[商业财经] 有地方政府开始提前还债，北京提前偿还 3900 万元专项债节约七成利息，如何解读？其他地方会效仿吗？

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[商业财经]有地方政府开始提前还债，北京提前偿还 3900 万元专项债节约七成利息，如何解读？其他地方会效仿吗？

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老百姓提前还房贷节约利息已不新鲜，但地方政府提前还债还比较少见。根据北京市财政局网站，近日提交北京人大审议的《关于北京市2023年预算执行情况和20…

我还以为3900亿。
结果3900万，吓得我立马打开贝壳，满意的离开。

和北京财政实力的直接关系不大，主要原因就是在借低利息的钱去偿还高利息的钱。不然，纯粹说是因为财政实力很强，那你有本事别再发新的债券融资？

这和有些人借经营贷去提前偿还银行房贷没啥不同。

这个问题很简单，大概率是借低息还高息，置换而已。
我不主要讲这个问题，我讲点其他更重要的。
地方债，城投债，专项债，一般债，新增债券，再融资债券，特殊再融资债券。你是不是经常看到这些名词，你能搞清楚上面这些债的区别吗？
如果搞不清楚区别，每次看到这些名词，其实还是糊里糊涂。
怎么化债，债务风险到底在哪里，你是不是经常看到这两个问题？你知道我国债务的核心风险在哪里吗？
如果您静下心来把这个回答看完，就能对我国地方债务有一个轮廓式的了解，并能大致理解我国地方债问题的节点和解决的思路。
我分三部分讲。首先普及一下什么是地方债务。其次我会讲一下地方债的问题到底在哪里。最后会分析一下地方债带来的影响有多大。
一、什么是地方债以及分类和规模（一）显性债务和隐性债务
地方债和地方债务不同。地方债务包含了地方债。
我国地方债务分成两类，一种是显性债务，简称地方债，另一种是隐性债务，主要是我们常说的城投有息债务。显性债务（地方债）的借贷主体是地方政府，隐性债务（城投有息债务）的借贷主体是地方政府控制的城投公司。
2014年前，我国法律不允许地方政府举债，地方政府为了绕开法律限制，就成立了各种投融资公司，以此为主体举债。
当前城投债务数量大致在50-55万亿左右。城投有息债务明面上并非地方政府债务，但城投公司实际上是地方政府融资的壳子，目前阶段地方政府还会为城投有息债务变相兜底，因此城投有息债务又被视为“隐性地方债务”。
2014年后，新《预算法》出台，地方政府举债得到法律支持。当前地方政府债券余额合计40余万亿。地方债的借贷主体是地方政府，因此又被称为侠义地方债，或者“显性地方债务”。
我们常说的地方债务问题，就包括了“隐性地方债务”即城投有息负债和“显性地方债务”即地方债这两大部分。对这两部分债务，中央的态度是，一方面限制新增隐性地方债务，并逐步把隐性债务置换为显性债务，另一方面通过显性债务融资服务于基建建设。
（二）显性债务的分类
1、一般债和专项债
按债务是否对应相应的项目以及还款来看，侠义地方债（以地方政府为借贷主体的债务）又可分为一般债和专项债。
政府融资之后，资金有两种投向，既可以投到没有收益的公益性项目，比如修个公园，这种项目往往就没有任何收益，又可以投到有一定收益的项目，比如棚户区改造，这种项目就能获得一定的收益。
政府发行债券募集资金后，如果投入无收益的公益类项目，这种债券就被称为一般债券。一般债券由于没有收益，因此偿还本金就要动用政府的一般预算，并记入赤字。
如果投入有收益的项目，这种债券就被称为专项债券。由于专项债券的项目能形成收益，因此偿还本金不能用一般预算来，而应该靠专项债项目收入。专项债有一个重要特点，不计入宏观赤字率。
专项债是地方债的主体。
名义上专项债应该都有项目收益，都能以项目资金偿还本金，但实际情况与此大相径庭。
专项债对应的基建投资承担着拉动经济的重担，这笔钱必须要花出去并且形成实物工作量。但是经济下行期，哪来这么多项目能够收回投资收益。
钱必须花，不花就完不成拉动经济的任务。地方政府没有办法，只有不断包装申报材料，甚至一度出现一个项目用到多个专项债的申报中。
