[股票书籍]股票操作学  庄家的操盘手法 - 股票操作学 [第57页]

　　大多数人都想买进股票，从股价上扬赚钱，而空头这群“少数民族”，就喜欢从股价下跌的过程中赚钱，“倒行逆施”这四个字对空头的形容最帖切。

　　过去台湾证券市场制度未健全，没有合法的融资融券，想把信用扩大的多头，或想借股票卖出的空头，只有向地下证券金融业，俗称“丙种”，借钱借股了。后来也有人称丙种为“金主”。近年来台湾证券市场制度日趋健全，制定了融资融券的法令，也成立了专门办理愈资融券的金融公司，从此多头与空头有了合法且利息合理的融通管道。但是地下金主的管道仍然存在，很多人习惯与地下金主打交道，说是方便，没有繁复的手续。庄家是地上与地下证券信用的大主顾，而庄家光顾高利贷的金主，实有其“非经济因素”的目的。

　　笔者深信，无论法令如何完备，执法如何严肃，股票市场内一定有庄家存在，只是因国家政、经环境之不同，庄家表现的方式也不同。在亚洲地区新兴股市，庄家是当地股市重要人物，虽然法令禁止炒作股票，但庄家几乎是公开或半公开地活跃于股市。欧、美等国表面上似乎没有庄家，但具有庄家之实的法人却充斥于整个市场，如数以万计的各大小基金，就具有庄家之实，而无庄家之名。台湾股市是世界上股市庄家之天堂，大家似乎都有了共识，认为股市需要庄家，犯不犯法就各显神通了，所以庄家猖撅。很多人希望有朝一日也能成为庄家，纵横股市，赚取大把银子，过醇酒美人的生活。因此，台湾股市文化之一，就是上上下下对庄家不但不排斥，且存三分的敬意。

　　庄家到金主或丙种那里垫款炒股票之方法，前文已有介绍，但为何要舍正途不走，偏走没有保障，且属高利货的地下金主那里做买卖呢？其理由除了地下金主比较方便，没人金额的限制外，保证金的成数可以双方当面谈，没有硬性规定，不熟的，信用差的，或者炒的是投机股的，则成数要高，约三成到五成不等，反之，一到三成都好谈，也可用股票来当作保证金。还有，金主那边总比去证券金融公司，或向有融资融券执照的证券公司去融通，隐密性高。除此之外，庄家可以跟金主玩各种花样，其中之一就是“扮猪吃老虎，诱金主人瓮”。

　　如果庄家炒作不太顺利，用尽方法也很难吸引多头追价。股价虽然不难拉高，可是周围的群众都居高思危，不敢跟庄家玩下去了。庄家愈做愈孤单，每天都在做成交量，利息加上手续费，实难再支撑下去；唯有一条路，希望能诱到金主放庄家的空，或找傻瓜到金主那里放空。一旦时机成熟，即可以补足成数取回股票，或要求金主将庄家的股票转给另外一个金主那里，来逼金主在市场上补货。这一招是险招，如果金主没有能力补进，或无法接受庄家的条件来摆平问题，金主最后可能倒闭了事，那庄家可血本无归了。所以这种事情并不多见，一旦发生了，也不常曝光，大都是私下秘密了结。

　　（3）贼喊抓贼，自导自演：我们在电影中常看到一些贼，在偷窃过程中，为怕人发现，会故意在人群中或行窃的场合，大叫“有贼！有贼！”造成惊慌与骚动，然后从容地开溜。股票市场的庄家，有时也会玩这个花样，来拉高股价，或乘机出脱手中炒不动的股票。

　　前一段的扮猪吃老虎，庄家主要以金主、丙种为对象，用轧空的手段，来达到庄家的目的。这种情况，台湾股市时常发生，主要原因是金主（丙种）太贪，想一鸡两吃。第一吃：将钱以高利贷供给庄家炒股票。通常月息1.8％，年息就是21.6％。庄家买股票是在金主户头内，买到的股票是金主在保管。第二吃：金主还可以应客户要求，将股票借给客户放空，利息也是一样。一般情况金主不可能将庄家的股票全部借人放空，有时金主自己放出去，为的是多点资金放高利贷；也有看准庄家炒不高，放点额子出去，既可赚差价，又可赚利息。金主有时并不出面，有时以较低的利息，可能是月息1.2％—1.6％，借给他人出面经营这种买卖，也就是台湾市场上所称的丙种。所以市场上金主、丙种、庄家，经常出现三角关系，事情一发生就是三人一体。过去所发生的例子中，有庄家跑路，金主被股票所套；有金主因放空被轧，无法摆平事情而跑路，不过通常庄家跑路的成份居多，有时造成极大的新闻。前几年股市大跌所造成的多位金主被庄家恶性倒帐的事件，至今尚未解决，有的所谓超级庄家，因恶性倒帐，法院里的官司还在审案之中。

