[商业财经] 万科会成为下一个恒大，碧桂园吗？

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[商业财经]万科会成为下一个恒大，碧桂园吗？

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万科会成为下一个恒大，碧桂园吗？
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万科会成为下一个恒大，碧桂园吗？

之前写过债务的不可能三角，现在看来，快要大结局了……

去年的分析。华南城这样的亲儿子才给了2000块的?补贴，而且粑粑明确说了，无法持续。干儿子能给多少？
另外，按照2月份的销售，现在收入已经降到4000以下了。
钢蹦子｜世界级难题?mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIzNTcwMTc4NQ==&mid=2247485929&idx=1&sn=f1b2aa7e5de230d0fbe093b2412b8027&scene=21#wechat_redirect

太久远的不说，就站在2024年3月这个时间节点来说，万科已经没有任何不能倒下去的理由了
1、虽然万科背后是深圳地铁和深圳国资委，但是深圳国资委已经有参股企业违约了：
2024年2月9日，华南城控股有限公司（简称华南城）官宣：因流动资金日趋紧张，预期不会支付2024年2月9日到期的一笔强制赎回款和2月12日到期的一笔利息，这将分别导致2024年10月和4月票据发生违约。
华南城的第一大股东、深圳国资委100%持股企业深圳市特区建设发展集团（简称特区建发）2月19日、20日发布公告称：“经其核实，华南城上述两笔债务均未支付。”
2、深圳地铁怎么救万科？深圳地铁当时是掏了真金白银买了27%的股份，这一部分抛去分红、不算资金成本，已经亏了150个亿，另外据说400多亿是贷款，利率4以上，这部分资金成本就要150个亿了，里里外外亏300亿，现在谁敢拍板再给万科融资？所以深圳地铁这些年基本都没再参与万科融资。再说，深圳地铁只是万科持股四分之一的大股东，凭什么他来救万科？
3、远的恒大、华夏幸福不说，现在民营企业应该只有一两家没有债务实质性违约，国企违约的也一大把，造成社会不稳定了吗？背靠上海国资的绿地都违约多少年了，不还是照样活的逍遥自在。万科违约又能怎么样？日子不还是照样过。
4、现在房地产行业已经容不下多个巨头了，过去卷了20年的产品已经足够未来几十年消化，以后这个行业还能有多少规模很难说，万科重仓的上海现在也是鬼哭狼嚎，而且上海现在不好卖的房子已经从超远郊盘逐渐扩展到近郊、卫星城盘了，绿城南翔项目一期爆抢，二三期照样卖不动；万科松江新城6万的项目后面清盘都很困难，以后行业该怎么发展大家谁都不知道，为什么要救一个夕阳产业？
5、综合第4点，现在房地产开发企业融资困难，面临抽贷是很现实的问题，以房地产行业的资金密集程度，不论谁面对抽贷都是要死的，几年前万达起码还在房地产的高光时刻，能卖项目、卖酒店，现在这个时间点，只有一二线城市的核心资产才能卖得出价格，其他的资产（比如车位、商铺）骨折价才有可能出清。
所以现在不论从哪个角度讲，都缺乏救万科的意义，万科只能自救。但是现在这个行情，恐怕已经很难有自救施展的空间。

如果万科出事，影响可能比前两者还大，因为它会彻底击穿市场的所有制信仰。
回顾我们这次房地产危机危机，我们发现暴雷路径是先民企、后混合，先小型、后大型。
2020年6月前，违约的房企多是百名开外的小房企，2020年7月以来，百强房企也开始违约，2021年6月以来，排名前十的房企也陆续违约。

2023年以来，混合所有制的开发商也频频爆出负面舆情。前段时间，金地要出事的消息也是到处乱传。看下面这个图，白色是已经出事的，蓝色是还没出事的。

目前，混合所有制企业中，绿地和远洋都出事了，如果万科这个优质的混合所有制企业也出事，市场的信心就会被击溃。
现在市场还有一种国企信仰，认为国企的房子不会出事，还可以闭着眼睛买。一旦万科出事，就意味着所有的混合所有制企业都可能出事，也意味着国企的门前再没有任何防线了。
按财新估算，万科要实现资金平衡，至少每月销售额在300亿才行。财新说，“眼下万科的资金压力红线大体维持在月均销售额300亿元上下。如果融资端再收紧，万科对销售资金的依赖度还会提升。”
2023年2月至7月，万科的销售月均329亿，但是2023年8月至2024年1月，万科的月均销售仅为283亿元。已经击破财新测算的低点。

