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[商业财经]证监会发布首批重要货币市场基金名录，有哪些信息值得关注？ |
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每经AI快讯，据证监会官网2月9日消息，2023年2月，为强化重要货币市场基金监管，中国证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》… |
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货币基金可以说是老百姓最喜欢、最稳妥、没有赔过钱（至少我买了这么多年都没有赔过），只是收益不高的保守型理财产品了。 就我个人来说，会把日常可会用到的闲钱放在余利宝里面： |
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这些产品还有存取灵活，转出没有手续费，T+0到账，最高转出额100万等优点。所以即便其他的存款产品更稳妥、债基产品收益更高、股基产品超额更多，我还是会有部分的钱放在货币基金里。 比较关注的，是证监会下一步会做的内容： 下一步，中国证监会将持续做好以下工作： 一是指导相关行业机构认真落实《暂行规定》监管要求，提高重要货币市场基金风险防控与处置能力； 二是对基金管理人上报的货币市场基金定期开展评估，适时更新重要货币市场基金名单并按规定公示； 三是会同中国人民银行持续做好重要货币市场基金的风险监测和日常监管工作，促进货币市场基金更加安全、稳健运行，切实保护基金份额持有人合法权益。 看来是因为货币基金的量越来越大了，大到监管需要去更新、增加之前对货币基金的监管政策了。对咱们普通人来说。放在货币基金里的资金的安全性是增加了，但我的疑问是： 监管升级，是否会增加管理成本，是否会增加若干道中间的环节？税费会增加多少？管理费会增加多少？还会像以前那样存取灵活么？ |
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目前也只是有这十三个重要货币基金的产品名单，那么那些不重要的怎么办？列出来的这十三个，是会给绿灯，还是会给紧箍咒？都不确定。 只知道证监会最近特别忙，年三十还在发公告，这里管，那里也管，毕竟目前我国的资本市场并不算安全，还有些危险… 但新的一年，总要有新的期待，总要多一分信心，多一分坚持，希望中国越来越强大，希望大家的财富越来越增值，希望咱们老百姓的日子越过越红火。知友们新年快乐～ |
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在10多年前，阿里推出余额宝，将货币基金完全展示在公众面前，让老百姓可以用活期的流动性，享受比部分定期存款更高的收益。以天弘余额宝为代表的的中国货币基金市场规模不断走高。 然而，即便货币基金的风险等级较低（R1），但是规模一旦无限扩大，风险因素也会不断累积。 因此，在2018年开始，在监管的指引之下，余额宝开始进行风险分散。 具体措施，就是余额宝在2018年开始，防止原有的“天弘余额宝货币基金”规模过大，新进资金可分配至11只不同的货币基金，以调控风险。 从风险角度而言，单一基金规模过大会造成系统性风险。因此余额宝从2017年开始便极力限制基金规模，不过到了2018年第三季度，依然有1.32万亿人民币，依然是世界上规模最大的货币基金。随着多年的缩减规模及分散风险，截至2023年中报，天弘余额宝最新规模6747亿元，持有人数量高达7.5亿户，户均持有金额只有905元，仍然是持有人数量最多的“国民理财神器”。但规模相比较于巅峰时期已经缩减超过60%。 而本次证监会发布《重要货币市场基金监管暂行规定》的意义，和当年余额宝开始缩减规模类似：对于重点货币基金，特别是存量规模较高的货币基金进行重点监管，严防系统性风险。 在目前的货币基金市场，对于单只基金买入卖出等均开始有所限制，以防止单一基金规模过于庞大。而从理财子公司层面，不少银行理财子均推出了多只货币基金产品的集合服务，即当投资者一次性买入大量货币基金的时候，自动将投资金额分散至多只货币基金，每只基金不超过10000元。此举既可以在监管层面满足风险分散的要求，又可以满足投资者的流动性需求，即发生快速赎回的时候，每只基金均可以快速赎回。 |
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货币市场基金的本质，在每种不同的货币政策背景下，有不同的意义。 在较为审慎、没有QE的货币政策框架下 货币市场基金承担着两方面作用 1）为民间提供高流动性理财工具 2）为机构提供短期融资工具的双重作用。 当然，在这个框架下，短期融资市场也可以玩出花来，造成类似美国次贷危机一样的问题。监管者可以通过限制货币市场基金的资产质量与流动性来预防风险事件的发生。 在QE的框架下 货币市场基金其实可以成为央行的金融账户的延伸，类似目前美国的情况：资金从居民手里流到货币市场基金里，再由他们投给央行逆回购，成为央行的负债。 |