这就导致一个问题，专项债的项目没有收益或者收益很少，项目根本就无法偿还本金。也就是说，专项债成为了事实上的一般债，而且如此庞大的债务还不计入赤字率，这无疑是一个隐患。
2、新增债券和再融资债券
不论是一般债券还是专项债券，到期后都可以再次发行债券“借新还旧”偿还本金，这就是再融资债券。
再融资债券一般而言用于借新还旧，偿还一般债券和专项债券的本金。为什么说“一般而言”呢？因为从2020年以来，部分再融资债券的用途从偿还本金变为置换地方政府的隐形债务，即把高息的隐形债务置换成低息的显性债务，这就是特殊再融资债券。
也就是说，再融资债券有两个用途，一个是地方显性债务到期后借新还旧，一个是置换地方隐性债务。
发行债券不是借新还旧、也不是置换隐性债务，而是为了获得一笔新的资金，用于无收益的公益性项目支出或者专项项目支出，这就是新增债券。
只有新增债券，才能用于项目支出，才能形成实物工作量，才能真正起到拉动经济、延缓危机的作用。
那么，目前我国每年发行的地方债券中，有多少是新增债券呢？按财政部公告，我国2022年1-12月合计发行地方政府债券73,676亿元，其中“新增地方政府债券47,566亿元”，“发行再融资债券26,110亿元”。2022年全年发行的73,676亿的债券中，仅有64.56%能够真正起到拉动经济的作用。
（三）小结
综上，我国地方债务总体额度合计约90余万亿，其中以城投公司为借贷主体的隐性地方债务约50-55万亿，以地方政府为借贷主体的显性地方债务40余万亿。
二、地方债务的风险到底在哪里
显性债务方面，由于政府信用好，债务期限长，利率低，因此目前风险并不大。当下地方债务的风险主要集中在城投债务为主的隐性债务。
下面就简要介绍一下城投债务风险的原因，及可能的趋势。
（一）多数城投无法实现收益
城投项目非常特殊，多数和基建任务相关。仅有少数城投项目创造收益（比如棚户区改造项目），多数城投项目不创造收益，投向都是公益类的基建项目，比如建公园，亮化工程，等等。
很多城投承担了投资任务，为了把钱花出去，可能会乱投项目。
很多城投项目不创造任何收益。某城市城投主要做市政道路建设和维修，亮化工程，公园场馆的建设。这些项目很难产生收益，公园是免费的，市政改造都是没有收益的，安装路灯、马路养护，都没有收益。某市某城投自己夸下海口，承担修某段一级公路的任务，这段公路却没法收费。
（二）部分城投债的项目是虚假的
有些看起来赚钱的项目是编的。2015年前，企业债很多项目都是编的，一个项目在各种不同地方用，发改委也不做实质性调查，也不监管资金后续使用。
某市以前靠卖地赚钱，从来没有发过债，后来由于某原因无法卖地，没钱了，想着去发债。但是该市以前没发过，市里就一家大点的城投，资产又很分散，供水、供电等等都散在其他公司。为了发债，就要整合资产。
机构进场后，财政局给了他们一个表，涵盖区里面所有大小项目，财政说，“你们看看，哪些资产够的，就放进去。”
机构人员一边看，一边打钩，这个项目5个亿，那个项目3个亿，有些项目名字一看就不错，是能产生收益的，就紧着这些项目打钩。
弄完后，机构人员把表单给财政，结果大跌眼镜，财政说这些项目大部分是编的，不能用。机构人员看剩下来的项目，要么是不产生收益的大项目，要么是产生收益的小项目。
没办法，就把产生收益的小项目全都弄进来，但是一加，规模不够，评不了AA，发不了债。后来一看，有个景区还不错，景区里面有些特殊建筑，机构人员就找评估公司问，这个能评多少。大的评估公司不敢评，小的为了赚钱顺着机构意思往高了评。
（三）多数城投还钱只能借新还旧
由于不创造收益，很多城投只能不断展期或者借新还旧。不光是本金了，很多企业利息都还不起了。借新还旧的比例有多大呢？我以标债为例，说一下城投最新的债务借新还旧的现状。
中诚信最新数据显示，从募集资金用途看，“8 月借新还旧整体比例达87.25%……其中北京、广西、贵州、海南、河北、黑龙江、吉林、辽宁、宁夏、山西、新疆、云南等12 省借新还旧比例高达100%；1-8 月借新还旧整体比例达84.56%，其中贵州、海南、吉林、宁夏、青海5省借新还旧比例高达100%。”

