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[商业财经]2 月 19 日A股龙年「开门红」沪指收涨1.56%，全市场逾200只个股涨停，如何看待今日A股市场？ |
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凤凰网财经讯 2月19日，市场全天高开后震荡分化，沪指相对偏强收盘站上2900点。截至收盘，沪指涨1.56%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.13%… |
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不看好，长线单可以持有，短线单全面撤退 小微盘大幅反弹是正常修复行情 中国石油大涨拉指数是干嘛，掩护出货吗 |
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今天Sora代表的AIGC，中特估一些表现不错。 但这俩我觉得都不是后面的主流。 AIGC最大的问题是现在盈亏结构和去年不同，而且同样的概念第二遍一般就不好使了。 AIGC去年一开始很多人是挣到钱的，单子比较大，下手果断。 要信早信。 但后面有很多人，是真的信了A股AIGC，4~5月还在上仓位，移仓，给套住了。 今年他们属于回本过程，所以Sora概念今天很多股票大涨，但后续持续性和高度我觉得情况比去年会差。 要信这个是主线，就得这两天信，过几天信的话，会接盘去年那些被套牢的人。 （我是不信，主要是概念这东西，横空出世最有用，后面边际效果会差） 然后就是中字头，节前咱说这些是稳定指数用的，生产队是不会用他们来连续拉指数——不符合他们的工作职责。 这板块要是有行情，也是别人拉抬。 谁来拉呢？ 基本面这几个工作日并没有什么特别的，机构和外资很难下手，散户天生又。。。。不喜欢这个板块。 暂时想不到谁来接力，我是觉得不会继续连续拉高。 对长期投资者来说，也别想着做什么高抛低吸了，这种时刻你也不知道怕踏空的，要套现的力量是个什么对比，给不给你机会。 波动高有利于高抛低吸，波动太高了容易给甩下来。 对短期投资者来说，现在必须需要考虑调仓，今天的成交量不足以支持全面反弹，只能个别方向才会有交易价值。 选到了资金看不上的板块，且趴着呢。 至于备选，自救的报团股，有空仓平仓迹象的港股，趴了太久的地产都算是短期交易的备选（强调一下，是短期交易，长线他们都有各自问题）。 至于谁出来，那还要看交易量。 |
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有一位股民，重仓买进了一只股票，亏损了56万元，天天像喝醉了一样难受。 最糟糕的是，他在2月7日以接近最低价割肉，2月8日，这只股票竟然是涨停，而且是接近30%的涨停，气的他差点吐血。 由于割在了地板上，他整个春节都闷闷不乐、郁郁寡欢，一点都不开心，对家里的事也不上心，老婆还以为他出轨了呢。 后来，得知他炒股巨亏，老婆没有责怪他，反而安慰他，让他别着急，又给他60万元，让他去抄底，把亏损再赚回来。 有了老婆的安慰和支持，他的脸上才露出了一点笑容。 |
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久违的四连阳，上证指数冲击2900关卡，成交量也还算不错 大权重+AI资金关注度最高，短期市场反弹开始遇见小幅压力 要继续拉升，尤其是要到2925以上，到2976以上，后面要维持最少9000亿成交量，并且还需要更多板块活跃 后面的上涨肯定没有2635-2900这段那么轻松了 而且现在调仓换股也不太好选，创业板，上证指数，包括一些看好也都涨了一波 所以现在确实没有那么多买点，这里选择先做一波获利了结，后面有新的机会再重新加仓 收回一部分现金仓位，把仓位控制做好再说 不能因为行情涨的不错，慢慢走出阴霾，就大喜过望，就忘记仓位控制 做投资，时时刻刻要重视风险，这个是原则底线 |
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今天网上已经有挺多声音看牛市，果然阳线到了3根以上，市场就会慢慢忘记之前的大跌，就会开始兴奋起来 很多投资者确实不容易吸取教训，只要行情稍微好几天，就开始忘乎所以 其实短期机会没有那么多，牛市完全没有开启的样子 只能说2700以下确实是这一轮历史低位区域 未来也可能这一波拉升会相对高一点，但拉升完了以后肯定还会有震荡调整的 会筑底一段时间，才能走出熊市末期 这个是需要时间，所以如果没有可观的调整 这里并不适合加仓，只能做持仓+获利了结动作 你之前有杀跌的时候加仓的筹码，有赚钱的可以获利了结 没有加仓，还亏了很多，那你不想亏钱卖出，就继续持有 这样都可以，就是别这种时候去加仓，成本优势极低 今天最不满意的还是创业板，虽然创业板也从底部反弹了不少，但是力度不太够 后面如果创业板反弹不能回到1900以上，那么说明成长，科技，新兴行业还是偏弱的 那么可能减仓会加大一些力度，创业板更加能决定赚钱效应 |
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上证指数有这么多权重保护，可能不会太难看，但不代表上证指数不大跌，其他个股，行业不会大跌 所以创业板走势不好看，我会更加谨慎一点，会尽可能的做好现金仓位和个股仓位的一个平衡 时时刻刻把仓位控制做好 |
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还有很多朋友经历了这一轮大跌以后，已经开始明白了核心权重指数基金的好处，慢慢卖出股票，开始分散布局各种指数基金 如果大家不做其他行业，不做短线，不做个股，你就是想简简单单的长期持有，后面稳定赚钱，那你可以不需要有什么动作，因为上证50，沪深300，中证100，中证A50他们还是稳定的 后面可能会有一些调整，但也不会很低，反而是给你加仓的机会 这些是可以安心持有，未来几年都可以继续持有，除非他们突然短期涨了30%以上 不然你不需要太关注他们短线表现怎么样，因为已经估值很低了 很多朋友是每天要工作的，不是职业投资者，不是每天看盘的 所以安心持有这些指数基金，可以不需要担心的 中小盘股反弹一波以后，后面财务报表公布，如果有业绩不及预期的还是麻烦 所以这些还是危险的，不要去博弈中小盘股，包括中小盘股的指数基金，他们并不稳定 资金面分析 |
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今天成交量还可以的，资金在围猎AI领域，流入最大，然后就是各种传统的大权重 整体表现分化比较厉害，赚钱效应不算特别好，没有节前那么好 因为也确实已经有了短期比较大的一波反弹，指数虽然还没有到3000点 但很多股票从底部起来不少，这个位置确实容易分化 大权重不可能一直这样拉升，AI因为主要是炒作，所以也不会持续性特别强，拉升一段时间也会分化 那么再往上走2900-3000点区间，短期是有压力的 所以在2900以上做一些获利了结动作，后面如果继续拉升，还会继续降低仓位 收回一部分现金，等以后调整的时候再慢慢布局 今天是我最近一段时间以来第一次降低仓位，之前都是不断加仓的状态 板块表现 |
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今天板块最强的就是TMT，传统的一些能源，文旅，酒店餐饮 TMT短期跟着AI的风炒作，短期资金面不错，还有空间，但是不好把握，需要对短线博弈有很强的经验 文旅酒店已经过了时间，虽然数据不错，但不会持续很久 传统的能源位置太高了，他们用来维持指数是麻烦的 到时候要调整起来，上证指数会有压力 所以今天板块表现不太好，没有看见低位很多板块崛起 反而是高位这些大权重还在发力，要是低位板块一直不动，高位大权重调整，指数就会有一波回调 |
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下跌的板块来看，房地产是真的数据太差了，今年房地产会加大扶持力度，但是依旧不会太好，不推荐关注 券商前面一段时间涨多了，调整到1200-1000区间还可以继续关注，券商板块不错 感谢大家的点赞 年复一年的坚持做一件事真的非常不容易，没有大家的支持很难一直保持创作的热情 祝大家赚钱！生活愉快！ 暂时聊到这里，休息一下再继续聊 今天是坚持写复盘笔记的第1091天【每日打卡】 希望能在这里遇见越来越多志同道合的朋友，每天一起学习和成长 谨记：贪念起，万念俱灰！ 控制住了风险，利润会随之而来 |
