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[股市论谈]2020年及未来两三年股期市思考-交易的本质2[第2页] |
| 作者:风中小灰尘 |
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@小馒头爸爸 2020-10-27 10:49:51 另， 有个视频是马云1999年左右在公司内部的讲话(此视频暂时找不到了)， 说必须快速起来， 否则就永远不可能起来了。 2000年便是互联网泡沫破裂。 综合如下 1. 马云过往在资本市场的行为规律 2. 美股连涨11年，2020年上半年暴跌后迅速反弹至原位，纳指甚至新高，美股历史上从未有如此短暂熊市，这次会例外吗？我更愿意相信此反弹是资本家来不及撤退的一种自救行为。 3. 因疫情，美国发放大量现金给底层民...... ----------------------------- 危机危机，中国老祖宗的哲学智慧真是太厉害了。 Jack Ma 割韭菜的手段厉害了。 股市最好的利好就是崩盘。 |
| 欧美股市今晚全部跳水，贵金属全线下跌，近期不太安稳。 |
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全面放开注册制-资金不变，商品变多，跌价，超级利空 加快退市制度-市场大量的股票本身虚高，超级利空 货币政策实际收紧，利率升高-钱变少，超级利空 稳金融防止信贷资金进入股市-无水之源，超级利空 大量股票高位，图形看头部迹象明显，可怜多少韭菜人。 唯一的利好是按住房市不动，过去几十年积累的资本无处可去，超级利好。 各种窗口指导，股市整体被操纵的太过于厉害。 未来最好的确定性机会还在于利用这种操纵挣钱。 |
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大量的公用事业股票还没有上涨，水电气行业的现金流都是不错的，也有利润。 资源股也在底部趴着。 证券金融股份有限公司在券商板块有大量的持股，配合政策和上层建筑，对于券商股的走势有着绝对的影响力。 如果实行降低印花税和T+0，对于券商是绝对利好。 货币利率在3%左右，为下一次降息储备了充足的空间。 关注好后期的板块变化！3个月内可能存在较好的中短线机遇。 |
| 中金公司11月2日上市，券商股有可能下周出现好的买点，假如周一大跌，暂时认为是好的买点，尝试买入部分仓位。 |
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四是加强全面风险管控，为高质量发展保驾护航。 做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备，始终绷紧防范化解重大风险挑战这根弦，时刻保持高度警惕，既有防范风险的先手，也有应对和化解风险挑战的高招。 着力在服务实体经济中防范化解风险，狠抓全面风险管理和合规经营，处理好“稳增长”和“稳质量”的关系，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 ---------------------------------------------------------------------------------- No risk，no fun. 没有风险，没有收益。 在稳定的前提下，股市的投机机会不断减少，对于操盘提出了更高的要求。 |
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楼主：风中小灰尘 时间：2020-09-21 10:16:45 个人还是觉得短期的割韭菜行情操作难度还是不小，涨的时候都是反弹走势，连续性弱，热点凌乱切换快。 看样子在“稳”字当头的情况下，中跌就买，中涨就卖或许是上策。 此观点不变。 |
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@注册成功0 2020-11-04 08:14:05 灰尘兄，如何解读蚂蚁集团暂停上市对股票市场的影响呢？^_^ ----------------------------- 个人看是好事，大概率避免了巨量的股民被马云割韭菜。 在此高价发行，大概率是第二个中石油。 本人是朴素哲学者，蚂蚁趴在全国人民身上吸血，并动用了大量的资本杠杆，产生极高的风险。 动辄年化大于15%的高利贷吸的是年轻人的钱，背后是他们父母的血，汗，泪。 当然，腾讯，京东，小米，等也是一样。 去德国有件小事情印象深刻，超市的所有商品都按公斤折价，一目了然。 银保监会应该对所有的贷款产品，一律依据年化利率明示。 所谓的手续费一律转化成年化利率。 |
