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[股市论谈]记录我的炒股历程 我要炒一辈子[第3页] |
| 作者:古月残阳2021 |
| 首页 上一页[2] 本页[3] 尾页[3] [收藏本文] 【下载本文】 |
| 10月17日买 600350 山东高速 5.57元 600713 南京医药 5.11元 买入 |
| 10月17日 卖出601956 6.2元 |
| 10月17日 卖出600312 7.32元 |
| 10月17日 卖出603817 6.36元 |
| 10月18日 买000597 东北制药 5.18元 600177 雅戈尔 6.42元 601298 青岛港 5.62元 |
| 10月18日 卖出002533 6.71元 000726 7.89元 600350 5.7元 000851 5.51元 |
| 10月18日 卖出600713 5.23元 南京医药 和山东高速 2天完成 昨天买的 今天全出去了 成功 |
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@琼楼玉宇Tv 2022-10-18 19:17:36 路过支持一下 ----------------------------- 谢谢路过的朋友 |
| 10月19日 卖出000597 5.3元 2天完成 |
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@天天向上2022yzc 2022-10-19 13:43:00 楼主研究了多少了 ----------------------------- 还在测试中 第一种方法70%成功率吧 第二种方法有问题 淘汰了 第三种方法刚测试 目前还行 给持续测试一段时间看看成果吧 |
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@天天向上2022yzc 2022-10-19 14:14:57 关键票不能多 ----------------------------- 有些票符合基本条件就买 毕竟是模拟盘 但实盘就跟精挑细选了 不能以量来取胜 测试时就给多买 才能发现这个方法怎样 |
| 10月20日 卖出603967 10.88元 |
| 10月20日卖出002368 21.18元 |
| 10月21日卖出 605196 7.63元 13个交易日完成 |
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@琼楼玉宇Tv 2022-10-21 10:47:06 模拟盘都有赢利的，继续努力 ----------------------------- 谢谢朋友的鼓励 嘿嘿 我是再找寻一种能快速点赚钱的方法 |
| 10月24日 买入 002029 七匹狼 5.34元 600728 佳都科技 5.96元 600812 华北制药 6.07元 |
| 10月24日 卖出 002416 9.81元 002478 6.33元 |
| 10月26日卖出002328 5.81元 |
| 10月27日 买入002404 嘉欣丝绸 6.19元 600287 江苏舜天 5.21元 |
| 10月27日卖出600728 6.1元 |
| 10月27日卖出600728 6.1元 4个交易日完成 |
| 10月27日卖出 002029 5.46元 4个交易日完成 |
| 10月28日卖出600037 7.83元 10个交易日完成 |
| 有的股票受经济周期影响非常敏感，当经济大势向好的时候，股价也跟随上涨，当经济大势下行时，股价也跟随下跌，比如生产可选消费品的公司，这类股票我们就称为周期股；反之，有的股票无论经济大势是上行还是下行，对公司业绩都没有太明显的影响，比如生产必选消费品的公司，这类股票我们就称为非周期股。 将时间拉到足够长，其实所有的股票都是周期股。 |
| 以后看到好的关于股票的知识都复制过来 |
| 留着以后慢慢学习 嘿嘿 |
| 一个市场赚不赚钱就是我们平时说的赚钱效应好不好，最简单就是看每天有多少涨停板，有多少跌停板。 资金是需要购买筹码才能进场的，进场的资金越多越踊跃，自然对场内筹码的需求就越多，越是好的筹码（股票）就越是供不应求，当场外的钱想买筹码但场内的持筹者惜售不卖时，买量远超卖量，股票就会出现涨停（供小于求）；反之，资金都争先恐后离场的时候，场内的人想卖筹码但场外的人却不愿接盘时，当卖量远超买量，股票就跌停了（供大于求）。 说到底，就是供求关系的改变决定了股票的涨跌。 世间万物都是相通的，股票和其他商品一样也自然要遵循商品经济的基本规律 |
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看你的问题应该是主要做短线吧，那你就选择市场上辨识度最高的股票操作即可。 但一定要有一套适合自己的稳定系统。 反抽、低吸、半路、打板、接力，这些都是我曾经常做的，但现在我基本上没做超短了，一来是身体原因，二来是现在主要为注册制后的数十年结构性慢牛行情做准备。 我本人一贯主张散户朋友不要去追涨杀跌，应该着眼长远，以好赛道、好公司为伍，中长线持有，慢慢变富，这是绝大部分普通散户通向财务自由的不二途经。 今天下午我在新浪微博发了两个看好的中长线股票，但天涯审核速度很慢，就没有发。 以后有机会，我会多跟大家分享一下做中长线股票的逻辑和模式，传播正确的投资理念。 我们在股市中不仅要赚到钱，还要能留住钱才是关键 |
| 量、价、时、空是股票从技术面上表达出来的最基本的要素，相互作用，缺一不可。 凡事皆为周期，股票也不例外，上涨和下跌，筑顶和筑底，皆是一个过程而非一个时点，好比春播秋收，四季更替。 故而一只股票好的建仓机会并不多，若一年能把握两、三次，就收益不菲了 |
| 巴菲特说如果你买入一只票不能忍受他50个点的下跌，那就不要买入。 不知道这是不是就是传说中的格局，只是我感觉要想超越99%的人赚大钱只能具备这种心性（当然前提是这是一只值得坚守的股票）。 只要你能忍，遇到一场牛市就能改变人生。 绝大部分人觉得忍是最难受的事情，但有部分人天生就非常享受忍这种状态。 这已经不是传统意义上的竞争优势，而是“降维打击”。 雷军就是典型，他早就该成功。 他苦行僧般的生活常人是无法理解的，但是这正是他天生最喜欢的生活方式，不是后天逼出来的，天生如此。 你怎么跟这种人拼？当很多企业家在还在强迫自己修炼刻苦克俭的时候，雷军却享受其中。 所以任何行业到了最后的终极竞争，是人性的竞争 |
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我的交易体系一般怎么买股票呢，我先简单的说一说：首先，我要选择一个具有中长线逻辑的行业，其次，我要在这个行业中选择一个具有中长线逻辑的股票，最好是这个行业中数一数二的公司，最后，我要等待一个好的买点。 按照我个人的交易体系，当目标股票第一次出现符合我交易系统的买点之后，我会先买入一份仓位（可以叫作观察仓也可以叫作底仓），一般这份仓位只占我资金量的0.3%-1%，如果此时股票价格就此上涨，我就不会再买入，反之如果股价下跌，那么我会在符合我交易系统的第二次买点出现时，再买入等额的一份资金，然后不断重复以上的手法，直到最后赚钱离场。 一般来讲，按照我设定的交易系统，我补仓一只股票的次数不会超过3次。 简单总结一下就是：选一个好公司，等一个好价格，分批建仓，越跌越买（补仓也是有策略的），不赚不走（除非当初买入的逻辑发生颠覆性变化就可能考虑止损，但由于一只股票占我的总仓位非常有限，因此一两只股票的损失几乎对我的整体收益没有明显的影响）。 大家要明白一件事，我们要想在股市上赚到大钱，依靠的是仓位，如果我们的交易系统不能保证我们能够在上涨周期的时候达到重仓或者满仓那么这个交易系统就有问题。 我的交易体系里面由于第一次买入的观察仓占比很低，因此为了最大程度提升仓位（提升资金利用率，同时对抗周期上涨的风险，你没有看错，下跌被套是风险同样上涨踏空也是风险），我会大量买入很多只股票，我的持股经常在100只左右，甚至更多（A股股票数量庞大，至少有5%左右的公司值得中长线持有包括配置ETF）。 我的仓位如无特殊情况，我基本上常年都保持在95%以上（这一点以后我会从资产配置价值的角度跟大家分享一下为什么这么做反而我们的资产收益率可能更好）。 今天就先简单分享到这里，为了便于大家直观理解，我展示一个我国庆前布局的一个中线账户目前的部分持仓情况，仅做说明之用，不做推荐买卖 |