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风险提示：投资有风险，入市需谨慎！ 切勿盲目投资、冲动投资 请根据自身综合情况和具体市场情况做出科学理性的投资判断 平时要多学习，丰富自己的投资知识 祝大家健康、快乐、自由、赚钱 |
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今天指数高开后稍微回落，并没有翻绿，随后一路走高，尾盘最高点收盘，并没有像往常一样冲高回落。 全天9647亿，略微缩量，但还是维持在很高水平，从成交量看，行情是有持续性的。 板块再次分化，节前大涨的中证500和中证1000出现调整，中证2000在AI板块带动下再次拉升。 让我意外的是银行还在拉升。 从银行板块看，目前估值都很低，横盘的时间已经很长，未来创历史新高的概率很大。 AI板块大爆发，数字经济是最大题材板块，未来还会持续炒作，不过上面还有很多套牢盘，后面大概率还要反复震荡一段时间后才会真正上去，现在追涨容易上套。 春节期间证券业大清洗，很多人认为对证券板块是利空，导致证券板块调整，我说这是先利空后利好，因为大老鼠少了，证券公司利润反而会上涨，中长线并没有问题。 另外，有一个重要信息告诉大家，今天是节后第一天，我已经看到很多券商在大力推A50ETF，这是一个重要信号，这很可能是带着任务来的。 很多人看到美股指数表现很好，就觉得美股普遍都涨得好，其实美股也就只有少数几个巨头表现很好，其余也是很一般。 比如标普500里面，500个成分股，其实是分成7个科技巨头+493个其他股票。 七个科技巨头分别是微软，苹果，谷歌，亚马逊，英伟达，特斯拉，META，这七巨头贡献了标普指数2023年的绝大部分涨幅，其余493个加起来几乎是原地不动。 A股近期权重也是持续放量走强，题材股相对走弱，而A50ETF的大力推广，会给低位大龙头带来更多增量资金，未来还会加剧这种趋势。 未来资源不断往龙头集中是必然趋势，现在A50里面还有很多优质龙头都在低位，正是逢底布局的机会。 有些超跌题材股近期也是大反弹，那些基本面太差的正是切换低位龙头的好机会。 当然不需要局限于A50，A50或者上证50代表的是大龙头，沪深300和中证1000代表是普通龙头或者细分龙头，优质股基本都集中在这里面。 也就是我近期一直讲的上证50+沪深300+中证1000组合。 再往下就是粪里掏金，虽然也有好股票，但想要选到优质股难度就会大很多。 具体板块方向，未来价值股多关注低位大白马，证券，新能源，医疗等。 题材股关多注数字经济，AI板块，军工等。 我今天还是没有减仓，继续保持120%仓位。 现在大盘连续拉升，连续大涨的可以考虑减仓做T，没有大涨的没必要太早减仓，免得卖飞股票。 前面那么大的跌幅，一波大反弹，强势股反弹30%以上是很正常的情况，50%以上也不是不可能。 现在很多股票反弹幅度也就十几个点，根本没必要害怕。 |
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我两年多以来都是保持95%以上的纯债基金，和很少的包含股票的基金。 去年底很少量的尝试买入300，作为观测的锚点。 年前陆续进账了一些钱，我都放在货币基金了，因为我想看看，特别是年后几天的情况。 今天看到两点多的时候感觉不舒服，把一部分货币基金转了债基，剩下的继续观察。 现在开心或死心都没必要，反正不是一天两天的事，特别是我都等了快三年，不在乎再等等。 |
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现在就开始全面唱多A股未免为时过早！ 说一下我对盘面的几点忧虑 一、市场情绪并未回暖，尽管节前最后几天大涨，但是明眼人都能看出那是在市场成交羸弱+国家队拉盘的情况下产生的，而且节前利好疯狂出，就是为了过个好年，而不是为了年后大涨，这两天容易疲软； 二、换了新的证监会主席，此人被称为券商屠夫，上任后有几起严厉处罚事件，看着像奔着强监管而来的，强监管往往导致股市短期要跌，市场认可度不高； 三、节前利空因素仍未消除，利好刺激不够，市场开户人数并未回升，没有新的增量资金，市场还是游资在炒作。 基于这三点判断，我估计A股还会回调几天，目前只能说是政策底出现了，市场底还需要点时间。 至于当前市场暴涨的多模态AI概念，实际上也就是炒个热点和热闹，就目前而言，国内的语言大模型跟美国差距还是有点大，A股上面看着概念股多，实际上基本没有几家是真的在研发相关产品，就更别说变现了。 当然，基本面如何根本不影响短线炒作，A股本来也是一个热点炒作场，选价值股不如选热点股。 |
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明天央行调整LPR，大部分机构认为会调降五年期LPR，1年期保持不变，这就是年后继续红盘的主要原因。但是明天如果不调降LPR就是利好落空，大盘就会回落，明天就出结果。 还有现在进入年报行情，按照2023年中国宏观经济数据企业经营利润是收缩的，尤其是中小型公司收缩速度远快于大型，特大型企业，也就沪深300，A50权重股的年报数据会远好由于中小盘股票。 |
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昨晚连夜发了神棍预测，先检查下预测效果吧。 |
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预言一是针对全年的，略； 预言二命中但没有难度，略； 预言三命中，微盘股和接近微盘的中证2000表现确实是远超主板，理由预言里也给了。拉胯的是中证500，可能的原因是中性策略（一般会选择用中证500或1000股指期货对冲）上个月超额拉胯，面临赎回压力导致的。 |
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既然看到这种热搜了，大家都知道该干嘛了吧？ |
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龙年开门红，继续给年前套牢的群众回血中 |
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甲辰龙年传统上认为是转折，祝愿大家新年在金融市场大赚特赚 K线角度，今天上证符合早上开盘八法所说，收实体1.48%的中阳线，继续收阳，但是K线实体只有23.95点，依然低于年前最后一个交易日的33.41点，也就是说，算上今天，连续三个交易日收阳，但是阳线实体一个交易日比一个交易日小，于是今天K线是步步为营Double，偏空解读，酝酿回调 但是今天K线上一个好玩的地方就是1月30日有一个向下跳空，而今天有一个向上跳空，今天和1月29日的K线在价格上和1月30日到2月8日的K线之间形成了不连接的隔离，这种K线一般是认为是多头岛状反转 |
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但是标准的多头岛反还有几个条件，今天跳空封闭向下，相对年前最后一个交易日是“缩量”的 这是一个减分项，说明的是，今天确确实实有资金在卖压变小的情况下拉起了股价（短线上的赚钱效应造成卖压变小） 但是，却还没有比年前几个交易日更大的量去拉出更大涨幅 显示的是，在这个地方轧空的资金，不是最早在底部开始轧的资金，而是半路参与的抬轿资金 证据就是 |
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当时领涨的品种，今天基本在前排看不到 而当时领涨的品种，在今早高开后 第一盘，开的都是阴线 |
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加上上证和创业板第一盘相对年前最后一个交易日都是增量收阴 |
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说明的是，今早在赚钱效应的影响下（港股过年期间上涨3.77%） 高开，但是底部进来的资金选择了调节。而不是继续自己动手往上 所以这里更多只看做“类”岛状反转 解读的话，和多头岛反偏多看是一样的，但是效力会差不少 这里短线上步步为营，代表短线要震荡调整 “类”多头岛反看做波段上的偏多K线，即以前说K线的时候提及的重点，反转K线并不意味着短线就要由涨转跌或者由跌转涨 而是如果一段时间连二接三的出现同样方向的反转K线，代表这里是波段上趋势改变的过程中 这里之前的红三兵（虽然被跌破），低档纺锤线，阳线吞噬，外侧三日翻红 包括今天的类多头岛反，用来研判的意义，都不是短线上会涨会跌，而是波段上趋势的转变就可能这里的技术面信号是引子 创业板是在连续几个交易日反弹后，今天收下影线超过实体两倍，没有上影线的吊颈线 算作小周期的，短线偏空解读（也不代表波段上的意义，除非之后连二接三不断出现偏空K线，并常态低于上涨趋势基准量） |