| 楼主是主要的受害者，股市的波动性太弱，趋势性的操作机会太少。 |
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@风中小灰尘 2020-11-01 11:50:56 中金公司11月2日上市，券商股有可能下周出现好的买点，假如周一大跌，暂时认为是好的买点，尝试买入部分仓位。 ----------------------------- 回头看，周一是个不错的买点。 不过我什么也没买。 依然持仓中国太平，深圳能源。 普通仓位3%，最大仓位1.5%。 |
| 汽车股和家电强势，超跌补涨。 目前是否支持立刻发动一轮行情？ |
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近期两个挺好的机会没有把握。 一是11月2日没有按计划进场券商， 二是今日11月9日上午没有按计划进入海运股，昨晚自选的3个中远海发，中国外运，中远海特都涨停。 一早上忙着捣鼓电脑软重启后死机的问题，忙活了半天，最终解决，第二个NVME硬盘的固件更新就好了。 但是却错过了入场机遇。 最近入选的几个自选股都涨停。 偏执狂的代价。 |
| 早盘转入部分资金尝试融券机场股票，做个超短线，不过无券可融，中国股市做空太难。 |
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昨日煤炭几个债券大跌，冀中能源、包钢股份、神马平煤。 另外包括清华控股，方正集团，地产等债务问题爆发。 短期看，需要出清风险。 长期看，市场开始酝酿机遇。 |
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以下是引用的文章： 蚂蚁给中国穷人挖了深坑，但被国家给制止了 1 很多使用「支付宝」的用户，在使用借呗、花呗，提前透支消费的时候，从来没有想过，他们的钱来自于哪里。 在透支消费的穷人、年轻人的心里，或许会把掌控支付宝的「蚂蚁集团」，当做是一家掌握了硬核互联网科技的大型银行：只要有人愿意借款消费、创业，「蚂蚁集团」账面上的自有资金，就如同有源之水，永不枯竭，哪怕供13亿人借款，也不在话下。 现在，对于蚂蚁集团的迷思，被彻底打破了。 从马云在上海外滩金融峰会上，炮轰央行、银保监会开始算起，在短短的几天之内： 第一，「蚂蚁集团」实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明，被央行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局，联合监管约谈； 第二，银保监会和央行共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》； 第三，上海证券交易所、香港联合交易所，星夜叫停估值高达2.1万亿元的「蚂蚁集团」上市IPO计划； 第四，打着文艺和消费主义旗号的借呗、花呗的广告，被连夜从地铁站、公交站、机场、LED广告牌上，集体消失； …… 一连串的变局，世人才明白过来，「蚂蚁集团」在利益抱团资本的裹挟、资本市场大开绿灯，火速上市之际，马云自以为成功上岸、逃出生天，于是大放厥词。 也只有当马云公开炮轰国家金融体系，触动了国家最高决策层出手制止，「蚂蚁集团」的真实面纱，才暴露在我们面前。 在此之前，它一直隐藏在科技、大数据、普惠金融的旗号下，号称为得不到传统银行支持的中小企业、穷人、年轻人们，提供金融资助。 实际上，「蚂蚁集团」只通过1-2%的自有资金，撬动了50-100倍的资金杠杆，放贷超过了2.15万亿元的贷款，将穷人、年轻人、中小型企业和创业者，拖入隐形的次级贷款金融危机的黑洞之中。 2 首先我们来看，在2018年之前，借呗、花呗平台上，能够贷出去的钱，是从哪里来的。 第一眼大家都会觉得，借款人是在向「蚂蚁集团」借贷，而不是在向银行借贷，对前者有还款义务。 