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[股市论谈]一个专业投资者的至深感悟（原创修订版）[第18页] |
| 作者:投资家1973 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》307-309 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第三篇 交易成功学 第七节 创造恣意挥洒的美丽人生 我们从小被灌输这样的信念：“富人都是些剥削别人的人。 一个人如果很有钱，肯定是骗了某些人才得来的。 有钱人必定是坏人，因为只有坏人才有钱。 ”或者：“生活是艰难的，你必须努力工作才能挣钱。 ”前一种说法现在已经不值一驳，对于后一种说法，我们不妨将之替换为“钱来得又快又容易”试试看会如何？刚开始，这给人的感觉就像是一句谎话。 但是事实上，人的命运其实就是自己的胆识与魄力。 只要向着自己的意志前进，命运迟早会皈依到人的意志。 当人们坚定地执行自己的意志的时候，命运就向坚定者一边靠拢。 《幽灵的礼物》一书中这样说道：“只要你有足够的胆量要成为一个伟大的人，这种念头最终会改变你的生活。 交易员也是一样，你们要一往无前，要敢于追求心中的理想。 ” 在蒙昧无知的交易生涯的早期，交易者就像一只渺小柔弱的幼虫，被层层丝茧包裹着。 经过艰苦的努力和漫长的等待，最后终于冲破重重阻力，化作翩然翻飞的蝴蝶，得到一生的大自在。 吉姆·罗杰斯在回顾自己的投资生涯时说：“在我开始第一项事业时，我是个六岁的企业家。 其实年龄与你想开始做什么事并不相干。 我宁可花时间在棒球场捡空瓶子换钱，也不愿花时间在球场上跟朋友打棒球。 我在六岁时，第一次借到钱来开展自己的事业。 我买了一部卖花生米和可乐的小推车，在儿童棒球联盟比赛时，成功的赚了不少钱。 五年之后，我不但还清了向我父亲借贷的钱，银行里还有一百美元的存款……”通观一个专业交易者的一生，大致可以分为如下三个阶段：成为专家，成为富人，成为自己。 成为专家 欲在任何行业成功，“追求卓越”四个字是不二法门。 如何追求卓越？回答是“全力以赴、精益求精”。 美国著名体育运动经纪人、国际管理集团（IMG）的创始人麦考梅克在他的《自我超越》一书中说：“光有天分并不足恃；纪律、专注与毅力才是造就大人物，使之出类拔萃的关键。 ”麦可·史坦哈德则说：“股市中最邪门的事是，有时候最差劲的预测，也可能会成为最高明的决策依据。 但是这种情况却是一个邪恶的陷阱，会使人相信无需专业知识就可以纵横股市。 因此，我的忠告是：要认清股市的竞争非常激烈。 当买进或卖出股票时，你都是与专业的对手在竞争，往往这些专业的对手会给予你迎头痛击。 ”交易市场上，永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱。 想踏入赢家行列，成为专家是唯一出路。 成为富人 罗伯特·清崎在《富爸爸财务自由之路》一书中说：“没有财务自由你就无法真正获得自由。 ”想必很多人对此都有切身体会。 财务自由几乎是每一个人的梦想，而金融交易则是达至这一梦想的捷径。 欲在交易市场上成功，专心致志、全力以赴的精神必不可少，这和在其它行业取得成功并无二致。 但是麦考梅克先生曾经用一段以“宽广的心，宽广的未来”命名的话作为对决意成功者的对冲：“需要提醒的是，110%地投入并非唯一的生活准则。 世界之大，人人都寻得到属于自己的一席之地。 它容得下马不停蹄之人，也容得下整天游手好闲做白日梦的人。 再说，谁也无法体会别人的甘苦得失。 所以千万不要自以为比别人更努力就高人一等。 我们应该严于律己——对自己设定的目标毫不松懈；但宽以待人——容忍别人追求与我们不一样的人生。 ” 成为自己 按照马斯洛的说法，自我实现是人类的最高需求。 对此，麦考梅克先生同样有着精辟的见解：“以前我总认为，事业上的成功是人生唯一值得追求的目标。 只要建立相当的事业基础，赚了足够的钱，在本行中出人头地，就算是成功，这一生就可别无它求。 可是，现在我不这么想了。 虽然我依旧百分之百地相信，人应该有闯荡一番事业的雄心壮志，而事业成功的确会带来回报与成就感。 因为要知道每当克服困难、突破障碍后，那种满足的感觉是无可言喻的。 但是，我愈来愈觉得，必须从更宽广的角度来看待事业心与工作上的成就。 毕竟，事业成功仅是成功人生的一部分，真正重要的是整个人生的成功，这包括对人际关系处之泰然并且充满信心；对自我有合理的期许与评价；又能够体会爱人与被爱的喜乐等，这才是真正的成功。 ” 第八节 您必须具备哪些人格特质？（之一） 成功交易家都是些异于常人的人。 我认为有十三项人格特质是这些人所共有的，包括前面已经提到的“热爱交易”和“身心平衡”，这些特质全都为我所看重。 下面我将借几位美国杰出交易家之口，一一说明这些特质的重要性。 所谓的十三项人格特质包括： 1、独立人格 即独立决策、并勇于对决策的后果承担全部责任。 吉姆·罗杰斯：“你们天生就有能力为自己的最大利益下最好的决策，这世界上从不曾有哪个人是只靠从众而成功。 ”范塔普博士：“一般人都有抱怨别人而保护自己的倾向。 成功的人知道要对自己的操作结果负责，而失败的人却并不如此。 ”杰西·利物莫：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。 他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。 他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算让他从地上捡钱他都嫌太麻烦。 ” 2、客观精神 即判断与操作要尽可能地贴近市场的客观实际，交易者越是客观，成就就会越大。 麦可·马可斯：“他（布鲁斯·柯凡纳）之所以成功我想是因为他很客观。 一个好的交易员绝对不能没有弹性。 假如你发现某个人能以开通的胸怀接受世上的事，你就找到一个具有成为交易员条件的人。 ”威廉·欧尼尔:“大部分投资人都无法以客观的角度来观察股市。 他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票会使他们获利，而忽略了股市走势所透露出来的讯息。 ” 3、热爱交易 拿破仑·希尔：“一个普通的愿望是无法战胜失望、沮丧、失败、批评和各种困难的，只有当它是一种炽热的欲望、一种痴迷、执著时，这一切才有可能。 ”爱迪生几乎每天都在他的实验室工作长达十八个小时，在里面吃饭、睡觉，但他丝毫不以为苦。 “我一生中从未做过一天工作，”他宣称，“我每天其乐无穷。 ”没有人能够在他不感兴趣的领域取得令人称道的成就，难怪他的成就无人可比。 “如果工作是一种乐趣，人生就是天堂”，诗人歌德的说法说明了同样的道理。 4、专注求胜 即便您没有天才的天赋，但如果您做事时比天才更专注，您的成就会远远地超过天才。 面对这个浮躁喧嚣的世界，请牢牢坐稳您的冷板凳。 大卫·瑞安：“我热爱这份工作。 虽然每天工作8到9小时，但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。 我认为，如果一个人热爱自己的工作，成功的机会一定比较大。 ”范塔普博士：“除非一个人自己心甘情愿要成为杰出交易员，否则谁也没办法引导他。 我从未见过一个缺乏意愿的人能成为成功交易员。 ”艾德·斯柯塔：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。 ” 5、洁净精微 “洁净精微”是孔子在《经解》中对《易经》的评价。 原意为一个人内心清静、头脑冷静、思维缜密。 这里是指交易者要具备从宏观和微观两个层面精确把握行情的能力，同时保持内心的开放性与灵活性。 细节是容易忽视的东西。 吉姆·罗杰斯：“投资和生活一样，细节往往是成败的关键。 只要与你的投资决策有关，都不能掉以轻心。 任何让你觉得不安的问题或感觉，都要找出答案来。 大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不够彻底，只看他们随手可拿到的资讯。 ” 6、诚实求真 一个成功的交易家必须对人对己诚实，以追求真理和事实真相为毕生要务。 麦可·史坦哈德：“你必须对自己或别人诚实。 就我所知，成功的交易员都是事实真相的追求者。 ”马可·威斯坦：“交易策略必须具有弹性，以反应市场的变化。 大部分交易员最常犯的错误，就是交易策略总是一成不变。 他们常常会说：‘***怎么市场情况与我所想的完全不同？”为什么要相同呢？生活不总是充满了未知数吗？”保罗·都德·琼斯：“我会先预测市场的走向，然后以低风险的方式试探。 如果一直不成功，我会改变我对市场的看法。 ” 第九节 您必须具备哪些人格特质？（之二） 7、勇于行动 离开信心和勇气，交易者将寸步难行。 杰西·利物莫：“投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动。 ”麦可·马可斯：“勇气非常重要。 任何专业交易员都不能没有勇气。 成功的交易员必须要有勇气尝试、接受失败，以及不畏艰难地攀上成功的颠峰。 ”盖瑞·贝弗德：“成功交易员必须具备下列条件：果断力、耐性、进场的勇气、认输的勇气和强烈的求胜欲望。 ”但是勇气不等同于鲁莽。 赖瑞·海特：“别与市场斗狠，你一定会输的。 ” 8、勇于自律 所有的交易环节都需要自律，没有自律就没有成功。 大亏之后需要自律。 麦可·马可斯：“许多交易员最后都把赚到的钱全数吐出来，就是因为他们在赔钱时不愿意停止交易。 ”大赢之后需要自律。 保罗·都德·琼斯：“每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。 ”艾德·斯柯塔：“有时候我才对自己的能力感到自豪，接下来所面临的就是一笔惨不忍睹的亏损。 ”节制欲望需要自律。 马丁·舒华兹：“大部分的人一旦开始赚钱，就立刻扩大自己手中的部位，这是一个严重的错误，严重得足以使你倾家荡产。 ” 9、勇于认错 马丁·舒华兹：“我之所以能成为一名成功的交易员，就是因为我终于能把面子抛在一边。 假如我错了，我得赶紧脱身。 因为有道是：留得青山在，不怕没柴烧。 我总得为下笔交易留些资本。 我犯了一次错，又有什么大不了呢？交易最引人入胜之处就在于自己永远具有改善自己能力的空间。 身为交易员必须直面错误，因为数字是不会骗人的。 ”盖瑞·贝弗德：“所谓认输的勇气，就是面对失败的交易，你必须提得起，放得下，你绝不能因为一笔交易失败，而被搅得心神大乱。 ” 10、善于总结 交易者应该具备从正确和错误两方面学习的能力。 汤姆·包得文：“输家绝对不够努力。 他们不够专心，不肯注意影响市场动态的各项因素。 他们的毅力与耐性不够。 等不及真正交易良机的到来，就想进场交易。 ”理察·丹尼斯：“我对交易新手的忠告是：从事每笔交易时，你都必须有最坏的心理准备，因此应该小量经营。 ”艾德·斯柯塔：“面对手气不顺的逆境，我会减量经营直到完全停止交易。 在亏损时增加筹码，试图翻本，无异于‘自作孽，不可活’。 ” 11、足够耐心 等待高胜算的进场时机需要耐心。 马可·威斯坦：“我的交易很少遭逢亏损，是因为我总是选择最适当的时机进场。 大部分的人都不会等到市况明朗才进场。 他们总是在黑夜中进入森林，然而我则是等到天亮才进去。 印度豹虽然是世界上跑得最决的动物，可以追得上大平原上的任何动物。 可是，它总是等到有足够的把握捕捉到猎物之后才发动攻击。 它也许会在草丛中躲藏一个星期，等待适当的猎物与适当的时机出现。 选择与等待万元一失的时机发动攻击，就是我的交易原则之一。 ” 12、百折不挠 除非你自己认输，没有人能宣告你彻底失败。 无论曾经遭遇多少次亏损，只要你恢复交易信心，你随时都可以东山再起。 布鲁斯·柯凡纳：“我从麦可·马可斯身上除了学到交易要有节制外，另一件非常重要的事是，你必须学会接受失败。 失败并没有什么了不得。 马可斯教我必须运用自己的判断力作出交易的决定。 如果判断错误，再接再励。 只要你能完全投入，一定会有成功的一天。 ” 13、身心平衡 了解自己的优势和劣势。 对人生、人性有透彻的理解。 不过分疲劳，不承担过量风险，不做自己能力范围之外的事。 乐天知命、知足常乐。 理查德·丹尼斯：“你必须保持平静，毕竟交易只是生活的一小部分而已。 我会尽量避免让自己因为交易失利而陷入情绪低潮。 我也会在交易顺手时，以平常心待之。 我从事交易已经有20年，若非学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落逼疯了。 ”马可·威斯坦：“要知道自己的极限。 每个人都有极限，即使最高明的交易员也是如此。 ” |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》310-312 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第三篇 交易成功学 第十节 一般人何以失败？（之一） 交易者首先应该解决选择市场的问题。 第一个原则是“不熟悉的市场不做”，即所参与市场之走势必须能够纳入到他的技术分析框架范围内。 第二个原则是“不活跃的市场不做”。 越是流动性差的市场其价格运动越容易被人为操纵，冒然参与这种市场无异于自投罗网。 第三个原则是“不连贯的市场不做”。 有些市场缺乏定价权，是纯粹的影子市场，其价格走势图存在大量的跳空缺口，扣除跳空后的日内波幅狭小，无论隔夜持仓做趋势行情还是仅仅做日内行情，都相当吃力和被动。 中国期货市场是影子市场的典型，走势完全唯外盘马首是瞻。 如果外盘夜间大涨或大跌，内盘次日即以向上或向下大幅跳空开盘，一步到位，不给日内交易者任何机会。 大量交易界的高手纷纷转战外盘即美欧港日期货市场，就是因为这个原因。 其次应该解决选择交易品种的问题。 交易品种以成交活跃、波动幅度大、走势真实自然者为佳。 以股票为例，大型机构投资者往往选择蓝筹股。 姑且不论这样做是否正确，流动性好、进出方便是其主要考虑。 期货交易中，交易者应该选择“主力合约”，即成交量和持仓量均为最大的那一款进行交易，其它合约应一概回避。 因为只有被广泛参与的品种其价格走势才是真实自然的，才不容易被人为操纵，交易技术也才有用武之地。 最后解决进出场时机的问题。 举例来说，交易技术可以清楚地显示某个品种将大幅暴涨或大幅暴跌，虽然时间上可能很快，也可能拖得很久，久到足以让所有人都失去耐心。 趋势可能是一气呵成的，也可能是一波三折的。 如何对待，全赖交易技术。 成熟的交易者拥有一般人难以掌握的精深的交易技术。 他永远顺着中长期趋势的方向交易，但如果是保证金交易，他亦不会对短期的逆向波动放松警惕。 他只在“所有条件都有利”时出战，其它时间则只是观察和等待。 他信赖交易系统甚于信赖自己的感觉。 他与常人最大之不同是无贪无惧，无骄无馁，当进则进，当退则退，没有畏首畏尾、患得患失的情感羁绊。 他不但拥有出色的自我管理能力，也有一套经过验证的资金管理方案。 在期货和外汇交易中，如果没有做好资金管理，哪怕看对了大方向，也会在正常的价格回撤中被消灭。 在保证金交易中应用高杠杆重仓交易或盲目地以利润顺势加码至满仓，爆仓出局的概率是100%。 下面，让我们一起认识我通过研究大量失败案例所总结出的“亏损交易定律”和“盈利交易定律”： 亏损交易定律与盈利交易定律 亏损交易＝【高买低卖或低卖高买＋过晚结束亏损部位＋过早结束盈利部位】×过度交易（即大比例重仓交易或高倍率杠杆交易）×【（无节制、无大方向的）频繁交易＋（低确定性、低胜算的）强行交易】。 盈利交易＝【低买高卖或高卖低买＋尽早结束亏损部位＋让盈利部位充分发展】×严格受限的的仓位比例或杠杆倍率×【中长期趋势方向决定下的适宜的交易次数＋确定性法则指导下的适宜的交易次数】。 这里注意警惕三个敌人——在“预备知识”的“跨越陷阱”一节，我们对之已经有所认识——它们分别是过度交易、频繁交易和强行交易。 过度交易者喜欢大笔进出，无论是操作一万元还是一亿元，他们都希望将每一分钱都投入进去，因此他们总是觉得钱不够用，或者更准确地说，再多的钱也不够他们亏损。 频繁交易者宁可亏损也不愿意约束自己呆在场外，也不愿意一直“单调”地持有获利部位让利润充分发展。 