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[股市论谈]翻译完华尔街经典文丛谈感想[第6页] |
| 作者:hejun20120801 |
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另外，交易者还忽略了一个重要事实：进场或是离场的次数越多，改变自己判断的次数就越多，因此，交易失误的百分比也就越高。 无论牛市还是熊市，经常会有与主要趋势相反方向的大型逆向运动，这样的逆向运动一定有大笔的赢利。 但是，投资者每天不能不停地跳进跳出，肯定不能抓住这样的机会。 在进行交易之前，一定要耐心等待时机，必须拥有准确的事实依据和充分的理由才能交易。 如果仅仅依据希望或是恐惧而在股市里不停地进进出出，不但会经常遭受一些小损失，还会失去很多赚大钱的好机会。 通常情况下，日常的波动对于市场的主要趋势只有很小的意义。 ---------------------- 江恩强烈反对普通投资者做超短线和短信交易 |
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如果市场在1周中走强，尤其是在后半周，并且周六强势收盘。 在这种情况下，下周一很可能强势开盘，并在周一开盘后一小时内上涨。 因此，当周一强势开盘的时候，我们在买进股票的时候一定格外小心。 周日积累的买单在周一早上执行，这些买进需求一旦得到满足，专业人士就会开始卖出。 市场在此时就会出现对应这样形态的反应，回调会发生。 即使是在不断上涨的牛市，我们也有机会在周一下午和周二买进便宜货。 因为在公众的买进潮得到满足后，专业人士都会在这个时候打压股价。 上面这条交易规则在下跌市场中正好相反。 当市场在过去的1周中或是最后2~3天处于弱势形态，并且周六又以低价收盘。 这样的情形就会迫使公众在周一的早盘的前30分钟到1小时内卖出股票。 当抛售压力释放之后，市场就会反弹。 因此，在强势反弹的周一卖出和在弱势形态的周一上午买进，都会有利可图。 这一交易规则当然也适用于正常情况下的股市。 ------------------ 交易周的日线走势规律 |
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一个交易者要想获得成功就必须研究人性，并且要与公众做相反的事情。 下跌的第1天，没人会太在意，因为公众会认为这是正常的回调。 市场通常会在周三开始下跌；如果周四仍然继续下跌，投资者会严阵以待，密切关注，并认为在下一次反弹时卖出会更好一些；到了周五，不但没有反弹，股票反而变得更疲弱了。 为什么会出现这种现象呢？因为在下跌开始的第1天或是第2天没有卖出的人会在第3天卖出。 因此在周六，大众将会因为恐惧而决定卖出股票，都不愿意在周日持股。 结果就导致价格在周六的最后1个小时出现严重的崩跌（注：这样的崩跌是小周期级别的。 ），并以接近底部的价格收盘。 聪明的交易者或是盘势解读者就会懂得，在第一天出现第一个弱势标志就应当卖出自己的头寸，而不是等到每个人都想卖出时再行动。 这条交易规则同样也适用于持续几周、几个月的下跌或是上涨。 市场在一个方向上持续的时间越长，最后阶段的交易量也就越大（注：由于美国有卖空机制，股价在底部时由于空头的回补，多头的逢低买进，成交量通常增大。 ）。 当市场上涨或下跌时，投资者的希望和恐惧也在不断累积。 大多数的人在交易的时候受希望和恐怖的影响，而不是基于合理的判断。 --------------------------------------------- 对于市场能够进行这样清晰的描述，我觉得没有几个人能够做到 |
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股市是反映经济状况的晴雨表，股价几乎总是提前6~12个月反映经济状况。 首先债券价格上涨，其次是股价上涨，最后是经济开始繁荣起来。 经济下滑时也是一样，当经济状况看起来还是蒸蒸日上时，股价可能已经下跌6~8个月，因为股价正在贴现未来的经济萧条。 ----------------------------- 这个变化的前后规律，即使到现在都成立 |
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通常，公众很难知晓许多影响市场运动，也就是主要的摆动的因素。 大多数情况下，一些重要的消息，在公布之前就已经被贴现了，在公众知晓后很少会产生什么作用。 单就对于股市的影响而言，无论是利好还是利空，只要这些消息一经公布，通常也就没有什么效果了。 例如：一只股票的年报公布后，无论反应的财务状况是好是坏，通常股价不会上涨或是下跌，原因就在于这些信息在30~90天之前就被内部人士知晓了，这对于他们来说已经不是新闻了。 因此，当普通投资者知道消息时，再打算行动已经太晚了，内部人士“知道”已经提前反映在股价上了。 --------------------- 正常消息对价格的影响规律 |
