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[商业财经]为什么中信证券和联纲光电敢回怼深交所，这两家公司的底气是什么？ |
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为什么中信证券和联纲光电敢回怼深交所，这两家公司的底气是什么？ 关注问题?写回答 [img_log] 证券 A股（人民币普通股票） 中国证监会 中信证券 为什么中信证券和联纲光电敢回怼深交所，这两家公司的底气是什么？ |
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底气就是：抨击的是政策的随意性。 1、政策制定的随意性。说要注册制，就压根不管屁股还在外面呢，匆忙上马注册制； 2、政策变更的随意性。全国都说你光着屁股呢，立马180度大转弯，对外说是把控IPO节奏。 实际上就是用错误弥补错误。最开始的裸奔注册制就是错误，但是这是领导定调的啊，能打领导的脸么？不能，那就想怎么去打补丁。补丁该不该打？该打，必须打。但补丁就是补丁。再怎么去美化，它都是补丁。 中国金融市场很大的一个问题，就是核心利益被权贵阶层垄断和裹挟，决策层拿到的大多是权贵阶层扭曲后的二手信息，深层次的体制改革进展缓慢，而且代价巨大。 同时，还反映出一个思想上的大问题：就是政策制定从来都是把保护投资人利益放在靠后的位置。 |
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据我所知，在金融监管体系内，没有一家券商、基金公司或者银行、保险敢怼监管层，全都是无条件服从。 就算偶尔有回怼或者反抗，都是下面不知死活的个人、团队或者部门，绝不是公司层面的态度。 你想啊，国内金融体系都不是名企，几乎100%的国企、央企或者地方企业，监管机构表面上是监管层，实际上更是顶头上司，包含四大行在内的金融机构一把手职级都低于监管层。 所以我接触到的券商全都怕监管层得很，别说监管总局，就是地方监管局都是惹不起的存在。 别看中信是万亿级券商，对比几大行来说，还差得远，哪有什么底气敢怼，这次的事件，顶多是IPO团队回复不专业导致的，绝不是什么中信总部的态度。 这个才是中信的态度，哪有什么底气可言！ |
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其实这个时间也不存在“硬怼”，只能说在当前的IPO收缩环境之下，回答问题的方式不对。 目前注册制之下，审核权在交易所。在监管要求IPO入场强监管的大环境之下，IPO节奏变得非常缓慢，券商投行的生意自然也受到影响。 第一，交易所对于联钢光电项目的问询是否合理？ 合理。 在注册制之下，交易所应当对于IPO从严审核，避免“带病过关”，避免“欺诈上市”。因此，深交所对于IPO项目从严审核，并向拟上市公司及保荐券商提出相关问题，合情合理。拟上市公司及保荐券商应当认真回答。 第二，联钢光电及中信证券对于深交所的回复是否合适？ 不合适，存在信息披露问题。 对于“一股独大”的问题，联钢光电及中信证券的回复可谓相当“傲慢”。 一是对于一股独大的信息披露不完整：在前几次披露中，并未披露实际控制人的配偶持股详情，实际控制人的持股比例为91.34%。而加上其配偶，持股比例高达98%。 在深交所一再追问之下，才对于配偶持股比例进行披露。而风险揭示部分轻描淡写。 |
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最重要的在于，联钢光电及中信证券指出，过往众多已上市公司，均出现“一股独大”情形，并照此推断拟上市公司具备上市条件。 一般地，对于监管询问的问题，你就回答自己的保荐案例即可。如果引用其他案例，意思就是“你看看你过往怎么批核的，我现在的情形怎么就过不了”，并不是回答问题的正确方式。 从监管层面而言，2023年9月26日，沪深交易所正式发布《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》(简称《通知》)，对于部分“上市即巅峰”的企业进行减持限制。而本次被提及的8家“一股独大”的已上市公司，受此新规限制均较为明显。 因此，部分自媒体解读本次中信证券硬怼深交所，确实是在“硬怼”。 而相关监管函也是“求仁得仁”，本次事件最终如何收场，联钢光电上市之路是否会就此折戟，中信证券又会收到何种波及，后续可持续关注。 |
