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[股市论谈]调整结束，牛市继续[第3页]

作者:巴菲厄姆小林奇

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    踏空不要紧，及时转变思路完全来得及，好饭不怕晚，没准大头在后面呢。

    选股我主张选强势股。    行情的主线是什么？科技；科技里最强的板块是什么？半导体；半导体哪个环节最强？芯片设计；设计水平最高的是哪几个？按照这个思路就可以选出全市场最强的股票。

    还有一个思路，就是公司本身质地不错，因为某种原因股价暂时被压制，比如欧菲光，去年因为暴雷股价一直落后，那现在拆了雷是不是会有一个价格修复。

    我老说一些强势股，大家可能觉得我是瞎忽悠马后炮，高位吹票，居心不良。    这种想法可以理解，不过是错的，这是典型的散户思维。    先不说都说了半年了，现在说也不晚，强势股自有强势的道理，是市场焦点所在，是主流资金相中的真命天子。    利弗莫尔说买股要买领头羊，巴菲特说不投第一位的机会，反而去投第二十位的机会，这不合逻辑。

    半导体我一开始研究的是设计，后来涨多了又换成封测，但是现在我又转回设计了，我认为闻泰和韦尔真正具备世界级的技术水准，贵有贵的道理。    有一句话，如果一个股票找不出毛病，只是有点贵，那很可能还会涨。

    半导体如果不好选股的话，可以考虑半导体50（512760），这是目前最强的ETF。

    再就是欧菲和蓝思，质地不错，估值不高，潜力很大。    消费电子真正的龙头是立讯精密，就是涨的有点多。

对了，还有一个万业企业。中微涨成这样，万业还没那么夸张。万业原来是做房地产的，不过老板比较有追求，现在成了上海政府的一个半导体平台，收购了凯世通，做等离子注入机的

我还研究过游戏传媒和新能源，不过现在准备放弃了。兜兜转转效果并不好，拿住最强的就行了

    大众汽车ceo：风暴刚刚开始了

    女士们先生们，我们还被评估为一个汽车企业，而特斯拉已经是一个科技企业了。

    在未来，汽车会成为这个世界上最复杂、最有价值的互联网设备。    那时我们会在汽车上度过比现在更长的时间，或许将从现在一小时每天增长到两小时一天。    汽车将不再是一个简单的灰色盒子，而必将会变得更舒适、更温馨，以及有着更多功能并与网络深度融合。

    在车上，我们会始终在线，产生比智能手机更多的数据，并收到更多的信息，使用更多的服务，对安全和舒适性产生更高要求。    一辆联网的汽车会让我们上网的时间加倍。    汽车会成为最重要的移动设备。

    如果我们意识到这些的话，我们就能明白为什么站在分析师的角度上看，特斯拉会如此有价值。    我们大众集团也想到达那里。    但最大的问题是，我们现在做的足够快吗？诚实地讲，也许吧，但这问题正逐渐变得重要起来。    事实上，如果我们还继续按照现在的速度，这会变得更加紧张。

    我还记得我雇佣一些诺基亚员工的场景，我向他们问了数百个问题，让他们解释他们是怎么在与苹果的斗争中落败的。    诺基亚当时的逻辑是：我们有43种不同的的手机，可以满足不同的用户，没有人想要触控屏。    以及，你必须每天充一次iPhone，但诺基亚的电池可以坚持一周。    诺基亚创造过多年的纪录，但已经死了。

    属于传统汽车制造商的时代，已经结束了。

    ～～～汽车迎来百年未有之变局，最后谁会胜出？是大众等传统车企，还是特斯拉这样的新贵？

《天风电子|欧菲光：全年实现扭亏为盈，看好光学业务实现快速增长》

发布业绩预告， 2019年度预计实现归母净利润4.5亿元-6亿元，净利润实现扭亏为盈，全年非经营性损益为1.9-2.1亿元。公司为国内光学龙头，经营业绩处拐点，触控出表聚焦光学主业。公司经营逐季向好，迎基本面拐点，主要因公司积极把握行业发展机会加大高端产品研发和量产出货，持续优化业务结构，提高产品附加值；公司摄像头模组、屏下指纹模组和镜头等核心业务和产品的营业收入和出货量均实现较快增长。坚定看好光学创新升级，公司5G时代具备β和α逻辑，收入端盈利端弹性提升大。考虑出售非苹果触控显示资产情况，给予19-21年营收为500.45、522.44和655.92亿元，上调预计净利润，由4.31、20.53和27.10亿元上调至5.00、20.53和27.10亿元，给予公司2020年35倍PE，目标价26.6元，维持“买入”评级。

    (好文转发)

    暴涨暴跌时，你在想什么?

    每一次的暴涨暴跌都出现交易量的放大，也就是说比平时更多的人卖出和买进，如果从价格来说，暴跌股价更便宜了，暴涨股价更贵了。

    每次暴涨暴跌都是更多的人交易，买入或卖出必然有人是错误的。

    对我来说投资就是选择好公司，好价格买入，耐心持有，偶尔利用市场情绪给与的机会。

    这句话看起来简单，实际上也很简单，选择好的公司实际上真不难，好公司大家都耳熟能详，就像一尺栏一样，只要你稍微用心一点，真正搞懂一些东西还是很容易的。

    好价格也是显而易见，就像巴菲特说的，一眼就能定胖瘦。    好公司和好价格在这里我就不展开说了。

    我来说市场情绪。    往往在暴涨暴跌的时候就是市场情绪最强烈的时候，其实也是大众情绪非常不稳定的时候，这个大众当然包括你自己。    这时候往往很多人受到情绪的影响，做出非理性的决策。

    市场暴涨暴跌的时候，你在想什么？这个可能是区分理性和非理性投资者的重要依据，也是决定你做出的决策是否正确的重要因素，也是你能不能做到好公司、好价格、耐心持有的重要因素，绝大部分人投资失败，是因为不能在关键时候把握好自己的情绪，被非理性情绪控制。

    对于大部分非理性投资者来说，他们在暴跌的时候可能关注点在自己的市值缩水，感觉自己的钱被市场剥夺了，害怕更大的损失，所以在市场暴跌的时候，他们感觉自己即将面临的是一场巨大的灾难，就像自己身处火灾之中，或者自己在严重的传染病风险之中，他们唯一能做的就是避免和逃离，这是一种原始的本能反应。    这在避免自然灾难过程中往往是管用的，这可能也是漫长的自然选择过程中人类长期生存的重要因素。

    但也就是因为这个心理过程，让绝大部分人在面对股市暴涨暴跌的时候做出错误决定。

    每次暴涨暴跌又是一次财富重新分配的机会，关键你是被瓜分的那一个还是瓜分别人的那一个?如果有能力就争取多分一杯羹。    如果没有能力，尽量守好自己的股份，别因为害怕丢掉自己的股份，起码暴涨暴跌的时候不要做决策，因为你的决策往往是错误的。    慢慢训练后才能做到暴涨暴跌时做正确的事情。

    记住好公司、好价格是赚钱的根本，我们尽量避免短期涨跌的影响，每次暴涨暴跌都是让自己变得更成熟的机会。

    不适当的情绪是投资最大的敌人。    一些人总是在关键的时候做出必然错误的选择，那是因为他不能突破自己的情绪极限，不能驾驭自己情绪的极点。

    关键时候放弃持有或者放弃投资原则可能是因为你不了解企业，但更可能只是因为你被情绪控制。

    只有控制自己情绪的能力越来越强，就像自己的肌肉越来越发达一样，当同样的市场波动再次出现在你面前的时候，就像你具有拿起100kg的能力，拿起10kg就会非常轻松。

    当市场大幅波动的时候你会理智的考虑问题，这个事件对企业的价值有长期影响吗？大幅度下跌是不是买入时机?你手里的股票有没有必要重新调整?调整股票是不是依据长期的价值?

