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[股市论谈]好像只有股市可以聊[第6页] |
| 作者:kulese |
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| 今天把短线半仓出清，跌破卖点，损失0.21%。 看行情，弄不好下周要高位再接回来。 市场总是不可预测的，用交易来应对市场吧。 6月份规则化交易以来，交易5次，3次盈利，2次亏损，总盈利18%左右。 这个收益基本不值一提。 |
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“内循环”30年前日本已经走过，效果如何？ 苏宁金融研究院高级研究员付一夫表示，30年前日本“内循环”大转型留下了不少宝贵的理念和启示，最为核心的几条，便是切实地提高居民可支配收入、缩小收入差距、推动产业转型升级、增强自主创新能力。 付一夫 2020/09/04 11:33苏宁金融研究院高级研究员 付一夫 历史上，几乎每一个威胁到美国全球霸主地位的国家，都被美国用各种“阴招”坑过。 这其中就有日本。 二战过后的日本，苍凉凋敝，一片狼藉。 然而令人称奇的是，日本非但没有被战争打垮，反而没多久就迎来了高速增长的新时期：1960~1970年间，日本的工业生产年均增速达到了惊人的16%，国民生产总值年均增速同样高达11. 3%；1966年与1967年，日本经济体量先后超过了英国和法国，1968年又超越了联邦德国，正式成为资本主义世界的第二经济大国；到了1973年，日本已初步完成了工业的现代化。 希腊神话中有个“不死鸟”的传说，讲的是一只名叫菲尼克斯的神鸟，在熊熊烈火焚烧中获得新生，展翅腾空，很多人都以这个传说来比喻战后日本经济的浴火重生。 之所以如此，很大程度上要得益于日本对外贸易的扩张。 针对本国资源贫瘠、市场规模狭小、技术落后等困难，日本确立了出口导向型的“贸易立国”发展战略，即大力发展对外贸易，以制成品出口换取外汇，同时引进技术设备和进口原料，扩大工业生产规模，进而实现国民经济现代化和赶超世界先进水平的目标。 而在实践中，日本对美国等发达国家大量出口了纺织、煤炭、钢铁、家电、汽车等产品，外贸规模稳步增长。 在此过程中，日本不忘引入先进的技术、设备与管理经验，产业竞争力日益提升，国民经济实力不断增强。 不过就在此时，这种出口导向型发展模式的弊端逐渐显现，且越来越难以为继。 随着经济的重新崛起，日本开始不断谋求更多的国际经贸治理话语权和更高的政治地位，而在1965年，美国对日本的贸易由顺差转变为逆差，当年逆差额度高达513亿美元，这让美国感受到了压力。 于是，美国以遏制日本为目的，开启了长期的贸易制裁，从上世纪60年代的钢铁制品到70年代的彩电，再到80年代的汽车、半导体、电信等多个领域，均出现过大型贸易摩擦，前后历时近40年之久。 由于过度依赖美国市场，日本不得不一再妥协，自愿限制出口。 而1985年《广场协议》的签订，又使得日元急速升值，出口遭到前所未有的重创，经济增长愈发乏力。 除了频繁的贸易摩擦之外，出口导向型发展模式还暴露出两点缺陷： 一来，该模式受海外政策与市场环境变化的影响太大，经济发展的主动权难以掌握在自己手里，比如1973年石油危机导致的原油价格上涨，就让日本陷入了严重的滞涨，经济随之步入萧条； 二来，对出口的片面重视，引发了日本经济结构的失衡，也限制了日本的产业升级，而劳动力成本的上涨又日益制约着日本的出口竞争力。 在此背景下，痛定思痛的日本开始调整经济发展战略，并于1986年制定通过了著名的《前川报告》，重点强调了经济发展思路从出口主导向内需主导转变，此后又接连出台了《经济结构调整推进纲要》等一系列纲领性文件，着力于摆脱过分依赖出口的状况，大力开发国内市场以应对国际环境变化。 1987年新任首相竹下登上台后，立即着手制定了1988~1992年的新经济计划，把中期的宏观经济增长率定为4%，其中内需增长目标是4.5%，出口则为-0.5%，思路的切换不言自明。 