[股市论谈] 一个专业投资者的至深感悟（原创修订版）[第7页]

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[股市论谈]一个专业投资者的至深感悟（原创修订版）[第7页]

作者:投资家1973

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    金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【2】

    作者按：
     本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。    欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

    题记：

     最重要的事情是跟随你的兴趣做事，不要盲从你的父母或朋友的希望。    做你喜欢做的事，这是使你成功的最重要的事，也是使你快乐的最重要的事。
        在我开始第一项事业时，我是个六岁的企业家。    其实年龄与你想开始做什么事并不相干。    我宁可花时间在棒球场捡空瓶子换钱，也不愿花时间在球场上跟朋友打棒球。
        我在六岁时，第一次借到钱来开展自己的事业。    我买了一部卖花生米和可乐的小推车，在儿童棒球联盟比赛时，成功的赚了不少钱。    五年之后，我不但还清了向我父亲借贷的钱，银行里还有一百美元的存款。
        当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。
     做你热爱的事。    我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。    假如你喜欢烧菜，就去开一间你自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞。    想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴。
        能做自己喜欢做的事的人，他们不是在“上班”，而是每天迫不及待睁开眼睛，赶快去享受工作的乐趣。    假如选择一个你们不关心的领域，就不可能有希望获得成功。
        假如你喜欢且关心自己所做的事，自然会想把它们做得最好。    投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键。    所以你不能忽略任何细节，不管它看似多么的无关紧要，你必须搜寻、验证每个讯息，只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。    任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。    大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底。
        假如你涉入自己不懂的事物，那你永远不会成功。    假如你对自己不了解的东西下注，这不是在投资，这叫赌博。
        假如你们想成功，一定得知道自己在做什么。    如果你连如何区辨一颗钻石的真假都做不到，最后你手上握有的，会和我一样，就只是一颗玻璃珠。

     ——吉姆·罗杰斯


    第一篇交易成功学

    2、热爱交易

     前面说过，本书是写给那些“为交易而生、为交易而死”的人看的。    那么顺理成章，我认为热爱交易是成为成功交易家最首要的条件。    何为热爱交易？就是你必须对金融交易具备“真正的兴趣”。    所谓“真正的兴趣”，就是这样一种行业，当你哪怕每天为之工作16小时以上依然觉得兴致盎然，丝毫不感到疲倦；对你来说这种工作简直不能叫做工作，而是一种娱乐；唯独你从事这种工作才感到快乐、顺利、如鱼得水，且效率最高、速度最快、心情最好、表现最佳，那么这里就是你“真正的兴趣”所在，相应的行业就是你所热爱的行业。    一旦发现自己“真正的兴趣”或所热爱的行业，一定要想方设法将其变为自己的终生职业，越快越好。    因为择业的原则就是“扬长避短”四个字。    对于真正感兴趣的行业，你在其中一定会有胜券在握、一切可控的直觉。    即便一时不顺或偶尔失利，你知道这不是什么大不了的失败，你了解事情的前因后果与来龙去脉，知道下次遇到类似的情况应该如何应对。    与此相反，在一个令你感觉乏味、困惑甚至恐惧，时常有无所适从与缺乏信心之感，甚至工作时间并不太长就疲倦不堪或感觉压力巨大——总之，在一个你不感兴趣或并不擅长的行业工作，你是不会快乐、也是根本不可能取得成功的。    我希望每一个意欲踏上金融交易这条道路的年轻人都深切地了解这一点，并且事先已经弄清金融交易的确就是自己百折不回的最爱。

     既然你最热爱的行业就是你最容易取得最大成就的地方，那么毫无疑问，“真正的兴趣”就暗示着你生而为人的使命。    除非你这辈子不打算取得任何有意义的成就，或做任何有建设性的贡献，那么发现自己“真正的兴趣”所在恰恰就是你的责任。    比尔·盖茨说：“在你最感兴趣的事物上，隐藏着你人生的秘密”。    又说：“知道自己究竟想做什么、知道自己究竟能做什么是成功的两大关键。    ”如果你确定你真的热爱金融交易这行，且有信心在这行立足，那么就从事它，千万别犹豫，哪怕这是一条风险莫测、布满荆棘的坎坷之路。    广而言之，在哪个行业取得成功不是充满艰辛的呢？在哪个行业成为翘楚会是一帆风顺的呢？你对此有些心理准备，只有好处！在○○七电影“纵横天下”中，女主角苏菲玛索说过一句话：“人不冒险，枉为一生。    ” 我并非鼓励读者无目的、无胜算、无原则地胡乱冒险，而是说，在人的一生中，完全不冒任何风险的想法是不现实的。    从某种意义上说，真正令人悲哀的不是做自己想做的事而遭遇失败，恰恰是一辈子生活在被设置的固定路线上，始终不敢越雷池半步。    古人云“毋局促如辕下驹，毋萎靡如牛马走”，正是此意。    相信我，欲“做自己想做的人”，必从“做自己想做的事”开始。    “真正的兴趣”之所以显得至关重要，并被我列为成功从事金融交易的第一条件，是因为它还涉及到在金融交易这行取得成功的其它条件：热忱、专注、勤奋、乐观、毅力、百折不挠……等等。

     成功从事金融交易的所有其它条件，或者说成功交易家所具备的人格特质，几乎全部都和“真正的兴趣”有关，或者说建立在“真正的兴趣”基础上。    下面逐一举例说明：1、炽热的成功欲。    显而易见，你必须具备“炽热的成功欲望”，其重要性不言而喻。    如果你不想成功，或缺乏追求，毫无疑问你将不能成功。    成功学的鼻祖拿破仑·希尔曾经说过：仅仅是一个普普通通的愿望怎么能够导致成功呢？它必须是一种炽热的欲望，才足以抵挡成百上千次的失败、别人的嘲讽和亲人的反对。    对交易缺乏兴趣，成功欲就无从建立。    2、热忱、专注、百折不挠。    兴趣是最好的老师，一个人如果做他感兴趣的事，他的主动性将会得到充分地发挥。    即使是十分疲倦和辛劳，也总是兴致勃勃、心情愉快；即使困难再大也绝不灰心丧气，而是去积极地想办法、反复总结经验，坚决地予以克服。    爱迪生就是一个很好的例子。    爱迪生几乎每天都在他的实验室辛苦工作长达18个小时，在里面吃饭、睡觉，但他丝毫不以此为苦。    “我一生中从未做过一天工作，”他宣称，“我每天其乐无穷。    ”难怪他会取得这么大的成就。    事实上，每个从事他无限热爱的工作的人，都能成功。    相反，没有任何人能够在他不感兴趣的领域取得令人称道的成就。    “如果工作是一种乐趣，人生就是天堂”，德国诗人歌德的说法实际上表达了同样的意思。    由此可见，热忱、专注、勤奋、乐观、百折不挠……所有这些高贵品质都只有和“真正的兴趣”相结合才变得有意义，也更容易做到，否则就是在强人所难。

