨慎之外,亲自了解公司的第一手资料,从细节入手,恰是赵丹阳的价值投资的具体体现。 去药店看同仁堂的六味地黄丸的出厂日期,在宁沪高速入口处统计车流量此前曾被广为流传(详见E03版)。 这有点像他天价午餐对象——巴菲特的手法和惯用策略。 在巴菲特还未映入美国人的眼帘时,他常一个人用最省钱的方式,去调查自己感兴趣的公司。 这些细节也成为赵丹阳遵循价值投资的例证,和许多将“价值投资”作为口号的基金经理相比,他已经有了足够的理由宣称自己是价值理念的追随者。 自称“潜伏在草丛中的狮子静候最佳出击时机”,赵丹阳的投资非常谨慎,重点研究的股票不多,投资更是少之又少。 有人说,赵丹阳的操作风格是,看准了哪一个公司,在深入研究后,觉得可以投资,就会果断出手。 他的投资,往往不在乎短期波动,而在于长期收益。 2007年9月,赵丹阳公开表达了他对当时市场的看法:历史证明,在过去100多年里,不管是美国还是日本,任何一个股市上涨五六倍以上,都到了极限;真正要注意的是,在投资市场上,风险永远是第一位的,不要因为这会儿钱包的丰盈,而忘了伤痛。 显然,大多数人没有听进他的劝告,沉陷熊市泥潭。 如今,赵丹阳因为介入物美商业,再次曝于聚光灯下。 物美商业近两年的表现,也让人再次认识到“私募教父”的投资哲学。 |
研究员联手同行做局 女大户中招深套中国平安 红周刊》记者 张越 上学的时候,我最怵生物课,那些古怪的名词,常让我百思不得其解。 这病根一直留到现在,见着生物医药股我就转向,哪怕知道王亚伟“干进去了”,我也还是含糊。 最近这猪流感,彻底把我搞晕了,明明是人得了流感,怎么愣叫猪流感,这是骂人还是骂猪?可禽流感又是指鸡鸭,明明我们管某一类人也叫鸡鸭嘛。 咱可以猪、鸡、鸭、人不分,但谁会把纪委与股民混为一谈?偏出了件新鲜事儿,闽福发A((000547)和东方银星(600753)发布一季报,十大流通股东中,“四川省纪委、四川省监察厅机关服务中心”赫然在册,分别持有两公司股票约160万股和93万股。 媒体为示仰慕,恭称“最牛股东”,但网友很不客气,纷纷表示质疑。 招得四川省纪委、省监察厅赶紧解释,“这批股票是查办案件中依法扣押的违纪违法资产,他们没有涉足股票的市场交易,今后也不会涉足”。 由纪委炒股,咱很容易联想到一个老话题,“处级以上干部不得炒股”。 多年以来,很多干部借他人之名,曲线炒股,早已是公开的秘密,何不做个顺水人情,索性彻底放开。 既带来增量资金,又鼓舞士气?领导深入基层,与民同乐,大快人心啊。 媒体炒完“最牛股东”,又改炒“最牛散户”,时下热议的“牛散”,是两位女性——叶玉莲和王素芳,标题起得唬人,“两女侠联袂狙击稀土概念股狂赚5千万”。 其实我所知的最牛女股民,应为上海某营业部的超级大户,让我起个标题,应该叫“女魔头中计大赔十多亿”。 此女当年凭实业起家,此后玩港股,炒A股,屡屡得手,赚得十七个亿身家。 顺风顺水,本该知足,偏偏贪心不足,继续折腾。 两年前,从某机构研究员处拿到内幕消息,又暴赚一笔,按当初约定,应该给研究员50万好处费。 这大姐舍不得,只给5000块钱,便想对付了事。 研究员吃了哑巴亏,联手其他同行,集体做局,把这女大户骗进中国平安,当时股价近百元。 这一套,就套了个地老天荒,最近,这大姐实在熬不住,忍痛离场,资产只剩下3、4成。 从最牛股东,扯到最牛女股民,倒不是想说什么仁义道德,只是觉得这市场太无常。 您扣押的股票,不留神上了榜,就可能被网友口诛笔伐;您今天还风光无限,不留神让人黑一把,就会挨个腰斩。 对市场常怀敬畏之心,对风险常怀戒备之心吧。 (作者E-mail:zyyz6788@sina.com) |
刘姝威:中央财经大学中国企业研究中心主任、研究员。 毕业于北京大学,师从我国著名经济学家陈岱孙教授和厉以宁教授,1986年获经济学硕士学位。 专攻信贷研究,出版有专著《上市公司虚假会计报表识别技术》等,2003年初,刘姝威被评为中央电视台“ 2002年经济年度人物”和“感动中国2002年度人物”。 刘姝威600字戳穿蓝田股份神话 刘姝威2001年10月写了一篇《应立即停止对蓝田股份发放贷款》600字的短文,刊登在《金融内参》。 此后不久,国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。 此后引发了轰动全国的“蓝田事件”。 |
广阔天地大有作为——上海汽车2008年度报告分析 网易财经特约撰稿人:刘姝威 高彦博 根据中国汽车工业协会统计数据,2006年全国汽车总销量超过722万辆,同比增长25.1%;2007年全国汽车总销量超过879万辆,同比增长21.8%;2008全年汽车总销量达到938万辆,同比增长率直线下滑到6.7%,这是自1999年以来同比增幅首次回落到10%以下! 我们以上海汽车为样本,分析我国汽车行业2009年发展趋势。 一、汽车行业市场现状与展现状望 2008年第1至第4季度,我国汽车销量分别为257.87万辆、260.36万辆、204.69万辆和215.13万辆,同比增长率分别为21.42%、15.71%、-1.79%、-7.80%。 2008年汽车行业全年销售938万辆汽车,同比仅增长6.70%;其中,乘用车销售675.56万辆,同比增长7.27%;商用车销售262.49万辆,同比增长5.25%,其中载货车市场(含半挂牵引车)销售228.43万辆,增幅6.52%,客车(含客车底盘)市场实现销量34.06万辆,同比下降2.54%。 2008年我国汽车出口总额497.29亿美元,同比增长21.60%,与上年相比,增长速度回落23.71个百分点。 由此可见,全球性金融危机对我国汽车行业的影响比较严重。 但是,全球性金融危机未对我国汽车进口造成太大影响。 根据中国汽车工业协会的统计数据,2008年我国进口汽车总额达到314.29亿美元,同比增长20.96%,增速较上年回落不大,其中,轿车、越野车等车型的增长均保持稳定。 我国进口汽车主要来自发达国家,进口日本汽车总金额超过百亿美元。 2008年,我国汽车销售量下降主要由于消费者信心下降和大城市已经普及家庭轿车。 我国消费者信心指数从2007年12月的96.9降至了2008年12月的87.3,并且呈现持续下滑的趋势。 目前,我国的中心城市和农村还没有普及家庭轿车,我国平均汽车价格与城镇居民可支配收入基本吻合,只要恢复消费者信心,我国中小城市和农村的汽车市场销售量会上升。 2009年3月10日获国务院批准并下发实施《汽车摩托车下乡实施方案》,方案规定,从2009年3月1日至12月31日,对农民购买轻型载货车和微型客车给予车价10%的经济补贴,最高补贴5000元。 上汽通用五菱、长安汽车等品牌汽车列入“汽车下乡”名单。 据中国汽车工业协会统计,2009年一季度,客车产销4.90万辆和5.27万辆,同比下降12.80%和8.86%;货车产销50.63万辆和49.92万辆,同比增长16.95%和11.22%;半挂牵引车产销1.21万辆和1.55万辆,同比下降80.49%和75.09%;基本型乘用车(轿车)产销131.89万辆和141.55万辆,产量同比下降1.66%,销量增长3.01%;多功能乘用车(MPV)产销4.68万辆和4.67万辆,同比下降15.58%和15.47%;运动型多用途乘用车(SUV)产销10.09万辆和10.24万辆,产量同比下降1.31%,销量增长0.54%;交叉型乘用车产销40.84万辆和43.11万辆,同比增长37.84%和34.78%。 据中国汽车工业协会统计,2009年一季度,销量排名前十位的汽车生产企业依次是:上汽、一汽、东风、长安、北汽、广汽、奇瑞、比亚迪、哈飞和华晨,分别销售54.17万辆、36.47万辆、34.10万辆、30.65万辆、25.05万辆、11.43万辆、9.38万辆、7.78万辆、7.29万辆和7.04万辆。 一季度,上述十家企业共销售汽车223.37万辆,占汽车销售总量的83%。 全球性金融危机沉重打击了发达国家汽车行业,引发世界汽车行业竞争格局的变化。 2008年美国汽车销量仅为1319万辆,相比2007年下降了18%,美国三大汽车企业下滑更为明显。 2008年日本产新车(不包括微型车)在日本国内销量为321.23万辆,为1974年以来最低。 根据国际汽车制造商协会(OICA)统计数据,2009年3月份欧洲乘用车注册量150.62万辆,下降了9%;第一季度乘用车注册量343.97万辆,下降了17.2%。 二、上海汽车财务分析 2008年上海汽车完成整车销售182.6万辆,同比增长8%,整车销量位居国内汽车大集团首位;国内整车销量173.3万辆,其中乘用车102.5万辆,同比增长1.9%,商用车70.8万辆,同比增长28.1%;国内市场占有率18.5%,比上一年度增加了0.8个百分点。 2008年,上海汽车研发费用支出29亿元,占公司营业收入的2.76%。 2008年上海汽车全年实现营业总收入1059亿元,营业亏损9.7亿元,而2007年营业利润55.7亿元。 2008年上海汽车出现巨额亏损主要由于上海汽车全资子公司南汽集团给公司利润带来的负面影响和控股子公司韩国双龙汽车集团严重亏损。 2007年12月上海汽车收购南汽集团100%的股权,从2008年4月1日起,将南汽集团纳入合并财务报表合并范围。 通过收购南汽集团100%股权,上海汽车在南京浦口和英国长桥拥有了自主品牌整车生产基地,并于2008年9月正式启用了临港新工厂。 韩国双龙汽车系一家在韩国证券期货交易所上市的公司,上海汽车持有51.33%的股份。 受全球金融危机的影响,2008年末韩国双龙汽车出现了严重的流动性危机并导致其财务状况恶化。 截至2008年12月31日,韩国双龙汽车的资产负债率从上年同期63%上升到94%;流动比率由上年同期1下降到0.8;非流动负债35亿元,主要包括应付债券和长期借款计人民币22.85亿元。 2008年韩国双龙汽车计提存货跌价准备人民币2.8亿元,计提固定资产减值准备人民币28.46亿元。 2009年1月9日韩国双龙汽车已申请进入企业回生程序,上海汽车随之失去对韩国双龙汽车的控制权。 2009年1月12日,韩国首尔中央法院对韩国双龙汽车实施了财产保全处理及全面禁止命令。 2009年2月6日,韩国双龙依据韩国相关法律进入企业回生程序。 按照韩国法律规定,企业回生程序是指在法院的主导下,调整股东、债权人等利害关系人的法律关系,促使面临危机的企业恢复经营的一种法定程序,企业回生程序最长时间可达10年。 自2005年上海汽车控股韩国双龙汽车以来,韩国双龙汽车的销售收入和净收入持续下降。 2006年韩国双龙汽车几千名工人罢工20天,减产1.6万辆整车,损失约30亿元人民币。 我们比较分析一汽轿车和东风汽车。 一汽轿车的主营产品为中高级轿车,2008年一汽轿车推出Mazda6系列两款2.0L车型和奔腾09款系列2.0AT导航版车型,2009年又将两款新车型Mazda6睿翼和奔腾B50投放市场。 2008年一汽轿车全年销售整车近12万辆,同比增长超过45%;整车业务收入181.5亿元,相对于上海汽车整车业务收入的21%,整车业务毛利率23%,高于上海汽车约14个百分点。 2008年一汽轿车投入研发费用约2.33亿元,占营业收入1.2%。 东风汽车的主营产品是轻型商用车,是中国最大的轻型商用车生产基地。 2008年东风汽车的整车业务收入103.77亿元,相对于上海汽车整车业务收入的51%。 同样面对全球金融危机,2008年,上海汽车由上年营业利润55.74亿元下降到营业亏损9.69亿元;一汽轿车营业利润12.9亿元,同比增长84%;东风汽车营业利润3.9亿元,同比下降42%。 2008年上海汽车巨额亏损的主要原因是跨国并购未达到预期各项目标。 从控股韩国双龙汽车直到失去控股权,上海汽车一直陷身于韩国双龙汽车的各种矛盾和冲突中,以至于根本无法控制韩国双龙汽车公司的正常经营。 三、广阔天地大有作为 面对全球金融危机,国际汽车市场萎靡,我国汽车行业发展的市场空间到底在哪里? 未来三十年,我国经济发展重点在农村。 随着政府各项惠农政策的实施,我国农民收入增长速度将提高。 目前,我国农村汽车普及率很低。 随着农民收入的增长,我国农村将成为发展潜力最大的汽车市场。 上海汽车旗下上汽通用五菱是国内最大的微型车生产厂商,主要生产排量在1.3L以下微型客车、微型货车和微型轿车。 从2006年至 汽通用五菱微型车连续三年蝉联国内销量冠军,2008年微型车销量达到65万辆,同比增长18%,微车市场占有率达到42.8%,占上海汽车年销售量的36%。 据中国汽车工业协会统计,2008年乘用车销量排名前十位企业依次为:上汽通用五菱、一汽大众、上海大众、上海通用、一汽丰田、奇瑞、东风日产、广州本田、北京现代和重庆长安。 上汽通用五菱微型车已经成为目前汽车下乡的主力车型。 5万元以下的微型车既适合目前农民的收入水平,也适合农民的需求。 汽车下乡将持续到2009年末。 我们可以预见,2009年上汽通用五菱仍然是上海汽车主要的收入和利润来源之一。 (本文来源:网易财经 ) |
凤凰网财经讯 北京时间5月2日晚,伯克希尔·哈撒韦公司举行股东大会,“股神”巴菲特在会上表示,1974年时股市也是如此低迷,当时他就认识到不是价格低就必须买入,虽然他当时喜欢低价位的股票。 必须要看你自己的感受。 芒格称,1973年-1974年的情况不会发生,低迷股市中需要的是抓住机会。 巴菲特称,抄底是不可能的,不要试图在股市“落地”的时候进行投资。 应该做一些合理的分析,实际上,价格是一种游戏。 逢低买入的时候,不要过分考虑价格因素。 巴菲特:至少10至20年时间里将购买美元[05-03 08:12] 巴菲特:伯克希尔有可能在部分衍生品上出现亏损[05-03 08:10]·巴菲特:不要试图抄底股市[05-03 06:03]· 巴菲特坦承去年投资石油公司是一大错误[05-03 04:35]· 巴菲特:只要中国有巨大贸易顺差 美元储备就会更多[05-03 02:28]巴菲特:当今大多数报纸已失去广告定价能力[05-03 02:24]· 巴菲特:当前通货膨胀是必然的[05-03 01:28]· 巴菲特:美评级机构没正确认识高杠杆带来的风险[05-03 01:27]·巴菲特:4位候选人投资表现未超标普指数[05-03 01:16]· 巴菲特:富国银行正处走出金融危机的极佳位置[05-03 00:31]· 巴菲特:无法预计经济将于何时复苏[05-03 00:17]· 巴菲特:美房地产和零售业仍未现回升迹象[05-02 22:41]· 巴菲特表示其继任者将在伯克希尔公司内产生[04-29 19:42]· 巴菲特:我为何投资比亚迪 |
太保一季度盈利巨幅下滑 继续消化浮亏苦果 S*ST长岭重组过关 股价提前消化后继空间有限 中粮地产开工量今年逆势飙升268% 扩张存风险 光明乳业控制权再生变 上实控股欲售三成股权 力诺太阳新能源概念华而不实 现金流严重不足 三聚氰胺令伊利报废8.85亿 一季度盈利翻番 隆鑫地产借壳ST得亨方案:拟定向认购5.8亿股 中国铝业一季度亏损近19亿元 营业收入降24. |
深发展:将研究在港上市 暂无具体计划 [商业银行一季度利润176亿][招行首季净利下降逾三成] [浦发银行首季净利增5.29%][中信银行一季净利降23%] 中小板公司08年度给股东分红77亿银河证券原总裁肖时庆被拘 国美业绩大幅落后苏宁 伊利股份年报亏16亿 季报赚1亿 学巴菲特:赵丹阳赚了物美958万 废纸当黄金卖 紫金大小非疯狂跑路 隆鑫地产借壳ST得亨方案亮相 |
艾克森美孚第一季获利锐减达58% 雪佛龙第一财季盈利锐减高达64% 五大石油巨头一季度盈利下滑63% 壳牌第一季度调整后净利润减少62% 万事达信用卡一季度盈利下降18% 大都会人寿第一季净亏损5.74亿美元 三菱UFJ预计年度亏损达26亿美元 |
820家公司整体派现3245亿 三类公司分红最慷慨 截至4月28日,沪深两市共有820家公司在2008年度实施了现金分红,共向投资者派发了3245.09亿元的“真金白银”。 尽管席卷全球的“金融海啸”拉低了上市公司的整体盈利预期,但多数企业在回报投资者方面则依旧慷慨。 本报统计数据显示,截至4月28日,沪深两市共有820家公司在2008年度实施了现金分红,共向投资者派发了3245.09亿元的“真金白银”,整体分红额度较2007年的2859.96亿元同比增长13.47%。 在全球“金融海啸”的大背景下,国内上市公司2008年也不可避免遭遇了“业绩下滑、资金紧张”的困境,部分公司的分红热情也由此受到影响。 据统计,2008年,现金分红在“10派3”以上的上市公司较上年减少了22家,但整体分红额却不减反增的事实说明,另有一些上市公司在2008年维持甚至加大了派现力度,这其中有三类公司尤其惹人关注。 在2005年至2007年连续实施10派7、10派8和10派11的高分红后,张裕A(行情论坛)在2008年再度向投资者送出“大礼包”:公司拟按照每10股派12元的比例向全体股东分配现金红利,共计分红63273.6万元,至此,张裕A近4年来现金分红总额已达19.18亿元,占净利润比率高达86%。 与张裕A类似, 水井坊 (行情 股吧)、 宇通客车(行情 股吧)也延续了此前几年的高分红态势,在2008年继续向投资者慷慨派现。 细心的投资者不难发现,上述公司连续高分红行为均是在公司进行MBO(管理层收购)后所实施的。 业内专家表示,在实施MBO的上市公司中,其管理层存在着强烈的高比例分红倾向,其分红率、净利润分红率均比MBO之前大大提高,且显著高于全部盈利上市公司的同类指标。 以张裕A为例,在2004年实施MBO之前,公司现金分红并不慷慨,与近年大比例派现相比,公司2000年至2003年四年累计现金分红只不过2亿元左右。 “实施MBO的公司,由于其管理层收购资金大多数依靠借贷,因此对现金回报特别渴求,在此背景下,上市公司制定丰厚的现金分配方案正好满足了这种需要。 ”上述分析人士称。 而与实施MBO的上市公司类似,曾经被外资收购的公司的现金分红也额外丰厚。 在2008年实施“10派6”后, 双汇发展(行情 股吧)在外资股东入主三年内累计分红达12.6亿元,逾八成净利润予以派现,凭借着“吃光式高分红”,外资股东罗特克斯已收回近三成的收购成本。 此外,上市公司2008年“大方分红”抑或是为了未来顺利实施再融资。 由于中国证监会在2008年10月9日提高了再融资公司的现金分红门槛,将最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润比例,由此前的20%调至30%。 为达到再融资条件,相关上市公司势必要提高现金分红额度,这其中以辽通化工(行情论坛)最为典型。 据悉,辽通化工在去年9月拟发行20亿元分离债,但由于分红门槛提高,该公司随后在2008年三季报中“罕见地”向投资者股东派发了3841.62万元的现金股利,使再融资的利润分配条件“达标”,公司也再度符合了再融资条件。 在此背景下,辽通化工遂于去年12月重启20亿元分离债发行计划。 当然,在2008年实施分红的上市公司中,也有部分公司属于“孜孜不倦”回报投资者的典范。 佛山照明(行情 股吧)2008年报(专题解读)显示,公司拟向股东实施“10转4股派2.2元”的利润分配方案。 至此,从1993年上市至今,佛山照明已连续16年推出现金分红,可谓是当之无愧的“现金奶牛”。 (本文来源:上海证券报 作者:徐锐) |
证券时报记者 周荣祥 本报讯 国家发改委日前发出通知称,将采取包括修订完善产业政策、建立产能退出机制等一系列措施,加快淘汰钢铁、有色、轻工、纺织和石化五行业的落后产能。 通知称,去年下半年以来,随着国际金融危机对实体经济的影响进一步加深,工业生产出现大幅下降,部分行业产能过剩问题更加突出。 在保增长、扩内需中加快淘汰落后产能,推进产业结构调整升级是一项重要任务。 根据安排,到2011年,钢铁行业再淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。 到2009年,有色金属行业淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨;到2010年底,淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。 到2011年,纺织行业重点淘汰75亿米高耗能、高耗水、技术水平低的印染能力;淘汰230万吨化纤落后产能;加速淘汰棉纺、毛纺落后生产能力。 轻工方面,到2011年淘汰落后制浆造纸200万吨以上、低能效冰箱(含冰柜)3000万台、皮革3000万标张、含汞扣式碱锰电池90亿只、白炽灯6亿只、酒精100万吨、味精12万吨、柠檬酸5万吨的生产能力。 石化方面,对炼油行业采取区域等量替代方式,到2011年,淘汰100万吨及以下低效低质落后炼油装置,积极引导100万吨—200万吨炼油装置关停并转,防止以沥青、重油加工等名义新建炼油项目。 通知指出,为保证上述目标完成,将修订完善产业政策,综合运用提高准入门槛、加强清洁生产审核、实施差别电价等手段,加快淘汰落后产能。 此外,建立产能退出机制,妥善解决好企业在淘汰落后产能时职工安置、企业转产、债务化解等问题。 通知还强调,将成立检查小组,定期向土地、金融、环保、工商、质检等关口部门通报淘汰落后企业名单。 各级政府对限期淘汰的落后装备严格监管,禁止擅自扩容改造和异地转移,金融机构不提供任何形式的信贷支持,国土资源管理部门不予办理用地手续。 据了解,到2008年底,105万吨自焙铝电解产能已全部淘汰,落后炼油能力淘汰1000多万吨,鼓风炉炼铜产能淘汰15万吨,造纸落后产能淘汰547万吨,酒精落后产能淘汰94.5万吨,味精落后产能淘汰16.5万吨,柠檬酸落后产能淘汰7.2万吨。 |
