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[股市论谈]炒股只看一个指标，记录一下翻倍的日子[第112页] |
| 作者:糊涂的人生1314 |
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商品期货这二天满屏的涨停板 糊涂大空头满手空单竟然没暴仓？只微亏奇迹了！ 乾坤大挪移多品种间转换都是开的空单 耐心持有等待转折大反攻的时刻。 。 。 |
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股票上午都是红盘一键清仓了 今年只做空。 。 。 。 。 。 |
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赵建：疯狂的泡沫是金融危机的上半场 本文来自微信公众号：西泽研究院，作者：赵建 没有泡沫的疯狂，就不可能有泡沫破裂后的惨烈 可能大家都觉得，现在谈危机是在危言耸听——金融市场无比繁荣，全球风险资产大牛市，比特币已经涨到了天，一切都是欣欣向荣，带有疯狂色彩的欣欣向荣。 而此时赚钱的策略也变得简单：一门心思加杠杆做多β。 这是一个前所未有的“咆哮的时代”，何来危机之言？ 然而过去的历史经验告诉我们，泡沫疯狂的最后时间，是金融投资的“傻瓜操作时间”，被动管理暴富的时间，“靠运气赚钱但会被实力赔光”的时间。 大洪水来了，泡沫在迅速膨胀，投资者所做的唯一事情就是，上车，然后躺赚，不要被泡沫和通胀甩到后面。 但在这样的环境中做投资，重要的并非是不断膨胀的账面价值，而是如何在泡沫发生变化的时候全身而退，否则一切财富和盈利都不过是幻觉。 危机经济学的视角，能提供一个更加冷静和理性的视野——因为这一切都是在一个市场失灵和动物精神的市场环境里。 这个过程不过是“资产为王”还是“现金为王”的二元转换。 在全球央行大放水的年代，将资产转化为现金，可能经受的风险更大——资产价格泡沫是对现金侵蚀更大的一种“通胀”。 这也是当前人们疯狂抢购资产尤其是核心资产的原因。 从历次大危机的形成机理和演进过程来看，疯狂的泡沫本身就是危机的一部分，或者说大泡沫时代，咆哮的时代，就是前危机时代——一场大危机的上半场。 认识到这一点，是入门危机经济学的前提。 危机不仅只是一种果，还包含着一种因。 朱格拉说：繁荣是萧条的唯一原因。 其实道理很简单，没有泡沫的疯狂，就不可能有泡沫破裂后的惨烈。 而这时候，却往往就是疯狂赚取超额收益的时候。 泡沫疯狂的时候，危机的过程已经开始，实际上是指在这个时候，市场处于一种失灵状态。 动物精神，羊群效应，在贪婪和焦虑的情绪驱使下，人们开始盲目又疯狂的加杠杆，害怕在一次次的货币大洪水中，找不到财富的容身之处。 本轮再通胀为A股历史以来第五轮通货膨胀 图源：国泰君安 货币大宽松，债务大爆炸，资产大泡沫，接着就是如期而至的商品大通胀。 当这四个要素同时叠加在一起的时候，恰恰就是一个金融周期的末端，泡沫最疯狂的时间，也是宏观结构最扭曲，金融体系最危险的时间。 所以有充足的理由，将疯狂的泡沫作为危机自身的一个组成部分。 泡沫是危机的缘起阶段，可以说没有泡沫，没有疯狂到一定程度的泡沫，就不会有严重的经济金融危机。 历次大危机，概莫能外。 如果说泡沫破灭是危机的果，前提的因当然是泡沫的形成。 从17世纪的荷兰郁金香，18世纪的英国南海、法国约翰劳，到19世纪美国的铁路大跃进，20世纪的美国大萧条，日本大衰退，到21世纪的美国次贷、欧洲债务和新兴国家的债务和货币，最后到最近大疫情引发的全球金融海啸。 从泡沫的缘起、膨胀、疯狂，到泡沫的分化、裂缝、破灭，构成了一个完整的危机闭环。 然而每次在泡沫的疯狂阶段，学者、投资者和监管层，都一致认为“这次不一样”。 《八百年金融危机史》的作者莱茵哈特总结了八百年历史所有金融危机的过程，发现的一个基本规律就是，每次大危机发生之前，泡沫破灭之前，绝大部分学者、投资者和监管层，都一致认为“这次不一样”，问题不会发生。 