| 很多投资者希望通过研究技术指标实现长期稳定盈利，也有很多生意人通过兜售各种花里胡哨的技术指标来赚钱，事实上我想说：要想长期稳定的在股市中赚钱，我们应该依靠的是投资策略和投资体系，而技术只是组成这个策略和投资体系中的众多元素之一，甚至是最微不足道的元素。 就像仅仅学习了挥拳是不可能赢得拳击比赛一样，要想获胜我们需要的是一个攻防兼备策略和体系，一个综合的格斗系统 |
| 这么多年我自己做个一个统计，一般来讲绝大部分股票每年表现的时间不会超过10%，其余90%的时间是在震荡或者下跌，这就是为什么很多人总是看到别人家的股票涨而自己的股票老是不涨的原因。 短线客的收益率为什么高？其实就是因为他们总是将自己的资金集中在那10%的正在表现的股票里面，极大提高了资金利用率，所以做得好的一年一倍甚至一年数倍都有可能。 但是收益与风险是成正比的，对于绝大多数没有成熟交易体系和执行力的投资者要想参与强势股赚取暴利，99%等待他的都是镰刀，收益翻倍的对面就是腰斩，几次腰斩下来就黯然离场了。 我还是奉劝这些朋友，如果你不是那百里挑一的弄潮儿，最好放慢脚步，看低收益，先保证不亏再来说赚钱的事儿。 然而，可悲的是很多人都认为自己就是那个百里挑一的弄潮儿 |
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在股市中，我们大致将投资者分为两种： 1）、价值投资者。 价值投资者会将股票看做上市企业发行的股权凭证，在企业的股票价格低于企业内在价值（低估）的时候买入，在企业股票价格高于企业内在价值（高估）的时候卖出，如果企业的股票价格相比于企业的内在价值既不高估也不低估（合理）时，则长期持有，做企业的股东，享受企业的分红。 价值投资者终身追寻的是与优秀的公司为伍，“好生意、好公司、好价格”是一切交易的基石，除非企业的估值过于高估或者企业的基本面发生了恶化，否则一般是不会卖出股票的 |
| 大盘有去回踩3200点做三重底的可能，但也不能排除主力借着部分人的这种预期最终并不跌到位，就直接拉升了。 对于普通散户投资者来讲，做股票只有两种方法确定性最高，一种就是随时预判市场演绎的多种可能，并且紧跟实际盘面的变化做到及时应对，这既对技术和思维层面要求很高，同时还要求执行时要始终做到知行合一，显然这对绝大部分普通散户来讲实在是太困难了；第二种就是选择优质的股票，分散组合配置，长期重仓持有，并不用过于关注大盘的短期变化，而是关注上市公司长期盈利逻辑的持续性，同时优化组合持仓配置，这样做不仅适合绝大部分散户投资者实现稳定盈利的目标，甚至做得好的还能穿越牛熊 |
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购买一家公司的股票，就是拥有了这家公司的部分股权，如果你认同这一理念，那你在决定买入一家公司的时候一定会非常慎重，对于那些不熟悉、不了解的公司你肯定不会轻易买入，这将避免很多错误的交易。 那么到底什么样的公司才是优秀的公司呢，简单讲就是能够一直创造价值、为股东带来收益的公司就是优秀的公司。 这些公司往往就是一个行业里面的龙头公司，而这个行业最好是朝阳行业，而不是竞争激烈或者面临淘汰的夕阳行业。 说实话，寻找优秀的公司是需要我们一生来学习的东西，但这并不妨碍我们展开当下的操作，其实只要我们具备了一定的常识和方法，并且一以贯之的执行，我们就可以开始交易了 |
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在这里，为了能够迅速的帮大家搭建一个好公司的股票池，我分享两个我常用的方法： 1）、用常识来寻找身边的优秀公司。 比如保险里面的平安，医药里面的云南白药，眼科里面的爱尔眼科，牙科里面的通策医疗，医疗设备里面的迈瑞医疗，空调里面的格力，地产里面的万科、保利，食品里面的恰恰、良品铺子、桃李面包，调味品里面的海天、千禾，白酒里面的茅台、五粮液，啤酒里面的青岛啤酒，白电里面的海尔、美的、苏泊尔，小家电里面的九阳、小熊，超市里面的永辉，化妆品里面的珀莱雅，汽车里面的比亚迪，长城，牛奶里面的伊利，文具里面的晨光，等等等等，这些公司都是在我们日常生活中常见的品牌和商品，还有很多都与我们的衣食住行息息相关，耳熟能详。 细心的观察我们周围，发掘身边的优秀公司，做一个生活中的有心人，是我们获取好公司的重要渠道 |
| 楼主是高人。 价值投资属于实战型，稳健增长。 我目前技术派，慢慢向价值投资机转。 目前主要操作龙头股主升浪，主升段连续涨停，涨幅50%以上，一年抓几个，其余时间空仓，今年已有十倍收益。 对价值投资逐渐感兴趣，在研究明星股的情况，正如楼主所言，上涨过程中估值越来越高，最后PE常常达100以上，由于大基金介入，价值投资正演化成价值投机，抱团取暖，就像茅台，这几年每年一大波，都有翻倍涨幅，我争取抓住其中一至两波，重仓进入赚五成以上 |
| 2）、在ETF里面寻找优秀公司。 ETF严格来讲算是一种理财产品，并不算投资，它是一揽子股票的组合。 我们可以选择一些我们看好的行业ETF或者指数ETF（比如上证50ETF、沪深300ETF、消费ETF、芯片ETF、医药ETF、新新能源车ETF），然后在交易软件中打开F10界面，就可以看到这些ETF的前十大重仓股，往往这些都是比较优秀的公司，我们可以从中选择我们相对熟悉或者喜欢的公司作为投资对象。 |
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美股大跌，大盘可能下探构筑三重底，不用大惊小怪，无聊的时间我们来聊点有趣的。 在这个市场里面待久了，你会接触到各种各样的人以及他们的交易模式。 价值投资派、K线技术派这些大家应该是听得最多的，这些主流门派中又有很多的分支，比如价值投资里面有古典价值投资、成长价值投资，K线技术派里面有图形派、筹码派、趋势派、指标派等等，小众点的还有消息派、困境反转派、题材潜伏派等等。 今天给大家分享一些我这些年接触过或听说过的一些非常少见的门派。 1、占卜派。 顾名思义，就是通过占卜来对股票的买卖点以及大势进行预判和推演，从而指导操作。 这里面有的人是用周易来卜卦，有的是用星相学，还有的用西方的星座，还有的用龟背，还有用骰子的，各种各样的都有。 2、代码派。 有人用自己设计的一套公式来研究明天可能上涨的股票代码，具体就像是计算双色球一样，统计和计算股票代码各个位数上近段时间的出现规律，然后找出可能会大涨的股票择机买入。 3、名称派。 就是研究最近大涨的股票名称，然后找到相近的股票名称，择机买入。 有些人喜欢通过一些大型的新闻事件寻找标的，应该也属于这一类，比如当年奥巴马上台的时候奥马电器连续涨停。 4、其他。 有的人喜欢把自己的生日或者幸运数字这些作为挑选股票代码的条件；有的人写出很多代码，然后用某种随机的方式在里面挑选，还有些就不举例了。 有些方法听起来虽然觉得匪夷所思，但是就有那么一群人对此深信不疑，甚至还赚到了钱。 我最初也觉得不可思议，后来仔细一想，其实这些方法并非完全没有逻辑支撑，这就涉及到一套理论体系--《随机漫步理论》，这套理论也是我的交易系统中的一块理论基石，以后有时间跟大家慢慢分享 |