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美国的货币市场基金在新冠危机后规模翻倍，突破6万亿美元，其中大多数成为了投资国债的基金类型 在这种框架下，货币市场基金其实承担着流动性蓄水池的作用，尤其是对于金融市场的流动性控制有比较直接的作用。 以现在的美国市场为例，虽然在过去的几个月内美联储缩表加上美债增发使得逆回购余额跌至6000亿美元左右，但由上图可以看出货币市场基金的整体管理规模其实一直在往上走。 |
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美联储逆回购余额，从22年的2.3万亿跌至目前6000亿左右 |
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消失的逆回购余额有相当一部分成为了承接短期美债发行的资金（TGA就是美债发行过后美国财政部获得的资金） 直接看MMF的美债持仓量也可以看出这个机构对于国债市场的调节功能： |
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各类机构美债持仓的市值 从某种程度上讲，如果美国没有庞大的货币市场基金来吸纳超发的货币，疫情后这增长的3万亿规模，将成为通胀失控的最大推手。 而另一方面，当降息开始后，货币市场基金里的天量流动性也可以对经济的整体流动性有一个补充。这其实也可以解释为什么鲍威尔否定了三月份降息的预期。 总之，是个控制流动性的好工具。 |
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什么是重要货币市场基金？ 重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。 中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）、中国人民银行依照法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规定和审慎监管原则，对重要货币市场基金实施监督管理。重要货币市场基金的基金管理人、基金托管人、基金销售机构等主体除遵守法律法规关于基金的一般性要求外，还应当遵守更为审慎的特别监管要求和风险处置要求。 中国证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》,自2023年5月16日起施行。根据《暂行规定》相关要求，中国证监会于近期开展了评估工作，现确定13只货币市场基金产品为重要货币市场基金。目前，相关基金管理人和产品均已按照《暂行规定》要求，做好相应调整和准备工作。 2023年5月至今，过去了将近一年的时间，这期间证监会一定是紧锣密鼓地进行评估筛选，能够进入首批重要货币市场基金名录的，一定是优中选优、强中选强的。这些基金大家都很熟悉，包括： |
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上榜名单很多，很多产品耳熟能详。 余额宝，恐怕很多人都用过，马爸爸果然深通人性，把负债大于资产的职场小白、余钱不多的自由职业者、流动性异常大的小老板等人稳稳地拿捏，有钱就放余额宝，每天肉眼可见的收益，就像进了自己的小金库数钱一样，钱不多却能爽翻天，满满的正能量，每天都有进步，距离买房又又近一一步，看到希望，还有积极的情绪价值输出，何乐而不为？ 这几年，股市大家都看得见，用惨不忍睹已经不能形容投资的失败了，站着进去，躺着出来才是真实的写照。但是，某宝的产品虽然不是最优，却比较安全，作为活期存款的流动性，却有长期达到1.5-2.5的年化收益，已经相当不容易了。 |
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货币基金，作为稳健型投资产品，收益不高，却没有风险或者极小风险，在资本市场风云变幻的大背景下，稳妥的投资者更愿意选择货币基金。如果能力成长了，经验丰富了，技能提升了，再逐步参与债券基金、股票基金，这才是正确的投资成长过程。 |
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这估计是按照基金规模排序厘定的目录。 余额宝不用说我国最大的货币基金，大约7000亿规模，易方达易理财货币也是小几千亿规模。 厘定规则可以参考我国推出的“系统重要性银行名单”，资产规模越大的银行系统重要性越高。 货币基金理财得以普及还得感谢余额宝的横空出世，想当年，2013年天弘余额宝刚上线时，每万份收益最高超过1.7元，10万元存一天能赚17元，较当前收益多约11元。 从天弘余额宝收益率历史走势图来看，其中虽有波折，但是一路向下的大趋势还是很明显的。而且从余额宝历史收益曲线可以发现经济大环境不好、经济增速换挡降速，收益率越低。 |
