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[股市论谈]从行情看风格演变[第4页]

作者:知行合一2030

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    这波白酒医药消费的反弹，很多人认为四季度行情会切换到三季度超跌的消费股上面来，完全是在意淫，行业在风口上70倍pe都不显得高，当风过了30倍pe都没有人要，现在的行业风口明显在周期股。
    三季度这一波把大盘指数推升到3700点上面的是周期资源股。    2月的3700恰好就是消费医药股的顶部。    从三季度的行情看主力攻击3700点动用的是周期板块，也就是说接下来由周期板块来主导上证指数的上涨，而国庆节前周期的回调，恰好给了消费板块的反弹机会，而且有一个明显的特征，这次消费医药的反弹是大幅放量的，已经大幅超过的顶部的量能，这是主力在趁反弹大肆出货，而周期板块的回调则明显缩量。    在这次周期板块的调整后或许会更换一些品种作为领涨品种，比如近期有色的铜和锌，化工行业可能也会更换品种领涨，因为有些品种短期涨幅过高半年翻了几倍。    另外农产品类也有走强的迹象，橡胶和白糖，四季度和明年一季度。    是周期股最丰盛的时刻。
    券商股，金融股地产股，今年四季度行情不大，其实我认识的朋友几乎都埋伏了很久券商但都没赚到钱，目前券商整体上是跟大盘，并不比大盘强，慢牛最大不同之处就是把那种牛市开启前券商先涨几倍的逻辑打破了，从前几个月的行情看，券商股上涨是在成交量不断上升的条件下才上涨，而成交量的攀升需要有热点板块的不断深入的炒作，而具有业绩逻辑的能够容纳大资金炒作的只有周期股，钢铁煤炭有色化工石油电力及基建这些，只有这些大型板块才足够的承接力，吸纳场外资金炒作，目前券商股不具备单独起势的逻辑，银行地产也一样，券商股是跟大盘的，而带动大盘指数的是周期股，这次茅台等消费医药股反弹，带来的是周期股回调，大多数股票的下跌，市场热度消失，赚钱效应差，成交量下行，所以券商跌起来并不比周期股少。

    抱团股和顺周期股今年各自三次进行做头与做底，造就了2021年的震荡拉锯行情，每次都大盘调整，都是由其中一类大涨形成阶段顶后回调造成，也就成了影响指数的主要因素，2月中旬，6月初，9月中旬，12月中旬都是如此，最近12月中旬带动指数上涨到3708是新能源白酒等抱团股，因此其也会成为指数调整的主要动因，从大盘调整周期上看，还差四周左右时间，因为大盘指数的上攻，需要这些抱团股的止跌企稳震荡，未来这些抱团股的回调，大概率会把大盘引向年线附近，而抱团股的对手盘顺周期股则会以震荡横盘或震荡向上的形式度过这次调整。
    目前顺周期板块已经开始有越来越多的板块步入上涨趋势之中，由2020年下半年开始的钢铁煤炭有色，到2021年上半年启动的石油化工，再到2021年下半年启动的电力基建甚至地产股，已经有越来越多的传统周期板块进入上涨序之中。    而白酒消费新能源医药等抱团股的上涨则愈加孤立，表现在抱团股内部分化。
    2020年是抱团强周期弱，2021年双方震荡拉锯不分上下。    2022年将是顺周期股完胜抱团股的一年，且看三月份顺周期板块如何带动大盘突破3731点吧。

对指数不要抱有太大的预期，此轮牛市的顶点估计也难超5000点了，预计在4500一带，这两年虽然每年外资流入了几千亿进入A股，内资也有部分流入，但抵消掉新股发行融资也所剩无几，虽然资金有加速流入A股的预期，但2022年主板注册制实施后新股发行也会同样提速，由此不要指望指数的大涨了，即便有也是大金融最后一波拉升指数呼叫接盘侠了，幅度也是有限。
A股2022年还会以结构性为主，稳涨，缓涨，高位抱团股2021年高位震荡了一年，与顺周期股持续了一年的翘板效应，实际上是高估值品种与低估值品种的反复较量，这种状态不可能一直持续，在2022年势必要分出个上下。

至于有些朋友担心的美联储加息全球货币收紧的问题，此话题也是老生常谈了，纵观历史上美联储每次加息都是处于经济上行期，也就是经济数据愈加强劲的时期，加息的主要目的是制约经济过热，也是为了在下一轮衰退前把利率提升到正常水平，为下一轮刺激留下货币腾挪空间，而不是通胀一上来就加息，我以前也说过，此次复苏具有通胀在前复苏在后的特点，美国经济数据上不来，即便通胀持续，美联储也不敢贸然加息。从历次加息影响来看，首选利空的是科技行业，也就算纳斯达克和创业板这类股票，利好的是周期类行业，因为货币收紧的底气在于经济景气度在上升。利好以金融和周期为主的上证指数，2022年上证综指指数必定大幅跑赢以消费和科技为主深证成指和科技为主的创业板。

