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[股市论谈]一个专业投资者的至深感悟（原创修订版）[第17页] |
| 作者:投资家1973 |
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20090709日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：交疏自古戒言深，肝胆徒倾致铄金。 二、终极感悟：莫嫌举世无知己，未有庸人不忌才。 三、全部交易： 1、买开p1001 5532 1 －14×10×1＝－140 卖平p1001 5518 1 2、卖开fu0910 3647 1 －16×10×1＝－160 买平fu0910 3663 1 3、卖开m1001 2774 1 －1×10×1＝－10 买平m1001 2775 1 4、卖开m1001 2773 1 －4×10×1＝－40 买平m1001 2777 1 5、买开p1001 5558 1 ＋2×10×1＝＋20 卖平p1001 5560 1 6、买开ta909 7036 1 —6×5×1＝－30 卖平ta909 7030 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：8621.31 3、今日出金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：－360 5、手续费：－26 6、总计盈亏：－386 7、账面资金：8235.31 8、持仓盈亏（按结算价计算）：0 9、账户权益（按结算价计算）:8235.31 五、20090709日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 资金状况 上日结存 8,621.31 客户权益 8,235.31 当日存取合计 0.00 质押金 0.00 平仓盈亏 -360.00 保证金占用 0.00 当日手续费 26.00 可用资金 8,235.31 当日结存 8,235.31 风险度 0.00 % 浮动盈亏 0.00 追加保证金 0.00 出入金明细 发生日期 入金 出金 方式 摘要 合计 0.00 0.00 成交汇总 成交明细 平仓明细 合约 买/卖 投机/套保 成交价 手数 成交额 开/平 手续费 平仓盈亏 FU0910 卖 投机 3,647.00 1 36,470.00 开 3.00 -- FU0910 买 投机 3,663.00 1 36,630.00 平 0.00 -160.00 M1001 卖 投机 2,773.00 1 27,730.00 开 4.00 -- M1001 买 投机 2,777.00 1 27,770.00 平 0.00 -40.00 M1001 卖 投机 2,774.00 1 27,740.00 开 4.00 -- M1001 买 投机 2,775.00 1 27,750.00 平 0.00 -10.00 P1001 买 投机 5,558.00 1 55,580.00 开 5.00 -- P1001 卖 投机 5,518.00 1 55,180.00 平 0.00 -140.00 P1001 卖 投机 5,560.00 1 55,600.00 平 0.00 20.00 P1001 买 投机 5,532.00 1 55,320.00 开 5.00 -- TA909 买 投机 7,036.00 1 35,180.00 开 5.00 -- TA909 卖 投机 7,030.00 1 35,150.00 平 0.00 -30.00 合计 12 476,100.00 26.00 -360.00 持仓汇总 持仓明细 合约 买持仓 买均价 卖持仓 卖均价 昨结算价 今结算价 浮动盈亏 交易保证金 投机/套保 合计 0 0 0.00 0.00 |
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20090710日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：平生知心者，屈指能有几？ 二、终极感悟：宴笑友朋多，患难知交寡。 三、全部交易： 1、买开ta0909 7120 1 买开ta0909 7124 1 2、卖平ta0909 7130 1 ＋10×5×1＝＋50 卖平ta0909 7126 1 ＋2×5×1＝＋10 四、20090710日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 资金状况 上日结存 8,235.31 客户权益 8,285.31 当日存取合计 0.00 质押金 0.00 平仓盈亏 60.00 保证金占用 0.00 当日手续费 10.00 可用资金 8,285.31 当日结存 8,285.31 风险度 0.00 % 浮动盈亏 0.00 追加保证金 0.00 出入金明细 发生日期 入金 出金 方式 摘要 合计 0.00 0.00 成交汇总 成交明细 平仓明细 合约 买/卖 投机/套保 成交价 手数 成交额 开/平 手续费 平仓盈亏 TA909 卖 投机 7,130.00 1 35,650.00 平 0.00 30.00 TA909 买 投机 7,120.00 1 35,600.00 开 5.00 -- TA909 买 投机 7,124.00 1 35,620.00 开 5.00 -- TA909 卖 投机 7,126.00 1 35,630.00 平 0.00 30.00 合计 4 142,500.00 10.00 60.00 |
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20090713日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：始信春恩不私物，乱山穷处亦花开。 二、终极感悟：善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。 三、全部交易： 1、买开m1001 2827 1 买开m1001 2822 1 2、卖平m1001 2821 1 —6×10×1＝－60 卖平m1001 2820 1 —2×10×1＝－20 3、买开m1001 2827 2 —4×10×2＝－80 卖平m1001 2820 2 4、卖开ro001 7316 2 －34×5×2＝－340 买平ro001 7350 2 5、卖开l0909 10210 1 ＋70×5×1＝＋350 买平l0909 10140 1 四、20090713日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 资金状况 上日结存 8,285.31 客户权益 8,106.31 当日存取合计 0.00 质押金 0.00 平仓盈亏 -150.00 保证金占用 0.00 当日手续费 29.00 可用资金 8,106.31 当日结存 8,106.31 风险度 0.00 % 浮动盈亏 0.00 追加保证金 0.00 出入金明细 发生日期 入金 出金 方式 摘要 合计 0.00 0.00 成交汇总 成交明细 平仓明细 合约 买/卖 投机/套保 成交价 手数 成交额 开/平 手续费 平仓盈亏 L0909 买 投机 10,140.00 1 50,700.00 平 0.00 350.00 L0909 卖 投机 10,210.00 1 51,050.00 开 7.00 -- M1001 卖 投机 2,821.00 1 28,210.00 平 0.00 -60.00 M1001 卖 投机 2,820.00 1 28,200.00 平 0.00 -20.00 M1001 买 投机 2,827.00 1 28,270.00 开 4.00 -- M1001 买 投机 2,831.00 2 56,620.00 开 8.00 -- M1001 买 投机 2,822.00 1 28,220.00 开 4.00 -- M1001 卖 投机 2,827.00 2 56,540.00 平 0.00 -80.00 RO001 买 投机 7,350.00 2 73,500.00 平 0.00 -340.00 RO001 卖 投机 7,316.00 2 73,160.00 开 6.00 -- 合计 14 474,470.00 29.00 -150.00 |
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20090714日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。 二、终极感悟：天道有盈虚，智者乘时作。 三、全部交易： 1、卖开m1001 2794 1 卖开m1001 2784 1 买平m1001 2794 2 －5×10×2＝－100 2、买开p1001 5606 1 －14×10×1＝－140 卖平p1001 5592 1 3、卖开m1001 2793 1 卖开m1001 2788 1 买平m1001 2792 2 －1.5×10×2＝－30 4、卖开m1001 2786 1 卖开m1001 2784 1 买平m1001 2790 2 －5×10×2＝－100 5、卖开sr001 4114 1 四、20090714日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 资金状况 上日结存 8,106.31 客户权益 7,442.31 当日存取合计 0.00 质押金 0.00 平仓盈亏 -370.00 保证金占用 3,726.00 当日手续费 34.00 可用资金 3,716.31 当日结存 7,702.31 风险度 50.07 % 浮动盈亏 -260.00 追加保证金 0.00 出入金明细 发生日期 入金 出金 方式 摘要 合计 0.00 0.00 成交汇总 成交明细 平仓明细 合约 买/卖 投机/套保 成交价 手数 成交额 开/平 手续费 平仓盈亏 M1001 卖 投机 2,793.00 1 27,930.00 开 4.00 -- M1001 买 投机 2,790.00 2 55,800.00 平 0.00 -100.00 M1001 买 投机 2,792.00 2 55,840.00 平 0.00 -30.00 M1001 卖 投机 2,788.00 1 27,880.00 开 4.00 -- M1001 卖 投机 2,794.00 1 27,940.00 开 4.00 -- M1001 卖 投机 2,784.00 2 55,680.00 开 8.00 -- M1001 卖 投机 2,786.00 1 27,860.00 开 4.00 -- M1001 买 投机 2,794.00 2 55,880.00 平 0.00 -100.00 P1001 买 投机 5,606.00 1 56,060.00 开 5.00 -- P1001 卖 投机 5,592.00 1 55,920.00 平 0.00 -140.00 SR001 卖 投机 4,114.00 1 41,140.00 开 5.00 -- 合计 15 487,930.00 34.00 -370.00 持仓汇总 持仓明细 合约 买持仓 买均价 卖持仓 卖均价 昨结算价 今结算价 浮动盈亏 交易保证金 投机/套保 SR001 1 4,114.00 4,167.00 4,140.00 -260.00 3,726.00 投机 合计 0 1 -260.00 3,726.00 |
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20090715日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：自负其材者，受辱不羞。 二、终极感悟：忿悁之师，兵家所忌。 三、全部交易： 1、买平sr001 4123 1 －9×10×1＝－90 2、买开ru0911 15885 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：7702.31 3、累计入金：＋4000 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：—90 6、手续费：－11 7、总计盈亏：—101 8、账面资金：11601.31 9、持仓盈亏（按结算价计算）：－150 10、账户权益（按结算价计算）:11451.31 五、20090715日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 资金状况 上日结存 7,702.31 客户权益 11,451.31 当日存取合计 4,000.00 质押金 0.00 平仓盈亏 -90.00 保证金占用 11,098.50 当日手续费 11.00 可用资金 352.81 当日结存 11,601.31 风险度 96.92 % 浮动盈亏 -150.00 追加保证金 0.00 出入金明细 发生日期 入金 出金 方式 摘要 2009-07-15 4,000.00 出入金 合计 4,000.00 0.00 成交汇总 成交明细 平仓明细 合约 买/卖 投机/套保 成交价 手数 成交额 开/平 手续费 平仓盈亏 RU0911 买 投机 15,885.00 1 79,425.00 开 6.00 -- SR001 买 投机 4,123.00 1 41,230.00 平 5.00 -90.00 合计 2 120,655.00 11.00 -90.00 持仓汇总 持仓明细 合约 买持仓 买均价 卖持仓 卖均价 昨结算价 今结算价 浮动盈亏 交易保证金 投机/套保 RU0911 1 15,885.00 15,395.00 15,855.00 -150.00 11,098.50 投机 合计 1 0 -150.00 11,098.50 |
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告别论坛读者朋友书 尊敬的论坛读者朋友们： 首先向你们真诚致歉，今天我违背之前的承诺，擅自向朋友的这个账户入金4000元，因为盘面显示，为期三个月的无趋势盘整行情似已结束，以金属为代表的大宗工业品有向上突破之迹象。 我是个知行合一的人，既已作出这种判断，立即就会转化为交易行动。 按照我的个性，还是喜欢玩铜、铝、锌、胶等大品种。 目前这个账户资金太少不足以做铜，但胶还是要做的，否则就会坐失良机。 而做胶至少需要1.1万元的保证金，这就是我思之再三，不得不再次注资的原因。 上次我为了建仓两手螺纹钢而入金600元又出金之后，曾经承诺永不入金。 况且将10000.77元运作到7702.31元完全是我的责任。 事实是我对这长达三个月的无序震荡行情之艰苦与漫长估计不足，导致这个帖子的实际效果让朋友们非常失望。 说实话不要说朋友们看着不耐烦，我自己也着急。 再说运作这个账户的目的主要的还是替朋友回本和增值，向读者展示从一万到百万之路还是次要的。 正因为如此，现在注资是必要的，因为时间不容浪费。 至于判断错了怎么办？——到时候再处理。 错误是常有的，我不惧错误。 但是无论怎样解释，都不能改变我失信于大家的事实。 正因为如此，我认为我已无颜继续在论坛发帖。 今天写这段话的目的就是想和大伙就此别过。 当然，博客上的这个帖子还是要继续更新的。 想继续看的朋友，请直接到博客阅读原版。 之所以这样做还有一个原因，就是在论坛发帖太累，基本上最顺利的情况下连写贴带发帖也得一个小时。 细心的读者想必已经发现，博客上的结算单现在已改为截图，论坛上的依然是复制粘贴的。 原因是新浪博客认为表格文件太大不允许通过，而论坛上发图片又太麻烦，所以才混合采用这两种办法。 这从一个侧面反映了发帖之难。 这个帖子在论坛发表以后，受到广泛关注，短短三个月，合计点击率高达几十万人次，这说明大伙对提高交易技术，以及通过市场交易致富的可行性高度关心。 大家都生活在同一片土地上，都在很努力、很辛苦地打拼着。 不少人上有老下有小，肩负巨大的盈利或扭亏任务，生存压力之大可想而知。 这个帖子至今的实际效果欠佳，导致一些失望的网友谩骂或嘲讽，我充分理解他们的感受。 毕竟，这个帖子的标题太引人注目：一是很少有谁直接以交易家或投资家自命；二是“魔术”的说法让他们感到落差太大。 坦率的说，与做实业相比，在期货市场赢钱的速度的确堪比魔术，尤其是在趋势行情里更是这样。 即便如此，这魔术依然是场马拉松长跑，大家对此要正确认识。 无论哪位朋友认为我误导了他，我真诚向他道歉。 我是个怎样说就怎样做的人。 因此在博客和论坛发表的技术性帖子，每一个字都是通过几十万元的学费换来的。 我无意于故意误导任何人。 当然，如果您认为我的文字毫无价值，大可以不看。 最近因为受这个帖子的连累，连带我的技术文章也遭到嘲讽。 因为这个原因，上周六起已经停止在论坛发表这些文章。 愿意看此类文章的朋友请直接访问博客。 博客地址通过百度或或谷歌我的名字即可得到。 所有的文字都是免费的，我永远不会以任何形式收任何人一分钱，我不靠这类钱生活。 《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》是兄弟披肝沥胆之作。 虽未达到曹公所云“化泪为水、研血成墨、披阅十载、增删五次”之境，但已耗尽兄弟我之全部心血。 博客上同步更新，大伙免费看。 因为我不懂制图（之前的图片很粗糙），所以图片尚未配备，但仅凭文字即可理解全部。 有人说我写这个帖子是为了给博客做广告，呵呵，浏览博客是免费的，新浪每天给我的几角几分广告版面费似乎也可以忽略不计。 还有人说我写书是为了卖钱或出名，对此我曾经打过一个比方，我说我的书主要还是写给自己看的，不是为了卖钱或出名，就像一位母亲生下宝宝既不是为了卖钱，也不是为了出名一样。 最关键的是，我不缺名声，我缺少的还是人民币。 四十以后就退休，下半生不做任何俗务、不与任何俗人纠缠，到世界各地转转，是我最大的心愿。 尤其子女的教育支出，需要巨额的美元来支撑，我目前的经济实力还没达到在此方面随心所欲的程度。 我所说的俗人，是指那些拿国家工资并履行正当或非正当职责的官员。 兄弟我搞了个小经济实体，经常有此类人来找事。 我相信他们并不是真的想为难我，而是他们所扮演的角色让他们不得不来为难我。 每思及此，一股厌世之感油然而生。 金融交易，就是我逃离一切、忘怀一切的最后堡垒。 交易让我快乐，虽然也有艰苦的日子，但主要的还是快乐。 我希望在我离开这个世界的时候，人们能在我的墓碑上刻上这样一行字：“这的确是一个热爱交易的家伙……” 有些朋友总是质疑我大量码字的“动机”。 我可以告诉这些朋友们，功利性的目的没有，要说有，也就是“嘤其鸣矣，求其友声”吧。 兄弟我和大伙一样，乃一介凡夫，甚或不如。 我出身贫寒，资质平平，唯一的优点也许就是博闻善思，全靠以书本为指路明灯，一步步走到今天。 爱上交易之后，妻反对，母数落，但我义无反顾，几度彷徨，几经探索，终于自成一家，而今终于能够以交易为生，无需仰人鼻息。 但时光荏苒，岁月不饶人。 惊回首，某已垂垂老矣。 君不见洗脚城的那些小阿妹，当面叫叔叔，背地里却以“老男人”称呼吾辈乎？想某一生，六亲无靠，势单力孤，殚精竭虑与贫困搏斗，人到中年方才穷尽交易之迷局，期间未曾真正享受过像样的人生乐趣。 至此方达无惧、无忧、无惑之境，却被视为已老之人。 念及此，难免悲从衷来。 从此以后，退出所有论坛，因为一个“老人”是不适合逛论坛的，何况精力有限。 曾几何时，我也从论坛汲取过营养。 早期之易发、闽发，惠吾良多。 众多网友之不同观点、观念在此碰撞，每每发人深思。 在此向炒客、中期、文华、和讯四大期货论坛的朋友们告别，向淘股吧、macd、创幻、理想四大股票论坛的朋友们告别，向凯迪、天涯两大综合论坛的朋友们告别。 无论是鼓励我、赞赏我的朋友，还是反对我、讥刺我的朋友们，我都对你们说一声感谢。 因为无论您发出何种声音，都表示您关注过这个帖子，都是我交易之路上的同道之人。 欢迎你们访问我的博客，这也是今后我唯一有精力打理的地方。 愿意和我探讨交易之道的朋友，欢迎给我发邮件。 只要时间和精力允许，我尽力回复，知无不言，言无不尽。 祝你们投资顺利，万事吉祥！ 投资家1973 20090715 |
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各位读者： 这个实盘帖子自从上次因精力不济而说过不再更新以后，不少朋友表示抗议，说我原来承诺要发帖至少满一年的，结果言而无信，故“不知其可也”。 凯迪更是将一个不再更新的帖子继续置顶，搞得我既感动又很不好意思。 于是思之再三，决定折中一下，请个帮手，告知我在论坛的用户名密码，今后专门从我的博客继续转帖这个实战贴的更新，另外还有我的其他文章，但不回答问题，因为转帖者不是我本人，也不便回答问题。 需要提问的朋友或想和我联络的朋友，请到博客留言或发电邮给我，谢谢。 转帖从今天开始，15日之后、今天之前的部分，愿意看的朋友请直接访问博客。 再见了朋友们，祝你们投资大发。 投资家1973 20090723 |
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[原创]20090723日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：江头未是风波恶，别有人间行路难。 二、终极感悟：青蛙的叫声不能阻止牛到河边饮水。 三、全部交易： 1、买平sr005 4160 2 ＋28×10×2＝＋560 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：8967.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：＋560 6、手续费：－10 7、总计盈亏：＋550 8、账面资金：9507.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）: 9507.11 五、20090723日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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[原创]20090724日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：字字看来皆是血，十年辛苦不寻常。 二、终极感悟：不要催促河流，它会按自己的速度前进。 三、全部交易： 1、卖开sr001 4043 2 ＋6×10×2＝＋120 买平sr001 4037 2 2、买开zn0911 14070 1 ＋100×5×1＝＋500 卖平zn0911 14170 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：9507.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：＋620 6、手续费：－19 7、总计盈亏：＋601 8、账面资金：10108.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）: 10108.11 五、20090724日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090725日：投资家1973每周股市解盘 投资家1973每周股市解盘（20090725日）：行情加速上涨！ 本周沪市以中阳线报收，周K线上涨183点或5.73%。 周成交额11070亿元，日均成交2214亿元。 周一以创新高之光头中阳线报收，成交2365亿元，为本轮行情开始以来最大的单日成交额；周二调整，日K线以乌云线报收，但5/10日均线之多排形态未遭破坏，成交与周一持平；周三收看涨吞没线，指数再创新高，后市看涨无疑，成交约2100亿元；周四收阳顺理成章，成交约2000亿元；周五因主力拉抬石化双熊过于露骨引发三线股恐慌性跳水，导致指数一度试图回探5日均线，收盘前强力拉起，日K线以阳星线报收，且创出本轮反弹以来的最高3398点，成交2272亿元。 总体看目前大盘周线图走势稳健，日线图呈现加速态势，盘面没有证据能够证明行情有结束迹象。 行情发展至今天已经进入末期，行情末期的特征就是一涨再涨，成交放大，涨势加速，不把游离于市场之外的最后一批资金吸引进去誓不罢休。 但不管怎样，目前A股之泡沫明显。 据报道，随着行情向纵深发展，我国国有三大银行又再次名列世界市值最大银行榜单前三名，这就是A股泡沫化的确凿证据。 中国银行股的现状，包括其资产质量、盈利能力和管理水平如何，每一位投资者都心知肚明。 这方面即便我们能够欺骗全世界，却依然无法骗过自己。 遥想2007年A股最为火爆的年月，我们不仅拥有世界上最大的银行，还拥有世界上最大的石油公司和最大的保险公司，结果是泡沫破灭，A股惨跌73%！太阳底下没有新鲜事，历史很快会重演，以再次教育我们这些健忘的中国人。 |