但是仔细一想，更不对，暂且不说「蚂蚁集团」的资产负债表上，货币现金根本不可能有万亿之多，哪怕是阿里巴巴集团旗下所有公司账上的现金累加起来，也不可能达到万亿之巨。 所以，这种想法，对了一半，错了一半。 对的一半是，只对「蚂蚁集团」有还款义务。 错的一半是，「蚂蚁集团」的钱，几乎全部来自于银行。 原来，在2018年之前，借呗、花呗的经营主体公司，账上只有38亿元现金。 但是，以这38亿元为抵押，1:2的贷款比例，从银行贷出来76亿元，形成了114亿元的原始资金池。 114亿元的借贷额度，一在借呗、花呗上线，在营销广告的刺激下，瞬间被销售一空。 于是，所有借款人对蚂蚁集团形成了114元的债权。 蚂蚁身上养着互联网、金融的双料精英员工，当然不会傻到等到114亿元债务偿还之后，才开始第二轮贷款的资金，发放出去。 他们将114亿元的债权，进行了资产证券化。 这个名词（ABS），虽然听起来很深奥，但是做法却很简单。 无非是将债权，打包成为一种可以公开发行的证券（比如：债券、理财产品、抵押品），然后通过银行、证券、哪怕是支付宝平台自己的渠道，进行二次销售。 购买了此类证券的投资者，将现金让渡给了蚂蚁，手中持有的无非是包装成证券产品的债权。 在证券产品没有到期前，投资者的现金在蚂蚁手中，可以自由使用。 于是，蚂蚁身上又被注入了114亿元的现金，所付出的代价，无非是第一轮放贷的债权被包装成了证券产品而已。 于是，第二轮114亿元的放贷资金，又完美地被哄抢一空，蚂蚁手中又有了第二轮的债权。 紧接着，第二轮资产证券化，又融到了第三轮的114亿元，形成了第三轮的债权…… 如此循环往复，无限膨胀…… 当然，在实践操作中，114亿元的债权，不可能在资产证券化后再融资到等额的114亿元的，而是会打折，比如9折、8折；甚至会将证券化产品分层拆分，不同层次的融资折扣不同。 但是大致原理是类似的。 由于借呗、花呗的注册主体公司，都是在重庆。 根据原主政重庆的黄奇帆的回忆，「蚂蚁集团」对38亿元的自有资金，一共形成了40轮的资产证券化，放贷额度接近了4000亿元。 杠杆率超过了100倍！ 只要稍微具有金融管理和风险意识的人，很容易判断出来： 这不就是2008年引发全球金融海啸的「美国住房次级贷款」的翻版吗？ 在2008年之前，美国的房地美、房利美2家地产贷款公司，趁着美国房地产的大牛市，以极少的自有资金，反复从银行贷款，发放给完全不具备购房能力的穷人、黑人、社会边缘人群，然后将买房者的贷款债权，进行资产证券化，包装成理财产品，再在金融市场出售，二度融资……循环往复。 泡沫最终被鼓吹到无限大，直到崩盘，几乎摧毁了美国的金融系统和股票市场，间接引发了中国出台4万亿元的基建的经济刺激计划…… 余威犹存，人人谈之色变。 自那以后，国际上对于放贷业务的监管，强化了统一的、权威的、联合行动的巴塞尔协议。 什么是巴塞尔资本管理体系？简单点说，就是银行的信用，需要用真金白银的自有资金来支撑。 比如，国内银行对企业发放10亿元贷款，就意味着拥有了10亿元的风险加权资产，协议要求资本充足率要求为11%，这笔贷款产生的净资本消耗为1.1亿元。 银行发放一笔10亿元的贷款，如果要维持资本充足率不变，至少要用1.1亿的资本金去匹配，剩下的8.9亿才可以额外通过外部的负债来满足。 这是过去近40年，特别是2008年金融危机重创全球金融体系后，全球整个银行体系运行中得出的基本结论。 银行放贷需要约束，否则根本无法遏制其过度扩张的冲动。 银行一旦经营失败，具有很强的负外部性，一旦倒闭，国家可能不得不动用纳税人资金来救助，从而引发道德风险。 一针见血地说，放贷企业，会在经济好的时候风控扩张拼命赚钱分红；一遇到大型经济危机，则被动躺倒，高喊着「大而不倒」，逼着国家出钱注入来买单。 蚂蚁集团，本质上干的也是通过高杠杆，撬动100倍的银行资金，放贷给社会边缘的弱势群体，赚取利差的生意。 举例来说，假如因为蚂蚁集团打着科技的旗号，而不是传统金融的实体，而不加以监管，那么放贷出去的利率是18%的年化收益，而资产证券化融资的成本只有年化4-6%的利率，那么一来一去的利差，就几乎是无本万利的12-14%的年化收益率。 再加上100倍的杠杆，那么年化绝对收益就能达到12-14倍。 以38亿元自有资金来计算，一年之内就能净赚456-532亿元。 再将第一年的净利润，转化为第二年的自有资金，再次进行40轮的资产证券化，循环往复地放贷，第二年再赚多少？你自己算。 