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在IPO当中，看门人的重要性不言而喻。因为他们是公司进入股市的第一道防线。但这道防线目前来看那是千疮百孔，严查中介机构是广大投资者的呼声。中信你作为券商一哥，去年保荐了30家企业。光保荐的纯利润就大赚了28个亿。但你自己赚的盆满钵满的同时，有在意过中小投资者的利益吗？ 不到一年的时间，你保荐的这30家公司，22家破发，破发率超过了70%，这里面它真的没问题吗？左江科技现在叫ST左江，可能过几天的话就变成左江退了。这股票它最高300块，现在的话17块，股价下跌超过了95%。你自己保荐的企业现在涉嫌重大的财务造假，95%的下跌，普通投资者在买单。你作为看门人一哥的中信真的一点责任都没有吗？ 禾迈股份原本计划人家募集5个亿。在你券商一哥的帮助之下的超募55个亿。你坐收了1.7个小目标。这家公司它规模不大，盈利也不算高。有这么离谱的估值，这就是你所谓的专业力量吧？ 钢联光电逼宫交易所，我们先放在一边，你在年后就主动撤回了7家IPO，你怎么解释？长牙带刺下你也知道有问题，主动把7家公司撤回了。但如果说没有监管态度的改变，这7家公司它是不是就有可能在你的帮助之下带病闯关成功了呢？成功之后给普通投资者流向是什么？ IPO收紧是利好普通投资者，但大概率影响了你的收入。所以说逼宫交易所这样的事情你也做得出来。你作为一家专业的机构，你难道不知道一股独大对市场和普通投资者来说意味着什么吗？难道你不清楚吗？ 既然你不清楚把投资者放在第一位的重要性。那你被现场督导的这个事情，就要让你深刻的再次了解一下我们的中介机构这些年到底在干什么？如果一个市场普通投资者都被消灭掉了，你真的认为还有券商你们的饭碗吗？ |
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苏晚轻 2 次咨询 5.0 31341 次赞同 去咨询 |
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中信证券，名副其实的证券一哥，也应该在行业当中起表率作用的。但今年以来，网上不断的爆出他的负面信息。甚至成为了舆论漩涡当中最刺眼的反应典型。有多典型呢？ 它的上市公司涉嫌重大财务造假、被ST、股价暴跌高价等的好多问题。甚至在2023年保荐的30家IPO当中，不到一年已经有22家发。破发率高达73%。而它自己却赚了28.1亿成交保推费。去年啥行情？大家苦兮兮就它乐呵呵，晚上能睡着觉吗？ 说实话，按理它的背景我是不敢说什么的。但作为中国证券行业的领头羊，你不是一只好羊就算了。还是一只证券行业的害群之羊，这谁忍得了呀？我说一句不该说的。敢这么有恃无恐，肆意妄为，恐怕跟他强大的背景和显赫的身份地位有关。不然它也不会跟上周我跟你们说的那个被保荐的公司联钢光电一起硬钢怒怼深交所了。 只是现在面对一个个铁定的案例，还有怒不可遏的股民。怎么妥善处理，是摆在新一届中监会领导面前的一道难题。查还是不查？罚还是不罚？不仅有亿万股民的眼睛在盯着，还关乎高层的威信。关乎A股的前途和命运。如果轻易放下或者不敢碰硬，那些无德的券商和不良的中介还会继续贪赃枉法，兴风作浪。 所以认真清查和严肃处理，这是监管部门必须迈过去的一道坎。而且查处的越彻底越好。 |
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交易所辅导是应该的。但出现这种事情，背后原因呢？注册制怎么来的？注册制门槛忽高忽低又怎么回事？同样注册制，为啥我们问题就那么多？ 我们不能每次看到钉子就只能想到锤子，拿到锤子就觉得啥都是钉子。简单粗暴的想问题去处理问题，吃的亏还少吗？ 现在ipo实质上已经暂停。借这个机会，双方配合，怼一把监管，至少过吧嘴瘾。至于后果，顶多是中信证券开几个背锅的保荐人（估计没新业务的保荐人也不怎么想干了），联纲光电撤回ipo(反正也上不了)。 这次怼交易所，有点打蛇打七寸的意思，把监管职能部门的政策随意性暴的精光。 |
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在一个官本位的国度里，现在很多大学的校长动不动就是副部级，厅级，中信证券作为头部券商，其领导大概在级别上不会比深交所领导的级别低，说不定还要高一些，这样一看，中信证券回怼深交所不是很正常的事吗？ 在一个讲人情世故的国度里，能上市的企业那也不是一般的企业，企业内外可能是藏龙卧虎，林教头再高的武功也干不过高衙内啊！ 看看大A这么多年乱象丛生，能有什么见怪不怪的。 |
