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[商业财经]网传 12 家商业银行为万科筹资 800 亿，消息人士称有听说，目前银行方面态度保守，透露哪些信息？ |
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今日有市场消息指工行（牵头行）、农行、中行、建行、交行和邮储银行六家国有银行以及招行、中信、兴业、浦发、民生和平安六家股份制银行正为万科筹措最高额80… |
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转一张朋友圈看到的图 |
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万科他是缺购房款，不是缺贷款！ 会有银行贷款给他，但是没有人买房了！ |
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取消开卷考试后，班里摸底测试的第一名是49分。 |
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就房地产行业综合20%的利润率。 你看看房价崩盘的速度。哪家能撑得住。 房企手握价值万亿的房子，那分分钟就是负几千亿的资产。 现在房价从核心区域能上涨，变成到核心地段能上涨，再到核心位置。多头上行的动力已经彻底熄火 叠加人口负增长。 人口负增长不算什么。因为冲击房子更核心的数据是结婚人数提前两年暴跌。 这些人群就是专家及房企口中的刚需群体。 这就是为什么房价先暴动，而租赁房价还是相对坚挺。 传递到房租上，还要一段时间。 中国从量换质。将会释放大量的劳动力和土地。这些都能应对人口下降和经济增长。 但房地产行业的天量存量是客观存在。人口加速下降是客观存在。结婚人数暴跌是客观存在。 这些冲击，都会对手握大量房子的房企造成天量的资产贬值。 像万科都已经回流资金不及债务到期。其它民企及弱地方国资性房企，其能力根本不可能应对债务到期。 而且，我还得说，银行根本不敢贷 万科大股东是强大。但万科的资金缺口轻松就是千亿。这还是房价稳定下滑的情况下。 而我们知道，暴涨与暴跌才是正常表现。 即使最理想情况下，就是人们不抛售，大量房子成鬼房，流动性失效，人为锁价。但房租会进一步下跌。 其房租下跌将传导回万科的高收益租赁资产中。 现在授信给房企，没有一个是可靠的。即使是现在看上去可靠的抵押标。在三年后，其还能称可靠？ 而这笔钱不可能只贷两年，必定是中长期。三年打底。到期还本付息。这样的话银行根本接受不了。 深铁还能做担保吗？ 即使捞了万科，其它房企呢，其它房企倒了，会冲击回万科。 这不是你有多大的身份，多大能力问题。而是房价下降，资产贬值造成的亏损问题。 要么拉房价，要么填钱入去。前者在历史洪流中做不到。后者没有人有那么大的钞能力。 市场的力量不释放出来，只会越积越大。 尾大不掉的问题，终究是要正视。 接下来，我们要接受破产的房企，烂尾的房子。 卖地赚了。利润银行收走了 房企可以破产。 但买房人能破产吗？破产能有尊严地活着吗？ 再劝一句，不要买房子。不买会嘎情况下，优先二手房。万不得已买新现房，也得选国资背景。 最后做好资产切割，选择贷款。这样出问题，迫不得已可以选择断供。 |
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也许是经常关注宏大叙事闹的，我看到800亿的反应竟然是：就这么点？ |
