[股市论谈] 远离尘嚣，守侯萧条[第206页]

去年10月以来，北方冬麦区降水持续偏少，山东、河北等部分地区至今已连续3个多月无有效降水，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃八省部分地区旱象露头并持续发展。据农业部农情调度，截至2月4日，八省冬小麦受旱9611万亩，占八省冬小麦种植面积的35.1%，占八省耕地面积的 21.7%，受旱八省冬小麦面积和产量均占全国的八成以上。

    自去年10月份以来，中国主要粮食产区的降雨量都很低。    在粮农组织看来，这给今年6月即将收成的冬小麦带来了潜在的风险。    较少的积雪覆盖对休眠地来说也是个不利因素。

    联合国粮农组织援引中国已经公布的数据称，在受旱情影响的省份，总共1400万公顷的小麦种植面积中，有516万公顷的土地受到威胁。    粮农组织还援引中国的报告说，257万人和279万头牲畜缺乏饮用水。    在粮农组织看来，如果干旱持续整个春天，或是二月的气温低于正常水平，都将令收成的形势变得“严峻”。

    密切关注中国粮食市场的北京东方艾格农业咨询有限公司（Beijing Orient Agribusiness Consultant Ltd.）的分析师马文峰最近在接受采访时表示，中国政府拥有大量小麦储备，在2010年底至少有5300万公吨。    虽然去年中国是粮食储备的净卖方，但粮食储备无疑缓解了中国粮食短缺的压力。

    新华社周二报道说，自去年9月以来，山东省的降雨量只有12毫米。    山东是黄河流域中华文明的摇篮和孔子的诞生地。    报道引述气象局的估计称，如果到月底还是没有大面积降水，山东省将遭遇两个世纪以来最严重的干旱。

    中国政府已经在受灾地区采取了一系列紧急措施，包括加强监测，并承诺投入更多的资金用于节水。    山东省委副书记警告说，如果当地官员不进行救灾工作将受到惩罚。

    根据国际橡胶研究组织（IRSG）最新预测，2010年天然橡胶产量为979.65万吨，天然橡胶消费量为990.59万吨，需求的缺口为约10.94万吨。    2005年之后新植橡胶要到2011年之后才能发挥作用，因此短期内橡胶供应无法得到大量提高。

        从历史产销数据来看，年初一般是橡胶库存的高峰，但目前无论是沪胶库存还是日胶库存都明显偏低。    节后停割期的橡胶需求只有依靠库存来供给，如果节前库存不能有效恢复，则将给天胶价格继续提供支撑。

    天然橡胶由于其农产品[17.18 2.87%]属性，受到种植周期和可种植土地面积限制，增长幅度很难在短期内发生较大改变，但天然橡胶的需求主要集中在轮胎生产领域，归根结底取决于全球汽车生产以及销售增量，而目前天然橡胶正在经历“供过于求到供需平衡，或者偶尔存在短缺”的状态转换。

    海南天然橡胶产业集团执行副总裁李明泉分析，2010年天胶供应增速约为5.7%，全球汽车销售增速约为13.9%，两者相差8.2%；近期天然橡胶生产国协会对2011年天然橡胶供应预计将增至991.8万吨，增速约为5.3%。    而除去国内购置税减免、全球经济增速放缓带来的影响，随着占全球车市销售总量近一半的中美两国汽车销售增速趋于稳定，预计2011年全球汽车销售增速在12%左右，两者相差6.7%。    从这个角度说，天胶的供需差距正呈缩小趋势。    由此预计，2011年胶价很可能从2010年快速上涨的基础上转变为温和上涨。

    上海通联期货资深分析师施海指出，一方面，由于全球天胶供需偏紧格局短期内很难扭转，2011年胶价总体上涨的格局并不会发生方向性的改变。    但另一方面，流动性收缩、抛储等来自政策方面的调控压力，也使得期价在2011年面临深幅调整的概率加大。

    停割时间：东北季风开始的时候，停割自北向南开始，首先中国云南地区在11月中旬左右开始进入停割期；然后是12月中旬或月底中国海南省进入停割期。     东南亚气候湿热，胶树一年四季都能割胶，但产量在一年中有周期性的波动变化。    次年的1月底2月初越南、泰国北部进入停割期，2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼的赤道以北地区，主要是棉兰一带进入停割期。    印尼的赤道以南地区主要是巨港区域，因处于南半球有所差别，停割期从9月底开始，10月、11月停割。     开割时间：也是自北向南开始，中国云南省在此年3月中下旬首先开割，4月初海南省陆续开割。     东南亚地区，4月中旬越南、泰国北部地区陆续进入开割，到4月底5月初泰国南部地区、马来半岛、印尼的赤道以北地区，主要是棉兰一带陆续开割。    南半球的印尼巨港地区在当年的12月中旬便开始陆续开割了。     全球天胶产量在2--5月期间产量最低。    主产区都处于停割期，全球的天胶消费消耗的基本是库存（以上说明排出特殊气象的影响，比如：厄尔尼诺天气、拉尼娜天气
    回答人的补充 2010-04-07 12:07 刚种的树要等7~8年才可以割胶，海南割胶季节从每年3月25日至12月25日，云南从每年的4月至11月25日；橡胶树喜高温、高湿、静风和肥沃土壤，要求年平均温度26～27℃，在20～30℃范围内都能正常生长和产胶，不耐寒，在温度5℃以下即受冻害。    要求年平均降水量1150～2500毫米，但不宜在低湿的地方栽植。    适于土层深厚、肥沃而湿润、排水良好的酸性砂壤土生长。    浅根性，枝条较脆弱，对风的适应能力较差，易受风寒干旱并降低产胶量。