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突发事件发生之后会导致股市会大幅高开或是低开，并且进行宽幅波动。 这时最好是卖出股票或是空头回补，然后等待。 这样操做就与市场大户步伐一致了 -------------------- 先出来再看 |
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2月3日当天，股市因沉重的抛压而大幅低开后，我们就应当观察30分钟，发现价格实际上并没有比开盘价低多少，这就表明在开盘价这个位置获得了支撑，并且会有反弹出现。 如果你在卖空，最好就及时在市场平仓，随后等待并观察股票再当天和下一个交易日出现的反弹中表现如何。 如果反弹幅度很小，股票又再次轻易地下跌，并且跌破坏消息出来那天的最低价，这就是股价将会继续走低的标志。 ------------------ 观察的方法 |
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第五章 股票是如何卖出的 当一家新公司成立后就需要筹措资金，就必须把股票出售给公众。 出售股票的方法与商人销售其他商品没有任何差别。 精明的商家为自己销售的商品打广告；而出售股票的广告则由操作集团负责。 当他们希望派发股票，也就是把股票从他们自己手上兜售给公众的时候，他们就会千方百计在报纸上给这只股票做广告，大肆宣传股票的升值空间，竭尽所能吸引公众的注意力。 股价大幅度地波动与交易的活跃性是吸引公众参与特定股票交易的必要条件。 一只价格40美元左右的股票在5-6个点的区间波动3~4个月很难吸引投资者的注意力；但是当同一只股票的价格上涨到了150点左右，并且每天都波动5~0个点时，所有的人都会议论这只股票。 他们看到了获得大笔赢利的大好机会，纷纷交易这只股票。 结果就是投资者在大强度的宣传与广告的诱导下，高价买进了所有的股票。 随后，下跌开始了。 投资者怀着希望紧紧地拿着高价买进的股票，只是市场上很少再议论这只股票了；这个过程一直持续到该股接近底部，此时所有的利空消息都出完了，每个人又都开始议论这只股票了。 ------------------------ 其他版本把本章翻译为“如何卖出股票”，基本意思都搞拧了 这里指的两种情况，一种是新股如何卖出；二是主力如何用拉高的方式出货 |
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如果你连续多年仔细阅读报纸，或者回朔一下这些年来报纸刊载的相关文章，就会发现身为大公司领导者的杰出商业人士总是非常乐观，而且几乎总是乐观派。 在恐慌来临时，衰退持续1~5年，股价持续下跌25个点，甚至是超过100个点的情况下，他们依然保持乐观。 你会相信这是因为他们的判断出现了巨大的偏差，到此时还不能看到趋势吗？当然不是。 他们有东西要兜售，就必须对公众隐瞒自己的真实判断，发表的言论要维护他们自身的利益。 在我的记忆中，我实在想不出美国钢铁（U. S. Steel）公司的官员们什么时候悲观过。 然而，这只股票好几次都不能支付股息了，一直处于严重的低迷状态。 就从以往的记录来看，这些情形都是该公司主管没有预料到的。 成为一个乐观主义者本身是一件好事情；但在商业领域或者股市中，只有真相才能起到帮助和保护的作用，不能有虚幻的期望和没有根源的乐观。 希望本身并不能保证你免除被电话催缴保证金的恐慌。 摆脱这类令人不快境遇的唯一方法就跟随市场的趋势而不是对抗趋势。 报纸通常会反对刊载任何悲观性质的言论。 1920年和1921年，我发表了自己对宏观经济的预测，我的依据来源于真实和科学的事实。 根据我的预测，在1920年~1921年，会出现非常令人沮丧的局面。 绝大多数报纸拒绝刊载我的预测，然而我的预测在随后的时间内都准确地兑现了。 ------------------ 与市场有关的口径都本能地会唱多，这个是没有办法的事情。 人性都喜欢听好听的 |
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如果一个人混迹于华尔街时间超过20年，在足够长的时间内观察交易者的言行举止之后，自然就会相信人类的确是由猴子或是猿人进化而来的：普通的交易者只会简单模仿那些头面人物，反复重复他曾经听到过的大人物说过的话，并用这些大人物的观点安慰自己，增强自己的信心、缓解自己的恐惧。 已故的摩根先生曾经过说：“做空美国的人会破产”。 我经常听到经纪商的办公室里充斥着交易者谈论利好与买进的声音。 如果有稳健人士警告他们：牛市有时候能赚钱，熊市有时候也能赚钱；惟有贪婪的人不会赚钱。 每当这个时候，就会有人说：“不要没空股票。 做空美国的人会破产。 ”摩根先生的远见卓识应当获得每一个商业人士的尊重。 摩根先生的这个声明，当时根本不是针对股市而言的。 如果他就股市发表观点，他就会说：“在股市持续上涨几年的市场顶部，做多的人会注定破产；在股市的底部，卖空的人同样会注定破产。 ” 如果交易者能具备一点点的普通常识并独立思考，不再模仿他人与盲信报纸上的所有观点，分析一下人们在市场顶部时发表乐观言论的原因与动机；在市场底部是发表悲观言论的根据与理由，自然就能赚到更多的钱了。 要想在股市获得成功，就必须独立研究与思考。 不管是牛市还是熊市，也不管赞同谁的观点，你最好是要通过研究图表去获得验证。 图表显示了盘势透露的情况，反映了市场绝大多数人观点与预期，而不是某个人或是某一群人的观点，无论他们有多么强势。 标准石油（Standard Oil）的利益关联人可能强烈看多，并且言论也非常乐观。 他们可能是真心实意地这样认为，并且为了支持自己的观点也会买进该股。 但是，标准石油的报价单地记录了所有美国投资者买进或是卖出该股的情况。 如果供求的力量显示出大多数人在卖出而只有少数人在买进，该股的价格就会一直下跌，直到需求超过供给后该股才会上涨。 -------------------- 绝大多数的交易者已经被洗脑了，只是自己不知道而已 |
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圣经中说：“凡事都有定期”。 所有的自然法则都表明了这点。 播种和收获都各有定期，人们不能违背自然法则。 一年分为四季，就是告诉我们什么时候是播种的时间，什么时候是收获的季节。 人类从不在格陵兰岛的冰原上种橘子，当然也不会期望从福罗里达州热带河流上采集冰块，因为这样做季节、时间和地点都不对。 同样的道理，股市中的买进与卖出也有各自的定期。 时间到了，无论多空双方如何宣扬各自的后市判断；乐观还是悲观；期望还是沮丧；或者是什么坏的报导，都不能迫使股价上涨或是下跌到供求关系制约极限区域。 我们要领悟到时间的信号，不要在浪潮即将退却时去追逐最后的回头浪。 那些犹豫不决，在最后阶段才买进和卖出的人将遭受损失。 ---------------------- 时间周期的重要性 |
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我们的弱点 人贵有自知之明！人们常说，人类最伟大的学问就是对人自身的认识。 经历是最好的学校。 因此，我们必须在分析错误的原因时要比总结成功的经验时更加谨慎。 无论是商业上还是股市中，巨大成从来都不是一蹴而就。 伟大人物所达到和保持的高度， 并非是心血来潮一蹴而就， 而是在晚上当同伴都入睡的时候， 他们正努力向上攀。 蘑菇长得快也烂得快。 在股市中凭借运气一夜暴富的人，往往也很难守住到手的财富。 古语说得好，“来得容易去得快”。 只有那些经过多年实践，从以往的错误中汲取了经验教训，并引以为鉴的人，才能在成功之后守住财富。 要想在投机活动中盈利，就必须战胜自己。 你会发现：我们要么是天生的多头，要么是本能的空头。 也就是说，我们要么总是希望并相信股价上涨的幅度超过实际的涨幅；要么总是希望并相信股价还会进一步下跌。 因此，在交易中我们必须克服自身的弱点，要牢记很多判断根本就算不上是判断，仅仅是我们的天生弱点导致倾向于看多或者是看空。 要学会站在正常的角度看待问题，避免夸大牛市或熊市的判断。 ———————————————————————————— 入市之前，要认识到人性的弱点 |
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我们要学会如何交易，即当进入股市的时候既不能心存幻想也不能过份恐惧。 进场应当是经过深思熟虑的，并根据自己相信的合适规进行买进或是卖出。 同时要牢记，我们可能会犯错误。 保护自己的方法就是在进场交易的同时设置一张止损单。 这样就不必希望股价走势按照自己的意愿发展或者担心股价朝着自己不利的方向发展了，因为我们知道自己的损失是有限的。 即使有亏损，我们还是可以能力进行另外一笔可能有盈利的交易。 ———————————————————— 交易必须设置止损单 |
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基本素质 耐心 耐心是一种美德，尤其是在股市中。 我们要尽最大可能拥有这个长处。 我们必须有足够的耐心等待合适的时机，不要过于急躁而提前进场。 如果买进或者卖出一只股票后，市场的运动对我们有利，就要耐心持有，直到有更好的理由或者更充足的原因再结束交易。 绝对不要仅仅因为有赢利就结束交易；也不能丧失耐心而毫无理由地出局。 每次行动，无论是开始一笔交易还是结束一笔交易，一定都要合适的理由作为基础。 希望和恐怖都必须打消，不能因为希望股价上涨而买进；也不能害怕股价下跌而卖出。 观察自己绘制的图表，弄清楚趋势的方向并跟随它。 