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“回怼”“硬刚”这些说法完全就是自媒体带节奏带出来的。 发行人实际控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或间接控制发行人表决权的比例为91.34%，加上二人的配偶合计持有发行人6.66%股份，实际控制人家族合计控制98%的股份。交易所问的是“结合发行人实际控制人家族持股比例较高的情况说明发行人相关内控制度是否健全且能发挥必要的作用，公司治理结构是否完善，如何保护中小投资者权益。”论述重点是内控制度和不当控制风险。 发行人和保荐机构也在回复中详细说明了公司建立了完善的治理结构以规范运作、公司建立了完善的内部控制体系、非实际控制人或其家族成员占多数、设置了保护中小投资者权益的机制、在减少关联交易、避免资金占用与同业竞争等方面出具了承诺并有效执行。只是在最后一个小点举例说明了近期完成上市的案例也有类似情况，篇幅不到1/5。 2023年2月17日，中国证监会发布了《监管规则适用指引——发行类第8号：股票发行上市注册工作规程》，第六条：“本规程所称“两符合”,是指申请股票发行上市的项目是否符合国家产业政策、是否符合拟上市板块定位；“四重大”是指项目是否涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索。”请问，想要论述项目不属于重大无先例情况，如果不通过列举成功案例的方式，该怎么证明？ 如果这次仅仅是因为举例说明而重罚了发行人和保荐机构，对未来其他企业的上市影响是非常大的。 首先，过去十多年采用的案例法都将被证明行不通，这相当于说很多法规并不是通用和普适的，能不能行得通，只能去猜监管和市场的想法。 其次，未来拟上市公司要特别注意舆情管理，如果我是这家上市公司的竞争对手，我可以天天买流量写小作文给他泼脏水，通过无限放大审核拖慢甚至搅黄他的上市计划。 最后，搞小作文带节奏可以变成产业链，只要我拿放大镜看你，不管是不是真的有问题，只要找出能带节奏的点，我就专门天天写，也有人花钱让我写。 |
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一声叹息，注册制改革时把问询及其回复都公开披露出来，其本意是希望审核更加透明、标准更加明晰。 对于我们从业人员来说，公开问询回复确实对于我们把握审核尺度有所帮助。 但是现在，当相对专业的问询回复进入到不专业的大众视野，处处都是误解，反而严重了干扰了大家对企业的看法。 信息一定是越公开透明越合适吗，是否有些问询的论证过程其实是扰乱投资者的无效信息？ ———————————— 回到本问题，虽然在媒体热炒“回怼”时，我也觉得交易所这下不太好办，但当深夜看到交易所发微信要现场督导时，还是感觉很失望。 前阵子业内流传的那篇xx之死的文章说，某些象牙塔的人并不真正懂得商业世界的真实情况，他们的判断偶尔会脱离实际，而现在，可怕的是，我觉得很多事情在顺应着媒体舆论，他们不仅脱离实际，他们就是针对实际。 盼望我们的交易所和监管机构，偶尔也能够顶住压力，为这个链条正一正视听吧。 |
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这年月至少我刷到的但凡有大众传播量的，只要涉及讲ipo的就没有讲对的，也没有专业的 全是为了博人眼球 人家就是举个例，也有其他的家族企业上了，也有其他持股比例比较高的企业上了，就像问财务数据是不是合理，拉一堆同行业的财务数据进行比较，没什么区别的 说没披露夫妻持股，更是无稽之谈，夫妻是天然的一致行动人，这点就连一年级的小朋友都知道，你们不会以为券商+律师没一个知道的吧？ 有人贴了首次申报的图，我就不贴了 之前在抖音上还看到怼中信的播主，还是那种几百万粉的大v，连保荐费和承销费都分不清 所以这些自媒体能不能花点钱找专业的人审审稿件？ 大家也擦亮一下眼睛，凭什么认为一个十来人的券商团队，一个好几个人的律师团队，还有券商质控内核，律师的“质控”都不如一个纯门外汉的自媒体呢？ 说实话，他要是能在证监会之前发现博天环境、乐视网之类的造假，我绝对点赞 不是那种胡说的，是真有证据真有推论，真有专业知识，而不是纯碰瓷的那种 你说有没有这种媒体，我告诉你还真有 但是人家是正儿八经的记者，当年揭露秦宝牧业造假的记者，人家是真花时间花功夫去一线摸排，去一线访谈，真学习 直接结果就是监管机构至今看见农林牧渔都头疼，而券商也基本没什么人敢做农林牧渔 所以不该问中信的底气是什么 而该问这些没有专业知识的自媒体的底气是什么 |
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相当于小偷在派出所很气愤地说——街上的贼多了、凭什么只抓我不抓他们、我不服！！！ |