因此，如果仅仅从城投债的角度观察，绝大部分城投债的募资用途都是偿还有息债务。当然，我们还不能直接得出结论，说城投债务基本全都靠借新还旧来延续。因为，银行贷款中，还有一部分是项目贷，并不是借新还旧偿还有息债务，但是这一部分的书目统计起来非常困难，只能做一个大致的估算。
基本情况是这样，城投本身多数项目的确没有收益，仅交通、棚改等少数项目能够产生收益，因此大致能得出结论，城投债务多数必须靠展期或者借新还旧才能延续，不然资金链就会断裂。
（四）政府处理的思路
整体而言，当前的处理思路是这样的：
1、整体思路是以时间换空间
简单说就是把高利率的短期债，置换成低利率的长期债。比如“特殊再融资”债券，就是专门用于把隐性地方债务置换成显性地方债务。
我们以2023年发行的地方显性债务为例，主要集中在10年以上。

而城投债主要集中在七年以下。

另外，除了用显性债务置换外，还可以通过金融机构给予中长期贷款置换，这也是以时间换空间的思路。
不仅如此，显性债务的利率明显更低，银行贷款的利率不仅地，还可以谈，这就会降低当下的风险，把风险推向十几二十年后的将来。
除了这个方法外，还有两种常见思路，也是各地经常用的思路。
2、有国企的吃国企
最典型的就是贵州。
“茅台作为贵州最为优质的国有资产，承担起协助化解地方政府债务的重任”，贵州开创出了“茅台化债”的模式。2020年左右，茅台集团先后分两次，“将合计8%的贵州茅台上市公司股份划转至贵州省国有资本运营有限责任公司，两笔股份合计总市值超过1600亿（茅台最新市值2.28万亿计算）”。此外，“茅台集团还于2020年11月份发行债券，用于收购贵州高速公路集团有限公司股权。”
3、建立化债基金
化债基金多种多样，资源来源也不同，类似于保险，也有点像过桥。大致意思就是，境内各主体都出点钱，万一哪家城投出事了，就用这个钱先垫上，不至于影响境内融资大局。
很多地方都建立国类似的基金，或者在出事后承诺建立类似基金，比如兰州、潍坊都有类似基金。
4、恳谈会
把债权人喊到一起来，给大家讲讲我们的困难，要求大家不要催，或者帮忙核销一些债务。
5、中央帮扶
前段时间一万亿国债，就是帮助地方化债的。
三、如果放任债务出险会有什么问题
目前城投标债敢于直接违约的，几乎一个都没有，但是非标违约的已经很多了。我们看看非标违约会产生什么后果，把它乘以几倍就是城投债违约的后果了。
非标违约后，如果没有政府积极协调，该城投公司在金融市场上就几乎借不到钱了。多数城投盈利能力差，债务基本都要靠展期或者借新还旧，一旦被金融机构拉黑就岌岌可危。
某城投如果出事，会有两个方面影响：（1）影响基建企业回款，影响为自己担保的兄弟城投。（2）如果政府不积极协调，整个所在城市，甚至所在省份的城投和国企都会被金融机构拉黑。这一方面的影响才是最致命的。
某省是经济大省，前几年城投债很好卖，地位与江苏类似，但政府应对城投风险不积极，导致信用等级大幅下滑。比如，前几年该省某市出现某城投非标违约，资金方希望政府协调其他城投担保，就可以继续放款，但政府并没有给与很好的解决。现在该省境内多市均有非标违约，地位大幅下滑，金融机构爱答不理。
反过来也是一样，一个地方的大型国企出现债务违约，势必影响本地的城投和其他国企信用度。自己辖区内的国企或者城投出事，这要么表明地方政府财政腾挪不过来，要么表明政府对债务违约不作为。2020年，某省某煤爆发危机，一时间金融机构把该省全部拉黑。危机后，冀某能源躺枪，临近省份也一度深陷信用危机。另一省之前有省级国有企业违约，导致假永续债变成真永续债，整个省的信用度大幅下滑。
如果城投债违约，本地区其他兄弟城投和国企融资就残废了。不要老觉得银行也是国家的，城投也是国家的，就是左右手倒。银行没有这么听话，要是银行这么听话，为什么国家三令五申要求银行支持中小企业，就是效果不好呢？很简单，人家银行也要考核。某地城投违约，还有哪个金融机构会借钱给他们？签字的是我，出了事担责任也是我，我凭什么签？除非你政府出面协调，给解决方案，担保，成立化债基金，等等。
老是有人觉得这都是国家的，出了事没多大事，这是幼稚的，现在这么多城投非标违约，你自己去看看，网红城投所在地的其他城投和国企，融资都难成啥样子了。如果城投标债出现点状散发式违约，整个片区的经济都会受到巨大冲击，甚至崩塌。
本文部分内容节选自我在“佐伊的读书圈”中写的系列文章《财税、债务和危机》。《财税、债务和危机》一共四篇，详细分析了我国当前债务问题。
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这就跟我们居家过日子一样，提前还债首先你得有钱，第二就是现在的利率水平更低
北京政府提前还债，显然北京有足够的财政实力
2023年北京市全年财政收入完成6181.1亿元，同比增长8.2%，规模和增速均为八年来最佳水平
另一方面，近年来地方债的发行利率整体下降，特别是在发达地区，利率更是相对较低，因此提前还债也能够显著降低筹资成本
与2020年2月发行的20年期北京专项债票面利率3.42%相比，今年6月份发行的同期专项债利率降至2.98%，利率降幅明显
北京政府这次提前还债的举措，不仅显示了其财政实力，也利用了当前利率下行的有利时机，为地方经济发展提供了更为灵活的财政支持