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成交金额方面，上证开盘增量（第一盘收阴），之后上涨过前三盘高却开始缩量，最终日线相对年前最后一个交易日缩量 和上面说的一样，今天在2635“抄底”的资金开盘选择卖出调节，外部有看赚钱效应进来接手的资金，但不够年前那几个交易日多。 也就是说，明天如果不能维持今天这种看赚钱效应进来的“抬轿”资金的规模 明天下半场到本周下半周就容易出现较大幅度的震荡 创业板这边也因为开盘爆量收跌的原因，和上证一样，短期“乱筹码”，除非增量接手买盘持续 否则和上证一样，今天的跳空缺口，大概率是个无效缺口（如果上证今天的缺口被封闭，则类多头岛反不成立） 创业板今天到收盘为止，某技术指标统计学因素依然在超买极限值，就指数回测，超九成几率短线就会开始收敛修复，有量盘整收敛，没量下跌收敛 两个指数另一技术指标统计学因素都接近超买极限值，明天日线大概率不收最高留上影 所以就指数的结论和年前最后一个交易日与今早一样 这里不是右侧交易的合适开仓点 |
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结构方面 今天领涨的，大多是sora题材，毕竟过年期间爆出的视频还是挺震撼的 可是问题是OpenAI自己的东西都还处在烧钱发展阶段（烧大钱） 具体商用还是未知数 国内这些公司，目前只是跌深以后得“无基之弹” |
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今天领涨的股票，大多是晚于大盘这个平均值落底的股票（2月5日） 换言之，今天反弹已经到了落后补涨股出现的阶段 所以，短线上衡量，风险大于收益 这些股票，现阶段只定义为跌深反弹 现阶段要么左侧网格适合的品种，右侧交易大可以多等等 |
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龙年A股开业首日，看大盘有大涨，看个股似乎没有涨！ 银行、传统能源等权重拉涨大盘，消费和新能源绿色经济板块基本原地踏步，而医药医疗甚至回撤，券商板块也是绿的。 春节前的【投资周报】有述：春节前的3年红包行情勉强让广大投资者可以过了个好年。 有位朋友说得很好，投资者的快乐很简单，即便是前面跌幅很深，只要有一天大涨，就会很满足。比如本周医药医疗涨幅超过10%，大家就比较满足，虽然只是收复了前面失地。 本周有关部门的举措主要包括如下三个方面： 1）证监会宣布从三方面加强对融券业务监管。暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为。 2）中央汇金发布公告称已于近日扩大交易型开放式指数基金增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模。 3）证监会发言会同公安部门联合打击恶意做空股市、操纵股市的违法行为。 基于这些政策的上涨则属于我定义的“有关部门喊话式上涨”，持久性存疑，关键在于能不能激发投资人信心。A股当前最严重问题的是信心不足，有可投资资金的人对A股的未来前景存疑，甚至悲观，所以一跌再跌。 春节过后大资金护盘就没了，到时候A股也许还会较激烈震荡，虽然有可能震荡，但是A股底部做多是不需要多费唇舌解释的。 因为，但凡理智一点，从历史估值、发展前景来看，现在都是买入好时机，而不是卖出时机。但是，很多人容易被短期情绪影响，甚至跟随做空力量行动丢弃优质筹码。 即便考虑中美竞争的最大不确定性，当前A股都处于极佳的做多时期。 于我而言，春节过后，除了做多，别无他想！ 看多做多A股无需借助任何玄学，比如最近几任证监会主席都会有一轮牛熊市这种，做多A股的理由都是基于价值投资最基本的原则——估值历史底部，发展前景值得期待；好价格、好行业、好公司。 【投资周报】春节前夕三天红包行情！祝大家龙年大吉！?mp.weixin.qq.com/s/xv85Bi5vDxJVTl95t7zNEA |
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我们正处于国际力量转变大周期！ 美股或者美国金融霸权和美元霸权的目之所及唯一威胁就是中国复兴，中国产业转型升级完成、中国科学技术更上一层楼，美股和美国金融地位就会终究，这个此消彼长过程中，中国金融和人民币地位将不断上扬。 大周期里面，金融和货币周期是最滞后的，贸易、工业、教育和科学技术是比较靠前的，军事居中，目前周期的演化逐步向金融和货币过渡。 |
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经历过股市急跌，才会领悟投资不加杠杆乃至理名言，只要是久经考验的投资大师，绝对不会教人加杠杆，只有投机者、赌徒和财经诈骗犯才会教唆人加杠杆。 杠杆是有成本的，借钱得付利息的，一旦资金有时间成本，时间就是你的敌人，只需要输一次你就万劫不复了。 比如最近讨论火热的“雪球爆仓”就是典型杠杆式投资，只不过金融业喜欢搞各种创新，把高风险杠杆投资玩出了花。 贪婪无度的人喜欢玩这种投资，总以为自己可以一朝富甲一方，没想过瞬间一贫如洗。 如果一个人可以100%预测对未来，当然可以无限杠杆一朝首富，但是，实际上没人可以精确预判未来，因此不要赌杠杆暴富，这种赌徒行为输一次就玩完了。 面对这样的急跌，投资不搞杠杆的优势就体现出来了，闲钱投资的心理优势也体现出来了。 面对这轮大跌，我最大优势是没有杠杆闲钱投资，因此不怕“强总式砸盘”，繁花里面强总砸盘想砸穿宝总融资仓位，然后低价再买入筹码，砸盘投入资金靠捡宝总穿仓后的廉价筹码赚回去，麒麟会出于自保，接下宝总融资仓位，强总砸盘再收割的计划泡汤。 前几天很开心收到如下这个评论，2019年写的文章《加杠杆：一个注定失败的赌徒行为》还有人记得，而且帮助一些朋友塑造了正确的投资观。 |
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虽然股市让人怨声载道，有的人甚至丧失了信心，但是，我认为现在是投资捡优质低估值筹码的最好的时机。 2021年初股市估值大泡沫有朋友被人忽悠股市风险低而接盘，现在股市历史底部若说风险很高则是无智。 2021年初我写过文章《【风险警示】除了固定资产泡沫，金融资产泡沫也很大！》告诫大家减仓。2022年初我又写过文章《房地产价值回归的市场共识达成，股市不确定性依旧高居不下！》告诫大家不要急于下注，告诫新手仓位不要超过30%。 当时原文如下： 囤积子弹、保留子弹、珍惜子弹。韬光养晦待市场消化美联储加息缩表影响。今年年底之前，高风险仓位不能超过50%，新手最好更低点，别超过30%。低于20%更好。如果闲钱吃紧，就暂缓定投。 成功避免了2021和2022年这两年，2023年也遵循“欲扬先抑”原则，定投到现在已经极大降低了浮亏程度，远好于2021-2023年中就all in进去的朋友。 美股的乐观主义精神是我们要学习的，美联储前天公布3月不降息纳斯达克大跌，然后第二天就涨回去了。 乐观是美国金融市场常态，这是值得我国资本学习的。 美联储即便强硬，市场也会乐观向上来解读；美联储一旦软一点，市场就会乐观爆棚。 即便是符合市场预期的事情，美国资本市场都可以两重涨——乐观预期涨一次，预期兑现再涨一次。 这一点和我国非常不同，我国市场是偏消极，尤其是掌握资本的富人群体很消极，他们特容易被一些阴谋论影响。 当下，我国A股主要是资本市场信心不足，尤其是小有资产的富人信心不足。这些人财富来自于中国却没信心，甚至转移资产做空祖国，他们居然以为国外政府或者资本家会更保护他们的财富！？ 这些人应该是不看国际新闻，只看国内外恨国党颠倒黑白的造谣吧，若是财富清清白白，你们怕什么？参考文章《【系统论证】移民为什么当下很愚蠢的选择！（7千字大文章）》 2024年投资展望如下： 2、2023年股市回顾 纵观过去2023年全球金融市场，主要股市皆收获满满，唯有我大A一言难尽。 如下图所示，为过去一年全球主要股市表现，其中美国、日本、法国、德国、印度等多国股市均一度创下历史新高。美股纳指全年涨超40%，在全球主要股指中遥遥领先。 日本股市全年表现为十年来最佳，印度股市创下八年连涨纪录。A股表现惨淡垫底，上证指数全年下跌3.7%，创业板指全年下跌更是高达19%。H股恒生指数跌幅达13.8%。 我得顺便强调一下：股市并非经济的晴雨表，股市是经济的晴雨表的描述是不准确的。 比如2023年我国经济增速毋庸置疑明显好于欧美，说明股市和经济并没有强联系，最起码短期是不准确的。 再比如阿根廷，阿根廷股市是2023年涨幅最高的，高达347.4%，但是，你能说阿根廷经济好吗？了解点国际新闻的就知道阿根廷经济社会多么糟糕——通胀恶劣、汇率大贬。 阿根廷国家统计与人口普查研究所11日发布报告称，该国2023年累计通胀率达211.4%，创1990年以来最高纪录。 阿根廷比索是2023年全球贬值最严重的货币之一，今年以来按美元计算已大幅贬值77.89%，仅次于黎巴嫩镑89.89%的贬值幅度。 |