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1其中是yy评级发了， 它说是工行为牵头行， 其中工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行六家国有银行 还有招行、中信、兴业、浦发、民生和平安六家股份制银行筹集最高额度800亿人民币的银团贷款， 万科肯定是要提供足够担保品的。 2据彭博社报道，穆迪星期一（3月11日）晚上在一份声明中说，穆迪撤销了万科的Baa3发行人评级，授予Ba1的公司家族评级，并下调高级无抵押债务评级，同时将万科所有评级列入评级下调观察名单。 3中指研究院公布数据， 2024年1月到2月, 万科1月到2月合同销售额334.5亿元,同比下跌41.65%; 注意这是合同销售额，不是回款销售额。 万科要的是现金流回款。 4目前看3月份市场好一些， 比如广州贝壳周末新房成交500套， 武汉3月份成交300多套，200多套一天很多，但肯定远不如去年。 现在核心问题是新房销售真不太行，开发商没有回款。 开发商2021年商品房销售额181930亿元， 2023年，商品房销售额116622亿元， 一口气2年下降接近7万亿销售额， 2024年房地产1,2月开局很不好，3月份也就这样。 现在我了解很多开发商都不做促销活动， 以前3月份刚需盘送点米，油， 改善盘送点零食礼包， 豪宅送点油卡， 今年锐减，我问过营销经理了，他们说经费锐减。 |
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不多说，单从股票的角度，最简单的技术分析，在日线上，如果连上一个箱体的最低点(11.07)都突破不了，这新低是必然的。 |
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长期来看，看月线，月线图就不贴了，18年42.24的最高价下来，现在明显还是大跌状态，新低是必然的。至于跌哪里去，我看，一折起步。四块多？ 如果真这样，那就意味着，该来的迟早会来。800亿，真有，也解决不了本质问题。 反正，这股票是不能碰的。 |
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有没有可能这八百亿是今年到期要还的，只是现在集体做借新还旧？ 其实敞口并没有扩大，但是传出去了信息，象征意义比较大 |
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要我说，先查查银行资金有多少绕道信托贷给了地产。 再查查有多少经营贷前两年炒了房。 现在救地产来得及不？ 现在救银行来得及。 |
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其实我蛮不能理解的，从18年就喊自己要活下去的万科，为什么搞到今天为止还有1.35万亿的负债，所谓化债化哪里去了？很多事情连普通人都看得明白，不应该万科看不明白。 从21年房地产暴雷开始，各大开发商已经减少拿地，万科拿地也变得相当谨慎，当我们以为万科背靠深圳国资委，而且行事小心，应该是地产行业的标杆和优等生的时候，却又突然曝光出来财务造假…… 这一手是秀的大家一脸懵逼。 天天喊话又是活下去，又是黑铁时代，然后高负债还整造假这套，这是逗股民玩呢？房地产是金融游戏，有负债很正常，甚至可以说整个房地产就是通过负债和地方信用背书去运行的。 所以特色预售制度就是这么而来，拿地靠融资，收购房者首付，盖房子工程方垫资，连销售公司的提成都是以团购费的名义收取，只要杠杆足够大，无本万利的生意。 清华北大不如胆子大，这是地产商的座右铭。 而现在我们却突然发现，所谓的胆子大，在房地产行情下行的今天，变成了一道催命符。 根据数据显示，万科在24年一二月份的销售额同比下跌了40%以上，另外今年的楼市小阳春可能不会再有，身负万亿债务的地产商，如果销售额持续腰斩，最终导致的不再是还清债务的问题，而是连还清利息都会变得困难。 银行联手救地产商的事情，可一可二，难道还可三吗？没有销售额的房地产市场，如无源之水无本之木，终归是泡影罢了。 如果说地产商手握的土地储备是优质资产，那么这个优质资产是谁评估出来的？如果是银行，那么银行愿不愿意买单？如果是地方，那么地方愿不愿意回收？ 如果是地产商自认优质，那么卖不出去就要接受砸在手里，于是就暴雷。 王婆的瓜很甜，谁认为甜谁去买，如果只有王婆自以为，那么自己的瓜自己吃。 闲聊公号：一周一聊； 聊房产，聊时事，聊经济，以年轻人的视角。 |
