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[股市论谈]操盘爪牙两年8倍——反身性与共振：理念>思维>技巧【终极篇】 |
| 作者:反身性和共振系统 |
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几年前分享了《操盘爪牙两年8倍，资本市场的血与沙：普通投机者难以触及的内幕和理念》，读者颇多，曾一度连续占据股市论坛的头版头条。 当时意气风发回想到哪写到哪，现在回过头来看，实际是公布了反身性与共振体系包括整个股票市场的一些基础和皮毛。 最近一年，随着量化交易的盛行，包括庄家，杀猪盘等的出现，市场发生了很多新的变化。 从今天开始把整个反身性与供着体系，慢慢在这里分享完整，天涯可以跟帖记录，也算有始有终。 十年悟道，一朝分享，缘者得之，希望新手或老手能从中看到其价值和意义。 成与败，有时候就只差一张纸，点破有时候就是一个理念，一种思维，甚至一句话。 在这个市场呆的越久，越明白这一点。 《反身性》：股价的运行规律，违背大部分人的“主观感觉、情绪和思维习惯” 《共振》：决定持仓还是休息的市场氛围。 反身性与共振体系非常简单，反身——思考；共振——交易。 这一简单规律，不仅仅存在于股票市场，她存在于所有的投资投机和行业发展中。 |
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@编号130407009 2022-03-02 05:01:49 建议坚持写下去不要总是半途而废 ----------------------------- 这一篇会把自己的体系完整无缺的分享和交流。 毫无保留。 需要很多的时间和精力，最近几天都在完成一张《反身性与共振体系的思维导图》——希望在有缘分的朋友那里得到发扬，反身性与共振能在投资和投机中能帮到更多人。 |
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上证指数连续三天几乎毫无抵抗的跌破3360这样的关键点（下跌期间盘口出现明显的缺乏流动性：买盘很少，卖盘增加），如果指数在3360点位下运行都是熊市，除非短时间内能修复3360（这个概率小），否则熊市要赚钱，交易体系显得尤为重要。 因为牛市大部分人都能赚，买个基金都能躺赢，但是熊市只有极少数能持续盈利。 本周内整理好交易体系构建的思维框架图谱，非常完整。 |
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防控会慢慢淡化——估计以后防控也跟国外一样了，像流感一样主要靠治疗，真正生产国产新冠药或原料药的公司估计都能十倍. |
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这张图只想说，船长很少马后炮，即便是蒙也要提前蒙因为这个市场大部分的复盘文章，仅仅是简单的复述市场，并未作出体系内的合理预判—— 因为他们没有体系 |
| 这个时候新冠检测已经明牌了（反身性——只看需核心了），重点反而可以关注国产新冠治疗药方向的预判和潜伏。 |
| 有大资金再布局国产新冠药治疗方向，盘口已经很明显了！这个方向昨天说了，好好选股！！！ |
| 房地产金融暴跌，个人判断这是市场资金对今年的经济情况担忧的体现。 |
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3月16日: 对指数反弹的点位判断（时间可以对照当天的上证分时看） |
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操盘爪牙两年8倍——反身性与共振：理念>思维>技巧【终极篇】分三个部分： 《操盘爪牙：船长往事》《交易体系：反身性与共振》《机会与风险：预判和验证》； 1、操盘爪牙讲和弗总的游资和私募的一些奇妙的经历，资本市场的无奇不有，不择手段。 2、交易体系分享理念和技巧，让每一位读者能够建立自己的交易模式。 3、机会与风险，主要是预判大的趋势机会、行业机会，预判大的转折点，风险点的出现时机。 讷于言辞，表述能力有限，随心随缘记录，思维跳跃，请理解。 |
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《机会与风险》 反身性与共振体系，共振比较好理解，就是指数——板块——核心（龙头），比如现在这种指数基本单边下跌的行情——船长早已提醒上证指数3360点以下当熊市！仓位维持5成左右。 （反弹遇阻冲高就减仓到两三成仓位，跌多了跌到极限位置可以慢慢加仓到六七成，整体保存五成仓位） 即便是比较专业的交易者，基本也只能参与医药股或数字经济（只有这两个方向有结构性行情）。 如指数图：一般散户只有在红色箭头的短暂时间偶尔参与一下，其他大部分时间(绿色箭头)都不适合参与。 共振体系很简单：希望在这一次熊市中，更多的人拥有自己的交易体系，变的更成熟。 |
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首先把交易体系构建的图谱通过思维导图分享给大家。 有了这张思维导图作为框架，以后大家可以根据这个思维建立自己的交易体系： 这张图谱，看完只需要十分钟，船长花了十年时间。 如果有用，最好能自己下载下来，然后用自己的思维和理解重新编排，这样慢慢就能形成自己的交易体系雏形。 觉得有用，可以把这张图分享给更多人。 分享和传播正确的思想会带给人喜悦。 |
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《交易体系：反身性与共振》——反身性 这张交易体系图拆开讲，大致分为6个部分，详细交流大致需要几万字，船长讷于言辞，简单的讲讲反身性和几个实战中的理解。 其他方面，以后有时间每一个小主题做成视频和大家分享。 这里重点说说两个——为什么必须有自己的交易体系&反身性在交易体系中重要性！ 这里先简单说说： <一>反身性在交易体系中的重要性 <二>为什么每个人都必须有自己的独立体系 反身性在交易体系中的重要性 ：先从一张图片说起 ~~~看完什么感受？还有一个更厉害的，一个瞎子炒股也是几万赚了两百万。 这两个人也许成功的避开了炒股的反身性，瞎子无法看盘（让他的亲戚操作），脑瘫也许对波动的账户得失没有正常人那么大的情绪反应。 反身性的本周就是：股市的规律本质是违反平常人的感觉、情绪和思维方式的，通俗讲就是“市场总是会用一切办法来证明大部分人都是错的” 炒股的天赋，跟智商和文凭没有任何关系，这一点牛顿已经证明了。 船长理解的天赋是：对内是自我情绪的敏感度、稳定性；对外是对市场情绪、人性和文化属性的理解程度。 有的人在情绪的稳定和把控上具备优势，有的人对别人的情绪和一群人的人性洞察透彻，这个就是天赋。 脑瘫和瞎子的劣势在股市里变成了优势，这是命运的旨意。 还有一种人为避开反身性影响的方式，这两天在市场开始盛行——量化交易！有那么几个月，A股市场每天的百分之八九十的龙虎榜都被一个华鑫证券上海分公司霸屏，代表用AI机器代替人利用反身性在市场套利的时代来临。 量化交易是让机器执行人的操作思维，本质上就是为了避开人情绪的影响（反身性）。 如果让机器完全执行人的思维和模式，至少在短线交易上，人是不可能胜过机器的。 |
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《操盘爪牙：船长往事》——不要相信明牌消息 为什么每个人必须有自己的交易体系 ：不相信明牌是第一个原因 船长曾有一段游资私募的经历，领头做事的叫弗总。 因为对股指期货（指数波动）和板块方向的预判有一些优势，弗总会采纳船长一些策略和计划，当时船长也在那里见识了不少新奇的事物。 其中之一就是：交易永远只相信自己的体系。 先说消息，在这个行业你会听到各种消息，大部分消息层次还比较高。 但是这些消息大部分放出来依然是混淆你的判断或是误导你的陷阱，即便是专业的机构和游资获得的消息，依然要经过自己对照盘口思考验证以后才能决策——而你用自己的看盘技巧去验证的时候会发展，大部分消息往往是错误的、误导性的，不管这个消息来源看起来有多机密、多高层。 有很多次和跟随弗总见一些各种各样的资本大佬，聊天的时候他们会有意无意的释放出很多内幕一样的消息，有的人还说的郑重其事，很笃定。 但是弗总每次都只是笑着听着，不做评论，但是从没用过这些消息。 因为事后从走势来看，这些消息往往不是误导人接盘的，就是想动摇你判断达到洗盘的目的（出这类消息的人往往和你是对手盘，幕后了解你的持仓）。 在极少数情况，弗总也许用过这些消息——反着用。 所以在弗总哪里学到的第一个东西，就是不要相信明牌的消息，除非你能用自己的看盘技巧验证，否则往往都是陷阱。 在这个市场，要想长期稳定的走下去，只能相信自己，你的体系、原则、策略。 |
