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[商业财经]贵人鸟即将退市，公司已成被执行人，原因为何？还有哪些信息值得关注？ |
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3月12日，ST贵人公告称，由于公司股票连续20个交易日的收盘价均低于1元，触及终止上市条件，上交所已向公司下发终止上市相关事项的监管工作函。 企查查… |
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贵人鸟代表了很大一部分企业，也折射了大A的某种顽疾——上市即巅峰。 别人是上市融资的，他们是想把公司卖给股民。 卖鞋的老板（林天福）已经成功把公司卖给了卖粮食的老板（李志华）， 现在退市的是卖粮食的贵人鸟，李董事长还被立案调查了。 一、卖鞋的贵人鸟 公开资料显示，贵人鸟从事鞋业已达36年之久，公司始创于1987年，公司扎根于福建晋江，典型的闽商代表。 贵人鸟也有过高光时刻，公司曾获“中国500强最具价值品牌”等荣誉，巅峰期曾邀请过刘德华、张柏芝、林志玲等娱乐明星担任代言人，也曾经赞助过湖南卫视的《快乐男声》。 2014年，贵人鸟上市，被视为“A股运动品牌第一股”，彼时公司平均每天要新开3家实体店，实体门店数量曾一度超过5000家。2015年正值A股牛市，公司市值一度超过400亿元，也就是在这一年，作为公司实际控制人的林天福，以190亿元身家登顶“泉州首富”，比安踏体育董事局主席丁世忠还高。 疯狂的扩张，短期利好股市，2015年贵人鸟达到市值高峰，刚好部分机构一年限售期结束，然后就回落， 股市嘛，涨涨落落实属寻常， 但是，贵人鸟此后就落落落落落， 也许是要制造利好拉台股价， 贵人鸟疯狂扩张的步伐丝毫没有停歇，先后涉足投资，科技，足球经济业务，体育保险，运动项目管理，健身等领域， 也许还有别的原因， （我严重怀疑此前的疯狂扩张就是在洗钱，但是我没有证据，希望贵人鸟不要告我，我道歉。） 二、卖粮食的贵人鸟 贵人鸟的业绩也陷入泥潭， 2018年公司归母净利润为-6.86亿元，为上市以来首次录得亏损，公司的股价也正是从2018年开始出现暴跌，曾在半个月内大跌超过60%。 自那以后，公司一蹶不振，2018到2020年期间亏损超21亿元，随后因经营和债务危机而走上司法重整的道路。 2021年，公司因完成破产重整，确认债务重组收益12.22亿元，当年归母净利润实现扭亏为盈。但紧接着，2022年公司归母净利润为-941.37万元。 在这过程中，公司的控制权亦发生变更。2021年7月，作为贵人鸟重整投资人之一的黑龙江泰富金谷网络科技有限公司以4.17亿元获得20.36%的股权，成为第二大股东。 2022年7月，由于原控股股东贵人鸟集团（香港）有限公司的股权因司法拍卖被稀释，泰富金谷被动成为控股股东，李志华成为实控人。 资料显示，李志华被外界称为“粮食大亨”，旗下拥有泰富金谷、黑龙江和美泰富农业发展股份有限公司、齐齐哈尔市和美粮食仓储集团等多个与农业相关的公司。 也正是如此，贵人鸟的粮食业务收入占比逐步扩大，成为公司业绩的救命稻草。 贵人鸟旗下的大米品牌“金鹤”不知道大家有没有听到过。 2021年，粮食业务首次出现在公司的收入构成中，其实现营收2.46亿元，占总营收约为17%。2022年，其粮食业务占公司营业收入比重已超50%。 2023年半年报显示，贵人鸟收入主要来源于粮食业务、运动鞋服、招商及代运营三大板块。其中，来自粮食业务、运动鞋服、招商及代运营的营收占比分别约为47.88%、32.43%、15.34%。 但是，好景不长，预计2023年再次巨亏， 预计实现归属于上市公司股东的净利润-4.85亿。 股票也被st，目前st贵人已经连续200个交易日每日股票收盘价均低于1元。 |
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贵人鸟这个品牌在零几年的时候其实挺火的，很多城市都有贵人鸟的门店，鞋子也做得不错，当时它属于国产运动品牌中的翘楚，我当年也曾买过贵人鸟的鞋子，质量还不错。 贵人鸟的最初创始人是林天福，林天福于2004年7月13日成立了贵人鸟股份有限公司，并在2014年推动贵人鸟成功登陆资本市场，成为当时的“A股体育品牌第一股”，风头一时无二，林天福也借助贵人鸟的上市挣得盆满钵满，以190亿元身家问鼎泉州首富。但是随着到达巅峰之后，林天福有些飘了，开始四处出击，将目光瞄向了泛体育领域，进行了很多的跨界投资，导致其现金流逐渐枯竭，如果这些跨界投资成功的话，贵人鸟还有蒸蒸日上的机会，然而贵人鸟的投资基本上都遭遇重挫，比如其投资的虎扑体育IPO失利，损失惨重。 经过这一连串的投资失利后，贵人鸟再也经不起折腾了，利润开始连年负增长，负债率也逐渐提高，传统的优势主业彻底失利，林天福在2020年10月收到限制消费令，成为俗称的“老赖”，2021年李志华控制的黑龙江泰富金谷网络科技有限公司，购得了贵人鸟20.36%的股份，至2022年8月成为贵人鸟公司的新实际控制人，然而李志华的这次投资是失败的，他想给公司转型，将贵人鸟的主业由运动服装转向粮食行业，然而这并没有阻止贵人鸟这艘船的沉没，公司并没有扭亏为盈，而是继续走下坡路，直至今日面临退市。 李志华于今年2月22日收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李志华立案，这一消息更是让贵人鸟雪上加霜，股价继续下跌，由于贵人鸟公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，上交所对贵人鸟公司股票作出终止上市的决定。 目前贵人鸟已经确定退市了，上交所根据相关规定要求其不得一退了之，要切实维护好公司及广大投资者的合法权益，尽到充分的信息披露义务，此前贵人鸟因为未尽到相关信息披露义务已被证监会多次处罚。 |