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万科缺的是贷款么？如果说这800就能解决所有问题，恒大就不会暴雷。 归根结底是没有足够的接盘侠，都没现金流了，给8000都白扯，也就够1年花的， |
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今天有媒体开始向银行求证“消息保真吗？” 相关方回应“情况就是这个情况，具体什么情况？还得看情况！” |
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回旋镖来了，你认为这是个什么情况？ 我反正认为是个有趣的情况。 |
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我说真的，这时候就该政府用城投的名义出个新房保价协议，承诺三年新房价格大概是多少，买亏了的让城投贴，先把新房销售现金流回正了再说。 不然，在搞下去万科都要破产了，这真的存量房搞大逃杀呢，现在政府能把土储的钱发工资是美滋滋的，那未来的土地更卖不出去了怎么办？ 华夏19年都演示过一轮工业园的事故了，还要再害一次保险吗。 当然要说咱们这块历来都是以后的事情以后再说，主打就是相信后人。那我只能说，真金白银那确实是这样的，只能顺从你了。 |
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区区800亿，需要12家银行筹集资金？我个人认为只有两种可能，一种是12家银行加一块儿才能凑出来这么一笔钱，第二种是这笔钱要摊给12家银行。如果是第一种情况，难道银行钱已经紧张到了这种地步？如果是第二种情况，会不会是怕坏账了承受不住？银行方面态度不保守不行啊！虎兕出于柙，龟玉毁于椟中，只怕是凶多吉少！ |
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万科作为优等生，也这样了？销售端如果卖得不好，资金回不来，再健康的企业也容易卡壳，所以最好的办法就是允许它降价清库存。 |
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这个局面怎么有点像《半泽直树：银翼的伊卡洛斯》？ |
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深圳国资委：必要时通过一切可能手段支持万科 住建部：房企该破产的就破产 银行：未定 |
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万科最近关于债务压力的传闻很多，就连龙头房企万科都这样，说明整个行业都压力很大 但是万科确实有点不一样，每次有了一点风吹草动，又是大股东深铁出来撑腰 又是众多银行给予帮助，有消息说12家银行正为万科筹措最高额800亿人民币的银团贷款 以应对未来到期的公开市场债券偿付，这就说明万科确实是有债务压力的 但官方不仅仅不会不管，还会非常及时的救助 毕竟万科背后大股东是国企 这样来看，那么保利，招商，华润这样的房企也不会有问题 都会第一时间得到帮助 大股东实力不强的企业就可能会比较麻烦 就像之前说的，该退市退市，该重组重组 昨天有消息称，万科的债务问题已经引发官方的关注 并且在最近就此召集部分金融机构开会，要求大型银行加强对万科的融资支持，以及非标债务持有人与公司协商推进展期等 把这个消息和今年12家银行要给予万科800亿帮助的事情联系起来，就可以明白了 万科现在还没有太明确的债务问题就已经这么紧张，真的有问题，那肯定要重点保护起来 今年境外公开市场债务已偿付近一半，剩下两笔境外债务将在5月及6月到期 万科和新华资产100亿元的债务展期谈判也被澄清了 而且为稳定市场信心，万科提前偿付了一笔境外债 万科股价和债券开始反弹 |
