[股市论谈] 调整结束，牛市继续[第4页]

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[股市论谈]调整结束，牛市继续[第4页]

作者:巴菲厄姆小林奇

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    再融资新规十大看点：

    1、新的证券法施行后，创业板和主板（中小板）继续实施核准制，注册制还需要等国务院的具体实施步骤。

    2、再融资新政发布后，已经领取批文没有发行的，可以履行会后事项之后适用新规则，不用重新上发审会审核。

    3、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件。

    4、取消“创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致的发行条件。

    5、上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；

    6、非公开发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，

    7、非公开发行的股票不适用减持规则的相关限制。

    8、将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量统一调整为不超过35名。

    9、非公开发行的股份比例不得超过总股本的30%（原来是20%）。

    10、将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

刘士余时期的各种限制逐渐拆除，创业板的氛围越来越像15年了

    10倍股候选名单

    半导体:闻泰科技、韦尔股份、兆易创新、晶方科技

    消费电子:立讯精密、蓝思科技、亿纬锂能

    新能源:科达利

    房地产:招商积余

    建材:坚朗五金

    创业板和科创板无疑已经进入牛市，各路资金云集科技股，主板已经被边缘化，上证指数不用看了。    科技主题的基金一个接一个，个个发行火爆，根本不差钱。    半导体、消费电子、新能源、云计算这些核心板块，将会贯穿行情始终，半导体是核心中的核心，六相当于07年的有色、15年的互金，肯定会涨到怀疑人生。    不信？去翻翻历史上的大牛股的走势，重温一下什么叫牛市

    14年麦克韦尔为了得到稳定的电池供应，找到亿纬锂能寻求合作，亿纬花了一千万取得麦克50%的股权。    没想到短短几年，麦克就做到了全球最大的代工商，19年上半年光利润就有9个多亿，亿纬这笔投资真是赚大了。

    去年9月份美国政策有变，导致亿纬的股价有一波30%的杀跌，不过回头看那是一个黄金坑。

    现在全世界的都不太明朗，靴子还没落地，那么这里就有一个预期差，烟草市场有多大不用说了吧，一旦规范发展，随便抢一点传统烟草的市场份额，绝对吃到撑。

    麦克韦尔已经从新三板退市，准备在港股上市，股权历经变动，亿纬锂能现在持有38%。

    有些人怎么还在纠结疫情，对市场来说，这个事早就被消化了，不是个事了，不会再对行情产生大的影响。    后面跌也不会因为这个跌。

    股市有上亿人参与，具有超强的信息收集和处理能力，就像一台超级计算机，非常灵敏，可能有时不太精确，偶尔还会犯错误，比如对个别公司错误定价。    但是总的来说，市场大部分时间是有效的，比任何人都聪明，比任何人都看的远。    股市确实是经济的晴雨表，你觉得不是，那是因为你没看懂。

    有些人就是不相信实际走势，疫情还这么严重，怎么能这么涨呢，怎么也想不明白。    这就说明对市场理解不深刻、不到位，不明白市场永远看的是预期。

    经常有这种情况，行情突然上涨或下跌，当时不知道怎么回事，过段时间才会有消息出来。    你要是坐着不动，想着形势明朗再行动，可是想过没有，等形势明朗了，黄花菜也凉了。

跑赢创业板指数成了一个很困难的事，不会选股买指数吧

    我要说一个很重要的问题。

    现在很多科技股已经不看估值，完全靠情绪推动。    当然啦，这样的股票不是说不能做，也不是说不会继续涨，可能继续大涨特涨，我以前说过，市盈率就像橡皮筋，牛市就是橡皮筋不断膨胀的过程。    而是说，你要搞清楚你赚的是什么钱，你是在投资还是在投机，这样更有利于你的操作，起码有个谱，知道什么时候应该撤退。

    有些股票就不是靠炒作，主要靠业绩推动，比如亿纬锂能，都涨了七倍了，我为什么还在推荐，有人可能觉得我是瞎忽悠，可是要是对它的基本面，它的几大主营业务有一个了解，你就会明白它的股价为什么会涨这么多。