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聊聊几种常见模式。 一，短线投机，盘感要很好，难度很大，做好也能赚，但是盯盘太累。 二，中线波段，对每年大盘较大的波段能把握，然后在上升趋势中赚钱，因为多数股票随波逐流，例如目前大盘处于缓慢下降通道中。 可以买ETF，增值较慢。 三，价值投资，景气行业，龙头公司，低估分批买入，高估卖出，较复杂增值稳健，需要耐心。 四，十倍股，未来数年业绩能快速增长，业绩翻倍股价翻五倍，难度非常大。 五，龙头股主升浪，主升浪中股价能短期涨五成以上，难度极大，业绩指标大盘啥都不看，一眼就要看出。 如300549，我预计能涨50%，没想到能接近翻倍，因创业板涨幅放大到20%后情况有变化，观望未进。 涨50%，再加一倍杠杆，收益就翻倍。 一年抓三次，则近十倍。 抓住一个跨年度龙头股，翻倍再翻倍，前年东方通信去年晶方科技。 六，做空，少数龙头股短期五倍以上涨幅见顶后下跌三成很确定。 目前，以龙头股主升浪为主，慢慢开始价值投资。 |
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股东人数的变化对于股价有没有指导意义？答案是有的。 获取股东人数变化数据的方式一般是两种：有少部分上市公司会在投资者互动中公布近期股东人数的变化，而大部分上市公司则是在财报中公布。 虽然说作为二级市场的投资者在获得股东变化数据时有一定的滞后性，但是仍具有一定的指导意义。 一般来讲，股东人数增多幅度较大，且股价已经涨幅较多，则说明大资金已经在高位派发筹码进行出货，而大部分的散户已经沦为接盘侠的可能性很大；如果股东人数降低的幅度较大，且公司的业绩出现反转或者仍然保持良好的增长态势，则说明有大资金正在收集筹码，未来股价上涨的可性能很大。 强调一点，就是股东人数变化这个指标不能单独使用，而要结合股价所处的阶段位置和上市公司的基本面变化情况来运用，总体而言还是有不错效果的。 最近三季报已经尘埃落定，大家可以打开自己手中个股的F10，看一看股东研究里面的股东总人数变化情况，你将对自己个股目前所处的状态有更深刻的认识。 |
| 没有一整套完善的操作系统，就像散兵游勇与正规军作战，基本必败，建立适合自己的交易系统的在实战中不断完善。 重要的有，心态，在实战中练成，盈亏从数千，到数十万都无动于衷。 关键在选股，有九成把握上涨的模式。 大盘，有的模式受大盘影响，有的不用管。 买点，有的低吸，有的追涨，我不喜欢参与调整，价值投资也在探究启动后介入的模式。 卖点，止损止盈常见，还要止弱，主升启动后弱于预期卖出。 仓位，轻仓重仓，我要不不进，进则满仓大干。 安全，怎么样回避风险。 等等。 总之，模式难以复制，要形成适合自己风格的模式，实现财务自由 |
| 总的来说，小散要是主动做长线赚钱的概率很大，十个人都能达到八个人赚。 （本来做短线，被套后被动的长线一般坚持不到盈利时候会割肉，而且往往会割在底部，不算在内。 ）小散做超短赚钱的几率很低，能赚钱的都是人中龙和凤，有千分之一就不错了。 还有炒股要是闲钱，这点非常重要。 记得16年时我买了3万的股票，后面一路下跌，最少时帐户市值只有16000元了，但是这个钱家里也用不到，18年初我又补仓了20000元，19年初盈利15000元清仓。 所以股票的基本面很重要，好的股赔时间不赔钱，烂股熬不出头。 |
| 需要创新！看了几百本股票书，打下基础，最后实用的都是创新的。 主升浪涨50%模式几十种，全部自己总结出来的，每年实际机会有十多个，争取把握几个就足够了 |
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早上开盘调仓了宇通客车和三一重工，个人对新能源车汽车整车的未来预期还是打得比较满，工程制造方面的机会我觉得也会有一定的持续性。 不是推荐，只是个人的一些思路。 格力今年回购力度很强，之前有过提示，明年一旦市场认可业绩反转，空间还是比较大的。 现在做股票，对行业景气度这一块儿考量的权重会越来越高，特别是中长期景气度的提升，对行业中的龙头企业是最受益的。 这就是大家经常会看到涨了的还会涨，跌了的还会跌，马太效应很明显，与股票本身的价格高低甚至现在的估值无关（但不是说就不考虑估值），而是整个市场对这个行业增长势能和业绩提升的集中反应。 最主要的就是体现在行业龙头股上，很多龙头股不仅兼具本身的价值属性，同时最大限度受益于行业景气度提升，以及行业集中度提升的逻辑。 高端白酒这一块儿的成长性也是源于这个逻辑，所以高端白酒的估值体系会抬升，现在的价格并不算高估，但也不要盲目去追，更适合持有。 医药这一块儿目前也是对创新药和医疗器械的预期很高，像过去那种低含金量的仿制药、中药注射剂时代已经一去不复返了，市场对高技术含量、高附加值、高创新能力的赛道和细分行业龙头公司给予了很高的期望，这种赛道很多市值偏小一些的公司，一旦在技术和业绩上取得了突破，未来对应的都是5倍10倍的市值增长。 这需要我们对产业趋势和公司业绩以及商业模式有非常深入的了解，同时保持跟踪，才能把握住这些机会。 如果对个股研究不深的朋友，还是推荐直接配置ETF，新能源车ETF、创新药ETF、科技ETF这些都还是不错的。 市场现在也变得越来越有效，业绩好坏很快就能在股价上体现出来，不再像过去，有钱就能炒，垃圾满天飞了。 这个世界上唯一不变的就是变化，所以我们要顺应时代的脉搏，做股票是没有一招鲜吃一辈子的，市场在生长，做股票的理念和模式也要与时俱进，不能一层不变，需要紧随主流。 |
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你提的这个问题确实就是我将来想讲的问题，先简单说一说。 买什么票，在什么位置买，买多少仓位，一定是根据每个人自己的交易系统来的，而交易系统设计的买点一定是基于个人交易理念和风险偏好而设计出来的具有风报比的买点。 比如在我的交易系统中，三一肯定是值得长期反复做的标的，未来续创新高是大概率的。 那么这一波小调整之后，我早上预判今天会出现我系统中的第一次买点，所以就提前动手了。 你看最近这些确定性不错的票，稍有调整就会有资金抢筹，你要想他跌多深显然很难，那么能在这个位置动手，我有6成的把握能赚钱。 买了之后跌了也很正常，因为短期股价本来就是随机运动，关键是跌了你有没有后手，所以在我的系统中，第一次建仓的仓位控制得很低，如果继续下跌，那么我会在出现系统中第二次买点的时候再建一次仓位，这个买点我就有了7成的把握，以此类推。 一只股票我一般预留了3-4份的仓位，同时我的系统对每次买入的价格都有严格的要求，容错率会非常高。 最终我几乎每只股票都能赚钱出局，只输时间不输钱。 在我的系统设计理念中对确定性的追求远胜于对收益率的追求，单只个股的盈亏对我整体收益影响不大。 说个题外话，我的交易系统有个好处：几乎没有资金量瓶颈。 简单总结就是：我的交易系统是完全基于概率来设计的系统，追求的是体系致胜，而非单纯个股。 有些交易系统追求的是个股策略，而我主要追求整体策略。 味无定味，适口为佳。 希望对你有些启发 |
| 我对价值投资没有发言权，也在研究中。 一种模式成熟大概要十年吧，通过思考，理论联系实际，不断进取，二十年就可以熟能生巧了，就像主升浪，某些龙头股，看看图形强弱就基本能看出可以涨五成或翻倍。 行业前景好，为公司长期发展奠定基础，龙头公司实际是形成垄断的公司，获得超过同行的垄断利润，通常增长稳健。 低估没有明确的标准，例如参考2018年底，那时大盘不是最弱但是已经很弱了，这时的 PE值相对低估，低于这个值，优秀的股票大都不会大跌，然后分批买入，待大盘回暖就涨上去了。 对于明星股，由于大资金介入，逐波上涨的特征更加明显，我在研究每波上涨的规律，启动后重仓介入，不参与调整 |