天然橡胶生产国协会（ANRPC）预估1月橡胶供应或同比增长3%至86.6万吨，但2011年天然橡胶产量增长不可能超过4.8%，更低于成员国预估的增长7.7%。 ANRPC在月度报告中称，2月的天然橡胶产量或将受到农户略微延长割胶季节至通常停滞的越冬季提振，价格高涨是农户持续割胶到2月末的诱因。其中，越南预期生产3万吨天然橡胶，为2010年同期的七倍。旺盛的割胶生产表明当前的利润相当丰厚，价格过度偏高了，这将降低现货采购气氛。

潜伏航运，快则夏秋，迟则2012。

最迟癸巳年将进入新一轮景气上升周期。

美玉米美黄豆美豆油都要去挑战历史新高。

中信证券[12.64 2.93%]发布最新钢铁行业研究报告称，淘汰落后与结构升级将改变行业的供求态势。预计2011年新增产能将大幅度下降，钢铁行业将从产能过剩向供求平衡甚至结构短缺过渡。预计钢铁上市公司盈利将大幅度增长。鉴于行业基本面的变化与公司价值的低估，维持钢铁行业“强于大市”的评级。

    去年天胶产量大幅下滑，加上需求增加，胶价涨幅太快，日胶涨，国内天胶和合成胶就跟随涨，轮胎企业根本来不及调价，因此即使多次涨价，利润也在急剧下降”，北京中期期货有限公司西安营业部副经理邵卡表示。

        天然橡胶价格的上涨无疑增加了轮胎企业的生产成本，“如今成本已经增加60%以上，虽然我们公司已多次上调轮胎价格，但仍无法抵消原材料涨价带来的成本剧增”，上海一家轮胎企业外销部负责人对此感到很无奈。

        据中国橡胶工业协会统计，自2010年1至11月，轮胎行业利润同比下降22%，亏损面达26%。

    “除了一些必须的订单外，制造型的橡胶企业基本上都不会库存原料，中间贸易商也非常谨慎地出手。    ”赵忠民向导报记者诉苦。

     “风险来了。    ”厦门塑料橡胶同业商会的分析师赵永良用简单几个字表达了对这个行业的担忧。

     厦轮胎企业称在火山口

     在天然橡胶的整条产业链中，制造企业是天然橡胶涨价的最大受害群体，轮胎制造企业更是首当其冲。

     “现在就像在火山口上炙烤啊。    ”厦门一家不愿公开身份的轮胎企业高管如此形容眼下内外交困的情形，“目前国内的轮胎企业基本是全行业亏损，持续6个月利润都是负增长。    ”

     事实是，虽然各大轮胎企业两年来多次上调轮胎价格，但在原材料价格持续高涨的境况下，仍无法抵消原材料涨价所带来的成本剧增。

     来自中国橡胶工业协会轮胎分会的统计数据显示，2010年1月—11月，国内轮胎行业的利润同比下滑22%，亏损面达26%。    厦门的轮胎企业概莫能外。

     盘子小价格易被操纵

     对于橡胶价格的“天天向上”，厦门业者自有其解读。    “肯定有人为炒作的成分在内。    ”以在这个行业摸爬滚打多年的实践经验，赵忠民和赵永良均认为“眼下胶价的表现实在不正常”。

     一个比较靠谱的分析是，“只需10亿元资金就可以把天然橡胶期货价格炒起来”。

     在赵永良看来，“天然橡胶看似是一个很大的产业，而实际上其全球基数非常小，很容易受到各大财团的联合炒作影响”。

     据了解，全球每年的天然橡胶消耗约950万吨，而中国一年的天然橡胶消耗就高达300多万吨，占全球总消耗的三分之一以上。

     “这个池子太小了，稍微加点水，水位就会上升，如果按当初3万元每吨的价位，10亿人民币就可以完全操控整个国内的天然橡胶市场。    ”赵永良说。

     不过，以往年的经验，赵忠民估计这波上涨行情已基本见顶。    赵永良也分析，天然橡胶现价已经偏离实际价值太多，接下来必然有一个价值修复的过程，因此，短期之内不排除触摸45000元/吨的可能，但从长远来说，以38000元/吨为中轴上下徘徊的概率更高。

    萧条买入，长线潜伏，看重的是安全边际，不是为了迅速赚钱，等景气上升的时候价格就不同了。

    至于周期，根据历史规律，快则2012，慢则2013，我看股票看重的是三五年之后的远景，不是一两天之涨跌。    我是站在产业资本的角度投资，不是投机。

钢铁这不是发力了，才几天的事情。安全边际是上周买入的理由，这么快就发力纯属主力客气。

橡胶1109现在是4万，是涨到5万的概率大还是跌到3万的概率大？

成长型的股票目前估值依然太高，不适合长线布局，只有慢慢等待。

周期行业看PB，快速成长PEG。

期货市场，高位做空比低位做多难得多。

金融危机时橡胶跌破一万的时候，他没可能跌到0，但是可以轻轻松松就涨到2万。

3万，4万，5万，涨起来没顶，跌起来有底。多头一逼仓，冒然做空者就爆了。

年前有消息说某太子D进了837，要整体上市，看来不是空穴来风。

12，3块的时候我说过680估值很低，半年之后，终于价值回归了，利润是守出来了的。

今天机械挺火，辛金年，到处搞基建，业绩还是有保障的，过了今年就难说了。

    也是个强周期行业，跟国家投资相关。

    这一波行情的主旋律是大行业低估值，基金们喜欢的。