然而，潜在的风险，都遗留给了借款消费者、在资本市场购买了资产证券化理财产品的投资者。 一旦经济波动，或者放贷不精准，引发了坏账，会形成连锁、放大的雪崩效应，从而给我们国家的社会稳定、金融系统，造成了毁灭性的打击。 如果马云以为不可能，那2008年美国次贷危机，就是最好的教育材料。 毕竟，当年的美国购房者，还有房产作为抵押，那蚂蚁集团除了号称拥有虚拟的征信记录外，掌握了借款者的任何抵押资产吗？ 放任蚂蚁集团在银行体系外野蛮生长、无限膨胀，带毒瘤的肌体扩大到一定程度，给我们社会带来的冲击，一定会高过2008年住房贷款次贷危机给美国的重创程度。 3 于是，主政重庆的黄奇帆，在2018年，初步对干着比传统银行更狂飙突进的放贷业务，却完全不受监管的网络放贷，进行了小试牛刀的监管。 限制ABS循环周转次数不超过4次；贷款资本金放大不能超过2.5倍不变；两个环节叠加杠杆比在10倍左右； 借呗、花呗的小额贷款公司主体资本金分三年增加至300亿元。 在初步监管之下，蚂蚁集团调整了资产证券化的循环次数，约束在4次之内，然而，刚刚把一个魔鬼关进了瓶子，又有一个魔鬼被释放了出来。 蚂蚁们找到了一家又一家银行，将自我放贷的模式，更改为和银行联合放贷的模式，或者把自我角色调整为所谓的：助贷。 根据蚂蚁的说法，平台充当的角色是征信、风险控制、消费场景，等，为银行提供服务，产生实际放贷的主体是银行。 也就是说，绝大部分资金不是自有资金，更不是基于自有资金循环放大的证券化融资资金，而是来自于银行的资金。 假如花呗、借呗的年化利率是18%，那么银行放贷出了资金，为资金成本和违约风险，得到的收益是4%-6%，剩下的无风险利率12-14%，全部由蚂蚁来吃下。 在新的合作模式中，蚂蚁通过轻资产、大数据的模式，几乎没有任何风险，完全是利润，而银行出具了海量的资金，只获得了可怜的4-6%的收益，承担的却是经济波动、借款违约的系统性风险。 放贷规模达到了万亿元级别，那么违约率的突然攀升，绝对不是借款人个体的因素，而是社会经济的整体性波动。 这种模式将再次放大金融风险，并且将这种风险，全部转嫁给国有银行和金融体系，危险程度不亚于100倍的杠杆。 根据最新的招股说明书，「蚂蚁集团」的2.15万亿元的信贷余额规模中，只有2%的资金是自有资金，98%的资金来自于4次循环的证券化产品融资、合作的放贷银行。 以蚂蚁平台10亿+的个人用户、8000万+的商家用户，在网络宣传、移动互联的病毒式裂变模式下，信贷规模还会爆炸式增长，会将所有银行卷入这套体系中去。 央行、外汇监管局、银保监会、证监会，早就注意到了蚂蚁集团的狂飙突进之举，正在事实上地绑架我国的金融系统和社会运行秩序，酝酿全方位的、系统性地监管措施。 然而，蚂蚁集团也有备而来，毕竟马云见过了大风大浪，才成为了今天的中国首富。 他一方面赶在监管新规处于征求意见阶段，尚未落地之时，全社会对蚂蚁的商业模式一知半解之时，火速在上海交易所的科创板、香港联合交易所，寻求IPO上市，圈钱到账，顺带让各路权贵资本变现，赚得盆满钵满； 另一方面，在上海外滩金融峰会上，面对着央行、财政部的多位主政官员，炮轰了监管体系，一哭二闹三上吊，要挟监管层对蚂蚁科技集团特事特办，甚至废除国际通行的监管协议：巴塞尔协议。 这才是马云演讲的真实目的。 刀光剑影、指桑骂槐、表面是哭闹、实质是要挟。 加油门上杠杆后，在悬崖边奔驰，高速的无风险收益，全归企业所有； 坠崖的系统性崩盘风险，要借款穷人、银行金融系统、全体社会承担。 4 在本次外滩演讲，以及蚂蚁集团的IPO之前，花呗、借呗的广告，早就铺天盖地，在地铁、公交站、机场、人流密集的LED广场，循环播放，不断洗脑。 引发舆论强烈不满的是下面这则广告文案。 一个37岁的施工队队长，一家三口的日子，过得精打细算，捉襟见肘。 虽然凑不出几百块钱，但是为了女儿的生日，也要在花呗平台上贷款。 从表面上看，这则文案，以爱心为幌子，戳中了中年男人心中的软肋，再穷也要过一个仪式感的生日。 然而，广告传达出来的消费主义、道德绑架，却让人心生厌恶。 如果一个父亲，穷得连几百元钱都拿不出来，心里想的不是跟女儿坦白生活的不易，富有富的过法，穷有穷的方式，却要通过消费主义洗脑之后，借款而来的生日晚宴，才能表达出爱心，这不是爱心绑架，是什么呢？ 一个高利贷的平台，不谈利率，不谈风险，却专门给你讲情怀，讲责任，讲关爱，讲体面，这本身就是赤裸裸的道德绑架。 