| 以下要聊到的话题，部分内幕可能会因触及某些庄/家主力的操盘行为，导致无端的打压、攻击。 避免沉贴，可以把论坛内容自行保存起来方便查看，或者转发给需要朋友及时知晓。 |
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《资本市场的血与沙》 ——有基本的投资素养，区别判断你的资产管理人（或投顾） 交易体系的作用是，即便你把资产交给专业人士管理，或者你依靠投资顾问的建议进行投资。 依然要你自己具备独立判断的能力——判断他们的投资风格和人品。 资本市场鱼龙混杂，见识了各种资本的不择手段和资本家的狡诈手段，各种奇葩见多了也就习惯了；但跟随弗总遇到的最令自己不可思议、毁三观的事情，还是有一件很触动——机构会给庄或游资接盘、投顾也会给庄~家或游资接盘。 有一次随从弗总应邀去会客，对方请了三个人。 见面的地方是个很静谧的私人山庄。 会客入口的门厅有一个门槛一样的电子安保系统，我也不知道那是干嘛的（防窃听器或录音？），进去以后随从连旁听的机会都没有，只能在大厅的一侧远远的等着。 当时只能看见四个人，每个人的手机都被要求放在桌面上的一个箱子里，走的时候才拿走。 弗总没谈多久就起身走了，留下另外三个人继续谈。 当时想来事情机密，不方便问。 过了很久才知道，那是一个庄/家找人高位接货，弗总当时也管理几个大资金，直接拒绝了。 另外一个是私/募和投/顾，从后面这只票的走势，大概是用别人的钱接了盘。 投资者的信任把资产给他们管理，他们却这样做了；知道资本市场还有这种事当时很诧异。 后来从机构内的朋友得知这种事很平常，庄家的给的回报是非常大的，难免有少数人抵挡不住这样的诱惑，特别是对于哪些管理规模小的产品或投顾。 私募基金遇到年份不好的时候，赚点管理费大概是管理资金的1%~2%，而只要拿出其中的部分资金去接一次货庄家给的回报往往是他们一年管理费的数倍甚至十来倍，这就难免有人不会这么做，毕竟他们操作的不是自己的资金。 至今，我们偶尔还会看到一些炒作到高位的股票的龙虎榜，突然出现几千万机构买入的现象。 这样就不难理解了。 有部分也会看到，收你投顾费的投/顾让你赚了点钱以后，某一天让你买入一只股票，买入后无厘头的下跌走势，莫名其妙的把赚的钱又亏回去甚至亏损本金。 当然，这种现象基本不会发生在管理规模比较大（比如几亿、几十亿以上）的管理人或投/顾身上，因为他们的基金管理费或投顾收入足够高，高到没有必要违逆自己的道德和底线，比如弗总。 人和人之间如果没有足够的相处时间，也许你没有能力去辨别一个人的人品，不管是你的基金管理人还是投顾。 但是你至少有能力去辨别你的资产管理人（或投/顾）的投资理念和模式，操作是否异常等，而这种能力，需要你具备基本的投资素养——交易体系。 什么都不懂的人买基金都不知道该买什么行业，哪些方向的基金。 小白如果非要买基金，尽量选择规模相对大的，或者?你比较了解的基金管理人 |
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《交易体系：反身性与共振》——共振（穿插补充一下） 共振的理念是简单的——就是指数（大势）——板块（方向）——个股（龙头）的思维方式，什么时候适合散户交易，什么时候不适合。 比如牛市大家都能轻松赚钱的原因仅仅是因为指数不断上涨，板块也上涨，个股也上涨，3个因素全部都共振！所以小白都能赚钱，而熊市场则比较难，大部分时间3个因素基本只有一个因子在共振。 所以散户最好只选择牛市投资，熊市非要入场选择小资金练练交易体系就行了，不要期望太高。 宇宙的规律都是相通的，反身性与共振的理念同样适合于生活中，不管是商业或是人际关系。 比如共振在生活中的体现——共振在生活的体现： 我们常说的人以群分，物以类聚。 本质说的是有一样人品和精神的人会自动聚集在一起，这就是一种共振，心灵和精神的共振频率相同或相识的人才会产生共振。 所以君子与君子为伍，小人常和小人为伴；君子之间的相处互为促进，小人之间的相处往往是因为利益，所以相互堤防。 生命有很多属性，其中最重要的是周期性，其次就是共振和反身性。 |
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下期更新话题： 抓住一次十倍股，或者抓住几次翻倍股，没有比这个让一个交易员更快质变的方式了。 这就是把风报比发挥到极致的表现------杰克船长 大家有什么问题或感悟请留言，下期一并回复。 |
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《机会与风险~预判、验证》——房地产股票后期还有机会 最近个把月，最强的两个方向——医药和房地产。 这个是市场的事实，前两天随着医药阶段中国医药的调整，医药股短期进入调整阶段，但是房地产股依然很强势，周五（4月1日）收盘依然涨停14只！ 如果说刚开始天保基建等为首的房地产股票属于弱市的低价股超跌逻辑，那么这个炒作周期不会太长。 但是后面发生了一个盘口信号：就是想保利地产和万科A这样的行业龙头公司也开始放量上涨的时候——我们应该知道这是房地产板块阶段性复苏一下的信号！也就是说房地产可能产生一个中级行情 如，保利发展（即保利地产）的深V新高就是一个事实信号： 这个时候，船长有一个预判，房地产是阶段性行情，还有机会——逻辑是，年初疫情的爆发影响了经济发展，我们今年5.5%的GDP发展目标要实现，想来想去只有房地产强行针才有这个担当。 联系到最近一两个月各地在房地产市场出了不少利好政策刺激——比如降首付，降利率，甚至有的城市开始放松限购了。 所以房地产这次的行情是政策和逻辑的一个共振，后期还有空间。 |
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@ty_144771260 2022-04-04 08:42:23 我也很神奇的，不知为何找到的公众号。 今天疯狂的刷船长的文章，停不下来。 我有心学习并想往职业交易靠拢。 但今年操作下来发现自己完全是个小白，与我在去年前年行情里的认知完全不同。 我迷茫了，交易也混乱了，今年至今账户亏损不下30%。 突然找不到自我。 阅读船长的文章，突然茅塞顿开，我会坚持过来学习，我更加明确我热爱交易。 ----------------------------- 连续两年盈利且盈利超过三倍，中间最大回撤还不能超过35%。 这个条件没有达到之前，不要贸然进入职业交易行列，当做一种理财学习的投资渠道即可。 在机器人交易盛行信息快速传播的今天，借楼提醒一下新手股友——没有持续两年以上的盈利能力之前，在股市投入的本金尽量不要超过自己流动资产的三分之一！ 投机市场是这样的，你没有摸到门道之前，本金投入越大风险越大。 当你领悟到了，小的本金依然可以做大，复利可以让几万块做到几十万几百万。 反之，如果没有稳定盈利之前，几百万也可以亏到几十万甚至几万。 见过极少数几万块做到几百万的人，也见过更多几百万用杠杆做到只剩几万甚至爆仓的（融资杠杆）人。 一年翻几倍不难，遇到行情好的时候，散户里面一抓一大把。 难的是每年都盈利的复利能力，赚几倍只需要一个交易模式遇到市场行情共振时就能做好，但每年都赚钱则需要完整的交易体系——所以这个世界上炒股最赚钱的人是那个每年复利赚20%左右的老人，不是哪些动不动号称一年十倍的人。 遇到行情好的时候“一年十倍如过江之鲫”，然而没有复利的持续盈利能力，最终的结果可能是“十年一倍凤毛麟角”。 复利，复利，复利！思考怎么做到这一点，就理解了一切。 |