至此，一场浩浩荡荡的“内循环”大转型，正式在日本拉开了帷幕。 经济转型并不容易。 为了切实达成国民经济由“外循环”向“内循环”转变的目标，日本祭出了一整套“组合拳”，涵盖领域涉及到国民经济的方方面面，招招直击要害： 第一招，促进居民消费潜力的释放。 消费是内需的重要组成部分，扩大内需，刺激消费自然是不可或缺的环节，尤其是在日本这个市场规模狭小的国家，想要以内需来带动国民经济增长，居民势必要具有极强的消费能力。 为此，日本重点做了两件事： 一是提高居民收入，增加老百姓的获得感。 收入是决定消费的最重要因素，日本一直都格外重视提高老百姓的钱袋子，早在上世纪六七十年代，日本就搞过一次“国民收入倍增计划”，民众收入与生活水平都实现了大幅度提升。 到了80年代，日本继续发力提高老百姓的最低工资，并增加劳动者报酬占国民总收入的比重，有数据表明，整个80年代日本人的工资增速长期高于GDP增速，大部分民众都充分享受到了经济发展带来的红利，购买力也一再提升。 除了涨工资之外，日本还注重社会保障体系的完善，并通过提高养老保险和失业保险来解决老百姓花钱的后顾之忧。 其间，日本还一改此前周日单休的局面，大力推广双休制度以及带薪休假制度，延长老百姓的闲暇时光，以此来增加人们的消费机会和时间，受此影响，日本的旅游业、商店和百货店的销售额均明显增长。 二是着力推动减税降费。 日本政府及时地进行了大刀阔斧的税制改革，其中个人所得税由原来最高税率70% 降至50% , 税率的档次由15个减为6个，从10.5%~70%改为10%~50 %；新设配偶者特别减免15万日元；法人税的基本税率由原来的43.3%降至1987年度的42% ，随后又降为37.5%；在利息税方面，从1987年10月起，原则上废除原来的小额储蓄和邮政储蓄的免税制，其利息所得一律征税20%；小额储蓄利息收入优惠免税仅限65岁以上的老人和母子家庭；贴现金融债和贴现国债的税率也由现行的16%上升到18%。 得益于这些税制改革，1987年日本减税规模高达1.5万亿日元，1988年减税规模更是达到了2万亿日元，在很大程度上降低了日本居民的储蓄意愿，鼓励了个人消费，并扩大了国内需求。 第二招，调整产业结构，发展新兴产业。 激烈的国际竞争和贸易摩擦让日本意识到，仅靠外部技术引进断然无法长久地支持日本经济的发展，必须培育自身的科学技术创新能力，才能在国际竞争中居于不败地位。 于是，日本政府基于国际国内经济形势的变化，重新对国家的科技发展战略进行调整，并提出了“科技立国”的战略口号，在此基础上着力推动着产业结构的调整和升级。 具体实践中，日本将发展重心向知识密集型产业倾斜，先是大幅度缩减石油、钢铁、造船等传统制造业部门的规模，缩减幅度约为20 %，其压缩的人力和资金都投入到了新兴产业之中；随后，日本积极扶持电子通讯、计算机、服务、新材料、生物工程、航天等产业，不少企业都“改行”投身于这些新兴产业。 与此同时，日本还大力支持教育科研与基础研发工作，通过一系列财税优惠等正向激励手段来为产业升级保驾护航。 如此一来，日本的主导产业逐渐由传统部门切换至中高端部门，产业附加值不断攀升，自主创新能力得到了质的提升，无论是在科技研发人员数量、论文发表数量还是专利申请数量上，均取得了重要突破，而纳米技术、生物医药、电子信息等高精尖领域更是得到了长足发展，这些也让日本跻身于全球为数不多的技术发达国家行列。 第三招，实施积极的财政政策，大力开展基建投资。 二战以后，日本国内社会公共设施有了较大的发展，但与欧美一些发达国家相比仍有不小的差距。 于是借此机会，为了应对外部市场环境恶化导致的外需疲软，日本政府把改善住宅和生活环境为主的公共事业投资作为扩大内需的重要途径，不仅增加公共设施的数量，而且设法不断提高其质量，以此来满足人们日益升级且多元化的需求。 数据显示，1987/1988财政年度，日本追加了6万亿日元的投资，其中有5万亿日元用于扩大公共事业的投资；1988/1989财政年度，日本再度增加公共设施建设开支，该年度日本财政预算支出增加了4.8%，其中公共设施方面的支出足足增加了19.7%。 