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[商业财经]为什么很少有人能够成功地模仿巴菲特的投资风格？ |
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为什么很少有人能够成功地模仿巴菲特的投资风格？ 关注问题?写回答 [img_log] 投资 沃伦·巴菲特（Warren Buffett） 股票 价值投资 为什么很少有人能够成功地模仿巴菲特的投资风格？ |
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刚开始接触巴菲特，我也觉得巴菲特很容易模仿，好公司、好价格，买入并耐心持有，有什么难的？ 时间越久，越发现巴菲特难学。看起来越是容易，学起来越是困难。 当你是个股市小白时，你觉得巴菲特就在不远处，自己跳一跳可以够得着。心中没准还感慨，年化20%就是股神，也没那么神嘛！ 当你在股市中摸爬滚打很多年，伤痕累累或成绩斐然，你觉得巴菲特还在你不远处，只要自己愿意“浪子回头”，似乎还是可以够得着。 似乎，人人都可成为巴菲特，只不过大家还没下定决心去做。就像社会树立的一个好人标杆，你去分析，也不难啊，无非就是坚持只做好事，不做坏事，平平凡凡，没那么神嘛；自己并非不能照着做，只是觉得那样做太没趣味。 其实，越是这种看着平凡、简单的事，当你下决心去做时，才会发现真的太难了。 诸恶莫作、众善奉行。拆开来，都是平凡普遍的小事，似乎都不难；但到底有多难，谁试谁知道。 说回巴菲特，投资理念很简单，大道至简。 最难的不是找到好公司，而是抵制诱惑、保持耐心。这是人性层面的事，是反人性的。 当一个人能够抵制诱惑、保持耐心，不仅投资能做好，人生也能活出精彩，甚至干一行、爱一行、成一行。 反之，若我们在生活、工作中，都做不到抵制诱惑、保持耐心，凭什么认为在投资中就能做到呢？ 投资时，投资者是完全自由的，何时买入、何时卖出、买什么、卖什么，全由自己决定。对于绝大多数人来说，恰恰无法驾驭这种绝对自由。在投资中，会比生活中更加缺乏耐心，更加不能抵制诱惑，自然，也失败的更彻底。 反过来说，在投资中学巴菲特，比在生活中坚持做个模范好人还要难得多。 知名价值投资人李录曾说，有些人不太适合做价值投资，有些人则天生更适合。 要学巴菲特，学历、知识、经历都没那么重要，人性的修养与认知、性格品质等更重要。 |
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巴菲特投的是美股，有IBM、intel、apple、Facebook……美股能投的公司实在是太多了。 |
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如果投的是大A……史书记载，巴菲特卒于21岁…… 价值投资的根本因素，是得有价值公司可以投，假如市面上只有那么点价值公司，轮得到巴菲特这种没关系的人来投么…… |
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每一个你认为的股神，都来源于他享有你认知以外的信息差。 |
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因为环境不一样，时代不一样，背景条件都不一样，性格不一样，怎么学？ 同样的价值投资者在大A，极少数有人能成功的，能像巴菲特一样的。 因为巴菲特是美国人，巴菲特的成就90%来自美国的国运，可能只有1%来自价值投的。 所以模仿有什么用呢？？遇见连续打脸的时候，就是崩溃崩溃再崩溃，做不下去的。 照猫画虎，有形无神，是没有杀伤力的。 |
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美国模仿巴菲特并且成功的人一抓一大把，更何况，完全没必要学啊，直接买伯克希尔哈撒韦的股票，主打一个就是让巴菲特给自己打工。 看伯克希尔哈撒韦的股票，稳稳的上涨，历史上几乎没有什么大幅度回撤，还学什么，直接上车就行了。 |