     下面说说我本人学习交易的过程。    我大约于1997年3月份首先进入股市，后来又进入期货市场，迄今从事金融交易已经十二年了，而且还会继续干下去。    十二年来，看了大量交易方面的书籍，做了几百万字的笔记，感觉自己所下的功夫，即便不是最大的，也应该是万里挑一、常人所不能企及的。    支撑我学习交易之道如此之久的动力何在？答案就是一个：“兴趣所在”加“生活所迫”。    如果不是出身贫苦而又有远大理想，亟需改变现状，最终达到财务自由境界，金融交易不会吸引我的目光，我也许会成为一个艺术家、作家之类的人物。    但之所以坚持这么久还在孜孜不倦地研习，甚至在业绩不怎么好的情况下仍能坚持，则只能归结为兴趣了。    我做事喜欢善始善终，做就要做到最好，而且特别喜欢探究客观事物的内部规律。    交易市场为我提供了这么一个舞台，我得感谢上帝，这可是这个世界上我所能找到的最好的、最适合我的工作。    说金融交易这行好，那是真的好。    不需要处理冗杂的事务，不需要开发市场或讨好客户，不需要管理雇员，甚至不需要营业场所——网上交易已经可以让象我这样的专业人士能在家中完成所有操作——甚至连扣税都是电脑自动完成的。    没有比这行更省事、更省心的。    而且交易市场不乏波动性，有波动就有赢利的机会，甚至是赢大利的机会。    在我眼里，这个省事省心又能赚钱的行业很对我的胃口，简直就像是上帝专门为我量身定做的职业。

     我曾经多次说过，如果有前世，那我大概也就是个股票经纪人、期货交易员或职业投资家什么的。    十二年来，我也经历了成百上千次的失败、别人的嘲讽、朋友的不理解乃至家人持续多年的反对。    别人遭遇过的我全都遭遇过了，别人没有经历的我也经历过了——甚至包括破产，只剩自杀没有体验过了。    无论过去的日子多么潦倒灰暗，那种想法我倒从来没有过，哪怕是在我一贫如洗、身无分文、背负巨债的日子里！我是那种不服输的人，在我接触交易市场的第一天起，我就有种强烈的直觉，就是“这玩意儿肯定有规律”！而我，一个当时对金融市场一无所知的穷小子，竟然确信自己能够把所谓的“规律”给找出来！正因为我对通过从事交易赚钱充满了“真正的兴趣”和“炽热的欲望”，所以才能够屡败屡战，顽强奋斗到今天。    当然，交易者仅仅有成功欲和永不衰竭的兴趣还是不够的，你还得深入学习钻研，找到正确的途径。    凡事皆有自己的内部规律，符合规律则兴，不合则亡。    在我看来，交易就是交易，它不比科学、艺术更复杂，也不比科学或艺术简单。    你掌握了交易的规律就能成功，就像你在科学、艺术领域足够专业同样能够成名成家一样。    因此，要在这行立足你必须成为这行的专家，就是说对自己所干的事要有充分的、超出常人的了解。    就如巴菲特所言：风险来自于，你不知道自己在做什么。

    （本章完，字数：3719；图片：0）

    20081010日金融市场综述：风高浪急之际切勿买股！

        作者按：
        本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。    欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

        自20080922日股评“越弹越卖，决不手软”发表之后，我已有几个交易日没写股评了。    为什么啊？我没看行情吗？怎么可能？行情我每天都看，每个新闻都了解，行情发展的每一个脚印都知道。    我所用的文华软件，能够实时接收股票行情数据，是股票期货兼容的，两种行情我都看。    不同的是期货我既看又交易，股票只看不动。    为何？期货做空可以赚大钱，股票不允许做空，当然只能看看了。    大家记住，风高浪急之际切勿买股。    我的用意原本是：风高浪急之际切勿买股亦切勿持股，但是如果我这样讲，让那些深套的被动持股者情何以堪？所以换种说法，意在让大家明白在这种全球股市皆动荡不安的时候尽量不要参与、牢牢看住现金即可。    目前是典型的危情时刻，是非适宜持股期，这样的时刻在历史上经常出现，相应的行情对应着一种经济危机，只不过这是一次级别较大的危机而已。    君子不立危墙之下，我所说的话是交易常识，请读者朋友们一定要尊重常识，否则容易吃大亏的。    暴跌之后会有暴涨，暴涨之后是更加严重的、创新低的下跌。    无论怎样山崩地裂、地动山摇，您都应该牢牢地看住现金不动摇。    现在距离走出底部还早着呢！

        那么此时可以干什么呢？回答是做空商品期货、做空美国、日本和香港的股指期货！如果我有资金和条件，1000亿元的资金我也能把它玩得溜溜转！全球的资金不会凭空灭失，就像能量不能凭空灭失一样，它只能再分配。    如此重大的危机，是进行做空交易千载难逢的良机！有输家必有赢家。    输家大家都看到了，那么赢家是谁？回答是那些真正了解交易的规律和真谛的赢家、专家。    就如以比尔·顿、约翰·W·亨利、艾德·斯科塔、杰里·帕克等人为代表的趋势跟踪交易者在历史上的历次重大事件，如安然公司破产案、东南亚金融危机、LTCM崩溃与巴林银行倒闭案中所表现一样，我相信这次他们仍然是大赢家。    大家记住：趋势——只有趋势，才是交易的核心机密，所有的赢家都是靠趋势吃饭的，这就是交易的真相或本质。    重大的牛市或重大的熊市无非就是大级别的趋势运动而已。    如果把牛市比喻为上山，那么熊市就相当于下山。    上山和下山都能赚大钱，通过下山赚钱的速度更是快于上山的2倍以上。    我经常说价值投资者其实就是一群对交易的实质一窍不通的人，我不是随便说的，我是发自肺腑地说这句话的。    原因很简单：价值投资者无法解释做空交易，也无法解释交易市场上司空见惯的极端价格运动。    比如糖，价格早就跌到糖厂的成本里去了，依然在继续跌。    漫长而惨烈的下跌之后，开始加速暴跌、狂跌，多少想当然逆势做多的人死无葬身之地！

        无论股票、期货还是外汇，任何交易市场，都是绝顶聪明的人发明出来的大赌场，是效率极高的财富再分配的游戏。    在这里，永远是老手赚新手的钱、专家赚大众的钱、内行赚外行的钱。    成功的交易家个个都是大赌徒（他们中有些人是扑克专家出身）。    不要对“赌”字抱有任何反感情绪，“赌”字有术，“赌”亦有道，只要你按高明的方法赌、按正确的策略赌、按严明的纪律赌、按既定的原则赌，成为大赢家并非不能。    陈江挺在他的《炒股的智慧》一书中已经把炒股同赌博相提并论，并把买股称之为“下注”。    人们以前讳言“赌”字，还是老陈有勇气，把窗户纸捅破了，可谓开风气之先。    今后我写书表达起来就方便多了，用不着再遮遮掩掩的了。    交易中的“赌”和扑克牌中的“赌”没有什么两样，赢钱的奥秘都是六个字：“持续掌握优势”！再说具体点，就是仔细分析胜算，牢牢把握优势，严格控制风险！价值投资者听明白了么？什么财务报表、供求关系、基本分析……如果说技术分析不靠谱的话，这些更为间接的东西与技术分析比起来就更不靠谱！拿“市盈率”这个指标来说，其绝对波动范围为0-无穷大；相对波动范围为5-60倍——12倍的差价，意味着账户总值上可入天、下可入地！何时低估，何时高估，价值投资者回答得上来吗？

        国庆长假期间伦敦铜崩溃，我是否早有预言？道琼斯指数狂泻，我是否曾经指出它早已运行于熊市之中？香港股市暴跌，我是否在博文中早有预见？——现在说这些没有显摆的意思，我只是想说，技术分析是通用的技术，放在哪个交易市场中都管用。    研判趋势只需三张图：日线图、周线图和月线图，其它概不需要。    从来没有哪个领域象金融交易领域这样充斥这么多的荒谬理论，每一种都可以让交易者在歧路上荒山终老、皓首穷经！什么基本分析、价值投资、周易八卦、波浪理论、四度空间、时间之窗、随机漫步……你只要踏上这些歧路中的任何一条，这辈子就很难再跳出来。    我认为以趋势跟踪技术为核心的技术分析理论是唯一正确的坦途，我这样体认，就这样宣讲。    我这个人直觉非常敏锐，我是很难被那些五花八门似是而非的理论所欺骗的。    我做研究从来都是直扑真相，直奔主题，半点弯子不绕！因此，向交易新手们揭示金融交易学的真相和本质，不为那些误人子弟、害人匪浅的虚妄理论所迷惑是我义不容辞的责任。