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据贵人鸟发布的业绩预告，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润-4.85亿元，亏损幅度扩大。公司表示，亏损主要原因有两点：一是公司所处的粮食行业和运动鞋服行业市场竞争压力较大，经营业绩受到较大影响；二是公司2023年度计提大额资产减值损失及信用减值损失，对公司本期净利润的影响约-3.56亿元。 而已经让出控制权的贵人鸟创始人林天福也依然麻烦缠身。企查查资料显示，林天福名下仍有2条限制高消费的信息。 运动鞋服行业到底有多卷？以知乎运动的活动为例。 相关的活动有几十条吧。只不过我没兴趣为了一双鞋子发相关的文章。虽然其中一个牌子，我自己就有买他家的旗舰产品穿。 这些品牌现在都是免费送给博主穿。只要博主客观的写评价就行。只要博主长期用，哪怕不发文，也是很好的广告了，粉丝会觉得这个牌子确实还可以。特步算是我很喜欢的牌子，不过我决定了不接广告，就没写他的文章。 |
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如果是带货卖鞋的话，一般是30个点的费用。相当于鞋企完全没钱赚。各种广告费用昂贵。 周浏览100万的号，一般广告费用是几万块一个月。甚至十万多。你问我咋知道的？因为我真有一周100万浏览。只不过我不接广告而已。 |
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同时博主不收广告费纯粹因为自己喜欢推荐的产品，也很容易被粉丝当作是广告。所以这个行业属于竞争大，广告投入回报率很低的行业。 知识星球有人私信问我，为毛不写写生活日常，或者自己喜欢的东西推荐给大家。我在星球敢说这些是因为，星球的人非常少，大家也明白我不可能是广告。我在知乎写就不一样了。几乎谈什么都被认为是广告。 就拿液体卫生巾来讲。这玩意有几十个牌子，还有人觉得我在打广告。仰望u8 9也是，认为我收了比亚迪的钱。 至于粮食行业，我之前还讲过，本地的领导是纯纯的农友，拿着新能源产业缴的税，各种给农业补贴，你可以想象一下，没有补贴吃的公司，要如何和这些吃着新能源红利的职业农民竞争。 完全竞争不了好吧。 现在的情况是贵人鸟，要退市了。退市基本上意味着流动性丧失。股民相当于直接亏麻了。 贵人鸟也很难有再次复活的机会。因为这个行业实在竞争太激烈了。大多数博主开的价格非常高，这些小牌子出不起广告费。不接广子的博主，也只买高端产品。比如说我虽然是米粉，但是我不会买小米汽车。 相当于贵人鸟非常的劣势。 小时候我记得贵人鸟在映像里，还是一个大牌子，现在已经感觉看不见了。 2014年上市的贵人鸟，曾经是A股运动第一股。市值高达400亿。现在这个下场也是让我没想到。 我的观众有人问我，沪深300好，还是买其他的好。我个人的看法是都别买。国内有很多贵人鸟一样的企业。 如果按照10年收益计算，沪深300，一年平均只有百分7的收益。过去10年天朝是高速发展的十年。这个收益率甚至低于经济增速。 假设以后增速是百分5，那预计收益就是4.5左右。而且考虑到产业新旧迭代。很可能你买的股票里。大量存在要被淘汰的企业。 贵人鸟是为什么会走下神坛呢？ 鞋子主要就两项核心技术，发泡，碳板。碳板就是碳纤维。现在的运动服装巨头。全是做tpu eva 碳纤维起家的。 而贵人鸟并不是。他是主做渠道的。 意味着他无法和这些牌子拼成本。 像小步，我虽然会买他家的鞋子，但是我绝对不会投资他的股票。因为这个行业太卷了实在。我自己是重化工行业出身的。我给你们看一下我和同行观众都在聊什么。 电费。 |
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还有一个是聊水费。 相当于这个行业，已经在卷原材料价格的阶段了。整个化工行业都是这样的。 老观众应该也有感觉，我每次提到自己家的东东，最骄傲的地方就是节能，因为不节能就赚不到钱。这个现象是整个化工行业都有的。 鞋企在碳纤维制造方面，往往技术不如电池类的企业。因为电池利润高，有能力招牛叉的工人。（碳纤维其实就是高温石墨化的产物。） 比如说漳弯这边，是宁王的大本营。除了宁德时代母体和子体，就是它的各类供应商。（福建系电池厂起家的地方。） 我以前在门口吃饭，就遇到过一个从鞋企转新能源的老哥。他在劝朋友从医疗行业转新能源。 |
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同时还有一个问题，减震材料，车企本身也做。像比亚迪连内饰都自己做。翻毛皮。皮革。tpu。要是这些车企下场做衣服，牌子影响力也在那边摆着呢。 这些老消费品牌子，直接就嘎掉了。 |
