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[股市论谈]K线那些事儿[第35页]

作者:铜面和尚

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    继续讲课，接着上节课往后分析600221“海南航空”在2009年10月29日收长上影十字以后，后面是怎么走弱的？如下图所示：

    我们看到2009年10月30日－11月3日这三天当中，股价往上涨，但是成交量跟前期“10月23日－10月28日”这段区间内的成交量相比较的话，明显萎缩，出现了血液供应不足的现象，血液供应不足是什么信号？什么提示？

    首先诸位要想到，这股的上涨原动力最少在短期内不足了。    其次呢，再继续向上攻击的天数不多了，如果量能再这样持续下去的话离回调的日子已经近了，再没有出现，11月5日的阳线和11月9日那根阴线的时候。    这时候，一定要尽量告诉自己，有风险了！当出现11月5日阳线的时候，还可以把这段走势继续理解成放量上攻，还可以继续持有这支股票，但是出现11月9日这根阴线的时候，就应当意识到这八成就是短期内的顶部信号了！因为这根阴线的意识形态是我们以后要讲到的另外一个短期卖点，跟以前讲到的高位放量十字一样，出现它以后，后面的走势八成会走弱。    所以出现这根阴线以后，就完全可以把11月5日的放量阳线定义为上涨末期的加速度上涨阳线，而不是还能继续上涨的放量突破阳线。    在以后介绍阳线的课程的时候，会对这样的阳线进行详细的讲解。    这根阳线的定义就是从11月9日的阴线研判出来的。    所以Ｋ线的走势有时候是今天看明天，还有的时候是明天看今天！这其中的奥妙各位在以后漫长的股市生涯当中自己去体会吧。

    诸位再注意一个关键的环节，就是：首先这根阴线是突破了前面的高位横盘套牢区，这根阴线是早盘跳空高开后，在大批抛盘成交量的配合下，一路向下灌水走势，这就是这样顶部阴线的一个显著特点。    诸位看看600022“济南钢铁”2010年12月14日的阴线就是这种阴线，诸位再看看出现这种阴线以后，后面的走势如何啊？其次：诸位再看下，这根阴线的最高点，刚好和前面2009年4月21日的高点持平，说明也同时释放了前面的套牢区。    诸位一定要记住这个特点，因为这为以后的无限上涨，创造了非常有力的条件！


    11月9日阴线后面的走势我们在前期的课程当中介绍过，这里就不详细的谈了，从11月10日－12月22日为高位的横盘振荡整理阶段，从2009年12月23日开始，主力资金开始大规模的进行放量上攻，攻击的为什么这么顺利？看前面11月9日的阴线，老衲前面不是讲过了吗！这根阴线释放了两个前期高点的高位套牢成交区，那么这为主力资金在以后的上攻过程中，减轻了相当大的压力！有的同学又问了，不对老师，前面在前面2008年1月2日还有个套牢区没释放呢！因为这个套牢区离当时09年底和2010年出，相隔的时间太久远了，两年多了，完全可以把这个套牢区忽略不计，因为随着时间的推移，两年多以前的套牢区的人，基本上都在漫长振荡的趋势当中，消化殆尽了，两年过后，已经没有多少人，手里还攥着这支股票了。    不知道这么讲，诸位能不能够理解。    这里有个小知识点，有前期套牢区和没有前期套牢区，这两个不同的市场环境，量价关系所得出的结论是完全不同的。

    诸位再好好看看最近一段时期内，疯狂上涨的个股，以及所谓的排在前十名的个股，调出来看看，有几支个股前面还有套牢区？有吗？
    1：600259“广晟有色”从2010年9月8日－2010年10月18日，诸位好好看看前面还有套牢成交区吗？主力之所以敢涨这么快，你们知道为什么了吧。

    2：600111“包钢稀土”看看前面套牢区，有吗？
    在前面有套牢区的环境当中，突然出现连续放量拉升的“高位放量十字”与前面没有套牢区突然出现连续放量拉升的“高位放量十字”。    在出现这两个不同市场环境下的“高位放量十字”以后，后面的走势的研判方法是截然不同的。    不知道这么讲诸位能不能够理解。    最重要的是什么，就是基础知识掌握的牢固不牢固，和诸位的经验老练不老练，还有：要看主力意图的最最重要的环节就是当天的“日Ｋ线分时图”这才是捕捉细节的关键硬功夫，希望诸位以后一定要注意！

    如下图，一根阴线看似走弱，但是就是它打通了前期所有套牢抛盘经脉，为以后的大反攻做了铺垫。    在没有套牢烦恼的环境中，这人以后才会健康！所以，告诉诸位一个至理名言“你只有看得远，才能走得远”主力机构绝对不是低智商的动物。

