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[商业财经]美元兑日元创下自 1990 年 6 月以来的最高水平，超 152，有何影响？哪些信息值得关注？ |
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美元兑日元创下自1990年6月以来的最高水平美元兑日元涨幅进一步扩大，创下自1990年6月以来的最高水平，现报152.77。 |
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4月10日，美国劳工部公布了3月CPI数据同比上涨3.5%，预期3.4%，前值3.2%； |
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虽然这次CPI数据只是比市场预期值高出0.1%，但却让市场对美联储降息预期大幅降温。 芝商所美联储观察工具，6月降息概率大幅下降至16.4%，而上周6月降息概率还有60%；可见这次通胀超预期上升，对降息预期的影响。 |
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而且，市场预期7月降息的概率也下降至43%； 9月降息概率为65%； 此外，美国掉期互换市场，完全消化的美联储首次降息时间从9月推迟至11月。 6月降息的押注几乎全军覆没。 |
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目前市场交易员押注的美联储今年降息次数，也从3次下降为2次。 不过，正如我之前一直强调的，市场的预期一直是动态变化，而非一成不变的预测。 比如，要是下个月通胀率回落，那市场降息预期又会升温。 但考虑到去年5月、6月、7月的CPI环比数据都比较低。只有去年4月的CPI环比增速比较高，跟当前持平，都是0.4%； 这意味着今年8月之前，美国通胀率很难回落太多。 只要美国继续维持当前的CPI环比增速，那么通胀率还会持续反弹。 |
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所以，9月之前美联储降息预期很难升温，除非美国CPI环比增速出现大幅下降。 这也是当前市场比较担忧的地方。 之所以这次市场会对通胀数据这么敏感，主要还是跟近期美联储频繁出来放鹰，搞预期管理有关。 上周美联储各路决策者，基本表达了同一个观点，就是如果通胀下降受阻，那么今年可能减缓降息步伐。 在美联储这个预期管理之下，市场自然对这次通胀超预期，反应比较大。 受此影响，昨晚美元指数出现一波上涨，其他非美货币普遍贬值一波，特别是日元直接贬值破152大关，一度跌至153。 人民币汇率则相对还比较坚挺，仍然在7.25附近徘徊。 2022年10月，那波全球非美货币集体贬值过程里，人民币是直接贬值到7.37，日元是贬值到151。 现在日元是已经贬值破新低，而人民币距离新低还有一段距离，比日元表现要坚挺不少。 所以，1人民币兑换日元，已经上升到21，再创新高。 |
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可以看到，2012年，1人民币兑换日元还只有12左右，现在已经21。 日元相对人民币的这个贬值幅度是巨大的，贬值了43%； 其中大部分是从2021年开始贬值的，在2020年，1人民币兑换日元还有15左右。 而且，3月日本刚宣布结束负利率，小幅加息到0-0.1%利率，结果日元汇率反而应声贬值。 这主要是因为，日本央行虽然宣布加息，但仍然维持印钞购债的宽松环境，属于敷衍式加息，那么市场自然不买单。 面对日元持续贬值，日本财务省在4月11日称，日本政府不排除采取任何应对手段。 但其实日本可采取的手段并不多，无非就两种。 1、采取更大幅度去加息。 2、抛售美债，来买入日元； 第一种处于长期货币政策，起码得等下次议息会议。 第二种才能比较救急。 截止今年1月，日本持有美债才刚4连增，上升到1.15万亿美元，而日本外汇储备才1.29万亿美元，也就是日本的外汇储备有89%都拿去买美债了。 而且是在日元持续贬值的情况下，还去持续增持美债。 这简直就是在“舍命救主”。 当然，日本肯定不是自愿，而是被美国强迫的。 总的来说，日本虽然在当前位置，比较有可能去抛售美债去买入日元救市，但力度可能不会太大。 去年下半年，日本可能本来就想抛售美债来救日元，但可能被美国一些盘外招阻止了。 所以，当前日本贬值压力仍然比较大，或者说，美国现在要日元贬值。 再来看美债市场。 去年底基于美联储降息预期，10年期美债收益率有过一波下跌，债券价格出现反弹。 10年期美债收益率从一度涨破5%，到去年12月一度跌破3.9%，这个回落幅度还是比较大的。 |
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但是，今年10年期美债收益率又开始慢慢上涨，在昨天通胀超预期后，10年期美债收益率是涨到了4.54%； 债券收益率和价格是反向关系，这也意味着美债价格又出现一波下跌。 美债规模过大所带来的问题，仍然是美国的金融死穴。 美联储如果想要长期维持高利率，首先面临一个难题，就是谁来买美债。 在加息缩表周期里，美联储自己不能下场买美债。 海外最大买家日本，89%的外汇储备都拿去买美债了，手里也没多少余钱。 而美联储过去一年主要靠美联储逆回购这个大血包去续命短债市场。 但美联储逆回购最新数据是还剩下4458亿美元，虽然还有一些血量，但比起一年前超过2万亿美元的规模来说，已经所剩不多。 |