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《交易体系：反身性与共振》——当今职业交易适合团队协作 对于目标是职业交易的少数股民，再补充一点。 一开始尝试职业交易，最好有一个至少两三理念风格相同的人组成一个团队，可以只相互在一起相互交流、鼓励和提醒，操作上各自操作自己的账户，也可以每个人负责一部分（战略操盘手、题材基本面收集和分析、下单和风控）。 理由很简单是——职业交易如果是独自一个人操作，即便做的比较成功，有时候也是一个比较枯燥和单调的（稳定以后就是理念和模式的不断重复）。 有一个小团队至少不容易和社会脱节或者和投资这个圈子脱节，也避免了闭门造车的狭隘。 其次——目前信息高度透明和高速传播、AI机器人量化交易盛行；A股上市公司达到四五千家且注册制的实行以后每年都会增加几百家上市公司。 所以单打独斗比过去5年或10年比，难度增加至少十倍！这句话毫无夸张。 所以选择职业交易，尽量有一个小团队，或至少有一个自己的投资圈子（可以定期见面交流一下最好）。 现在都2022年了，要相信团队协作的力量。 |
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大部分大家看到的龙虎榜一线游资，也是一个分工和职责非常明确的团队，结构严谨。 有专门的行业和公司调研员提供第一手核实的资料，也专门收集和分析信息和题材的员工，下单更不用说了，连下单这样的事游资自己基本都不做，特别是资金规模比较大的时候，一线游资自己往往不是涉及具体的下单。 即便在一线游资刚开始起步的早期和中期，大部分人也会选择去券商营业部职业操作，原因其实也是一样的，避免和市场信息脱节，哪怕接触的是券商提供的资讯和信息。 另一方面也像一份例行工作一样有仪式感，没有和资本这个圈子脱节，也没有和社会脱节。 |
| 少数享受孤独，有其他爱好圈子的职业选手例外。 很多职业交易员工作之余，大部分时间用在如钓鱼、骑行、足球等各种爱好圈子。 还有极少数人会选择去做义工，甚至去送美团或送水的职业操盘手，对于财务自由的人来说，他们做什么更多的是自己的一种生活方式，或者和社会和谐接触的一种方式。 抑或操盘手有时候真的很累，需要一些让自己松弛下来的方式。 |
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《4.6复盘+自选观察》 稳点的权重地产股选——保利发展、万科A 策略是低吸随着这一波地产行情套个利，后续继续关注房地产的政策刺激，大概率是个中线机会。 题材短线波段也选两只：但是具体的低吸策略就等静静播报了 4月5日题材自选——中科金财、沙河股份 |
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@反身性和共振系统 2022-04-05 22:14:02 《4.6复盘+自选观察》 稳点的权重地产股选——保利发展、万科A 策略是低吸随着这一波地产行情套个利，后续继续关注房地产的政策刺激，大概率是个中线机会。 题材短线波段也选两只：但是具体的低吸策略就等静静播报了 4月5日题材自选——中科金财、沙河股份 ----------------------------- 标题是：4.6盘前复盘+自选观察 |
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《关于3360点以下是熊市的策略》—— 3月10日就提醒了 上证的3360点是一个分水岭，不要忘了3.10提醒的这个点位，再次提醒一下。 熊市牛市，不管什么市场，职业交易员都要能赚钱的能力。 只是熊市把风控放在第一位，降低预期少赚点。 熊市的盈利的策略比较简单——多休息，多一份耐心！等很久再出手一次！做中长线的仓位也尽量保持不超过五成，持股涨高了就减到两三成仓位，跌的不能再跌了（每一次恐慌释放后）则可以适当加仓加回来到六七成；这样整体保存五成仓位耐心应对，依然可以做到盈利。 |
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《交易体系——反身性与共振》——文化属性 前面讲交易体系，提到股票市场的牛熊周期、运行规律和文化属性有关。 有圈友问什么是文化属性，刚好一张网友的突破能解释： 这就是文化属性。 如果想了解更多，建议可以读一本书《遥远的救世主》（作者：豆豆） |
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《风险与机会：预判&验证》——补跌风险提醒 要善于忍耐和等待，熊市尤其如此——如果不出现新的大热点或者护盘资金，指数大概率还会下探一次3100点 |
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@反身性和共振系统 2022-04-05 22:14:02 《4.6复盘+自选观察》 稳点的权重地产股选——保利发展、万科A 策略是低吸随着这一波地产行情套个利，后续继续关注房地产的政策刺激，大概率是个中线机会。 题材短线波段也选两只：但是具体的低吸策略就等静静播报了 4月5日题材自选——中科金财、沙河股份 ----------------------------- @反身性和共振系统 2022-04-05 22:15:05 标题是：4.6盘前复盘+自选观察 ----------------------------- 静静最近都没有入场操作，原因是这几天行情极端，看不懂怎么操作？感觉大部分个股拉高了都是为了出货，继续等砸一次，静静有操作了会播报。 |
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@反身性和共振系统 2022-04-03 19:59:59 《机会与风险~预判、验证》——房地产股票后期还有机会 最近个把月，最强的两个方向——医药和房地产。 这个是市场的事实，前两天随着医药阶段中国医药的调整，医药股短期进入调整阶段，但是房地产股依然很强势，周五（4月1日）收盘依然涨停14只！ 如果说刚开始天保基建等为首的房地产股票属于弱市的低价股超跌逻辑，那么这个炒作周期不会太长。 但是后面发生了一个盘口信号：就是想保利地产和万科A这样的行业龙头公...... ----------------------------- 地产成为最近弱市中唯一的亮点，4月3日预判验证了。 |
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《反身性与共振体系》—— 对于基金扒拉一句：其实基金投资最重要的是选时！ 这又回到了共振和反身性的理念，比的是——谁能在熊市的末端或牛市的起点开始投资基金（共振周期），谁能在大妈们热火朝天的议论基金赚钱时赎回基金（反身性）。 关于交易体系的意义，以及反身性和共振这两个因素先简单的讨论到这里，接下来分别讲讲交易体系中最重要的两个要素的理解——正确率（即胜算）、风报比。 |
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《反身性与共振体系》——胜率的陷阱 胜算中陷阱有三个，其中最大的一个就是很多人（包括专业人士）误认为自己或别人（通常是某些“老师”）的交易正确率可以做到很高。 《规律一：短线的正确率无限趋近50%》 那些倡导做短线和波段的大V，如果说自己的正确率有百分之七八十甚至更高，当忽悠看看就行了。 中长线严格控制出手次数，善于等待的选手，是可以达到70%左右的成功率的。 但对于短线和波段体系，事实证明，不管是盈利的游资高手还是亏损的散户，长期统计，绝大部分人的正确率都趋向50%（这并不影响优秀的短线选手一年翻几倍，接下来会说），今天通过短线体系中的胜率，让人理解其在交易体系中的意义。 因为交易体系中，中长线、波段和短线，短线是最难理解和驾驭的，理解了短线体系，就理解了其他，所以今天分享胜算主要以短线体系为对象。 首先，这条规律要排除中长线克制型交易员。 中长线在严格控制出手次数是可以做到百分之七八十的正确率的，这一点从船长身边或自己的记录可以验证。 过去三年船长明确做过4只长线医药股，其中3只持有两年半未动，平均收益290%，历史文章中记录这3只股大家可以点击原文去计算涨幅（直接点击这里查看选股时间）。 