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随着经济发展速度下行，经济发展三驾马车越来越偏向消费，利率下行是必然趋势。 利率为什么会下行？ 背后的逻辑是随着经济发展速度下降、资产投资收益也会随之下降，没有高回报投资收益支撑，利率（存贷利率、国债收益率）自然也会随之下行。 美国、日本和韩国历史数据也证明了这一点。 |
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最近这些利率下行新闻非常符合我此前不厌其烦、翻来覆去强调的——未来利率会继续下降，这里的利率不仅指房贷利率、还有存款利率、以及国债/保险等低风险投资收益率。 锁定更久收益率的稳健投资选择，帮助我们抵御利率下行风险的策略参考文章： 银行开门红，珍惜存款利率短暂上调！?mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIzMDE0NzI2NA==&mid=2650043214&idx=1&sn=3a7a1e7437bf020dc6ce6add7ba7e844&chksm=f0b706e1c7c08ff7c8d21559c45bb648622ff5043543a196782039d2ce45f2cb77df068d5ac8&token=1661069692&lang=zh_CN#rd 房贷利率下行在我们预料之内，详见2020年文献《房地产杂谈，契税与再谈是否转LPR》。 当时多次重复劝大家转成LPR浮动利率。而且也告诉大家国家还会给机会的，现在机会来了，那就是贷款置换降低存量高息按揭贷款。摘录如下： 个人是推荐转LPR的，因为你只要想明白了未来的中国靠什么驱动经济发展，答案就显而易见了。 那么，未来靠什么驱动经济发展呢？消费，国内消费。而不是靠什么房地产，房地产的路已经走完了，该换引擎了。 消费驱动的话，存款利率和贷款利率会双双下降，尽最大可能释放消费潜力。不管是内循环还是外循环，消费这条路是走定了。 而且，公积金贷款利率和商业房贷利率迟早并轨，房地产税落地之后合并将近在咫尺！参考2022年文章《【正本清源】时隔7年，公积金贷款利率再次下调！》 想一想20年高位接盘的朋友，不仅房价高耸入云、房贷利率也高耸入云。想一想当时房地产利益集团如何忽悠他们买房的！想一想他们忽悠人那套可笑至极的话术！ 信我的朋友在房贷利率方面就省了一大笔钱！仅房贷利率，我就帮不少信任我的朋友剩下了一辆卡宴！真实案例参考文章《【共同富裕】信我者，不仅可帮你省辆卡宴，甚至宾利/劳斯莱斯！》《【案例分享】影响千亿级资金做出正确的选择！》） 银行下调利率（包括存款和贷款）并不是短期新闻，历史数据（如下图）和最近几年利率下调其实给我们的信号就是利率大趋势是下行的，这其实是我老生常谈的内容。考虑到经济发展由高速转为中低速，同时叠加我国史无前例的人口老龄化，我国未来利率会越来越低。 而且，我们也大可不必担心未来会出现大通胀导致货币购买力快速大幅贬值，不存在的，详细分析参考前几天文章 【勿惧通胀】货币贬值越来越快了吗？胡说八道！?mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIzMDE0NzI2NA==&mid=2650036143&idx=1&sn=9ee0a5e22e544d76a26dda4c354a7e7d&chksm=f0b72200c7c0ab16cb6cd6c65e0816260248124beabc44d06caf78e29c9b910b19f113502658&scene=21#wechat_redirect PS：最近通缩谈论较多，个人认为至少10年内还不至于通缩，因为未来10年我国还有一段中速发展，老龄化还不算最严重。因此也不用非此即彼开始恐慌通缩。 |
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房贷利率下行早在我预料之内，22年末无良房地产自媒体/大V还造谣说今年房贷利率会大幅上涨，忽悠人接盘，你们没忘记吧，所以说分清敌友很重要！ 房贷利率下行早在我预料之内，当时我还不厌其烦告诫大家要务必转为浮动利率，但是偏偏有些人不信，却被低级自媒体颠倒黑白忽悠了，就是不愿意转，结果目前5Y-LPR下降没有享受到房贷减少的红利。 详见2020年文献《房地产杂谈，契税与再谈是否转LPR》 （1） 个人是推荐转LPR的，因为你只要想明白了未来的中国靠什么驱动经济发展，答案就显而易见了。 那么，未来靠什么驱动经济发展呢？消费，国内消费。而不是靠什么房地产，房地产的路已经走完了，该换引擎了。 消费驱动的话，存款利率和贷款利率会双双下降，尽最大可能释放消费潜力。不管是内循环还是外循环，消费这条路是走定了。 （2） 要不要将房贷基准利率转换为LPR浮动利率呢？ 我的回答是，为什么不呢？因为未来五年期以上LPR必然下调。逻辑推演如下： 当前，经济不好，要刺激经济，唯有增加市场流动性。这个有两方面，其一是提供LPR下调或者降准等操作降低企业融资成本；其二是降低存款利率，促使人们把钱拿出来投资或者消费。 