也就是说，如果市场没有好转，万科这道防线不见得能防住。

实际上，不仅仅是万科销售下滑。2024年1-2月，房地产销售全面下滑。克而瑞最新的统计数据称，百强房企二月销售同比下滑59.7%，即使剔除春节影响，下滑幅度也高达41.6%。
下图是克而瑞数据中的前40强，除个别企业外，其他企业1-2月销售同比都是大幅下滑，下滑幅度动辄50%以上。

在这种情况下，万科失守，会导致整个房地产防线失守，万科震荡，会导致整个市场信心震荡。
我个人的判断是，困难还会持续一段时间，复苏可能言之过早。
基本面如此，深圳的人声鼎沸和小阳春哪里来的呢？
为了防止曲解，我要申明，困难总是暂时的，我们一定会挺过去，加油。
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1、房价下滑与财政危机：
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2、三大工程能对冲房地产下滑吗：
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3、A股究竟是谁在赚钱：
https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/588821228124544
4、世界银行2023年对我国经济的回顾：
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5、怎么理解我国经济需求不足：
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6、经济基本面：通缩和内需下滑
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7、中国制造业和欧美的贸易战：
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8、不要指望世界经济软着陆：
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9、全球制造业产能过剩：
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10、如果信托暴雷对经济有多大影响：
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11、如果房价下调，最终会下调多少：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211842552155811
12、房价还能撑下去吗：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/411822412558828
13、未来房价的定价模型：https://wx.zsxq.com/dweb2/index/topic_detail/211844152142221

目前，房地产市场都不行。
所谓的国企信仰其实是金融机构的自我排序，根据自我经验对企业风险进行排序。依据是看爹是谁。
2008年时，雷曼倒了为什么影响那么大呀。当年雷曼的规模距离前面四家差太远了，但雷曼一倒，市场就会把目前盯着前面四家。因为大家都在猜下一家是谁？
风险是会传染的，当市场一个大的目标倒了，大家会想下一个是谁？然后呢？然后只需要一家抽贷，或一期债券开始清偿就可以了。
其实，这个问题就万科会成为下一个恒大、碧桂园吗？其实，就是恒大先出事，然后拔出碧桂园，然后大家开始想到万科了。
万科倒了，那市场下一个盯谁呀？

说起来你不信，万科是最早执行国家“房住不炒”政策的企业，在2018年那番讲话之后，就开始布局“活下去”战略。
彼时恒大和碧桂园还在房地产市场上高歌猛进式贷款，大有不借遍全中国不罢休的势头，而万科则在潮头上难得清醒，于最富有的时候开始收缩。对比恒大和碧桂园那些烂账，万科可以说是非常干净。但奈何情况要比想象中严重。现在不仅房子卖不出去，连债券什么的都要被人挤兑，可以说是非常惨了。
为什么会这样呢？
*以下包含专业术语，可能会引起阅读不适。
表面上看，是有购房需求的人没钱，没有购房需求的人存钱而引起的。最近两年，年轻人都是消费降级，掌握财富的人则是尽量避开投资和四处寻找高利息的安全存款。
但根本原因，则远比表面现象要复杂得多。
我国是实行双轨制的国家（没有说双轨制不好的意思），国有资本不仅参与经营获利，同时还承担着基本的民生兜底。而经济基础决定上层建筑，这就决定了国有资本的保值增值，大于一切。是我党执政的根基。
可是，国有资本分为中央政府管辖的国有资本，和地方政府管辖的国有资本（国有资本以国有资产的形式存在，资本和资产的区别，就在于流动性的强弱。比如专项资金是资本，桥梁就是资产）。地方政府的官员为了创造政绩，保证地方国有资本的保值增值，采用了各种手段来抬高资产价格。
好了，讲到这里可以入正题了。为了维持国有资产的价格，防止国有资本减值，就需要不断地投入资金去维护和运营，不断抬高资产价格。
资产价格的维护，靠稀缺性来定义，高价格就是维持稀缺性的一种方式。但高价格不一定要表现得数值很大，高价格还有另一种解释：那就是只要让大多数人买不起它，那也是一种高价格。
因此，为了不让钱的数值表现得太夸张，那么维持高价格的方式，只能是苦一苦百姓，大家的工资低一点了。
以低工资来维持资产的高价格，后果就是大家的余钱都用来买资产。比如国有资产中，土地是一种资产，那么大家买不了土地，就跟着买土地之上的房子，成为房东。
这就造成了，越来越多的资产需要维护（国有的，私人的），政府又不能把土地等资产贬得一无是处，因为国有资本也在其中。
于是，我国维持十余年的低工资，来换取社会和政权的稳定。
而靠着工资生存的群体，如果没有理财和积累意识，那么离财富也就越来越远，到最后甚至无法正常消费。
资产群体不断吞噬社会上的现金流，而消费群体一直拿着低工资，这样的情况导致社会在不断扭曲。到最后，资产崩盘了，一泻千里。
要知道，经济之锚不是土地，也不是机器，而是人。

