[股票书籍]高胜算操盘  佣金与滑移价差 - 股票知识 [第112页]

　　佣金与滑移价差实在是欠佳的话题，但却经常是系统或交易者的成败关键所在。每笔交易，不论盈亏，都会发生的成本就是交易方法或风格必须考虑的最大问题。这是交易者无法逃避的负担，系统设计上应该妥善考虑，否则系统运用就会显得不切实际。

　　最明显的交易成本莫过于佣金，其次就是滑移价差。后者也是交易者经常会忽略（或故意忘记）的项目。大体而言，滑移价差就是实际买价高于（或实际卖价低于）预期水平的差额。滑移价差发生的原因，大致上有两种：一是市场价格变动迅捷，使得最近成交价格（通常也是交易者预期的成交价格）与真正行情之间脱节；另一个是买卖报价之间的差价拉得很开。交易者希望按照买进报价买进，或按照卖出报价卖出是比较理想的。不幸的是，实际情况通常相反，使一笔交易在起跑线上就先吃亏。以单笔交易来看，佣金与滑移价差看起来非常不起眼，但长期累积的结果就很惊人了，甚至成为交易盈亏的关键。

　　系统设计过程中，一定要考虑所有相关的成本。不然看似不错的系统，实际运用却会发生亏损。让我们回顾考虑图 13-1 与图 13-2 的系统，假设来回一次的佣金为 15 美元，每笔交易的滑移价差为 100 美元。这些费用算不上高，但系统绩效却因此发生重大变化（请参考图 13-3 与图 13-4 ） ，系统一转盈为亏，由原本获利 7 025 美元，变成亏损 1.4 万美元，系统二的获利则由原本的 3.2 万美元巨幅下降为约 2.65 万美元，所以，考虑交易成本之后，系统二还有不错的绩效，各项测试数值仍然有效，但系统一就惨不忍睹了，绝对不适合采用。 系统一的最大问题在于交易比数太多，这也是一般短线系统的普遍缺点。