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《中华人民共和国证券法》第四十六条至第四十九条，对证券上市交易的条件和程序、终止上市交易的情形及程序，作了原则性规定，具体包括： 1.申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。2.申请证券上市交易，应当符合证券交易所上市规则规定的上市条件。证券交易所上市规则规定的上市条件，应当对发行人的经营年限、财务状况、最低公开发行比例和公司治理、诚信记录等提出要求。3.上市交易的证券，有证券交易所规定的终止上市情形的，由证券交易所按照业务规则终止其上市交易。4.证券交易所决定终止证券上市交易的，应当及时公告，并报国务院证券监督管理机构备案。5.对证券交易所作出的不予上市交易、终止上市交易决定不服的，可以向证券交易所设立的复核机构申请复核。 经中国证监会批准，自2023年9月4日起施行的《上海证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》，就终止股票上市情形作出了具体规定。其第9.2.1 条第一款规定，上市公司出现下列情形之一的，上海证券交易所决定终止其股票上市：（一）在本所仅发行A股股票的上市公司，连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元；（二）在本所仅发行B股股票的上市公司，连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于100万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元；（三）在本所既发行A股股票又发行B股股票的上市公司，其A、B股股票的成交量或者收盘价同时触及第（一）项和第（二）项规定的标准；（四）上市公司股东数量连续20个交易日（不含公司首次公开发行股票上市之日起20个交易日）每日均低于2000人；（五）上市公司连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于3亿元；（六）本所认定的其他情形。前述规定的交易日，不包含公司股票的全天停牌日。 贵人鸟公司就是由于其股票连续20个交易日的收盘价均低于1元，触及《上海证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》第9.2.1 条第一款第一项所列终止上市条件。该公司股票价格之所以会连续20个交易日的收盘价均低于1元，应该与其基本面密切相关。据报道，该公司及其实际控制人因涉嫌信息披露违法违规，曾被证监会立案，还曾被出具警示函、约见谈话、通报批评等；该公司还存在因金融借款合同纠纷被列为被执行人，执行标的9207.12万元。 |
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贵人鸟其实早就易主了，这家企业2004年成立于晋江，创始人是林天福，最初经营业务是鞋服代工，其后成立自主品牌。 2014年，贵人鸟在A股上市，成为当时的国内运动品牌第一股，市值一度超过400亿元。80、90后其实还挺熟悉贵人鸟，无人可挡这句广告语的。 公司多方投资体育产业，主业经营却持续恶化，上市后的短短三年间，贵人鸟为了“全能梦”烧光20亿元。多元化扩张并未能提振贵人鸟的业绩，反而成了亏损的漩涡。。 业内这样评价林天福：“从白手起家到问鼎泉州首富，林天福花了28年，而他从泉州首富到债务缠身只用了5年。贵人鸟从诞生到走向巅峰，用了12年，而它从400亿元市值到被迫重整，只用了5年。” 2018-2020年，贵人鸟营收持续大幅下滑，三年间累计亏损超过21亿元，超过此前六年的利润总和。2020年，贵人鸟资产负债率攀升至99.26%。 难堪债务重负的贵人鸟，最终破产重组。2021年7月，贵人鸟引入黑龙江泰富金谷网络科技有限公司作为股东，后者以4.2亿元入股20.36%，并通过拍卖取得贵人鸟账面价值9.21亿元的应收债权。 易主后，贵人鸟从一家运动鞋服企业，掉头转向了粮食业务。2022年，粮食贸易业务收入在贵人鸟的营收中已经占比过半。2023年9月，ST贵人公告称，将以粮食业务作为未来主要经营发展方向，并逐步退出鞋服业务，对于“贵人鸟”、“Prince”品牌等鞋服相关资产，以授权许可、出售、租赁等方式进行处置。 所以，当初泰富金谷对贵人鸟的投资，董事长李志华就意在“借壳上市”——装入粮食，剥离原本的鞋服主业。为了避免退市，采用了诸如粉饰业绩，违规披露等手段，现在虽然退市落定，但是还有一堆鸡毛： 据3月11日公告，上交所向ST贵人下发了监管工作函，称公司尚存在控股股东及董事增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事宜。 2月5日，ST贵人接连发布多份公告，选举此前的重整投资人高瑞为公司总经理，并宣布，高瑞拟增持公司股份，金额在3000-6000万元之间。但据上交所函件，截至3月6日，高瑞仅增持415.25万元。 此外，贵人鸟控股股东泰富金谷也在去年5月提出了增持计划，计划金额在5000万到1亿元之间。6个月增持计划到期后，宣布延期继续实施。但截至2024年3月4日，泰富金谷的增持计划也只完成了2000万元。 对此，上交所表示，前述增持义务不因公司股票终止上市而免除，请相关主体严格履行增持承诺，如逾期不履行承诺，将依规对相关责任人员予以严肃惩戒。 除了增持要继续完成，公司实控人还有款项没有付清。据上交所函件，贵人鸟全资子公司此前收购了实控人李志华控制的相关资产，其后从购买改成了租赁，已经支付出去的部分款项需要返还给前述子公司，当前尚有1.66亿元未返还。 此外，贵人鸟原来的控股股东在重整过程中签订了对赌协议，也带来遗留未结清的款项。原控股股东贵人鸟集团曾承诺，若2021-2023年间公司扣非净利润合计低于5亿元，将在2023年报披露三个月后以现金方式补足。 2021年、2022年，贵人鸟的扣非净利润分别为8988.12万、6936.83万。而在2023年，贵人鸟业绩预亏，公司预计全年归母净利润亏损4.85亿元，扣非净利润亏损4.95亿元，计提资产减值是去年四季度高额亏损的主要原因。 以此计算，原贵人鸟集团基于业绩承诺，需要补足的金额可能在8.36亿元。对此，证监会表示，重整业绩承诺补偿义务不因公司股票终止上市而免除。 |