    再譬如说，海南航空在2009年7月10日－8月5日，主力搞的是“放量滞涨”然后无量下跌的小把戏！那么如果环境变了！前面套牢区为，放量突破，横盘过程为，缩量反抽走势，再然后，放量下跌，下跌后，主力再把股价拉起，出现了2009年10月29日的长上影十字，又怎么对后市研判？等等等等，量价的组合太多太多了。     但是老衲要告诉大家一点的就是“万变不离其中”诸位把基础打牢固了，以后主力怎么变，就怎样应对！不知道这样说，诸位能不能够理解。    还是那句老话，这些课课，都是在启示诸位量，价，时间，空间的关系。    如果诸位当中有新入股市不久的，按照老衲说的卖点严格的去操作，不能保证新股民赚钱，最起码能保证不会赔钱，在不赔钱的基础上，一点一点的学习，学的多了，赚的钱也就多了。
    但是前提是：不要赔钱的基础之上，见到卖点就出来。    老衲为什么说，不可套用，因为知识是活的，这里听课的学生，也有我的老师，你们在熟练的理解了量，价，时间，空间的关系了，就不必扳守成规，就去灵活运用嘛。    不想把大家的思想套死，但是诸位必需得知道，自己是在什么层次上？还是那句老话，不同的环境，不同的量价关系，不同的经济基本面，不同的国际环境，就有不同的分析方法和不同的研判手段，也就决定了后面不同的走势。

    前面有些同学说不知道政策面怎么分析，宏观经济怎么分析，这些因素如何影响股市走势，这个其实就老衲个人而言，只能谈谈自己对政策的理解，不一定对，只能给各位一个参考，如果写的有不完全，或者由于主观因素太多而理解偏差的地方，也请诸位同学批评指教。
    以下的内容仅供参考，不可照搬。

    先谈下就老衲个人对2010年Ａ股市场的分析，总共有以下几个方面：
    （一）：“通货膨胀”先从通货膨胀开始谈起，通胀是什么呢？通胀是用钱堆积起来的，如果堆积得过大，一但后续资金无法跟上或者撤退的话，通胀的泡沫效应就将被激发，造成经济的衰败。    回顾历史，这样的经历笔笔皆是，如“广场协议”以后的日本就是如此。    而07年A股大跌的背景也是这样，经济的快速增长，热钱的流入导致市场供求关系的不平衡，通胀的压力剧现。    而政府的政策也开始急转，人为的手段来控制通胀。    当年创下6124点以后，市场并不缺少上升的动能，但环境却不允许，为什么？很明显！（1）：是通胀压力过大的原因。    （2）：前面老衲也谈过，后期的不确定因素太多！并非人力能够预判出来的，所以半路又杀出一个金融危机，其做空的力量大家也都见识到了，股指从6124点一路跌到1664点，而今时今日，国家大力投资建设，市场自然热钱过多，通胀压力也开始显现了。

     不过，这次通胀发现得早，在通胀刚刚出头的时候，国家就出台了一系列政策进行控制，相比07年市场而言，影响相对较小了。    当然，影响较小并不代表没有影响！市场的宏观政策调整已经说明了，政府和国民对市场资金不足的担心，而这样的担心也将要延续很长一段时间。    因为首先要看2011年两会对一系列政策和经济数据的最终敲定，而初步进行判断其影响力。    其次，无论敲定什么样的政策，敲定归敲定，这时候诸位的思想一定要冷静，因为最重要的环节是：敲定以后还得看看执行的效果是否好于预期！！！所以国库和市场中的资金在等，股指就很难有太大的动作。    尤其是国外的影响也不容小视，欧洲债务危机和07年美国的次债危机同样可怕，能否快而好的解决是决定A股调整幅度大小的重要因素之一。

    （二）“圈钱比赛” 如果想要找出2010年中国A股全球表现较差的原因，一个名副其实的“圈钱市”是不能不提的主要原因。    进入2010年以来，一方面：新股发行开始提速，中小板、创业板新股每周批量的发行，大盘股更是跃跃欲试！另一方面：再融资的规模不断扩大，几大银行先后实行了“巨额再融资”的计划，一大批上市公司纷纷跟进，形成了波澜壮观的圈钱潮！！！！不仅如此，“大小非”、“大小限”和高管减持，也不断的从市场中抽血！在这样的历史背景下，中国A股全球表现较差一个重要主因，就是广大投资者对股市圈钱不满的强烈反应，说明“股改”之后，中国股市乱砍乱伐，一些上市公司的“融资饥渴症”等，严重深层次的问题并没有根本解决，反而有愈演愈烈的趋势。