2020年全球货币宽松炒科技，消费，2021年经济开始复苏，货币政策区域平衡，科技消费股与周期股互相角逐，2022年全球货币进入紧缩初期，周期行业将大幅跑赢科技与消费行业，低价低位低估的周期股必将跑赢高位高价高估值的科技与消费，上证指数也必将强于深证与创业板。

资金从去年开始一直是在坐对手盘，在顺周期与新能源光伏消费医药间来回穿梭。每次眼见要完成风格切换，老抱团却像打不死的小强一样再次卷土重来，而顺周期每次次刚想出头就被无情压制，双方在22020年2月，5月，7月，9月，12月，多次进行较量，此起彼伏。白酒消费医药对战资源股，
光伏新能源对战基建地产股。而券商则在每拉到3700小高潮附近表现一把。近期的基建地产大涨，恰恰是光伏新能源大跌带来的资金流动，有兴趣的朋友可以看看宁德时代和中国交建的走势。而资源股只所以反弹稍逊色，是因为白酒消费医药头部刚刚形成，而且最近片仔癀带领中药又作妖了一把，光伏新能源代表宁德时代则早于白酒板块10天见顶，光伏新能源12月3号见顶，白酒消费则因为涨价预期13号见顶，以至于茅台12月27还创了反弹新高。前面白酒与新能源的反弹有很明显的轮动向上涨模式，下跌起来也同样会轮动下跌，新能源杀完杀消费，顺周期上涨也会同样进行，光伏新能源跌，拉动基建地产，白酒消费医药杀跌拉资源股。

光伏新能源有短线见底迹象，也就是说基建地产要短线见顶震荡，茅台则刚刚破位，后面两周看资源股开始走强。

后面两周大盘沿60日线震荡。有白酒消费这样的大市值股票杀跌，大盘上不去。

基建地产的对手盘光伏新能源早于白酒消费医药两周见顶，所以基建地产板块的反弹也领先与资源板块，基建地产板块的这几天的猛烈上涨上涨源于光伏新能源的资金猛烈出逃调仓，今天开始双方需要相互震荡盘子，毕竟短期波动太大。白酒消费医药的下跌才刚刚开始，晚于新能源两周时间，从下周开始资源股会开启自9月调整以来的最猛烈的一次上涨，今天中石油已经做好了表率，白酒消费医药下周将开启最猛烈的下跌。

从去年9月中旬开始的抱团股上涨，新能源光伏作为成长板块股，白酒消费作为防御板块股，轮动上涨，新能源涨累了横盘震荡几天白酒消费接力上涨，白酒消费涨累了横盘震荡几天新能源光伏接着涨。下跌起来也是同样的性质，新能源跌了，由于逻辑惯性，资金躲在防御了白酒板块，现在白酒跌的还没那么惨，后面该新能源震荡，白酒消费猛跌了，70倍pe的酒鬼汾酒老白干舍得能防御，闹笑话了，一而再，再而三三而竭。中证白酒三次周线级别拉升都未能成功突破。资金势必要另谋出路了。

基建地产近期会有个反复冲高回落的过程，光伏新能源也在反复探底，接下来它们都是以震荡为主，意在横盘震荡构筑平台。白酒消费还没跌透，所以接下来看资源股反弹。

美联储现在怕的不是通胀，而是通胀失控，这都不算什么，其实更怕的是走向通缩，加息尚未进行就走向通缩，就等于水白白放了，美联储最希望的是一边加息，一边持续通胀。持续通胀意味着什么？

近几天的基建地产板块大涨，各大荐股平台都开始推荐地产基建银行等低估值。主力势必要在这里进行洗盘，而且和对手盘光伏新能源车都已经明显放量，该跌的短期已经跌透，该涨的也已经涨透，双方震荡在所难免。
而资源股才刚刚开始，白酒远远没有跌透，钢铁煤炭有色都将继基建地产板块之后展开反弹。每次领涨龙头都不一样，铜铝钢煤都在不同时期领涨，现在有色方面看锌锡铜领涨的概率大些。

年前指数没有机会了，指数没有机会券商就没有机会，指数大概率沿60天线上下震荡，这是结构行情决定的。到2月上旬也就是农历开年后可能会有个诱空，这是A股的尿性，后面再看。