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这两天看了一些贵人鸟退市的消息，并查阅了部分分析报告。 在贵人鸟退市事件中，笔者最为关注的重点是：企业转型的机遇与风险。 贵人鸟创办于2004年，是一家体育运动品牌；公司于2014年成功上市，在2015年，市值一度突破400亿元人民币，领先于李宁等国潮品牌。 第一次转型：过度激进，快速陨落 然而，就在2015年末，贵人鸟转型，开始投资体育产业项目。诚然，上市公司设置新的业务部门，可以分散经营风险，化解原本体育运动品牌的激烈竞争带来的集中度风险。但是，涉足新领域所涉及的风险因素也不低，如果未能进行有效资本运作，很可能带来更大的问题。 在投资虎扑，设立体育投资基金，开发赛事运营，运动员经纪，体育游戏开发等业务之后，仅仅到了2016年底，就消耗了所有上市融资资金约8.3亿元，同时背负上高达30亿元的债务。可惜的是，贵人鸟的分散式布局，看似有产业协同，但是并未和原有的体育运动品牌形成联动；新的业务部门不仅未能产生收益，还拖累了原本的主营业务。 2018年开始，贵人鸟便开始停止投资。但原有投资项目持续烧钱依然严重拖累公司业绩，2020年被首次“戴帽”。 第二次转型：白衣骑士入主但无法拯救公司 2021年，贵人鸟引入泰富金谷作为战略投资者，开始向粮食贸易转型，并逐渐退出原有的鞋服业务。 转型之处稍有起色，但好景不长，在2022年至2023年再次出现巨额亏损，最终走上退市之路。 回顾贵人鸟过往20年起起伏伏，两次转型均不成功，对于其他上市公司来说，是一个反面案例。企业转型决策重大，如果不能权衡企业的各方资源及利益，一旦失败便可能给企业造成毁灭性的影响。 |
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贵人鸟，是中国了不起的品牌。哪怕他都要倒闭了，我也是这个观点 这个品牌诞生于上个世纪八九十年代之交。 当是中国人已经开始注意仪表了，就连村民也必须得购买一身西装，而且非常搞笑的是，当时农民穿的西装，还真是根红苗正的西式西装，完全不是现在的韩版可以比的。 |
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和西装配套那就必须得有皮鞋。 当时皮鞋市场已经很火热了。 皮鞋企业，多得是，生意不温不火。 毕竟大家可以选择购买金猴之类的皮鞋。 但是，贵人鸟的老总还是挺有眼光的。 穿皮鞋打领带，着西装，不过是经济大发展的阶段的消费热潮。 毕竟在那个时代，发财的机会遍地都是，今日的农民，没准过几年就成了有钱人， 西装革履还是有必要的，毕竟这是最廉价的自我宣传。 经济进一步发展了，发财机会没那么多了，你再自我宣传也没什么出息了。 西装市场自然萎缩，皮鞋么，也就没人买了。 但是在这个阶段，大家就要运动了，毕竟健康生活才是最重要的。 所以坚定地搞起来了运动鞋，国内暂时没市场，那就给外国人做运动鞋代工，当时主要销售的市场是菲律宾。 是的，菲律宾当时很有钱。 买皮鞋攀上贵人还在情理之中，运动鞋，有哪门子贵人可以攀附？ 不过没关系，市场会证明一切的 事实证明，中国果然有了旅游鞋、运动鞋热 但是等到这轮热潮的时候，贵人鸟做代工已经很赚钱了，竟然没能第一时间赶上潮流。 不过没关系，这么多年代工经验，时间上晚一点，无所谓的。 于是贵人鸟很快就发了横财，以至于能够掏出大把的钱来请刘德华、张柏芝代言。 当时外国有耐克，中国弄了个匹克，外国有球星乔丹，中国弄了个据说是打乒乓球的乔丹。 贵人鸟能够坚持自主品牌，实在是非常了不起。 |
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后来北京申奥成功了，全民健身，贵人鸟那就更不得了了。 2007年中国国家体育总局小球运动管理中心的战略合作伙伴及唯一运动装备赞助商 2008年中国国家体育总局小球运动管理中心的战略合作伙伴及唯一运动装备赞助商 中国国家高尔夫球队唯一运动装备赞助商 中国国家台球队唯一运动装备赞助商 中国国家保龄球队唯一运动装备赞助商 中国国家藤球队唯一运动装备赞助商 中国国家壁球队唯一运动装备赞助商 中国国家板球队唯一运动装备赞助商 中国国家橄榄球队唯一运动装备赞助商 中国国家掷球队唯一运动装备赞助商 2009年 贵人鸟赞助“京城暴走族” 借着北京奥运会的东风，贵人鸟大发横财，人尽皆知。 |
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但是祸根，也在这里埋下了。 因为奥运会的销量很可观，贵人鸟盲目扩大生产，奥运会结束了，大家的运动激情没有那么疯狂了。 销量自然下降。 又因为贵人鸟的销售渠道全在加盟商掌握中，自己就开了三家直营店。 销量暴跌，加盟商一跑，销售渠道也没有了。 因为北京奥运会的促进和中国经济的大发展。 耐克、阿迪达斯开始大规模的进入中国市场，做开了下沉工作。 在很早的时候，因为人民币汇率太低，而且大家都没什么钱。 所以这些洋品牌，一般只是在北京上海广州深圳，这种城市销售。 二线三线城市的运动品牌市场是留给中国企业的。 这下一下沉，贵人鸟这种国产品牌就只能倍感亚历山大了。 毕竟，贵人鸟再好，在品牌上还是不如耐克、阿迪达斯。 当县城都开上了阿迪达斯、耐克专卖店的时候，贵人鸟的命运就确定了。 2014年贵人鸟上市，2018年开始亏损，一直亏损了六年，终于是破产了。 在此期间，这家上市企业，倒卖过化工原料，倒卖过粮食，但是都无济于事。 而销售渠道，仍旧是加盟，加盟商不可能赔钱赚吆喝。 所以纷纷舍弃了贵人鸟。 销售渠道进一步萎缩下去，终于连累品牌美誉度，彻彻底底的从市场被出清出去了。 因为加盟被拉下水的企业，不止贵人鸟，拉夏贝尔也是如此。 |
