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[股市论谈]高维牛《稳定盈利终极算法》[第2页]

作者:高维牛

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    命题2：
    在不确定性市场，彻底构筑盈亏比优势，需要三个基本单元——简称“盈亏比三要素”。

    盈亏比之要素1，累积性——盈亏比效果的兑现，需要累积必要的交易次数。

    一个交易周期内，如果只进行1次或极少次数的交易，其结果要么是100%盈利，要么是100%亏损，亏损无法被盈利抵消，不存在“盈”、“亏”的比值，交易的次数越少，与市场变化的不确定性偏差越大，很可能某一个时期内是连续盈利的，另一个时期内，交易全是亏损的。

    在一个较少的统计样本上，容易得出错误的结论，比如错误几次之后，认为下一次交易决策一定也是错的，犹豫不决，产生恐惧心理，即使面对交易系统内满足胜率优势的机会，也因为交易心理而终止。

    前文已经从数学上证明，在盈亏比策略的设置下，即使市场是随机游走的，“只要交易频次达到一个统计样本的量”，满足大数定律，就能实现账户总体上大幅盈利。    例如彩票、赌场和保险的业务，都是在满足大数定律上的现实应用。    ?

    因为某几次盈利或某几次亏损，就产生新的预判，影响既定盈亏比策略的执行，以这种临时产生的“预判”来否定已被证明成立的数学策略，如果这类预判是正确的，那么前面就不会出现连续亏损，所以用交易情绪的产物否定既定策略，是不成立的。

    每一次交易，都是一个独立事件，如果认为正确之后会是正确，错误之后也是错误，那市场变化就成了确定性了，这显然不成立，导致的后果，就是交易次数太少，不能满足大数定律。

    因单笔交易的亏损影响到交易次数，甚至少于3到5次，由于不能满足最低的交易基数，盈亏比的数学优势难以兑现，失去了盈亏比的保护，交易者立即会被市场上涨、下跌的不确定性吞没，非智力所能扭转。

    所以在现实中，保险公司并不会因为某一个客户产生赔付就停止发展新客户，而是一直以最快的速度、最高的效率开发尽可能多的客户群，成交更多的客户订单，赔付是必然发生的，但客户基数越大，交易次数越大，盈亏比优势越坚固，总体盈利的确定性越高。

    每个购买保险的客户都是为了转嫁不确定性的意外风险，但这种不确定性通过巨大交易基数的盈亏比转换，却成就了保险业盈利的确定性。

    ?在交易的执行中，信任数学原理，一定比信任难以捉摸的心理情绪可靠，在盈亏比和胜率优势的设置下，只要选择了这种策略，市场已经无法战胜你，任意一笔交易的盈亏，无须附加过多的情感色彩，仅需看作结果统计里一个普通数据就行了，如同物理学计算物体的运动，各种静止或运动的东西，无论大小贵贱，仅仅是质点而已。

    综上所述，交易次数从以下3个方面累积：

    1，同一个股票（期货、外汇同理），在有利时机，进行多轮、多次交易。    这一条是针对交易者的常见状况——只要一次没有成功，就放弃了，无形中失去了太多可以获胜的机会。    其他行业都赞美坚韧不拔的品质，在道路崎岖的交易行业，同样需要这种品质。
    每次交易都是独立事件，一次失利，并不影响后面交易的潜在胜率，对于具备胜率优势的买点，往往不会一次买入即获利，小幅亏损退出后，等待时机，当有利机会再次出现，完全不应受到前面失利的情绪干扰，可以连续进行第2次，第3次进攻，最大程度利用胜率优势。

    但在这一过程中，失利后小幅亏损立即退出，是必须执行的，后面的“有利时机”在何时出现，需要持币等待，否则亏损幅度失控，将从根本上破坏“盈亏比”设置，盈亏比设置的第一步，就是把亏损幅度限制在极小额度，成为确定性。

    另一种常见情况，与上述模型有细节上的差别，就是省略了“小幅亏损即退出”这个操作，直接用小仓位试探性交易，事件或走势的发展，证明自己正确，再重仓加码，如果市场没有证明自己正确，仅维持极小仓位，这个操作，由于仓位本身，就控制了盈亏比，所以不必拘泥于亏损时“是否退出”这个形式，操作本质符合盈亏比原理就可以。    ?