如果趋势不明朗，我们就要拿出耐心，继续等待好了。 勇气 勇气同耐心一样重要。 事实上，勇气就等同于资本。 为了获取经验，我曾经破产了40多次，也就是说，我有40多次赔光了自己所有的钱，但是我从来都没有丧失自己的勇气。 多年以前，在试验和测试自己的股市预测方法时，我可能在市场中犯错并损失掉我所有的本金，但是我从而没有寻找过什么“替罪羊”。 我会仔细检讨自己是如何出的错，以及什么样的原因导致了亏损。 通过这样的方式，每次的错误和损失都能使我获益匪浅，进而完善自己的股市预测方法，最终获得成功。 向后看只会给自己带来无尽的遗憾。 我始终坚信要以勇气和希望去面对未来。 勇气与希望必须基于合理的原则，才能足以防范重蹈覆辙。 在我的职业生涯中，曾经见到很多屡次犯错，并一再蒙受巨大损失的交易者。 尽管仍然保留一些资本，当市场出现机会时，他们已丧失了再次介入市场的勇气。 在这样的情况下，勇气比资本更有价值。 知识 在我的早期职业生涯中曾有过几次大的成功，主要是基于好运气。 轻松地就赚到了很多钱，也轻易地就花掉或者赔了进去。 但是，我从来就没有放弃也没有丧失勇气，每次挫折后我都有所长进，因为我得到了经验。 经验是最好的老师，只有把手伸进火炉中被烧伤过的孩子才会真正懂得什么是疼痛。 错误是在所难免的，也没有什么大不了的。 只要我们能够从错误中吸取经验教训，错误就是好事情。 同样的错误再出现第二次就不应当了。 因此，要把每一个错误作为我们取得进步的垫脚石；分析每一次所犯的错误，找到导致亏损的原因，防止在将来的交易中再犯同样的错误。 在以往的投资过程中，无论是成功的经验还是失败的教训，我都不断地从中积累知识。 知识是最伟大的力量，因为资本也来自知识。 就在几年前，一个经纪人出人意料地突然破产了，我也损失掉所有的钱。 一般人都认为我破产了，但是我的一位朋友表达了这样的观点：“他现在也许没有钱。 但他掌握的关于股市方面的知识就价值几十万美元。 他将用很短的时间就能在股市上把知识兑现成美元。 ”之后的几个月，我就用很少的本金就恢复元气了。 因为相对以前，我对股市有了更多的理解，并验证了一套预测股市的数学方法。 当我的科学预测法表明我的判断是正确的时候，我会果断地紧随着市场加码。 如果空怀希望而没有知识的话，结果会是怎样的呢？我就会跟华尔街那些跟随“希望”幻影的投资者一样，永远处于亏损的困境中不得翻身。 健康与休息 无论做什么行业，健康的身体都是成功的基本条件。 在投机市场中，健康也是获得成功的重要资产之一。 一个人一年中至少要有两次暂时停止一切交易，远离股市去度假或者修养一段时间。 只有让大脑休息一下，才会有利于做出明智的判断。 一个人无论干什么，如果长期从事一件事情，没有任何休息和改变，他的判断力就会出现偏差，容易陷入思维定势，总是片面地看待事情。 无论是做多还是卖空，人类的本性都会让他希望股价走势朝着有利自己的方向发展。 因此，我们对那些可能导致行情走势对自己有利的事情加以特殊的强调。 只有脱离市场，才能看到事情的本来面目，在排除希望和恐惧的影响后，得出没有偏见的判断。 那些终日频繁进出股市，时时刻刻都忙着交易的投资者，迟早会亏掉他们所有的钱。 —————————————— 交易者要具备的主要素质 |
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这些是江恩给予准备进市场交易的人的准备知识。 从上面提到的点来看，我认为最重要的东西都讲得非常清楚。 换句话说，想做交易，先不要着急，把这些最基础的常识理解之后再进行交易也不迟 |
| 我还真很难从其他人的著作中找到这样合适的文字。 这些内容，对于很多股市老手也是非常有用的，非常直白明确。 |
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楼主能否说下阅读顺序？8本书先看什么？如果出几本点评版的书可能也会卖的好的， --------------------------- 看什么书，取决于自己的目的。 如果想快速掌握做股票的知识，并建立自己的交易模式，也就是先上手，建议读 《江恩股市定律》 《江恩选股方略》 《江恩测试法则》 |
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问题： 做手回忆录里面有一句话，价格总是在压力最小的地方产生突破的；我的理解是，没有套牢盘的票最容易拉升 --------------回答：我的理解是，价格总是沿着阻力最小的路径运动 -----lz:您等于没说。 -------------------- 这个问题，我在这个位置的后面吧，又专门解释了一下“路径”的概念 在《股票作手回忆录》后面涉及操纵的地方再解释了一下 |
