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[股市论谈]2021年股海再次扬帆起航 |
| 作者:梦幻现实2014 |
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加仓平安 |
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高瓴资本张磊写的《价值》这本书我看了好久好久，断断续续的，终于看完了，看完感觉很茫然，具体写的细节没什么印象了，就知道张磊投了中国几百家公司，重仓中国。 投资不是零和游戏，一起把蛋糕做大的正和游戏。 既是创业者，又是投资人。 穷则独善其身，达则兼济天下。 张磊投资重仓中国，投资科技，医药，教育。 的确是个很让人敬佩的投资人创业者企业家。 有一点我感触颇深，就是和优秀的企业，有创新进取心的企业家站队一起。 以前听说过一句话，打不过就加入一个意思。 现实中也是这样的，近朱者赤，近墨者黑。 你经常玩的朋友是什么兴趣爱好，你也八九不离十，很多习惯都是传染的。 就像我刚毕业身边很多朋友同事都玩英雄联盟，喜欢大宝剑，慢慢地耳濡目染我也学会了。 当然也不能全怪别人，个人也占很大一部门原因。 去年去外地上班，我舍友喜欢跑步，我偶尔跟着他跑几次，那时候压力也很大，未来很迷茫，跑步的确能减压，疏散心胸压抑的感觉，提高自己的正能量，当然还有身体素质。 我所表达的意思就是尽量跟对你有帮助的人在一起，人品好的在一起，这样才能进步。 以前感觉就是混吃等死啊，当然这样的生活结局也不美好，我自己已经感受到了。 现在就是做减法，减去无关紧要的应酬和人。 平时多看书，每天跑跑步。 虽然很无聊，但是不空虚。 就像芒格说的，每天晚上睡觉时要比早晨醒来时聪明一点点。 |
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今天一直纠结一个问题，前阵子加仓的万科平安的仓位，后期如果涨上去的话， 是不是需要卖出补仓的仓位。 本来的想法补仓的仓位都是用来做波段的，市场上大部分时间股价并不能反映价值，回撤和波动是不可避免的，这个可能占股票波动的80%的时间。 但是万科和平安都处于估值的历史地位 如果稍微涨一二十个点儿卖出的话，可能未来就不是这个价格能买回来的。 如果不卖的话，承担股价波动是必然的，就像前两天股价一直往下跌，手里面有资金，还想着平安跌到65，万科跌到24继续补仓呢，心里面就不慌 。 如果仓位一直打满的话，股价再下跌，只能熬了 。 说白了还是资金小 ，心生贪婪 。 总体来说还是手里有资金比较稳健。 我问自己的内心，如果不卖股票市值大幅回撤，会不会有急需资金，被迫卖出的永久性损失风险 ，目前还没有，毕竟还有一些后备资金，一两年内我感觉不用这些钱也可以。 毕竟上班每月都有源源不断的现金流。 风险和收益必须得把握一个度，不管炒股也好，还是投资也好。 必须走一步看三步，得考虑未来不可预知的风险 。 这样才能遇事不要慌 ，不要慌 。 |
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今天把杨天南先生的《一个投资家的20年》看完了，感触颇深。 这本书记录了杨先生从07到17年10年时间从100万本金增值到1000万的过程，十年十倍。 满仓经历了08年，15年大熊市，成绩相当耀眼。 虽然网络上很多人比王先生更厉害。 但是投资不是比谁比谁挣得多，这毫无意义。 不需要天下第一，只要达到自己满意的成绩就是胜利。 杨先生满仓经过08，15年俩个大熊市，当时08年市值跌幅超过50%以上，15年跌幅接近50%。 重要是长期看来收益相当惊人。 其中有一部分融资买股票。 买的都是大家耳熟能详的公司，把中国当做雪道，中国优秀企业当做雪球滚起来。 不用预测大盘的牛熊，实际上也没人能预测到。 不买好估值的股票，胜而后求战。 这本书没具体讲怎么投资方法，我从这本书上领悟的道理有以下几点。 不用太看牛熊，重点是优秀企业，适当的可以用融资，但不要过度。 我的梦想是10年10倍，我觉得我能做到，缺少的是认知变现和运气。 既然选择了远方，便只顾风雨兼程。 |
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股市投资，其实比的是谁在这个市场能一直活下去，一辈子富一次就够了。 走在正确的阳关大道上，虽然可能慢，但是，捷径充满陷阱，稍有不慎就会面临退出市场的风险。 “叶飞门”只是再一次警醒我们，活下去比所谓的快更重要。 活下去，首先，不能融资；其次，持续关注能一直活下去的公司；最后，不关注更不预测短期波动。 用自己的钱，合理的价格，拥抱伟大的公司。 |
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股民谈经济有问题，不如多关心他买的股票是否估值太高了，因为即便公司一两年不盈利，也不过损失百分之十几二十几的利润罢了;而买太高估值的股票，一且回归，就是玉石有了极 俱焚。 低估值带来未来的财富，故事周而复始，让我们看看巴菲特投资可口可乐的案例。 1988年，巴菲特买入可口可乐时，可口可乐的市盈率近15倍。 1988-1998年，可口可乐净利润复合增长率为14.7%(略低于15%)。 1998年年底，股价达到66元，市盈率46.47倍!净利润的增长加上估值的提升，让巴菲特10 年的投资净值增长12.64倍，年投资回报率达28%，这是一个标准的戴维斯双击。 1998-2011年，可口可乐的净利润年复合增违仍然有10%，但优心 13年同股价没有太大变化，只是市盈率从46.47倍下降至12.7倍。 世界上最大的谎言，是低估值的时候喊危险，高估值的时候喊安全。 |
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关于市盈率，彼得，林奇的一些建议 1.模糊判断。 一般来说，如果一家公司的股票市盈率数值只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大。 如果股票市盈率数字是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱可能就非常大。 2.性价比。 如果可口可乐公司股票的市盈率是15 倍，那么你应该预期这家公司每年收益增长率约为15%，其他公司与此类似。 如果公司股票市盈率低于收益增长率，那么你可能为自找到了一只被低估的好股票。 比如，一家年收益增长率为12%的公司(也被叫作“12%成长股 而市盈率只有6倍，那么这只股票的投资盈利前景就相当吸引人了。 反之，如果一家公司收益年增长率为6%，而股票市盈率为12倍，那么这家公司股票的投资盈利前景就十分令人担忧了 这只股票的股价将会面临下跌。 |