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流动性在我们股市投资中非常的重要。 我这里所指的流动性主要是指普通投资者投资资金的流动性。 首先我们来聊一聊投资和投机。 一般来讲我们可以简单地认为基于企业本身价值的交易是投资，而基于纯粹赚取股价波动差价的交易是投机。 对于普通投资者是应该投资还是投机这个问题几乎从股市诞生以来就争论不休，但不可否认两点：1、无论是投资还是投机都有成功的人；2、参与投机的普通投资者长期来看不如投资成功的人多。 说回流动性，我们都知道如果是不顾企业的基本面、纯粹的价格投机低买高卖博取差价，一旦失败，就必须止损，这即是为了防止损失扩大，同时也是为了保持流动性。 流动性就代表主动权，就代表新的机会。 很多投资者一旦投机失败被套牢以后，就短线长做，放任自流，这样既可能会造成损失的进一步扩大，小亏变大亏，同时还使自己的资金丧失了流动性，错失弥补损失的机会。 那么如果是在价值投资中流动性重不重要呢？答案是同样重要。 虽然说在价值投资的过程中当我们被套后，买入的逻辑没有变化是不需要止损的，但是这就涉及到一个时间成本和心理承受能力的问题。 很多投资者在第一次买入的时候就重仓甚至梭哈（全仓），如果判断正确，收益自然惊人，但是一旦判断失误（大概率），就会面临被套的风险，此时被套的资金动惮不得，又没有更多的资金可以进行援救（补仓），唯一的出路就是熬，听天由命，时间换空间。 当然不可否认，有的价值投资者心理承受能力极强，面对满仓深套、巨幅回撤仍面不改色信心十足，可以一直等到大赚的那一天才从容出局，问题是，能够在漫长的下跌过程中，面对账户资金不断缩水，下跌之势遥遥无期的状况，绝大多数投资者都会心力憔悴，寝食难安，信心崩溃，最终割肉倒在黎明前的比比皆是。 造成这一切的原因其实也是因为失去了流动性。 由此可见，在投机中，保持流动性就是保证了源源不断的战斗力；在投资中，保持流动性，就是保证了顽强不败的生命力。 那么投机中我们依靠严格执行止损来保证流动性，投资中我们又依靠什么来保证流动性呢，答案是仓位。 仓位直接关系到我们交易过程中的心态，心态直接关系到我们交易过程中的决策，决策直接关系到我们交易最终的成败。 关于仓位的问题，我们在另篇中详细阐述。 |
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言归正传，今天我们先来分享一个非常重要的财务指标，为大家深入浅出地徐徐拉开价值投资殿堂的大幕，让你一眼就能快速的分辨出好公司与平庸公司的区别。 价值投资的盛宴有如“满汉全席”，今天的第一道“开胃菜”就是所有好公司的名片--财务指标ROE（净资产收益率）。 释义：净资产收益率是指公司税后利润除以净资产得到的比率。 一家公司的ROE越高，说明这家公司运用自有资本赚钱的能力越强。 我们都知道，长期来看我们衡量好公司的唯一标准就是稳定增长的盈利能力，一家公司赚钱的能力越强、越持久、为股东创造的价值越大，这家公司就越优秀，而ROE就是最直观的反应出一家公司赚钱能力的指标。 曾经有人问巴菲特，如果只让你选择一个指标来判断公司的好坏，你会选择哪一个？巴菲特说：ROE。 巴菲特的合伙人芒格也曾说：长期来看，我们的投资收益与一家公司的长期ROE水平相当。 简单说就是假设一家公司的ROE长期都能维持在20%，那么我们买入这家公司的股票后，长期来看，我们的投资收益率也会大致等同于20%（不考虑估值的变化和分红） |
| 现在，就让我们用大家都耳熟能详的一家优秀上市公司--贵州茅台，来直观的认识一下这个财务指标。 在交易软件（这里以同花顺为例）中打开贵州茅台的F10界面，点击财务概况，在下面找到“主要指标”，点击“按年度”选项卡，在下面众多财务指标中找到“净资产收益率”，此时右边出现的蓝色框中的数据就是贵州茅台自2014年开始到2019年最新的一期年报中，每年的ROE数值（如果我们将上面的滚动轴向右移动，还能看到更早年份的ROE数值，一般来说，ROE可参照的时间周期越长对这家公司的判断会越准确）。 我们可以清楚的看到，除了2015年和2016年贵州茅台的ROE分别为26.23%和24.44%以外，其余年份均保持在30%以上，这是一个什么概念呢，一般来讲，我们认为一个公司如果能长期保持15%以上的ROE就是很优秀的了，而贵州茅台远超这一数值，而且是长期保持，怎一个优秀了得 |
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当然，并非说只要一家公司的ROE长期保持高水平，这就是一家好公司，我们还要综合其他很多要素来对公司的质地进行综合判断。 但是，ROE可以说是优秀公司与平庸公司之间的一个非常明显的分界线，普通投资者只要掌握了这个要点，也能快速的对一家公司的质地水平进行初步判断，从而避免买入平庸的公司。 我平时在运用这个指标的时候，一般情况下，一个公司的ROE能够长期保持在10%以上，那么我会对这家公司产生进一步分析的兴趣，否则我都不会在这家公司的股票上多花一秒钟。 好了，关于净资产收益率ROE这个指标今天我们就先分享到这里。 那么，你现在手里的持仓股的ROE是多少呢？你可以立即打开F10，一探究竟了 |
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在之前的文章中我们讲到，一家优秀的公司一定具有长期的、稳定的高ROE（净资产收益率），而平庸的公司则不然，要么ROE长期处于低位数甚至负数，要么就是ROE极不稳定，有时候高有时候低。 在我们做投资的过程中，虽然我们完全没有必要像注册会计师一样事无巨细的搞懂所有艰深晦涩的财务报表，但学习和掌握必要的基础财务知识还是非常有必要的，当我们具备的财务知识越来越丰富，阅读财报的经验日渐累积，则通过阅读财报判别公司质地的能力就会越来越强，从而为我们的自选股池又上了一道保险。 今天我们来分享另外一个非常重要的财务指标--毛利率。 毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入。 被誉为中国股市“民间股神”的林园，虽然一直都充满争议，但是不可否认，他的很多投资理念和水平还是具有不少亮点的。 林园就认为，一家公司赚不赚钱，是不是一台赚钱机器，直接就体现在这家公司的毛利率指标上，如果这家公司的毛利率不仅很高，还具有长期的持续性或者具有长期向上的趋势，那么这家公司就很有可能是一家非常优秀的公司。 那么，毛利率指标的高低，能够代表什么呢？ 首先，如果是在同一行业里，毛利率越高的公司，说明这家公司的产品或服务竞争力越强，很难找到相应的替代品，那么无论是在定价能力上还是市场占有率上，都说明这家公司具备明显的优势。 那么，我们投资这种公司的确定性也会越强。 反之，毛利率越低的公司，说明产品或服务的竞争力越弱，市场上存在着大量的且低廉的可替代品，公司毫无定价权，赚的都是难度重重的辛苦钱，稍有不慎，就可能被其他公司击败。 这对管理层的运营能力要求极高，甚至公司为了提高收益，还会冒着高杠杆的风险进行经营。 要知道，巴菲特当年投资了一家低毛利率的英国超市，最后也折戟沉沙。 其次，如果一家公司的毛利率是不断稳步上升的，说明这个行业的竞争格局良好，公司的产品或服务具有充分的定价权和客户需求；反之，如果一家公司的毛利率呈趋势性走低，那么可能表明这家公司所处行业的竞争越来越白热化，公司的产品或服务也在不断降价，赚钱的空间越来越小，赚钱的难度越来越大。 最后，比较不同行业之间毛利率的趋势性变化，也能看出哪些行业在走上坡路，哪些行业在走下坡路。 那么，怎样的毛利率算是低，怎样的又算是高呢？我一般对于毛利率低于20%的公司，基本不会多看一眼；对于毛利率高于40%的公司，我会很有兴趣；对于毛利率高于70%的公司，我愿意看完他所有的财务报表。 说到这里，大家可以看一看自己手上股票的毛利率是否达到了好公司的标准呢？另外，有兴趣的朋友还可以将所有上市公司的毛利率进行由高到低的排序，看一看那些高毛利率的公司主要集中在哪些行业，是否很多都是我们平常耳熟能详的明星公司呢？ 现在同样让我们打开贵州茅台的F10，来直观的认识一下毛利率 |