在公共事业发展中，最为突出的是公共住宅项目，这相当于是保障房。 仅1987年一年，日本就新建住宅165万套，1988年又新建住宅140万套。 公共投资的高增长还极大地带动了日本企业的设备投资发展，为扩大内需狠狠地助了一把力。 在此过程中，积极的财政政策起到了至关重要的作用。 尽管日本已是连年财政赤字，截至1986年日本为了弥补财政赤字所发行的国债余额高达145万亿日元，占GDP的比重高达42.7%，但日本政府在支持经济增长、扩大内需方面的财政支出却丝毫不吝啬，甚至不惜大力发行国债和地方债来增加财政预算，为基建投资提供了重要财源。 第四招，发展中小城市，缩小区域经济差距。 上世纪80年代，日本各个区域之间经济发展已呈现出明显的失衡之势，其中首都东京一城独大，而其他中小城市及农村则要落后得多。 不过从另一个角度看，区域发展差距的客观存在，恰恰可以作为推动国民经济可持续增长的新禀赋，尤其随着大城市发展的日趋饱和，在正确的政策引导之下，中小城市完全有可能成为新的经济增长点。 意识到这一点后，日本政府立即采取了行动，加快疏散东京冗余的产业，并将其中心城市功能的一部分释放到全国各地：一方面，包括东京、大阪等以大城市为核心的都市圈在自身发展的同时，有效带动了周边其他城市和地区的崛起；另一方面，日本着力支持小城市和农村工业发展，扩大这些区域产业经营能力和范围。 其结果便是日本的区域失衡得到了极大改善，民生证券研究报告数据显示，日本最富裕的东京和最不富裕的冲绳，人均GDP差距一度不超过一倍，这为日本内需潜力的释放奠定了坚实的基础。 除了上述四个方面之外，日本还不断放开金融领域的种种限制：一来，推动利率市场化，允许办理银行存款的各类金融机构自行规定存款利率，从而降低了企业的借贷成本，并刺激他们进行新的投资以扩大国内需求；二来，减弱了对金融活动的直接管制，使得各种交易更为便利。 受此影响，日本的住房金融和汽车金融都呈现出蓬勃发展的态势，居民贷款也迅速增加。 这场“内循环”大转型，着实给日本经济社会带来了实质性的改变。 最直接的表现，便是日本的经济发展模式逐步实现了由出口拉动向内需拉动的切换，国民收入水平不断攀升，消费规模不断扩大。 数据显示，自上世纪80年代以来，日本的最终民间消费率始终保持在55%上下的高位状态。 与此同时，人们日益追求丰富多样化的消费领域和休闲娱乐性较强的生活状态，餐饮、旅游、文娱、医疗等众多行业都得到了迅速的发展，中小城市和农村居民的生活同样得到了显著改善。 此外，电子信息等新兴产业的发展深刻影响了经济社会的方方面面，整个日本社会的信息化程度不断增强，人们的工作和生活获得了极大便利，效率不断提升。 然而，客观地讲，日本这场“内循环”大转型的效果并非完美无瑕，典型例证便是泡沫的加剧与负债程度的加深。 为了刺激消费扩大内需，日本大幅度降低基准利率，央行贴现率从1980年的9.0%下降至1987年的2.5%。 可是这并没有对居民消费潜力的释放与实体经济的发展带来太大的积极作用，而过于宽松的货币政策又加剧了日本楼市泡沫的一再膨胀，进而为后来的日本房地产崩溃与“失去的二十年”埋下了伏笔。 此外，财政政策的过度宽松与大肆举债发力基建投资，加剧了日本政府的负债，很多基建投资甚至在相当长的时间里都未能带来有效的回报，使得日本成为了世界上政府负债率最高的大型经济体之一。 尽管如此，这场发生在30多年前的“内循环”大转型，还是留下了不少宝贵的理念和启示，最为核心的几条，便是切实地提高居民可支配收入、缩小收入差距、推动产业转型升级、增强自主创新能力。 这些经验和教训，至今仍极具启示意义。 |
| 今天中午买点出现，果然又高位接回来短线半仓。 交易就像生活一样，充满无奈，呵呵。 |