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适合用股息率来进行估值的企业，在股市中所占的比例较小。 分红应该与企业未来的生命力、竞争力、盈利能力联系在一起。 如果缺乏后面这三项作为强力支撑，企业的分红就会脆弱而不坚实，随时崩塌。 即使是深度价值投资，定性分析依然是不可缺席的。 部分深度价值投资者只看重分红或股息率，其实其所面临的风险不比单纯追求高成长企业少太多。 股息率估值，只适合那些真正稳定型的企业，它的生命能再存续多年，它的竞争力能使得它可以维持现在的市场地位，它的盈利能力不会大幅度下滑。 比较典型的是部分公用事业企业，这类型的企业通常具有地区性垄断或全国性垄断的特征。 但是这类型企业的缺点是成长性一般，主要是因为不具有独立提价权和市场份额提升空间有限。 我认为好的投资标的，首先应该具有高质量的成长性，股息率是其次的。 有些企业静态估值很低，为何多年涨幅极其有限，真的是市场常年选择性失明吗？非也。 成长性差，涨幅自然低，常年低增长，而且又看不到变好的潜力，估值当然难以被拔高，这是基本常识，价值规律在中短期会经常性失效，但不太可能五年十年时间都失效。 |
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牛市是一种预期，如果牛市不来，也不用担心 因为我们没有什么可以失去。 有人会 说，如果看错了怎么办?记住，指数低估值区间买入，股票总体很便宜。 而总体很便宜，意味着什么呢!意味着我们连时间也不会失去，好公司的戴维斯双击效应一定会出现:戴维斯双击往往发生在估值低、增长快的行业或者企业中。 投资者通过长期投资，获得市场的双重回报: 1.估值回归到正常。 2.企业的成长。 3.回报=估值回归*企业成长。 也就是说，谈牛市的时候，首先是要确认股市没有被高估，这年我们退一步可以靠牛市，退两步可以总体低估，退一万步可以靠公司的低估。 |
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约翰·博格巧用“奥卡姆刺刀原则”。 奥卡姆制刀，就是要期除所有枝节，仅留下核心相关的因素。 决定股市长期国报车的无非是三个变量: 1.初始投资时刻的股息率。 2.随后的盈利增长率。 3.在投资期内市盈率的变化。 用通俗的语言:投资，我们赚的是两份钱，第一份是估值差，第二份是分享公司带来的利润。 所以，想在股市上获得高收益，一定要赚双份钱:赚企业的钱，这是保底，同时获得估值提升，就是戴维斯双击。 |
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你要明白，低估意味着什么。 有人担心买入的股票一直被低估 但一直被低估就意味着持有者长期的收益率一直高于债券，对一般投资者这是好事情。 每年收益率为10%，10年后做到2.59倍就可以了。 而每年收益率为15%，10年后1元变4元，是大多人的目标 。 有些人目标比这还高，那么低估对他们来说就是煎熬。 对于想飞的人，奔跑都是一种折磨。 |
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我以前看到过两个高手的故事，一个是巴菲特的老师格雷厄姆，一个是香港的“股神”曹仁超。 每次看完，我都感慨投资水平再高，也要如履薄冰、如临深渊。 格雷厄姆是巴菲特的老师，在1929年前，他联合账户的资金已达250万美元，在当时算是很高了。 但1929 年股市覆菜之下无完卵，尽管格雷厄姆非常小心谨慎，但在1930 年还是损失了20%。 格雷厄姆以为最糟糕的时候已经过去，他又用货款来投资股票，后来所谓的底部一再被跌破，那次大危机的唯一特点是“一个噩耗接着一个噩耗，糟的越来越糟”。 1932年，他的联合账户亏损了70%之多，格雷厄姆实质上已经破产了。 而番梦其实还没结束，之后几年其账户继续亏损。 还有一个高手，是香港的“股神”曹仁超。 当时香港的恒生指数从1774点暴跌至 1974 年7 月的478点，曹仁超看到股市已经下跌了73%，他决定抄底了。 他选中和记洋行，从每股8港 元开始一直加仓， 不料恒指最终跌到了150点，和记洋行的股价竟然跌到了1港元，曹仁超投资的50 万港元变成了10 万港元。 这两个故事告诉我们的道理是，投资不要加杠杆。 天才如格雷厄姆，大神如曹仁超，依旧会被股市无情蹂躏股市，包括这个世界，不是为我们而建造的。 这个世界的规则，不是单纯为了求真、求善、求美、求知、求智而设定的。 它最基本的规则，就是适者生存。 在股市里，活下来是最重要的。 |
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有句流行语:知道很多道理，仍然过不好这一生。 很多人不明白，人生不是由你知道多少来决定的:很多道理，都很简单但很难做到，比如早睡早起，比如要事优先，比如做事要有条理等。 很多人都知道怎样让自己过得更好些，但大多人的日常生活，总有几个很难改正的坏习惯。 每次一提到复利，就有人说等我老了，要那么多钱干什么?但其实我们都知道，老了以后有钱，可以过得更体面，可以活得更滋润，甚至可以延年益寿。 股市里，其实很多人也都多少看过一些大师的语录，也知道一些投资的道理，但仍然赚不到什么钱。 一个原因就是，他们并不能完全让自己的知，去指导自己的行。 |
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?最好的买入机会是行业落难时的白马，这个几乎不用判断就可以买入，因为这个行业不可能死，只是由于整个行业遭遇了困境，那么这个时候行业里最稳健的公司就是最佳标的，远一点三聚氰胺打压下的伊利股份，近一点禁酒令之后的茅台五粮液，再近一点就是当前房地产业的一片看空声 下跌买入不难，难的是一片恐怖的看空，这个时候用常识判断就好了，这个行业不会消失，行业内最优秀的管理的公司会越来越好 其实只是时间而已，你愿意等待就是捡钱，你不愿意等待，就是恐慌 |
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最近看了民生银行，华夏幸福，上海机场这样票，可以说跌幅不小了，可以说估值比较低了。 如果我还有空余资金，这样的票我是否要买入呢？ 这样的公司都是个股出现问题了，行业里其他股票没什么问题。 像牛奶的三聚氰胺事件，白酒的塑化剂事件，火腿肠的瘦肉精，中兴通讯的反垄断。 这些都是行业遭到外界事件的影响，行业的个股股价都同时有较大程度的跌幅。 这些行业是不可缺少的，等过了这些困难的时期，就会浴火重生。 而像民生银行这样的，行业里没出现问题，个股出现问题导致的股价大跌，虽然很低估，但是风险不小。 医药板块这几年还行，但是像康美药业这样的公司本身出现问题，你说这样的有必要赌未来能否翻身吗？我觉得投机性太大了，最好不要接下落的飞刀。 未来被打脸也正常，多年下来已经习惯了。 这俩年受疫情影响，很多行业跌幅过大，但是行业早晚会复苏，这样的可以提前埋伏，比如旅游航运类型的。 但是这些板块很少有符合我目标的个股，周期性太强了，没有考虑买。 我的想法经常跟未来相差悬殊，被打脸太正常了，记录一下。 |