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回到说A股，学习巴菲特炒股风格的很多很多，比较知名的有但斌、段永平等等，中国最顶端的那些投资人几乎都学习过巴菲特的投资风格。 但是真正像巴菲特那么成功的却没有，原因很简单，个人成就跟市场高度相关，再牛的个人，也只是时代的一粒沙，09年至今纳斯达克指数涨了1200%，A股原地3000点一动不动，在这种大环境差距下，A股就出不来股神。 另外，个股结构也差距千里，美股之所以那么强，是因为很多企业越来越强，你啥事不用干，持有就行了，比如微软、苹果、IBM、谷歌等等，中途还出现过很多上涨百倍、千倍的大牛股。 A股几乎没有出现过这种大牛，十倍往往是一个极限，十倍之后，潮水褪去，发现企业还是那个企业，并没有连续质变升华，成为真正的国际企业，你现在回想一下A股有你叫的上号的大牛股吗？ 下图我统计了一下2010年至今个股涨幅榜，涨幅超过10倍的只有15只个股，这些个股成为全球性大企业了吗？你日常有经常使用他们的产品吗？ |
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而且，涨幅十倍，也才堪堪跟上纳斯达克指数的涨幅而已。 所以在国内没有出现巴菲特这类股神，投资方法只是其中一个原因，更大的原因还是市场差距。 |
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就别说学了。 你就让巴菲特本尊来大A也得赔！ |
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时代变了 巴菲特哪比的上知乎股神 伯克希尔持有现金创历史新高 知乎股神完全避开22年纳斯达克下跌 然后反手重仓精准抄底英伟达突破百亿大关 最后开知识星球传授暴富秘诀 |
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第一：巴菲特年轻的时候收益率非常高，平均每年40%-50%。 第二：巴菲特刚创业的时候，就已经拿到了身边亲戚，朋友，同学的资金。现在想象一下，你家里亲戚，朋友，同学，都把自己的钱给你炒股。你有信心能炒赢了吗？ 第三：国内市场和美股市场截然不同。国内财务造假严重，你在美股财务造假，会让造假的人老底坐穿。 第四：巴菲特和普通的基金还不一样。普通的基金，受外界影响比较大，比如在熊市的时候，基金经理就很大程度受顾客影响，因为投资者有恐慌情绪，基金被迫不停的赎回。但是巴菲特的资金是来自于保险资金，保险金就很难赎回。因为人一旦买了保险，一年两年是难以拿回保险金的。 第五：生在了一个美好的时候。美好的国家。 第六：巴菲特言行不一。口口声声说自己是一个价值投资者，实际上他干了很多见机行事的事情，苗头不对，立刻调转枪头。 第七：巴菲特在投资股票的时候，可以对公司进行强行改制。具有重组管理层的能力。因为很多被投资的企业，不敢怠慢巴菲特。 |
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1得有一个国会议员级别的父亲，生到终点，只剩自我实现这一目标，遥遥领先。 2父亲熟悉了解金融，几岁就带自己入门，十岁出头就开始接触金融市场，遥遥领先。 3一辈子大部分时间是该国最好的时候，并且还是全球第一，遥遥领先那种第一。 4在人类科技，资讯传播，金融套路等快速发展但又并不那么发达的时候介入，以便刚好赶上学习效用最大的时期，遥遥领先。 5寿命足够长，才能尽可能的通过复利达到前人后人都望其项背的程度。 巴菲特的神话并不在于他真正的投资水平有多高，而是在于牌太好了，起手就是王炸4个2，4个A4个K4个Q，即便无法取得现如今这样的成功，那也大概率会声名远扬。 就如同前些年的国民老公一般，一度也是非常成功的。 但相比巴菲特，他的牌就差太多了。 巴菲特最出名的一笔好像就是可口可乐了吧，就是选一个快消品一直拿着。 而他最近几年不管是all in苹果，还是投小日子五大商社，基本上都是明牌的利用美国国力进行政策压制和美元潮汐收割对手或者手下人，谈不上有多高的技术含量。 所以反推回去，他在可口可乐上面，也不排除引导了政策的。 如同我们的寡头乳业，多年来一直也在学巴菲特这个套路。 所以，格局放大来说，他们也是和巴菲特一样成功，方式也一样，只不过巴菲特买股票，他们做公司，没有本质区别。 如果单论买股票，那么，像巴菲特一样拿着茅台几十年的人多不呢？ 绝对数量肯定是多的，那他们是模仿巴菲特吗？ 并不是。 他们也是自己选择的，自己悟的，自己选对了的。 那他们算得上成功吗？ 算得上。 只不过你不知道而已。 