    我希望你能在平时就列出一个买卖依据，这样在波动时按照这些清单来对照会越来越理性。    市场大幅波动是也是锻炼你情绪控制能力的最好时机。

【天风研究】最近市场热点频出，板块有序轮动，赚钱效应明显。市场对春季躁动行情或者说是结构性牛市达成了共识，虽然指数突破3100以后出现连续调整，但市场热情丝毫未减。但肺炎形势骤然打断了市场既有的运行节奏，整个市场避险情绪浓重。部分机构认为肺炎事件对市场带来的是短期扰动，市场原有的运行方向不会改变，科技仍是未来市场的主线。同时年报和一季报披露之际，市场越来越注重业绩，选择业绩优异的公司也是抵抗市场风险的最好方式。行业方面，2020年景气度最佳的方向依然是以5G为核心的科技股，5G基建、5G终端和5G应用中，兑现顺序依次展开。去年5G终端环节得到最大的系统性估值抬升，目前该环节景气在加速，个股机会仍然较多，但无差别估值抬升行情已到尾声。 2020年5G应用层面想象力较丰富，有望尾随形成一次无差别估值抬升行情。看好消费电子，游戏，高清视频，新能源特斯拉产业链。

非常感谢！祝大家新春快乐、身体健康、万事如意！鼠年发大财！

    德媒：瞄准电动车市场大众汽车欲入股国轩高科

    【欧洲时报关梦觉编译】大众汽车希望扩大其电动汽车产能，但是，该集团目前仍依赖东亚各国生产的汽车电池。    作为过渡步骤，大众或与中国电池制造商国轩高科达成进一步合作，但合作计划仍不明晰。    德国ntv电视台撰文对此进行了报道。

    中国动力电池制造商国轩高科正在与德国大众集团就可能达成的合作进行谈判。

    但到目前为止，尚未计划任何具体步骤。    国轩在一则公告中表示，该合作与技术、产品、资本等方面相关，双方尚未就具体合作方式、内容、价格等方面形成一致意见。

    该会谈发生在上周五（17日），大众不想对这次会谈发表意见。    大众集团计划在未来几年内大幅度扩大其电动汽车产量，但至少从中期来看，大众希望主要使用自产的电池而非外来产品。    国轩方面表示，与大众的合作计划并非遵循某种义务或规定安排，但一份报告中称：“上述事项存在很大的不确定性。    ”该报告还提及，大众此次希望收购国轩高科20%的股份，从而成为仅次于创始人李缜的第二大股东。

    作为世界上最重要的汽车市场，中国对大众而言至关重要。    仅今年一年，大众就计划与其中国合作伙伴共同投资超过40亿欧元，其中40%将投向电动汽车领域，目标是2025年前能在中国实现150万辆的电动汽车销量。    最近，中国的汽车市场大幅降温，总体经济增长率不如从前也是原因之一。

    与其他一些车企相比，大众集团的表现相对较好：2019年，该品牌在中国的销量再次小幅增长了0.6%，达到423.4万辆，相当于大众全球销售额的近40%。    由于到目前为止，大众一直严重依赖东亚的电池供应商，因此该集团希望将来能够主要使用自产电池。

    从2020年春天开始，大众将与其瑞典合作伙伴Northvolt公司在下萨克森州萨尔茨吉特市建立电池生产厂，那里目前已有一个试验工厂在运行；在不伦瑞克，两条电池系统生产线中的一条已经启动；卡塞尔工厂则负责生产电力驱动装置的大部分组件。

    但是，要在全球范围内大量使用自产的组件，还要经过很久时间。    因此与国轩建立进一步合作可能是过渡步骤。    国轩高科成立于1998年，总部位于安徽省合肥市，大众还计划在合肥与中国汽车制造商江淮公司合资生产电动汽车。

    在不可避免的恐慌发生的同时，疫情对基本面没影响！我这个话一落，肯定听众说我胡说八道，怎么能对基本面没影响？我就问大家一个问题，在疫情发生后，口罩供不应求，口罩企业加班加点需求量大增，在需求量大增的情况下，口罩企业的内在价值提升了吗？其实你要是真懂投资，你会得出一个结论，口罩企业的价值没提升，虽然他当年业绩可能翻5倍，但它的价值并没提升。    价值是长期现金流的折现，短期利多利空都不影响价值，或者对价值的影响是微乎其微的，娱乐业、交通运输业，包括很多服务业受到的影响，只是影响了短期经营状态，不影响这些企业的长期价值。    交通运输业、娱乐业、服务业的经营状态要受影响，然而它的内在价值不影响，所以这里面就又出现一个投资机会，911之后买入美国航空公司，这是一个美国著名的逆向投资大师的经典案例。    现在的资本市场上，有些企业的经营状态受到了打击，并且打击得很严重，但是这种打击不会影响企业的长期价值，尤其是产业龙头、行业老大，不影响他的长期价值，这种情况就会因为罕见的恐慌出现机会了，这是一类投资机会。

    还有一类投资机会是，行业跟疫情没关系。    我认为银行业包括金融业与疫情没有关系。    在恐慌情况下，人们不可能理性的知道对谁没影响，一旦整个市场恐慌起来，泥沙俱下，会有很多错杀。    这个时候就是投资机会，我们现在看金融蓝筹，像银行业基本完全不影响，但是它又一次的下跌，因为大家都恐慌了，出现了踩踏，这就是机会。

    2018年中美贸易战引发那么大恐慌，在恐慌时少部分人低买抓住了历史机会！当时我提出中国股市出现历史性机会！很多人不相信那是个机会，一直犹豫不决，到2019年春天股市急速向上，很多人就没有机会下注了。    这一次疫情引起的恐慌，我称为2.0恐慌，我把由武汉疫情所引发的资本市场的恐慌，跟2018年中美贸易战引发的恐慌，认为他们是姐妹恐慌，分别是贸易战1.0恐慌和疫情2.0恐慌，两年的时间内中国资本市场出现了两个历史级的恐慌，这是罕见的，中国资本市场上想象不出还有什么恐慌的级别和烈度达到现在的程度！恐慌是下注的最佳机会，1.0恐慌，你错过机会，2.0恐慌一定要下注！因为资本市场现在已经包含一切悲观预期了，经济方面的贸易战、社会方面的疫情都给你包含了。    贸易战1.0恐慌和疫情2.0恐慌联袂把中国资本市场砸出两个历史性大坑，历史机会在等着你！

    投资不复杂，就是在别人恐慌的时候逆向而行！

    在动荡的经济环境和社会背景下，冷静理智的看清局势，选择最有利的方向下注，是获取超额收益的必须。    大家要知道资本市场如果总是四平八稳，你是赚不上钱的，只有在这种动荡的过程中大众全面恐慌，你理性、有定力才能挣钱。    你是一个很理性的人，但资本市场没有恐慌事件，你的理性没有用武之地。    正是不断发生的恐慌事件，如2018年底的贸易战恐慌，这次疫情恐慌你的理性才有用。    巴菲特说：“不确定是投资者的朋友”，现在又出现了短期不确定、长期绝对确定的事件，恐慌又随之爆发了，你大显身手的机会来了！

    (想在股票上有所成就，必须要有逆向思考的能力，也就是巴菲特说的，大众恐惧的时候贪婪，大众贪婪的时候恐惧。    跟着多数人随波逐流，不会有出息)

    为什么我认为现在阶段已经可以买入长期看好的公司。    我们应该分析一个事件对对一个公司存在的是长期影响还是短期影响，确定性又如何。    比如当初中美贸易摩擦，这件事情就影响大很多，这时间长短不好说，也许半年也许一年也许几年甚至更久，不确定性也很高，你不知道特老会出怎么招，很多公司受到影响是长期的，总之未来会变的不好说。    这是对整个中国发展和大多上市公司基本面有巨大影响和不确定性的，市场大跌，也是可以理解。    但是哪怕是这么严重的事件一年多以后不是也好起来了，基本上过去了吗？

    回到这次武汉肺炎，我定义为短期事件，长期没影响。    确定性非常高。    相比之前的中美贸易摩擦，不是一个数量级的。    虽然中美摩擦人民没恐慌，这次很恐慌。    但是本质上对中国的影响，对未来企业的影响不是一个数量级别的。

    我们不能看看短期的上市公司业绩或者gdp受到多大影响，某个月来说肺炎对经济影响更大。    但这是短期的，长期没影响。    而且未来不会存在不确定性。    这是和中美摩擦最大区别。

    我们要做的是筛选企业，选择那种长期非常看好的公司，跌多了，而且不存在资金链风险。    注意，一定要看企业不会有资金链风险。    比如肺炎折腾了半年，这个企业不能因为没生意做而倒下了。    这是大前提。    不会倒下的企业，长期成长的优质企业，在短期利空的杀跌中就是最好的买点。    在我看来是完美买点。    胆子小的可以分多次买。

    虽然经常有人会说经济影响多少多少，业绩如何如何变差。    但我想说这是经常性事件么？这个月这个季度影响了，半年后呢一年后呢？未来数年呢？有影响么？答案是没有。    那在我眼里肺炎导致的经济影响或者企业业绩影响只是一次性影响，在我眼里我甚至把这当做非经常性损益，非经常性损益压根就不会考虑在企业估值里面。    就是说这几个月到业绩不好压根不会影响企业价值。    所以恐慌性的错杀我必须买。    如果资金用完了，我就反复调仓换仓。    把仓位集中到优质错杀的厉害，确定性高的股票上来。

