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[股市论谈]我入市十三年，大家有什么问题尽管问。[第16页] |
| 作者:股海十三年 |
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我用了一个月时间，写了一篇几万字的文章（非卖品，只赠送给朋友阅读，请诸位不要误会我开此帖是为了卖书）。 其中第十章，谈到投资者应该怎样看待股市暴跌。 大家如果有兴趣，可以读一读，如果没兴趣，那就算了。 因为我的时间精力非常有限，没有办法回答每一个股友提出的问题，所以在此致以歉意。 但你们的支持和肯定，我铭记于心，并表示衷心的感谢。 无论是赞美还是贬斥，我都把它看作是对我的鞭笞，让我时刻保持清醒、客观、冷静、理性的状态。 感谢各位。 |
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第十章 如何看待股市下跌和黑天鹅事件 没有永远上涨的股市，也没有永远下跌的股市。 股市下跌其实再正常不过了，这种事情总是一次又一次发生，犹如四季的轮换，身在寒冬中，你自然是感觉世界末日来临了，但是你要知道，现在是寒冬，春天还会远吗？夏季还会远吗？你会这样安慰自己，到那时天气又会暖和起来的！所以，股市下跌时，投资者尽量不要恐慌，要相信历史规律，股市迟早会涨回来，而且将来会涨得更高。 如果你买入的是低估值的优质企业股票，而股价又跌了一些，此时请保持淡定，随着企业经营业绩的增长，股价自然会逐渐上升，甚至会涨很多倍，赚钱是水到渠成的事情。 对股价的涨跌，要抱着平常心来看待。 企业的价值是水，股价是渠，水多必成渠，再多即成江河，所以问题的关键是：水是否越来越多了，你是否有足够的耐心等待。 如果你买入的是投机股、垃圾股和极高估值的股票，股价又跌了一大半，我只能建议你认真阅读此文了。 因为从一开始，你就选择了错误的股票，正如女人选丈夫，如果选择了错误的男人，她从一开始就注定了将来会痛苦，以后无论是选择离婚还是选择忍着继续过小日子，对于她来说都是痛苦而残酷的，而且，旁人也无从给意见，只有她自己能作出抉择，也只有她才最了解那一段婚姻。 投资股票也是此理。 。 在股市大跌后，我经常见到很多股民郁郁寡欢，情绪低落，怨天尤人。 我认为投资的初级阶段看股价，买入后，股价不涨或者下跌，心里就发慌着急，大部分投资者停留在这个阶段。 而投资的高级境界看价值，买入后，更注重企业价值是否在成长。 会关心该企业或者这个产业的有关新闻，有条件的话，会亲自去调研。 企业每季度每年度所发布的财报，更是会认真研读。 只有一小部分人达到高级境界。 投资者买入的即使是低估值的优质企业股票，也可能在持股过程中，会遇到黑天鹅事件导致的股价暴跌状况。 黑天鹅：在这里指的是行业或者企业发生的偶然事件，这种偶发事件是之前难以预测的，且往往会引起股票价格激烈波动。 对于有准备之人，这是难得的投资机会，但对于水平不高的投机者而言，却可能是失败的开始。 其实，以我的投资阅历来看，大部分黑天鹅事件对于上市企业基本面的影响是有限的，大多数不能动摇企业的根本价值与发展前景，但是，市场却往往反应过度，其股价也因此而暴跌、一泻千里。 对于真正高明的投资者来说，黑天鹅事件可以变成天使，因为高明的投资者看重的是企业的长期价值，而不是其它外在和偶然因素。 我们须通过理性的独立思考来判断黑天鹅事件是否对企业的长期价值及发展前景有非常大的影响，如果企业的竞争优势及价值不会因为已经发生的黑天鹅事件而受到很大的影响，在股价下挫到价值线之下时，我们应该选择出手买入价值被严重低估的股票，然后耐心等待市场对自身错误定价的纠正，从而获得高回报。 而对于一些对企业的发展前景和长期竞争优势有实质性影响的黑天鹅事件，我们则应该毫不犹豫地卖出股票，这是因为黑天鹅事件已经严重影响到企业的价值及基本面，所以，我们必须对该企业进行重新审视与估值。 这才是灵活的投资方式。 真正重大的黑天鹅事件是无法预知的，然而，机会总是留给有准备的人，作为投资者，在平时就应积累知识，勤于思考和研究，从而在投资机会出现时，敢于出手，和作出正确的投资决策。 |
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@ymzyy321 1508楼 2013-02-22 00:33:41 老师好。 给老师拜年。 祝老师身体健康万事如意。 老师你经常与电脑打交道可以用枸杞菊花加绿茶泡水喝。 这个效果不错。 平肝明目的。 杜仲加枸杞也行的。 这段时间我也反复看老师的帖子。 老师的投资理念我也在学习。 老师帖子提及的一些书有机会也在读。 希望老师有空常来。 为我们这些迷茫中的小散有一盏指引前行的灯 ----------------------------- 谢谢，我尝试一下。 |