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只能说，中国的经济已经的发展了，老的思路已经难以作用了。 |
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退市主要原因，在问题描述当中倒是已经有了： 「由于公司股票连续20个交易日的收盘价均低于1元，触及终止上市条件」 先回顾一下贵人鸟这家公司的历史： 贵人鸟2004年成立于泉州，10年后在A股上市，成为当时国内运动品牌第一股。 |
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上市后，公司开启扩张模式，先后涉足投资、科技、足球经纪业务、体育保险、运动项目管理、健身等领域。 上市一年后，贵人鸟股价一度超过60元/股，市值突破400亿元，创始人林天福以190亿元身家成为泉州首富。 |
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然而，扩张的背后，公司资产负债率不断上升，销售收入和销售利润下降。 2018年至2020年，贵人鸟营收持续大幅下滑，三年间累计亏损超过21亿元。 2021年4月，粮食贸易流通业第三方供应链服务平台泰富金谷成为公司重整投资人，以运动鞋服起家的贵人鸟开始向粮食贸易转型。 同年，贵人鸟实现扭亏为盈，归母净利润3.6亿元。 2022年8月，贵人鸟实控人易主，由创始人林天福变为泰富金谷的法人代表李志华，李志华任公司董事长。 此后，李志华一直在贵人鸟任职。2023年3月兼任公司总经理。2024年2月辞任总经理后，仍担任公司董事长。 直白点说，贵人鸟在2021年的那次引入重整投资人时，已经被「借壳」了，已经不再是早年的贵人鸟了，而今的退市，也是易主后的新主，没能扭转颓势。 2023年9月22日，贵人鸟称将逐步退出运动鞋服业务，以粮食业务作为未来主要经营发展方向。 「经营不善」是一方面，在经营过程中，贵人鸟也出现了若干经营风险、违规操作，比如： 1.截至目前，贵人鸟尚存在控股股东及董事增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事项。具体而言，贵人鸟控股股东、董事兼高管增持计划尚未履行完毕。泰富金谷计划自2023年5月4日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元，不超过1亿元，到期未完成后延长履行期限，截至2024年3月4日，泰富金谷仅增持金额约2000万元。 2.实控人控制企业向贵人鸟返还价款未完成。贵人鸟全资子公司此前收购了实控人李志华控制的相关资产，其后进行“售改租”调整，已经支付的部分款项需要返还给前述子公司，当前尚有1.66亿元未返还。 3.对赌协议：原控股股东贵人鸟集团在贵人鸟重整计划中作出业绩承诺，若公司2021年至2023年期间扣非净利润合计低于5亿元，贵人鸟集团将在2023年报披露后三个月内以现金方式向贵人鸟补足。 回到监管函： 在监管函中，上交所表示，请贵人鸟及时做好相关主体未按期履约的应对和救济预案，不得“一退了之”，切实维护公司及广大投资者的合法权益。如发现公司或相关义务主体存在信息披露违规行为，上交所将予以严肃处理。 公司经营的好，需要扩大规模，需要融资，符合各种条件，就应当准予上市。 公司经营不善，甚至连年亏损、转移资产、违规操作，也就是应该责令退市并让其承担相应的责任与惩罚。 如此，资本市场才能良性发展。 像之前这种，一家公司倒下了，易主、重整后，另一家公司继续顶起来，买壳卖壳，搞金融游戏，A股，只会一直都是缅A。 |
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贵人鸟创立于2004年的泉州晋江，创世人林天富，早年从事的是运动鞋贴牌代工。 我们都知道晋江也是鸿星尔克、特步、361°这些品牌的所在地，贵人鸟也是这些品牌中的一员。 早年，贵人鸟主要是依靠『大手笔广告』和『明星代言』来进行品牌推广，这里面牌面最大的就是刘德华和张柏芝。 当时还聘请“快乐家族”做为品牌形象代言人，并且在CCTV5体育频道投放大量的广告。 贵人鸟是在2014年上市，而在2010-2012年期间，广告费就从1.29亿元增加到了1.91亿元。 不过上市之后，贵人鸟的广告费就开始锐减，从2014年到2018年，广告费基本上是一路走低，分别是8406万元、9390万元、7920万元、6634万元和3192万元。 2018的广告费几乎只有巅峰期的六分之一水平。 其实贵人鸟的定位是三四线城市的运动服装品牌，截至2019年6月30日，贵人鸟一共有销售终端2685家。 其中一线城市只有287家零售终端，二线城市有568家，三线城市有1084家，四线城市有746家。 总体上贵人鸟的销售终端中，有三分之二是布局在三四线城市。 处于这种定位下的贵人鸟，产品主要是走性价比路线，目标客户群体是县城小青年。这个目标客户群体的消费能力较弱，对价格比较敏感。 不过有意思的是，贵人鸟的招股说明书中，有下面这张表，从零售额/租金比这个指标来看，三四线的终端回报率明显高于一线市场。 |
