| |
|
|
| 首页 淘股吧 股票涨跌实时统计 涨停板选股 股票入门 股票书籍 股票问答 分时图选股 跌停板选股 K线图选股 成交量选股 [平安银行] |
| 股市论谈 均线选股 趋势线选股 筹码理论 波浪理论 缠论 MACD指标 KDJ指标 BOLL指标 RSI指标 炒股基础知识 炒股故事 |
| 商业财经 科技知识 汽车百科 工程技术 自然科学 家居生活 设计艺术 财经视频 游戏-- |
| 天天财汇 -> 商业财经 -> 国家金融监督管理总局四川监管局批复，同意四川信托依法进入破产程序，哪些信息值得关注？ -> 正文阅读 |
|
|
[商业财经]国家金融监督管理总局四川监管局批复，同意四川信托依法进入破产程序，哪些信息值得关注？ |
| [收藏本文] 【下载本文】 |
|
国家金融监督管理总局四川监管局批复，同意四川信托依法进入破产程序。 [图片] 四川信托破产获批|界面新闻 · 快讯 |
|
四川信托2020年暴雷，23年出刚兑方案，现在进入破产程序 简单来说就是投的越多，能刚兑回来的越少 今天四川信托破产重整申请获得监管批复同意，后续破产重整相关工作将加紧推进 四川信托风险处置工作最新进展，截至2月26日，已与春晓公司签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02% 投资人在后面几个月里面会慢慢拿到钱 刚兑方案为按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档 以固定比例累进计算报价，分为五档 投资人所有产品存续份额总额分档累进制计算，自然人投资者兑付比例为4-8折 100万以下（含）【兑付80%】 100万（不含）—300万（含）【兑付70%】 300万（不含）—600万（含）【兑付55%】 600万（不含）—1000万（含）【兑付50】 以及1000万（不含）及以上【兑付40%】 如投资者2018年1月1日以来获得分配的所有信托产品累计收益超过200万元，则报价需对超过200万元部分扣减一定比例的过往收益 如在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，除基础报价外还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励 付款时间为四川信托破产重整计划通过法院裁定批准后3个月内付款30%，9个月内付款剩余70% 若在2024年3月5日（含当日）前自然人投资者整体签约率超过90%，则支付时间改为通过法院裁定后3个月内付款100% |
|
|
|
|
|
在2020年四川信托资金窟窿200多亿，产品兑付无期限延期，涉及近2000多个投资人 四川信托资金池业务目前遇到流动性问题，在考虑处置资产和引进战略投资者 四川信托自营资产2019年年末的不良率达到22.21％ 2020年底四川信托被正式接管，四川宏达等股东被采取监管强制措施 2021年四川信托实控人刘沧龙等四人被刑拘，涉背信运用受托财产罪 2023年四川信托风险化解的整体方案终于落地实施 |
|
|
按照刚兑来看，钱越多刚兑比例越少，100万以下拿回来越多，不管怎么样至少能刚兑一部分 未来大部分暴雷的信托，如果背景还算不错的，大概率也会按照这样来刚兑，投的钱越多的损失越大 |
|
这个事情时间线网上不难找，2020年出现TOT兑付危机，从而戳破旁氏融资的骗局，但这个事情还要往前追溯，旁氏结构可能来源于2015年的信贷扩张周期。暴雷次年，也就是2021年银保监会列举13条违规信息，包括公司治理不健全，违规挪用信托资金他用，好有一条很有意思，变相为房地产企业缴纳土地出让金。 要说多高明，那就是TOT的模式，看不清楚底层资产，用信托来投资信托产品，所谓的层层嵌套，一旦看不到底层资产，那么风险就不可控制了，你根本就不知道你买的是什么，盈利从哪里来？ 如此明显的风险怎么还有这么多人买？当然不外乎旁氏骗局的大招，预期高收益！屡试不爽，普通人都不上几个点的无风险收益，更何况金融扩张周期，各类资产泡沫呈现极速的膨胀，8个点10个点的产品有的事，资金无数，比如更早暴雷的P2P。四川信托的事情更有意思，甚至没有底层资产，而是大量资金池直接被挪用和转移了，所以暴雷的早。而哪怕有实在的房地产作为底层资产，这几年涨不动，结合房地产高杠杆特征的风险外溢，信托资产出问题的也非常多。 回到这个问题上，暴雷三年后，给出了兑付方案，由国资介入，以一定的折扣从投资者手里收取这些投资品，最低4折（超出1000万以上），最高8折（100万以下），且2018年以来收益超过200万的扣除超额收益的50%，早签约还有额外几个点的补贴。