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当年日本房价暴跌,和“广场协议”无关,到现在..(图) 日本房价真是一个传奇，它是全世界近三十年来唯一一个房价长期下跌的案例。 虽然其他地方的房价也曾有过剧烈下跌，但在一段时间之后都恢复了失地并且再次刷新了历史新高，例如香港在1997年到2003年整个城市平均房价下跌65%，2012年时终于涨回到1997年高点，2012年至今香港房价又涨了快一倍；作为对比，日本今天的房价还不到1991年的一半，由于差距太大，在可见的中短期内，日本房价也不可能回到当年的高点。 究竟是什么原因导致日本这个经济发达、人多地少的地方房价长期低迷？换一个角度说，日本人是怎样把他们的房价控制得这么好的？今天我们就要深入讨论这个问题，希望给大家一些新的启发。 1 以讹传讹的广场协议 如果我们要问日本房价是怎么跌下来的，就先要看懂它是怎么涨上去的。 要从根源上找到日本泡沫的起点，《广场协议》可能是一个绕不开的主题。 1985年签订的《广场协议》被很多人认为是美国为了打压日本竞争力而迫使日元升值，最终导致日本经济泡沫化，然后泡沫破裂……经历过如此的大起大落，日本经济再也没有能力挑战美国…… 但是你想过没有： （1）事实真的是这样的吗？ （2）日元升值和日本资产泡沫的滋生有必然联系吗？ 我们先看看《广场协议》到底是怎么一回事。 《广场协议》是美国、日本、英国、法国及西德5个发达国家的财政部长和央行行长在1985年9月22日于美国纽约的广场饭店会晤后签署的协议。 这个协议的目的是联合干预外汇市场，使美元对日元及德国马克等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字。 之所以美国和另外四个发达国家要签这个《广场协议》，是因为在此之前美元确实是太强了：1979年底到1984年底，美元汇率上涨了60%，美元兑主要工业国家的货币超过了布雷顿森林体系瓦解前所达到的水平。 美元过于坚挺，使美国的出口，特别是制造业的出口受到了沉重的打击。 之所以日本、德国、法国、英国会签署这个《广场协议》，那是因为他们并不觉得自己只赔不赚：一个国家本币汇率无论是升值还是贬值，都会带来好坏两方面的影响。 本币贬值对于出口是利好，对进口不利；本币升值对出口不利，但对进口利好。 同时，本币升值有助于国内企业海外扩张，对《广场协议》后的日本和德国来说，最明显的就是日德的企业和个人，手里的钱可以换到更多的美元了，美元资产在他们看来变得超级便宜，所以就买买买，这不是消费，而是并购资产。 对于经济高速增长了三十年，总量稳居全球第二大经济体的日本来说，日资此时正在雄心勃勃地走向世界，日元升值对这些资本而言利大于弊。 日本当年也确实趁着日元升值，在美国买了大量的优质资产。 从另一个角度看，当年与美国签署《广场协议》的国家不仅仅是日本一家，还有德国、法国、英国。 我们只知道《广场协议》后日元对美元大幅升值，却不知道德国马克和其他三国货币也大幅升值。 我们做一个对比，1985年时1美元=240日元，三年后的1988年，日元升值到了1美元=120日元，三年内日元升值了一倍。 ▲ 美元兑日元汇率 是不是觉得这个数字很夸张呢？那我们就再来看看德国马克，它的涨幅比日元还夸张。 从1985年的1美元=3.5德国马克升值到1988年1美元=1.6德国马克，升值近1.4倍。 ▲ 美元兑德国马克汇率 如果本币升值就会带来危险的泡沫，那德国马克比日元升值的幅度更大，为什么德国没有出现资产泡沫？德国没有“失去的二十年”？ 原因说简单一点：这是日本人自己作的。 《广场协议》后日元升值和日本孕育出危险的超级泡沫之间本来没有什么必然联系。 我们上文说到，无论本币升值还是贬值，都有好坏两面的影响。 但在广场协议后，日本不光要享受日元升值带来的好处，还想抵消负面影响。 日本央行在《广场协议》后的一年半内把基准利率从5%大幅降低到2.5%，而且纵容泛滥的货币疯狂投机，缺少应有的监管。 当时日本的各大银行也以不断升值的土地作为担保，向债务人大量放款。 地价上升也使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费欲望，从而导致日本消费需求增长。 那个时候，在日本市场投机的资金还不光是日本央行放出来的大水，国际资本看到日元涨势如虹，认定日元资产的投资潜力，这些钱也纷纷流入日本国内、火上浇油。 