如果谁能控制自己3年只操作不超过5只股，离正确率达到百分之七八十也不远了。 （注：长线持有四只医药公司，其中只有1只持有时间最短刚超过一年，其余三只持股均超过两年。 只有持有最短的这一只暂时被套（圈友应该知道），前两周刚解套，最近又跌下来了。 避免人盲目跟风抄底，所以没公开~并非亏损股就避而不谈，也并非船长做长线都不亏。 ） 那么为什么短线交易体系，时间拉长看了为什么正确率永远是五五开呢？第一是因为事实统计如此：船长身边认识的短线交易员，做的好的，其实正确率也就百分之五六十，这些人可能大家不认识。 那就看一个很多人都是熟知的事实，淘县短线高手“林疯狂”，半年做到8倍，交割单公布出来——168笔交易，正确率只有52%。 其次，就是时间拉长的足够长——来看每个短线交易员的正确率正态分布，就一切都清楚了！这一点也可以看明白，为什么有部分大V敢号称自己的模式正确率百分之八九十，有的人甚至观察一两个星期或一两个月还信了？原因是，排除打时间差报（只说涨的，不说跌的）的大V，有一部分人在极少的月份（极短的周期内）正确率确实是可以做到百分之八九十，但这部分人只告诉你或选择性的让你看到了他们正确率高的时间段，因为他们有的时候正确率也可能只有百分之二三十。 时间拉长看，一个短线或波段选手的正确率可以用一张正态分布图来表示: 我们可以看到极少数的操作次数（或用月份、周数表示），短线选手胜率也许特别高，也许特别低，但大部分的时间正确率是在50%附近徘徊。 很多人只是有目的或选择性的只让他人看到他们短周期内正确率高的阶段，于是号称自己的模式正确率能达到达百分之七八十甚至更高。 这样的说法，说出来只有不成熟的新手或他自己处于被自我验证偏差迷惑的时候相信。 稍用一点科学的思维就能证明大部分短线的正确率就都是无限趋近50%（牛熊周期都计算进来）。 因为大V老师们只是让别人看他们短时间内80%的操作，时间拉长了看，眼睛稍明亮一点的投资者应该就会明白这里所讲的关于交易体系的第一个规律：关于正确率，为什么大部分高手和散户其实平均正确率都是在50%徘徊。 交易体系，最难的不是一年赚几倍，而是长久的复利。 如果没有深刻理解这点，很多一年多少倍的老师们，之后操作上就走下坡路，很难达到之前那种高潮，所以有了“一年十倍如过江之鲫，十年一倍凤毛麟角”震耳欲聋令人深思的哲言。 对于一个新手来说，先学会怎么控制回撤，永远比追求暴利重要。 很多人从没想过，即便一流的高手，正确率往往也是五五开（这一理念很多人不会往这方面思维）。 50%的正确做到一年几倍的短线客，他们赢点在于马上要讲的：风报比，如何做到——截断亏损，让利润飞奔！（这里先卖个关子，建议大家去搜搜林疯狂的交割单，自己计算一下风报比，一切都明白了。 ） 那么对于短线体系，提高正确率到底有没有办法呢？当然有，答案还是在那张正态分布图中了，人为的克制出手次数，移动曲线，正确率可以适当提高。 但是对大部分人来说难度大，去看看电影《七宗罪》就明白了，大部分在欲望面前要做到克制是很难的。 《规律二：控制出手次数是提高正确率的唯一方法》 大部分人包括短线高手的正确率都是五五开，但是有极少部分还是可以把自己的正确率提高5个点或10个点。 对于交易体系中风报比做的好的选手（比例极少），提高5个点或10个点，而操作的期望收益会提高很多（二次方正比增长）。 答案还是要回到那种正确率的正态分布图——耐心和克制可以让交易员减少20%正确率时的操作频次和仓位，增加到高胜算的周期中！当市场没有共振（盘口会提醒你）、或者因市场风格变化模式胜率降低、或者单纯的某段时间手气不佳（账户会提醒你），交易员就不交易或至少减少交易。 低胜算的市场周期我们肯定是能感觉到的，关键要善于内窥自己的情绪，监控自己的思想。 反过来，可以增加80%胜率的操作仓位和频次（主要是仓位）；所以稍微增加胜率的方法只有一个：耐心等待，善于减少操作次数。 努力让自己的正确率分布图稍微变成这个样子： （图画的随意了点~悟懂其中的道理就好） 《规律三：追求高风报比再出手永远比追求胜算重要》 一个交易员如果追求高的风报比才出手，出手次数自然而然就降下来了。 因为追求高于3:1，特别是高于5:1、10:1这样的机会本身就需要长时间的忍耐和等待才可能出现。 抓住一次十倍股，或者抓住几次翻倍股，没有比这个让一个散户更快质变的方式了。 这是把风报比发挥到极致的表现——杰克船长 大部分高手靠的不是正确率，是接下来我们要说的风报比——风报比的核心理念就是大部分人都知道却没执行的理念——截断亏损，让利润飞奔。 |
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《反身性与共振》——决胜风报比 风报比，也就是每笔操作的风险报酬比——就是大家通常说的“每次做错亏多少，做对赚多少。 ”。 很少有人愿意坚持记录自己每一次操作完的风报比，实在可惜。 一个交易模式成功的关键：就在于是否包含风报比预判的能力！简单的说，任何交易模式中每一笔操作，必须要回答的问题是每次操作的入场出场，界定做错的风险和做对的回报的标准和原则。 你没有风报比这个概念和原则，你就不是带着体系操作，胜算盈亏全凭自己感觉来，等于没有任何执行原则来约束自己，和赌博没有区别。 而赌博的最终结果，就是亏钱，这样炒股和你去澳门赌场玩只有一个区别——就是去澳门赌几把至少还能顺便看看美女。 风报比是决胜点，也是难点，最基本的一个就是止损的正确设置。 因为止损的原则就是——证明你判断错误的走势！分空间止损、时间止损、不及预期止损。 但大部分人设置的止损都是错误的，所以回出现“一卖就涨”或“不卖一直涨”的神奇现象。 篇幅限制，空间止损、时间止损、不及预期止损这三个理念下次通过文章或视频分享给大家。 风报比的第二个难点——预期回报怎么计算？相信很多人都知道目标价这么回事，但要合理的预判都没有任何原则和依据。 这个市场，甚至连分析师最喜欢做的就是出报告给某某上市公司给个目标价——都是然并卵，这些分析师的目标价大部分时候毫无意义（很多人的持股跌到只剩分析师目标价的一半甚至三分之一是常事）。 因为市场的目标价由很多因素决定，毕竟股市是一群人在投票，只能依靠合理的体系信号大致预估。 这里可以提一个重点——根据主力的情况来预估高度! 而这个高是可以通过技术盘口和技术图形（比如量能）找到一些规律。 不管你用什么方法，你必须有这个判断能力和标准。 或者有的时候我们无法预估目标价，你至少有一个跟踪走势有没有变坏，主升浪有没有走完的原则在！这两个能力，你至少应该具备一个。 篇幅限制，短时间内无法分享完预判单次操作风报比的方法，或者怎么提高风报比的思维。 这里仅提两个关于风报比最重要的训练思路： 一、每次入场前问问自己“做错了亏多少，做对了赚多少”，然后记录好每次操作完成后的盈亏比例。 二、仓位管理上遵循一个原则——单次出手的仓位和风报比成正比。 也就是风报比越大仓位越大。 大部分散户要在股市上质变，缺的不过是一次重仓甚至全仓翻几倍的经历而已。 当你每次只会因为大机会才出手时，作为一个散户，已经合格了。 |
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《反身性与共振》——思考~关于风报比和操作频次困境 因为打字速度慢，今天的交易体系就交流到这里。 船长希望下次有机会通过视频和大家聊，乡音浓厚，如果大家能听懂，至少船长可以为大家和自己节省很多时间（视频的效率更高），这样更能分享更多内容。 最后给反身性与共振的圈友留下一个思考：高风报比要求操作的频次降低，也就是说操作频率和风报比成反比。 那为什么短线交易几乎每天操作的“林疯狂”为什么依然可以非常高的风报比？这个答案很考验对交易体系的理解多深，也能侧面反映一个人适不适合炒股，欢迎留言。 （注：林疯狂的风报比可以通过其在网络上公布的比赛交割单计算，他的交割单短线体系可以研究一下） 文章交易体系图谱上传的都是船长手笔原图，如仍遇下载后的体系图谱查看不清晰，可以联系到船长直接留言“交易体系图谱”，看到后单独发一份原图。 今天的分享，这张交易体系图谱，看完只需要半个小时，却花了船长十年时间。 如果对读到文章的朋友有帮助，可随时分享。 |