从去年12月开始，截止今年的3月25日，如果签约率到达90%以上，则可以走后续的破产重组程序，如果不能则走破产清算。 合理不合理就仁者见仁了，事情就是这个事情，如果能追回如此比例，已经高于当时大量中产踩雷的P2P了。公告说的是走破产程序，没说是清算还是重整，大概率是实现了90%的签约率走重整的路程，但兑付也不是一次性的，破产流程3个月兑付30%，9个月兑付剩下的部分，也就是说还存在不确定性，还要看后续的资产清算能追回多少，如果还是窟窿太大，也还是要走破产清算的路子。 富人有信托，中产有房子和P2P，这几年风险外溢可越来越明显了，某位的关于分配底线的发言虽然刺耳，但也确实越看越像。信贷扩张周期带来的欢愉，终将在去杠杆周期偿还，普通人能做也就是把自己变成超人，如果实在精力有限，遵循一个最基本的策略，出清周期那怕什么都不做，也比瞎作为强的多。 |
|
川信进入破产程序，本质就是中国超级大周期切换的代价，经济模式从“债务驱动”向“生产效率驱动”调整过程中，各种非标资产的终结。 这轮非标兴起于08年4万亿后，传统信贷、融资渠道的不足，带来是万亿非标的蓬勃发展。那十年最好的理财，就是买房、买非标信托。年化8%左右收益，0回撤保证刚兑的数万亿级别的资产，扭曲了国内的资产定价。 所以，在19年，我就在知乎写了信托，不能闭着眼睛买了，提醒“任何金融投资，只能自己对自己负责，学会了解你投资的理财产品，底层资产，谁借的钱，投向哪里，如何还钱，还不上怎么办？本文并不是说，所有的信托都不能碰了。而是买之前，如果闭着眼睛，只看收益率买，那最后，真是拼人品了。” 20年写了有钱人必买的理财，出事了，直接列了个名单： 如：ax、zr、zt、bh、ms、xsd、sc、xs、bf、jl、ha这些，池子里不良不一定收的回来的，会成为真实损失。这个就点到为止了。 现在看4年前基本都命中。 此外，这轮死比较惨的，基本都是民营系的，川信、民生信托、中融信托等，除了吃到了行业大贝塔的出清，民营股东自身的贪婪，还给客户创造了更多的负超额。 也是感慨，过去十几年，真的是：眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。在时代的大周期面前，真没什么永恒的无风险收益。 |
|
四川信托主要是因为三明市泰禾集团的原因暴雷的。泰禾的中译中，在方言里是太好的意思。 这个集团的老总是黄其森。 老观众知道我老妈老家是三明的，我伯伯也是三明起家的。我就大致介绍一下，本地部分地产集团是如何分利的。 和其他行业不同，这个行业主流玩法是提前分钱。制造业需要先把货物做出来卖掉后收到款，才有利润。 但是地产不用，楼别盖，先盖个大门。先把楼卖完，直接把钱当利润都分红。 有人会问那房子还没盖咋办？盖楼总得要钱的。什么？盖楼还用钱？格局小了。 太年轻了。要啥钱啊，找一家大一点的施工单位，给个进场费。实际的建筑成本，就让施工单位和材料商垫资。甚至要求施工单位垫到楼交付。 要是垫不起？就会出现停工的情况，但是由于企业把房子都卖出去了对吧？你的销售数据是极为豪华的。高额的分红数据以及销售额，让你能随便从金融机构借到钱。 拿着这个数据，金融机构都是争先恐后的为其投资的。所以只要房价不跌，施工单位的钱就靠花呗结算。 然后拿着这些钱，去买更多的地皮。反复循环以上步骤。 就能像恒大一样干出来几千亿的虚增利润。 这套玩法还是本地人开发的。以前最早是用在医保方向的操作。 后来恒大还派人来学习过。 这里面还涉及到很多金融方向的问题，所以大家会发现，哪怕我不干金融行业。我对金融的理解反而比不少博主还专业一点。而且非常形象，毕竟都拿真事讲。 这个信托暴雷后，主要炸死的是中产。大资本基本都跑路了。（一百万以下八折，1000万以上4折。） 这个和泰禾的主要投资者构成有关系。作为三明人，他的主要投资者都是闽系资本。而这部分资本的敏感性比较强。 强到什么程度呢？比如说前几天的一个新闻，湖北被发现有大面积基本农田，变成了光伏电站。密密麻麻的光伏电站和配套工厂，占据了农田。实际上全省到处都是。并不是个例。 |
|
|
之前我就讲过，光伏公司在湖北搞高密度投资。这类资本密度集中度很高的地方，一般效益都是贼好，才会有人这样干。 最近一次提到是一周内，远一点的是几个月前。 这些人会投到这些地方，其实是因为合规，合适做这个的地皮，已经被人占的差不多了。剩下的都是碎地。（比如说只能承受单笔500万以内的投资，这种就是碎地。） 但是因为利润太高了。所以有人控制不住自己，铤而走险。 这个大概就是老风甄选的含金量。 像这种纯做光伏的，在这种电力能卖高价的地方，年化能超过百分25。这年头挖煤都没这么赚钱。所以这些人敢和上头对着干。 如果是配套系统都有一部分自己的。年化能到40以上。 不过这个得比较早进场的，比如说23年9月之前。 不难理解。为毛四川信托会爆炸。因为为了赚钱，钱得借出去对吧？有的人坑了钱，你又不能咋地他，同时大资本又能光速撤离。所以基本就是中产被石头砸到了。 下图是3.20号的文章。 |