会，这是房地产行业野蛮生长的必然代价！
今年前两个月，万科累计销售额334.5亿元。考虑到春节因素，折算为平时的400亿元。
假设不再继续下滑，预计今年全年约2400亿，去年则是3761.2亿元，而最高纪录为2020年的7041亿元。
房地产行业的毛利率约20%，2400亿的销售额对应着480亿的毛利润。
这是比较乐观的估计，因为过去拿地的成本很高。现在房子卖不出高价，毛利率肯定没以前高了。
去年三季报，万科有息负债3230亿元。
假设5%的平价利率，利息支出就是160多亿，占预估的480亿毛利润三分之一，支付利息的压力似乎不大。
但本金呢？
万科的财务状况看起来还不错，现金及现金等价物为1012亿元，流动性也不差。
然而，房地产行业的逻辑与其他行业不同的！
万科最大的问题是全行业销售额急速萎缩，不能获得足够的经营现金流维持运转。
其他行业遇到萎缩拐点，大不了转型，转型不了就关门结业。
而房地产行业的杠杆率太高了，许多房企负债率都超过了90%，破产的外部性很大。
大股东深圳地铁董事长辛杰这么表态：
深铁已经准备了丰富的“工具箱”，将根据市场情况进行有序释放以支持万科，包括以市场化、法治化方式，承接万科在深圳的部分城市更新项目，帮助万科盘活大宗资产，为万科注入新的流动性，交易金额预计超过100亿元；同时积极准备，择机购买万科在公开市场发行的债券，提振市场信心。
100亿是什么概念？
当初深圳国资委通过安居集团入股恒大的金额是250亿，深业集团又投资了55亿，总额超过300亿，几乎都打了水漂。
对于万科，有了前车之鉴的深圳国资委系统只是象征性地表个态，因为他们已经意识到里面的窟窿根本填不完。

会。
想看万科的债现在跌到什么价格

假设1：深铁（深国资）会救，万科不会雷。此时深铁必定选择先出手先买债，收益率太诱人，妥妥的翻倍多且无风险（因为知道自己会出手救万科，所以万科不会雷，到期能履约偿还本息）
假设2：深铁（深国资）不会救，则不可能出手买债，由市场决定其价格。目前看深铁没有任何出手的动作。等来的是万科自救，看当下的房地产市场，万科的回血情况和融资情况，万科的财务已经进入ICU了，等待到期拔管子

尊重经济规律。
一个万亿资产负债规模的公司，如果销售额短时间内衰减到只有高峰期的15%，那我不知道他怎么活下去。
而且，现在的每月百亿销售额，极可能还维持不住，还有进一步大幅下跌的可能。这样的公司，最大的可能，是现金流快速耗尽，成为一个僵尸企业。
解决办法只有一个: 壮士断腕，债务重组，一次性将所有债务大幅减记，或者债转股。
然后组织银团大量注资，注入信心。
恒大、碧桂园、融创，现在已经是僵尸了。
如果动作不利索点，也许万科也顶不住。
对了，万科的诸位大佬，每年几千万、上亿的薪水，是不是该学学杨家，12万意思意思。怎么，我的钱动不得？
万科曾经是房市的标杆，也曾经是信仰。他要出事，也不用猜下一家是谁了……
大家一起上吧！

成不成为，其实也是五十步笑百步。万科债务相当良好一点，只能说明扛得久一点，但是行情下行，债务只会进一步恶化。它又不是拿地便宜，或者能卖高价。本质是地价高，需求不足。换谁也救不活。除非别家都不卖了，让它专营。