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一、投资家心语：但得柔情消侠气，此生长愿伴妆台。 二、终极感悟：竹直心虚乃吾友，水淡性泊是我师。 三、全部交易： 1、买开zn0911 14150 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10108.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：0 6、手续费：－9 7、总计盈亏：－9 8、账面资金：10099.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：＋1100 10、账户权益（按结算价计算）: 11199.11 五、20090727日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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[原创]20090729日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：失误天天有，今年特别多；保持乐观的态度，享受交易的乐趣。 二、终极感悟：交易四字诀：止损、止盈，谓之机敏；待机、持盈，谓之耐心。 三、全部交易： 1、卖平zn0911 13905 1 －245×5×1＝－1225 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10099.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：－1225 6、手续费：－9 7、总计盈亏：－1234 8、账面资金：8865.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）: 8865.11 五、20090729日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090730日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：君能洗尽世间念，何处楼台无月明。 二、终极感悟：上邪下难正，众枉不可矫。 三、全部交易： 1、买开m1005 2832 2 －10×10×2＝—200 卖平m1005 2822 2 2、买开v0911 7300 1 ＋5×5×1＝＋25 卖平v0911 7305 1 3、买开v0911 7345 1 买开v0911 7360 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：8865.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：－175 6、手续费：－29 7、总计盈亏：－204 8、账面资金：8661.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：＋575 10、账户权益（按结算价计算）:9236.11 五、20090730日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090731日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：人生几何时，怀忧终年岁。 二、终极感悟：莫喜无危道，虽平更陷人。 三、全部交易： 1、卖平v0911 7635 2 ＋282.5×5×2＝＋2825 2、买开v0911 7545 2 卖平v0911 7640 1 ＋95×5×1＝＋475 卖平v0911 7635 1 ＋90×5×1＝＋450 3、买开v0911 7580 1 买开v0911 7590 1 卖平v0911 7690 2 ＋105×5×2＝＋1050 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：8661.11 3、累计入金：0 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：＋4800 6、手续费：－42 7、总计盈亏：＋4758 8、账面资金：13419.11 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）:13419.11 五、20090731日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。 第五篇 交易法则 第四节 确定性法则（之三） 尽管前文提及《孙子兵法》，但金融交易与战争相似而不同。 相似之处是两者都属于激烈对抗的性质，不同之处在于前者的残酷性远远比不上后者，而灵活性和取胜的容易度则远远超过后者。 例如《孙子兵法》主张：“先为不可胜，以待敌之可胜。 不可胜在己，可胜在敌。 ”但在实际的战争中，有时候硬碰硬的遭遇战或面对面的对决战是难以避免的。 而在金融交易中，是否出战的主动权完全掌握在交易者手中。 我们要做的，只是做好充分的准备，提高战胜的比率、扩大战斗的胜果即可。 对此，《孙子兵法》中有类似的说法：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。 多算胜，少算不胜，而况于无算乎？吾以此观之，胜负见矣。 ” 这句话的意思是：“开战之前就预计能够取胜的，是因为谋划周密，准备充分；开战之前就预计不能取胜的，是因为谋划不周，准备不足。 谋划周密、准备充分的可以获胜，反之则不能，何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢？我以此观察，胜负立见。 ”将这段话借用到金融交易中，就是在实战中要坚决贯彻确定性法则，对抗频繁交易与强行交易，以及尽量减少盘中临时决定的“即兴交易”。 为此，交易者应该养成做好交易总结与交易计划的习惯。 所谓交易总结，就是把每天的交易，包括进场价、出场价、盈亏情况和当时的操作理由分笔记录下来，以供自己研究与提高之用。 交易总结最好把每天所犯的错误一一用红笔标出且注明原因，下次竭力避免。 相信有不少人痛恨做交易总结，麻烦不说，整理亏损的交易也并不令人愉快，更何况因为人性的疏懒与散漫，即便是赢家也未必喜欢做交易总结，我本人以前就是这样。 但是自从我开始这样做，立刻从中受益匪浅，并且再也扔不掉这项好习惯了。 现在，如果我哪天没做交易总结，心里就会发慌、感觉不踏实。 再后来，我发现单纯的事后总结不如边交易边总结与事后总结相结合的效果好，于是干脆将日记本摊开在电脑桌上，每做一笔交易就登记一笔，这样还能有助于我严控交易次数、提高交易质量。 做交易总结的优点很多，其中一个明显的优点就是能够把操作上的缺陷清晰地暴露出来，帮助自己正视错误和总结经验教训，从而提高交易水平。 我深信，作为交易者我们盈利或亏损的秘密就隐藏在那一张张已成既成事实的交割单或结算单之中。 如果自己不去研究和发掘，它们就会被尘封和遗忘，而我们试图找到持续稳定盈利之路的努力也会变得越发艰辛而漫长。 好的总结总是很有效果的，亏损的时候要总结，盈利的时候也要总结。 日积月累，就会成为一部最好的教材，而且是一部专属于您个人的、别人未曾经验的历史。 输家最大的问题之一就是不愿正视历史特别是错误的历史，因为他们将此视之为对其自尊心的挑战。 是啊，逐笔逐笔地检视那些亏损的记录，尤其是当这些亏损的交易笔数是如此之多，或金额是如此之大时，这种做法无异于揭开他们的疮疤，让他们再经历一次当时的痛苦，再感受一次自己的无能和愚蠢。 可想而知，他们怎么会喜欢这项工作呢？ 交易计划，就是交易前通过看盘复盘反复研究制定出的作战计划。 撰写交易计划要求首先清晰理解历史走势，再客观评估当前市况。 既要列出您看涨或看跌的理由，也要列出有可能反对您的观点的理由。 然后根据自己对风险/报酬比的分析，决定是否入市。 如果入市，则决定建仓步骤，是一次性进场还是分批进场，同时确定交易品种、交易方向、进场价格和持仓数量。 交易计划还要求对次日市况的大致演变有所准备，制定好出场计划。 例如时的目标位，亏损时的止损位，等等。 为了提高胜算，学会寻找高确定性的“图形定式”是帮助我们做好交易计划的捷径。 所谓高确定性的“图形定式”，就是本书前面所提到的共振、反振、磁悬浮、反悬浮、大量的K线定式以及各种经典的反转和中继形态。 第五节 成长性法则之一——止损法则 在金融交易这场尖锐对抗的金钱游戏中，您既要千方百计保存自己的实力，又要想方设法蚕食对手的领地。 “成长性法则”——包括止损法则、止盈法则和持盈法则，可以帮助您做到这一点。 为了强调该法则，我希望新手们嘴里要经常念叨这三个词：止损、止盈、持盈；脑海里要经常浮现这三个词：止损、止盈、持盈；最好用一张打印出来的纸条帖在电脑显示屏的上端触目可及的地方，上书这攸关成败的三个词：止损、止盈、持盈……止损法则，简而言之，就是“止损要趁早”；止盈法则，就是“保住大部分利润不回吐，不让盈利的交易以亏损收场”；持盈法则，就是“在趋势行情中持续持有走势正常的盈利头寸不动摇，直至趋势结束。 ”成长性法则旨在解决资金的自我保护与发展壮大问题。 俗话说：“最初的损失就是最小的损失。 ”因此，止损应趁早。 趁早是多早？这个问题因人而异。 止损的设法多种多样，有以价格为止损位的，有以固定损失所对应的价格为止损位的，不一而足。 对我来说，十倍杠杆所对应的极限止损位是0.5%。 也就是说，我不容许我投入到某个头寸上的资金一次性损失超过5%。 而很多时候如果头寸迟迟没有出现预期的利润，我可能早在它反向波动0.5%之前就止损了。 亏损无法完全避免，只能将其限于小额。 如果我们选择死扛亏损的头寸又会如何？偶尔，我们会“挺过去”并最终盈利，但多数情况下，我们会损失比及时止损多数倍的金钱。 除非掌握了精深的交易技术，能确切知道交易品种的下一步走向，否则最好不要这么做。 因为很少有人能够准确预料到损失究竟会扩大到何种程度，所以止损永远是对的，错了也对；死扛永远是错的，对了也错。 止损是无条件的。 当价格达到预定的止损位，无论如何都要出场，没有讨价还价的余地。 如果不当机立断，刚开始小额的亏损就可能会演变成一场灾难。 市场是位严厉的教练、对手兼裁判，他不知道我们的观点，也不关心我们做多还是做空。 当他吹哨子告诉我们我们错了（也许只是暂时错了），而我们拒不认错，他可能就会以抽水机的速度从我们的账户上提款，很少手下留情。 因此，显而易见的应对之道有二：一是提高胜率更加慎重地找准短期入场点，二是轻仓位低杠杆增强心理承受能力以放宽止损位。 提高胜率主要依靠提高技术水平和限制交易次数。 现在有一种说法谬种流传，大意是否定和极端轻视胜率，说什么只要做好资金管理，靠掷飞镖决定开仓方向都无所谓。 似乎通过魔术般的资金管理，赢家地位就唾手可得，胜率问题从此变得无关紧要。 讲这个话的人真是无知者无畏。 凡事就怕认真，我很想请上述论调的坚持者真的表演一下“飞镖开仓”，然后哪怕每次止损掉总资金的2%，累计止损几十次之后看看是什么结果？我可以坦率地告诉读者，那些否定胜率的人实际上是没有能力提高胜率。 因为否定胜率本质上就是否定交易技术。 但交易技术永远处于最根本、最核心的地位。 没有它，资金管理将是无本之木、无源之水。 而与资金管理相比，交易技术无疑是太难学了！这才是“飞镖论”者避重就轻、厚此薄彼的真实原因。 止损法则只能使您免于一次性受伤过重，但还不足以保证您成为赢家。 频繁止损所累计造成的损失迟早会成为交易者无法承受之重，更何况税费损失也不容忽视。 要想成为赢家，提高胜率和让利润奔跑才是根本出路。 最后提醒新手应该避免对亏损的头寸进行加码摊平。 这种做法如果可以成功，交易者的资金理论上必须是无限的。 但既然这没有可能，那么“死亡加码”必败无疑就应该成为一个常识。 交易者应尊重前人用天文数字般的损失所换来的经验结晶，从一开始就养成良好的习惯。 我不否认死亡加码者在极少数情况下会侥幸脱逃甚至反败为胜，但这会给交易者树立坏榜样、留下坏经验，从而为他们将来遭受毁灭性打击埋下隐患。 对于亏损头寸，最好的做法就是和它一刀两断。 第六节 成长性法则之二——止盈法则 多少次，当账户上出现了不错的浮盈，而我们汲取了以前的经验教训，正准备要死拿筹码不动摇，坚决把持盈法则贯彻到底的时候，市场风云突变，不仅转瞬间利润踪影全无，如果反应再迟钝一点，还可能倒亏出局。 这样的经验重复多次以后，我们痛定思痛，下定决心今后无论取得多大利润都要及时地落袋为安，决不贪心。 可是当下一次我们真的这么做的时候，行情却一骑绝尘再不回头，本来是一波可观的大行情，我们却只赚取了一丁点可怜的蝇头小利，面对期望与现实的巨大反差，无边的沮丧在我们内心里五味杂陈。 几个回合下来，我们这些可怜人快被逼疯了。 我们不禁大声自问，我们付出了那么多，为什么总是不得要领？究竟怎样做才是对的？究竟怎样做才能让市场先生满意、不再愚弄自己？ 是啊，究竟什么时候应该“让利润奔跑”？什么时候应该及时落袋？交易者为什么有时候要贪心，有时候又不能？这一切只能在交易技术中寻找答案。 一般而言，对于趋势行情应该持盈，当多头趋势结束或行情超涨时平仓多头头寸，当空头趋势结束或行情超跌时平仓空头头寸，当行情回撤完毕，趋势再起时还可以再度进场。 对于无趋势行情则应该及时落袋，不应抱过高的期望值，否则利润容易鸡飞蛋打甚至于反胜为败、转盈为亏。 判断趋势有无及其级别大小，完全仰赖于交易技术，寻找正确的入场点和出场点更是交易技术的根本任务，本书所介绍的全部交易技术，也都是为了解决这些问题而展开。 没有交易技术的支持，交易者无论做什么或怎样做都是错的。 因为盲目，所以错误。 我们一般通过设置紧紧跟随最新价格变动但又保持适当距离的“移动止盈点”以限制利润的回吐幅度，避免将利润的大部分或全部返还给市场——尤其重要的是，绝对不应让一笔原本有不错盈利的交易变成以亏损收场。 因为这样的交易结果不仅意味着金钱的损失，还意味着对于交易者自信心的重大打击，其结果之糟糕甚至于超过一开始就亏损的交易。 我必须在这里提醒读者的是，无论何种行情，只要是短期内获得暴利就必须立即兑现，因为您不兑现别人会兑现，其他人的平仓行动会导致价格的大幅回撤，从而拿走您的丰厚利润的大部或全部（详见前面的“资金蹦极理论”）。 但是无论我们怎样做，完美的交易和交易者并不存在，遗憾无处不在。 好在不需要做到完美我们就能成为赢家，这足以让我们感到欣慰。 止损法则和止盈法则对亏损或利润回吐的容忍度有限，即不需要耐心。 而持盈法则却特别需要耐心的支持。 那么是否可以理解为，我们应对利润有耐心，而对亏损或利润回吐则否？换言之，耐心究竟在何种情况下才是一种美德呢？对这个问题的回答是：对于亏损耐心不是美德，等待和忍耐也很少能够换来令人满意的结果。 除非您是正确的，否则耐心帮不了您什么忙。 而当您真正掌握了交易技术，在该有耐心的时候自然就会有；而如果您不知道自己是否正确，您将很难有耐心；甚至，盲目的耐心反而是有害的。 试想，当一个人处于危险之中而毫无察觉，甚至还自我感觉良好，难道还有比这更愚蠢的事吗？不当的“耐心”会干扰止盈法则特别是止损法则的执行，为把错误拖延下去提供借口。 那么，“耐心”的价值究竟体现在哪里呢？ 我的结论是：耐心的价值主要体现在寻找高确定性的进场机会之时，和对持盈法则的执行上。 回顾我十三年的交易生涯，后者可能是我做得最差的。 多少年来，我一直为自己缺乏耐心而痛惜不已，同时也不断地试图寻找一条适合性急之人的持续稳定盈利之道。 所幸的是，时至今日，我以为我找到了。 换言之，我再也不必为自己的缺乏耐心而内疚自责。 关于培养耐心，我的经验无非还是走中庸之道。 古人云“急则佩苇，缓则佩弦。 ”意思是性情急躁的人，应佩戴柔软的芦苇以警醒自己；性情迟钝的人，则应该佩戴弓弦以改善自己。 从技术层面上讲，自从我学会阅读月线图和周线图，并且学会把它们和日线图放在一起综合研判，我的耐心缺乏的状况得到了很大的改善。 |
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20090803日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：总有一个错误在前面等着你。 二、终极感悟：交易者要把自己训练成完全按规则办事的机器人。 一切遵从交易法则，不以盈喜，不以亏悲。 耐心如猫候老鼠，悠闲如老翁垂钓。 三、全部交易： 1、卖开rb0911 4828 2 买平rb0911 4790 2 ＋38×10×1＝＋380 2、买开v0911 7700 1 买开v0911 7635 1 买开v0911 7700 1 卖平v0911 7800 3 ＋121.6×5×3＝＋1825 3、卖开rb0911 4827 1 卖开rb0911 4829 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：13419.11 3、累计入金：＋7000 4、累计出金：0 5、平仓盈亏：＋2205 6、手续费：－39.84 7、总计盈亏：＋2165.16 8、账面资金：22584.27 9、持仓盈亏（按结算价计算）：＋120 10、账户权益（按结算价计算）:22704.27 五、犯下严重错误感言： 杰西·利物莫说：“总有一个错误在前面等着你。 ”信哉斯言！这个账户今天扣除手续费本来净盈利2165元或16%，还算不错。 但是尾盘我犯了个严重的错误——就是逆势交易。 这个错误我至少已经十年没犯过了，可是现在不知为何又神使鬼差般地冒了出来。 读者已经看到早盘我空了一手螺纹钢——近期牛得不可一世的品种，并小有斩获。 按说，象这种短线试探性质的逆势交易，只要别忘了及时出场，并非什么不可饶恕的大错。 可是同样的事第二次去做却变了味。 下午休息时我先是下了一手螺纹钢空单自动单，然后撤单；后来想了想，在开盘前又空了一手，没想到开盘后两手全部成交，第一手撤单未成，构成过度交易。 之后有过浮盈也有过浮亏，总之长达二十分钟的时间足够我出逃。 但也许我当时头脑发昏，既没及时止损，又坐失出逃良机。 当我意识到大事不好，赶紧下单平仓时，易盛交易软件又相当及时地死掉了。 等到我慌忙退出重新登录上来，已经被结结实实地关在涨停板里面。 这个易盛简直是害死我了。 在我的职业生涯里，由于足够谨慎小心，还从未发生过被关在逆向涨跌幅限制里出不来的事，这是有史以来第一次。 事后入金7000元，收盘后一想，这又何必？莫非还想逆势加码？对于这样的头寸，只能下一交易日开盘后不惜一切代价出逃，跟市场对抗根本犯不着！这件事教训深刻。 它告诉我，交易者必须把自己训练成完全按规则办事的机器人。 一切遵从交易法则，不以盈喜，不以亏悲。 如猫候老鼠一般耐心，如老翁垂钓一般悠闲。 盈则喜，亏则悲，时而感觉紧张，时而感觉刺激，这是错误的情绪和错误的心态。 按说，我的四项交易法则已经穷尽了交易中所有应该注意的重大事项。 但是这件事告诉我，人不是不知疲倦的机器，不是精确无差的电脑。 人会犯错，或许因为一时糊涂，或许因为状态欠佳精力不济。 甚至一些意外也会来凑热闹，如软件会瘫痪，电脑会死机，网络会不通，突然的停电……总之，意外无处不在，运气毫不可靠。 既然如此，从今以后就让“好运”这个词远远地滚蛋吧。 让我们彻底弃绝了侥幸心理，死心塌地地按规则办事。 规则，只有规则，才是我们忠实的朋友，才是交易中的保护神。 这些规则就是：不逆势交易，不过度交易，不频繁交易，不强行交易，不做无把握的交易，止损、止盈、待机、持盈……天长日久，历练弥深，当把规则变成习惯融入血液，您自然就会赢得这场战争。 有些原本是水平低劣的交易者，手握巨资，靠着出奇的好运，碰上了一波史无前例的大牛市，例如道琼斯指数十八年大牛市那样的行情，一下子赚到了几辈子花不完的钱，于是摇身一变成为全球知名的投资家。 可是如果剥夺干净他们所有的一切，再给他们一万元让他们完全依靠市场重新开始，他们在茫茫人海里又算老几？只怕是永无出头之日吧！所谓小富由己，大富由天。 不是这些人水平有多高，是命好。 对这些人，艳羡有路，模仿无门。 我今天之所以说不再寄望于“好运”，是因为我从业十几年来运气一直都是中等偏下。 我所赚的每一分钱都靠的是自己的能力和判断，市场先生从来不曾眷顾过我。 狗屎运与我无缘，倒是屋漏偏逢连夜雨的事遇到过不少。 年深日久，我早已对“好运”一词不抱什么希望。 今天更进一步，直接让它滚蛋。 因为我有规则作为护身护，无需好运。 这笔交易既然错了，那就无论代价多大，立即纠错，不抱任何幻想。 并且从今以后，完全按照运作大资金的模式来运作这个袖珍账户。 引进稳健性法则，通过不断出金，维持场内与场外资金之比为1：1。 变手动止损为自动止损，将止损单设定为条件单，在拥有仓位之后直接下单进场。 这些以前因为账户小而轻忽的事今后要重视起来，因为既然承诺在先，我就必须严肃地对待这个实盘。 总之从一万到百万是一条艰苦的马拉松之路，我既然选择了这条路，就要把它踏平了给人看。 六、20090803日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090804日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：博观而约取,厚积而薄发。 二、终极感悟：金融交易比打仗简单，比实业简单，就是六项交易法则——顺势、稳健、止损、止盈、待机、持盈的反复练习、努力落实而已。 通过勤学苦练，使之久而久之成为习惯，就会错误日少、盈利日多。 三、全部交易： 1、买平rb0911 4933 1 －106×10×1＝－1060 买平rb0911 4936 1 －107×10×1＝－1070 2、卖开zn0911 15360 1 买平zn0911 15385 1 －25×5×1＝－125 3、买开v0911 7795 2 买开v0911 7630 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：22584.27 3、累计入金：0 4、累计出金：－7000 5、平仓盈亏：－2255 6、手续费：－42.83 7、总计盈亏：－2297.83 8、账面资金：13286.44 9、持仓盈亏（按结算价计算）：－2475 10、账户权益（按结算价计算）：10811.44 五、再犯严重错误感言 今天这个账户的第一笔交易是开盘时立即平仓昨天没来得及止损的两手螺纹钢，损失2130元小于预期。 尽管平仓价不是很“优惠”，但这是一种正常的纠错行为且符合昨天的交易计划，故无需多说。 第二笔交易不太重要，也无需多说。 第三笔交易存在两个重要失误，一是在第一根15分钟K线未成型的情况下，依据10分钟K线进场，这个太早了。 还是应该遵循开盘后前二十分钟不操作的老规矩，以更加稳定的15分钟K线图作为进出场依据。 二是多单成交后并未如昨天承诺的那样将止损单立即以条件单的形式进场。 原因嘛，一是手动止损改为自动止损尚未形成硬性约束；二是和上次锌的多单由盈利2000元变成亏损1000元出场的原因一样，就是“太有信心以至于麻痹大意，忽略了十五分钟K线图所发出的出场信号”。 就如同人们不太容易防范自己最亲近的人，交易者也最容易被自己最看好的品种的短期走势所杀伤。 最后，昨天出于自卫本能转入的7000元备用金已经转出。 明早还将不得不入金1000元以追加保证金，完成任务后当天转出。 说实话我非常讨厌入金，我一刻也没忘记这是一种不光彩的违约行为。 如果今后这种事还会有，我将只限于使用从本账户转出的利润。 六、20090804日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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投资家1973每周股市解盘（20090808日）：继续构筑形态！ 本周沪市以中阴线报收，周K线下跌151点或4.44%。 周成交额11520亿元，日均成交2304亿元。 周一承接上周的反弹走势，以创新高之小阳线报收，成交2401亿元，已是继上周四上涨以来连续第三根阳线。 按照历史经验，次日收出阴线特别是大阴线的概率大。 周二实际上以阴T字线报收，成交2553亿元，且创出本轮反弹行情以来的最高3478点。 周三至周五走出三连阴走势，成交量分别为2454、2214、1896亿元，虽呈现萎缩态势，但缩量的程度还不够，不利于股指尽早企稳。 这种走势从下周起将对30日均线的支撑力度构成考验。 当周一股指收出三连阳，特别是当周二再创新高3478点的时候，有些朋友开始得意忘形，丧失警惕，个别朋友甚至在我的博客中对我的解盘表示不屑和嘲讽。 他们把0729日之巨量阴线视为“洗盘”，认为行情下一步将继续高歌猛进，新高迭创，一去不回。 但我根据多年解盘的经验认为这不可能。 首先3478点和0729日的高点3454点相比差异甚小，其次本轮行情持续的时间长达20周超出历史经验值14周，因此在此位置构筑形态不可避免。 并且，如果成交量不能快速萎缩，该形态最终演化为头部的概率相当大。 撰写这篇解盘之前我反复浏览了四十只权重股的走势图，对仍然滞留在场内的朋友深感担忧。 |