因为在客观事实下，他们又不够成功。 我有一个长辈，90年代出头时，看到了房地产的巨大前景，拿着5000元买了万科，一度赚了300多倍。 然后呢，这不是成功？ 躺赚100多万，算不算成功？ 100多万放今天虽然还是挺多的，但同样啥也不是。 然而在90年出头工资几十元的时候，万元户都很厉害的时候，那是什么量级了？ 那个时候能拿出5000元，已经遥遥领先了，但和当时真正的富人相比，啥也不是。 而当时的大部分富人和美国国会议员的家族相比，同样啥也不是。 但如果以300多倍，十几年来计算复利，他在这个周期是碾压了巴菲特的。 然而并没有什么用，因为起点太低了。 但如果他再来一次这个流程呢？ 100多万的300多倍，那就是大概四五个小目标了，就完全不一样了，但要说和巴菲特相比，好像也就那样。 除非再再再来一次，达到1000多亿身家，但好像在巴菲特面前还是不够看。 就是这种极端的每十几年300倍300倍的赚，赚个五十几年，也比不上巴菲特。 所以可想而知，巴菲特的牌有多好。 而他的风格，狭义的看待，太多人使用类似策略并获得成功（大赚）了，不就是做远景判断然后躺平吗？ 但如果看得深一点，别人的策略可不仅仅是全球范围精挑细选优质企业长期拿着，而是选定了龙头企业后，再发挥自己作为大资本家在资本主义国家的优势，去引导政策，掌控政策，推行政策，然后完美借用自己国家的全球霸主的力量，进行全球收割，最终一切布局的指向就是令自己的资本获利。 这才是巴菲特真正的投资风格，你说其他人能模仿否？ |
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要想知道为啥很少有人能够成功的模仿巴菲特的投资风格，就必须先知道格雷厄姆。如果俺没记错的话，这是巴菲特的老师，当然俺也可能记错，俺要说的是，首先就很少有那么牛的老师，学问，学识，学历，地位，成就。就很少有人是在这样的人带领下去挣钱的。 复制如上名词，再加上自己的努力与觉醒与和老师一起时挣下的资本与资源，想不成功都难。并且，并不是巴菲特一个人成功，而是那一大批人都成功了，只是巴菲特最有名子而已。 本人水平凹，定错，请勿相信。 |
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谢邀，因为炒股成功本身就是少部份人的事，目前模仿巴菲特比较出名的是：段永平。 实际上很多人并没有理解巴菲特的逻辑； 1.巴菲特非常重视方向，选择所有的股票，都是建立在他对这个股票的了解上。比如这个国家的未来经济，这个行业的发展趋势，这家公司在这个行业未来的地位等等。绝大部分人是没有这个能力研究的。所以08、09年巴菲特投港股比亚迪，目前来看方向选的相当好。 2.在选对方向的基础上，巴菲特以做生意的心态持有。并不会像散户一样，一天多次打开账户，然后一会瞅瞅这个票，一会买卖那个票的。 3.巴菲特不会无脑长期持有，他中间也会根据情况调整仓位。比如2021年下半年、2022年巴菲特减持了不少比亚迪的股票。目前看算是高位卖出了。 所以巴菲特是一个高人，他做的完全符合科学逻辑的事情。选对方向，持有等待成长，根据实际情况调整仓位。 懒得打字了，我之前在公主号（博弈论者）详细分享过巴菲特、芒格的逻辑。自己去看吧。理解巴菲特才会更加尊重他，才会更加坚信方向+时间+灵活调整是一体的，不是孤立的。 |
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巴菲特整体的投资，能长期持续，得有抗跌能力，可以看到老巴不是只赢不亏，看看老巴亏损记录。 1965年，收购伯克希尔哈撒韦纺织公司，因持续亏损在1985年关闭。 1975年，又收购美国一家纺织公司WaumbecMills，几年后被迫关停。 1987年，投资7亿美元收购所罗门公司可转换优先股，后所罗门违规操纵国债濒临破产。 1989年，斥资近3.6亿美元收买全美航空可转换优先股，公司持续亏损，巴菲特投资亏损7成多。 1993年，收购Dexter鞋业公司，几年后投资资金几乎亏完。 1998年，伯克希尔增发近28万股股票，收购通用再保险，后通用再保险巨亏。 2006年起的5年间，持续购入乐购股票，但乐购后续爆出财务造假，股价腰斩，巴菲特退出时亏损超4亿美元。 2006年，开始投资康菲石油股票并成最大股东，2008年下半年康菲石油股价大幅下挫，巴菲特认亏卖出。 