未来是否有更多地方提前还债，取决于各地的实际财政状况和利差水平
目前许多地方面临较为突出的财政收支矛盾，因此这一现象可能不会变得太普遍
查看近年来地方债平均发行利率的趋势，可以明显看到地方债发行利率的下降
根据「财政部」的数据，2018年全年地方债平均发行利率为3.89%，而今年前11个月已经降至2.9%
这引发了对地方政府需要优化期限结构、合理控制筹资成本的警醒
早在2021年，《财政部关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》中就明确要求地方财政部门在设计债券期限时要统筹考虑多个因素
包括地方债收益率曲线建设、项目期限、融资成本、到期债务分布、投资者需求等
地方债的期限范围广泛，从1年到30年不等，允许地方根据实际情况选择不同的还本方式，如到期还本、提前还本、分年还本等

为了避免一些地方过度发行期限过长的地方政府债券，将偿债责任后移，财政部要求年度新增一般债券的平均发行期限应当控制在10年以下
对于10年以上的新增一般债券，其发行规模应当控制在当年新增一般债券发行总额的30%以下
再融资一般债券的期限也被要求控制在10年以下
近年来，由于地方政府债券发行规模的迅速增加，地方利息支出规模也大幅增加
财政部的数据显示，2022年地方政府债券支付利息首次突破1万亿元，而截至2023年11月底，前11个月地方政府债券支付利息已达11425亿元

虽然提前还债对地方政府来说意味着节省了大量的利息支出，但对投资者来说可能会有一定的损失
一般情况下，地方政府提前还债在发行文件中会有相关约定，否则就需要与投资者进行协商
目前，80%以上的地方政府债券由商业银行持有，这也增加了提前还债的可能性
北京上述提前偿还的3900万元专项债，采取自愿原则以竞争性招标方式确定提前偿还价格。最终提前偿还价格为105.85元/百元面值！