|
|
|
|
|
这个是24年2月26和23年8月14的文章。 实际上新光伏模式和房地产也很相似。 比如说在电价好的地区，年化不是可以超过百分10吗？拿百分4出来。卖理财。自己吃百分6以上的利差。 实际上是不是和上面房地产的借钱结算工程款很像？ 然后循环就行了。 一部分借的钱，募集的资本，甚至可以当利润直接分掉。 这些人熟练到了什么程度？几乎什么场景都能玩这套。只是合适度不同。产出的利润会不同。 比如说假设是地表水少。（百分10)地下水多。（百分90） 本地资源矿产多，农业多。由于地表缺水，所以没办法保温。会气温低对吧？ 又有弃风弃光的问题。直接打洞就好了。把水抽上来。生态最多1年就恢复正常气温。 因为农业和光伏合适的地方，其实光照都不少。正常来讲温度是不会低的。低只能说明缺少保温介质。 你看只要把水抽上来。温度恢复了，就能上纯电重卡，还能用水资源挖矿。顺便本地搞深加工。在随便搞一搞农业就行了。 国内为毛没办法严格执法呢？因为很多县市级的干部，遇到这种情况压根不知道要咋处理。 哪怕这些人劣迹斑斑，你也只能忍着啊。要是抓起来谁干活？ 实际上由于现代产业复杂度很高。所以哪怕是清北学历的领导，他也很容易出现不了解的方向。 他这个问题，就好比war3里，你家的十级剑圣，附带磨坊免费研发攻防科技的功能。偷偷在金库里偷了50块钱。这个到底要咋处理？ 当然是为了兽族的战略崛起忍一忍了。 |
|
四川信托的破产事件给国内投资者又上了一课。在很多人心中，持牌金融机构似乎有着不破金身，现在现实告诉我们，童话里都是骗人的。四川信托的破产，正是对金融市场的一次深刻洗礼，也是对投资者教育的一次重要契机。 首先，我们要了解一点：信托不刚兑。信托打破刚兑已经有好几年了，尽管很多人还不知道。信托作为一种金融投资工具，其本质在于风险和收益的对等交换。投资者在追求高收益的同时，必须承担起相应的风险。买信托，不能盲目跟风，更不能抱有“稳赚不赔”的幻想。投资者在选择信托产品时，必须擦亮眼睛，对管理人的背景进行深入的调查，了解信托产品的底层资产情况，评估风险与收益的平衡。 其次，四川信托的破产并不意味着所有的信托产品都要遭受损失。信托产品之间是相互独立的，每个信托产品都有其特定的底层资产和运营模式。如果投资者购买的信托产品底层资产没有损失，那么即使信托公司破产，该信托产品也不受实质影响。因此，投资者在选择信托产品时，不仅要关注信托公司的整体实力，更要关注具体产品的风险状况。 最后，四川信托的破产事件也提醒我们，金融市场永远充满变数。投资者在追求收益的同时，必须时刻保持警惕，增强风险意识。同时，政府和监管部门也应加强金融监管，完善相关法律法规，保护投资者的合法权益。 |
|
有个我一直关注的西瓜视频大V西康就在这个信托里买了100万，之前签了和解好像亏了30%。还出了好几期视频内容。他自嘲是没有办法，投降输一半。 现在看起来就是投降了一时半刻也不一定能拿回来？ 本币债券这个东西，唯一肯定能刚兑的是国家级印钞机（俄罗斯除外），而地方信用这个东西必须要有一个流动性高的定价市场才是可信的，没有这个谈什么风险高低都是哄你的。举个例子，麦当劳的债券定价暗示它的信用比几乎所有美国地方州政府都高。 |
|
信托行业发展到今天，历经了多轮整顿，四川信托此番进入破产程序，标志着历经3年多的风险处置进入了最终阶段，也为准市场化处置风险金融机构给出了一个模式。 首先为什么说是准市场化处置。这里有两层意思，第一层是完全靠市场化的话，四川信托的窟窿是没法资产覆盖的，但是因为集合信托计划涉众，而且信托牌照67张，资源有限，政府还是施以援手的。 去年年底，四川信托官网及官方微信公众号发布了《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让四川信托自然人投资者信托受益权的通知》及《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让签约相关服务安排的提示》。受让方案依照打破刚性兑付的政策导向，兼顾公平，综合考虑投资者存续项目规模和过往收益情况，适当向中小投资者倾斜。本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价，具体打折比例为：100万以下80%，100-300万70%，300-600万55%，600-1000万以上50%，1000万以上40%。天府春晓的股东即川发展和青羊投资，妥妥的国资单位，属地政府还是扛起了责任，投入了真金白银。 第二层意思，处置手段参照市场化法制化的，至少面上没有大包大揽，先是信托收益权打折流转，然后进入破产程序，之后估计信托牌照还是会保留，资产处置变现后按受偿顺序进行清偿。 目前暴雷的信托公司乃至持牌金融机构还有不少，可以预见将会参照这个原则，以不发生系统性金融风险的底线，一户一策经营手术刀式的拆雷，监管也会很忙。 以上。 |
