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[股市论谈]好像只有股市可以聊[第8页] |
| 作者:kulese |
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昨天想发帖，怎么也发不出去。 周末的好消息有点多，昨天早盘把短线仓位加满了。 我们这种小散户，提前不可能知道啥重要消息。 但是，a股总是会在利好消息出台前涨一涨，说明一些大资金肯定是提前知道的。 散户怎么才能盈利，第一种方法我反复说过，股灾了定投指数基金。 第二就是建立自己的交易体系，严格执行买卖点。 前提是不做垃圾股，不做垃圾股，不做垃圾股。 a股要全面改进退市制度，向美国的退市制度看齐。 美国股市的年退市率是6%，按照a股现在4000家算，一年要退市240家。 以后踩雷的几率将大大增加。 这种情况下，要是做垃圾股，死得概率太高了。 做短线交易就是永远不知道明天的行情，不知道自己这笔交易是赚还是赔。 所以，不能追求每一笔交易都盈利，长期能盈利就好。 今年验证我短线交易以来，赔钱的次数和盈利的次数基本持平。 赚到了沪深300的主要涨幅，有效的规避了下跌的风险。 横盘震荡也能做到损失和盈利基本持平，甚至小有盈利。 7月份那波主要涨幅的时候，选股不得当，赚的跟300etf涨幅差不多，令我还是挺郁闷的。 现在主要研究选股问题。 我在天涯写东西，更多其实是写日记，保留一些自己在投资路上的脚步。 以前搞宏观分析是我的职业，现在自己交易，做个小散交易员同样是我的职业。 加上现在环境不好，闲言碎语就不敢多说了。 我们多聊一些交易的问题，毕竟赚钱才是硬道理。 |
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社区管理费用和政府行政支出应该适度削减 作者：林采宜 季雯婕 目前我国的财政支出占GDP比重为34.09%，接近美国、日本等发达国家，但我国在人均可支配收入和预期寿命方面都接近于发展中国家的平均水平，可见，我国财政支出的结构存在一定的问题。 中国的财政支出结构中，经济建设支出与行政事务支出的占比较高，而经济建设支出中，城乡社区管理事务的增长最快，2019年增速16.85%，远远高于GDP的增速。 我国的行政性支出占总财政支出比重为24%，显著高于发达国家15%的平均水平。 去除治安安全部分，我国的一般公共服务占比为18%，高于发达国家11%的平均水平。 如果进一步细分，政府办公厅及相关机构事务在我国一般公共服务中比达32%，是我国一般公共服务支出的重要去向，而其中行政运行费用占政府办公厅及相关机构事务占比超过67%，2019年，仅行政运行费用规模就达到3658亿元，近三年增速一直在9%以上。 数据显示，发达国家的医疗、教育及社会保障三部分支出在财政支出的比重普遍达到60%以上。 而中国目前的民生支出占比只有34%，尤其是社会保障和卫生投入方面，和发达国家相比差距较大。 2019年，城乡社区的管理费用规模为3500多亿，主要流向城乡社区的行政、机关服务等部分，其增速远高于经济总量的增速；在行政支出方面，我国在政府办公室（厅）及相关事务中支出达到6500多亿，增速9%，综合考虑城乡社区管理费用，我国每年在管理方面支出达到1万亿以上，随着政府简政放权、节约型政府建设的推进，政府行政支出也应该适当削减。 --------------------------------------------------------------------------- 内循环，扩大内需，关键点在哪里？提高普通人收入，提高普通百姓社会福利。 现在的问题是钱都政府行政部门花了，企业和老百姓税负很重（高房价也是一种税收）。 而普通百姓的福利很少，无论是教育、医疗，还是养老。 在发达国家，公务员仅仅是个收入很一般的工作，甚至很多国家规定公务员工资要跟收入的中位数持平。 统计学上平均收入是80%的人达不到的收入，而收入中位数就是取最中间的收入，即50%的位置。 内循环提出以来，到现在没有具体措施出台，大家对通过什么路径实现内循环，依然没有概念。 |
| 沪深300etf短线卖点，短线仓位出掉一半，盈利2%。 剩下的一半是否能盈利，不知道。 |
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@执着勇敢不怕死 2020-10-20 23:27:01 K大要不要来分析一下川普和拜登谁会胜出？ ----------------------------- 义务小商品城的老板们给出的预测是特朗普当选，上次他们对了。 美国民调的结果是拜登，上次他们错了。 现在这个情况，谁也不知道，要看投票中很对偶然因素。 |
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前两天写的又被删了，环境不好啊。 仓位出清，等待下次买点出现。 |