他们弄出来各种消费的仪式感、促销节，已经赚的够多了，而现在，甚至想把一个穷人家庭未来的收入全部赚入囊中。 放贷就是放贷，和亲情不会有任何联系。 它只是想吸干穷人的最后一滴血，同时还让穷人感觉愧疚。 中国上一个，借钱给女儿过节日的父亲，杨白劳。 这是旧中国著名的《白毛女》的故事。 我们新中国之所以要提及它，是因为新中国可以把「鬼」变成人，父亲不需要借高利贷给女儿过节日了。 然而，现在有科技公司不停地讲述这个故事。 难道是要将自己化身成为新时代的黄世仁？ 和此类似的借贷广告，还包括： 鼓励年轻人，借贷消费，游历到4个城市不断搬家； 连创业的九死一生都不谈，鼓励年轻人借贷创业； 鼓励尚未自食其力、养活自己的毕业生，借款环球旅游…… 你在用花呗，给女儿过个生日； 我在用借呗，裸辞后旅行流浪； 他在支付宝，买了蚂蚁上市的战略配售基金； 我们都没有光明的未来。 但是，蚂蚁有，马云有。 5 本来，如果不是马云志得意满，得意忘形，蚂蚁集团的上市计划，就功德圆满了。 他的炮轰，终于让央行、银保监会，抛出了酝酿许久的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。 因为，已经到了忍无可忍，必须要强力监管的时候了。 国家重拳出击，将网络小贷业务纳入国家层面的监管，而不再纵容割据一方、水泼不进的野蛮生长态势。 A、原则上禁跨省展业； B、个人单户网络小贷余额原则上不得超过30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一；对法人或其他单户网络小贷余额原则上不得超过100万元； C、在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%； D、网络小贷注册资本不低于10亿，跨省经营网络小贷不低于50亿； E、网络小额贷款通过银行借款、股东借款等融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。 一夕之间，「蚂蚁科技」，终于要退化为「蚂蚁银行」，全面接受放贷业务的监管。 但是细细想来，让人后怕的是，蚂蚁集团和马云，作为业内人士，早就收到了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》的初稿，明明知道监管的重锤即将落地，他们却依然火速推动蚂蚁集团的上市。 如果市场不知情，在他们的宣传下，IPO上市之时，融资和定价的标准，就是高速成长的科技公司，市盈率可以达到50-70倍区间； 如果在监管新规落地之后，杠杆被打掉，放贷的规模被严格约束掉，就算市盈率不能降低到和传统银行一样的个位数，在原有的基础上，腰斩也不为过。 到时候，蜂拥而入的投资者，一旦买入「蚂蚁集团」的股票，就将迎来万劫不复的亏损境地。 所以，在马云被国家约谈、监管意见稿落地之后，蚂蚁的上市被再次暂停，股民们逃过了一劫。 然而，在蚂蚁财富平台上，被5只蚂蚁战略配售基金的广告砸晕了头的投资者，就没那么幸运了。 他们被蚂蚁集团的名头给忽悠晕了，不知道在战略配售基金中，只有10%比例仓位是可能配售在蚂蚁集团上，90%以上的资金是配置在A股其他股票上的。 一旦买入，还至少锁定18个月，不得赎回。 蚂蚁的上市被否定了，几百亿的资金已经申购出去了，现在只能等待1年半的时间，在A股的泥潭里，买了个锤子，买了个寂寞。 6 长久以来，无论我们身处哪行哪业，总是对监管层，有着说不清、道不明的感情。 在人们的印象中，监管层总是给行业的发展，制定一条又一条的红线，画地为牢地约束着企业的扩张、市场自发的生机。 然而，最近这些年来，随着地产巨擘、科技巨头、金融大鳄，开始掌控着人们的衣食住行、社交娱乐沟通，他们渐渐露出了垄断者的獠牙。 他们开始推翻原有的市场规则，游走在创新和破坏的边缘，裹挟着产业链上下游的社会主体，绑架着上亿的用户。 屠龙少年，终成恶龙。 依靠市场自发调节的力量、行业的自律精神，根本无法制约他们。 能够制约他们的，除了国家的监管层外，别无他法。 在蚂蚁集团突破监管无限放贷的业务上，在否决蚂蚁集团突击上市的决策上，监管层展现了专业的能力、果决的魄力、前瞻的眼光。 现在的大多数人，体会不出来，重拳出击的监管层，为何要小题大做； 只有岁月的风云逐渐远去，未来以回顾历史的眼光审视今天，我们才能明白，当时的一诺，就是日后的千金。 最后，明哥强烈建议你，关掉你手机上所有的网贷功能，包括且不限于：借呗、花呗、360借条、XX白条…… 如果你已经身为父母，请检查你子女的手机，在他尚未自食其力的年龄段，关掉所有的网贷功能。 |