2011年，投资成IBM第一大股东，被套6～7年，到2018年彻底清仓。 2015年，收购卡夫食品，但后面卡夫亨氏业绩下滑，股价下跌。 2023年，伯克希尔·哈撒韦公布2023年第三季度财报，净亏损127.7亿美元，主要是苹果公司股价在第三季度整体下跌了大约12%影响。 投资台积电：2023年6月中旬-10月中旬，台积电股价暴跌，市值蒸发770亿美元。巴菲特后续清仓，避免更大亏损。 但为什么老巴还是投资长跑，一是能抓住一些好的投资标的配置，比如苹果、雪铁龙、西方石油公司，甚至是比亚迪（减持了），而截至2023年第三季度末，伯克希尔·哈撒韦公司持有现金总额达到1572.4亿美元，创下历史新高，所以这是亏损的底气，才能等好好的投资机会。 普通人怎么玩，试错试没了。当然投资还有很多细节、原则和思维。多看看巴菲特、芒格的文章、书籍，理解一点投资思维。 |
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学习巴菲特的人都知道 巴菲特说过 “没有人可以通过做空祖国成功” 但很少有人及时体会到，巴菲特说的祖国是美国 |
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A股对内幕交易打击比较严。 美股只是号称法律监管比较严。 A股违法交易，证监会真会查你。 美股操纵市场、内幕交易、老鼠仓等，SEC只是号称会查你，给韭菜一个交代。 |
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很简单呀，因为核心秘密，人家不说。 比如我，我在平台上也会无保留的告知大家我的认知，我的境界，甚至我的一步步学习成长之路，我都完全告知你。但你知道这些，那不过是让你知道什么是技术分析正确的路，以及技术分析山顶的风光。但你绝对不会就此拥有了我的对走势未来的预测能力。因为那不过是指路罢了。我不断的呈现一个个预测案例，眼馋吧，但我不会泄露我的技术分析理论体系，没这个理论体系，别人无法就此拥有了我的能力。巴菲特一样，他绝不会泄露他的价值分析判断的体系，否则多少人会跟他抢价值投资的对象，他再也捡不到便宜货了。而且这股市也根本承受不起几千万，上亿个巴菲特。 |
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亚马逊老板曾经也问过股神这个问题，巴菲特给了一个很精准的答案：因为没有人愿意慢慢变富。 如果成功太慢，幸福必然减半。 很多人进股市都是抱着大赚特赚的想法，不说一夜暴富，最起码一年翻个一两倍、三四倍才稍微觉得满足。 所以，就一直在股市里折腾来折腾去，最终就折腾出了一个“七亏二平一赚”的90%的股民不赚钱的结果。 恰恰是急于在股市里获得超额回报，所以最终获得了一个大败亏输的相反结果，而恰恰是因为如巴菲特所说的慢慢变富，最终却获得了令人瞠目结舌的投资奇迹。 这就是投资里的“快就是慢，慢就是快”。 诚然，在股市里不缺一夜暴富的案例，也不缺牛市里人人都能成股神的投资者，但这些人中的99%都是靠运气赚到的钱。 而股市里有句话叫做“凭运气赚到的钱，会凭实力亏回去”。既然是运气，那就不是必然。 就像那些中彩票大奖的彩民、拆二代，最终的下场有几个能好的？有的过得比中奖前、拆迁前还不如。 那么，该怎么给股市定位呢？ 不是把它当成暴富机器，但可以把它看成财富加速器。 长期下来，在股市里获得一个稳定的能超过通货膨胀率几个点的收益率，这差不多就可以了。 更有能力一点儿，可以稍微提高下收益率的标准，比如两倍于每年的GDP增长率。 当我们从思维、话语、行动中体现出这一点时，你就会发现股市带给你的回报会远超自己的期望值。 原因很简单：因为你不在瞎折腾，放下了浮躁的心，开始真正地去思考如何把投资这件事儿干得漂亮了！而当你把一件事儿干得漂亮后，生活就会给与你丰厚的馈赠。 如何富有？一切唯心造，宇宙能量法则下的股市投资心法?mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg3OTYwMzUwOQ==&mid=2247485838&idx=1&sn=9d62e2fa061357f78a0cba1b404c9906&chksm=cf00b3d4f8773ac2b7dd443a6b5a54a935471397affb7a74a5b5a6331205a91f5d29122fd293#rd |