中国斥384亿美元参与区域中日韩外储库 中国太保4.98亿控股长江养老保险 美国宣布再倒闭三家中小银行 奥巴马:金融业占经济比重将下降 英国一季度申请个人破产数量创新高 |
国际货币基金组织(IMF)的一份报告认为,美国为稳定金融体系的努力最终将让美国纳税人今后5年付出1.9万亿美元的巨大代价,这个数字相当于美国国内生产总值(GDP)的13.3%,相当于每个美国人将背负约6200美元债务。 英国《金融时报》30日报道说,IMF认为,尽管美国银行系统在GDP中所占比重比英国小得多,但美国稳定金融业的中期成本在GDP中所占比重则大于英国。 美联储和美国联邦存款保险公司为紧急救助金融业动用的资金最终将远远超过国会授权的7000亿美元限额。 报道说,IMF经济学家的研究结果表明,今后5年美国纳税人为政府直接援助埋单的数额约为4500亿美元,担保约为8000亿美元,主要由美联储实施的非标准流动性操作约为6000亿美元,总计约1.9万亿美元。 但美国官员对IMF这份报告的分析方法表示质疑,认为金额被大大高估 |
. |
兵装集团(南方集团--长安汽车)收购沃尔沃几成定局 福建加快建设海峡西岸经济区获国务院原则通过 美银行压力测试周四揭榜 花旗或需筹资百亿美元 克莱斯勒破产无碍中国业务 菲亚特拟收购欧宝 4月新增信贷可能平稳回落 专家称我国经济率先回暖 澳大利亚拟放行中铝并购力拓 中铝反对改动注资计划 台湾将开放陆资赴台投资11项公共建设项目 3年内我国将淘汰落后炼铁能力7200万吨 台湾股市周一连续第二个交易日走高,受市场对中国大陆投资增加的预期推动,基准股指升至近八个月高点。 台湾证交所加权指数收涨5.6% 在亚洲开发银行年会上,中日韩三国和东盟同意组建一个1200亿美元的储备基金,在紧急需要时为成员国提供流动性 中国有色矿业将控股澳矿业公司Lynas 中国仍在继续寻找投资澳大利亚矿业资产的机会。 国有中国有色矿业集团已同意斥资2.52亿澳元收购Lynas Corp.的多数股份。 通用汽车将加快与工会的谈判进度 通用汽车将加快与全美汽车工会的谈判进度,并为关闭约2600家经销店做好准备。 若要避免破产,在上述领域达成协议至关重要。 |
中国4月份采购经理人指数略升至53.5 上周五,中国物流与采购联合会(CFLP)与国家统计局联合发布4月份PMI指数53.5,高于3月份的52.4.CFLP称,4月份PMI指数所包含的11项分类指数中,8项较3月份上升,3项下降。 PMI指数的上升得益于生产指数及新订单指数的上扬,这两项分类指数连续第三个月保持在临界点50上方。 菲亚特计划缔造欧洲汽车业新巨擘 菲亚特首席执行官Sergio Marchionne表示,该公司将剥离菲亚特的核心部门,将其与克莱斯勒和通用汽车欧洲分公司合并,从而打造一个新的公开上市的欧洲汽车巨擘。 按照计划,菲亚特汽车(Fiat Auto)与该集团其它业务分离,并将其与欧宝/沃克斯豪尔(Opel/Vauxhall)、萨博(Saab)、通用汽车的欧洲业务以及菲亚特持有的克莱斯勒股权合并,从而打造一家年收入约为800亿欧元(合1060亿美元)、年销量达600万辆至700万辆的公司,仅次于丰田汽车(Toyota),超过雷诺/日产(Renault/Nissan)或福特汽车(Ford Motor)或通用汽车,几乎与大众(Volkswagen)并驾齐驱。 上市公司首季业绩环比井喷 经济刺激政策拉动 据统计,1624家公司今年前三个月实现盈利的有1186家,占比73.03%;亏损公司436家,占比26.85%,较上年同期增加近200家。 1624家公司一季度完成营业收入总额23193.78亿元,同比下降13.04%;可比样本完成23064.99亿元,环比下降13.96%;实现归属于母公司净利润2037.56亿元,同比下降25.81%;可比样本完成2031.46亿元,较去年第四季度的369.06亿元整整多出1662亿元,环比增长幅度达450.39%。 而在每股收益方面,1624家公司的均值是0.0836元,较去年同期的0.1187元下降29.56%,但可比样本的环比数据却较去年第四季度的0.0152元多出了近7分钱。 分析人士认为,上市公司一季度业绩环比的明显回升,与国家经济刺激政策的拉动不无关系。 从行业角度来看,金融、机械等强政策效果行业和医药、食品等弱周期性行业,以及采掘等与宏观经济高度相关的行业,有率先走出低谷的迹象。 2008年亏损严重的三大行业——石油石化、电力、航空,环比均实现“大幅扭亏”,这一方面受益于国际大宗产品价格的大幅回落,另一方面政策的扶植也改善了这些行业的盈利状况。 美国4月份汽车销量依旧疲软 最新公布的美国汽车销量数据没有显示出任何经济复苏的迹象,尽管市场普遍希望汽车业困境将从4月份开始有所缓和。 汽车生产商称,围绕通用汽车公司(General Motors Corp.)和克莱斯勒(Chrysler LLC)前景的不确定性拖累了月末的汽车销量,抵消了月初销售强劲的影响。 克莱斯勒4月份销量下滑48%。 但即便如此,多数汽车生产商公布的4月份销量数据还是达到了今年最好水平。 不过丰田汽车公司(Toyota Motor Co.) 4月份汽车销量较上年同期减少42%,使得福特汽车(Ford Motor Co.)的月度销量自2008年3月以来首次超过丰田汽车。 福特汽车公司的市场占有率增幅继续领先其竞争对手,因Fusion轿车销售达到纪录高位。 通用汽车4月份轻型汽车销量为172,150辆,较上年同期减少33%,但较3月份增加11%。 4月份的销售日为26天,与上年同期相同。 福特汽车公布,4月份在美国市场的轻型汽车销量减少33%,为133,979辆。 克莱斯勒4月份汽车销量降至76,682辆,为1月份以来最低水平。 丰田汽车公布,4月份在美国销售汽车126,540辆。 国家信息中心:应继续坚持适度宽松货币政策 4日,国家信息中心经济预测部报告预测今年二季度我国GDP同比增速达7%,CPI同比下降1.3%,PPI同比下降7.5%,工业增长7.1%,投资和消费分别增长27.6%和14%,出口和进口分别下降20.2%和25.5%。 未来我国仍将维持适度宽松的货币政策,但创纪录的信贷增量不可持续。 (转环球财经) ==================================================== 股神巴菲特旗下投资公司BerkshireHathaway于周六(2日)在美国内布拉斯加州奥马哈市召开年度股东大会,巴菲特也于会前简短表示,对美国政府为复苏经济所采取的措施表示肯定。 “政府所做的事是正确的,”巴菲特说,“他们采取的是反周期循环的作法。 ”然而他也表示,无法预测经济能有多快复苏、市场何时会出现改善,他曾把2008年秋季美国所遭遇的状况称为“经济珍珠港事变”。 然而在约有3.5万位股东参与的股东大会上,巴菲特也表示,美国政府的经济振兴计划,可能会招致高通膨的代价。 2008年由于衍生性金融商品合约使Berkshire出现亏损,有部分分析师认为,股神的判断已经失准。 但巴菲特在股东大会中说,“这(2008年)是非常不平凡的一年。 当美国大众想要过去的生活方式,政府就必须介入。 这个决定是正确的,但也得付出代价。 ” 巴菲特对美国和公司前景的看法皆感到忧心,他说房价尚未全面稳定、零售业仍将承受压力一段时间,而且“无论价格如何”他都不会买入美国报业公司。 而谈到占Berkshire业务比重近半的保险业务时,他说该业务去年的获利能力不如以往,而今年也并不乐观。 BerkshireA级股票在2008全年下跌了32%,该公司的账面价值亦下滑了9.6%至每股70530美元。 这是从巴菲特自1965年接手经营以来第二次公司账面价值下降,也是有史以来最大的一次。 不过与S&P500指数在2008全年下跌37%相较,Berkshire表现仍优于大盘。 Berkshire2008全年获利49.9亿美元,或A级股票每股3224美元。 与前一年度相较,2008年获利大降62%,但仍比大多数公司的表现都好。 股东都相当关心巴菲特的去留问题,而他在股东大会上也并未点名接班的人选。 Berkshire可能把他的三项职务:投资长、执行长、董事长,分别寻找三位不同人选来接手。 |
中国政府网5月4日消息 国务院总理温家宝最近主持召开国务院常务会议,讨论并原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》。 会议指出,海峡西岸经济区东与台湾地区一水相隔,北承长江三角洲,南接珠江三角洲,是我国沿海经济带的重要组成部分,在全国区域经济发展布局中处于重要位置。 福建省在海峡西岸经济区中居主体地位,与台湾地区地缘相近、血缘相亲、文缘相承、商缘相连、法缘相循,具有对台交往的独特优势。 近年来,福建省大力推进海峡西岸经济区建设,综合实力不断增强,为进一步加快发展奠定了坚实基础。 在当前两岸关系出现重大积极变化的新形势下,应采取更加有力的措施,进一步发挥福建省比较优势,赋予先行先试的政策,加快建设海峡西岸经济区,促进福建省经济社会又好又快发展。 会议强调,海峡西岸经济区是两岸人民交流合作先行先试区域,服务中西部发展新的对外开放综合通道,东部沿海地区先进制造业的重要基地,我国重要的自然和文化旅游中心。 加快建设海峡西岸经济区,必须进一步解放思想,深入贯彻落实科学发展观,牢牢把握两岸关系和平发展的主题,着力推进两岸交流合作,促进两岸互利共赢;着力转变经济发展方式和增强自主创新能力,提高经济发展质量和水平;着力统筹城乡和区域发展,提高经济社会发展的协调性;着力深化改革开放,增强发展的动力和活力;着力改善民生,推进社会主义和谐社会建设;着力加强生态文明建设,提高可持续发展能力,将海峡西岸经济区建设成为经济持续发展、文化更加繁荣、综合竞争力不断增强、人民群众安居乐业的和谐区域。 会议要求,支持福建省加快建设海峡西岸经济区,要重点做好以下七个方面的工作:一是发挥独特的对台优势,加强两岸产业合作和文化交流,努力构筑两岸交流合作的前沿平台。 二是加快现代化基础设施建设,适应两岸直接“三通”的需要,提高发展保障能力。 三是充分发挥后发优势,高起点发展特色产业,提升经济整体素质。 四是统筹区域内协调发展,推动跨省区域合作,加快形成区域、城乡经济社会一体化发展新格局。 五是创新体制机制,先行试验一些重大改革措施,继续发挥海峡西岸经济区对外开放的先行作用。 六是加快社会事业发展,促进社会和谐。 七是加快生态文明建设,努力建设人居环境优美、生态良性循环的可持续发展地区。 会议决定,《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》经进一步修改后,由国务院发布。 |
第一财经日报5月4日讯 “到目前为止,TD三期技术标已经全部完成,5月4日正式启动商务标,大概5月中旬就会有最终的结果了。 ”昨天,某设备商人士向CBN记者透露。 尽管五一长假刚过,为了准备即将在4日开始的商务标招标,设备商们过得并不轻松。 3月16日,中国移动正式启动了TD三期设备招标,经过了一个多月的设备测试,各企业的技术参数相差无几,因此最终决定招标结果的将是商务标招标。 据记者了解,目前一共有8个厂家参与了TD招标,国内厂家分别是大唐、中兴、华为、普天、 烽火通信(行情 股吧)和新邮通,国外厂家是爱立信和诺基亚西门子。 中国移动的三期采购规模约为3.9万无线基站,约26万无线载扇,是二期规模的1.6倍。 据推算,三期招标的总价值在86亿元左右。 按照中国移动的三期工程规划,TD-SCDMA将覆盖到328个城市,使得TD在2009年底能够达到覆盖全国70%的面积。 4日启动的商务标招标将实行公开唱标的方式,主要比拼的是设备商的价格、服务、供货速度等。 不过有设备商指出,尽管招标还未启动,已经有厂家暗自启动了价格战的竞争方式,比如,已经有厂家在向运营商进行设备赠送,单一个省就赠送了上亿元的设备。 在TD一期和二期招标中,国内企业占据了全面优势,市场份额高达80%以上,不过国外企业也加大了竞争力度。 前不久,芬兰总理视察了鼎桥通信,为诺基亚西门子的TD招标进行打气,诺基亚西门子中国区总经理张志强也对CBN记者透露,诺西在TD上的投入已经高达上亿美元,研发力量增至800多人。 (本文来源:第一财经日报 作者:马晓芳) |
东方早报记者 罗晟 发自北京 财政部部长谢旭人昨日表示,最新数据显示中国第一季度经济表现好于预期,政府将采取措施确保经济稳定增长。 谢旭人是在参加印尼巴厘岛参加亚洲开发银行理事会第42届年会时作上述表示的。 谢旭人说,中国经济仍面临严峻挑战,出口出现快速下滑,部分行业依然存在产能过剩的问题,工业增长恢复缓慢,经济收益下滑,财政收入减少,就业压力依然沉重。 同日由央行发布的《2008年中国金融市场发展报告》也指出,当前国际金融危机仍未结束,还在对中国金融市场产生冲击,其直接影响主要表现在期货市场和股市等方面;间接影响则主要体现在两方面:改变资金供求关系和可能的资本外逃。 “若在中国的各种境外资金由流入转为流出,有可能导致我国股票市场和债券市场出现较大幅度的调整。 ”央行判断,国际金融危机仍在加深和蔓延,宏观调控将面临更加复杂多变的局势。 但以上判断显然不能令金融创新止步。 《报告》称,将逐步引入更多的利率、汇率和信用衍生产品,加大高杠杆产品的监测分析力度,并推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品。 央行明确提出,目前中国金融产品创新不足,金融衍生产品也处于初级阶段,难以满足国内投资者多层次的投资和避险需求,也降低了社会闲散资金转换为投资的效率。 因此,要在风险可控的条件下,继续推动货币市场工具创新、风险与收益匹配的债券品种创新。 同时,也应注意加强金融市场风险监测与预警,重点监测发生交易异动的市场、金融机构和金融产品等。 央行称,要协调好金融市场体系各子市场间的关系,既要防止单个子市场在一段时间内发展过快、过猛而导致的暴涨暴跌,又要防止某个子市场发展的停滞不前;要推动金融产品一级市场、二级市场协调发展,不断加强二级市场交易工具创新;还要积极推动场内外市场的协调发展,“推动交易所股权类、标准化衍生产品发展,推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品,进一步丰富金融市场套期保值和避险工具。 ” 央行最后提到,要稳步推进利率市场化与人民币汇率形成机制改革,增强金融机构和企业对价格信号的灵敏度,提高其风险定价能力和水平。 该报告由央行上海总部牵头组织相关部门专家学者共同撰写,全面介绍中国金融市场创新和发展情况,从2005年开始,已连续出版四期。 =============================================== 央行报告称金融危机仍蔓延 应当心股市债市深跌 |
资本收益率低迷拖累沪浙工业投资 无论是“上海制造”还是“浙江制造”,正在遭遇投资瓶颈的考验。 来自上海统计局的数据显示,今年一季度,上海的工业投资增幅不升反降,同比下降6.3%;浙江省统计局则称,一季度该省限额以上工业投资增长5.1%,其中制造业投资下降1.9%,同比分别下降9.9和20.8个百分点。 工业投资的下降,也使得泛长三角地区经济增长格局发生了变化。 上海、浙江GDP增长一季度分别只有3.1%、3.4%,大大低于全国6.1%的速度,也远低于江苏10.2%和安徽11.%的增长。 在国家新增投资陆续下放和信贷井喷的时期,这种增速与国内其他省份形成了鲜明反差。 以江苏为例,一季度工业投资增长了19.8%,相比上海负6.3%和浙江5.1%,造成前述增加格局的变化,答案似乎不言自明,但却留下了更多谜团。 低迷的工业投资 罕见的增长从罕见的工业数字中寻找。 上海市六大重点工业行业统计中,有四个行业的投资增速均出现较大降幅,而这六大行业在一季度的总体降幅则达22.4%。 上海市统计局官员表示,这个数字“比较罕见”。 横览各省“一季报”,在一季度接近5万亿的信贷井喷下,上海和浙江低迷的工业投资增速大幅下滑引人注目。 统计局数据显示,一季度上海工业投资为217.01亿元,比去年同期下降6.3%。 其工业投资所占全社会投资的比重,正在较快下降。 占据该市工业投资半壁江山的六大重点发展工业行业,一季度完成投资106.08亿元,下降22.4%。 六大行业中,只有汽车制造业和生物医药制造业投资实现了较快增长,而其他行业如电子信息产品制造业、石油化工及精细化工制造业、精品钢材制造业和成套设备制造业的投资,都出现较大降幅。 无独有偶。 一季度,浙江省制造业投资下降1.9%,同比回落20.8个百分点。 在其基础设施投资增长33.5%的情况下,制造业投资的下降直接拖累了全社会固定资产投资的增速。 曾经长期以两位数增长的工业投资,撬动了沪浙制造业的重生与勃兴,但如今,这种投资拉动效应正在快速消减。 今年一季度,上海市第二产业增加值多年来第一次出现下降,为1243.42亿元,同比降幅为8.1%。 同时,上海市工业企业主营业务的利润总额蒸发过半,下降幅度达51.3%;亏损企业数量增长28.4%,共计6069个,全市企业亏损面超过了40%。 投资萎靡,正与企业景气的低迷互为影响。 浙江绍兴市一家服装布料生产企业的负责人告诉记者,由于服装出口持续不景气,过去半年时间里,公司不仅没有新增设备投资,反而于今年2月关闭了两条车间生产线,至今未启动生产。 “现在,20元一米的布料都卖不动,高档布料生产线就干脆停掉了。 ”这位负责人表示,第三季度是西方圣诞物品的下订时期,也许到时候情况会有所好转。 但在其之前,公司尚没有投资扩大生产能力的打算。 同属外贸重地的沪浙两地,外部需求下降导致的生产能力过剩,正是阻碍投资增长的绊脚石。 “上海和浙江是高外贸依存度的地区,目前严重的产能过剩,使企业新增投资意愿不足。 ”上海经济与区域经济研究室主任陈维解释。 此外,陈维认为,上海正处于工业转型的关键时期,而浙江亦处于阶段性的产业调整时期,在这样的情况下,传统制造业的投资还存在收益率瓶颈问题。 前述中小企业职业投资人告诉记者,行业投资收益预期是投资决策的核心考量因素。 在外贸主导型行业,出口市场不复苏,这个核心因素就没有支撑的基础。 民间渠道萎缩 一位中小企业职业投资人向记者表示,资本收益率的不断下降,使民间投融资陷于萎缩。 出口主导型的浙江制造业正面临投融资的冬天。 对于浙江来说,来自民间的资本,长期以来扮演了该省工业投资的主要角色。 沪浙两地的另一个共同特点,是长期以来民间投资非常活跃。 浙江省发改委固定资产投资处处长徐幸告诉记者,在全社会固定资产总投资中,浙江民间投资长期以来有“三分天下有其二”之说,目前的份额仍达55%以上,其中大部分来自于私营投资。 今年一季度数据显示,以民营资本为主的浙江省非国有投资仅增长2.6%。 其中,制造业投资同比下降1.9%,同比回落20.8个百分点;而房地产开发投资仅增长4.8%,同比回落10.1个百分点。 上海市的非国有投资萎缩情况更为严重。 一季度,该市非国有经济为508.81亿元,降低了3.8个百分点,其中3月份,私营经济的投资总额仅为54.22亿元,下降幅度竟达99%。 与非国有投资萎缩形成对比的,是上海市国有投资的增长。 今年一季度,该市国有投资额为393.32亿元,相比去年同期的358.38亿元,增长了9.75%。 “尽管浙江制造业投资总体上是增长的,但民间投资的下降非常明显。 ”徐幸表示,如果民间投资没有启动,仅政府单方面加大投资的收效是非常有限的,总的经济增速还是会被拉下来。 2008年12月,浙江省出台了2009年至2010年政府主导性重大建设项目计划,计划共安排79个项目,总投资共计8641亿元,包括交通、能源、信息网络等重大项目。 浙江省副省长陈敏尔此前公开希望,浙江的政府性投资至少能带动社会投资1万亿元。 一个季度下来,浙江民资并未如愿启动,反而出现回落。 “民营资本非常谨慎。 ”徐幸认为,有的企业手头是有钱,但目前的问题是,投资管制的门槛仍然存在,而低门槛的行业又具有经济危机中的高风险特点。 徐幸举例,不少项目之所以没有如期带动民间投资,是因为这些项目所在的行业存在进入管制,比如钢铁、石化、电力、通讯等等,民间投资需要经过一系列复杂的审批过程,有的则根本无法进入,如此导致民间投资动力不足。 除此之外,前述中小企业职业投资人认为,融资渠道依然艰难,也是中小企业投资萎缩的重要原因。 发改委价格监测:五一后猪肉价格继续小幅下降 商务部启动全国为期7个月的9大刺激消费活动 上海航运中心细则正在修改即将公布 两部委严查房地产项目容积率变更 财政部专家:二氧化碳排放税仍在研究中 瞭望刊文警示保增长渐成投资竞赛 国家发改委:继续推进资源产品价格改革 央行二度调研为民间金融正名 可能进正规军行列 土豆效应发酵 4月出口订单指数逼近50%临界点 美国打击避税天堂将多收2000亿税款 美百家中小银行将倒闭 全球银行业面临洗牌 AIG欲卖日本总部大楼还债 准备以10亿美元出售 美联储称收紧住房贷款标准银行增加 欧洲陷入二战后最严重经济衰退 美国200家大企业反对政府修订海外税法 澳大利亚减碳计划因经济危机延后推行 日本财相在亚行总会表示:援助贫困阶层1亿美元 巴菲特:应让不及格银行破产 欲收购韩国企业 股神巴菲特认为比亚迪投得太少 保险资金银行存款连续4月正增长 力拓拒绝钢厂40%以上降价要求 |