　　做贼的人喊叫抓贼，这不是电影中的情景，有股市中常有此精彩的演出。庄家运用此法，可以将办理融资融券的金融公司，自由玩耍在手掌之中，只要自备部份资金，就可以同时扮演多头与空头角色。庄家分别以众多人头户，在金融公司融资户头大量买进自己炒作的股票。金融公司订定有关证券融资融券、标借或议借股票、标购股票、暂停融资融券，及回补融券的办法。当金融公司已经有某种股票达到一数量后，就可以将股票借给要想放空的股友，坐收利息。同时还定有以下规定：

　　凡融券的股票，在各上市公司因开股东会，或因为除息或除权，而订定停止过户之日期。金融公司在该股票停止过户日前7个营业日起，停止融券卖出5天，已融券者应于停止过户日6个营业日前还券了结。

　　金融公司办理融券股票的融券余额，与证券商向该公司转融券余额的合计数，超过该公司办理融资融券与转融通业务所取得的全部该种股票时，该公司即于次一营业日上午，以电脑方式公开办理标借。

　　如果标借不理想，金融公司可以给特定人办理议借股票。如数量还是不足，该公司就委托证券商办理标购股票，标购股票的价格按前一天收盘加15％为限。

　　金融公司之所以会发生要标借股票等情况，主要原因是放空的人不肯回补，而融资买进的客户要将股票卖掉了结，如要求卖股票了结的人超过金融公司库存股票，如果少3万股 就需向外标借3万股。这种情况即使金融公司在借空头借股放空时，已经保留一定比率的股票当准备，但若遭遇突然大量融资卖出，就会措手不及，被迫向外标借。不过金融公司不会有损失的，所有的费用都转嫁给放空者，同时还要向放空者收手续费。

　　但凡成熟的证券市场，都有供多、空的商品，融资与融券是最基本的商品。标借股票的情形在各先进国家股市也常发生，不算什么。由于先进国家制度健全，市场规模也大，庄家不敢，也没有这个能力从中搞鬼。台湾股市是异数中的异数，证券法令规章已经相当完备，也有专职的主管机关，但是还没有将真正的大庄家判刑定过案。庄家名气越大，所犯的案子震惊整个股市，即使主管单位移送法办，最后大都以证据不足不予起诉。或者起诉后被法官判无罪。庄家因而自恃无恐，只要把事情搞大，反而容易摆平案子。这也是做手敢动金融公司脑筋的原因之一。

　　金融公司的利息比地下丙种的利息低很多，庄家炒作股票当然会向金融公司融资。有名气的庄家炒作股票，他自己固然已准备不少人头户，证券公司为了生意，也会准备人头户，庄家利用大量人头户，买进巨额股票。当庄家感到炒作非常困难，已经很难再吸引散户追价买进，而股价已经炒的很高之际，庄家可能就会进行“做贼的大声喊叫抓贼”的手法。首先要利用人头户到金融公司去办理融券，大量卖出庄家炒作的股票。在融券余额增加到某一程度之际，庄家让市场上广为传播庄家所炒作的股票空头太多的消息。说是“空头多的要造反，因为仅仅金融公司融券余额之多，就可见一斑，不要说各丙种那里的空头额子了”。又可能说“上市公司大股东看不惯股价上涨，除了已经卖掉不少股票外，还在金融公司融券放空，企图打压行情，来压低补回”等语。放这种空气的目的，就是为下一步逼迫证券金融公司办理标借股票，其目的就是藉机大肆宣扬该只股票的利多，希望能吸引散户抢轧空行情的帽子，最后如果搞到标券的地步，对股价当然更为有利了。

　　逼迫“标借”股票的方法很简单，就是向金融公司现金偿还其人头户买下的融资股票，也就是拿现金还给证券金融公司，取回所买进的股票，或者将人头户中的融资股卖掉。而融券户买进了结者却很少，造成了证券公司没有股票给现金偿还者，也没有股票为融资户出股，办理交割。在这种情形下证券金融公司只得办理标借，如标借不到足够的股票，就向特定人，通常是上市公司大股东办理议借股票，如果还是不够，最后的手段是公开在市场上标购股票。