长期来看，我国经济亟待转型，房地产已经走到头了，国家经济发展需要新的火车头，产业升级和消费升级大有可为。释放需求是必然选项，而房地产明显遏制住了居民消费能力，通过降低居民房贷利率，减少房贷压力，一方面有助于提振消费，另一方面还有助于赢得人心。 （3） 房贷利率方面，目前房贷利率已经和LPR挂钩，房贷利率 = 当期的LPR + 加减点数。 央行最近所公布的一年期和五年期以上LPR数值，双双下调，符合我当初的预期。对于降低房贷利率，也不用奇怪，而是必然。而且随着房贷利率的下调，迟早和公积金贷款利率并轨，最终只会有一种房贷利率。 参考欧美日的房贷利率，我国的房贷利率还有较大的下降空间，本人估计，未来将会继续通过下调LPR利率的方式下调房贷利率以减轻还贷压力，促进消费增长。 ——以上论述全部得到时间的检验！ 以上数据和逻辑告诉了我们未来利率下行这个高确定性趋势。 记住这个趋势可以帮助我们做出更好的决策。 目前我正在分享【投资思维】系统文章，系统性分享投资大道，延续价值投资的上层武学经典，打造小白可以理解并掌握的价值投资思维体系！感兴趣的朋友可以关注一下公众号【悟空新之助】和【悟空择善固执】（谨防假冒） |
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除了发布名录，供投资者参考、选择，从稳定市场、管控风险的角度看，还应该加大对各类产品底层资产的科普。唯如此，打破刚兑、买者自负，才能落到实处。 买货币市场基金的，大多是追求“无风险收益”的。但当下的货币和利率环境，无风险收益率天然被压制在比较低的范围。 前段时间还有个报道，某定期开放式固定收益产品被“秒光”，开放申购后迅速被抢购一空。充分说明，在“缩”的时代，（相对）稳定收益产品，但凡收益率过得去，吃香是自然而然的事情。 目前利率在走低，“钱生钱”的渠道越来越少，资产价格也不断缩水，楼市股市都萎靡不振，能有相对稳定收益的金融资产，本身就容易得到青睐。而如果收益还不错，那更是趋之若鹜。当然，如果收益率过高，隐含风险就会迅速放大。好比几年前监管层向市场喊话“收益率超过10%的就要做好血本无归的心理准备”，而现在通缩时代，可能超过7%收益率的产品，就得“做好血本无归的准备了”。 这里有个“真实利率”的概念，或者说，“相对收益率”。 理论上，通胀的时候利率会高，通缩的时候利率会低。但不管利率高还是利率低，扣掉实际的通胀后，收益率是差不多的。甚至出现名义利率和实际“保值率”的倒挂，利率高的时候实际保值率低，利率低的时候实际保值率高。 80年代末、90年代初，中国通胀很严重，同期的存款利率也达到相当夸张的程度。甚至还有“保值贴息”——办理保值储蓄者，银行除按规定的利率付息外，还要按保值贴补率（同期CPI和同期存款利率牌价的差额）付一笔钱给储户，以保证存款不因物价上涨而贬值。并且，保值贴补率也由中国人民银行银行根据国家统计局的数据，每季度进而变成每月公布一次。 但尽管如此，这种高息储蓄还是不能防止货币实际财富价值的“缩水”。80年代“万元户”还是富人的代名词，经过那几年的通胀，到了90年代中期以后，万元财产就一点都不稀罕了。 反过来，日本长期利率极低，甚至零利率，但因为日本的通缩环境，日元储蓄反而更显“保值”。 实际上，包括存款在内的各种“投资理财”，不管标的是股权还是债权，都是给其他市场主体“提供融资”。投资收益率和市场融资成本，是同一个硬币的正反面。市场融资成本高时，平均名义收益率就会高。反之，市场融资成本低则各类“投资产品”的名义收益率也会低。 如果在市场基准利率只有3%的时候冒出一款号称收益率10%的理财，那风险就很大了，堪比垃圾债。想要超过市场均衡水平的高收益，则必然要承担高成本。世界上不存在普通人普遍能够“低风险，高收益”的情况。 而市场融资成本作为一种“价格”，其形成机制和别的价格没有本质区别，主要决定于供需。 如果经济萧条，对未来悲观，市场主体普遍预期融资后的投资、经营收益率不高，甚至不足以有效覆盖成本，那就不会有融资需求，钱多而项目少，融资成本就低。 “失去三十年”的日本、经济危机之后的欧洲，就是这种典型，利率一降再降，经济仍然没有起色。在信用货币“贷款创造存款”的机制下，如果市场主体普遍是对未来看淡的预期，那么“信用扩张”（形象地理解就是所谓的“印钞”）就无从实现。 反之，如果景气，市场主体信心高涨，对加杠杆投资经营赚更多的钱极有信心，则市场融资需求就大，项目多而钱有限，融资成本就高。加入WTO之后的中国，经济高度景气，鲜花着锦、烈火烹油式的繁荣，利率也长期高于发达国家普遍水平。 但中国目前的经济基本面，有点像前一种情况，CPI基本上在0附近。上一回有这种“通缩”的感觉，貌似还是90年代末，很多人怀念的“物价不涨”的年代。同期，利率也是不断下探的，直到02年。 目前和90年代末很多方面都挺像的。同样面对的强美元周期，从90年代中后期，美元指数从80多一路涨到120，拉爆东南亚金融危机。美国对华政策也各种咄咄逼人，台海危机、炸大使馆、南海撞机……；另一方面，当年的国企大破产、银行大坏账、职工大下岗，严重破坏了彼时中国经济的资产负债表。 同时，面向未来，很难再有01年入世那样的超级强心剂。反而是人口断崖的基本面摆在那里，短短五年时间出生人口腰斩，这种世代人口“螺旋式通缩”的结构，必然导致从需求到投资的全面萎缩。 在利率方面，不管是市场主体信用扩张需求的萎靡不振，还是治理通缩、刺激经济的实际需求，也都无法支持利率的上行。自然，高存款利率的机会也是越来越少。 在这种背景下，货币市场基金的收益和风险匹配度，也自然会受到投资者越来越强的重视。 |