而日本央行和其他监管部门对于这些海外热钱同样没加以关注，似乎还有些享受这种泡沫带来的繁荣。 现在我们可以排除《广场协议》和日本泡沫经济的必然联系，打破这个传了多年的谣言，下面我们继续看日本的泡沫。 2 日本的两个泡沫 日本泡沫经济的代表不仅仅是日本楼市，更耀眼的是日本股市。 在日本股市的最高阶段，日本股市总市值达到美股的130%，全世界市值最大的前20家上市公司里有14家是日企，想象一下当年日本经济是多么风光。 即使是现在的中国也远远没有享受过日本当年的风头。 ▲ 1989年时，全球市值最大的20家上市公司有14家是日本的 ▲ 在日本股市巅峰期，日本股市的总市值比整个美股还要大30% 日本股市的崩盘比楼市早了两年，本质上是日本央行发现问题之后，果断行动的结果，日本央行在1989年5月、10月、12月分别3次连续宣布调高利率，采取紧缩性的货币政策。 1989年12月29日，日经平均指数达到最高38957.44点，此后开始下跌，泡沫经济开始破裂。 股市是波动性最大、敏感度最高的资产，但在这时日本房地产市场没有收到太大的冲击，在短暂的调整后，日本房价继续冲击新高，一直到了两年后的1991年，日本房价才算见顶下跌，开启了二十年漫漫熊市。 3 顽强的房价最终倒下 1986-1989年期间，日本的房价涨得有多可怕呢？它在过去二十年已经累计上涨十倍的高基数之上，只用了三年时间就又翻了一番，东京等大城市三年间的涨幅更是超过200%，在日本房价的巅峰时期，东京23个区的地价总和可以买下整个美国、一个小小的皇居地价就可以买下整个加州。 ▲ 日本皇居示意图（地图中绿色部分），右下角为比例尺，可参考其面积，而加州的面积是42.4万平方公里 房地产作为民生必需品，它和政策、土地等因素相关度很高，因此也更容易得到控制。 但日本没有去主动控制，也没有人提出“逆周期”的说法（所谓逆周期的做法就是一个东西往下掉的时候我托一下，往上跳的时候我压一下，这样可以稳定市场）。 相反，日本主动刺破自己已经摇摇欲坠的资产泡沫。 1990年，日本央行在行长三重野康的领导下继续加息、收紧货币政策，基准利率从4.25%大幅提高到6%（在1987-1989年间，这个数字只有2.5%）；一年之后的1991年，日本政府又出台了地价税，同时强化了特别土地保有税，目的是提高土地持有成本，控制地价过快上涨。 但其实从1991年秋季起，日本的经济泡沫已经破灭，地价税的出台造成税负加重，加速了地价下降的速度。 从特别土地保有税看，征税对象主要集中在地价泡沫严重的中心城市，对中心城市地价下跌影响更大，六大城市地价的下跌幅度远远大于全国平均地价的跌幅。 ▲ 日本全国（蓝色）以及日本六大都市住宅用地价格走势 1970-2009 ▲ 东京房价走势（蓝色为独立屋、绿色为宅地、红色为公寓） 所以，日本房价之所以在当时跌的这么快，最主要的原因是货币政策和土地政策的联合打压。 在这么狠的组合拳之下，房价不跌就怪了。 4 避不开的老龄化，保不住的高房价 日本之所以选择主动炸掉这个泡沫而不是选择保房价，其中很大的一个可能是因为当时日本的决策者心里清楚，这个泡泡他们即使是想保也不可能保得住。 因为日本当时的城市化率已经接近80%，可以料定未来城市的新增人口非常有限，更重要的是1991年时日本的老龄化正在快速加重.……站在1991年向后展望，日本未来的住房需求铁定是越来越少的，所以在这样的位置保房价又有什么意义呢？ ▲ 日本人口结构的变化 日本在90年代初房价下跌的直接原因是央行收紧货币政策，但日本房价能持续下跌二十年最大的原因就是老龄化。 还有一点可以证明日本的高房价不可能持续，那就是现在日本已经进入负利率时代，虽然当年日本用加息的方法把泡沫刺破了，但今天负利率时代日本房价还是涨不上去，说明日本的基本面确实不再能再支撑当年那种高房价了。 5 中国房价何去何从 很多人担心中国房价会像当年日本一样，但从时代背景和主观意愿来看，这个可能性并不大。 