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就像你只能妄想在《西虹市首富》里用腰子刺身宴请巴菲特一样，梦境剧本可以乱来，现实中的暴利大抵无可复制。 |
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贝索斯问巴菲特: 为什么那么多人做股票投资，只有你成了首富？ 巴菲特回答: 因为他们都不愿意慢慢变富！ 什么是股票投资的底层逻辑呢？四个字:稳定复利！很多人天天听消息追涨杀跌、看K线高抛低吸、炒概念急卖急卖，研究缠论想暴富等等，之所以会被那些卖课程的收割，就是因为他们不理解股票投资的底层逻辑是稳定复利，是需要时间的，就像贝索斯问巴菲特：为什么那么多人做股票，只有你成了首富？巴菲特说：因为他们不愿意接受慢慢变富！我们都知道以前的地主是利滚利做到富甲一方，为什么你就不会反过来想：投资复利创造奇迹！ 什么是股票投资的顶级思维呢？一句话：买股票就是买公司！股票投资是几亿人在做，只有你做到降维打击才能脱颖而出，不然还是身陷“七亏二平一盈”的魔咒，我们刚才说了股票投资的底层逻辑是稳定复利，怎么做到稳定复利？追涨杀跌？看图看线？听消息炒概念？都不是！是找到股票背后的那个能长期稳定经营的公司！这才是你可以把握的，你研究一个公司几年跟研究几天的，是截然不同的投资命运…… 我经常说，买股票就是买公司，这句话其实包含了商业知识和投资思维的框架，有些人很懂一个行业，比如上班几十年从事一个行业，有丰富的行业经验，但就是做不好投资，因为他不懂公司背后的投资思维；有些人他理解股票市场，在股市穿梭几十年，有着丰富的市场经验，但就是选不出好公司，因为他不懂股票背后的商业知识，任何一家公司如果无法结合这两点也很难做大，所以为什么公司做大点都要引入首席财务投资专家，因为创业团队会做公司不代表有投资思维，而公司大了业务本身增长就难，需要用投资思维整合资源壮大。 什么是投资思维呢？就是我们讲的市场先生、能力圈、安全边际、价值与价格、预期与期望、投资与投资、周期等等，打个比方，我们经常听到农户养猪的有时候赚的盆满钵满，有时候亏得一塌糊涂，今年开宝马明年开宝骏，比如这几年亏得宝骏都卖了，农户是很会吃苦的，那为什么亏呢？因为他们不懂什么是猪周期，往往猪价涨他们多养，猪价跌他们不养，一个没有门槛的行业养的人多了供过于求必然暴跌，而当所有人亏钱供不应求了他们反而不扩产，这就是没有投资思维中的行业周期判断能力，而且养猪是有风险的，还要保险和饲料的套保操作，农户那个规模除了辛苦钱，其他没半点增值利润。 那什么是商业知识呢？就是我们经常谈论企业的一些经营特点，互联网最喜欢说的一句话：你的赚钱模式是什么？比如电商，不是所有的公司都是卖货赚钱，有的是做平台赚流量、有的是纯粹流量变现、有的是营销工具赚钱，还有的就是规模和时效服务取胜……再比如同样的白酒，有的品牌取胜、有的渠道取胜、有的营销取胜、有的质量取胜、有的定价取胜等等，当我们分析一个公司要有能力看出这个公司用什么方法赚钱，行业格局，品牌定位，产品力，渠道覆盖，营销策略等等。 看完前面我略微介绍的投资思维和商业知识，大家就理解了为什么看我谈论公司的帖子看的云里雾里，因为你基础不行，看起来就不知所云，所以为什么说股票投资需要很长时间积累，为什么说能力圈特别重要，为什么不能随便跟别人说股票，大家的能力千差万别，不是一天两天能教会的，而是要像学一门手艺一样长期坚持，遇见问题探讨学习消化积累，回归到那句话：买股票就是买公司，买自己能看懂的生意，不懂的不要做，算不清估值的不要买，看不清未来的不要碰……便宜才是硬道理！ |
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对于小资金而言，模仿巴菲特意义不大。反而是对于我这种资金体量，巴菲特后期的投资风格具有一定的借鉴意义。 巴菲特对于大部分投资者而言，最大的借鉴意义有两个： 第一，超长期投资下的巨大的复利效应，前提是不犯大错。别说巴菲特这大几十年的投资了，我七年多投资的复利已经几千倍了。虽然今年两个多月的时间里一直没有重仓，也有全仓不到20%的收益，收益绝对值已经是大部分人一辈子赚不到的钱了。这就是来自于长期的复利积累。换句话说，我如果保守的话，每年全仓15%左右的收益率坚持个像巴菲特一样的数十年时间，我必然可以成为一代传奇。