    2，账户以资产组合的形式，在同一时间对多个目标分仓交易，可以更快满足大数定律，实现盈亏比策略。

    资产组合的优势，不在于短期盈利金额大小，而在维护账户长期盈亏比稳定性，避免黑天鹅事件或其它意外导致巨额亏损。

    资产组合的另一个优势是盈利方面，根据市场动态变化，把仓位适度分散到胜率优势较大的目标群，大数定律下，出现盈利仓位，比集中持仓具有更高的确定性。    由盈利公式可知，交易模型确定性的价值，是第一位的；单笔盈利金额，是次要的。

同一时间，账户上的多个持仓，最大概率出现的状况，是盈利与亏损仓位并存，终止亏损的持仓，任由盈利的仓位发展，由市场变化的结果自动决定仓位去留，对于一个盈利的仓位，如果是做空，即使下跌到地狱，依然继续做空，如果是做多，即使上涨到月球，依然是继续持仓。

?3，分仓多个目标，同一个目标多轮多次交易，两者的组合。多少是相对的，所谓的“多”，不是强调高频交易或短线交易，不同的交易风格，有其固有的频率；在原有低频和长线交易的基础上，适当增加了交易频率，满足盈亏比的“累积性”，就是相对的“多”，重点在于摆脱由盈亏带来的情绪困境，以数学算法为信仰，保持策略执行的一致性，累积实现盈亏比所需的交易次数。

    盈亏比之要素2，前置性——走势位置，比方向更重要。

    如果交易时鲁莽冲动，在各种不利的形势下轻率建仓，局面被动时才想起盈亏比策略，虽有智者，难以善后。    兵法有云：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。    不可胜在己，可胜在敌。    ——这个“先”，就是前置性，在买入之初就要安排妥当，大额亏损之后再去补救，已经晚了。

    即使单次交易没有大幅亏损，不占据胜率优势的建仓，失败率很高，积累多次小亏，同样是大额亏损。

    所以建仓时所处的走势位置，比判断上涨或下跌的方向更重要。    由于市场变化的不确定性，无论交易者如何依据有效信息决策，看多时市场可能下跌，看空时市场可能上涨，因此单纯凭判断涨跌方向，对于建立确定性作用有限。

    亏损是交易的常态，显然，仅凭止损一条规则，是虚弱无力的，难以达成稳定盈利目标，盈亏比要实现的两大目标，就是亏的少、盈利多。

    以股票为例，在亏损幅度方面，价格估值高位，走势大幅上涨，积累了大量卖盘的区间，买入后，极大概率会遇到下跌，即使止损，也会造成亏损次数太多，胜率太低，多次小幅亏损，也会累积成大额亏损;在高风险区间，下跌力度强大，T+1规则下，或者处置不及时，很快就冲破预设的止损位置，亏损幅度失控。

    所以，有没有避免走势位置的高风险区域，决定了“亏得少”这一目标能否实现。    亏的少，有两个重要意义：
    1，保护了本金，对后期复利影响较小。
    2，及时退出，保持了仓位的机动灵活，才有可能敏捷的捕捉到第二次、第三次有利战机。    ?