|
四川信托破产原因探究 摘要：亏空太大，抢救它的代价已经超出它本身的牌照价值了。 此前，四川信托2020.06月爆出250亿TOT非标资金池大雷，经3年半，于2023.11月公布打折兑付方案，按8折-4折不等，把自然人投资人的钱了结了，让下车了， 2024.02.27据四川信托官网消息，春晓公司受让四川信托自然人投资者信托受益权签约率达到95% |
|
|
「注意：打折兑付这事，仅限自然人投资者参与，机构投资人不准参与，因为行业一般默认机构有完善的尽调，审核，风险控制能力，出了风险要机构自己扛。」 事后，市场以为四川信托会不会走个流程，换个名字，如原安信信托一样，重操旧业，继续在信托市场混， 如今，却直接走了破产程序，这有些出乎意料啊， 因为一张信托牌照，价值起码也值好几十亿呀，竟然不再想点儿办法抢救一下，唯一原因只能是抢救的代价超出了一张信托牌照的价值了， 就是亏空太大了，就算把前期自然人客户被套资金打8折-4折解决了，留下的亏空依然很大，处理起来特别麻烦，很难搞，花的代价已经不值得把它救回来重新展业了，所以只好进入破产流程，把这个烫手山芋按破产来处理了， 这跟过往房地产行业有一种债务处理的路子有些像，比如老板要盖一栋楼，在盖的过程中借了很多钱，负债过高，利息过高，导致债务规模远远超出把这栋楼盖好了之后卖出去的价钱，然后原债务人又不同意债务重组，那只能由法院裁定把它破产了，把整栋楼全部给炸了，大家一起完蛋， 不过投资人们也不用过份担心，它毕竟是民营的，抗风险能力本来就弱，而且就算它要破产，也得把自然人投资者的钱先解决了，最起码也要打折兑付，指条明路让自然人投资者下车，然后再破产， 咱们监管当局，保护投资人（特别是自然人投资者）合法权益，从来不是一句空话。 ——end—— |
|
地方债的第一阶段: 我们宣称什么事都没有… |
|
|
|
|
在成都上的学，还记得13年毕业时，四川信托招聘条件之高，甚至基本没听过有校招，当时去实习的学长学姐也很少有能留下来的，基本听到的信息就是只要进去，一年车房搞定，现在看到新闻，心里有一种莫名的感觉，当时只是看到岗位高大上，工资牛逼，现在看起来，也都是一群蛀虫，破产清算没问题，不知道之前那些获益的人会不会被追责 |
|
随着房地产红利吃完，各种以房地产上涨为基础的刚性兑付都会破灭 而以各种刚性兑付为底层资产的项目一定也会遭殃 最后你就会发现，在没有了刚性兑付以后 中国大部分的所谓的理财，信托的收益率跟割韭菜的A股也就55开的水平 随着真实无风险利率的下降，最终资金会选择更为透明的市场来配置 所以城投，信托，理财，一定别给兜底 这一课，必须让中国无脑投资者上 有人问地方政府平台的城投债要是大面积违约怎么办 那就更好了，地方政府又没有铸币权 谁告诉你地方政府一定不能破产的 |
|
4月1日，中国金融监督管理总局四川监管局发布了同意四川信托破产程序的批复，四川信托破产申请是什么意思？对投资人是好事还是坏事？中融信托何时出结果？ |
|
|
同日四川信托官网也发布了风险处置进展公告： |
|
|
一、很多人看到“破产”这两个字就会感到惊慌，对于破产的理解可能就“完蛋了”。破产程序包括破产清算和破产重整，字面意思相近，但是意义不同。 破产清算和破产重整是两种不同的法律程序： 破产清算通常发生在企业资不抵债或明显缺乏清偿能力时，目的是使企业的债权人公平受偿，并最终导致企业终止。在这个过程中，法院会指定清算组接管企业，对企业的财产进行清算、评估、处理和分配。 破产重整则是一种预防企业破产的程序，旨在帮助企业摆脱财务危机，重新获得运营能力。重整过程中，可能会采取延期或减免偿还债务的措施，或者进行股权转让、资产销售等，以挽救企业。重整过程中，债务人或债权人可以向法院提出申请，且申请人可能包括企业的股东或特定的金融监督管理机构。在重整期间，债务人可以在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。 二、四川信托在公告里也明确表示了监管同意四川信托进入破产重整的行政许可申请，并不是破产清算，是四川信托风险处置工作的正常程序。 