    历史经历过太多次了，过上一年烟消云散。    好公司依然在那里创新高，很多人在那里后悔为什么没买，而去踏空般的追高。    但是当最好买点出现时候，他却在从众般的恐慌。    我们可以预言下周市场，开盘大跌，市场震荡。    或许还有些杀跌。    但是我相信股市是聪明的，2018年跌破2500是百分99. 9不会再发生的，因为我说过不是一个量级的，而且18年还有多重利空因素。    所以指数主板撑死了也就跌倒2700-2800级别，没什么下跌空间了。    市场是聪明的，也是打提前量的，市场绝对不会等到你发现肺炎控制住了，才开始见底反转。    市场一定是发现肺炎在那里爆发却跌不动了。    不少好股提前见底拉起来了。    这可以预想。

    还可以预想的是伴随经济压力，政策会不断出利好。    优质公司长期业绩确定性，成长性，加上政策面资金面宽松，伴随的就是股价未来创新高。

    这也就是我在现在坚定认为下周是最佳买点的原因。

    总之，成长确定性，行业里核心竞争力，资金链宽裕，现在跌多少，以后就是涨多少，还能新高。

    关于下一步怎么应对:

    1、首先黄金坑是肯定的，我不认为会跌成18年那样。    本来市场正处在上升趋势，特别是科技股，上升趋势非常强劲，如果强行被砸下来，正是很好的买点。    意外事件只会影响短期的节奏，不会改变原有趋势。

    2、很多人会想年前卖了就好了，跌下来再买回来，多舒服。    我想说的是，精准择时、高抛低吸是很难的，完全超出大部分人的能力范围，努力方向不应该放在这上面。    除了大牛市的顶部和大熊市的底部，其他小级别的震荡，特别是黑天鹅事件，是避不开的。    个别人经验多，盘感好，有决断，有时候能躲过，但不具有普遍意义，大部分人没有这种能力，注意力还是应该放在选股。    做股票是要有点格局的，欲戴王冠，先承其重，承受不了震荡，控制不住情绪，你凭什么赚大钱？

    3、年前白马股已经跌了一些，科技股一直很强，最后一天才跌，我当时说应该适当搬搬砖，意思是卖科技买白马，我自己也是这么做的。    不过现在想法有点变化，如果都跌下来是加白马还是科技？我有点倾向于科技，特别是新能源，感觉新能源今年的表现应该好过半导体和消费电子，因为涨的少。    尤其是锂电池，有技术的好公司没几家，都是宝贝，前景非常看好。

    4、市场又一次让我们重温两个教训:一是选股，我为什么老说要买好股票，市场好的时候没什么，市场变脸的时候就会发现，手里的东西硬不硬是决定性的，关键时候能救命，好股票是最大的依靠，硬抗也不怕；二是仓位，这是老问题了，不要轻易满仓，总要给自己留有余地，但这只是硬币的一面，另一面是机会来了要敢上。

    5、仓位太重怎么办？大部分人没有硬扛到底的心理素质，即使是好股票也扛不住，那就减仓吧，第一时间就减，后面涨跌都能接受。    如果仓位很重，手里又都是垃圾股，那我也不知道怎么办了。

再次强调，今年要高度关注今年新能源的行情

锂电池我说过宁德时代和国轩高科，我再说一个亿纬锂能，这是一个神股，横跨动力电池、消费电池、三大最热的领域，管理层眼光超出常人，业绩惊人，涨这么多估值仍然不高

天涯名人大傻有句话说的非常好，劫就劫皇杠，嫖就嫖娘娘～

应用到股票上，就是要么不买，买就买最好的；只买龙头，不买杂毛。半导体里最强的是什么？新能源里最强的是什么？不要怕涨的多，龙头反而安全。

【特斯拉大股东：特斯拉十年后年收入将达1万亿美元】特斯拉大股东、亿万富翁投资者罗恩-巴伦（Ron Baron）认为，特斯拉10年后的收入将达到1万亿美元。他表示特斯拉的股票一股也不卖，称这只是开始。该股周一收盘上涨19.9%，至每股780美元的创纪录高点，也录得自2013年5月以来最大单日涨幅。该股周二盘前交易上涨逾6%，至每股约833美元。

    安洁科技

    1、苹果扶持，再放新料号：安洁科技原有模切件常年配合苹果开发，客户关系紧密，近期新增金属件料号进入苹果，打开新的市场空间；2020年苹果手机单台价值提升40%以上。

    2、供应汽车电池连接片，受益于特斯拉放量：安洁科技给特斯拉供应电池连接片，将极大受益于特斯拉model3放量以及特斯拉上海工厂的国产替代进程加快，2020年特斯拉相关收入有望翻倍增长；

    3、进入华为供应链，量价齐升：公司从前年开始进入华为的模切和金属小件供应体系，去年逐步实现盈利，同时开发的无线充电相关产品，客户认可度较高，2020年相关收入有望实现翻倍增长；

    4、2019渡过寒冬，轻装上阵：由于安卓金属小件市场竞争激烈，威博精密近两年未能完成承诺业绩。    2019年公司预期会大量计提威博相关商誉减值，同时会获得股权和现金补偿款。    2019年威博精密重点转型做3D热压件和华为相关业务，目前已经转型完成。    2020年将轻装上阵。

    5、我们预期公司2019-2020年收入为32/45亿元，同比增长40%，净利润4.4/6.4亿元（不考虑商誉减值及相关股权现金补偿），同比增长45%，属于被忽视的苹果+特斯拉标的，推荐关注。

白酒这么一跌，明显跌出了价值。就因为春节少卖了几瓶酒，股价立马打了个八折，这是多好的机会。今年业绩可能会有点影响，可是对应明年的业绩，茅台的估值大概20倍多一点，五粮液已经低于20，对应后年就更便宜了，这个吸引力已经超过10倍的银行。高端白酒人最好的长线标的，过几年就知道了，你大爷还是你大爷～

如果错过了去年的半导体和消费电子，那么今年不要再错过新能源了。几乎可以肯定，新能源将是今年最大的风口，机构拼命在买。没买的耐心等回调，具体节奏参照特斯拉，也就是看着特斯拉做锂电池

    【研究报告内容摘要】

    事项: 2月3日,宁德时代发布关于公司与特斯拉开展业务合作的公告,宣布已与Tesla,Inc. 签署《Productio Pricing Agreement(China)》,协议中约定,宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

    平安观点:特斯拉本土化进程再提速,2H20国产 Model 3有望搭载中国“芯”:在宁德时代的公告中,对双方此次签署协议的具体表述为:目前,宁德时代、Tesla, Inc. 已签署该协议,尚需特斯拉(上海)有限公司签署;在协议约定的期限内,特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池,具体的采购情况特斯拉会根据自身需求以订单方式确定,协议未对特斯拉的采购量进行强制约束,最终销售金额须以特斯拉发出的采购订单实际结算为准;供货有效期限:2020年 7月 1日至 2022年 6月 30日。

    该协议透露出以下几点:1)特斯拉已正式选择宁德时代作为其在华的动力电池供应商,这与之前报道的两方高层会见以及产品方案对接消息相映衬;2)特斯拉先前表示计划将国产 Model 3零部件的本土化率从目前的 30%, 提升到年中的 70%,直至 2020年底实现 100%,作为占据整车成本近 40%的动力电池即是特斯拉提升本土化率计划的关键一环,预计后续电机电控等零部件的本土化进程会进一步加速;3)协议自三季度开始供货,对应应不晚于二季度完成配套车型上公告,届时宁德时代的 811圆柱电池解决方案或将亮相。

    相继引入 LG、宁德,降本诉求愈发强烈:2019年之前,特斯拉的动力电池由松下独供,在 19年传出特斯拉要求电池降价&松下出于投资回报率的考虑暂停对 Gigafactory 追加投资后,特斯拉的在华产 Model 3于 19年下正式引入了 LG, 而今时隔不久又新增引入了宁德时代。    将中日韩三大动力电池巨头齐聚一处,带来供应链管理维护复杂度大幅提升的背后,是特斯拉对加速降本的强烈诉求—— 从 Model S 到 Model 3,从豪华车型到平价车型,价格的敏感度在持续增强,降本的快慢对其终端的起量影响至深。    因此,宁德时代的入局,或将激起一场价与量的盛大波澜。

    宁德实现大满贯配套,全球化只争朝夕:2019年国内的动力电池市场上,宁德时代占据了半壁江山,实现装机量近 32GWh,客户涵盖一众合资车企和一线自主品牌,在全球一线车企客户中独缺特斯拉,这次的签约意味着其对全球头部电动车企的全覆盖,以特斯拉 2020/2021年在华 10/20万辆产销规模测算,按宁德方正中等线简体配套占比 1/2计,对应动力电池装机增量在 3/6GWh。    考虑到特斯拉柏林工厂和宁德时代德国工厂的建设推进,我们认为双方的合作在 2021年有望顺势拓展至欧洲乃至美国市场。