| 投资长期看只有一句话:买股票就是买公司，更简单点，巴菲特说:用40美分买1美元的东西，你能接受看了马上就接受，你不能接受，说了再多还是无法接受……短期都不可预测的，会有各种各样的因素影响股价，任何公司，不论是好的还是不好的公司，上涨时间只有5%，其他95%不好的公司在亏钱，好的公司在赚钱，但是它们上涨驱动因素不一样，一个靠消息，一个靠业绩，投资就是找那些你能确定的因素。 |
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最近A股大涨，抱着好奇心问了下券商工作人员，果然开户人数飙升，大部分时候都是这样的，市场越兴奋的时候股民也越兴奋，最终一群平时对股市最不屑一顾的人在股市最疯狂的时候终于忍不住选择入市，然后资产暴跌，加深了他们对股市的不屑一顾。 为啥不等涨的时候再开始买，我给他的答案是因为我也不知道什么时候会开始涨，一旦你空仓了，心态就变了，涨了一天怕回调，涨了两天不敢追，等你意识到涨起来的时候，往往已经晚了，终于忍不住冲了进去，结果又开始调整了。 所以呢，我更愿意买入优秀的企业，耐心持有享受生活，等待企业的业绩推高股价，亦或着等风来。 有人可能会问了，风来了什么企业都会涨和你坚信价值有啥关系？ 区别是，你持有那些真正赚钱的企业，风来不来都不会慌，风即使不来你也能赚到业绩增长的钱，无非风来了多赚一些溢价而已。 但你持有不会飞的猪，风停了猪就会掉到地上。 股市确实是这样经常突然一阵子的暴涨就奠定了一年的收益。 但是剩余的大部分时候投资这件事都需要漫长的等待和忍耐。 |
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投资大师查理芒格说过一句话“当你认识到自己无知的时候，才是智慧的开始”。 看到很多追涨杀跌的散户最终成为了韭菜。 不免感慨万分，在我看来，如果只是想在资本市场赚钱，根本就不难。 比方说买入贵州茅台，五粮液，然后一直拿着，十年，二十年，反正就是拿好，不关注中间的震荡。 最后你肯定能赚钱吧？再比方说，买入腾讯控股这样的公司，拿好了。 只要腾讯的社交地位没动摇，你就不卖，时间久了，肯定也能赚钱。 但是为何那些亏钱的散户一开始就不这么去做呢？ 原因是他们认为长期持有这样的公司赚钱太慢，他们需要快速致富，需要赚快钱。 但是现实却很残酷，绝大多数这样想赚快钱的投资者最后被资本市场吊打，成为了韭菜。 芒格先生说得很对“当你认识到自己无知的时候，才是智慧的开始”。 如果能正确认知自身，那么在自己无法有能力赚快钱的时候，就应该买入最优秀的公司，长期持有，赚钱的事交给上帝。 这样起码时间久了，不会亏。 如果想要高额收益，那么就应该去好好学习，努力提升自己。 正确认知自身，让自己的操作和能力相匹配才行。 |
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市场总以为不用看估值，但事实上每次人潮汹涌的时候都是这么喊，但是最终资金始终是要看资金成本的，如果长期资金成本4%的话，对应收益就是25PE，考虑公司增长的话，可以适当高，但是要保证公司的发展始终能够超预期，但事实上，每个公司每个行业发展过程中都会有起落所以注定是要杀估值的。 市场的魅力就在于此，每个人都自己觉得自己看的很准，但最终大部分人都看不准 所以最终这些高估值的所谓核心资产会有一部分符合预期的高速增长，这些公司股价能够维持，但是大部分会随着起落，还有一部分被证明假核心资产的，会被打入十八层地狱，永远无法翻身。 2015年的时候，当乐视网超越万科市值的时候，我觉得这两个公司绝对不是同一类公司，要么乐视高了，要么万科低了，后来的证明就是万科的确低了，乐视也是高了，公司最终还是看业绩的，无论是未来的也好，还是现在的也好，都需要匹配，而不是永远的空中楼阁。 |
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中国建筑已经达到了历史上的低估区域，严重低估区。 股息率4% ，我一直搞不明白为什么市场对基建板块的估值这么低。 不到五倍的市盈率 ，就是15年高点市盈率也就十倍高点，市净率还不到2倍。 难道这就是所谓的高估吗？我随便算一下 最少也得15块以上 才能达到15年那时候 。 但是到了15元有必要卖吗 ？ 中国建筑每年净资产收益率都是15%很稳定 ，我觉得这不能单纯地把它当做一个周期票来看待，应该当成一个价值成长类型的。 万华化学这个行业也是周期性行业， 但是这个个股的走势就是长期大白马 。 市场就像一个钟摆永远在短命的乐观和 绝望的悲观之间摆动。 如果是07年那样的大牛市，的确每个股票都有大量的泡沫。 而15年17年这样不错的行情， 虽然很多个股涨得不错，但是低估的板块儿还有很多。 可以考虑满仓横穿牛熊，我一直在思考满仓横穿牛熊。 如果中建真的能涨到十倍左右的市盈率，二倍左右的市净率我卖还是不卖呢？如果中国建筑保持ROE15%稳定状态，长期持有复合收益率应该达到15%，那么不卖也是可以的。 我觉得如果一个股票没有让你高估的实在是受不了，就是有波动，也可以考虑忍受的。 毕竟我现在的思维是股权思维，希望未来能把所有的行业的龙头股票在低估的位置都买点儿长期持有，我的雪道就是中国经济，雪球就是中国优质企业 。 |
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万科 什么叫行业洗牌，就是行业不景气，所谓的不景气就是上下游一起压榨，市场压榨也好，ZC压榨也好，都是压榨过程中，利润率不行的企业慢慢地倒下，但是这个市场依然在，那么利润率强的能够生存下去，而且接下利润率不好的盘面，等到洗牌期结束，行业重新回到正常状态，这样利润率会提高，规模也已经同步扩大了，这个过程中优势企业就获得了发展 但是这个过程会比较长，初期大家都还是要坚持活着的，谁也不愿意退出市场，所以洗牌期不要指望优势企业利润会出色的好，能够维持甚至轻微倒退都是最好的表现，洗牌剧烈的行业会出现整个行业都亏损 很多人说等到洗牌结束再进入，这个行业拐点等看到的时候，股价肯定已经上去一大截了，就跟2013年行业没落期买白酒会被套，但是2019年买白酒，已经明牌了，肯定需要追高 所以，不同的投资者，承受的是不一样的风险，追高承受的是万一没有2020年全世界市场的强势放水，可能就是追到顶部了，抄底的风险就是回忍受调整 至于那些进来就想着上涨，获取收益的股价投资者，跟买垃圾股差不多，无非就是博取买进来就上涨的那一段，别自己觉得委屈觉得市场亏待价值投资者，市场从不亏待耐心的真正价值投资者，亏待的是那些价格投机者，你看的根本不是价值，你看的是一瞬间的价格 |
| 低PE是价值投资的陷阱，高PE何尝不是最常见收割韭菜的泡沫呢？企业是否值得投资，不只是看PE,还要看业绩、利润以及它们的增长率，虽然超级优秀的企业，PE大部分情况下会相对高些，但是也不能认为高PE才是投资优秀企业的标准！茅台也有低于PE的时候呀！对于特别优秀的企业，在确定连续多年业绩和利润增长率很高时，可以适当降低对PE的要求，提高PE值，我觉得最大不能超过30PE。 因为超级优秀的企业，非常稀少，你能确定它就是超级优秀吗？即使现在是，未来依然会超级优秀吗？能不能持有优秀下去呢？万一不是，杀估值，比低PE杀得更厉害。 |