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货币基金这种东西其实是一个非常新的金融理财产品。 上个世纪七十年代，美国遭遇了石油危机，进而引发了经济上的滞胀，所谓滞胀就是经济不增长，但是通胀增长。 当时美国的银行利息实际上已经赶不上通胀的速度了。 钱存在银行等于是拿负利息。 当时唯一一个风险比较小的投资方向就是大额存单，但是问题在于，大额存单需要三十万美元才能购买，平常人是没这个钱的。 |
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于是有一个人，叫作鲁斯·班特的想到了一个主意，何不在大额存单上设置一个基金。 |
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说白了就是大家一块攒钱购买一个大额存单。 毕竟，大额存单的利息可是挺高的。 |
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这是2019年建设银行的大额存单 于是1970年这位鲁斯·班特先生创建了一个机构，名字挺起来就特别的安全，叫作储蓄基金公司。 后来1971年通过了美国证券交易委员会认可。 1972年10月份，第一份货币基金上市，那个储蓄基金公司买了一张三十万美元的大额存单，然后按照一份一千美元的价格分成三百份出售，很快销售一空。 这样，大家就通过购买基金的方式获得了享受大额存单高利率的待遇。 同时因为有了专业的基金公司，在和银行谈判的时候，也不至于陷入经验不足的境地。 再后来，货币基金的投资对象从大额存单开始发展到了国债。 总之了，只要敢叫自己是货币基金的，他的底层资产必须是低风险的。 国债可以，大额存单也可以，比这个风险再高的那就不算了。 这个理财项目真正爆火，是1990年代，当时美国经济出现了波动，大家都把货币基金当做了资产的避风港。 虽说是风险避风港，但是也是有风险的。 购买货币基金的风险一定大于直接购买大额存单。 风险有以下几种： 第一，挤兑的风险，如果基金持有人集体回赎货币基金，基金就会面临所谓的流动性风险，也就是没钱支付回赎费用。 第二，信用上的道德风险，毕竟是假手于人购买货币基金，可能会存在购买基金的前被挪用去购买了更高风险的底层资产。这种事情吗，当然是显然违法，但是有没有可能呢？有可能，在底层资产上耍花招不是没有过，通过虚假宣传把存在有风险的宣传称货币基金更是常见。 所以说针对货币基金的管理也是很有必要的，因为这个基金的购买者，一般都是最普通的人，也不贪心，就是想赚点存款利息。 这次证监会，直接上了一个白名单，可谓是釜底抽薪，帮大家筛选可靠的货币基金机构。 毕竟有些人别看本事没有，但是底线很低，保不准用一大堆还不上的劣质债务，混上点大额存单，经过包装，起个好听的名字，冒充成准货币基金卖给大家。 不要以为不可能，这种事情又不是没发生过。 所以这次干脆，直接给个名单，大家也别挑了，就按这个名单买吧。 怎么说呢，既是一种德政，同时也是打造经济下行的避风港。 |
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说一个关于货币基金的冷知识 最近3-5年大部分股票型基金收益都没有跑赢货币基金，但他们还有脸继续收管理费 而且长期来看95%以上的基金经理，他们10年以上的收益都比不过指数基金 也就是说如果一个人不乱投资，不买股票和股票型基金，就买货币基金或者指数基金 那么他长期收益，10年以上的综合收益是可以打败大部分投资者和基金经理的 现在存款利息越来越低，货币基金成为了很多朋友的理财选择 随着货币基金的规模越来越大，当然也要加强监管 这次官方发布的《重要货币市场基金监管暂行规定》条例 确定13只货币市场基金产品为重要货币市场基金 就是为了加强货币基金市场的监管 理财产品从R1——R5，有五个风险等级 R1谨慎型（低风险）【基本上不会亏，但也有回撤的时候】 R2稳健型（中低风险）【少数时间会出现本金1%-5%左右的亏损】R3平衡型（中风险）【有可能出现10——20%的本金亏损，不需要选择】 R4进取型（中高风险）【有可能出现20%——50%的本金亏损，完全不需要看】R5激进型（高风险）【有可能出现50%以上本金亏损，甚至血本无归，完全忽略即可】 其中R1风险等级的理财产品，其实大部分就是货币基金 货币基金收益不会很高，大部分时间在1.5%-2.5%之间，有一个波动 反正基本上不会超过10年期的国债收益率 10年期的国债收益率可以视为一个无风险收益率的参考 货币基金就是各种现金资产，总的来看风险很低，偶尔出现短期回撤，不是100%不会亏 但风险系数来看是最低的，是最适合大部分投资者理财的 所以选择的朋友也越来越多 |