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少量资金（相较于刺激国家GDP增长的资金量而言确实是少量资金）和一点政策就可以短期内制造一个泡沫牛市，但这就能代表经济好？典型如2007年A股泡沫、2020年全球股市鸡犬升天。 还有就是股市指数只代表了部分头部公司，不代表整个国家的经济基本面。有很多全球化的公司基本上与其母国经济相关性不高，因此，即便母国的经济再糟糕，股市也依旧可以很亮眼。最典型就是美股。 当前美国的头部科技公司非常强大，而这些公司的财报不受限于美国经济增速，这些科技巨头吃的全球饭，所以可以无视美国经济基本情况。 目前，还没有一个国家的科技集群可以撼动美国科技巨头矩阵，这就是美股信心之根源。 中金数据：2023年美国前十大头部科技个股全年涨幅达75%（7只科技龙头、博通、礼来和超威半导体），贡献了主要指数超五成的涨幅，例如标普500指数24%的涨幅中，前十大头部个股贡献超17%。标普500除科技龙头上涨13%（vs. 标普500上涨24%），纳斯达克除科技龙头上涨24%（vs. 纳斯达克上涨43%）。 目前唯一有可能威胁到美国科技巨头的就是我国了，比如抖音对META和油管的挑战，拼多多、SHEIN、字节、阿里国际化对亚马逊的挤压…… 只不过现在还没有成气候，还不能从根本上威胁到美国头部科技企业的利润。因为我国是数字经济方面唯一有可能威胁美国的存在，这也是美国不断打压我国科技发展、产业升级的原因。 中国的经济转型升级、科技发展将是美国产业的灾难，进而也是美股的灾难，这就是美国全国上下基本上可达成一致封锁中国经济社会发展的原因。 |
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2023年的A股确实一言难尽，但是若是听从了我2023年初“欲扬先抑”判断可以有效避免高位梭哈抄底，年内无数炒股诈骗集团造谣牛市来了，我也予以正本清源警告，例如2023年7月的文章《【短评】牛市来了？稍安勿躁！》。 有人可能要质问，2023年初预判“欲扬先抑”，“先抑”是完美验证了，但是一年结束，“扬”在哪里？ 想以此全面否定我历史系统性精准投资分析还是打住吧，“欲扬先抑”的判断最重要的就是“先抑”，告诉大家股市还得下跌。 这就是我【欲扬先抑】判断最有价值的地方——防止你急不可耐一头扎进去高位接盘。 2023年初但凡认真阅读了我那篇[2023年投资展望]，并且听进去了，绝对不会在2023年初因为那波A股反弹高位接盘，也不会在后面因为一点反弹就会一些财经（自）媒体（人）诱导而梭哈冲进股市。 （PS：我的私人投资经理23年初也是不断向我灌输股市要起飞了，赶紧多买些股票和基金，不过我没听，依旧稳扎稳打定投。） 每次市场炒作牛市来了，无良财经自媒体就会引诱不明真相群众跟投他们做的垃圾投资组合，通过手续费分红转移他们钱财。 对此，我都有明确告诉大家基本面不支持继续上涨而是从基本面角度分析今年股市为什么会继续下跌，现在是完全兑现了。 友情提醒：我个人则是公布自建组合作为大家参考，认可的朋友可以自主在喜欢的平台购买，我不拉投资到特定平台，不涉及手续费分红，没有拉投资赚更多分红的目的，自然更公道客观。我公布组合就是为了灭那些魑魅魍魉的，让无良财经诈骗犯无立锥之地。 文章《2023年最后一期投资周报》用数据展示我的固收组合大胜同类型的明星组合，权益组合基本持平同类型明星组合。 即便是跟踪定投，我也是有风险管理的，定投也有轻重缓急节奏的，目前定投权益基金基本浮亏不假，但是，定投下亏损幅度是可控的、比较小的，前提是你完全遵守了我的策略。 您若是跟随我的固收基金投资组合，肯定是可以获得跑赢明星正规军固收组合的正收益。 做有风险管理的投资，才能有踏实感！ 对于金融市场的分析，我一直强调要聚焦核心基本面，这也是我过去几年精确预判房市拐点、金融市场重要牛熊转换拐点、中美关系走向的最重要思维方式。 因此，如果要准确预判2024年的金融市场走势，我们必须弄清楚2024年的核心逻辑及其核心基本面是什么？ 3、2024年核心逻辑+核心基本面归纳总结 相较于2022年全球金融市场最核心的逻辑是高通胀下的强加息大周期和俄乌冲突，那么，2023年全球金融市场的最核心的逻辑就是全球经济疫后复苏以及美联储加息拐点在何时。 俄乌冲突在2023年基本上对市场影响很有限，年末爆发的巴以冲突则因为影响力暂时不及俄乌，对全球金融市场影响有限。 2023年美股市场一直在乐观看待美联储加息拐点，虽然直到2023年末美联储才对降息松口，但是，市场早已提前起飞了。 相较于2023年金融市场提前消费了美联储加息拐点，2024年则是美联储正式开启降息，全球经济将会进一步复苏，这是对金融市场好的一面，对金融市场不好的一面则是潜在的地缘冲突黑天鹅以及明牌化的中美肉搏战。 友情提醒：以下内容仅适合参与金融投资的朋友阅读，请谨慎考虑要不要付费阅读，需要8.8元。 经过我的反复思量，2024年金融投资的5大核心基本面如下，其中A股2024年主要受1.3.5核心基本面影响： 全文请移步： 本文分为如下5大部分：1、百年美股5大阶段，2、2023年股市回顾，3、2024年核心逻辑+核心基本面归纳总结，4、A-H股、美股与黄金，5、我的投资计划。 2024年投资展望：抓紧当下，繁花盛开！（7500字）?mp.weixin.qq.com/s/babxnAVsGQTnO0QmKqcjvg |
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对于A股，我毫无疑问选择做多，最核心理由如下： 首先，核心层面我有理由相信中国未来前景、具体参考文章《【文化自信·完整版】中国正处于新一轮大复兴周期！》；其次，除了中美关系存在较大不确定性，其他基本面基本上都位于历史低点，此时不做多更待何时？中美不确定性我留一成仓位出来不就行了吗？！ 正如我之前所言：估值历史创新低虽然不代表立刻上涨，但是，估值历史底部肯定可以确保我们安全边际比较大，买入的价格具有很高性价比。不预测最底部，而是选择在接近底部的区域落子，这是所有投资大师采取的策略，比如巴菲特、芒格、达利欧、霍华德马克斯等人都是如此。 当前是一个很好的逆向思维实战机会，不用赌身家，只拿一部分资金实践一次也是很值得的，勇敢做一次逆风人！现在我国在系统性整治金融系统，我认为这轮系统性整治就是为后续做大做强中国金融做准备，打扫干净屋子，才能引客来、做大事。 |
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就像我上周在投资周报所写：不预测最底部，而是选择在接近底部的区域落子，这是所有投资大师采取的策略，比如巴菲特、芒格、达利欧、霍华德马克斯等人都是如此。 不要等待市场见底，等待底部出现的想法本身就很糟糕，如果未来资产价格进一步下跌，在那样的情况下可以买入更多资产。——霍华德·马克 有些人要问我有什么资格批评其他人，好，下面案例就是我为什么可以理直气壮不屑其他所谓财经大佬/大V的理由： 【财经重磅】茅台时隔6年提价20%！13 赞同 · 2 评论文章 |
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附录1：茅台案例 21年2月（春节前夕）我在公众号正式分享过一篇文章《茅台会在什么情况下崩盘?》。这篇文章一经发布，茅台就从每股2500+元拐头向下。 这篇文章在茅台股价最不可一世的时候预判茅台股价存在大泡沫，并明确告诉大家茅台股价会跌回1500元以内，现实都一一验证。 那篇文章的原文如下： 首先，我们要承认目前全球资产泡沫很严重，美国主要是金融资产泡沫，我们国家则是固定资产和金融资产双泡沫，只不过以房地产为首的固定资产泡沫太庞大了，让人没注意到金融资产泡沫。 目前，茅台市盈率70+了，但是过去10年，茅台的市盈率大部分在30以内。 茅台股价估计不可能再回到1000元以内了，但是1500元以内还是有可能的（备注：其后茅台股价多次跌破1500，最低到了1285.18元/股）。 还给出了明确建议： 现在，我建议大家波动较大的金融资产仓位占比不要超过5成，房地产更不用多说，除了自住，全部变现。（全部应验） |