3月9号更新，万科南区开始结构改革，从12个城市公司合并为8个，裁员不可避免。
今年金茂是撤大区改总部直管城市公司，华润、大悦城等也进行大区合并改革，市场不好情况下动组织结构成为常态。
3月5号跟新，今天万科境内债券继续下跌，最大跌幅在10%，最低交易金额为59元（100元面值），显示资本市场还处于谨慎状态。

要是这个问题在去年12月问，我还会斩钉截铁说不会，现在真的不敢乱言。
万科是中国房地产企业的代表、尖子生，无论从为股东创造价值方面（高利润），为行业带领行动风向方面（话语权），为产品创新贡献方面（产品迭代）都是行业佼佼者。
但尖子生也有它的“大意失荆州”。18年就喊出“活下去”，然后19-20年口是心非地疯狂拿地也赚的盆满钵满。21年又喊“活下去”，照例想乘着其它企业收缩投资来搏好地，谁知道这次没有穿越周期反而屯了不少高价地，再加上市场连跌三年，现在确实困难。
很多人说看财报，去年年底万科账上还有1000亿现金。其实去年年中碧桂园也有千亿现金，你猜现在剩多少？
房地产企业的账有些复杂，有些看似是股本金的其实是债，有些账上还值几百亿的土地迟迟不肯做减值，所以真实负债率只有企业高管知道，银行都不一定能摸清。
但你可以根据房企的行为来判断，特别是投资和转让。如果这个企业还活跃在土拍市场，那说明自身的财务状况还不是很糟糕。比如杭州24年首次土拍，保利、招商、建发是7宗全参与，万科则一块未去，这个信号就耐人寻味。再比如北京24年首次土拍，华润、保利和中铁建都有参与，还是看不到万科。
从转让层面，万科从去年就开始大量转让资产，特别是加速旗下仓储物流和商业地产发行Reits，包括最近准备转让部分商管公司股权，这些也从另一方面印证万科确实缺钱。
缺钱和要倒闭中间还有很大距离。
不过一二月市场之冷，让我们业内都哆哆嗦嗦，如果再持续下去，未来真的什么都会发生。
唯一确定的是，如果万科“完了”，行业内也剩不了几家能存活了…

目前看会的，所有建设商品房的房企不分国有私有，全得死。
本质上是房价下跌导致的库存货值降低诱发的资不抵债。
这个东西无解，根本不是接给点低息融资贷款能解决的，对房企来说越盖越赔，越努力坑越大，不如躺平了事。
继续下去的话，期房将彻底坏死。
只有一条路，搞通胀推升资产价格。
要么是有准备的主动引发规模可控的通货膨胀，要么是推诿扯皮毫无作为的眼看着债务链条爆炸崩坏后被动的导致更多损失的恶性通胀。
目前看应该是选后者。

一秒钟看穿事情的本质，和一辈子也看不清的两种人，人生命运注定不同！
在中国，房地产行业就是金融行业。
金融行业的本质就是十个锅，七个锅盖的游戏，从古至今都是这样。只要有持续现金流，就永远不会暴雷。
回到房地产这个行业，只要还有人在持续不断的买房，就永远不会暴雷。如果没人买房了，或者买房的人少了，那七个锅盖就不够用了，就要开始暴雷。
始终有人买房的前提是房价要永远上涨，不涨就不会有人买了，但是如果房价高到参与者越来越少，那也会没人买，那就准备开始暴雷。所以这是无解的死局。这种暴雷，民企，国企，混合制，不论是什么所有制，都无法避免，可能的区别就是暴雷时间的先后。这种暴雷和三年疫情也没有关系，只是疫情让时间节点早点到来而已。也和国家的三道红线没有关系，三道红线只是让雷爆炸时杀伤力小一点。
而且金融还有另外一个特性，涨的时候，肯定会超涨，价格远远高于价值。涨到你怀疑人生。跌的时候也同样，肯定会超跌，价格远远低于价值。跌到你怀疑人生。
回到问题，万科会暴雷吗？那是肯定的，会，百分百会暴雷。那会是下一个吗？那不一定，天台上排队暴雷的，多的去了！