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这次确定的13家货币基金都是规模特别大的，大家也很熟悉 第一个就是余额宝，基本上大家都接触过 其他也是类似，都是那种每天给你收益 比较稳健的，风险系数R1的理财选择 |
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不仅仅是货币基金越来越多朋友选择，而且大额存单什么的也都是被疯抢的 因为确实单纯的存钱没有什么利息了 股票，主动型基金风险又大 大部分人的主要资产还是喜欢买稳健的理财产品 现在头部大型银行存钱3年利息2%都没有 大家都会买大额存单，或者是国债，货币基金那种 单纯的存钱可能就是一些老年人会选的，年轻人都会比较重视大额存单，货币基金多一点 |
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2023年银行理财去年各月度理财产品平均收益率2.94% 截至2023年末，银行理财市场存续规模26.80万亿元 2023年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益6981亿元 2024年末理财规模有望超过30万亿元 截至2023年末，持有理财产品的投资者数量达1.14亿个，同比增长17.84% 持有理财产品的个人投资者中数量最多的仍是风险偏好为二级(稳健型)的投资者，占比33.95% 也就说大部分投资者也都是买R1-R2风险的理财产品 其实也就是货币基金+一些R2风险的债基 理财嘛，永远是本金安全第一 货币基金，国债逆回购，国债，大额存单都是不错选择 尽可能的不要乱选风险等级R2以上的理财，风险还是挺大的 |
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简单说就是重点监管那些大而不能倒的货币市场基金。 比如排名第一的就是天弘余额宝。 这个大家都熟悉，最终从支付宝走出来，几乎用高回报利率秒杀了中国各类银行理财产品。 当然后面被监管所限制，现在的回报可没那么高了。 但毕竟作为支付宝捆绑的货币基金，大部分商户和用户还是喜欢把钱放入到这个基金，如果短期不用，是个很好的回报渠道。 其实，关于重要货币市场基金监管暂行规定，那是去年3月就已经对外公布了。 当时已经说了纳入名单的有2个门槛： 1、2000亿规模；2、5000万持有人。 而且最关键的是对此类重要货币基金，进行了严格的投资限制。 |
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事实上，规定在一年前已经开始征求意见，给足了基金公司调整投资适配比例的机会。 并且，规定实施后，也没有马上公布重要货币市场基金名单。 到现在为止，又是将近一年时间，大家知道有这个规定，但却没有具体的基金清单。 这又给足了市场基金公司各种调整自己的机会。 所以，我只能说，以前的证监会真的是太给被监管者时间了。 原来说证监会即是政策的制定者，也是执行者，甚至还是监管者。 自己是运动员，也是裁判员。 当然制定规则的时候就100%首先想到自己是运动员，应该如何让自己更舒服，更好操作。 而此类规定这种导致更多的散户投资者利益没有得到保障。 此次证监会公布重要货币市场基金名录，就说明了规定真正的落地。 通过对13家货币市场基金的严格监管和潜在业务限制，真正的确保金融市场稳定，保护投资者的利益。 很多事情都在做，我也不相信这几天又是惩处，又是公布名单，是短短几天新主席干的事。 但为啥不换人之前就是不公布，换人后就能频繁落地实施。 这说明有些人是真的在其位，就没某其政。 建议好好查查，这种和中央规定、和广大老百姓对着干的，真的不能放过…… |
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其实国家在《重要货币市场基金监管暂行规定》(以下简称《暂行规定》)中已经写了，制定这个规定并且制定目录的主要缘由是： 重要货币市场基金是指因基金资产 规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产 品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体 系产生重大不利影响的货币市场基金。 你就想想，之前有人被微信冻结了账户，钱提不出来，导致生意违约，最后的结果是这哥们爬到了腾讯大楼纵身一跃，当时震惊了不少人： 如何看待「因微信被封号，男子坠楼身亡」一事？ - 知乎 (zhihu.com) 这些排名靠前的货币基金，比如余额宝，你很难想象它出了问题，会对中国现有金融体系，掀起如何大的海啸风波。所以，重要货币基金一旦确立，就要加强监管，比如对基金管理人的从业资格有更高的要求： 基金管理人应当为重要货币市场基金配置专门的投资、 研究、交易、风控、合规、运营、稽核等岗位人员，相关岗位人员应当具有 3 年以上相关岗位从业经历，重要货币市场 基金的基金经理不得少于 2 人。基金管理人的高级管理人员、 基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者 间接与重要货币市场基金的规模相挂。 尤其是最后一句，说白了，你不能鼓励基金什么钱都收，甚至超出自己的经营能力和水平。 纳入“重要货币市场基金”名单主要是两条门槛：2000亿规模，或者5000万持有人。且被列入名单的基金，对于投资会有部分限制： |