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耶伦去年和今年都接连上门，显然其中一个目的是想要推销美债，但从结果来看，耶伦显然是无功而返。 美国一直试图忽悠我们买美债，但显然我们现在跟美国关系很糟糕，我们不可能跟日本一样，去割肉喂鹰。 所以，谁来买美债就成了一个大问题。 虽然美联储现在频繁放鹰，说要长期维持高利率环境。 我相信美联储确实是打算这么做，但美联储是否有能力这么做，就是一个很大的问题。 我一直以来的观点是，在当前美国对外收割还没有成功的情况下，美联储自然是会尽量拖长高利率环境的持续时间，尽量把降息时间点拖后，尽量晚点降息，即使降息也会尽量减小降息幅度。 但这只是美联储自己主观意愿，不代表美联储实际能做到。 假如未来一年内，美国爆发流动性危机，乃至爆发金融危机，那么以美联储一贯尿性，必然会被迫大幅降息。 所以，美联储是否会大幅降息，关键还是看会不会爆发金融危机。 如果不爆发金融危机，美联储会尽量不降息，即使降息也会挤牙膏式降息。 但如果爆发金融危机，美联储会被迫大幅降息。 美联储自己怎么说，其实并不重要。 美国现在想法，似乎想赶在自己暴雷之前，先把日本收割了。 我注意到，昨晚日元大幅贬值破152大关时，日债收益率也出现一波窜涨，也就是日债价格出现一波大幅下跌。 |
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这种债汇双杀，可不是什么好信号，很容易形成恶性循环。 我之前也分析过，之所以日本加息之后，日元仍然贬值，也是受日债影响。 由于过去十几年，日本长期维持0利率宽松环境，导致大量国际避险资金买入日债，作为避险池。 很多人不理解，日债收益率为0，为何国际避险资金还要买日债。 这是因为日本央行承诺会无限兜底日债，这使得国际避险资金买入日债，很少会持有到期，都是会选择中途抛售，吃的是价差。 所以，只要日本央行会无限印钞购买日债，就可以维持日债价格坚挺，那么再加上日元之前长期比较坚挺，所以日债就成了国际避险资金一个去处。 这使得大量美国资金持有日债。 但2021年开始，日元大幅贬值，再加上去年开始，日本连续放松YCC政策，不再承诺无限印钞购债，这让日债失去避险效果。 所以，当日元大幅贬值时，很容易引发恐慌效应，使得一些持有日债的国际资金去抛售日债。 而国际资金抛售日债后，必然会外流，又会加剧日元贬值，形成恶性循环。 并且，如果日本央行大幅加息，也很难遏制资金外流的效果。 因为当前日美利差仍然巨大，日本加息的那点幅度，很难起到吸引外资回流的效果，除非日本也一口气加息到5%以上的高利率，但那样日本自己经济和金融可能会先挂掉。 而日本如果只是小幅加息，只会增加日债收益率上涨压力，会导致日债价格继续下跌，从而加速国际避险资金抛售日债外流，从而维持日元贬值压力。 这对日本现在来说，基本是一个无解的死结。 美国显然就是摆明冲着这个死结去，一方面是用盘外招逼迫日本央行加息，另外一方面还让美联储不断嘴炮放鹰。 这些行为，都会让日元和日债面临巨大压力。 本文来源“大白话时事”公众号。 作者：星话大白。 |
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重申之前回答中提到的两个点： 1、日本绝对不想继续放任日元贬值。不管从财务省官员频繁发声，还是岸田访美都要提一嘴汇率来看，目前的汇率水平已经非常危险了。 2、日本干预能力有限。虽然主管外汇的神田真人反复强调“会采取一切手段”，但财务省的手段无非就是在外汇市场卖美元买日元。真正有效的对策显然是加息，相比财务省这边貌似非常强硬的态度，BOJ那边要鸽很多。植田总裁表态BOJ不会盯着汇率制定货币政策，不过也留了一手说“除非汇率会对物价和经济产生明显影响”。 2022年的时候外汇干预一共花掉9万亿日元，接近当年度GDP的2%，如此巨额的投入取得了立竿见影的效果。但这次即使实施同样规模的干预，效果也会大打折扣，因为： ①当时美元指数走强超出合理水平，日元贬值过度，较容易通过干预引导汇率回到正常区间。同时当时做趋势的日元空头比较多，干预会引发空头回补，带动汇率走出反转。而最近一年日元独立于美元指数走弱，反映的是利差过大的现实，目前这个水平也谈不上贬值过度。（最幽默的是财务省从汇率破130之后就不断宣称日元走弱是受到投机行为的影响，已经一路喊到153了。） ②当时BOJ有调整政策的预期，结束YCC和负利率政策都已经提到议程上了，对日元构成利多。然而现在日本货币政策暂时不会变动，市场缺乏做多的材料。 前两天我锐评了一下BOJ工作干的还行，但政府那边太差。最近正好有个问卷调查，让一些经济学家给植田体制打分。大多数参与者都给了80分以上的高分，我也同意给植田总裁一个80以上的评价，因为他上任之后确实成功地推动了超宽松政策的结束，并且通过与市场积极沟通平滑地完成了政策的转换。但调查中也有两位给了不及格的评价：一位认为加息过早，目前还没看到中小企业利润彻底恢复；一位认为加息过晚，那些靠低息贷款续命的中小企业早该通过加息出清了。 这两位的结论虽然完全相反，但都指向了一个事实，即日本存在太多盈利能力很差的中小企业，而政府则长期在低息环境里供养着它们。拖了30年的结果就是货币政策空间越来越小，美元每次进入加息周期都会给日本带来一轮危机。 当然美国那边也是神奇。财政不断超预期，导致增长率和利率都已经进入了新形势的情况下FRB还把CPI目标定在2%，未免有些骗自己了。之前控制通胀的时候FRB就犯了严重的判断失误，希望这次别再整出什么新花样来了。 |