        总结：现在，商品期货中的铜、豆、胶（我只分析外盘，内盘参照对待）短期内跌幅巨大，反弹在即；此时不可做多，但亦切勿继续追空，原因很简单：跌幅大虽然不等于必然会止跌，但如果巨大的跌幅对应极短的时间（三周而已），那么就要小心对待了。    以铜为例，20080922日收盘价还在7295点，现在短短14个交易日，竟然见到了4800点（-34%）！这太离谱了，必有报复性反弹出现，只是时间的早晚而已。    再以胶为例，20080922日为302.8点，现在最低见191.1点（-37%），这更离谱，所以说现在追空或继续持有大量空单是不明智的。    股市方面，说实话我这辈子还从来没见过世界股市可以7-9%的大阴线象儿戏一样一根接一根的出现。    要知道按公认的标准，股票大盘指数2%的波幅就叫“暴涨”或“暴跌”，那7-9%的大阴线一根接一根的出现算什么？要说什么是崩盘，这个就是了。    现在美股三大指数——道琼斯、纳斯达克和标准普尔，日经225指数以及香港恒生指数和国企指数，正是这么走的。    如此险恶的外围金融市场环境，A股的日子肯定不好过。    所以我说在这风高浪急的日子里，读者朋友们切勿买股！有人说美日港股下跌关我天朝股市何事？那么我告诉你截止目前中石油的H股和A股报价分别为5.56元/12.16元；中石化的H股和A股报价分别为4.64元/9.8元，这意味着什么，自己琢磨。

    作者：iamwarrenbuffet  回复日期：2008-10-13  22:49:25

        有意思,继续看以你的技术分析达到长期收益率是巴菲特一半的水平需要多少年
    _______________________

     看你的名字，你是巴菲特的粉丝。    你也许研究过巴菲特，也许时间不短，也许还下过很多功夫；但是巴菲特告诉过你如何具体操作一笔交易了吗？没有对吧？靠他那语焉不详的寥寥几句话来赚钱，效果如何你最好问自己。    我在书中说了，巴菲特是不可复制的。
     从收益率来看，巴菲特据说是复利25%左右。    但这是平均数，如果你对这一数据存在误解，以为每年只需要追求25%的回报就知足了，那就大错特错了。    做交易（或者说搞投资，一样的）就像农民种地，一半靠人、一半靠天。    所以你必须象农民那样学会以丰补歉才行。    就是说，在“好年景”，你的收益率应该是5倍、10倍，加上你的亏损年份、平庸年份，这样下来平均收益率才有可能达到25%！但是即便是“好年景”，你一年能赚5倍、10倍吗？用巴菲特的那套肯定不能对吧？我能！
     从绝对收益率的角度来讲，巴菲特最高的收益年份好像也就是50%左右，这和斯波朗迪、艾德·斯科塔等人动辄翻倍的水平比起来，简直就是小儿科。    再说了，巴菲特经过几十年的积累（他的年龄和经验你没法仿效吧？）手握天文数字的巨资，这时候根本无需追求、也不可能追求高市盈率，追求绝对收益额就是了。    比如说，1000亿元现金，每年让它翻倍肯定是很困难的。    但是只要有10%的回报，即100亿元的绝对收益额，任何股东都会感到满意的。
     总之，巴菲特是一代伟大的投资家，这时候不容否定的，但是他那种风格是否可以模仿，是否适合拿来学习，就是另一回事了。    所谓的“巴菲特崇拜”，本质上和“毛泽东崇拜”、“希特勒崇拜”、“斯大林崇拜”没有任何不同之处，即要么崇拜强权，要么崇拜暴力，要么崇拜金钱，要么崇拜声望……因为大众是盲目的，他们需要崇拜的偶像，没有值得崇拜的偶像他们就失去了方向感，就无法思考，甚至无法生活。    所以他们不是崇拜巴菲特，就是崇拜九菲特，总之必须要崇拜一个人才行。    至于巴菲特究竟是怎么回事，他们才不管呢。

    作者：小马家  回复日期：2008-10-13  22:16:40

        我也来谈一点我的体会。

        楼主对价值投资者实在是太过苛责了。
    ————————————————————
     我认为，在A股市场，靠上市公司的分红吃饭，结果就一句话：饿掉牙。    究竟有多少公司有长年稳定分红的习惯，你自己查。    别忘了，中国股市的历史还不足20年，和美国一两百年的历史比起来，没有可比性。
     总之价值投资和它所依赖的基本分析是最害死人不偿命的虚幻之学，我将在书中不厌其烦地予以批驳。

    20081015日期市实战及最新持仓：做空黄金！

        作者按：
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        国庆节长假，错失了一段大好行情。    因为不放心长假，节前将铜的空单平了仓，之所以这么做是出于安全性考虑，并且认为节后重新开仓还来得及。    结果大家都看到了。    20080926日是个星期五，我15：00之前平了仓。    晚上伦敦铜暴跌，而且是连续暴跌，等到咱这边20081006日一开盘就封死跌停板，并且是连续五个跌停板（中间交易所采取过一次强制减仓措施），排队成交都挤不上。

        我在博文中一直看空铜，在实战中反复做空铜，但是等到真正的主跌浪到来的时候，却让一个恶心至极的长假休市制度给毁了！如果不是长假休市制度，内盘肯定不会连续跌停，即便事先没有持空单，中间也能从容上轿；而做多亏损的，也能从容止损。    所以说，长假休市制度是人为放大了风险。    这一次，多空双方都很不满意。    原因是，因为长假，空方不敢重仓，要么事先平仓要么轻仓，结果少赚不少；多方被直接闷杀，中间无法出局，也归咎于长假休市制度。    所以说这个垃圾制度再不改，交易者会很生气。

        业内反思这次事件，有两个共识：1、国庆节放假，金融交易市场最多只能休市一天，即应该取消长假休市制度；2、那个强平制度，也是极为讨厌的。    三个跌停板就强制平仓，等于强行剥夺胜方之胜果，其合法性大为可疑。    期货公司应该设高水平的行情观察员，发现有重大趋势可能展开，应该立即大幅度提高处于不利一方或双方的保证金率。    交易所的强制平仓，是否可以由三个涨跌停板改为五个？你总得让胜方赚得比较尽兴吧？三板强平，就像男女正在火热的时候，突然因为某种原因而中止了一样！

        错过了铜，也就错过了主跌浪，其结果就是吃了点剩余行情的剩饭，仅仅收获了三核桃俩枣，可以想见最近半个月我是很不满意的。    现在应该怎么办？继续吃剩饭？继续在铜、豆、胶的跌停板上排队抢剩饭吃？作为一个有强烈自尊的老资格的交易员，我不屑于、不喜欢、不习惯、也根本不能容忍跟在别人后面抢吃剩饭！我要开辟新战场，发现新战机。    即日起沽空黄金主力合约AU0812，期待它会成为下一个铜、下一粒豆、下一个胶！持仓成本186.3元/克，这个价位平常得很，压根儿算不上是“高位空单”；而是目前正在这个价位附近波动，人人都可以成交。