    投资建议:特斯拉牵手宁德时代,世界级巨头的强强联合将进一步加快产业化进程,使终端消费者获益,带动销量的有力增长。    在板块预期得到提振的同时,建议更多关注车型销量的变化,对应预期到基本面的双重共振,建议关注宁德时代、当升科技、杉杉股份、璞泰来、新宙邦、恩捷股份、星源材质、汇川技术、卧龙电驱。

    杨德龙:白酒龙头股属于我一直看好的品种，最近受到YQ的冲击股价回调较多，可以趁机加快低吸，等YQ控制住，有望重拾升势。

    为了防止疫情扩散，我国政府采取了果断的防控措施，武汉宣布封城，很多地方都禁止聚餐，所以对白酒的消费肯定会大量的减少，一季度白酒企业的库存肯定会大幅增加，这会不会影响到白酒的投资价值呢？我认为不会。

    如果大家学过公司估值，学过财务报表分析，应该知道一个公司，它的估值指的是公司长期的盈利增长。    一个季度的盈利增长或者盈利下降，对公司的估值几乎没有影响，可以把它作为一次性的收益或者一次性的亏损提出。    也就是说，即使白酒的库存一季度增加，业绩出现下滑，这也不影响白酒龙头股的投资价值，股价的调整刚好提供了抄底的机会。    有一个简单的道理，就是等疫情控制住之后，大家该喝酒还是喝酒，该聚餐还会聚餐，一切生产、生活都会恢复正常。

    我是以白酒行业为例，其实很多行业也都是这个道理。    疫情会对短期的盈利、一季度的业绩有比较大的影响，但是不是永久的影响。    我们要对控制住疫情有信心，控制住疫情只是时间问题，这对于很多白马股来说，不会影响到它的价值。

    提问:特斯拉半年涨了5倍，请问A股的新能源汽车龙头股可以长期持有吗？会不会因特斯拉股价见顶回落受到影响？

    答:发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，在传统的燃油车领域，我国自主品牌的燃油车很难发展起来，基本上国内道路上走的都是合资公司的汽车，各个外资品牌的汽车占据了中国大多数燃油车份额，但在新能源汽车方面，是我们弯道超车的一个机会，从技术路线来看，纯电动汽车已经成为主流，混合电动汽车的销量也在稳步增长，而氢燃料电池等技术的汽车，还在发展的初级阶段，所以在当前发展电动汽车，仍然是最主要的发展方向。

    新能源汽车行业是我国为数不多的、有确定性增长的行业，同时在技术方面，也走到了世界的前列。    特斯拉半年涨了5倍左右，A股的新能源汽车龙头股可以长期持有，即使特斯拉涨多了出现见顶回落，对国内新能源汽车板块短期有冲击，长期影响不大。

    ·欧盟发布针对下一代高速无线网络的安全指引，决定不禁止华为参与欧洲5G建设

    ·欧盟负责数字战略的执行副 Margrethe Vestager表示：“由于许多关键服务将依赖5G，因此确保我们网络的安全对整个欧盟具有很高的战略重要性。    这些措施具有普遍适用性，并不针对任何特定的国家或企业。    ”

    ·华为公司表示：“这种针对5G安全的无偏见且基于事实的方法将确保欧洲拥有更安全、更高速的5G网络。    ”华为还表示，该公司已经在欧洲运营了近二十年，并在安全方面拥有“良好的记录”。

    1、消费电子产业链是最先成熟的，进入智能手机时代，先是苹果和三星，后来华为崛起，围绕着三大巨头，逐渐培养出一个世界级的产业链。    舜宇光学、信维通信、欧菲光都曾经是大明星，19年以来在建设5G的背景下，以立讯精密为龙头，更是涌现出一大批牛股。

    2、19年是我国半导体产业的里程碑，由于大家都知道的原因，各方迅速达成共识，终于下定决心建立一套完整的、掌握在自己手里的半导体产业链。    市场反应热烈，半导体无疑是这一轮科技行情最牛的板块，各个环节炒了个遍，搞出一堆牛股。

    3、新能源去年上半年表现并不突出，远不如半导体和消费电子。    可是到了下半年，特斯拉突然爆发，横盘多年的股价迅速启动，一飞冲天。    正是在特斯拉的推动下，新能源开始升温，目前成了全市场最热的板块。

    4、新能源产业的发展前景不用再多说了吧，电动汽车的市场容量估计要超过智能手机，这又是一场颠覆性的产业变革。    一个世界级的新能源产业链正在全力打造中，这是一个巨大的、历史性的投资机会，而且最重要的是，具有百分百的确定性。

    5、以上说的是长线逻辑，中短期来看，新能源板块的启动虽然比半导体慢了一步，但是会不会完美复制半导体去年的走势呢？

法国1月份电动车销量超过10%了，欧洲各国都在提速

新能源真是强啊，昨天特斯拉的大跌只影响了开盘，后面又都涨上去了。耍小聪明玩高抛低吸的，一不小心就卖飞了。

宁德时代不用说了，已经成了整个科技股的龙头，成交量连续占据深市第一；国轩高科越走越强，如果大众真的入股的话，不得炒到天上去；模塑科技已经成妖，科达利和安洁科技也有成妖的潜力。

    但斌今天演讲：重点买入这四个方向，特斯拉可能成为比苹果还伟大的公司

    “对特斯拉产业链，昨天有人说的挺好，他说要追校花就追校花，别去追她的闺蜜。    特斯拉产业链，我们最看好还是特斯拉本身。    ”

    “新能源汽车在2020年是真正的元年，因为特斯拉是在今年爆发的。    今年一个月的时间涨了这么多，带动了新能源汽车革命性的变化。    ”

    “因为疫情是一个短暂的情况，并不构成一个长期的变化，可能某些小企业扛不过，一个月、两个月可能会有点风险，但是对大企业来说反而是机会，可能集中度更高了。    ”

    “在线教育是一个长期的方向，疫情过后走出一波行情的概率是非常大的。    ”

    “周一的低点就是低点，再出现新低点的概率，我个人认为几乎没有。    2020年的指数这个坑应该很快能够填补，我还是比较乐观的。    ”

    1、新能源汽车2020年是真正的元年，特斯拉很可能成为汽车行业的苹果

    我觉得新能源汽车在2020年是真正的元年，因为特斯拉是在今年爆发的。    今年一个月的时间涨了这么多，带动了新能源汽车革命性的变化。    所以2020年应该是新能源汽车开始的一个标志性的一年。    ?我们研究特斯拉比较多，这个公司很可能会成为汽车行业的苹果，它会改变整个汽车行业的生态。    为什么给特斯拉这么高的估值？传统汽车公司这么多，但还没有它达到的估值高，而且它马上有可能超过丰田了，为什么有这样一个变化？?有一种说法是认为它会成为汽车界的苹果，我们是比较认同的。    很可能它会成为比苹果还伟大的一家公司。    ?当然它的争议也非常大，我们看到在美股当中，它一天的成交量可能相当于沪市的整个成交量，这个搏杀也是比较激烈的。    包括昨天香橼研究也做出了看空特斯拉的评论，导致它昨天跌了15%左右。    ?但是我们看到这家公司确确实实是非常有梦想的一家公司，当然这个梦想可能分歧比较大，它是有机会成为比苹果还伟大的公司，它很可能会成为全世界最大的汽车制造商，也是最大的内容提供者，就像苹果的APP一样，也很可能成为全世界最大共享汽车的这样一家公司。

    2、疫情不会影响白酒行业

    整个来说我们这一次应对也还是非常坚定的。    我们所持有的每个公司基本上受疫情的影响是比较小。    就以龙头白酒为例，这个疫情并不会妨碍购酒的效率和速度，你还是买不到，对这些公司基本面没有受影响。

    茅台还是供不应求，不会有任何影响。    能不能提价，这是他今年的一个关键，但是今年不能提价，明年肯定要提价了，只是延迟享受，我们不会有什么太大的担心，而且可能未来会有一个比较好的表现，现在的估值大概也就是28倍上下，按照今年的估值应该还是比较便宜的。

    3、疫情对地产龙头反而是机会，行业集中度将提升

    地产行业龙头企业还是会有表现的，因为这个行业集中度还在提升，而且我们国内的在香港上市的龙头企业的估值非常低，大概也就4倍左右，疫情并不会摧垮这一个行业，这个行业理论上还是有好的表现。    而且投资最好别看一时，还是要看比较长远的情况。