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前几天有消息出来，说近期巴菲特借了好多日元债，这就是明着做空日元的信号出来了。下一波就是引爆股市拉爆，然后收割一波。 其实还有一个不太明显的表现，新日铁收购美国钢铁被否了。说明日本亲美派从日本转移资本到美国的努力失败了。这是一个预兆，这次高概率美国是把日本放干血杀了吃。不然，怎么也会保证日本亲美派的资金有个美国的避风港。 日本唯一能够逃离被宰了吃肉的命运得机会，就是投共。就看日本政府的水平了。只有投共，为了整体的利益，共不太会收割很多。最后结果是中日韩自贸区的成型和RMB成为亚洲主导货币。 大家可以关注岸田中堂在美国，有没有谈出任何的日本投资便利。这个投资便利，就是美国给日本亲美派资本留下的资本转移口子。如果有，可以看看是哪些品类，这说明美国没有准备彻底吃干净日本。如果没有，那美国意向就极其明显了，共已经是日本咬不动的存在了，日本没用了，宰日本吃最后一顿，然后堡垒化日本，给共主宰东亚格局留下最大阻碍。 无责猜一波，如果岸田谈出点啥成果，日元目标给到160。谈不出来，应该能到180。点位多少，纯属猜测啊！切莫当真！ |
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我前面就说过，日本的经济没根，只能搞外贸来拉动经济，但它的名声正是最臭的时候，经济完全起不来，在这时候加息就是雪上加霜，加速资本外逃，所以日本央行越是紧缩，日元贬值可能就会越利害。 现在日本制造的脊梁已经被他们自己给打断了， 而断的也是日本经济的命根，靠玩货币手段是救不回来的，经济肯定会加速下行。 日本政府面对这样的困境，除了抱紧美国军工的大腿就别无它法了，谁叫它自己的主权还捏在美国人的手里呢。 日本央行现在唯一能做的，就是不停地印钞票，不然流动性危机很快就会出现了，到那时候日元是可能会升值，但经济会崩得更利害。 然而，对于美国来说，日本资金外逃，就是在给美国输血，逃得越快回血就越多，所以肯定会无所不用其极地挤兑日本啊，逼着它加息就是榨干日本的每一滴血。 另外，我们也应该注意到这两年关于日本经济回暖的炒作，其实就是吸引我们的资本去日本给他们接盘，或者说就是拉垫背，变相的美国收割到我们头上。 大家应该清楚地认识到现在日本资本市场就是个坑，在没有经济主权的背景下日本没有选择，只能给美国当垫背的，而美国现在自身难保，对日本自然是无所不用其极地榨取最后一丁点价值，所以说这个坑就是美国人挖的。 正因为日本资本市场是个坑，已经在里面的人自然想往外逃，这就是日元贬值的根本原因。 只要美国没有吃饱，日本资本外逃的情况就不会好转，日元就会不断贬值，这个道理谁也改变不了。 在这样的环境之下，日本央行的加息动作实际就是在日本自己捅刀子，不情愿但也没辄，结果只会加速资本外逃。 因此，我们可以预期日元仍会持续走软，而且日本央行越是紧缩，贬值速度越快，152只不过是噩梦的开始啊。 |
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喜报！日本经济摆脱长期以来的持续通缩困扰，物价指数有望迎来报复性上涨！ 由于国内资源贫乏，能源和原材料全都依赖进口，日元对美元汇率贬值，将使得国际大宗商品在以日元计价的情况下出现大幅上涨， 从而导致国内生产原材料、能源的成本上升，进而导致制造业成本上升， 电子设备、汽车零部件等等价格随之上涨，之后会逐渐传导到食品加工、汽车制造等领域， 从而推动食品饮料、家具、交通通信（汽车、手机）等消费者物价细项价格指数上涨， 也就是“成本推动型通货膨胀”，或曰输入型通胀。 日元贬值引起的输入性通胀让日本政府终于摆脱了长期以来的通缩困扰，当真是可喜可贺， 阿里嘎多，su go i 与此同时，汇率因素产生的影响是成本上涨，销售价格下降， 日本企业利润也必然会收窄， 而且，汇率贬值对出口的促进作用好像也很有限， 从数据上看，日本出现了持续的贸易逆差： 1.国际贸易收支方面：去年以来，日本出口连续下降，持续出现贸易逆差， 日本财务省3月21日公布的初步统计结果显示，日本2月贸易逆差约为3794亿日元（1美元约合151日元），同比下降59.2%。这是日本连续2个月出现贸易逆差。汽车、汽车部件出口额分别同比增加19.8%、22.6%，带动2月日本出口额同比增长7.8%至约8.25万亿日元。服装、计算机类产品、石油制品进口额分别同比增长27.5%、27.8%、25.7%，推动日本当月进口额同比微升0.5%，至约8.63万亿日元。 可见，日本进口增长的多，出口增长的少， 下面是对外贸易情况， |
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去年12月短暂回到顺差之后，今年一月立马出现报复性反弹， 主要的贸易逆差是谁贡献的呢？ |
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自然是一衣带水的邻国，隔壁邻国约占日本出口总量的20%，妥妥的甲方爸爸没错吧， 排放核污水，龟鳖鼋鼍皆缩颈,鱼虾鳌蟹尽藏头，咱也不敢买。 最后，还有一个影响，可能是德艺双馨的老师考编更难了，还是要好好学习啊。 |