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这就说明了万科作为龙头的债务安全重要性，并且房地产行业对经济的重要性也很强，不然也不需要这样保护龙头企业，也不需要一直让银行对接各种白名单项目 最终能活下去的企业肯定还是万科这种大股东实力强大的企业 一出事就有多家险资派出高管到深圳万科总部进行新一轮磋商 磋商方案包括将万科债务偿付期限延长至少一年、追加增信担保和抵押品，以及发行债券将“非标转标”等 万科3月的债务展期舆论风波，焦点并不在美元债，而在境内非标债务 万科此轮商谈的重点并非对债务进行“展期”，而是希望几家险资不要提前行权，继续履行合同直至贷款到期 现在这样的大环境是金融要全力扶持房地产，所以险资肯定只能同意万科的要求 万科目前的策略是外债优先、境内非标债置后的偿还安排 当然一开始险资会不开心，后面肯定还是没办法，只能同意 万科如果么债都还，在现在的销售环境下，最后大概率会爆雷，所以目前就是外债全面安排好，内债先拖一拖 这样来看对险资肯定是吃亏的，但目前只能如此 万科目前最重要的是大股东深圳地铁及其背后的深圳国资能否用真金白银或更有力的手段驰援万科 截至3月4日，万科的境内外存续债券共75只，债券余额合计约872亿元 万科一年内到期的债券就有45只，余额合计约为326亿元，占所有存续债券余额的37% 今年上半年，万科有16只债券陆续到期，应偿还债券金额约150亿元 截至2022年年末，万科向银行、信托等金融机构借款有十笔，合计总金额超过200亿元 其中，有一笔需要在未来一年内偿还，借款方为新华资产管理股份有限公司，金额26.25亿元，借款终止日为2024年12月25日 |
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万科也已经在陆续出售了广州天河万科广场、悦榕庄酒店的股权、上海七宝万科广场50%的股权，共回笼资金约37亿 手里还有不少物业资产可以出售回笼资金，酒店、房屋、建筑物在内的固定资产，以及投资性房地产的账面价值合计为1124亿元 剔除用于银行借款抵押的资产外，未受限的部分约为1013亿元 后面应该会继续卖出一些资产来慢慢还债，尤其是外债 万科1~2月累计销售额为334.5亿元,同比2023年同期下降41.65% 同比2022年同期下降48.22% 同比2021年同期下降70.78% 所以万科现在确实比较缺钱 确实需要金融系统扶持 房地产企业最终分化的结果就是能活下来的必然是大股东实力强劲的企业 而那些没有强大大股东保的房地产企业，最终可能是慢慢消失的结局 房地产行业未来开发业务会继续萎缩，房地产企业转型的方向就是往商业方面发展 所有还只能拿地建房子，搞住房开发的企业，最终都会退出历史的舞台 |
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1、资产最优、管理最好、负债最低的地产公司，也挡不住销量下滑趋势。看得见的未来将更难。 2、地产的危机不算危机，银行的才是。 3、银行的危机也无所谓。接下来，我们将会看到更多的银行合并重组。 |
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没有一个房企，能像龙头房企万科，一次性得到12家银行的优待。 根据传闻，12家商业银行为万科筹资800亿，以应对未来到期公开市场债券偿付的传言。这个消息，很快把万科再次推向风口浪尖。 万科的债务问题，又发酵了。 有意思是，在午间传闻出来时，上一道消息刚好是穆迪下调万科的投资信用评级至垃圾级。 结果，原本按剧本发展盘后面临调整的万科，午后快速拉升，并拉动整个地产板块。港股的龙湖更是大涨14.11%。 在万科风波后，我一直处于两面逢难的境地。 我不希望万科出问题，因为万科代表着地产的一个市场信仰，只要万科没有倒下，市场的底部就永远没有来，也意味着地产的逐步调整，都是有条不紊的。 市场不会恐慌，交易还在持续。 但某一个角度我又希望万科能下这场债务的浑水，因为只有万科下场，针对地产债务问题的结论就会全面落地。也许因为企业性质问题，不可能达到雨露均沾的效果，但只要万科有肉吃，民企自然有汤喝。 12家商业银行交叉兜底逻辑也在这里。如果传闻为真，也代表着针对房企延迟去杠杆的思路会继续蔓延，但这不会是最终的结论。 只要延迟去杠杆一旦启动，地产捆绑金融的局面也就成为死局。未来，就必须在某个时刻继续推动资产价值的回升，不然资不抵债的负面压力就会留给地方和金融。 