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20090810日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：精深到处文章老,学问深时意气平。 二、终极感悟：绳锯木断,水滴石穿。 三、全部交易： 1、卖平v0911 7660 3 －80×5×3＝－1200 2、买开v0911 7730 1 卖平v0911 7690 1 －40×5×1＝－200 3、卖开rb0911 4628 1 买平rb0911 4597 1 ＋31×10×1＝＋310 4、卖开rb0911 4587 1 买平rb0911 4582 1 ＋5×10×1＝＋50 5、买开m1005 2981 1 卖平m1005 2972 1 －9×10×1＝－90 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：13286.44 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－1130 6、手续费：－43.98 7、总计盈亏：－1173.98 8、账面资金：10112.46 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：10112.46 11、合计总权益（账户权益＋累计出金）：12112.46 五、20090810日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090811日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。 二、终极感悟：纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。 三、全部交易： 1、卖开al0911 15140 1 买平al0911 15110 1 ＋30×5×1＝＋150 2、卖开fu0911 4088 1 买平fu0911 4095 1 －7×10×1＝－70 3、卖开rb0911 4628 1 买平rb0911 4641 1 －13×10×1＝－130 4、买开sr005 4791 1 卖平sr005 4804 1 ＋13×10×1＝＋130 5、买开y1005 7586 1 卖平m1005 7652 1 ＋66×10×1＝＋660 6、买开a1005 3810 2 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10112.46 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：＋740 6、手续费：－35.02 7、总计盈亏：＋704.98 8、账面资金：10817.44 9、持仓盈亏（按结算价计算）：－800 10、账户权益（按结算价计算）：10017.44 11、总权益（账户权益＋累计出金）：12017.44 五、20090811日正式帐单（如果文件太大超出帖子字数限制不允许发表，则截取部分）： 
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20090812日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：交易无它，唯手熟耳。 二、终极感悟：交易六字诀——顺势、出金、止损、止赢、待机、持盈。 三、全部交易： 1、卖平a1005 3875 2 ＋65×10×2＝＋1300 2、买开a1005 3869 3 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10817.44 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：＋1300 6、手续费：－25 7、总计盈亏：＋1275 8、账面资金：12092.44 9、持仓盈亏（按结算价计算）：－690 10、账户权益（按结算价计算）：11402.44 11、总权益（账户权益＋累计出金）：13402.44 五、20090812日正式帐单： 
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20090813日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：天行健，君子以自强不息；地势坤，君子以厚德载物。 二、终极感悟：时止则止，时行则行。 动静不失其时，其道光明。 三、全部交易： 1、卖平a1005 3830 3 －39×10×3＝－1170 2、买开y1005 7762 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：12092.44 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－1170 6、手续费：－20 7、总计盈亏：－1190 8、账面资金：10902.44 9、持仓盈亏（按结算价计算）：＋120 10、账户权益（按结算价计算）：11022.44 11、总权益（账户权益＋累计出金）：13022.44 五、20090813日正式帐单： 
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20090814日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：世界只爱胜利者,无暇顾及失败者。 二、终极感悟：生者寄也，死者归也。 三、全部交易： 1、卖平y1005 7718 1 －44×10×1＝－440 2、卖开ta910 8102 1 买平ta910 8140 1 －38×5×1＝－190 3、买开c1005 1729 3 卖平c1005 1721 3 －8×10×3＝－240 4、卖开m1005 2968 2 买平m1005 2939 2 ＋29×10×2＝＋580 5、卖开m1005 2936 1 买平m1005 2950 1 －14×10×1＝－140 6、买开rb0911 4500 1 卖平rb0911 4477 1 －23×10×1＝－230 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10902.44 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－660 6、手续费：－36.85 7、总计盈亏：－696.85 8、账面资金：10205.59 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：10205.59 11、总权益（账户权益＋累计出金）：12205.59 五、20090814日正式帐单： 
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版101-104 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第一节 认识趋势 无论何种交易品种，无论它是股票、期货、石油、美元、指数还是黄金，其价格走势的外在表现有且仅有一种，那就是“趋势＋形态”，即趋势和形态交替出现或数个形态衔接而成。 所谓“趋势”，包括上升趋势——由一系列不断抬高的高点和低点组成；和下降趋势——由一系列不断降低的高点和低点组成。 换言之，一波上升趋势的波峰和波谷是依次抬高的，而一波下降趋势的波峰和波谷是依次降低的。 我们可以把依次抬高的低点连成一线，命名为“上升趋势线”，用以指示上升趋势；或把依次降低的高点连成一线，命名为“下降趋势线”，用以指示下降趋势。 趋势线之被跌穿或突破，意味着趋势的结束。 在本书的后面，我们还将看到，我们通常用移动平均线直接代替趋势线。 “趋势”包括“趋”——代表价格波动的方向；以及“势”——代表价格波动的力度或能量大小。 趋势是靠买卖双方的力量差推进的。 当多空双方势均力敌的时候，趋势就结束或暂时结束了。 当多方力量占据主导地位，价格走势就体现为上升趋势；当空方力量占据主导地位，价格走势就体现为下降趋势。 一般来讲，如果趋势的推进能够延续五个月以上，在月线图上体现为以月阳线为主、价格重心不断攀升的明显可辨认的上升行情，我们称之为“月线级别的上升趋势”；如果在月线图上体现为以月阴线为主、价格重心不断下降的明显可辨认的下跌行情，我们称之为“月线级别的下降趋势”。 相应的，如果趋势的推进能够延续五周或五天以上，我们分别称之为“周线级别的上升或下降趋势”，以及“日线级别的上升或下降趋势”。 趋势的推进力度越大、持续的时间越长、价格空间越广阔，则行情的级别就越大。 月线级别的上升趋势，我们通常称之为“牛市”，其发起因素极其复杂，以推进力度大，持续时间久而闻名。 无论谁反对，它都将义无反顾地从头走到尾，并且一路将所有的障碍物踏为齑粉。 超大级别的牛市可以持续数年之久，升幅以数倍乃至几十上百倍计。 当然，股票大盘指数的升幅一般没有个股那么大，既便如此，20050606日～20071016日A股市场的牛市中，大盘指数从998点运行到6124点，升幅也高达六倍。 超大级别的牛市通常五至十几年一遇。 较小级别的牛市则一至三年一遇，虽然不如超大级别牛市那样气势恢宏，但同样也是投资者的盛宴。 “熊市”以下跌空间巨大、破坏力惊人而著称。 超大级别的“熊市”五至十几年一遇，时间短则数月，长则数年，跌幅通常高达50%～90%。 人类金融市场上有史以来最严重的熊市，冠军当属1973年的香港股市，期间恒生指数从300点上升至1700点，再下跌至150点，跌幅高达91%！亚军当属美国股市1929年的大崩盘。 道琼斯指数从1929年10月的386点辗转跌至1932年11月的41点，跌幅89%！价值投资之父格雷厄姆在这轮熊市中实质上破产，险些自杀。 熊市季军台北股市曾经仅仅用了3年时间，从1000点一路飙升到12682点，整整上涨12倍。 从1990年2月开始一路下跌至2485点，8个月内跌幅80%。 熊市第四名的日经指数由1985年的12000点持续上升，到1989年底高见38915点，5年上涨3.2倍；然后展开为期20年的下跌。 2003年曾跌至7600点，最大跌幅80%。 与国际金融市场类似，超大级别的熊市在国内市场上也屡见不鲜。 A股最近的一轮熊市，自20071016日之6124点开始，跌至20081028日之1664点，最大跌幅73%！牛市和熊市，譬如四季之轮回，又如海潮之涨退，它们是金融市场的宿命，迄今为止没有发现任何已知的力量——无论个人、组织还是这个星球上实力最为强大的政府——能够阻止它！识别牛熊市特别是大级别牛熊市的方法是月线图、周线图和日线图联合趋势跟踪。 本书将告诉您如何做到这一点。 第二节 初识形态 当一段升势趋势或下降趋势的能量宣泄完毕，亦即推进趋势的决定性因素——多空力量强弱之对比，由一方压倒另一方转变为多空势均力敌的时候，市场行情开始构筑形态。 所谓“形态”，也叫“盘整”、“整理”或“无趋势”行情。 当形态的外观为一矩形的时候，我们也叫它“区间震荡”。 对于“区间震荡”行情，正确的交易方法通常不是当价格接近上边界时追多，或接近下边界时追空，而是在震荡区间的上边界做空、下边界做多。 因为这种震荡形态维持的时间可能很长，期间还伴随着不少“假突破”。 真正的突破，尤其是向上突破，必定伴随着成交量的显著放大，和通常都有的一个针对被突破的上边界的缩量回抽确认动作。 这是以矩形形态为例，说明其与趋势行情的不同之处。 一个形态通常位于两段趋势之间，两段趋势的方向可能相同，也可能相反。 如果是前者，相应的形态被称之为持续形态，或者叫中继、巩固、整理形态；如果是后者，相应的形态被称之为反转形态。 具体地说，就是形态构筑完毕后，继续上升趋势的，称之为“上升中继形态”；继续下降趋势的，称之为“下降中继形态”；由上升趋势扭转为下降趋势的，称之为“顶部反转形态”；由下降趋势扭转为上升趋势的，称之为“底部反转形态”。 除非是空间范围足够大的形态，否则我们一般不在形态的内部交易，而是待形态构筑完毕之后再做决定。 对于上升中继形态而言，当它构筑完毕之后，一个重要的特征是成交量的明显萎缩甚至是“干枯”。 牢记这一规则，您将发现它有利可图。 如果说奔腾的江河是趋势的话，那么水流遇到阻碍产生的巨大漩涡就是形态。 形态的级别大小与它所在的行情发展中的位置有关。 大级别的形态通常占据的价格空间范围大，构筑时间长，对于研判未来的行情走向而言所具备的价值大、确定性高。 通常，一个日线级别的形态可能会持续几个或十几个甚至几十个上百个交易日；一个周线级别的形态可能会持续几个或十几个甚至几十个上百个交易周；一个月线级别的形态可能会持续几个或十几个月；那种横跨几十上百个月的所谓的“超大型形态”反而无甚意义。 和趋势一样，形态可以分别在日线图、周线图和月线图上观察到。 日线、周线、月线级别的形态分别夹在日线、周线、月线级别的两段简单趋势之间。 趋势有简单与复杂之分。 前者运行轨迹清晰而流畅，两段趋势之间以形态间隔；后者又称“震荡盘升”或“震荡盘跌”，直接由数个形态首尾衔接而成。 形态学的创始人是理查德· W·夏巴克，他的两部著作《股市技术分析》和《股市理论与实践》详尽记录了他的独到发现。 几年以后，他的妹夫罗伯特·D·爱德华加入研究行列。 1942年，罗伯特与他重要的合作伙伴约翰·迈吉一起重新检验了此前所有的研究成果，在加入了新的内容之后，他们合著并出版了形态学的集大成之作——《股市趋势技术分析》。 该书全面地总结了各种形态的规律性，并在相当程度上为股市定量分析——即以形态测量未来行情可能达到的目标价位——奠定了基础。 下面，我将向读者介绍一些有关金融交易的基本常识： 本书将金融交易学划分为宏观（趋势）交易学、微观（日内）交易学和波段交易学。 前者主要适用于非保证金交易，如A股市场；后两者主要适用于保证金交易，如期货与外汇市场。 所谓保证金交易，就是建仓标的品种只需支付相应证券或合约价值的0.2～20%，即存在5－500倍的杠杆效应。 正因为如此，保证金交易对微观趋势予以更多的重视。 所谓宏观交易学，简单说就是月线图、周线图和日线图的联合作战。 所谓微观交易学，就是通过预估日K线将收阳还是收阴，再依据分时走势所体现出来的多空力量强弱之对比来专门捕捉分时级别的微观趋势。 所谓波段交易学，就是在日线图和周线图指导下跟踪15/60分钟K线图，捕捉时间跨度为1～4个交易日的波段趋势。 因此，“形态”这种在宏观交易者看来应该放弃的“无趋势”行情，在日内交易者眼里却可能是有参与价值的。 第三节 反转形态 一、三重底与三重顶 三重底的外形就像是三个“V”字并排连接在一起。 作为大型反转形态之一，其价格空间和构筑时间比一般人想象的更大和更长。 它通常在日线图上会占据几十个甚至上百个交易日，或在周线图上占据几十或上百个交易周。 三个底部基本处于同一水平线上，两个基本水平的反弹高点的连线被称之为颈线。 三重底对应的成交量之外轮廓线也呈现出和它本身同样的外形，即两个高点对应大成交量，三个低点对应明显萎缩的成交量。 当颈线位被向上突破的时候，成交量通常会剧烈增加，然后伴随着一个通常都会有的针对颈线位的缩量回抽确认动作。 把三重底倒过来看就得到三重顶。 其三个顶部基本处于同一水平线上，两个基本水平的下探低点的连线被称之为颈线。 三个顶部的成交量渐次减少。 当颈线位被向下突破的时候，成交量未必会明显增加，但往往是在回抽颈线位之后重新下跌时增加。 三重顶底构造完成且颈线位被突破后，最小量度升跌幅为形态本身的最大高度，即过底部或顶部的水平直线至颈线位的垂直距离，但通常都远远超过。 三重顶底实际上也可以被归类为价格范围比较宽的矩形形态。 在日本蜡烛图（即K线图）技术中，它们又分别被称之为“三山顶部形态”和“三川底部形态”。 二、双重底与双重顶 又分别被称之为“W底”和“M头”，仅仅比三重顶底少一个顶或底，其它方面包括分析方法都与三重顶底相同。 需要注意的是一个最初被怀疑为双顶的形态也可能仅仅只是一个上升中继；反之，所谓的双底也可能后来被证明为是一个下降中继。 区别在于双底与双顶作为反转形态形态出现时，无论价格空间还是构筑时间都比作为中继形态出现时更大更长。 以双顶为例，如果两个顶在时间上靠得很近且两者之间仅有一小回落，那么它是中继形态的可能性要大些。 如果双峰距离较远（如间隔时间大于一个月），且两者之间的价格回落幅度较深（如20%)，则更有可能为顶部反转形态。 三、头肩底与头肩顶 如果三重底中间的那个底明显的低于两边的两个底，就构成头肩底形态。 中间最低的那个底被称之为“底”，两边的两个底则被分别称之为“左肩”和“右肩”。 通常头肩底的三个低点对应较小的成交量，然后放量反弹，形成两个基本水平的反弹高点（其连线即颈线）对应着较大的成交量。 把头肩底倒过来就得到头肩顶，通常顶部和左肩的成交量大而接近，右肩的成交量明显小于前两者。 头肩形与三重顶底的分析方法完全类似。 此外还有一种左肩和右肩同时为两个或三个的头肩底，我们称之为“复合头肩底”，把它倒过来，就得到“复合头肩顶”。 与一般人想象的相反，复合头肩形后续价格运动的力度要小于经典头肩形。 在K线图技术中，头肩顶底又分别被称之为“三尊形态”和“倒三尊形态”。 四、圆底与圆顶 圆底的外观曾被形容为一口圆底锅。 那么相应的，圆顶就象是一只倒扣的锅了。 圆底与圆顶是高可靠性的反转形态，其构造完成之后的价格目标位虽无相应的测量手段，但幅度绝对可观。 一般来说，圆底的成交量分布也呈圆弧状，即左边沿对应大成交量，“锅底”对应极低的成交量，右边沿随着价格的加速飙升呈现出比左边沿更为迅猛增加的成交量。 圆顶的成交量分布不像圆底那么清晰，总体上大而不规则，“锅顶”的成交量较两边沿略少。 如果圆顶右边沿出现向下跳空的突破缺口，或圆底的右边沿出现向上跳空的突破缺口且伴随着放量，则其可靠性大增。 五、V形底与V形顶 前面讨论的形态都留给趋势的演变以足够的时间，V形却是趋势在极短时间内发生的一种剧烈逆转。 如果同时出现“反转日”或“岛形反转”现象（见后述），则可靠性更高。 V形反转并不少见，事先也并非无迹可寻。 一般来讲，它们出现在疯狂的拉升或陡峭的下跌之后，同时伴随着巨大的成交量。 如果缺乏保护性的止损措施并及时行动，它们对于原方向的持仓所造成的伤害将是灾难性的。 第四节 中继形态 一、对称三角形 多数情况下以中继形态出现，少数情况下以反转形态出现，作为反转形态出现时的价格空间与构筑时间大于和长于中继形态。 由一条连接几个依次降低的反弹高点因而下倾的上边界和一条连接几个依次抬高的下探低点因而上倾的下边界界定而成，两条边界与顶点所在的水平直线的夹角几乎相同。 当价格在形态内从左到右波动时，成交量会明显萎缩。 当价格在顶点之前一定距离向上突破时，成交量往往会显著增加，并且随后通常都会出现一个针对顶点或上边界的缩量回抽确认动作。 当价格在顶点之前向下突破后，通常也会出现针对顶点或下边界的回抽确认动作，但向下突破时的成交量可能会增加，也可能不会，而往往会在回抽完成价格重新转为下跌时增加。 对称三角形作为中继形态出现时，突破后的价格运动幅度与形态前的接近相等。 对称三角形的测量规则，以向上突破为例，从形态的左上角出发作一条平行于下边界的直线，后续的价格运动有望上升到这条线。 对向下突破而言，只需从形态的左下角出发作一条平行于上边界的直线（这一规则也适用于下面将要讲到的上升或下降直角三角形）。 值得注意的是，“突破点”越是靠近顶点，则形态失效的可能性越大——它接下来通常会开始一段有气无力的随机漫步。 对称三角形和下面将要讲到的其它形态一样，可以分别出现在日线图和周线图，或30/60分钟K线图之中。 二、上升直角三角形 底部反转形态或上升中继形态。 同理，作为反转形态时的“个头”要大于中继形态。 由一条连接几个价位接近的反弹高点因而水平的上边界和一条连接几个依次抬高的下探低点因而上倾的下边界界定。 形态内部的每一个反弹高点都对应大成交量，下探低点则对应小成交量，且成交量分布总体上呈现萎缩趋势。 与对称三角形类似，当价格在顶点之前一定距离向上突破时，成交量往往会决定性地增加，并且随后通常都会出现一个针对上边界的缩量回抽确认动作。 上升直角三角形也是突破越早可靠性越高，直到顶点才突破同样会让这一形态失去大部分能量。 三、下降直角三角形 顶部反转形态或下降中继形态。 由一条连接几个依次降低的反弹高点因而下倾的上边界和一条连接几个价位接近的下探低点因而水平的下边界界定。 如果说上升直角三角形具有强烈的看涨意味的话，那么下降直角三角形就有强烈的看跌意味，两者失败的可能性都很小。 下降直角三角形向下突破下边界时成交量未必会明显增加，但通常会在跌出形态后的第二至第三天增长。 并且，突破后针对形态下边界的回试反扑也经常出现。 四、矩形 在第二节“初识形态”中我们已经介绍了矩形，它由两条分别代表供给线和需求、几乎水平且平行的上下边界界定。 多数情况下以中继形态出现，少数情况下以反转形态出现，作为反转形态时的“个头”要大于中继形态。 作为中继形态，其内部的成交量分布必定总体上呈现明显萎缩的趋势；作为底部反转形态，反弹高点对应大成交量，下探低点对应小成交量；而作为顶部反转形态，成交量则总体上呈现高而不规则的特征。 一般来讲，持续时间短、波动范围宽，形似正方形且成交活跃的矩形比那些持续长而波动窄的矩形具有更大的动能。 作为中继形态的矩形其最小测量规则等于它的高度，但实际上可能会远远超出这一价格目标。 三重顶底也可以分别被归类为只有三个顶点或三个低点的比较高的矩形。 类似的，一个发展失败的直角三角形也可以被重新归类为矩形。 五、头肩形中继形态 在第三节“反转形态”里我们将头肩形归类为主要反转形态之一。 但事实上，某些时候，头肩底也会作为上升中继形态出现；而头肩顶，也会作为下降中继形态出现。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版105-108 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第五节 特殊形态 一、旗形与三角旗形 1.看涨下倾旗形 上升中继形态，由旗杆和旗面组成。 旗杆代表一段笔直的上涨，始于前一个放量突破点，终于旗面左上角。 旗面由两条平行且下倾的边界界定，看似一个平行四边形。 旗面构筑过程中成交量显著萎缩，当价格挟爆发性的大成交量从旗面的尾部向上突破时，将再次展开一段笔直的上涨——几乎就是前一旗杆的翻版。 2.看跌上倾旗形 下降中继形态，把看涨下倾旗形倒过来即可得到。 旗杆代表一段笔直的下跌，旗面由两条平行且上倾的边界界定。 成交量在旗面中萎缩，并在价格跌破后重新增长。 3.三角旗形 也分为上升和下降两种，分别作为上升和下降中继出现，但前者更常见。 整个形态与旗形极为类似，区别在于旗面形似小对称三角形。 旗形与三角旗形是高可靠性的中继形态。 它们只出现在日线图中，构筑时间通常只有1～3周。 当价格从旗面突破后，其目标价位等于从旗面突破点算起与前一旗杆等长处。 二、楔形 1.看跌上倾楔形 顶部反转形态或下降中继形态。 由两条收敛且同时上倾的边界线界定，下边界较上边界更陡峭。 当价格向楔形顶点方向运动时成交量逐渐萎缩，一旦价格跌破楔形下边界，往往开始急跌，至少跌去楔形本身所积累的涨幅。 这一形态通常需要多于三周的时间来完成，并且经常出现在熊市反弹中。 2.看涨下倾楔形 底部反转形态或上升中继形态。 由两条收敛且同时下倾的边界线界定，上边界较下边界更陡峭。 与看跌上倾楔形不同的是，前者向下突破后往往跌势凌厉，而后者向上突破后通常不急着上涨，而是缓慢地进入一段横向漂移运动。 三、扩散形态 1.对称扩散顶 扩散形态有三种，分别可由对称、上升和下降三角形左右翻转对调得到。 一个对称扩散形态形似一个顶点在左侧的反的对称三角形，由一条上倾的上边界和一条下倾的下边界界定。 如果说对称三角形是待明朗的疑虑之形，矩形是受控制的冲突之形，那么对称扩散形态就是一种代表市场情绪失控的狂乱图形。 它具有明确的看跌意义，因而通常作为顶部反转形态出现。 其内部的成交量一般保持较高水平且不规则，这与中继形态必然伴随缩量的情形明显不同。 如果价格将向下突破扩散形态，其内部的最后一轮反弹通常达不到前一轮反弹的高度。 而对于一个失败的扩散形态，价格向上突破前的最后一轮回落往往无法回到前一轮回落的水平。 正统的扩散顶有三个渐高的顶和两个渐低的底，一旦从第三个顶开始的回落将价格打到第二个底之下，该形态即告完成且作为反转信号开始起作用。 但是通常，此时还会发生一次重返形态内的回抽，收复最近一轮跌幅的一半左右才又重新转为下跌。 扩散形态只在日线图中有效。 2.平顶直角扩散形态 由一条水平的上边界和一条下倾的下边界界定。 多数作为顶部反转形态出现，这时其内部的成交量持续高位且不规则；偶尔作为上升中继出现，这时其内部的成交量会大幅萎缩，突破上边界时会急剧放量。 3.平底直角扩散形态 顶部反转形态，由一条上倾的上边界和一条水平的下边界界定。 价格向下突破后通常会有反扑发生。 四、钻石 将“”两个符号靠拢在一起，就是一个钻石形态，也叫菱形。 顶部反转形态，偶尔作为上升中继形态出现。 在周线图中出现时更为清晰。 五、贝形 也叫重复圆弧。 顾名思义，就是价格运动由一个接一个的圆（弧）底组成。 