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我们可以看到，贵州茅台的毛利率几乎长期稳定在90%以上，这种赚钱的能力简直可以说是逆天，这样的公司就是一台活脱脱的印钞机。 现在大家应该明白为什么很多价值投资者除了贵州茅台其他很多公司都看不上眼了吧？ 最后，再次强调一下，并非说只要一家公司的毛利率长期保持高水平，这就是一家好公司，我们还要综合其他很多要素来对公司的质地进行分析。 但是，毛利率的高低同样是优秀公司与平庸公司之间的一个非常明显的分界线，普通投资者只要掌握了这个要点，也能快速的对一家公司的质地水平和行业状况进行初步判断，从而避免买入平庸的公司 |
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今天我们接着分享一个很重要的财务指标--净利率。 净利率又叫做销售净利率（营业利润率）。 这个财务指标可以说是利润表里面的核心指标，大家一定要熟练掌握。 之前的文章我们分享过毛利率这个财务指标，那么毛利率和净利率这两个财务指标之间有什么区别呢？这里我就不用过于书面化的文字来解释了，我们说点大白话。 两者的区别在于：毛利率指标里面的毛利润除了净利润还含有其他的成本，比如税金；而净利率指标里面的净利润，顾名思义，就是公司为股东们赚取的纯利润了。 显而易见，净利率的数值也是越大越好，这能充分反映一家公司的盈利能力、对资产的利用效率以及投入产出的水平高低。 同时，我们可以将毛利率和净利率这两个财务指标进行比较观察，一般两个指标的数值越接近，说明企业在此期间产生的费用成本越低。 同样的，对于净利率，我们不光要看绝对数值的大小，还要去对比其历史趋势变化的情况。 如果一家公司的净利率上升，那么有可能是期间公司的销售费用和管理费用控制得不错，也有可能是公司产品或服务的销售价格有所提升、成本有所下降，当然，如果出现比较大变动，我们就要找出背后变动的具体原因，用以判断是利好还是利空，甚至是否是整个行业的普遍性变化，是否预示着行业出现了什么机会或风险。 在同一行业中，我们可以对不同公司之间的净利率指标进行横向对比，可以看出哪些公司的赚钱能力更强，公司的整体营运效率更高。 在不同行业中，我们也可以通过对比净利率指标明显的感受到哪些行业赚钱更容易，哪些行业赚的是辛苦钱。 比如超市的净利率水平都不高，因为超市主要面对的是普通消费者，靠的是以量取胜，这就很考验管理层的运营能力和公司的商业模式。 但是我们在反观高端白酒，销售净利率都很高，可见高端白酒主要面对的消费人群都是对价格不敏感的，他们追求的是品牌和品质，只要公司的产品或服务被认可了，价格都是次要的。 这就是为什么我们经常听说白酒是顶级商业模式的原因之一。 老规矩，让我们打开股王贵州茅台的的F10，找一找净利率在哪里 |
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我们可以看到，贵州茅台最近6年的净利率基本都保持在50%左右，这是一个什么概念呢？一般我们认为一家公司的净利润水平如果能够长期保持在7%以上，就算比较优秀了，而贵州茅台远远超过了这一数值，真可谓是你大爷还是你大爷啊。 好了，各位现在可以打开你手中个股的F10，看一看它的净利率是多少 |
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今天我们再来聊聊散户为什么会亏钱，以及是否存在一种普通散户也能大概率赚钱且简单有效的办法。 首先，我们90%的人对股票市场的认识都是错误的。 股票投资并不是一种纯粹的、机械的技术活动，否则任何人只要花费心血掌握了固定的技能，就都能赚钱了。 然而事实却并非如此，投资的本质是概率与博弈，是一种在无数复杂的人性交织中张弛有度、进退自如的艺术，而不是1+1=2的简单归纳和推演。 人性天生是复杂的，喜、怒、哀、乐、贪婪、恐惧、希望、绝望、悲观、乐观，这些难以捉摸和预测的心理变化无时无刻不在左右着我们的思想，而思想又决定着我们的行动，而错误的行动自然造成错误的结果。 股票市场是由数量庞大的参与者组成的，所有的人性都表现在每一根起伏波动的K线上，涨停的K线代表人性的狂热与贪婪，唯恐买不到这些“价值连城”的筹码；跌停的K线代表人性的悲观与绝望，唯恐卖不出这些“一文不值”的筹码。 而大资金要想吸筹和派发，也只有充分利用并调动起有如大海里金枪鱼群般聚集在一起的散户，才能顺利达到目的。 而大部分散户每日都被主力以各种消息与K线图牵着鼻子东奔西突，在大喜大悲、惊魂不定之间惶惶不可终日，而本来就羞涩的钱袋更是随之变得更瘪了。 市场的潮起潮落，股票的涨跌往复，往往是由多种无法预测、随机出现的因素共同作用的结果，从宏观到中观再到微观，无数的随机因素无序的组合在一起，毫无规律可循。 有的投资者认为，只要跟上了大资金的节奏，就能快人一步，大资金吃肉我也至少能喝口汤。 其实这种想法对也不对。 说它对，是因为在这个市场中目前确实有一些大户和机构利用资金和信息优势可以在短期内主导个别股票的价格波动，如果普通投资者能够在第一时间洞察到异动并在恰到的时机上车和下车，确实有赚钱甚至获取暴利的可能；说它不对，那是因为资本都是逐利的，每一个大资金都不是慈善家，他们造局的最终目的，都是要让散户来充当接盘侠，要吃散户的肉、喝散户的血，普通的散户投资者要想做到虎口拔牙、与狼共舞，除非你无论在技术上、心理上、思维上都有过人之处、万里挑一，如此可能尚有胜算，否则你可知道长期与虎谋皮的结果是什么吗？ 好了，说到这里，我是想告诉各位，股市是由千千万万个独立的人所组成的，每个人的想法又是随机而不可测的，这些变量组合在一起就会影响股价的波动，就像我们的心电图一样，你怎么可能猜得中下一秒是什么样的呢？很多人之所以一直沉迷在破译技术面与基本面的漩涡中无法自拔，那是因为他们一直坚信市场是可测的只是自己的技术还不过硬，或者说他们相信他们能找到一种极少人知道、剑走偏锋的方法以此获得成功，然而，潮起潮落，这30年股市中进进出出的交易者有如过江之鲫，依靠预测来指导交易的投资者，失败的数量远比成功的数量多得多。 无数的事实告诉我们，短期的市场是根本不可测的，能够利用短线交易获利的人，其实本质上是基于一套赔率和胜率的交易系统，做的也是概率和博弈，根本不是建立在市场可测这一基础之上的。 就算是拥有顶级资源的跨国金融机构，也做不到准确测市，否则，当初次贷危机爆发的时候，就不会有近百家美国银行破产了。 因此，我们不要试图去预测股市，更不要试图去预测股票第二日K线的涨跌，我们只需要做到跟随市场、充分应对，清楚涨了怎么办，跌了又怎么办即可，并以此建立一套适合我们自己操作的，具有确定性的交易系统就行了。 这就好比我们在海上航行，面对无边无际的大海，我们渺小如一粒尘土，但我们发明了罗盘、为地球划分了固定的、可参照的纬度和经度，这样当我们身在海中央时，哪怕四面无处可依，但由于有了罗盘、有了我们自己创造的纬度和经度，就有了确定性的航行方向和操作依据，不会迷途。 而一套固定的、可参照的交易系统和操作策略，就是我们在这茫茫股海中穿梭、将不确定的市场变得具有确定性的依靠。 因此，作为我们大部分普通散户投资者，要想在这个变幻无常、风云诡谲的市场中活下来，我个人认为最具有操作性的不是去做技术研究和预测市场，而是利用好散户投资者自身的优势做到以下这十六字方针：价值为先、分散投资、永不追高、绝不割肉。 价值为先是指我们要投资优秀公司的股票，要以买入公司股权的心态去投资，这样股价的短期波动，自然就不再是我们关注的焦点，哪怕我们买入即套，这也并不代表我们就亏损了，因为公司还是那家公司，我们所持有的优质股权并没有发生变化，我们投资的逻辑仍然有效，无论是上市公司盈利后对股东的分红还是伴随着公司未来的成长股价最终再创新高都不会发生任何改变。 