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其实服装鞋业的消费者，有很强的攀比和盲从心理，依靠大牌明星代言，的确会在短期内制造很好的市场热度，带动销售额。 但是三四线城市的青年服装消费，其实是瞄准一线城市的风向。如果品牌没有占据一线的实力，在广告热度消退后，低端市场的销量就会显著收窄，并转向其他品牌。 贵人鸟在招股书中如此描述三四线市场，目的还是为了包装美化自身品牌的战略定位，以通过上市获利。 其实贵人鸟的招股书，在2012年就被网友质疑过，在行业竞争趋于白热化的情况下，贵人鸟却『慧眼识珠』发现了三四线城市的金矿，而且招股书披露的三年高速成长，数据好的惊人。 2019年到2011年，贵人鸟零售终端从1847家，增长到了5067家。 2009年和2010年的新开店面都保持在接近60%的增长幅度。 |
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贵人鸟的颠峰是在2015年，市值一度突破400亿，但从这之后，贵人鸟就走上了下坡路。 此后5年，总共关店3000家。 2020年，贵人鸟资不抵债，被债权人申请破产重整； 2021年，完成破产重组，引入了『大米销售业务』， 贵人鸟之所以走上下坡路，一方面是自身定位和市场竞争所致，另一方面是贵人鸟的老板林天福，并没有专注自己的赛道上，深耕主营业务。 在上市之后，贵人鸟进行了产业多元化的布局，2015年入股了虎扑体育，此后投资了西班牙足球经济公司Boy，康湃思体育，杰之行等。 这种撒面粉式的投资，并没有对主营业务形成助力，反而成了拖后腿的分支业务，让贵人鸟不断失血。 任何品牌的发展，都要着力在用户黏度和复购率上下功夫，很显然这种深耕细作的品牌发展策略，并不是林天福的思维模式。 当市场有变，主营业务开始支撑不住的时候，整个商业版图就是一触即倒。 贵人鸟这个品牌，无论是专业，还是时尚，两者都不占，没有培育出品牌的核心价值与忠实的用户群体，那么在长期竞争下被市场和对手淘汰掉，也就不难理解了。 |
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贵人鸟2023年预计净亏损达4.85亿元人民币。公司自己表示亏损主要原因是粮食行业和运动鞋服行业市场竞争压力大，以及计提了大额资产减值损失及信用减值损失。 机构分析：公司的经营策略未能适应市场变化，导致业绩持续下滑。贵人鸟在体育产业的多元化投资未能带来预期收益，反而造成了重大损失。产品线老化，缺乏创新的设计和概念，无法满足市场新需求，导致销售业绩下滑。公司内部治理出现问题，实控人及高管涉及信息披露违法违规等问题，影响了公司形象和股价。贵人鸟高管层面出现动荡，多次更换关键管理人员，影响了公司的稳定性和市场信心。 上海证券交易所要求贵人鸟就控股股东及董事的增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事项履行相关承诺。 2024年2月22日，贵人鸟及其实际控制人、董事长李志华收到中国证监会的立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规而被立案调查。 贵人鸟面临债务违约，市值大幅缩水，信用评级下降，增加了再融资的难度，进一步影响了股价。 贵人鸟股票自2月1日至3月7日连续20个交易日的每日收盘价均低于1元人民币，触及了上海证券交易所的终止上市条件。此外，上交所还发出监管函，要求贵人鸟解决增持计划未完成、实控人未返还大额款项等遗留问题，并且不得“一退了之”，要求公司及时做好应对和救济预案，切实维护公司及广大投资者的合法权益。 对股民来说，退市令意味着股票大跌，且退市后，股票将不再在主板交易，这意味着投资者将难以找到买家，出售股票变得更加困难，流动性丧失。 |
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世界500强企业的平均寿命也就40年出头， 中国大型企业的寿命也就7,8年， 中国的中小企业的平均寿命仅2.5年。 所以企业破产、退市是常态， 其可以做到百年企业，才是真心厉害。 阿里巴巴不是要做102年负责的企业吗。 因为能做到102年的企业少之又少。 其实现代非洲、美洲一些国家寿命也往往只有几十年。 贵人鸟为什么不行了？ 在2008年我国奥运会，崛起很多中国鞋， 当时1线城市，新1线城市就头牌买耐克，阿迪， 2，3线城市就买李宁，安踏，贵人鸟，特步，蜘蛛王，红蜻蜓等等。 贵人鸟是其中翘楚，贵人鸟最高开了5000多店。 但这其中99%以上是加盟店。 贵人鸟是自己负责生产+营销， 加盟店负责销售。 可在2014年后，这遇到2个致命的问题， 1网购逐渐兴起，你去店面买一双贵人鸟要200多元。 你网上买同样的鞋子，只要100元。 三四线城市购物体验还不如网购。 再比如买到坏的鞋子，网购立刻给你换了， 店面可不一样，他们才不愿意退货了。 他们经常找各种理由。 有个别三四线城市店面还去进很水很水的水货。 赚钱啊。 2加盟店是你商品赚钱我跟你，你不赚钱，我打折处理旧货换招牌。 在2017年左右，你肉眼可见观察三，四线城市生意不好做了。 （1）网购， （2）大家都去买房或者准备买房，花钱明显在减少。 这时候贵人鸟大量货物挤压。 其次打折过多，大众就觉得贵人鸟很廉价。 一旦贴上廉价的标签，其利润就暴跌，就更卖不出去。 特别在三、四线城市，以前过年大家穿一身贵人鸟。 现在各种打折，大家觉得廉价。 于是2018年-2020年3年的时间， 贵人鸟接连亏损，净亏损金额分别为6.68亿元、10.96亿元以及3.82亿元。 2021年7月，破产重组引入泰富金谷作为股东，主营业务从运动鞋服转变为粮食贸易。 泰富金谷看中其上市的壳，想借壳上市。 但各种风波， 后面贵人鸟公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，上交所对贵人鸟公司股票作出终止上市的决定。 |