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伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 对于有自媒体作者花500元“巨资”卧底上海“名媛群”的话题，无数评论总结为“一小撮拜金女的虚荣心和自欺欺人”；而个别名媛群的群友也对此回应“没偷没抢很坦然”。 谎言重复一百次就有可能成为真理，伪名媛们在蛊惑别人的同时，也容易蛊惑了自己。 当然，在舆论关注伪名媛圈子如何钓凯子的同时，我们也发现“卧底”在群里的不仅有“媒体老师”，还有一部分在里面挖掘真商机的群体，她们潜水更深、动机更纯。 这就是所谓的螳螂捕蝉、黄雀在后？ 医美中介最容易落单 “最近还有很多媒体记者、好奇心重的闲人在寻找加入（名媛）互助群，挺烦人的。 ” 为了避开舆论的锋芒，黄莺（化名）在五个月前加入的名媛群，已经临时解散了。 而她苦苦寻觅的商机也就此中断。 烦恼的黄莺告诉懂懂笔记，早在今年年初，上海和北京的一些名媛拼单群开始兴起。 她凭借着“10万银行流水”的验证，缴纳了300元~500元不等的入群费用，先后加入了上海、广州、深圳等地的十几个名媛拼单群。 与群里大多数伪名媛的目的不同，她参与本地高档酒店、高级会所的消费拼单晒图，是因为群里的这些“美女”。 新知图谱, 伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 “我们确实为此花费不低，一般而言，高档餐饮场所、顶级网红餐厅的最低消要好几千元，多位群友一起拼单也要几百元，并不便宜。 ”黄莺偶尔参与拼单，既不为了吸引富二代的关注，也与事业有成的创一代、矿一代无关。 “我是做医美（中介）的，本职工作是给医美平台、整形美容连锁机构介绍VIP客户，赚的只是平台和机构的佣金。 ”她发现，相比漫无目的在网上发掘整形美容客户，伪名媛群友们才是医美行业的精准顾客。 为了更好的展现个人气质，为了更快地吸引目标关注，伪名媛们普遍注重个人形象，也愿意为此花费资金。 奢华服装、名牌包包、豪华轿车都可以拼单租赁，但颜值只能寄望于医美针对自己进行改变。 通过拼单消费取得一些伪名媛的信任之后，长相姣好的黄莺便会现身说法，在线下聚会时不经意地分享经验，“我只做过双眼皮、打过肉毒素，没有削骨没有垫鼻梁，基本上都是天然的。 但对群里的群友就说脸是整过的。 ” 身边对于颜值有无限追求的伪名媛们，也乐于听取她所分享的医美经验，并积极向她取经。 此时她便开始不经意地介绍一些医美项目，双眼皮、水光针、面部脂肪填充、肉毒素瘦脸，什么项目利润空间大她便会推介什么。 与此同时，黄莺也会在拼单过程中，在豪华餐厅以及高档酒吧发掘新的医美顾客，目标仍是其他圈子里拼单消费的伪名媛，“家里殷实的女性享受的是气氛环境，基本都是安安静静也不合群。 一看那些在消费场所像发现新大陆般拼命摆造型自拍的，就知道是拼单消费的，比较好识别。 ” 新知图谱, 伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 那么，面向伪名媛们推介医美项目，其转化率到底如何呢？在追问之下黄莺透露，转化率基本都能在四成以上。 而推介单项医美项目的平均佣金为30%左右，最高可以达到70%，通常一个万元左右的项目可以抽佣数千元。 “要不是眼看（名媛）互助群被推上风口浪尖，大都解散避险了，这么赚钱的路数我才不会随便说呢。 ”黄莺告诉懂懂笔记，尽管她混迹名伪媛群只有短短六个月时间，但通过推介医美项目已经赚了三十万佣金。 当然，对于希望混迹上流圈子，钓金龟、捉凯子的伪名媛而言，光有颜值是不够的。 无论医美整形还是奢侈消费，都需要花钱，而且消费支出不菲。 那么，钱从哪来？ 网贷扎堆、生意好做 “尽管（她们）是拼单消费，但也要花不少钱的。 ” 与黄莺相同，陈悦（化名）早就混迹于各大名媛群，而且入群不是为了与群友拼单、炫富。 陈悦还是一名男生，而且是五大三粗的那种。 他用于入群的微信号资料显示为女生，这是他的小号，为的是博取群内伪名媛的信任，拉近关系。 事实上，陈悦的工作是一家网贷机构的高级业务经理，主要职责的是开发新贷款客户。 毕业于上海某外经贸大学的他加入名媛群，是想凭借自己的资历和阅历将更多群友发展成为客户，“（伪名媛）展示的生活看似奢侈，但实际上大多是一些工薪层。 ” 新知图谱, 伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 他告诉懂懂笔记，从人的心理上来分析，生活里缺什么才会追求什么。 群里的伪名媛，有的连银行资产证明都是假的，只是为了达到入群门槛。 有的是连五百元的入群费用也难以负担，甚至会有伪名媛“赊账”入群。 生活平实甚至窘困的伪名媛，因虚荣心作祟，为了混迹高档场所、拼单名贵奢饰品，免不了要花费，这也给了他向群友推介网贷相关业务的机会，“除了公司的（网贷）业务，其它平台的一些业务我也会推荐。 ” 陈悦透露，有些刚加入群仅一周的群友，就已经在他那儿办理了几项网贷业务，正因伪名媛群有大量贷款业务需求，也有许多网贷同行混迹于群里，伺机不经意地去推广一些业务，“大家都是以借贷者、伪名媛的身份，推广低息的网贷业务，而且都是先介绍自己的消费贷经验，引发共鸣。 ” 他发现，除了网贷平台之外，群里甚至还有正规银行信用卡高级业务员存在，不遗余力地给群友分享开卡、消费的经验，鼓励群友开卡。 有的业务人员甚至鼓励伪名媛们开多张信用卡，以“循环还贷”的方式拆东补西。 “这些业务员在群里蛮受欢迎的，有时候群主不允许发广告，业务还会私底下加人，（伪名媛）们也都不抗拒。 ”有个别通过群添加将陈悦加为好友的业务同行，以为他也有借贷需求，发来的信息满是信用卡、借贷的业务内容。 “有的同行甚至还提供信用卡POS机套现业务，每笔信用卡套现业务会收取3%的佣金，生意也不错。 ”至于伪名媛们办理网贷、开卡之后，是否有能力偿还欠款，陈悦表示并不关心，“要账都是催款部门的事，我只负责打单。 ” 新知图谱, 伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 虽然拼单消费花费比较低，但名媛拼的都是名牌包包、豪华餐厅场所，实际上分摊消费并不低，陈悦透露，有群友借了五千元的网贷不到一周就花光了，还不上借款以及卡债，她们只能再开网贷业务、信用卡去填账。 “（伪名媛）群里的借贷业务真的比一般消费群好推很多，需求量实在是太大了。 ”据他保守估计，100人的伪名媛群里至少藏着四、五位网贷、银行信用卡开卡业务员，截止他所在的群解散前，仍有群友加好友后向他咨询网贷业务。 那么，有了颜值、“经费”之后，伪名媛就能混迹名流圈子，成功吸引高净值人士的关注了？不！她们还需要修炼“内在美”。 礼仪和气质学起来 “真正的有钱人，都是很在意素质和谈吐的，这种范儿装是装不来的。 ” 阿音（化名）经常在她加入的那些名媛群里，向群友灌输“贵族生活”理念。 实际上，她为的是推广公司旗下开办的名媛礼仪课程。 而平时她也会在群里不经意地分享一下自己在名流圈钓凯子的“成功经验”，经常羡煞一众美女群友。 阿音告诉懂懂笔记，受疫情影响上半年的高端礼仪培训行业很不好做，尽管开设了网络授课，但培训生源也比以往少了很多。 经朋友介绍，她在几个月前加入了部分名媛群，也是抱着试一试的心态尝试推广业务。 新知图谱, 伪名媛捕蝉，真“黄雀”在后 “看到群里美女们聊的都是如何傍大款、混饭票，我就知道礼仪培训有机会了，仅仅几天，便有几个群友购买了我们公司的名流社交网络培训课程。 ”她表示，为了成功吸引高净值人士的关注，许多群友都有提升自身素质的诉求。 从谈吐举止、社交礼仪，再到艺术特长，这些女士们都希望能在短时间内“速成”。 实际上，除了礼仪培训之外，阿音也发现群里还有大量马术、乐器、舞蹈和茶道培训机构，在伺机推广业务。 群友们报名培训的目的，无非是让自己在混迹上流圈子时，更突显不凡的社交礼仪和气质，以便吸引一些企业家和富二代，“她们去高档茶室拼单消费，如果不懂茶道怎么行，如果与高净值人士喝咖啡、饮茶，什么都不懂不就显得太外行了吗？” 深谙此门道的阿音，和公司商讨了多门面向伪名媛群体的针对性培训课，甚至连标准老北京口音的发音，也被拆成了一门课程。 培训课程的价格，从几百元至上万元不等，有部分群友禁不住“成功学”的诱惑，甚至不惜举债报班。 实际上，有不少礼仪培训机构都是与网贷机构合作，提供培训费分期付款的业务，“她们没什么钱，但为了傍上富豪敢花钱也舍得给自己镀金。 ” 或许，伪名媛拼单炫富，为的是在高净值人士的圈子里成功“捕获”目标，她们在群里甚至不忘分享傍大款、钓金龟的经验，对外表明自己是精明的螳螂，在捕猎“愚昧”的蝉。 但在伪名媛互助群里分享出来的所谓成功经验、消费窍门，到底有多少是真的呢？很可能有不少都是利用伪名媛的虚荣心，赚取她们金钱、压榨她们剩余价值的精明业务员。 螳螂捕蝉，黄雀在后。 伪名媛盯着的是万（十万）分之一的“晋级”、“入门”机会，而医美、网贷、培训机构盯着的则是高达百分几成功率的“打单”可能，这也算是如今社交网络中独特的生物链形态吧。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 这篇文章告诉我们，只要你有消费欲望，都会有人盯着你。 没钱还有贷款公司借给你，前提要有抵押物，美丽的外表本身就是一种不错的抵押。 商业化在我国，基本上已经无处不在。 几乎我们能想到的，都可以交易获得。 某些不允许买卖的，也通过特殊手段拿来买卖。 过度商业化的各种弊端，已经开始显现出来。 |
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强势股接连闪崩，谁在砸盘？ 白色风车 昨天19:50 来源：上海证券报 今日，A股市场上演了一场强势股杀跌潮。 早盘，涪陵榨菜开盘后迅速下跌，封死跌停。 信捷电气、吉比特、鸿路钢构、容大感光、南大光电、长春高新等牛股也明显杀跌。 午后，广联达、三一重工、浙江鼎力、小熊电器、生物股份等一批强势股跌幅均进一步扩大。 光刻胶龙头股容大感光盘中直线跳水，股价一度逼近跌停，收盘跌16.14%。 光刻胶板块大幅走弱，另一只人气股南大光电也在盘中直线下跌，跌幅超10%。 三一重工今日午后一路下挫，收盘跌6.60%。 从日K线图上看，该股在历史新高附近放量杀跌，10月14日，三一重工刚刚创下28.34元的历史新高。 此外，值得关注的是个股闪崩之后的走势，有多只个股在近几个交易日里“一崩再崩”。 游戏龙头吉比特今日盘中股价再次跌停，近3个交易日中收获2次跌停。 股价也从588元（10月21日开盘价）跌至现价457.17元，3个交易日市值已经跌去94亿元。 疫苗大牛股长春高新今日盘中大幅下挫，跌幅达8.84%。 