    还有坚朗五金，在科技股当道的环境下，一个做五金的凭什么成了大牛股？研究一下它的基本面，你就明白了。

    5G板块启动的很早，去年上半年表现很好，沪电股份是当时的大明星。    但是下半年被芯片和消费电子抢了风头，我当时看好的pcb三强都陷入调整，而且没想到的是，这一调整就调整了半年。

    在领导讲话的刺激下，昨天5G板块表现很好，今年是真正的5G元年，是大规模建设的一年，也是业绩充分释放的一年。

    最看好的仍然是我当时重点说过的深南电路。

德国的制造业在全世界享有盛誉，除了一些著名的大公司，德国有一些小公司更厉害，规模不大，但是在各自的细分领域，技术水平世界最高，不可替代。这些小公司号称“隐形冠军”，有人专门写书介绍德国的这些小公司。

A股也有一些隐形冠军，成长性非常好，比如春风动力、恒立液压、坚朗五金，有兴趣的去研究一下它们的基本面。

半导体太疯狂了

    这轮牛市下来，估计没几个人能跑赢半导体指数

美国限制的越厉害，半导体股票涨的越凶，是这个逻辑吧

    关于锂电池的两条消息:

    1、特斯拉说要自己做电池。

    这个说法早就有了，特斯拉一直在想办法自己研发电池，不只是特斯拉，大众、宝马、丰田这些大公司都在想办法。    电池就相当于现在的发动机，最核心的系统，掌握在别人手里肯定是不放心的。    欧洲和美国在电池上慢了一步，被中日韩走在了前面。    这是正常的商业逻辑、正常的市场竞争，市场才起步，空间足够大，所以这算不上实质性利空，宁德如果因为这个消息下跌，反而是买进的机会。

    2、特斯拉要用宁德的无钴电池。

    简单地说锂电池分两种，一种是三元锂，含钴，一种是铁锂，不含钴。    三元成本高，安全性差，但是续航好，多用在高端车，铁锂成本低，安全性好，但是续航差，多用在低端车。    这两年三元比铁锂发展的好，可是铁锂的技术在进步，宁德的LFP和比亚迪的刀片都是铁锂的升级，特斯拉说要用铁锂，应该是为了降成本，也说明技术可靠。    对钴是利空，对铁锂是利好，宁德两种技术都有，比亚迪、国轩、亿纬都是以铁锂为主。    亿纬这两年在大搞铁锂，据说产能很快要超过国轩和比亚迪，仅次于宁德，说明眼光确实厉害。

    很多人担心美股崩盘，把a股带坑里。

    股市大跌有两个原因，一是经济基本面出了问题，比如08年全球崩盘；二是炒的太离谱，比如07年或15年。

    老特很能干，美国的经济现在非常好，非常强劲，一点经济危机的影子都没有。    美股这一轮牛市已经超过十年，但是估值并不离谱，这两年也是科技股涨的好，有人担心科技公司的估值开始高估，有人认为还在正常范围，五大科技公司盈利强劲。    虽然有争议，但是总的来说美股并不是瞎炒上去的，估值并没有高的离谱。

    在这样的情况下，美股不会突然无缘无故的崩盘吧，正常的获利回吐肯定会有，那也不用怕，纳指如果一两成的回撤，绝对是大大的黄金坑。

又有消息说特斯拉不是不用钴，而是低配车型不用，高配车型还是要用。这两天比较混乱，各种信息互相冲突。实际上这些都是噪音，只影响短线情绪，对长线走势没啥影响

比亚迪居然涨停了

    从上周开始，人们每天都猜是不是要调整了，不少聪明人卖了等着跌了再买回来，可是就是不跌，很难受吧。

    回撤肯定会来，只是谁也猜不准，躲过每一次下跌，只享受上涨，谁也做不到，这个思路本身就是错的。

    牛市里赚钱最多的，并不是那些高调的短线选手，也不是那些不停换股、天天追涨停的，他们就像熊瞎子掰玉米，看着热闹，最后两手空空，或者只捡了一点芝麻。    捡到大西瓜的是那些集中抱牢一两个主线股，屁股最能坐得住的人，发现核心板块，选好个股，重仓出击，抱到结束，忽略过程中的一切小波动，不动如山，这是牛市最佳操作策略。