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运动品牌太卷，贵人鸟转型失败。 |
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说到运动品牌，头部的有国外品牌，再加上国内的安踏、361度、李宁等。 再加上平民化的特步，以及鸿星尔克，回力等其他各类品牌。然而贵人鸟品牌，属于不上不下的地位，确实有点尴尬。 所以说，运动品牌贵人鸟退市的原因，主要分为以下几点： 第一、运动品牌行业太卷。 品牌竞争确实太大，这个行业也太卷。尽管贵人鸟品牌风靡一时，但是未能及时调整营销和品牌策略。所以品牌的形象价值，一直都是不温不火。 知道贵人鸟这个品牌是上学的时候，那时候我们很多学生，都喜欢穿贵人鸟的运动鞋。 鞋子很白，也很清新。 街上很多地方都有该品牌的广告。然后现在，就很少看到了。 可能是这个行业太卷，竞争很激烈。品牌形象没有给人留下深刻的印象，营销方案也有待缺乏。所以竞争不过，市场占有率低，那也是很正常 |
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第二、产品研发的投入不够。 在我看来，不管是国内，还是国外的运动品牌。现在都倾向于绿色健康，健身，跑步这一块。比如安踏，特步，李宁等等品牌有各类跑鞋，都有拿得出手的高、中、低端跑鞋。 这些品牌，做了大量的市场调研，也投入了大量的研发经费，广告很多也很响亮。所以出来的产品，也比较符合市场，符合大众的消费者。 体验感很强，性价比很高。所以很多消费者也愿意买单。 然而对于贵人鸟品牌，对于研发投入这块，还有体验等各方面，对于其他品牌来说，可能有所缺乏。 第三、广告营销相对滞后。 从以上的信息资料显示，贵人鸟直接持股23家企业，其中11家为存续状态。 也就是说，他们涉及的不仅仅是体育，还涉及农业和其他的投资领域。 对外投资信息显示，贵人鸟公司直接持股23家企业，其中11家为存续状态，包括名鞋库网络科技有限公司、贵人鸟（厦门）有限公司、金鹤米程莱农业（上海）有限公司、福建贵人鸟体育科技有限公司等，版图涉及体育、农业、投资等领域。 可能在一定程度上想要转型，但一直处于亏损状态。所以无心经营产品的推广和广告的投入，产品没有给大家留下深刻的印象。 因为品牌的知名度和影响力不够，消费者不愿意买单也很正常。 第四、涉嫌违法违规行为。 根据资料显示，贵人鸟公司董事长李志华，因涉嫌信息披露违法违规，已经被立案。 风险信息显示，不久前，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对贵人鸟和公司实控人、董事长李志华立案。此前，贵人鸟及李志华已多次被出具警示函、约见谈话、通报批评等。此外，企查查显示，贵人鸟因金融借款合同纠纷已被列为被执行人，执行标的9207.12万元。 违法违规的行为，再加上被列为执行人。不管对于公司的经营，还是品牌，影响都是很大的。 |
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还有公司的股票，连续20个交易日收盘价均低为1块，让很多投资者没有信心，可能才是品牌退市的最主要原因。 曾经风靡一时的贵人鸟，沦落到现在这种地步。不管怎么说，还是可惜了。 |
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贵人鸟的失败在于盲目多元化 贵人鸟在过去挺强的，赞助《超级女声》和很多大品牌，还请了请刘德华、张柏芝等担任品牌代言人，迅速走红，在二三线城市很火爆，然后市值突破400亿 十几年的时间，从小作坊到专业鞋厂，再到上市，成功跻身中国十大运动鞋品牌队列，这个是真的不容易 后面不知道为什么要浪费钱，一直烧钱多元化投资，导致主业方面又慢慢失去竞争力，多元化发展的行业又没有起色，导致自己越来越差 贵人鸟宣布要全面推进全产业布局+多品牌经营的策略，积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合 但他和安踏不一样，人家是收购各种体育奢侈品品牌，做的越来越大，产业可以协调发展 贵人鸟是不务正业，搞什么体育保险，足球投资，搞的越来越差 贵人鸟和安踏真的是两个非常经典的案例 在自己行业垂直做多元化和盲目多元化的发展结果是天差地别的 从2015年开始，贵人鸟参股或收购各种体育产业相关公司 贵人鸟以近2.4亿投资成为虎扑第二大股东 还和虎扑发起设立动域资本，又分别花2亿、1.2亿投资康湃思体育及西班牙足球经纪公司BOY 2016年，贵人鸟拿下AND1在大中华区的独家运营权，并控股线下零售商杰之行和网络经销商名鞋库，又向安康人寿投资了2.6亿，计划做体育保险 2017年，27个亿收购连锁健身公司威尔士健身的母公司威康健身，溢价27倍 他想发展体育比赛，体育金融，体育游戏中心 还想改名叫“全能体育” 但这些烧钱买来的资产无一例外，基本上全部扑街 最终都亏了大钱 说明多元化过度确实不是什么好事，尤其是在主业还没有做的太好之前多元化 巅峰时期的贵人鸟实体门店数量一度超过5000家 但贵人鸟很喜欢多元化，什么都做，先后涉足投资、科技、足球经纪业务、体育保险、运动项目管理、健身等领域 贵人鸟退市主要是因为体育服饰做不下去，其他行业也没有做出成绩，然后重组做农业也做不下去，股价又长期低于1块钱，所以最终只能退市 主业对手那么多，还搞这么多衍生，但又都做的不好，线上电商压力也越来越大 只能越来越差，最终一事无成 我们从贵人鸟财务报表就可以看出来，18年就已经不行了，和疫情没有关系 2018年——2020年，公司分别净亏损6.86亿元、10.96亿元、3.82亿元 |