2020年6月四川信托资金池爆雷，TOT产品总计存续规模252.57亿元，同年四川信托被监管正式接管。 2021年6月四川信托实控人刘沧龙等四人涉背信挪用受托财产罪被刑拘。 2023年5月23日四川信托发公告称三所进驻，四川信托牵头重组方已初步明确，相关会计师事务所、资产评估公司、律师事务所等原有中介机构已按重组方要求进场进一步开展专项尽调和评估，更新盘实资产底数。正进一步完善风险处置方案，加快推进风险处置进程，力争早日依法平稳化解四川信托风险。 2023年12月25日四川信托发布累进式兑付方案，方案中明确若表示自然人签约超过90%，四川信托破产重整计划通过法院裁定后3个月内付款100%： |
|
|
2024年2月27日四川信托发布公告称自然人签约率已经达到95.02%。 2024年4月1日国家金融监督管理局已经通过四川信托的破产重整申请，下一步四川信托将会向法院提交破产重整申请。 三、四川信托历经三年做风险处置工作，虽然兑付方案不尽人意，但是投资人签约率已经超过95%，后面的工作就是进入正常法定程序，已经签约的四川信托投资人有望在法院裁定批准之后三月内拿到全部兑付款，投资人近期可以关注法院关于四川信托的公告。 中融信托目前是三所进驻状态，参考四川信托的时间线，5月份进驻，12月出方案，历时7个月，三所进驻中融的时间大概是1月份，假设按照川信的时间点推测，中融信托有可能在8月份左右出结果。 我是老马，欢迎关注我的公众号【信融一线】了解最新市场消息，我会持续更新最新的消息，如果需要加入信托投资人信息交流群或者需要信托产品分析、认购、转让、爆料，可以微信搜索812375268或者扫码添加我的微信。 |
|
|
以上内容只代表个人观点，不作为决策依据，感谢您的点赞、分享，点击“在看”图标，可以第一时间收到最新消息。 相关文章： 中融信托进展的核心因素和可能出现处置方式 警方情况通报包含的隐藏信息 中植定融何时兑付？兑付多少？进展的核心要素是什么？ 房地产信托违约频发，违约产品将如何解决？房地产危机如何化解？ 信托需要摇号、交保证金，究竟发生了什么？ 逾期信托产品给出新方案，融资方全额还本金 预测一下中融信托、中植定融的兑付方案和时间 |
|
四川信托暴雷后面主要是把钱高息借给从事房地产的泰禾集团（已退市），你要人家利息，人家要你本金，最后割的主要是富人韭菜。现在的兑付方案，其实是国资接盘，打折兑付的。 泰禾集团曾经是上市公司，巅峰时期年销售额1010亿，但是疯狂拿地背后是负债很高。与四川信托有限公司的金融纠纷案，涉案金额高达42.56亿元。 自2020年7月5日泰禾集团未能完成16.125亿元“17泰禾MTN001”的本息兑付，构成首次债券违约以来，公司财务状况持续恶化，至2023年8月4日正式被深圳证券交易所摘牌。 疫情以前万达想海外投资被叫停以后，被要求归还银行贷款，万达卖酒店还债。从那以后，房地产公司从银行贷款就没以前那么容易了，于是借道信托公司，当时给出的借款利息很高，大约13～18%。 当时经济还比较繁荣，信托产品一般起售就要100万一份，由于利率高，可以给到10%左右，一出来就被抢光了（所以后来开始有信托公司给我打电话，说50万一份起售，我就知道情况不妙）。 这种以百万为最小单位的价格与普通人基本无缘。国内几乎没有其他行业有这么高的收益。 所以当地产下滑，信托就开始出问题。四川信托在2020年出问题。2023才给出了兑付方案： 投资者兑付比例为4-8折， 100万元以下，兑付80%； 100万元至300万元，兑付70%； 300万元至600万元，兑付55%； 600万元至1000万元，兑付50%； 1000万元以上，兑付40%。 值得注意的是，投资人自2018年以来投资四川信托发行的信托产品获得历史投资收益超过200万元，最终兑付折扣还将在上述折扣基础上扣减超额部分收益的50%。 |
|
|
这种兑付方案是投资越多，损失越多。张恨水有本小说《纸醉金迷》有情节黄金券兑付打六折，拉爆一众炒家，建议感兴趣的人可以看看。 接盘四川信托的天府春晓公司，背后控股的其实是四川省国资委、四川省财政厅、成都青羊区国资委。 所以四川信托跟之前的破产清算的新华信托不同。其实质是对四川信托进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期摆脱财务困境，化解风险。 |
|