每段圆弧对应的成交量也呈圆弧状分布。 这种价格形态主要出现在低价大盘股的走势图中。 第六节 重要现象 一、缺口 在日线图中，当某天交易品种的最低价高于前一天的最高价，或最高价低于前一天的最低价时，缺口就形成了。 它也可以出现在周线图、月线图或日内K线图中。 它可能因出现于形态内部易被回补而无甚意义，也可能意味着趋势的开始、中继或结束，相应地被分别命名为普通缺口（在形态内）、突破缺口（在形态外）、中继缺口（产生于直线上涨或下跌过程中，通常位于一轮上升或下降趋势的中点）和衰竭缺口（通常会在2～5天内被回补）。 所有的底部反转或上升中继形态向上突破时，或在价格向上跨越阻挡位或密集成交区时，都有可能向上跳空产生缺口，该缺口代表多方力量极其强劲，其力度相当于一根大阳线，并且通常伴随着明显放大的成交量；向下跳空的情形与之类似但方向相反。 缺口是图表中重要的技术现象，如果与K线技术、均线技术和成交量技术结合起来研判，可以取得惊人的效果。 缺口出现后，经常成为下一步价格运动的支撑或阻挡。 一个伴随着大成交量的突破或中继缺口，短期内很难被回补，有些缺口也许永远都不会被回补。 如果一张图表中常有大量缺口，任何一个一般都没有特殊意义，除权除息造成的缺口通常也不具备趋势含义。 在期货交易中，日内缺口的重要性可能不亚于日间缺口。 二、岛形反转 1.顶部岛形反转 一段上升趋势之后出现一个向上跳空的衰竭缺口，然后是一段持续数日或数周的呈矩形或弧形排列的K线组合，接着是一个向下跳空的突破缺口。 两个缺口发生在相近的价位上，中间被隔离的那段K线组合形如孤岛。 通常顶部岛形反转形态对应着较高的成交量，且其向下突破缺口有可能被一轮向上的价格反扑所回补，然后继续下跌之路。 2.底部岛形反转 将顶部岛形反转倒过来即可得到。 岛形反转可以是周线级别的，此时确定性较高；也可以是日线级别的，此时算不上是主要的反转形态，但可以作为更大的反转形态的一部分出现，例如头肩形的头部。 有时，整个头肩形也可以在两端分别出现一个缺口，即头肩形整体上以岛形反转的形式出现。 三、单日反转 1.顶部单日反转 也叫抢购高潮，可能形成长期顶部，也可能形成中期或短期高点。 通常出现在一轮加速的上升趋势之后，市场做多心理已经白热化的背景下。 当天一开盘，价格向上大幅跳空，高开高走，急遽飙涨，在一两小时内走过正常情况下要花三四天才能走完的距离。 就在多方如入无人之境之时，价格前进的步伐突然停顿，并急速向下掉头逆转，大幅震荡的同时爆发出惊人的成交量。 这天结束时的收盘价与开盘价接近，日线图上出现形体巨大的流星线、吊颈线、高浪线、天针或天剑。 如果次日低开于此形态之收盘价之下，且低开低走，全天收阴线的迹象明显，则头部成立的确定性非常高。 2.底部单日反转 也叫抛售高潮。 将顶部单日反转倒过来即可得到，在指数图表中尤其常见。 有可能只是造成短期底部，不排除再创新低之可能。 西方传统上把上升趋势中某个创了新高价但收盘价却低于前一交易日收盘价的情形称之为顶部反转日，底部反转日与之类似。 如果当天还打穿了前一交易日的最低价，则谓之扩张日，比反转日还受重视。 如果经过两个交易日取得与反转日类似的效果，则谓之双日反转。 相应的，在周线图和月线图上，还存在周反转和月反转。 四、支撑与阻挡的互化 旧的支撑水平被跌破后会演变为新的阻挡水平；旧的阻挡水平被突破后会演变为新的支撑水平，这就是具备极高实战价值的“极性转换原则”，包括缺口、密集成交区、特定K线组合、移动平均线、前期高低点和整数关六大技术因素所导致的支撑或阻挡水平。 在商品期货交易中，几乎每一道整数关都代表一个压力或阻挡水平。 股票指数存也在一定的整数关效应，但个股的整数关效应则不太明显。 第七节 与势为友 一位老手曾经说过他和一个想要学习“秘诀”的新手的故事。 “用简单明了的方式教我”，新手说。 富有经验的交易者把这个新手带到海边。 他们站在那里，看着海浪冲击海岸线。 新手问：“带我来这里做什么？”老交易者说：“到海浪冲击海岸线的地方去，当海浪后退时，你就跟着往前跑，当海浪冲过来时，你就跑回来。 你跟着海浪进退，仅仅是为了踏准海浪的节奏。 ”甚至远在加入这个市场之前，类似“趋势是你的朋友”之类的格言想必您早已耳熟能详。 事实上，这句话是千真万确的真理。 也就是说，顺势交易应该是金融交易的第一法则。 当然，仅仅顺势还不足以保证您成为赢家。 因为除了交易技术，您还必须学会资金管理和自我管理。 除了宏观交易学，您还必须通晓微观交易学和波段交易学的奥秘。 我们曾说形态是对两段趋势起连接作用的中间部分。 但事实上，趋势本身也可以由连续几个形态首尾衔接而成，此时我们称之为震荡型趋势，这是相对于简单型趋势——即可以用移动平均线清晰地予以指示的趋势——而言的。 具体说，就是用5/10日均线金叉（5日均线从下向上穿越10日均线）后多排（5日均线位于10日均线之上且两者同时向上挺升）来指示日线级别的上升趋势；用5/10日均线死叉（5日均线从上向下穿越10日均线）后空排（5日均线位于10日均线之下且两者同时向下挺进）来指示日线级别的下降趋势。 如果5/10日均线时而金叉时而死叉，则表示正在构筑日线级别的形态。 同理，我们可以用5/10周和5/10月均线的位置关系来分别指示周线和月线级别的趋势。 道氏理论的“定理一”将趋势划分为三个级别：一是主要趋势，俗称多头市场（牛市）或空头市场（熊市），它是一种市场整体向上或向下的走势，时间可能长达数年，目前没有任何已知的方法可以预测其持续时限。 二是次级折返走势，它是牛市中重要的下跌（调整）或熊市中重要的上涨（反弹），持续时间由数周至数月不等，折返幅度一般可达前一轮趋势长度的三分之一、二分之一或三分之二，因而经常被误以为是主要趋势已经发生改变。 相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。 三是日间杂波，就是市场每天的波动。 道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动，具有随机性、不确定性和可人为操纵性，是市场诱惑交易者不断参与的诱饵。 我注意到道氏理论对趋势级别的划分和波浪理论对浪型结构的划分相当类似。 如果我们把首个主要上升趋势看成是一轮独立的牛市，把次级折返走势看成是一轮独立的熊市，然后把下一波主要上升趋势看成是一轮独立的牛市，则这三个趋势可以合并成一个更大规模的牛市；这与波浪理论所说的一浪上升二浪回调三浪上升，然后这三浪可以组成一个更大级别浪型的第一大浪完全是一回事。 相反，如果把首个主要下跌趋势看成是一轮独立的熊市，把次级折返走势看成是一轮独立的牛市，然后把下一波主要下跌趋势看成是一轮独立的熊市，则这三个趋势可以合并成一个更大规模的熊市；这与波浪理论所说的A浪回调B浪回升C浪回调，然后这三浪可以组成一个更大级别浪型的A浪也完全是一回事。 道氏理论“定理一”后来被修订如下：“股票指数和任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数周；中期趋势，持续数周至数月；长期趋势，持续数月至数年。 任何市场中，三种趋势必然同时存在，彼此方向可能相反。 ”在本书中，我们认为短期、中期和长期趋势分别等同于日线、周线和月线级别的趋势，三者统称为宏观趋势。 除此以外，还存在微观趋势和波段趋势，后两者对于期货与外汇交易而言是至关重要的。 必须指出的是，类似“一个大趋势被一个更大规模的超级趋势所包容”这样过于宏观的视角对于实战而言可能是有害无益的。 要想成为赢家，您必须学会“长线短做”，即每次只锁定“一段”行情。 第八节 K线图 无论何种交易对象，无论它是股票、期货、期权、外汇、债券还是别的什么，在我的眼里都是，而且仅仅是一张K线图而已。 也就是说，在我看来它们没有任何差别！我从来只重视如下技术要素：（1）K线与K线的形态与位置关系；（2）K线与均线的形态与位置关系；（3）均线与均线的位置关系；（4）成交量技术；（5）支撑与阻挡的互化；（6）形态学。 够了，仅仅是这些就足够了，我甚至都没提技术指标。 我从来不看任何有关基本面的信息。 我不分析企业的财务报表，对宏观经济政策基本上不管不问，对伦敦铜的库存增加还是减少漠不关心，对世界大豆的产量如何毫不知情，甚至对各国央行的货币政策视而不见充耳不闻……准确地说我不知道这些漫天飞舞的信息对于交易而言究竟有何用处。 对我来说，盘面反应一切。 由以上所述之六大技术要素可见，K线——也叫蜡烛图技术，处于至关重要的地位。 下面我们就先从K线学起。 K线最早由日本人本间宗久运用于日本稻米期货市场，用来记录稻米的价格变动，之后被推广应用到全球证券期货市场。 它由四个价格要素构成：开盘价、收盘价、最高价、最低价。 通常以开盘价和收盘价为上下边沿画长条框，哪个价位高哪个就在上方。 如果收盘价低于开盘价，就将长条框涂黑，谓之阴线；如果收盘价高于开盘价，就将长条框涂红，谓之阳线。 收盘价和开盘价之间的长条框部分谓之实体。 最高价与实体上边沿之连线，谓之上影线；最低价与实体下边沿之连线，谓之下影线。 如果K线之四个要素分别是指一个交易日之内的四价，则谓之日K线。 周K线、月K线或日内分钟级别的K线同理。 以时间为横坐标，以价格为纵坐标，以多根日K线为基础绘制的价格走势图称之为日线图。 注意这里指的是蜡烛图，与西方的线形图不同。 完整的日线图通常还配有移动平均线、成交量柱图和技术指标。 无论何种交易品种，都可以通过交易软件自动生成任何时间周期的K线图。 K线图因其时间周期长短之不同可以被划分为长周期（宏观）K线图与日内K线图。 后者又可以划分为中周期和短周期K线图。 长周期K线图包括月、周、日线图，主要用于指导宏观交易，其中日线图最为重要，是核心图表。 对于非保证金交易的股票市场如A股而言，仅具备宏观交易的知识就已足够。 有关K线技术最经典的教材，个人认为仍然首推史蒂夫·尼森所著的《日本蜡烛图技术》和《股票K线战法》。 愿意深究的读者，敬请阅读原著。 对于国内四小时交易制的期货市场而言（如果日交易时间不止4小时，则日内图表的时间周期应作相应的调整），中周期K线图即是指180/60/30/15/10分钟K线图，主要用于指导波段交易，其中15/60分钟K线图最为重要，是核心图表。 短周期K线图即是指5/3/1分钟K线图，主要用于指导微观交易。 其中3分钟K线图能够兼顾灵敏性与稳定性，是核心图表。 在我看来，交易者应该同时从宏观、中观和微观三个层面把握交易对象的价格走势。 反应在K线图上，就是同时从长、中、短周期K线图甚至分时走势图出发，全方位多层次地实现趋势跟踪。 换言之，所谓的金融交易，本质上就是综合研判各种时间周期长短不同的K线图及分时图，从中发现多空力量强弱对比的事实，然后相机行事。 在期货或外汇市场上从事日内交易，是重要的盈利手段。 大师级的日内交易者，通过合理运用杠杆，单日盈利可达5～100%，而单日亏损不超过5%。 通常微观交易者中的赢家同时也都是优秀的宏观交易者。 换言之，必须先掌握宏观交易，才能胜任微观交易。 因为日内交易必须以长周期K线图所指示的宏观趋势背景为参照，和以中周期K线图所指示的波段趋势背景为指导。 看不懂宏观趋势和波段趋势，就无法从事日内交易。 那些一开始就做日内交易的人，早晚有一天不得不从头系统地学习宏观交易。 还有一类交易者，津津乐道于讲述他们以季线图、年线图为依据进行操作的故事。 但图表的时间周期越长，也就越迟钝。 月线图已经足够描述最为宏观的趋势，因此我完全无法理解分析季线图或年线图的意义何在。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版109-112 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第九节 K线综述 K线如人，有力量大的和力量弱的之分；有重要的和次要的之分；有特殊的和平庸的之分。 我们要关注那些力量大的、重要的、特殊的K线并予以重点分析，同时忽略那些力量弱的、次要的、平庸的K线。 或者说，在均线和成交量技术配合的情况下，那些力量大的、重要的、特殊的K线通常起到明确指示趋势开始或结束的作用，而那些力量弱的、次要的、平庸的K线通常只起到趋势中继的作用，而很少起到指示趋势逆转的作用。 当然，有时候，某些不起眼的小K线，如一颗小十字线最终导致趋势反转的情形也是有的，这里所说的是一般情况，存在例外总是难免的。 大体说来，K线包括大K线（实体超大或影线超长）与小K线（实体小影线也短）。 比较而言，大K线代表大的多空力量的喷发或多空搏杀的战况激烈，视觉效果上也更加引人注目，无论作为突破信号、中继信号还是反转信号，都不难引起重视，包括大阳线、大阴线和形体较大的特殊K线；小K线则意义模糊且容易被忽视，但作为反转信号特别是顶部反转信号出现时显得意味深长，包括小阳线、小阴线和形体较小的特殊K线如小十字线。 从另一角度，K线又可被划分为普通K线和特殊K线。 所谓普通K线，就是那些在实体和影线两方面都没有任何特色——即“四价”不出现其中两价或三价相等的情况，实体与影线长度分配比例亦不失衡——的K线，包括大阳线、大阴线、中阳线、中阴线、小阳线、小阴线（可以略带上下影线）共计六种，其中前四种为大K线。 所谓特殊K线，就是指K线的“四价”之中至少有一个出现异常，如其中的两价、三价甚至四价相等，或实体与影线长度分配比例失衡。 特殊K线共有13大类，包括：（1）上吊线，（2）锤子线，（3）剑形线，（4）十字架，（5）T字线，（6）流星线，（7）倒锤线，（8）弓形线，（9）倒十字架，（10）灵位线，（11）高浪线，（12）十字线，（13）一字涨跌停线。 除第（13）种以外，这些特殊K线又有大小之分，因而出现一些有趣的名称。 如大十字线又被称之为“长腿十字线”或“黄包车夫线”。 当它跳空后充当顶部或底部信号时，又被分别称之为“天针”或“地针”。 大特殊K线经常起到反转信号特别是头部反转信号的作用。 如果同时伴随着跳空、巨量和超涨/超跌现象，则作为反转信号的效果更佳。 这里所有的K线都是以日K线为例。 但是，同样的研判方法也可以推广到周K线、月K线或日内K线。 请注意随着时间周期的缩短，无论作为中继信号或反转信号，日内K线或K线组合的稳定性和确定性会逐步降低。 一般来说，周K线的稳定性和确定性高于日K线，日K线的稳定性和确定性高于60分钟K线……以此类推（月K线因为幅度大而且较为迟钝需要单独考虑，因此我们一般不提月K线的稳定性和确定性高于周K线这样的说法）。 类似的，K线图也是如此，即时间周期较长的K线图，其发出的做多或做空的交易信号之稳定性与确定性，高于时间周期较短的K线图。 例如，月线级别的共振或反振信号，其有效性和对应的行情级别，要大于周线级别的共振或反振信号（参见后续共振/反振理论部分）。 综上所述，K线包括四大类：A、大特殊K线，B、小特殊K线，C、大普通K线，D、小普通K线。 现在，我们重新以“大阳大阴线”命名C，把B、D两大类予以合并，统一以“小星线”命名之。 它们的特点是：大特殊K线要么出现在上升趋势末端、高价圈、顶部区域，充当顶部反转信号；要么出现在下降趋势末端、低价圈、底部区域，充当底部反转信号；少数情况下，也会出现在趋势中途充当中继信号。 但无论如何，它充当反转信号的确定性要远高于小星线无疑。 大阳大阴线喜欢充当突破信号和趋势中继信号。 小星线要么充当中继信号，要么充当反转信号，但因确定性低于大特殊K线而容易被人忽视，因此需要其它技术信号的配合与确认。 第十节 大阳线 同一张图表上的K线和K线之间，其地位、作用与含义不尽相同。 有些K线力度强大，对行情起巨大的推动作用，一旦出现，行情要么突破，要么加速；有些起反转作用；有些起休整作用。 按照用途，K线可以被划分为如下四种类型：（1）趋势开始型，即以突破的形式开始一段新趋势。 （2）趋势推动型，即以加速的形式推动趋势快速前进。 以上两类以大阳大阴线居多。 （3）趋势中继型，即趋势进行途中具有休整或略有反叛性质的K线，无改变趋势方向之能力，对趋势亦没有推动作用。 （4）无趋势随机型，就是那些横盘整理或“形态”中的K线。 以上两类均以小星线居多，不具备趋势意义，没有选择方向的能力。 （5）趋势反转型，即直接导致趋势反转的K线。 所谓大阳线，就是指形似蜡烛、实体长而上下影线比较短、因而几乎可以忽略不计的阳线。 一般认为，对于股票个股而言，上涨幅度超过5%的为大阳线，上涨幅度2%～5%的为中阳线，上涨幅度小于2%的为小阳线，阴线的划分与此类似。 对大盘指数而言，大阳线、中阳线、小阳线的定义只需将个股之划分标准除以二即可得到，阴线的划分同理。 大阳线也会导致行情见顶，特别是上涨速度突然加快而连续出现的那种。 对大盘指数而言，如果上涨趋势已经运行有一段不是太短的时间，此时突然收出幅度超过5％的日阳线，或幅度超过10％的周阳线，或幅度超过20％的月阳线，这些大阳线与其之前的阳线相比呈现明显的加速趋势；尤其是当这种K线连续出现了两根，那么就要随时警惕行情见顶，适当减持多头头寸。 我把大阳线划分为如下六种：（1）底部大阳线；（2）突破大阳线；（3）加速大阳线；（4）顶部大阳线；（5）横盘大阳线；（6）反叛大阳线。 所谓底部大阳线，通常发生在下降趋势的末期，是多头资金在低价位击败空头资金，或多头主力建仓的结果，往往同时伴随着明显放大的成交量。 如果这根大阳线与其之前的K线构成某种看涨型K线组合，则底部反转信号可以确认。 注意此时经常会产生冲高回落、二次探底的现象，那就密切注意下一个看涨型K线组合的出现。 突破大阳线和加速大阳线往往都伴随着跳空和放量，后面将要介绍的“共振理论”中所说的“标志性阳K线”就是一种突破/加速大阳线，因为它结束一个旧形态，并且开始带动均线族共振。 顶部大阳线在行情超涨时出现，也叫“最后大阳线”，它往往出现在升势漫长、涨幅巨大的上升趋势之末尾加速期，实体长度至少为其之前的阳线的3-5倍，同时相对于均线族存在超出经验极限值的正乖离率。 一般它不宜单独作为判断顶部的依据，最好得到下一根K线的确认。 横盘大阳线指的是行情处于无趋势横向盘整状态，但期间发生的K线组合却是大阳大阴交替。 如果这种情形发生在低位且阳线的数量和长度占上风，则有形成底部的可能。 反叛大阳线是指行情正式暴跌前多头的最后反扑，或下降趋势运行途中突然出现的反叛型大阳线，通常这样的大阳线会被漫漫阴跌所吞噬，直到价格创出新低。 一般地，大阳线还有如下三种功能： （1）以大阳线确认下档支撑：大阳线可能依托连接前期低点而成的水平或上倾的支撑线或起支撑作用的移动平均线而拉出，对其下档存在价格支撑起确认作用，此时形成底部大阳线； （2）以大阳线突破上档压力：大阳线也可以带跳空的形式突破连接前期高点而成的水平或下倾的压力线或起阻挡作用的移动平均线，此时形成突破大阳线； （3）以大阳线本身为支撑：大阳线之中点或最低价可以作为之后出现的价格回撤的下档支撑，如果这里再次出现大阳线或某种看涨型K线组合，则支撑有效。 如果支撑在盘中被跌破，但收盘价（对周、月K线而言指的是周或月收盘）拉回至支撑以上，则认为下档支撑仍然有效。 第十一节 大阴线 对新手来说难以置信的是，对一个持有多头仓位的交易老手来说，大阴线多数是可以事先避免的。 也就是说，某个交易品种有可能收出大阴线，事先是可以大致上看得出来的。 即便事先没看出来，当大阴线刚开始成形时，他发现苗头不对，也能及时地摆脱出局，从而很难被结结实实地关在跌停板里。 对大盘指数而言，如果下降趋势已经运行有一段不是太短的时间，此时突然收出幅度超过5％的日阴线，或幅度超过10％的周阴线，或幅度超过20％的月阴线，这些大阴线与其之前的阴线相比呈现明显的加速趋势；尤其是当这种K线连续出现了两根，那么就要随时警惕行情见底，适当减持空头头寸。 但为了安全起见，此时做多还需谨慎。 我把大阴线划分如下六种：（1）顶部大阴线；（2）突破大阴线；（3）加速大阴线；（4）底部大阴线；（5）横盘大阴线；（6）反叛大阴线。 所谓顶部大阴线，通常发生在上升趋势末期，是空头资金在高价位击败多头资金，或多头主力出货的结果，不一定伴随着成交量的放大。 如果这根大阴线与其之前的K线构成某种看跌型K线组合，则顶部反转信号可以确认。 如果此时产生二次冲顶现象，那就密切注意下一个看跌型K线组合的出现。 “绝顶独阴线”或“超涨阴包阳”是常见的顶部大阴线。 突破大阴线和加速大阴线往往都伴随着跳空现象，后面将要介绍的“反振理论”中所说的“标志性阴K线”就是一种突破/加速大阴线，因为它结束一个旧形态，并且开始带动均线族反振。 底部大阴线在行情超跌时出现，也叫“最后大阴线”，它往往出现在跌势漫长、跌幅巨大的下降趋势之末尾加速期，实体长度至少为其之前的阴线的3-5倍，同时相对于均线族存在超出经验极限值的负乖离率。 一般它不宜单独作为判断底部的依据，最好得到下一根K线的确认。 横盘大阴线指的是行情处于无趋势横向盘整状态，但期间发生的K线组合却是大阳大阴交替。 如果这种情形发生在相对高位或跌势中途，且阴线的数量和长度占上风，则有继续下跌之可能。 反叛大阴线是指行情正式暴涨前空头的最后反扑，或上升趋势运行途中突然出现的反叛型大阴线，通常这样的大阴线会被漫漫涨跌所吞噬，直到价格创出新高。 如果该阴线伴随着大得异常的成交量，往往是一种预警，提示头部就在前方不远处。 一般地，大阴线还有如下三种功能： （1）以大阴线确认上档压力：大阴线可能依托连接前期高点而成的水平或下倾的压力线或起阻挡作用的移动平均线而开出，对其上档存在价格压力起确认作用，此时形成顶部大阴线； （2）以大阴线突破下档支撑：大阴线也可以带跳空的形式突破连接前期低点而成的水平或上倾的支撑线或起支撑作用的移动平均线，此时形成突破大阴线； （3）以大阴线本身为压力：大阴线之中点或最高价可以作为之后出现的价格反弹的上档压力，如果这里再次出现大阴线或某种看跌型K线组合，则压力有效。 一般来讲价格下跌的速度总是快于上升，因此通过做空盈利的速度往往也快于做多。 大阴线会给空头带来可观的利润，因此只要处于做空的位置，那么大阴线将和大阳线一样受欢迎甚至于更受欢迎。 从双向交易的观点来看，交易方式有四种：1、买进多单开仓，2、卖出多单平仓，3、卖出空单开仓，4、买进空单平仓。 做多是先买进后卖出，做空是先卖出后买回，目的都是为了赚取差价。 多头或空头的角色不是固定不变的。 无论是谁，当你买进的时候是多头，当你卖出的时候就变成空头了。 所以说，多头敌视空头根本就是毫无道理的，多头一点也不比空头高尚，他们所干的是同一件事——投机；他们是同一种人——投机者。 在我看来，无论人们自己的信念为何，投机都是他们来到这个市场的真实动机。 这个问题今后还将深入探讨。 第十二节 特殊K线 一、上吊线 也称吊颈线。 是出现在上升趋势之后的反转信号，无上影线，最高价＝收盘价时实体为阳，最高价＝开盘价时实体为阴，下影线长一般要求为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。 长下影线代表空方卖压一度将多方阵地撕开一道深深的裂口。 如果次日K线在上吊线实体之下开盘且收阴线时，则反转信号确认。 二、锤子线 形状与上吊线相同，出现在下降趋势之后的反转信号，长长的下影线代表多方承接有力。 如果锤子线作为反转信号被确认，其下影线的低点常常会构成日后走势的支撑位。 三、剑形线 上吊线的变体，因它略带一点上影线，形似一把剑而得名，实体是阴是阳不重要。 作为高确定性的反转信号，它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。 四、十字架 无实体的剑形线，研判方法参考剑形线。 五、T字线 实质是没有实体的上吊线或锤子线。 形似T字，故而得名。 它的研判方法参考剑形线。 出现在飙涨性上升行情途中的T字线是典型的上升中继信号，它通常表示涨停板被打开后重又封死涨停（时间上越早越好），只要放量不太离谱且没有发生超涨现象，则表示后面仍将大涨。 六、流星线 出现在上升趋势之后的反转信号，无下影线，最低价＝开盘价时实体为阳，最低价＝收盘价时实体为阴，上影线长一般要求为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。 长上影线代表空方基本上将多方打回原形。 流星线之上影线的高点常常会构成日后走势的阻挡位。 如果次日K线在流星线实体之下开盘且收阴线时，则反转信号确认。 如果据此做空，应将流星线的最高价设为止损点。 七、倒锤线 出现在下降趋势之后的反转信号，形状与流星线相同，长长的上影线在有成交量配合时代表多方主力的建仓或试探。 出现在崩溃性下跌行情途中的倒锤线或倒T字线又叫断线风筝，是典型的下跌中继信号，表示后面仍将大跌。 八、弓形线 因形似开弓射箭而得名，实体是阴是阳不重要。 事实上，把剑形线倒过来，就得到它；因此也不难看出它就是流星线的变体，只是多了一点下影线而已。 当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似流星线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似倒锤线。 九、倒十字架 无实体的弓形线，研判方法参考弓形线。 十、灵位线 也称倒T字线，因形似一块墓碑而得名，实质上是没有实体的流星线或倒锤线。 它的研判方法参考弓形线。 十一、高浪线 又称螺旋桨。 上下影线都很长且等长，实体很短且是阴是阳不重要。 高浪线就是风高浪急之意，代表多空力量的激烈搏杀，可能出现在波段高点或低点，当有跳空和巨量伴随时是高确定性的反转信号，但也可以作为中继信号出现在趋势中途。 