    目前很多人认为这是系统性风险，我觉得不是。    因为疫情是一个短暂的情况，并不构成一个长期的变化，可能某些小企业扛不过，一个月、两个月可能会有点风险，但是对大企业来说反而是机会，可能集中度更高了。

    每一次危机来的时候，提高的都是龙头企业的地位，它会让这龙头企业变得更强。    过去是这样的，这次也不会有例外。

    一二线地产龙头，可以这么说，这么多年我们只买一线的龙头企业，二线我们很少关注。    实际上大盘上多少点不用关心，重要的还是个股，我们的风格还是自下而上的这样一种风格。

    长期还是要看企业盈利，因为投资本身是个世界性语言，短期的变化我们很难把握，但是长期上涨他是靠利润推动，就当一家公司的利润从1个亿到100亿的话，他涨100倍或者是涨200倍很正常。

    但是那种阶段性的机会，大多数你跑不掉的话，站在高高山岗上可能永远回不来，所以投资还是要从企业的基本面去把握，选好的公司、选能够长期盈利增长的公司去投资，这个是投资胜负的关键。

    关于5G消费，最好的方向就像3G到4G导致的腾讯，出了王者荣耀这样的游戏，还有像今日头条出现了抖音这种商业模式。

    4G到5G的大概率还是内容胜出，长期看是内容胜出，受益的也是在线教育、在线医疗、游戏、办公等等，这些我们已经在配置了。

    软件行业，我们在美股和香港当中也有一点配置。    在中美贸易战背景下，可能中国在软件行业里面可能也会有防备，这个行业也会有一定的发展。

    5G方面的高成长，我们主要还不是投硬件，我们主要是投内容。    在线医疗、在线教育、游戏等等，就这些东西。

    现在卖股票的人都是把这个当成一个很重要的事情，实际上在历史的长河当中，它就是一瞬间，甚至是一个浪花，所以目前你投资的话，或者说是坚持的话，赢面概率非常大。

    排除什么牛市、熊市简单这种的说法以外，在这个位置很多人恐慌，你买进，就相当于是个老和尚一样，就是大家都害怕了，出于菩萨心去买入，这个时候他反而赚钱了，对吧？

    还有逆向投资，大家都很恐慌，他说买入，这也是胜家。    我们过去老说在恐慌时候买入，高度乐观的时候卖出，现在就是个极度恐慌的时候，你这个位置买进的话或者是坚持的话，赢的概率是非常大的。

但斌这个演讲很好，提到了很多具体的投资方向，大家好好看看

    (看到一篇很好的文章，我认为写的非常好。    无论是商业、政治还是军事，要想成大事，光有知识和经验是不够的，必须要具备一些异于常人的东西，而且这些东西很多都是天生的。    有点长，我分两次发。    )

    你为什么不能成为巴菲特？

    (作者:马克·塞勒尔，对冲基金SellersCapital Fund创始人，本文为其08年在哈佛所做的演讲。    )

    我即将告诉你们的是：我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者的。    相反，我是来告诉你们，为何你们中只有极少人敢奢望成为这样的人。    如果你花了足够的时间去研究查理·芒格、沃伦·巴菲特、布鲁斯·博克维茨、比尔·米勒、埃迪·兰伯特和比尔·阿克曼等投资界巨子，你们就会明白我是什么意思。

    我知道这里的每一个人都有超越常人的智力，并且是经过艰苦的努力才达到今天的水平。    你们是聪明人中最聪明的人。    不过，即便我今天说的其他东西你们都没听进去，至少应该记住一件事：你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。    你们只有非常、非常低的可能性，比如2%，甚至更少。    这已经考虑到你们都是高智商且工作努力的人，并且很快就能从这个国家最顶级的商学院之一拿到MBA学位的事实。    如果在座的仅仅是从大量人口中随机抽取的一个样本，那么成为伟大投资者的可能性将会更小，比如5000分之一。    你们会比一般投资者拥有更多优势，但长期来说你们几乎没有机会从人群中脱颖而出。

    其原因是，你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验，都不起作用。    很多人都有这些素质，但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%。

    我知道有人会不同意这个观点，我也无意冒犯在座诸位。    我不是指着某个人说：“你几乎没有机会变得伟大了。    ”这个房间中可能会出现一两个能在职业生涯中实现20%复合回报率的人，但在不了解你们的情况下很难提前断言那会是谁。

    往好的方面讲，虽然你们中的大多数人都无法在职业生涯中达到20%的复合回报率，但你们依然会比普通投资者做得好，因为你们是哈佛的MBA。    一个人能学会如何成为一般级别之上的投资者。    如果你们聪明、勤奋又受过教育，就能做得足够好，在投资界保住一份高薪的好工作。    不用成为伟大投资者，你们也可以赚取百万美元。    通过一年的努力工作、高智商和努力钻研，你就可以学会在某几个点上超越平均水平。    因此无须为我今天说的话而沮丧，即使不是巴菲特，你们也将会有一份真正成功且收入不菲的职业。

    但是你们不可能永远以20%的复合回报率让财富增值，除非你的脑子在十一二岁的时候就有某种特质。    我不确定这是天生的还是后天习得的，但如果你到青少年时期还没有这种特质，那么你就再不会有了。    在大脑发育完成之前，你可能有能力超过其他投资者，也可能没有。    来到哈佛并不会改变这一点，读完每一本关于投资的书不会，多年的经验也不会。    如果你想成为伟大投资者，那些只是必要条件，但还远远不够，因为它们都能被竞争对手复制。

    就像公司要么建立一条“护城河”，要么就忍受平庸，投资者也需要一些超越竞争者的优势，否则他就沦为平庸。

    现在有8000多家对冲基金和1万家共同基金，每天还有数百万计的个人投资者试图玩转股票市场。    你们如何比这些人更有优势？“护城河”由何而来？

    首先，大量阅读书籍、杂志、报纸并不是建立“护城河”的资源。    任何人都会读书。    阅读自然无比重要，但不会赋予你高过他人的强劲优势，只能让你不落在别人后面。    投资界的人都有大量阅读的习惯，有的人阅读量更是超群，但是我不认为投资表现与阅读数量之间呈正相关关系，你的知识积累达到某个关键点后，再多阅读就会呈收益递减效应。    事实上，读太多新闻反而会伤害你的投资表现，因为那说明你开始相信记者们为了报纸销量而倾泻的所有废话。

    另外，任凭你是顶尖学校的MBA，或者拥有注册金融分析师资格、博士学位、注册会计师证书等等数十种可能得到的学位和证书，都不可能让你成为伟大的投资者。    哈佛也无法把你教成这样的人，西北大学、芝加哥大学、沃顿商学院、斯坦福也不能。    我要说的是，MBA是学习如何精确地获得市场平均回报率的最好途径。    你可以通过MBA的学习极大地减少前进道路上的错误。    这经常能使你得到丰厚的薪水，即使你离成为伟大投资者越来越远。    你不可能花钱买到或是通过读书学习而成为伟大的投资者。    这些都不会让你建起“护城河”，只是让你更容易获得进入这场赌局的邀请而已。

    经验是另一件被高估的事情。    经验的确很重要，但并不是获得竞争优势的资源，它仅仅是另一张必需的入场券。    经验积累到某一点后，其价值就开始收益递减。    如果不是这样，那么60岁、70岁和80岁就应该是所有伟大资金操纵者的黄金时代。    我们都知道事实并非如此。    因此一定程度的经验是玩这个游戏所必需的，但到了一定时候，它就不再有更多帮助。    它不是投资者的经济“护城河”。    查理·芒格说过，你们可以辨别出谁能正确地“理解”，有时那会是一个几乎没有投资经验的人。

    那么什么是投资者必备的竞争优势呢？就像一个公司或者一个行业，投资者的“护城河”也应该是结构性的。    它们与一些心理学因素有关，而心理因素是深植在你的脑子里的，是你的一部分，即使你阅读大量相关书籍也无法改变。

    我认为，至少有7个特质是伟大投资者的共同特征，是真正的优势资源，而且是你一旦成年就再无法获得的。    事实上，其中几个特质甚至丝毫没有学习的可能，你必须天生具备，否则就此生难寻。

    第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票，而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。

    每个人都认为自己能做到这一点，但是当1987年10月19日这天到来的时候（历史上著名的“黑色星期一”），市场彻底崩溃，几乎没人有胆量再买入股票。    而在1999年（次年即是纳斯达克大崩盘），市场几乎每天都在上扬，你不会允许自己卖掉股票，因为你担心会落后于他人。    绝大多数管理财富的人都有MBA学位和高智商，读过很多书。    到1999年底，这些人也都确信股票被估值过高，但他们不能允许自己把钱撤离赌台，其原因正是巴菲特所说的“制度性强制力”（institutional imperative）。