而就在9月14日，长春高新罕见跌停，让投资者大跌眼镜同时，还登上了热搜榜单。 今日长春高新收盘价329.99元，相比2020年以来的最高股价513.50元下跌了35.74%。 纵观整个盘面上，一边是机构抱团股骤然“降温”，而另一边，银行、保险等低估值板块异动明显。 今日，在三大指数全线翻绿的背景下，银行板块逆势上涨0.65%，无锡银行、平安银行涨逾3%。 令投资者疑问的是，机构抱团瓦解下高位股是否已经到了天花板？接下来是否要转移阵线、寻找新的增长赛道？ 为何个股闪崩扎堆发生 今日闪崩的多只白马股展现出了类似特征。 一是，前期涨幅过大，股价当前处于历史高位。 二是，当前处于三季报密集披露期，部分公司发布的三季报业绩不达市场预期。 22日晚间，涪陵榨菜发布了三季报业绩，公司1月-9月实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%；实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元，同比增长18.47%。 这份成绩单看起来不错，不过单看三季度公司净利润同比增长3.01%，相比疫情期间的增长速度有所放缓。 市场人士认为，业绩不及预期叠加股东减持是今日涪陵榨菜股价跌停的主要原因。 此外，从股价上来看，涪陵榨菜也累计了不少涨幅，自2017年7月以来，涪陵榨菜股价一直呈现震荡走高态势，从最初的10元附近一路涨至最高56.24元，3年多时间区间最大涨幅超过450%。 不过，虽然股价大跌，但机构仍然乐观看好公司未来前景。 招商证券认为，涪陵榨菜三季度费用率上行拖累利润增长，但季节性波动对实质经营影响有限。 当前库存保持良性，预计四季度保持平稳增长，蓄势以待来年。 再看吉比特，公司于10月22日晚间披露三季报显示，报告期内吉比特实现营收20.5亿元，同比增长31.79%；实现净利7.95亿元，同比增长18.62%。 对于前三季度净利增速低于营收，公司表示，主要系本期为青瓷数码研发并运营的《最强蜗牛》提供推广服务，该项服务净利率较低；本期游戏授权金摊销增加；从2020年第二季度起外部研发商的游戏分成支出不再进行摊销；本期对外投资业务根据投资标的情况预提业绩奖金。 机构抱团资金瓦解了？ 近期闪崩的大白马多是基金重仓股，而从盘后数据来看，在这些白马股突发杀跌背后，机构资金出逃明显。 今日，吉比特、涪陵榨菜、鸿路钢构、广联达、信捷电气等个股纷纷登上龙虎榜，遭遇机构“大甩卖”。 涪陵榨菜遭五机构席位合计卖出约8860万元，三机构合计买入7525万元，虽然机构买卖互现，但卖出意愿明显更为强烈。 吉比特更是在本月内3次登上龙虎榜单，连续遭到机构卖出。 今日盘后，5家机构现身卖出席位，合计卖出3.52亿元。 10月21日，吉比特因日收盘价格跌幅偏离值达到7%登上上交所龙虎榜，沪股通专用席位累计买入8487.49万元，累计卖出1.27亿元，一机构席位买入4790.39万元，但四个机构席位合计卖出1.7亿元。 再如，鸿路钢构今日因跌停上榜，买入席位中出现2家机构合计买入1560万元。 卖出席位中5家机构现身，卖出力度远强于买入，合计卖出金额高达13370万元。 对于白马股闪崩引发市场担忧，有市场人士认为，每到四季度，机构调仓换股较多，导致年内涨幅较大的个股容易出现剧烈波动。 个别所谓闪崩的白马股更多是因为事件因素触发，比如收购兼并利好没有兑现，并非基本面发生质变。 某券商分析师则表示，白马闪崩核心还是标的短期资金对于未来预期过于乐观，关键是判断未来上市公司的业绩增长及确定性能否消化高估值，但经过一定调整后的优质标的，机会反而大于风险。 --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 热门板块，龙头个股的全面崩盘，一般对应2个情况。 第一，上涨中继，这些板块和个股涨幅过大，机构落袋为安，为下轮上涨准备资金，并且埋伏到新热点板块里。 第二，带动大盘全面熄火，后面持续调整，时间和幅度比较大，比如：跌破2800。 我现在交易体量过小，不再需要判断大盘走势，按照交易系统交易就行。 交易反而轻松了很多，把重心回归个股和板块，才能放大收益。 |
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这轮经济内循环，将改变所有人的财富 弹琴的牛 “内循环”已经成为近期经济领域的最大热词。 如果你弄不明白它，就不知道这个国家已经发生了什么、又将要发生什么。 今天这篇文章7700字，详细地阐述了“内循环”的本质，希望能有助于大家更好地理解经济内循环，以把握新时代。 （ 1 ） 什么是“内循环”？ 首先，让我们开门见山，“内循环”不是一个新玩意，已经持续了好多年，但是效果却正面临着递减。 新世纪以来，我国经济可以分成2个阶段： 2002-2008年是第一个阶段，经济是“出口-投资”模式，即外循环和内循环互动模式； 2009至今是第二个阶段，经济是“负债-投资”模式，即以内循环为主的经济模式。 2012年之后，内循环就逐步出现问题，2019年外部条件恶化后，问题加速放大。 为了方便大家理解，我分3部分来讲。 1、2002-2008：外循环和内循环互动阶段； 2、2009至今：内循环及其矛盾； 3、当前经济的基本情况。 （ 2 ） 2002-2008： 外循环和内循环互动阶段 一个商品，如果卖出去了，最终只可能有3种去向： 第一、被国内终端消费者买了，用于日常吃喝玩乐，这就是消费； 第二、被国内企业买了，用于生产或扩建厂房，这就是投资； 第三、被国外的消费者或企业买了，这就是出口。 消费+投资+净出口，这三者的总和用货币来计量，就是GDP。 一个商品，如果国内消费者不买、国内企业不买、国外的消费者或企业也不买，那就卖不出去。 当大规模的商品卖不出去的时候，就出现了经济危机。 所以经济危机又叫做生产相对过剩的危机，生产相对于消费能力出现了过剩。 1996年的中国，经济第一次出现了过剩。 当时一半以上的工业企业产能利用率不到50%。 到了1998年，商品库存甚至占到了国民生产总值的50%。 如果按照这个趋势发展下去，经济一定会出现危机。 但是1998年的生产过剩，并没有转化为经济危机，反倒是在之后几年被逐步消化掉了。 经济危机体现为商品卖不出去。 那么一个很自然的逻辑就是，我只要想办法把商品卖出去了，经济危机就暂时过去了。 所以自由资本主义时期有两种传统的方法可以延缓经济危机：一是进一步挖掘国内市场，二是进一步开拓海外市场。 两者的实质都是一样的，把商品卖给以前不买的人。 1998年之后，我国就是通过“对内深挖国内市场，对外开拓海外市场”，来延缓经济危机的。 内部而言。 1998年之后，我们通过各种方式来深挖国内市场。 比如，废除福利分房，振兴带动一系列产业链的房地产市场。 对外，我们2001年加入了WTO，出口暴增，消化掉了巨量的轻工业过剩产能。 在内外两个新市场，也就是房地产和出口的带动下，中国经济迅速走出阴影，形成了“外贸-投资”双驱动的经济模式，并且形成了内部和外部两个非常重要的经济循环。 这两个循环的有效运转，是中国经济持续增长的根本保障。 （ 3 ） 外循环和内循环的本质 接下来，我们来好好剖析外循环和内循环的本质。 外部循环，对应着整个外贸出口。 首先，以美国为首的西方消费者购买中国产品，中国形成外贸顺差，获得大量外汇储备。 其次，我国用外汇储备，购买美国国债，资金回流到美国，支撑美国债市、股市等虚拟经济。 （这句话是理解外循环的最重要环节） 美国虚拟经济市场不断膨胀，股市上升、房地产市场上升，美国老百姓手上有钱后就开始不断地消费，继而购买更多的中国产品。 这就是外部循环，外部循环的本质是不断通过出口来带动经济。 然后来说说内循环。 内部循环有两条线，一是投资，一是消费。 投资方面，当时的内部循环对应着城镇化和整个房地产市场。 首先，老百姓把钱放在银行里面，形成银行体系的巨额存款。 其次，银行通过土地开发、土地买卖、房地产买卖这3个渠道，把这些存款投放到房地产市场。 老百姓用自己的存款，支撑了整个中国房地产市场，最终，再自己去贷款，消化不断升值的房屋。 这就是当时的内部循环，内部循环的本质是不断通过城镇化和房地产投资来带动经济。 消费方面又有两条线。 首先，外部循环导致出口订单增多，“食物链”上各级企业都需扩大生产，雇佣更多工人，使得内需消费增加，形成良性互动。 其次，内循环的城镇化需要的大兴土木，跟上述类似，也会使得内需消费增加，同样形成良性互动。 可以看出，我国消费是一个被动项，是由外循环（出口）+内循环（房地产带动的城镇化）导致的内需增加拉动的。 如果外贸和投资熄火，是无法靠所谓的消费来拉动经济的，因为此时的消费就是无源之水。 然后，我们得讲到外部循环的破灭。 这两个循环一个主要对应着城镇化和房地产投资，一个主要对应着外贸出口，这也是我们当时消耗过剩产能的两个主要途径。 但是，这两个循环都是不稳定的。 外部循环，要求美国虚拟经济不断膨胀。 只有美国虚拟经济不断膨胀，美国人才爱花钱，爱买中国产品。 内部循环，要求中国城镇化不断推进，房地产价格不断上涨。 只有土地和房屋不断涨价，地方和开发商才能以此为抵押借到更多的钱，进而通过投资来带动经济。 说白了，要维持两个循环运转，就要求美国的股市和中国的房市一直高涨。 但这是做不到的，比如2008年，美国金融危机爆发，我们的外部循环就开始出现了问题。 2009年至今： 内循环为主阶段 2008年的时候，次贷危机已经爆发两年了，危机重创了欧美日经济，中国出口企业订单也大规模减少，越来越多的企业因资金链断裂而破产，产能严重过剩。 净出口对GDP的贡献率从前几年的10%左右，迅速下降到2008年的3.5%（修正后的值是2.7%），随后在2009年更是下降为-44.8%（修正之后的值是-42.9%）。 轻工业产能过剩，直接导致其扩大再生产的意愿下降，从而波及到了重工业行业，然后就是大规模裁员、需求进一步萎缩。 2009年，中国出现了20年来最大规模民工返乡潮。 如果再不出手，经济问题就可能演化为社会问题。 ▲ NHK甚至还为此拍了个纪录片： 《返乡潮：2009年春节广州站纪实》 万分危机之下，我国启动大规模刺激计划，暂时缓解了危机。 我们外循环+内循环的两个引擎，既然坏掉了一个，那我们就把内循环加强，补上外循环的失利吧！加大政府投资，到处修桥修路，不是照样能拉动就业拉动内需，保证经济的持续运转嘛！ 当年，我国决定加大投资力度，鼓励企业贷款，准备实施一系列基建工程。 