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@zhouyl307 1529楼 2013-02-22 22:51:31 想请教楼主和余兄关于估值的问题，比如说一家企业基本上没有成长性，属于现金分红型的，假设未来预期不好也不坏，静态来看，8%的年净资产收益对应几倍PB比较合适？还有一类，成长性不错，预期每年20%增长，净资产收益15%左右，不考虑分红注重公司成长，那么对应几倍PB才不算高估？才有投资价值？谢谢，望楼主和余兄能介绍思路方法。 在下感激不尽 ----------------------------- 您好，我用我所写的书之中的一段内容来回答你的问题： 年净利润增长率在20%以下的企业，可视为增长缓慢的企业。 此类企业主要是公用事业企业、农业企业，港口、公路、风景名胜区企业，如长江电力、盐田港、峨眉山、黄山这些上市公司，电价因为关系到民众的生活，关系到工业发展速度，所以提价的空间非常小，而电网规模的增长幅度在现阶段是比较有限的，因此，电力公司通常都难以成为高速成长企业。 至于港口和风景名胜区上市公司，市场扩展空间有局限性，除非是管理层资本运作能力比较强，不断收购其它企业或者同行，否则，这种公司的成长性都非常有限，铁路企业也属于此类公司，比如大秦铁路。 缓慢增长型企业因为自身成长性不足，所以很难受到市场的追捧，股价在平时的表现通常令人感到乏味，涨幅极其有限。 只有在牛市高潮时才会有相对不错的涨幅。 但是，如果估值跌到非常低的程度，不妨买入，以求估值修复时，股价能有相当幅度的上涨。 比如一只市盈率只有8倍的此类股票，假如净利润年增长率只有5%，净资产收益率也多年保持在个位数。 买入两年后，恰逢牛市高潮，资金的涌入使得它的估值上升到25倍市盈率，投资者依然能赚取2倍多的利润。 还有一种情况是：如果此类股票的股息率（每年每股分红的现金数额与股价之比）在8%以上，且该企业收益比较稳定（尽管缺乏成长性，但净利润也没有逐年减少），投资者也可以买入此类股票，这是一个分红稳定的现金奶牛，如果企业经营并无风险，可视为一只年利率达8%或以上的债券。 |
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@风起云涌现龙鳞 1522楼 2013-02-22 16:27:22 ----------------------------- 谢谢你的留言。 除了赞美我的那些话之外，你所讲的都很有道理。 哈哈！ 此外，北辰实业估值不高，在理论上可以说目前股价并未能反映企业的真实净资产。 但我个人不喜欢这种企业，主要原因是不能持续稳定成长，且管理层比较官僚化，企业并无独特的竞争优势，它就像一个富二代，出身不错，父辈给了他大量的优质资产，但其能力、智商都很平庸，胸无大志，这么多年了，其成绩也差强人意，并无多大进步。 不过，可视为一只真实价值被低估的股票，若遇到牛市，股价会上涨的。 |
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@rediaiyulin 1521楼 2013-02-22 16:03:28 昨天看到楼主的贴子.今天一口气读完.楼主这么多年成为股市里的大赢家,我认为最重要的是坚持原则. 有一句话说,"市盈率在十倍以下,逢低吸纳,市盈率在五倍以下,就可以不顾风险的抢了".我当时也按这句话操作,买了不少民生银行,但最后,赚了一点,就跑了.就是能拿到现在,也会因为民生创新高,把它卖掉.很不容易坚持到最后.所以,我把一部分钱买了基金,准备拿它四五年.基金不怎么去看,也没有什么诱惑。 我是想问楼...... ----------------------------- 你如果在今年上半年买入银行股，且能耐心持有的话，我认为你的收益会比99%的公募基金经理厉害。 |
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@忘怀斌 1542楼 2013-02-25 21:46:27 楼主写的书在哪？我想看 ----------------------------- 哈哈，非卖品。 独家秘笈。 只给朋友看。 嘻嘻~~ |
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感谢各位的阅读和支持，因为某些缘故，这个帖子得“休眠”一段时间。 在此期间，我不再回答任何问题。 谢谢。 |
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@rediaiyulin 1551楼 2013-02-26 13:30:42 楼主离开多长时间啊！ ----------------------------- 前几日，不小心吞了块鸡骨头，导致食道管受损并且发炎，这几日喉咙和食道管都很疼，我也吃不下饭，天天喝粥。 痛苦呀，痛苦呀~~。 。 。 |
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@余保华999 1557楼 2013-02-27 03:33:00 我想学习，能否施舍？ ----------------------------- 余兄，您好。 千万别说是“施舍”，我受不起。 至于那本书的内容，我以后也许会贴在这里给大家浏览的。 如果以后不想在这里发表，我会直接把电子稿件发给你。 谢谢你的支持。 |
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