巴菲特:中国是美外债受害者 用产品换来纸片 刚刚在伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上指责了美国大发国债的“股神”巴菲特,5月3日下午在一场记者招待会上再次批评美国高负债的政策。 他指出:“一个国家欠了越来越多的债务,会在将来某个时候做些不正当的事情。 这会引起很大的国际关注,因为债权人会担心你把货币贬值来逃避债务。 ” 中国是美国外债受害者 在谈及美国大量借债的行为时,巴菲特特别提到了中国,他说:“他们(中国人)每日辛勤劳作生产产品给美国人用,而我们给他们一些纸片。 当他们想用这些纸片,例如几年前来买优尼科石油公司的时候,却发现这纸片不能达到他们想要的目的(2005年中海油(9.71,0.22,2.32%)竞购优尼科,因遭美国方面阻挠而失败)。 ” 巴菲特进一步表示:“中国每年的贸易顺差达到2000多亿美元,当他们发现美元没办法购买他们想要的东西之后,他们会问,为什么要出口美国,而不是自己用呢?” 尽管目前的低油价减少了美国的贸易赤字,但巴菲特还是呼吁,美国应当想办法减少债务和赤字。 给银行系统“诊断开药” 巴菲特批评了美国政府对全美19家大银行的压力测试。 “大型借贷机构的健康状况不能通过比例分析和改变一大堆例如信用卡债、房屋净值抵押贷款等资产的损失预期来评估。 ” 巴菲特持有的富国银行和US Bancorp都在压力测试名单中。 测试结果本周五就要公布,公布的结果可能要部分银行提高资本金。 巴菲特说:“这些银行不需要更多的资本金。 富国和其他美国的大型银行有截然不同的商业模式。 ” 同时,巴菲特有一个忧虑,那就是那些“做压力测试的人可能把银行的某项资产看得过重,而不去考虑银行间不尽相同的商业模型和资产组成”。 巴菲特还举了个例子——富国银行里有一类有价证券是来自于贷款中介的,而另一类就来自于富国银行自己。 贷款中介的有价证券损失很大,而政府的压力测试可能把两者一视同仁。 这让他很担忧。 “银行的压力测试很有可能进行得很糟,”巴菲特的老搭档、伯克希尔·哈撒韦公司副 芒格也在记者会上说,“也许这整个就不是什么好主意。 ” “如果银行不能从投资人手中募集到资金,就可能再次被迫接受政府的注资。 政府目前已经拥有美国最大的几家银行的很多优先股股票,尤其是其中的一些优先股可能被转化成普通股来强化银行的资本结构。 但是这样会摊薄现有的股东权益,对他们的利益造成损失。 ”巴菲特说。 当地媒体上周六报道,花旗银行会被要求增加100亿美元的资本金,其他的银行例如美国银行,也可能收到类似要求。 对于现在华尔街流行的“太大而不能倒”观点,巴菲特有不同的意见。 “太大而不能倒”一般是说金融机构如果太大,一旦出现问题,政府就不会放任不管。 但巴菲特认为,美国政府正在进行压力测试的大多数银行,都不会由于太大而不能倒闭。 如果政府一定要把重担压到自己身上,那么,当压力测试结果公布时,“我不知道政府将如何掌控那时的情形。 ” 巴菲特给出了自己的药方:“如果联邦存款保险局批准交易,我相信压力测试中有15家银行在资不抵债的情况下都可以顺利找到买家而不用纳税人花一分钱。 ” 他同时补充道,“最大的4家银行可能有所不同”。 按照资产计算,目前美国最大的4家银行应该是摩根大通、花旗银行、美国银行和富国银行。 然而这些满是坏账的银行,谁会想买下,巴菲特却没有明说。 “我从没想过要退休” 记者会上,不少记者都问及巴菲特的退休计划和继承人事宜。 CBN记者问78岁的巴菲特是否想过何时退休。 巴菲特自信地说:“我从没想过你说的。 如果有身体上的问题,那是一回事。 人们会以不同的形式变老。 我们的理事会成员都(在公司)投入了很多钱,他们不会希望一个变得愚蠢的人来管理它。 ” 至于接班人的问题,他告诉记者,目前自己和芒格两人身体都非常硬朗,“如果我知道任何严重的(身体)问题,我会公开它的,我会公开任何影响市场的因素。 ”84岁的芒格也说,“我们的身体令人惊讶地好。 ” 虽然关于巴菲特继承人的消息从几年前就开始广受人们猜测,但巴菲特依然咬紧口风。 巴菲特告诉记者们,“没有办法定下名字,我的继承人名单上有一群人,他们都非常优秀。 ” ------------------------------------------------ “他们(中国人)辛勤劳作生产产品给美国人用,而我们给他们一些纸片” |
【星岛网讯】美联储(Fed)周一公布,过去三个月,美国经济的信用紧缩情况恶化,大多美国银行与在美国营业的外国银行都提高了贷款标准。 综合媒体报道,大多接受调查的银行说,他们进一步提高了大多数企业与消费者贷款的条件。 这些银行提高大多数贷款标准已逾二年。 大多数银行指出,贷款需求转为疲弱,几乎所有银行都说,预期未来几个月,将进一步打消坏帐,偿还贷款的违约率也会增加。 至于没有提高贷款标准的银行,大多是维持原已严格的标准。 前一季,没有银行公布放宽消费者的贷款标准,本季接受调查的76家银行中,有3家说,他们藉由提高贷款额度,放宽了消费者信用卡的贷款条件。 五年来,首度有银行公布一般住宅抵押贷款需求增加。 但所有贷款的净需求则下降,包括工商贷款,商业不动产贷款,非传统住宅抵押贷款与消费者贷款。 提高企业贷款的银行中,有98%说经济展望不佳,是一项因素。 对大多银行而言,企业特殊的问题与风险承受度减少,亦为因素。 这些银行中,有近半数说,担忧自己的流动性,是一项问题。 有三分之一说,担忧银行本身的资金部位,是一项问题。 |
美欲对跨国公司海外利润“加税”,此举有可能打击美国公司的海外投资热情,遭遇共和党和商界的强烈反对 菲亚特并购欧宝计划可能导致大量裁员 德国某高官称,若德国欧宝与意大利菲亚特合并,欧宝可能会关闭一家工厂、并裁减大量雇员。 意大利和德国的法律都使企业很难裁员 受经济衰退影响,香港3月份零售额继续下滑,经济学家预计消费市场直到今年年底才会回升。 此外,香港破产及失业数据均创下数年高点。 |
4月发电量同比降3.5% 区域特征明显 央行警告全球经济刺激案可能致资金撤出新兴市场 专家称调整收入分配意见已提交国务院 力拓扬言铁矿价谈不拢将终止合约 中钢协坚持降价40% 北师大教授董藩:反对房地产复兴等于反人类 诺贝尔奖得主:将金融危机原因归咎于中国荒谬 稀土贱卖论引发高层关注 专家呼吁建战略储备制 货币战争作者称IMF出售400吨黄金是忽悠 花旗或需集资50亿至100亿美元 克莱斯勒和通用停产拖累福特 瑞银财富管理部门将大幅裁员 传美国银行需再集资340亿美元 微软启动第二轮裁员 商务部拟再组赴欧采购促进团 法国列入其中 欧洲央行预计将降息至1% 或非传统措施增加贷款 奥巴马拉开税改序幕 打响和大企业间首场交锋 百事瓶装公司拒绝百事可乐收购 法国雷诺集团将出售欧洲地产缓解资金紧张 美联储 伯南克预计2010年美国GDP将增长2% 奥巴马推出总额630亿美元对抗疾病计划 东亚13国储备基金藏货币竞争 人民币国际化开启 建设银行:未接到美国银行的减持通知 [美国银行考虑出售建行股份][传美国银行需再集资340亿美元] [国美电器拟折价售两成股份][招行否认将在二级市场配股] 美SEC:将制订新条例限制卖空 迪士尼第二财季利润同比降46% 菲亚特合并欧宝=1万个岗位被裁? 赌场也亏钱 永利一季度亏3300万 马自达增资一汽马自达 游戏巨头EA第四季度亏4200万美元 微软开始第二轮裁员 巴黎银行第一财季净利润降21% 垂死挣扎 通用拟发600亿美元新股 阿迪达斯一季度净利润骤降97% |
中国银监会发布公告,敦促全国城市商业银行把握信贷投放节奏,此举再次表明银行信贷增长过快问题正受到监管部门的重视 美国银行需筹集350亿美元 政府或成大股东 据知情人士透露,美国监管部门已经告知美国银行,根据政府压力测试得出的结论,该公司需要筹集大约350亿美元资本。 中信泰富前 荣智健计划配售至多9,400万美元的中信泰富股票,但此举只会令他在中信泰富的持股比例由11.5%降至9.9%,因此并不意味着他将淡出中信泰富。 克莱斯勒正在对3,000多家经销点进行筛查,准备削减几百家经销点。 公司打算通过缩小经销商网络和与菲亚特合并进行重组。 市场普遍预计欧洲央行将在周四召开的政策会议上把基准利率降至1%的低位,并就是否使用非传统政策措施来增加贷款作出决定。 |
一名价值投资者参加巴菲特年会有感 毛学军 5月2日,正当金融风暴席卷全球、猪流感蔓延的时刻,来自世界各地的45,000人云集美国中部密苏里河畔的小城OMAHA,参加伯克希尔-哈撒威公司一年一度的股东大会(也被称为资本家的摇滚音乐会)。 有人专程赶来看看自己篮子里的鸡蛋是否安全;有人来聆听78岁的巴菲特和他甚少公开露面的搭档、85岁的副 芒格讲话;有人是为了逐一查看巴菲特旗下企业生产的从巧克力到私人飞机的各式产品;有人则专门来听巴菲特和芒格的笑话和幽默,一家人过个愉快的周末;还有人带着小孩子来,让他们从小接受理财教育。 更多的人像我这样,带着上述所有目的而来(除最后一项),贪婪地吮吸两位世界最成功投资者的智慧。 大会先以一段电影开始,巴菲特因为公司业绩下降和失去AAA评级而被降职到旗下的家具店做推销员,内容令人捧腹大笑。 接下来是长达5个小时的问答,一半的问题由从媒体收集到的75,000个问题中选出,另一半由现场中签的参加者发问,巴菲特和芒格事前都不知道会被问什么。 到过伯克希尔-哈撒威公司股东大会的人都知道,巴菲特每年所讲的内容其实都差不多,但很多人还是会一来再来。 即便是今年这样不景气的经济,很多人都减少旅游,参会的人数还是打破了去年31,000人的纪录。 我想,很多人来这里的目的和我差不多──在这个动荡的时刻巩固自己价值投资的信念,听听他们对当前经济形势的见解,解答一年来积累的疑问。 作为一名价值投资者,我从这次年会中得到的启示包括: 人性弱点:人们总是做蠢事,这就是我们能赚钱的原因。 巴菲特讲述他1952年到拉斯维加斯度蜜月时看到从纽约等地来的人衣冠楚楚,却做着愚蠢的事情,明知是期望值为负数的事情还是要做,原因是这是个“充满机会的世界”。 我们做我们的,他们做他们的。 投资方法:简单但不容易。 投资是搞清林中的两只鸟,是否值手中的一只鸟,只有结果非常明显,你才能放弃手中的鸟,等待林中的两只鸟。 你不需要很高的智商,智商太高反而不利。 你也不需要复杂的数学模型,如果你要用计算器或电脑才能算出是否赚钱,就最好不要投。 你需要的是情绪的稳定和内心的平静。 但人们每天接受外部刺激,做到这点绝不容易。 投资者需要学习什么:(1)如何给企业估值,这本身不易做到,因此你应该只投资所熟悉的领域;(2)明白市场是为你服务的,不是指导你行为的;(3)熟悉会计和了解其局限;(4)理解何为竞争优势。 评级机构:我们不相信评级,不根据评级作投资判断。 衍生工具是“金融大规模杀伤性武器”,但如果机会明显对我们有利,而且我们又明白自己在买什么,我们还是会买。 我们对项目的判断是基于具体机会而言的。 管理层:我们认为好的企业比好的管理层更重要,但有好的管理层就更好。 我们不去招揽管理人员,希望买企业时就带着好的管理人员。 如果买到企业后管理层就要离开,我们是没兴趣的。 合同精神:信任比合同更有效,我们想知道他们被收购后是否还会有被收购前的工作热情。 我们不希望用合同约束他们。 我们找的是热爱自己工作的人。 宏观经济:美国具有优越的体制,使其度过经济大萧条、两次世界大战和石油危机,成为世界强国,该体制的力量尚未充分展现,美国的好日子还在后头。 相比,美国印第安人有同样的智力,耕耘同一片土地,却没有实现经济强大,原因在于缺乏这种体制。 中国过去没有这种体制,一旦找到后中国人的潜力就得到了发挥,展现出高速的增长潜力。 中国中国 和去年的股东大会一样,本次大会不止一次谈到中国。 当被问及对美国政府赤字及未来通胀的看法时,巴菲特认为到头来美国纳税人不会承担多少负担,最后买单的恐怕是持有美国国债的投资者(如中国政府持有1万亿美元国债)。 芒格的观点则不同,他认为中国政府的政策是全世界最明智的,原因是很难使中国产品在全球范围内保持竞争力,中国政府的政策所带来的经济增长非常重要,即使所持国债的购买力受到一定损失也是值得的,应该坚持这种做法。 我个人倾向于芒格的观点。 芒格认为本世纪是中国的世纪,原因是(1)正如巴菲特所说,中国找到了能使每个人潜力得以发挥的体制;(2)中国人有惊人的智慧,例如海外的中国人能克服巨大的艰难险阻和不公,取得成功。 中国可能是唯一能够实现多次恢复世界强国地位的国家。 最后,巴菲特年会自然少不了他意义深刻、耐人寻味的幽默段子: - 这些人衣冠楚楚,却做非常愚蠢的事情。 - 如果你要用计算器或电脑来算出是否投资,你就最好别投了。 - 问题是拥有AAA评级的人太相信评级了,做出愚蠢的事情。 - 人们总是抗拒正确的思想,这就是为什么有人说科学随着每次葬礼的举行而得到发展。 - 我们浪费了1/2的广告支出,但不知道是哪一半。 - 人们应对“公平报告”(fairness opinion) 出具公平报告。 -------------------------------------------------------- 2009年 05月 06日 14:36 短线炒作为何不可为 嗨,投资者。 你想成为一位伟大的短线炒作人士吗? 听我的准没错。 为什么你的英雄(也就是鄙人)在周一抛售了杠杆率很高的金融类交易所交易基金ProShares Ultra Financials,在短短不到两个月的时间里就赚了一倍的钱。 这么轻而易举。 每个人都这样做不就得了? 问题是他们做不了。 实际上,没有人能在短线炒作上成为常胜将军,包括你的英雄在内。 每周或每天都预测市场走势或判断应该作空还是作多,这真是太难了。 如果你不同意我的说法,看看统计结果显示的短线炒作风险就知道了。 截至周一收盘,标准普尔500指数较3月9日的收盘低点涨了34.1%。 在那期间的39个交易日中,仅仅5个交易日就占了涨幅的60%以上,其中有两个交易日甚至占了40%。 如果在这几个股市飙升的交易日里,你没有投资或是作空,那算你点背。 毫无疑问,你或许可以通过短线炒作大赚一笔。 如果从1月1日至3月6日,你作空金融类股,之后再作多(而且是通过杠杆率较高的交易所交易基金来操作的),那么你会赚5倍以上的钱。 不过也只有在回头看的时候才能看清这一走势。 能赚上5倍的钱真是需要好运气,不过概率上讲或许真有这样的人。 当然,每个投资者都希望自己是那个好运的人。 不过正如金融家伯纳德•巴鲁克(Bernard Baruch)说的,如果一个投机者有一半的时候是对的,表现就已经是异于常人了。 有鉴于此,最近有关长期“买进并持有”的投资法则已死的谈论令人颇为不安。 由于2008年熊市暴跌,很多投资者都放弃了长期投资,开始短线炒作。 而眼下是最不该这样做的时候。 对于那些在2、3月份股市一片黑暗的时候惶恐不安的投资者们来说,如果当时他们持有,而不是一会买进一会卖出,猜测某一天是该作空还是作多,他们现在的情况会好的多。 《华尔街日报》4月份的两篇绝妙文章──《更多投资者对“买进并持有”说BYEBYE》和《理财顾问放弃“买进并持有”,改用新的战术》描述了有多少郁郁寡欢的散户投资者和理财顾问转向短线炒作杠杆率较高的交易所交易基金,来治疗过去的伤痛。 当然,华尔街将欣然“被迫”发展新的配置战略,以及创建尽可能多的能带来手续费收入的工具。 去年11月Direxion推出的杠杆率为3倍的交易所交易基金每日吸引了数十亿美元的交易量。 周一,Grail Advisors推出了首个活跃型的定性交易所买卖基金。 这是一只与共同基金类似的管理良好的投资组合,它有悖于低成本指数交易所交易基金的最初概念,可那又怎么样呢?给人们他们想要的。 投资者应该小心谨慎。 我也买卖交易所交易基金,不过只占我个人资产的很小一部分。 而大部分资产都留给了“买进并持有”多为指数基金的投资。 这样,五年来,我每年只损失约1%,比标准普尔500指数大约强一个百分点。 这并不是个令人激动的表现,不过如果我当初短线炒作,毫无疑问会比这还要糟。 回想2008年10月,我在一个月内就因Financial Select Sector SPDR上的一笔交易亏掉了一半。 不过我也在两个月里在ProShares Ultra Financials上赚了一倍的钱。 人在赌的时候就会发生这样的事,会有赢有输。 所以,短线炒作的人,听好了:你的英雄说,可以小小地炒作一下。 不过要明白你这样做是为了获得吹牛的资本,而不是为了赚钱。 因为到你炒作的时候,恐怕已经没什么赚头了。 Evan Newmark (编者按:本文作者Evan Newmark曾在华尔街工作了20余年,目前已远离各大投行、自己在进行股票投资。 ) |
危机让央行学会做“最后借款人” 文章来自《环球财经》杂志 作者:央行上海总部 傅勇 包括高盛在内投行们的最新财务报表已有所改善,这当然要部分归功于新会计规则的实施,但央行的角色也不应被忽视。 在饱受摧残之后,金融市场上现在屹立着“最后贷款人”和“印钞机”。 经历了70年之久的学习和实践,央行们终于做到了这一点。 随时可能从央行资产负债表中涌出的流动性,降低了大型金融机构破产倒闭的可能性,金融系统看上去惊魂初定。 但这对实体经济复苏而言,还是不够的。 央行花钱可以稳定金融市场,也可以制造通胀。 在杠杆化的背景下,央行的钱暂时难以充分进入实体经济,化作生产力和购买力。 走下神坛的货币政策 看似臻于完美的经济周期理论没有为剧烈经济波动留下应有的空间。 最近40年的宏观经济学理论似乎就是为了证明,经济周期即便还没有被完全驯服,其破坏力也已不足为忧。 货币因素在这里得到了特别的关注,对于熨平周期来说,货币政策似乎拥有万能的神奇魔力。 1960年代中后期以来的宏观经济学,不是把货币扰动给予过高甚至是唯一的权重,就是认为经济波动源于外部冲击。 “理性预期革命”排除了因人的错误决策而导致波动的可能性,经济波动主要源自意料之外的货币政策。 宏观经济被看作是大量经济个体的总和,个体是理性的,作为理性个体行动结果的宏观经济即便有波动,也是合理的,并且是短暂的。 1980年代以来,理论家们将经济周期归因于意外的供给面冲击,比如技术革新或战争,经济周期是经济行为人应对这些冲击的结果。 这些理论认为,经济波动甚至也是经济行为人最优决策的结果,不需要政府做出干预。 在政策上,明智的操作能避免经济剧烈波动。 弗里德曼在1963年将大萧条归咎于货币政策,也给世人留下了一个简单的处方:管好货币。 他在1968年进一步作出结论,货币政策保持稳定就可为经济运行营造良好环境,保持货币供应量适度增长就可以为经济稳定做出重要贡献。 格林斯潘的实践与之呼应:在经济出现波动的早期,货币政策立刻反向操作,结果平稳地驶过了高科技泡沫和“9·11”危机。 事实证明,大规模的宏观金融动荡并没有如恐龙那样消失。 标准的宏观经济学不仅没有预测出我们正在经历的这场大收缩,也很难给出合理解释。 导致金融危机的很多因素都被排除在了现有框架之外。 经济周期的火苗深藏在人性之中。 凯恩斯作为数学科班出身,却非常排斥经济学的数学化。 当崇拜者将他的理论诉诸精美的模型分析后,他作为一代卓越投资家的诸多闪光点也就被遗漏殆尽。 后来者把凯恩斯关于经济周期的论述概括为有效需求的下降,却没有强调这种下降的突然性以及其背后的人性心理分析。 现在凯恩斯有关“动物精神”的提法又重新流行。 对于这场危机,如果我们不从人性出发,就难以给出完整解释。 学聪明的央行 在各国央行的努力下,庞大的流动性被注入到了市场,随时可以供给需要的人使用,并且成本很低。 美联储的资产负债表已经比危机前扩大了一倍,美联储公布将购买1.25万亿美元国债、商业票据和按揭债券后,将扩大为危机前的三倍。 央行资产负债表的扩大等于释放了等量的基础货币,经过银行体系的放大,这些基础货币又被成倍地推向市场。 政策当局的果敢出手至关重要。 这是70年前大萧条的遗产。 大萧条先后终结了英美的金本位制,同时还教育了政策当局在金融危机时发动货币政策机器的极端重要性,这使得央行现在能放开手脚创造流动性。 这是从弗里德曼到伯南克等研究大萧条专家们所告诫人们的。 这些理论家对萧条期央行资产负债表的扩张做出了学术上的支持。 研究表明,在上世纪大萧条中,一些国家迅速放弃了金本位制,另一些则选择固守金本位制。 放弃金本位制的国家可以增加货币供应提高价格水平,而坚持金本位制的国家被迫陷入更严重的通缩。 有证据表明,那些放弃了金本位制的国家比坚持金本位制的国家从大萧条中复苏得更快。 事实上,没有一个国家在坚持金本位制的时候表现出明显的复苏。 在对萧条进行货币视角的解释后,结论就变得相当直白,那就是扩张货币供应或者直接向银行和金融市场注入流动性,直到购买长期国债压低中长期利率。 这套政策在2001年开始在日本进行的初步的实验,被认为是帮助日本克服通缩的关键。 这进一步增强了人们对货币政策的信心。 实践表明,这的确有效。 现在市场上耸立着“仁慈”的最后贷款人。 只要银行需要,它就会把钱送上。 人类再次证明了自己的学习和生存能力。 自从雷曼兄弟事件之后,西方国家的政府就已经认识到,大型金融机构必须保住。 底特律也许可以牺牲,华尔街却不能。 政府有望做到这一点,因而它掌控着印钞机。 新的钱能填上旧的窟窿,无论这些窟窿有多大,只要政府有决心,现在它们就是有这样的决心。 呼唤“最后借款人” 这一发现已在当前的危机救助机制中被充分吸收利用。 但故事的另一面是,在货币供应明显增加之后,在美国,罗斯福新政最终拉动经济走向复苏;在德国,是纳粹成功地做到了这一点。 就这方面来说,政府支出在当前做的还不够。 现在市场上涌动着空前的流动性,以目前的实体经济增速,显然无法消化这些流动性,这些流动性要么在金融系统空转,要么导致滞涨,除非实体经济出现明显好转。 想象一下,如果企业和家庭不光顾银行,银行里就是堆满了钱,也于事无补。 在美国大萧条期间,许多银行的库存现金和存放在联储的准备金也是可观的。 人们注意到了大萧条期间货币供应量的明显下降,并认为这导致了银行危机和信贷紧缩,因此,似乎只要美联储及时地向银行体系注入足够的资金,就能避免金融和经济紧缩。 而这正是美联储在做的。 但货币供应量的下降可能只是危机的结果而不是原因。 市场上的钱变少,央行收紧银根不是唯一可能的原因,市场自发调整也会得到同样的结果。 在危机时,央行放出的钱通常不会少只会多,但当借贷者从市场上消失后,银行再往银行里注钱也没用。 利率这么低,为什么没有人借钱?因为企业和家庭财务状况和预期的恶化。 此时利率再低,企业唯一想做的也是还钱削减债务,而不是借钱增加债务。 结果,要想打破经济紧缩链条,就需要政府作为最后借款人挺身而出。 在全球范围内还看不到大多数政府在这么做。 G20同意IMF在全球范围内扮演“最后贷款人”,德法等却拒绝更大的经济刺激方案,也就是拒绝同时扮演“最后借款人”。 实体经济的复苏还需要其他条件,关注基本面的人不会因印钞厂加班加点而认为其他的企业也在这么做;另外,何时拧上货币水龙头也事关宏观经济大局,需要密切跟踪。 |