除了灾后重建外，主要有如下方面： 第一，加快保障房建设，第二，加快农村基础设施建设，第三，加快铁路公路机场建设。 基建的钱从哪里来呢？从银行来。 国家要求加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行的信贷规模限制，加大对重点工程等项目的贷款支持。 为实施上述工程，国家预计到2010年投资合计4万亿，其中铁路公路机场城乡电网共计1.8万亿，灾后重建1万亿。 这就是俗称的4万亿计划。 外循环靠不住了，我们就在4万亿刺激下，经济正式从“外贸-投资”双驱动模式，转变成以城镇化为依托的“负债-投资”单驱动模式。 咱们一方面持续大搞基建，另一方面一遇经济下滑就放宽房地产贷款和购房政策，努力挖掘房地产市场潜力。 通过基建投资和房地产投资，带动重化工业需求，进而全面带动制造业，最终成功盘活中国经济。 也就是说，其实从2009年开始，我国经济就已经走向了以内循环为主的模式。 内循环不是什么新东西，只是2009年已经开启的凯恩斯主义的新表述而已。 只不过在最近外部条件恶化之下，被再次强调，因而受到格外关注而已。 但是，通过政府主导、银行放款、企业借钱进而大搞基建的内循环刺激模式，有3个致命的缺点。 内循环引发的3个问题 1、这会导致更大规模产能过剩，因为任何基建项目都是有周期的 比如修公路，修路的时候，需要买大量的重化工业产品，消耗过剩产能，并催生更大规模的产能。 基建周期内，为满足市场需求，重工业领域各行业扩建厂房，扩大生产规模。 但是，路修完之后怎么办呢？以前卖给修路单位的钢筋水泥现在又卖给谁呢？如果你是决策者，你会怎么办？ 你会说，那就再修一条路。 这可以继续延缓危机，但是路总有修完的时候。 一旦城镇化进程慢下来，各个基建项目周期就会陆续完结，更严重的产能过剩就会凸显出来。 2011年底，产能过剩又出现了。 这个产能过剩有多严重呢？我们在后面会详细介绍。 2、这会造成企业高额负债 基建资金多是银行贷款，这些钱是要还的，但是很多钱却还不上。 为什么呢？因为很多基建项目根本不能创造收益。 举个例子来说，某个四线城市地方政府借钱修了一个机场，这个机场一年都没几架飞机停靠，根本不赚钱，他拿什么还钱？这种现象在全国非常普遍。 大家可以去查查自己家乡都欠了多少钱。 不光如此，负债还会从地方政府传导到一般的私营企业。 地方政府搞基建，必然会向其他企业购买原材料，比如购买钢铁。 基建项目周期内，钢铁企业订单就会增多，钢铁企业就要扩大产能。 但是钢铁企业一时间没有钱去修厂房，怎么办？他们就会向银行借钱来扩大再生产。 但是，基建项目周期完成后，就会再次出现产能过剩，进而导致钢铁价格下跌，赚的钱根本无法偿还银行本息。 这些还不上钱的公司不得不继续贷款借新还旧，利息负担越来越重。 企业债务有多严重呢？人民大学经济研究所对发债企业做过一项统计，2015年所有发债企业中， 98%的企业利润根本不足以偿还债务，而必须靠借钱才能偿还之前的债务。 也就是说，中国企业的债务负担，使得企业从“借债投资”，变为“借新还旧”。 3、这会导致经济脱实就虚 这个大家都很熟悉了。 由于制造业大规模过剩，制造业本身的利润越来越低。 与此同时，得益于城镇化的推进，得益于高杠杆购房的优惠政策，中国房地产的价格持续攀升，房地产成了最赚钱的行业之一。 而且，怕制造业还不上钱，银行更加不愿意贷款给制造业，大量资金变着方儿的流向房地产。 甚至，前段时间还有一个惊人的新闻： 目前，高昂的房价已经成了所有年轻人心中的痛。 掏空了“六个钱包”后，更加没钱消费了，导致需求进一步萎缩。 但房价能跌吗？不能。 银行借出去的钱，相当部分是以房屋和土地作为抵押品的，一旦房地产泡沫破裂，银行将出现大量呆坏账，最终爆发系统性风险。 产能过剩、负债高企、脱实就虚，内循环是一剂可行的药方，但副作用很可怕。 所以，供给侧改革5个字，才如千钧一般重。 当前的的经济情况： 外需萎靡，内需不振，投资下滑 在产能过剩、负债高企、脱实就虚这三大问题环绕下，我国经济能通过外循环或者内循环来重新启动吗？ 为了理解这个问题，我们需要详细分析一下当前中国的经济数据。 首先讲讲产能过剩有多严重。 对一个经济循环而言，包含着原料采掘的采掘业，制作成中间产品的冶金、化工等行业，为他们制造设备的制造业等。 这些就是主要的重工业行业。 大家仔细看一下数据： 绿色部分是产能利用率在75%以下的，也就是产能严重过剩的；黄色部分是产能利用率大于75%但是小于80%以下的都标，也就是产能过剩的；白色部分是产能利用率大于80%的，也就是产能不过剩的。 2016年以来，主要重化工业部门中，几乎所有行业，在几乎所有时间中，全部产能过剩，可谓触目惊心。 整个经济是联动的，重化工业的过剩会传导到轻工业。 这里我们看一下轻工业过剩情况。 轻工业中与我们生活相关度最高的两个部门是食品和纺织，逛街的时候买买买，主要就是买吃的、买穿的。 2016年以来，和我们日常生活关联度最大的两个轻工业部门，食品部门在所有时间全部产能过剩，且多数时间是产能严重过剩。 纺织部门在9个季度中产能过剩，在6个季度中踩线达标。 也就是说，在开启以投资为主导的内循环之后，数年之间，整个工业部门就都处于产能过剩之中，重化工业尤为严重。 