资产价值没有预期，哪里会有销售，抵押物的价值又从何而来？ 因此，如今的开发商的局势，在发生天翻地覆的变化，谁得到了地方和金融的“金牌”，谁就可以成为新周期的地方龙头。 万科，无疑是其中一个。 另一方面，尽管万科被卷入债务的风暴中，但短周期挺过去完全没有问题。因为不管传闻是否为真，但高层不允许万科“爆雷”的决心，几乎没有人怀疑。 但救助只是一时的，销售没有恢复。再多的救助，也只是延长问题暴露的时间。从恒大、融创的案例看，终局是什么我们都看见了。 所以，核心还是要帮助万科把房子卖出去。 全面放开限购，继续降息，甚至地方收购等方式，任何不以降价为目标的方式都会来的。 但这些方式，也不会本质上解决问题。 那谁来买房？ 毕竟，没钱的那部分人，铁定是没钱了。有钱的那部分人，凭什么再掏钱买。所以，地产的三六九等化，几乎是铁板钉钉的走向。 有意思的是，12家商业银行，只筹资800亿。多少有些小气了。拉这么多家进来，大概率是风险均摊的逻辑。 只是不知道大家还不记得不记得？ 3月9日的记者会上，有个领导是这么说的：对于严重资不抵债、失去经营能力的房企，要按照法治化、市场化原则，该破产破产、该重组重组。 更快阅读，关注公众号：太子相国 |
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业内人士，涉及保密协议，匿了。 看到大家都在担心万科，其实，我可以给朋友们吃颗定心丸 从上个月起，总行调集了 1000 多名骨干，进驻了各家房企，帮化债。 我也是其中之一，已经每日没夜的化债两个礼拜了。 相信我，三个月内化不完房地产的债，提头来见 且听龙吟 |
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这个话题怎么说呢.....咱们还是来聊一聊日本吧，你如何评价日本的硬着陆？ 日本的硬着陆，让地产泡沫最终由高杠杆的金融机构、房企以及个人来承担，如果一个日本人在80年代高点购房，贷款7-8成，那么这个日本人大概率是要用自己的一生来为自己的决定还债，如果一个日本人在80年代没有加杠杆买房，而是积极的存钱，那么随着泡沫经济的结束进入通货紧缩，这个日本人此生的生活将会无比舒适。 这两个日本人极端一点的案例里，甚至还会出现前者自杀，后者的存款根本花不完购买力越来越强的局面....... 对于日本不同策略的企业与金融亦如此，所以你现在如何评价这种硬着陆？还是说你觉得两个日本人中的后者应该帮前者分担一些，匀一匀风险和压力，走软着陆的路线呢？ 言尽于此，我现在问你，我现在就问你，你希不希望银行尤其是国有银行去给房企筹资？ 我不表达自己的立场与观点，咱们再来说说万科，万科就如同新能源板块的比亚迪、宁德时代......具有一定的标志性，在过去有无数的人称赞万科发展的健康，没有出现严重的财务问题，是地产黯淡无光时期的优等生，甚至有人将其和地产最后的信心绑定。 如果优等生都有可能会出问题，那么会导致什么样的走向呢？或许从信心的角度真的会有大而不能倒的情况，或许万科的情况并没有那么严重，但是上次新华资产的表态大家也都看见了......我就截取新华资产小作文中的两句收尾吧....... 万科企业系中国房地产行业龙头企业，一直与我公司保持正常的业务合作。作为一家专业的、负责任的资产管理公司，我公司对中国经济发展充满信心，坚决服务国家战略发展大局，支持中国房地产业健康发展。 |
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大家可以回忆一下，08年是房价危机吗？ 不是的，反而是次贷危机 美国、香港、韩国等等都已经打样了，房价可以暴跌，地产家可以死，个别激进的银行家也可以死 不但没有幻想中的危机，反而充分释放消费，给新兴行业流出发展空间，股市应声暴涨，经济持续复苏 反而是为了死保房价、及其背后的既得利益，不择手段降息印钱、应贷尽贷、放开监管，诱导市场进一步超越自身承受力借贷 债务的雪球越滚越大，系统性金融风险越堆越大，最后实在不行了再爆雷的那一天，才会是次贷危机 货币政策必须马上转向，地产家和部分银行家必须马上死，死的越早短期震荡反而越小 否则所有人都会为了躺赚的土地财政，为了盖房刷gdp换来的乌纱帽，甚至是为了官商私下勾结的利益往来而牺牲 不信的话就看看现实，印钱（降准降息）已经很多次也很久了，经济和民生是更好了还是更差了？ |