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待上市公司联纲光电被出具问询函，要求解释其大股东及其直系亲属持股高达98%，这样的治理结构如何保护中小投资者利益。联纲光电向证监会反向举例：“这两年A股上市，控制人和关联人持股高达90%以上就有八家，分别是鼎龙科技、振邦智能、丰茂股份、华融化学、美硕科技、威力传动、银河微电、浩欧博，还有一家高达100%的。他们不也上了？”现实版的“沙克也干了”。 而中信证券作为保荐机构，出具的核查意见与联纲光电回复内容一致，认为联纲光电已建立较为完善的治理结构与内部控制体系，各项内部控制制度健全且能发挥必要的作用。 这就是纯粹的不知天高地厚了，真把深交所这个副部级单位不当领导了？ 深交所称，联纲光电首发上市申请受理后，该所已发出三轮审核问询及监管函件，要求联纲光电及中介机构就公司治理有效性、财务内控规范性、信息披露真实准确完整性等事项进行核查说明。联纲光电及中介机构近期提交了问询回复，但回复内容不够清晰，所涉问题仍未能予以充分说明。为进一步压实保荐人“看门人”责任，从源头上把好上市入口质量关，深交所所决定对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导。 啥意思？领导不满意，首先就不满意联纲光电和中信证券的态度，别管别人持股有多集中已经上了，人家是人家，你是你，你们在教深交所做事吗？ 现在上面对于大A工作如此重视，项目方一直在做事，年前的人事变动在短期增加了市场的信心，详见《中国证监会主要领导调整，免去易会满证监会主席职务，哪些信息值得关注？》。先是证监会会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件（详见《证监会发文称「会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件」，哪些信息值得关注？》），又是中央汇金扩大 ETF 增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模（详见《中央汇金公司称已于近日扩大 ETF 增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，影响如何？》），呵护A股之心如春风化雨。在这个时候竟然有人当出头鸟给上面上眼药，真觉得胳膊能掰得过大腿是吧？ |
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前几年，投资光伏的人 已经亏得一塌糊涂 2022年8月高点至今，光伏指数跌了48% 在所有赛道里，光伏可以用惨不忍睹来形容 |
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近期随着指数小高点临近，光伏提前开启下跌模式！ 两周不到的时间又跌了7% 有人就问，光伏到底能不能行？ 我说，光伏已经过气，最好寻找新周期！ 为什么说光伏已经过气？ 2022年和2021两年时间，跟踪基本面的朋友最清楚，硅料价格当时每天一个价，导致组件价格在短时间就上涨超过了40%，直接压制了行业需求。于是很多企业就疯狂扩张产能，比如硅料、硅片、电池片、组件等全产业链的产能疯狂增长，没多久，市场供给严重过剩。 供给过剩，不只是行业内的企业在扩张，很多企业当时看到组件价格飞起，就想跨界做光伏捞快钱。比如上峰水泥，就做了储能和光伏，正邦科技作为养猪企业也做了光伏，甚至卖药的也内卷光伏。 可想而知，在当时整个行业的竞争有多卷。价格一路下跌，企业又没盈利，叠加当时估值高，股价就只能哗啦啦地跌。 去年下半年，市场很多研究员和交易员都在讨论光伏赛道企稳，核心观点是光伏行业半年报交出了一份亮眼且超市场预期的答卷。组件巨头包括隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技均实现了出货量和营收、净利润的强劲增长。 公众号：哈卡龙，每日夜报更新市场 |
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但无疑这样的论证打了市场交易员的脸。 之所以不涨反跌，是由于行业当前面临着前所未有的过剩，从各方数据来看，当前的产能，已经超过了全球当前需求的一倍左右。 大家看下这张图，光伏在今年，也一样是高产能，硅片、电池、组件都处于严重过剩阶段。产能，根本停不下来。现在已经到了不是企业不想停，而是看谁先熬死谁的阶段。 大家都明知产能已经严重过剩，也要继续卷产能。 |