而这些过剩产能在当前的经济环境中难以消化。 所以我们必须得问，这些产能过剩能消化掉吗？ 目前，消化过剩产能也只可能有3种渠道，第一，拉动国内消费，第二，促进国内投资，第三，加强外贸出口。 现在的经济是什么情况呢？外需萎靡，内需不振，投资下滑。 下面我们就这3个方面做一个详细梳理。 详解外贸、内需、投资 首先是外贸。 金融危机以来，先是欧债爆发债务危机，其后2015年新兴市场爆发金融危机，接着是新冠。 整个外部经济环境一直恶化，逆全球化趋势越发明显。 在这个大背景下，我国出口增长率持续走低。 按美元计价的出口总值，在2009年、2015年、2016年出口增长率都低于零，2019年的出口增长也仅有0.51%。 外贸形势非常严峻，短期看无法通过外贸消耗过剩产能。 再加美国脱钩，外循环根本无法重建，所以我国只能不断强调内循环。 然后是投资。 投资是内循环最大的依托，凡是讲内循环的，无不讲到城镇化、基建等等。 的确，2009年之后，投资在中国经济中占有绝对主导的地位，中国经济就是靠投资吊着一口仙气持续至今。 但是，投资这个引擎还有效吗？ 这里我们详细分析一下。 制造业投资、基建投资、房地产投资，是投资中最重要的部分，三者合计超过全社会固定资产投资的七成，三者的增长基本决定了投资的增长。 制造业方面。 由于制造业过剩越来越严重，投资增速从2011年开始持续下滑。 2011年，制造业投资增速还有30%左右，到2012年就下滑到不足20%，之后持续下跌，在2015年6月份之后，增速再也没超过10%左右，到了2019年底，增速仅有3.1%。 可以说，制造业投资在数据上对拉动经济的作用越来越小。 基础设施方面。 自从2009年四万亿以来，基建就成了固定资产投资增速的基石。 在2018年前，基本保持15%以上的增速。 但是，基建投资至少受到3方面的制约。 首先，2015年以来，我国城镇化的速度明显减慢，其次我国大中型城市的基建已经比较完善，大规模基建的空间在降低。 最后，基建的投资主体是地方政府投资平台，这些企业往往债务高企且被限制继续借债。 这一系列原因，导致基建投资增速从2017年开始快速下降，2018年5月，增速跌破10%，到2019年底，基建投资增速下滑到3.8%。 可以说，基建投资在数据上对拉动经济的作用也越来越小。 制造业投资和基建投资都慢慢乏力了，于是，只能靠房地产投资拉动经济了。 但是，房地产也有自己的问题。 比如抚养比（非劳动人口（老人和小孩）/劳动力人口的比例）上升，比如价格高企导致购买需求减少，比如国家的严格限制，这些都导致房地产投资增速下滑。 中国房地产投资增速，从2003年以来，除2008年底前后的金融危机异常期外，基本保持在20%以上。 到了2013年底，增速都在20%以上。 但是从2014年开始，房地产投资增速迅速下降，到2019年底，增速勉力维持在9.1%。 房地产投资拉动经济还在勉力维持，但所有人都知道，这同样也长久不了。 制造业投资、基建投资和房地产投资，从高达20%、甚至30%的增速，逐步下滑到不到10%的增速，制造业投资和基建投资增速更是仅有百分之三点几。 它们高速增长时期催生出来的产能，在潮水褪去之后，全都裸露在了沙滩上。 那么，可以靠5G等新基建投资增长点吗？新的投资增长点，就算有，体量不如上述3项大。 更何况，就算体量与之相当，也只是个“缓兵之计”，未来还是有产能过剩的危险。 内需能消化产能过剩吗？ 外贸和投资都不能消化如此庞大的过剩产能，那么就只有靠促进国内消费来消化过剩产能了。 但是，这能做到吗？ 现在有人说疫情导致国外消费内移，可以通过消费重启经济。 这个其实并不容易。 之前说过，消费是一个被动项。 由于外贸订单增加或者城镇化加速，导致企业盈利增加，进而扩大生产，雇佣更多工人并一定程度提高工人工资，这才导致消费增加。 但是2012年以来，企业再次出现产能过剩，生产出来的产品卖不出去，利润大幅下滑，亏损企业越来越多。 大家看这个表格。 4万亿初期，2010-2011年，企业盈利快速增长，亏损企业亏损总额与盈利企业盈利总额的比值远低于10%。 但是从2012年以来，企业亏损快速增长，再次提升到2009年的水平，并且在2015-2016、2018-2019这两个时间段，亏损额和盈利额的比值都明显高于10%。 企业盈利下滑，必然导致裁员。 离职员工丢失工作，在职员工福利薪酬也势必受到影响。 事实上，在这两个时间段，中国人均收入增长率持续放缓。 看这个图，蓝色的线是人均实际GDP增长率，橘黄色的线是人均实际可支配收入增长率。 2015年底开始，人均实际可支配收入就长时间低于人均实际GDP增长率。 工资降低，非就业增多，据此可以得出一个基本判断，可供消费的工资总量，其增速势必在加速下滑。 可供消费的工资总量增速在下滑，而房价和房租却居高不下，这又极大程度挤压了消费。 这3个因素综合作用下，我国消费不振，难以消耗如此庞大的过剩产能。 总结 截至目前，中国距离开始大规模开启内循环的4万亿时代，已经过去11年了。 之前我们说过，投资刺激经济是一种凯恩斯主义的玩法，而凯恩斯主义是必然导致通货膨胀的，毕竟印了那么多的钱，不可能对货币总量没有太大影响。 但几乎所有的经济学家都不得不承认，我国反映通胀的CPI指数并不高。 这是为什么呢？