美国银行考虑出售建行股份 美国银行正在考虑是否在数天内出售其持有建行价值80亿美元的股权,以便为其糟糕的资产负债表减轻一些压力。 美国政府“压力测试”的结果显示美国银行很有可能需要更多的资本金。 本周四,随着部分持股锁定期结束,在美国银行所持中国建设银行16.7%的股权中,有约三分之一可以自由出售。 知情人士表示,美国银行正在权衡,是该立即出售建行股份还是继续持股几周时间。 此前美国银行表示,该银行“打算继续成为中国建行的一个长期股东和战略投资者。 ” 权威人士证实:新能源振兴规划正在制定 近期有传闻称中国将出台新能源产业发展振兴计划。 上海证券报昨天从国务院参事、中国可再生能源学会理事长石定寰等多位权威人士处证实,国家的确在制定新能源产业振兴规划,其中涉及新能源的发展指标将比以往大幅提升。 此前已经制定完成的十大产业振兴规划都是针对既有行业和传统产业的改造升级,而目前正在制定的新能源产业振兴规划则是首次瞄准中国未来的新兴产业,将与中国接下来的能源结构调整相结合。 目前各地针对规划已开始上报新能源项目,预计未来这些项目将和石化项目一样,在产业振兴规划中得到体现和扶持。 4月发电量同比减少3.55% 经济复苏存疑 国家电网公司最新统计数据显示,今年4月份全国发电量2747.63亿千瓦时,同比减少3.55%,好于预期的4%。 除水电外,火电、核电的发电量同比均出现不同程度的下滑。 有分析认为,发电量的继续下滑,显示经济回暖的基石可能并不稳固,因工业用电需求仍然较低。 但也有乐观者认为,尽管依旧是“负”字当头,但这一数字表明,全国发电量快速大幅下滑的势头已经初步遏止,处于“底部企稳”阶段。 中国全国社保基金08年净亏人民币394亿 受国内股市大幅下滑影响,中国全国社会保障基金2008年出现人民币393.7亿元(合58亿美元)净亏损,为该基金自2000年成立以来首次出现年度亏损。 全国社会保障基金理事会年报披露,该基金2007年实现净利润人民币1,354.9亿元。 该基金称,2008年年底时的资产总额为人民币5,623.7亿元,低于2007年年底的人民币5,692.4亿元。 2008年交易类资产公允价值损失人民币627.3亿元,受当年国内股市缩水三分之二影响。 2008年投资收益率由2007年的38.93%大幅降至-6.79%;基金自成立以来的累计投资收益额为人民币1,600亿元,年均投资收益率为8.98%。 标普将宝钢评等展望调整至“负面” 标准普尔今日将中国宝钢集团及其子公司宝山钢铁股份有限公司企业信贷评等展望由稳定改为负面。 同时,标普还确认对两家公司长期企业信贷评级为“A-”。 “此次调整前景评级反映我们的预期,即宝钢运营环境仍将面临挑战,因为需求持续疲软,宝钢主要市场——中国的产能过剩还带来竞争性压力,”标普信贷分析师Lawrence Lu称。 “我们预计,这两项因素的影响超过中国政府经济刺激计划以及原材料成本降低带来的效果。 ”自2008年下半年以来,钢铁市场严重低迷致使宝钢财务状况迅速恶化。 而且国内需求大幅下降,亦影响该公司的销售和定价。 标普预计,宝钢未来几个季度财务比率将承压,尽管管理层已迅速行动,通过削减开支和缩减资本支出来保留现金 |
非洲买矿记 作者:谁是谁非任评说 2008-7-24 一、 与想象不同的非洲 我们与世界著名的贵族家族合作到非洲买矿。 这个贵族家族本来曾在非洲殖民多年,在非洲有广泛的人脉关系,同时对于欧洲的冶炼业有控制力。 近年,在矿业资源价格大涨的情况下他们重返非洲。 他们需要中国的市场,也需要中国的资本。 而我自己的公司也是中国著名的矿业世家,虽然不从事冶炼行业,但对于这个行业也是有感情的。 初次到达目的地时,我们大吃一惊。 第一个感觉是:这里是非洲吗?道路宽敞整洁,房屋别致漂亮,出租车居然是奔驰320!这完全是西方最发达国家的模样,与我们脑海里面饥荒、战乱横行的非洲完全是两个样子。 我们是沐浴着胡 访问非洲的春风去的,时机很好,接待的规格也很高。 当地部族酋长的弟弟开来两辆宝马745 ,带着随行车队来迎接我们。 以后的这些天,我们就一直坐这两辆车,在沙石路上以100英里的时速飞奔。 他们给我们安排了最好的酒店,听说世界很多富豪都爱到这里度假。 酒店实际上是高尔夫球场里的豪华别墅。 每个别墅占地超过一公顷,拥有独立的游泳池,别墅之间用绿篱隔开。 酒店最吸引人的地方用时髦的词汇就是“原生态”:在高尔夫球场的水面中有河马、鳄鱼漫步;草地上有疣猪、野兔、羚羊;数不清的美丽鸟类和猴子在你房子旁边的树上。 当然客人要记住,不能随便走出酒店围墙,外边仅豹子就有2000只。 如果你愿意,可以申请打猎,狩猎是当地非常赚钱的旅游项目。 因为土地都是私人所有的,上面的野生动物也属于土地所有者,打猎者要向地主交猎物钱,猎取一只豹子大约是10000美元。 来前以为非洲的通讯服务不够先进,到了才知道自己是土著,因为当地使用的是3G和卫星讯号,随时可以上网,进行全球通讯。 因为中国还没有3G,所以我们的手机和其他通讯设备都不能使用,成了与世隔绝的人。 当然,这样的酒店价格也是世界一流,比在世界其他地方旅行高出十倍以上。 我们住下后,第一步就是去察看矿山。 当地有钱人以私人飞机为主要交通工具,私人机场的候机厅犹如一个大一点的酒吧,完全是为富豪服务的。 我们在飞机上俯视,绕了一大圈,与其说是看矿山不如说是看风景,主要是看下面跑着的野生动物。 之后又开着宝马745沿着沙石路进入矿山。 这里的铁矿露天堆在那里,量很大,有上亿吨;矿石的品位很高,接近 60%的含铁量;每吨才要50美分,很便宜,但运输很难,运到港口就要20多美元,出港又加10美元,运到中国就高达70多美元了。 现在海运价格暴涨,运费更高,所以运输是关键。 为了解决运输问题,在合作方安排下,我们拜见了当地铁路部门了解运输情况。 铁路在当地是老大,但出乎我们意料,他们对于我们的到来非常热情,一点都不像中国的官僚作风。 事后我们了解到铁路是当年中国参与修建的。 铁路员工,在该国革命时是战士,革命成功当然要来这全国最好的部门工作。 这些人当年是由中国教官培训的,所以对于中国人非常热情。 当我提起我爷爷当年作为矿产专家曾经访问过非洲,大家的关系又拉近了。 二、讨价还价的谈判 为了塑造形象,我们还参观了当地的公益项目,捐助了一家收留爱滋孤儿的慈善机构。 随后,正式谈判开始。 时间很紧张,他们准备了七本合同,每本均有几十页,全部看一遍都很难。 这才知道他们前面安排我们一通玩乐,就是要消耗谈判时间,时间一紧张,他们就占有主动地位了。 谈判中发现,他们要求我们必须在当地投资建设一个双方共有的加工厂,他们负责设计建设运营,把铁矿石的品位从55%-59%提高到67%-69%。 但是加工厂的投资额是中国类似企业的200倍以上。 我们以为他们要在这个厂上套取利益,但是感觉又不像,因为他们的矿石卖得太便宜了。 他们是企业主,不是中国的国企领导人,他们完全可以把矿山价格卖贵一些,根本没有必要多费周折地做一个高价的加工厂来获利!这实际上是一个让大家都不舒服的方案。 同时我们发现他们的铁矿石含钛量很高,竟然有8%以上!含钛量高的铁矿石在冶炼时可能会导致锅炉爆炸。 他们解释说加工厂正好可以降低钛含量,使之达到冶炼的标准。 另外,当地政府限制初级产品出口,加上运费高昂,所以他们认为建立一个加工厂是极其必要的。 而我们一算账,在项目总价格便宜下来后,这个加工厂就算是天价还能让我们大赚一笔:加工过的铁矿的铁含量在67%-69%左右,离岸成本每吨不到30美金,应当是国内见到的最好的铁矿了。 进口的澳洲矿、巴西矿都没有这么好。 如此一想,也就不忌人生财了。 于是,谈判达成一致,双方都很高兴。 值得一说的是谈判中涉及到的一个重要问题:中国是一个外汇管制国家,虽然我们到境外买矿是国家支持的投资,但我们不是国营企业,也没有外籍身份,我们的投资很难汇到国外,因此必须变通,主要方式就是以贸易替代投资。 最后,双方一致约定用循环长期信用证。 这样的信用证反复开,并不实际去执行,资金用我们合资的公司在境外贷款来解决,对方也不投资。 为了获取贷款,我们与当地银行的行长进行了沟通。 我们暗自高兴,由于合同价格特别低,不到国内铁矿石价格的60%,而且是到岸价,加上铁矿石特别紧俏,这样银行怎么都敢开证,还巴不得你不去赎单,只要晚一天银行就把你的矿石高价卖出赚一笔,还白白挣你2%的开证费。 我们这样做,就等于投资就是开证费和开证担保,而这样好价格的铁矿,银行抢着开证,担保将非常低。 我们等于用很少的钱就完成了需要投资几十亿的事情,能够放大资金十倍,的确诱人。 他们要求我们立即签约,好事情来得太容易总是让人非常担心的。 我们逐步发现了自己处境的难堪:如果我们不答应签约,离开这个地方都成问题。 每天高额的旅馆费用先不说,我们没有开车或开飞机来,怎么走得了呢?酒店外面可是食人狮啊!现在,我们的首要任务是如何脱身到大城市去。 我们找了一个合理的进城理由:要求在签约前见见当地的律师,听听律师的意见。 他们无法拒绝。 当车子驶出时,回头再看这世界一流的高尔夫酒店,有了一种脱离牢笼的感觉,它不再美丽。 一进城,根据中国使馆的介绍指引,我们找到了当地的律师。 结果又是一个没想到:在非洲,一个好的矿业律师每小时收费要2000美元以上,如果是最好的每小时要10000美元以上!这里早在欧洲殖民时代就建立了一套完整发达的矿业体系,相关法律规定有几百万页,足以装满几个房间,矿业律师在这里是最挣钱的职业! 法律的复杂就意味着可以设置陷阱的地方很多。 这里的矿业法不光要有矿山的归属,还有地上的土地使用权,否则不让你开采;还有地下的土地所有权,没有它矿就不是你的;还有毗邻权,你要开采需要得到周边所有的土地经营者的同意;还有环境保护,法律严格规定了采矿对于地下水等的影响要承担的责任;把矿山开采完毕,还有恢复环境的具体要求和承诺……每一条都可以成为陷阱。 而且这里实行的是案例法,很多问题是依据已往案例判定的,你光读完了法律但不了解当地曾经有过什么样的判例,一样会被人家忽悠。 所以我们那几十页的合同过于简单了,一般的一个矿业合同要有几百页,相关文件成千上万页。 这与中国大不一样,我们慨叹对于非洲太夜郎自大了。 进城住下后,我们惊喜地发现酒店里面都有中文提示,让人倍感亲切,说明来这里的中国人已经不少了。 从一位当地的老华侨那里了解到,这里的治安极其成问题,商店都被打劫怕了。 治安混乱有它的土壤,首先是这里没有死刑,枪可以随便买卖持有,加上战乱时遗留的,基本上是全民都有枪。 这里的抢劫犯基本上来源于内战时的雇佣兵,他们在内战结束后没有生活来源,在非洲多个国家流动。 凡是有矿的地方都富得流油,而且携带钱款的外来淘金者特别多,因此成为了他们抢劫的首选之地。 那些人十多岁就当兵,各国的军事组织出于自身需要给他们进行了特种训练,每个人都在战场上杀人无数,是百里挑一的幸存者,视生命为草芥,警察根本对付不了他们。 我们将来如果在这里做项目,招一些普通的保镖来也只能是摆设。 经老华侨一介绍,我们的戒备心又增加了不少,前几天的轻松气氛荡然无存。 因为这个合同如果签署有漏洞,我们面对的损失是以多少亿元来计算的!戒备心有了,看合同也仔细了,我们发现合同文本中双方已经谈好修改过的地方,他们在后来的谈判中又偷偷地改了回去。 这样就逼迫我们必须仔细核对每一个文件的新版本,由于一份合同就有几十页,工作量剧增。 同时大家英语没有那么好,起码达不到法律英语熟练的水平,面对拗口的法律专业表述,每个人都生怕一个时态或介词的改变,造成我们不知道的歧义。 三、合同欺诈 在即将签约的最后时刻,我们在合同中发现了一个大问题,他们在诉讼地上做了手脚。 我们约定的诉讼地在新加坡,这是双方距离折中而且是华人社会的地方。 但是他们在合同的某个条款里面隐藏了如果有欺诈要通过当地法院的意思,而被欺诈只能是我们,这意味着我们只能在当地与之诉讼! 而这样的欺诈如果出现,很可能就是信用证诈骗。 这在中国是非常严重的犯罪,虽然我们也是受害人,但是国内的强势在银行方面,最终结果很可能是你成了诈骗犯。 而这样数额过十亿元的当然是特大案件,按照中国刑法要判无期徒刑。 在这样的情况下,我们不仅仅要押上所有财产,而且还有自由,这是我们赌不起的。 做生意最重要的是要有安全保障:即使亏本,也不能没有翻身的本钱。 所以诉讼地问题一出现,双方立刻就翻脸,彻底决裂了。 因为我们不了解当地的法律,也不能信任当地的法律,我们是绝对不让步的。 同时他们的坚持不让步,也更加让我们觉得其中有陷阱。 这回,双方彻底闹翻。 他们坚持要索回给我们的矿石样品。 本来一点样品应当是无所谓的事情,为什么那么急切?样品放在酒店房间,在取样品的路上,我仔细地想了一下样品究竟是什么,再仔细看了一下其中的成分表,突然明白了真相。 60% 左右的铁,8%-12%的钛,就铁的含量而言在中国当然是很好的富矿了,中国铁矿的平均水平才30%,铁含量到64%以上可以直接炼钢。 除了铁和钛,其中的硫、磷等杂质都在千分之几,那么还有什么呢?那是氧啊,矿石中所有的铁和钛,都是以氧化铁和氧化钛形式存在的,实际上100%的氧化铁矿石中铁的含量也就是70%-72%。 用自己的化学知识一计算,这个样品基本上就是氧化铁和氧化钛的混合物,基本没有其他的成分,它是一个非常好的钛铁伴生矿!所以这个样品不是简单的铁矿石,他们当然要拿回去;否则我们回去给我们的技术人员一分析,就明白里头的道道了。 现在明白了,他们要建造的加工厂实际上就是要把矿石中的氧化钛分离出去,剩下的就是铁。 他们建造的不是铁矿石的加工厂,而是一个钛的分离厂,这样他们所需要的投资是国内铁矿石加工厂投资的 200倍以上就很好理解了。 而钛在国际上的价格是十几美元一公斤,铁矿石如果刨除运费,在这里的价值最多也就10美元一吨,价值相差1000倍;即使是按照含量10吨原矿出1吨氧化钛、9吨氧化铁矿来计算,价值也有100倍以上的差距。 而现在他们把分离出来的钛全部占有,给我们说是按照垃圾处理了,还要分享我们铁矿石的利润。 也就是说,中国人投入全部的资金,承担全部的运营成本和风险,而他们获得超过99%的利润,中国人只得不到1%! 而且,他们隐瞒了所分离出的钛矿石的巨大利益,这种协议即使是签署了,就算不是欺诈也显失公平,是无效的或者可以撤销的协议,这就是他们欺诈的地方。 信用证倒不是最担心的,因为他们也是有身份的人,这种在国际上都算犯罪的事情他们不会干,所以他们选择的诉讼地一定要在当地! 实际上他们选择中国人参与项目,背后有着精心策划。 钛是世界上最重要的军事和战略材料之一,全球超过80%的钛储量在中国。 中国有大量的钛铁伴生矿,但由于没有冶炼分离技术而使钛金属无法分离、提取,因此得不到利用。 这些矿石一般就是把铁冶炼了,剩下的就当作矿渣丢弃。 所以有当年日本购买攀枝花的矿渣,号称要运到日本铺路的故事。 在他们这个策划中最终的钛会卖给美国,美国只有得到了最需要的钛资源,才不会干涉中国人取得铁矿石。 对方的国际平衡算盘打得太精细了,中国改革开放后的新一代商人还要学很多年。 四、解脱 买卖没有做成,也就没有了他们的接待,我们想尽早离开。 第二天就准备叫个出租车去机场,临行前给前面提到的那位老华侨打电话告辞。 听说我们要叫出租车去机场,老华侨大惊失色,一定要派车送我们去机场。 等上了车见到老华侨我们才知道,这里的出租车司机基本上100%与劫匪有勾结,一旦发现适合抢劫的目标,就用手机以当地土语通知劫匪在预定的地点抢劫你,再与劫匪分赃。 难怪这里的出租车能够是奔驰320,不抢劫怎么收回成本? 这里的劫匪最爱抢中国人,尤其是直接去机场的中国人,老华侨说90%以上叫出租车去机场的中国人都会被抢劫。 除了中国人爱带现金外,更主要的是抢劫中国人没有政府代你出头,而且中国人都没有枪也不会使用枪。 抢劫黑人绝大多数都没有钱,没得可抢;抢劫白人就会是一个大案,有国际压力,而且像美国这样的国家是要动用特种部队(在当地是维和部队)进行报复的,所以他们不敢!而杀了一个中国人,中国使馆能够有一个外交照会就算是最好的了。 一般情况是受害人家属连到这里追诉杀人抢劫犯的财力都没有,基本上都是不了了之,何况去机场的都赶飞机,为了不延误飞机,报案都不会。 老华侨的话,让我们每个人都不寒而栗。 老华侨还让我们了解到,铁矿石的采矿许可证是很难得到的,他们分离了钛后剩下的铁矿在这里什么都不是,他们如果不能把这些东西运走,就必须回填以恢复环境,这笔费用非常高昂。 因为环境恢复得不到保证,他们开矿是得不到许可的!而没有采矿许可的铁矿石的身份就是矿山废料,出口给我们也只能开这样的出关手续;同时他们以废料名义出口可得到政策优惠。 回想起来,我们并没有看到他们的铁矿石的采矿许可证,合理的推断应当是他们准备把矿石按照废料给我们。 而把矿石运走必须有铁路部门的支持。 而铁路部门黑人当政后抵制白人,不是有钱就能够搞定的,实际上是我们帮助他们忽悠了那些铁路官员,他们带我们参观这参观那有其商业目的。 而大肆宣传我们的捐助,也对于他们的运作大有帮助。 知道了这些,我们更难受了:本来还以为他们只是给我们不到1%的利润,现在才知道你是在给人家处理垃圾,他们应当倒给钱。 同时按照中国的法律,也会有现实的问题:按照矿山废料出口给我们的铁矿石,就是洋垃圾,这样的海关手续在中国基本上无法进关报关,这又是一个陷阱! 还有非常重要的一点是我们回国后问了国内的专家才知道的,就是他们使用的技术是全球都没有的新技术,来源是欧洲最大的冶金公司之一的总工程师和世界矿业三巨头之一的首席探矿师。 虽然技术水准非常高,但因为还没有实际应用,研发风险非常大,很可能成为无底洞;而研发失败就会血本无归,但血本无归的是我们。 如果按照商业上风险投资的方式进行运作,倒是可以赌一把的,前提是双方都知道。 由此一想,即使是我们分得的铁矿的那个可怜的1%的收益,也是风险巨大的不确定收益。 设想,如果我们使用了信用证这样的投资,一旦血本无归,对方可以拿着协议说我们真的是投资,要我们还钱,不还钱就真的成为了信用证诈骗了。 所以他们会让公司贷款,公司是有限责任,而实际上我们承担了无限责任。 这样高风险的技术研发投入,对方提出的投资经常是非常保守的,实际的花销是估算的几倍也很正常。 就如我们的项目立项也有很多“钓鱼项目”,先小额的让你上钩,后续的不投资都不行。 一旦真的要不断追加投资,我们的资金能力是承受不起的,更何况在非洲那样的商业环境中绝对不能押上全部的身家。 因此我们不签署这个协议是非常正确的。 我们重新估算了一下这个项目,如果计算钛的利益价值不会少于几十亿美金。 老华侨告诉我们,在这里做矿,商业间谍、商业贿赂横行,比中国厉害多了。 那一万美金一小时的律师也会被买通的,因为他和多少亿美金价值的矿山交易一比就不算什么了。 这里没有什么商业信誉,如果我们一定要投资,就一定要在中国找一个懂非洲矿业法律的专家,由法律专家提出问题;同时在当地找多个律师,让他们彼此不知道对方,分别问同样的问题才行。 五、沉重的反思 飞机起飞了,我们这才觉得安全了,算是有惊无险。 我们这边去的人都有上亿元的身家,但是与没有钱的人没什么不同,钱到一定的数量就是数字游戏了,就算是有百倍之利,又有谁愿意冒生命危险去做呢?所以非洲的矿山是冒险家的乐园。 而对于没有钱的人,仅仅是那一小时一万美金的律师费,又有谁做得起呢?对于发达国家,这样的事情都是有国家在背后做安全保障的,我们也不时地看到美国等国为保护其公民而动武,国家调动军队保护其公民,进行所谓的维护和平行动。 而他们的公民在干什么?就是开发掠夺当地的资源。 在整个过程中国家躲到背后,私人企业在市场公开交易下以公平的规则形式进行。 然而个人是有国家归属的,最终的资源当然也就控制在国家之下了。 可是在中国,我们这样的民营企业根本指望不上军队来支持你在海外的商业行为,就连国有企业也很难享受这个待遇,因为如果是国家的企业出面再调动国家的军队,这就不是商业行为而是政治问题了,各国都要干涉。 所以国企海外找矿的阻碍已经出现了端倪,现在非洲就有专门针对中国的新殖民主义的说法!在这种情形下,真正需要的是以民营的手段按照当地的商业规则进入。 我们有最惠国待遇,美国人、欧洲人是私人企业,我们也是私人企业。 按照商业准则搞市场经济,国际反华势力干涉不了商业行为。 但如果我们变成了国有企业,就成为了国家参与,就有国家掠夺的指责,这与当年在英国炮舰下的东印度公司将没有区别。 只要各方势力都干涉,那根本做不成。 因此现在需要的就是鲁迅当年说的费厄泼赖,虽然这个费厄泼赖有国家在背后支持,公平公开的市场交易只是形式、规则和程序,但这个游戏规则是我们国家应当遵守和利用的。 现在的问题是,我们连这个形式都没有,而我们也不可能新创一个自己的游戏规则。 回国后,我们立即先找国内的法律资源支持,却发现找不到一个懂非洲矿业法的专家。 懂英美法的还有一些学者,但这样的专家也没有用,因为他们研究的目的更多的是借鉴英美先进的立法思想来建设中国的法律体系,而不是真正的应用。 他们实际操作的能力非常有限,临场的反应和经验全无,而且理论水平也无法与境外的专家比,基本只是在用外语进行法学翻译工作,在法学思想上没有自己的见解。 国内的靠不上,非洲当地的呢?按照当地律师服务的规则,对于你咨询的律师,你提出的问题他必须如实回答你,答错要承担责任,但是如果你没有问到,他也没有义务必须提示你。 如果自己根本不懂,问不出问题,还做什么项目?现在中国的企业家对于国外是非常陌生的,而中国自己又没有这方面的专家,中国企业家在国外经商如何能够不被欺骗?而要培养一个这样的专家,又要多少年?而且怎样培养都不知道。 由此知道中国要扩充自己的软实力,实在是不容易啊! 这些年来,我们国家外汇储备剧增,经济快速发展而资源紧缺,社会上到处是要投资海外开发资源的呼声,好像有钱了就什么都可以买到。 但是这次非洲之行给我最深刻的体会就是中国软硬实力的不足。 光有钱是解决不了问题的,没有自己的法律研究,没有自己的专家队伍,不了解矿业和市场的规则,你有钱也就是被骗钱的份。 而没有国家军事实力做后盾,你在海外的人身安全也得不到保障,又怎么买?以国家的企业出面,还有国际干涉和政治问题。 因此有钱不能解决全部的问题,钱好筹集,而在海外赚钱所必需的软实力却非一日之功,所以中国的国力扩张远远不是简单的经济增长,而是一个任重道远、循序渐进的过程。 中国在海外开发资源,也要伴随着国力的增长,有国家成为坚强后盾才有可能。 由此也理解了为什么我们那么多的外汇储备之所以只是储备,没有花掉买成资源,还要高价进口别人的成品。 到现在为止,中国成功收购境外大型矿山的实例好像还很少听说,基本上都是小矿尾矿。 在国内的学者出谋划策呼吁很容易,执行起来实在是太难了,能够切身体会到中国软实力缺陷的就更少了。 这样的情况,就如同当年的洋务运动,很多中国的实业家参与了,他们的经济实力可以调集数百万两白银,在当时的世界上也是数得着的巨款,但是在与洋人的竞争中却是处处吃亏。 不能知己知彼,何来胜利?这种策划力和执行力之间的巨大差距,一定要有深刻的认识。 所谓知易行难,中国人勤于想而懒于做,教育和研究也是追求学术上的、理论上的高度而不是实际的执行操作能力,这些问题在这里也集中地体现了。 最后要说的,海外华侨在关键时刻还是能发挥巨大作用的,非洲之行中当地那个老华侨给了我们很大的帮助。 这让我反思:我们应该怎样对待华侨?我们总希望他们回国,讲什么落叶归根。 但是我们这样的举动,让我们的华侨在海外的生存环境非常艰难,因为当地的社会会排斥他们。 我们不如不要到处宣扬这个落叶归根,而是鼓励他们在海外定居入籍。 我们限制我们的国民只能有一个国籍,实际上也限制了很多华人的发展。 欧美不少国家的人都是有双重国籍的,因为没有人会为了非洲的国籍而放弃本国国籍。 但同时如果他们没有非洲国籍,在当地的行为就会受到巨大的限制。 非洲对于外国人的政策和我国不一样,有外籍身份在我国可以享有种种优待,而在非洲,外国人在税收等方面会有很多不便,外国人的最惠国待遇与本国人的国民待遇差别是很大的。 而且非洲反殖民的弦绷得非常紧,没有国籍干什么事情都不顺利。 西方等国利用双重国籍的政策,实际上在体制上已经占了我们很大的便宜。 该怎样创造条件,有利于中国更好地融入世界,我们还是需要解放思想、实事求是。 |