莱茵哈特称其为“不一样综合征”（注意不是“症”）。 理由是，不一样的技术创新、生产率提高和产业结构，不一样的金融产品、投资策略和市场形态......总之是一切都不一样了，传统的估值指标比如市盈率等已经不再适合，这次金融市场没有泡沫，一切不过是杞人忧天。 更致命的是，唱空的、认为危机即将发生的学者和投资者，都会逐渐被市场送上“十字架”。 前者的言论往往会因为不断被市场打脸，被疯狂的投资者尤其是散户所“唾弃”，被认为是传播“负能量”，影响人们发财。 而后者，即空头投资者，很容易被疯狂的多头逼空爆仓，直到最后灭绝。 因为此时的多头有疯狂的泡沫撑腰。 金融资产的价格上涨是指数级正反馈的，也就是一个动态的不断自我强化的过程：上涨是继续上涨的动力，泡沫是更大泡沫的理由。 因此最近流传着一个并不虚构的故事：一个基金的董事长严厉的警告投资经理——禁止买市盈率50倍以下的股票。 此时市场已经失灵，价格已经反应不出供需和风险收益信息，资产价格唯一反应的是被放大的人性：贪婪，焦虑，市场越来越贵越来越难上车的恐慌。 本来多头和空头这两个物种相互依存、相互平滑的金融生态被打破，空头被不断绞杀，直到生态性灭绝。 消失的通胀+频发的危机+非独立的央行=MMT？ 图源：西泽研究院 而市场的失灵，主要原因是政府的介入，金融利维坦——央行对货币市场的干扰。 人为压低的低于自然利率（资本收益率）的政策基准利率，与实体经济货币需求无关的“直升机 ”，流动性大洪水下，人们恐慌的已经不再是实体经济的衰退，而是寻找不被泡沫和通胀侵蚀的财富安身之处。 当然，市场失灵的时候，往往就是赚取超额收益的时间，否则在市场“有效”的时候，一切超额收益都将会被套利均衡消解掉。 别的不说，在实体经济下滑，资产收益率不断下降的2019、2020年，A股基金的收益率中位数都超过了40%。 试问，实体经济有何支撑，使得金融市场有如此高的收益率。 答案其实很简单，股市已经完全不是经济的晴雨表，而是货币和债务的晴雨表。 2019年为了抵御经济下滑，2020年为了救助疫情危机，中国的债务和货币快速扩张，无论是社融还是广义货币的增长率，都创了几年来新高，两年平均增长率都超过了近几年最高水平。 其中社融规模2020年末达到近35万亿元，广义货币增速也持续保持在两位数。 这些钱如果集中流向股票市场以及有吸引力的几个板块，造就A股基金经理连续两年平均40%的收益率也是完全可能的。 这是货币大放水导致的市场失灵的现象之一。 泡沫对经济并非完全是负面的，适度的泡沫是创新的温床，是对新一代企业家的奖励，有利于权益市场的变现和改善企业的资产负债表。 但悲剧往往在于，泡沫无法保持适度和均衡，它总是会继续膨胀，而且是加速膨胀下去，直到最终破灭。 然而，政府的有形之手对危机的救助，无论是财政政策还是货币政策，也是无奈之举。 实体经济的危机，失业，萧条，衰退，是急性病，政府当然不可能坐视不管。 危机—救助—新的危机，将成为无限循环的摩比斯环。 至于刺激需求的货币和财政政策产生的副作用和累积的慢性病，可以以后再说。 因此应该转换理念，以危机经济学的思维去审视泡沫的触发、形成、飙升、分化、破裂、冷寂的整个过程，才能在这个金融市场波动不断加剧，未知风险不断涌现的市场上抓住机会并全身而退。 （来自天涯社区客户端） |
| 二月爆亏结束。 。 。 。 。 。 |
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悲惨的二月 |
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商品期货上演跌停潮 出来混迟早要还的。 。 。 。 。 。 |
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反攻的号角已吹响 空军将以摧枯拉朽之势从山顶速度消灭多军于山脚下 |