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隆基绿能此前就说：“产业终端需求难以消化短期过快增长的产能，出现阶段性和结构性过剩已成必然，新旧产能将加速迭代，整个行业即将进入淘汰赛”。 也就是说，整个光伏今天虽然已经跌了49%，但依然正在经历地狱模式！ 你以为跌得多了，仿佛可以抄底，但过往主线的赛道，涨得有多猛，跌的时候就有多狼狈。同样，在光伏基本面完全没有任何改观的情况下，资金不会做任何选择。 资金，喜欢的是新故事，新逻辑，而光伏这种过气的赛道，早已被资金遗忘得一干二净。未来2-3年内，会有一大批光伏企业倒闭！ 很多人说，那新能源车不也是前期很火热吗？为什么现在还能有新的故事出来。 以前新能源车，逻辑主要就是新能源车卖得好，讲油车替代。 今天的新能源车，在华为的软件带动下，早已有了新的故事，那就是智驾，所以为何赛力斯这样的合作商，能够涨得这么好，而比亚迪已无高成长的原因。 |
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2023至今，赛力斯股价翻5倍 接下来关注什么？ 既然市场需要新故事，那么就把资金打到新故事里面去，去年至今的新故事是什么，人工智能。从开始的游戏炒到算力，再到cpo，到今年的国产kimi，都在验证时代已经发生翻天覆地的变化，作为投资人，更应该紧跟时代的步伐，争取自己的模式不被淘汰。 一味的停留在白酒是酱香科技，光伏是未来最好的赛道的眼界，那么恐怕在未来半年的时间里很难赚到钱。 ...... 上周五，A股市场下跌，很多人问我是不是汇率引发的，我说这只是一个方面。周五离岸人民币的确大涨，而且目前看并没有拐点迹象，塔尖对人民币的守护在7.3-7.35之间，目前看还有距离，可能这个因素也会在下周带动指数进一步退潮。 当然，最重要的是指数到了3100附近是小高点，有回调需求，目前看，周五就是典型的退潮期。周五龙头大哥艾艾倒下，指数共振下行，标志着情绪在这个阶段退潮。 另外周末俄罗斯发生了恐怖袭击案，目前这事儿对A股的影响大不大尚不确定，但很可能市场借助情绪回踩一波。题材短期是风险，下周如果kimi为核心的两个竞价没有超预期或开盘很久没上封，那市场短期风险就更大，可以先做预防。 如果明天竞价比较好，那又是另一种大家都喜欢的结局。 公众号：哈卡龙，，每日夜报更新市场 |
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昨天深夜，一则深交所对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导的公告引发热议。 |
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深交所公告称：联纲光电首发上市申请受理后，我所已发出三轮审核问询及监管函件，要求联纲光电及中介机构就公司治理有效性、财务内控规范性、信息披露真实准确完整性等事项进行核查说明。联纲光电及中介机构近期提交了问询回复，但回复内容不够清晰，所涉问题仍未能予以充分说明。为进一步压实保荐人“看门人”责任，从源头上把好上市入口质量关，我所决定对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导。 蜗牛看到这个的第一反应就是，“压实保荐人“看门人”责任，从源头上把好上市入口质量关”这个措辞，正是证监会3月15日推出的“315新政”的措辞。再加上中信证券在资本市场的影响力，蜗牛认为，本次深交所对中信证券的督导，应该是侧重于树立“315新政”的案例，为中介机构传递更加明确的新政信息，以免大家对新政不够敬畏。 这个案例真正想让蜗牛想多写两句的，其实并不是以上这些内容，而是蜗牛发现市场上很多人把本次督导解读为了中信证券是因为“怒怼”交易所，才导致“惹火烧身”。理由是“联纲光电只披露了实际控制人的持股情况，没有披露实际控制人配偶的持股情况。因为实际控制人持股91.34%，如果再加上配偶持股，实际控制人家族合计持股就达到了98%。” 蜗牛作为从业人员，只能说，这个理由从专业的角度，已经是漏洞百出，类似一段解释烧煤油来发射火箭的文字，蜗牛就不做过多的解释了。而且，单单就是否披露配偶持股这块，本身就是以讹传讹。联纲光电在首版招股书中，就把配偶持股、配偶关系、一致行动关系这些都披露了。下图是蜗牛从联纲光电的首版招股书中截取的相关内容，大家可以看看。 |
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至于说什么中信证券反馈回复里引用了几个类似的案例，就是“怼”交易所，更是无从谈起。保荐机构答反馈，引用案例是很重要也很常规的回复方式，何来“怼”字一说？ |
