[炒股基础知识] 如何通过财务指标选出A股优秀的公司（图解）[第3页]

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[炒股基础知识]如何通过财务指标选出A股优秀的公司（图解）[第3页]

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二、过去四年A股最优秀的84家上市公司
根据上文得知，维持稳定又比较高的ROE大概是优秀公司的财报特征，那么我们如何根据这个指标选出想要的公司呢？
1、具体标准
首先ROE多高算高呢，巴菲特表示ROE能常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司，就可以考虑买入了。长期看，ROE基本等于投资收益率，这里初善君选择连续三年ROE不低于15%，今年前三季度不低于10%的公司。
现金流也是初善君考虑的最主要特征，但是对于成长型企业来说，尤其是快速成长企业来说，净现比（经营现金流量净额/净利润）小于1很正常，而且波动比较大，但是收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）最好不低于0.9,保证确认的营业收入均及时收回。因为现金流是时点数，容易产生较大的偏离值，如果选择1，容易错杀，长期看四年，均能维持0.9以上绝对是优秀的。
在排除指标选择上，需要剔除上市2年以内的次新股。为什么是2年以内呢，在以前的文章中初善君发现，很多公司IPO后，由于净资产增加导致杠杆下降和周转率下降，因此ROE会大幅下滑，同时上市前上市公司具有很强的美化报表的动机，因此至少IPO两年后ROE等数据才具有参考性。
此外我们需要剔除收购并表的影响，我们可以使用商誉/净资产剔除商誉占比高的公司，这个比例选择上因人而异，20%左右都行，即剔除商誉占比高的公司。
满足这四个条件的A股上市公司只有84家。
包括大家耳熟能详的贵州茅台、海天味业、万科、海康威视、恒瑞医药等企业，也包括一些名不见经传的东音股份、快克股份、乐凯新材等公司。但是初善君需要说明的是因为金融企业没有收现比数据，因此本次选择的企业不包括金融业，因此中国平安、招商银行、中信证券等不在选择之列。
2、成长、分红、蓝筹和烟蒂
下面我们在根据一些特性指标来给84家公司进行分类。
第一类是成长股，可以选择营业收入和净利润增速不低于20%。传统成长股，关键词是成长，因此最重要的指标是成长，初善君认为要求是过去三年一期营业收入和净利润增速均不低于20%。为什么选择20%呢，投资年化20%的收益率基本达到巴菲特股神的水平，在估值不变的情况下，投资企业的收益就是净利润的增速，因此这个指标的目标收益就是超越巴菲特。成长股的pe可以稍微高一些，放宽至50倍以下看看。
满足这个条件的优秀公司只有6家。分别是安图生物、济川药业、欣旺达、海康威视、索菲亚和浙江鼎力。

六家公司估值上看，除安图生物估值较高外，其他公司基本在20倍PE左右。

第二类是高分红股，可以选择近三年分红率均超过50%的公司。我们知道证监会对分红一般有一个30%的要求，对于成熟优质的高分红企业来说，每年保持50%以上的分红应该是基本要求。高分红的公司PE的话不能太高，最好低于20倍，PB最好低于3倍。
这样选出16家公司，地产的华夏幸福、万科、招商蛇口等入选，上汽集团爱分红的两家上汽集团和华域汽车也上榜，此外吉祥航空、海澜之家、桂冠电力等也有上榜。

估值及分红率信息如下，地产估值较低，桂冠电力和海澜之家的分红率超过100%，这里市值低于100亿的只有桂林三金、东风股份和好莱客，其他公司市值非常高。

第三类是蓝筹股，可以选择PE低于20倍，市值不低于200亿的公司。PE小于20可以剔除很多不想剔除的公司，比如恒瑞医药、贵州茅台、海天味业、伊利股份、海康威视等等。这还是这批公司的股价在调整之后的估值，可想而知，之前这些公司的估值被炒作的多高。当然，这根炒作垃圾股还是大不一样，如果企业盈利能赶上，股价三五年迟早涨回来，呵呵。
其他估值小于20倍的公司如下，除了之前提到的那些之外，上海石化这种周期股居然也能入选？此外，福耀玻璃、东方雨虹、双汇发展、信立泰都一直是白马和二线蓝筹的代表了。
第四类是烟蒂，可以选择PB低于1.5倍，然而初善君并没有发现什么烟蒂，PB小于1.5几乎都有自己的理由，各位可以稍微了解鄂武商、中国建筑、华域汽车、上汽集团和川投能源的基本面。
比如鄂武商是零售的超市，近几年收入几乎零增长。汽车行业从今年起开始进入衰退，很多销量大幅下滑，而川投能源收入利润更是双下滑，都算不上真正的烟蒂。
最后，再给大家分享一些小市值得优秀公司，这些公司的特点是上市时间不长，有些还没有完全被时间证明，但是有一些已经体现了优秀商业模式的特征。
针对每种类型的公司大家投资方法不同，比如有人偏爱成长股，估值高一些无所谓。有人偏爱分红股，不在乎股价的涨跌，有人喜欢捡烟蒂，期待双击。
但是不可否认，这些财务指标仅仅代表公司过去四年的优秀情况，未来怎么样，谁也知道，我们并不能期望公司未来跟过去一样优秀，但是至少过去四年公司证明了自己。当然，在实际选择是否投资时，还是要根据自身的投资体系判断，并需要深入了解企业的报表，仔细甄别等。
3、84家企业最终名单如下。
A股最优秀的84家企业已经选出，各位慢用。如果有擅长回测收益率的朋友，可以后台联系初善君进行回测，看看持有这些公司可能的收益率究竟如何。

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加:2021-07-17 19:38:59 更:2021-07-17 19:53:42

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