但我今年在不到三个月的时间里面用最多不超过三成仓位就已经做到15个点了。这才是最可怕的。一旦被我抓住了适合重仓的机会，那么收益率必然飙升。 但是如果你犯了一个大错的话，可能就需要很多年甚至一生去弥补了。包括巴菲特近些年其实已经没有了择时和择券能力，已经长期跑不赢美股大盘了，但是他也没有踩过雷，所以不至于晚节不保。 第二，抓住时代最强的风口。巴菲特的成功在于充分抓住了美国的主升浪，我的成功在于充分抓住了加密货币、Web3.0、元宇宙和人工智能的主升浪。巴菲特现在的收益率为什么不行了，他抓住当年的web2.0浪潮了吗？他抓住近两年以人工智能为代表的科技浪潮了吗？显然没有。但当年充分抓住美国的主升浪已经让他盆满钵满了。所以，投资需要的是若干次巨大成功实现财富自由，然后重中之重的是如何避免把赚的钱还给市场。 去年芒格去世，今年巴菲特萌生退意，意味着一个投资时代的彻底终结。我只是不喜欢巴菲特，并没有不尊重巴菲特，巴菲特仍然是我心中的投资领域goat，因为他的资金和收益率是客观存在的，是不以任何人的意志为转移的。 我去年将自己跟巴菲特从三个方面做了对比，巴菲特皆不如我。 第一，同年龄段进行对比，我完全碾压巴菲特。之前我已经对比过了。之前算过巴菲特31岁多拥有了当时103万美元（1962年），如果每年折现率按6%（其实根本不可能达到，肯定低于6%），103*1.06^62=3818（我给他多算一年），巴菲特当时折现到今天也就3818万美元，还是在多算的情况下。连3个小目标RMB都不到。跟A10差了一位数，何况我还没当时的巴菲特年龄大。而且我是去年Q4就A10了，我又赚了这几个月钱，巴菲特当年的总资产现在都没我第二位的零头多了。 第二，同投资时期进行对比（近两年，2022年初至今），我完全碾压巴菲特。巴菲特这两年的投资几乎没有体现出来投资能力，尤其是没有体现出来其宏观能力，几乎完全是跟着美股走的，或者说几乎是完全跟着苹果走的。 第三，资金来源层面，我全是自有资金，巴菲特是拿了投资者大量的资金。我对于委托投资，一直是反对的，委托代理的链条和环节越多，风险越大。 关于我与巴菲特的比较及其他相关投资问题详见《为什么巴菲特公开了自己的投资方法，但很少有人能模仿成功？》、《如何评价华人量化交易员私自调整交易模型，获利4.5亿美元、正接受美国证监会调查？》、《身家一亿的有钱人，生活是怎么样的？》、《股神巴菲特也亏了，伯克希尔三季度证券投资巨亏 241 亿美元，持有现金创新高，哪些信息值得关注？》、《现实中真的有丁元英这样的人吗？》、《通过币圈财务自由的人，你们都做对了什么？》。 |
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大多数是没有条件~~~~ |
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巴菲特的成功是很多因素共同促成的，任何单一归因，比如长期价投，都是片面的。 我认为重要的几个因素： 运气好，赶上二战后的美国；从小就接触金融，有天赋；开保险公司，长期资金成本比别人低太多了；不上杠杆，拒绝赌博；…… |
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一群舔狗，一级市场的战略投资，来生搬硬套用在二级市场上的投机。 真是牛头不对马嘴！ 你们有那个基本面分析能力吗？ 有那么多人脉与资源吗？ 读书读多了，成了书虫。定势形成很难改变。 |
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因为巴菲特的风格是弄懂这门生意是否是好生意，通过对好公司好生意的理解选择是否长期持有，通过复利来进行财富增长。 曾经有人问巴菲特，为什么没有人像你一样投资，巴菲特答道“因为没有人想慢慢变富”。（大意） 巴菲特的老师是格雷厄姆，美国投资界传奇人物，后期又有费雪的投资思维，真正的搞懂了投资这门行业。 有多少人能有巴菲特的投资经验和能力，有多少人能够长期持有，慢慢变富，另外巴菲特出生在美国，美国的经济发展和他的长寿也造就了他的成功。 但是国内也有一些巴菲特风格的投资人，例如段永平，真正做到了买股票就是买公司，股票最后的购买者是公司。 |
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圈子问题吧，这种人题主很少能接触到 |