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在此基础上，对于规模超过5000亿元的，还有更严格的追加限制——进一步限制投资组合的剩余期限，从90天进一步缩减到60天。 重要货币市场基金名录的管理无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。 这将有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。 |
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大家一看名录就知道什么是货币基金了。 第一个是支付宝里的余额宝（天弘基金），第二个是微信里的零钱通（易方达易理财）。我看了一下数据，应该是微信的零钱通使用人数最多，大概有8亿人。 |
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货币基金本来是一种比较安全的基金，它主要投资一些短期货币工具，如： 国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。 投资这些安全性高，违约率低。 但是因为现在使用的人数太多了，规模比较大。我查了一下，中国市场的货币基金规模已经达到了11.5万亿人民币。 现在货币基金的基本年化收益率在2～2.5%之间，虽然不高，但是取用灵活，比普通银行存款还是有不少的优越性。 所以规模还在继续扩大，我认识的一些买了股票和公募基金的人，最近已经开始后悔，为什么不买货币基金，或者债券基金，起码不会亏本，在现在低利率的背景下，这个收益还不错。 虽然货币基金是挺安全的品种，但是这么大的规模，这么多的使用人数，必须监管起来。因为规模越大越不能出事。万一出事，可就是大事了，影响面会非常的大。 像大家买的人寿保险，也是有央行监管起来的。万一保险公司出问题，会影响很多人的养老钱，或者意外赔偿。所以实际上保险中的寿险是有银行兜底的。 金融行业有监管，就会有兜底，所以这是好事。但可能有点副作用是，被监管以后收益会有略微降低。 |
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目前整个市场无论是投资情绪还是消费情绪都相对偏低，许多资金甚至已经呈现出了退出流通领域的性质。如果长期发展下去，那么不仅存量资金会越来越脱离经济活动领域，连通过货币政策新发的资金也会逐渐成为死钱，无法促进投资消费的增长。 虽然过去两年时间里一直在鼓励消费，也出台了许多措施，但从结果来看效果均十分有限。居民的消费情绪不会凭空产生，只有在当前收入水平和未来收入预期都提高的情况下，居民才敢于消费，才会勇于消费。 所以，在促进投资消费的效果不明显的情况下，如何盘活存量资产便成为重中之重。而在实体领域和资本市场的收益率均不佳的环境下，风险系数较低的货币基金便越来越成为了居民的选择。 但对于许多居民来说，对于货币基金的认识并不到位，不管是对收益情况还是风险都缺乏认识。这样便会导致居民越来越选择存款等理财方式，于是这便会大大降低货币的流动性，进而阻碍经济的复苏，尤其是在贷款市场同样萎靡的情况下。 所以，在刺激投资消费无力的环境下，引导居民在低风险领域更多选择货币基金将有更加积极的作用。货币基金所能运用的领域会大大高于存款，所以其盘活存量资产的功能会更加显著。 从这些基金的名录和控股方来看，资金所投资的领域不再局限于楼市，而是更加多元化，在消费无力的情况下，如果资金能够更多进入货币基金而不是存款的话，对于财政政策和货币政策的帮助无疑是显著的。 |
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重要货币市场基金，大部分人可能会有点犯迷糊。其实货币市场基金，是指 货币市场基金（Money market funds，简称MMF）是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、银行承兑汇票、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式——红利转投资。货币市场基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其他开放式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资者只能依靠基金每年的分红来实现收益。