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天涯的人气太弱，离开的时候到了。 再见了，经常讨论的朋友们！ |
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兄弟们过誉了。 真正的高手可以举重若轻，亦能反之。 楼主宏观大势，纪律操作等也算入门。 不过超短线的操作，境界还是需要继续修炼，过去这几个月虽然避开了不少坑，却也错失了不少机会。 举重若轻的能力终缺火候。 风中小灰尘，风起了，尘就该飞。 失之毫厘，却也谬之千里。 写帖子，同样如此。 境界不到，难以雅俗共赏。 如同金庸写小说，开始是射雕英雄传的郭靖最后卫国战死沙场，收笔却是鹿鼎记的韦小宝最后携7美享受生活。 风中小灰尘会继续出现在其它平台，或许是不一样的写作手法，有好的请朋友们推荐推荐。 |
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目前A股的现状 总基调：稳，慢牛 短期目标：融资，2021主板和中小板注册制改革 中国理想战略情况：美股先崩，资金转移到亚洲和中国，带领世界恢复。 这也是A股被按住牛头的原因。 不过理想情况往往不会出现，所以美股的走势必然也更加复杂化。 带来A股的走势也同样复杂化。 现实走势：盘面看起来乱，没有热点。 板块之间此起彼伏，板块之内有涨有跌。 不过乱中的规律是业绩好的低价股资金在不断流入，稳步上涨。 呼应总基调。 关于港股：太多的低价股值得入手，例如楼主买入的中国太平本月上涨了22%。 个人做法：控制仓位，持有低价业绩好资金关注有成交且没有大涨的股票。 远离高价股。 看多为主，大涨就卖，大跌就进。 |
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写点资本市场的东西自己留着看，数字大概差不多就行，不做过多论证。 房地产市场，500万亿，从2018年开始已经涨不动，大多数地区处于逐年下跌。 房租2020开始下跌。 结论是房地产市场涨不动了，也不能涨了。 债券市场，150万亿，从2016年开始主要是城投债和地方债务增长最快，根本原因是地方刚性支出太快，地皮不够卖也来不急卖了。 结论是财源枯竭，不可能有其他渠道弥补卖地收入，房地产税145出台势在必行。 随着2020债务危机的不断暴雷，主体从民营小企业，大企业，上市公司，国企，地方债逐步演变，信用空间压缩，债券市场1年内扩张的可能性很小。 股票市场，80万亿，大盘子还有增长空间。 整体杠杆率300%，2015年后急剧增长，无论是国家，地方，企业，个人均已和传统发达国家类似，失去了进一步加杠杆的空间。 一年银行间存款利率在3.2%，相比欧美日0利率，货币利率市场有着进一步降低的操作空间。 人口老龄化急剧上升，意味着消费不可能增长。 00后的消费25%是依靠个人杠杆，已不能再提高。 社会企业的工资多数2018年后不再增长。 财政支出的大笔费用需要靠股票划拨和出售解决，2020太多案例，如贵州划拨茅台股票作为地方债抵押。 数据显示超高净值人群资产年均增值35%，头部效应愈发显著。 消费M结构已是事实。 |
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M2整体依然是不断上涨的，2020年积极规模扩充的速度相当于前5年之和，从大的框架下来看，从房市和债市溢出的资金只有朝股市去，而各级政府和资本家都张开血盆大口等着从股市收割。 2019股市大事件：7.22科创板上市 2020股市大事件：8.24创业板注册 2021股市大事件：8月前后全市场注册制 问题来了，投资资金怎么走？ 地点：股市 板块：主板？ 时间：春节前后？8月前后？ 股市运作复杂化极度提高 |