攀钢钢钒按业绩每股仅值五六元? 中石油:目前暂无增发A股计划 朝日成第二大股东青啤控股权或易手 佛塑股份重组待定 比亚迪或接盘 西南证券:准备7亿资金参与A股增发 敏感时期深南电两董事同时离奇辞职 紫金矿业小非减持7000万股赚近7亿 思科业绩表现仍强于华尔街预期 比亚迪暴涨超35% 巴菲特狂赚48亿福特加快售沃尔沃 吉利或成买家 黑石季亏损低于预期 股价涨10% 保德信第一财季净亏损 调降年财测 吉利汽车竞购通用汽车旗下品牌萨博 美国友邦保险公司力争今年在港上市 新闻集团第三财季利润同比持平 中央安排200亿企业技改专项资金 4月四大行新增信贷2200亿 前4月中票比去年多发千亿 中行开平案主犯许超凡与许国俊在美被判入狱 严义明案实名举报递交警方 东方集团原员工涉嫌行凶 美银行业千亿美元缺口待补 四银行或需增资 中欧经贸高层对话今召开 王岐山呼吁相互开放 发改委全面调研宏观形势 拟定收入分配改革方案 经济暖春迷雾:用电量和经济增长奇怪背离 我国去年服务贸易创下11年来最大逆差 我国财政收入占GDP比重低于国际水平 必和必拓力推指数定价 铁矿石谈判可能无限延期 中国中冶称尚未获得IPO许可批文 传上市计划延至9月 |
财政部称我国财政收入占GDP比重偏低 世卫确认全球"甲流"1893例 H1N1流感诊断试剂揭秘 国资委:推动董事会考核经营层 彻底打破"大锅饭" 中行开平案两主犯在美被判入狱 涉案金额5亿美元 国资委严查4万亿执行 发改委:第3批新增投资700亿 中欧经贸高层对话今召开 王岐山撰文呼吁相互开放 五矿收购OZ矿业获澳政府批准 保时捷将与大众合并 又现对赌高盛困局 香港昌盛33亿售中华广场救急 和记黄埔土地储备够上海用20年 万科成最大"地主" 无抗奶宣传被叫停结束7年之争 光明丧失重大卖点 国资委拟调查国企套保损失 深南电两董事离奇辞职 |
财政部称我国财政收入占GDP比重偏低 世卫确认全球"甲流"1893例 H1N1流感诊断试剂揭秘 国资委:推动董事会考核经营层 彻底打破"大锅饭" 中行开平案两主犯在美被判入狱 涉案金额5亿美元 国资委严查4万亿执行 发改委:第3批新增投资700亿 中欧经贸高层对话今召开 王岐山撰文呼吁相互开放 五矿收购OZ矿业获澳政府批准 保时捷将与大众合并 又现对赌高盛困局 香港昌盛33亿售中华广场救急 和记黄埔土地储备够上海用20年 万科成最大"地主" 无抗奶宣传被叫停结束7年之争 光明丧失重大卖点 国资委拟调查国企套保损失 深南电两董事离奇辞职 新兴市场国家央行青睐黄金 10年前各国在竞相出售黄金,英国、澳大利亚、瑞士及荷兰央行纷纷宣布,计划出售其黄金储备的相当大部分,引起金价跌至每盎司250美元的22年低点。 但最近情况发生了变化,担忧美元弱势和金融危机的投资者忙着买入黄金避险,金价已大幅反弹,接近每盎司900至1000美元的历史高位。 此外,有清楚证据表明,一些新兴国家希望积累黄金储备。 北京宣布,它已悄悄将其黄金储备增加近一倍,成为世界第五大黄金持有国。 俄罗斯、委内瑞拉、墨西哥和菲律宾等国家央行也在买进黄金。 另一个导致金价回升的原因是欧洲经过数年大量抛售后,可供出售的黄金已大幅减少,减少了供给来源。 各国央行在去年售出黄金246吨,虽然为10年来最低水平,但仍相当于全球黄金开采量的10%。 压力测试结果外泄 几家欢乐几家愁 据知情人士透露,美国联邦储备委员会(Fed)建议筹集更多资本的银行中包括美国银行、花旗集团和Regions Financial Corp。 另有知情人士称,因资产状况良好而不需进一步筹资的银行则包括摩根大通、美国运通和纽约银行。 彭博资讯报导说,富国银行需要筹资150亿美元;而高盛集团、摩根士丹利和大都会保险则无需筹集更多资本。 保时捷同意与大众汽车合并 大众汽车和保时捷公司昨日宣布两家公司将合并,保时捷家以及两家汽车公司的高管在萨尔茨堡会面后,同意创建一个“综合性汽车制造集团”,把10个汽车品牌收归一家公司旗下。 扩大后的集团将是一个卡车和轿车的大集团,拥有保时捷、奥迪、大众和宾利等诸多知名品牌,此举将把欧洲最大汽车制造商大众变为一个家族控股公司,其实保时捷家族一直一来都是大众的实际拥有人。 此次合并表明保时捷家族在和德国联邦政府和下萨克森州政府之间的谈判中占了上风。 这笔交易仍需获得所有大众股东及其势力强大的劳资协商会议批准。 欧元区商品零售额下降 欧盟统计局6日公布的数据显示,欧元区今年3月份商品零售额比前一个月下降0.6%,与去年同期相比下降4.2%。 今年3月份,欧元区食品、饮料和烟草类商品零售额环比下降1.4%,同比下降5.2%;非食品类商品零售额与前一个月持平,同比下降1.9%。 其中,欧元区第一大经济体德国当月商品零售额环比下降1.0%,同比下降1.9%。 修正后的数据显示,欧元区今年2月份商品零售额环比下降0.3%,同比下降4.0%。 数据还显示,欧盟27国今年3月份的商品零售额环比下降0.3%,同比下降3.1%。 一季度房地产开发贷款同比多增1257亿 中国人民银行6日发布的《2009年一季度货币政策执行报告》显示,一季房地产开发贷款新增3364亿元,同比多增1257亿元。 总体上,商业性房地产贷款余额增幅同比回落,环比小幅回升。 报告数据显示,截至2009年3月末,全国商业性房地产贷款余额为5.67万亿元,同比增长12.7%,增幅比上年同期低13个百分点,但比年初高2.3个百分点,比2月末高2.6个百分点。 其中,房地产开发贷款余额为2.17万亿元,同比增长16.3%,增幅比上年同期低2.8个百分点;购房贷款余额为3.49万亿元,同比增长10.6%,比上年同期低19.2个百分点。 第一季度房地产贷款余额新增3364亿元,同比多增1403亿元。 其中,房地产开发贷款新增2218亿元,同比多增1257亿元;购房贷款新增1149亿元,同比多增146亿元。 |
攀钢钢钒按业绩每股仅值五六元? 中石油:目前暂无增发A股计划 朝日成第二大股东青啤控股权或易手 佛塑股份重组待定 比亚迪或接盘 西南证券:准备7亿资金参与A股增发 敏感时期深南电两董事同时离奇辞职 紫金矿业小非减持7000万股赚近7亿 思科业绩表现仍强于华尔街预期 比亚迪暴涨超35% 巴菲特狂赚48亿福特加快售沃尔沃 吉利或成买家 黑石季亏损低于预期 股价涨10% 保德信第一财季净亏损 调降年财测 吉利汽车竞购通用汽车旗下品牌萨博 美国友邦保险公司力争今年在港上市 新闻集团第三财季利润同比持平 中央安排200亿企业技改专项资金 4月四大行新增信贷2200亿 前4月中票比去年多发千亿 中行开平案主犯许超凡与许国俊在美被判入狱 严义明案实名举报递交警方 东方集团原员工涉嫌行凶 美银行业千亿美元缺口待补 四银行或需增资 中欧经贸高层对话今召开 王岐山呼吁相互开放 发改委全面调研宏观形势 拟定收入分配改革方案 经济暖春迷雾:用电量和经济增长奇怪背离 我国去年服务贸易创下11年来最大逆差 我国财政收入占GDP比重低于国际水平 必和必拓力推指数定价 铁矿石谈判可能无限延期 中国中冶称尚未获得IPO许可批文 传上市计划延至9月 |
环球财经研究院院长 ■ 宋鸿兵 卖拐给谁? 绿色的美元,黄色的黄金,黑色的石油,被称为世界经济的“三原色”。 什么都能谈,就是关于美元的事情不能谈,这是华盛顿权力走廊上的格言。 美元的事情最不能说,黄金的事情则最没法说清楚。 当国际货币基金组织再次宣布出售黄金时,也就再次赋予了市场无尽甚至是无底的悬念:是真的卖?为什么卖?卖给了谁?……除了局内者,或许没有人能够完全说清楚,因为,这一切都是在一张密不透风的黑幕中决定和操作的。 站在这个黑幕外面的人中,宋鸿兵也许是对黄金和美元问题说得最清楚的一位学者,他在文章中称,这是IMF的又一场“忽悠”局。 忽悠这个词,会让我们联想起那场“卖拐”的闹剧。 IMF与世行、世贸组织一直并称为世界经济的三大支柱,如今全球经济步履蹒跚,IMF这个曾经看似光鲜粗壮的柱子也日益蜕变为一根不堪重负的拐棍。 或许更需要说清楚的问题是,我们是否真的还需要“买拐”? IMF的黄金忽悠 对伦敦G20峰会冷眼相看的,除了现行不平等的国际货币体系的评判者,还包括国际黄金市场的多头们。 在四月初召开的这次会议上,IMF又放出消息要出售400吨黄金来筹集资金,为金融海啸中遭受重创的发展中国家扶危解困。 消息公布当日,国际黄金期货价格应声暴跌了3%以上,再次跌落至900美元下方,截至4月23日,国际黄金价格仍一直疲软地停留在“八频道”象限,与同期全球股市以及大宗商品市场的持续反弹形成了鲜明对比。 这已经不是IMF第一次宣称要出售黄金。 每当IMF发出卖金的消息,金价都出现同样的暴跌,而且都是在黄金价格蓄势待发的关键时刻,这一切已经成为国际黄金市场人所共知的游戏规则。 IMF是世界上180多个国家所组成的所谓“国际货币基金组织”,IMF控制下的3120吨黄金,在世界上仅次于美国的8100吨和德国的3400吨的黄金储备,高居世界第三位。 如果IMF果真要抛售其黄金储备的12%,对国际黄金价格的冲击是非同小可的。 一盎司都不会卖 但是,如果游戏玩法不变的话,这次的IMF售金声明与过去十年来的多次类似宣称并无二致,他们一盎司黄金也不会卖! IMF的黄金是当年布雷顿森林体系建立之时,各国凑份子而来的。 尤其是美国,由于其黄金储备占当时世界各国总储备的三分之二,也就顺理成章成为最大的黄金捐助国,拥有了近17%的投票权,并且还有一票否决权(根据IMF规则,由于重要提案需要获得85%的投票权才能通过,拥有16.8%投票权的美国因此在IMF重大议题决策上具有“一票否决权”)。 IMF的黄金储备中美国的那一份,属于美国财政部所有,而美国财政部仅仅是“托管着”美国人民的“黄金资产”,谁代表美国人民呢?当然是美国国会。 因此最终决定美国黄金去向的权力在美国国会的手中。 任何IMF出售黄金的决策流程至少应包括两个环节:第一,代表着IMF除美国以外的83%投票权的180多个国家中超过68%的投票权批准出售黄金;第二,美国国会通过决议案批准美国财政部向外国出售黄金。 如果用IMF自己的话说就是,“IMF内部对出售黄金一事并未达成一致意见”,所以第一个条件并不具备。 而美国国会压根儿就没有准备讨论向外国出售黄金的议案,所以第二个条件也无法满足。 显然,IMF卖黄金只是在忽悠市场。 而且,这还不是IMF的第一次黄金忽悠,历史上IMF的这种忽悠经还有两次。 第一次是90年代末,IMF提出出售黄金来募集资金,以帮助非洲贫困国家减轻债务负担。 然后是2002年以来提出IMF卖黄金融资来补充自身资金不足的问题。 不管IMF卖黄金是“救非洲”,还是“救自己”,或者是“救危机”,最后的结果都一样,就是IMF的黄金一盎司也没卖。 布朗是受人所托? 在IMF的黄金忽悠中,表现最积极的就是英国首相布朗。 此公在上世纪90年代末曾任英国财政大臣,当时此公在黄金价格接近历史最低点的时候,狂抛了英国国库中一半的黄金储备,损失高达数十亿美元,直到今天说起此事,英国人还气得抓狂。 而布朗当时的理由就是令多数人费解的“卖黄金筹集资金,来拯救深度负债的非洲国家”。 如果真要减缓非洲的债务危机,那就直接减免非洲拖欠英国的债务不就解决了吗?何必非要通过卖国家的黄金储备来募集资金帮非洲还债呢? 不过仔细想想看,布朗先生的话也有几分道理。 如果是非洲欠英国政府的债务,布朗先生当然可以高风亮节地进行债务减免。 但如果是非洲国家还欠英国银行家的钱呢?问题就不那么简单了。 布朗先生并不能替银行家减免别人那部分债务,人家是私营公司,布朗先生当然无权干涉别人的财产权和经营管理权。 但是,既然布朗先生提出政府出面帮助解决非洲债务问题,应该不像是能量过剩而自告奋勇,更可能的是受人所托。 既然是要卖国库黄金募集非洲偿债资金,一个更简单的办法就是,英国政府在历史低价把国库黄金卖给英国的银行家,银行家对非洲欠债国家一销账就可以了。 换句话说,英国银行家的放贷可以由英国的黄金储备为信用违约担保,而且不必支付信用保险费用。 国际银行家们有一个共同的特点,那就是高风险放贷时,赚了全装进自己的腰包,赔了就赖着政府拿纳税人的钱补窟窿。 华尔街如此,英国伦敦城也是如此。 不过,伦敦城的金融家与华尔街的大佬们的品味似乎有所不同。 华尔街亏了钱,向政府伸手要的是美元,而伦敦城的金融家们对黄金似乎更感兴趣。 出售还是转移? 如果把一个国家看作一家公司,那么它的资产负债表的资产项下的真实财富就是所有的商品和服务,而负债项下就是货币。 所有的货币都是一种对财富的索取权,货币本身并不是财富,而是一种对财富的支配力。 负责创造货币的人,同时也被赋予了支配财富分配的权力。 当这个资产负债表放大到全世界时,情况同样也是如此,只不过由于世界贸易结算货币主要是美元,因此世界资产负债表的负债项下,一大块是美元。 而美元的背后主要是美国国债,因此,谁控制着美国国债发行,谁就拥有了分配世界财富的大权。 自金融海啸爆发以来,国际金融市场动荡不安,世界经济走势不明。 前不久,美联储悍然宣布直接购买长期国债,这意味着美联储直接将财政赤字进行货币化,新创造出的巨额“长债美元”将直接影响世界资产负债表的负债项,从而改变世界财富的分配。 美元的游戏越玩越危险,其危险之处就在于越来越多的国家识破了游戏的机关,从而逐渐减少参加游戏的热情。 全世界都在盼望一种更公平合理的货币体系,黄金是否能够重新成为未来世界货币的一个组成部分,伦敦城的金融家与华尔街的大佬们也许会有不同的选择。 布朗先生大力呼吁的IMF黄金抛售也许有一天真的会出现,“黄金出售”一词可能不太准确,应该叫“黄金转移”更为恰当。 至于IMF的黄金最终转移给谁,按照国际惯例,除非下家是我们自己,否则很难知道。 |
【星岛环球网消息】美国公众廉正中心6日发表研究显示,美国和其它国家共有25间“次贷公司”进行高风险贷款,导致美国楼市大跌,引发全球爆发金融海啸。 其中许多或是受控于美欧银行,或是在后者的纵容下沉迷于高风险借贷,被点名的银行包括美国花旗集团和英国汇丰控股。 香港《文汇报》报道,该中心分析了美国政府数据中2005年至2007年批出的720万宗次贷贷款,发现25间公司的贷款额达1万亿美元,相当于所有次贷贷款的约72%。 其中至少21间公司由曾接受美国政府救助的银行资助,排行名单首位的是前美国最大按揭机构Countrywide,该公司的次贷贷款至少达970亿美元。 ---------------------------------------------------- 在克莱斯勒申请破产保护之后,决定通用汽车的生死期仅剩不到一个月的时间。 基于许多债券持有人批评通用的重组方案,公司最终进行破产重组的可能性骤增。 >>克莱斯勒破产之后 《华盛顿邮报》称,通用汽车是世界第二大汽车制造商,拥有庞大的全球业务和数十万员工,而克莱斯勒是一家私营企业,规模要小得多,产品销量主要集中在国内。 在未来几周内,与通用汽车的债券持有人达成一项协议将成为阻止它步克莱斯勒后尘的关键所在。 通用汽车的债券持有人五花八门,既有大型企业,也有美国老百姓。 克莱斯勒所处的困境一览无遗。 它的销量在今年4月骤减48%,成为公司历史上的最大降幅,也预示着破产可能给消费者信心带来的伤害。 上月30日,奥巴马总统将克莱斯勒破产归咎于少数投资公司和对冲基金,称它们是"一小拨投机分子"。 政府曾提出替克莱斯勒向债权人偿还69亿美元债务中的22.5亿美元,但这些投资公司和对冲基金拒不同意,实际上断绝了克莱斯勒的后路。 同一天下午,汽车业特别工作组与通用汽车的债券持有人代表进行了会晤。 通用汽车的债权人比克莱斯勒的债权人要多得多,所持的债务几乎是后者的四倍。 美国汽车研究中心主任戴维·科尔说:“风险更大,因为(通用汽车)更大更复杂。 ” 克莱斯勒的债权人与通用汽车的债权人之间的差别,可能改变谈判的进程(或者至少是走向)。 拒不妥协的克莱斯勒债权人都是有担保的债权人,这意味着他们可以直接要求获得克莱斯勒的资产,在破产程序中依法得到优先考虑。 而通用汽车的大多数债权人都没有担保,所持债务在法庭上被勾销的风险更大。 通用汽车最近公布了一项重组方案,可能裁减2.1万名员工及关闭流水线工厂,将公司的大部分股份转让给美国政府。 根据通用汽车与美国证券交易委员会共同拟定的这项方案,债券持有人得到的结果并不算太好。 通用汽车希望,持有272亿美元公司债券的投资者能够用它们交换公司重组后10%的股份。 美国汽车工人联合会将替通用汽车向一家医疗基金支付200亿美元的退休员工医疗保险费用,用以交换最多39%的通用汽车股份。 现有股东将得到公司重组后1%的股份。 美国财政部说,要实现重组目标并实施债转股计划,重组方案必须得到90%的通用汽车债券持有人的支持。 考虑到许多债券持有人批评重组方案“既不合理也不合适”,能否得到这么高比例的赞成票还很成问题。 通用汽车首席执行官韩德胜说,如果债券持有人拒绝重组方案中的条款,公司很可能会宣布破产,令供货商、员工和客户陷入一个更加前途未卜的处境中。 目前,1美元通用汽车公司债券的售价约为9美分。 这些债券的持有人在考虑是否用债券交换股权时,一个主要因素在于所持的债券与换得的股份哪一个更值钱。 一些债券持有人认为,当前政府提出的换股比例还不如1美元债券卖9美分划算。 如果有10%以上的债券持有人持相同观点,就很可能迫使通用汽车破产。 虽然通用汽车管理层和美国政府官员显然希望避免上述结果,但许多观察人士却认为这几乎已成定局。 经济金融分析机构“IHS全球观察”的汽车行业分析师艾伦·布拉格曼说:“你将看到通用汽车申请破产,这几乎是不可避免的。 ” (转至宋鸿兵先生货币战争博客) |
国务院出台扶持中医药事业发展意见 财政部明确企业重组所得税处理细则 住建部:取消造经济适用房的硬指标 中国大飞机项目总体投入达2000亿 马云效仿巴菲特 股东会现场送股票 深圳市申报综合配套改革实验区 国资预算确定五原则推央企结构调整 发债划算中石油1000亿融资方案待批 传多家机构接盘解禁股 建行H股大涨 海富通基金倾巢 抄底江淮动力 刘绍勇为东航寻求调整航油对赌协议 五账户被查 *ST三联资金周转告急 出售振兴船务 中海系整合又有动作 如家快捷一季度净利润仅仅7万美元 今年全球最大IPO中国忠旺在港上市 富士重工15年以来首次年度亏损 富国和大摩将发行股票筹资 无力蛇吞象 保时捷合并大众 一季度亏43亿美元 AIG苦日子将尽 全球PMI4月创下10年最大月增幅 变化战法 巴菲特为振业绩主动出击 丰田08年亏损可能达5000亿日元 GM公布Q1业绩后再祭裁员大旗 麦格理将竞购AIG旗下资产管理公司 台湾经济建设委员会主任委员陈添枝说经济衰退冲击下的台湾亟需加强与中国大陆的经贸联系,确保跻身于亚洲正在兴起的自由贸易潮流。 台湾4月份出口额下降34.3% 欧洲央行周四布宣将基准再融资利率由1.25%下调至1.0%,并出台非常规政策,购买一些种类的证券,并延长面向商业银行的回购操作期限。 美国上周首次申请失业救济人数锐减3.4万人,至60.1万人,为过去五周内第四次减少,并且是1月下旬以来最低值。 美国国际集团第一财季亏损收窄至43.5亿美元,远少于第四财季创纪录的617亿美元亏损,但当季仍计入大量与投资组合相关的冲减及支出。 |