        个人实战，切勿模仿，如有跟风，后果自负！

    金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【3】

    作者按：
     本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。    欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。

    题记：
     困难只是心理上的，人可以拥有全世界所有的才干与机会——但只有热爱自己的所作所为，才能享受110%的美满人生。

     ——麦考梅克

    第一篇交易成功学
    3、工夫在诗外

     本章重点谈一个“外”字，包括交易之外、金钱之外、俗世之外。    交易之外，是说取得持续稳定盈利的能力一取决于交易技术，二取决于交易者的心性结构；金钱之外，重点谈积极而又洒脱的金钱观对于赚钱的重要性；俗世之外，是想引导读者从个人与社会、个人与自然乃至个人与宇宙之间关系的角度认识自己、认识交易。    “工夫在诗外”一语出自伟大诗人陆游的一首叫做《示子遹》的诗。    公元1208年（南宋嘉定元年），居住在山阴（今绍兴）、已经84岁高龄的诗人以该诗作为他留给儿子陆遹的一份文学遗嘱，诗中说：“汝果欲学诗，工夫在诗外。    ”这句话的意思是说，学诗不能只局限于就诗论诗，必须要到自然界和社会生活中去广泛涉猎各种知识，进行观察、体验、创新。    更深一层的意思是，一篇诗作的境界高下，由诗人之阅历、见解、识悟所决定，是其才智、学养、操守、精神等等形而上东西的综合。    陆游强调诗人对于客观世界的认知能力，主张从诗人身体力行的实践，从格物致知的探索，从血肉交融的感应，从砥砺磨淬的历练，获得诗外的真功夫。    此外，陆游还为他的另一个儿子陆聿写过一首《冬夜读书示子聿》，诗中说：“古人学问无遗力, 少壮工夫老始成；纸上得来终觉浅, 绝知此事要躬行。    ”这首诗的意思是：古人做学问是不遗余力、为之奋斗终身的；往往是年轻的时候就开始努力，到了老年才取得成功；从书本上得到的知识终归浮浅，要真正了解事物的内部规律或书中的深刻道理，必须亲自实践才行。

     交易之外
     作为一名交易员，专注刻苦地学习交易技术是其天经地义的本分，这个过程大约需要5-10年。    但是他的眼里如果只有交易，那他恐怕永远也做不好交易。    因为要想成为赢家，除了掌握过硬的交易技术，交易者还必须从心理和头脑方面建设自己，这个过程即使在交易者本人成为赢家之后，仍将持续一辈子！就是说做交易的时间愈久，对交易的理解与感悟就愈深。    从这一点来看，交易员同医生这一职业非常类似——越老越值钱！交易者怎样在心理和头脑方面建设自己？回答是从社会生活的方方面面、点点滴滴都可以获得与交易有关的启示，最主要的，是通过“阅读＋实战”。    阅读，是要求交易者大量地阅读，不仅反复阅读交易学方面的经典著作，也广泛涉猎文学、历史、社会学、心理学、哲学等学科的相关知识。    一个交易者应该象一个杂食动物，要什么都能吃，阅读越广泛越好，知识面越宽越好。    实战，就是在有一定的知识准备之后投入真金白银实际交易。    你投入的资金量不能太大，否则你将因缺乏经验而很快被扫地出门；也不能太小，否则你将会以儿戏的心态对待账户。    你不会关心一个没有重大利益关系的账户的成长，也体会不到由于行情波动带来的喜悦、惊恐、贪欲、幻想、侥幸、焦虑、绝望……等情绪波动，遑论想办法去克服？我一直认为交易者不应在模拟操作上浪费太多时间，原因就在于此。    故人云“读书经事两参酌”，意思就是人们在读书中想起自己经历过的事，在经事时想起自己读过的书，两相参照，感悟会更深一层。    交易员只有把交易与“交易之外”很好地结合起来，才能尽快地成熟起来。    我深信，一个成功的交易家对世界的认识、对人性的了解，一定和心理学家、哲学家或思想家们惊人地相似，这种现象就叫做“殊途同归”。

     对金钱的追求，从狂热到恬淡
     有些人天生就对金钱感兴趣，有些人原本对金钱不感兴趣，但由于后天生活的困顿，开始逐渐把注意力和精力转移到对金钱的获取上。    不管你属于哪一类人，你都必须非常重视金钱，否则你将不能在这一行赚到哪怕一分钱；但是，如果你的眼里只有钱，你也同样不能从这行赚到哪怕一分钱！听起来似乎有些矛盾是吧？我认为，无论任何人，对金钱的追求都必须经历从狂热到恬淡这样一个过程，恬淡是对狂热的校正与中和。    健康、积极而又不失洒脱的金钱观，对于从金融交易市场攫取巨额利润是至关重要的。    一个显而易见的例子是，一个不重视、不珍惜金钱的交易者，会大把大把地“止损”并将很快因此而失败；而一个过分珍惜金钱的人，将因为“不忍止损”而招致更大的失败！如果你对金钱不曾有过狂热的追求，你就不会积极刻苦地钻研交易技术，也就不会踏上成功之路；反之，如果你的眼里只有钱，你就会成为一个斤斤计较、鼠目寸光的小人，交易市场的历史表明这样的人不可能在这行立足。    遍览古今中外成功的交易家，大都是些品质高尚、虚怀若谷的伟人或贤人，而我以前经常在股票论坛上看到有些不学无术、不思进取又不知天高地厚的愤青公开发贴辱骂别人，这些人自己阻断了自己的成功之路。    因为从来没有听说过有哪个出口成脏、动辄狗急跳墙的人取得过令人尊敬的成就。    这些人之所以喜欢辱骂和攻击别人，恰恰是因为他们眼里只有钱、太急于赚钱，以至于对所有和金钱看似无关的其它品质，如公德心、恻隐心、尊己敬人之心一概兴趣索然、闭目塞听！在现代社会，良好的教养即便不是成功的充分条件，也是必要条件之一。    有谁能够想象，象巴菲特、盖茨、李嘉诚这些人的内在如果是些心胸狭隘、人格鄙吝的小人，他们还能取得目前的成就？外在成就的伟大必定源于内在心灵的伟大，无论在何种行业，要想取得非凡的成就，你的内心必须在追求理想与道德自律方面与众不同。

     由蛹化蝶——一个专业交易者的一生
     用“由蛹化蝶”来形容一个专业交易者的一生是适当的。    在交易生涯的早年，在还没有掌握交易技术的灰暗岁月里，在还没有突破为内心欲望和恐惧所钳制的漫长挣扎过程中，交易者就像一只渺小柔弱的幼虫，被一层又一层的茧丝包裹着，这层层茧丝代表着道道障碍，这样的日子不知道何日是个尽头。    经过漫长地等待，艰苦地努力，终于冲破重重阻力，化作翩然翻飞的蝴蝶，得到一生的大自在！当然并不是每只蛹都能顺利的化为蝶，由于前进道路上的种种风险，成功者总是极少数。    在我看来，一个交易者想在金融交易这行取得成功必须具备如下十大人格特质：1、热爱交易，具备在这行取得成功的“炽热的欲望”；2、独立人格，即独立决策、并勇于对决策的后果承担全部责任；3、客观精神，即判断与操作要尽可能地贴近市场的客观实际，越客观，成就越大；4、勇于自律，“成人不自在，自在不成人”；5、专注研习，面对这个浮躁喧嚣满眼诱惑的花花世界，牢牢坐稳你的冷板凳；6、善于总结，即透过假象看本质的洞察力，不为漂亮无用的理论所欺骗的直觉力，直奔主题提炼客观事物内部规律的归纳能力；7、洁净精微，即具备从宏观大方向和微观细节两方面精确把握行情的能力，同时保持内心的开放性与灵活性；8、足够耐心，即耐心等待交易机会的到来，耐心持长，耐心等待由贫变富的过程，不再急于致富，懂得财富只是“在正确的时间做正确的事”的自然结果；9、百折不挠，除非你自己认输，没有人能宣告你彻底失败；10、身心平衡，了解自己的价值，了解自己的局限，了解自己的使命，对人生、人性有透彻的理解，不过分疲劳，不做自己能力范围之外的事，乐天知命，随心所欲不逾矩。    通观一个专业交易者的一生，大致可以分为如下三个阶段：