分散投资是指由于股票市场和个股的涨跌是随机的，总体本质是基于概率和博弈，那么必然将有很多影响股价的因素是我们不可知的，因此为了避免遭遇“黑天鹅”事件对我们带来的毁灭性打击，同时兼顾资金流动性与投资效率，我们要选择分散投资，购买不同行业、不同细分赛道上的优质股权、龙头公司。 至于是选择适度分散投资还是极度分散投资就因人而异了，这既与每个人的资金体量有关，也与每个人对风险的承受能力和对收益的追求标准有关，各有利弊，并没有伯仲之分。 在这个市场中，坚持任何一种交易模式的投资者都有可能取得成功，但唯独那种交易风格飘忽不定的投资者最终会失败。 永不追高这个很好理解，我们都知道，普通散户投资者都是喜欢买涨不买跌的，而大资金也是利用了散户的这一人性弱点，一般情况下，要想派发出货，就一定会猛烈的拉高股价，用以吸引市场上四处游逛的“金枪鱼”群，那么只要我们不被这红色的大阳线冲昏头脑，就不可能上当，更不会有被套在万年大顶之上的可能。 至于如何买、买多少这就涉及到交易系统中有关买点和仓位的问题，以后我们再单独讨论。 绝不割肉的潜台词是不赚不走，当然这个是有前提的，不是任何股票我们都绝不止损。 首先选什么样的股票就很重要，像那些垃圾股、亏损股、毫无前途的股票我们是绝不要碰的，一旦买入这种股票，倘若被套就不要抱什么幻想了，因为大概率会越套越深，越亏越多，这种毫无价值的股票我们必须毫不留情的认赔止损。 当然，如果是按照我们价值为先这个原则买入的股票，倘若被套，只要公司的价值没有遭到破坏，中长期的持有逻辑仍然不改，那么我们不仅不要止损，还要利用市场先生情绪的波动，在合适的位置加仓，这样既能以更低的价格获得更多的公司股权，还能缩短我们未来解套盈利的时间。 这十六字方针读起来是那么的朴实无华，甚至显得那么“拙”、“钝”，与市场上很多“光鲜亮丽”的观点比起来，显得那么不入流。 “跟庄擒龙”、“与庄共舞”、“一招致胜”、“涨停宝典”，这些市场上广为流传的赚钱秘籍无不听得一个个散户血脉膨胀、心潮澎湃，只是不知道有多少散户朋友通过这些多如牛毛、汗牛充栋的赚钱秘籍获得了财富的自由、心灵的安慰？ 市场上流传着一个来自华尔街的观点，叫止损，我们一般称为“割肉”，截断亏损、让利润奔跑，这个观点听起来是多么的正确，好像无懈可击，但是我想告诉你，如果你小时候听过小马过河的故事，你就应该知道，他之蜜糖你之砒霜，别人的东西不一定就是适合你的，你没有一套成熟的交易系统你的很多止损都是为了止损而止损，毫无价值可言。 别人可以在止损的过程中让利润奔跑，账户屡创新高，而你如果随意照搬，有如东施效颦，你的账户只会在你不断止损的过程中最终归零。 股票买入以后遇到下跌，其实是家常便饭，再正常不过的事了，这是概率决定的，被套根本不是问题，乱割肉才是问题，因为只有胡乱止损才是造成亏损的直接原因，而不是被套。 如果你选的不是垃圾股，如果你有一套完善的交易策略，哪怕股票被套，大概率也是只输时间不输钱。 我见过很多赚大钱的散户，依靠止损策略成功的反而是少数，大部分都是靠“卧倒不动、不赚不走”这八个字赚了大钱，为什么呢，因为普通投资者本身就没有成熟的交易体系，根本做不到有效止损，那么此时乱动还不如不动。 同时天然人性中又很难做到止损割肉，执行力也不够强，买入被套以后不止损从某种意义上来说是人性使然，这种人性上的东西很难抗拒，既然克服不了，我们索性就利用他，因此我们在设计交易策略的时候就要把这个因素考虑进去。 这样当我们被套、哪怕深套之时，由于我们有相应的策略和预案（希望和憧憬），就不至于割在地板上、倒在黎明前。 人之所以会做出错误的决定，是因为极端的情绪占据了我们的大脑，这种极端的情绪往往就是无尽的恐惧和焦虑，只要我们不给这种极端情绪提供滋生的土壤，自然就不会做傻事，自然就能逆人性操作，自然就不会犯其他散户投资者都在犯的低级错误（比如高位追涨、低位割肉），那么最后活下来赚钱的就肯定是我们。 最后我还是要再重申一下，我并不是说止损策略是错的，而是说普通散户如果你不懂得如何有效止损那还不如不止损，与其乱动不如不动；同时你要选择有价值的股票，才能卧倒不动，如果这只股票没有价值了，该止损认赔还是不能含糊的。 当然，要想赚钱除了要解决交易策略的问题（买点、卖点、仓位、止损、止盈、加仓、减仓），还要解决交易标的的问题（选股）。 再强调一遍，不是任何股票都能随便买，你乱买垃圾股被套之后毫无希望、心里没底，那自然只有割肉；如果你买的是优质公司，而且仓位控制得很好，同时保持了必要的流动性，一旦股价跌了你怎么可能害怕？你高兴还来不及。 我有时候建仓一只看好的中长线股票，左侧建仓可能需要半年甚至1年，不是资金多少的问题，而是周期使然，这种股票反而很多时候是我赚得最多的，为什么？因为建仓周期给够了，越跌越买，越买越便宜，手里的优质筹码也越来越多，这就是赔率。 所以选股是前提，怎么配置股票组合（包括配置部分ETF）也非常重要，最后才是设计好适合自己的交易策略，做到好股拿得住，提高资金的利用效率，增加总体收益率。 最后，我要强调的是，我个人理解，要想在这个市场长期活下去并最终实现财务自由，对于绝大多数普通投资者来说，都只能依靠一套行之有效、适合自己的交易策略和时间的复利来实现，不要寄希望于几个代码、几次交易就实现人生的飞跃，这是不科学的，不符合事物发展客观规律的。 沉下心来完善自己的交易体系，不要幻想一夜暴富，做时间的朋友，不要用情绪去指导交易，而是要用你自己的交易系统去作为交易的基础，才能做到进退有据，稳定复利。 当你的交易系统打造完成的那一天，就是你在这个市场开始稳定赚钱的时候，否则你凭一时运气赚的钱，迟早会连你的本金一起被市场收回去。 不要去盲目崇拜任何短期暴富的股神，很多都只是一个历史阶段的产物，甚至只是幸存者偏差，就像有人买彩票中了500万一样，你可能会羡慕，但你并不追求，这就叫理性，那你为什么不能在做股票交易的时候也做到理性思考呢？好比巴菲特年化收益率在20%，在目前中国这个新兴市场，我们作为普通散户能长期稳定做到年化30%，甚至更高，就已经非常优秀了，你要知道年化26%的收益率，复利十年就是十倍。 当然，如果你自觉万里挑一，有能力追求年化5倍10倍，我也不耽误你，我只想说，对于还亏损累累、毫无头绪、四处碰壁的普通投资者，你不妨停下来，仔细品一下我写的这些，说不定有助于你打造属于你的稳定盈利模式。 至于怎么选股、怎么设计交易策略，我之前的帖子里面都有零散的分享过，虽然不算系统，但是也都是我的经验之谈，都是我在这个市场中花了无数学费买回来的，之所以无偿分享给大家，也是希望能帮助一些想要成功的朋友，没什么其他所求。 以后有机会我再深入系统地跟大家分享我对如何打造交易系统的一些经验和细节 |
| 在我的交易体系中，早已将买点的权重降到最低了，在我很多年以前做股票时，总是想要穷尽一切技术面、基本面，研究所有的图形指标和筹码关系，力求寻找所谓“最好”的买点。 后来随着交易的时间越来越久，反而越来越看淡很多技术面上的东西，觉得越来越不重要了。 这可能跟我系统本身的基础理论体系有关，这一块儿我以后会专题论述，主要涉及随机漫步和大数法则。 很多时候交易是一种感知和艺术，是每一个人对市场的不同理解，好比一个交易系统的卖点却是另一个交易系统的买点，我们能说哪一个就一定更好吗？我们来这个市场最终的目的就是盈利，一个能实现稳定盈利的交易体系不就是我们追求的终极目标吗？握手 |
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短中线牛股以题材资金推动上涨，以资金为主，大热点龙头，1浪翻倍后3浪再翻倍，3浪翻倍后少数还能再翻倍，小热点龙头主升也常有4个板，关键要能看出资金的气势强度自信和目标位，有多少势能就能转化为多少动能。 少数还有龙头切换。 长线牛股以价值推动，长期来看随净资产上涨而不断上涨，但是股票有重量，有没有资金推动？以年为单位看，在秉持相似投资理念基金为主的资金推动下，快速成长股呈现大波段上升或猛涨一波调整数年的局面，稳健成长股呈现提前大盘企稳快于大盘上涨的局面 |