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对于中国人来说，这是日本越来越丧失其光环的一个过程。2000年前后，当时一万日元能兑换七八百人民币，黑市甚至上千，在日本打工一个月三十万日元左右，合人民币两万多，而当时中国普通工资也就是一个月几百元。在日本打工一个月，顶中国工作好几年，对于那时的中国人，尤其是东北的下岗工人来说，日本打工是令人趋之若鹜的事情，往往不惜倾家荡产借几万元，也要通过中介啦，语言学校等途径上日本打工，黑下来也是在所不惜的事情。 现在日本工资水平没什么变化，一万日元却只是相当于四百多人民币，这一个月一万来元的收入当然对中国人还算高薪，然而能否吸引普通人不惜一切抛家舍业去打黑工，那就是另一回事了。 |
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感觉在一年内缓慢贬值到180左右（不能升值，也不能快速贬值），是日本经济唯一的活路。 如能成功，美国资本就无法快速金融收割日本，日元贬值到位后日本产品重新赢得价格上的国际竞争力。能否成功，主要取决于目前的日本政治家在中美两强夹缝中的腾挪能力。 当然，因为进口原料同时也会涨价，综合后日元贬值影响的结果很复杂。不过我个人认为，总体而言会增强日本经济的竞争力，代价是日本工人的实际收入下降而已。 就看美国让不让日本活了。 附上旧作: 谈谈日本的经济 当年中日韩三国自贸区的计划，是日本经济的最后一次机会。现在么，同行是冤家，中日两国以汽车为代表的主要工业产业正处于直接拼杀、你死我活的进行时状态，中美两国已开始有互相勾兑、吃小日子过年的趋势。 近来，日股规模重返亚洲第一，但日元兑美元汇率即将重新跌破150，同时人民币对日元汇率即将创出历史新高。 日本这头猪已经去毛洗好，干干净净，最迟2024年下半年华尔街就会下手动刀，然后享受大餐了。 现代西方资本主义世界是一个体系，日本是这个体系中的一环，中端产品生产国。现在的日本本质上就是美国手下的一个苦力，美国转移给日本一些技术，然后在日本建立工厂利用日本的人力资源进口原材料生产出产品供给美国消费，这就是上个世纪60年代以来日本经济“崛起”的真相。 美国随时可以使用各种盘内和盘外招，掐断日本的技术供应，打断日本的技术升级，让日本跌回原形。 日本先天条件上与中国最大的不同，就是日本的原材料，能源和粮食几乎全部需要海运进口，控制世界海运的美国海军可以轻易地掐断。而中国的原材料（绝大部分），能源（因为有煤炭）和粮食供应基本上可以自保，因此美国无法拿捏中国。俄乌战争爆发以后，中国又多了俄罗斯这个巨大的能源和原材料供应基地及工业产品目标市场，美国更是毫无办法。 金融上日本更是一个神奇，本质上是美国养着的一头猪，需要时就来割几片肉。号称日元“”可自由兑换”，日本自己负债率超高，国债与GDP的比值已经达到250%还多，日本国债主要是日本央行在买，但与此同时还是美国国债的境外第一大持有国。 如果日本是一个独立自主的国家，符合逻辑的操作就很简单，即卖掉美债换回日元，买回日本自己的国债然后注销，国债就可以大幅降低下来，减轻国债负担后就可以大幅加息对抗美元的虹吸了。但是，日本这样的被占领国只能哀嚎……臣妾做不了，臣妾做不到。 2008年以来，地主家也没有余粮了，美国对日本经济的策略是准备杀猪吃肉了。所以，日本的发展就到了天花板了。 在美国和中国的上下夹击下，日本一个一个的优势产业走向溃败。最近这10多年来，日本已经丢失了半导体，电器，汽车，造船等等产业阵地，而且在可见的将来将继续失败下去。 可以预见，中国和日本的人均GDP将于10年之内在25,000美元之处会合，然后打个招呼，各自往各自宿命的方向继续前进。 请关注我的今日头条号和微信公众号，名字都是“无聊的海上闲”。 美元兑日元创34年新高0 赞同 · 0 评论文章 日元加息和中美金融战371 赞同 · 42 评论文章 人民币兑日元创历史新高20.944091 赞同 · 11 评论文章 |
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一、日本债务的数据，截至2022年底，总规模1270万亿日元，是GDP总量的270% 二、中国债务总规模相当于GDP的70%，美国债务总规模相当于GDP的127% 三、日元实际上是美元货币体系的蓄水池之一，本质上是为美元霸权服务 四、日元想维持汇率，那就得加息，在日债总规模如此夸张的情况下，加息等于自己抹脖子… 五、如果日本独立自主，加息也不是不行，刺破经济泡沫，限制日本经济流动性，缓个十来年可以东山再起 六、美国不允许日本加息，因为美国加息没有收割到其他国家的经济，它需要有国家持有美债，用这个国家的真金白银，给美国经济供血 美国割不到其他国家，割自己的狗那是必然的事，总不能美国死了，日本还没死吧？ 所以日元兑美元汇率还会继续跌的，这还没到头 对了，美国在收割日本经济，日本知道美国正在收割日本经济，然后日本还在谄媚的舔美国呢 今天还能看到美国日本谈笑风生的走过白宫呢 什么叫忠诚的狗，这就是… |
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还记得之前对日本加息的结论吗： |