十二、十字线 如果高浪线的实体被压缩为一根横线（即开盘价和收盘价相等），就构成十字线。 十字线表面上的风平浪静代表多空力量对比由曾经的一边倒格局转化为势均力敌，对于原来的趋势来讲可能是一种变盘信号，形体越大变盘的意味越强。 十三、“一”字涨跌停线 当价格连续涨停或跌停，就会出现这种四价合一，既无实体，也无影线，代表着最强冲击力的K线。 千万不要抄底连续缩量跌停后某一天又突然放出巨量打开跌停板的品种，那很可能是庄家通过对倒设置的陷阱。 今后，我们将一～五、六～十、十一～十二分别以剑形线、弓形线和十字线统称之。 对大特殊K线而言，此三者的特点分别是下影线超长、上影线超长、上下影线都较长。 它们既可以出现在波段高低点充当反转信号，也可用出现在趋势中途充当中继信号。 牢记这一点，将有利于我们下一步的学习。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版113-116 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第十三节 K线与K线的位置关系（之一） “K线与K线的位置关系”是学习K线的必修课。 关于K线技术有些名词各书中说法不一，读者了解其精义即可，不必强求统一。 下面我根据自己十三年来研究K线技术的经验，对这一部分内容做出系统的总结。 部分专业术语及其解释，相当程度上借鉴了国内李晓明、李梦龙两位先生合著的《庄家操作定式解密》一书之体系，笔者在此特向他们的贡献表示感谢与敬意。 该书有不少引人入胜的创见，值得新手和老手共同学习。 想深入研究K线技术的交易者，敬请参阅该书及其它K线理论专著。 经典的K线与K线的位置关系有如下几种： 一、攀援线与滑行线 两天时间内先后出现两根阳线，第二根阳线之开盘价和收盘价分别高于第一根阳线之开盘价和收盘价，两根阳线之间没有跳空缺口，价格拾级而上，此种组合谓之攀援线。 这是一种多方强势上攻的K线组合，如果两根阳线实体大小接近，表明多头的攻势持续而稳定，后市理应继续看涨；若第二根阳线之实体大于第一根阳线，表明多头的攻击力度更强；若第二根阳线之实体小于第一根阳线，尤其是带长上影线的时候，表明空方力量正在集结，多方将经受考验。 如果先后出现两根阴线，第二根阴线之开盘价和收盘价分别低于第一根阴线之开盘价和收盘价，两根阴线之间没有跳空缺口，价格逐级滑落，此种组合谓之滑行线。 这是多头疲弱、空头兴盛的K线组合。 如果两根阴线之实体大小接近，表明空方打击力度比较均匀，多头无还手之力，后市理应继续看跌；若第二根阴线之实体大于第一根阴线，说明空方力量极为强盛，多方处境更加悲观；若第二根阴线实体小于第一根阴线，尤其是带有长下影线的时候，表明多方力量正在集结，空方已经遭受挫折。 二、跳高线与跳水线 在攀援线组合中如果两根阳线之间出现跳空缺口，即第二根阳线在第一根阳线收盘价之上跳空高开，高开高走，股价的有力上升导致第二根阳线形成，这种组合谓之跳高线。 这比攀援线更为强势，其中第二根阳线有以涨停板报收之可能。 这种K线组合可能出现在上升趋势的起点、中途或末尾。 如果出现在上升趋势的起点，表示向上突破；如果出现在中途，表示多方攻势进展顺利，后市继续看涨；如果出现在末尾，则表示所有看好的人都已买进，上升趋势行将结束。 如果在滑行线组合中两根阴线之间出现跳空缺口，即第二根阴线在第一根阴线收盘价之下跳空低开，低开低走，价格的有力下挫导致第二根阴线形成，这种组合谓之跳水线。 注意跳高线出现时往往伴随着大成交量（第二根阳线早早封住涨停板时除外），但跳水线并不需要大成交量配合。 三、星线 也叫弃星线。 在跳高线组合中，我们希望第二根阳线的实体最好等于或大于第一根阳线的实体，如果第二根阳线远小于第一根阳线的实体且存在很大的向上跳空缺口，那么最好是涨停板造成的，否则就叫做弃星线，预示着多方堪忧。 在跳水线组合中，我们希望第二根阴线的实体最好等于或大于第一根阴线的实体，如果第二根阴线远小于第一根阴线的实体且存在很大的向下跳空缺口，那么最好是跌停板造成的，否则也叫做弃星线，预示着空方堪忧。 前面我们已经将小阴小阳线和特殊小K线统称为小星线，它们都有可能在这里充当“被弃之星”。 “被弃之星”可以是与第一根K线性质相同的K线，即向上跳空的小阳线或向下跳空的小阴线；但也可以是与第一根K线性质相反的K线，即向上跳空然后低收的小阴线或向下跳空然后高收的小阳线。 这是一种暗含转折意味的K线组合，第三天的走势至为关键：如果第三天继续走出小星线，通常表示行情仍有能力延续原来的趋势；如果走出一根与第一天同方向的大K线，则表示趋势延续；如果走出一根与第一天反方向的大K线，即意味着作为转折信号得到了验证。 如果“被弃之星”是一根十字线，那么这种组合就叫做“十字星线”，它比普通星线的转折意味更强。 第十四节 K线与K线的位置关系（之二） 四、反击线或约会线 随着一根大阳线的出现，多方势力大增，次日以高出前一日最高价的价格大幅跳空高开，由于投机性卖盘涌出，价格迅速回落并低收，但收盘价仍约等于前一根阳线的收盘价，未能攻击到其实体以内，此种K线组合叫做看跌反击线。 如果在一根大阴线之后，次日以低于前一日最低价的价格大幅跳空低开，然后一路走高收出一根阳线，但收盘价仍约等于前一根阴线的收盘价，未能攻击到其实体以内，此种K线组合叫做看涨反击线。 反击线组合中第二根K线跳空的幅度越大、实体越长，则转势的可能性越大。 在看跌反击线组合中，如果次日高开的幅度并不大，所造成的阴线实体短小，则谓之压迫线。 它和弃星线的唯一区别是其与前一根K线的实体之间没有缺口。 压迫线是一种继续看涨的K线组合；但如果发生在长期上升或涨幅较大之后的高价圈，则表明空方已经有能力阻止行情继续上升；如果阴线伴随着巨大的成交量，那么转势的可能性大增。 在看涨反击线组合中，如果次日低开的幅度并不大，所造成的阳线实体短小，则谓之奉承线，是一种继续看跌的K线组合；但如果发生在长期下跌或跌幅较大之后的低价圈，则表明多方已经有能力阻止价格继续下行。 反击线又称约会线。 五、乌云线与斩回线 在看跌反击线组合中，如果第二根阴线的收盘价攻击到前一阳线的实体范围内，形成乌云盖顶之势，则谓之乌云线。 这种走势要弱于看跌反击线，且阳线实体被覆盖得越多，表示空头的攻击力度越大。 标准的乌云线要求阴线切入阳线实体的中点以下。 在看涨反击线组合中，如果第二根阳线的收盘价攻击到前一阴线实体的中点之上，则谓之斩回线或刺透线。 这种走势要强于看涨反击线，且阴线实体被切入得越多，表示多头的攻击力度越大。 如果在一根大阴线之后出现一根跳空低开小阳线，其收盘价低于大阴线的收盘价，此种弃星线组合又叫“待入线”；如果小阳线的收盘价约等于大阴线的收盘价，此种奉承线组合又叫“切入线”；如果阳线的收盘价进入大阴线的实体范围内但不足中点处，则叫做“插入线”。 在下跌趋势中理论上这三者都是看跌信号，但实际上未必，关键取决于第三根K线：第三根K线若收阴且打破小阳线的最低点，则跌势继续；若收大阳则为转势信号。 特别是插入线，如果数天内接连形成了两个插入线组合，则为看涨信号，在上升趋势中受到重要均线支撑时尤其如此。 六、包容线与孕妊线 1.包容线 在两根相异K线中，当右边的K线从下到上或从上到下完全吃掉左边的K线，即第二根K线的最高价高于第一根的最高价，最低价低于第一根的最低价时，谓之包容线。 包容线有三种类型：（1）同性相包，包括阳包阳、阴包阴；（2）包星线，包括阳包星、阴包星；（3）异性相包，包括阳包阴、阴包阳。 阳包阳是由于第二根阳线的大幅低开、低开高走造成的，阴包阴是由于第二根阴线的大幅高开、高开低走造成的。 将同性相包的两根K线合并起来（即以第一根K线之开盘价为开盘价，以最后一根K线之收盘价为收盘价），仍将得到大阳线或大阴线，表示市场将维持原方向不变。 阳包星可以看成是阳包阳，而阴包星则可以看成是阴包阴，都是趋势方向不变的信号。 在乌云线组合中，如果阴线攻破阳线的最低价，从而吞吃整条阳线，就得到阴包阳。 它可以作为头部信号出现在波段高点，或作为中继信号出现在下跌途中，或作为底部信号出现波段低点——此时称之为“最后阴包阳”。 在斩回线组合中，如果阳线攻破阴线的最高价，从而吞吃整条阴线，就得到阳包阴。 它可以作为底部信号出现在波段低点，或作为中继信号出现在上升途中，或作为头部信号出现在波段高点——此时称之为“最后阳包阴”。 在这种情况下，最后阳包阴组合对应的将是大得异常的成交量，且其前后会有起佐证作用的其它头部信号出现。 第十五节 K线与K线的位置关系（之三） 2.孕妊线 将包容线组合的两根K线左右位置对换，即可得到孕妊线，即第二根K线之最高价与最低价完全被包孕在第一根K线的最高价与最低价范围内，就象一位母亲有了身孕一样。 孕妊线有两种类型：1、阳孕线，包括阳孕阳、阳孕阴、阳孕星；2、阴孕线，包括阴孕阴、阴孕阳、阴孕星。 孕妊线是价格按趋势运动时发生停顿的一种K线组合，其共同特征是第二天的开盘价与第一天的价格运行方向相反：前一天收阳线时次日低开，前一天收阴线时次日高开，呈反方向运动。 这是一种警戒信号，提示交易者密切关注价格运动的变化，顺势而为。 当孕妊线出现在高价区和低价区时，基本上都会形成反转信号；当然，当它发生在行情不同的位置还需具体情况具体分析。 阳孕线一般表示多头力度减弱、空头力量有所增强。 因为第一天收出阳线，多头占优，第二天理应继续上涨，却忽然跳低开盘，多头意外受挫。 如果这是市场合力自然形成的，那么升势趋缓或即将转势的可能性大；如果是主力刻意为之（这种情况以阳孕小阴线居多），那么可以看成是一种调整，调整结束后续升的可能性大。 阳孕阳表示多头营养不良，力量有限，后市即便续升，也会力量不强、速度缓慢；阳孕阴表示空头力度开始加大，阴线实体越长对多方越不利；阳孕星表示市场犹豫不决，暂时迷失方向。 阳孕线依其出现的位置不同而有不同的含义：当它出现于低档时，表示多头势弱，上升基础很虚，仍需时间积蓄实力；出现于上升中途时，表示多头上攻时犹疑不定，速度缓慢；出现于高档时，则表示多头失势、面临反转。 阴孕线一般表示空头力度减弱、多头力量有所增强。 因为第一天收出阴线，空头占优，第二天理应继续下跌，却忽然跳高开盘，空头意外受挫。 阴孕阴表示空头营养不良，力量有限，后市即便续跌，也会力量不强、速度缓慢；阴孕阳表示多头力度开始加大，阳线实体越长对空方越不利；阴孕星表示市场犹豫不决，暂时迷失方向。 阴孕线也依其出现的位置不同而有不同的含义：当它出现于高档时，表示多头失势、面临反转；出现于下跌中途时，表示空头向下进攻时犹疑不定，速度缓慢；出现于低档时，表示空头势弱，下跌力道几近衰竭，价格即将转跌为升。 七、并列线 两根实体长度接近的阳线或阴线并列在一起，谓之并列线。 绝对并列的K线组合——即两根K线的开盘价和收盘价完全相同——是极其罕见的，更常见的是一些近似的并列。 并列线可以分为并列阳线和并列阴线。 并列阳线即两条阳线并列，表示价格上行时遭遇空头抵抗，多头受挫。 如果出现在上升途中，表明多头攻势受阻、上升无力、升势趋缓；如果出现在下跌途中，则表示多头在抵抗中耗尽了力量，价格将继续下行。 并列阴线即两条阴线并列，表示价格下行时遭遇多头抵抗，空头受挫。 如果出现在下跌途中，表明空头攻势受阻、下跌无力、跌势趋缓；偶尔也会出现在上升途中，通常表示价格将继续上行，但升势缓慢，上升趋势随时有可能结束。 八、上拉线与下拖线 一根阴线形成后，次日价格跳高至阴线的实体内开盘，高开高走，高走高收，直至在阴线的最高价之上收盘，就如多头在次日奋力拉住前一日想往下跳之空头的后腿，不让价格下行一样，谓之上拉线。 反之，一根阳线形成后，次日价格跳低至该阳线的实体内开盘，低开低走，低走低收，直至在阳线的最低价之下收盘，就如空头在次日奋力拉住前一日想往上跳之多头的后腿，不让价格上行一样，谓之下拖线。 从形态上看，如果第二根K线不是大幅高开而是平开的话，上拉线近似为阳包阴，只是比阳包阴的表现更为夸张和极端；同理，如果第二根K线不是大幅低开而是平开的话，下拖线可以理解为一个更为夸张和极端的阴包阳组合。 正是上拉线与下拖线走势的这种夸张性、极端性和突然性，决定了它们是一对非稳定性的、复杂的K线组合。 第十六节 K线与K线的位置关系（之四） 对上拉线的分析如下： 1.当它出现在上升趋势途中，第一根阴线代表价格发生了一次快速而短暂的回调，第二根高开高走的阳线代表多头再次发力，价格加速上行，后市看涨； 2.当它出现在下跌趋势途中，第一根阴线代表价格走势受制于中长期下降趋势的钳制，第二根阳线代表多头某种突然的、激烈的、短暂的反抗，但很快将被空头镇压下去，后市仍将延续绵绵跌势； 3.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，如果多头的力量足够强大，比如说第二根阳线的实体远大于第一根阴线的实体，并且伴随着明显放大的成交量，则通常可以形成一个短期底部。 对下拖线的分析如下： 1.当它出现在下跌趋势途中，第一根阳线代表价格发生了一次快速而短暂的回升，但由于缺少后援，第二根低开低走的阴线代表空头再次发力，价格加速下行，后市看跌； 2.当它出现在上升趋势途中，第一根阳线代表价格走势受制于中长期上升趋势的钳制，第二根阴线代表空头某种突然的、激烈的、短暂的突袭，但很快将被多头收复失地，后市仍将延续绵绵升势； 3.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，如果空头的力量足够强大，比如说第二根阴线的实体远大于第一根阳线的实体，则通常至少可以形成一个短期头部。 九、归顺线与反叛线 如果上拉线组合中的第二根阳线力量更加强大，以等于或高于第一根阴线开盘价的价位开盘，然后高开高走，高走高收，形成一根与前根阴线走势完全背道而驰的阳线，意味着前一天的部分空头已经反手做多，犹如弃暗投明，改邪归正，谓之归顺线。 反之，如果下拖线组合中的第二根阴线力量更加强大，以等于或低于第一根阳线开盘价的价位开盘，然后低开低走，低走低收，形成一根与前根阳线走势完全南辕北辙的阴线，意味着前一天的部分多头已经反手做空，犹如明珠暗投，落草为寇，谓之反叛线。 归顺线与上拉线的区别在于：第二根阳线不是高开于第一根阴线实体以内，而是开得更高，高到阴线的实体之上；反叛线与下拖线的区别在于：第二根阴线不是低开于第一根阳线的实体以内，而是开得更低，低到阳线的实体之下。 由此可见，归顺线和反叛线是比上拉线和下拖线走势更为夸张、更为极端的K线组合。 但夸张、极端的走势可能只是表面上的强劲，不等于可持续性良好。 事实上，归顺线和反叛线的出现意味着多空双方的争夺已经白热化，价格波动剧烈，变化方向难以预料。 它们因所处的位置不同而具有不同的技术意义。 对归顺线的分析如下（其中前三条和上拉线类似）： 1.当它出现在上升趋势途中，第一根阴线代表价格发生了一次快速而短暂的回调，第二根高开高走的阳线代表多头再次发力，价格加速上行，后市看涨。 2.当它出现在中长期下降趋势途中，第一根阴线代表价格顺应该趋势，第二根阳线代表多头某种突然的、激烈的、短暂的反抗，但很快将被空头镇压下去，后市仍将延续绵绵跌势。 与上拉线不同的是，归顺线组合中多头的反抗更激烈、力度更强，如果这里是一个缓慢盘跌而非强而有力的下降趋势，那么表明空头的力量极其有限，以至于经过多日苦战慢慢渗透的阵地在一天之内即被多头夺回，其后价格虽然可能再度盘跌，但力度、速度都将非常有限。 3.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，往往是在价格急挫之后，由于受到某些重大消息刺激，价格在下挫过程中突然刹车并开始反方向运动，这种情况下通常至少可以形成一个短期底部。 4.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，通常是一个转势信号。 此时价格往往已经从顶峰开始下滑了一段（即前面已经出现过卖出信号），残余的多头不甘失败，拼尽全力做最后的垂死挣扎，此时形成的大阳线实际上是一次回光返照，阳线之后一般都会拉出一根乌云线、阴包阳、下拖线甚至反叛线，从而对顶部反转再次给予技术上的确认。 |
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金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版117-120 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第十七节 K线与K线的位置关系（之五） 对反叛线的分析如下（其中前三条和下拖线类似）： 1.当它出现在下跌趋势途中，第一根阳线代表价格发生了一次快速而短暂的回升，但由于缺少后援，第二根低开低走的阴线代表空头再次发力，价格加速下行，后市看跌。 2.当它出现在中长期上升趋势途中，第一根阳线代表价格顺应该趋势，第二根阴线代表空头某种突然的、激烈的、短暂的突袭，但很快将被多头收复失地，后市仍将延续绵绵升势。 与下拖线不同的是，反叛线组合中空头的反抗更激烈、力度更强，如果这里是一个缓慢盘升而非强而有力的上升趋势，那么表明多头的力量极其有限，以至于经过多日苦战慢慢渗透的阵地在一天之内即被空头夺回，其后价格虽然可能再度盘升，但力度、速度都将非常有限。 3.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，往往是在价格急升之后，多头突然遭遇原因不明的挫折，价格在急升过程中突然刹车并开始反方向运动，这种情况下通常至少可以形成一个短期头部。 4.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，通常是对前一底部反转信号的再次验证。 此时尽管价格已经处于低价区，但底部需要反复夯实，走出上升行情尚需时日。 归顺线与反叛线合称分手线。 十、伪阳线与伪阴线 接连开出两根阳线，但第二根阳线的开盘价和收盘价都分别低于第一根阳线的开盘价和收盘价，即虽然连收两阳，价格却在下行，此种组合谓之伪阳线，这是一种弱势组合，表明多头的攻势有气无力。 伪阳线分为两种情况： 1.第二根大幅低开的阳线切入到第一根阳线实体之内，即其收盘价高于第一根阳线的开盘价、低于第一根阳线的收盘价。 这表示多头进攻乏力，后市要么继续缓慢盘升，要么转入横盘震荡整理即无趋势状态，要么波段见顶转为下跌。 2.第二根阳线低开的幅度更大、走势更弱，以至于未能切入到第一根阳线实体之内，即其收盘价低于第一根阳线的开盘价（可能以上影线的方式回补缺口）。 第二根阳线的虚弱无力表明它可能仅仅只是空头平仓导致的小幅回升，根本无力向上进攻。 伪阴线的情形刚好相反：虽然连续开出两根阴线，但第二根阴线的开盘价和收盘价都分别高于第一根阴线的开盘价和收盘价，即虽然连收两阴，价格却在上行，此种组合谓之伪阴线，表明空头的气势不足，力道不大，多方暂时无碍。 伪阴线也分为两种情况： 1.第二根大幅高开的阴线切入到第一根阴线实体之内，即其收盘价高于第一根阴线的收盘价、低于第一根阴线的开盘价。 它的技术意义与其出现的具体位置有关。 如果出现在低位，一般是暗示多头已有比较强烈的上攻欲望，尽管空头还在全力压制，但一段较为可观的反弹行情随时可能展开；如果出现在高位，则意味着有人正在拉高出货，交易者应提防价格反转向下。 2.第二根阴线高开的幅度更大、回落的幅度更小，以至于未能切入到第一根阴线实体之内，即其收盘价高于第一根阴线的开盘价（可能以下影线的方式回补缺口）。 第二根阴线的虚弱无力表明它可能仅仅只是多头获利平仓导致的小幅回落，根本无力向下进攻，但也不排除真的转势的可能性，所以应密切关注第三根K线的形态。 如果出现大阴线，则行情有可能转为真正的下跌。 尽管学习K线技术不得不从“形”入手，然而研判K线组合最重要的依然是读懂它的“神”，如此才能融会贯通、掌握要领。 所谓“形”，就是指K线与K线的位置关系及后面将要研究的K线定式；所谓“神”，就是指从中看出多空力量强弱对比的格局及其消长变化。 即使是同样的K线组合，它们出现在相对于均线的不同位置其含义仍然不同。 因此下一步，我们还将继续研究K线与均线、均线与均线的形态与位置关系。 第十八节 移动平均线 移动平均线【Movement Average】指的是最近N天某标的交易品种收盘价（或指数收盘点位）的算术平均值，简称均线。 计算方法是：始终采用最近N天的收盘价格之和除以N，作为当天的数据；第一个初始数据算出后逐日向前推移，每把新的一天的收盘价加入被平均的数组，就把距今最远的那个旧数据剔除（为便于理解，我姑且称之为“纳新吐故”）；然后再把新的总和除以N，这样就得到了新的一天的数据，如此类推。 计算公式为：MA=（C1＋C2＋C3+…＋Cn)/N ，C为某日收盘价，N为移动平均线的周期或参数。 如果将移动平均线参数分别设为5/10/20/30/60，就分别得到5/10/20/30/60日均线，体现在日线图上，就统称为“日均线族”；如果用周K线取代日K线，用周收盘价取代日收盘价，采用同样的参数设置，就得到周均线族……余此类推。 移动平均线为观察价格趋势提供了捷径。 对那些无法掌握K线理论的交易者来说，选取一两条简单的均线，配合以坚定的纪律，照样能够从这个市场上源源不断地盈利。 所谓趋势跟踪，本质上就是跟踪均线族的运动。 我从来不绘制趋势线，我就是直接用均线代替趋势线的。 在这里推荐台湾张龄松先生所著的《股票操作学》一书，其中对于移动平均线有较为系统的介绍，可供初学者参考。 需要指出的是，本章所介绍的均线都属于简单（算术）平均，除此之外还存在加权品均和指数平均两种算法。 但是复杂的未必就是最好的，据研究，还是简单平均的绩效最佳。 有关移动平均线的用法，美国投资家葛南维【Granvile】总结了至关重要的八条法则，我结合自己的经验从实战效果出发，重新阐释如下： 葛南维移动平均线八法则: （1）均线由下降转为水平，且开始向上抬头，当K线由下向上突破均线后出现小回撤，遇均线支撑而再度向上创出新高时，为做多信号（注意小回撤也可能不发生），如图中①所示。 （2）价格已经在均线之上运行一段时间，然后出现一轮幅度较大的回撤，当价格贴近均线时不破均线，而是在均线支撑下再度向上时，为做多信号，如图中②所示。 （3）价格经过一轮幅度较大的回撤跌至均线之下，而均线仍在继续上行，当K线迅速放量重上均线且因此所构成的低点之成交量极度萎缩时，为做多信号，如图中③所示。 （4）价格因在均线之下运行发生暴跌而远离均线，当乖离率（价格与均线之差除以均线所得之百分比）超过经验极限值（如价格相对于30日均线的负乖离为-30%，代表30天以来入市的多头平均亏损30%），特别是当日K线相对于5/10/60日均线的负乖离同时过大时，代表多方中短线均亏损过大，此时价格因超跌有以上涨或横盘的方式向均线靠拢的需要。 此时如果出现看涨型K线组合，是空单平仓时机，但做多需谨慎，如图中④所示。 （5）价格因在均线之上运行发生暴涨而远离均线，当乖离率超过经验极限值，特别是当日K线相对于5/10/60日均线的正乖离同时过大时，代表多方中短线均获利过大，此时价格因超涨有以下跌或横盘的方式向均线靠拢的需要。 此时如果出现看跌型K线组合，是多单平仓时机，但做空需谨慎，如图中⑤所示。 （6）均线由上升转为水平，且开始向下勾头，当K线由上向下跌破均线后出现小反弹，遇均线压制而再度向下创出新低时，为做空信号（注意小反弹也可能不发生），如图中⑥所示。 （7）价格已经在均线之下运行一段时间，然后出现一轮幅度较大的反弹，当价格贴近均线时不过均线，而是在均线压制下再度向下时，为做空信号，如图中⑦所示。 （8）价格经过一轮幅度较大的反弹升至均线之上，而均线仍在继续下行，当K线再度跌回均线之下时，为做空信号，如图中⑧所示。 第十九节 均线与趋势 物理学上的惯性定律认为，只要没有足够强的外力影响，静止着的物体倾向于保持静止，运动着的物体倾向于保持原方向运动。 价格运动也是如此，一旦它开始上升趋势，就会持续上升；一旦开始下降趋势，就会持续下降，这就是趋势的延续性。 但物极必反，趋势总有走到尽头的那一天。 无论趋势的延续或逆转，最终都可以通过K线与均线的形态及位置关系来判断。 通过对前面第七节的学习，我们已经初步知道趋势可以直观地用均线来表示。 具体做法，就是用5/10日均线的多排或空排来分别指示日线级别的上升或下降趋势，用5/10周均线的多排或空排来分别指示周线级别的上升或下降趋势，用5/10月均线的多排或空排来分别指示月线级别的上升或下降趋势。 读者也已经了解到，在月线图上足以观察最为宏观的趋势，在分时图上足以观察最为微观的趋势。 因此，我们常用月线图观察长期趋势，用周线图观察中期趋势，用日线图观察短期趋势，用分时图观察日内趋势。 关心和研判大趋势的方向和起止时间固然必须，但由于具体的盈亏最终必须落实到中短期趋势上，所以关心和研判中短期趋势的方向和起止时间一样重要。 用日线图也能观察中长期趋势，但因为周线图和月线图上的K线数目更少，因此不如用它们观察来得清晰。 由于中长期趋势可以划分为“一段一段”的短期趋势，中长期趋势跟踪最终也难免要落实到日线图上，所以日线图仍然是宏观交易的核心图表。 今后如果不特别说明，一般的图表分析都是在日线图中展开的。 均线的本质是“一定时间内市场的平均成交价格”。 对股票市场来讲，它可以被笼统地认为是“市场平均持股成本”。 正因为如此，均线系统对价格运动具有强大的支撑或阻挡作用，因而具备不容忽视的实战价值。 