    第二个特质是，伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人。

    他们不只是享受投资的乐趣——投资就是他们的生命。    他们清晨醒来时，即使还在半梦半醒之间，想到的第一件事情就是他们研究过的股票，或者是他们考虑要卖掉的股票，又或者是他们的投资组合将面临的最大风险是什么以及如何规避它。    他们通常在个人生活上会陷入困境，尽管他们也许真的喜欢其他人，也没有太多的时间与对方交流。    他们的头脑始终处在云端，梦想着股票。    不幸的是，你们无法学习这种对于某种东西的执迷，这是天生的。    如果你没有这样的强迫症，你就不可能成为下一个布鲁斯·博克维茨（Fairholme Funds的创始人，选股思路深受巴菲特影响，组合集中、低换手率、很少越界）。

    第三个特质是，从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。

    这点对于人们来说是难以做到的，让伟大投资者脱颖而出的正是这种从自己过去错误中学习以避免重犯的强烈渴望。    大多数人都会忽略他们曾做过的愚蠢决定，继续向前冲。    我想用来形容他们的词就是“压抑”（repression）。    但是如果你忽略往日的错误而不是全面分析它，毫无疑问你在将来的职业生涯中还会犯相似的错。    事实上，即便你确实去分析了，重复犯错也是很难避免的。

    第四个特质是，基于常识的与生俱来的风险嗅觉。

    大部分人都知道美国长期资本管理公司（1990年代中期的国际四大对冲基金之一，1998年因为俄罗斯金融风暴而濒临破产）的故事，一个由六七十位博士组成的团队，拥有最精妙的风险分析模型，却没能发现事后看来显见的问题：他们承担了过高的风险。    他们从不停下来问自己一句：“嗨，虽然电脑认为这样可行，但在现实生活中是否真的行得通呢？”这种能力在人类中的常见度也许并不像你认为的那样高。    我相信最优秀的风险控制系统就是常识，但是人们却仍会习惯听从电脑的意见，让自己安然睡去。    他们忽视了常识，我看到这个错误在投资界一再上演。

    第五个特质是，伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。

    巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮，尽管人们公开批评他忽略科技股。    当其他人都放弃了价值投资的时候，巴菲特依然岿然不动。    《巴伦周刊》为此把他做成了封面人物，标题是“沃伦，你哪儿出错了？”当然，事后这进一步证明了巴菲特的智慧，《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。    就个人而言，我很惊讶于大多数投资者对他们所买股票的信心之微弱。    根据凯利公式（Kelly Formula，一个可用于判断投资和赌博风险的数学公式），投资组合中的20%可以放在一支股票上，但很多投资人只放2%。    从数学上来说，运用凯利公式，把2%的投资放在一支股票上，相当于赌它只有51%的上涨可能性，49%的可能性是下跌。    为何要浪费时间去打这个赌呢？这帮人拿着100万美元的年薪，只是去寻找哪些股票有51%的上涨可能性？简直是有病。

    第六个特质是，左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑（左脑擅长数学和组织）。

    在商学院，我曾经遇到过很多天资聪颖的人。    不过主修金融的人，写的东西一文不值，他们也无法创造性地看待问题，对此我颇感震惊。    后来我明白了，一些非常聪明的人只用一半大脑思考，这样足以让你在世上立足，可是如果要成为一个和主流人群思考方式不同的富有创新精神的企业投资家，这还远远不够。    另一方面，如果你是右脑占主导的人，你很可能讨厌数学，然后通常就无法进入金融界了。    所以金融人士很可能左脑极其发达，我认为这是个问题。    我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。    作为一个投资家，你需要进行计算，要有逻辑合理的投资理论，这都是你的左脑做的事情。    但是你也需要做一些另外的事情，比如根据微妙线索来判断该公司的管理团队。    你需要静下心来，在脑中勾画出当前情势的大图景，而不是往死里去分析。    你要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。    还有最重要的，我认为你也得是一个好的写作者。    看看巴菲特，他是商业世界里最杰出的写作者之一，他同时也是古往今来最好的投资家之一绝非偶然。    如果你无法清晰地写作，我认为你也不能清楚地思考。    如果不能清楚地思考，你就会陷入麻烦。    很多人拥有天才般的智商，却不能清楚地思考问题，尽管他们心算就能得出债券或者期权的价格。

    最后，最重要的，同时也是最少见的一项特质：在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

    这对于大多数人而言几乎是不可能做到的。    当股票开始下跌，人们很难坚持承受损失而不抛出股票。    市场整体下降时，人们很难决定买进更多股票以使成本摊薄，甚至很难决定将钱再投入股票中。    人们不喜欢承受暂时性的痛苦，即便从长远来看会有更好的收益。    很少有投资家能应对高回报率所必须经历的短期波动。    他们将短期波动等同于风险。    这是极不理性的。    风险意味着你若押错了宝，就得赔钱。    而相对短时期内的上下波动并不等于损失，因此也不是风险，除非你在市场跌到谷底时陷入恐慌，被损失吓得大乱阵脚。    但是多数人不会以这种方式看问题，他们的大脑不容许他们这么想。    恐慌本能会入侵，然后切断正常思考的能力。

    我必须申明，人们一旦步入成年期就无法再学到上述特质。    这个时候，你在日后成为卓越投资者的潜力已经被决定了。    这种潜力经过锻炼可以获得，但是无法从头建立，因为这与你脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。    这不是说金融教育、阅读以及投资经验都不重要。    这些很重要，但只能让你够资格进入这个游戏并玩下去。    那些都是可以被任何人复制的东西，而上述7个特质却不可能。

    你的股票能跑赢指数吗

    [汽车之家行业] 据外媒报道，德国和法国制定了一份关于超级电池工厂的蓝图，旨在与特斯拉的中国电池供应商对标产能。    两国计划在欧洲共同推动一项总投资达50亿欧元（约合人民币383亿元）的电池项目，总产能约为48GWh。

    德国经济与能源部发布了声明，展现欧盟各国计划与亚洲竞争对手一较高下的决心。    他们认为亚洲的电池厂商已经在该领域占据了主导地位。    比如，中国的宁德时代（CATL）和比亚迪就是锂电池制造领域的“领头羊”，而特斯拉工厂落户中国之后，中国本土厂商也在为特斯拉供货。

    据Altmaier介绍，德国和法国共建的新电池工厂将满足欧洲10-15%的电池需求。    到2030年，德国上路行驶的电动车数量将达到700万-1000万辆。    欧盟委员会也表示，到2025年前后，欧盟电池电芯市场的市值将高达2500亿欧元（约合人民币1.9万亿元）。

    可是，来自亚洲竞争对手的挑战也很棘手。    宁德时代已经在德国图林根州建立了一家电池工厂，其电池产能约为16GWh。    2018年，宁德时代就表示，该公司要“更靠近”宝马、大众和戴姆勒的工厂，以便于为其提供电池。    此外，韩国的LG化学正在波兰建造一家电池电芯超级工厂，比邻其在德国东部的工厂。    除了亚洲的竞争对手外，特斯拉也有在德国建立超级工厂的计划。

    现在的市场以大为美，更看重质地。    一家科技公司搞到千亿市值，那就不是单纯炒作那么简单了，就值得研究研究了。    以下是部分大市值的科技股:

    半导体:韦尔、闻泰、兆易创新

    消费电子:立讯精密、蓝思科技

    锂电池:宁德时代

    云游戏:三七互娱、完美世界

    云计算:浪潮信息、深信服

    云办公:金山办公

    梁宏:二次探底不存在

    春节假期里我连续发文多篇，非常坚定的强调疫情造成的大跌是买入优质股的良机，屡次强调好股票就要趁短期利空的下跌作为最佳买点。

    而当时很多人不以为然，说什么让子弹飞一会，说什么我找人接盘，我自己想跑。    一周过去了，现在来看呢？那些让子弹再飞一会的人飞姥姥家去了，很多股票反弹了百分十甚至百分几十。

    互联网就是这样，少数优秀的观点，总是被很多无知的人喷，不管什么时候都是如此。    我们的研究员去年11月大力推荐新能源板块，不少人不认可，说什么他在主机厂工作，现在新能源不行等等。

    当然判断大盘会难一点，判断行业会容易一点，所以难的事情我来说。    在大反弹一周后，后市如何？说实话还是比较难的，至少比我春节里坚持喊买买买难多了，当时是黄金坑啊黄金坑啊。