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在实际交易中，有一点是最关键的：一定交易符合自己交易模式走势的品种 理论上，任何理论，交易模式都不能把所有的走势行为都包括进去。 所谓做自己看得懂的，就是指“一定交易符合自己交易模式走势的品种” 对着左胸心脏位置打一枪，理论上都非常有效果，但是，世界上确实有心脏在右边的 不能遇到这样的情形，就对心脏在左边这样的大概率结论产生怀疑 |
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第二部分 如何交易 们在股市做交易要与建筑师建造房屋、工程师建造桥梁或挖掘隧道一样，开始行动之前一定要有一个周密的计划，然后按照这个计划去操作。 ------------------- 交易模式要先有 |
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首先要弄清楚一条交易规则是否实用，是否建立在合理的推理基础上。 回顾以的记录，建立使用这条规则的自信心。 我所阐述的交易规则和理论的可贵之处就在于，它们都经过实践的检验。 读者可以不接受我的在这里的说词，但是一定要审视以往的记录，自行验证这些交易规则。 ------------------------- 交易规则，一定要自我验证，就是用历史走势去验证别人告诉你的，或者你自己发现的“规律”在历史走势中是否存在，概率是多少，不符合的情形是如何的…… 只有自我验证过的交易规律，才能有信心去使用；多次成功重复后，就成为交易信仰 |
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第一部分和第二部分的内容，很多看着好像没有什么差异，都是相关知识 这样看是不够深入的 第一部分的内容主要是静态知识；第二部分主要是动态知识。 |
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第八章 成功交易的规则 如果不能遵循一条交易规则，就不要进行投机或者投资；否则，必然会赔钱。 学会要么坚守一条规则，要么完全摒弃它。 ------------------------- 这两句话非常重要 后面是12条规则 |
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第一条规则：所需要的本金数量 如果不知道汽车的单位油耗，我们一般不会驾驶这辆车跑到几百英里外去旅行。 然而，很多人开始投机交易时并了解股其中最重要因素：投机交易是一项事业，以及在这项事业中获得成功所需要的本金。 在股市中，绝对不要试图几个月或一年就可以暴富，我们用10年~20年的时间获得取得可观的收入就应当相当满足了。 …… 在进入股市之前我们应当清楚到底需要本金，这是一件非常重要的事情。 许多交易者错误的认为只要有大约10个点的保证金就足够了。 这种想法大错特错。 10个点的本金准备是在赌博，而不是进行安全的投机生意。 我们只有像在投资别的行业那样使用自己的本金，并切实采用稳健的方式，才是长久之道。 如果要交易100美元甚至更高价位的股票，我们每100股就应当准备5000美元；每股50美元左右的股票需要2500美元；每股25美元左右的股票需要1500美元；每股在10~15美元左右的股票需要1000美元。 这样数额的本金要求并不是用来防备亏掉10~30个点的股票保证金；而是用来应对小额亏损的。 你要将你的每次亏损限制在3个点内，绝对不能超过5个点。 如果你开始交易的时候只有300美元，你在买卖股票的同时就必须下一张3个点的止损单。 这样，你的本金就可以为你提供10次交易机会。 假定连续了5次交易都赔了，本金就少了一半；但是如果下一次交易做对了，获得了15个点的利润，亏损就弥补回来了；或者后面做了3次盈利5个点的交易，先前的5次3个点的亏损也能抹平了。 ------------------------ 这里其实讲的就是资金管理的问题。 首先不能用孤注一掷的方式去赌博 第二，就是要小赔大赚 由于西方是保证金交易，要把资金管理的方式与中国市场对应起来，就是呀转化一下 |
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第二条规则：限定你的风险 —————————————————— 止损单 在A股，没有这样的交易方式，但是一般软件都有股价雷达这类的功能，可以提示特定价格的到来 还有，止损实际操作的时候，破位之后一般都会有个再确认的过程，A股这个时候走也都来得及 |
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第三条规则：过度交易——最大的恶习 这个过度交易与频繁交易时两种完全不同的方式。 过度交易是指让自己的本金承担了很大的风险 频繁交易是高频率进出场 |