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关于股权投资的事，摆两句 年后，有好几位哥老倌问我：某个行业咋样，某个产业咋样，某个项目咋样；我这儿有个机会，想投一级市场，你帮我看一下哇？大概这类问题。 这些哥老倌拟投的基金体量都不小，几百到一两千的都有，标标准准的中产阶级或富裕家庭。 在这儿，我这个民工只能纯以个人良心和职业经验来摆几句：这几年，你有大几百、大几千，存到不好吗？随便花点不香吗？再不行，找几个穷娃娃捐一点不行吗？ 何苦去一级市场搏杀喃？何苦去你不熟悉的领域瞎J8投资喃？ 这些发给我的很多项目，一看就是三道贩子，一看就是洗钱项目，一看就是命运多舛，一看就是油炸新股东的局，你非要去补贴啥子喃？ 过去几十年，国运昌盛、买卖兴盛、房产也硬，大家赚点票子这就挺好！人到中年，那就安心守护财产，平平静静享受，多吃点高质量食品，定期做点按摩保健，这才是人生赢家！ 其他的事，多言无益。多点防守，少点进攻。每个人的人生精彩就20年，实在精彩不了也就认输服软，不要啥子事都想去参与一把。 |
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一群门外汉都答不到点儿上，一看就是没写过IPO反馈意见回复…中信这就是流水线产品，交易所常规问题，项目组常规回复，拉点儿案例比较下，都是常规套路，不过是被媒体逮着拿来当靶子罢了 项目组运气真差，赶进度，问题回复确实太单薄了，问你怎么保障公司治理机制，内控有效，你正面答复就行了 不过换我，也就是这些套路，可能比项目组会稍微扎实点儿，和审核线下多沟通问题关切点后再答复 |
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真的服了，问询回复都是常规问题，用案例解释也是常规答法，我严重怀疑很有可能是审核员让找几个案例，哪有什么回怼交易所，一群自媒体狂欢罢了，最无语的是一点舆论交易所就怕成这样，也是最近一级市场风声鹤唳的体现了。 |
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企业在大，也大不过行政机构， 即使企业有行政级别，那也是虚职，也不敢对纯粹的行政机构放肆。 举个例子，一个企业很大，资产数万亿，级别副国级，在百姓眼中要钱有钱，要权有权吧，但是在行政机构，比如、商务部、财政部等，这些部级眼中，副国级企业也得乖乖的像个小绵羊，一个红头文件，就能让欲仙欲死。 |
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中信证券和联纲光电敢于回怼深交所的底气，主要来源于以下几个方面： 首先，这两家公司可能在某些方面具有相对优势或独特的竞争力。中信证券作为国内的头部券商，其资本实力、研究能力、业务规模等方面均处于行业前列，这使得其在面对监管机构的质疑时，有足够的实力进行回应和辩护。而联纲光电作为拟上市公司，可能在某一特定领域或技术方面具有领先优势，这也是其敢于回怼深交所的底气所在。 其次，两家公司可能对自身的合规性和业务模式充满信心。中信证券在保荐联纲光电上市的过程中，可能已经对其进行了充分的尽职调查和风险评估，认为其符合上市条件。而联纲光电也可能认为其股权结构、治理结构、财务状况等方面均符合相关法规的要求，不存在违规情况。因此，当深交所提出质疑时，两家公司可能认为自己的做法并无不当之处，敢于进行回怼。 此外，两家公司可能也考虑到市场反应和投资者利益。对于中信证券而言，如果其保荐的公司被深交所质疑，可能会对其声誉和市场地位造成一定影响。因此，为了维护自身形象和投资者利益，中信证券可能会选择积极回应深交所的质疑。而联纲光电作为拟上市公司，其上市进程受到广泛关注，如果无法有效回应深交所的质疑，可能会对其股价和投资者信心造成负面影响。因此，为了维护投资者利益和公司形象，联纲光电也可能选择回怼深交所。 最后，从更深层次的角度来看，两家公司敢于回怼深交所可能也反映了当前市场环境下的一种心态变化。随着资本市场的不断发展和完善，市场参与者的法治意识和维权意识也在逐渐增强。在面对监管机构的质疑时，一些公司可能不再选择沉默或妥协，而是选择积极回应和辩护。这种心态变化既体现了市场参与者的成熟和自信，也反映了资本市场法治化进程的推进。 然而，需要注意的是，尽管中信证券和联纲光电可能有足够的底气回怼深交所，但这并不意味着它们的做法一定正确或合理。在资本市场中，合规性和公平性始终是最重要的原则。因此，无论公司有多大的底气或优势，都应该遵守相关法规和市场规则，尊重监管机构的权威和决定。 综上所述，中信证券和联纲光电敢于回怼深交所的底气主要来源于自身实力、信心、市场反应和投资者利益等多个方面。然而，在维护自身权益的同时，两家公司也应该保持理性和谨慎的态度，遵守相关法规和市场规则，确保自身的合规性和公平性。 |