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《再次提醒风险》—— 4.11 船长盘前策略：5月份之前，基本没有操作性的行情，静静以休息为主！！！即便做短线的朋友仓位也尽量不要超过三成。 |
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《高手会不会逆市操作？》 答：不会，敢逆势操作的高手也只是轻仓玩玩保持手感。 每天4000只股票下跌，几百只股票上涨，按概率赚钱的概率只有十分之一！高手会傻到赌自己的技术十分之一的概率也能赚钱？ 如上图，这样的行情入场违背共振的基本理念。 逆势操作不是高手——真正的高手不会冒盲目的风险。 即便逆势操作赚了前，JK认为这不是技术厉害，而是运气好。 不要在弱市赌自己手气好。 不过这两天依然看见不少大V的自媒体天天选股喊短线操作，实际上看了一下，基本亏两三只才会对1只，然后对这1只对的大肆渲染，这样只会害了读者，让他们误以为逆势真能赚钱（周期拉长看，多看几笔操作肯定是要亏的），而且还养成了弱市交易的坏习惯。 所以逆势操作的不是高手，真正的高手不是逆势。 如果还不明白，就用一个故事来说明什么是“开车的高手”： 某大公司准备以高薪雇用一名小车司机，经过层层筛选和考试之后，只剩下三名技术最优良的竞争者。 主考者问他们：”悬崖边有块金子，你们开着车去拿，觉得能距离悬崖多近而又不至于掉落呢?”"二公尺。 ”第一位说。 ”半公尺。 ”第二位很有把握地说。 ”我会尽量远离悬崖，愈远愈好。 ”第三位说。 结果这家公司录取了第三位。 真正的高手不是很多人表面理解的要冒险证明自己厉害的交易员，他们敬畏市场，把风险放在第一位。 |
| 逆势抄底，市场上除非极少数左侧交易者，否则专业的操盘手没有人会这么做。 而且要提醒一句：真正合格的左侧交易者，逆势也只会试仓。 个股左侧即便逆势买对了，正式仓位应该上在次低点的确认点。 |
| 热点分散或分化严重，持续性不足，游资没地方去了，就死劲打造一只避风港龙头：天保基建 |
| 刚才国家大基金和券商大金融拉指数，三大指数快速拉升，大概是有资金救市了。 今天是个短期入场点信号（短线，仓位在半仓以内） |
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@反身性和共振系统 2022-04-12 13:30:23 刚才国家大基金和券商大金融拉指数，三大指数快速拉升，大概是有资金救市了。 今天是个短期入场点信号（短线，仓位在半仓以内） ----------------------------- 基建和一带一路基建可以看看，其他的基本也会反弹两天。 短线反弹，时间长短不知道，毕竟是熊市。 |
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4.12 方向——物流——广汇物流 天保周期结束了，物流大概会出一个龙头 |
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最近静静还是没操作，明天大概率会操作。 不一定是广汇物流，短线操作需要盘中应变，自选了，有时候盘口不符合比如高开多了，或者放量不够就不一定参与了。 前几天选的地产股就是，直接高开在涨停附近或开一字了直接就放弃了，弱市行情不值得追高。 明天如果有低吸机会再播报记录。 今天整体是一个反弹节点，很多老白马股都开始反弹了。 |
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最近的龙头见顶砸起来也狠，不狠不足以出货： 涨到120亿的盘子，加上白马股和物流等反弹，地产龙头天保被自己的获利盘砸见顶了。 这两个月的市场氛围，即便是龙头，不追高也是基本原则。 不管什么股，一旦高开太多特别开一字不给低吸位置的，宁可错过都不考虑追高——熊市不值得。 低吸分仓至少风险掌握在自己手里，只要选股能力不太差，大部分时间盈利的机会多。 |
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《提醒一个风险》——熊市所有跟风股拉高都是为了出货 这么弱的市场，纯粹都是游资的资金流在少量股上玩，规律性不强。 有能力判断到那一两只绝对的核心还有，还有资金来接力。 如果不是核心，接力后排跟风股要小心一个风险：一波流见顶的风险！ 一个板块如果大部分都是一字板(或高开缩量板)上去的，大部分都是套人，最后留下的一两只核心还有二波。 这种操作手法，不是一两个游资能做出来的，更像是一个游资集团打造的手法——低位潜伏同板块跟风股，然后再巨量封单打造一两只高位板（所谓的N连板股），搞出板块效应以后，跟风股涨了以后直接高位出货一波流见顶，而且这种见顶出货的方式非常极端，往往是连续涨停上去，然后连续跌停出货跌下来，一点反弹的机会都没有。 这种风险大家一定要重视！不要在熊市盲目去追高！ 如果有能力辨别核心，可以轻仓低吸核心做二波，核心也不要追高，尽量低吸和分仓。 因为这是熊市。 |
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《熊市不空仓或重仓都是违背共振的》—— 指数破3360以来，一直强调一个观点——3360点以下是熊市！熊市大部分时间要空仓，偶尔参与一下超跌反弹，且仓位最好不超过五成。 理由很简单：共振=指数氛围+板块方向+个股赚钱效应 看看这张指数图，就知道有没有共振： 再次提醒一句：上证指数在3360点以下运行是熊市！这个提醒3月初刚跌破3360点就反复提到。 短线抢反弹，轻仓低吸，快进快出；错了止损对了止盈都要果断，对走势提前有预判计划，否则就不参与。 |
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早盘——医药估新冠检测业绩超预期 免税的龙头确定就是广汇物流了，不过板块效应不强只能等二波，也就是第一次放量砸下来。 医药股被龙头九安医疗带起来共振，原因是出口新冠检测业绩超预期，单季度盈利160亿，带动了所有做出口新冠检测试剂的细分医药板块。 |
| 九安医疗也带动业绩预增，煤炭也是业绩预增的一个方向，因为煤炭涨价会带动业绩。 ??? |
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《反身性与共振体系》——不主动学习，单靠自己很难建立起交易体系 关于交易体系，倒是是向前人学习，还是完全靠自己摸索。 这里统一回答一下：人类的所有智慧都是先建立在前人的基础上，再挥发自己独特的潜能。 也就是说如果你不像别人学习，根本就走不出来。 一个人摸索，会走很多很多弯路！ 打个比方吧，大家玩过魔方吗？一个普通的三阶魔方，如果你单纯靠自己摸索，一般人要很久很久才能复原一次魔方！而且有的人可能一直都无法复原不了一个魔方！但是当你向别人学习一下，稍微学一两个玩魔法的公式，一般人可以在一两个小时内学会复原好一个三阶魔方。 交易体系的构建就像玩魔方。 一个人摸索，可能要很久很久，耗费大量的时间精力才能复原一个魔方（也有的人摸索不出来就放弃了）；向前人学习，几个小时就做到了。 交易体系需要学习，聪明如牛顿这样的伟人，他达到的成功，也是“站在巨人的肩膀上”。 |
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《反身性与共振体系》——对于共振的理解和强化 今天对反身性与共振体系——中的共振，再强化一次 ——所有技术的有效性都建立在共振的基础上 。 共振=指数氛围+板块效应+龙头效应，今天就说说：指数氛围和板块效应 大部分个股是涨还是跌，打个比方氛围好的时候每天三千只股涨，一千只股跌，你持股待在市场，不需要技巧基本的都是赚钱的！反之前面一段时间，大部分时候三四千只股票跌，几百只股票涨，你非要去做，还要重仓做！想证明自己技术多厉害，即便你是高手，做错亏损的概率依然比你想象的要大！你宁愿做一个在80%个股都在涨的适合才入场的小白，还是做一个只有10%的股票在涨还要去做的高手？ 板块效应，就是指，在指数不是太差（比如震荡），你就观察某一个板块，如果这个板块一半以上的个股都是涨的，证明赚钱效应强，则这个板块可以选核心参与（如果这个板块在启动初期又有持续性，再核心没法买入的时候，则后排跟风也可以考虑）。 反之，如果大部分个股是跌的，只有那么三五只在涨，则板块效应不强，即便是核心也不一定有好的持续性。 大势氛围和板块效应，实际上说的都是市场值不值得参与，值得参与多大的仓位，参与了有多大空间（或者说持有多久）。 而个股效应则具体到——参与哪只股能让潜在的收益最大化。 这个下期再交流。 |