    另一方面，股票盈利幅度，同样与走势位置有极大关联：
    1，以买入为例，从技术面视角，只有在走势的关键支撑位置，比如下跌衰竭的强支撑附近，上涨走势回调底分型附近，才能提供有利的买入时机；

    从基本面视角，价值低估区间、股票成长性被市场发现的初期，正是价值投资视角所期待的有利时机。    技术面与基本面在“买入时机”这一点殊途同归，高度一致，所谓的“支撑位”、“安全边际”，潜台词就是说如果错误，会“亏的少”，如果正确，大幅盈利几率大。

    2，以卖出为例，走势位置同样比预测方向重要，不需要主观臆断何处见顶，从技术面视角，以走势实际到达的位置为准，在自己的交易周期内，至少上涨走势出现顶分型，或者下跌幅度触及预设的退出位置；

从基本面视角，卖出的触发条件，是市场价格已经兑现股票内在价值，或者公司经营层面、财务状况、行业前景改变，发生了不利的转折，由于市场价格反映一切信息，所以基本面状况或市场情绪的转变，也会体现在对应的走势位置上。 ?综上所述，所谓的“有利位置”、“有利时机”，具体就是能满足盈亏比要求，性价比较高的买点位置，如果错误，小幅亏损即可退出，如果正确，潜在的盈利幅度较大。

虽然不会每击必中，只要保持这一买入原则的一致性，就会出现“定律2”所说的3种情况：小幅盈利与小幅亏损抵消，由于市场变化的不确定性，必定存在大幅盈利与大幅亏损，在盈亏比设置下，大幅亏损基本上被消除，只剩下大幅盈利一种变量任其发展，以此实现总体上大幅盈利。

走势方向具有不确定性，但走势位置是随时能够判断的，比如一个股票交易的短线盈亏比示例就是：靠近支撑位（底分型或横盘低点，做空即靠近顶分型高点或横盘高点）在幅度5%以内设置止损，在此类位置建仓，如同扼守关隘，易守难攻。

在走势衰竭的位置做转折买点，在趋势中做顺势买点，借助市场合力占据胜率优势，借助买点位置建立有利的盈亏比率（风险报酬比）——找出关键的有利位置，降低错误的代价，这是交易中唯一能够控制的因素，远比一厢情愿预测市场上涨、下跌的方向更有效。

各位朋友好，今天偶尔登录，看这缘分还需要继续更新。
话题是轻松的，内容是严谨的，世界级难题“稳定盈利”的问题，将在这篇帖子里被解决。

这几个月间，原文细节部分有所修改，现在重发165楼回帖，以便于上下文衔接

    走势方向具有不确定性，但走势位置，就如同作战中的地理地形，何种地形对自己有利，是容易判断的，先占据制高点或重要关隘，就易守难攻，以股票或期货交易为例，如果是做多（看涨），则下跌衰竭的支撑位、上涨趋势回调底部，比如底分型低点或横盘反弹底部一线，就是建仓的有利位置；做空与之同理，即上涨衰竭的压力位、下跌趋势反弹的顶分型高点附近。    在此类位置建仓，如同借助有利地形，占尽地利优势，可以明显地提高胜率。

    与之同时，按计划设置止损退出条件，如果需要长期持仓才能达到目的，就在仓位布置上防御可能风险，记住：越小的仓位，可以忍受的波动幅度越大，越大的仓位，能承受的波动幅度越小。    具体操作可以有灵活性，总体上以不影响防御能力为原则。

    在走势衰竭的位置做转折买点，在趋势中做顺势买点，借助市场合力占据胜率优势，借助买点位置建立有利盈亏比率（风险报酬比）——找出关键的有利位置，降低错误的代价，这是交易中唯一可以由自己控制的因素，通过“不输”而赢，远比一厢情愿预测市场上涨、下跌的方向更有效。

    ——未来市场究竟是上涨或是下跌，以及涨跌的幅度，那是交易者无法控制的。    在这方面过度分析，还不如扎实做好可控的部分。

    第6节
    盈亏比之要素3，内核性——通过盈亏比，可以建立各种不同风格的优秀交易模式。

    盈亏比原理，在各种优秀的交易模式中具有普适性，是市场上各种成功交易模型的内核。    以盈亏比原理为核心，结合自身的知识结构、性格偏好、投资价值观、优势资源、交易风格，就可以建立适合自己的个性化交易策略，扬长避短，操作风格可以进行各种个性化设置。