万科是公认的房地产业界三好学生，为什么刚过完春节，就暴出了负面消息？我们从去年三季度财务报表里尝试分析一下问题在哪。
财报三张表，资产负债表、利润表、现金流量表，按目前这个行情，利润表就不用看了，毕竟活下去都成问题，活得好不好已经没人关心了。
资产负债表
资产负债表来看，万科的资产负债率是逐年改善的，截至2023年三季度，总负债1.24万亿元，总资产1.65万亿元，负债率75.28%，还算凑合。

但我们都知道，债务是刚性的，资产至少部分是根据市场估值在改变的，我们看下万科资产负债表的结构：

先看资产端，50%的资产是存货，合计8147亿，啥叫存货，就是已经投钱造出来，但没卖出去的房子。这部分估值就很存疑了，不说多，打个六折？那总资产直接缩水3258亿，负债率直接飙升到93.6%。然后有一大块很神奇的其他应收款高达2692亿元，这是什么？一般而言，其他应收款主要包括土地及保证金、合作方经营往来款、应收利息、股利等，房地产公司基本都是欠别人钱，哪还有谁会欠开发商这么多钱，再看看以往5年数据，其他应收款一直维持在2500亿以上的规模，这到底是啥？
2019年到现在都5年了，这么长的时间都追不回来，是不是收不回来了，如果真收不回来了，那为什么计提坏账准备率才这么点？是不是担心如果大规模计提坏账，万科就真的危险了？
现金只有1037亿元了，这里面还有一大笔是受限的，这是问题最严重的，我们一会说。
剩下的就是非流动资产，什么是非流动资产，就是短期没法变现的，这里面两大块，长期股权投资1360亿，和投资性房地产1093亿，合计2453亿元，占总资产的15%，这两块就是万科最近想甩卖回血的资产，但在目前这个市场环境下，很难出手，出手也得打折。比如最近万科卖了核心资产七宝万科广场50%股权，领展房地产投资信托基金以人民币27.723亿元的初步价格，收购了上海七宝万科广场50%权益，市场估价32亿元，相当于打了85折。
总结一下万科的资产端：1.647万亿的总资产，如果把几个大头分别打点折，总资产已经危险了。
下面看负债端：比较着急的是流动负债，流动负债指的基本都是一年内需要支付的，这块有9405亿元。需要说明的是，这里面一块大头是合同负债，4075亿元，这是什么？这其实就是预售房款，也就是期房出售，小业主和开发商签订合同，付了首付然后办了按揭，全款达到开发商账上，但房子还没交付，在财务上叫做合同负债，这块资金原本已经在开发商手上了，不算真实的负债，这块扣除后，总负债8325亿元，负债率只有50%，不算高的。但是，由于各地烂尾楼频现，为了保交楼，地方政府收紧了预售资金监管，这一块资金，开发商应该是轻易动不了了，所以监管资金是酿成开发商大雷的一个重要的引爆点。应付票据和应付账款2489亿元，基本就是欠供应商的钱了，短期风险不大，赖着呗。最最大头是衍生金融负债，9751亿元，这里面有多少今年到期？据企业预警通显示，2024年万科共有存续美元债6只需要偿还，余额29.530亿美元。境内存量债券则多达32只，规模546.09亿元，其中100亿元将于一年内到期，包括“21万科MTN002”、“21万科MTN003”都将在2024年内到期。估算了一下，2024年，万科企业在境内信用贷款到期金额为93亿人民币，分布为上半年50亿和下半年43亿；境外约有105亿人民币的公开债券到期。大概就是今年要还债200亿。
现金流量表非常的一言难尽，2023年万科共销售3761.2亿，回款基本也是这个数，但三季度经营性现金流仅仅是2.35亿元，线性推算全年也就是说卖房的钱都用于经营了。

而投资和融资现金流合计-335.47亿元，也就是不光没融到钱，还多花了好多，有点雪上加霜。
现金又被霍霍了300多亿。从手握现金就能看出来，这些年现金越来越少，嘴巴上喊着活下去，感觉也没怎么使劲儿。
总结一下从财报里读出的信息：1、万科目前存在资不抵债的风险，因为很多资产价值要打折，但债务是刚性的，一分不能少；2、万科去年全年卖了3700亿元，但现金流还是负的；手上现金只有1037亿元（部分受限），3、今年要还本息200亿元；回到最开始的问题，为什么现在爆出万科危机?因为1-2月卖的太差了！