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部分具充分竞争特征的产业的发展会经历三个阶段： 一是初始阶段，此时需求产生，且很快呈现爆发性增长，先知先觉的资本已经投入资本生产产品，尽管后来逐渐有跟随者，有新进入市场的竞争者，但是急速膨胀的市场需求，有足够宽大的容纳空间，供给量的提升赶不上需求量的增长，此阶段毛利率有保证，占有先机的企业无论是营收还是净利润都会有不错的增长。 第二个阶段，竞争者大量涌入，特别是产品技术含量或生产门槛不高的行业，供给逐渐超越需求，市场可能会进入无序竞争状态，此阶段产品（服务）的毛利率和净利率无法保持稳定或上升状态，甚至不断下降，占有先机的企业如果没有绝对优势，如果没有差异化的产品或服务，它们的市场份额就会被疯狂的竞争对手瓜分。 这个阶段，赚钱比较难，投资者要判断谁会在未来的竞争中胜出的难度比较高。 还有一种行业，并非是市场因素导致行业进入无序竞争状态，而是政策性因素。 进入囚徒困境状态的行业，投资者应该谨慎投资。 第三个阶段，是已经产生了“王”，它已经有了资金研发品牌技术渠道融资等绝对优势，这个阶段，行业的毛利率和净利率都会稳定下来，稳步上升，投资者赚钱就容易多了。 而很多投资者却会认为市场份额已经没有太多提升空间了，而事实上很多行业龙头后来的市场份额又提升了两三倍。 量价的双击，再加上规模效应产生的经济效益，是它们在这个阶段的主要利润来源。 作为投资者，利润最丰厚在产业发展的第一阶段和第三阶段。 每个行业每个阶段的持续时间长短是不一样的，比如第二个阶段，有些只持续了几年，而有些行业却长达十年以上。 有些行业，甚至会直接跳过第二个阶段进入第三个阶段，这种行业往往是因为产生了极其强大的企业或企业家，以一己之力改变了行业的发展规律。 |
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今天关于低PE是不是很难赚钱的话题，很多大V都说怕高的都是苦命人，我看了他们写的很多内容，我感觉气不打一处来，我觉得股市里不是跟别人比谁买什么板块挣的钱多，比谁的收益率高。 进入股市里是来财富增值的，不管赚的快也好，赚的慢也好，只要赚钱了都是胜利。 和人比收益率是自寻烦恼，为什么非得跟别人比收益率呢？我很搞不懂，不管是买成长股还是价值股还是周期股，五年十年以后不管你是赚100万还是几百万上千万，只要挣钱了，我觉得就是成功。 现实社会中有各行各业，很多是朝阳行业，还有很多是夕阳行业 ，很多企业的老板难道不知道风口吗？难道不知道互联网高科技这样的公司挣钱吗？谁不知道茅台的毛利率90%多是个印钞机。 连我们老百姓都知道，我也想着老板也应该知道。 但是为什么他们不去建造这样的企业呢？说白了还是能力圈的问题。 在社会中工作月薪几万的也有月薪几千块钱的 ，也没有人说我不干几千块钱的工作，我准备干月薪几万块钱的工作呢 因为他们知道他没有挣几万块钱一个月的能力。 为什么在股市里面都想法都变了呢？我也知道医药股医疗保健消费高端制造是大牛股的摇篮，但是不是什么价格都可以买入的，为什么买成长股的看不起价值股的，难道就因为最近几年成长股比价值股挣的钱多吗？收益率百分之三四十的看不起收益率百分之一二十的，这只能说股市这几年比较青睐成长类型的股票，谁能猜到未来几年股市的风口在哪个行业？在股市里面挣钱挣得少就是失败吗？不要和人别人比，玩儿适合你自己的模式就行，股市里挣钱就没有高低贵贱 。 |
| 贵州茅台，招商银行都是牛股中的牛股，但买入后，多年不涨，甚至下跌，都是真实发生过的。 所以，投资降低中短期投资的预期，极为重要。 什么叫中短期，就是要做好三年五年不赚钱的心理准备。 有些人会说，其他股票涨得很厉害啊，是的，当年茅台和招行极度低迷的时候，很多股票涨了很多倍。 但其他股票涨涨跌跌，和他们，没有什么关系。 中短期，买入就涨，是妄念！ |
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在雪球经常看到一句话：“持股体验太差，所以卖了”。 究竟什么才是持股体验（感觉）很好呢？一买入就飞涨？最好一年翻一倍？永远45度角上涨，中途几乎没有较大幅度的下跌？ 财富的获取，怎么可能如此容易。 我想起投资大师霍华德﹒马克斯先生曾经说过一句话：“在长期被证明是好的投资，往往一开始感觉都很糟糕。 反过来，在长期表现糟糕的投资，往往一开始感觉都还挺不错。 ” 不过，我认为，一笔投资是否能赚大钱，与所谓的持股体验没有太大关系。 过于关注持股体验的，可能是那些对基本面了解极其有限的人。 |
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去年买房子过年前把手中的股票清仓了，去年买的什么股票呢，华侨城A，荣盛发展，国泰君安，贵阳银行，地素时尚。 去年也一样，钱不多挺分散的。 个股和今年持有的有很大的不同，主要是买入的大都是行业龙头股票，我觉得这也是一个很大的提高。 很早以前我都知道行业龙头股票好，但是从来没买过，有一年几倍的幻想，不喜欢慢吞吞的大烂臭，这几年随着注册制的实施，股票如雨后春笋般涌现而出，我只是一个股市里微不足道的小散，股市里任何离奇的事情都会发生，我能做的就是处理好自己的事情，让最离奇事情发生时还能活在这个市场中。 去年我不买龙头的原因主要是龙头的估值比行业个股高的多，比如万科远高于荣盛发展，招商远高于贵阳银行，中信证券高于国泰君安等等，那时的想法就是想买个物美价廉的。 像地素时尚荣盛发展这样的公司我还是买的时候才知道是干什么的，目前还不怎么看财报，我都是看几个指标，如净资产收益率，应收账款，经营现金流为数不多的指标，我不是专业的，就是个屌丝，没必要装扮的跟学者似的吧。 话题有点偏了，买龙头的好处是， 第一，如果龙头都活不下去，那行业里其他个股也够呛。 第二，龙头的走势都是刷新股价新高度，业绩有保障啊，行业其他个股不好说。 第三，龙头股就是碰见大熊市，跌幅相对于其他板块个股小的多，因为很多基金机构大户价值投资者看到龙头股跌到合理估值就开始抄底，有大把的人等接盘，其他个股则不会，熊市里其他个股可能会超跌的。 今天是戒烟第二天。 |
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买股票就是买公司，买自己能看懂的生意进行长期投资，股票市场是以企业内在价值为中心的，市场价格相对于内在价值过低的企业股票长期升值更多，所以我们长期投资要以价值为中心，即使是买入优秀企业的股票，我们也只能在其市场价格相对内在价值过低时才选择买入，对于投资来说，价格过高的危害性比买错股票还可怕，但是，我们买入价格便宜并不代表股价很快就会涨价我们还要有长期持股的耐心，等待市场回归理性，回归价值，即回归市场群体长期公认的主观价值，个人投资者可以拥有的最大优势就是长线定位，长期投资，价值投资，理性投资，快乐投资。 |