     一、成为专家
     欲在任何行业成功，请记住“追求卓越”这四个字是不二法门。    如何追求卓越？回答是“全力以赴、精益求精”。    还记得“110%地活着”那种说法吗？所谓“100%地活着”，就是全力以赴的意思；那另外10%的付出是干什么的？回答是强迫自己。    对，成功就是100%地付出加上10%的强迫，就是在忍无可忍的时候再忍一下；就是只要你确信自己走在正确的道路上，哪怕遭遇许多人的反对与不解也仍然努力坚持。    美国著名的体育运动经纪人，全球最大的体育经纪和市场营销公司——国际管理集团（IMG）的创始人、《哈佛学不到》一书的作者麦考梅克先生在他的《自我超越》一书中，引导读者从运动员身上学习勇于突破自我、追求卓越的精神，希望每一个人都能在有限的生命中度过非凡的人生。    他说：“光有天分并不足恃；纪律、专注与毅力才是造就大人物，使之出类拔萃的关键。    ”我曾经多次说过，交易市场永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱。     大众之所以被称之为大众，就是因为其无知和无主见。    而金融交易市场，恰恰就是绞杀那个叫做“大众”的群体的市场。    在这个市场上，想不受损失，退出是唯一途径；想踏入赢家行列，成为专家是唯一出路。    但是，成为专家是一条风险莫测的孤独之旅。    对此，迈克尔·卡沃尔在其所著的《趋势跟踪》一书中是这样说的：“我们想要取得多大的成就，就得冒多大的风险。    如果你想要大胆地活着，你一定要做出大胆的行动。    如果你的目标贫乏而且很小，那很容易做到，但是，一旦你成功地实现了你的目标，你会感到不满足。    最悲哀的人是——有强烈的欲望，却害怕危险，生活在恐惧中。    这样的人比那些努力过但是却失败的人，或者一开始就没有任何欲望的人更糟糕。    ”

     二、成为富人
     并不是所有的人都对金钱感兴趣，不是还有“安贫乐道”这种说法吗？排除这种可能，你最好追求富有。    《管子·牧民》中说：“仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱”，人类总是先满足比较低级的欲望，如衣食一类；然后才谈得上满足比较高级的欲望，如艺术品味等。    财富，是交易者升级为“交易家”之后自然而然的结果，是“在正确的时间做正确的事”的副产品。    所谓持续稳定盈利，就出现在这个阶段。    财务自由【Financial Freedom】是自由的一种，是芸芸众生梦寐以求的境界。    罗伯特·清崎的《富爸爸财务自由之路》一书甚至说：“没有财务自由你就无法真正获得自由。    ” 拿破仑·希尔在《思考致富》一书中则是这样说的：“真理对人类的关怀，体现之一即是许以正直、善良、勤劳的人们以财富；人必须追求财富，致富是人类的高尚行为与科学行为，阻碍人获得财富的东西，即是阻碍人获得精神的东西；将人生的目标定得很高，以及追求财富与幸福所需要的努力，决不会比接受悲惨与贫穷的命运所需要的努力来得更多。    ”交易成功、赚取丰厚利润、成为富人等需要交易者专心致志地投入和全力以赴地付出，即选择“110%地活着”，这和在其它行业取得成功并无任何不同。    但是麦考梅克先生曾经用一段以“宽广的心，宽广的未来”命名的话作为对决意成功者的对冲：“需要提醒的是，110%地投入并非唯一的生活准则。    世界之大，人人都寻得到属于自己的一席之地。    它容得下马不停蹄之人，也容得下整天游手好闲做白日梦的人。    再说，谁也无法体会别人的甘苦得失。    所以千万不要自以为比别人更努力就高人一等。    我们应该严于律己——对自己设定的目标毫不松懈；但宽以待人——容忍别人追求与我们不一样的人生。    ”

     三、成为自己
     我是谁？从哪里来？到哪里去？我来的使命是什么？每一颗非凡的头脑，都无时无刻不在思索这些看似飘忽、实则沉重的问题。    再如：何谓成功？我全力以赴地生活过，曾经把个人才干发挥到极致，把事业推向巅峰，算不算“成功”？我满足吗？我遗憾吗？作为一名交易者，为什么我不能成为一代伟大的交易家？差距何在？我做了哪些不该做的事？没做哪些该做的事？“小富由人，大富由天”吗？“三分人力，七分天意”吗？欲望等于自己吗？“安贫乐道”真的应该被耻笑吗？……还是麦考梅克先生，给出了自己的看法：“以前我总认为，事业上的成功是人生唯一值得追求的目标。    只要建立相当的事业基础，赚了足够的钱，在本行中出人头地，就算是成功，这一生就可别无它求。    可是，现在我不这么想了。    虽然我依旧百分之百地相信，人应该有闯荡一番事业的雄心壮志，而事业成功的确会带来回报与成就感。    因为要知道每当克服困难、突破障碍后，那种满足的感觉是无可言喻的。    但是，我愈来愈觉得，必须从更宽广的角度来看待事业心与工作上的成就。    毕竟，事业成功仅是成功人生的一部分，真正重要的是整个人生的成功，这包括对人际关系处之泰然并且充满信心；对自我有合理的期许与评价；又能够体会爱人与被爱的喜乐等，这才是真正的成功。    ”我个人比较喜欢《水浒传》中的鲁智深在钱塘江畔坐化之前写过的一个偈子：“平生不修善果，只爱杀人放火。    忽地顿开金绳，这里扯断玉锁！咦！钱塘江上潮信来，今日方知我是我。    ”市场、人生皆如大潮，起落无常。    无大智大慧大慈大悲之人，又岂能拨云见日，心证三果？而最美丽的，还是当年弘一法师辞世前写下的一偈，至今令人回味无穷：“君子之交，其淡如水；执象而求，咫尺千里；问余何适，廓而忘言；华枝春满，天心月圆。    ”

    （本章完，字数：5161；图片：0）

    超涨超跌理论的适用条件和使用方法、注意事项书中都已经说得很清楚，若有不清楚之处，等第三版撰写和修订到该章的时候修订。

    新手还是顺势为主，反转头寸方向千万慎重。    超涨超跌理论有两个用处：超涨现象提示交易者“不再做多”，即平掉全部多头头寸，空仓观望；但是否反转头寸做空，需要多年的经验和高深的实战功夫，新手切切谨慎；同理，超跌现象提示交易者“不再做空”，即平掉全部空头头寸，空仓观望；但是否反转头寸做多，也要具体情况具体对待。    我把前者称之为“保守运用”，即停止做多或做空，空仓观望；把后者称之为“积极运用”，即反转头寸方向。    大家要以“保守运用”为主。

一般我无需看技术指标，看K线、均线、成交量就已经足够。技术指标大家还是学有限的几个比较常用的好，例如周线、月线macd、周线、月线KDJ……日线图级别的技术指标boll表现不错，在研判超涨超跌时要用到。