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07年九月到09年12月，次贷危机的时候，英国总共花了1370亿英镑以贷款和现金的方法注入市场。（美国应该只多不少） 之后学术圈一大波人写bailout会给银行错误的风险动机，这种政策干预只会使市场更不稳定。 后来很多央行就引入了bailin试图代替bailout，借此来避免银行因为遇见到政府兜底而承担过多的风险。 不知道国内做real estate finance的最近在写什么 |
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不对这种捕风捉影的假消息感兴趣，只对已经崩盘了的房地产基本面感兴趣，万科土地储备价值严重高估，但是债务已经超过1.35万亿，还有数不清的表外债务存在，其他房企卖不出去的房子，唯独万科就卖的出去房子了？！房子卖不出去，债务又借新还旧，利息还在侵蚀现金流，美元持续强势，穆迪等国际顶级投资者服务机构直接下调万科至垃圾级，以后万科别想在公开市场融资了。 住建部部长：对严重资不抵债失去经营能力的房企，该破产破产！穆迪：下调万科评级至垃圾级，且评级还有继续下调风险！万科区域副总量级的高管离职，万科今年会有新一轮的高管离职潮并开启大规模裁员，已经有4个城市公司被裁撤，房子卖不出去，债务堆积如山，万科就是下一个恒大碧桂园。 即便是深圳国资委做股东的万科，也要经受市场化法治化的房地产行业大地震，万科嘴上喊活下去，但是也仅仅是说说而已，行动上依然是高杠杆的激进债务规模扩张，过去四年中有2年拿地第1名有1年拿地第2名，别的房企卖不出去的房子，万科照样也卖不出去，债务堆积越来越多，借新还旧躲得过初一躲不过十五，美联储加息导致高利率美元利息都还不起了，万科必然是下一个恒大碧桂园。 央企房企保利置业集团：前两个月销售额约45亿元，同比下降65.65%北京国企房企首开股份：前两个月销售额约43亿元，同比下降47.25%地产航母合生创展集团：前两个月销售额约19.16亿元，同比减少45.57%融创：前两月累计实现合同销售金额约64.9亿元，同比减少64.12%金地：前两月销售同比下降67%房产中介和房吹们的人造小阳春变成了小阳痿。 中国房地产彻底崩盘了，中国进入了房贷债务通货紧缩，社会上到处都是失业裁员降薪收入下降和通货紧缩的恶性循环。通货紧缩的时代现金为王，长时间的通货紧缩，房贷就是最大的负债，房子是最大的负资产，负动产长年累月持续不断吞噬房奴的现金流！这个月房贷还了吗？！ 狼吃肉狗吃屎。狼吃完肉已经离场了，去别的地方继续吃肉了，狗还在吃屎。狼经过狗身边的时候，狗以为狼要跟自己抢屎吃，就护着自己的屎。狗在想：“你们说房价跌的都是想要买房子的！” 中国房地产是一个已经失火冒烟的赌场，所有人都看到了浓烟，那些卖掉房子的人已经拿着现金逃赌场了，而房子持有者走不了，他们有的还在抱团赌博，有的还在焦急地等待下一个人买下自己的筹码，有的还在傻乎乎地等着赌场救市。 人最宝贵的是青春，青春对每个人都只有一次。人的青春应该这样度过：回首往事，他不会因为买房接盘而悔恨，也不会因为当过房奴而羞耻；临终之际，他能够说：“我的整个青春和全部精力，都献给了世界上最壮丽的事业——为刺破中国房价泡沫而斗争！” 鼎益丰爆雷对深圳炒房杀伤力巨大，深圳土著房东们都信这个神棍，多年来手里有点闲钱都投给他，资金规模数以千亿。鼎益丰爆雷对深圳房东人群后果是灾难性的，连锁反应会非常恐怖。大量深圳房东从银行套经营贷然后投给鼎益丰，挣幻想中的30%的高额回报的。2024年大量深圳房东经营贷爆雷，资金链断，这下就全完了！深圳房价因为鼎益丰爆雷而继续暴跌，量价齐跌，无人接盘。深圳房租也跟着暴跌。 香港北部都会区是吸引250万人口的科技生活区，跟雄安吸走北京天津人口一样吸走深圳和香港人口，增加深圳和香港的土地供应，降低深圳和香港的房价。同理上海临港新区、广西北部湾区和新疆自由贸易区等。互联网对土地的平权效应，导致中央商务区CBD的没落和核心区域房价的长期下跌，城市核心区域原本就已经缺乏活力，商业面积严重过剩，新冠大流行期间更加死气沉沉，新冠加速了这一趋势。滴滴共享汽车的商业模式，远程办公、居家办公的新生产力都已经打破了地域壁垒，互联网最新形态元宇宙也加剧了房地产行业的长期萎缩。 |