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日本的加息属于对内债务产生巨大的利息压力，但对外的利差缩减效果几乎微乎其微，简单理解就是日元汇率自己根本就没有能力抑制下来，历史遗留问题导致政府杠杆积累到217%，略微的加息都是巨大的财政负担，而略微的加息对于抚平日元和美元的利差又起不到什么作用，无非是从5.6%下降到5.5%，没什么大作用，所以日元汇率只能寄希望于美联储进入降息周期以后才有可能下降，这就是极致凯恩斯主义的长期代价积累，毕竟活生生的玩了三十年，这也就是制造业厉害一些，要不然也是金圆券的结局。 然而美国也并不好过，同样深受凯恩斯主义长期代价的影响，2008年以后，虽然居民杠杆下降幅度很快，但政府杠杆几乎翻了一倍，超过GDP的120%，宏观杠杆增加速度与当时房地产泡沫破裂后的日本几乎一致，此外，叠加疫情期间的大放水，导致的结果是现在的通胀也异常的顽固，今年以来，随着去年高基数影响的削弱，通胀多次反弹和超预期，让美联储的降息周期要比去年市场乐观预期晚的多，日本期待扛到美联储降息周期的计划自然也就落空了，或者说压力增加。所以日元加息以来，对外的汇率影响几乎为零，甚至还在继续贬值，更加依赖美元指数的走势。 日本选择的是货币政策独立性（维系日本模式的关键），既不跟着美元加息的幅度和步伐，那么另外两个角就只能再锚定一个，融入西方经济体系和其全球产业布局要求资本自由流动，汇率自然就会出现这种过山车式的浮动，这也是必然的，而现在又面临三十多年极致凯恩斯主义的副作用显现，每次都选择最好走的路，长期自然是选择越来越少。 |
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上图是日本人历年收入变化情况， 2023年日本人均可支配收入虽然增加， 可实际上2023年全年的通货膨胀率(剔除生鲜食品价格)为3.1%。 抛开通货膨胀，日本人均可支配收入还在降低。 你看日本股市上涨迅速，其实真实日本人均可支配收入一直在降低。 日本粮食依赖度是61.8%， 能源进口依赖度是88%， 矿产基本依赖进口。 日本必须依靠工业， 必须依赖进出口，用工业品换取货物。 但是日本现在很不错的工业，且规模大的，只剩下汽车行业， 去年中国超越日本成为第一汽车出口大国，今年中国汽车出口数量还在迅速增长。 中国燃油车、新能源车增长都迅速。 前些年机器人行业，现在中国领先日本， 日本造船业被中国跟韩国打的溃不成军，要不是中国台湾这个送订单给日本，日本还要惨， 钢铁业，日本是钢铁生产大国，出口大量优质钢材。 但中国赶上来了。 2023年中国出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%，23。6%， 2023年中国出口钢材1591.2万吨，同比增长36.2%， 中国出口钢材都超过日本产量了。 日本2023年全国产量是8700万吨， 建筑机械行业， 这个因为中国国企在国外包大量工程， 自然是我们工程车等等。 其中东南亚中国、非洲中国得到大量市场。 这几年一直不怎么样。 目前日本对中国有优势是机床行业，半导体行业， 其中机床行业、 俄罗斯天生给我们贡献一个庞大市场，只要投入研发， 我们就会产生几个好公司，优质产品。 半导体行业，中国国家投入是海量资金，这里大佬非常多。 日本再这样跌下去，很快就要被印度超越GDP了。 |
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自两年前美元进入加息周期以来，日元贬值速度便大幅加快。从美联储加息至今，美元兑日元的汇率便从113涨至接近153，美元兑日元的升值幅度两年间超过了30%，这对于十分依赖对外贸易的日本来说影响颇大。 虽然日元贬值一定程度上有利于增强日本的出口竞争力，但是和一般的出口不同，日本的出口属于加工出口，即原料基本依靠进口。而在贬值环境下，进口成本也会相应增加，从而又削弱出口竞争力。 这一来一回使得日元贬值并没有带来出口额的显著增长，反而使日本国内陷入了长期的【滞胀环境】中。一方面国内物价居高不下，生活成本高昂；另一方面人们的购买力减弱，消费欲望大大降低。这使得日本的经济始终没有摆脱低增长区间，也使得日本的经济总量在名义上被德国反超并拉开。 除了美元加息的影响外，日本长期奉行的【教科书理论】也对日元贬值有重要影响。 在常规的西方经济学体系中，在低增长环境中应该奉行宽松的货币政策，用降准降息来释放流动性以刺激市场的投资消费欲望，进而扭转经济活动的萎靡。 但是理论归理论，实践归实践，这套降息理论并不总是完全适用，有时甚至会适得其反。日本的长期低利率乃至负利率政策的确释放了不少流动性，但日本基层的信心却长期较为低迷，投资消费的欲望并不强烈，这导致新增的流动性并没有充分进入实体行业中，这与我们眼下的情况颇为类似。 没有进入实体行业的流动性转而就进入了金融系统，因为降息还有一大目的就是稀释日本的存量债务。80年代的楼市、股市盛况使得不少群体以高杠杆的形式入场，这让整个日本的债务压力十分巨大，进而不得不通过持续释放货币来【借新还旧、以债养债、稀释债务】。 于是这就导致了全球大三高泡沫之一的资产诞生——日债，另外两个是美股和中房。 由于实体领域长期缺乏流动性的支持，日本经济的复苏程度一直就萎靡不振。相反的，同样加入广场协议的德国，却在两德合并后，因为落后的东德需要大量的基础建设和工业产品，德国的实体产业就明显好过日本，它受到广场协议的影响就相对较小，并且反倒加速增长成为欧洲经济的火车头。 所以，日本采取的传统经济学理论并未显著奏效，日本央行对于加息的预期也就愈发强烈。如今日元面对依旧强势的美元仍是加速贬值，这可能让日本央行对于后续的加息抱有更加坚决的态度，其加息频率和加息幅度会明显提高。 不过加息后的日本能否扭转经济发展的颓势犹未可知，尤其是在当前这种地缘冲突加剧，全球局势紧张的当下，对于日本这种外向型经济的国家来说更是困难重重。我们不妨看看中日之间谁能率先走向复苏。 |
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倭币不再是避险货币了，而且这只是一个开始而已，随着中国产业升级的大举推进，倭子及其货币会回到它的原有地位。我2019外派岛国一年，赚了些许倭币，回国后按14.7左右的汇率换成了人民币，现在想想，这不就是多赚了几万块么。 |