——百度百科 而重要货币市场基金，顾名思义，是指基金规模大到一定程度，或者投资人数多到一定程度，与其他金融机构或者金融产品的关联性比较强的基金。因为它的这种特质，导致了这样的基金如果发生重大风险，可能会对资本市场的运转或者金融体系的稳定产生重大不利影响，所以需要特殊加以监管，或者说关注吧。而要成为重要货币市场基金，具体的要求如下： 基金资产净值连续 20 个交易日超过 2000 亿元；基金份额持有人数量连续 20 个交易日超过 5000 万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。 而《重要货币市场基金监管暂行规定》在2023年2月就发布了，当年5月就开始实施，不过这个重要货币市场基金名录是需要评估后产生的。现在就是明确了现存的在市场上的重要货币市场基金有哪一些，算是更明确了。这个目录之后估计也会定期更新，毕竟市场条件，公司产品，产品表现和客户认可都可能导致货币基金的体量变动。 但是从投资者的角度看来，现在明确了重要货币市场基金之后，还是有一些帮助的，我们购买货币基金的时候，可以考虑优先购买这类基金，因为他们的体量导致了监管更严格，就很大程度可以规避一些因为风控不严格或者公司体量小会出现的意料外风险。而且因为是重要货币市场基金，体量大人数多，从投资策略上可能会更偏向于稳定持续。同时有很多人购买的基金往往是业绩已经得到了市场的广泛认可，哪怕不是最高至少也是过得去的表现，可以帮助不懂的人购买合适的产品。 本次发布名录更多是从管理透明度的角度出发，对于货币基金的表现和货币政策的变化是没什么影响的。 |
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看来新官上任三把火，防范金融风险愈发明显的今天，金融市场各级各单位都需要制定一条完善健全的制度和名录。 而货币基金作为最安全，大家最喜欢的首要投资工具，有必要健全名录，让大家以后买的放心，投的安心。 如果非要给货币基金一个定义，货币基金其实就是投资货币市场工具的基金，因为流动性比较强，所以也被冠以“现金管理之王”的称谓。 再比如，银行有时候也会有缺钱的时候，所以经常会互相借钱，这也叫做银行间的互相拆借，这样就形成了银行间市场。后来在美国形成了一种基金形式，吸收老百姓零散的钱，然后投向利率银行间货币市场，就相当于帮助老百姓用少量的资金参与进了高收益的银行间市场，分享到了机构投资者的收益。这些基金就叫“货币基金”。 再说说我们的新任证监会主席： |
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据证券日报之声2016年的一篇报道，吴清和风险办的同事们一起处置了南方证券、闽发证券、“德隆系”券商等31家违规证券公司，其中，推动26家公司进入司法破产程序，其余5家以其他方式完成收口。 当时，这位年轻干部因其强硬作风被证券界称为“券商屠夫”。 最后，Wind数据显示，截至2024年1月22日，有567只货币基金（分级产品分开统计）的7日年化收益率在2%以上，占比超六成。 截至2023年11月底，货基规模达11.55万亿，占公募开放式基金市场总量的四成，同比增长6.8%。 所以巨大存量的货币基金市场，需要更严格更健全的制度来完善。 |
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出发点还是防范金融系统风险。 货币市场基金是一种投资于短期金融工具的基金产品，具有收益稳定、流动性强、风险低等特点，受到广大投资者的青睐。随着货币市场基金规模的快速增长，部分货币市场基金因规模大、投资者多、关联度高等原因，可能对资本市场和金融体系产生重大影响，需要加强监管，有效防控风险，保护投资者合法权益。 中国证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，其目的旨在加强对重要货币市场基金的监管，提高基金管理人及产品的抗风险能力，防止出现系统性风险，维护资本市场和金融体系的稳定，保护基金投资者的合法权益，促进货币市场基金的健康发展。 可能会带来的几个方面影响： 对投资者来说，基金管理人可能会限制单日申购或赎回额度，或者采取延迟赎回、赎回费用等方式，来控制基金规模和流动性风险。这样，就会影响投资者的便利性和流动性，甚至是降低收益率。 对基金管理人来说，重要货币市场基金需要遵守更为严格审慎的监管要求，包括经营理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面。 进而会影响基金管理人的投资方向，将会更加侧重于短期的、低风险、低收益率的投资标的。 从这个角度来说，会影响市场的资金流向和利率水平。防范金融风险的出发点是好的，但如果市场上的资金普遍都去追求短期的、低风险的、低收益率的标的，也未见得是一件完全的好事。 健康的资本市场应该是多层次的，长短结合，风险高低搭配，有不同的收益率和波动性。 |
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