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地产绑架银行 银行绑架国家 这种犯罪一样的路径应该被切断了 至少 银行不能随意为地产买单 不能出了事大摇大摆地拿全体纳税人的血汗填坑 该破产倒闭的就要让它破产倒闭 对银行主管领导 应该追究相应的民事乃至刑事责任 对于逼迫银行救市的各级领导 也要追究相应的民事乃至刑事责任 |
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啥意思？国内银行拿钱去接盘替他还境外的美元债？这要是暴雷了，美元债没事，把国内给坑了咋办？ |
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这个消息最早是中午yy评级发了个英文稿子披露出来的，下午万科和其他主要房地产上市公司大涨，核心原因就是这条消息。 其实我对万科的公开债务一直不算很悲观，一家头部房企，多年来努力保持财务谨慎性，经营能力总体也算良好，对于公开债务不可能说躺倒就躺倒的。即便监管不帮万科筹措金融资源，公司也完全可以靠银行续贷、非标展期的方式，把资金集中用于债券的兑付，以这样的方式，今年年内的债券肯定是问题不大的。前期万科债券大跌，更多还是负面舆情引发的一次踩踏事故。 但从另一方面来说，监管这样的方式也是治标不治本，凭借现在万科每个月不到200亿的销售额，长期偿债能力基本是无从谈起，不新增债务的话可能明年就活不下去了。如果偿债要靠债务滚雪球的话，开发商就变成了僵尸企业，当这个行业中僵尸企业慢慢多起来，就会让金融体系甚至整个经济都患上一种难以根治的慢性病。 对大多数患者来说，慢性病肯定比暴毙而亡好，但生活质量能不能保证，治疗费用是否可以承担，可就不是一笔好算的账了。 |
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王石不输于李嘉诚！跑的好，跑的秒，跑的及时。 另外，这八百亿是银行自有资金呢，还是存款？ |
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今日，12家银行组成银团筹集贷款帮万科还债的消息在坊间盛传，点燃了万科的股和债。 据《每日经济新闻》援引YY评级消息，3月12日午间，有12家商业银行正在筹集高达800亿元（约115亿美元）的贷款，以帮助万科偿还到期债券。万科目前正在为符合条件的银团贷款准备担保，根据万科公共债券到期情况，银团贷款余额不超过500亿元。 传言这些银行包括数家国有银行(农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行)和六家股份制银行(招商银行、中信银行、兴业银行、上海浦东发展银行、中国民生银行和平安银行)。 消息一出，即引发市场高度关注和热议。受消息利好影响，万科午后A股、H股及多只债券大幅飙升。 截至当日收盘，万科A（SZ000002）报收10元/股，涨幅达5.71%；万科企业（HK02202）报收6.30港元/股，涨幅达10.33%。 债券方面，截至当日交易所收盘，“20万科08”涨超7%，“21万科04”“22万科05”“20万科04”涨超5%，“20万科06”“21万科02”涨超4%。 截至发稿，万科方面对上述传闻暂无回应或公告。不过，这段时间针对万科的传闻很多，万科并没有一一作出澄清或说明，而是选择了用实际行动对抗市场传言，比如提前备好偿还美债的资金，在商业、物流、租赁住房三个赛道发行REITs（不动产投资信托基金）等。 3月8日前后，多家险资派出高管到深圳万科总部进行新一轮磋商。磋商方案包括将万科债务偿付期限延长至少一年、追加增信担保和抵押品，以及发行债券将“非标转标”等。