他们喜欢的是享受一直不停地交易本身所带来的刺激，直到亏光所有的钱为止。 强行交易者明知市场条件不许可也企图利用技术优势强行获利，他们等不及“大好时机”的到来，以至远在“大好时机”到来之前就已耗尽资金或深陷泥潭不可自拔。 这三种堪称“交易狂”的人，除非改变行为模式，否则没有成为杰出交易者的任何可能。 第十一节 一般人何以失败？（之二） 下面详细列举导致交易亏损的常见现象及原因，这些原因分别对应着交易者在交易技术、资金管理或自我管理方面存在的问题，有些对应股票交易，有些对应期货或外汇交易，请读者自行归纳： 1、自投罗网：选择了错误的交易市场，在不熟悉、不活跃或走势不连贯的市场中冒然操作。 2、不辨牛熊：不能识别市场整体上处于牛市还是熊市，缺乏判断股票大盘指数或商品期货宏观形势的能力，没有掌握将月线图、周线图和日线图结合起来综合研判的技术。 3、三期不分：虽然知道市场整体上处于牛市或熊市，但缺乏判断市场当前阶段是处于牛市或熊市的初期、中期还是末期的能力，不能据此作出相应的决策。 4、不顾大局：在股票市场整体上走牛的背景下做多或整体上走熊的背景下做空赢面才是最大的。 大盘处于主升浪时禁止做空任何个股，大盘处于主跌浪时禁止做多任何个股。 “抛开指数做个股”只对大盘指数的无趋势行情适用。 短期趋势服从中长期趋势，个股服从大盘是普遍规律和实战原则。 5、逆势交易：缺乏判断具体交易品种趋势方向的能力，不会阅读月线图、周线图和日线图（方法与研判大盘指数完全一样），在具体操作品种上逆势交易。 正确的做法应该是：在上升趋势中做多，在下降趋势中做空，在无趋势行情中空仓。 注意这里的趋势一般是指日线图所指示的短期趋势，并且方向上最好取得周线图和月线图所指示的中长期趋势方向的“支持”，至少不是“反对”。 6、不知终始：虽然能够识别具体交易品种的趋势方向，但对趋势主导方的力量衰竭和因之造成的转势不敏感，对多空力量强弱的此消彼长过程浑然无觉。 7、错失热点：缺乏正确选择交易品种的能力，不懂大盘与板块、板块与个股走势之间的辩证关系。 不了解领头羊和跟风品种在走势上的不同特色。 缺乏对市场阶段性领涨或领跌品种的感受力与判断力。 8、惧怕最强：虽然明了何为领涨或领跌品种，但是惧怕在升势最强劲的品种上做多，或在跌势最凌厉的品种上做空的勇气。 总是陷入趋势不强劲或干脆无趋势品种的泥潭里，错失主升浪或主跌浪。 9、不够精细：缺乏判断具体交易品种微观趋势的能力，虽然对方向正确的中长线头寸影响不大，但在保证金交易中会招致大的损失。 交易者应建立小周期交易系统作为短线进出的依据，精细化操作。 10、不忍止损：违犯“止损法则”，缺乏面对现实的能力。 要么是由于不能识别趋势，要么是心存幻想，总是过晚结束亏损部位，导致原本小的亏损演变为灾难性后果。 11、不懂止盈：违犯“止盈法则”，任由价格回撤吞噬大部分盈利，甚至转盈为亏。 结果是所有亏损都被兑现（因为存在忍受的极限），所有利润都没兑现而被市场收回，交易者因此遭遇财务和情绪上的双重打击。 12、缺乏耐心：违犯“持盈法则”，即“交易系统不发出平仓信号不得提前平仓盈利头寸”，过早结束盈利部位。 总是恐惧失去既有利润，剥夺获利部位充分发展的机会，缺乏不动如山的能力。 13、过度交易：因为贪婪或受速富思想的支配，妄图通过孤注一掷实现一夜暴富。 违犯“稳健性法则”，总是采用重仓或高倍率杠杆交易，最终要么因为压力过大而功败垂成，要么因为错误或意外而一次性暴亏。 14、频繁交易：缺乏分辨诱惑与“真正的机会”的能力，唯恐错失机会，甚至以为到处都是机会，缺乏从“日间杂波”的邪恶引诱中走出的能力，导致无节制、无大方向指导下的频繁进出，很快集小亏为大亏。 15、强行交易：任何人都不能罔顾市场条件而企图强行盈利。 不懂得“胜可知而不可为”的道理。 交易者应耐心等待所有的条件都对自己有利的临界点下手，即以“确定性法则”为指导，放弃低确定性、低胜算的“机会”。 第十二节 一般人何以失败？（之三） 16、无利则害：不懂“预期落空必须离场”的道理。 如果进场后发现市场的实际动向与预期不符，应该先了解部位，再来思索是否应该改变对市场的看法。 交易者的一切行为都必须以市场为导向，合于利而动，不合于利而止。 17、不知加码：如果通过小仓试探成功，发现市场运行的方向与预期一致且力度足够，则应立即增仓以支援“先锋部队”。 这样做可以避免一次性陷入过度交易，且能在形势已被证明为对己有利的情况下扩大战果。 但要注意顺势加码是有节制的，以不得构成过度交易为前提。 18、急于回本：急于致富或急于扳回损失，没有耐心等待“大好机会”的到来，缺乏对于高胜算交易机会的考量，有意无意地反复违犯“确定性法则”，一再重复频繁交易、强行交易或过度交易的错误。 19、追求刺激：精神空虚，害怕无聊，不想了解市场真相，只想交易再交易，这样很容易陷入频繁交易、强行交易或过度交易的泥潭，直至耗尽所有的资金为止。 这些人总是把成功的希望寄托在“下一次的好运”基础上。 20、报复市场：因为“面子损失”而报复性交易，向市场挑衅，想“出口恶气”或“一举大败市场”。 这些人不懂得，市场先生身兼对手和裁判两种角色，它才永远是最强大的和永远正确的。 交易者的自尊和面子在市场先生眼里一文不值。 21、证明自己：轻视市场和其它竞争对手，认为其他交易者乃至市场本身都“笨而迟钝”，总想证明自己比市场或其它交易者更聪明。 他们不懂得，人只能有限程度地战胜市场，而不可能终极意义上地完胜市场。 如果一击不中，最好赶快逃开，避免市场巨人的报复。 22、自我膨胀：一笔或连续几笔交易大赢之后，原本渺小的自我空前地膨胀起来，自以为找到了发财致富的永动机，忘记了频繁交易、强行交易和过度交易的危害，开始疯狂交易。 屡败屡战易，大胜从容难，后来者宜思之戒之。 23、不懂休战：一次大的挫败之后，按照前辈交易家的经验，应停止交易休息一段时间直至重拾交易信心，或至少减量经营至合适的规模。 但有些人为了反败为胜，既不停止交易也不减量经营，终至在大亏之后再次严重失血，直到完全失去交易资格。 24、拒绝自律：酷爱自由，拒绝自律。 “自由狂”往往同时也是自大狂，在他们看来，自律不仅是“不爽”的，也是丢面子的。 而“天才”（他们对自己的评价）总是个例外，是无需自律的。 他们错误地认为自己具备“超绝的智慧”或“出奇的好运”可以脱离交易法则的约束之外。 25、拒绝学习：虽然知道自己缺乏专业知识，但是因为懒惰或抱持游戏人生的态度，极度缺乏深入了解客观事物内部规律的动机，做事不专注、不深入、不持久，怕麻烦或不愿付出，宁可重复错误，拒绝深入学习。 26、追求完美：某些交易者并非缺乏盈利能力，但却出于一种追求“完美主义”的“交易洁癖”，总是把原本盈利的交易搞砸。 他们想永远正确无误，包括所有的细节。 这既不可能也无必要，因为交易不是科研。 完美主义者迟早会感受到来自账户的压力，从而记起他们来到这个市场的本来目的。 27、缺乏勇气：也许受挫太多太重，当“大好机会”近在眼前时，交易者却在关键时刻丧失了行动的勇气。 他畏缩着，犹豫着，直到眼睁睁地看着“大好机会”成为过去。 28、厌恶金钱：内心深处对金钱或成功有着不正确的认识，即认为金钱是肮脏的，或自己的成功是罪恶的，是造成别人损失的原因，不能够从更高层次上正确理解和处理得与失、成与败的辩证关系。 29、自认卑微：认为自己天生卑微，不配享有成功，惧怕成功的到来，无法想象自己成功之后的模样。 30、追求失败：拥有追求失败或倾向自我毁灭的潜意识。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》313-315 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第三篇 交易成功学 第十三节 工夫在诗外 “工夫在诗外”一语出自伟大诗人陆游的一首叫做《示子遹》的诗。 公元1208年（南宋嘉定元年），居住在山阴（今绍兴）、已经84岁高龄的诗人以该诗作为他留给儿子陆遹的一份文学遗嘱。 诗中说：“汝果欲学诗，工夫在诗外。 ”这句话的意思是说，学诗不能只局限于就诗论诗，必须要到自然界和社会生活中去广泛涉猎各种知识，进行观察、体验、创新。 