前几天的基建股地产股反复冲高回落，就是主力在短期出货做T，下一轮上涨要到农历年以后。

新能源的反弹会很有限，意在构筑震荡平台要么震荡横盘要么震荡缓跌，白酒则是下跌中继，真正的杀跌还没到。

化工系，原油产业链，包括煤炭钢铁都有细分品种，金属更是品种繁多。

白酒消费加速下跌的最后一波，是资源股反弹的最猛一波，估计持续一周时间，本周刚开始，下周是高潮，然后就要进入年前的垃圾震荡时间了，煤炭钢铁有色石油化工都有先行者，中石油都一马当先，现在都在震荡上冲，每天涨幅不大，等集体拉出六七个点大阳线，或这些板块出现大面积涨停，前期反弹不给力的再拉大阳线补涨就差不多了。

资源股和基建地产一样，不要太指望年前有效突破9月的高点。毕竟时间不多了，但稍微好点的资源品种，达到7月27号的位置应该问题不大，当然有些可能创新高。

现在大盘砸到年线的概率很小，现在3560就是低点，击穿年线是过年后的事了，接下来还是光伏新能源与基建地产震荡盘整，资源板块上涨对冲白酒消费板块的下跌。

中证白酒指数目的是要砸到8月2号的低点附近才能止跌。还早着呢。

看看酒鬼酒，做了这么多次头，一旦崩塌，威力很大。

大盘不会就此一路向下，行情还会沿原来的方式演进。现在要是破了3500那么年后的低点不会太低。现在抄底不要抄新能源白酒，新能源和基建震荡平衡，这两天新能源强些基建地产跌了，下周基建反弹新能源在下来。资源股反弹没有结束。大盘企稳后，还是资源股领涨。

大盘已经见底，茅台反弹到位了。

    近期行情与预想出现一些偏差，一是本来预想大盘跌破年线的诱空会在农历年后进行，没成想在年前进行，不过大盘调整到二月初这个预判还算正确。
    第二个是此轮顺周期的的反弹强弱次序，原预判资源股和基建股应当同步走强，两者和另一赛道的白酒和新能源一样，样个扮演进攻品种一个扮演防御品种步步为营，但现在基建股大面积强于资源股，资源股只有锡业股份和中国神华创出新高（涉及新能源资源股从不推荐），但资源股反弹也明显强于大盘，基本上都收复了年前的失地，我认为资源股弱于基建股主要原因是因为美联储加息预期影响，一旦3月靴子落，资源股将重新主导市场。
    从大周期来看资源股和基建股都具备大反弹需求，基建股自从2015年一带一路炒作之后沉寂了6年之久，整体估值也已经到了较低水平，也是去年开始我反复提到的一个板块，但业绩水平并无太多亮点，这轮大反弹同时叠加了估值修复+政策驱动（超前基建稳增长）两种因素，这个方向今年上半年继续看多。
    而资源股我认为是一次十年一遇大行情，行情要超过2016-2017供给侧改革行情，2016年资源股行情来自产能的整合优化出清，需求并不算旺盛，而这次才真的算得上是量价齐升供不应求，另外16，17年主导牛市的是金融地产，并非资源股，资源股并未透支行情。
    今年行情的方向现在也已经很明确了，2020年是医药白酒消费新能源强，顺周期弱，2021年双方进行几次拉锯战，大盘指数也是停滞不前，今年顺周期将会完胜消费医药新能源，大盘也会在顺周期的带领下重回3700上方。    结束了拉锯战，分出了强弱，其中一方持续震荡上行，赚钱效应就会持续，指数才能真正上涨。

    今年是2020年的翻版，2020不断爆发的疫情引严重打击了经济复苏进程和市场需求，市场资金进而集中抱团业绩稳定性高的消费板块，和受益于疫情的医疗板块，每次疫情的反复都成为抱团股拉升的催化剂，新能源板块景气度较高亦受到资金追捧，而周期板块则表现相当惨淡。
    2021年是双方表现平衡的一年，两种力量角逐一年时间都未能完成切换。
    进入2022年，欧美经济进入加速复苏期，美联储放了这么多终于等来了这一天，也正是经济的强劲复苏为持续的加息进程创造了合适的条件，大宗商品也因此进入量价齐升的阶段，而此时的东欧局势动荡，也如同催化剂一样，让本来就脆弱的大宗商品供给变得更加动荡不安，局势稳定经济加速复苏，涨，局势紧张扰乱供给还是涨。

美国的2月非农数据出来了，预期增加40万人，实际增加67.8万人，大超预期，可以这么说，美国经济正式开始进入加速复苏期，近期的商品价格大涨，实际上是由真实需求推动，俄乌局势只是起到推波助澜的作用，如此基本上可以确定，本月美联储将正式开始进入加息周期，正如一些朋友疑虑，美联储加息了，那大宗商品还不得完蛋，美元回流，全球货币收缩，股市还不得玩完，我以前反复提起，美联储加息只对成长型科技股等泡沫资产是利空，对周期股是重大利好，因为一旦进入加息周期，即表明经济已经进入加速复苏期，美联储加息周期必须建立在经济持续复苏的基础上，我们看到，不管自2020年美联储大放水以来通胀如何高企，美联储都无法进行加息，这就是我此前提到的通胀在前复苏在后，如果在经济没有进入加速复苏期加息，那么将很快再次陷入通缩，那么前功尽弃，水白放了，持续性复苏和持续的高通胀，才是加息的先决条件，这才是美联储想要的，而持续性的复苏和高通胀造就了资源股的量价齐升，戴维斯双击。