不要光看到提前偿还，还得看到债主允许提前偿还这一点，后者意义更大。
就像过去这两年很多人想提前还房贷，但也得排队一样，不是债务人想还就能还的。
提前还债减免利息就意味着债权人的未来收益受损失了，更何况是政府的债务，本来风险就不是很大，没有特殊原因谁又愿意承受这些损失呢。
但反过来想，既然有人愿意承受这些损失，那么就必然是要面对一个更大的债务危机，允许债务人提前还债能实现有效止损，只有满足这个条件才有提前还债这一说。
政府提前还债，其实就与开放再贴现窗口是一个道理，节省的利息等于贴现额度，原来的债权人通过该窗口实现融资套现，继而用来兑付现有债务。
说得简单一点，这个事根本不是政府提前还债，而是给债权人一个提前收回债务的机会，让他们用这笔钱去解决自己的债务问题。
要知道政府不是一个盈利性机构，即使拿不出钱来问题仍然是可控的，但购买地方债的投资者就不一样了，大多都是盈利性机构，他们要是没钱就得破产，所以他们更着急要钱。
政府出现了提前还款的现象，就说明下面机构的债务问题已经很严重，不得不通过再贴现窗口来融资救命，所以这个数字越大，系统性风险压力也就越强，这绝对不是什么好事。
此外，政府的钱也不是大风刮来的，这边提前还款，另一边就得延后支出，实际就是政府再度勒紧裤腰带了，对于经济发展来说会产生负面效应。

别的地区也在干。
有意思的是地方提前还债，债主们反而不乐意。

就是羡慕，你看政府想要提前还债，说还就还了。
但是我想提前偿还房贷，银行告诉我要让我等五个月。而且还要等银行有了“额度”才行。提前还钱，居然还要有“额度”才允许我还。
现在很难看到有媒体报道“提前还贷”的问题，但是不是得到了缓解，而是在“唱响中国经济光明论”的背景下，被神秘力量阻止不允许报道而已。以南京的工商银行为例，相较于以往，今年已经下架了网上预约还贷的渠道，同时现在申请，只能到六月份才能还贷，而且不能给确切的时间，让你随时等待电话通知。按照合同规定，每年可以有两次提前还贷的机会，但是就这时间间隔，你很难对接下来手上能偿还的现金流有个预期。
现在银行也挺有意思的，一面是政府地方债化债，借新还旧，一面是民众批量排队提前偿还房贷。习惯了躺着赚利差的银行，目测日子不好过。如何把钱贷出去，并收回来，将是摆在银行面前的一道考题。
也难怪国家不愿意降息，一定要维持银行的利差。三季度，股份制银行净利差降至1.81%，国有银行为1.66%，城商行为1.6%，银行平均净利差降至1.73%。而监管部门对银行净利差的合意标准是1.8%。换言之，今年三季度商业银行的平均净利差已低于监管部门的要求。
2024年，银行的日子，估计也不好过了。

笑，
低端人口的孩子进北京上海公立学校读书、在北京上海公立医院看病报销的事儿能解决一下？
流水线工人全月无休只能挣五千多块，他们的民意可不是爱国，他们只想打倒老板和老板娘
体制内捧着铁饭碗的小资大谈“反犹”“武统台湾”“消灭美国”觉得很像……

银行最不喜欢的就是政府还钱了，这边只要搞定财政局长，动拆迁款可以活期躺在银行账上，信贷员开开心心一年几十万，换成刘强东的钱你试试看。
再说3900万算什么，贫困县都是零头，这种事北京居然也发个新闻，表功吗？