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这周直到周三股市走得都挺好，后面两个交易日特别是周五的大幅下跌，前面几天的涨幅都跌没了，不少投资者本周还出现一定亏损，网上又有不少人吵吵着赶紧跑路，好在周五下午2点以后国家队迅速入场，稳住了局面。同样是周五，人民币兑美元汇率迅速下挫。还是在周五，国务院常务会议专门研究房地产，不由得让人想起1月下旬国常会专门研究资本市场，A股很快迎来变盘。 01 证监会一次发布四文件 上周五，证监会一口气发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》、《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》四个文件，国内资本市场史上头一回。 四个文件非常全面，基本做到监管对象全链条，监管内容全覆盖，监管对象涵盖了拟上市公司、上市公司，证券公司和公募基金，交易所、证监会以及证监会派驻地方机构，监管内容覆盖了上市、减持、分红、市值管理、业绩造假等方方面面。 A股的生态以及给投资者的回报未来将明显提升，但炒小炒新炒垃圾的风险也会成倍放大。之前大家反映强烈的问题，这次四个文件都得到体现，比如上市前征求行业部门意见、公司制定上市后分红政策，对违法违规上市的，全链条终生追责，多年未分红或股利支付率偏低的公司将ST，闯关上市现象会大幅减少，长期盈利不佳的公司会成为无人问津的仙股直至主动退市。 02 有关方面已开始行动 前面说到，A股的生态以及给中小投资者的回报未来将明显提升，估计不少朋友不相信，觉得又是在忽悠，或是谁的托，事实和这些朋友想的相反，有关方面已开始行动。 上市公司开始大幅提高分红。2023年度财报陆续公布，高科技、高端制造、成长型龙头宁德时代，拿出50%利润分红，这在以前根本不敢想象。平安银行，之前的股利支付率一般只占公司全部利润的10%，现在一下子提升到30%，增长2倍，按周五收盘价计算，小平安的股息率接近7%。有样学样，会有越来越多的公司像宁王、小平安一样大幅分红，回报中小投资者。 股市源头活水来了，而且巨量。财政部、人力资源和社会保障部、国务院国资委三部门周五联合印发了《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，国有股权是指划转的中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构的股权，现金收益是指国有股权分红，以及通过国有股权及分红运作等形成的收益。 中央层面现金收益由全国社会保障基金理事会投资运营，地方层面将不低于上年底累计现金收益的50%，委托给全国社会保障基金理事会投资运营，剩余部分由地方各承接主体在限定范围内投资运营。 暂行办法要求提升一、二级股权市场投资比例，其中股票、股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型养老金产品、混合型养老金产品合计投资比例提升至资产净值的40％。对其他国有及国有控股企业、股权投资基金合计投资比例提升至资产净值的30%，其中股权投资基金投资比例提升至资产净值的10%。 全面加强股市监管执法。市场传出小作文，异地证监机构突击驻场检查公私募基金，不提前打招呼、发通知，驻场后马上收缴基金经理手机，调取通信聊天记录，估计是追查高位接盘、利益输送以及老鼠仓等违法违规以及违反职业操守、职业道德的行为。 联纲光电IPO，深交所指出大股东持股98%，比例过高，可能影响公司治理，联纲光电及保荐人中信证券硬怼深交所“A股有公司大股东持股比例93%，别人能行他们也可以”，俨然没把深交所放在眼里，不过随着深交所强硬表示要对中信证券现场督导，中信证券也开始怂了，表示会积极配合。不过也说明之前几年注册制IPO太松了，现被人抓住把柄，以后真得严起来。 周五上午市场大跌，又有不少人担心A股重走春节前跌跌不休的老路，赶紧抛掉先跑为敬，不过下午开始，国家队下场开活，指数被国家队拉回不少，这周大家亏了一些，但应该不多，大家放心，市场没脱离危险区，国家队会一直在。至于汇率、房地产对股市的影响也不用过于担心，接下来马上说这两块。 03 汇率大幅下调阻资本外流 前几天瑞士意外降息25个基点，下调后瑞士的利率是1.5%，市场开始担心欧洲央行也开启降息模式，欧洲货币内涵价值下降，作为对手盘的美元内涵价值将上升，所以大家看到这几天美元指数快速拉升，从102上升到104，美元指数上升，人民币就有贬值压力。 海外资金甚至部分国内资金就有卖人民币资产买美元资产套利的想法，不过我们对汇率一步下调到位，防止人民币资产卖出，原因很简单，一步降到位，后面横盘震荡甚至拉升，汇市套不了利，他们也就不卖了。其实类似的方法楼市也可以用，上周末《万科：债务危机？步恒大后尘？》就提过，新房价格一步降到位，再拉升，肯定能吸引一批投机者、投资客入场。 |