截至3月10日，万科与险资的谈判仍在进行中。 一家参与谈判的头部险资人士透露，自2月底以来，万科董事局主席郁亮与深圳地铁相关高层赴北京与多家险资企业商谈，包括新华资产、中国太保、太平保险、大家保险等。和外界传闻有出入的是，万科此轮商谈的重点并非对债务进行“展期”，而是希望几家险资不要提前行权，继续履行合同直至贷款到期。 此前，在8月31日万科集团2023年中期业绩会上，对于万科中期业绩下滑，万科总裁祝九胜表示，“目前碰到行业调整期，公司经营安全是没问题的，但短期利润确实有压力。整个房地产行业仍是一个比较大的行业，相信它会回到正常的发展轨道，我们有信心扛得住挑战等得到春天。” 此前，因市场传言的非标债务展期问题，引发外界对万科（000002.SZ/http://2202.HK）偿债能力的担忧。而万科有一笔3月11日到期的债券余额为6.3亿美元的美元债，是否能如期偿付就格外受到关注。 3月8日，万科A发布公告称，公司已按票据尚未偿还本金金额连同累计至到期日的利息资金合计6.47亿美元存入于代理行指定银行账户，以全数偿付到期票据本息。消息一出，也使得市场对万科信心回暖。 不过，3月11日晚间，评级机构穆迪宣布撤销万科的Baa3发行人评级，授予Ba1的公司家族评级，并下调高级无抵押债务评级至Ba2，同时把万科所有评级列入评级下调观察名单。 值得注意的是，在4月29日，万科一只中期票据“21万科MTN002”即将到期，债券余额为20亿元。 但从市场反应来看，万科股债并未受到穆迪下调评级的影响。 另外，根据今年年初万科与金融机构交流的会议纪要，2024年，万科在境内信用贷款到期金额为93亿元人民币，境外约有105亿元人民币的公开债券到期。 对于即将到来的偿债压力，万科方面称，公司会从多方面保障债务偿还，包括境外本身的外币资金、对境外公司分红或股权回购实现资金筹集，以及银团贷款或债务置换。 而此前万科也早已未雨绸缪，通过处置非主营相关的资产，缓解流动性压力。也就在最近，万科集团甩卖上海的优质商业资产七宝万科广场，获得了回笼资金23.84亿元。 而无论从政策或金融机构对房企的支持方面，也一直在释放积极信号。 政策方面，1月12日，为贯彻落实中央金融工作会议提出的“一视同仁满足不同所有制企业合理融资需求”的部署要求，住建部、金融监管总局联合印发了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》。 1月26日，住房和城乡建设部召集了各省（区、市）住房城乡建设厅和35个重点城市召开城市房地产融资协调机制部署会。 另外，金融机构对房企的支持从房地产项目“白名单”中也可见一斑。据官方数据，截至2月28日，276个城市建立的房地产融资协调机制提出了约6000个房地产项目，商业银行审批贷款已超过2000亿元。 万科，一度被称为地产行业“龙头老大”，长期被视为行业楷模、翘楚，是地产行业遭遇史无前例困境后的最后信仰。 相比于其他房企，万科拥有两大优势，一是深圳国资委的支持，深铁集团是万科的第一大股东，持股27.18%，而深铁集团由深圳国资委100%控股；二是万科在商业、物流、租赁住房三个赛道发力REITs（不动产投资信托基金），实现商业、物流重资产退出路径的打通。 一位长期跟踪万科的分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从近期的股债价波动来看，是市场对于万科担忧的体现，但万科后续也给出了积极回应。在当前环境下，万科亦承受着开发业务退坡对利润表、现金流量表所带来的考验，不过万科总体资产充足优质，目前其信用以及资产盘活运营等工作也在有条不紊地开展。 此外，东方证券研报分析，万科拥有较大体量的经营性资产，可通过资产处置、发行REITs、经营性物业贷款缓解现金流紧张。2024年1月央行等印发通知，表示经营性物业贷款可用于偿还房企的公开债。对于万科等持有较大体量非房开资产的房企来说，该政策有利于优化债务结构、有效降低公开债违约风险。 |
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