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当时我还阐述了茅台三大技能树： 茅台目前还有三项技能树：一是调整销售链条（这个也在做了，自有平台“i茅台”风生水起）、二是提价策略、三是扩大飞天茅台基酒产能。其中的提价难度是最小的，对比欧美高端酒类价格，茅台还有很大的提价空间。 附录2：经典案例 金融投资领域，我的经典案例非常多，近的就说蔚来，蔚来股价已经大跌至7.3美元，逼近创历史新低，想起了8月14日和一位朋友聊到蔚来股票投资，当时股价约13美元。 具体记录如下，隐去了涉及隐私的部分内容。 金融市场的自信基于我的系统性认知以及历史累积战果，最烦有人把我限定为“房地产大神”这个标签，房地产只不过是我研究金融投资过程中顺带系统性解决的一个课题，论人口研究、宏观经济、地缘政治以及金融投资，我皆有深度研究。 |
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18-19年明确呼吁投资医药医疗和中高端消费属于完全命中，21年初呼吁大家“注意金融风险、要减仓”也命中了。22年年初告诫大家勿急着重仓抄底，22年乃全球加息大周期，金融市场必然下行，而且叮嘱大家这轮底部会很长，最终也都得到验证。 以上内容都有历史文章为证！比如旧文《美国通胀继续超预期，11月加息75基点没跑！》 23年初定调金融市场“欲扬先抑”，现已完全验证“先抑”的判断。参考文章《2023年投资展望：欲扬先抑，播种之年！（5000字）》 共同富裕实践下的自建基金组合双双3/6/12月维度皆明显跑赢当下金融市场最夯的明星组合，价值投资系统模型实践取得初步成功。 详细数据对比参考文章《【共同富裕】自建基金组合双双跑赢超级明星组合！》 房地产领域战果就更不用多言了，一己之力抬高了全网对房地产的认知！ 截至目前全平台帮助近10000咨询的朋友，文章全平台阅读超过300000000+次，帮助百万计家庭、千亿级资金做出正确选择。 这样的金额也许已经不逊色于巴菲特，巴菲特帮助有钱人理财，而我帮助普通人生活更美好。 PS：我正在【悟空新之助】更新【投资思维】系列文章，系列文章最终目标是：构建小白投资者也可以掌握价值投资体系。 |
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开门红，非常好。 小票集体回归，市场一片红火，尤其是AI方向。 Sora的潜力不用多说，变革性的机会，不管是趋势还是短线来说机会都很大。 但并不是公司的业绩就能好。 我们的AI取决于M方开不开源，不开源无法api套壳，我们等于什么都没有。 所以不能拿长期主义来看待A股的人工智能公司，只能视作短线主线。 主线至少会持续两个月，至少会出现三个以上龙头……这都是老生常谈。最重要的是确认主线地位。 现在地位还没走出来，但作为趋势潜伏手法已经可以开始介入，博弈成为“全球竞赛”题材，趋势与情绪相辅相成，成为最强搭档，这也是选手们最想看到的。 明确一件事。有的消息一出，是为了割韭菜，有些消息是有无尽的想象空间，如果是后者，想要介入短线，需要怎么去做？如何抢筹？ 这就是今晚要思考的问题。 |
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万万没想到，小丑竟是我 大家好，我是非言，今天是 2024年02月19日，今日股票仓位98.4%，现金仓位1.6%， 今天做的最牛的事： 今天市场情绪非常高涨，股票平均涨幅3%，但是我的持股没有踩上热点，还处于节前反弹的回踩中，今天我的账户市值下跌1%。 今日上涨，一条明线，一条暗线。 今天上涨的明线是人工智能概念股。因为我主仓是美股的英伟达，所以对A股的人工智能股，我从心理上是蔑视的，但是我忽视了一个心理学问题，就是我的认知和大众的认知根本是两回事，不能用我的认知来判断大众的认知。也就是，我不能用我的预判，来代替大众的预判。 以前我误判过小米手机，我觉得小米做这么low，质量这么差的产品，早晚会完蛋，没想到小米到现在还是3000亿市值。 后来我误判过拼多多，我觉得这种砍一刀的病毒营销、假冒伪劣产品集中地，怎么可能竞争得过京东，结果京东现在只是拼多多市值的零头。 去年我误判过A股人工智能的炒作，甚至我还专门研究过光模块的新易盛，后来我觉得它们都是碰瓷人工智能，结果第一波炒作之后我就放弃跟踪和研究了，没想到A股人工智能可以炒作的如火如荼。 继续聊今日行情，今天上涨的暗线是价值股和股息股。银行股和煤炭股大涨。下面我会详细聊一聊我的看法。 下面聊的是危险的两秒钟。 最近几天打车外出，在绿灯转红灯的十字路口，好几次滴滴和出租车司机为了抢那两秒钟的绿灯转黄灯，险些酿成交通事故。这带给我一个很震撼的思考。司机为什么去抢那两秒钟的刹那，日常生活中，司机经常会浪费大量的时间，比如睡懒觉、刷短视频，往往这种浪费都是以小时为单位计算，一小时是60分钟，1分钟包括30个2秒钟，假如2秒是1刹那，1小时=1800个刹那。我们宁愿抢那1个非常危险的刹那，也不愿意在生活中珍惜成千上万的刹那，这是为什么？ 张一鸣说过，人对机会的饥渴，分为可得、可见和好奇心。抢绿灯的刹那，就是“可得”。可得对普通人来说，有巨大的诱惑力。 “可见”是什么意思呢？比如说对高中生来说，考上一个好大学比混三年的结果好，所以这是一个三年之后就可见的结果，但是很多高中生不愿意努力。我们有很多可见的机会，比如花几年学好CPA有助于提升股票的分析能力，读大师的书可以补足投资的短板，这些也是可见，但是很少有股民愿意去为这些可见去投入努力。 至于探索世界的好奇心这种境界，就更难得了，也更难以相信。 大部分人对可得有非常强烈的占有欲，而且越是触手可得，离自己的当下越近，这种占有欲就越强烈，如果没有得到，失去感就越痛苦。司机因为前车的阻挡没有抢上绿灯的最后一刹那，差点追尾，司机会气的破口大骂。 这是最近几年我放弃开车，选择打车的原因，开车会使我陷入一系列低级的价值判断，产生完全不必要的焦虑。 经过不断的反思和训练，我最近想明白了，要放下可得的诱惑，把可见的有价值的事情完成，比如考cpa、把一些经济商业的书都精读几遍。 很多读者夸奖我的自律，其实我远没有大家想象的那么自律，我只能做完计划的三分之一，很多计划，被我反复的拖延，甚至是遗忘。 以前我学过《高效能人士的七个习惯》，现在我才明白，我其实根本没学到。这本书的第一个门槛“积极主动”，就很难了。 我做事慢吞吞的，我感觉到慢的痛苦了，我想快起来，执行力又不够，所以进化是痛并快乐着，刚开始进化很痛苦，快乐只有百分之一。我在低效的状态努力了十几年，到今天我终于有一点点快乐了，我觉得努力的感觉中，我有五分之一的快乐了。 反思最近做的傻事： 投资有很多运气成分，也有运气不好的时候，在不幸的时候，要解决投资问题，先要解决自己的执行问题，也就是积极主动的问题。这个问题要反复的自我强调，反复的检查，反复的催促自己。 张一鸣说，大力出奇迹。 我连对自己都狠不起来，做事别说投入大力了，工作中一半的时间都在三心二意的状态，这么很难见到效果的。 必须清醒的认识到，我们执行力不够的问题，并从现在开始，用大力去解决这个问题。包括用力的看书，用力的每天写作，用力的制作投资前的检查清单，不写清单不换股。 今天发生了什么事： 1，同学三年股票翻倍，让我想起来美林时钟的四个阶段： 复苏阶段应该投周期股。 过热阶段应该投资大宗商品或者奢侈品，因为过热阶段钱非常多，买定价比较稳定的奢侈品，或者大宗商品，因为大宗商品属于全球贸易周期，往往不会跟随一个地区的经济过热； 衰退期投资固收债券或者股息股。 稳定期投成长股和价值股。 四个大类配合周期切换不断在成长股、周期股、大宗商品、固收轮动，这就是著名的美林时钟。 然过去18年，我只做成长股。最近三年，奢侈品、大宗商品股尤其是煤炭涨成了大牛股。对应的是聪明人已经在经济过热期不断从成长股撤出，配置到资源股上面。 所以下一步对周期的判断很重要，到底是经济衰退？还是能稳定下来？还是复苏？或者复苏然后稳不住继续衰退？至少全面押注成长股这样偏激的模式不可取。理智的选择，应该是周期股+价值股+固收债券的组合。以应对复杂的经济形势。 宏观之所以复杂，是因为它比研究一个具体的股票更多变数，所以《周期、估值与人性》的作者凌鹏说： 有没有纯粹的“自下而上”我不知道，但是我确认没有纯粹的“自上而下”。