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买股票就是买公司，买自己能看懂的生意，买能不断创造价值的公司，买那些不会让你本金永久性损失的公司，持股波动在所难免，也只有波动震荡才能给我们赚钱机会，投资95%时间像果树在成长，真正贡献利润的时间只有5%，这也跟公司产生利润本身逻辑契合，其他时间就是蓄势成长，如果说投资者看起来无所事事，那么投机者就是碌碌无为，不要拿自己95%时间去赌5%的机会，好机会都是等出来的，不是赌出来的，司马懿说:我这把剑今天才用，但我已经磨了十几年……十赌九输只会颗粒无收和徒劳无功，大仲马在《基督山伯爵》写道:等待和希望，人类的所有智慧就包含在这两个词中。 |
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每个股票背后都是一家公司，买股票就是买公司，买公司未来现金流利润，买自己能看懂的生意，如果你用10块钱买一两年后值30块钱的东西，你根本不需为股价跌到5块钱焦虑，真正需要焦虑的是那些花100块钱买一两年后只值10块钱的公司，哪怕涨到150块钱也是虎口夺食，投资就是这么简单，没有人可以忽视时间的力量，其他时间就多读书，多学习，读历史、读心理学、读管理、读传记、读营销……唯独不要去读那些什么看图看线的书，尽管地球不方不圆，方向错了跑的越快还是会错的越离谱，人性的本质就是喜欢热闹，喜欢从众，喜欢贪多，喜欢多动，喜欢不用动脑，好赌……不懂不做，不做不亏，不亏也是价值投资。 |
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行业不是最重要的，企业也不是最重要的，因为完全可以分散各行业的龙头，这样的一个组合是不需要太多专业知识的。 相反，如果去判断这个好，那个不好，反而有概率出错。 最重要的是2点。 第一，不在最疯狂的顶点买入。 第二，长期持有。 这2点相对来说不是很难。 尤其是长期持有，这件事只需要什么都不做就行了。 |
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很多时候，很多朋友是“底部不敢，中部不信，顶部不怕”，想想看，是不是这样，凡是有这种情况的基本都是以股价作为操作依据的，而不是以企业基本面作为操作依据的。 底部不敢是因为看到股价一直跌，就认为股价还会继续跌，中部不信是因为看到股价已经涨了很多了，就认为股价可能即将要向下回调，顶部不怕是因为看到股价已经亢奋无敌总是不回调，就认为股价会继续一路北上 显然，以上的做法是错误的 |
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这两天一直等着万科平安的补仓，看了看个股仓位，万科占仓位的30%，平安占20%，我觉得这个配置有点不理性，如果再补仓的话，万科可能就快40%了，如果真的看错一个票，这样对收益有毁灭性的打击，不能太小看小概率事件了，完成万科仓位过重的原因感觉跌到尽了，就是第一次补仓买的有点多，实际上我的感觉基本上很少对过，低估还有低估，高估更有高估。 股票下跌不停地补仓最终会导致这个股票仓位过重，如碰见康美药业华夏幸福民生银行这样的票，请问一直补仓的后果是什么？可能把多年积累的资本毁于一旦，上面的几个票有几个人会想到跌幅这么大，很多大神对个股仓位要求最多不超过30%是很有道理的，警惕小概率事件。 个股仓位过重如果几年不涨对投资者的心态影响太大了，我有个账号17年买的60%的仓位中国中铁，几年过去了现在还被套20多个点，因为钱少没太在意，但这个坑不得不引起重视。 前阵子在网上看个网友全仓康美药业一个票，赔了一百多万，这相当于被市场淘汰了，再想翻身就太难了。 我们最好从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是从自己身上学到。 打脸的说句，这个平安万科如果再跌点，虽然个股仓位过重，但我还想补最后一次，最后任性一次。 以后补仓再一再而，绝不能再三再四。 俩次补仓后还跌的话，不是买的太高了就是判断错误了，不能再加了。 控制住仓位的个股买错了顶多缺胳膊少腿，起码还能活着。 |
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昨天上午中国平安到了补仓目标位，买了200股。 后面平安再怎么跌我也不会补仓了，已经补仓俩次了，这样会避免小概率事件。 补仓的意义对的方面主要是拉低成本，以后涨起来挣得更多。 如果买错股票就会导致个股仓位过重，分散投资就失去了本来意愿。 投资生涯很漫长，芒格说过，如果我知道死在哪里，我就不去那里了。 同样我不希望未来栽在重仓的个股上，这样的投机性太大了，不要在一个错误的股票上不断挣扎直到绝望。 这周没等到万科补仓的目标位，希望下周有低开的机会。 本来对于长期来说不差这一俩个点，既然定了计划，就按照计划执行，不能朝更夕改啊。 如果这次差一俩个点，下次可能差三四个点，最后可能多少子弹都不够用的。 股市不缺机会，一次机会没等到，以后涨起来顶多少挣点，长远来看并不影响大局。 对于万科平安这样的龙头我并不担心，这样的行业不会被淘汰，现在已然衰朽者，将来可能重放异彩，静等花开。 |
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以前我买几个股票，其中股票有的涨有的跌，涨的很容易落袋为安，然后补仓被套的股票， 那时不太注重个股仓位，最终可能形成一个被套的股票仓位相当重。 彼得·林奇说：“不要拔掉鲜花，浇灌野草。 ”很多大神也说过这方面的问题。 我以前都是不以为然，结果没出现之前谁知道哪个是鲜花哪个是野草呢？这个错误我犯了多次，当然其中有补仓被套的股票解套的，也有放的时间耐不住寂寞割肉的。 因为一直没有给我刻骨铭心的教训，我一直忽视了这个问题。 最近看到了一个网友的持仓，让我觉得豁然贯通，这个持仓截图是一个网友的。 仓位内大部分股票都集中在大跌的那三个，盈利的个股基本上卖完了，被套的幅度还不小，这几个公司在股市里也是很有名气的，起码是知名企业。 但是未来何时解套天知道。 这个起码问题不是很严重，要是拿的住还是可以的。 另一个网友买几个票，其中有康美药业，那时康美还没st呢，他就不断地卖出其他股票补仓康美药业，最后就剩下一个康美了，相当于全仓梭哈康美了，从K线上也知道这个网友最后的悲剧，赔了快二百万。 如果没有新入资金，他相当于被市场淘汰了。 可以推演一下，如果我10万买俩个票，A票买5万，B票买5万。 如果A票跌了50%，B票涨一倍。 结果就是总盈利25%。 如果A票最后退市了，B票盈利一倍不变，结果就是够本。 如果把B票卖了补仓A票，最后就是仓位资金归零。 所以说不要随意卖出上涨的股票，补仓下跌的股票。 我的意思不是不让补仓，而是补仓适可而止，别把被套的股票补成重仓，否则就是你解套了甚至赚钱了。 手持火把穿过弹药库，即使毫发无伤也改变不了你是蠢货的事实。 我发现我知道很多投资的常识，但是并不代表我是真知。 知不易，行更难，知行合一难上难。 我的操作思路是这样，被套的股票补个一两次就完工了，剩下的涨跌随他去吧。 就是别的股票高估卖出的钱，我也只会建新仓，而不会对这个被套的股票一直补仓。 这是我最近的一点投资感悟。 |