累积期权被指“金融毒品”,银行追讨升级 2009年05月06日 来源:上海证券报 作者:涂艳 内地富豪因一款名为KODA的产品被香港星展银行追讨巨额欠款的纠纷事件正在升级。 已就此事进行了连续报道的本报记者了解到,涉及的银行已经不仅星展银行一家,而被告甚至包括了前香港市政局 梁定邦。 并且,北京二中院也在“五一”前结束了星展银行和内地客户的第一场庭审,这也是类似案件涉及内地客户的首次公开开庭审理。 ⊙本报记者 涂艳 巨亏正渐渐付出水面 今年初,由于投资一款名为股票累积期权的私人银行高端理财产品,多位内地富豪分别被星展银行起诉至香港和北京的法院,要求及时还清几千万甚至上亿银行欠款。 在媒体多次报道之后,这款带有杠杠性质且门槛高于百万美金的产品才开始被普通老百姓所认知。 累积期权产品在今年可谓“恶名远播”。 今年4月,中信泰富董事长荣智健因为一款“外汇累积期权”投资引发的巨亏而离职。 去年因与国际投行美林签订的股价对赌合约,也让碧桂园的杨惠妍身价大跌。 近日据香港《文汇报》报道,前香港市政局 梁定邦,也因去年10月投资花旗银行投资KODA(累积股票期权)亏损而被银行追讨970万港币。 不仅仅是内地普通富豪,更包括香港显贵们都纷纷栽在了这个“累积期权”上,而随着金融危机的爆发和产品的相继到期,亏损的案例正在频繁浮出水面。 据业内专家表示,仅在2007年,整个香港金融市场成交的累积期权合约总值就在1000亿美元以上,涉及包括星展银行、渣打银行、荷兰银行、汇丰银行和花旗银行等多家金融机构。 香港保障投资者协会的会长吕志华在接受央视采访时表示:“内地投资金融衍生品的人数要多得多,特别是那些在香港开有账户的富裕阶层和民营公司,基本上都参与了金融衍生品的投资。 ”由此可见,这场关于KODA的纠纷或许远未到结束之时。 产品被公认为“金融毒品” 在之前的报道中,我们解释了这种名为KODA(股票累积期权)的理财产品实际上是一款带有杠杠性质的高风险金融衍生品。 而据被告代理律师的解释,KODA简单来说就是客户和银行约定某只股票的两个价格,分别为行权价和取消价。 客户的存款实际上为履约保证金,而事实上银行也并不需要去交易所实际购买股票。 据4月底在北京二中院开庭应诉的投资者郝婷介绍:“我在星展银行的全部存款为8000多万,而最终对账单中显示该产品的最大合约值达到了6个亿。 ” 正因为该产品的高门槛和高杠杠,一旦股价跌破行权价就意味着投资者每天都要打碎了牙往肚里吞。 招行私人银行中心的某位高级理财经理告诉记者:“ 这种累积期权是收益有限但风险无限的产品,一般股价上涨3%-5%合约就会自行终止,而当股价跌了,投资者的损失则成倍放大。 ” 在香港,累积期权一向被投资市场公认为“金融毒品”,但这也在另外一个方面能解释了其为何受到如此多投资人士的青睐了。 对于内地投资者来说,对于这款产品的认知大致分为两类:完全不清楚风险和清楚风险但愿意一搏。 对于后者,更多的人是受到2007年大牛市的“怂恿”,认为股市扶摇而上的日子尚未结束,买涨不买跌的心理严重左右了当时对这款高风险产品的判断。 而对于不清楚产品风险的前者,内地客户占了更大的比例。 据郝婷接受媒体采访时表示:“星展银行投资者顾问打电话说他们有一种叫做KODA的产品,其实是一种打折的股票。 然后他给我的概念就是说,这个产品是他们私人银行专门给大客户准备的,别人还拿不到这种东西。 ”另外,投资顾问当初告知郝婷,这个产品几乎不需要用客户账内的钱来做,只需要高抛低吸就行,甚至还可以防范风险。 如果果真如此,这场关于KODA是否涉嫌对赌甚至欺诈的争论还将继续。 目前该案还在审理过程中,本报将继续跟踪案件的相关进展。 内地富豪香港理财遭遇血洗 知名地产商亏损百亿 2009年04月25日 CCTV经济半小时 内地富豪在香港星展银行和香港荷兰银行开户投资后,非但自己的数千万身家很快灰飞烟灭,反而还倒欠下银行的一笔巨额债务,这场变故都源于银行推销的一种叫KODA投资理财项目,这到底是一种什么样的产品?这种产品背后又隐藏着什么样的秘密? 内地富豪香港理财遭遇集体血洗 一知名地产商亏损逾百亿 银监会 刘明康昨天表示,坚决反对高杠杆率下的金融创新。 金融衍生品的发展必须遵循风险可控的原则。 最近,中国内地企业家身陷金融衍生品的消息不断被公之于众,中信泰富巨亏150亿元,曾荣膺内地首富的碧桂园大股东杨惠妍巨亏7.4亿元。 其实,从去年开始,不少内地的客户陆续接到香港一些银行的催款通知单,要求这些客户在10日内偿还欠款。 这让这些客户无论如何也想不通,因为他们在香港这些银行里的存款高达数千万港币,怎么会在短短的几个月时间里,就反倒变成了银行的欠款大户了?我们先来认识一位叫郝婷的投资者。 香港理财不仅数千万身家灰飞烟灭,还倒欠银行巨额债务 2007年8月份,北京的郝婷在香港的星展银行开设了一个私人银行账户,随后把在其他银行的资金陆续转入到星展银行,但是短短几个月之后,她账户上的8000多万资金却化为乌有,而且还倒欠星展银行9千多万。 星展银行(香港)私人银行客户郝婷:“从汇款方能拿到证据的是8088万(港元),然后全部都转进去了,转进去以后就变成这样,两个月的时间他就告诉我,我的钱就不能动了,然后再通知就是我欠他的钱了。 ” 郝婷发现帐户出现问题,是当时公司正在签定一份购货合同,需要从星展银行开具一张40万美元的信用证。 郝婷:“他说你这个帐户不能动了,被冻结了,我当时非常吃惊,我说为什么?我说我多少钱在你那,为什么一个40万美金的信用证都开不出了,他说你的额度不够了。 ” 这让郝婷大为吃惊,明明自己的帐户里有8000多万的资金,怎么突然就说额度不够了,她不明白自己的帐户到底发生了什么。 郝婷:“两个月的时间,8000万就变成负9000万了,为什么会是这样?这么多的钱好象做梦一样,我到现在有时候都觉得,这是真的吗?因为我不相信,活生生的现实中就会发生这种事情,我真的都不太相信,因为你这么多年的辛苦,这么多年的积蓄,就这么一下就没了,并且你没的莫名其妙,你不知道它是怎么没的。 ” 记者:“郝婷帐户的8000多万资金在短短的几个月时间,就变成了负的9000多万,这听起来就像天方夜谭一样,不过这确实是现实中真实发生的,而且发生这样事情的远不是郝婷一个,在北京做律师的赖建平,遇到了同样的问题,他在香港荷兰银行做投资的2000多万港元,如今不仅一分钱不剩,他还倒欠荷兰银行200多万港元。 ” 2007年6月,赖建平在朋友的介绍下,在香港荷兰银行开设了一个私人银行帐户,之后他向帐户打入了400多万港元,这位朋友也成为他在荷兰银行的投资理财顾问。 荷兰银行(香港)私人银行客户赖建平:“通过她来给我们提供这样的服务,提供贴身的VIP的服务,让我们这个财富能够增值。 ” 之后赖建平就按照荷兰银行投资顾问建议进行投资理财,然而刚刚过了两个多月,这位投资顾问就不断打来电话,银行也不断发来催款通知单催促赖建平继续往帐户内打入资金。 赖建平:“每当她告诉我们要差钱的时候,我们想方设法把钱补上,过段时间又不够了,不够了没钱了,把家里掏空了那就向朋友借,向亲戚借。 ” 从2007年12月份到2008年的3月份,短短4个月的时间,赖建平陆陆续续又向帐户打入资金1000多万港元。 记者:“加上你前期和后期追加的一共多少钱?” 赖建平:“我一共将近2100万港币大数,现在是没有了,就全赔了,而且按他们说法是,到去年11月底的时候我还欠他们二百多万,我倒欠他们两百多万。 ” 在北京大成律师事务所,记者了解到,目前有不少客户因为倒欠银行巨额资金,被香港的外资银行告上了法庭,另外还有一些客户准备起诉这些香港的外资银行,讨要自己的损失。 北京大成律师事务所高级合伙人肖金泉:“现在在我们律师事务所来登记委托的大概有十几个客户,这十几个客户,绝大部分都是属于在房地产或其他一些国际贸易,或者一些实业投资方面的企业家,少的欠他们(银行)几百万,多的欠上千万,甚至上亿。 ” “收益丰厚的投资宝物”背后隐藏着怎样的秘密? 自从郝婷和赖建平分别在香港星展银行和香港荷兰银行开户投资后,非但自己的数千万身家很快灰飞烟灭,反而还倒欠下银行的一笔巨额债务,这场变故都源于银行推销的一种叫KODA投资理财项目,这到底是一种什么样的产品?这种产品背后又隐藏着什么样的秘密? 2007年8月份,郝婷在香港星展银行开设帐户并转入资金之后,星展银行的投资顾问,也就是介绍她到星展银行开户的黄伟业,开始打电话,向她介绍一种全新的投资理财产品。 星展银行(香港)私人银行客户郝婷:“打电话说,他们有一种产品,叫做就是说KODA,叫做打折的股票,然后他给我的概念就是说,这个产品是他们私人银行专门给大客户准备的,别人还拿不到这种东西。 ” 之后黄伟业还向郝婷介绍了这种产品的各种好处。 郝婷:“他说这个产品不需要用你自己的钱,他说这个产品你可以在这边,我们这边给你低买,就是每天低买20%,然后你同时可以同时做高抛,他说你几乎不用自己的钱来做这个东西。 ” 而赖建平的投资顾问张宁,专程从香港飞到北京,为赖建平及其周围的朋友介绍荷兰银行的投资理财产品。 荷兰银行(香港)私人银行客户赖建平:“就专门给我们介绍这个Accumulator或者叫打折买股票,通俗说叫打折买股票,她介绍这个产品可以以小博大,周转快,可以防御风险。 ” 黄明博士是美国康奈尔大学的金融学教授告诉记者,KODA的全称是Knock Out Discount Accumulator,也被称为Accumulator,国内翻译为累计期权,这是一种极其复杂的金融衍生产品,投行是尽量的想兜售这种复杂的衍生产品,他们有很大的激励机制,在复杂衍生产品上他们赚的越多,这些销售员的奖金也拿的越多。 面对这么诱人的理财产品,似乎没有人能抵挡住诱惑。 赖建平:“所以我们听了以后,一个个热血沸腾,这不错啊,买这个产品,市场上10块钱东西,我可以8.5元甚至更低8块就买得到,这不是很好的一个交易吗?” 当时抱着试一试的心理,赖建平同意荷兰银行私人银行代理购买了这种叫KODA的投资产品。 而郝婷则是在星展银行投资顾问的操作下,购买了同样的投资产品。 后来的对账单显示,正是这些叫KODA的产品不仅让郝婷的8000多万元血本无归,而且还倒欠香港星展银行9000多万元。 郝婷:“我自己大概算了一下,整个最大合约值,就是他所谓的这个KODA,因为我这个户口里边没有做过别的东西,他就给我做的这一种东西,那么最大合约值是6个亿。 ” 记者:“郝婷和赖建平投资这种叫KODA的金融产品,为什么会遭受这么大的损失,明明银行帐户里只有8000万元,为什么能够作出6个亿的产品,带着这些问题,我们也联系了香港星展银行,并发去了采访提纲,但是一直没有得到他们的回应。 那么这个叫KODA的产品到底是什么样的投资理财产品呢?” 美国康奈尔大学教授、长江商学院金融学教授黄明:“Accumulator是一些极其高杠杆的复杂工具。 ” 黄明博士是美国康奈尔大学的金融学教授,他告诉记者,KODA的全称是Knock Out Discount Accumulator,也被称为Accumulator,国内翻译为累计期权。 这是一种极其复杂的金融衍生产品,它可以和外汇、股票、石油期货等挂钩,通常和约的期限为一年。 黄明:“一个典型的Accumulator合约,往往是这样的,投行会跟你说,我这有一只股票,卖10块钱一只,但是你是我的高端客户,所以我给你打折,8块钱,每天买个一千股。 ” KODA其实是一种与股票挂钩的期权产品,它设有取消价及行使价,在一年的期限内以低于现时股价的水平为客户提供股票。 KODA有四个特性:1、买入股票的行使价往往比现价低10-20%;2、当股价升过现价3-5%时,合约自行取消;3、当股价跌破行使价时,投资者必须双倍吸纳股票;4、合约期一般为一年,投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买,因此这一产品往往带有很高的杠杆性。 黄明:“假如说股票跌到一块钱了,你还得一年每天买下去,每天得花8块钱一股来买,双倍的买,不光双倍每天买,而且一直要买一年。 ” 北京大成律师事务所高级合伙人肖金泉:“这个产品设计实际上它这个像一些比较大的金融机构或者银行他实际上给客户设计出来,他是和客户的一个,应该说是一个博弈关系。 ” 银行和客户签了协议以后,那么来讲实际上在赌,赌这些就是说石油或者期货的价格或者股票的价格,他们就是说一个增长或者是一个下跌。 肖金泉解释说,在一般人的概念中,Accumulator就是通过这些私人银行购买一些优惠打折的股票,同自己在证券市场上操作并无本质区别,然而事实上却并非如此。 这些投资Accumulator的客户存在帐户里的资金,并没有直接用来购买市场上的股票。 肖金泉:“而客户他存在银行里的钱实际上他已买这个金融衍生产品的保证金了,所以往往就是说你客户存的两千万他根据你的资产状况他会给你放大,放大就是你购买的数额。 ” 为什么这样一种理财产品会让许多投资者趋之若骛?专家分析说,一个原因是有些投资者确实偏好高风险高利润的理财产品,另一个原因是牛市行情中部分投资者盲目相信股市只涨不跌;另外还有一个原因是,许多投资者对这种金融衍生产品的风险并不了解。 北京大成律师事务所的肖金泉告诉记者,他所代理的一些案件中,很多投资者就表示当时根本不了解这些金融衍生产品,大部分人仅仅知道这种产品的收益,而不知道它的巨大风险。 在杠杆的作用下,假设你的帐户里有 1000万元,那么你的合约数值就会高达五六千万,在收益放大的同时,风险也随之放大。 肖金泉:“那么以至于很多客户,很多千万富翁亿万富翁掉进去以后,就是10年,甚至一生的积蓄,由于购买了这个产品不仅血本无归,而且就是说变成了一个需要重新创业了。 ” 金融衍生品=富豪杀手? 通过专家的解释,我们知道了,郝婷和赖建平购买的不是收益丰厚的投资宝物,而是一种风险极高的金融衍生品。 一些香港媒体估计,仅在2007年,整个香港金融市场成交的累积期权合约总值就在1000亿美元以上,涉及到包括星展银行、渣打银行、荷兰银行、汇丰银行等多家金融机构。 而在2008年全球金融危机爆发后,这些产品积聚的风险随着股票市场、期货市场暴跌,急剧放大,把投资者的财富席卷一空。 独立经济学家谢国忠,曾经在摩根士丹利担任了9年的亚太区经济学家,他对国际投行设计的这些金融衍生品有着深入的了解,按照他的推测,国内投资Accumulator的人数远远超过香港。 独立经济学家谢国忠:“中国这次做这个衍生产品人的话,是成千成万的人做衍生产品的,这个规模是非常大,可能中国大部分有钱人都做了这个。 ” 黄明博士告诉记者,他在长江商学院的数十个学生都购买了和郝婷一样的KODA产品,这些人绝大部分都是国内的民营企业家。 美国康奈尔大学教授、长江商学院金融学教授黄明:“其实对国有企业来说,这也是一个非常普遍的现象,我们注意到了最近有一批国有企业蒙受了巨额的衍生产品的亏损,也是做的非常复杂的衍生产品和郝婷做的这种复杂衍生产品非常相似。 ” 香港保障投资者协会会长吕志华:“我觉得在内地的受害者只是冰山一角,实际上可能是有很多还没有暴露出来,而且有一些受害者也是可能涉及到他们不想给人知道,他自己是受害者,可能也是涉及到金钱上的问题他不想别人知道,他为什么会有那么大量的金钱投资在这种衍生工具方面。 ” 吕志华作为香港保障投资者协会的会长,已经陆续接到几十名投资者的投诉。 他曾经是香港著名的证券分析师,从事证券及传媒业超过15年。 他为了接受记者的采访,专程从香港赶到了深圳。 吕志华:“这种衍生工具产品,我们叫做Accumulator,那我们是有一个很特别的名字叫I kill you later,那又是翻译成中文就是说,我会迟些杀死你,那真的是这种合约,到最后全都是杀掉所有那些有钱的投资者了。 ” 在吕志华看来,内地投资金融衍生品的人数要多的多,特别是那些在香港开有帐户的富裕阶层和民营公司,基本上都参与了金融衍生品的投资。 吕志华:“整个市场来说,累股期权在2007年最高峰的时候,大概是涉及的金额有6千亿港元,但是当时来说,我们还没有评估内地人士受害的情况,那所以我觉得实际上那整个累股期权合约金额在高峰的时候,应该是超过6千亿的。 ” 记者:“在采访独立经济学家谢国忠的时候,他告诉我,2007年,香港的GDP总量也才1600亿美元,但是这些国际投行出售的累股期权值就高达1000多亿美元,那么为什么这些国际投行会做出这么大的金融衍生品呢?” 谢国忠:“Accumulator当时的话是毛利最好的,当时可能有5个百分点,如果你做一般的衍生品交易的话,也不可能有这么大的毛利率。 ” 曾经在摩根士丹利担任了9年的亚太区经济学家,独立经济学家谢国忠告诉记者,是Accumulator在2007年养活了在香港的国际投行,当时香港最有钱的员工就是那些欧美银行的私人银行家们,当投资者损失惨重欲哭无泪的时候,这些拼命推销Accumulator的私人银行家,却在享受着天堂般的生活。 谢国忠曾经在世界银行担任了5年的经济分析员,之后又在摩根士丹利,担任了9年的亚太区经济学家,对于这些国际投行有着深入的了解。 在当时这种金融衍生品不仅对投资者有巨大的吸引力,同样也吸引着发行这些产品的国际投行的银行家们。 谢国忠:“比如说你有一千万美金,我让你买一亿美金面值的Accumulator,我的投行那边的收入的话是5%,那就是500万美金,500万美金我个人收入的话,一般是30%,那就是150万美金。 ” 黄明:“投行是尽量的想兜售这种复杂的衍生产品,他们有很大的激励机制,尤其他们的衍生产品销售员,他的奖金和银行的利润挂钩,在复杂衍生产品上他们赚的越多,这些销售员的奖金也拿的越多。 ” 如此高的利益驱动,使得这些投资银行和他们的员工将复杂金融衍生品的规模越做越大。 2007年美国的GDP总量是13万亿美元,但是华尔街的金融衍生产品的市场就达到了60万亿美元,是实体经济的4倍多。 与金融衍生产品同步急剧增长的是华尔街金融从业人员的奖金和分红,2007年华尔街仅高管层的奖金总额就高达400亿美元。 但盛宴的狂欢不可能永远维持下去,正是因为这种贪婪和疯狂导致了2008年年底的华尔街风暴。 谢国忠:“所以这个激励机制到了一定的份上,他可以把朋友卖了,连朋友都可以卖了。 ” 谢国忠告诉记者,是Accumulator在2007年养活了在香港的国际投行,当时香港最有钱的员工就是那些欧美银行的私人银行家们,当投资者损失惨重欲哭无泪的时候,这些拼命推销Accumulator的私人银行家,却在享受着天堂般的生活。 谢国忠:“当时分奖金的话,几千万美金的奖金的人有不少,那几百万美金的更是多如牛毛,所以出现了就是那个排队买法拉利的概念,所以到了07年的时候,法拉利排队有两年以上了,所以现在虽说经济那么箫条,那些人口袋里钱还在,所以法拉利排队还是这两年。 ” 半小时观察:警惕“富豪杀手” 碧桂园在年报中曝出投资金融衍生品出现巨亏12亿人民币,而令碧桂园惨输的是去年与国际投行美林签订的一纸股价对赌合约,作为拥有碧桂园 59.12%股权的大股东、曾当选中国女首富的杨惠妍其身价也因此而大幅缩水。 这样的事情并非个案,此前67岁的中信泰富董事局 荣智健在辞职函上签下自己的名字,击垮这位商界奇人的是一种对赌澳元的外汇累计认购期权,中信泰富在这种金融衍生品上的巨亏超过150亿港元,而且根据杠杆合约,这些损失还在继续扩大。 更近一段时间,国资委下文约束央企投资金融衍生品,有多少央企参与了其中?又出现了多大亏损,目前还是个未知数。 曾在摩根斯坦利任职的谢国忠在接受我们采访时透露,国内一著名企业家因为accumulator巨亏10多亿美元,他的很多朋友都因为 accumulator遭遇重创,当中国的众多民营企业家和国营企业在海外一次又一次、一个又一个遭遇金融衍生品血洗的时候,我们认识到这样一个问题,那就是我们还远远不熟悉金融衍生品,我们对金融衍生品背后巨大的风险认识还远远不够,对金融一知半解,又手握巨额资金的内地投资者,在用小钱赚大钱的利益诱惑下,他们很容易就被高风险的金融衍生品吞噬掉。 前不久国内三大航空公司被曝投资航油套期保值这种金融衍生品出现巨亏,其实航油套期保值几乎是欧美所有航空公司的都普遍参与的一个投资项目,但欧美航空公司并没有出现大的亏损,这说明我们在投资金融衍生品方面确实是一个不折不扣的新手,大国企尚如此,个人投资者对此更应该谨慎、谨慎再谨慎。 “富豪杀手”给我们什么启示? 2009年04月27日 深圳商报 在中国,一个拥有上亿身家的人怎么才会一贫如洗,需要从头创业? 上周,央视一档节目告诉人们,这场金融风暴中,许多在海外购买金融衍生产品的富豪经历这样的遭遇。 一个“经典”案例是,北京一位叫郝婷的女士 2007年8月在香港星展银行存入8000多万元资金购买一种叫KADO的金融衍生品,几个月后银行告诉她,8000多万元已化为乌有,同时,她还倒欠星展9000多万元。 内地富豪在海外购买金融衍生品的损失有多大?节目列举了中信泰富亏损150亿元、曾荣膺内地首富的碧桂园大股东杨惠妍巨亏7.4亿元等,还告诉观众,北京一些律师事务所这两年代理了大量这类案件。 节目最后给金融衍生品命名为“富豪杀手”。 改革开放30年,中国造就了无数富豪。 除了一些人投资实业输光老本,很多富豪都栽在经济狂飙时,希望借助和金融有关的产品再上层楼的豪赌。 早期的国债期货、海南和北海房地产泡沫时从银行借钱炒地皮、透支炒股票、以及这两年循环按揭买商铺和住宅等等,都“消灭”过不少富豪。 有心人如果愿意挖掘这类故事,足可写一部跨越几十年的“野史”——富豪覆灭记。 央视最新播出的这档“富豪覆灭记”提醒人们,守住财富将成为越来越多人需要学习和实践的课题。 这几十年,伴随经济腾飞,中国成为全球富豪增长最快的国家之一。 几十年社会大环境蓬勃向上,大家更在乎如何创造和放大财富,守住财富反而是一门新课,大家来不及也很难沉下心来好好学习。 2007年年中,美国次贷危机爆发,欧美国家普通投资者从各种投资品撤退的步伐非常快,社会普遍认同危机将严重影响各类资产价格。 