因为大量资金被房地产领域吸收了。 也就是说，我国印出来的钱，没有去追逐一般的商品，而是有相当部分去追逐房地产领域中的房屋和土地这一特殊商品。 这就是CPI涨幅并不大，但房价却暴涨的原因。 中国经济体制改革研究会副会长王德培，甚至把房地产成为“人民币的稳定之锚”，王德培曾经“掏心掏肺”地说： “中国有200多万亿的人民币印制和发行，全世界之最了，为什么没出问题”，就是因为房地产，房地产是“中国通货膨胀的主战场。 ” 但是高价房这个问题主要针对“中产阶级以上的人”，所以社会本身不至于出问题。 王德培的这段话说得太明白了，我国为什么不敢让房价跌，因为“货币大量沉淀在那里”，一旦房价跌了，巨量的货币就会涌现其他商品市场，造成全社会范围内的通货膨胀。 那么，房地产的价格会一直维持高位吗？ 城镇化放缓，人口结构逆转，房价虚高，房企背负高额负债……只能说，这实在有些岌岌可危。 房地产泡沫会破灭吗？会怎样破灭？我们都不知道。 只知道的是，一旦房地产泡沫破灭，中国经济将最终停滞下来，而伴随着经济停滞的，是大量货币涌向市场导致的通货膨胀，停滞和通胀将并存，这就是可怕的滞胀。 所以说，我们必须护着这个泡沫。 从本质上来说，经济从内外双循环转向内部循环为主也已经11年了。 目前，经济面临的外部形势越来越严峻，全球经济衰退，新冠只不过是骆驼背上最后一根稻草。 外部循环熄火，投资主导的内部循环成了唯一可靠的驱动引擎。 在这样的局面下，再次提出内部循环，只不过因为我们已经无从选择。 虽然副作用大，但也不得不一饮而下。 |
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最近10年，国内的内循环其实一直以房地产为主，老百姓最主要的消费就是房地产。 除了房地产最大的消费就是汽车，市场规模也不过是1万亿。 房地产光一手房销售都超过13万亿，还有二手房销售，装修、家电等相关消费，构成了国内老百姓消费主体。 政府这次提出内循环，主要是想要把除了房地产以外的其他消费激活。 最好是能把广大农村人口的消费释放出来。 全世界的经济结构都是以发展城市为主，但是我国的户口政策限制了农村人口迁入城市。 这造成了收入、资源配置等多方面的巨大差距。 未来的内循环必须纠正这些错配，激发市场活力。 解决农村问题，只有一个办法。 就是把农民变成工人，让他们落户到城市去。 让从事农业的人口变少，3口人1亩地，无论如何都提高不了农民收入。 如果是3口人，1000亩地的农场，才能提高农民收入。 没有收入大幅增加，就根本不可能有什么内循环。 |
| 今年全球这个情况，市场未来会如何走，其实谁心里都没底。 出现什么以外，美联储能不能稳住局面，连美联储 自己心里都发毛。 作为一个交易者，我们其实比其他任何职业的人都明白，啥叫非人力可为。 无论是黑天鹅，还是灰犀牛，我们其实时常会遇到。 而且是在岁月静好中，突然就遇到了。 照顾好身边的人，安排好自己的生活，锻炼身体。 投资其实比的是谁活得久。 |
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@23175515 2020-10-28 07:42:14 K神，您还认为年底左右能出现有效新冠疫苗吗？特别是欧美品牌的 ----------------------------- 年底，明年年初，应该有很多疫苗上市。 问题在于产量，还有欧美很多人的注射意愿。 根据国外报道，新冠疫苗的效果持续时间比较短，最短的只有3-4个月。 如果产量跟不上，大量的欧美人不注射。 那么等第一批注射的人，疫苗效果都消失了，还有很多人得着新冠呢。 这个病就得再持续2年。 如果产量跟上，那么也要到明年年底，全球才能完全解决。 这是国外研究机构根据计算机大数据推演出来的结果。 我国疫苗的初步预测产能是6亿剂每年。 好像最快，这个病也要到明年年底才能在全球消灭干净。 |
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@蹉跎岁月ES6 2020-10-27 14:13:54 把农民变为居民，可以有几个好处：一丶为企业提供廉价劳动力 二丶消化空置的房子，拉动内循环引擎房地产 三丶防止资金外逃，引流天量M2资金到农村去投资固化，保住汇率稳定。 ----------------------------- 钱从哪里来，农村除了土地没啥可以卖的。 问题在于农村土地不可以买卖，只能出租。 农业在全世界各国都是一个回报率低的行业。 农民去城里只能提供廉价劳动力，消化不了房地产，因为他们买不起，现在城里人都买不起了。 我们在新闻里，总是看到各国政府对经济、对未来，有如何宏伟的目标，如何详细的计划，这都是政客努力表演的结果。 其实，对未来和经济，大家都是能过一天算一天，压根规划不了。 人类的秩序依赖于对不确定性的控制，组织政府、公司和家庭，都是为了应对不同程度的不确定性，抵御风险的。 问题在于，不确定性只能应对，不能控制。 比如：新冠。 说这个的意思：我们可以用自己的知识、掌握的规律和阅历，来推测未来的趋势；但是，要时刻清醒的认识到，未来是不确定的。 |
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