| 4月15日静静收盘记录：市场氛围差，个股行情走势太极端，静静继续休息无操作，已连续休息20天 |
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《反身性与共振体系》——到底什么是投资理念？ 文章开篇分享的交易体系图谱中，截图关于理念-思维-技巧的部分，先从这里说： 思想形成意念，意念形成观念，观念形成理念。 相信产生信心，坚定的信心产生信念。 投资理念的形成和一个人信念的形成方式是一样的。 理念就是一种思想不断的强化慢慢形成的结果。 信念也是。 显意识的东西不断刺激潜意识，时间久了潜意识形成，潜意识是一种自动程式，比如我们常说的“盘感”“直觉”都来自潜意识（从进化心理学看：潜意识的能量远大于人的显性意识）——理念是看法、思想、思维方式的集合。 怎么理解理念、思维方式、技巧（操作模式）之间的关系，长期重复的思考、练习形成理念，理念决定思维方式、思维方式决定操作模式。 其中操作模式（就是大几十说的炒股技术）是最简单也是最容易改变，因为技术只是表象。 而思维方式一旦养成习惯是最难改变的，大部分散户亏损的原因就是因为养成了错误的思维习惯，而错误的习惯一旦养成——则会很难改变。 所以改变思维习惯只能向更高一层去改变——先形成正确的投资理念 简单理解一下理念，以图中的价值投资理念为例。 什么是价值投资理念？比如把成都春熙路的每一个铺面看做一家上市公司，其中有一个铺面年租金收益100万，然后看看什么价格买入这个铺面（比做买入上市公司的股票）才是被低估的价值投资。 ——首先我们要知道整个春熙路铺面整体铺面价格在过去N年大概是铺面租金收入的多少倍，假设过去10年春熙路铺面的价格大概是铺面年租金的30倍，那么这个就是合理的估值——相当于股票的30PE（30年产生的现金流可以收回购买铺面的资金）。 理解了合理估值，高估低估就比较容易理解了。 比如由于疫情的原因，这个铺面的租金100万没商家愿意租了，最终租金降为50万才租出去。 这个时候我们发现由于恐慌情绪和租金收益的骤降和对未来的恐慌担忧（疫情）铺面的出售价格降低了很多，从之前的3000万（30PE）降到了2000万，但是按照目前的市场租金（相当于上市公司净利润）50万计算估值反而变高了——2000/50=40PE，然后大部分只看到表面现象认为这个铺面（股票）价格还是高了（在投资界，大众不仅容易癫狂，而短视），铺面卖不出去，于是价格进一步降低到1800万。 这个时候巴菲特在1800万按他的理念开始买入春熙路的铺面，1800/50=36PE，依然高于市场30PE的合理估值，那么这个算不算价值投资呢？按照平常的思维，目前36PE是不是价值投资？所以我们还是看看巴菲特本人怎么看的，巴菲特分析的是未来10年的现金流——疫情终归会过去，两三年以后，铺面的年租金会回归到100万甚至更高，如果未来10年只有目前3年的租金是50万，剩下的7年平均租金涨回了100万甚至平均租金达到了150万——那么按1800万买入按别人看来被高估的价格（36PE）实际上是远远被低估的：因为巴菲特以他的价值理念计算只有15PE。 再进一步补充一句：加上春熙路地段的稀缺性，其实这10年间还有铺面本身的净资产增值（土地价值会随着时间增值），按1800万在别人恐慌时买入其真实估值也许只有10PE甚至8PE，而不是恐慌时期大众看到的“被高估的36PE”！所以巴菲特说”如果你不愿意持有一个股票10年，那么你连10分钟都不要持有”，因为价值投资总是从长远的时间看待一家企业的价值。 价值投资大致是在别人恐慌时买入，因为这个时候才能用黄铜甚至生铁的价格买入黄金（被低估的公司），因为长期来看黄金的价值是永远不可能低于黄铜的！价值投资也在市场疯狂时以黄金的价格卖出黄铜（因为这个时候黄铜被高估），而黄铜的价格如果不是市场泡沫疯狂时是不可能和黄金持平的。 实际上的价值投资要比这个复杂很多。 用这个夸张的比方，方便大家能深刻的简单理解价值理念——黄金的价值永远不可能低于黄铜，黄铜的价值也永远不会高于黄金，这是一条真理，巴菲特就利用“价值”这一真理，建立了自己的投资理念，真理是可以穿越牛熊的，巴菲特成为全球唯一一个几十年年化利率复利20%的男人。 哪些号称一年十倍觉得20%太LOW的股神，一旦要做到每年都复利，他们中间没一个人能做到。 需要提的是巴菲特的理念也并非全靠自己摸索，巴菲特早期师从格雷厄姆，后面学习费雪的企业成长性分析。 其实真正的价值投资理念——包括价值+成长！成长性的分析则更复杂，这是后面的话题。 即便像巴菲特这样的大师，依然会有自己的老师。 理念的形成永远是一部分站在别人的肩膀上，一部分来自自己的独特思考。 价值投资还只是投资理念中的一种，投资投机理念各不相同，主要符合这个市场运行规律理念都是真理——不如趋势投资理念，龙头投资理念等。 后续船长会一一交流各种不同的理念的基本思考原理。 今天的分享至此，那么你的理念是什么？ |
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《风险和机会》——提两个风险 降准了0.25，不是很多人想的0.5个百分点。 道理很简单，现在的物价已经涨的够快，物价已经够高了。 降准当然是好事，但是比较温和，会反弹，但是正如上篇文章写的那样“短期反弹”，反弹的方向重点可以看看被错杀的业绩白马股。 至于题材股，则是今天要交流的，让大家重点关注的两个风险信号! 从3月7日上证指数跌破3360点以来，船长反复强调一个基本原则：指数在3360点以下运行当熊市！ 什么时候回到3360点以上再谈市场有没有好的机会，否则熊市该怎么做？可以选择休息甚至离开市场，如果要参与，船长也反复提醒过：降低预期降低对股市的资金投入，操作上坚持多耐心等，等很久等来一个极限超跌位置时短线——分仓+低吸！ 这里把前面三篇文章的风险提示内容截图发一下： 今天不说任何机会，只谈风险。 交易体系放第一是控制风险和回撤，但大部分人不这么想，一来就是怎么赚多少多少。 不管你在私募团队还是游资团队，核心的理念都是一样的而且恰好和大部分散户相反—— 不谈机会是因为一条基本的理念：在反身性与共振理念中有一条！ 所有炒股技术的有效性——建立在市场共振的基础上! 所有用技术分析炒股的人，不管你是什么模式，趋势？波浪？均线？量能？背离？市场情绪周期？甚至龙头打法，如果市场没有共振，这些技术的有效性（就是正确率）都会大幅降低甚至失效！ 记住这一点就够了，不要谈什么市场挖掘出了天保基建、中交地产；这少数几只股，完全是游资利用市场太低迷找不到情绪发泄口，打造出来的1/1000的小赌怡情的股票（就是玩玩的股票）。 如果非要在目前的这种市场下操作，这样的千分之一的妖股，小仓位你做到了是运气，没做到是正常的，不要只看到千分之一的概率，要看到这些另外百分之九十的股市怎么涨上去以后A字杀下来的，如下图所示： 这样的例子太多，如果船长告诉大家，如果你抱着像买到天保基建、中交地产这样的想法想在弱市赚钱，实际上成功的概率只有十分之一，另外90%的概率接力可能做到A字下杀的庄股，你还会重仓吗？你还会追高吗？甚至你还会参与吗？ 不要被千分之一的虚幻的希望，把自己陷于风险之中！ 目前的行情，船长能给的最好的策略就是：尽量多休息，降低预期和炒股本金，长时间的忍耐和等待才出手做一次超跌反弹！你可以偶尔参与一下确定性的反弹，但前提是必须看到共振！共振！共振！对于共振理念的重要性言尽于此，重点在于大家的理解和重视程度！ 今天仅罗列一下熊市下A股近期的两个重要风险： 1、在熊市，同一个板块中出了核心的一两只合力股，其他的题材跟风股拉高都是为了出货！——警惕跟风股拉高“A字杀” 原因是原来的老庄老主力也知道接下来的市场会很差，所以往往利用题材连续涨停拉高，拉出空间以后再以连续杀跌（有一部分是以连续跌停的方式出货）出货，这种出货方式可以说不计成本，亏损也要出，因为他们看到未来的市场有多差，能少亏点保证出脱，从市场盘口看，很多拉高的个股多么急切的想把筹码换成现金。 2、全面注册制可能导致A股现有的估值体系推到重来 全面注册制，会让大量良莠不齐的企业IPO。 目前A股市场已经接近5000家！而几年前A股不过才2000多家，短短的七八年时间翻了一倍。 全面注册制，会让A股估值体系向港股看齐，以后业绩作假或业绩差的公司会一直下跌，守股不动想解套的时代过去了，以后垃圾公司会跌的遍地都是几块钱的仙股。 所以警惕阴跌不断，同时没有业绩和行业发展前景的公司。 今天先说这两个风控点，其他风险点在以后的WX文章或天涯论坛继续分享。 |