更深一层的意思是，一篇诗作的境界高下，由诗人之阅历、见解、识悟所决定，是其才智、学养、操守、精神等等形而上东西的综合。 陆游强调诗人对于客观世界的认知能力，主张从诗人身体力行的实践，从格物致知的探索，从血肉交融的感应，从砥砺磨淬的历练，获得诗外的真工夫。 陆游还为他的另一个儿子陆聿写过一首《冬夜读书示子聿》。 诗中说：“古人学问无遗力, 少壮工夫老始成；纸上得来终觉浅, 绝知此事要躬行。 ”这首诗的意思是：古人做学问是不遗余力、为之奋斗终身的；往往是年轻的时候就开始努力，到了老年才取得成功；从书本上得到的知识终归浮浅，要真正了解事物的内部规律或书中的深刻道理，必须亲自实践才行。 作为一名交易员，专注刻苦地学习交易技术是其天经地义的本分，这个过程大约需要5-10年。 但是如果一个交易员的眼里只有交易，那注定是永远也做不好交易的。 因为要想成为赢家，除了掌握过硬的交易技术，交易者还必须从头脑和心理方面建设自己。 这个过程即使在交易者本人成为赢家之后，仍将持续一辈子。 做交易的时间愈久，对交易的理解与感悟就会愈深。 如果把热爱交易、刻苦钻研交易技术比作是“诗内”的工夫的话，那么头脑和心理建设就堪称“诗外”的工夫。 这里要谈的“外”字，包括交易之外、金钱之外、俗世之外三重含义。 交易之外，是说取得持续稳定盈利的能力一取决于交易技术，二取决于交易者的心性结构，后者是隐性的，且对于交易成功同样具有不容忽视的作用；金钱之外，是说积极而又洒脱的金钱观对于交易赚钱的重要性，以及交易者在专注于交易的同时，注重个人与他人、与社会乃至与整个自然界的关系；俗世之外，是指交易者在保持身心平衡、享受和谐生活的同时，还能通过与自然界神秘力量的沟通，享受马斯洛所谓的“高峰体验”，这种体验多发生在自我实现者身上。 交易者如何才能一方面掌握交易技术，同时又能从头脑和心理方面建设自己？回答是“读书实战两参酌”。 阅读，是要求交易者大量地阅读，不仅反复阅读交易学方面的经典著作，也广泛涉猎文学、历史、社会学、心理学、哲学等学科的相关知识。 一个交易者应该象一个杂食动物，要什么都能吃，阅读越广泛越好，知识面越宽越好。 实战，就是在有一定的知识准备之后投入真金白银实际交易。 您投入的资金量不能太大，否则将因缺乏经验而很快被扫地出门；也不能太小，因为您不会关心一个没有重大利益关系的账户的成长，也体会不到由于行情波动所带来的喜悦、惊恐、贪欲、幻想、侥幸、焦虑、绝望……等情绪波动，也就不会想办法去克服。 我一直主张交易者不应在模拟操作上浪费太多时间，原因就在于此。 吉姆·罗杰斯在《给女儿的信》一书中对本节所论述的主题亦有精彩的陈述。 他说： “尽可能的旅行并观看这个世界，会让你们的视野扩大好几倍。 我已经环游世界两次。 在旅程中，我们敞开胸襟，尝试所有新奇的东西。 我们第一次吃活生生的蛇做的晚餐，厨师在我们的面前宰杀、烹饪，我爱极了。 我们发现全世界的人本质上都一样，不论肤色、种族、语言、宗教、饮食和衣着，我们发现完全没有任何理由惧怕外国人或‘跟自己不一样的人’。 要在投资上成功，除了哲学和历史，你们需要学习心理学。 很多时候，投资者的心理会加速市场的走向。 每个人都会惊慌，我自己也惊慌过好几次，在股市赔了很多钱。 如果你们在市场惊慌的迷雾中丧失自己的看法，那就等于在市场上失去金钱。 当你们了解心理学后，对自己会有更深的认识。 ” 第十四节 提升您的生命意识 一、追求心灵之美 有两段话，我认为是最美丽的，就连世界上最美的诗句都无法与之相比，故特意引用在这里与读者分享。 第一段话是有“落入凡尘的天使”之称，曾于1988～1992年间担任联合国儿童基金会亲善大使，且于1993年获奥斯卡终身成就奖的奥黛丽·赫本【Audrey Hepburn，1929-1993】留给女儿的遗言：“若要优美的嘴唇，要讲亲切的话；若要可爱的眼睛，要看到别人的好处；若要苗条的身材，把你的食物分享给饥饿的人；若要美丽的秀发，每天让小孩子的手指从你的头发穿过；若要优雅的姿态，记住行人不止你一个。 人之所以为人，是应该充满精力，能够自我悔改、自我反省、自我成长，而不是抱怨他人。 如果你需要一只援助之手，你可以在自己的任何一只手臂下找到；随着年龄的增长，你会发现你有两只手，一只用来帮助自己，另一只用来帮助别人。 ” 另一段话出自印度著名慈善家、于1979年被授予诺贝尔和平奖的特蕾莎修女【Mother Teresa，1910-1997】。 她生前在世界范围内建立了一个庞大的慈善机构网，赢得了国际社会的广泛尊敬。 她说：“人们经常是不讲道理的、没有逻辑的和以自我为中心的，不管怎样，你要原谅他们；即使你是友善的，人们可能还是会说你自私和动机不良，不管怎样，你还是要友善；当你功成名就，你会有一些虚假的朋友和一些真实的敌人，不管怎样，你还是要取得成功；即使你是诚实的和率直的，人们可能还是会欺骗你，不管怎样，你还是要诚实和率直；你多年来营造的东西，有人在一夜之间把它摧毁，不管怎样，你还是要去营造；如果你找到了平静和幸福，他们可能会嫉妒你，不管怎样，你还是要快乐；你今天做的善事，人们往往明天就会忘记，不管怎样，你还是要做善事；即使把你最好的东西给了这个世界，也许这些东西永远都不够，不管怎样，把你最好的东西给这个世界；你看，说到底，它是你和上帝之间的事，而决不是你和他人之间的事。 ” 如果要问什么是心灵之美，这就是了。 二、向伟大人格看齐 但凡伟大的人物，必先有一颗伟大的心，然后才有伟大的财富或成就与之匹配。 维特根斯坦认为，许多极端聪明的人没有成就，就是因为没有高尚的人格。 志在成为成功交易家的年轻人，应该时时刻刻注意心性的修炼。 那些得失心很重、热盼速富而又对自己要求不高、缺乏自律的人是没有成为成功交易家的任何可能的。 巴菲特、盖茨、李嘉诚……这些时代伟人，他们的财富不是偶然的，他们能有今天的成就首先是因为他们有一颗伟大的心。 一个人格不健全、能力贫弱、缺乏追求、毛病成堆的普普通通的人，就是把等量的财富白送给他，他也未必能够守得住。 2008年6月27日，时年53岁的微软创始人比尔·盖茨正式退休，同时宣布将自己580亿美元财产全部捐给以自己名字命名的慈善基金会，一分一毫也不留给自己的子女。 他说：“我和妻子希望以最能够产生正面影响的方法回馈社会。 ” 而早在2006年6月26日，时年76岁的股神沃伦·巴菲特在纽约公共图书馆签署捐赠文件，将价值370亿美元的资产捐赠给5家基金会，占巴菲特全部440亿美元资产的85%，其中向比尔及梅琳达盖茨基金会捐资300亿元美元，完成了他在有生之年将其个人资产与比尔·盖茨合并，组建全球最大慈善机构的愿望。 这是历史上迄今为止数额最为巨大的两笔私人捐赠。 而华人首富李嘉诚，近三十年来的捐赠总额也已经超过百亿港元。 虽然要求交易者个个都成为伟人既不现实也无必要，但是《论语·里仁》中说：“见贤思齐焉，见不贤而内自省也。 ”《史记·孔子世家》也说：“《诗》有之：‘高山仰止，景行行止。 ’虽不能至，然心向往之。 ”学习交易的过程其实就是学习做人的过程，如果交易者缺乏远大理想，眼中只有金钱，始终跳不出个人得失的小圈子，那是永远也无法在这行立足的。 年轻后学究竟应该如何做人以及如何对待社会与金钱，上述当代伟人们已经率先垂范，给出了自己的回答。 第十五节 保持超然物外的态度 有些人天生就对赚钱感兴趣，有些人原本对金钱不感兴趣，但后天由于生活所迫，开始逐渐把注意力和精力转移到对金钱的获取上。 不管您属于哪一类人，您都必须非常重视金钱，否则将不能从这行赚到哪怕一分钱；但是，如果您的眼里只有钱，也同样不能从这行赚到真正的钱！一个显而易见的例子是：一个不珍惜金钱的交易者，会大把大把地“止损”并将很快因此而失败；而一个过分珍惜金钱的人，将会因为“不忍止损”而招致更大的失败！我认为，积极而又不失洒脱的金钱观对于成功地从事交易是至关重要的。 无论是谁，对金钱的追求都必须经历从狂热到恬淡这样一个过程，因为狂热是刻苦钻研交易技术的动力，而恬淡是对狂热的校正与对冲。 遍览古今中外的成功交易家，大都是些品质高尚、虚怀若谷的伟人或贤人。 而我以前经常在股票论坛上看到有些不学无术、不思进取又不知天高地厚的年轻人公开发贴辱骂别人，就因为他们眼里只有钱、太急于赚钱，以至于对所有和金钱看似无关的品质，如公德心、恻隐心、尊己敬人之心一概兴趣索然、闭目塞听。 