四川信托获准破产，信托牌照也不香了！ 四川信托被批准破产，这是2001年《信托法》颁布以来，第二家破产的信托公司；首家则是去年破产的新华信托。 在《信托法》颁布之前，广东国际信托投资公司于1999年1月16日被广东省高院裁定破产，但直到2021年才全面终结本案。 2001年，《信托法》颁布以来，全国一共颁发了68张信托牌照，只有68家信托公司。这个数量要比银行、证券、保险、基金、期货等其他金融业态少多了。 过去，金融机构在遇到破产危机时，往往会有接盘侠以承担债务的代价获取金融牌照。 然而，最近几年，连最稀缺的信托牌照都无人问津了。 这说明：一方面，里面的窟窿实在太大，没人愿意当大冤种；另一方面，市场也容不下60多家信托公司。 |
|
|
什么是信托？ 通俗点讲，就是把委托人的一块资产隔离开来，谁也动不了，包括委托人的债权人。 例如家族信托：作为受益人的被继承人，只能领取固定的生活费，防止游手好闲的二世祖败光家产。 创业信托：某人在创业前，将自己的部分资产设立一个信托，保证创业失败后还能过上体面的生活。 证券基金信托：目前国内的证券投资基金，无论公募还是私募，都是契约型基金，也是一种信托形式。在这种模式下，即使基金亏得底朝天，也不会直接造成其管理机构破产。 2001年，《信托法》颁布后，我国信托业处于起步阶段，业务发展中规中矩。 2010年，随着房地产调控政策的收紧，监管部门限制银行信贷资金进入房地产行业，催生了多种多样的“影子银行”进行监管套利。 其中，有一种银信合作模式，合作方为银行、信托公司与房企。 具体怎么操作呢？ 房企通过信托公司发行信托产品，取代原来银行信贷，作为资金来源。 这种模式理论上不需要银行参与也能运作，但信托公司没有个人客户渠道，只能包装成理财产品通过银行柜台发售。 房地产资金信托融资的利率很高，往往在10%以上，很有吸引力。 但高利率是建立在房地产行业高利润的基础之上，随着房企纷纷爆雷，这些信托理财产品也遇到了兑付危机。 信托产品是与信托公司资产隔离的，信托产品爆雷不会直接危及信托公司，只是名誉上的损失。 但有的信托公司被高利率吸引，或者设置劣后级给其他投资者变相的保底承诺，也购买了自家的信托产品。 房企爆雷后，信托公司只能根据合约，接盘了房企被抵押的资产。 这些资产大多是在建工程，即烂尾楼，信托公司还要再投一笔钱将其建成，再用建好的商品房抵债。 但房地产市场很不景气，这些楼盘即使建成后，也不一定能够顺利出售回笼资金。 后来，银行都不愿意发放贷款给房企，更不用说打擦边球的银信业务，通道业务萎缩了。 于是，信托公司又开发了一种自主管理型信托产品。 所谓“自主管理型信托产品”，是指“信托公司具有全部或部分的信托财产运用裁量权，对信托财产进行管理和处分的信托。” 也就是说，信托公司对这种信托的资金运用有很大的自主权。 金融企业的杠杆率极高，具有天然的道德风险：利益个体化，亏损社会化。 四川信托注册资金仅25亿，却在2018~2020年发行了47个自主管理型产品，共计252亿元。 后果可想而知，爆雷了！ |
|
信托曾经是金融相关专业学生最热门的就业去向之一。四川信托注册资本35亿元，管理信托资产规模超过3000亿元，号称“经营收入、净利润、净资产收益率等各项指标进入行业前列”。 此类持牌金融机构的破产曾经也被认为是不可想象的。但这是是整体“打破刚兑”的一部分。 关于破产原因，四川信托自身给的解释是“受全球经济下行、新冠肺炎疫情及停发TOT（信托中的信托）信托产品的影响，部分融资企业到期不能按时归还信托资金”。但根据其他报道披露，四川信托长期存在以新还旧、挪用资金、风控内控失效等各种违规操作的乱象。 比如，四川信托的TOT产品（Trust of Trusts，信托中的信托，指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品）就存在不如实向投资者披露底层资产风险的情况。早在2020年6月，四川信托的TOT业务就陷入兑付危机。然后监管部门对四川信托的TOT业务开展调查，并叫停了相关产品按底层资产回款兑付的方案，要求四川信托依法合规制定对TOT产品和资金池投资者的兑付方案，严禁不公平对待投资者，同时会同地方政府研究制定四川信托风险处置整体方案。 而根据监管部门对四川信托的行政处罚决定书，四川信托存在包括违规开展固有贷款业务，贷款资金被挪用于偿还本公司其他固有贷款；违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务；承诺信托财产不受损失或保证最低收益；违规推介TOT集合资金信托计划；未真实、准确、完整披露信息等13项违法违规事实。 可以说，冰冻三尺非一日之寒，一以贯之的违规，日积月累的风险，四川信托的破产倒闭只是时间问题。 |
|