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所以说前段时间媒体天天吹的日本股市大涨、日本通胀归来，其实对日本人一点好处都没有。 因为日本股市大涨，涨的都是买卖物资的公司，比如巴菲特极力夸赞的日本五大商社。这些公司全是靠日元大跌，进口货物大涨来提高业绩水平的奇葩，能源+食品是涨价的主力。 所以你看见日本物价通胀了，日本股市大涨了，日本人没钱了，三件事同时发生不必感到意外，这就是哈神大手的奇妙之处，你以为市面上繁荣了你会赚钱，其实真正的故事是你会破产。 |
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日本这么干肯定是不行的。 但日本没有自主权，只能这么干。日本在3月份上调工资之前，日本许多经济学家认为现在的日本是“恶性通货膨胀”。那么3月份上调工资后就不是了吗？其实还是，因为日元还会跌，跌掉上调的那部分，上调只是给民众喝一碗暂时有效的迷幻汤，等药效过了，该怎么完还是怎么完。 日本是一个完全依靠进出口维持经济繁荣的经济体，甚至连纸面上的繁荣都需要依靠外部供应满足。日本当下的局面就是疯狂印钞来维持纸面上的平衡，让日本经济沉的再慢一些，前段时间中国媒体天天喊着日本经济重回繁荣说白了就是吸引国内资金给日本补漏，趁着日本还没有暴露自己经济已经走向沉没之前给日本再回一次血。 |
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好让一个经济呈现短暂繁荣的日本给美国充当血包，顺便间接收割中国资金。 但中国有钱人显然也不是那么好骗，去去年开始中国有钱人就不愿意在投资日本了，所以美国日本一顿瞎操作，最后走的资金比留下的还多，算是白忙乎一场。 MSCI Real Assets数据显示，在2019年至2023年期间，在日本，中国投资者过去五年出售了价值69亿美元的资产，同期收购了57亿美元的资产。不单单是中国一家对日减少投资，你们可以看看对日资产投资排名前十的国家，都在减持日本资产。这个时候有人和你说日本资产特别好，那肯定是卖房的要不就是移民中介。 |
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美国不可能在自己经济完蛋前放任日本、韩国、台湾、欧盟经济继续发展，该吃还是要吃的。 对付欧盟引爆了乌克兰。 对付日韩搞了一系列打击措施。 对付台湾更是除了战争手段啥都用了。 就是为了逼它们把资金转入美国，好给美国续命，要真说美国现在对敌人的危险程度远不如对盟友的危险度，你们看胡赛还活的好好的呢但美国的盟友真的要被美国端着上餐桌了。 |
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代表日本经济好啊！ |
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中美一直在牌桌上打牌，但，没想到是都是明牌。 中国作为全世界最大的工业国，产品是给全世界准备的世界商品。 美国作为全世界最大的金融国，美元是给全世界准备的世界货币。 两国如同针尖对麦芒一样，相互拆对方生产要素。 将欲歙之，必固张之；将欲弱之，必固强之；将欲废之，必固兴之；将欲取之，必固与之：是谓微明。柔弱胜刚强。 |
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以前看棋魂，小朋友经常在自动贩卖机上投100元，买瓶茶，感觉好奢侈 现在再看，不就5块钱一瓶嘛 |
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我直接把之前关于日元的部分回答拉过来。 为什么美元兑日元汇率逼近150，却没有人说日本经济药丸，而美元兑人民币破7.3网上一片唱衰？33 赞同 · 31 评论回答 |
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总结：日元日线站稳150开始，代表新一波失去的30年拉开序幕。 日元兑美元汇率2023年首次回升150，这意味着什么，将产生哪些影响？5 赞同 · 0 评论回答 |
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总结：意味着日本人日子越来越好了，下海的素质越来越高，各路仙人也会越来越多，随着核污水的蔓延，甚至每个人都能进化成奥特曼——————打得哪只怪兽。 日元2024年还会继续跌吗？11 赞同 · 7 评论回答 |
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总结：日本经济支柱之一汽车产业正在受到新能源车的冲击，旅游因为疫情还在缓慢恢复，而水产虽然占比不高，但是排放核污水之后等于堵死了中国的旅游和进口，日元未来几年可能会向英镑那样，越来越贬值。 日本央行17年来首次加息，为何日元汇率反而跌破150关口？9 赞同 · 12 评论回答 总结：日本经济已经开启新的一波失落的30年，日元会像土耳其里拉，英镑，阿根廷比索一样，走在不断贬值的路上。小日子是不想调控吗？它根本没那个调控汇率的能力。劣势都被大殖子吹成优势。你看好日本经济你可以去换点日元啊。光在知乎吹牛皮有啥用呢。 日元加息，日元，美元，人民币汇率何去何从？32 赞同 · 3 评论回答 |
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总结：日元加息，对人民币毫无影响，美元都拉不爆人民币，日元算个什么东西。 |