但是从来没有听说过有哪个动辄气急败坏的人取得过令人尊敬的成就。 这些人阻断了自己的成功之路。 因为良好的教养即便不是成功的充分条件，也是必要条件之一。 无论从事何种行业，要想取得非凡的成就，您的内心必须在追求理想与道德自律方面与众不同。 读《交易冠军》一书，令人感慨万千。 在这本书中，作者——就是那个曾经9次夺得全美投资大赛四个月期交易竞赛项目冠军，一次全美投资大赛一年期交易竞赛项目创下投资报酬率高达781％的佳绩，且曾经通过交易股指期货把4万美元变成约2000万美元，享有“冠军交易员”之誉的马丁·舒华兹——为了仿效保罗·都德·琼斯，成为拥有私人飞机、操作几十亿美元庞大基金的伟大操盘手，也为了和别的同行一较短长，总之为了谋求所谓更大的发展，他不再满足于操作自有资金，开始对外公开募集资金着手组建自己的基金，从此不得不承受来自投资人的连绵打扰和巨大的绩效压力。 最后，他终因长期承担过量压力而病倒，甚至险些为此而送命。 患病期间他历尽磨难，曾经三次紧急住院，做了心脏手术又几经反复之后才脱离死亡威胁。 好在作者最终大彻大悟，决心要重新做回自己。 他毅然解散基金，并且将这一举动称之为“一生中最棒的一笔交易”。 为了远离纽约紧张的交易环境，他不惜因此而举家迁往佛罗里达。 马丁·舒华兹通过自己的交易经历得出两条重要的结论，并且以“两堂重要的人生课程”命名之：（1）在压力摧毁你之前先把它化解掉；（2）没有人能够死到临头还拼命工作。 反观我们在交易市场上所做的一切，不能不反思当我们为了交易赚钱而牺牲自己的健康、进而牺牲家庭幸福的做法是否真正值得。 身为交易员，应该学会在赚钱和保持健康之间寻求某种平衡。 关于如何看待财富，王永庆在他给儿女们的遗言中这样说道： “财富虽然是每个人都喜欢的事物，但它并非与生俱来，同时也不是任何人可以随身带走。 人经由各自努力程度之不同，在其一生当中固然可能累积或多或少之财富，然而当生命终结，辞别人世之时，这些财富将再全数归还社会，无人可以例外。 因此如果我们透视财富的本质，它终究只是上天托付作妥善管理和支配之用，没有人可以真正拥有。 面对财富问题，我希望你们每一个人都能正确予以认知，并且在这样的认知基础上营造充实的人生。 人生最大的意义和价值所在，乃是藉由一己力量的发挥，能够对于社会作出实质贡献，为人群创造更为美好的发展前景，同时唯有建立这样的观念和人生目标，才能在漫长一生当中持续不断自我期许勉励，永不懈怠，并且凭以缔造若干贡献与成就，而不虚此生。 我殷切期盼所有子女，在创业与日常生活中，不忘以服务奉献社会、造福人群为宗旨，而非只以私利作为追求目标，如此才能建立广阔和宏伟的见识及胸襟，充分发挥智能力量，而不负于生命之意义。 ” |
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旧的结束，新的开始：交易家的魔术——从一万到百万 一、20090930日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：7863.43 3、累计入金：2250.57 4、累计出金：2000 5、累计净出金：－250.57 6、平仓盈亏：－110 7、手续费：－4 8、总计盈亏：－114 9、账面资金：10000 10、持仓盈亏（按结算价计算）：0 11、账户权益（按结算价计算）：10000 12、总权益（账户权益＋累计净出金）：9749.43 二、特别说明——旧的结束，新的开始： 1、这个账户截止到20090930日的账面资金是7749.43元，加上原来净出金的2000元，共计9749.43元，运作五个整月反而亏了200多元！我承认帐户净值没什么增长是因为我技不如人，对这个结果我无话可说。 2、凡因精力不济论坛上没有更新的帐单，博客上全部都有。 有心人通过检查账单可以发现这个账户每天的净值变化包括手续费的扣缴全部都是连续的，因而也是真实无误的。 3、因为已经用这个实盘账户报名参加了将于20091012日开始的“倍特期货杯炒客论坛实盘大赛”，今天不得已将原来转出的2000元利润重新转入，并额外入金250.57元以满足净值不低于10000元的参赛条件。 今后这个账户还将长期参加各类期货交易实盘赛事。 4、如果不是为了达到参赛条件，这次我是无论如何不会入金250.57元的。 俗话说一分钱难倒英雄汉，回想到半个月前这个账户的总权益还在1.4万元，这一窘境真是令人气结。 因为作为实盘账户，入金是件丢人的事。 这个账户迄今为止共入金四次：第一次为了凑够买两手螺纹钢的钱而入金600元，用了一天后转出；第二次为了达到做橡胶的保证金要求而入金4000元，也是用了一天后转出；第三次因空单被螺纹钢封死在涨停板里面，出于自卫本能入金7000元，次日没用这笔钱就转出了，被套的单子直接止损出局。 第四次指的就是这次入金250.57元。 这里再次重申，这个账户永远不会再入金（倍特期货杯的比赛也已规定比赛期间禁止入金）。 如果账户净值低于3000元，我将直接宣告账户运作失败。 5、这次之所以用10000元的帐户参赛，目的是为了把比赛和这个实盘帐户兼顾起来。 因为两者都是公开交易，所以将两者合二为一。 因此，今天就是对始自20090501日的实盘裸单做一个总结：结果就是以亏损251元告终。 20091012日以后，这个实盘账户将甩掉以前的包袱，以崭新的面目示人。 所以请关注这个帖子的朋友们从20091012日起重新按下你们的计时器。 虽然历时五个月而总体上徘徊不前，但我更加信心十足。 我确信我已经掌握了从一万到百万的所有奥秘。 6、曾经有朋友问我，我是否为只用10000元实盘裸单感到后悔，如果来个“从五万到百万”或“从十万到百万”是否难度更小、腾挪的余地更大？对此我的回答是曾经很后悔，但是现在不了。 因为越是富有挑战性的事物越能激起我的兴趣。 现在可以说，重走前人走过的从一万到百万之路，是我当前的兴趣、爱好和心愿所在。 7、我永远是不服输的人。 从一万到百万的难度越大我越是要迎难而上。 今天就在这里跟大伙正式表个态：这个账户要么到百万，要么净值跌破3000元，否则绝不停止裸单（因精力不济论坛上没有及时更新的时候，请到博客阅读原版）。 我充分理解部分读者朋友们想看奇迹的心理——因为这本身就是给那些长期贬低和妖魔化期货交易的人的最好回击。 既然有读者想看魔术，那我就表演给他们看。 8、因为今后相当长的时间内不存在出入金的问题，故今后只贴正式账单的截图，其它栏目，如“投资家心语”、“终极感悟”、“全部交易”、“今日账单”、“特别说明”等一概省略，以示简洁。 三、20090930日正式账单： 
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新的征程：交易家的魔术——从一万到百万
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20091012日：交易家的魔术，从一万到百万
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20091013日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091014日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091015日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091016日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091019日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091020日：交易家的魔术——从一万到百万
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20091021-23日：交易家的魔术——从一万到百万  