但内核驱动是同一个，一个交易策略如果没有盈亏比内核，就永远陷在市场涨跌的不确定性里迷茫挣扎，胜利似乎经常在眼前，又遥不可及，无法到达“稳定盈利”的确定性彼岸。

市场涨跌，只有胜率，没有必然，只有各种暂时的伪确定性，即“连续的随机”。比如牛市或某个行业板块的“连续”上涨，被误认为是市场的“确定性”，实际上它只是较大级别上涨、下跌不确定性过程中的一段而已。

为什么不确定性是绝对的？因为从人类博弈行为的本质去看，如果涨、跌中存在任何一方长久的确定性，必定引发这个博弈市场失去生态平衡而导致自身的毁灭。金融市场、资本市场、房产、利率、社会福利等等领域，往上涨或下跌任何一个方向确定性发展，后续都会因为维持原趋势的力量衰竭，难以为继，导致社会资源分配极度不合理，最后的结局就是越过了临界值而被外力摧毁或自我崩塌，这已经被世界经济、历史的发展史实所证明。

市场走势由上涨到下跌，由下跌又到上涨，甚至上涨趋势中套着次级别的下跌，下跌趋势中又套着次级别上涨......这种频繁的转折，正是博弈性质的经济行为，其“涨、跌”本身，无法实现确定性的小小注脚。

所以确定性不存在涨、跌之中，只存在于交易者对“盈”“亏”结果的操控之中。世界的原始状貌是浑沌、凌乱的，行进的方向是不确定的。但人们可以通过对已经发生的事实，根据自己的需要，进行有明确目的之操控、引导，最终让它呈现所需的结果。

从另一个角度去看，物以稀为贵，正因为金融市场、资本市场涨跌存在不确定性，能较好地解决这一难题的交易者，都是高价值的稀缺人才，只要能实现确定性，至少在一个较长时间段达到稳定盈利，即意味着巨大财富收益。

现实世界中确定性最高的领域是农业。 “春种一粒粟，秋收万颗子”，农业种植中，几乎具备绝对确定性的增长，一粒种子能确定性获得十倍、百倍，甚至千倍、万倍的收益；然而自古以来，“四海无闲田，农夫犹饿死”是常态。

正因为这种确定性太高、太普遍，同质化竞争，导致农夫的努力，价值大打折扣，市场对这种能力的定价非常低廉。几千年来，全世界的农业从业者都是同一时期财富收益相对较低的。当然，这里仅从“市场对这种能力定价”而言，并不是说农业不重要，农业一直都是社会稳定和发展的基石，吃饭的问题，从来都是生存的第一大事。这个事实同时也证明了市场价格并不总是对的——有根本价值的事物经常被低估，无足轻重的事物，在市场非理性情绪的推动下，经常被高估。

不同的市场参与者，观察市场视角各异，一花一世界，因此交易风格多种多样。失败的交易模式，失败的原因各不相同；但成功的交易模式、操作风格都有一个共性，就是符合盈亏比原理，并长久执行了盈亏比策略。

没有哪种交易风格必定成功或者必定失败，但违背盈亏比原则的，任何交易风格必定失败。

    以索罗斯为代表的事件驱动型交易者，有几句名言广为人知：“判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少”；“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认知之前退出游戏。    ”

    ——这是对市场不确定性和盈亏比要素精炼的总结，索罗斯的交易风格决定了他所选择的买入时机，是走势大级别转折买点，前期往往是轻仓试探，一旦判断错误，后果是小幅亏损；如果判断正确，将是重仓、巨幅盈利——凭借这种典型的盈亏比结构，在波诡云谲的金融市场获得了确定性胜利。

    市场上还有很多事件驱动型交易者，比如分析市场资讯、财经新闻、产业政策、政治时事等信息流对走势涨跌、市场共识的影响，借助有利时机建仓，做空或者做多，同属此类，读者可以对号入座。

    从哪个视角入手并不重要，成功者的共性，都是对仓位盈亏比的操控。

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加:2021-12-11 16:10:42 更:2022-07-17 17:10:58

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