美元指数现在很强，马上达到99，但是现在美元想破百，可能性不大，即使冲上也会马上掉下来，美元指数的这一波高点，就在加息之前几天，加息后美元指数将会下跌半年时间。再次强调一下，美元真正的上涨，在本轮欧美复苏后期经济进入萧条期，全球资金的避险效应导致。现在看起码要一年后。

    昨天的那个底3023点，就是今年的最低点，乃至未来都不可能再次见到的低点，幻想2800那是不可能的，而是接下来几天都不会给割肉者上车的机会，直到他们忍不住再次追回来。
    为什么说3030附近是绝对的市场底，我们按按照GDP比值来算，下面附图大家自己算算看，这个图是2020年的预算图，对2021年和2022年的GDP增长是预估，实际上2020年GDP增长2.3%，2021年由于基数低增长8.1%，而今年的GDP增长已经明确了要保持5.5%的增速，那么你算一下，最终得出什么数字？A股的内在价值底线就在3035点。

我以前经常说美联储加息就是牛市开启之日，就是周期股牛市真正开启之时，美联储加息恰恰证明美国复苏正式进入快车道，正式大宗商品量价齐升之时，往前面看的话，其实a股已经经历了两次脉冲牛，第一次是2019年的芯片5G科技股，第二次是20220疫情后的消费医药抱团股，现在上第三轮，也就是最后一轮周期股牛市，美联储加息就是启动节点，主力很高明，把指数砸下来以后周期股把指数拉上4000点，依然是慢牛行情特，为主板注册制量身定制。未来一定要避开深证和创业板，上证是周期，深证是消费，创业板代表科技，而周期与消费与科技水火不相容，同样，美股纳斯达克有崩盘危险，而道指则有周期蓄力保持横盘，

行情已经非常明朗了，大基建银行地产如火如荼中国神华屡创新高，煤飞了色舞还远吗，接下来锌可能成为新一轮有色金属行情的龙头，石油表现强势，顺周期全线发力，银行金融地产基建煤炭有色钢铁石油反复轮动中，接下来更看好资源股。金融地产基建短期见顶，另外国际油气运输行业可能成为黑马，关注中远海能。

不要想着做空美股，道琼斯指数，同样有周期股接力上涨支撑，吸引美联储加息后回流的美元，去看看美股商品资源股走势就明白了，美股的风险点在科技股为的纳斯达克指数。

这一波很明显了，中证1000指数4月28号后走势是要复制3月15号后的中证红利指数，价值股和小盘题材股是要进行一个小周期的切换，本月中小盘超跌股偏优，会成为反弹龙头金融地产资源会弱势，预计本月中下旬，中证1000等超跌股沿五日线震荡后会有几根大阳线，价值股则因翘板效应走弱反弹。

这里的超跌反弹行情会很肥美，找那种今年以来持续大跌没有怎么反弹过的股，要避开基金抱团的那种大市值的，就在中证1000里面找，那种2月反弹少，三月反弹少，四月底又加速下跌的，然后现在沿着五日线持续小阳线还没有放量加速的个股，业绩不能太差的要小心暴雷，中证红利指数3月16号后面怎么走的，中证1000接下来就会怎么走。

资源股暂时先回避一下，这个时候资源权重用控压指数，就是为了中证1000超跌反弹，券商保险银行资源地产这些只会跟涨，会明显弱于中证1000，而且一旦他们跟涨补涨，就是小阶段顶回落一下，然后中证1000再领涨，这些权重再跟涨，然后再回落。这个月整体上就是超跌股反弹，权重控指数，这个节奏搞明白就可以了。

资源股现在就是三浪主升前的洗盘，一般人熬不住的，因为接下来资源股不涨甚至反跌，眼见人家中证1000一个劲的涨，一些人就会改变看法去追中证1000，其实中证1000这里是做一个超跌反弹的下跌中继反抽，主力目的就是洗出资源股浮筹，去接盘中证1000 ，注意超跌反弹仅限本月。不要沉迷其中，看出来了参与一下而已。

今天是权重弱反弹助力突破3100点，3100-3150，是个股表现最好的点位，这个区间权重压，个股涨，等到了3150-3200点权重再买补涨，超跌个股反而表现不好了。

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加:2021-08-02 08:54:34 更:2022-06-20 23:13:05

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