    众所周知，投资功能是股票市场的基本功能，股市没有了投资功能，吸引不了广大投资者的广泛参与，那么无疑就会失去融资的功能。    世界上任何一个成熟的资本市场，其基本功能定位都是一个投资和融资并重的市场，也就是说成熟的股票市场，是上市公司与散户参与投资者能够达到共赢的双收益局面，长期以来，我们颠倒了投资、融资功能的因果关系，过分强调股市的融资功能，只是上市公司或者少部分人的单赢受益局面，却轻视了或者说忽略了股市投资功能的培育，使股票市场成为了上市公司的随时随地提款机。    一方面急功近利，加速扩容；另一方面，在“市场化”这个大伞的掩护下，降低了上市公司再融资的门槛，于是上市公司不论质地好坏，都张开了血盆大口向股市“飞禽大咬”，高价发行！！！高价增发！！！高数额发行可转债！！！高价配股层出不穷！！！中小板、创业板的"三高"发行越演越烈，成倍的超额募集资金，不仅造成了资源配置的极大浪费，也给市场埋下了巨大潜在风险。    无节度的融资，改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，使股指一泻千里，形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。

    中国股市如果想要具有全球影响力，其基本功能需要重新定位。    有了对股市的“投资市场”定位，投资者利益保护的主题才能被凸显出来，必需出台保护弱势散户的法律规定，在国家宏观的调控下，中国股票市场才能初步的达到双赢局面，并且开始进入良性循环，在资本市场建立20周年的今天，我们除了要充分肯定中国资本市场对中国经济推动作用的同时，还要充分认识到加快改革的步伐，变融资市场为“投资和融资”并重市场的重要性和紧迫性，加快和加强市场制度的建设，使股市真正实现从“圈钱市”向投资的，和谐的，包容的，共享的市场环境转变！

    继续上节课的全局政策与经济总结：
    （三）：“泡沫效应”
    自2009年10月30日“特锐德”等28家公司集体亮相创业板，距今已一年有余。    从一年来的创业板股票表现看，显然人们对创业板上市公司的投资热情要远远大于其他板块。    值得深思的一个问题是，创业板所谓的高成长公司，其业绩是否能够支撑住股民的投资热情？

    2009年10月30日——2010年10月30日，创业板共有134家企业上市，总市值为5441亿元，平均每家公司市值在40.6亿元。    根据2010年前三季度报的数据统计来看，134家公司的平均静态市盈率为84.35倍，而对应的2010年1-9月份企业净利润增长率仅为26.46%。    134家企业过去三年的净利润复合增长率，平均值仅为31.89%。    这些数据与高达84.35倍的市盈率比较，足见创业板正在堆积的泡沫。

    A股市场存在局部泡沫，“中小板、创业板六七十倍市盈率肯定不合理，花六七十块钱买一个东西，一年只给一块钱回报，得花多少年的时间才能拿到回报，这个肯定是泡沫，诸位自己去想。    ” 对于中小板、创业板局部泡沫的形成：
    第一：还是反映中国的投资品种比较有限。
    第二：投资心态上散户占整个市场的结构比较大，投资想赚快钱，投机气氛浓厚。

    由于虎年恶性新股发行抬高市场总体PE、而延续性泡沫发行仍在继续、累积风险加大等因素，进入兔年后，其难免出现市场的震荡，从诸多因素来看，老衲认为兔年的震荡调整或许会超出市场预期。

    从市场累积的风险来看，主要集中在泡沫化新股的累积风险需要释放。    新股IPO以来，我们明显看到其发行PE是一浪高出一浪，而体现的泡沫化价格也已累积到相当危险程度。    市场数据显示：去年中小板的“海普瑞”创造了A股市场最高发行价格，“汤臣倍建”以110元的发行价格创造了创业板发行价格的纪录，再算上在沪市主板、深市中小板与创业板的发行价格都创出新高；发行市盈率方面从“沃森生物”的133.8倍到“星河生物”的138.46倍，都见证着新股发行市盈率惊人之高，将在沪市挂牌的“华锐风电”以90元/股的价格启动网上申购，“华锐风电”也创出沪市新股发行价格的新高。    沪市新股发行价格不仅创出新高，发行市盈率也刷新了纪录。    如此高的发行市盈率，不仅远远高于沪市的平均水平，甚至与创业板新股相比也毫不逊色。    从这类股票的发行泡沫风险累积来看，绝大部分成长性、竞争力和市场占有率与同行业龙头类老股公司并无大的优势，而从国际资本市场来看，大多维持新股PE10-20倍发行的运行为多，其未来表现取决于股东回报和业绩增长，由于交易制度的无涨跌制度，上市首日破发不足稀奇，有的如果未来股东回报差、业绩平平，股价大跌50-80%也较为正常。    反观A股市场的新股，上市发行就达50-150倍，可以说累积的投资风险极大，而这一累积已经出现了一年多，在经济刺激背景和货币超发的大环境中，尚可维持；但进入到货币政策常规化后，其负面因素必将体现，许多泡沫类新股不仅拉高了市场总体PE估值，同时也为出现大面积的深幅调整发出了风险信号，总体而言，任何高估的泡沫总有破裂之时，违背股票估值的行为必付出代价。    国际股市没有例外，中国A股也难例外，老衲个人建议诸位远离“泡沫地带”如果实在想操作的话，就看一眼“中国神华”给自己个前车之鉴，这样的股要是跌下来，这辈子还想翻身？如下图所示：创业板指

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