     20081024日：黄金大规模做空战役计划书！

    作者按：
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     20081023日晚间纽约黄金一度下探最低点703.7点，伦敦黄金一度下探最低点699.5点，短线面临反复，对于以利润顺势加码的卖空者最艰难的考验时刻来临了。    虽然如此，我认为黄金处于历史性头部无疑。    其接下来的空头趋势规模浩大将不亚于铜、原油和天然橡胶，也将不亚于本轮熊市空头力量表现最为强悍的植物油。    下面要做的，就是坚持自己的判断，倾全军之力，与多方展开对决战！外盘黄金中线目标位：600点；长线目标位：400点。    期间什么都不用干，只需一路坚守仓位看空做空而已！

     每一只蛹在变为翻飞的蝴蝶之际都将经历一番苦斗和挣扎，即便为此付出一切，也在所不惜。    人生在世，除了自己没有人能够体会你生而为人的甘苦得失。    我的看法是：人不冒险，枉为一生。    或冲破黑暗，化蛹为蝶；或鱼死网破，玉石俱焚。    或锦衣玉食，掌控命运；或箪食瓢饮，乐道安贫。    在人生的某个关键点上，你必须下大注，说成是豪赌亦可。    不止损、不后退、不放弃、不动摇、不妥协，不饶人是本次战役的指导思想！宁为炮灰，无为降将是最后底线！

    20081028日金融市场评论：股市远未企稳，后市仍将暴跌！

    作者按：
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     今天沪市上午大跌，最低见1664点，与20071016日之最高点6124点相比最大跌幅已经高达73%！下午在香港恒生指数和日经225指数暴涨的激励下开始反攻，以1771点报收，上涨48点。    沪市及两市合计成交额分别为413/586亿元，较之前几个交易日有所放大。    涨跌家数之比为1382：321，非st类A股涨跌停家数之比为29：1。    以银行、证券、信托业为代表的金融股涨幅居前，环保股表现突出。    总而言之，这是普遍反弹的一天。    反观外围股市动荡不安，美、日、港股市皆未企稳。    在此影响下，A股距离筑成底部尚早，后市仍将暴跌。    值此大起大落之际，缺乏经验和交易技术的散户股民切勿冒然杀入，继续作壁上观将是较为稳妥的选择。

     昨天恒生指数惊人地大幅下跌12.7%，最低见10676点；与20071030日创下的最高点31958点相比，最大跌幅已经高达三分之二。    由于短线超跌，今天更加惊人地暴升14.35%，这样暴跌暴升的行情，历史上罕见。    日本、台湾股市的走势与恒生指数如出一辙。    倒是处于这场金融风暴核心地带的美国股市，近期基本处于横盘状态。    道琼斯指数自20081010日最低下探至7884点之后，最近几个交易日一直在此点位之上运行。    但是从图形上看，没有什么力量能够阻止道指破位创新低，也许就在今晚！我认为，这轮危机虽然源自美国次贷，但由于美国之前和之后成功地向全世界转嫁了危机造成的大部分损失，美国将是这轮危机中最大的赢家。    而金融系统的受创对以高科技为首的美国企业影响有限，美国经济实体所遭受的损害远较外部人猜测的为轻。    不要被美国人夸大事实的干嚎蒙蔽了眼睛，危机之后美国仍将是全球的老大。    美元的牛市清楚地昭示了这一点。

     基于技术面的原因，我认为，美元指数下月将以调整为主基调，其周线图和月线图有收阴线的需要；但这不影响其长期走牛的大趋势，美元的牛市不仅远未结束，而且这将是美元历史上最大的一轮牛市，这从其周K线和月K线的力度上可以轻易地看出来。    相应地，全球商品期货市场将迎来大幅反弹。    以原油、燃油、铜、铝、锌、大豆、豆油、橡胶为代表的本轮熊市中跌惨了的品种将迎来至少一月的反弹，其月K线皆有收阳线的需要。    特别是铜，月K线跌幅高过40%，不可思议。    无论这是何等伟大的熊市，月线级别的超跌已是事实，继续做空者将在11月份遭受重创。    黄金大势已去，本周之周K线、下月之月K线均有收阴之可能。    由于黄金处于历史性高位，其月线级别的头部刚刚形成，后市下跌空间广阔，将是通过做空可以获取暴利的最后一个“铜”，最后一个“原油”，最后一个“植物油”，或最后一个“天然橡胶”！就在交易界误以为趋势跟踪交易技术失效的今天，全球金融市场却迎来了有史以来规模最为浩大的空头趋势。    对此我想说的是，趋势跟踪交易技术永远不会过时，因为它直指交易市场的本质。    “趋势+形态”就是交易市场的本来面目，交易市场不可能也无法以任何其它形式的面目出现。    当一座火山处于静默期的时候，不等于它不再是一座火山。    趋势跟踪交易技术的厉害之处在于：将所有的趋势——无论上升趋势还是下降趋势，尤其是较大级别的趋势——一网打尽！

    作者：真实的革命  回复日期：2008-10-28  18:29:48
        很关心投资家今天怎么样，你做空的黄金今天是否平仓了。
    ——————————————
    昨天平仓两手应付保证金压力，大部分持仓岿然不动。

    作者：真实的革命  回复日期：2008-10-28  19:51:19
        不过您是在10月15日开始做空的，只要不加仓，获利还是颇丰。
        您预计黄金的反弹会继续吗，会看到20日均线吗。
    ——————————————————————
    首次反弹目标位是10日均线，20日均线是下次反弹的目标位。

    金融交易学——一个专业交易者的至深感悟【前言】

    作者按：
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    前言赌局与骗局：金融交易的真相

     大多数人投身投资业是出于一种摧毁理性的原因，和良家妇女沦为娼妓的原因如出一辙：这个行业不需要艰苦工作，是不需要太多智慧的群体行为，而且对于别无所长的人来说是一种实际的赚钱手段。

     ——理查德·奈《华尔街丛林》

     有一个令无数交易者魂牵梦绕的字眼，叫“成功”；有一个令万千追梦人日思夜想的目标，叫“致富”；有一个令芸芸众生汲汲以求而往往终生不可得的境界，叫“自由”。    何谓“成功”？不同行业、不同世界观和人生观的人有不同的回答。    但对于金融交易者来说，成功就等同于“致富”加“自由”大约是没有什么疑问的。    在交易者看来，致富可以导致财务自由，而财务自由意味着拥有可以免除体力劳苦的自由与免除脑力劳苦的自由。    虽然财务自由并不完全等同于也不必然推导出终极意义上的精神自由，但至少可以解决我们一生之中99％的烦恼。    那么究竟如何才能获致成功？掌握交易技术、提高交易水平固然是题中应有之义；但是还不够，成功地从事交易还必须恪守交易法则、执行正确的交易策略，且需深层次的交易心理学和哲学的支持与配合。    实践证明，我们应该设法提高胜率、扩大战果、保住盈利，通过兢兢业业地稳步积累从而在交易市场上站稳脚跟，而不是妄想通过孤注一掷达到快速致富的目的。    欲速则不达，这是万古不易的真理；而持续稳定盈利，则是金融交易的最高境界。