不过说是说，这种涨法确实应该减减仓，巨大的获利盘随时可能倾泻而出～

    春节前我在长春的楼里发过几个帖子，对19年的市场走势进行回顾，当时得出两条结论，一是我把19年的行情定性为结构性牛市，虽然走的有点磕磕绊绊、乍暖还寒，多空一直分歧很大，我说这正是牛市初期的典型特征，行情在犹豫中发展；二是元旦前后有些周期行业涨的挺好，我说如果能够持续的话，市场就有可能进入全面牛市。

    现在看第一个判断是对的，第二个判断是错的，至少目前为止是错的。    春节后的这段行情极具戏剧性，同时也具有决定性的意义，更进一步坐实了结构性行情的属性，就是主板越来越弱，创业板越来越强，分化越来越厉害。

    创业板已经进入牛市第二阶段，分歧逐渐转为一致，指数开始加速上涨，半导体、消费电子、新能源三大核心板块强者恒强(也许还应该加上云计算)，后续走势需要继续观察，但是可以肯定，这几大主力板块将最终决定本轮创业板牛市的高度。

    主板要弱很多，3000点反复争夺，持续震荡，看不清方向。    也正因为如此，很多空头悲惨的被误导，拿着上证指数一通分析，对热火朝天的创业板视而不见。

    对理性的投资者来说很简单，主板不用看了，集中精力做好创业板就行了。    说到目前创业板的氛围，很多过来人毫无违和感，仍然是熟悉的配方、熟悉的味道。    再说的明白点，现在的创业板和15年的中小创、07年的主板一脉相承，舞台还是那个舞台，演员倒是换了一批新的。

在李嘉亮看来，对的监管是迟早的事。他将这一过程解读为传统烟草企业和新兴企业之间的博弈，“要看的普及速度，只要这个产品不正面冲击传统香烟的销售，政府的明文规定就不会这么快出。 ”

“如果传统烟草研发公司真的来做的话，实力强的头部代工企业是受益方，因为烟草公司肯定会找最好的代工厂帮他代工，中小企业就基本上被排除在外了，这对我们是件很悲哀的事情。 ”李嘉亮有些悲观，他直言，很多小厂商届时只能选择转行或将目光投向海外的小市场。

冯柳语录:长线投资很多人认为这是最容易做的，只要买进不动就可以了，其实这完全是误解。在所有的操作策略中，长线的要求最高。

他需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制。他清楚把握企业未来数年的发展趋势，以投资的心态分享企业的成长。他的标的物是千里挑一，在这样的机会面前它不会惧怕任何亏损，不会设置除基本面外的任何止损指标。自信、尊重客观价值、不理会乃至勇于对抗市场是必备的投资品质，日常的波动在这样的前景面前是不应去考虑的。只有这样，股票才能够真正成为改变一生的东西。

    (这家伙比我还能吹～)

    未来3到5年的格局：是半导体产业的重大变革。    由于摩尔定律失效，以及中美贸易战引发的国产替代的强烈寻求，中国半导体将迎来天时地利人和的最佳赶超时机，芯片设计将是百倍股的摇篮。

    未来20年的格局：就是科技造富的时代。    我们都知道，在过去的20年，是房地产造富的时代，房地产造就了一大批的首富，普通百姓也有很多炒房致富的。    但是现在趋势已经发生了变化。

    未来20年内，必将是科技造富的时代，这也是国家在推动的，科技强国，让钱往科技产业流，推动科技的发展。    科技产业可以容得下很多热钱，也可以带来很多就业机会，更可以产生巨大的GDP，所以让科技产业代替房地产，将是一个大趋势。    未来20年，中国首富不再是做房地产的，而是做科技的，普通百姓不再炒房致富，而是投资科技产业而致富。