这种经验和判断与其市场发育较早,民众见识过多次经济大起大落有关。 反观国内,普通投资者并未经历太多大风大浪,对危机的杀伤力往往估计不足,即便是富豪,也很容易在一轮大熊市中倾家荡产,被打回原形。 严格意义上,当代中国金融市场只出现过为数不多的金融衍生品。 因此,普通投资者对该类产品缺乏起码了解。 国际市场这些年金融衍生品泛滥,为了追求暴利,很多机构参与制造和销售这类产品,其中,一些境外机构的目标客户正是国内刚刚发家的富豪。 国际媒体披露,许多制造和销售金融衍生品的机构自己都无法说清这类产品的风险所在,同时,为了获取销售奖金,销售人员倾向于描述收益而忽略风险,加上国际知名机构在内地投资者心目中的偶像地位,使得很多富豪确实是在不甚了了的情况下走进陷阱,财富被迅速洗劫一空。 上个世纪80年代,日本经济腾飞,家庭、企业和国家一下拥有巨大财富,在后来政府倡导购买美国和欧洲资产的征途上,日本国民财富损失巨大,许多家庭就曾遭遇“富豪杀手”式的欧美金融资产的洗劫。 虽然没有充分理由认为这本身就是发行者的“阴谋”,但是,玩同样的游戏,老手有更多机会赢新手,则是一个容易理解的原因。 中国传统上是一个重农轻商的民族,虽然祖先有过许多关于财富的箴言,但多是“藐视”而非看重财富。 30年的市场经济发育,要求整个民族从观念、文化、方法等各方面改变对财富的认识,其中,如何从具体方法和手段上让财富安全增值,实在是一门需要认真学习的功课。 揭秘“富豪杀手”累积期权:富豪栽在贪小便宜 2009年04月30日 来源:北京电视台《财经5连发》 金融衍生品充斥金融时代,世上没有免费的午餐,这是人尽皆知的道理,但是很多久经沙场的精明投资者却被利益蒙蔽了双眼,使无数富豪倾家荡产,后悔莫及。 它就是号称“富豪杀手”的Accumulator(累积期权)。 Accumulator究竟是什么?它为什么具有如此大魅力?如果现在有人告诉你,能以较现价便宜20%的价钱长期购入此股,你会不会蠢蠢欲动呢?BTV财经频道4月28日(星期二21:20)《财经5连发》邀请到国金证券的首席经济学家金岩石、中国政法大学教授刘纪鹏和中国人民大学金融与证券研究所研究员崔勇来为我们揭开这扇神秘的面纱。 刘纪鹏认为衍生品设计出来基本上就是对赌。 投行在美国经济衰退的时候,就利用这样的时机转嫁风险。 比如股票现在10块钱,8块钱卖给你,你肯定认为合适,但是实际上美国在衰退当中,这支股票有可能跌到7块、6块、甚至5块。 它能从6000多点跌到1600多点,因此这个风险就转嫁给客户去承担。 我们尤其要警惕搞投行模型的人,他用一种概率忽悠投资者,但是金融危机中,小概率恰恰经常出现,出现一次我们的钱就全没了。 投资者不要以为把钱给了商业银行,就一定保本付息,实际上理财的很多产品在收取高息的同时,投资者本身要承担亏本的风险,银行不再兜底。 崔勇用具体的实例使我们更加明白了Accumulator的秘密所在。 如果你的帐户里面有1000万港币的话,只能签1000股的Accumulator。 虽然1000股看着不多,但是它是每天可以积累的,也就是说每天可以买1000股,一个月按20个交易日来算,就可以买上20000股。 但是如果落下来的话,每天要补偿2000股,最后就变成了40000股。 如果我们签一年的协议,按10个月算,就要买进40万股,假设一股跌10块钱,那400万就没了。 从30000点港股到10000点,基本上跌幅是在30块到40块之间,所以1000万跌到30块,就是0了,投资者反倒欠银行200万,如果一股跌40块钱的话,那你就倒欠它600万。 所以这就是 Accumulator的风险所在。 我们内地的富豪通常觉得买1000股也就几万块钱无所谓,但是每天积累下来,再乘2,这个数就大了。 所以这个游戏设计的时候让你看到:第一你能占到便宜,第二是看你能玩得起,但是玩到最后头的时候,你发现实际上是玩不起的。 金岩石在解释了这种金融衍生品的同时,也提醒了广大投资者要注重风险。 Accumulator的另外一个英文词就叫I kill you later(我会迟一些杀死你)。 就是一开始把利都让给你,让你都赚钱,小赚的时候很多人就希望能够多赚一些。 但是Accumulator是随着价格变化,随着时间的变化,一级一级放大的。 任何一个东西的存在一定是双向选择,这里面有一个信息不对称性,人的耳朵在听赚钱的时候往往是偏导的,对小概率风险的提防性就很小。 投行在卖Accumulator贪婪的同时,更多的是买的人爱贪小便宜。 既然你参与了这个游戏,输了就不应该单方面担当责任。 在银行的理财品种当中,投资者一定要看清楚合同,遵循三条基本准则:第一、由后及前,因为风险批示在后面;第二、由浅入深,不要先看黑体字,要看浅体字,浅色字都是保护自己的;第三、由小及大,重点看小号字。 这个游戏规则应该分清楚三个层次:如果在文字上写清楚了,第一个层次就是这张纸给你了,你自己没看,是你的责任;第二个层次就是这张纸我没看懂,两方面的责任;第三个层次就是这张纸本身就是骗局。 --------------------------------------------------- 中国富豪掠夺中国民众财富,国际金融寡头掠夺中国富豪的财富,这就是全球化的本质。 中国的民族资产阶级如果自私自利,没有民众的支持,没有强大的国家做后盾,他们在国际金融资本面前,只能是待宰的羔羊。 (转至宋鸿兵货币战争博客) |
耶鲁全球化杂志:中国力图摆脱美元陷阱 2009年05月07日 参考消息 中国正试图通过利用金融工具和向资源领域多元化投资,降低对美元资产的依赖,它所面临的挑战是,既要采取足够措施离开美元,又不能动作过快和幅度过大导致其持有美元资产价值受损 【美国《耶鲁全球化》在线杂志4月29日文章】题:中国力图摆脱美元陷阱(作者加拿大亚太基金会高级研究员 姜闻然) 随着世界经济继续萎缩和美国复苏前景依然黯淡,全世界的注意力转向了中国。 中国经济预计增长6.5%,外汇储备高达2万亿美元,这使它看上去可能会是全球经济的救世主。 但是,中国政府在全身心地处理别的事情:如何保住它辛辛苦苦挣得的积蓄免遭贬值。 尽管全世界似乎都认为中国巨额的现金储备是能够刺激全球经济的魔棒,北京却认为它更像是悬在头上的一把达摩克利斯之剑。 中国人似乎断定,国际金融灾难威胁着中国外汇储备的安全,很多人认为那是几亿低收入中国劳动者的“血汗钱”。 中国就如何在美国和西方主导的国际体系中强化自身金融地位展开日益激烈的辩沦。 有清楚迹象表明,中国领导层已经着手应对这一问题。 中国贸易与资金的“双盈余”导致外汇储备多年来日益增加。 为了给这些外汇储备寻找安全的投资回报,北京开始购买越来越多的美国债券,弥合了美国贸易与预算的“双赤字”,在这一过程中成了美国最大的债权人。 北京在2005年实行重大改革,停止让人民币盯住美元,转而采取浮动汇率机制,使中国货币盯住一篮子货币而离开了美元.这既是迫于美国要求人民币升值的压力,也是由于担心将所有鸡蛋放在一个篮子里会有危险。 尽管人民币对美元汇率上升了20%,中美经济关系的基础并未改变。 但是,当前美国经济危机和奥巴马政府为迎战危机而采取的巨额开销方案使中国担心手中持有的美元的价值。 也就是说,美国现在的巨额外债(可能会是日后的巨额预算赤字)和新印出的美元大量注入市场会导致通货膨胀,因此美元最终会贬值。 中国长期以来惧怕的梦魇可能成为现实:所有以美元计价的资产——那是用 “血汗”挣来的——的价值将骤然下跌。 用诺贝尔奖得主、经济学家保罗·克鲁格曼的话来说就是人民共和国变成“美国国债共和国”。 据克鲁格曼说,除此之外,中国现在已经掉入“美元陷阱”无法自拔,而且任何人都不会出手相助。 所以,中国人正尝试采取两大措施来自救。 首先是设法完全改变游戏规则。 在伦敦举行20国集团峰会的仅仅几天前,中国央行行长周小川撰写了一篇文章,批评美元的地位是导致金融危机的结构性诱因,并呼吁把国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)作为取代美元的全球超级货币。 这种观点得到一些人的支持也引起一些争议。 但是北京并非光说不练。 为了使全球金融秩序实现上述根本变革,中国采取的第一步行动是强化人民币的地位。 自2008年下半年起,中国和全球多个国家商定并开展货币互换,总价值超过1200亿美元,这意味着中国的贸易活动将用人民币而非美元作为结算货币。 中国国务院总理温家宝和其他领导人最近呼吁亚洲各国通过增加互换货币和建立新机构来更加紧密地合作。 这些都并非什么划时代的动向,但是,人民币的“走出去”战略意味着美元占全世界官方储备货币2/3的支配地位将开始改变。 为了摆脱美元陷阱,中国做出的另一项努力是全球投资多元化,从低收益的美国债券和波动性大的证券转向世界范围内的能源和资源资产。 没有哪个中央政府部门主管这样一种战略,但是新近公布的政策措施鼓励中国企业进行海外并购,并简化了相关程序。 著名的《财经》杂志将中国新一轮的海外收购称为“没有乐队指挥的大型演奏会”。 当前的世界经济危机也给中国提供了良机:商品价格下降、许多能源和资源公司的股价下跌。 尽管仍然有些犹豫。 但是中国大型企业似乎正在增加它们在世界范围内的对外直接投资。 长期以来,余永定等中国著名经济学家呼吁减持美国国债和资产而更多地投资于有形资产。 北京现在似乎比以前任何时候都要坚决地避免掉进“美国国债共和国”陷阱,它要成为硬资产共和国。 它所面临的挑战是,既要采取足够措施离开美元,又不能动作过快和幅度过大导致伤害中国持有的美元的价值。 中国所做的或许不是全世界期盼它做的事情,但是,它试图摆脱依赖美元的试探性举措可能有助于世界经济恢复平衡。 --------------------------------------- (转至宋鸿兵货币战争博客) |
深交所就创业板上市规则征求意见 大股东锁定期为3年 其他股东为1-2年 建立临时公告披露制 增加3种退市情形 终止上市后直接退市 伯克希尔一季度净损15.3亿 房利美一季度亏损232亿 最新数据现三大矛盾宏观经济回暖存疑 经济数据背离增多 中欧经贸高层对话达成反保护主义等5项共识 社保基金收益亏损近400亿 管理人报酬增加近四成 海西经济区将重推机械电子石化产业 财政部:企业清算按实际交易价计税 个税改革再迈关键一步 全国统一征管多省市试点 地方项目荒倒逼第三批中央投资锐减 产经 国家暂停受理稀土矿开采许可申请 4月铁矿石进口创新高 低价外矿倒逼国内矿山停产 兵装集团无意收购沃尔沃 高端路线难以复制 双星名人实业民营化:16.59%国有股归属成疑 周期性价格低谷可能将来临 养猪业面临重整 传欧盟将于5月13日裁定英特尔触犯反垄断法 马云:我不太相信只通20分钟电话的分析师 IMF预计:亚洲经济体一年内复苏 中国恢复更快 欧盟与部分国家签署文件建设南部走廊输气网络 日本国家债务达58.2万亿元人民币 09年度将增多 美国非农业部门就业岗位4月份减少53.9万个 美国将爱尔兰列为避税天堂 称必要时将采取措施 英国央行宣布将再次注资500亿英镑刺激经济 再揭750亿美元窟窿:美国过半银行还差钱 美削减明年170亿美元财政预算 料赤字将超1万亿 |
马云:我不太相信只通20分钟电话的分析师http://www.sina.com.cn 2009年05月08日 01:11 21世纪经济报道 5月7日,香港湾仔的君悦酒店,阿里巴巴(1688.HK) 马云穿一件简单的蓝白条纹衬衫,轻松坐在股东面前。 “巴菲特在美国教大家怎么赚钱,我希望阿里巴巴的股东大会能够跟大家分享怎么办企业,在做企业过程中我们怎么应付困难。 我们希望阿里巴巴的股东大会能让全世界中小企业从中分享体会,让股东更加透明地了解,他们投资的是一家什么样的公司。 ”马云开场就说,下决心改革,是因为以前的股东会像走走场一样,“一点意思也没有。 ” 要模仿巴菲特,一个重要的环节就是回答股东形形色色的问题。 于是马云说,“大家可以问任何问题,没有愚蠢的问题,只有愚蠢的回答。 ” 问题还真的是五花八门。 比如阿里巴巴当年融资的钱用到什么地方了?为什么不分红?为什么有些投行的分析师总是“唱衰”阿里巴巴?淘宝上是不是卖假货?等等。 马云和首席执行管卫哲是聪明的,除了一一解答小股东的疑问外,还利用这个“巴菲特式”股东大会,详细阐述了阿里巴巴十年来走过的路,其秉承的商业理念和盈利模式,顺便还为前一天刚公布的2009年第一季度业绩下滑解画。 巴菲特十分重视与学生的交流,马云这次也学到家,首次改革的股东大会邀请了80名来自香港大学和香港中文大学的学生参加,并在股东会结束时意外地宣布要送出小小的礼物,使现场的学生兴奋不已。 “希望中国年轻人能关注中国电子商务、全球互联网电子商务特别是阿里巴巴的成长,所以我们给今天到会香港大学、香港中文大学的所有学生每人100股阿里巴巴的股票,这是我们集团控股公司拿出来的股票,不是上市公司拿出来的。 ”马云说,“这100股是心意,意味着今后十年阿里巴巴的股东大会你们都可以参加,希望大家看我们怎么坚守我们的使命、价值观和愿景,同时希望每个大学生在我们企业的成长过程中能够更多受益,也希望大家不要随意卖掉这些股票。 ” 小股东最关心什么? 对于这个改革版的股东大会,马云期盼了一年,“我主要是带着去年做了哪些比较残酷的决定、为什么做这些决定、未来阿里巴巴整个集团要做些什么这些问题来的,也许这些经验可以让在座每个做企业的人有些思考、反思。 ” 现场股东们的提问聚焦于四大问题: 其一,融资的钱去哪里了? 阿里巴巴2007年11月在香港上市,集资额达17亿美元。 卫哲表示,当时的17亿美元,其中4亿美元留在了上市公司,属于上市公司发行新股募集资金。 13亿美元属于阿里巴巴集团出售老股,由集团用来投资阿里巴巴上市公司的兄弟公司,包括淘宝、支付宝。 “上市公司4亿美元一分钱没用,因为上市以后买什么都会亏本。 现在阿里巴巴的资金储备是69亿元人民币,相当于十多亿美元。 ”卫哲说,股东给的钱存在银行里,没有做任何投资,所以金融风暴没有造成任何损失。 马云也解释,13亿到了集团的钱,阿里巴巴也没动,“2008年是老鼠年,光挖洞不投资,因为我们知道冬天来了。 外面的传闻非常多,说阿里巴巴的钱是支付宝里的沉淀资金,支付宝是人民银行监管的,工商银行每天对账,那些钱我连利息都没拿过。 ” 其二,阿里巴巴何时分红? 马云说,在这么艰难时刻支持阿里巴巴的股东,阿里巴巴一定要对他们有回报,“我老婆也天天问我,你什么时候拿点钱回来看看。 你又不能卖股票,那就拿点分红回来。 但对股东空承诺是没有意义的。 ” 卫哲表示,公司的责任是能不能找到外部更好的投资机会,没有的时候最好的方法是把钱还给股东,“汇丰银行非常关注股东,香港人民对汇丰的忠情给了我很大的触动,我希望有一天阿里巴巴在香港的上市公司和香港的投资者、香港同胞一样建立长期的感情、这种风雨同舟的感情。 ” 其三,部分投行分析师为何总不看好阿里巴巴? 回答这个问题的时候,马云的坦率引起一阵笑声。 马云说,看了一些分析师的分析报告觉得很搞笑。 “我认为今天真正懂中国互联网的分析师并不多,懂中国电子商务的更少,他们只是财务报表的掠夺者。 如果我是分析师,应该走访客户,我不知道有多少人走访过我们公司和客户,都是我们走访他们,我不太相信跟我们只通20分钟电话的分析师所做的报告。 ” 马云在股东会后又重申,“如果一个公司的盈利模式通过财务报表就可以看清楚,这家公司的PE确实只有2、3倍。 阿里巴巴是很独特的,假如阿里巴巴的十年商业模式就这么固定了,那么阿里巴巴永远成为不了伟大的公司。 它要根据客户的变化而变化,这是我的第一个观点。 ” 卫哲说,大概有20个投行分析师关注阿里巴巴,这20个分析师的最高价和最低价经常差2-3倍,有人给4块的时候有人给12块,“我做投行7年从来没有看到过这种情况,因为我们的模式是全球独一无二的。 ” 其四,淘宝和支付宝会否考虑单独上市? 今年淘宝六岁了,马云说,现在考虑淘宝和支付宝什么时候上市、单独还是合并还是早了点。 “因为我心里有个梦想,最好淘宝以后能等于“Ebay+亚马逊”,去年淘宝创造了近70万的就业机会,今年我们给淘宝一个指标,继续创造100万就业机会,挣15亿。 此外,现在支付宝每天新增账户50万人,中国三个互联网用户中有一个是支付宝用户,这些孩子才七八岁,谈婚论嫁早了些,三五年后让大家看到阿里巴巴的整合效应。 ” 2009是投资年 阿里巴巴在5月6日公布了今年首季业绩,由于销售、产品开发及市场费用上升,纯利倒退15.73%至2.53亿元。 而营业收入则为8.07亿元,按年增长18.6%。 其毛利率由去年同期的88.4%,下降至86.5%,主要原因是阿里巴巴推出全新的入门级服务产品Gold Supplier 出口通版、升级原有中国供应商等使员工成本、带宽及折旧开支占比有所上升。 马云用了相当长时间阐述其2008年所做的艰难决定及其对于业绩的影响。 “2008年2月份我们写出了‘冬天的使命’这篇文章,中国的供应商原来每个是6万元的收费,我们决定把阿里巴巴的利润降低,阿里巴巴过冬一点问题都没有,但如果阿里巴巴的创业企业失败了,冬天过去了,我们活下来企业却都死光了。 所以阿里巴巴把收费从6万降到19800元,利润大大降低。 ” 马云说,他对今年一季度的业绩非常满意。 “我们少赚了5000万的利润,但是帮助了5万家中小企业,5万家中小企业每家加入有10个人的话,50万人因此有了希望和信心,我们只少赚了5000万。 ” 卫哲表示,2008年最大的决策是顶住诱惑不投资,2009年最大的考验是怎样把钱投资好。 2009 年将属于投资年,预计未来三季的投资金额将会比首季更大。 卫哲在股东会后告诉记者:“我们外部投资一直更关注三个方向:一是与阿里巴巴不重复的用户数和客户数平台,这是我们看的第一个方向,目标还是用阿里巴巴的电子商务帮助更多企业。 二是我们会看与阿里巴巴不一样的电子商务应用,我很负责的说,我们绝不会投一个与阿里巴巴一模一样的公司,那就没有必要了。 三是我们会关注任何一种新兴的技术,不一定说阿里巴巴没有能力开发技术,而是我们通过投资赢得技术为客户带来的时间更快一点。 ” 明年是否会继续这种巴菲特式的年度股东大会? 答案是肯定的。 马云说,明年的股东大会希望分享的是如何招聘人、如何开除人、如何管理决策,让很多中小企业从阿里巴巴的身上得到更多的经验。 “把我们犯的错误跟大家分享,巴菲特通过这样教别人怎么赚钱,我们希望让阿里巴巴的用户学会怎么做企业。 ”马云如是说 |
海通、中信等上市大券商首季净利环比增幅垫底 2009-05-08 01:44:05 来源: 证券日报——资本证券网(北京) 跟贴 1 条 手机看股票 除西南证券和太平洋证券外,2009年一季度净利润环比增幅排名倒数三位的分别是中信证券、海通证券和国金证券,分别为6.9%,53.30%和55.43%。 证券日报5月8日讯 除西南证券和太平洋证券外,2009年一季度净利润环比增幅排名倒数三位的分别是中信证券、海通证券(行情 股吧)和国金证券(行情 股吧),分别为6.9%,53.30%和55.43%。 分析人士认为,类似于中信、海通、国金等全国性证券公司的去年净利润基数较大,占有行业内较大的市场份额,因此业绩数据增长上的一小个百分点点实际上代表了较大的绝对数值。 首季自营收入:国金同比降幅最大 2009年一季度,从同比数据来看,自营业务退步最明显的是国金证券、中信证券和长江证券(行情 股吧),其自营业务收入同比分别下降78%、77%和47%,从环比数据来看,进步最快的是 宏源证券(行情 股吧),其一季度自营业务收入比去年四季度上涨142%,退步最明显的是国元证券,环比下降145%。 2008年年报中,自营业务收入同比数据排名后三位的分别是太平洋证券、国元证券和 东北证券(行情 股吧)。 太平洋证券自营业务收入同比下降240.72%,国元证券同比下降104.51%,东北证券同比下降104.46%。 太平洋证券表示,2008年公司证券投资业务未能根据市场变化及时调整投资策略和仓位,交易性金融资产市值也随之大幅缩减。 环比经纪收入:宏源证券增幅最高 2009年一季度,宏源证券经纪业务收入约4.1亿元,环比增长幅度最高,达78.49%;经纪业务占比较大的东北证券,收入约为2.71亿元,环比增长亦达到77.3%;国金证券经纪业务入账约1.44亿元,环比上涨达74.02%。 一季度经纪业务收入环比涨幅最低的为海通证券,环比增长19.17%。 而在2008年年报中,除西南证券和未明确列出经纪业务营业收入的宏源证券外,太平洋证券、国金证券和东北证券的经纪业务营业收入分列倒数三名,分别为34124.76万元、43008万元及96704.9万元。 同时,海通证券以443234万元的经纪业务收入名列前茅。 此外,中信证券2008年经纪业务占市场份额8.56%。 海通证券市场占有率4.60%。 宏源证券市场占有率突破1.16%。 东北证券市场份额7.33‰。 去年投行收入:海通降幅最大 2008年A股市场筹资额与2007年相比锐减,券商的投行业务收入主要依靠债券承销等来源,在经纪与自营业务的排名中均取得较好成绩的海通证券,却在这一项业务竞争中大幅落后,以投行业务收入同比增幅-39.08%的成绩排名最后。 此外,国元证券与长江证券的投行业务收入也分别以13.68%和26.65%的同比增幅位列倒数。 根据证券业协会的数据,2008年海通证券股票及债券承销金额一共为154.9亿元,在全部证券公司中仅排在第12位。 而在2007年,公司承销总金额达到426.2亿元,行业排名第6位,即去年海通证券的承销业务倒退了6位。 去年资产管理收入:国元最缩水 国元证券年报资产管理业务营业收入同比降67.78%,长江证券同比降37.91%,海通证券同比降21.28%,中信证券同比降7.22%。 但中信证券2008年集合理财业务管理资产规模位列市场第一。 国元证券2008年实现资产管理业务收入2626万元,利润1716万元。 海通证券资产管理业务营业收入63439万元。 长江证券实现资产管理业务收入1000.63万元。 此外,宏源证券于2008年8月获得开展定向资产管理业务和申报集合资产管理业务的资格。 东北证券表示,公司正在积极地开展集合和定向资产管理业务的各项筹备工作。 (本文来源:证券日报——资本证券网 作者:万 敏) |