不需要排队吗？？？

不管是普通民众提前还债，还是地方政府提前还债，背后的动机都是一样的：那就是，提前还贷是划算的，因为找不到比债务利息更有性价比的投资机会。
或者说，虽然能找到，比提前还贷的利率，收益更高的机会，但这种机会是有风险的，综合下来的性价比，也和提前还贷差不多。
事实上，就我所在的金融行业来说，大量的从业者，之前都不会考虑提前还贷这件事。因为借到就是赚到。一手债务，一手资产，随着时间的流逝，仅靠通胀就可以稀释债务。
但最近这一年时间，金融行业里有不少人开始提前还贷。越来越多的人意识到，大周期泛式转变了，不能用以前的思维了。在这个时间周期节点上，很有可能，未来很多年，债务未必可以被稀释，需要用真金白银去还债了。
一旦债务无法被通胀稀释，需要用真实的劳动报酬去偿还，那么背负债务就是非常痛苦的。减轻这种痛苦只有一个办法，就是提前还贷。
地方政府也是一样的。以前，借到就是赚到。把借到的钱投入到公共基础设施建设中去，虽然基础设施项目单独来算，可能不赚钱，但带动了城市发展，最终可以获得比利率大得多的回报率。
例如，地方政府借钱修建了一条地铁，虽然这条地铁本身的运营未必能盈利，或者即使能盈利，未必能覆盖借钱的利率，但地铁带动了周边商业与土地的发展。政府在地铁上的亏损，通过周边商业发展所带来的税收增加，以及周边土地发展所带来的土地出让金增加，给赚回来了。
所以地方政府提前偿还债务，意味着地方政府不清楚，以后再做类似的开支，综合起来是否还能获得足够的回报，来覆盖借贷利率。提前还贷本质上反应了地方政府对未来预期的不确定。
事实上，最近一年发生了很多过去十几年都很少发生过的事情。地方政府提前还贷只是其中之一。一切都来源于经济大周期的转变。

希望只是用低息债替换高息债，否则债务收缩会造成资产负债表收缩，减缓经济活动和经济增长。要用增长解决债务问题，靠节衣缩食只会让债务问题更严重。
财政部表示将研究制定国家「保基本民生、保工资、保运转」清单，对具备条件事项制定基本保障标准，如何解读？?www.zhihu.com/question/640790998/answer/3374565385?utm_psn=1734051197756186624

债务本身并不可怕，借债成本和还债期限才是关键。如果资产带来的收益高于负债成本，而且没有还款期限压力，就像美国欧日财政部前些年，零利率，不借白不借。即使这几年，看起来借债利息很高，实际上减去通胀，借债成本甚至是负的。
无论是国家、地方，还是个人，要做好债务管理。不要天天听那些老套的，或者用心不良的人夸大债务风险。

北京的财政收入没那么乐观。
纸面上，经济形势好像挺不错，其实呢？最多是个勉强维持。
海淀朝阳顺义昌平还能凑合过，很多经济欠发达区的财政收入都快见底了，连公务员工资都需要借钱。
看北京的二手房价就知道了。
提前还债，节约一些利息，这种操作以前不多见，而且区区三千九百万，毛毛雨啦。

且不提3900万元这个不足道的数字，这事就是借低息债还高息债，如果有人能借你低息债还房贷来节约七成利息，你也愿意，问题是咱们借不到低息的。

还债的钱哪来的？是借的吗？

潜台词是，一些地方政府已经开始不用借地方债了。
毕竟防疫才是真正的大头。

2020年票面利息多高，那时候房贷还特么的是5.8呢。
现在房贷4.2%。。

地方政府提前还债，跟老百姓提前还贷，背后的理由是一样的。
利率越来越低了，过去借的钱利率太高了，不如提前还掉，未来如果要用钱，再用最新的利率重新借钱，这样利率更低。
这个道理是很简单的。
但是这个金额，3900万元？
为了避免是不是看错了，我还专门点进去看了下原文。
确实是3900万元。不是3900亿元，也不是390亿元。
3900万元什么概念？
2023年北京市政府新增债务总限额是1117亿元，其中537亿元提前下达，580亿元在2023年5月底后新增。

也就是说，北京市政府每年新增的债务总额就在1000亿元以上。
那么，北京市的总体政府债务余额是多少呢？财政局网站上都有。
截至2022年底，北京市全市政府债务余额10565.3亿元，逾期债务率为0。
也就是说，北京市的政府债务余额是超过万亿元人民币的。
北京市政府债务余额的增长，大致是从2016年后开始激增的。