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《盘口归纳》——这个市场弱的，没活跃资金了 仅存的一点活跃资金居然去玩可转债了。 听说大V一喊，可转债就拉了，其实可转债对散户来说是一个完全类似期货的零和博弈游戏。 纯粹的击鼓传花的游戏 |
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《盘口推理》——农业种子 农业大概有市场还没反应过来的利好，比如农业种子的自主可控?。 ? |
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食品和农业种子逆势异动，完全是通货膨胀的“功劳” |
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不到两周，市场又要回踩3100点了。 耐心等吧，等到5月，行情反弹一波 |
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指数上午砸了一个短期的恐慌低点，接下来是有一个小反弹的 |
| 熊市市场已经弱的流动性越来越低了，小机会看看就行了，没出现自己认可的大机会能不参与就不参与，手里仓位重的遇到反弹该减仓就减仓。 |
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《A股连续暴跌的深层次原因 | 注册制会让A股估值体系推倒重来！》 今年的股市可以用毫无抵抗的连续暴跌来形容，如下图创业板指数的下跌，从2021年12月到今天连跌四五个月，如瀑布般丝滑，中间几乎没出现任何反弹： 今年的股市可以用毫无抵抗的连续暴跌来形容，如下图创业板指数的下跌，从2021年12月到今天连跌四五个月，如瀑布般丝滑，中间几乎没出现任何反弹： 这一指数图也算今年A股四千多只股票的缩影——整个市场题材垃圾股跌、白马业绩股也跌！为什么？很多人提到两个原因，船长认为都经不起推敲，站不住脚的次要原因。 有人说是因为乌克兰和俄罗斯打仗，地缘政治引发的风险。 那么问题来了：为什么全球股市都没怎么跌，就A股跌？俄乌战争打了三个月，全球股市涨跌幅图，这张图船长不贴出来了，怕打击大家信心~~~俄乌战争期间欧美没怎么跌，甚至是涨的，全球股市跌的最多的事俄罗斯股市，其次是A股 地缘政治会有影响，但影响不会这么大，所以把今年A股连续大跌的原因归结到俄乌战争不成立。 也有人说是因为疫情复发，引发市场对经济的不好预期体现在了股市。 那么为什么疫情最严重的2019年底，2020年，股市为什么没有下跌，反而新能源等赛道股走出了局部牛市行情？而且今年的政府报告表明“中国经济开门稳定”，所以这个原因也站不住脚跟。 疫情的影响肯定大于地缘政治，但也不至于让A股这么个跌法（除非疫情不好控制，发生全国性爆发事件，才能引发A股这样跌。 但是这个概率小，至少最近一两年，国家是下决心要动态清零的） 今天带大家说说船长的理解的A股连续无抵抗下跌的原因： 1、| content . IPO海量发行，A股港股化、美股化 就是注册制的推行下，IPO海量推行，正引发整个A股市场估值体系的重大改变——之前的估值体系会推倒重来！ 上一轮牛市，A股市才两千多家上市公司，随着IPO海量发行和注册制的来临，短短的几年之间A股上市公司几乎翻了一倍达到目前4716家！特别是最近一两年的IPO速度尤其的快：几乎每周都有好几家IPO，一年多达几百家IPO来到A股二级市场。 这几百家IPO上市的时候是要抽走二级市场的流动性，过一两年海量的原始股东低成本的解禁套现依然需要二级市场的流动性买单。 中国纵然有一亿多股民，又于之奈何？水池短时间内突然扩张那么大，水位又怎能不下降？ (同样一升水，放在右边的盆里假设水位是5000点，一旦放到左边水位下降到2500点) 所以在注册制刚出来时，船长就在文章中提出了一个预判：A股港股化！而这个风险最近一两年已经开始悄然应验，最近几个月有加速的迹象。 所以最近船长还提了一个风险： 很多个股主力拉高以后连续跌停不计成本出货，就是为了不顾一切的出逃。 因为以后还会跌更多。 以后会跌更多的原因就是今天说的A股港股化趋势！ 那么什么是港股化？就是几块钱几毛钱的垃圾公司垃圾股遍地都是（A股是低价股，因为低于1元要退市），大家想想就知道每年几百家IPO，马上就是五六千家上市公司，这里面有多少鱼龙混杂良莠不齐的公司上市就是等着解禁套现走人，留下空壳公司亏损公司让股民买单。 林子大了什么鸟都有，上市公司多了什么鸟公司也有。 IPO增多以后，上市公司这个名头就显得不稀缺了，平均下来一个县都可以标配2家上市公司（中国只有2851个县，却有4716家上市公司，而且还在每个月几十家的增加）。 越来越多的上市公司赚不到钱，就等着解禁套现（这种诱惑太大，原始股上市翻几十上百倍的不少见），公司主营业务做不好业绩就差甚至亏损。 曾经有一个热议话题，5000家上市公司有一两千家一年的净利润还不如北京一套房子，这是非常不正常的。 ——于是等待大部分上市公司的，是上市以后炒作两下就是漫漫下跌路，大家可以翻翻个股，最近一两年大部分上市公司长期走势都是不断下跌，不断新低的！重点提醒一下，之前守股不动等解套的方法早已不适用。 注册制之下再无整体牛市，这是必然的结果，因为未来上市公司的数量过于庞大了! 之前一两千家上市公司，二级市场还有足够的资金利用题材想象力炒作几波筹码游戏，还能出现整体的牛市（像2014年、2015年大部分个股都能上涨，且涨幅都比较大那种），但是注册制全面执行以后：A股从此再无整体性牛市，只有局部的机构性牛市了。 注册制还会带来的一个影响就是：以后退市公司会越来越多！前一段时间有一家退市的公司叫：退市新亿，单天下跌72%。 持有这家公司的股民，基本都与亏没了。 所以以后不要觉得持股不动不会亏完，如果不会辨别垃圾股问题股，持股不动即便不用杠杆也是可能因为退市基本等于亏完的情形。 上市公司多了，退市的条件也多了，比最近20个交易日股价连续低于1元，比如市值低于3亿，比如年度营收低于1亿，就会退市（其实这些要求已经够宽松了）。 所以A股先经历港股化，还会经历美股化——也就是以后退市消失的公司也会越来越多。 一将功成万骨枯，以后指数就由少数寡头权重公司决定，就像美国一样，指数确实牛了几十年，但是很少有人知道美股过去38年退市了17000多家上市公司。 指数是由少数如微软、苹果、亚马逊、特斯拉等寡头主要推动。 全面注册制到中后期，A股每年可能上几百家IPO，也可能每年退市几十上百家垃圾公司。 不管是长期趋势不断下跌的差公司，还是最终退市垃圾公司，毫无疑问，最终买单的都是二级市场的股民。 这里附带科普一下：很多人说A股百分之七八十的人亏，那么钱被谁赚了？大部分人的以为是另外百分之二三十的人，特别如赵老哥章盟主这样的万倍游资。 其实这是一个谎言，想过没有，多少个赚钱的散户才出一个身价上亿的赵老哥、章盟主？而A股IPO以后，盘子稍微大一点的上市公司就能产生很多个亿万富翁。 所以股市大部分人亏损的钱本质是被一级市场解禁以后套现拿走了，二级市场赚钱的散户只赚走了其中的一少部分。 什么时候想明白这一点，就知道二级市场的炒股盈利的难度为什么那么大。 所以A股更需要交易体系，交易素养才能在这个市场生存。 |