因为日本房价下跌的最直接原因是当时的日本央行强力加息、收紧银根，而今天的中国没有加息的需要；另外从主观上来看，日本当年是主动给房价泡沫开刀切除肿瘤，中国则是保守治疗、以稳为主、房住不炒。 从客观环境来看，中国城市化率比1990年日本要低得多（目前大约60%出头），说明未来一些年中国城市仍然有人口增长的潜力；再者中国的住房没有房产税这种持有成本，日本房产的持有成本每年相当于房价的1%-1.4%，房产税也是日本地方财政收入的大头（占总收入比例约40%），持有成本对于市场心理有很大影响，相比日本业主，中国业主持有房产时有更高的安全感和一劳永逸的感觉。 所以中国可能的路径是以时间换空间，引导资金发展实体经济，用经济增长和通货膨胀逐渐消化高房价，起到慢撒气的作用，而不是主动刺破。 要做到这一点并不容易，是一个考验。 6 丢卒保车、轻装上阵 如果我们以股票和房价为参考，日本确实失去了二十年。 但我们也应该看到，三十年前日本面临一个选择，在资产泡沫和产业进步面前二选一，日本果断选择保住产业发展、舍弃资产泡沫，所以我们今天才看到日本实体经济稳固，在汽车、机械制造、半导体、光学仪器等多个领域仍然处于世界领先地位。 虽然股市很难控制，但对于房地产来说，日本完全可以通过房贷利率优惠、降低房产税、减少房产流转来锁盘、降息等措施来稳定房价，但如果日本这么做，就意味着在老龄化和经济放缓背景下，强行提高全社会的运行成本和负债率，这么做对经济发展而言有百害而无一利。 经济发展是有周期的，到了周期就应该出清一次风险。 距离我们最近的一个例子就是美国次贷危机，美国刺破了次贷泡沫、美股腰斩，但新的动能在科技领域得到培养，有了这次风险出清，之后才有纳斯达克指数的十年十倍。 为了读者更好理解，我这里举个最通俗易懂的例子... 经济增长与风险积累同人的身体非常像：一个人吃了很多东西，第二天自然要拉大便，也只有把大便排空，把风险出清，这个人才能继续活蹦乱跳、继续享受美食、变得更加强壮更有活力。 日本在出清泡沫之后，在诸多领域也获得了很大进步，如今日本人安居乐业的成本低了很多，东京目前的房价收入比为10倍出头，意味着一个东京的平均收入者10年的收入就可以在东京买下一个平均总价的房子，如果是大阪，只需要6年多。 ▲ 日本部分地区房价收入比，东京为10.46年，大阪仅6.78年 在这失去的快三十年时间里，日本人的寿命越来越长，如今已稳居世界第一；日本保持了强大的出口竞争力，外汇储备在过去三十年里增长了1200%；日本在海外的资产规模也大幅增长，连续三十年排名世界第一；日本是发达国家中贫富差距最小的国家之一，健康的橄榄型社会带来良好治安和友好环境；日本物价二十年保持稳定，日元信用良好，它的低息和稳定使其成为国际金融市场最典型的避险货币...... 这些成就，比维持高高在上的资产价格要有意义的多。 日本房价是一个传奇、更是一个见证者，它见证了《广场协议》后日本宽松的货币政策、视而不见的金融监管、以及最终酝酿出来的资产泡沫，它也见证了面对泡沫时日本央行果断刺破泡沫、引领经济转型，在重度老龄化背景下不断探索的过程。 |
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香港和日本是同一个资产泡沫故事的两个极端。 日本房价暴跌，那些科技企业都活下来了，而且大部分高科技企业都越活越好。 香港房价一直在涨，香港几乎所有其他产业都死掉了，连电影娱乐业都没落了。 当今的香港，不说是个经济绝地，也差不多了。 台湾当年走的也是日本的路，股市暴跌，房地产暴跌。 台南最大的城市，台湾第二大城市高雄，房价差不多2-3万人民币。 全世界玩房地产泡沫的国家，都是经济自杀，最后房地产都崩溃了。 经济结构还正常的，房价崩溃了还能活，经济结构已经被房地产拖垮的， 房地产死了，经济就全面死了。 ZF现在希望用时间换空间，让3、4、5、6线城市该跌就跌，保住1、2 线城市不大幅下跌。 用10年通货膨胀，收入增加，来换房价合理。 其中有一个问题，就是外汇储备。 百姓收入增加，人民币汇率坚挺，有多少人会卖房出逃，有多少人要购买外国货？会消耗多少外汇。 尤其是美欧开始联合限制中国经济的时代。 进口替代，就是多生产新产品，让大家少买外国货，支持国货，减少外汇消耗。 所谓内循环，其实最重要的就是这个意思。 可惜，中国有大量的富人热衷于外国奢侈品，他们才是最应该管制的。 |