     这是一部对有志于在金融交易市场一展身手，企图改变命运的人提供全面训练和指导的专著，囊括我十二年来在交易市场上的全部理论研究和实战经验。    这些理论和经验只对那些“为交易而生、为交易而死”的人有用。    如果缺乏这种决心和意志，那么阅读这本书纯属浪费时间。    有些人是天生的赢家，稍加训练即能持续稳定盈利，其成才的时间之短最低可以少至5年；有些人资质平平，但是勤奋不辍，通过孜孜不倦地研习与总结，通过10-15年的努力也能有所成就；还有一类人，无论怎样努力都不得要领，或者早在形势和机遇转向对他有利之前就已经闯下大祸，背负极其沉重的债务负担，从而永久性地失去了参赛资格。    无论成败，本书要求年轻后学内外兼修，广泛阅读，一方面刻苦研究交易技术，一方面从心灵和头脑两方面建设自己。    要树立健康、积极和相对洒脱的金钱观，要常怀恻隐之心，做事留有余地，保持身心平衡，懂得回报社会。    唯有宽以待人，严于律己，时时处处履践天道，庶几可以尽人事以待天命。    尽管本书尽量避免道德说教，但我还是不得不指出，与人为善、扶危济困是成功交易家的行事风格与处世原则，成为成功交易家应该是每一位交易者的最高目标与最终目的。

     金融交易目前主要包括股票、期货、期权、外汇、债券等五大传统领域，此外还包括谁也说不清道不明的交易金额之巨大堪称天文数字的“金融衍生品”。    在以前，甚至连期货、期权和外汇都被归为“金融衍生品”之列，但是现在情况已经有所改变，这三者已经演变为传统交易项目。    五大传统交易领域既互相独立，又彼此交叉。    以股票为例，除了传统的股票之外，又派生出了股票期权；以期货为例，除了传统的商品期货，又诞生了金融期货，包括股指期货、利率期货、外汇期货；以期权为例，它包括股票期权、指数期权、期货期权、外汇期权、利率期权；以外汇为例，除了传统的银行间外汇市场，还派生出了外汇期货与外汇期权。    从基本分析的角度看这几大领域的差别很大，但从技术分析的角度看除了一些细微的差别之外其分析方法几乎完全相同，因此在一个领域所掌握的技术和经验完全可以移植到其它几个领域。    无论任何交易品种，其价格走势形态都有且只有一种外在表现，即趋势与盘整（或曰“形态”）的交替出现。    通过金融交易所获取的利润主要来源于趋势，尤其是大级别趋势，因此说趋势跟踪技术是金融交易获利的最本质方法。    本书将告诉您如何从长期、中期和短期三个层面实现趋势跟踪。
        无论股票、期货、期权、外汇甚至债券，无论任何交易市场，都是绝顶聪明的人发明出来的大赌场，是效率极高的财富再分配的机器。    在这里，永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱、机构赚散户的钱。    成功的交易家个个都是大赌徒，他们中有些人是职业赌徒或扑克专家出身，例如维克多·斯波朗迪。    不要对“赌”这个字抱有任何反感情绪，“赌”字有术，“赌”亦有道，只要你按高明的技术赌、按正确的策略赌、按既定的原则赌、按严明的纪律赌，成为大赢家并非不能。    陈江挺在他的《炒股的智慧》一书中已经把炒股同赌博相提并论，并把买股称之为“下注”。    人们以前讳言“赌”字，还是老陈有勇气，把窗户纸捅破了，可谓开风气之先。    现在我写书表达起来就方便多了，用不着再遮遮掩掩的了。    交易中的“赌”和扑克牌中的“赌”并没有什么两样，赢钱的奥秘都是六个字：“持续掌握优势”。    再说具体点，就是仔细分析胜算，牢牢把握优势，严格控制风险。    就是当胜算非常大的时候下大注，当胜算比较大的时候下小注，当没有胜算的时候不下注。    就是想方设法地尽快把坏牌打出去（止损），把好牌尽可能地留在手里（持长)。    当然，如果您在道德层面对类似“赌”或“投机”这样的字眼深恶痛绝，这本书就不必读下去了。

     如果说传统的交易市场还可以解释为赌局的话，那么金融衍生品又是些什么东西呢？我可以肯定地告诉读者，它们是金融交易天才们发明的大规模杀伤性武器，是经济和金融领域的核武，是一起起大规模的诈骗案。    或迟或早，它们也将和真正的战争一样，为摧毁人类文明尽上自己的一份力量。    我早已说过，金融交易是和战争最为类似的人类行为，是一种另类的战争，其外在表现就是对金钱的疯狂掳掠。    既然如此，掠夺的速度当然是越快越好，效率越高越好，金融衍生品就是在这样的指导思想下被设计出来的。    自从它诞生的那一天起，因其与人类无限贪婪和嗜赌无度的天性相吻合，它的市场容量就像被吹胀的气球一样疯狂地膨胀起来。    目前，金融衍生品市场规模空前，成为全球大部分虚拟资本的沉淀之地，以其数倍于实体经济的实力，一方面对实体经济构成威胁，一方面在交易市场上厮杀得天昏地暗。    我认为每个交易者都应该读一下弗兰克·帕特诺伊所著的《F·I·A·S·C·O》（书名直译为“大灾难”，中译为《泥鸽靶》或《诚信的背后》），这本书会清楚地告诉您金融衍生品究竟是什么。    《骗术扑克》一书的作者迈克尔·刘易斯对此书评价说：“《诚信的背后》让你亲身体验当今华尔街最危险、最重要的游戏。    衍生品交易是一场血腥的游戏，猎物就是毫无防备的投资者。    读读这本书吧，否则……”

     果不其然，2008年10月，早已开始的美国次贷危机在这一月迅速恶化，并最终导致了全球金融市场的崩溃。    这一月，美国道琼斯指数一度最大跌幅高达27%，香港恒生指数最大跌幅超过40%，日经225指数最大跌幅接近40%，被称之为“创18年熊市25年新低”！而同期中国大陆A股之上证指数累计跌幅已经达到73%！同样是这一月，商品期货市场上铜由崩溃之前的7300美元下降到3600美元，跌幅超过50%！原油从月初之102美元/桶下跌到61美元/桶，跌幅超过40%！华尔街第五大投行贝尔斯登率先倒闭，其后第四大投行雷曼兄弟破产，紧接着第三大投行美林被美国银行收购，全球最大保险公司之一的美国国际集团(AIG) 陷入困境……尽管美国政府宣布注资8500亿元美元救市计划且通过国会批准，但全球金融市场依然动荡不安。    灾难之后满地狼藉，在这一轮空前绝后的大熊市中多头受到毁灭性打击，唯有做空者大获全胜。    而这一切，竟是源于美国信用泡沫的破灭，源于那个以“金融创新”之名被“分割”、“打包”、“包装”后反复倒卖，规模以天文数字计的次级贷款泡沫的破灭！接下来还会发生什么？还有什么是不会发生的？我们无从知道，人类到现在为止只能静等上天的宣判。

     就在交易界误以为趋势跟踪交易技术失效的今天，全球金融市场却迎来了有史以来规模最为浩大的空头趋势。    对此我想说的是，趋势跟踪交易技术永远不会过时，因为它直指交易市场的本质。    “趋势+形态”就是交易市场的本来面目，交易市场不可能也无法以任何其它形式的面目出现。    当一座火山处于静默期的时候，不等于它不再是一座火山。    趋势跟踪交易技术的厉害之处在于：它将所有的趋势——无论上升趋势还是下降趋势，尤其是较大级别的趋势——一网打尽！我认为，一个成功的交易家不必什么都懂，不管什么市场都想插上一脚，企图成为“全能交易家”既不可能，也不必要。    他只需要在自己最擅长、最熟悉的2-3个市场活动就足够了。    哪里有大级别的趋势，就把资金分配到哪里去；哪个市场长期处于横盘状态，就离开哪个市场。    在我看来，没有什么是比在一个自己不熟悉、不了解的市场中冒险更为愚蠢的事了。    那样做的后果，就像是一只无知的羚羊闯进了狮群。    “不熟悉不做”、“看不懂不做”应该是金融交易的最高原则。    我认为，此轮危机虽然源自美国次贷，但由于美国之前和之后成功地向全世界转嫁了危机造成的大部分损失，美国将是这轮危机中最大的赢家。    而金融系统的受创对以高科技为首的美国企业影响有限，美国经济实体所遭受的损害远较外部人猜测的为轻。    不要被美国人夸大事实的干嚎蒙蔽了眼睛，危机之后美国仍将是全球的老大。    美元的牛市清楚地昭示了这一点。