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你是一只饿了的狮子。 后面跟着两条以你马首是瞻的土狗。 前面还有一只长着角的健硕的公牛。 你想去吃这只牛，结果被牛狠狠地顶开了。 你发现很难下口，这时候饿得不行，看到身后的跟班小土狗，你会怎么样？ 先吃了土狗，填饱了肚子，在去吃公牛。 |
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日本央行暂时处于两难， 不进一步加息的话，日元不断贬值 进一步加息的话，日本政府和企业还债压力大，毕竟日债GDP比高达近220%。（正常正利率之后，一般120%是国际警戒线） |
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货币价值靠自家经济/商品来支撑。 但是占日本第二产业40%的日本汽车行业正在受到中美新能源车的猛烈冲击。 |
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2024.4.10，美元指数大涨1%， 为了美元指数上涨，只好牺牲日元汇率了。 说到底，日本没有汇率自主性，被美国佬控制了。 |
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日本的防空警报再次拉响，不过美国这次空袭投下的不是原子弹，而是大量的日元空单。 根据美国商品交易委员会发布的最新数据，在截至4月2日的一周内呢，全球对冲基金和资产管理公司持有的日元空单多达近15万份，大约是106.5亿美元，是2007年1月以来的最高水平。美国这次生物商战又出手了，就给日元投资者围追堵截。日元是嗅到了什么独特的气味？那火药味会不会扩散到我们这里？国内投资者又该怎么样应对呢？ 那我先说结论，日元不是被误伤了，日元贬值是当前全球汇率市场的一个典型缩影。美国收割世界的镰刀还在挥舞，用的方法也很朴素，就是三天两头说自己不降息了，还可能加息，同时还拿出自己的就业数据来展示一下经济的强势，美元就更值钱了，美国的国债收益率就有继续走高的可能，资金一看躺着不动就能拿到5%左右的收益，资金自然就回流到美国。 因此本轮货币贬值受伤的，不只是日元，韩元、瑞士法郎、印尼盾等其他货币也面临着较大的贬值压力。比如说瑞士法郎目前的空头头寸是22627份，大约是30亿美元，也达到了近五年来的最高水平。那为什么日元做空的力量最大呢？资金是不是发现了什么？ 那这就不得不提日本央行在今年3月19号发的一纸公告，大致内容就是我要结束了长达四年的负利率时代了，我要加息了，我又要振作起来了。但是日元的走势却让所有人都大跌眼镜，它居然不止没有止跌反弹，反而开启了狂跌模式。那日本一看急了呀！他们的官员几乎每天都会对汇市投机行为发出警告，而空头们听了之后就更加兴奋了，继续埋头苦干。 日本加息后，做空日元的大户头寸就飙升到8万多份，接近六年来的峰值，跟美元的汇率一度暴跌至151.98，日元前值是149.2。虽然波动看着不大，但这却是34年来的新低，也正在接近日本财务省可能的干预线152。那为什么会出现这种情况呢？ 那是因为被盯上了，日元贬值已经持续了有两年多了，投资者早就盯上了这块肥肉了，他们等的就是日本加息，这是为什么呢？一方面是因为加息政策从市场预期变为现实了，让做空者摆脱了日后日元可能加息而暴涨的恐慌，变得肆无忌惮。 另外一方面是即使加息，短期内日本央行也没有明确的持续紧缩计划，那简单来说呢，就是加息就像一把剑，那你不出剑的时候呢，大家都怕被伤害到，一旦你出剑，大家发现你扎人不疼，而且你出剑的次数还有限制，那大家还不得对你一顿胖揍？ 那么问题来了，日本为什么不能多次加息？这样不就能打爆空头了吗？ 你当日本不想呀？他是没有办法。公开资料显示，随着疫情期间政府发放的优惠贷款陆续到期，部分企业资金状况恶化，2023财年日本破产企业数量大幅增加，同比增加了31.58%，总负债额超过2.46万亿日元，那如果继续加息，这个数字还会继续上升，有一点进退两难，那我们能顶住美国的这波加息攻势吗？ 把吗去掉，我国现在有3万多亿的美元的外汇储备，即使今年以来其他非美元货币相继暴跌，那人民币对美元仍然能在强势区间内维持相对稳定。这主要就源于一个事实，我国央行高度重视汇率稳定，并采取了行之有效的政策组合拳。不过唯一需要注意的就是美元走强，外资会回流美国，那作为外资聚集地的消费板块可能会不太平静，最近白酒大跌4%，可能就有外资撤出的影子。 |
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我不管美元兑日元怎么样，日元兑人民币让我很惊喜，去日本旅游（需要经常过去学习考察）的成本更低了。 记得最早一次去日本的汇率是“去掉一个零打六折”，感觉日本的物价是真的贵，过几年再去，汇率变成了“去掉一个零打五折多”，而且日本物价本身还降了些，所以带了各种好吃的“果子”、巧克力回国。 |
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疫情快结束前，感觉日本的旅游很快要恢复，当时2022年汇率还不到“去掉一个零打五折”了，果断换了些，结果疫情结束后还是没去成，急着用钱时把日元卖掉还挣了点。 |