去年万科卖了3700亿元，平均每个月308亿元，今年1-2月万科只卖了217亿元，同比下降43.1%，其中2月只卖了91亿元，同比进一步下降53.1%，按这个折算，万科今年只能卖1092-1302亿元。就算100%回款，满打满算，万科在手的现金也只有2129-2339亿元。要知道，去年万科光正常经营（买材料雇工人发工资交税）基本就把3700亿回款全花了，叠加今年要还的200亿元，那么今年得进账接近4000亿才能收支平衡，这一下缺口接近一半，也就是接近2000亿。而且，一旦爆出了负面，韭菜们更不敢买万科的房子了，这销售还得往下走，存货更加走不动了。同时，试问哪家金融机构敢借给万科2000亿？或者哪个财团能一把把万科价值2000亿的股权+投资性房产都收了？
结论：一切的根源还是在于1-2月房地产销售进一步下跌，导致万科这样的优等生竟然已接近油尽灯枯，面临巨额资金缺口。
惨淡的房地产。

满载的集装箱船进水了，损管部门及时堵住了破口，但进了水的船依然在下沉，只能将一些货物丢进海里才能脱险。
理论上，这船能成功脱险，因为要丢掉的货物的价值相比整艘船和剩下的货物是少数，并不是很大的牺牲。
但实际上呢？
很难，因为这艘船的货主可能有很多人，有些小老板的身家就是船上那些货，等所有货主都达成协议，船早就沉了。所以航运界就制定了“共同海损”这条规则，在这个例子中，不管哪位货主的货被丢进了海里，其余货主都有补偿其损失的法定义务。这样就保证了船只的自救。
现在万科也是一样，它并不是一家激进的房企，理论上它要是能卸下一些债务，撑过这段时期还是有可能的。
但实际上呢？
万科的领域可没有“共同海损”这样的规则。这么多债权人，谁又能轻易牺牲掉自己？

从产品角度上讲，搞标准化的房企都得去死。

理论上是会的，而且会非常凶险，和金地一样。
就目前而言房地产出清尚未完毕，仍然有一些纯国企（如首开、首创、华侨城等）危机四伏，还有一些港企（如新世界、九龙仓、信和等）深陷困境。万科和金地只是在路上而已，不会比龙湖新城好多少。
万科负债太高了，而且2020年以后加码拿地一线城市的地皮把自己给埋了，金地也差不多。目前很多一线城市的情况是楼面地价才是较合理房价，中国的房价本身就是一个杠铃型结构（一线城市和县城最为扭曲），万科这时候无论再努力都是徒劳的。倒是龙湖减少高级别城市拿地一定程度上降低了危险。
万科负债太高，又没有其他靠谱的业务(比如美地伟星本质是实业公司，龙湖的商业，建发国贸这类国企的供应链业务)垮掉很正常

现在房地产不景气是常态。
下面数据2024年3月5日可以分析，日子不好过。
万科A股早盘下跌1.38%。
港股盘中一度下跌2.86%，报5.44港元，续创纪录新低。
境内债中“20万科08”“21万科02”“22万科01”均跌超2%。