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20091026-27日：交易家的魔术——从一万到百万 
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20091028～30日：交易家的魔术——从一万到百万 
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20091102～1117日：交易家的魔术——从一万到百万    
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20091102～1117日：交易家的魔术——从一万到百万  
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20091118～1120日：交易家的魔术——从一万到百万  
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20091123-1127日：交易家的魔术——从一万到百万    
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20091130-1204日：交易家的魔术——从一万到百万    
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》第一卷·青泽先生序 寻找适合自己的路 范先生花了13年的时间探索市场交易的奥秘，终于写出了这部《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》。 阅读了全部书稿以后，我隐隐约约从中看到了自己当年探索期货交易的某些印痕。 应该说，他的这一段心智历程，我是感同身受。 我非常欣赏他说过的这样一句话：这本书不仅是写给别人看的，更是写给自己看的。 确实，交易之路不仅是一个认识市场、理解市场的过程，更是一个认识自己、战胜自己的过程，任何一个成功的交易员都必然有这样一个历程，就像《十年一梦——一个操盘手的自白》中所说的，这是一段非走不可的弯路。 但是，这条路的终点并不是发现一个一劳永逸的交易圣杯，而是在诡谲多变的市场中发现自己的有限性以及可能性，找到适合自己的交易之路。 确实，如果一个交易员震荡行情中低买高卖，趋势行情中又能牢牢地抱住仓位不动，获得凌厉行情的超级利润，最好还能顺便做做日内短线交易，利润回报率会有多高？这当然是我们每一个期货交易员梦寐以求的事情：十八班武艺样样精通，打遍天下无敌手。 可惜的是，当投机者试图追求这样一条理想的成功之路时，精彩的期货故事就开始了。 当然，根据我的经验，故事的结局往往是悲剧，而不是大家事先想象的喜剧。 应该说，10多年前，我就意识到了如何才能从期货交易中赚到钱。 《十年一梦》中曾经提到过我的三次思想和心理上的自我超越，其中第一次就是：只做自己有把握的交易。 什么是自己有把握的交易？早期自己交易的经验和模仿别人成功操作的案例，让我意识到，一个人只要等到相对靠谱的机会出现后，抓住市场随后可能出现的重大趋势机会，耐心持仓就可能赚到大钱。 我参与的国债期货和早期咖啡交易，都有过这样气势磅礴的趋势行情，看起来多么单纯、多么阳光？但是，我当时频繁的买进卖出的结果却是什么也没有得到。 作为一个职业的期货交易员，我和大多数人一样，当时有这么一个疑惑：如果我们只在自己有把握的时候才操作，那么，由于趋势行情的稀缺性，在没有大行情的大多数日子，我们坐在电脑显示屏一直看着行情而不动，期货交易是一件多么单调乏味的事啊！ 日常行情机会是那么多，一会上去，一会下来，波动幅度有时极为惊人，难道这些利润真的是镜中花，水中月，绝对把握不住？事后看来未必尽然。 我想之所以应得的利润没有得到，原因在于一是经不起市场的诱惑，二是内在野心太大并且无知，我开始了企图打败市场的多种交易方式结合的尝试：日内也做、中线也做、顺势也做、逆势也做，等等。 只要有机会，我就扑上去，希望大赚一笔。 结果怎么样可想而知。 有好几年时间，我迷失在探索市场价格波动复杂性的大海中，在期货交易中走了一段长长的弯路。 我的期货生涯之所以可能比别人曲折一些、坎坷一些，问题的核心就是——企图追求一种综合性的完胜市场的策略。 其实，作为一个人，也许很难构建一套适合所有市场状态的完美的交易风格。 一般说来，我遇到的成功的交易者，其交易风格往往比较单纯，大约可以分为下面几种模式：日内交易；几天之内中短线波段交易；长线趋势交易；系统交易等。 好像还未遇到过全能型的交易员。 每一个投机者应该了解自己的思维和个性特点，形成自己最得心应手的交易风格。 在十百般武艺中，精通其一，结果远比样样会、样样不精好得多。 如果以“滔滔江水，只取一瓢”的心态来要求自己，对待市场机会，保持一个平和的交易心态，我们的期货投机之路可能会走得更加平坦。 我认为，在充满诱惑的期货市场，保持平和及谦卑，只追求属于自己的利润，确实是一种令人敬佩的精神境界。 青泽 2010年2月22日于北京 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》第一卷·前言 前 言 有一个令无数交易者魂牵梦绕的字眼，叫“成功”；有一个令万千追梦人日思夜想的目标，叫“致富”；有一个令芸芸众生汲汲以求的境界，叫“自由”。 何谓“成功”？不同行业、不同世界观和人生观的人有不同的回答。 对于金融交易者来说，通过持续稳定盈利实现财务自由就算是在这行取得了成功，这个说法应该是没有多大问题的。 虽然财务自由并不等同于也不必然推导出终极意义上的精神自由，但至少可以解决我们一生之中所有因缺钱而带来的烦恼。 因此，掌握交易技术，是广大新手和一些在交易市场沉浮多年而不得要领的老手的共同愿望。 一、从轻视胜率和否定预测之风说起 虽然成功地从事交易还必须恪守交易法则、执行正确的交易策略，并且需要深层次的交易心理学和哲学的支持与配合；但我始终认为，交易技术——亦即交易者正确判断行情和预测行情的能力——永远是最基本的和第一位的。 如果缺乏这项能力，其它的一切都将无从谈起。 一个交易界的盲人，他在市场中无论怎样做或做什么都是错的。 国内交易界最近几年刮起的极端轻视胜率和否定预测之风，是从一个极端走到另一个极端。 轻视胜率和否定预测的言论在美国交易书籍里屡见不鲜，这也是部分国内人士推崇这种观点的依据之一。 对于此类观点，国内广大交易者尤其是新手应独立思考、明辨是非。 美国股市与中国股市有何区别？请读者先和我一起回顾一下道琼斯指数百年走势图。 该指数从1920年12月70点左右起步，经过近10年的攀升于1929年10月到达386点后开始大跌，于1932年7月见到了41点的历史性低位——这就是美国股市历史上著名的“大崩盘”。 之后经过10年盘整，道琼斯指数再度发力，从1942年6月的100点起步，开始了一轮令人目眩神迷的超大级别的牛市，一直涨升到1966年1月的1000点附近方告结束，历时24年，升幅10倍！之后的16年道琼斯指数一直在570点～1050点之间区间震荡，期间最严重的下跌出现在1973～1974年，但依然运行在上述震荡区间范围内。 1982年8月至2000年1月，道琼斯指数再次出现一轮从800点～11750点，历时18年、升幅超过14倍的超级大牛市。 以微软、英特尔、思科为代表的一大批执业界牛耳的伟大企业在这轮牛市中出尽风头，升幅高达百倍千倍的股票屡见不鲜。 除此之外，还有成百上千以“十倍股”面目出现的中小企业。 交易环境如此之好，美国人轻视胜率和否定预测——实际上就是轻视和否定交易技术——是完全合理的。 言及此，读者想必也已经明白为什么“价值投资”的理念会诞生在美国。 可以说，美国股市见证了美国崛起和成长的历史——大国崛起造就了时间跨度超长的股市大牛市，而股市大牛市又对大国崛起起到了推波助澜的作用，二者互为因果。 美国期货市场品种之丰富、价格走势之活跃也是国内期货市场无法比拟的。 即便是棉花、小麦、玉米和糖等农产品，走势都比国内的工业品还要凶悍，波澜壮阔的趋势比比皆是。 日线图上，外盘期货那一根根幅度高达5%、8%甚至超过10%的巨阳巨阴线随处可见，无论日内交易还是隔夜趋势交易，持续稳定盈利皆非难事。 