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FinCEN文件：全球转移赃款达2万亿美元 多家银行参与 来源：澎湃新闻 FinCEN文件：全球转移赃款达2万亿美元，多家银行参与 近日，美国金融犯罪执法网络局（FinCEN）2500多个机密文件遭泄露，涉及约2万亿美元的交易。 这些文件揭露了一些国际性银行让犯罪分子在世界各地转移赃款的行为，也揭露了俄罗斯寡头是如何利用银行来逃避西方国家的制裁。 据英国广播公司21日报道，FinCEN文件的泄露是过去五年来发生的一系列泄密事件中最新的一次，其文件内容揭露了秘密交易、洗钱和金融犯罪。 FinCEN指的是美国金融犯罪执法网络局（ US Financial Crimes Enforcement Network），其成员是美国财政部中负责打击金融犯罪的官员。 在金融监管中，“可疑活动报告”（SARs）是金融机构针对可疑交易或潜在可疑活动等向金融监管机构所作的报告。 如果银行担心其中一位客户的不良行为，则必须填写一份报告提交FinCEN。 在本次FinCEN泄露的2500多份文件中，其大部分是各大银行在2000年至2017年期间向FinCEN提交的“可疑活动报告”，但这还不能用以证明客户确实存在不法行为或犯罪行为。 如果有人打算从犯罪企业中获利，最重要的一个途径就是洗钱，即将赃款（毒品交易或腐败等犯罪所得）存入一家知名银行的账户，使其与犯罪行为没有关联。 银行应该确保它们不会帮助客户洗钱或以违反规则的方式转移资金。 如果银行有客户犯罪活动的证据，则应停止转移现金。 FinCEN文件中揭露了银行、个人转移赃款的一系列行为。 例如，汇丰银行（HSBC）允许欺诈者将数百万美元的赃款转移到世界各地，尽管它之前已经从美国调查人员那里得知此事；跨国银行摩根大通（JP Morgan）可能帮助了一个黑手党头目通过金融系统转移了超过10亿美元的资金。 这个黑手党头目名叫塞米翁·莫吉列维奇（Semon Mogilevich），他被指控犯有枪支犯罪，贩毒和谋杀罪，是美国联邦调查局十大通缉犯中的一员；德意志银行将赃款转移给犯罪者、恐怖分子和毒贩。 此外，文件中还披露了俄罗斯总统普京的密友阿尔卡季·罗滕贝格（Arkady Rotenberg）可能利用伦敦巴克莱银行洗钱，以逃避美国和欧盟的制裁；阿联酋中央银行没有对当地一家公司帮助伊朗逃避制裁的警告采取行动；在约旦的阿拉伯银行客户帐户被用于资助恐怖主义之后，渣打银行仍为该账户转移了十多年的现金；英国被称为“高风险司法管辖区”，FinCEN文件中披露了3000多家英国公司的“可疑活动报告”，这比其他任何国家都多。 在本月初发布的一份声明中，FinCEN谴责了泄露文件的行为，并表示已将此事提交给美国司法部。 FinCEN表示，未经授权披露SAR是一种犯罪行为，会影响美国的国家安全，危及执法调查，并威胁提交此类报告的机构和个人的安全。 与近年来泄漏的金融犯罪信息不同，FinCEN文件不只是揭露一两家公司的信息，还包括了许多银行提交的“可疑活动报告”。 同时，FinCEN文件中也提出疑问，为什么有的银行发现了企业或个人的可疑活动，却并未采取行动消除这种疑虑。 |
| 美元作为世界储备货币，跟踪美元流向，其实可以调查和制裁大多数国家的跨国犯罪分子。 尤其是那些贪污腐败的政客。 |
| 没开盘就把我的300etf干到了没有利润，开盘了再跌一跌，又赔了。 其实交易的频率高了，胜率能达到40%就有利润了。 交易型投资者，胜率超过60%的几乎没有。 大家都是用赔率赚钱的。 止损的时候赔得少5-10%，止盈的时候没有上限。 |
| 没有赔钱，跌出卖点，出了。 等下次买入信号。 |