我只关注一件事儿：信托，也就是 Trust，以前正儿八经的翻译是托拉斯，是垄断资本主义的最高形式，为啥，以及是谁，把它美化成“信托”这个中文词的，从而不但把这个人民对立面的东西变成了一个中性词，还成了全世界唯一的表意文字中，直接望文生义理解成“值得信赖，值得托付的金融产品”的？？？ 大汉奸是不是改个名就能成为民族英雄了？ |
|
一直搞不懂国内信托的意义在哪里，把钱交给一群不认识的人。 国外信托为了避税，国内又没有直接税，还信托，图啥。 |
|
首先，四川信托虽然叫作四川信托，但并不是四川省的省属国企什么的。 它实际上是一家由私人控股的信托企业。 |
|
|
控股的公司是四川宏达（集团）有限公司。 |
|
|
这家公司的主要经营业务是矿业，创始人刘沧龙先生的个人经历十分传奇。 |
|
|
当然了更加传奇的是，他其实是四川另一位商界人物的关系疏远的堂兄。 |
|
|
根据一则旧闻，刘沧龙先生2021年就被抓起来了。 至于罪名，就是背信运用受托财产罪。 而涉及到这个罪名的信托产品，似乎是四川信托的TOT产品，什么叫TOT产品？ 就是所谓的Trust of Trusts。 直译过来就是投资信托产品的信托产品，意译就是母信托。 这种信托的投资方向呈现一种雨伞状，利润逻辑是通过投资多个信托分散风险，获得利润。 理论上来说属于风险可控的信托产品。 当然了，风险可控还有一个好处，就是门槛低，一般信托投资要求百万资金，这种TOT五十万甚至三十万就可以了。 既然自称风险可控那收益率就不会很高。 毕竟收益来源于投资信托，本身就有限，信托公司再过一手，等到了投资人这里，能够获得的利益也就可想而知了。 所以玩这个一般就是有一点钱，但是又太贪心的普通人。 不过这里需要指出一个事情。 所谓的风险小，其实根本就是烟雾弹。 中国的TOT的风险根本就没这么小，甚至比直接买信托的风险还大。 TOT这种信托产品，在中国其实就是为信托公司提供一个资金池（所谓资金池就是不披露底层），因为不披露底层，所以信托公司可以投资各种奇奇怪怪的非标项目，高风险高收益项目。 而TOT 的投资者，有缺乏相应的知识和能力，是最好愚弄的一批人。 所以只要从TOT投资者那里吸纳的资金能够掩盖亏损，那么这种TOT就能够运行下去， 当然，如果掩盖不了，那就完了。 很显然，四川信托就属于掩盖不下去的那种 于是自然也就没法兑付了。 四川信托出事的TOT项目，年化收益能在7%左右，而且四川信托还要收人家1.6%的佣金。 这么高的收益，投资的信托怎么可能是低风险？ 四川信托拒绝兑付是2020年6月份的事情，而破产则是今天的事情。 既然已经资不抵债破产了，估计投资他的TOT项目的人的钱也就大部分打了水漂了。 说实在的我个人是非常不支持大家投资这种稀奇古怪的金融产品的，因为这些金融产品就算是能够在外国良好运行，在中国也难以良好运行。 因为中外的社会情况不同。 因为种种原因，在外国行之有效的种种内部控制机制、外部控制机制，在中国通通都要打折扣。 把钱买了四川信托的TOT收益率是高，但是最后却无法兑付了。 说一句可能非常不专业的话，现今市面上形形色色的理财产品，百分之六十还不如买国库券。 |
|
信托制度被玩坏了，搞成了非标融资工具，什么都能往里装，还没有底层资产穿透。 信托信托，就是基于信任做出的托付， 当委托人把财产转移到信托当中的时候，这财产就不是自己的了，它是“信托财产”， 委托人也丧失了对“信托财产”的控制， 《中华人民共和国信托法》 第二条 本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。 通过上面简单的描述，大家可以看到，信托最大的优势就是资产隔离，因为只要转入到信托当中，资产就不再属于委托人，而仅仅只是信托的一部分， 因此，业界普遍用来做： 婚前财产保护，比如大强子结婚前设的信托，跟奶茶结婚后，奶茶妹妹最多就可能被添加为受益人，这部分财产都不是东哥自己的了，就更不能是夫妻共同财产了，对不对？继承，西方国家遗产税是很高的，通过设立信托计划子女设定为受益人，避税，比如国内很多大佬都去英属海外领地什么百慕大，维尔京，开曼群岛设立信托，通过复杂的股权架构，控股国内企业 反面典型大概是俏江南张兰女士，某些情况下委托人通过控制受托人，进行着实际控制的“伪信托”，不展开讨论哈。 最大的劣势呢，丧失控制对不对?这就取决于受托人的专业能力、职业操守、法律氛围。 前面之所以说，信托制度被玩坏了，恰恰就在于这一点上出了问题。 国内普遍把信托做成了--非标融资工具！ 什么“谨慎投资原则”，不存在的。 比如题中的四川信托， 2020年6月，四川信托发布公告：“受全球经济下行、新冠肺炎疫情及停发TOT（信托中的信托）信托产品的影响，部分融资企业到期不能按时归还信托资金，导致部分信托产品未能按期分配。” 