缺乏微观基础的“自上而下”是没有生命力的。 我两年来的错误之一，就是沉浸在微观里，全神贯注的研究新能源，学习CPA考试教材，反而错失了对周期股和资源股的观察。 到如今三年资源股翻倍，银行股稳步上涨。以目前的眼光来看，资源股和周期股很多股价翻倍之后，看起来都不贵，市盈率很低、股息率很高。这很有欺骗性。 因为周期股的翻倍和成长股的翻倍是完全不一样的，过去，地产、煤炭、银行等周期股越涨，市盈率越低，市盈率越低业绩越好，这时候反而越危险，2011年我在水泥股的高峰逃顶，那时候它们的市盈率只有10倍。 比如银行股，如果你知道日本银行股的历史，就会知道，银行股即便是没有房地产的坏账，随着经济进入衰退，客户对贷款的需求是减少的，然后银行的钱会“产能过剩”，产能过剩的结果是降价，银行会降低贷款利率，《周期》的马克斯把这个利率下降叫做“逐底竞价”，日本的基准贷款利率在经济泡沫破裂后迅速下跌，由 1990 年 8 月的 6%降至 1996 年 2 月的 0.5%，进入低利率时代。自 2008 年 12 月起，基准贷款利率保持在 0.3%。十年期国债利率自 90 年代初以来断崖式下降，90 年代末期就维持在 1%左 右的低利率。贷款利率的下降，逐底竞争的恶化，导致银行的净利润快速下降。 参考日本，中国银行股目前的利润、股息能不能稳定下来，这是个值得反复思考的问题。 成长股翻倍往往只是上涨的开始，越涨市盈率越高，反而是下跌的过程中业绩开始释放，市盈率开始降低。当然现在成长股的神话在A股已经崩溃了。现在是周期股大行其道。 以前我喜欢用市盈率谈股票，现在我才明白，用市盈率这个锚评估股票，其实仅仅适用于价值股，甚至用它来谈成长股都容易掉入陷阱。 今天其实挺感慨的，我同学三年来在家养花遛狗过退休生活，连书都不翻，股票翻倍了。我这三年努力学习，不断反思，感觉自己屡败屡战，最终市值腰斩。最最搞笑的是，我吹牛炒股赚了几百倍大家都没有看到，但是三年来我一直在赔钱，信任我的人跟着我操作也赔钱，我却用真实证明了我的失败。情何以堪。 相比较轻轻松松就做到岁月静好的同学，我的投资是一场艰苦的修行。 不过相比较两年以来，那些爆仓的，产品清盘的，跳楼自杀的，被判刑被罚款的基金经理，我至少每天还可以读书，还可以随时打开账户调仓换股，算是比上不足比下有余吧。 老股民不一定能赚大钱，经验只不过是保护老股民不走极端，最惨最惨的情况下不太惨。 2、花了一个星期的时间，终于读完了《周期》这本书，也找到了我最近两年大亏的原因。 霍华德·马克斯总结，投资人成功需要处理好三对要素： 第一对要素是周期定位和资产选择，过去两年股市是衰退期，应该选股息股或者固定收益；我依然沉浸在成长模式，选的是成长股。这一对要素我选错了。 第二对要素是激进和保守，我是满仓持股，选择直面风险的激进。其实防守市场最合理的应该是中性策略，股债平衡。这一对要素我依然选错了。 第三对要素是技能和运气，我的选股层面技能有个明显的短板，就是只看短期需求增长，不看供给端的商业模式和竞争壁垒。运气方面，即便是选成长股，我也没有选人工智能，还是选了产能过剩的新能源。 所以，2022年到2023年，在马克斯总结的这三个投资要素上，我每一项都做错了，抽了下下下签。 大部分时候，我都不能正确的找到解决问题的方法，需要不断的试错。 摆脱这种信息茧房的方法就是不断的读书，最近一周通过读书，我深刻的知道了过去两年失败的原因，我爱上了读书，读书会给我带来源源不断的智慧和力量，亡羊补牢，犹未晚也，下一步我会根据研究股票的进展，把仓位调整到股债平衡的中性策略，摆脱对股市的情绪汲取，把每天的重心放到大力提升自己的能力上。 人们往往根据自己的悲惨遭遇或者得意洋洋的收益来判断接下来的市场，悲观者会继续悲观，乐观者会觉得自己能够把握下一次的确定性。这个趋势演化到每一天的股市涨跌都可以影响到股民情绪和判断力。我认为读书可以和股市争夺我的注意力，当我知道读书越来越多的好处，我就能把读书这件事做好。 能够专注读书，是高效能人士积极主动的第一步。 |
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前提先说，在未解决或者说未缓解中国证券市场的结构性矛盾之前，先不要急着考虑牛市。但另外，股票市场也不是一荣俱荣，一损俱损。无论什么时候，好股票都会上涨。 然后，在回来看看这一次的开门红。我这里没有加引号，确实是开门红。年后开盘上涨，既是年前反弹行情的延续，更是一系列救市政策沉淀的结果。这里包括但不限于，央行逆回购，暂停转融券、限售股出借，任命新证监会主席，各种方式的降息降准，设置上市公司股东出售限制条件等等各种措施。 当然了，细看一下，今天能上涨很重要的条件，是权重股大涨，别的不说，中国银行涨4.6%，上证指数涨 1.56%，这就很能说明问题了。 另外，我之前也讲过了，实际上很多优质股，下面三支股票有看我回答的朋友都知道是啥了，它们已经沿着上升通道一直向上走了，哪怕上证指数创新低的时候也没影响它们多少。也哪怕我买一次赚一笔次钱，也不能掩饰我是卖一次后悔一次的事实。 |
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总结一下春节至今的行情： 春节消费数据各种同比大涨，各种超越2019年，各种刷新历史记录；1月金融数据各种超预期；中外机构各种看好；外盘港股各种意淫式上涨。 等今天A股开盘，北向各种流出，涨得各种艰难，各种等神奇两点半；AI和中特估各种上涨，其他核心资产各种不涨，港股各种下跌。 总之，今天本质上是对中特估和AI的回炒，掩盖了核心资产的萎靡。 假牛换不了真心，继续等待牛市。 。。。。。。 其实我对炒作AI是理解的。 一方面，这个东西是真实有效的，Sora横空出世震惊业界，另一方面，半导体是AI的重要组成部分。而A股半导体无论是周期还是估值都到了合适的位置。 |
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但我不能理解的是，A股的某些AI概念公司真的值得买入吗？ 从第一性原理出发，AI无论绕多大的圈，最终还是应该体现到公司的盈利中去。想要通过AI提高公司的盈利，无非就两点： a.收入：AI帮助公司扩大了产品的应用场景，增加了公司的营收； b.成本：AI帮助公司提高了生产力，降低了成本。 从收入的角度出发，互联网巨头有着更为天然和巨大的AI应用场景和流量来源，但这些公司基本没在A股上市。 从成本的角度出发，虽然你用AI提高效率了，但大家都用上AI了，效率都提高了。就好像几十年前的计算机或互联网，大家都用上了，那就谈不上谁的效率会更高。 到最后必然就是卷模型和芯片，此时更受益的应该是AI大模型公司或更底层的半导体公司。 可国内最有能力跟进AI大模型的依然是互联网巨头。 就不说人力这些，单说硬件所需资金量。Meta的小扎明确表态，计划2024年底之前采购35万个H100芯片来训练大模型。 这个算力确实很高，我算了下，大概是GPT-4的20倍。但耗资也巨大，光是上述硬件的投入，就高达105亿美元，接近750亿人民币。 而在训练成本上，根据华为云负责人2023年的披露，大模型训练一次的成本是1个亿，现在只会更高。GPT-4算力训练成本公开数据是4.5个亿。 就这资金量需求，国内几乎只有海外上市的互联网巨头+华为+字节有这实力了。像腾讯和阿里每年盈利1000亿左右，能轻松覆盖大模型的硬件资金投入。而A股99.99%的所谓AI概念公司连大模型的边都摸不到。 另外一点，去年国产大模型实力不济，实用程度不高，被各种诟病。我用过几次后也放弃了。 但从我近期的实际使用体验而言，互联网巨头的国产AI大模型在多次迭代后相当可以了，完全可用。 中文语境下，已超越GPT-3.5，接近GPT-4，也是国内绝对的第一梯队。 如果对枯燥的模型无感，可以看下去年底上市的华为问界M9。相关测试视频也很多。大家可以看下国产的智能驾驶和智能座舱已经做到什么程度了，实用性非常高。 回到公司股价。 AI当然不是一个概念，已经大范围走向实用了，很多公司必然会受益。 唯一令人难以理解的是A股部分AI概念股，几十倍PE甚至还没盈利，对股东的股息回报几乎为0，结果凭借Sora发布的风口，一天就20cm大长腿； 而港股的中概股十来倍PE，对股东的股息等回报持续提高，直逼A股的高股息公司，其AI应用场景众多，大模型侧也已进入实用阶段，结果股价纹丝不动。 这真的合理吗？ 不过，股价并一定要合理。特别是在大的危机发生时，股价往往是不合理的，甚至可以持续不合理。 就好像2000年互联网泡沫破裂后， 搜狐作为当时中国最顶级的门户网站，股价跌到1美元以下，而公司手中的现金却相当于每股1.62美元。 网易当时还深陷造假风波，股价一度接近0.5美元。 但此后这些公司都涨了数百倍之多。段永平正是在0.8美元时买进的网易，百倍收益，一战封神。 当然，现在买入中概股也没指望过百倍收益，但是博取一个超出平均收益的回报是一个大概率事件。 至于对中概股已经PTSD的朋友，别碰就好。 最后报下格指2.6。再次感谢各位的长期支持。 |