这些数据在北京市财政局网站上都有，都是公开信息。
所以大家可以看到3900万元，对于北京市政府债务来说，实在是微不足道的一部分，连2023年当年新增债务总额的千分之一都不到。
如果要打个比方，可以借用另一个答主的创意：

3900万元，大概也就是北京一套房的价钱吧。
太讽刺了。
言归正传，其实从经济性的原理看，政府提前还贷，债务置换到更低利率的债券上面，肯定是更合理的。
但是实际操作上面，估计也只有财务宽裕的地方政府才能完成这个操作。
很多地方政府的财政是有很大困难的，临时也找不出那么多钱来提前坏债。
而且发新债这个事情也有难度，市场是会对风险定价的，有些还债能力明显有问题的地方政府，他们发的债，利率一定是要定高一点的。
而且认购还不一定能认购满。
毕竟大家都会担心未来地方政府还不还钱。
所以提前还债这个事情，估计还是财力比较充裕的地区才会去做的。
就跟提前还贷一样的，都是手里有钱的人才能去提前还贷，你手里压根没钱，怎么提前还贷。
工作都没了，再去贷款谁还贷给你？
所以提前还贷的人，反而是经济状况相对较好的人，那些准备违约不还钱的人，是不会提前还贷的。
基本就是这个道理了。
每个地方政府的财力，当地收支情况都不一样，所以也不宜整体倡导提前还债，必须一地一策，具体问题具体分析。
债务问题，是需要慢慢化解的，现在还只是开始，接下来的路还很长。
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我猜是很多项目停了，借的新债没处花，只好拿来还旧债了。美名其曰，节约利息了。

这压力，会不会整的以后金融机构有点难受…….
不知道后面是否会有这种可能性，各大城市也进入“哭穷”的阶段，医保、公积金尽量鼓励本市市民使用，如果本市市民用的不多就有可能拿去“转移”。
先不说远，从北京的还债行动来看，他们一边提前归还高息的贷款，一边又在发行低利率的债券，所以这波会让债主（金融机构）“不爽”。
但大城市提前还债也未必就只是转贷降低利息，因为还存在一种可能性，就是支付转移的重任也“转移”。
什么意思呢？就是经济相对落后地方的钱可以来源于经济相对发达城市的支付转移，也可以来自金融机构比如银行，这二者最大的区别是前者是“给”，后者明面上算是“借”。
曾经有个流传甚广的梗“我们明年窟窿有点大，明年你们上海的压力可就大咯！”，短短一句话道清了一个很有趣的现象。
最近还有媒体报道一些财务状况不佳的城市除民生工程项目以外，其他项目尤其是不紧迫、无必要的项目发展都进行了更严格的监管。
那么我真想说的是，如果大城市降低财富转移，让被转移地区加大向金融机构的伸手比例呢？
说实话，这个事情还好是北京先起的头，如果是上海或者深圳可就引发更大的热议。
目前北京的举措还不至于被称为有钱还债没钱转移，但是这种风气和趋势其实值得关注，因为有的时候说出来个别人可能会觉得不可意思，适当负债也是一种责任……
可能有人在生活中遇到过这种场景，一个家境殷实的人一旦真有亲友、朋友找他借钱，虽然他只是有对其而言压力不大的房贷，但是会借此大倒苦水，称现金被房贷“掏空”，无闲钱…..并建议你试试银行的消费贷……

3900w，我还以为3900亿。
如果3900亿，不管是去年预算做的，还是别的骚操作，就有好戏看了。
很多时候，很多操作，不是有没有人想到要去做的问题。
而是有没有人愿意为开这个头可能出现的后果担责背锅的问题。

各位，我自罚三杯！

这种信息放出来，妥妥的是相关人员和媒体的“捧杀”啊！
这不？
无论是金额3900万元被网友藐视，北京这个地方还要借钱被大家蔑视，还是“提前还贷”实际是借低息新债还高息旧债，都被网友扒光了！
你说是“标题党”好心办坏事？
哈哈，可能真有人不懂啊！

3900万，我还以为3900亿呢这点钱对北京不是毛毛雨吗

地方债的问题，最致命的永远都不是“到底欠了多少、怎么还”
而是“以后如果不能再借了，经济怎么办”