据新闻：万科大概有1.4亿的土地储备，按容积率3计算，楼面价5000计算。那买地成本是：1.4?3?6000=2.1万亿。假如这些地都是贷款买的，按利息6个点（听说私企融资成本要10点）计算，每年支付的利息：1260亿。听说开发商的利润是房价的5%，万科厉害能做到8%。那1260/0.08=1.575万亿。也就是说他一年卖1.5万亿房子，只够还利息钱。
以上数据，不一定很准确，但我只是想告诉大家一个逻辑：负债万亿的房企还起来很难很难。
我看很多人在反驳我,我也统一回复一下:
1:关于万科负债的问题,不管我怎么算的对不对;公开的新闻是:有的说1.5万亿.有的说是1.2万亿;这个数字可不是一般的大;那可是万亿.不是几个亿啊;就是算是1.2万亿,6点的利息.那一年利息,也要720亿;去年万科卖了3700亿,按10点的利润,赚到的钱还不够还利息的.这个债还在滚啊!
2:有的网友说有息只有2000多亿,咱们用脑子想一想也明白:谁会不要任何报酬把钱借给你.这年年通胀,过十年一分钱利息不要再给他?还有的说短期负债只有1000多亿,可是这房地产短期会复苏吗?
3:有的人说可以变卖资产,这可不是17年的万达变卖资产,就算17年房地产如日中天的时候,万达那时变卖资产也是被称着断臂求生.现在变卖资产可是坐等被人分肉.
我个人觉得唯一的结局就是债务重组和展期:这1.2万贷款先展期十年,每年按3点先还利息.别想那个6个10个的利息了,真那样搞,只会把公司搞破产,到时本钱都回不来,得不偿失.
毕竟万科是头部房企,上市公司,国企控股,手里也有大量优质资产,渡过这个漫长行业的下行期,前途还是可期的.
真的,也不用太悲观:像这些头部房企基本上最后不能让他这样硬倒下去去的;只要企业控制人及高管老老实实经营化债保交楼.尽全力把能吐的钱全部吐出来,最后还是能免牢狱之灾的.毕竟企业一破产让企业控制人及高管背几百几千亿贷款,也没有任何意义.牢底坐穿也没有意义;再说企业当初好的时候,企业也没有少交税,没有少增加就业.现在人家尽了一切力,企业还是不行了,你让他们和家人坐牢背一辈子还不起的债,那还叫企业有限责任制吗,那谁还敢办企业吗?
当然个别有小心思的人,不好好配合.老是想财产转移的,该杀鸡还得杀的.

郁总喊出“活下去”的口号是在2018年，给人感觉是万科是个好学生，早早就在为地产寒冬做准备，但你再看它的实际操作：

2021：

应了那句话，嘴上说不要，身体却很诚实。实际上万科一直在激进扩张，拿地总金额常年跟碧桂园交替前二，恒大融创什么的都得靠后站。“活下去”这样的口号，更有可能只是为了吓唬竞争对手，方便自己便宜拿地的骗术而已。它跟恒大碧桂园做了同样的操作，为啥不能得到同样的结局呢，就因为它会装会喊口号？

目前的市场环境，地产公司日子都不好过。
在去年底政府各种支持地产的政策后，很奇怪会爆出这样的信息。
上层很早就提出了内债可以延期，所以我感觉这个爆料很不符合常理，且一般只有准备鱼死网破的时候才会来这一出，很显然万科也没到这一步，因为对于债权方来讲，还是指望着万科还钱的，所以都会私底下沟通免得有啥负面的影响。
总的来看，万科背后的债务情况究竟如何我们吃瓜群众大多是不清楚的。不过我判断短期万科不会也不可能出问题。万科手上并不是没资产，只要万科愿意他可以把物业拿出来卖掉(当然物业这么优质的资产一般不到山穷水尽是不会拿出来的)，万科还有物流地产及商业地产也是值钱的，同时他去年买了不少地，无非今年不拿地了，慢慢卖存货，活下去总是没问题的。
我到不认为万科近期会有啥大问题，且看后面的情况吧。我记得有段时间传龙湖怎么样怎么样最后不也没啥免事。

不会！
但是有一个前提，不要出现烂尾楼！
实际上，烂尾楼有个说法，就是过了该给房的时间一年还不能给的。
这里面又藏了第二道保护，就是，不能给的。
看看，说好了明天来拿豆腐也给了钱，就有人给你一个保护色，明天不给你也没事，后天给也和明天给一样！
鬼逻辑！
作为房地产这段时间应该是从2022年开始搞的，比如白名单，我认为，万科，没问题，绝对的好企业。
只是，以后呢，没人知道即使那些派了发言人威胁啥的，证明错误的也不在少数，只是大家都需要时拿出来基本上都当做没有过一样！
实事求是，证明实事求是，非常非常重要！
据说中国有十万家房地产公司，和很多热点行业一样都是很多，热点行业百分之八十的公司都死了即使死也很多人赚钱了也很多人赔钱了，房地产公司一样，百分之七八十也会死，也是一样很多人赚钱了很多人赔钱了，轮回？

作为业内人士
当然会了
天下没有不逐利的资本，就现在房地产销售情况来看，就算是国企，也逃不脱一个死字

万科最大的问题是管理层在体外吸血。这也是国资不肯花钱救命的一个原因。有可能是借这个机会弄死吸血鬼。

会，民企房地产的底层逻辑都没什么区别，万科虽然是混合企业，但底子和民企没什么区别。如果扩大来说，整个民企地产其实都是恒大、碧桂园，无非早晚得问题。

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