愤怒的力拓股东 自从执掌力拓(Rio Tinto)以来,杜立石(Jan du Plessis)一直强调他愿意倾听。 很好。 来自许多股东的信息再清楚不过了:如果中铝(Chinalco)真的拒绝在资产出售方面做出让步,那么我们就需要更优惠的可转债条款。 虽然拟议的可转债交易——分为两批,总值72亿美元——还远远不到行权的时候,但投资者完全兴奋不起来。 中铝得到了一笔不费脑子的交易:以大约5%的利率从各家政策银行获得资金,简单地把资金倒一下手,就会获得9.2%的加权平均收益。 由于力拓重拾升势的股价已突破两个行权价格的第一个,相当于实际上以折扣价将新股权交给这家中国公司,因而股东们变得更加愤怒。 力拓可以降低总量,或是降低票面利率。 理想的情况下,该公司两者都会降低。 另一家BBB级矿商英美资源集团(Anglo American)最近发行了可转债,以4%的票面利率筹集了17亿美元。 与此相比,力拓与中铝可转债交易的利率看上去确实很高。 诚然,这两笔交易在结构上存在巨大差异:英美资源的可转债是一种优先债务工具,5年到期;力拓的则是次级工具,属于股权式可转债,60年到期。 但与今年2月初敲定力拓交易时相比,目前的信贷市场宽松了很多——即便是对于可转债。 在中铝开始激烈抗议前,票面利率能够,而且应该,大幅降低。 另一种折衷办法是限制交易的规模。 目前,如果债券转换为股权,中铝最终将获得力拓18%的股权,使目前的持股比例提高一倍。 如果将其持股比例降至15%,就意味着交易中的30亿美元可以提供给仍在为力拓不理会优先购买权而痛心的股东。 令人高兴的是,这可能还会安抚澳大利亚的监管机构。 当然,对于这两种方案,中铝高管都不会顺利接受,他们仍认为这是一次救援行动。 但如果力拓董事长杜立石决心向股东奉上一笔会通过审批的交易,让步将势在必行。 按照当前的形式,这笔交易远远不符合要求。 |
温家宝:应对危机远不止4万亿 政策会不断地出 科技部与工信部上演逐利新能源路线之争 6000万吨国储粮成烫手山芋 惠农背后现产业危局 银行业协会首次发布中国银行业社会责任报告 经济数据回暖 中国经济近期明显好转 国家粮食局负责人解读我国粮食库存真实性 银行业陷薪酬困局:行政监管与市场定酬难权衡 巴菲特:看好中国经济 还会投资 价值投资不应动摇 上市公司胃口渐膨胀 不差钱恐掀新一轮融资潮 绍兴版带头大哥被刑拘 8年炒股经验忽悠新手 税务总局明确创业投资企业所得税优惠政策 QFII一季度增仓骤降 社保加仓8只地产股 黄光裕操纵中关村悬疑 谁动用3亿公款委托理财 美银压力测试不合格 或被迫抛售建行补缺口 银河证券董事会出示肖时庆亲笔辞职书 大陆与香港签订协议 内地券商可在港设分支机构10月1日实施 我国打造北部湾成品油能源基地 “硬伤”还是“恩怨” 高盛为何唱衰民生银行维持中性评级 华电国际大肆举债“寅吃卯粮”深化业绩隐忧煤价上涨是主因 夏草炮轰皖能电力等三家公司虚增利润应及时进行修订 五洲明珠重组突遭“环保门” 神秘资金护盘央视曝光违规排污 南车签下深圳地铁5号线车辆逾11亿元大单采用国产化核心部件 香港银行可直接在粤设支行 |
货币战争:此公的观点应是代表罗家意志。 羞羞答答和扭扭捏捏之后,还是提到黄金可能是最后的选择。 其实,这一切早在计划之中,“这或许是法定货币的最后机会”,其实他心理清楚,法定货币已没有成功的机会了。 世界货币游戏规则即将发生重大改变。 为何必须质疑央行政策 作者:英国《金融时报》首席经济评论员马丁•沃尔夫(Martin Wolf) 2009-05-08 http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001026283 通胀目标制失败了吗?各国央行大多没有因为这场危机而受到指责。 他们不应受到指责吗? 就在5年前,现任美联储(Fed) 本•伯南克(Ben Bernanke)发表了一场关于“大缓和”(Great Moderation)的演讲。 所谓“大缓和”,意指过去20年通胀和产出的波动不断减弱。 在演讲中,他强调了改良货币政策的有益作用。 央行官员们感到自豪。 自豪之后是失落。 如今,他们正疲于应对上世纪30年代以来最严重的衰退、依靠政府“维生”的银行体系以及通缩隐患。 怎会变得如此糟糕? 这并非小事。 近30年来,政策制定者和学界越来越确信,通过推行通胀目标制,他们找到了法定货币(fiat money,或人造货币)的“圣杯”。 这是一段漫长的旅途,从19世纪的金本位开始,历经上世纪20年代的金汇兑本位制、30年代的金融混乱、50年代和 60年代实行浮动汇率制的布雷顿森林体系、1971年结束美元与黄金的兑换,以及70年代和80年代的货币目标制。 曾任美联储理事的哥伦比亚大学(Columbia University)教授弗雷德里克•米什金(Frederic Mishkin)强烈支持通胀目标制,他在2007年出版的一本书中提出,通胀目标制是一种“集合了各种信息的货币政策管理策略”*。 换句话说,通过变量对经济活动及通胀前景的影响,通胀目标制将一切相关变量——汇率、股价、房价和长期债券价格——纳入了考虑之中。 既然我们正在承受金融体系的内爆,这种观点已不再可信。 同样不足为信的是与之相关的一种观点,认为最好是应对资产价格泡沫的后果,而不是预先刺破泡沫。 这种观点也是美联储提出的。 米什金教授写道:“认为政府官员(即使是央行官员)比私人市场更清楚资产价格应处于何种水平的看法极其狂妄。 ”如今,鉴于伴随着私人信贷大幅扩张的资产价格泡沫破灭后,金融危机造成了巨额成本,几乎没有人会在意这种狂妄。 对“大缓和”的自满,首先带来了“大调整”,接着是“大衰退”。 私人部门对风险盲目自大,政策制定者何尝不是! 那么,货币政策扮演着什么角色?对央行的相关批评可分为三种: 首先,曾在布什政府任职的斯坦福大学(Stanford University)教授约翰•泰勒(John Taylor)认为,美联储在本世纪最初几年实行过低利率是迷失了方向,忽视了以他的名字命名的“泰勒规则”(此规则将利率与通胀和产出挂钩)**,从而导致了房市繁荣和随后的毁灭性崩溃。 泰勒还有一种观点。 他指出,美联储将利率降得过低,也造成了其他央行将利率置于过低水平,从而在世界大部分地区引发了泡沫。 回想起来,比如,英国央行(BoE)的自主性其实远逊于多数人的想像:英国与美国的息差越大,流入英国的“热钱”就越多。 这导致信贷发放标准降低,于是出现了信贷泡沫。 其次,许多批评家认为,鉴于资产价格暴跌会造成巨大破坏,央行应将目标瞄准资产价格。 伦敦Smithers & Co的安德鲁•史密瑟斯(Andrew Smithers)在最近的一份报告(《通胀:既非不可避免也并非有益》(Inflation: Neither Inevitable Nor Helpful),2009年4月30日)中指出:“由于放任资产泡沫生成,央行已丧失了对本国经济的控制,致使通胀和通缩风险都有所加剧。 ” 因此,当名义资产价格和相关信贷供应与名义收入和商品及服务价格不匹配时,就可能发生以下两种情况中的一种:资产价格暴跌,这可能造成大量破产事件、经济萧条和通缩;或者商品及服务价格被推高到与资产价格相应的高水平,这种情况下将出现通胀。 在短期内,央行还会被迫采取货币效应不可预料的非常规货币政策。 最后,具有“奥地利”传统的经济学家认为,央行的过失在于设定的利率低于“自然利率”。 弗里德里希•哈耶克(Friedrich Hayek)指出,上世纪20年代就出现过这种情况。 其结果是资源错配,并导致问题信贷爆炸性增长。 之后,在经济低迷中,资产负债表通缩将会出现,随着价格下跌和收入萎缩而严重恶化——美国经济学家欧文•费雪(Irving Fisher)在1933年出版的《大萧条的债务-通缩理论》(Debt-Deflation Theory of Great Depressions)中就阐述了这种观点。 不管人们赞同哪种批评观点,回想起来,货币政策过于宽松似乎都是显而易见的。 结果,我们如今面临两个挑战:收拾残局和构思一种新的货币政策方法。 关于前者,我们有三种选择:清算、通胀或增长。 清算政策将造成大规模的破产,导致大量现有信贷崩溃。 这是一种疯狂的选择。 蓄意的通胀政策将重新唤醒通胀预期,不可避免地引发新一轮衰退——只为了重建货币稳定。 因此,我们只剩下了增长的选择。 至关重要的是维持需求,恢复增长,同时避免引发新一轮信贷泡沫。 这会很难。 所以我们首先就不能陷入泥潭。 关于后者,短期内的选择肯定是“通胀目标制加”。 “减项”可能是美联储的“风险管理”方式。 事实证明,美联储此种方式会对负面经济冲击做出过强的非对称性反应。 “加项”可能是:每当资产价格快速上涨和达到异常高位时,就应“逆风而行”,同时,对具有系统重要性的金融机构的资本要求采取反周期的“宏观审慎”策略。 对货币政策来说,这场突如其来的危机无疑是场灾难。 我们多数人(包括我)都以为,我们终于找到了圣杯。 现在我们知道,它只是一个幻觉。 这或许是法定货币的最后机会。 如果不能使它比以前更好地发挥作用,谁知道我们的后辈可能做出什么决定?或许,在绝望之中,他们甚至会拥抱我仍视之为荒谬的黄金。 * Monetary Policy Strategy(麻省理工大学(MIT),2007年) ** Getting Off Track(胡佛学院(Hoover Institution),2009年) 译者/岱嵩 ----------------------------------------------------- http://www.wforum.com/news/headline/newsViewer.php?nid=3403&id=7017&dcid=27 世界军事网 2009-05-09 02:57:45 ■赵宗岐 来源:解放军报第10版 ■战略投送在核心军事能力建设的排序中,占有极其特殊的地位。 现实军事斗争准备呼唤我军必须加快战略投送能力建设的步伐,应对世界军事变革新挑战 ■战略投送依托完善的投送体系,以体系运行“高效集约”为原则,在空间维度上体现为跨域、跨疆及陆海空三位一体,在时间维度上追求瞬时精确 ■战略投送能力建设以拳头部队为重点,建立完善的保障机制,探索新的投送能力生成模式,坚定地走军民融合的投送体系建设之路 战略投送能力是一个国家综合国力和军事实力的基本标志,是国家战略威慑力的重要基础,是军队实施信息化条件下联合作战和非战争军事行动必不可少的力量支撑,是夺取军事制高点的战略筹码。 在国际安全环境复杂多变、我国安全挑战趋于严峻的背景下,在我军建设转型和深化改革的重要时机,加速推进战略投送能力建设,具有十分重要的意义。 课题重大,任务紧迫 在全球化“蝴蝶效应”的作用下,我国与世界之间的相互关联性与互动性加深,国家的安全与发展越来越受国际因素的制约和影响。 随着我国融入国际社会步伐的加快,对海外市场、资源产地、战略通道的依赖性越来越大。 我海军舰队远赴索马里海域护航的事实表明,确保战略资源和战略通道的安全,已成为新世纪新阶段我军的重要职责。 这几年,我军在武器装备、人才建设、后勤保障等方面取得了明显成效,但也暴露出战略投送能力的明显不足,这已经成为制约我军核心军事能力整体提高的“短板”。 从历史发展来看,长期以来,我军注重“屯兵驻防”,对远程投送和战略机动重视不够,致使我军战略投送力量建设明显滞后,加之我国幅员辽阔,疆域漫长,维护国家安全与主权的任务异常繁重,使这一矛盾更加突出。 履行新使命,客观上要求我军把战略投送力量建设摆在军队建设的突出位置,使我军具备“走得动”、“走得快”、“走得远”的能力。 只有这样,才能从根本上防止和克服用兵疲于应付、捉襟见肘的被动局面,才能真正把我军建设成一支具有快速反应能力、遂行远程战略任务的精锐之师。 加强战略投送能力建设,是西方军事大国的普遍做法。 二战后,世界强国军队都先后建立起了全球性的战略投送力量。 近几年来,美军对战略投送力量进行信息化改造,使其战略机动性和远程投送能力显著增强,较好地实现了“投送即控制”的战略目标。 俄罗斯把加大战略投送力量建设作为重振大国地位的重要举措,在其新版《军事学说》中,把战略投送力量建设摆在了更加突出的位置。 近年来,俄军通过加大战略巡航、扩大海外基地,以显示其海外战略投送力量的存在。 强大的战略投送能力,使某些国家在世界军事竞争中赢得优势,掌握了军事较量的主动权,支撑起军事强国的地位。 我国虽然奉行积极防御的国防政策,不与任何国家和国家集团进行军备竞赛,不做军事超级大国,不谋求世界霸权,但捍卫世界和平,维护人类发展的神圣使命,决定了我军也必须适应世界军事变革潮流,加强战略投送能力建设,缩小与军事强国的差距。 遵循规律,把握特性 战略投送首先表现为跨域、跨疆投送,即超越区域或国界的限制,把兵力投送到目标区。 2008年汶川抗震救灾中,我救援大军陆空一体的跨区机动,就具有远程多维性。 军事强国始终把战略力量的海外投送作为建军的重要内容,早就建立起了战略空军、远洋海军和陆军战略运输保障部队,形成了完备的三位一体的战略投送力量。 他们把全球投送作为战略投送的最高境界,保证在任何时候、任何情况下能将兵力投送到世界任何一个区域、任何一个角落。 仅以美空军战略投送部队为例,它就能一次性将4万吨装备和物资快速空运到5千公里以外的地方。 战略投送是陆运、海运、空运三位一体的战略行动。 从军事强国的基本实践来看,战略空运和远洋海运是实施战略投送的重点力量。 战略空运是外军实施全球机动的重要手段,美军空中机动司令部下设两个航空队,装备各类大型运输机和加油机 1200架。 远洋海运是外军实施战略机动的重要平台,美军海运司令部所辖主要运输舰船共计187艘,形成了庞大的海上“搬运公司”。 迅速集结和快速机动,是信息化条件下军队战斗力的基本标志。 能不能按照战略企图和作战任务,把兵力迅速准确地投送到指定地域,直接影响甚至决定军事行动的进程和结局。 有军事专家认为,“整个战争艺术的秘密,就是成为交通线上的主人”。 一位外军将领说,在24小时之内运来一个营,比10天后运来1个师更重要。 战争史上以时间和速度取胜的事例不胜枚举。 时间和速度可以使优势装备变成一堆废物,也可使劣势装备发挥超常作用,获得意外效果。 有人把时间称为软装备,这是很有道理的。 美军在《联合构想2020》中对快速精确投送作了明确规定,要求具备4天将1个旅、5天将1个师、30天将5个师部署到世界任何地方的能力,并以此维护美国军事超强地位。 2008年,美国防部又制定了“快速全球打击计划”,要求能够在1小时内对全球任何目标实施打击,并以此为依据,彻底改造美军战略投送力量。 作为一种战略行动,战略投送必须充分体现高效集约的原则。 一方面,它是国家运力的最大集成,是民用运输力量和军用运输力量的有机融合;另一方面,它是大规模、大建制的投送,是一种战略和战役行动。 战略投送力量的生成必须依靠科技进步和科技创新,不断提高战略投送的科技含量。 从海湾战争、科索沃战争、阿富汗战争到伊拉克战争,进攻一方几乎都是集约使用最先进的运输工具,实现了对兵力、装备和后勤保障物资的即时配套投送。 突出重点,统筹兼顾 再强大的军队,都难以独自承担繁重艰巨的战略投送任务,必须充分依靠国家投送力量,形成军民融合、寓军于民的战略投送力量体系。 在美军运输司令部掌控的运力中,本土陆上运输的88%、跨国空运的50%、海运的64%都是依靠民用运力完成的。 在伊拉克战争中,除与国内22家航空公司达成租借协议外,还租用了不少外国大型飞机向海湾地区空运军需物资。 与发达国家相比,我国目前在运输力量建设方面条块分割,各自为政,总体布局与国防建设严重脱节。 解决这一问题,应统筹经济建设和国防建设,真正实现经济建设与国防建设融合式发展。 国家运力的总体设计和建设应当考虑军队和作战需要,建立起立体化的现代物流体系。 在国家大型运输项目建设中,应按照军民结合、平战结合的原则进行总体设计,统一规划。 比如,在自主研发大飞机和巨型远洋船时,应充分考虑军队的需求,加快军用大型运输机和远洋运输舰船的研制,加大引进和“客改货”的力度,使我军的空中和海上运输力量达到必要的规模,逐步形成大中小型相结合的运输体系。 铁路、公路网的建设,也要充分考虑军事行动的需要,使之成为我军战略投送的重要依托。 军队运力的发展应在国家总体运力建设下行动,充分借助国家运力发展的机会发展自己,把“借船出海”与“造船出海”有机结合起来。 同时,充分吸收和借鉴外军经验,从我们的国情军情出发,通过制定和颁布法律法规,建立起真正意义上的国家动员体制,规范军民兼用、平战结合的基本标准,将国家的综合运力纳入战略投送力量体系轨道,探索建立军地一体的战略投送指挥体制、管理体制和运行机制,确保战略投送力量统一调度,资源统一使用,行动统一步伐。 为确保重大军事行动的快速有效,军事强国都高度重视战略投送拳头部队建设。 据统计,近几年美军用于这类部队建设的经费投入就高达200多亿美元,重点用于装备建设,以提高战略投送的全球性和有效性。 俄罗斯也大幅增加对战略空军和远洋海军的投入,使其装备的先进程度完全能够与美国抗衡。 按照现代战争标准,我军还没有一支真正意义上的战略投送部队。 按照我军担负的使命和任务,依据大的战略方向,尽快建立一支与国家地位相称、快速机动、陆海空一体、装备精良、专业化程度高、规模适度的战略投送拳头部队迫在眉睫,这是我军建设转型的客观要求,也是当前深化军队改革的重要内容。 要强化任务保障,突出海空运力建设,以现有骨干机场和港口为基础,建设若干综合海空军基地,以满足大型、超大型运输机和舰船使用的需要。 对我军来说,战略投送能力建设是一个崭新的课题,只有强化实践性环节,通过不断进行战略投送演练,才能形成有效的战略投送力量生成模式。 一要“走出去”演练。 要把参加与国外特别是发达国家军队的联合军演,作为“走出去”演练的重点。 只要有利于提高我军的能力,只要不损害国家利益和安全,就要创造机会,积极参与。 近几年来,我军利用几次大的联合军事演习,进行了信息化条件下的战略投送演练,既锻炼了部队,又找到了差距,增强了加快战略投送力量建设的信心。 二要大力开展自主式演练。 要选择复杂的自然环境,设置复杂的电磁环境,围绕军事斗争准备和非战争军事行动进行演练,不断提高空运、海运、陆运等各种战略投送能力。 三要广泛开展聚合式演练。 要在一体化作战的背景下,针对担负的战略投送任务,加强空运、海运、陆运的综合演练,增强三大投送力量的协同和聚合能力,提高三位一体的战略投送效力。 四要依托任务进行演练。 结合完成多样化军事任务,尤其是在应对维稳处突、抢险救灾等重大突发事件中,有意识地检验军地一体的战略运力保障体制,完善国家运力保障机制,锻炼提高部队远程投送和战略保障能力。 (转至宋鸿兵货币战争博客) |
货币战争博客的老读者们可能还记得,去年我们发布了比尔德伯格年会的消息。 会议正好在油价接近每桶150美元的时候召开,会议认为油价“应当”下跌了。 之后不久“市场”果然照办。 另外那次会议安排了看似不共戴天的政敌奥巴马和希拉里之间的秘密会面。 此后,宽宏大量的奥巴马将国务卿宝座赐予希拉里。 有了这些消息的铺垫,我们对后来发生的事就一点也不意外了。 如果今年五月关于比尔德伯格年会的消息依然是可靠的话,它对我们研判未来全球经济危机的走势将是很有参考价值的。 本次比尔德伯格年会将讨论让全球经济危机长期钝痛还是短期剧痛!各方利益集团还在权衡得失利弊。 如果能以最短的时间实现世界统一货币的目标,那么全球经济危机就可能是是短期爆发性剧痛,痛得各国吃不消,不得不迅速放弃本国主权货币,拥戴连中国央行都甘愿付首称臣的“超主权货币”。 如果美元利益集团不服从“大局”,坚持搞本位主义,拉山头搞宗派,在放弃美元之前再多拖几年,多印些钞票,多赖些账,那么全球经济危机就会出现较多的反复,变成长期折磨的“十年动乱”。 此文透露的另一个重要信息是经济危机的设计师们目前正在营造经济复苏的假象,引诱包括共军主力在内的尚未被前一阶段金融海啸吞噬的幸存资金下海抄底,然后在未来几个月内突然杀它个回马枪,给追随海退的剩余资金来个排山倒海般的反扫荡,使其片甲难回。 从而彻底葬送经济复苏的本钱和信心。 如果此文来源可靠,金融海啸第二波之说可以多加一条旁证。 而且是比经济数据更值得重视的一条线索。 G20不过是个摆设,地下世界政府今年五月的比尔德伯格年会将讨论让全球经济危机长期钝痛还是短期剧痛 http://currencywar.blog.hexun.com/32566267_d.html |
|
首页 上一页[4] 本页[5] 下一页[6] 尾页[72] [收藏本文] 【下载本文】 |
股市论谈 最新文章 |
低位割肉,高位抢筹重复的小散命运! |
11月,我是亏货,还是赢家? |
我的短线成功率在80%以上。。。 |
如何用易经预测股市!百分九十的人都不知道 |
股市到底是个什么东西 |
股市小白个人记录 |
我想放弃上学,做一个职业炒股人,现在很迷 |
仅仅记录一下自己,有时间的朋友也坐下来可 |
开贴讲缠论 |
请在这轮牛市中总资金翻了超过十倍的同学分 |
上一篇文章 下一篇文章 查看所有文章 |
|
|
股票涨跌实时统计 涨停板选股 分时图选股 跌停板选股 K线图选股 成交量选股 均线选股 趋势线选股 筹码理论 波浪理论 缠论 MACD指标 KDJ指标 BOLL指标 RSI指标 炒股基础知识 炒股故事 |
网站联系: qq:121756557 email:121756557@qq.com 天天财汇 |