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之前，我们分析指出，造成投资者亏钱的原因主要是两点：一是买了一家烂公司的烂股票，二是买入的仓位超越了自己的承受能力。 前面的帖子中我们已经初略的分享了如何初步选出一些好股票从而建立我们自选股票池的两个方法，今天我们主要来讨论第二个造成我们亏损的关键性问题--仓位。 国外的不少投资大师都几乎说过同样的话：一笔交易应该买入多少头寸（仓位），一直是让人头痛的问题。 其实这句话表述的深层含义就是盈亏比的问题：如果收益大于风险，那么买入的仓位过低势必浪费了这个机会，要知道在股市里面好机会毕竟很稀有；但如果风险大于收益，一旦买入的仓位过高，就可能给账户造成过度的回撤，但最难的就是判断到底是风险更大还是收益更大，以及大多少的问题。 我们不可否则，这个连世界级的投资大师处理起来经常都很棘手的问题，对于我们普通散户投资者来讲其难度就更不用说了。 那么有没有一种简单的仓位控制方法能够让我们普通散户投资者可以迅速掌握并指导我们的投资呢？在这里我给大家分享一个我的仓位控制技巧，还是那句话，不一定是最好的但至少是非常适合我自己的。 我们之前分析过好股票被套以后，很多投资者都忍不住割在了底部造成巨大亏损，结果刚清仓没多久股票就反弹了，甚至叠创新高，这种令无数投资者拍大腿的错误每时每刻都在市场中上演。 不要在底部割肉这个道理大家似乎都明白，但就是总做不对，为什么？其实这正是人性中恐惧和绝望被放大到极致以后必然的结果（顺带插一句，我们短线做低吸的时候就是吸的这种恐慌盘）。 我们在分享解决方法之前，我们先来模拟一个场景，这样可能会更加形象直观。 假如你是一位带兵打仗的将军，当你的一只部队被敌人围困之后，你会是怎样的一种心态，又会采取怎样的一种战术来应对呢？其实这取决于你这只部队在你整个战略体系里面的地位。 假设被围困的是你的主力部队，这只部队的生死存亡直接关系到整个战局的胜败，而主力部队都被围困，哪里还有什么援军，在这种情况下，你几乎无计可施，在面对生死攸关的绝境之时，你唯有选择背水一战，强行突围。 但我们稍有军事常识的人都知道，突围的损失往往是巨大的，是没有办法的办法，就算你突围成功，也是断胳膊断腿，甚至一蹶不振。 我们再来换一个场景，假设你被围困的并不是你的主力部队，而只是你派出去的一只小分队，这只部队的生死存亡并不影响整个战局，那么此时你的选择余地就大多了，你既可以选择再派出一只部队去增援，也可以选择攻打敌人的老巢围魏救赵，还可以选择由这只被困的小分队自行突围，保存有生力量日后再战，甚至你可以命令这只小分队原地待命，就跟敌人耗着，这在股市里面是完全可以实现的，因为就算被套，只要你不突围（止损），并没有敌人会逼着你突围，说不定哪天敌人自己熬不住了选择撤退（股价反弹），你不仅解套还能赚钱。 这样看来，两种不同的假设换来的结果是截然不同的，不知道这样的例子给大家带来了什么样的启发呢？ 说到这里，大家应该清楚我想表达的意思了：仓位的轻重直接关系到我们的心理状态，而心理状态会影响我们的决策和操作。 在心态极度不稳，压力超过心理承受能力的情况下，人就会做出非常不理智的行为，甚至明知道这就是底部区域却已身心疲惫、不堪折磨，满脑子都想的是尽快割肉出局，一了百了。 既然仓位对我们的影响如此之大，那么我们如何来判断我们的仓位是正确的呢？我曾经尝试过很多方法，后来我找到了一个有效的办法，也可以说是心法：当我买入一只股票以后，如果股价下跌了30%，甚至50%，我的内心仍不会感到恐慌，那这个仓位于我而言就是合理的。 当然，仓位管理只是我们交易系统中的一个环节，还有其他的很多环节也非常重要，比如选股、开仓、加仓、减仓、止损、止盈。 这些环节以后我会慢慢跟大家分享，从而帮助大家构建或者完善自己的交易系统。 最后，我还是要再强调一件事：对于大部分人来讲，仓控比技术重要得多 |
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@空心冰冰 2022-10-28 15:09:13 谢谢分享，看了受益匪浅，收藏了，希望有空继续分享 ----------------------------- 看到好的 我就会复制过来 谢谢朋友 |
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关于一只股票的股权质押情况我们一般看两点：一是公司出质人（含控股股东、其他股东）质押的比例是多少；二是股权质押后的钱用到哪里去了（用途）。 在我国A股上市公司中，高比例股权质押以民营企业和创业板中小企业为主。 正常情况下按照股权质押的抵押率，只要股价下跌30%就会接 仓线，作为银行等金融机构质权人，为了保护资金安全，必然会选择强制平仓，然而很多股票本身就缺乏流动性，一旦出现强制平仓，就是跌停甚至连续跌停，说到这里，大家也能体会到为什么现在机构资金更倾向于大盘股，因为流动性好！遇到点儿什么幺蛾子也有机会斩仓跑路，如果是流动性不够的中小盘股，就只有一字跌停互相踩踏了，所以，大盘股的估值给得高，其中就包含了流动性溢价，这里顺带给大家带出一个关于估值的要素--流动性。 大家还记得18年股权质押暴雷的时候吗，很多小盘股那真是跌得一塌糊涂啊。 当时为了避免系统风险金融危机，怎么办呢，就是通过地方政府和民间资金组织了数千亿的纾困基金去帮助场内的大股东和金融机构平稳过度，协助大股东还款。 当时政府还为了保护二级市场不允许在场内平仓，要不很多股民都会成为牺牲品。 后来为了解决这个股权质押暴雷问题，还采取了很多错失，我就不举例了，像换帅啊这些，都是为了稳住市场，那么从大局观的角度来讲，要想从根本上解决这些股权暴雷问题，一就是止住股价跌势避免强平，二就是增加资金供应提升市场整体水位，双管齐下，加上以时间换空间自然就能平稳过度了。 由此可见，公司出质人股权质押比例如果过高，势必在出现股价系统性下跌风险的时候，抗风险能力就会减弱，这与我之前跟大家分享的公司资产负债率这个财务指标是不是很像？那么对于比例一般我个人认为不超过30%为好，但这是我个人的习惯没有统一答案。 另外还有一个很重要的是大股东质押股权所获资金的主要用途也很关键，若是用去炒房买股放高利贷那肯定是减分项，如果是因为其他渠道融资困难，用于发展主业，反而可能是加分项。 你看迪安诊断的大股东陈海斌，我没记错的话，之前企业在融资困难的时候就质押过股权，用以发展主业，现在迪安诊断也发展成为了我国的第三方检测龙二，这就要区别对待。 当然，很多时候我们并不清楚大股东把钱用到哪里去了，那就要结合企业的基本面来看。 一般来讲，不缺钱的企业大股东一般不会进行大比例股权质押，这也就是我为什么建议首选行业白马龙头的又一个原因，大家是不是觉得从这点而言龙头白马公司又具备了安全性溢价的理由呢？ |
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送大家一盘硬菜：就南极电商“跌停门”，让我们来聊一聊如何看十大流通股。 其实关于如何看十大流通股东的文章很早就准备提笔写了，不过一直没有专门抽出时间落笔，这次趁南极电商暴跌之际，正好以她作为一个案例聊一聊，由于受限于篇幅，我们今天主要讲一些重点内容，就不全面展开。 首先我们打开个股的F10界面，找到“股东研究”选项。 之前有介绍过关于如何看股东人数，主要是通过每个报告期股东人数的变化来观察持股集中度的问题。 一般而言，股东人数大幅增加，说明持股趋于分散，有大资金离场迹象；股东人数大幅减少，说明持股趋于集中，有大资金进场收集筹码的迹象。 再结合股价所处位置高低等信息进行综合判断，对实战有指导意义。 |