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今天的 A 股市场跟我昨天跟朋友说的一样，一方面，是会高开，低走，拉升。我们可以看到三个板块几乎都是这样（深指我就不截图了，懒）。 |
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另一方面，我预测港股会再次遭遇做空的烦恼，因为做空中国股市的从来都是内忧外患。今天的港股非常疲软，上周涨的较好的股票，今天杀起来也很猛，比如中国中免和美兰空港等，指数更是全天没有红过。可见某些人现在的抛压还是比较大，而这份抛压并不是大家天天挂在嘴上的自己人杀自己人。 |
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如我一月份愤怒的时候说的那样，现在是有一批人在有计划的做空 A 股，也就是 A 股做空的初始动力。也有一批人有计划的在消息面上做空 A 股，也就是通过负面解读和恶意解读，强行控制情绪面看空，帮助计划做空 A 股的人做空。最后就是一月份的多杀多，也就是每个多头因为跌到崩溃而卖出，最终变成空头或者套牢者的含义，我当时也套了。 今天上涨4000 多家，下跌 1000 多家，A 股的赚钱效应还可以，涨停 272 家，跌停只有 3 家，跟之前的恐慌下跌基本不一样。而且从板块上来说，不管是我一月份说今年可以做做的「国企改革」板块，还是多个赛道板块，都迎来了较大的涨幅，同花顺里面的 76 个行业板块只有证券一个板块是绿的可见一斑。考虑到我们的经济基本面短时间之内难以有翻天覆地的变化，今年开始我个人是推荐从「景气度」的角度去选择股票和板块来做的。因为 A 股经过一轮狂跌之后，基本都可以说是低估位置了，但是我们的基本面本来也不差，也不会突然爆好，所以大概率景气的行业会获得更多的涨幅，例如现在爆炸好的 AI 板块（但 AI 板块面临英伟达的财报考验），国企今年要纳入考核的国企改革板块，以及各种狂跌之后业务触底反弹的赛道板块。 现在股市的问题其实还没有解决投资者看重的投融资不平衡的问题，多数都是采取临时手段做了强行平衡，这短时间之内显然能改变做空情绪高涨的困境，但是无助于市场的健康发展，所以更希望看到监管实实在在的措施，包括上市的，准备上市的和应该退市的各个公司股票的措施要起来，来稳定住投资者的心。这一块，希望全新的证监会能向金融监督管理局学习 |
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其次，本轮反弹有些过猛过快了，我不是很希望以大涨的形式回到某个点位，比如今天上证已经回到了 2910 点，但是大家之前 2900 点的钱估计并没有回来跌的那么多。A 股需要的，我个人认为是跌不下去，也就是可以锁定 2900 点，或者 2850 点为一个锚点，国家队应该不再允许大盘跌下这个位置，创业板和深成指类似。这样才能吸引真正的市场资金来购买股票进而推动市场的做多情绪，监管应该想尽办法给 A股打造一个价值投资的环境。 其实这一周还是很重要的，因为面临着新官上任之后，到底有没有实际效果的考验，市场里面的信心已经初步触底但是不稳固，需要连续的市场表现来稳固脆弱的信心，我个人这一块是建议三个周 K 阳线，可大可小，但是要一步步往上走，稳住市场。 |
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新帅上任，两市4258家上涨，272家涨停，勿清！ 春节期间数据不错，我拿到几个数据都比2019年要好，一个是民航客运量，超越了2019年同期，一个是整体的交通客流，也超越了2019年同期，此外，今年春节档票房创了历史新高，超80亿。 龙年“开门红”如约而至。 |
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哪怕A50期指跌了，北向资金盘中也在流出，都难以掩盖情绪面的火热。 板块方面，Sora概念、教育、传媒、CPO等板块涨幅居前，券商等少数板块下跌。 AI全线大爆发，主要是因为OpenAI 发布文生视频模型 Sora，Sora不仅能够根据文字指令创造出既逼真又充满想象力的场景，而且生成长达1分钟的超长视频，还是一镜到底那种。 sora概念股，基本就是把去年的GPT概念重新炒了一轮，感觉就是轮回了。今天Sora概念板块整体涨幅高达16%。该板块共计10只概念股，录得涨停板的有8只，20cm涨停的也有5只。 再者，贾玲拍了一部电影，人都明确说了是靠运动减肥，但不妨碍今天又炒一轮减肥药。 高股息股再显强势，“三桶油”表现亮眼，万亿权重中国海油续创历史新高，中国神华也再度刷新阶段新高。从板块指数上看，目前，高股息板块多跑赢市场，截至2月8日数据，煤炭板块年内涨幅位居首位，大金融、石化、公用事业、交通运输等高股息代表板块相对绩优。 当然最稳的方向还是CPO，CPO最核心的就是那两个市值最大的大票，一个新高了，一个马上要新高了，现在跟美股一样，寡头拼命涨，大票拼命涨，最受益的拼命涨。 不管怎么说，我村回2900点了，大部分人也回到血了，总是好事。 |
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龙年开门红！A股市场今天在AI和煤炭等高股息的大涨加持下，走出了无与伦比的结构强度。 手上四只股票，除了不争气的航运，都喜提涨停。 |
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总仓收益也喜提大肉，24年收益来到了20%+，现在已经不是五年500%啦，是6年600%的小江老师。 |
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回看从去年12月份的策略展望，小江老师一直强力推荐的光模块龙头：中际旭创，也获得了不俗的收益，大家如果在公众号推文里细心留意，有学习咱们的直播小课：一季度策略展望的同学，应该都吃到了一口大肉。 |
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回顾一下，在1月9号的直播小课中，咱们花了巨大的篇幅介绍推荐了高股息方向，其中重点提及了煤炭行业的供需情况变化和行业龙头中国神华为什么独领风骚的原因。 足足用了近40页PPT啊，有跟随吃上肉的同学请在底下留言，老师会非常欣慰的。 同时直播小课的内容最终都放在了推文里： 经济数据是怎么影响股市涨跌的？资金特性是怎么影响股市涨跌的？煤炭，真的是高股息行业吗？光模块，景气度投资最后的倔强 多看推文啊，小江老师的股市秘笈全在里面！光模块我从12月就一直在告诉大家机会不容错过，希望大家吃到了这口大肉。 回头再看看这轮极端市场的演变，再看看一季度咱们推荐了什么： 高股息（煤炭）、业绩可能超预期（光模块）、暗线（出海链） |
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但凡活过一个完整的牛熊周期的股票投资者 可能都会有这种心得：解释市场是一个投资者可能最不需要，可能也是最弱的能力。 投资者最重要的能力，是前瞻能力，是马前炮，是面对千变万化的股票市场 做出明智、审慎、前后连贯的决策的能力 什么人最擅长解释市场行情？分析师、基金经理以及各种夸夸其他的人 可是他们的业绩做的如何呢？ 很烂 臭不可闻的那种 本人对于产业浪潮的战略洞见，无论是多空，都很少有失手和走眼的时候 2021年最高位看空所有当年的疯狂赛道，白酒、新能源、消费、医药、中概股（阿里巴巴腾讯等为代表的互联网股票） 全部都应验了 |