     既然是通过交易获利，那么就获利的理论与方法展开讨论就无法回避。    投资还是投机？基本分析还是技术分析？这些都必须正面地给出答案。    在我看来，这种答案肯定不是什么“殊途同归”或“两相结合”，而是非此即彼，即肯定这条道路就必须全面、彻底地否定另一条道路，因为它们之间本无共通之处。    试图将两种逻辑拼凑在一起，既无必要，也无意义。    读到此想必读者已经猜想到我的态度——没错，我就是要全面、干净、彻底地否定投资、否定基本分析、否定价值投资，而只竖立起一面大旗，那就是高举“专业投机+技术分析”的大旗。    当然，我会在后面的章节里就这些话题一一展开论述。    我所采用的交易方法不是偶然的，而是由我对交易市场本质属性的认知和长期的实战经验所共同决定的。    我认为，从来没有哪个领域象金融交易领域这样充斥这么多的荒谬理论，每一种都可以让交易者在歧路上荒山终老、皓首穷经！什么基本分析、价值投资、周易八卦、波浪理论、四度空间、时间之窗、随机漫步……你只要踏上这些歧路中的任何一条，这辈子就很难再跳出来。    我认为以趋势跟踪技术为核心的技术分析理论是唯一正确的坦途，我这样体认，就这样宣讲。    我这个人直觉非常敏锐，我是很难被那些五花八门似是而非的理论所欺骗的。    我做研究从来都是直扑真相，直奔主题，半点弯子不绕！因此，向交易新手们揭示金融交易学的真相和本质，不为那些误人子弟、害人匪浅的虚妄理论所迷惑是我义不容辞的责任。

     研究交易市场的方法多种多样，其中最主要的两种，一是从价格变动的“原因”出发的基本分析派，狭义地讲就是针对股票的财务报表分析，和针对商品期货的供求关系分析。    广义地讲还包括宏观经济形势与财政金融政策分析、行业发展前景分析、企业管理文化、竞争优势与成长性分析等。    股票基本分析派最终将不可避免的被纳入“价值投资”的旗下；二是从价格变动的“现象”入手的技术分析派。    投资与投机、基本分析与技术分析的纷争已经持续一百多年，不要说走在这两条道路上的人驴头不对马嘴，难以相互认同或彼此说服，就是我所认同的技术分析内部，也有流派之争。    这就牵涉到交易者需要何种技术分析的问题。    在我看来，“伪技术分析”的危害不亚于与技术分析绝然对立的理论或方法的危害。    我认为只有一种技术分析是可信的，那就是趋势跟踪，并且约翰·迈吉的形态学也有相当的价值。    其它的所谓“技术分析”我概不承认其地位，并且质疑其获利能力。    本书用笔者独创的趋势跟踪理论——跟随理论取代传统的技术分析。    其特点是既适合常规行情，也适合极端行情，它的厉害之处是通吃所有趋势，无论上升趋势还是下降趋势。    我将在后面的章节中详细介绍这个理论，再配合以超涨/超跌理论、共振/反振理论、过头/反向过头理论……加之成交量技术和“K线与均线的形态与位置关系”技术，附之以实战案例，系统阐述笔者的投机理念与方法，从而达到授人以渔的目的。

     我相信，全球金融市场经过这一轮大暴跌的洗礼，所谓“价值投资”、“基本分析”的口号会逐渐式微，金融市场的残酷现实会让大多数新手逐渐清醒，从而看清楚金融交易行为根本不是投资、金融交易市场也根本不是投资场所这样一个基本事实！技术分析是通用的技术，放在哪个交易市场中都管用。    技术分析只分析三个要素：K线、均线、成交量。    分析的目的是发现多空力量对比孰强孰弱的事实，从而研判和验证趋势。    研判趋势只需三张图：日线图、周线图和月线图，其它概不需要。    什么财务报表、供求关系等之类的基本分析，统统都是隔靴搔痒。    要知道K线、均线和成交量记录的是行情本身，K线描述的其实就是资金的脚印。    您不去直接研究这个，却去研究基本面——打个比方，这就好比要买鞋的时候，不去直接试穿或直接测量脚的尺码，却去通过一个人的身高、体重、营养状况来推测其脚部的尺码一样，是荒谬至极的！如果说技术分析不靠谱的话，基本分析属于更为间接的分析手段，岂非更不靠谱？就拿“市盈率”这个指标来说，其绝对波动范围为负无穷大到正无穷大；常见波动范围为5-60倍——12倍的差价，意味着账户总值上可入天、下可入地！何时低估，何时高估，价值投资者回答得上来吗？

     我想请读者们记住：趋势——只有趋势，才是交易获利的核心机密，所有的赢家都是靠趋势吃饭的，这就是交易的真相或本质。    重大的牛市或重大的熊市无非就是大级别的趋势运动而已。    如果把牛市比喻为上山，那么熊市就相当于下山。    上山和下山都能赚大钱，通过下山赚钱的速度更是快于上山的2倍以上。    仅次于巴菲特的二号人物，价值投资派的大师彼得·林奇反对做空，这很合乎他本人的逻辑。    但是我想说的是，面对宏伟浩瀚的下跌趋势，尤其是当其运行时间长达数年的时候，我们不做空，难道呆呆地坐在哪里发傻吗？换言之，难道说大规模的下降趋势和大规模的上升趋势，其操作价值不是一样的吗？从1000点买进一路做多到6000点卖出平仓，赚了5000点；反过来，从6000点卖出一路做空到1000点回补平仓，不也赚了5000点吗？为什么要厚此薄彼呢？我经常说价值投资的信徒其实就是一群对交易的实质一窍不通的人，我不是随便说的，我是发自肺腑地说这句话的。    原因很简单：价值投资者无法解释做空交易，也无法解释交易市场上司空见惯的极端价格运动。    比如糖，哪怕价格早就跌到糖厂的成本里去了，依然在继续跌。    漫长而惨烈的下跌之后，开始加速暴跌、狂跌，多少想当然逆势做多的人死无葬身之地！当然，世人各走各的路，谁也没必要勉强谁。    我也懒得和学究书呆们太多地废话。    我只需要大把地赚我的钱，写我的书，向后起之秀传播我的理论与经验即可。    尽管还有人在以“每个人都应该找到符合自己风格的交易方法”为由抗拒我的理论，但是我深信，无论口头上怎么说，真正的赢家其实都是一样的：他们全都是投机客！

     （本章完，字数：6166，图片：0）

    作者：seming2004  回复日期：2008-11-4  12:52:07
        楼主不要这个帖子了吗？
        这么好的帖子，怎么没有多少人顶呢！！！
    ___________________________
    我一直在更新啊！看看我写了多少，天涯网友顶了多少，就知道天涯人不地道了，呵呵

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加:2022-03-12 18:04:42 更:2022-03-12 18:09:23

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