什么是TOT呢，就是trust of trusts，你可以理解为母信托，再信托， 信托让资产脱离委托人控制，再信托又让受托人失去控制，彻底放飞自我了不是。 怎么脱离控制的，为了便于大家理解，我先讲个故事，不针对任何一家信托公司，在座的各位信托公司都是les， 去年8月南都物业3000万买的“中融信托-汇聚金1号”没有兑付，由此引出了中融信托的暴雷大瓜， 家人们还记得吧？ 不过，有一点你们可能不知道，汇聚金1号，它是可以参与打新的， 神奇吧，信托就是一个框，真的是什么都能往里装， 但是这类产品参与打新的方式就很操蛋了， 比如，通过基金子公司做结构型资管计划，杠杆为5：1，银行理财资金出“5”投优先级，信托资金出“1”投劣后级， 这个比例是一个假设，纯粹是数学示意，重点是信托资金投的是“劣后级”，劣后级 以前打新打到就赚到，躺着赚好几倍， 但是现在破发现象越来越普遍， 时代变了，大人！ 说白了新股线下认购的估值太高了，资管计划也不怎么在乎，反正亏钱先亏信托的，它是劣后级嘛 信托这边呢，单纯从资管计划判断，它敢出资，还是劣后级，绝对是不符合谨慎投资原则， 那它为什么还敢投呢， 因为它可以辩解，比如它是分散投资，信托计划资金投资于银行存款、货币市场基金、债券基金、交易所及银行间市场债券以及固定收益类产品，各个部分产品的比例都不大， 它可以宣称综合评价，做到了“谨慎投资原则”。 TOT也是，可以辩解分散投资到多个信托计划，单一产品占比小，风险可控。 你拿他一点招都没有。 重点来了，前方高能： 这个比例是多少，底层资产穿透有没有什么清单? 对不起，它不披露！！ 除非彻查严查，否则公众包括信托计划的委托人都很难得到。 连深圳证券交易所问询都问不出来，你敢信? 这是真事喔！ 2023年6月，深交所给民生控股股份有限公司发了关于2022年年报问询函， 其中有这么一个问题： 5.年报显示，你公司交易性金融资产主要构成为信托产品，涉及金额1亿元，受托机构为中融国际信托有限公司。请说明前述信托产品的具体情况，包括但不限于底层资产、最终资金使用方、投资份额、投资收益等，并请核实相关投资是否最终流向控股股东、实控人及其关联方或潜在利益相关方账户。 公司回复，别的问题都答了，但是“底层资产”穿透这块回答了个寂寞 3、信托资金运用及分配情况 截至2022年12月31日，信托资金的运用、分配情况如下： （1）资金运用共计134.72亿元； （2）本信托计划按照资金信托合同等信托文件的约定向受益人分配信托收益。自本信托计划成立至今，已向受益人累计分配本金及信托收益8,968.8亿元。 《定期管理报告》中在“受托人尽职管理情况”提到“中融信托针对本信托计划的运作特点，通过定期和不定期的风险监控及风险预警机制，及时发现运作过程中可能出现的风险状况，并采取相应的风险规避措施，确保信托计划合法、合规、安全、正常运行。本报告期内，该信托计划运作合法合规，未出现违反相关规定的状况，也未发生损害投资者利益的行为”，在“保管人报告”项提到“本信托计划的保管人提交的保管报告表明，本报告期内，我公司在信托财产管理问题上，不存在任何损害本信托计划受益人利益的行为，遵守了《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等有关法规的规定和本信托计划各项信托文件的约定”。 好了，我们回到四川信托这个事情上来， 根据银保监四川监管局给予四川信托的行政处罚决定书，四川信托存在包括： 违规开展固有贷款业务，贷款资金被挪用于偿还本公司其他固有贷款；违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务；承诺信托财产不受损失或保证最低收益；违规推介TOT集合资金信托计划；未真实、准确、完整披露信息等13项违法违规事实。 信托计划它不披露，投资者就不可能知道，连深交所都问不出来，普通投资者上哪知道去? 所以，我感觉信托的相关法律法规需要修改，需要穿透。 再次声明： 本回答不针对任何信托公司及其产品，所举事例仅用于说明示意，引用部分均为公开的可查询资料，来源包括但不限于上市公司公告，媒体公开报道 如有误伤，纯属意外 |
|
民生，中融，雪松三兄弟瑟瑟发抖中。轮流来吧 |
|
|
| [收藏本文] 【下载本文】 |
| 上一篇文章 下一篇文章 查看所有文章 |
|
|
|
| 股票涨跌实时统计 涨停板选股 分时图选股 跌停板选股 K线图选股 成交量选股 均线选股 趋势线选股 筹码理论 波浪理论 缠论 MACD指标 KDJ指标 BOLL指标 RSI指标 炒股基础知识 炒股故事 |
| 网站联系: qq:121756557 email:121756557@qq.com 天天财汇 |