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所有的政治问题都是经济问题，现在的问题是什么？ 1，核心问题是中央，地方，企业，个人都没钱了，尤其是地方政府 2，根源是贫富差距的拉大，丁字形结构的顶端人群拥有的财务份额过大，并且增幅扩大。 可能的措施有哪些？ 1，加杠杆，也就是增加负债。 国债还有空间。 地方债萎缩的可能性更高。 个人债务已经很难增加。 2，提高直接融资。 由于股市轮番割韭菜，很多人都被吓坏了，需要刺激。 目前可以实施的长期激活市场的有效措施，根据实施可能性包含如下： A, 主板注册制(一定实施，上市门槛的高低不是影响涨跌的根源，核心是涨跌幅增加到20%，） B, 垃圾退市(一定实施，对于股市没有实质意义，炒股来的是挣钱的，不是看退市的） C, 降低印花税（可能性大，对于激活交易有实质性影响，财政影响小） D, T+0交易（可能性小，对于激活交易有实质性影响，但是不符合稳的逻辑） E, 强制分红（可能性无，目前的股市是来融资的，不是给你回报的） F, 集体诉讼（可能性无，骗子被抓的太多负面影响太大） G, 其他 |
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由于CPI 持续下跌，已变为负值，M的低端，穷人经济通缩迹象明显。 富人在M另一头的高档房产，奢侈品，高档汽车，还是通胀。 人民币对美元从7.2升值到6.5，已经为下一步贬值储备了空间。 人民币利率3.2%，具备降息的空间。 写完以上的内容，突然明白，需求侧改革就是就是让穷人的消费通胀，富人的消费通缩。 自然而然的措施就是打击垄断，这也是这几天反垄断重提的原因。 当然，穷人不要因此欢呼雀跃，因为穷大概率还是会穷下去的，富大概率还是会继续富下去的。 精英有先发优势，善于学习和改变，并付出努力，穷人只会意淫。 |
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2019前三季度金融行业利润占比51.72%。 34银行，净利润1.33万亿，增速8% 5保险，净利润2446亿，增速85.5% 36券商，净利润797亿，增速65% 3737上市公司，净利润3.19万亿，增速6.77% 在金融业，证券的发展空间理论上更大。 |
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蓦然回首，本帖不经意间还是偏离了主题-交易的本质。 宏观分析不是交易的本质，交易才是。 |
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反复问自己几个问题。 Q: 从政治层面看，牛市结束了吗？ A: 没有. 注册制改革走了一半，最大的那一份子还没有开始。 Q: 从技术图形看，牛市结束了吗？ A: 没有。 市场从2018年10月探底，时间至今已经两年多，或许已经走了60%。 空间上来看上证指数3400点，是高点6124有55%左右。 深圳成指13854点，是高点19600有71%左右。 Q: 国内货币放水能结束吗？ A: 不能。 否则立刻引爆房地产和债券市场，债务危机，金融危机，人民币升值危机，老龄化危机，经济危机，政治危机。 Q: 国外放水能结束吗？ A: 不能。 谁先停谁就先死，都互相看着对方呢。 |
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前段时间看一个韩国电影，国家破产。 电影里把韩国和美国签署协议的官员塑造成明显的反面角色。 把IMF也塑造成反面角色。 事实果真如此吗？刚刚搜索背景的时候看到以下是知乎一个网友的评论，直接拿来用了。 “韩国把早就该完成的改革，以IMF逼迫的名义完成了。 但改革的副作用，让IMF背锅。 ” 这段话总结的很有意思，同样个人认为也适用于某大国。 周末很多新闻把美国通过的针对中国在美上市企业的审计要求依据美国标准要求执行有很多解读，遗憾的是没有一篇有正确的思考逻辑，都是负面解读。 楼主的解读是由于中国的综合核心竞争力（其中包含低工资，高稳定，整体教育能力，高国民素质群体，以及其他各种牺牲，虽然不代表楼主完全赞同某些政策和方法）目前是超过美国的，因此在过去几十年的全球化竞争中，收益巨大，依据综合购买力水平已经是全球第一大国，不是第一强国。 也就是意味着，只要基本上依据现有的趋势走下去，人均差距还是会继续缩小，整体实力还是会继续提高。 只要西方国家还和中国继续玩就可以。 中国改革的几个大骨头大概率会继续，其中包括金融市场，其中蕴含的机遇无限大。 虽然东方财富，中信证券，中信建投，中金公司走了一轮大牛，不过如果查看多数，如券商ETF，广发证券，国泰君安，申万宏源，东方证券，中国银河的月线图，牛市是否还是刚刚开始？ 韩国电影国家破产的背景是1997年，在和IMF 签署协议之后，股市KOSIP指数由当时的277.37点上涨到今日的2772.18点，10倍涨幅。 一方面且行且珍惜，另一方面，根据交易的本质，如果市场和预测不一致，立刻减仓或平仓，以市场为准。 交易的本质是纪律，符合逻辑的纪律。 |