| 我也不喜欢这么高频的交易，问题在于本金太少，只能靠交易为生。 业余投资的朋友不要学我。 不以投资为生的朋友，最好的选择是定投指数基金。 大盘跌下2800，定投50etf，300etf，创业板etf，500etf，中小板etf。 科创板etf刚刚上市，先等等。 |
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因为从事投资这个行业，中国的股民也确实不少。 所以经常能听到一些身边的小股民朋友讲，中国的股市上最厉害的大神都是牛市入场，顶部逃生，然后关闭电脑再也不看，等下次牛市，这样的传说。 一般情况下，我都是笑笑不说话，当面说出来就会有争执，麻烦。 古语讲，业精于勤，荒于嬉，熟能生巧。 一个人如果不每天干这件事，能知道啥时候回出现牛市？市场上有两种人一定能赶上牛市，一种是持续交易的投资者，一种是研究股市总体估值的价值投资者。 做资产配置，和定投指数基金的，都算持续交易者。 预测市场其实靠的是股市总体估值，a股现在的总体估值相对当前的国债收益率，没有绝对优势，处于历史偏高的位置。 没有到达绝对高估，所以我认为还有冲高一下的可能性。 总体投资价值不高。 |
| a股今年IPO数量到现在还没有超过历史最高年份，但是未来还有3个月。 今年IPO总量大概率是达到a股有史以来的最高数量的。 一般IPO高峰之后，a股会迎来一个漫长的阴跌过程，大股东套现，前期高点跟进的基金投资者割肉，会消耗大量的资金。 这个阶段是a股最难熬的时候。 即便a股冲高一轮，结果也不会改变。 控制仓位，多看少动。 |
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记得上个帖子我讲过一个故事。 说一个非常成功的企业家，想要培养儿子，成为一个合格的接班人。 他把儿子带到赌场，给他1000美元，让儿子去赌博。 结果很正常，儿子很快就输光了。 他问儿子，有什么感想？儿子说，我今天运气不好。 第二天，企业家又带儿子去赌场，又是1000美元，让儿子去赌。 儿子这次赢了不少钱，欢天喜地，豪气万丈，继续赌，最后还是输光了。 他又问儿子，有什么感想？儿子说，我应该赢了就收手。 企业家没说什么。 然后继续每天带儿子去赌博，每次1000美元。 直到儿子每次赌博，都可以有节制的输掉固定数量的钱就收手。 赢了钱，又开始输，就学会了今天暂停。 他终于放心了。 这个故事其实就是交易的精髓。 赌场是一个负和博弈的场所，赌客总体是一定输钱的。 但是有很多赌博的项目，是赌客之间赌，赌场抽成。 不能出千的情况下，人们赌博凭借的只有经验和运气。 这和二级市场投资类似。 经验是赌出来的，不参与永远没经验。 运气是不可控制的。 当你运气差的时候，输掉的钱是固定的。 当你运气好的时候，多赢一点，运气转坏了，及时收手。 长期下来，经验丰富了，总能赢那些运气也一般的新手和运气差的老手。 这就是有些人可以考赌博，混迹赌场也能生存的原因。 二级市场投资，比赌场好的地方在于，有很多价值投资的股票，他们不是负和博弈。 股票价格的上涨，靠实在业绩支撑，公司是持续盈利的。 所以，大家买这些股票，胜率就会大很多。 |
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关于原油，现在欧美疫情二次重启，跌的概率比涨的大。 关于当时推荐石油基金，帖子还在，大家可以返回去看看。 由于外汇管制，导致原油基金溢价奇高，当时就不推荐大家买了。 溢价超过50%，买了也赚不到钱，全是风险。 我连基金公司怎么作弊割韭菜都讲明白了。 而且当时有一只申请到2亿美元外汇额度的基金，直接使用了我说的方法，一周内疯狂割韭菜赚了30%。 至于被套了，什么时候能解套。 如果基金不清盘，石油基金肯定能解套的。 长期维持现在的价格不现实。 大宗商品价格被长期打压后，一定报复性反弹。 逻辑简单，价格低于生产成本，大量矿山破产，不再生产。 破产潮越严重，产量减少越迅速。 过了临界点，就是价格报复性上涨。 至于要等多久，问上天吧。 |
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