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早晨开盘继续下跌，万科到达补仓位，前阵子还想跌不到是否考虑提前加仓，现在看见万科平安一路阴跌，我又有点恐惧，实际上从感性的角度上考虑我也恐惧，想着会不会像华夏幸福荣盛发展这样的票一直往下跌呢？市场是不可预测的，以后会怎么进行我也不知道。 现在万科1.2倍的PB，6倍左右的PE，已经达到了历史估值的最低点，低估后面还有低估，为什么害怕呢？主要是子弹已经所剩无几了，早盘加仓400股万科，从此以后平安万科我就准备卧倒了。 以后再补仓就补中国建筑国泰君安之类的， 估计真要到补仓的时候，大盘估计就到3000点了。 ? 从理性的角度上考虑万科的股息率现在是5%，就是未来股价不涨的话，当做理财产品持有也是可以接受的，除非就是公司经营方面出现问题，就像华夏幸福那样的。 所以我买股票就买行业龙头股，龙二龙三都不想考虑，毕竟行业出现问题，能在市场上存活的企业必定含有龙头股。 龙头股出现问题的概率很小，但是也可能出现，所以要分散各个行业，把风险降低到极低。 市场上任何离奇的事情都会出现，我能做的事就是处理好自己的事情，让市场上最离奇的事情出现以后，我还能活在这个市场，这是我目前要考虑和要做的。 ? |
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前两天看见一个文章写的是股票卖出的问题，股票永远在短期的乐观和不合理的悲观之间波动，作者的意思就是想在低估的时候买入涨到合理估值的时候卖出，合理估值到高估这一段儿他不要了。 刚开始我感觉这个观点也很新奇，也感觉不错，这两天儿 一直在研究这个卖出的问题。 按照中外大神的投资总结来说，卖出有三个要求。 第一，基本面发生变化；第二 股，找到更具有投资价值的股票，这点尽量少用，有拔掉鲜花，倒灌野草的可能；第三 在牛市泡沫极大的情况下。 可见那篇文章的作者的卖点可能属于第二点。 合理位置卖出的确是安全，但是股票上涨最快，受益最高的位置就是合理位置到大泡沫之间，甚至几个月的涨幅比几年的涨幅还大。 如果这样做 可能会出现光看见贼挨打，不看见贼吃肉的情况。 低估的时候买入，不见得立马涨，磨磨唧唧几年，本来可能涨个10倍，可能就挣个两三倍就跑了。 这两天看了三一重工，伊利股份，格力电器，海螺水泥等等很多大白马的走势，的确从高点下杀有的二三十多个点了，未来可能腰斩。 但是从另一个角度上看，从低点真的持有到现在这个位置，何尝不是一种胜利呢。 这两天一直考虑这个卖出的问题，思绪有点儿乱，下午睡醒突然想到，我不卖又能如何。 芒格说过，长期持有一个优质的股票，你要复合收益率大概等于这个股票的长期稳定的净资产收益率。 如果我买股票买的都是弱周期的票，净资产收益率稳定20%以上的公司，那么真的没必要卖出了， 直接躺赢就行了。 以后我持仓的股票慢慢往负债少的，现金流充足的，轻资产企业里面聚集，向大消费医疗板块靠拢，毕竟这样的是长牛股的集中地，可以一拿N年的。 如果前几年低估的位置真买了海螺水泥 格力电器伊利股份这样的票，我不相信我真的能拿到当前的位置，所以我的想法是不是有点儿杞人忧天，何况目前我的票还是被套着呢。 一个优秀的企业十年内利润涨了个两三倍正常，再加上估值从低估到高估时间大概得有个三四倍。 分散投资持有十年能盈利十倍左右的股票，我感觉应该是会有的 当然我不一定能拿住，所以我就是卖出一部分，留个1/3的股份就当收藏了。 我未来几年的目标就是慢慢成为几十家比较优秀的上市公司的股东，长期持有也许一二十年之后所持有的公司会出现目前茅台这样的股价，便宜的时候买入 别到价格高的时候让高攀不起。 投资的过程就是横向纵向做比较，去芜存菁清去伪存真的过程，做价投的想法有几年了，但是真正的操作还不算太长，相信过了五年十年以后，我的投资体系就会相当完善和成熟了。 |
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去年买股票的时候我考虑更多的是业绩和低估，低估排在业绩前面，当时房地产和银行板块是市场上三傻里的俩傻，板块业绩还是不错的，绝对的处于低估值。 我又从这俩行业里从ROE，股息率，市净率，市盈率，K线所处的位置等多个方面挑选出荣盛发展和贵阳银行这俩个票，招商银行万科因为估值相对于板块个股太高了而选择放弃。 持有到年底，因为买房子要交首付割肉卖了。 过了年重新建仓，刚开始还是想把赔钱的荣盛发展和贵阳银行买过来，最后想法改变了，也可以说是进步，买股票必须得买行业龙头，以前总感觉行业龙头市值大，大蓝筹没有小股票弹性好，翻倍太慢，连个涨停都很少见。 说白了还是想挣快钱，急于暴富。 这两年房地产行业负面消息不少，三到红杠房住不炒之类的，板块已处于严重低估状态，但是现在何尝不是机会呢，等过几年最后存活下来的企业，绝对是市场上的赢家。 万科绝对是其中一个，毕竟万科在几年前就提出了活下来的口号。 跑题了，从财务报表上看，荣盛发展的现金流很差，利润很多都是白条性质的，万科比荣盛强太多了，赚的基本上都是真金白银。 另外一个荣盛股权质押占持有股数的60%，公司太缺钱了，如果严重了可能就是下一个华夏幸福。 康美药业就是质押股权比较多的，这样的例子多了去了。 短期内行业内小盘股可能比行业龙头涨的快涨得多，但是过个五年十年看，最终涨幅大的还是龙头。 很多人都是想着吃完一个股的主升浪再换下一个继续吃主升浪，想法很好的，但是现实自己操作自己知道。 买龙头估值比其他个股可能高点，我觉得如果估值合理的情况下可以慢慢建仓。 买龙头可以少踩很多雷，毕竟很多机构大V的眼睛都盯着龙头呢，其次跌幅不大，跌的多有人价值投资者机构接盘，跌个30%就不少了，很少会出现腰斩这样的情况。 长期持有不卖也可以躺赢。 经过市场多年的毒打还有自己的思维改变，把心态放平稳，放弃了以前暴富的想法，平时安稳工作，多看书多学习多思考，积累本金，争取10年内达到钱生钱的阶段。 人生没有彩排，我不希望有生之年再掉进大坑了，因为已没有翻身的能力了。 毕竟想短期内财富自由是做梦，除了买投机性比较大的类似比特币这样的零和游戏，还得加上狗屎运。 人生已过一半，已经经不起任何剧烈的波动了，现在老实多了，只希望稳稳当当的实现财富增值。 |
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投资需要的是稳定性而不是高波动。 很多人在钱少的时候都更强倾向于去搏一搏，因为按部就班太慢了，但是我们同样要知道钱少意味着容错率也低，一旦犯一次错误可能就完全失去了以后投资的机会。 大部分都选择了投资这条路来增加财务收入的弹性，对于这条路尽量做好本职工作，然后接受一个事实，不是每个人都会成为亿万富翁，但是合理的计划，稳定的体系可以让我们有效的改善财务状况。 比如做这样一个长期计划，投入10万本金，然后第二年开始每年赞1万元，我认为大部分人都可以做到，如果保持20年年化15%的收益，20年后会变成265万元。 这笔钱虽然没多到惊人，但大概率能超过大部分人退休后到百岁老人那一天合计的退休工资总额。 多出来几百万享受退休生活也是一件不错的事情。 如果这个计划进行30年呢，这笔钱会变成1095万元。 对于我们大部分普通人来说，这完全不可能靠省吃俭用攒下来。 我们在看一下这个表格，第一个100万我们要用14年，第二个100万，我们仅仅需要4年，第三个100万用了不到3年，第四个100万用了2年，这就是复利的威力，后期只要你能保持15%的年化收益几乎每年资产都能以百万级别提升。 完成这个计划唯一要求的是我们足够稳能长期保持年化15%的收益，只是大部分人对财富的渴望造成了他们求的是快而不是稳。 |