    那现在呢？我的观点是二次探底不存在，如有回调仓位轻的大胆介入，但是不要盲目追高，板块会有结构分化了。

    有些价值投资者，长期对科技行业抱有很深的偏见，总认为买科技股就是炒作、就是投机。

    但是时代不同了。

    巴菲特没有参与90年代末的互联网热潮，被普遍看成一个经典案例，很多价投时不时拿来说事。    可是最近几年他老人家也在反思，明确承认自己错过了微软和亚马逊这些伟大的科技公司，他说他确实没看懂，超出他的能力圈。    但是现在他看懂了苹果，还买了不少，这说明都这个年纪了，他仍然没有停止学习，还在继续拓展自己的能力范围。

    买可口可乐是价值投资，买苹果也是价值投资；同样，买茅台是价值投资，买宁德时代也是价值投资。

    什么是经济发展、社会进步的生命线？是成长。    一个国家、一个社会失去成长性，那是很可怕的事情。

    同样，股票投资的生命线也是成长，成长股是最好的投资对象。

    钢铁煤炭这些行业不但失去了成长性，还会逐渐萎缩；白酒总体在萎缩，但是龙头企业还在成长；只有科技，从行业到公司都在成长，而且是高速成长。

    这个地球上如果还有一个国家能在科技上全方位的跟美帝掰掰手腕，那只能是中国，欧洲、日韩都不行。    光是国内市场，就足够养活一批巨头了。

    在这个大趋势下，最好的投资方向在哪里，不是很清楚吗？

    平安中证新能源汽车产业ETF今日上市

    2月10日，平安基金旗下的平安中证新能源汽车产业交易型开放式指数证券投资基金(场内简称“新能车”，交易代码：515700，下称“平安中证新能源汽车产业ETF”)正式登陆上海证券交易所。    平安基金指出，目前我国现已形成全球最完善的新能源汽车产业链，具备独特的产业价值和全球竞争优势。    2020年，新能源汽车产业有望迎来政策与市场共振，成为A股市场的一大投资风口。

    平安中证新能源汽车产业ETF的公告显示，该产品成立于2019年12月31日，是国内首只新能源汽车产业主题ETF。    平安中证新能源汽车产业ETF的基金经理钱晶表示，平安新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，覆盖新能源汽车全产业链，包揽产业优质龙头企业，可帮助投资者一键分享新能源汽车产业全链条的发展红利。    在新能源汽车板块走热背景下，投资者可借平安新能车ETF，把握新能源汽车产业良好发展趋势带来的投资机遇和未来行情。

    此外，相比目前大多数A股行业主题ETF，平安新能车ETF将管理费、托管费分别设定为0.15%和0.05%，基金费率处于行业较低水平，有利于长期投资。

    十大权重股

    002460 赣锋锂业 6.63

    300750 宁德时代 6.47

    002812 恩捷股份 5.59

    002050 三花智控 5.58

    002340 格林美 5.49

    603799 华友钴业 5.37

    002594 比亚迪 5.11

    002466 天齐锂业 4.86

    300014 亿纬锂能 4.82

    600885 宏发股份 4.39

    上面的十大权重股搞错了，这个是对的:

    300750 宁德时代 10.80

    002594 比亚迪 6.34

    600104 上汽集团 5.73

    002460 赣锋锂业 4.53

    300014 亿纬锂能 3.69

    002050 三花智控 3.65

    603799 华友钴业 3.46

    300124 汇川技术 3.44

    603993 洛阳钼业 3.31

    002812 恩捷股份 3.05

515700跟踪的是中证新能源车产业指数(930997)

    锂和钴有强烈的涨价预期，所以赣锋锂业、华友钴业走势强劲。    他们曾经是16、17年的大明星，典型的周期股。

    515700完整涵盖了新能源汽车产业的上中下游，今年的表现值得期待。

    买指数的好处是不用深入研究个股，不担心踩雷，获取一个平均水平的收益。

亿纬锂能现在市值500多亿，它有三大块业务:动力电池、消费电池、，都有很好的成长性。有人试着给它估值，认为每一块业务的价值都超过现在的市值，意思是它的合理估值至少应该在两千亿！

是不是有点夸张？打个五折也有一千亿，意味着还能涨一倍。

    【国君电新】三星发布最新耳机Buds+，搭载亿纬电池惊艳亮相

    北京时间2月12日凌晨，三星在美国举行最新发布会，发布旗舰手机Galaxy S20、Z Flip以及最新的TWS耳机 Buds+，其中Buds+搭载了亿纬锂能的金豆电池（1454型），续航达到11个小时，成为最大的亮点，大超预期。

    1、三星上一代Buds，搭载1254电池，容量为58mAh，单次续航为6小时，加上充电盒为13小时，售价为129美金；

    2、本次发布的新一代Buds+，搭载亿纬1454电池，容量达到85mAh，单次续航达到惊人的11小时，创造了目前所有TWS续航记录，加上充电盒达22小时，完全解决了耳机续航的痛点，售价为149美金；

    3、对比苹果的Airpods pro，搭载德国Varta的1154电池，容量为50mAh，续航仅为4.5小时；

    结论：得益于亿纬强大的金豆电池，三星最新TWS耳机Buds+单次续航达到惊人的11小时，创造了新纪录，而竞品的续航一般只有4~5小时，显示出了强大的竞争优势，预计大卖，亿纬为三星配套的金豆产线在满负荷生产，月产400万颗，供不应求。

    继续强烈推荐亿纬锂能，金豆电池将再造一个亿纬，预计2020-2021年盈利预测为24、34亿元，当前估值仅为26倍。

    传音控股:非洲之王

    2006年，凭借“手机中的战斗机”这句广告语轰炸全国大江南北的波导手机，获得千万级销量之后，时任波导常务副总经理的竺兆江离开公司，创立了另一个手机品牌，叫Tecno（传音手机）。

    2016年，小米、华为、OV（OPPO、vivo）等国产手机品牌在国内市场拼命厮杀的时候，异军突起的传音手机出口量超过8000万部，成为国产手机出口冠军。

    2017年，传音手机在海外出货量达1亿多部，并占领非洲超过40%的市场份额，逼退了一度在非洲称霸的三星手机，成为“非洲之王”。

    10年时间，用一部手机在非洲打赢一场商战是极为罕见的。    中国人竺兆江，却埋头做到了。

    “我看到那里铺天盖地，从近到远，密密麻麻，全世界都是Tecno Tecno Tecno Tecno Tecno Tecno，每个店面的poster，每个bill board，每块玻璃上，每个店面都是Tecno的广告。    ”

    几年前，一位来自中国通信行业的记者，在东非商品大市场看到这一幕时，写下了这段话，称自己“走了这么多国家，第一次见到一个中国品牌做到如此让人服气”。

    传音手机，很少有人知道它，甚至没见过长什么样，因为国内没有卖。

    打造“非洲之王”的竺兆江，据传早年是一个连输入法都不“认识”的人。    而今天，他造的一部手机，在非洲许多国家和地区十分畅销，10个人当中有4个人在用它。

    在撒哈拉沙漠以南地区，Tecno品牌早已家喻户晓。

    (这篇文章挺好，简单梳理了12年以来市场行情的脉络，说明了市场早就不是齐涨共跌了。    其实还可以提前，从09年开始市场就进入持续分化。    科创板也要注意，今年以来，科创板的走势比创业板还强。    )

    我们简单的回忆过去10年市场资金的偏好变化。

    12年到15年中小创赚到爆，大量个股20倍到30倍，而这期间，像传统行业，比如保险，银行，大消费，大概的平均涨幅是3倍左右，以中国平安为例，从14年10月到15年的5月，只涨了160%。    所以，当年都说是大烂臭。

    15年5月到18年5月，是上证50、沪深300的牛市，以上证50为例，从15年8月到18年1月，指数涨了67%，所以，这3年，中小创一路向下，上证50，沪深300一路向上，以中国平安为例，从15年8月到18年，涨了3倍多。    所以，当年的大烂臭，这3年，又起了个好听的名字，叫核心资产。    人类的情绪就是这么怪异，其实都是跟在趋势屁股后面忽喜忽悲的产物。

    然后，从19年1月到N年N月，又轮到中小创了。

    所以，我们回看过去10年资金的偏好，都是轮动的，从来不是死板一块，大资金也在做轮动的战略选择，假如，你能在12年15年买中小创，然后15年到18年买大白马，然后19年到现在又再次买中小创，你就是人生赢家。

    我们回看，上一波牛市，上证指数跟创业板的背离情况，准确讲当年的牛市，创业板从12年底就开始了，而主板是在14年7月，也就是创业板牛了两年，指数将近翻了2倍之后，主板才开始走出补涨牛市。