    有人问，现在的科技股牛市，会不会像2015年互联网那样破灭？2015年那波互联网只是在讲故事，是虚的东西，而且没有任何业绩，那样的泡沫注定会破灭。    而现在的科技产业，是实体产业，是有业绩的实体公司，你看看现在的龙头汇顶科技、闻泰科技、兆易创新等，哪个不是产出产品的？哪个不是有业绩的？哪个不是带动就业的？哪个不是创造GDP的？所以说，2015年那波互联网牛市与现在的科技牛市有着本质的差别，根本就没法比。

    我们如何参与科技造富？一个方法是去创业，做科技公司，带动就业，带动GDP，上市之后成为亿万富翁。    还有一个方法就是在股市上投资科技股。

半导体第一只十倍股出在封测，这是很多人没想到的

    市场疯起来超乎想象，当年中车最高炒到万亿市值，超过波音，比西门子和阿尔斯通加起来还多。

    假设闻泰两年后的业绩70亿，牛市巅峰给100倍估值，那就是7000亿，意味着还能涨四五倍；华天两年后业绩15亿，给100倍估值，就是1500亿，意味着还能涨五六倍。

    不要觉得不可思议，以前就是这么干的。    只是过程中会有无数大大小小的震荡，能拿住的万中无一。

诚迈奔20倍去了

如果说诚迈是软件的标杆，那么晶方就是硬核科技的标杆

全球芯片市场总规模有6000亿美元，存储芯片占了1500亿，是最大的品类。存储是我国最薄弱的一个环节，存储芯片被韩国几个大厂垄断，前几年发生过恶意涨价事件，今年也是涨的厉害。兆易创新、北京君正、澜起科技都是做存储的，兆易的水平是世界级的

    科技我前前后后谈到过很多个股，现在精简一下，优中选优，选几个最靠谱的:

    1、半导体

    设计这个环节真的是牛股摇篮，一个比一个牛，组团冲击十倍。    最看好闻泰、韦尔、兆易，都具有世界级水准。

    几个封测股起步只有几十亿市值，这个体量最容易出大牛。    晶方十倍应该挡不住，华天和通富也有十倍的潜力，长电后期也会补涨。

    还有一个选择，就是半导体指数，省心省力。

    2、消费电子

    最早研究的是立讯精密，后来兜兜转转，到处找黑马，现在我也明白了，其实都不用看，整个电子就看立讯就行，这是真正的龙头，质地最好。

    3、锂电池

    一个道理，看宁德就行了。    科技几大龙头，宁德涨幅最小，而且具有长期投资价值。    全球最大动力电池供应商，随着各国电动汽车的快速推进，五年后、十年后应该值多少钱？

    4、云计算

    关注的比较晚，感觉浪潮和用友不错。

    5、5G

    一直看好深南，现在加一个兴森，因为它俩有IC载板业务，也算搭上了半导体产业链。    兴森刚成立合资公司，准备大搞IC载板，大基金入了不少股。

    这几大板块都具备长线逻辑，是支撑本轮科技大牛市的绝对主力，不是那些短炒题材能比的，特别是半导体，是主力中的主力、核心中的核心。    我一度还想新能源会不会接替半导体，现在我看明白了，半导体的地位是不可替代的，哪个板块也比不了，是灵魂，是棋眼，行情能到多高、持续多久，就看半导体的几大龙头。

我谈过的科技股几乎一说一个准，包括不太有把握、曾经表现不太好的光弘、飞荣达也都新高了，那些大牛股更不用说了。

我谈过的科技股几乎一说一个准，包括不太有把握、曾经表现不太好的光弘、飞荣达也都新高了，那些大牛股更不用说了。

那么这说明什么呢？是我水平很牛吗？其实不是的，是因为选对了科技这个方向。这就是我说过的选择大于努力，方向不对怎么搞都不行，方向对了随便选一个都不错。

    技术上有句话叫量在价先，创业板去年一季度放出两倍于15年的巨量，是趋势反转的决定性因素，主板的量就差多了，没超过15年。

韩国疫情要是失控，会引发供应链的混乱，利好存储、面板

到处都在讲华为HMS，其实不用找来找去，最好的就是诚迈科技。

巴菲特发布今年的致股东的信，伯克希尔目前持有700多亿美元苹果股票，是苹果第一大股东

    @何金银0618

    这位兄弟质疑的很好，我解释一下:

    1、科技股比较复杂，要分开看，好公司还是有的，比如闻泰韦尔立讯宁德，都是各自行业的龙头，要技术有技术，要市场有市场，考虑到成长性，估值并没有高到离谱。    看估值要看动态前瞻估值，股价都是看预期，过去的没有意义。    从持仓上看，这些股票也主要是机构在做。

    2、当然大部分科技股确实是跟风瞎炒，根本不看估值，就是讲故事，靠情绪推动，所以我才强调要买大市值的龙头。    15年炒上天的那些草包公司大部分沦为僵尸股，可是同花顺和恒生电子就不一样，现在又涨回去了，这就是好公司的力量。

    3、买蓝筹白马的看不上科技，买科技的看不上蓝筹白马，我个人没有什么条条框框，价值投资和趋势投资我都能看懂，都做。    现在是科技股的大牛市，买科技收益最好，那我当然全力买科技，等科技牛市结束了，可能又会回头买白马。    即使是现在，我也保留一部分白马股的仓位，不然心里不踏实。

4、好公司不分行业，低估和成长都是价值投资。有些传统价投，天天看科技不顺眼，这是学巴菲特和费雪没学到家。巴菲特现在第一大持仓是苹果，费雪平生最得意的两笔投资是摩托罗拉和德州仪器，都是妥妥的科技股。

    回顾历史，可以更好的把握未来:

    1、02年入世后中国经济迅速腾飞，经过几年快速发展，民间积累了大量财富，流动性泛滥。    经济快速发展，股市却跌跌不休，01年一直跌到05年，股民脸都跌绿了，吴敬琏甚至说股市连赌场都不如，这就是著名的赌场论。    那几年是a股最灰头土脸的时候，你要跟人说股市有投资价值，股市是经济的晴雨表，人家肯定会说你是神经病。

    可是吴敬琏话音未落，a股就迎来了史上最大规模的一轮牛市，而且不只是股市，那几年股市房市期市联袂暴涨，大涨特涨，那是人民币资产的一次彻底重估。    全国人民的做多激情被点燃，资金洪水把一个个洼地填平，各种资产都被炒到天价。    事实又一次证明，股市真的是经济晴雨表，只是不一定会同步，但是越延迟爆发力越强。

    那一轮牛市真是长见识，以前的牛市比起来都是小儿科，茅台40倍，云铜50倍，中船一百倍，让人目瞪口呆，以前的长虹什么的都不好意思说自己是大牛股。

    2、13年到15年是中小创的牛市，那时的口号是新经济、互联网，小票集体炒上天，随随便便就是四五十倍。    主板14年下半年才开始发力，是被中小创带起来的，有点被动上涨的意思，最牛的中车也就十倍。    这段历史大家都很清楚，我就不多说了。

    3、参照过去这两轮牛市，当前这轮科技牛市无论是时间还是空间，都还差得远。    目前为止，半导体七八倍，消费电子四五倍，新能源两三倍。    考虑到科技现在具备天时地利人和，集万千宠爱于一身，主力资金会满足这点涨幅？去年一季度和今年一季度进来的大量场外资金，会这么没有追求？我看连一半都还没到，下半场更疯狂。    三四月如果有一轮回撤，将是非常难得的机会，要敢买，要多买。

华为HMS我看了一下，原来还想着不错，但我现在觉得没什么意思，蹭概念，沾边的股票基本面都很一般。我如果要做的话，只会考虑诚迈，确实有点高，目前全市场涨幅第一，但市值也不过200多亿，它既然能涨20倍，凭什么不能涨50倍。软件股的特点是想象空间可以无限大，不像硬件，都是实打实。

另外领导开会提到要加快5G建设，这个要重视起来，本来这就是市场一条主线，现在又要提速。 IC载板是最高端的PCB，国内只有深南和兴森能做，兴森产能更大，国家大基金加持，已经被纳入半导体核心产业链。