而反观国内期货市场，扣除跳空缺口之后的日内波幅之小令人窒息。 主要挂牌品种缺乏定价权导致了内盘的影子化，也极大地增加了交易内盘的难度。 因此，无论宏观交易还是微观交易，国内交易者都必须掌握比国外同行高明得多的交易技术——因为我们还不得不研判外盘。 尽管本书中的K线技术适用于全球所有市场，却唯独不适用于象国内期货这样的影子市场，这是我必须强调的。 市场运行脉络究竟有无规律可循？这是一个存在争议的问题；市场行情究竟能否预测？这是一个争议更大的问题。 对于前者，我的回答很明确，那就是“趋势如山”。 趋势就是市场规律性的体现。 既然趋势象山一样摆在那里不可动摇，所以这是一个不攻自破的问题。 对于后者，我的回答是“市场不是任何时候都能预测，但在相当程度上能够预测”。 具体说来，就是趋势行情在推进过程中容易预测，甚至趋势本身在发端之初也容易看得出来——这对于交易获利而言就已足够；无趋势行情一般难以预测——但已无关紧要。 我认为，“大胆假设，小心求证”这句古话可能就是对预测与实战之辩证关系的最佳概括。 如果一段时间内市场变得难以预测，我们的交易行动就要趋于保守，反之亦然。 总之，无论是在交易还是在生活中，没有人可以离开预测。 如果一个交易者宣称他从不预测市场，那绝对是一派胡言。 预测并不可耻，作为一名专业交易者，我经常预测市场走势，关键是处理好预测与操作的关系：预测对了，加码跟进；预测错了，止损出局。 因此，交易者要养成一开始轻仓小单量操作，只在市场证明自己正确时才加码的习惯。 尤其是期货交易，交易者最好一手一手地开始做起，这样经年累月地锻炼下去，随着利润的增加再慢慢加量。 如果始终没有利润出现，就一直不要加量。 一旦遭遇大的挫折，则立即减量经营。 任何一笔交易都必须提前设定止损单。 其格式通常为：如果最新价小于等于某价格，则以更低一档的价格将多单卖出平仓。 空单的处理与多单相反。 在交易市场中，无论是谁，止损都是极其重要的，这是业余交易者最容易忽视的一点。 但是，止损不能代替或取消胜率。 一个显而易见的事实是：止损只能让交易者避免一次性巨亏，却无法让他们避免慢性失血而死。 因为或迟或早，止损都将累计成为不可承受之重，这对任何账户来说都一样。 所以止损的精髓在于一是要严控单笔损失（例如占总资金额的2%以下）；二是要提高胜率、减少止损的次数。 例如某人平均单笔盈利为单笔亏损的五倍（一般来说就是这样，更高的盈亏比需要有大级别行情的配合，不可以强求），如果他做了六笔交易，胜率只有六分之一，那么他最多只能和市场打平。 所以说，仅凭高单笔盈亏比未必就能成为赢家，而只有提高胜率才是希望所在。 提高胜率的方法，一是学习交易技术，寻找临界点——即价格即将发生大幅变动的千钧一发的时刻所对应的图形定式；二是有意识地抑制频繁交易和强行交易的冲动，减少交易次数。 正确的交易方法，是在且只在高胜算图形定式出现时进场——但仍然要控制仓位，然后一路跟踪行情看它是否“正常”。 “正常”则持有甚至加码，反之则了断，无论盈亏。 如果交易者不去刻意地寻找高胜算的交易机会，而是一味地忙进忙出，那么无论多少利润和本金，最终都会被消耗殆尽！这是我从业十三年来所得到的最重要的经验之一，我把它命名为“确定性法则”；并且把频繁交易和强行交易归类为危害仅次于高倍率杠杆交易的“陷阱”之一，以时刻提醒自己不要掉进井中。 追求胜率，本质上是慎战思想的体现。 二、为什么要撰写这部书 过来人都知道，如果没有一套条分缕析、归纳总结得很好的教材的话，交易技术是非常难学的。 有些人是天生的赢家，稍加训练即能持续稳定盈利，其成才的时间之短最低可以少至5年；有些人资质平平，但如果勤奋不辍，一直孜孜不倦地研习与总结，经过10～15年的努力也能有所成就；还有一类人，无论怎样努力都不得要领，或者早在形势和机遇转向对他有利之前就已经闯下大祸，背负极其沉重的债务负担，从而永久性地失去了参赛资格。 因此，撰写一部金融交易领域的教科书为年轻后进指路，就成为我义不容辞的责任，也是我吃下的第一只螃蟹。 但是，这是一件前无古人的、高难度的工作，除了要将现有的几种交易学经典著作精确提炼、高度熔合，还依赖大量的原创。 因此，这是一部对有志于在金融交易市场一展身手，企图改变命运的年轻人提供全面训练和指导的专著，囊括我十三年来在交易市场上的全部理论研究和实战经验的总和。 这些理论和经验只对那些极其热爱交易、愿意为交易事业献身的人有用。 如果对金融交易缺乏真正的兴趣，那么阅读这本书纯属浪费时间。 我的想法是：如果一个年轻人认为他非得从事这一行不可，那么与其任其在摸索中浪费时间和金钱，不如正确引导。 无论成败，本书要求年轻后学内外兼修，广泛阅读，一边刻苦研究交易技术，一边从心灵和头脑两方面建设自己；要树立健康、积极和相对洒脱的金钱观；要常怀恻隐之心，做事留有余地，保持身心平衡，懂得回报社会；唯有宽以待人，严于律己，时时处处履践天道，也许可以尽人事以待天命。 要撰写这样一部书，就必须回答一些和交易有关的基本问题。 例如：交易市场的本质是什么？交易者在交易市场上的买进卖出行为是投资还是投机？新手该学习何种分析方法，基本分析还是技术分析？哪种理论对交易者更有帮助，漫步随机理论还是道氏理论？交易与赌博有何异同？内幕交易与市场操纵如何应对？虽然看似简单，但这些都是交易者在成长之路上必须解决的问题，也可以说是大是大非的问题。 这些问题如果不在交易实践的基础上深入思考，不要说新手茫然无知，就是一些在市场上摸爬滚打数年的老手，脑中的概念也未必清晰。 对于这些问题，“包容并蓄”是做不到的。 由于人的精力的有限性，在选择何种交易理论或踏上何种交易道路的问题上，脚踏两只船是行不通的——您只能二选一。 您不可能在擅长基本分析的同时，技术分析水平也达到相当高的境界，反之亦然。 您无法既是价值投资者，又是专业投机者。 同理，您也不可能同时接受漫步随机理论和道氏理论。 因为前者否定市场的规律性，而后者反之，它们在本质上是不相容的。 作为一名专业投机者，我不揣浅陋，对上述问题都一一作了正面回答。 但限于门户之见，我对基本分析派和价值投资派的看法未必正确，这是读者需要注意的。 金融交易目前主要包括股票、期货、期权、外汇、债券等五大传统领域，此外还有大量高风险的“金融衍生品”。 五大传统领域既互相独立，又彼此交叉。 例如除了传统的股票，又派生出了股票期权；除了传统的商品期货，又诞生了股指期货等金融期货。 交易者只需选择自己了解和熟悉的市场从事交易即可。 从基本分析的角度看上述几大领域的差别很大，但从技术分析的角度看其分析方法几乎完全相同，因此在一个领域所掌握的交易技术完全可以移植到其它几个领域。 交易技术包括K线技术、均线技术、成交量技术和形态学四大门类。 我撰写的这部书，将以高度概括、全面总结的方式，配合图例，一一揭开它们神秘的面纱。 我本人曾经从经典交易著作中受益匪浅，它们甚至可以说就是我的精神食粮和心灵鸡汤。 靠着这些著作提供的精神力量，我安然度过了成百上千次失败，从一个在陋室中稳坐冷板凳研究交易技术到深夜的穷小子，一步步走到衣食无忧的今天。 因此，我对先辈们的激励和启迪常怀感激之心。 我今天在书中完全公开自己的交易技术和经验心得，也正是基于和前辈高人们同样的动机。 三、新时代和新交易环境下的趋势跟踪交易策略 任何交易品种，其价格走势都有且只有一种外在表现，即趋势与无趋势的交替出现。 金融交易的主要利润来源是趋势，尤其是大级别趋势。 因此说，趋势跟踪是交易获利的根本方法。 无论是在哪个交易市场，也无论是股票还是期货，赢钱的奥秘都只有六个字：“持续掌握优势”。 具体说，就是仔细分析胜算和严格控制风险；就是当胜算大时下大注，胜算小时下小注或不下注；就是把坏牌尽快地打出去，把好牌尽可能地留下来。 交易技术，既是预测行情的工具，又对行情发展的每一步起验证作用。 预测对了，以加码和持盈应对；预测错了，以止损弥补。 不必追求完美，完美的交易或交易者并不存在；也不要太贪心，出手太重总是会把本该盈利的交易搞砸。 我认为，无论金融市场如何风云变幻，以K线、均线、成交量和形态学四大交易技术为支撑的趋势跟踪交易策略永远不会过时，因为它直指交易市场的本质。 