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左上角的第一个蓝色方框是最新的一个报告期，往右是每一个报告期的时间。 大家可以看到，一般来讲，报告期都是跟季报、中报、年报的时间一致的，也就是说，一般情况下，由于上市公司公布相应财报的时间往往会有推迟（比如南极电商2020年的年报披露时间就是在2021年4月16日，而并非是2020年12月31日），我们作为二级市场的普通投资者，所看到的最新十大流通股东信息也就具有相应的滞后性。 图表左边显示的机构或基金名称，就是指的前十大流通股东，我们可以看到，我用红色方框标注了几个我认为很重要的股东，分别是实控人张玉祥、港资香港中央结算有限公司、全国社保基金四一六组合、以及招商银行股份有限公司-睿远成长价值混合型证券投资基金。 之所以主要关注这几个股东是因为实控人、港资、社保、大型头部基金在一只股票中作为前十大流通股东的持股变化，具有比较重要的参考价值。 从上图中的蓝色方框中，我们可以看到，实控人张玉祥是因为限售股流通从而进入了前十大流通股东，并位居第一；而港资作为“聪明资金”在2020年9月30日后加了不少的仓位；社保是什么大家不说都懂，虽然有减仓，但是并不多；睿远是新进的，也买了不少，达到了流通股比的1.75%。 那么这是2021年1月4日之前的情况，之后截止到今天股价又下跌了20%多，1月4日之后这些前十大流通股东的持仓情况如何，他们是在坚守、加仓还是减仓，我们就不得而知了，这就要看下一次的报告。 那既然前十大流通股东的信息具有滞后性，研究他们又有什么价值呢？答案是肯定的。 粗略的讲，有以下几点价值： 第一、如果前十大流通股东中有港资、社保、养老、头部公募基金的身影，那么说明这家上市公司的基本面具有一定优势，不是纯粹的垃圾公司，从一个侧面而言大概率可以帮助我们对公司的基本面进行佐证，毕竟这些大型的机构资金、“聪明资金”愿意斥巨资购买一家公司的股份，肯定是做过详细的基本面调研的，对于我们信息渠道落后、蔽塞的普通投资者而言，可以起到一定的辅助排雷的作用； 第二、如果我们发现这些具有代表性的资金连续几个报告期都在加仓一只股票，或者新进入了一家公司的前十大流通股东，且持有比例还不低，同时股价也还没有出现明显的暴力拉涨，那么据此我们可能发现和挖掘出一只潜在的大牛股也未可知； 第三、如果我们发现这些具有代表性的资金连续几个报告期都在减仓一只股票，甚至这些资金纷纷退出了一家公司的前十大流通股东，那么我们就要引起警觉，是否该上市公司的基本面出现了变化，同时与我们当初买入的逻辑进行对照，如果发现不对劲的地方，就要考虑减仓或者清仓以规避可能存在的风险； 第四、这些具有代表意义的资金往往在市场中具有一定的号召力和指引性，对于其他类似风格的大小投资资金具有吸引力，同时兼具稳定军心的作用，特别是总体持股比例比较高的情况下，个股的走势会更加稳健，不会稍有风吹草动就随风飘摇。 大家可以看看贵州茅台，前十大流通股东累积持有的股份已经达到流通股的73%，你就明白贵州茅台里面哪还有多少散户，这也难怪只要没有机构背叛跑路，茅台就没有多少卖盘，就跌不了。 这里再送大家一个干货。 有些大资金为了不被人知道他们大规模的建仓行为，他们会尽量将建仓时间放在一个季度之后的月初，这样在新的一期财报里面，就不会出现在前十大流通股名单中，可以让自己的操作更加隐蔽，减少外界干扰。 好了，关于个股前十大流通股东的一些要点就分享到这里，大家可以结合自己手上的个股看一看，你的眼光是不是也与这些市场中的顶级机构一致呢？ |
| 再说估值。 很多投资者目前还仅仅停留在用PE和PB进行估值的认知中，单纯用这些估值系统自然会觉得现在的很多抱团股贵得离谱，然而现在的主流市场在面对不同行业不同个股时所使用的估值方法可能相差甚远，那么得出的结论自然就是云泥之别。 比如对成长股很多时候会用到PEG估值法，而对一些TMT领域（电信、媒体和科技）可能更适用PS估值法，而现在很多全球性的大型机构对多类资产更倾向于采用DCF估值法（未来的现金流折现），再加上不同的投资主体所掌握的信息资源差异巨大，且主体之间的主观条件和客观条件不一而同（收益率预期、资金规模、风险承受能力、投资周期、对冲手段、投资者的知识体系和哲学内涵等等），因此带入到估值系统中去的各种条件和参数，以及执行时的模型和策略自然也就大相径庭。 也正是因为投资者所依据的估值标准完全不同，大家有没有想过，你认为的“贵”可能却是别人抢着买入的“便宜货”呢？估值从来是一门基于经验和认知的艺术，而非拿着计算器就能得到准确答案的科学运算。 按我们中国的话来说，就是见仁见智。 那么有朋友可能会说：既然大家标准不同，为什么你的标准就一定对，我的标准就一定错呢？那是因为在这个遵守自然法则的市场中，仍然是强者说了算，而谁是强者？现阶段毫无争议的就是手握巨额资金的机构投资者，包括内资和外资。 作为我们普通散户来讲，唯有在这片惊涛骇浪、起伏不定的深海中，找到那朵最大的、足以影响整个洋流的浪花，并且紧随其后，才有可能在这百米巨浪之中随波起舞，而不是被拍晕在沙滩上 |
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言归正传，之所以说上面这段话，其实是想告诉大家，股市的风险也要分两头看，诚然，如何控制和面对风险是我们每一位二级市场的投资者进入股市的必修课，但风险亦是利润的源泉，在控制风险的基础上，我们还要善于“利用”风险，最大程度的提升投资过程中的风报比，这样才能实现大赚小亏，长期稳定复利。 那么当我们在股市中进行投资的时候，如何才能提升每笔投资的风报比呢？首先，我们要对股票投资有一个正确的认识和定性，这是投资成功的前提。 一般而言，我们对股票的定义分为两种：“筹码”和“股权”。 单纯赚取股票价差的人，都是将股票看做是一份即时交易凭证，一堆可以买卖的筹码，低买高卖，是谋取利润的根本准则。 每一个买家都寄希望于在自己买入的价位之上，有人愿意出更高的价格来接手，因为只有这样，才可能实现低买高卖，赚取差价，如果一旦环顾四周，没有看到其他“接盘侠”，那么自己就很可能是那个“接盘侠”了。 打开任何一个股票的K线图，无论是什么级别，一旦拉到足够长的时间周期，我们都能看到有如波浪般美妙的画面，有的是一波高过一波，有的是一波低过一波，有的是长期在一个区间内不断波动盘整，一旦出现了价格振幅，自然就有了套利的空间。 为了最大概率的发现价格在一个周期内的波动低点和高点，各种技术指标也就应运而生了，但无论如何，我们必须得明白，绝大部分的指标都是价格的衍生产物，因此都具有一定的滞后性，而只有价格本身才是一切图形和指标的根源。 人类是一种天生充满好奇心的动物，而且特别喜欢对自然界中的一切事物进行总结，并力求发现潜在的规律，以便为己所用。 古今中外，无数的股市投资者都或多或少、或长或短地花费过时间和精力去挖掘和总结K线背后的规律，也就是股价运动的规律，然而从有记载的书籍中，我们发现，就短期而言股价的运行规律是毫无线索、我行我素的，随机性几乎就是股票价格运动与生俱来的属性（庄股被大资金短时间操纵不在我们讨论的范围内）。 任何一种分析方法、任何一个指标，最终只是某种概率模型罢了，它们有时候很管用，有时候又毫无用处，其实，这一切不过是一种基于概率的游戏，你如果认可这个游戏，你就必须遵守游戏规则，赢的时候多赢点，输的时候少数点，这就叫赔率；赢的次数更多，输的次数更少，这就叫胜率，无论是哪一种你要想在股市中长期赚钱，那么你就必须建立一套基于赔率和概率的交易系统。 而最为困难的，除了找到这么一套系统以外，你还必须要克服很多人性的缺点，比如贪婪、恐惧、懊恼、懒惰、不认输、没有执行力、充满幻想等等这一切负面情绪的影响，做一个反人性的执行者，否则终难大成。 由此可见，这就是为什么单纯的依靠技术在这个市场中长期谋取暴利的人是如此的少之又少了。 难道作为我们普通投资者要想成功，就只有这条难如登天的路可以走吗？令人欣慰的是，除了那根独木桥，上帝还给我们留了另外一条康庄大道。 过去的20年，我们可以称为没有房产不富的年代，而未来的20年，我们将进入没有股权不富的年代。 在下一篇文章中，我们来着重聊一聊能使普通投资者也能实现财务自由的人间大道 |
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