均线参数有无穷多种设置方法。 这在方便了交易者的同时，也可能让他们无所适从。 如果您愿意，我的均线参数设置方式也许可以供您参考：无论何种时间周期的K线图，无论它是月线图、周线图、日线图还是日内K线图，其均线族全部都采用5/10/20/30/60这一套参数设置方式。 唯一不同的是日线图，它往往还需要120/240这两条均线。 这套参数设置方式经历了时间的检验，自有道理在其中。 读者可能会有不同意见，但我一直以来始终喜欢这套参数，经过一段试用和反复后，最终成为习惯固定下来。 先说日线图，5日均线代表周线，10日均线代表双周线，20日均线代表月线，60日均线代表季线，120日均线代表半年线，240日均线代表年线。 再看周线图，尽管5/10/20周均线很重要，却只是一种习惯用法，没有什么特别的含义在其中。 反复观察大量的周线图，不难发现30/60周均线的支撑和阻挡作用特别明显。 虽然它们的时间周期分别较半年线和年线略长，但我们事实上是把它们分别视为半年线和年线，今后读者会发现这一点特别重要。 斯坦利·克罗说他喜欢做多30周均线向上挺升的品种，不是没有道理的。 最后看月线图，一般来讲5/10月均线金叉后多排或死叉后空排往往就足以指示一轮牛市或熊市，并且20/30月均线也有明显的支撑或阻挡作用。 60月均线代表五年线，是我们所设置的时间周期最长的移动平均线。 日均线族的多排可以清楚而明确地指示日线级别的上升趋势，空排则可以清楚而明确地指示日线级别的下降趋势。 周均线和月均线族也具有类似的功能。 我们已经了解日线图所代表的短期趋势、周线图所代表的中期趋势和月线图所代表的长期趋势三者同时并存，方向可能相同也可能相反，它们或同向或抵触的排列方式虽然复杂但总体上来说模式有限，穷尽这些模式就可以把从宏观、中观、微观三个层次精确把握市场脉络变为可能。 一个简单的原则可以道尽这三种趋势的关系：如果日线级别的趋势受到周线图和月线图的“支持”而不是“反对”，那么行情的级别会很大而且会走得很远，反之则容易早早结束。 后面我们还将对这个课题继续深入地研究。 第二十节 趋势的本质——强弱 通过阅读K线图研判多空力量强弱对比及其消长变化的目的，是为了识别出趋势的方向与级别大小，或行情无趋势的基本事实。 强弱是趋势的本质，是决定有无趋势及趋势方向与力度的内在力量。 一段时间内，如果累计上涨幅度大于累计下跌幅度，则说明多方力量强于空方，如果这一格局延续下去，图表上就体现为上升趋势；反之则体现为下降趋势。 一般来说，一段上升趋势中不仅阳线造成的累计涨幅大于阴线造成的累计跌幅，阳线在数量上通常也多于阴线，或者阳线的力度、实体大于阴线，下降趋势则反之。 如果多空势均力敌，任何一方都不能取得压倒性优势，则体现为构筑形态，即无趋势行情，直到多空力量对比发生某种根本性变化足以打破这一均势为止。 因此，趋势和形态往往交替出现，趋势或形态为表，强弱为里。 强弱之于行情，恰似“虚实”之于军队。 在战争中掌握了敌军的虚实内情，就等于掌握了对方的生死命脉。 《孙子兵法》中有“虚实”一章，就是专门讲这个问题的。 那么类似的，掌握了研判多空力量强弱对比的技术，就能读懂行情，帮助交易者站在正确的一方，即顺应趋势的方向从事交易——在上升趋势中做多，在下降趋势中做空，在无趋势行情中空仓。 所谓强弱，有假弱真强，有假强真弱，真真假假，虚虚实实，唯有具备穿透迷雾看本质之能力的交易者，才能够得出正确的结论，从而领先一步预测行情、验证趋势。 研究多空力量的强弱对比，不是为了揭示趋势发生的原因——事实上这恰恰是专业交易者最不关心的问题——而是为了发现趋势开始和结束的时机。 多空力量强弱对比越失衡，趋势就越强劲，持续的时间也越长久。 当然，价格运动在时间和空间上可以互换，短期内涨跌幅太大通常会缩短趋势运行的时间，反之亦然。 但有一些大级别趋势，由于某种不可知的原因，运行起来轰轰烈烈，气势磅礴，力度既大，持续又久，遇到这样的趋势，是交易者一生的幸事。 当然，前提是您没有站在趋势的对立面或袖手旁观。 对能够从事双向交易的交易者来说，趋势无所谓多空，只要有趋势即可，就怕无趋势。 趋势有明显的惯性，越是大级别的趋势惯性越大。 对趋势来说，简单的就是最强的。 越简洁明了、越清晰流畅的趋势越有实战价值。 初学者应学会尽可能地将其全部操作都局限在“明显的趋势行情中”，要尽量避免在混沌不清的行情中交易。 对股票大盘指数来讲，上升或下降趋势是由于多方或空方占据主导地位造成的；上升中继形态是由于热点板块的切换造成的，即各板块轮番释放做多动能；下降中继形态是由于领跌板块的切换造成的，即各板块轮番释放做空动能；底部反转形态是由于几乎所有板块都具备了做多动能形成的；顶部反转形态是由于几乎所有板块都具备了做空动能形成的。 对个股来讲，底部反转形态其实就是筹码由失去信心的散户手中向主力手中转移的过程，顶部反转形态其实就是筹码由主力手中向信心百倍、想象力已经被充分激发出来的散户手中转移的过程。 上升中继形态，是为了抬高除主力以外的散户持股成本。 而下降中继形态，只是为了让更多的人分担亏损。 在一轮日线级别的上升趋势的末尾，当日K线距离日均线族越来越远，这时可能会出现两种情况，一是阳线实体可能开始变得越来越长，上升倾角陡然加大，价格加速上行，最终在狂热的气氛中以“V”型反转或进入漫长横盘最终崩溃而结束；二是阳线实体越来越小、阳线数量也越来越少，上升倾角渐趋平缓，表示驱动该趋势的动力已经“耗尽”。 这样当看跌型K线组合出现，意味着日线图上将展开日线级别的“回撤”。 类似的，也存在周线或月线级别的回撤。 回撤的级别或幅度大小，可以是前轮趋势长度的33%、50%、66%甚至100%。 关于下降趋势运行过程中的多空强弱互换，与上升趋势中的描述类似但方向相反。 总之，无论在日线图、周线图还是月线图上，当多空强弱完全换位之日，就是相应级别的趋势彻底逆转之时。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版121-122 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第一篇 预备知识 第二十一节 趋势的背叛——回撤（之一） 您在追随趋势的过程中是否曾因为价格回撤而导致损失？如果有，那是再正常不过的事了。 因为回撤是如此常见，作为趋势的一种反动——哪怕只是暂时的，都会给我们这些趋势追随者带来不同程度的伤害，在采用高倍率杠杆的情况下伤害尤其严重。 所谓回撤，一是上升趋势中的回调，二是下降趋势中的反弹。 可以分别是日、周、月线级别的，也可以是日内分钟级别的。 对于保证金交易而言，日线级别的回撤对趋势交易者所造成的伤害已经足够严重，应该规避。 必须指出的是，日线图自始至终应该是我们据以交易的核心图表，周线图和月线图只能作为参考。 除非仓位比率足够低，否则追随周线或月线级别的趋势在实战中是不足取的。 提到回撤，人们自然而然地会想起道氏理论所讲的幅度可达前轮趋势长度33%、50%或66%的那种大级别的回撤。 但事实上回撤不仅有大级别的，更多的是小级别的。 最小级别的回撤可以小到只有1～2根K线，但是幅度已经足以达到10%。 对于常见的10倍杠杆的账户而言，其后果已经足以造成一场灾难。 另一个人们容易联想到的与回撤有关的概念是中继形态。 没错，中继形态本来就是复杂型回撤的一种。 但回撤不仅有复杂的，也有简单的。 对于那种小到1～2根K线，或虽然幅度够大，却简单如一条直线的回撤，没有必要非得把它看成是形态。 实践证明，通过学习修炼到能够看出“回撤开始点”与“回撤结束点”的程度是完全可能的。 在本书后面我们将要谈到临界点——即价格即将发生大幅变动的时点。 “回撤开始点”与“回撤结束点”都属于临界点。 在“回撤结束点”顺原来的大趋势方向建仓或加仓，优于在价格创新高或创新低时建仓或加仓。 作为一种交易技巧，在回调结束点做多，或在反弹结束点做空，可以让我们的头寸更安全，更具盈利能力。 因为当价格过头（创新高）或反向过头（创新低）的时候，我们已经赚取了从回撤结束点到过头点的这一段利润。 回撤现象的存在告诉我们要注意行情发展的节奏，尽量避免在最可能发生回撤的临界点顺势追多或追空。 顺势交易没有错，但实战有它的复杂性。 趋势是你的朋友也没错，但朋友也会背叛您——可能是暂时的或永久的。 回撤的级别越大则原趋势逆转的可能性就越大，这需要根据市况的具体发展来具体评估。 只要回撤的级别足够大，迟早会发生短期趋势与中长期趋势方向相反的问题。 体现在日线图上（其它周期K线图的分析如此类推），就是代表短期趋势方向的5/10日均线（简称短期均线）与代表中期趋势方向的20/30/60日均线（简称中期均线）以及代表长期趋势方向的120/240日均线（简称长期均线）之间的矛盾。 通过前面的学习我们已经了解到，日线级别的趋势只有受到周线和月线级别的趋势的“支持”（指方向一致）而不是“反对”（指方向相反），日线级别的趋势才能走得更远，否则容易夭折。 这一点体现在日均线族的关系上也是同样的道理： 在上升趋势中，因短期价格回调而空排下行的5/10日均线（如果回调的幅度足够大，这种情况迟早会发生）容易受到依然向上挺升的20/30/60/120/240日均线中的任何一根的遏止，从而导致回调结束。 如果回调的幅度更深，则20/30日均线也可能加入空排的行列。 在下降趋势中，因短期价格反弹而多排上行的5/10日均线（如果反弹的幅度足够大，这种情况迟早会发生）容易受到依然向下挺进的20/30/60/120/240日均线中的任何一根的遏止，从而导致反弹结束。 如果反弹的幅度更大，则20/30日均线也可能加入多排的行列。 参与逆势的均线条数越多，对原趋势的威胁就越大。 下面，我们将讨论通过日线图研判“回撤开始点”与“回撤结束点”的技术。 第二十二节 趋势的背叛——回撤（之二） 既然从均线与均线的位置关系的角度来研究回撤，那么我们有必要了解熊牛循环的各个阶段，均线族排列的不同方式。 对于“真正的牛市”而言，在其发端处，市场之短、中、长期趋势必定一致朝上，否则不是真正的牛市。 体现在日线图上，就是短、中、长期均线全部多排并向上发散（如果有多条均线族凝结为一点后再向上发散，称之为“共振”，向下发散称之为“反振”）。 如果只有短中期均线多排向上，而长期均线依然是向下的，那么这还不是真正意义上的牛市，而只是一轮小级别的反弹行情而已。 这样的行情在碰到向下挺进的长期均线的时候，可想而知，会遭遇麻烦。 我可以肯定地告诉读者，从来没有任何一轮牛市在开始的时候240日均线是盖头向下的。 如果有，那是反弹而非牛市。 一般底部的形成需要漫长的时间，而将均线族由空排扭转为多排也需要艰苦的努力。 当“真正的牛市”开始的时候，不仅日均线全部都是多排向上的，全套周均线族也是如此。 而月均线族中至少5/10月均线是先金叉后多排的。 如果20/30/60月均线也参与多排特别是共振，那就是至少五年一遇的超级大牛市。 然而顶部的形成是“尖锐”的（相对于底部而言），周、月均线族往往来不及反应。 一般来讲，只要5/10月均线死叉后空排，熊市往往就宣告成立。 当然，如果市场在高位横盘过久（例如伦敦铜，于2006年5月至2008年6月，在高位横盘两年之久），会导致周均线族甚至月均线族在高位收敛后发出反振信号，从而导致价格的大崩溃。 现在让我们回到日线图。 由前所知，因为10/20/30/60/120/240日均线具备明显的支撑或阻挡作用，那么理所当然的，回撤就有可能结束于上述均线中的任何一条。 如果这些均线与重要的支撑或阻挡水平重合，那么对于回撤的遏止作用就更加有效。 还记得葛南维移动平均线八法则吗？法则（2）和（3）说的就是“回调结束点”。 在这些点上，成交量会极度萎缩，当锤子线、看涨吞没、看涨反击线、斩回线等看涨型K线组合伴随着显著放大的成交量出现时，是回调结束的确定信号。 之后，5/10日均线将依托起支撑作用的均线再度金叉然后多排，这是回调结束、行情再起的验证信号。 不排除5/10/20/30日均线中的四根或前三根在这个位置发生共振的可能。 当然，前面讲述过的形态突破信号也都可以拿到这里作为分析之用。 相应的，葛南维法则（7）和（8）说的就是“反弹结束点”。 在这些点上，通常会出现流星线、看跌吞没、看跌反击线、乌云线等看跌型K线组合。 之后，5/10日均线将依托起阻挡作用的均线再度死叉然后空排，这是反弹结束的验证信号。 注意整个反弹阶段对应的成交量一般较前期下跌波段为小，当反弹结束，跌势再起的时候，成交量可能会再度放大。 葛南维法则（5）和（4）分别说的就是“回调开始点”和“反弹开始点”，这个位置一般都会发生超涨或超跌现象，如果相应地出现看跌或看涨型K线组合，则回撤开始点可以确认。 除了K线组合，日K线相对于5/10日均线的乖离率是否过大，5/10日均线之间开口的时间和距离是否过长以及一些常用的技术指标都可以提示回撤的发生。 越是不流畅的趋势越容易发生回撤。 越是快速推进、势头猛烈的趋势越不容易发生回撤。 而一旦发生，会很强烈，很可能出现逆向涨跌停板。 但是既便如此，我宁可要后者不要前者。 为何？因为即使回撤以逆向涨跌停板的形式出现，相对于已经已经拥有的巨大利润，根本算不了什么。 而越是强劲的趋势惯性越大，在这种情况下逆向涨跌停板难以连续出现，最多次日我们即可从容考虑对策。 而且，这种情况下逆向涨跌停板最终被原趋势吞没，行情创出新高或新低的可能性很大！所以有些交易界的高手，一旦吃定强劲的趋势波段，就死拿头寸不放手，直到第一个逆向涨跌停板出现为止，这是很厉害的持仓策略，几乎可以将整个趋势一网打尽。 |
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20090817日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：心以利倾，智以势昏。 外似謇正，内实谄谀。 二、终极感悟：心要慈悲，事要方便。 残忍刻薄，惹人恨怨。 三、全部交易： 1、卖开ta910 8014 1 买平ta910 8050 1 －36×5×1＝－180 2、卖开ta910 8112 1 买平ta910 8100 1 ＋12×5×1＝＋60 3、卖开ta910 8078 1 买平ta910 8046 1 ＋32×5×1＝＋160 4、卖开sr005 4921 1 买平sr005 4928 1 -7×10×1＝-70 5、买开sr005 4880 1 卖平sr005 4863 1 －17×10×1＝－170 6、卖开sr005 4880 1 买平sr005 4880 1 7、买开c1005 1727 1 卖平c1005 1727 1 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10205.59 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－200 6、手续费：－36 7、总计盈亏：－236 8、账面资金：9969.59 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：9969.59 11、总权益（账户权益＋累计出金）：11969.59 五、20090817日正式帐单： 
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20090818日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：遇事逢人，豁绰舒展；要看男儿，须先看胆。 二、终极感悟：知是都知，能是难能；休听口说，只看躬行。 三、全部交易： 1、买开c1005 1732 2 卖平c1005 1732 2 2、买开c1005 1744 1 买开c1005 1743 1 卖平c1005 1735 2 －8.5×10×2＝－170 3、卖开m1005 2818 1 买平m1005 2818 1 4、买开m1005 2837 1 卖平m1005 2837 1 5、买开rb0911 4496 1 卖平rb0911 4474 1 －22×10×1＝－220 6、卖开rb0911 4426 1 买平rb0911 4415 1 ＋11×10×1＝＋110 7、卖开sr005 4886 1 卖开sr005 4883 1 买平sr005 4903 2 －18.5×10×2＝－370 8、卖开sr005 4887 2 买平sr005 4882 2 ＋5×10×2＝＋100 9、卖开sr005 4871 1 买平sr005 4871 1 10、卖开sr005 4867 1 买平sr005 4855 1 ＋12×10×1＝＋120 11、卖开sr005 4851 1 买平sr005 4862 1 －11×10×1＝－110 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：9969.59 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－540 6、手续费：－66.59 7、总计盈亏：－606.59 8、账面资金：9363 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：9363 11、总权益（账户权益＋累计出金）：11363 五、20090818日正式帐单： 
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20090901日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：白日所为，夜来省己，是恶当惊，是善当喜。 二、终极感悟：害与利随，祸与福倚，只个平常，安稳到底。 三、全部交易： 1、卖开sr005 4780 1 买平sr005 4650 1 ＋130×10×1＝＋1300 2、卖开m1005 2869 1 买平m1005 2876 1 －7×10×1＝－70 3、卖开m1005 2873 1 买平m1005 2884 1 －11×10×1＝－110 4、卖开m1005 2876 1 买平m1005 2877 1 －1×10×1＝－10 5、卖开c1005 1747 4 买平c1005 1746 4 ＋1×10×4＝＋40 6、卖开v0911 6990 1 买平v0911 7010 1 －20×5×1＝－100 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：10367.47 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：＋1050 6、手续费：－36 7、总计盈亏：＋1014 8、账面资金：11381.47 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：11381.47 11、总权益（账户权益＋累计出金）：13381.47 五、20090901日正式帐单： 
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20090902日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：要知亲恩，看你儿郎，要求子顺，先孝爷娘。 二、终极感悟：要甜先苦，要逸先劳，须屈得下，才跳得高。 三、全部交易： 1、卖开fu0911 3916 1 买平fu0911 3946 1 －30×10×1＝－300 2、卖开ta910 7218 1 买平ta910 7162 1 ＋56×5×1＝＋280 3、卖开l0911 10365 1 买平l0911 10145 1 ＋220×5×1＝＋1100 4、卖开al0912 14735 1 买平al0912 14765 1 －30×5×1＝－150 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：11381.47 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：＋930 6、手续费：－21 7、总计盈亏：＋909 8、账面资金：12290.47 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：12290.47 11、总权益（账户权益＋累计出金）：14290.47 五、20090902日正式帐单： 
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20090903日：交易家的魔术——从一万到百万 一、投资家心语：手下无能，从容调理，他若有才，不服侍你。 二、终极感悟：无可奈何，须得安命，怨叹躁急，又增一病。 三、全部交易： 1、卖开l0911 10075 1 买平l0911 10125 1 －50×5×1＝－250 2、卖开p1005 6000 1 买平p1005 6024 1 －24×10×1＝－240 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：12290.47 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－490 6、手续费：－12 7、总计盈亏：－502 8、账面资金：11788.47 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：11788.47 11、总权益（账户权益＋累计出金）：13788.47 五、20090903日正式帐单： 
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一、投资家心语：一切言动，都要安详，十差九错，只为慌张。 二、终极感悟：与人讲话，看人面色，意不相投，不须强说。 三、全部交易： 1、买开rb0912 4055 1 卖平rb0912 4032 1 －23×10×1＝－－230 2、买开rb0912 4053 1 卖平rb0912 4052 1 －1×10×1＝－10 3、卖开c1005 1746 8 买平c1005 1750 8 －4×10×8＝－320 4、卖开c1005 1748 4 买平c1005 1748 4 5、卖开m1005 2744 1 买平m1005 2758 1 －14×10×1＝－140 6、卖开l0911 10270 1 买平l0911 10260 1 ＋10×5×1＝＋50 7、卖开a1005 3566 1 买平a1005 3576 1 －10×10×1＝－100 四、今日帐单： 1、起始资金：10000.77 2、昨日资金：11788.47 3、累计入金：0 4、累计出金：2000 5、平仓盈亏：－750 6、手续费：－62.54 7、总计盈亏：－812.54 8、账面资金：10975.93 9、持仓盈亏（按结算价计算）：0 10、账户权益（按结算价计算）：10975.93 11、总权益（账户权益＋累计出金）：12975.93 五、20090904日正式帐单： 