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所有交易者都牢记：最大的错误是过度交易；其次没有设置止损单；第三个致命的错误就是摊平亏损。 克服这三个错误，我们就能获得成功。 砍掉亏损，让利润奔跑。 我们要在市场运动跟自己一致的时候加码或是增加交易数量，而不是不利于自己的时候。 记住，活跃和狂热的市场是疯狂的炒作造成的。 市场的表现扩大了人们的想象力，提高了期望值，丧失了理智和平衡力。 因此在极端市场条件下，我们必须保持冷静的头脑。 记住，天下没有不散的宴席。 时速60英里的火车比时速5英里的火车更易脱轨，在疯狂时空的市场，必须在它脱轨前其实跳车，因为一旦崩跌我们将无法及时脱身。 每个人都想卖出，没人愿意买进，赢利很快就会变成亏损。 -------------------------- 江恩的交易模式在针对普通读者的出版物中，是以空间点的位置作为进场标准的，总的来说，是先判断后交易，同时利用止损单控制风险 这个模式的交易思想就是：大概率事件的标准出现后进场，对了就可以大赚；错了有止损单，只能是小赔 |
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第四条规则：永远别让赢利变为亏损 除了过度交易之外，很多交易者是因为违背这条规则而破产的。 我们买进或卖空某只股票已经赚了3~4个点的利润，有什么理由还要让自己的本金处于风险状态呢？设置一张止损单就可以在盈亏平衡点或者小有赢利退出，这样的话我们就能只赢不输。 如果这笔交易继续朝着有利我们的方向发展，就提高止损价继续跟进。 ------------------- 所谓止损，并不是一般人认为的控制赔钱的幅度。 在交易模式中，止损其实是必须离场的标准。 在一定程度上，止损=一般意义的止损+止盈 因此，止损单的标准，在一个交易模式中非常重要 |
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第五条规则：不要对抗趋势 这条规则在牛市上也同样适用。 永远不要在市场上涨过程中卖空。 等待出现回调时买进要比试图挑选顶部卖空要好很多。 赚大钱要跟随趋势而不是对抗它。 无论是交易者还是投资者都必须明白一件最关键和最重要的事情，就是要学会迅速接受亏损。 当你出错的时候，继续投入更多保证金，空抱期望持股不放是毫无用处的。 如果我们接受迅速小的损失并离场，我们的判断力会更佳，就能发现合适的时机再次进场并获得盈利。 ———————————————————— 趋势是西方技术理论中最关键的定义和概念。 以上涨为例，就是后顶高于前顶；后底高于前底 |
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第六条规则：拿不准时果断退出 我们买进或卖空一只股票，如果这只股票没有马上表现对头或者在合理的时间内向我们判断的方向运动，这时要尽快离场。 持有这只股票的时间越长我们的判断力就会变得越差，并希望市场变到有利自己的方向。 这种情形，我们最后总是错误的。 迅速地接受2、3，或是5个点的损失要好很多，如果抱着希望继续持有最后可能导致亏损10~50个点。 ------------------------- 正如利佛摩尔说的，进场之后，不对路就要先出来 |
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第七条规则：只交易活跃股 我们要把交易的范围始终限定在纽约证券交易所的活跃股的名单上。 虽然其他股票也有急速上涨的时候，但是长期来看，那些活跃的领涨股的赢利更大。 --------------------- 这条规则后面的段落算是大概讲了一下长线牛股的走势规律 |
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第八条规则：平均分散风险 俗话说得好，“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”。 在股市中也是我们要遵循的一条非常好的交易规则。 如果情况允许，我们最好从不同类别的板块中选择4~5只股票，按照等额（注：这里是指每只股票的资金量相同。 ）的方式买进或卖空。 把本金如此分配，我们就能做7~10次的交易。 假设我们有5000美元，交易100股并把风险控制在3~5个点。 这样你能够在连续损失5~6次时仍然有本金可以操作。 一次大的赢利就可以弥补4~5次的小亏损。 但是，如果是大亏损小赢利的话，我们最后就没有获利的机会了。 如果只有交易50股的本金，我们可以选择5只不同的股票交易，每只股票买进10股，同时为每只股票设置3~5个点的止损单，并且要根据股票的表现进行交易。 这样做可能有2只股票对我们不利，并触及止损单。 其他3只则不会这样糟，它们可能会朝着对我们持有头寸有利的方向发展，结果除了弥补亏损外，还会有利润。 -------------------- 非常非常保守的交易模式，是新手上手的最好方式之一 |