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21年已经过去一半了，上周亏损更大了，主要是平安和万科拉后腿比较严重，房地产和平安不确定性因素大，但是没想着跌幅有点儿超出预期。 投资需要经常总结，从操作中反思，找出错误原因查缺补漏，这样避免下次再迈入同一个坑，水平才能提高，不然学费真的白交了。 选股上我感觉没有什么大问题，但是万科平安企业上多多少少有点儿问题，没问题也不可能跌幅这么多，公司的基本面还是可以的，长期看来总会困境反转，未来实现戴维斯双击也是有可能的。 以后补仓方面我需要改进，万科和平安仓位的有点儿重，个股占仓位的比重有点儿畸形，万科和平安都占30%以上，如果一两年股价不反转的话，可能对自己的心态影响比较大，第一次补仓比较大，感觉跌到位了，但是不能以我的感觉来预判市场走势，我的感觉大部分都是错的，其他的暂时没发现啥问题。 |
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今天看到一句话，投资的最高境界就是不卖。 看到后让我深思很久，很多时候都是嘴里喊着挣企业增长的钱，但是心里还是想着市场波动的钱，说白了还是想着涨多了卖了套现。 很多持有五年十年的优秀的企业一般都不会亏待以企业共同成长的股东，可能有的时候时间会长点儿，三年五年七年八年也说不准，但是价值只会迟到，不会缺席的 。 我不会预测未来股市会青睐哪一类型的股票，也无法预测未来短期内的市场估值。 我只能分散买入多个行业的低估龙头，然后把它交给时间，好企业是时间的朋友 ，耐心等待就行。 ? 我看了很多稳定增长公司的分红，只要在低估的时候买入优质的公司，随着企业的增长，分红逐年增加，如果开始买入的股息率是3%的话，放个五年十年，分红可能会增加一倍，这时对于以前的买入价可能达到10%甚至更高的分红率，比如中国建筑这样的， 从上市每十股分两毛多，到现在的每十股分两块多，中国建筑这样的公司业绩比较稳定，可以预期未来的分红会逐年增加，净资产会推着股价慢慢儿往上冲，如果不想着赚市场估值的钱，长期拿着也是不错的躺赢方式。 这阵子平安和万科跌到个真够劲儿，唉截个图，细细品味下跌的心理过程，只有多次亲身经历恐惧，才能熬得住，看还能跌多久？如果中国建筑再跌几个点，我就考虑加仓了。 |
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早期在行业里面选股都是看K线，看跌的是不是够深，股价是不是在低位，绝对不会买创新高的股票，那时候的想法是股价在低位就是安全，所以那时候选的股票一般都是周期性类型的，因为周期性类型的涨上去会跌下来，成长性的股票跟我无缘。 ? 最近几年通过看书学习，逐步转变了思维， 巴菲特说过，宁可以合理的价格买入超级明星企业的股票也不要以便宜的价格买入平庸企业的股票，他说这是他走向成功的唯一道路。 芒格也说，股价公道的伟大企业不比股价超低的普通企业好。 这句话很多年前我都听说过，所谓知行合一只有知道才能行动上达到一致，但是那时候只是听过，并不代表能理解，知道也是假知道，知不易，行更难，知行合一难上难。 目前我关注的都是有成长类型的行业龙头 ，因为这样的公司确定性强，虽然行业中起码也不排除有黑马的情况，但是我没有这个能力和精力去寻找，毕竟黑马说不定就变成死马了。 为什么我关注行业龙头呢，省事儿不用太操心，这个财务报表因为很多大神大V机构都在关注调研，我对财报的理解还比较片面，我也不太认为我有能力能提前找出公司问题所在，所以说一般选择行业龙头的确定性比较好，像海天味业这样的公司就比中炬高新强，海天味业的估值泡沫比中炬高新更高，但是跌幅小的多，这几年的涨幅来看，海天味业远远领先于中炬高新。 同理就像牛奶行业的伊利比光明乳业之类奶制品公司的强太多了，茅台最近几年的涨幅也是领先于五粮液之类的，三一重工比中联重科走势比较强势，看监控类型的海康威视还有龙二大华股份就很明显， 海康卫视都创新高了，大华股份还在17年左右震荡。 总体来说，买龙头行业长期来看，涨幅领先于行业其他个股，买好股，做好人，得好报。 |
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都说五穷六绝七翻身，怎么感觉7月这几天跌的更猛，盘中我基本上不看盘，没什么意义，一会涨一会跌的多多少少影响心情。 都知道除了买点卖点中间的波动可以无视，但有几个人能无动于衷呢？ 我基本上都是盘中看一次，收盘看一次，看得再多就没意思了，万科和平安最近跌的真是有点儿头大，理性上看跌得也不算太过分，在自己的承受范围内，但是一直阴跌几个月也是挺烦人的。 从我目前的角度上考虑，个人认为买点是没什么问题的，就是在回到以前，我还是会买万科平安的，顶多再加上一个格力。 自己的买入是否正确不能以短期的涨跌来判断，股票短期是抬头票机，长期是台称重机。 现在顶多是行业的困难时期，未来龙头只会越来越好，个股估计离低点也是越来越近啦，退市是不可能退市的，再跌总会有底的。 今天市值创新低，记录一下看最低能回撤多少。 |
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从上面俩个图看中国平安的估值已到近十年的最低点了，从高点跌幅达30%多，本来达到加仓位了，但是占仓位的30%，再补如果长期不涨就被动了，还是留着机会加仓别的个股。 万科平安给我的教训就是首次建仓要买的少点，毕竟是左侧交易，很少会出现买了就涨上去的情况，导致就补俩次仓位这俩股占60%的仓位，目前只能看着了，再补就是赌了，我选择按照以前订的计划执行。 我平时不怎么去超市，前阵子去超市买东西，真是发现大消费产品的威力了，前俩年德芙10元一罐的快到碗里来的巧克力豆，现在都17元了。 恰恰瓜子以前5元一包的现在都7元一包，锅巴以前3元一袋现在涨到5元。 这吃的消费品比工资涨的快啊，奶制品里面基本都是伊利的产品，像光明乳业蒙牛的就少的多了。 海天味业也是这情况。 。 空调电视手机汽车这样的产品多少年了价格基本上变化不大，公司盈利基本上靠卖的数量致胜，单价并没怎么提高。 很久之前就听说过股神林园说过，买跟嘴巴有关的。 逛了一圈超市顿时感觉打开一扇窗。 |