| 太细了楼主也看不清，走一步算一步。 |
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随便说说赌博吧，多数人认为赌博是碰运气，其实不然。 赌博是一门科学，背后隐藏着概率的计算，统计学，心理博弈等科学。 |
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以下呼应楼主12月12日的思考。 就房地产税来看，中国社会科学院财经战略研究院、中国社会科学院城市与竞争力研究中心12月21日发布《中国住房发展报告（2020-2021）》（下称报告）建议，加快开征房地产税以带动长效机制建设。 报告建议，在一些热点城市和炒房屡禁不止的城市率先加快试点开征，争取在“十四五”期间开征房地产税。 坚持“立法先行，加快立法”“充分授权，地方主责”“逐步推进，水到渠成”的总体思路，以仅对新交易或者过户（包括赠与和继承）的非经营性住房家庭开征房地产税制度，而对拥有存量房但暂不进行交易和过户的住房家庭暂不征收房地产税的总体方案，并根据一定税率（0.5%-3%区间内）、税基、起征点开征房地产税。 |
| 12月22日SHIBOR 1Y 从半月前的3.25%降低到今日3.10%，连续将近两周下降利率。 |
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两周前进了一些券商，挣钱没走还亏损一些。 一个错误是没有依据大涨就卖的策略，第二个错误是把长期看好当短期来做了。 第三个是没有及时纠错。 遵守纪律还是不容易的。 近几日庄股不断崩盘，历史经验是庄股崩盘是大牛市前兆，看看这次是怎么个演绎法。 |
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目前的问题在于： 1，在下一波拉升前，是否会挖坑？ 2，如果挖，这个坑挖多深？ 3，什么时候开始挖？ 4，花多长时间挖？ 5，美股黑天鹅是否会出现？ 楼主眼力有限，看不透迷雾。 还是看着盘面走，步步为营，控制仓位，纪律保护。 |
| 测试 |
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逐步要放弃天涯了，在头条注册了同样的名字，请帮忙阅读点赞。 前一个没发出来，再试试。 |
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在天涯前后留守12年，收益很多，成长很多，在此道谢。 同时亦非常感谢跟帖的网友们深层次的探讨，以及无私的支持和鼓励。 炒股要炒龙头股，写文章驻守平台也如此吧。 虽有不舍，终须往前走。 简单说下个人的信息，今年7月份正式辞去了某公司中间位置，立志于职业投资，现已经完成基金从业资格的3门考试，或许以后能用到。 在人生切换赛道的过程中，相信必然经历更多的挑战，痛苦和喜悦。 人已到中年，不去尝试自己的爱好，或许抱憾。 今日注册了某信公众号和某条号，不变的是网民风中小灰尘。 经过这10多年的磨练，尘始终没能完全随风起舞，心魔尚未完全克服，或许起名时就已经无意暴露了自己未知的魔障。 在过去的几年中，个人完成了投资的逻辑的至高心法，尤其是辞职后的操作期间，不少细节有了进一步的完善。 然而离期望练成的境界还有一段距离，继续努力。 过去在天涯上的讨论主要偏向于宏观分析，原本这篇帖子，交易的本质，想多讨论下交易的逻辑，可以不经意间，还是有些偏离了主题。 虽然只有一页纸，交易的逻辑集合了楼主近20年阅读的所有投资书籍的核心，并形成了系统性的逻辑性的拼图，会在后续帖子上把宏观分析和交易逻辑更好的结合起来，希望一起能做的更好。 愿意交朋友的可以给我私信，留下联系方式。 人生的道路上，需要合力，一个人的力量和智慧是有限的，需要碰撞。 投资，也不例外。 虽然时不时还来天涯，不过利用这个机会，再次感谢天涯，感谢各位网友！别处再见！ |
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