一、大会再定调，自立自强！中国式现代化成为市场主线！
[淘股吧]
事件：报告中强调要“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，着眼点聚焦在实体经济特别是制造业领域，实体经济在产业体系中的地位凸显。报告再次强调科技自立自强，为未来产业发展奠定基调。报告强调要健全国家安全体系，确保重要产业链供应链安全；要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。在美国全力打压中国先进制程半导体、中美科技脱钩愈演愈烈的背景下，此次大会奠定了未来产业发展的基调和信心。为此市场围绕几个分支来开展：
信创、医疗基建、高校基建、工业母机
一、信创无疑成最强主线，未来会走出几倍牛股。
造业中长期贷款剑指行业信创，信创推进的资金有保障。9月13日国常会确定，支持全国性商业银行以不高于3.2%的利率积极对制造业、服务业等在四季度更新改造设备投放中长期贷款，根据商洛市招商局披露公开信息，此次中长期贷款将投向包括“重要行业领域关键信息基础设施国产化替代”在内的16个细分领域，为行业信创的规模化启动提供资金保障。
芯片禁令短期影响可控，信创产业关键节点将至。主要信创CPU企业在过去两年加强了芯片备货，且去美化28nm产线进展顺利，芯片禁令的短期影响可控。根据政策要求，重要行业央国企即将在11月完成未来五年信创规划制定，党政区县信创年内将完成台账汇总，信创产业未来发展的空间和节奏将更加清晰。
二、医疗基建、高校基建
这两块昨天已经提到。说说高校基建。电测仪器 跟踪及观点更新
1. #政策β进一步加强。根据近期出台的对科学仪器的支持政策，电测仪器受益于高校端资本开支增加及国产采购优先。教育科研占电测仪器下游约20%-30%，本次政策支持更多体现在偏基础设备的国产化，此类国产设备在参数达标情况下，可以满足基础教育使用。2. #自上而下和自下而上。自上而下视角，因强调基础性，电测仪器中品类更均衡的企业率先受益，且会在本轮资本开支中更容易获得打包订单。自下而上视角，对二线企业在电测仪器中低端产品的规模增量迎来直接利好，边际看这类企业的仪器类收入弹性甚至大于一线企业。3. #对产业链的影响。一定程度上，本轮政策支持力度会使高校端的替换需求前置，因基础产品的交付周期较短，或对相关企业的拿单和业绩带来较快促进。对产业链，国产电测仪器的使用惯和粘性会得到促进，中长期利好高端化进程在工业端的拓展。4. #标的选择及估值探讨。从自下而上视角，推荐估值有性价比且边际增量较大的优利德；从自上而下视角，推荐技术领先，高端化进程加速的电测仪器龙头普源精电、鼎阳科技。
三、工业母机
国家聚焦实体经济，以工业母机为代表的通用设备将充分受益
数据端：9月，PMI指数为50.1%，重回荣枯线之上；企（事）业中长期贷款新增1.35万亿元，同比增加6540亿元（+94.1%），其中制造业企业新增贷款主要用于固定资产投资，资金放量表明通用设备需求呈现复苏态势。建议重点关注以下通用设备细分领域：
工业母机：“国退民进”+“进口替代”+“集中度提升”，重点关注民营机床三龙头海天精工、国盛智科和纽威数控。数控刀具：进口替代背景下，龙头技术和产能优势凸显，集中度有望持续提升，重点关注国产刀具头部企业欧科亿、华锐精密和中钨高新。
机器人：人形机器人时代即将来临，国产厂商大有可为，重点关注国内机床人产业链头部企业埃斯顿、绿的谐波和双环传动。
核心零部件：
件龙头企业汇川技术、怡合达、中密控股、禾川科技和国茂股份等。风险提示：通用设备行业复苏不及预期。
|