　　证券市场上多、空两造是市场交易的主要架构，是证券市场很正常的现象，先进国家若有此种情况，大都是真的空头，认为该股股价太偏高，迟早会跌下来的，所以借股票先卖出，等跌到他满意的价位时，再买回，一出一进，从中赚差价。跟多头们先进后出的程序相反而已。各国准备这种多、空的商品，是为了满足股友正常的需要，同时也活泼股市，健全股市的机能。但在少数不成熟的市场，这种原本设计理念很好的东西，变成玩法弄法，不当牟利的工具。不过每当有这种情况发生，可以说这只股票的多头行情离结束之日不远了。等标借告一段落，股价十之八九会大幅回档，因此近年来已少见此事，但也不能保证今后不会发生，因为这是炒作的手法之一。所谓“戏法人人会变，只是巧妙各有不同”：君不见所谓“金光党”骗局至今还常发生，怎能说今后股市不会有庄家玩做贼的大叫抓贼的游戏呢？

　　（4）智慧型庄家，股市儒将：庄家炒作股票的基本手法并不多，聪明有智慧的庄家能因时因地而作不同的变化。事实上进到股市的人都是社会里相当聪明的一群，也不知为何聪明人也会上庄家的当，是否应了一句“聪明反被聪明误”的俗语呢？君不见金光党之所以会成功，往往假装是一个大笨蛋，去骗一个自以为聪明的人，见到那个大笨蛋愿意将百元大钞换别人手中的十元大钞，聪明人窃窃暗喜，赶快拿钱去跟他换；但回头一数，除了表面一张是百元大钞外，其余的都是白报纸。我们也不能一竿子打翻一船人，其中靠真本事成功的庄家，应该是值得尊敬的，因为他们辛苦研究分析各种资料，找到了本质与前途极佳、股价却很偏低的股票。他们先众人买进，然后运用手法将之炒作，在合适的价位获利了结，又有什么不对呢？除非抓到他有内线交易的证据，否则只有看人家发达，无计可施。

　　这类庄家平时不但研究各种基本分析资料，具备相当的技术分析能力，且有天生的炒作细胞，如在庄家的性格一节中所指的“二要一如”。他们所收集的资料非常之广，自己还研究一些衡量股价的方法，对各行各业及上市公司营运情况及未来的展望是重要研究分析项目，并对上市公司动产、不动产及商誉的资料，力求客观深人。笔者在20多年前，曾领受过一位柯姓智慧型庄家的教益，他比喻投资大众犹如一潭子平静的池水，只需将一粒小石块丢进潭内，就可以激起一连串的涟漪来。他又说：“你只要对一大群鸟儿大叫一声，就能将鸟惊得群起而飞。”他的话意思是，当你点出某一只股票外界所不知的内幕利多时，只要利多材料是真实的，就可以引起投资人的回响，追价行动就会从此开始。又如，对一只在低价已盘旋很长一段时间的股票，某日突然将它大量买进，显著拉高股价（在台湾股市，大概是指股价上涨一个停板），就会引起人们的注意，争相去打听原因，只要真有内容，就会引起股友的共鸣。炒这种股票，如顺水推舟，既轻松又快捷，十天半个月，就可大功告成。

　　智慧型的庄家是不会长期耗在某只股票上的，因为他们深深了解股票炒作不能长期作战，要速战速决。长期作战要冒“夜长梦多”的风险，如国内外政经变化对股市冲击，上市公司营运上发生变化，上市公司大股东干涉股价，以及利多听久了没有新鲜感了……等等不利的情况发生。万一有这些情况发生，而利空因素不太可能在短期内消失，则智慧型庄家就会忍痛割爱，将股票卖掉，就是亏钱也在所不借。这类庄家最大的长处是尽量少曝光，“也不大动作做宣传，业内人士，及中实户会知道其人，犹如是一位儒将，受人尊敬。你看不到粗口粗手的动作，当人们请教他对行情的看法时，从不大吹法螺，淡淡几句，非常含蓄。这类庄家一旦完成炒作，其炒作过的股票股价不会立即明显失去支撑，有时还会被其他庄家接下去做。因为他们把握炒作的最基本原则：“饭不能自己一个独吃，要留点给别人享用。”这跟有些庄家，将股价的本益比炒逾百倍那种穷凶恶极的情形，真是有天壤之别。