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因为大多数人急功尽利、动不动就满仓，稍涨就拿不住股票。巴菲特从25岁就开始买股票，只买不卖，拿到80岁。 按照巴菲特的买法，即便买在高点，也可以解套。因为后面再买，成本就会越来越低。等个几十年，风水总是会轮流转的。 |
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首先巴菲特家里条件非常好。 其次，他有非常好外在条件支持。 第三，他是犹太资本 第四，犹太资本需要捧出来一个明星在这个行业 第五，他有很多保险资金，相当于没有成本可以无限加仓 第六，他有很多高官朋友圈，可以知道很多内幕消息。 要知道美国总统啥的，都是股神。 |
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巴菲特的现金流可以多到把上市公司的控制权买下来然后靠变卖资产给自己分红回本。你为什么学不会？还不是因为你不够努力？ |
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几个原因，我来一一回答。 第一，在全世界资金盯着的美股这个“有效市场”中，已经变成了“输家的游戏”而不再是“赢家的游戏”。输家的游戏是指你在这个游戏中只要少犯错就能赢，所以你看巴菲特在最近2024股东信中就说道：永远不要冒资本损失的风险，如果你做了几个正确的决定，并避免了严重的错误，长期坚持就可以获得回报。所以巴菲特的成功很大一部分不是取决于做对了什么，而是没有做错什么。 第二，增长率陷阱。巴菲特不投高科技股，不投成长股，喜欢买有现金流，净资产收益率高的股票。按照道理来说，只有高成长股才会获得丰厚回报，但其实是错的。你看是不是和我们下意识想的逻辑完全是反的，这就是投资里面的“增长率风险”。高科技的成长股有几个风险： 1 容易夭折 2 起来后价格会飙升很快，市盈率偏高，你买入的价格有可能已经比较高，导致你盈亏比不合适。请注意，这个世界上的东西哪怕它很好也有它合适的价格，不要被fomo 3 科技的增长带来的不一定是收益增长，还有可能下降，比如光纤技术的发明，让美国的电信业利润骤降，纷纷破产 4 科技容易被另一种科技所替代，这就是我们说的“科技的破坏性” 所以它很不稳定，风险也很大，一不小心就会导致大幅的利润回撤甚至归零。 第三 长期来看，美国的基金经理跑过大盘的只有少数，大家可以去查数据（彼得林奇是个异类，大幅跑赢大盘，但他投资的年限不算长）。而买指数基金其实也不是好的选择，因为总有新的股票会被加入指数，而从历史数据统计，新进入的公司是跑不赢老牌的前几位的公司涨幅的。 第四 巴菲特的资金大部分是险资，他就是开保险公司的。险资成本低，时间存续长且很稳定，所以他才可以做到第三点长期持股。并且他绝大部分仓位都在几个重点公司上，不会需要很多金融方面的研究人员。反之你像摩根大通等投资机构，一个看门的老大爷可能年薪都要十万美金（瞎猜的），资金和消耗成本上去了，那就要频繁操作，试图去博取更高的利益。 手机打字真的累，我要把这款文章放到我主页《金钱这个游戏》的番外篇中，不能白打。 |
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拉菲特在少年时期获得街区一等奖的作文，题目为《我的议员父亲》 |
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每个时代都有人能挖掘出新的投资思路，例如格雷厄姆的净资产烟蒂，彼得林奇将成长性计入股价，巴菲特寻找长期护城河。 为什么大师们不断致力于挖掘新方法，是因为这些方法赚钱的逻辑都是与市场的信息差，就是别人没有想到这些逻辑的时候，它才能跑赢市场。 当每个人都明白他们的定价方式后，就没有信息差，没有信息差就没有阿尔法。 比如净资产定价，格雷厄姆那个年代和现在对比，获取一家公司净资产数据的难度天差地别，现在净资产数据，一个散户随便按个f9就能获取，pb估值绝大多数是有效定价。作为一个因子，它已经没有长期显著的alpha。 股票投机是人直接的博弈，要做得好，一定不是复制谁的东西 |
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