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《A股连续暴跌的深层次原因 | 注册制会让A股估值体系推倒重来！》 part2 2、| content . 注册制导致未来A股估值体系骤变 就是注册制的推行下，IPO海量推行，正引发整个A股市场估值体系的重大改变——之前的估值体系会推到重来！因为之前的估值体系无法适应注册制以后海量上市公司的市场！ ? 1、注册制之前，A股历史的估值方式是——喜欢透支未来1~3 年，3~5年，甚至未来十年的业绩。 当全面注册制来临的时候，已经没有那么多资金让机构抱团取暖了。 因为上市公司实在是太多了，僧多肉少。 那种投资未来3~-5年甚至5~10年浮亏的估值方式已经不适用了，因为本来没多少机构有能力预判一家公司未来这么多年的发展前景和现金流情况，所以再按这种方式估值肯定是有泡沫和不合理的。 说到这里，我们现来穿插理解最近的一个盘口现象：我们看到为什么有的公司最近发布的业绩和一季度预告好，依然下跌？因为最近公布业绩的公司，这些业绩只反映过去的2021年和目前2022年一两个季度的业绩！机构已经慢慢按这个业绩增长来估值未来的公司——比如好新能源股，业绩是增长的，PE也比较低，但就是在不断的下跌，原因就在这里。 （如下图所示：业绩不错，PE也不高，但即使不断下跌） 诚然，疫情和地缘政治对A股未来的估值是有一定影响，但不是主要影响。 但个人认为，在注册制下A股上市公司井喷式增长的未来——之前那种主观透支未来业绩的估值方式一定会被改变。 全面注册制还会带来的一个影响就是——IPO数量剧增会拉低现有A股市场整体估值！最近我们看到一个之前A股从来没发生的一个现象：就是最近一两个月新股的破发率非常高，几乎接近50%了。 可以说这是以后新股上市经常有破发的将是常态，无脑打新股赚钱的时代已经过去了。 注册制的必然结果首先就是终结打新股赚钱，注册制是让市场投票，动不动太高的估值肯定破发，破发的多了以后，之后的IPO要发行就必须降低价格发行，这样IPO估值呀、PE都会慢慢变低。 那么如果新股低PE和低行业估值的公司越来越多——必然会拉低A股整体估值。 因为大A股整体是一个偏投机的市场，历史估值整体一直偏高——这一点从A股市场，很多上市多年的老公司动辄七八十，甚至一两百市盈率的上市公司随处可见已经证明。 写了半天才写三千多字，关于注册制以来IPO数量剧增带来的市场影响和变化，铺开了说三万字也是不够的，但船长讷于言辞。 就挑紧要的、大部分人能理解的简单方面说说。 注册制会带来A股翻天覆地的变化，目前市场的风险释放只是开始，请知道的不知道的相互转发，让更多人提前避开注册制IPO井喷带来的风险。 今天的分享至此，细节船长可以录个视频发在抖音和B站上，多增加一些细节方便理解。 敢于公开炒股方法，能分享核心理念思维~仅此一家 反身性思维，共振体系，传播正能量 。 有问题请留言 |
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《注册制和审核制最大的区别》——不审核财务质量和盈利质量 审核制——即审核IPO申请材料，也审核上市公司的财务数据、盈利能力、未来发展等审查。 注册制——只审核IPO基本申请材料，不审核上市公司财务数据、盈利水平等 所以很多当年亏损的公司也能通过注册制上市，所以注册制带来的问题就是：上市公司质量不保证，数量急剧增加（因为等于突然没啥门槛了），而且定价散户参与不了（大部分散户对公司的估值是不懂，甚至公司是做什么的都不看就直接申购，只有无脑打新的份。 结果是一上市定价都被大大高估，上市就破发。 打新等于买单） 加上注册制的定价机制，承销商（券商）和上市公司本来就穿一条裤子，不管是承销商还是询价机构（用的不是自己的钱），上市公司理论上都是存在寻利运作空间的——而这一部分不管是监管还是惩处，都纯在很大的漏洞。 |
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《注册制下A股的市场变化》—— 1、赛道股去泡沫?（之前的估值方式导致估值过高~所以需要回归） 2、价差股上市以后历史炒作一两次形成?高位套牢点之后：漫长下跌路 |
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继续等，等2920~2980区域支撑反弹. 没有共振的盘面太恶劣了，你们不知道的风险还没完全释放。 |
| 很多人根本不明白市场失去流动性的风险意味着什么~~~ |
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《明天有个恐慌盘释放后的小反弹》 上周二船长建议做空期指IC的朋友，一个星期已经翻倍了。 现在除了做空能赚钱，基本只能空仓。 不过明天有一个反弹，先砸一下恐慌盘，然后反弹。 所以明天船长会建议这位做空期指的朋友平仓空单。 |
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@N度角 2022-04-25 18:10:58 船长回归天涯了 ----------------------------- 天涯方便记录，在这里会把反身性与共振体系完整的分享完整。 完成一个美好的承诺 |
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一切都在应验船长关于“A股港股美股化”：比如美股化——最近亏损被ST准备退市的创业板股票，已经开始连续跌停准备退市了。 跌幅榜上越来越多港股花和美股化趋势的弱股，那些基本面很垃圾的上市公司。 |
| 我能判断自己跟踪的趋势股哪些位置可以低吸，如果错了能以很小的亏损出局，如果对了能获得3:1以上的风报比，这是我的优势。 跟天赋无关，纯粹是时间和努力换来的体系盘感和经验 |
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《反弹如期而至：白马反弹，题材调整》——被错杀的白马业绩股反弹，题材股谢幕进入调整 |
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《交易体系：理念和思维和炒股技术的深度关系！》——（补充上期关于投资理念的分享） 坚实的理念中形成模式，这样的模式才可能在这个市场盈利。 单纯学个什么炒股模式，炒股技术作用不大。 扎心的事实是，喜欢跟大V老师们单纯学技术的人，往往学的越多，亏的越快。 不要痴迷技术执迷不悟，早日思考投资理念，先养成正确的投资思维，最后才谈技术。 反身性原理注定让大部分人先重视表面的技术，然后意识到思维方式的重要性，最后才意识到理念的重要。 而极少数成长的路，一开始就是和大部分人相反的。 |
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《散户和游资怎么区分》 散户和游资的区分不是资金大小，而是团队，即便单独操盘的游资往往背后也有一个强大的资讯或调研团队。 散户也有几千万资金胡乱操作亏损的散户，游资有几十万资金做大的游资。 所以两者的主要区别不是体量大小，而是思维方式和背后有没有团队支撑。 章盟主赵老哥等一线游资做的那么大体量了，都是单独操作，但是他们还是会选择去证券营业部去交易，有一个原因就是这样的大客户会过的证券营业部非常核心的资讯和调研服务。 |
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《科创板和创业板的风险远大于主板蓝筹》 目前依然是熊市格局，但是科创板和创业板为代表的高PE小市值公司风险远大于主板为代表的低PE产业蓝筹股。 昨天在船长圈子已经提醒：同时提醒一个风险：尽量选PE不高的产业趋势股上做短线或波段，尽量回避高PE的创业板和中小板。 逻辑如下： 经济不景气以后，有一个特别大的规律——创业板和科创板跌的很凶！这两个板块都是创业型的企业，估值很高。 一旦经济不好，目前的价格都无法支撑这么高的估值，等待科创板和创业板大部分股的，就是继续不断下跌填之前高PE估值的坑。 科创板和创业板基本都是小公司，经济不景气最容易影响的就是小公司，大公司抵抗力要强一些。 以后尽量回避自己分辨不了业绩和前景的科创板和创业板公司，大部分创业板和科创板的风险比主板高。 顺应市场的策略：尽量选PE不高的产业趋势股上做短线或波段，尽量回避高PE的创业板和中小板 |
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