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》123-124 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第二十三节 大局观 交易高手对行情大局与细节的判断能力远非常人可比。 交易之前，他会关注市场的如下方面并且明确给出答案（以股市为例）： （1）当前的市场环境是否适合操作？大盘指数有无趋势？若无趋势，市场有可能正在构筑哪种形态？是底部反转形态、顶部反转形态、趋势中继形态还是暂时迷失方向有待观察？重要的支撑或阻挡水平位于何处？ （2）指数若存在趋势，是何种级别的趋势？是否为牛市或熊市？是牛市或熊市的早期、中期还是晚期？如果是次级折返走势，现在已经回撤到前轮趋势长度的哪个位置——33%、50%还是66%？月线图、周线图、日线图的状态如何？它们所分别指示的市场之长期、中期和短期趋势的方向为何？三者的关系怎样？ （3）指数月线图、周线图或日线图上是否出现“标志性K线”、“共振”、“反振”或“过头”信号？如果有，预示着何种级别的行情？有无缺口或单日、单周、单月反转以及超涨、超跌等重要技术现象？ （4）如果大盘指数存在明显的趋势行情，那么何种板块与指数同步甚至处于领涨地位？领涨板块中的领头羊又是哪几只个股？如果有，锁定它们，做多其中最强的1～2只个股。 当指数在一段主升浪之后构筑形态时，意味着热点板块的切换。 那么，谁是引领下一段主升浪的新的领头羊？如果新的领头羊出现，那么持股也应该随之切换。 （5）指数处于常规推进状态还是极端状态？成交量呈现出怎样的变动规律？是否验证了价格变化？当市场处于不同的状态或运行阶段，将分别采取何种应对策略？ （6）今后一周至一月，市场最大可能会如何演变？如果在场外，大概需要观望多久？如果在场内，所持头寸需要持有多长时间？如果判断错误，自己打算承担的最大风险是多少？何种情况下必须出场？ …… 这就是大局观，即交易者对于市场所处宏观和微观位置、行情长期和短期走向的总体判断。 交易者从这种判断中得出市场长期和短期看涨或看跌的结论，并据此操作。 通常情况下，交易高手只在市场长期和短期走势方向一致时入场。 如果市场长期和短期走势方向并不一致，他要么不交易，要么从事短线交易。 对于商品期货市场，他还会试图搞清楚如下问题： （1）CRB指数、美元指数、原油和铜的走势如何？有无趋势特别是大级别的趋势存在？CRB指数是商品期货的大盘指数，美元指数是商品期货的反向指数，原油和铜是比CRB指数更有效更直接的风向标，号令几乎所有的工业品，甚至对农产品也有一定程度的影响。 （2）国内持仓量和成交量满足要求、具备交易价值的期货品种大约有二十几个。 其中哪几只品种最值得关注，或最有可能出现比较大的交易机会？如果有，锁定它们。 （3）进场还是观望？如果进场，做多还是做空？采用多高倍率的杠杆或持有多大比例的仓位？ （4）何时进场？利润目标何在？保护性止损指令置于何处？ …… 我们将交易者对于市场总体格局与长期走势的看法称之为宏观判断，而将其对于市场所处的局部位置与短期走势的看法称之为微观判断，两者合称大局观。 从实战需要来看，二者不可偏废，否则都不能算是具备良好的大局观。 一般而言，非保证金交易较多地依赖于正确的宏观判断，而保证金交易则更多地依赖于正确的微观判断。 因为交易者在某种程度上必须信任并坚守自己的宏观判断才能够赚大钱，所以宏观判断也很容易沦为顽固不化的先入之见，这会导致交易者容易忽视最佳进场时机的选择甚至忘记止损，从而使他们在交易特别是保证金交易中遭受重创。 实践证明，不懂微观交易学的交易者无法从事保证金交易。 如果头寸正在遭遇麻烦，也许暂时把自己对于市场的总体判断和长远看法放到一边是明智的。 越是微观交易，越是需要准确而又不失弹性的大局观。 第二十四节 感知市场心理 在金融交易市场不同的运行阶段，市场心理各有不同，且呈现出某种规律性的变化特征。 这种特征总是与相应的行情发展阶段恰到好处地吻合，并以有限的模式周而复始地一再重复。 也许，利用K线和均线技术研判趋势之有无、方向与级别大小，和利用成交量技术验证上述研判的正确性，以及用心灵去感知市场心理的状态与变化，是一个专业交易者最常做的三件事。 所谓感知市场心理，就是将市场之各方参与主体视为一个整体，再设身处地去体验其情绪与心态的混合变化，就如同感知市场这个巨人的脉搏、心跳与呼吸，然后将这种感受与盘面走势相互印证，从而制定相应的交易策略。 如同一个人，市场心理有坚定果断与犹豫谨慎之分，亦有稳步推进与激越激进之别。 显而易见，趋势行情和无趋势行情背后的市场心理是完全不同的。 同样是趋势行情，平稳缓和的趋势（或称常规趋势）与凌厉激烈的趋势（或称极端趋势）的背后，其市场心理亦有差别。 对于前者而言，虽然进展缓慢，但顺势的一方或者说处于优势地位的一方面对账面上每天累计的利润，其稳扎稳打、步步为营，决不轻易放弃行情主导权的态度是清楚而又明确的。 而逆势的一方面对对手的步步进逼且战且退，一方面伺机发动反扑，一方面则只能暗自祷告，希望能早日脱离困厄。 不出意外，多空双方的这种优势或劣势格局不仅能够维持，在趋势的末期往往还会加速。 凌厉激烈的趋势往往属于大级别牛熊市的主升浪或主跌浪，它是由于多空实力对比严重不对称造成的一种战略态势，或者更准确地说是由于趋势主导方的筹码集中度更高，而另一方则一盘散沙，故而一触即溃。 这种一边倒的战略态势不会轻易改变，体现在价格走势上就是趋势的快速推进，期间价格运动的幅度既大，持续的时间又久，给逆势方造成毁灭性的打击。 这种情况下胜方赚钱甚至比从地上捡钱都容易，因此继续持盈的决心之大可想而知。 除非行情发生严重的超涨或超跌，导致趋势主导方内部有平仓势力的倒戈相向，否则逆势方除了断臂出局，绝无侥幸生还的任何希望。 类似的行情也会发生在常规趋势末尾之加速期。 支配无趋势行情的市场心理有两种，一是无论多空均小心谨慎，外在表现就是价格波幅越来越窄，同时成交量也越来越小。 尽管这一格局迟早会被打破，但在此之前谁也不敢轻举妄动。 各种价格中继形态正是在这种市场心理背景下诞生的。 二是多空均如惊弓之鸟，价格巨幅波动，但总体看并无趋势可言，这种行情是日内交易者获利的良机，但却是趋势交易者的噩梦。 无论行情处于趋势还是无趋势状态，都有正常与反常之分。 对于趋势而言，正常意味着趋势的顺利推进，反常可能意味着趋势遇阻甚或结束。 对于无趋势而言，正常意味着形态的继续构筑，反常可能意味着形态结束、价格已经或即将突破。 感知市场心理，就是要善于区分行情之正常或反常，常规或极端。 最为极端的行情，当属前文所述“单日反转”概念中的“抢购高潮”与“抛售高潮”两种现象。 此两者，通常既发生在极端趋势末尾，又是单日极端行情之典范，堪称极端中的极端。 没有亲眼见识过这两种现象的交易者，就不懂得什么是人性的疯狂！但是，我认为这两种现象有时是市场合力唱主角、部分主力资金推波助澜、刻意引导的结果。 当市场情绪完全失控的刹那，这些先知先觉的资金开始反其道而行之。 即当人声鼎沸的购买狂潮淹没一切的时候，他们疯狂出货，不顾一切地将筹码在高位倒卖给大众；而当市场萧杀一片，惨烈的下跌将末日般的恐惧布满每个交易者心灵的时候，他们迅速出击，在市场崩溃之后勇敢地承接汹涌而出的“最后的卖盘”，从而将“相反意见理论”发挥到极致！“相反意见理论”认为，大众的心理永远落后于市场变化，总是在该恐惧时贪婪，在该贪婪时恐惧，因而是永远的输家。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》125-126 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第二十五节 技术指标（之一） 细心的读者也许已经发现，我几乎从来不提技术指标。 因为尽管技术指标在研判行情时可以带来一定的帮助，但对于持续稳定盈利而言并非必须。 在技术指标刚刚传入中国大陆之初，那些神奇的彩色线条就出现在散户营业厅的电脑上供人们查阅，以至于不少人认为是这些指标创造了市场行情。 随着技术分析的日益普及，越来越多的人认识到是价格行情创造了技术指标而不是相反。 所谓技术指标，就是通过采集交易品种的价格或成交量信息，按照一定的公式编制而成的对研判行情起辅助作用的工具。 其中有专门针对股票大盘指数的，更多的是针对股票个股的。 后一类指标中的绝大多数都可以在股市、期市和汇市通用。 我曾经花费大力气专门研究技术指标。 举凡象MACD、TRIX、DMI、EXPMA、CR、OBV、ASI、SAR、EMV、WVAD、SRI、W%R、KDJ、CCI、ROC、BOLL……这些传统指标，我不仅要知道它们的用法，还试图搞清楚其公式的编写方法和工作原理。 后来，我发现直接观察K线、均线和成交量这三大技术要素要比研究指标来得更为直接，所以就在以后的操作中逐渐放弃了对技术指标的关注。 虽然如此，技术指标对于提高交易胜算仍有一定的参考价值，新手仍应学习了解。 技术指标大体上可以划分为两类：侧重于价格的和侧重于量能的。 前者又可划分为趋势指标——用于指示趋势行情，和无趋势指标——用于指示无趋势行情。 一般来说，无趋势指标在趋势行情里表现拙劣，反之亦然。 这里我们只重点学习两个常用指标：MACD和布林线（BOLL）。 一、MACD平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence Divergence） 由Geral Appel于1979年提出的一项利用长短期二条指数平均线的差值来指示趋势的中长线指标，对价格变动的敏感度不高，不适合盘整行情。 特点是既去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，又保留了移动平均线趋势性、稳重性和安定性的优点。 理论上，该指标之柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。 当MACD由高档二次向下死叉时，则价格跌幅会较深。 当MACD由低档二次向上交叉时，则价格涨幅会较大。 如果价格高点比前一次高点高，MACD的高点却比前一次高点低；或价格低点比前一次低点低，MACD的低点却比前一次低点高时，为背离信号，暗示价格将会反转。 MACD指标（参数12、26、9）的计算步骤如下： 1.计算每天的DI值，DI=High（最高价）＋Low（最低价）＋2×Close（收盘价） 2.第12天和第26天分别算出AX和BX的初始值：AX＝12天DI之和/12；BX＝26天DI之和/26 3.第13天和第27天分别算出DIAX和DIBX的初始值：DIAX＝（2×第13天DI值＋11AX）/13；DIBX＝（2×第27天DI值＋25BX）/27 4.第27天算出DIF的初始值：DIF＝DIAX－DIBX 5.第35天算出MACD的初始值：MACD’＝9天DIF之和/9 6.第36天算出第一个真正的MACD值：MACD＝（2×第36天DIF值＋8MACD’）/10 7.第37天起将第36天之MACD值代入上述公式，余此类推：MACD＝（2×第37天DIF值＋8×第36天MACD值）/10 应用法则： 1.DIF与MACD均为正值，即都在零轴以上时，大势属多头市场，DIF向上突破MACD时可做多，DIF向下跌破MACD时只可作为多单平仓信号。 2.DIF与DEA均为负值，即都在零轴以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破MACD时可做空，DIF向上突破MACD时只可作为空单平仓信号。 第二十六节 技术指标（之二） 二、BOLL布林线（Bollinger Bands) 由John Bollinger创立。 该指标利用统计学原理，先通过计算“标准差”求取价格的“信赖区间”，再利用波带指示价位高低。 一般情况下价格总是游走在“上轨”和“下轨”之间的带状区间里。 当价格波幅变大时，波带会变宽；当价格波幅变小时，波带会收窄。 当波带极度收窄时，激烈的价格波动随时有可能产生。 如果布林线的波带向水平方向延伸，表明价格变动处于常规（即无趋势）状态。 这种情况下，当价格向上穿越“上轨”时，将形成短期回档，为短线卖出时机；当价格向下穿越“下轨”时，将形成短期反弹，为短线买进时机。 如果行情一直维持无趋势状态，采用上述方法高抛低吸可靠性较高。 当波带朝右上方或右下方倾斜移动时，表明行情处于趋势状态。 此时继续采用上面的办法操作非但行不通，还会招致严重损失。 如果价格贴近上轨或下轨温和推进，表明行情处于常规趋势状态，但不排除加速之可能。 如果价格紧贴上轨或下轨连续大幅度挺进，表明行情属于极端趋势，此时顺势的头寸持有的时间可以久一些，当行情“超涨”或“超跌”（参见后述“超涨/超跌理论”）时可以平仓部分或全部顺势头寸，但绝对不要轻易逆势交易，否则很容易瞬间招致巨大损失，在保证金交易中甚至于会被直接消灭。 所谓的逆势交易容易招致灾难性后果——这是我们一再告诫读者要竭力避免的——莫此为甚。 布林线指标用于揭示股票大盘指数的超涨或超跌现象——所谓的“抢购高潮”或“抛售高潮”——比用于个股或其它交易品种的效果更佳。 有心的读者不妨将历史上这些关键时刻布林线指标的表现调出来观察，不难发现它们当时正处于这里所描述的状态！ 正因为如此，笔者将布林线列为界定超涨或超跌现象的重要参考指标之一。 价格越是紧贴上轨运行，表明上升趋势越强劲，直到价格脱离布林线上轨、完全在布林线上轨之外运行——即价格发生“超涨”现象，行情才有可能产生回档。 这种情况下只宜平仓多头头寸，切不可轻易做空。 如果做空，必须至少取得看跌型K线组合的支持，而且必须设好止损位。 同理，价格越是紧贴下轨运行，表明下跌趋势越强劲，直到价格脱离布林线下轨、完全在布林线下轨之外运行——即价格发生“超跌”现象，行情才有可能产生反弹。 这种情况下只宜平仓空头头寸，切不可轻易做多。 如果做多，必须至少取得看涨型K线组合的支持，而且也必须设好止损位。 布林线还存在一条“中轨”线。 一般认为，当价格在布林线的中轨上方运行时，表示交易品种处于强势；当价格在布林线的中轨下方运行时，表示交易品种处于弱势。 通常情况下，日布林线的中轨就是指价格的20日均线，周布林线的中轨就是指价格的20周均线……如此类推。 还可以将布林线的上、中、下轨三条线结合起来一起看：当三者同时向上运行时，表明价格的强势特征明显，后市继续看涨；当三者同时向下运行时，表明价格的弱势特征明显，后市继续看跌；当三者几乎同时处于水平方向横向延伸时，才表示行情处于无趋势状态。 下面以日布林线为例，介绍BOLL指标（参数N＝20，代表统计天数；P＝2，代表布林带宽度）的计算方法。 周布林线、月布林线或日内布林线的计算方法与此类似： 1.计算公式 MB（中轨线）＝N日移动平均线(N＝20) UP（上轨线）＝MB＋两倍的标准差 DN（下轨线）＝MB－两倍的标准差 2.计算步骤 （1）计算收盘价的移动平均值MA：MA＝N日内的收盘价之和/N （2）计算标准差MD：MD＝对N日内的（收盘价－MA）的二次方之和求算术平方根再除以N （3）计算UP、DN线：UP＝MB＋P×MD；DN＝MB－P×MD（P＝2） |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》127-128 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第二十七节 成交量技术（之一） 成交量技术是对价格研判的重要补充和验证，对于做多交易的价值大于做空交易。 一般所谓的价升量增、价跌量缩只是最简单的量价关系，用于实战的成交量技术则要复杂得多。 在前述第二～六节我们讲述形态学和缺口等重要技术现象时，对于形态被向上突破时成交量会显著增加，被向下突破时成交量不一定增加，回抽颈线位或形态边界线时成交量会减少，以及当回抽结束价格重新开始上涨或下跌时成交量往往会增加这些成交量变化规律已经有所了解。 并且已经熟知向上跳空缺口或突破性大阳线往往伴随着明显放大的成交量，而顶部单日反转，在收出带跳空的特殊大K线或看跌吞没大阴线的同时，往往会爆发出惊人的成交量。 所有这些技术线索都是可以极大地提高交易胜算的良好工具。 下面，将分别介绍适用于股市和期市的成交量技术： 一、股票市场的成交量技术 1.绝对控盘型个股的成交量特征 所谓绝对控盘，指主力控制了一只个股至少70%以上的流通筹码。 需要说明的是有些主力深度控盘是因为运作水平高深，而有些恰恰是因为无知和鲁莽，才稀里糊涂甚至被迫吃下太多筹码。 主力操盘水平的高低主要看出货能力。 任何组织或机构坐庄的目的最终都是为了拉高出货（当然在允许做空的市场里也有通过高位建仓然后向下砸盘谋利的，不过这种形式比较少见）。 出货的成败等同于坐庄的成败。 那些在市场处于明显的深度熊市阶段时依然对个股保持着高控盘状态的主力就是些不折不扣的失败者。 如果熊市维持的时间超过两年，那么崩盘将是这些主力的唯一出路。 绝对控盘型个股的成交量特征就是一旦开始正式拉升，则成交量会随着价格的不断走高而变得越来越小。 “价越盘越高，量越盘越小”是对这一量价现象的生动概括。 我们一般用换手率替代成交量。 比如一只流通盘为1亿股的股票，如果某几个交易日的成交量分别为100、300、500、1000、2000、4000万股，则它的换手率分别为1%、3%、5%、10%、20%、40%。 对于这些量级的成交量我们通常分别以小量、活跃量、大量、巨量、天量、爆量称之。 对于超级大盘股而言，10%的换手已很惊人，要警惕主力减仓；而对于流通盘只有5000万以下的小盘股而言，单日20%的换手也很常见。 成交量是否健康，关键看连续性和价位高低。 如果某日某个大盘股很突兀地放量10%，而这之前和之后成交量都很小，价格又处于高价圈，那么就此见顶的可能性就很大。 绝对控盘型个股的换手率很少超过2%，一旦高位放出巨量特别是连续放量，往往意味着主力出货，该股运作结束。 2.低控盘半对倒型个股的成交量特征 有些主力资金实力不是很雄厚（一般控盘深度大约50%左右），但操盘水平高超，运用借力打力、四两拨千斤的手法，一边拉升一边放量对倒（即自买自卖），在拉升过程中始终保持筹码的进出平衡，即绝对仓位不增加。 反映在成交量上，就是每天换手20%左右，成交量分布连续而均匀。 这种技术现象，国内有专家称之为“东方红，大阳升”，的确形象。 这类个股一般都是中小盘股，价格波动和震仓剧烈而频繁。 反观绝对控盘型个股的走势都相对简单而且符合技术规范，比较容易把握。 这两类庄股，前者为短线品种，后者为长线品种。 后者运作时间更长，绝对升幅更大，且不限于中小盘股。 如果股票大盘指数经过长期熊市，在漫长的底部构筑期内，多数个股的筹码都被主力群体所收集，那么，接下来大盘指数的表现将会和一只绝对控盘型个股一模一样！这将是一轮5～10年一遇的超级牛市，利用本书介绍的技术，可以在低位将这类牛市轻而易举地捕获。 无论绝对控盘型大盘指数或个股，突然放大的成交量都是其命门所在。 绝对控盘型个股在升幅达数倍之后突然放出大成交量，肯定凶多吉少。 而绝对控盘型牛市在绝对高位放出史无前例的成交额（如20070530日，A股沪深两市合计放出4165亿元的历史天量），那么牛市即便不一命呜呼，也会形成中短期头部。 第二十八节 成交量技术（之二） 二、期货市场的成交量和持仓量 前述换手率的经验值都是在国内A股市场实行T＋1（指当天买进的证券次日才能卖出，当天卖出回收的资金可以当天再买进）制度的基础上经过长期实战得来的。 但是期货市场多了个持仓量（即持仓兴趣）的概念，并且实行的是T＋0交易制度，如果不考虑手续费，理论上一天可以进出无数次。 持仓量相当于股票的流通盘，只不过是动态的，每天甚至每个交易时刻都在变。 原因是期货交易本质上属于对赌游戏，一手的持仓量代表某个交易者卖出一手，而另一个交易者买进了这一手，或者相反。 这样多方和空方所开的仓单由交易所计算机自动撮合成交，多单和空单数量上永远相等。 国外只统计单边持仓，即多单或空单的数量；国内则统计双边持仓之和，所以国内的持仓量永远是偶数。 T＋1制度下股票的换手率永远不会超过100%，而T＋0则会虚增成交量，导致成交量与持仓量的比值（我称之为动态换手率）最高可达十倍以上。 对于同一品种之不同月份的合约而言，我们将持仓量和成交量均为最大者称之为主力合约，将持仓量和成交量次于主力合约但大于其它合约，且在未来会很快成为新的主力合约的合约，称之为“次主力合约”。 如果持仓量接近，则将成交量大的视为主力合约。 不难发现，主力合约和次主力合约的持仓量与成交量之和，占据了该品种全部合约之总持仓量与成交量的绝对比重。 交易者应该有意识地将操作全部局限在主力合约或次主力合约尤其是前者之中。 因为主力合约属于大资金对垒（对大品种而言），价格走势真实绵密，滑移价差小，流动性佳，人为操纵困难。 应尽量避免参与那些成交清淡、流动性差的品种。 举例来说，某主力合约收盘后显示持仓量10万手，成交量低于20万手，这就不是一个理想的品种。 如果动态换手率低于1倍，更是看都不必看。 理想的品种，其动态换手率最好为3～5倍。 持仓量代表交易品种对资金的吸引力，持仓量太低显然无法走出像样的行情，但是过大又代表大资金严重对峙，有事态失控的危险。 一个品种应该具有“大而健康”的持仓量。 现在有的软件如文华财经运用某种算法换算出价格，合并统计所有合约的持仓量与成交量设计成该品种之“指数”——一种尽可能客观的“连续”走势图，每个月份的主力合约在其中占据了最大的权重。 统计指数之历史最高与最低持仓量，自然会明白什么是它应该有的“大而健康”的持仓量。 于是我们可以象分析股票那样方便地分析“指数”了。 前述关于股票成交量之变化规律，也全都可以应用到“指数”上。 长期来看，期货持仓量之增减与牛熊循环并没有必然联系。 所有期货行情均可划分为资金推动型或现货引导型，只有前者才需要持仓量配合，后者则不需要。 持仓量通过成交量而改变，其增减意味着资金的流入或流出。 虽然多头与空头总持仓永远相等，但分散与集中的程度不同。 短期价格波动中，增仓上行、减仓下行非常常见。 价格涨跌过度后，持仓量往往会急剧增加，这说明多空对抗升级，价格难以平衡，后市要么加速，要么反转。 尤其是上涨行情的最后阶段，一般都会由于套保盘与投机盘的对峙而出现多品种持仓的急剧扩大，进而形成重要头部。 一般地，持仓量与成交量存在如下变动关系： （1）量仓齐增：多发生在升势初期，量增是因为短线资金的积极进出，仓增则显示了多空能量的积蓄，后市看涨； （2）量仓齐减：多发生在行情结束时，多空双方或一方对后市失去信心，资金逐步离场； （3）量增仓减：多发生在趋势运行途中，量增同样是由于短线资金的积极进出，仓减表示逆势的一方正在认赔出局； （4）量减仓增：多发生在（如三角形）整理过程中，是大行情来临的先兆。 量减是由于价格波幅小短线资金无利可图，扩仓是长线多空主力重兵对峙的表现。 此种情况后续走势十分凶猛，鲜有假突破发生。 一旦爆发，至少有中级行情出现，是最值得关注的量仓关系。 最后，价格走势的意义永远大于持仓量和成交量变化的意义。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》129-131 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第二十九节 三项管理与四项法则 做交易需要管理好三项要素：市场、资金和交易者自身，分别称之为市场管理、资金管理和自我管理。 市场管理是交易技术的别称，是交易者研判市场走向、决定交易品种和进出时机的技术方法的总和，一般提炼为交易系统。 有关止损、止盈、持盈和仓位控管的艺术，统称为资金管理。 有关交易者本人的心性修炼和情绪控制，称之为自我管理。 其中交易技术永远是第一位的，它就象交易者的眼睛。 一个交易界的盲人，他在市场中无论怎样做或做什么都是错的。 其次是资金管理，对于保证金交易而言特别重要。 最后是自我管理，它涉及交易者本身的人格结构——自律型或放任型，后者又包括故意放任型和意志薄弱型两种。 此三者密切联系，不可分割，协同作战，缺一不可。 那些市场前辈们认为有利于交易成功的经验之谈，如：“只在明显的趋势中下注”；或“绝对禁止在亏损的头寸上加码摊平”……有人称之为“交易策略”，有人称之为“交易纪律”。 因为这些智慧之语是前辈高人毕生经验教训的总结，是他们用漫长的交易岁月、天文数字般的损失甚至是生命换来的，年轻后学除了充分尊重、用心领悟并努力实践之外别无选择，故我将它们归纳整理、高度浓缩之后，上升到理论的高度，以“交易法则”命名之，以期引起后来者的重视。 交易法则有四套，分别为简易柔顺法则、确定性法则、成长性法则和稳健性法则。 前两者属于市场管理的范畴，后两者属于资金管理的范畴。 四项法则均与自我管理密切相关，执行的效果也完全取决于自我管理的效果。 简易柔顺法则，解决个人与市场的关系问题，倡导顺势交易与系统化交易。 简，指交易系统简单明了；易，指获利容易之交易市场或交易品种最具备交易价值；柔，是要求交易者保持弹性与警觉，虚怀若谷而不与市场逞强斗狠；顺，即顺势交易。 该法则可以概括为：“保持简单，顺势而为。 ”简易柔顺法则要求交易者将自己的全套交易技术提炼为交易系统，交易者按系统发出的信号进出，即不满足进场条件不进场，不满足出场条件不出场。 交易系统按时间周期可以划分为宏观和微观交易系统。 我经常直接将日线图、周线图和月线图相结合作为宏观交易系统，而将日线图、60分钟和15分钟K线图相结合作为微观交易系统。 前者用于指导非保证金交易，后者用于指导保证金交易。 该法则的关键词是“顺势”二字。 确定性法则，注重进出时机，以寻找价格即将发生大幅变动之临界点和高确定性图形为己任，解决胜率问题，遏制频繁交易与强行交易。 该法则可以概括为：“没有绝对把握不进场，有疑问时离场”。 客观意义上的“绝对把握”固然不存在，但如果始终坚持这一法则，可以大量减少劣质交易。 该法则的关键词是“待机”二字。 成长性法则，解决资金的自我保护与发展壮大问题，实现小亏大赢。 包括止损法则、持盈法则与止盈法则。 该法则可以概括为：“截断亏损，让利润奔跑。 ”关键词是“止损、持盈、止盈”。 稳健性法则，解决账户安全问题，对抗过度交易，避免暴亏。 该法则可以概括为：“以保护账户安全为第一要务，永不承担过量风险”。 关键词是“控仓”。 顺势、待机、控仓、止损、持盈、止盈……这六个关键词浓缩了交易学三项管理与四项法则的全部精髓。 可以说，我们作为交易者在市场上所有的一切交易行为，全部围绕这六个关键词而展开。 我们所有的失败，无论是无知导致的失败，还是明知故犯导致的失败，都可以在这六个方面找到原因。 这六个关键词中的前二者依赖交易技术，后四者对应资金管理，并且全部受到交易者自我管理水平的统领和制约——也就是说，所有的问题最终都必须落实到自我管理，即交易者自身的执行力上。 执行力不够，则需要从交易者的人格结构和交易心理上找原因，这需要我们继续学习交易成功学、交易心理学与哲学。 当您所知足够开阔，经验足够丰富，这样面对市场时，您将可以做到无忧、无惧、无惑。 则持续稳定盈利之境，并非遥不可及。 第三十节 跨越陷阱 现在，让我们来认识摆在交易者面前的“三大陷阱”。 只有成功地跨越这三大陷阱，才能使我们在迈上成功之路时通达无碍： 一、高倍率杠杆陷阱 保证金比率的倒数就是杠杆倍率。 股票、期货和外汇市场的保证金比率通常分别为50～100%、5～10%、0.2～2%，分别对应1～2倍、10～20倍、50～500倍的杠杆。 杠杆是双刃剑，它将损失和收益同步放大。 显而易见，它只对老手、内行、专家有利，对新手、外行、大众不利。 