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第九条规则：设定买进或卖出的价格或点数 要牢记股市不会为了迎合我们，一定会到达我们想要买进或卖出的价位。 ------------------- 交易者心理设定交易价位 很多人认为江恩的技术是预测，仔细看看吧 |
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第十条规则：什么时候兑现赢利 不要仅仅因为有了赢利就结束一笔交易。 当趋势有利于我们并持续运行的时候，一定要持仓不动。 如果受到落袋为安的诱惑时，应当先问问自己：“我需要这笔钱吗？”“趋势已经结束了吗？”“我一定要卖出吗？”“为什么一定要兑现这些利润？” 查看你亲手绘制的图表，并根据图表的提示进行操作。 如果图表没有显示出趋势变化，就等着。 用止损单保护利润，但是不要急于兑现赢利。 急于兑现跟太迟认赔同样糟糕。 正确的时候要有耐心坚持；错误的时候能快速退出，我们就会取得成功。 ----------------- 这一条一定要好好琢磨 是能否从业余到专业的最关键的一点，算是分界线 |
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第十一条规则： 累积盈余 在没有赢利之前，我们一定不要扩大交易规模。 所有重要的商业机构都竭尽全力创造利润并乐于公布于众。 但是，商业活动有时候也难免会出现亏损。 因此，投机者和投资者也必须意识到会出现亏损的可能。 因此，我们必须赚取足够的利润去弥补可能会遭受的亏损，才能继续交易。 在活跃的市场上，如果我们交易一只高价股，我们通常要将亏损限制在持续2天的波动内。 如果该股朝着不利于我们的方向持续运行了2天，很大可能会走得更远。 这时我们应当用以往的盈余去弥补亏损，保护好本金，等待另外的机会。 —————————————————————————— 趋势中的2日法则是一个小秘诀的。 当然，很多时候，走的是两天半 |
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第十二条规则： 不要为了分红购买股票 很多人总是犯为了获得分红而买进股票的错误。 我们不能因为分红就买进股票；也不能因为没有分红就卖出。 ------------------- 因为本书是为针对新手入门的图书。 含权、除权、贴权和填权 我个人认为在掌握规律后是可以做的 |
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书或是好书， 形势不在你这边。 很少人愿意在哀鸿遍野的时候，进行回报不确定的学习。 哪怕一分的时间也不愿意耗费。 —————————————————————————— 我何尝不知道这一点呢 但是，当市场好的时候，我也没有时间来做这样的工作了哈 中国现在已经进入了后社会阶层固化的时代，未来，对于普通人来说，只有投机才有改变命运的可能 甚至是唯一的可能 在这里讲一讲，算是尽人事了 多谢 |
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第九章 操做方式 所谓操作方式，就是如何买卖 由于华尔街当年双向高杠杆的市场，这块内容其实更适合做期货的看 当然，做股票的必须要看 |
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买断 很多人认为万无一失的赚钱方法是买断（注：买断是相对保证金交易的另外一种方式，就是买进股票的时候使用全款而不是部分的保证金。 ）。 这却是一个让很多交易者心痛的悲惨错误。 研究一下过去行情变化的记录，我们可以发现足够多的证据来证明我的这一论断。 仅仅通过回顾四五十年前大衰退时期的股市就可以证明买断的代价就是损失你全部的投资。 也就是说，股价是不会跌到零，但是却可以重新估值。 ---------------------- 这里最好这样理解，就是死拿着=买断 江恩在后面罗列了当时的一些热门股几年的年高低点，证明买断的交易模式的巨大风险 另外：assessed.这个单词，我实在是不好处理，就翻译为了重新估值。 我感觉这样的翻译不是太欠当，因为可能包括退市、破产，重组、私有化等等多种实际形式 |