日韩疫情扩散，本来就很强的半导体材料、存储、面板又添了一把火。

经济刺激没有选择传统的地产基建，而是5G为首的新基建。

华天太强悍了

工信部的会议明确了5G建设的一个很重要的问题，就是SA独立组网，这个方向值得重点挖掘

5G、半导体表现强势，消费电子、新能源继续调整。板块之间有轮动，板块内部也有轮动

晶方正式突破10倍

半导体涨的太快，是不是可以减一减，适当搬搬砖。

    芯片八大天王

    封测四小龙

    PCB三强

    锂电双雄

    外围大跌，很多人又开始提示风险。

    对价值投资者来说，他唯一的依靠是企业是不是真正优秀，茅台上市20年，利润增长100倍，市值增长200倍，其间经历了好几轮牛熊循环，股价无数次上上下下，都无法阻止它到达今天的高度。

    对趋势投资者来说，它最大的依靠是市场大势，趋势是他唯一的朋友。    利弗莫尔说过，如果市场自身要走牛，就算发生世界大战也阻止不了。    看清大趋势的转折，在趋势运行过程中稳坐不动，是技术分析的最高境界，看指标炒股只是小儿科。

    会买的是徒弟，会卖的是师傅，不动如山的是祖师爷。

吹到210了

    现在的科技股行情主要是硬件，5g基站、终端，半导体，消费电子，锂电池，都是硬件，软件、应用刚刚开始。

    应用端的想象力比硬件大多了，微软谷歌亚马逊都是软件，苹果是软硬结合，光靠硬件到不了现在这个规模。    华为硬件已经做到极致，估值还是比不上阿里腾讯。

    诚迈的操作系统如果能大批量的卖出去，现在这点市值肯定挡不住，千亿也正常，意味着它有百倍股的潜力。    当然有很大不确定，要跟中软这样的国家队抢饭吃。

    大盘才3000点，太远了不扯，至少两三年内市场不会有大的系统性风险，将是科技行业炒作的一个黄金期。    不用天天盯着指数，科技各个细分领域的行情会层出不穷，总有的做。

    科技股的门槛越来越高，你跟大妈们说科技创新自主替代啥的，她理解不了吧，你再跟她说什么氮化镓光刻胶，她更听不懂了。    受过教育的韭菜不加强学习，也跟不上形势。    散户要么退出市场，要么把钱给机构。

    全面牛市很难，结构性行情将会常态化，

    科技大潮滚滚而来，科技创新在不断的改变甚至颠覆人类的生活方式，让我们全力拥抱吧～

加了点半导体

锂电明显抗跌，有见底迹象

    巴菲特对CNBC表示，着眼10-20年的长线投资，并关注公司盈利能力的投资者在股市会有不俗的表现，疫情“并未改变”他对股市的长期预期。

    “这是件可怕的事，”巴菲特表示，“我认为不应影响你在股市的操作。    ”

    不过，巴菲特表示，长线投资者不应被每日的新闻报导所影响，相比上周五，伯克希尔“肯定会更倾向于”买入股票。

    “麻烦总是会有的，”他说，“真正的问题是，这些企业在五年或10年后将会是怎样的状态。    ”

宁德王者归来

闻泰马上也10倍了

还有人怀疑是不是牛市，这都不是牛市，那怎么才算牛市呢？

记住，趋势是你唯一的朋友，是你唯一靠得住的东西，其他因素一概靠后

华天5倍了，下一个目标是10倍。

不管中间有多少曲折，我们的目标一定要达到！我们的目标一定能够达到！

这种走势技术上怎么解释？背离再背离，钝化再钝化，看指标的话早就跑了吧

为防止踏空，可以用板块轮换来代替减仓，原则是卖高就低。比如手里有半导体，觉得太高了拿不住，可以换成新能源。

比如冯柳这样的高手，一般不会空仓，都是满仓穿越牛熊，原则就是满仓轮动、高低切换。他有句名言:用满仓回避踏空的风险，用选股防止被套的风险。