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随便玩玩的A股组合 在2021年赛道股的最高位创立，整整3年多一点 39%的收益率 而同期的沪深300指数，到现在还跌超过40% 创业板指和恒生指数、恒生科技指数就更加不堪了 这几年中国股市的基金经理，给人亏50%的太多了 也就是说，本人创立的稳健复利体系，在3年的区间，跟基准指数对比（沪深300），创造了80%的超额收益率 与菜鸟基金经理比，创造了接近90%的超额收益率 而且是坚如磐石，通过极致的分仓、滚动实现的 所有的核心体系、原则，以及实践（通过不间断的复盘和星球独家分享实现），都不断在最核心圈呈现 本人喜欢的是自上而下的战略审视之后的投资 否则埋头干活，可能要被市场和时代的逆潮埋葬 这几年跌落神坛的所谓股神和明星基金经理，太多太多了 普通人无法接触到投资的真正隐秘，在市场交了太多太多的学费 依然无法拨云见雾。。。但是进了核心圈的几百人，在我不间断的抽丝剥茧之下 早就比普通投资者的认知领先不知道多少个身位，还需要担心迷茫和投资道路上的不知所措？？ 很多人可能总是想知道，具体某个交易日发生了什么? 或者某段时间市场发生了什么。。。可是他们根本不知道的是，这些事情，毫不重要 也有人可能会好奇，前段时间是崩溃式下跌，现在是逼空式连涨 难道换了村长，就要开启大牛市了？ 可是聪明的投资者，对于这些统统不加理会 他们对于市场的环境并不苛求，只是专心做好自己的事情，观察自己的投资和研究体系 自然投资成绩就可以做的很好 因为他们很有自己的一套 大家不要忘记了， 春节前，不少投资者已经悲剧性爆仓了，有的甚至紫砂了 其中还有大佬级人物 如果没有坚如磐石的投资体系，就会如风中浮萍一般，任由市场凌虐！ 中国股市春节后怎么走，其实根本不重要 节后通常是密集消化假期消息和海外市场走势的时候 但归根结底，依然是很短期的趋势罢了 A股现在属于病来如山倒，病去如抽丝的阶段 总体依然是赛道股多年的大熊市之下，短期形成的一个冲底反弹格局 至于这个反弹格局，能否演变成反转，以及未来的大牛市，则需要诸多条件的强烈共振。 股市的大型底部 从各大市场的历史周期来看，只有极低概率会呈现V型反转 大概率都是底部反复充分宽幅震荡 用时间换空间 有的牛股会提前见底 有的瘟股会继续新低，甚至破产和退市 股市在农历春节后大概率还是震荡和结构性走势 熊市多长阳 一次又一次的诱多会不断上演 直至很多人不再相信市场有大机会 然后结构性牛市和大牛市才会开启 每一次的财富洗牌总是如此 这一次有内需周期、地产周期以及债务周期需要清理 还有一个A股特有的周期～～对基金行业的信心崩溃，导致通过基金入市的增量资金周期将被极大推迟 这是新的变量 所以不值得对政策变量有过高的不切实际的乐观预期 政策只是其中一个变量 而且还需要观望政策的实际力度和决心、诚意 很多人简单以为换个村ZHANG就有大行情，恐怕是预期太高而且不切实际，也没有看到行情颓弱的本质原因 资管行业信誉的丧失，公私募明星几年时间亏50%的太多了 这对大众投资情绪的打击是非常巨大的 这种不信任感的影响极度深远 尸位素餐、滥竽充数的，以及有道德风险的，都将被市场彻底唾弃乃至抛弃 包括一些流量大V 一轮牛市需要什么条件？ （本回答撰写于2024年2月13日） 1、经济处于扩张周期 2、产业处于扩张周期 3、企业盈利处于扩张周期 4、流动性（能够流入股市的资金处于扩张周期） 5、投资者情绪处于扩张周期 6、资本市场的政策处于良性的周期 这些就是我概括的对于中国股票市场大型牛市的最重要条件罗列 这六个要素，同时出现的越多，共振效应越强，那么牛市的高度和烈度就越高、越猛 反之亦然，市场就会像如今一样，颓弱不已，不断下跌罢了 目前除了第四个要素和第六个要素 其他要素都处于明确的收缩周期，是否完全探底很难讲 所以，可见的1-2年，市场很难出现什么牛市 只有局部性的反弹、结构性行情（如今的高股息、低估值的结构性牛市，以及2023年的AI主题行情等等） 如果幻想过度，难免无非是自我YY罢了 如果YY过度还加杠杠，可能会抄底抄到半山腰导致破产 最近微盘股的爆仓，很多量化私募爆仓，一些大佬甚至自杀（天理资本） 就是因为他们心存侥幸，看不清大势 或者说看清了也无法掉头了（卸了杠杠永世不得翻身，加了杠杠可能还能回本。这在熊市就是死循环！） 投资和投机，做到后面都是很“无聊的” 高手几乎永远都是风险和仓位的控制放在第一位 如果没有到这个阶段，说明他遇见的极端市场情况还不够多 在公开场合上我聊交易并不多 但是这几年私下里跟我聊过的！我见过的做期货、币、外汇等等交易的 太多了 还有在A股搞超短的 几乎每年都会淘汰绝大多数人 五年过后，会发现兴奋的那批永远都是新瓜蛋子 这点在淘股吧非常明显 价值投资可能是慢性的毒药，本金几年时间亏完的很多 超短打板是烈性毒药，一年破产的太多了 新瓜蛋子永远对进攻感兴趣 他们根本不明白，再强的进攻 带杠杠或者不带杠杆爆亏一次，就可以清零 他们还没有摸到“无敌”“猥琐发育”的门道 求胜心切，急于速成 太多了 他们只对代码感兴趣 只对某种特殊的万金油式的“方法论”感兴趣 所以A股这几年的“价值投资”迷魂汤灌昏了这么多人 说白了，这些人连投资的门都没入 很多基金公司里面的，也有很多生瓜单子，让这些人管钱是灾难 很多朋友跟我有一样的吐槽 经过了2018年和2023以目前的熊市之后 聪明人应该打破对所谓的权威的枷锁式崇拜 所有的所谓的股神都跌落神坛 从公募基金的张坤刘格菘葛兰 再到私募的林园单斌等等 水货很多 公募和私募鼓吹的所谓中国式价值投资，也不过是掩耳盗铃罢了 许多鼓吹单一赛道的大V和投资人，都被时代的逆潮埋没 包括白酒房地产医疗新能源 埋没了太多不服气的所谓价值投资者 在A股这种不断变化的投资场生存，没有灵活且不断迭代的投资体系，可以说寸步难行的 对于某些大V和理念，对于某些权威 应该弃之如敝履 新的一年已经开始了 也祝朋友们能够成功进化 成为笑傲股市江湖的常胜赢家 最近有几件众所周知的事情 量化对冲私募明崚投资决议解散，背后原因，众所周知 Bt的市场波动毫无疑问是元凶，而且还有监管 还有就是最近爆出来的知名投资人、年仅34岁的天理资本掌门人“自杀” 至于其他大户和私募，爆仓的可太多太多了 很多只不过没有见诸报道而已 我在核心圈始终强调的就是下限、仓位管理和控制能力 强调投资首先需要考虑的是活的足够久 当我们活的足够久，自然会经历足够多的牛熊，自然对市场有足够的敬畏 自然知道需要在什么关口做好什么事情 会对稳健复利体系的方方面面，有更深刻的认知 为什么我创立的稳健复利体系，核心基础的一条 就是不加杠杠，就是稳？ 2015年逍遥刘强陨落，半山腰杠杠抄底的 还有期货各路大神，做到几亿，一夜清零的太多了 还有加杠杆做空币的大佬自杀的 太多太多了 天理资本这个天才，智商和专业训练如何呢？照样在极端的波动下，倒在了很可疑的高杠杆上 （没有高杠杆，很难把人逼入绝境，最多亏的是部分本金而已） 为什么对市场心存敬畏，为什么知道要坚如磐石的稳，宁可平时爆发力不够呢？ 就是因为见过的历史，读过的书，自己的亲身经历太多太多了 已经形成下意识的习惯 所以，其实我挺讨厌急功近利的人，尤其是他们接近我不过是想要索取代码的时候，更加会令我厌恶 不是说我没有提供代码的能力，而是我天然认为，那种人，是走不远的 主力账户我从来都是苟，千方百计的苟 不存在任何投资哲学定式，藐视所谓的价值投资 狗劈不通的体系，这几年赛道股这么跌，还有人奉之为圭臬，简直令人笑掉大牙 本人主力账户今年马马虎虎，一度为负 节前抄底做了一波净值 现在已经是5%的正收益了 很满意 在2024年开年地狱式的局面中 依然稳如磐石，也算是不负十多年的历练和知行合一了 至于打野账户（a7以下），都是随便玩，可以容忍40%以上的区间波动 但是定位完全不同，所以不可同日而语 稳住吧，活过几个牛熊周期 其实你就是大赢家了 如此简单而已 让自己活到40岁以后，等自己对女人（异性，性欲）和其他年轻人喜欢的东西减少兴趣 更加沉稳的时候，再不断学习投资 路很长 还有一件令人感觉有点搞笑的事情 我发现投资圈似乎有一个鄙视链，以为理工科就一定比文科强多了 好像文科思维低人一等似的 这种莫名的优越感，真的是不知所谓 事情没有那么绝对 随便举个例子，宏观大佬姜超出来管钱，两年净值从1做到0.6左右 还有很多科班出身的，这几年什么辣鸡业绩 也是有目共睹 至于某些大V，坐而论道 财务分析、基本面分析，头头是道 能讲几天几夜都讲不完 但是都没有触及到根本 那些涉及数据分析，框架分析的，其实反倒门槛并不高 中国股市那么多卖方，几千个研究员 搞的就是这个，天天都是数据 可是他们支撑的公私募投研，最后出来业绩是什么东西呢？ 没有大战略的细节，是毫无用处的，甚至是有害的 这几年即使把中免，片仔癀，海底捞，融创，万科，顺丰控股等等龙头 把他们的数据扒个底朝天，也改变不了投资他们爆亏的事实 白酒那些大V，分析的头头是道 有啥用呢？ 看看洋河股份和五粮液、泸州老窖等等 投资的本质是对人性的把控，对周期律的纯熟运用 否则卖股经的早发了 对于投资，有些以往的知乎高赞回答 可以供有心的朋友们参考 |
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