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04 房地产市场可能迎来巨变 周五，国务院常务会议专题研究房地产工作，明确表示房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。 会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。 印象中这应该是2022年拐点以来第一次高规格研究房地产的会议，未来房地产市场如何走，政策上应该基本成熟了，否则不会上如此高规格的会议，房地产市场后面应该会有大幅超出市场预期的政策，类似于今年1月下旬国常会专门研究资产市场运行工作，不到2周时间，证监会换将，A股投资者的情绪与前几年完全不一样。 会议指出改革商品房基础性制度，未来的房地产很可能与之前20年大不同。如推行现售，现在不少人担心烂尾不敢买新房。完善“市场+保障”供应体系，房地产比较悲观的当下，大力建设保障房，为5%的经济增速护航，呼吁多年的市场归市场、保障归保障，这次真的要大力推进了。加大高品质住房供给，保障房与商品房差距会拉开，人房地钱相匹配，避免供给过剩，缓解卖房难。 系统谋划相关支持政策，接下来财政、央行、住建等部门可能会有一整套大手笔支持政策出台，而不是之前那样修修补补。比如全面放开京沪以外其他城市限购，杭州已取消二手房限购，其他城市再限购意义不大，估计会快速跟进，争抢为数不多的购房需求，京沪也可能部分取消限购。 大幅下调房贷利率，现在还是担心汇率，就等美国降息了，估计会是6月，那时国内降息空间就打开了。会议指出要进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，房地产项目融资白名单范围会扩大，降低买房遇到烂尾楼的可能性，提升大家买新房的信心。其实这些上周末《万科：债务危机？步恒大后尘？》很多都提到过。 如果这篇文章对您有所帮助，请来个“关注”+“赞同”，也可“分享”给更多朋友。文章仅记录我本人投资感悟、体会，不构成任何买入卖出建议，投资有风险、入市须谨慎。 |
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一坨屎喷另外一坨屎，有什么稀奇的？ |
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这两天，中信证券可谓是站在了风口浪尖上。先是会计专业大V站出来指责其保荐业务乱象丛生，赚得盆满钵满，但保荐项目的破发率却高得让人咋舌。紧接着，又有消息曝出，一家由中信证券保荐的公司联纲光电，在回复交易所问询时疑似硬怼深交所。 其实能这么硬气还得是自身实力足，我们俗话说打铁还需自身硬，有能力的才能有话语权。作为一个在这个行业里生存的小透明，但是也是知道中信的行业地位的，妥妥的券商一哥，谁不知道中信的大名啊？中信的业务规模是全行业领先的，无论是经纪业务、资产管理还是投资银行，都展现了强大的市场竞争力和行业领先地位。而其背后的中信集团更是跨国大企业，最大的持股可能就是国家持股了，国资委的持股肯定有底气啊！ 有底气归有底气，但是为什么最近小作文满天飞呢？肯定不是自然发酵的，肯定是有推手的，至于是谁？我们可能也不知道，但是可以猜一下，要么是竞争对手，要么就是证监会为了净化市场做的“杀鸡儆猴”，比较保荐业务真的乱想丛生。 |
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拿了好处不办事可不行，IPO产业链最重要的一环的殊死一搏 |
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这和查应急车道一样，走的车多了，但是被拍到的就那么几个，不巧这次中信中标 |
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当然是凭市场地位了。 其实联纲光电挺怂的，这里硬气的是中信证券。 凭这家券商在证券行业的影响力，那创新能力，如果倒了估计全行业要倒退三十年，所以叫板深交所也没啥啊。作为一个买过招沽权证的股灰级股民，我深刻地认识到中信证券在这个行业的创新能力。 |
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