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如果不是新闻，还不知道日元又跌到这么低了，当然又到了囤日元的好时候，前些年日本经济不景气，很多“富人”把庭院里的苗木拿出来卖，于是台湾人和一些大陆人去收了很多的日本黑松等名贵苗木，拿回国内赶上新中式建筑和景观流行，正好挣得盆满钵满。 日本积累了几十年的财富，真正的“藏富于民”，不管是古董字画还是日常耐用的家具、陈列都很有“倒腾”价值，国人再去日本，饕餮休闲之外开启“淘宝”之旅也是很好的选择。 另外就是留学的成本也相对降低了，而且中国经济发展的长远趋势还是比较乐观的，所以人民币对日元的升值还会长期持续。 虽然日本经济和科技这些年进步慢，到有很多领域还是比中国有优势，再加上离中国又近，以后的留学工作中国人会越来越多。 |
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美国如果不降息，日元会持续贬值下去 昨天美国公布3月通胀数据超预期，所以美元升值了一波 当然其他货币都出现了贬值，也不仅仅是日元 目前美国今年降息预期只有1-2次，美元会强势一段时间，很明显美国暂时还不想那么早降息 日元虽然看起来脱离了YCC，而且说要开始加息，但实际上雷声大雨点小 债务那么高，也不敢大幅加息，所以日元只能继续贬值 而且前不久日本央行行长还表示，不会因为日元疲软而改变现有货币政策 所以日本可能还是会选择保债，而放弃保日元 |
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日本国债总量占日本GDP的比重超过250%，大幅加息是不可能的，一加就爆了 美国只要不降息，日元的压力就会一直存在 很多华尔街的机构也都觉得日本根本不敢加息 加息也就是象征性的加一点点，不可能大幅加息 这次日本只不过是将基准利率从-0.1%上调至0-0.1% 真的非常非常温和，才刚刚到0.1%，离市场可以接受的0.5%还很远 什么时候日本感玩命了，敢加息到0.5%以上，到1%以上了，或许才真的有点效果 日元，全球资本市场才可能有一点反应 还有那个YCC，听起来取消了以后很唬人，其实YCC早就在不断调整，也相当于没什么用的，取消不取消都一样 因为日本目前的10年期国债收益率是0.7附近，之前YCC一直从0.1调整到1附近 这样一点一点调整，真的不如取消，日元和日债日本根本其实没得选 YCC上限不断被打破，其实就是说明日本的实际利率一直在上升 只不过过去是在调整YCC罢了，现在是正视了这一点，取消了YCC |
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除此之外，日本央行同时宣布取消对日股ETF和REIT（不动产信托投资基金）的购买计划 但将继续购买国债，规模与以前基本持平，如果长期利率快速上升，会加大日债购买 日本央行强调仍将维持宽松的货币环境，继续购买国债 也就是说日本觉得股市，房地产已经救的挺好了，现在就是稳住日元和债务 但日元也没有什么好办法，就是一直等美国降息 美国今年要是一直拖着不降息，日本确实会比较难受 |
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美国人是不是可以像在泰国一样， 随便搞日本女仆JK之类的了？ |
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日本的制造业，是体外循环的。 聊日本经济，不知道这一点的都是外行。 说安倍是经济的日本大救星～不为过。安倍经济学的本质，就是～“挑战现代西方经济学”。 设想一下：日元200会怎样？ 美国消费者会不会更加青睐日本货？ 日本货在哪里制造？中南半岛、或者是在中南半岛组装，核心制造带在东莞、昆山。 那么200～将冲垮日本本土经济？ 巴菲特先出手，把日经指数打飞了起来。这样金融稳定了。这叫先下手为强。认为巴菲特是“哈耶克意识形态”的都是傻子，他就是耶伦的打手！ 我在疫情期间，曾经说过（可以翻知乎）：中国大陆是唯一，有能力真正打爆日元的。 但现在日经上去了，就晚了。 东京是纽约的金融傀儡，比新加坡还要傀儡。香港不是，香港具有一定的金融国际化程度。 安倍没有其他任何办法，来挑战压在日本头上的魔咒。因为无论怎么做都是错的～这句话看三遍。 那么只能～赌一把。 简单的原理是：变相把日本国库～想象成倍数。 日本老百姓在明治维新之后，一直处于财阀体制之中，旱涝保收～是他们中年以上人群的人生原则。 人生原则还不够味道，而是人生铁律！ 安倍是最聪明的日本人，没有之一。 他看到了一个恐怖的未来，就是千禧一代！ 那是被“半西化”的年轻一代。消费心理框架～完全跟着美国人思考模式。没有结余，没有储蓄。 ～经济侵略吧！ 中南半岛的经济扩张，是一场彻彻底底的～ 空麻袋背米！空麻袋！ 他用日本政府担保的方式，让东南亚当地的银行“授信”给日本制造业在当地的投资。 用什么钱？日元？不是。 美元？可以间接这么认为。～这句话也很重要。因为说不定也在用欧元、甚至人民币。 理论上说，海外制造业在日本以外，使用美元硬通。转账回国～变成日元。 日本财阀就有“自如的货币切换能力”！！！ 备注：当然日本国内的服务行业死了一批。比如帮财阀做服务的泛金融机构、理财师、规划师… 这些财阀了“掌控的”的海外制造业，就是一把“双刃剑”，～ 正面一点可以说是：潜伏 负面一点可以说是：定时炸弹！ 安倍不是享福之人。～没这个命。 岸田文雄，其实也没有什么好面相。只是“侥幸”赢得了“疫情的缓冲时间”。 这完全可以理解是：地缘政治的～胜负手。 在泛金融的制造业领域，中国企业界还需磨练。目前而言，解套的办法已经很局限。因为中日贸易的70%是用美元结算的。 |
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