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在1919卖空，并且在1920年到1921夏天期间都一直做空的交易者才是真正的赢家。 以下我会给出一些股票1919~1921年的最高价与最低价，以此说明在那些认为买断很安全的人身上究竟发生了什么： 最高点 最低点 下跌点数 1919年 1920年~1921年 美国羊毛（American Woolen） 169 1/2 55 1/2 114 美国国际（Am. Intern’l） 132 1/4 21 1/4 111 亚特兰大湾W.I （Atlantic Gulf W. I） 192 1/4 18 174 1/2 熔炉钢铁（Crucible Steel） 278 1/2 49 229 1/2 标准沥青（General Asphalt） 160 32 1/2 127 1/2 斯普林费尔德凯莉（Kelly Springfield） 164 25 1/2 138 1/2 墨西哥石油（Mexican Pete） 264 84 1/2 179 1/2 共和钢铁（Republic Steel） 145 41 1/8 103 7/8 斯图特贝克（Studebaker） 151 37 3/4 113 1/4 美洲大陆石油（Transcontinental Oil） 62 5/8 5 5/8 57 美国食品（U. S. Food） 91 3/8 2 3/8 88 5/8 美国橡胶（U. S. Rubber） 143 3/4 40 1/2 103 1/4 |
| 这个数据看一下，至少不会抱怨A股了 |
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卖空 我不会直接就告诉你卖空很值得做；我会用过去30股市行情变化的记录来证明这一点。 尽管很多人进入股市好几年了，但是从来没有意识到股市是可以双向操作的。 在股市快速下跌时，我经常听到一些交易者说，“我不能卖空”。 死多头不会成功；死空头也好不到哪里去。 在股市赚钱不能有个人的牛熊喜好。 我们进入股市的目的和目标都是要赢利，既然如此就没有必要选择赢利的方式了，牛市做多、熊市卖空才是通往成功的捷径。 如果我们只会做多，那市场对你不利的几率相对双向交易就多50%的。 在持续数年的熊市与恐慌中，究竟有多少做多的机会呢？我们也许会在一个快速下跌的底部附近买进，除非快速兑现，否则很快就会亏掉。 而在熊市的每次反弹时卖空，在行情急跌的时候回补空单，然后等到反弹时再卖空，这样必定会积累大笔盈利。 因为我们是在随着趋势操作，也必须这样做。 ———————————————————————————— 在A股，也是可以在大一点的时间周期，做类似卖空的交易的 |
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用加码操作累积赢利 许多投资者在牛市底部附近稳健投资从而积攒了很多利润，后来在接近顶部时开始快速大量加码。 结果在趋势逆转后，他们因为仓位过大而损失掉所有利润甚至自己的本金。 这样悲惨的经历教会我们“安全胜过遗憾”。 投机交易的箴言就是“安全第一”。 交易中，第一笔的风险最大。 假设第一笔交易时，我们把自己的风险控制在5个点内，即，如果亏损，我们就得损失本金。 如果该股朝着我们有利的方向运行了5个点，我们就可以第二次买进同样多的筹码，并设置5个点的止损单。 这样即使止损单被触及，我们输掉的还是相当于一次交易的5个点，因为第一笔的筹码不会赔钱。 加码方式取决于我们在什么位置进场的——是开始向上运动的底部区间还是开始向下运动的顶部区间。 在活跃股上，每涨跌10个点加码通常都是 ----------------------------- 高位加码是非常危险的操作，是所有危险中最大的危险 |
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我们不能忽视另一条很重要的规律：即某只股票朝着利于我们的方向运动了5~10个点后，该股票继续朝着这个方向发展的可能性就会降低很多。 这不是意味着该股就一定不会朝着我们有利的方向长期发展，而是我们不能忽视该股此时逆向运动的概率。 ------------------ 江恩在这里导入了“运动空间”的概念 |
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按照比例买进或者卖空 许多投资者和交易者都认为，按比例增加或减少进行交易是赚钱的唯一方式。 我从来没有见到过用这样的交易方式战胜市场的例子。 有人问罗索?萨格（Russell Sage）是否相信按比例交易的交易方式。 他回答说，目前只有三个人有足够多的钱按比例买进——卡内基、摩根和洛克菲勒，但是他们不会这样没脑子。 ------------------ 几乎所有的西方技术派交易者，非不同意逢低补仓的交易模式 我认为是两个原因：首先西方是有杠杆的，这样的规则下，逢低补仓趋势风险太大 第二，西方技术中的时间概念是非常重要的，逢低补仓，最次来说，是改变了交易的时间周期 |
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但是，这样的方法，在日式交易模式中，则是主流模式。 呵呵 所以，还是得从自己的实际出发，适合自己的就是最好的 |
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