就在交易界误以为趋势跟踪交易策略已经失效的今天，全球金融市场却迎来了一轮规模浩大的空头趋势。 2008年10月，美国次贷危机迅速恶化，并最终导致了全球金融市场的崩溃。 这一月，美国道琼斯指数一度最大跌幅高达27%，香港恒生指数最大跌幅超过40%，日经225指数最大跌幅接近40%，而同期中国大陆A股之上证指数最大跌幅累计高达73%！同样是这一月，全球大宗商品期货价格也出现了大暴跌：LME铜由崩溃之前的7300美元下降到3600美元，跌幅超过50%！原油从月初之102美元/桶下跌到61美元/桶，跌幅超过40%！ 这轮大级别熊市还危及一些大型的金融机构。 华尔街第五大投行贝尔斯登率先倒闭，其后第四大投行雷曼兄弟破产，紧接着第三大投行美林被美国银行收购，全球最大保险公司之一的美国国际集团(AIG) 陷入困境……尽管美国政府宣布注资8500亿元美元救市计划且通过国会批准，但全球金融市场依然动荡不安。 灾难之后满地狼藉，在这一轮规模巨大的熊市当中，多头受到毁灭性打击，而空头却大获全胜。 也许，经过这一轮大暴跌的洗礼，所谓“价值投资”的口号会逐渐式微，金融市场的残酷现实会让大多数新手逐步看清金融交易行为根本不是投资、金融交易市场也根本不是投资场所这样一个基本事实。 交易只是一门高度专业化的生意而已，一个以“投资者”自命的人丝毫不比一个“投机者”占据更多的道德优势。 无论是谁，只要掌握了技术分析手段，就能通行于任何交易市场。 技术分析的目的是发现多空力量对比孰强孰弱的事实，进而研判和验证趋势。 趋势——宏观趋势或微观趋势，才是交易获利的核心机密。 所有的赢家都是靠趋势吃饭的，这就是交易的真相或本质。 我想请读者朋友们记住这样一件事：趋势——尤其是大级别趋势——的力量是无敌的，及早发现这个趋势的方向并据此展开交易行动即可，而根本无需关心驱动这个趋势的原因为何。 重大的牛市或熊市无非就是大级别的趋势运动而已。 如果把牛市比喻为上山，那么熊市就相当于下山。 上山和下山都能赚大钱，两者的操作价值是一样的，没必要厚此薄彼。 无论从哪个角度看，多头丝毫也不比空头高尚——反过来也一样。 这是我们继续学习之前先要具备的常识。 从今以后，我希望读者在享受上山的快感的同时，也不要忽略了下山之路上的风景。 大起大落、风云际会，恰恰提供了累计巨额金钱的契机，因为越是波动大的市场对专业交易者就越有利。 交易者应该认识到，波动是市场的生命，市场失去波动性就好比女人失去了美貌和曲线。 我们不应该惧怕波动，反而应该惧怕死水一潭的市场。 经过2008年疾风骤雨般的下跌，2009年，LME铜从不足3000美元上涨到7350美元，原油从40美元上涨到80美元，中国A股市场也从1664点上涨到3478点……它们全都翻倍了！暴涨之后是暴跌，暴跌之后是暴涨；从天堂到地狱，再从地狱到天堂，原来自然界的一切，都只不过是循环而已。 保持一颗平常心，再加上一点耐心，我期待您在交易之路上不仅有收获，还能够享受交易的乐趣。 投资家1973 2010年1月1日 |
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《金融交易学——专业投资者的至深感悟》第一卷·后记 后 记 和所有的市场参与者一样，我尝遍了交易市场上种种的酸甜苦辣，可以说个中滋味，如人饮水，冷暖自知。 记得我初入A股市场时，短短两年时间里就将4万元的本金亏掉一半。 后来从事保证金交易，所遭遇的风险就更大了。 在这个市场上摸爬滚打了13年，在赚过几十万元也赔过几十万元之后，我有一肚子的话要说。 为了不让那些和我一样出身贫苦、又真正热爱金融交易的年轻人重复我犯过的低级错误，继续走无谓的弯路，我诞生了撰写一部金融交易教科书的想法。 这真是一项艰巨的挑战和一场艰苦的马拉松长跑。 从2008年4月到2009年12月，经过一年半持续不懈的努力，有时通宵达旦地加班，两易其稿，《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》这部书的第一卷总算定型，第二卷也已经完成了三分之二，第三卷完成了三分之一。 之所以分成三卷，主要是内容太多所致。 刚开始的设想是写一本书。 但在写书的过程中，我发现撰写本书的难度之大、篇幅之长和工作量之巨远超预期，于是不得不将内容一再拆分。 2008年12月，本书的老版本完成，部分篇章在我的博客和一些股票论坛上陆续发表，受到一批网友的肯定与支持。 2009年3月，四川《金融投资报》的副总编辑陈大禹先生给我发了一封电子邮件，表示希望在该报的“周末证券”栏目连载我的这本书，每期1500字，外加500字的每周股市解盘。 他当时的意思是将本书的老版本予以适当编辑然后发表即可。 但我感觉那样做很麻烦，况且我一直觉得老版本过于粗线条，所以动了重写的念头，这就是本书的由来。 因此可以说，如果没有陈大禹先生的约稿，我就不会有重新这本书的愿望和动机。 也多亏了他每篇不超过1500字的要求，这本书才摆脱了老版本单篇过长、行文拖沓和某些地方存在重复现象的弊病。 因为刊登在报纸上的篇幅是严格限制的，这迫使我学会了以简洁为美。 我通常每小节先写1800字左右，然后开始删除多余的字句并反复锤炼和调整句子的表达方式，直到无法再压缩一个字为止。 为此付出的代价是巨大的。 保守估计，每小节1500字花费的时间应在10个小时以上。 接受陈大禹先生的约稿要求之后自然不敢怠慢。 我是讲信用的人，我知道我必须走在前面，否则哪个周末如果因为有事不能写稿，耽误了报纸排版那就太过意不去了。 我手上至少要有四五篇提前写好的稿子作为备用才会心安。 就这样，连载的车轮一旦发动就无法停下来。 自2009年3月7日至今，已经连载了近50个小节。 报纸上已经刊登的内容也不是万事大吉，我在写作过程中还要对其反复推敲，直到无法再改为止。 有关内容后来又重新划分了章节。 就在陈大禹先生约我撰稿后不久，我收到了上海财经大学出版社副总编辑黄磊先生发来的电子邮件，他在信中表达了出版意向。 陈总和黄总都是在网络上看到我写的这本书的部分章节和片段然后产生兴趣的。 因此说，网络是个好东西，我和二位老总的友谊就是这样建立起来的。 如果没有他们的支持、鼓励和鞭策，我就不会有勇气重写这本书。 即便我有心想写，当面对苦不堪言的写书生活，恐怕我也很难有毅力坚持到底。 因此说，没有二位老总的关心和支持，是断不会有这本书问世的。 我的责任编辑，上海财经大学出版社的史亚仙女士，业务能力超强，工作质量一流，其态度认真负责，一丝不苟，不愧是财大出版社的王牌编辑（黄磊副总编语）。 由她担任本书的责任编辑，我非常放心。 由于我第一次写书，章节划分方面没有经验，导致大量插图（第一卷共计233幅插图）序号紊乱。 史编辑并非交易界人士，但凭借其高度负责的精神和丰富的阅稿经验，将这些图片一一归位，重新排序，又补充了大量衔接正文和图片的文字。 她改完后交给我审阅，竟然无一差错，令我再三称奇且感佩万分。 最后，感谢国内期货界前辈操盘手、著名实战交易家青泽老师于百忙之中欣然命笔，为本书作序。 青泽老师是畅销书《十年一梦——一个操盘手的自白》的作者，近二十年来一直活跃在教学和实战第一线，在金融交易领域造诣高深、战绩卓著。 他的《十年一梦》，是每个欲在金融交易市场立足的年轻后学的必读教科书。 我每拜读老师的大作一遍，都会有新的感悟和收获。 该书在我心目中的地位，堪比《股票作手回忆录》。 在此，我也向我所有的读者朋友们郑重地推荐青泽老师的这本书。 有些读者看完本书后会问，我既然已将自己定位为专业投机者，为何本书的书名还有我的笔名还带有“投资”字样？为何不以“投机”二字替代之？没有别的原因，仅仅是因为本书的书名——《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》和我的笔名“投资家1973”尤其是后者已经使用许久，已为不少读者所熟知。 此时若再贸然改名，徒增误会而已。 所以思之再三，仍保留“投资”二字。 但是读过本书的读者都知道，无论是交易方法或理念，我都是一名彻头彻尾的投机客。 投资家1973 2010年2月22日 |
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