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市场离崩盘越来越近了 股市期市多头纷纷夺路而逃，跌停板每天都会有的！ 基金赎回潮会不会来？ 机构只有卖出股票大盘唯有下跌一天路 恶性循环也许股灾又会重演！ 小盘股虽然价格很低了貌似风险不大 但各种矛大跌小盘股并没有涨，说明风格没有转换 大厦将倾耶有完卵？ |
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只看一个指标 多空或将在今晚决战 有首歌很好听。 。 。 。 。 泡沫 |
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二月亏损接近50％. 三月必须要盈利100％才能填坑！ 亏钱如流水 赚钱如抽丝 太难了。 。 。 。 。 |
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糊涂哥预判周五是全球市场的崩盘日，因鲍威尔发言救市奇迹般大反弹，病入膏肓打强心针回光返照多活二日而已。 美元指数势不可挡 死空！ 只看一个指标。 。 。 。 。 |
| 多头请多保重吧。 。 。 。 。 。 |
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糊涂哥看涨水平很差 看跌准确率却非常之高 15年三次股灾都逃过一劫 看指数走势目前和15年非常相似 但现在小票出于低位杀伤力不可同日而语，老散户韭菜去年下半年已被割的差不多没肉可割了，小盘股虽然风险不大但想大赚也很难，还是空仓最安全！ 最疼的是新通过基金入场的新韭菜 基金赎回踩踏事件不可避免 不一样的股灾。 。 。 。 。 |
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原来预计报团股下跌小盘股会迎来春天 但事实小盘股只是反弹并没有爆发的情形 这是为什么呢？ 仔细想想这波指数牛市是基金拉升的 新韭菜股票账户都没有，我身边同事很多是通过支付宝银行等渠道进场的，听说基金赚钱就成功地当了一回韭菜。 这些资金出来了也不会去买小盘股，所以还是老韭菜场内资金互博难有大行情。 |
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玻璃纸浆今天都没涨感谢多头不杀之恩，今天期货这么吓人的多头行情空头还可以小赚，再次感谢！ 调仓换品种新空硅铁PVC 自杀式涨停板空纯碱 典型的逆市操作！ 小心脏扑通扑通地。 。 。 。 。 。 |
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你空仓‘做空’了吗？ 多头可安好？ 前几天妖镍爆跌 今天更多了铁矿。 。 。 太多了数不过来。 。 。 |
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基金赎回踩踏式股灾已来临 其实和15年是一样的模式 15年死于杠杆，基金也类似当年的情形 估计证贱会要发利好消息开始救市了 反弹继续套一批韭菜。 。 。 。 |
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下跌中的所谓利好缩量反弹都是套人的！ 不出意外下午二点半表演高台跳水 师母已待。 。 。 。 。 。 |
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大盘没有预期中的跳水 因为有‘利好’出现？ 下跌已势不可挡让多头再活几日吧 纯碱跌停随大盘反弹利润缩水 硅铁大跌趁机止赢，新空铝棕榈油焦煤 最近策略是暂以震荡行情对待，传说中的高抛低吸？ 敢涨就敢空，跌了就止赢继续空涨幅大的 每天都有盈利。 。 。 。 。 。 满足 |
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硅铁换空棕榈油早了一天，节奏没踏好不然已翻倍了！ |
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