    我们再看19年这一波，在19年初，上证跟创业板是同步见底的，这里面有一个非常重要的标志性见底信号，就是成交量，我们看到19年初，不论是上证还是创业板都放出了天量，这是增量大资金进场了，这个标志出来后，说明熊市的主跌段已经完成。

    而我们看到，分化出现在19年6月份之后，我们看到，6月份之后，上证指数继续在底部横盘，而创业板背离于上证指数开始了持续性的拉升，这一阶段跟上一次牛市12年到14年7月的阶段会不会走的很像？这东西还要边走边看。

    而且，从历史回看，凡是每上市一个重要的指数，都会有一波牛市，当年中小板的上市，之后6124点的大牛市，创业板上市之后，5178点的大牛市，而这次科创板上市后，会不一样吗?每一个重要指数的上市，都是资本市场的一次重大变革，只有变革才有希望。

    特斯拉一直争议巨大，从马斯克本人到公司，可以说是毁誉参半。    这不奇怪，名满天下，谤亦随之，历史上的天才都是这个待遇。

    有人说是下一个比特币，有人说是下一个苹果。    我是比较看好的，我还是相信市场的眼光，股价暴涨，空头被血洗，这本身就说明问题了吧。

    再说了，就算特斯拉不行了，也不会影响整个产业链吧。    宁德时代不靠特斯拉，不照样成为全球最大吗

泛科技行情愈演愈烈，热点一个接一个。但我要再次提醒，不要随便买，要买龙头，买大市值的龙头。 15年不用说了，2月3日又敲了一次警钟，碰上极端行情，有的股票你跑都跑不掉，大市值龙头股的流动性要好多了，关键时候能救命

地产放松预期强烈，很多地方出了政策

    原标题：亿纬锂能（300014）—小电池业务可能达到更高的高度，动力板块将迎来收获来源：招商证券

    报告名称：亿纬锂能—小电池业务可能达到更高的高度，动力板块将迎来收获

    公司名称及代码：亿纬锂能(300014)

    投资建议：强烈推荐-A

    【内容摘要】

    “金豆”电池成功应用到TWS领域，公司微型电池有望在可穿戴领域获得更多的应用。    公司5年前就已经自主研发该类电池的核心设备和产品，并在已经形成较为完整的专利群。    公司已切入海外主流TWS耳机品牌供应链。    由于该产品更高的制备壁垒与专利问题，预计将有较强的盈利回报，并将继ETC之后接力强劲贡献。    今日三星发布了新款TWS耳机Buds+，新产品单价提升20.99美元至149.99美元，新品单次充电续航达11小时，加上充电盒达22小时，较上一代提升83%和69%，新产品耳塞电池容量83mAh，较上一代提升46.6%，而耳塞电池重量仅提升5%，电池性能大幅提升。    TWS是公司微型电池在可穿戴领域的一个成功应用，未来有望在新的丰富多彩的应用中获得更多的应用。

    锂原电池将在物联网大发展的背景下上大台阶。    在万物互联的大趋势下，各类物联网应用中电源需求可能随之井喷，长期看，锂原电池与小型锂离子电池将是主要的电源供应方式。    公司锂原电池规模已跃居世界第一，形成了技术、工艺、工装的平台，有最全面的电池解决方案和优秀的快速定制及响应能力，公司锂原电池业务可能在物联网大发展中实现大的跨越。

    公司动力业务开始收获。    动力电池一直是公司近5年投入最大的领域，对报表影响和拖累也比较严重。    在过去5-6年的发展中，公司基本实现从工业级到汽车级的积累与提升，软包电池先后突破戴姆勒、现代-起亚等国际客户，随着产线优化与爬坡，预计软包电池将逐步开始盈利。    同时，公司铁锂电池已有竞争力且持续盈利，并保持产能扩张。    预计动力板块2020年有望扭亏为盈，并开始产生积极贡献。

    结论与建议：公司锂原电池有全球竞争力，工业消费锂离子跻身国内第一梯队，公司全面的电源解决方案能力更强，在“万物互联、无线化、锂电化”的趋势下，公司小电池将保持强劲增长，即使按持股公司经营不增长假设，公司2020年估值28倍，继续强烈推荐，调整目标价为80-85元。

    同花顺（300033）金融研究中心2月13日讯，有投资者向蓝思科技（300433）提问，请问贵公司有没有和特斯拉上海超级公厂展开合作？

    公司回答表示，感谢您对公司的关注、关心和支持！公司在消费电子行业长期积累的客户、技术、工艺、智能制造、产能规模和管理等方面的综合实力与口碑，为公司吸引了诸多知名汽车厂商客户。

    公司是特斯拉的全球一级核心供应商，公司不同园区已交付批量产品给特斯拉中国上海、美国等工厂超过一年，双方在多款畅销车型的汽车电子整部件开展技术创新、工艺研究和批量生产合作。    同时，公司还已与包括特斯拉在内的众多高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌厂商建立了长期、稳定的深度战略合作关系，未来将继续受益于新能源汽车行业快速发展，公司的智能汽车业务预计将继续保持快速发展的势头。

今天好多人都跑了吧

一季度的经济数据肯定很难看，全年压力很大，接下来要看会不会出台刺激政策，是什么样的力度。密切关注地产和基建的走势

    科创板的估值实在是太高了，有些公司还是不错的，但是这个估值实在是看不懂。

    有一家公司还算正常，就是传音控股，可能很多人不熟悉，因为它的产品不在国内卖。

    A股的科技类公司，大量都是面向企业客户，或者做代工，直接面对消费者、有自己品牌的终端公司比较稀缺。    传音就是这样一家公司，在非洲、中东、印度、南美等地做的风生水起，品牌也很强势，这很不容易。    业绩不错，成长性不错，估值也不高，现在市值500多亿，物有所值，做好了前途不可限量。

    蓝思科技

    【深交所互动易】“股市独行狩猎者” 提问：你好董秘，首先祝你新年快乐。    请问一下公司生产部门的春节假期安排和加班生产情况，谢谢

    公司官方回答：投资者您好，感谢您对公司的关注、关心和支持!公司已于2月10日正式全面复产复工，一切正常，园区各项工作井然有序，持续严抓防控、有序生产，持续确保“园区零疫情”，持续关爱员工健康。    在各级政府的大力支持下，在全面、系统、科学的疫情防控措施下，在为了应对一季度充足订单需求而调度的资源储备基础上，公司的生产、管理、订单、运营、疫情防控等方面，均持续高效、有效地按计划和措施有序进行，疫情对公司短、中、长期的生产经营影响非常有限，不会影响 2020 年公司整体欣欣向荣的发展态势。

    2020年是全球5G大规模商用第一年，全球消费电子产品即将迎来5G智能终端的换机浪潮。    面对2020 年一季度、二季度充足的订单，公司管理团队与员工们不仅在 1 月份全力以赴、持续地去工作和生产，满足客户对于公司各类产品的旺盛需求，公司各园区本地及附近的员工更在农历春节假期留园过年，维持工作生产，为一季度整体良好的运营生产奠定了坚实的基础。

    已经上市的三大半导体etf，512480跟踪的是中证全指半导体指数，512760跟踪的是中华半导体指数，159995跟踪的是国证芯片指数。    从历史走势看，国证芯片指数最强

    技术分析的精髓是“趋势”，趋势绝对是整个技术分析体系最核心的概念。    有些人自称技术派，可是根本就不懂趋势，不懂顺势而为的道理。

    趋势投资的要点是尊重实际走势、强者恒强，不要自作聪明去猜顶，跟着趋势走就行了。    高手不会去买趴着不动的所谓底部股，买就买最强的。

    你不涨起来我怎么知道你会涨呢？

    近几个月，投资者对美国股市的疯狂追捧，尤其是对科技股的痴迷，让很多市场观察家不安地联想到2000年爆裂的互联网泡沫。    不过，在最近发布的分析报告中，高盛集团话里话外透露出的讯息是：感到不安的人，多虑了！

    高盛指出，拿科技股当前的强劲上涨与2000年相比，本身就是一种错误的做法。

    目前，高盛给予科技板块的评级仍为“增持”，并建议投资者应该继续买入与该板块相关的资产。

    根据FactSet发布的数据，在过去的一年里，科技股涨幅为47.8％。    虽涨势强劲，但若与科技泡沫爆裂之前的涨势相比，简直是小巫见大巫。

    数据显示，在过去五年里，美股科技板块涨幅为149％；1995年至1999年之间，该板块涨幅接近700％。    此外，科技股目前的市盈率较标普500指数有22％的溢价，低于长期平均水平（31％）。

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加:2021-08-01 16:42:06 更:2021-08-01 18:33:08

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