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成为被执行人是因为公司一度陷入债务危机，2次申请破产重组，所以想引入战略投资者 21年泰富金谷斥资4.2亿元获得ST贵人20.36%的股份 贵人鸟开始转型做农业，但这个搞农业的不仅仅没有搞起来，还反而自身因涉嫌信息披露违法违规，被官方立案调查 反正一身的问题 当然退市也不是说这些事情就可以不管 官方向ST贵人下发监管工作函，明确公司控股股东、高管、实控人等尚有义务未履行 该公司尚存在控股股东及董事增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事项 此前，贵人鸟曾公告，控股股东计划自2023年5月4日起6个月内增持上市公司股份，增持金额不低于5000万元，不超过1亿元，到期未完成后延长履行期限 截至2024年3月4日，控股股东仅增持金额约2000万元 公司高管计划自2024年2月5日起12个月内增持上市公司股份，增持金额不低于3000万元，不超过6000万元 截至2024年3月6日，高瑞增持金额415.25万元 这些事情都没有完成，如果没有完成，都将依规对相关责任人员予以严肃惩戒 还有之前控股股东尚有约1.66亿元未返还，这个钱肯定也要还的，因为不得损害上市公司利益 之前还做了业绩承诺，说如果2021年——2023年期间扣非净利润合计低于5亿元，就要以现金方式向公司补足 这些都要处理了，不是说退市了，这么多事情就可以赖掉 贵人鸟的失败真的很典型，很多公司都是这样走下坡的 盲目搞一些乱七八糟的东西而荒废主业，最终当然只能走向灭亡 |
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这个即将退市的贵人鸟，曾是首个登录A股的运动品牌，它的衰落可以反向说明，为何A股难有起色？ 我们初高中的时候，贵人鸟的牌子非常火，它价格亲民而且质量不错，更具有“装逼”的品牌效应，很受学生群体的欢迎。 那时候的学生没什么钱，买不起耐克和阿迪，连安踏都是不敢消费的高端牌子。 一般都是买贵人鸟、鸿星尔克、匹克、卡帕（宿松管它叫“靠背”）、森马这些牌子。 根据新闻报道，贵人鸟自上市以后，就放弃了原先稳扎稳打的发展模式，而是疯狂扩张，四面出击。 本来只做运动服饰领域，一上市就涉足投资、科技、足球、健身、体育保险、运动管理等领域。 在各个领域全面开花的同时，贵人鸟还不停开店，在高峰时期，平均每天要新开3家实体店。 多领域投资和实体店全面开花，让公司市值节节攀升，上市第二年就飞涨到400亿。 但疯狂扩张也让资产负债率也不断上升，销售收入和销售利润还出现下降。 根据相关报道，早在2018年中旬，贵人鸟就出现上市来的首次亏损，公司的销售收入同比下降13.52% 此后贵人鸟的财务情况每况愈下，年年都是以亏损告终。 21年的时候，泰富金谷接盘了贵人鸟，成为它的新金主。 但和贵人鸟主营运动鞋服不同，泰富金谷主营业务为大米销售、粮食贸易、仓储加工等。 贵人鸟在换了股东以后，还发了公告信，称将逐步退出运动鞋服业务，以粮食业务作为未来主要经营发展方向。 一个卖粮食的平台，为何接盘八竿子打不着的运动品牌服饰，这在当年一度引起议论。 不过这都不重要了，反正粮食业务也没做起来，企业整体都要退市了。 下面就是我要说的，为何贵人鸟的兴衰史，可以映射A股的发展逻辑？ 贵人鸟上市以后，根本就没打算经营主业务，而是不停发展无关领域。 其目的就是通过疯狂扩张，伪造一副“欣欣向荣”的行情，从而抬高股价，为圈钱做准备。 几年以后，负债率上升，扩张骗局破产，相关利益人早就成功套现，股市上的韭菜也欲哭无泪。 企业自上市以后，一切的目的就是圈钱，压根不在乎企业发展方向，而且从头到尾没有遇到阻力。 这样的股市，又怎么可能发展的起来呢？ 贵人鸟倒了，可无数个贵人鸟还在路上，难啊！ 喜欢请关注，公众号：特例的猫 |
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的确是令人叹息，从现有的互联网渠道，我们可以发现早在2020年贵人鸟就已经有「飞不起来」的迹象了： 昨日，某企业信息查询网站显示，厦门市中级人民法院将贵人鸟股份有限公司被列为被执行人，执行标的高达9000多万元。贵人鸟已经不是第一次被法院执行了，在一个月前，贵人鸟就曾经因1.2亿元的标的未执行，被合肥市中级人民法院列为被执行人。 除此之外，贵人鸟还因未能偿还银行的贷款，造成了14亿多的贷款逾期。而根据贵人鸟之前发布的公告显示，公司涉及到仲裁金额也高达1.5亿元，另外还有利息、罚息等。 这里和大家解释一下「被执行人」 的概念。应该说，被法院「强制执行」而成为「被执行人」和所谓的「老赖」还是有不小区别。 一般来说，官司打赢了，但是需要还钱的一方是不愿意还钱或者是忘记还钱，那么另一方就有权向法院申请强制执行。如果账上有钱，那么就直接划走，不动产一类的也可以查封。 如果实在没钱，那也没办法，只能想办法去申请「限制高消费」（也就是不让坐高铁二等座、飞机等等）并且把有关情况报到征信系统里面，也就是可能面临「限高失信」。但如果是有钱不还的「限高失信」，就有可能让自己变成「失信被执行人」，也就是老赖了。 但是一般来说，大企业特别是上市公司、大名人大多数情况下都会避免让自己走到强制执行这一步，毕竟这样带来的舆论损失是比较大的。 因此，可以说，从贵人鸟已经无所谓自己成为「被执行人」的时候，或许退市的结局就已经注定了。 |
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