它是赢家的利剑，输家的毒药。 但是如果使用不当，它将是所有人的毒药。 对10倍杠杆而言，5%的逆向波动将导致50%的损失，10%的逆向波动将会使账户归零。 对100倍的杠杆而言，1%的逆向波动就会导致穿仓，而这与账户上有多少钱无关。 高倍率杠杆也称为过度交易，意指账户承担了过量风险——是金融交易中最古老、最邪恶的陷阱。 有些交易者自恃艺高人胆大，结果无一例外地栽倒在这个一百年前就挖好的陷阱里，一命呜呼。 新手死于无知，老手死于明知故犯。 二、在无趋势震荡市里频繁交易或强行交易的陷阱 那些既能避开高倍率杠杆陷阱，又懂得顺势交易的趋势交易者理应能够发大财喽？未必。 一般来说，趋势交易者在趋势行情中的确都能赚大钱，但是在无趋势震荡市里他们往往管不住自己的手，耐不住寂寞，又将辛辛苦苦赚来的利润，也许还包括本金——全都赔完了！据统计，无趋势震荡市占整个交易时间的70%以上，而人们一般是不太可能在长达70%的交易时间里不交易的。 所以说，无趋势震荡市就是专门为趋势交易者设计的致命陷阱。 所谓频繁交易，就是无节制、无大方向指导下的反复进出，这是新手易犯的毛病，根源在于无知；所谓强行交易，就是明知市道不适合交易，但是仍然试图利用自己的经验和技术优势在胜算不大、确定性不高的市道中“强行创造盈利机会”，这是老手易犯的毛病，根源在于无奈。 何以故？根据我的研究，除了个别人自身的心理有问题以外，老交易者之所以会出现这种根深蒂固的劣习，多半都是由于交易渠道狭窄、缺乏选择市场的余地造成的。 有时候不是人们不想或不能约束自己，而是他们确实有育儿养老的强大生存压力和艰巨的盈利或扭亏任务必须完成，而参与单一市场导致他们别无选择。 解决之道，是应该同时在股市、期市和汇市开户，哪里有大机会就做哪个市场。 作为一个真正热爱交易的交易者，三市三栖是必然结果。 因为这样做可以明显增加交易机会，从而把“只有大机会才交易”的理念真正落到实处，彻底疗愈频繁交易和强行交易的痼疾。 况且，按照我的系统和理论，这三个市场并无不同，参与期市或汇市并不需要额外的知识。 根据我的经验，三市三栖也不会导致精力分散和对单一市场的关注度减少，精力上绰绰有余。 三、在保证金交易中以利润顺势加码至满仓的陷阱 顺势加码，多么诱人的字眼！许多交易大师正是这么教导后人的。 为此还有所谓正金字塔加码和倒金字塔加码之辩。 但是等等，如果不断以利润加码至满仓，这和过度交易有区别吗？没有！试举一例，假如我们采取最为激进的做法，一开始就满仓杀进，即用足杠杆（例如10倍），而我们的运气也真的很好——当然您也可以认为是操作的水平很高——这样当价格顺势运行10%的时候资金翻倍。 如果此时将全部利润以市场价加码至满仓，那么只要有5%的价格回撤，账户资金就会被打回原形——我们赔钱的速度竟然是赚钱时的两倍！所以请相信我，无数人翻船正是因为这个原因。 只要您一直这么做，翻船将只是早晚之事。 实践证明，由于行情运行节奏的不同，即便是趋势行情中间也会夹杂着大量的价格回撤运动。 因此在保证金交易中，顺势加码经常会弄巧成拙，加码的结果还不如不加。 最后，关于保证金交易，有一句口诀请读者谨记：“重仓必短线，长线必轻仓。 吃足重仓苦，方能不重仓！” 第三十一节 保持心灵的平静 人是物质的，因为人有身体。 只要想想您一天有多少时间是因为吃喝拉撒睡而花费，就不难明白人是物质的这样一个基本事实。 既然有太多的事情是为了侍奉我们的身体而展开，甚至连精神也被认为是身体的附属物，那么我们所有的快乐都来源于身体，我们所有的痛苦——包括贪婪、恐惧、忧愁、绝望、压力和紧张也都来源于我们的身体，就不难理解了。 身体是我们的优点，也是我们缺点。 它是用来证明我们存在的东西，也是我们这一生最大的负累。 《老子》曰：“吾所以有大患者，为吾有身，及吾无身，吾有何患？”意思是：“我所有的弱点与苦难的根源，都在于有这个身体。 如果没有身体，这些牵绊也就不复存在了。 ” 如果这就是生命的真相，如果人对自身的认识仅限于此，那么我们人类的一生的确是毫无意义的。 如果唯物论和无神论是成立的——从某种意义上说，这二者就是人类得以自轻自贱、自暴自弃甚至肆意作恶的理论依据——那么我们的确就是一群渺小无知的可怜虫，我们通过一生追求所得的艺术成就、科学发明、金钱财富和地位名声，当然还包括我们的交易生涯，也将全都变得毫无价值，难道还有比这种虚无更可怕的事吗？就在我为这些宇宙人生的大道理所困扰的时候，忽然传来了一个令人振奋、至少是不坏的消息——此前已经有不少全球顶尖的科学家相信有神论，而现在，大批治学严谨的学者尤其是精神科医师通过成千上万的催眠回溯案例证实了人的灵魂是反复轮回、永生不朽的。 我无意在一本谈论交易的书中研究生命的起源或考证上帝的存在。 这不仅偏离本书的主旨，也超出我的能力范围。 我只是想提醒沉迷于金融交易这场没有尽头的金钱游戏的人们，能够偶尔思索一下生命的意义，以开放的心胸对有神论持包容的态度。 这样当您不幸坠入人生谷底时，就还能保有最后一丝乐观的信念，不至于万念俱灰。 按照美国知名灵媒苏菲亚.布朗(Sylvia Browne)在她的名著《灵魂之旅》中的说法：死亡不是失败，患病不是惩罚，活着不是奖赏。 我们每一个人来到人世间，都是为了完成既定的功课。 我们的生命主题，早在来到人世之前，就已经由灵界的大师——我们的导师的导师，协助写入我们已经认可的生命蓝图。 如果今世我们决定以交易为生，那么无论多么艰难困苦都应该无怨无悔，因为这是我们自己的选择。 古往今来，不知有多少交易者徘徊在天堂和地狱之间，历尽生与死的考验。 和普通人相比，专业交易者面临着更大的压力。 诚如一位网友所云：“没有高压的环境，就培养不出专业的素质。 这个高压不光是金钱的压力，人格上也要承受高压。 工作没有了，人格就会下降——因为在中国，不上班是缺德的。 从此，你赚多少钱都是天经地义，但赔钱就是十恶不赦。 同时因为失去了很多和外界正常交流的机会，几年过后，你的性格也会越来越怪。 实际上，你已经和全世界为敌了。 很多专业交易者都会离婚，因为你亏钱上瘾，和赌徒没两样，你的配偶忍受不了你了；其次你人变怪，配偶为你而觉得丢人。 你自己也因为承受过大压力而总有一两次失去忍耐力的时候，这样总有一天会导致你们离婚。 因此专业交易，就是和魔鬼签订的契约。 ” 当人生陷落时，我是说，当一个专业交易者财务破产、妻离子散、众叛亲离，当他一个人孤零零地走进人生暗黑的隧道，当没有一个朋友向他伸出援助之手，当所有的花朵都背过身去……他每天面对的全是一些负面的东西：压力、恐惧、狂躁、抑郁、焦虑、沮丧、伤心、绝望……此刻唯一不会抛弃他的，也许只剩下仁慈的天父。 无论是有神论者还是无神论者，此时他最应该做的，也许就是把自己的整个身心完全地交给上帝，诚恳、大声地向上帝祷告。 记住祷词的语气必须是积极正面、简洁肯定和知足感恩的。 无论是谁，只要天长日久地坚持这样做都会出现奇迹，心灵会渐渐复归平静，并爆发出惊人的力量以改善际遇。 无论您信或不信，祷告确实可以使我们更加轻松、更加解脱地活着，也能帮助我们更加客观和忠实地从事交易。 |
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20090911日：回复网友zhengnr的来信再论资金管理 网友zhengnr的来信： 发件人：zhengnr 收件人：投资家1973 主题：请教 日期：2009-9-11 09:22:13 "我经常直接将日线图、周线图和月线图相结合作为宏观交易系统，而将日线图、60分钟和15分钟K线图相结合作为微观交易系统。 前者用于指导非保证金交易，后者用于指导保证金交易。 该法则的关键词是“顺势”二字。 " 期货市场，隔日，跳空，那么60分钟线，和15分钟线，无法连续，分析起来很困难。 仔细研读过您的交易学，对于国内的期货市场，晚辈以为，如果日线处于无趋势震荡行情中，比如现阶段的行情，那么保守的做法是空仓观望，激进一点点做法是，每天早上8：30左右，看外盘走势，预估国内市场当日走势，以1分钟，3分钟，5分钟K线和分时图形态，轻仓做日内波段。 我现在在交易现货黄金，保证金100倍，24小时交易，看中线趋势（主要是未来3-5天的），一般用日线，4小时线，K线，均线，形态，加以判断，我现在又一个困惑，现货黄金（也叫伦敦金），在20：00-22：00，是美国早盘时间，交易量非常大，价格波动很剧烈（一般上下5美金，但是波动1美金，持仓盈亏就有10%的变动，极限情况更加恐怖），更加绝的是，有时候1分钟K线，直接波动2美金，15分钟K线，30分钟K线，波动太剧烈，和均线的无法判断，晚生是想找出一套交易现货黄金的方法来。 现在，很迷茫，还望先生不吝指点一下。 同为职业投机人嘛。 投资家1973的回复： zhengnr您好： 您的问题回复如下： 1、我经过多年摸索后认为，杠杆倍率以5倍以下为宜，大资金不是用来下大赌注，而是用来降低仓位比例和实际杠杆倍率的。 也就是说，资金量越大越安全。 所以，所谓的100倍杠杆不是好事，而是不折不扣的陷阱，您务必通过降低仓位比例对冲之，从而将实际杠杆倍率降至五倍以下，否则就是在赌博。 我在书中特意写了“跨越陷阱”一节，有空可读之。 2、为什么适宜的杠杆倍率是5倍呢？以一万元账户的资金管理模式为例，我一般设单笔止损幅度为0.5%，5倍杠杆就是2.5%的损失，也就是250元（或相当于十万元账户对应2500元的损失），这已经很大了。 一般盈利的话单笔盈利大约是10%或1000元，这样一笔盈利可抵4笔亏损之和，实践证明这样做是适宜的。 除此之外我还没有发现比这更稳健、更适宜的资金管理模式。 知道了一万元账户的资金管理模式，那么一百万元以下任意规模账户（如N万元）的仓位直接放大N倍就可以了。 可谓一通百通。 3、切记止损必须在拥有仓位之后立即以条件单的形式提前下到场内，止盈单在拥有0.5%幅度的利润后也以条件单的形式提前下到场内。 现在的交易软件都支持这个功能。 这样价位一到立即自动止损止盈，而手动止损止盈往往是来不及的。 详细情况参见“交易法则——稳健性法则——一万元账户的资金管理模式”这一节。 4、如果您还接受我的建议，即通过不断出金保持场内与场外资金比例为1：1，那么上述资金管理模式的风险还会再降一半。 以十倍杠杆为例，假如您共有现金2万元，场内和场外各分配1万元，场内的一万保证金占用为5000元，这样保证金占比只是场内资金的50%，占您总资产的25%，那么场内杠杆倍率将只有5倍，总资金的杠杆倍率将只有2.5倍。 您的单笔止损将只损失场内资金的5×0.5％＝2.5％，或损失总资金的2.5×0.5％＝1.25％。 这是可以承受的。 至于盈利，要通过小亏大盈逐步积累，慢慢来，急不得。 5、如果您的资金量足够大，比如100万元，以书中所举的例子白糖为例，其保证金只有4500元/手。 按照上面的模式，您应该建仓100手（即“一万元一手，N万元N手，N<＝100），但您实际上只建仓50手，那么风险就又降低一半。 试想这种做法何其稳健？所谓持续稳定盈利，正是此意。 再强调一遍：大资金不是用来下大赌注的。 资金量越大就越安全。 6、上述资金管理模式，是以国内期货市场通用的10倍杠杆为例，这种情况下我们场内保证金占比一般不超过50％，即变10倍杠杆为5倍。 如果杠杆倍率为100倍，那持仓比例就只能降为5%才是安全的。 我不知道我所说的是否足够清楚？最后强调一遍：理论上的高杠杆倍率（如50～500倍）是激发人的赌性的，是诱惑，是所有人——无论高手或低手——的毒药，不是真的让您拿来实战的。 否则，风险必将失控，爆仓的速度以秒钟计。 7、关于交易系统使用多长时间周期的K线图，书中所举之例是以国内4小时交易制为根据的。 如果交易时间不止4小时，那就要做相应的调整，这有待于您在实战中摸索。 8、您对日线图无趋势行情的应对策略只对了一半。 做微观交易，预估日K线的能力非常重要。 如果估计当日走势上无阻挡能收大阳线，短线做多不但能赚而且能大赚；反之，如果估计当日走势下无支撑能收大阴线，短线做空的效果也是收益丰厚，这都是不容忽视的日内交易机会。 也就是说，如果日线级别无趋势，并且日内波幅也很小，日K线没有收大阴大阳线可能的情况下才应该空仓观望。 只要日内波幅大，就照样有利可图。 总结为一句话就是：15分钟K线图所发出的买卖信号必须取得日线图的“支持”。 我这几天连续亏钱，就是因为交易信号为日线图所否决的缘故。 至于1/3/5/10分钟K线图，我早已不看了。 9、最后的话：务必有意识地、主动地限制交易次数。 因为即便单次止损2.5%，三次也会累计为7.5%，堪称大亏。 从某种意义上讲，频繁交易和强行交易就是变相的过度交易。 如果行情乏味，且第一笔出师不利，当天就不要轻易再交易了。 以日内交易来说，全天交易次数极限以不超过三笔为宜。 话虽如此，我自己在这方面做得也不够好，因此在这里把这个问题再次提出与您共勉。 至此您所有的问题回复完毕。 因为这个回复很长很重要，我打算把它帖在博客上让其它读者参考。 如果您有异议，我可以撤下。 再见，祝您交易顺利。 |
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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》304-306 作者按： 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。 欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！ 第三篇 交易成功学 第四节 以富足的思想创造富足的实相 传统心理学的“心理图像”理论认为，人的心智与外部时空、个人关系、自然现象和情感等因素间存在互动关系，个人体验事物的效果纯粹取决于其“心理图像”——即人对于事物的生动想象力。 研究人员通过让一批篮球运动员生动地想象练习投篮从而取得了和实际练习相同的效果（即视觉化练习），就是对这一理论的最好证明。 拿破仑·希尔的成功学理论也认为，人们的心理图像如果是一个赌徒，那么他会真的成为一个赌徒；如果是富豪，那么他也会如愿以偿——人们的外在会自动地倾向于和其内在的心理图像保持一致。 现在人们更进一步，或者说有了更大的发现，即认为思想是纯能量，人的思想能够创造任何实相。 这一规律被总结为“吸引力”法则（The Law of Attraction）或“思想即事物”（Thoughts are things）法则。 量子力学认为，世上的万事万物都是由能量组合而成——无论是桌椅等有形物质，还是人的思想和情绪，都只是不同振动频率的能量而已。 吸引力法则认为，我们的思想、情感、语言和行动结合在一起后的能量形式将会吸引与其本质相同的人事物，即积极的思想、情感和行为模式吸引积极的能量，反之亦然。 因此这一法则的本质，简单说就是同频共振、同类相吸。 思想是有频率的。 持续专注于某一思想就是向宇宙持续发射某一特定的频率。 因此说，只有富足的思想才能导致富足。 许多人的目标是“摆脱贫困”，这种想法只会让他永远处于贫困之中。 因为尽管他的意思是“不要贫困”，但只要想的是“贫困”，就会继续吸引“贫困”（您还可以把这个词换成悲惨、失败等等）。 要脱离贫困，他必须从当下就拥有富足的感觉开始。 “无论你的目标是什么，产生‘我正在拥有’的感觉至关重要。 如果你停留在‘未来会实现’的感觉中，你需要的东西就会永远停留在未来。 从开列‘感恩清单’开始是个不错的方法。 只要你对已经拥有的东西产生不一样的感觉，你就会开始吸引更多值得感谢的东西。 我们感谢什么，就会带来什么，感恩吸引支持的力量。 我们的工作不是非得找出‘如何实现’，‘如何’是宇宙的领域，宇宙总是知道哪条路最短、最快、最和谐地通向您的梦想。 宇宙可以做任何事而毫不费力。 草毫不费力就可以生长，这就是大自然的宏伟设计。 不要把这项练习变成一种乏味的例行公事，关于这件事最重要的底线就是:你必须感觉良好，你要自始至终都感觉愉悦、幸福、和谐，宇宙自会找到实现的方式。 ” “许多人都非常努力地为成功奋斗，但世俗的‘成功’并不能带给他们真正想要的东西——幸福。 外界的东西应该随着幸福的感觉而来，而不是先得到外界的物质再来感受幸福——这个顺序被颠倒了。 你应该先追求内在的喜悦，然后外界的物质自会呈现。 ‘感觉良好’非常重要。 爱自己，然后整个世界才会爱上你。 如果你知道了自己‘感觉良好’的潜能，你不需要改变任何人就可以感觉良好。 同样的，你也不需要改变整个世界成为你希望的样子，你只要创造一个理想的小世界在你的周围，同时也允许其他人选择的世界模式与之并存。 总之，你必须将自己处于一种和你要求的东西相一致的状态。 感觉会告诉你你和你的要求是否相一致。 当你知道感觉就是一切，并学会以感觉引导思想，思想才会在你的经验中成为现实。 ” 吸引力法则实际上意味著我们是自身命运的掌控者和创造者。 因此，持续地想象富足，就会得到富足；持续地想象交易成功，就会得到成功。 如果你的目标迟迟不能实现，不要怨天尤人，否则就是在增强反面的力量——因为荣格说：“你所抵抗的，会持续存在。 ”正确的做法，是应用另一项附属法则——即“放任法则”。 这个法则的含义是：放下负面思想并任其淡化消散，同时辅之以知足感恩以摆脱挫折感。 最后，让我们一起欣赏爱默生说过的话：“生动地把自己想像成失败者，这会使你不能取胜；生动地把自己想像成胜利者，将带来无法估量的成功。 伟大的人生以你想像中的图画——你希望带来什么成就，作一个什么样的人——作为开始。 ”亨利·福特也有类似的说法：“不论你认为自己行还是不行，你都是对的。 ” 第五节 热爱交易（之一） 内在的快乐是成功的燃料。 生命的首要目标，就是去体验喜悦与欢乐。 所以，让我们学会创造性和自主性地工作，总是做自己想做的事。 那些让你感觉美好的事物，总是会为你引来更多的美好。 神学家约瑟夫·坎伯说过：“跟从你的欢乐吧，宇宙会在四面都是墙的密室中为你打开一扇门。 ”有“天才交易员”之称的艾德·斯科塔则说：“我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而是我的生命。 我深信我注定就是要做一名交易员。 研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，是我最感兴趣的生活方式。 我认为一个人的成功与否，与其是否能够回应命运的感召有关，而与财富的多寡无关。 ”没有哪句话能比这句更能说明热爱交易对于成为成功交易家的重要意义了。 热爱交易，意味着你对在交易市场上取胜充满真正的兴趣和炽热的欲望。 所谓“真正的兴趣”，就是指这样一种行业，哪怕你每天为之工作16小时以上依然觉得兴致盎然而不知疲倦。 对你来说，这种工作简直不能叫做工作，而是一种娱乐。 一旦发现自己热爱的行业，你一定要想方设法将其变为自己的终生职业，越快越好。 “真正的兴趣”实际上还暗示着你生而为人的使命。 比尔·盖茨说：“在你最感兴趣的事物上，隐藏着你人生的秘密。 知道自己究竟想做什么，和知道自己究竟能做什么，是成功的两大关键。 ”无论是谁，最热爱的行业就是最容易取得最大成就的地方。 如果您确定自己真的热爱金融交易，且有信心在这行立足，那么就从事它，不必犹豫，哪怕这是一条风险莫测、布满荆棘的坎坷之路。 但是，在哪个行业取得成功不是充满艰辛的呢？在哪个行业成为翘楚会是一帆风顺的呢？迈克尔·卡沃尔在其所著的《趋势跟踪》一书中这样说道：“我们想要取得多大的成就，就得冒多大的风险。 如果你想要大胆地活着，你一定要做出大胆的行动。 如果你的目标贫乏而且很小，那很容易做到，但是，一旦你成功地实现了你的目标，你会感到不满足。 最悲哀的人是——有强烈的欲望，却害怕危险，生活在恐惧中。 这样的人比那些努力过但是却失败的人，或者一开始就没有任何欲望的人更糟糕。 ”在一个你不感兴趣或并不擅长的行业工作，你不会快乐、也根本不可能取得成功。 我希望每一个意欲踏上金融交易这条道路的年轻人都深切地了解这一点，并且事先已经弄清楚金融交易的确就是你百折不回的最爱。 相信我，欲做自己想做的人，必从做自己想做的事开始。 下面，我想与读者分享全球著名风险投资家、有“投资骑士”之称的吉姆·罗杰斯的真知灼见： “最重要的事情是跟随你的兴趣做事，不要盲从你的父母或朋友的希望。 做你喜欢做的事，这是使你成功的最重要的事，也是使你快乐的最重要的事。 能做自己喜欢做的事的人，他们不是在‘上班’，而是每天迫不及待睁开双眼，赶快去享受工作的乐趣。 假如选择一个你们不关心的领域，就不可能有希望获得成功。 我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。 假如你喜欢烧菜，就去开一间你自己的餐馆；假如你擅长跳舞，就去学跳舞。 想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴。 当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。 ” “我们中的大部分人，没有接受过把注意力集中在单一目标上的训练，持续五年、十年或二十年，放弃其他每件事情去完成它，但这是成为一个奥运冠军、一个世界级的外科医生或一个基洛夫芭蕾舞演员所必须的要求。 当然，这也可能是白费工夫。 你所犯的一个错误，可能会让你前功尽弃。 古语是千真万确的：有志者事竟成。 你想做什么都能做得到，但不可能做到所有的事。 培根说‘有妻小者难成大事’。 把家庭放在第一位的人，不可能成为世界级的长跑选手，甚至不可能跑出3.5英里。 赚你的第一个1000万美元，写一部伟大的美国小说，或骑摩托车环游全世界，这样的目标需要全身心的投入。 ” 第六节 热爱交易（之二） 一、交易是个大气活 通过学习预备知识，读者已经了解良好的大局观对于交易获利的重要意义。 树立大局观的过程，实际上就是交易技术成熟的过程。 良好的大局观意味着交易者已经精通宏观交易学的全部知识，了解市场的总体局势和当前行情所处的位置，从而能够因地制宜、制定出相应的交易对策。 大局观主要是指交易者综合判读月线图、周线图和日线图的能力。 日线图是宏观交易的核心图表，但对于研判更长周期的宏观趋势，还需要周线图和月线图的辅助和补充。 虽然三者的走势是严格对应的，但月线图每月才有一根月K线，周线图每周才有一根周K线，日线图则是每个交易日都产生一根日K线，K线数量的不同会导致日线图适用于指示和跟踪短期趋势，周线图和月线图则适用于指示和跟踪中长期趋势。 二、交易是个精细活 如果市场行情永远都存在气势恢宏的趋势，那么金融交易就将变得分外简单。 我利用宏观交易学的趋势跟踪技术，可以轻轻松松赚到几辈子都花不完的钱。 但是据统计，市场上大约有70%的时间是无趋势的，正是这种无趋势行情造成了趋势跟踪交易者的大部分亏损。 宏观交易学对于无趋势行情的态度很简单，那就是直接放弃。 就是说，每年大约有70%的交易日是需要空仓等待的。 如果交易者做不到那么长的时间不操作，就必须研究微观交易学，以短周期K线图甚至是日内图表为交易系统，缩短交易周期，精细化操作。 对于保证金交易而言，细节决定成败，操作精细化更加必要。 如果杠杆倍率太高，无论从中长线的角度来看你有多正确，保证金催缴通知和经纪公司的强制平仓措施会让你熬不过黎明前的黑暗。 对于日内交易（指当天仓位当天平仓、仓位不过夜的超短线交易。 它依赖T+0交易制度与低廉的税费水平，一个交易日之内可能发生多次多笔交易，每笔持仓时间通常为几秒钟到几分钟或数小时不等。 这种在收盘前平掉所有仓位、保持空仓状态的交易模式对于回避缺乏定价权的“影子市场”的价格跳空风险非常必要）来说，微观交易的技巧就更是获利的法宝，须臾不可离手。 并且，微观交易系统不仅可以用来捕捉微观趋势甚至是日内趋势，往往还可以用来捕捉宏观趋势。 对于宏观交易学所谓的无趋势行情通常也不放过。 前提条件是：日内波动幅度必须足够大。 如果行情不存在日线级别的趋势，日内波幅又太小，则任何交易系统都无法发挥功效，只能停止交易，静待交易机会出现。 三、交易是个熟练活 当交易者熟练地掌握了交易技术，具备成熟的交易系统与交易理念，能够毫无困难地贯彻交易法则、执行交易决策的时候，交易就变成了一桩熟练活，交易者就成为一个炉火纯青的熟练工。 成熟的交易者不再试图“创新”或寻求例外，不再试图超越交易系统或推翻交易法则，而只是例行公事地按照交易系统发出的买卖信号熟练地处理每一笔交易。 这是通过多次失败积累起来的经验教训，每一个教训都至少对应着一个切肤之痛。 拿我来说，我在建立自己的交易系统之前，已经在交易上花费了十一年宝贵的光阴和超过三十万元的学费。 这一切换来了这本书所讲述的内容：过硬的交易技术、一整套成型的交易系统和数条不容违背的交易法则。 随着年龄的增长与经验的积累，我对自己所创立的交易系统和交易法则的好感与依赖日深。 我会毫不犹豫地按照交易系统发出的信号下单，买入或卖出、开仓或平仓。 无论盈亏，我都能始终保持平静，因为我知道自己进退有据，深信自己交易系统的威力，丝毫不怀疑我所总结的一整套交易法则的价值和正确性。 我实际使用的杠杆倍率越来越低。 如果不小心陷入处境艰困的交易中，我会立即认输出局，而不是苦苦坚持下去。 如果预期落空，无论盈亏，我也会退出交易。 我不再试图维持一个对我不利的头寸，不再对失利的交易抱有侥幸心理……这样，当别人来向我讨教交易经验的时候，我希望我也能够象那位卖油翁一样，可以潇洒地说一声：“我亦无它，唯手熟耳。 ” |
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