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今天一开盘平安万科就往下跌，看这个平安的跌幅，盘中有几次都想补仓，考虑着平安已经超配，不想把自己制定的纪律 朝更暮改 ，干脆不看直接睡觉。 ? 我也是纳闷儿了，仓位小的中国建筑陕西煤业国泰君安就建了头仓，就中国建筑亏点儿，陕西煤业和国泰君安起码还是红的 。 平安跟万科都补了两次仓，还一直喋喋不休，真是见了鬼了。 真是低估以后还有低估，同理高估以后还有高估。 以后记住不要看见股票高估就清仓卖，后面还有新高要慢慢卖。 我也知道平安和万科越跌，价值越大，但是仓位太重也不能一直补，现在都有点儿被动了。 由于平安和万科占仓位的60%未来一两年 如果想取得好的收益，只能靠平安和万科的股价上涨了。 但是这两个公司多多少少都面临些困境，困境反转这个具体时间不好判断。 以后再建新仓个股仓位我觉得最好不要超过20%，超过了上涨赚钱了是挺好，如果一两年不争气的话是相当难熬的。 ? 今天市值新低记录一下 。 |
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巴菲特说过，金钱就和空气一样重要，拥有的时候觉得理所当然存在，缺了就有窒息的危险。 我有个朋友，他炒股用花呗借呗信用卡银行的消费贷各种套现，最后再股票融。 把股市里面的资金弄得很大。 我很理解他这种急切挣钱的心情，毕竟曾经我也经历过。 他这样如果赶上好行情，收益是相当大的。 真的可能实现他所说的暴富，但是有几个人有这样的好的运气呢？现在这行情有几个人不被套赔钱的呢？最近他家里面急用钱，他是相当焦虑心神不安，他股市里面的资金就被套的，如果割肉卖，亏损就变成真的亏损。 他问我借，我也没什么钱，直接把我的信用卡给他了。 毕竟是为数不多的朋友，在股市里能聊聊知心话，生活中报团取暖的朋友。 天有不测风云，人有旦夕祸福。 股市里面的钱最好是闲钱，因为你有的股票得放个几年才有收获，你一俩年可能还被套。 如果被迫卖出那真成了割肉了。 每个人都要管理好自己的资金仓位，不然早晚你会碰见被动性卖出。 ? 谈谈我最近的想法，我的建仓原则是左侧交易，当目标股票进入低估值的时候，就开始分批买，以前首次建仓买入占比比较大，现在我决定调整下，个股首次买入4%~5%左右，最多补三次，个股大概占总仓位的16%~20%。 如果后面还继续跌， 那就是自己买点和个股的问题了。 剩下的只能卧倒了。 股票分为买入持有卖出几个阶段，就像种庄稼一样播种，生长，收获都需要时间。 买入大概半年到一年，持有最少给一年甚至几年，然后才能卖出。 ? 不要光想着买了就立马涨，这不符合逻辑。 所以炒股必须得用闲钱，绝对不要出现刚播完种，没多长时间都把种子刨出来卖这种行为。 |
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? 上图是我朋友发的，45指的是平安，15指的是万科。 当然看到这个心情也是五味杂谈，羡慕嫉妒吧。 我买的票他都知道，平日聊天的时候我也经常提到过我的思路，分散持有各行业低估龙头。 他平时都是买弹性大的小票，突然看见他发这个真有点恍惚。 芒格说，介意别人比你赚钱更快，是一种不可饶恕的罪行。 嫉妒是种愚蠢的行为，它是唯一不可能从中得到任何乐趣的心理活动，他只会带来痛苦，毫无乐趣而言，为什么要去那么干呢？ 实际上这个情绪是不理性的，朋友是否赚钱跟我一毛钱关系都没有，理性地想想我还有点佩服，真稳啊，现在这个阶段还有闲散资金可用。 他是重视风险大于收益的人，他09年炒股一路行来，真的知行合一的给我展示了慢就是快的道理。 以前都没怎么考虑过资金管理的问题，也可能受很多大V的影响，我一直幻想着持有优秀企业，跟大V一样满仓横穿牛熊。 这个思路没毛病。 但是每个人的情况都是不一样的，我不能简单的模仿，得根据自己实际的情况建立一个适合自己专用的投资体系。 大V都很有钱，而且都是闲钱。 我就是一个小散户，股市里面的钱虽然短期内没什么用，但是碰见天灾人祸急用钱的时候，别有被迫卖出风险。 就像前阵子我妈去医院看病，做儿子的不可能不拿钱吧。 毕竟股市只是生活的一部分， 不能让股市把生活绑架，幸亏中国建筑这样的票没跌倒补仓位，手里面还有现金。 有时候用的钱，你必须得掏，不然可能会困扰我的一生。 最近根据自己的实际情况思考了一下， 未来投资资金管理真的重视下，参考其他大神的操作 我也有模糊的想法。 以下是我的思路，记录一下。 如果要建仓五个票，每个票首次用5%的资金， 五个票就是25%的资金。 剩下75%的资金，还能补仓三次。 当然也不是每个票买了就跌，就像我买的泰君君安陕西煤业，根本就没怎么跌也不用补。 万科平安这样的票要到现在这个价位能补到第三次，每个占比20%，算下来差不多用了不到60%的资金。 这样就会出现一种情况资金利用率不高，后边儿还有40%的资金。 这时就可以再建仓的股票，像格力呀美的伊利双汇的都有机会，股市里机会很多，只要耐住心，每年都有机会。 这样操作就不会出现机会来临手里没钱的局面了。 这种建仓方式可能收益占不到最大化，但是比较稳健。 利弗莫尔说，没有什么比变得一无所有，更能让你知道什么不该做了，当你懂得想要不亏钱就不该做什么时，其实你就已经开始学习怎样才能赚钱了。 ? |
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平安万科的买入操作有俩点以后需要改正: 第一点，补仓间距没拉开。 第一点前阵子已经分析过了，无需再絮叨。 第二点，金字塔加仓法，个股越跌买入资金越多的原则。 这样的好处就是把成本降的很低，稍微涨点可能就解套了。 我觉得金字塔加仓法比等额加仓法更稳，成本降的更低。 找适合自己的操作方法。 首仓3%，每跌10%依次加仓4%，5%，5%。 如果低估的时候买入的话，应该跌到底了。 这样算下来每个股17%的仓位。 配置5到10个票就差不多了。 金字塔补仓的弊端就是有的票没怎么补就涨上去了，建仓的时候可以多建几个板块，多买几个票，可以把仓位提上去。 好处就是个股越买越多，成本很低，不会深套。 相对于收益来说我觉得风险更重要，我现在的思路也是向这方面靠拢的。 虽然很多大神都说满仓横穿牛熊，我觉得也没错，但是目前我不适合长期满仓的方法。 资金仓位控制点也不错，不满仓最多就是少赚点，反过来想也少亏点。 手里有资金面对下跌起码心理压力不会太大。 |
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未来会出现大牛股板块有医药医疗机械大消费之类的。 最近我一直也是在关注这样的板块，当然现在的估值是很高的，像恒瑞医药片仔癀都是市场上的明星企业。 恒瑞医药现在五十多倍的市盈率，片仔癀高达一百三十多。 估计跌到三四十倍市盈率都差不多到低点了。 以前的大牛股天士力，15年从50倍的市盈率一直跌到现在的16倍。 没跌之前他的常规低估的市盈率也就是30倍 ，股市里没出现过的事情并不代表未来不会出现。 ? 茅台13年还能跌到八倍的市盈率，更何况其他公司呢。 我也不相信片仔癀常年会一直在50倍市盈率以上。 ? 40，50倍以上的市盈率买高成长的公司，我觉得都是打着价值投资的旗号，去投机市盈率到100的概率。 现实的企业中有几个能一直保持到50倍的市盈率呢？? 考虑很久，我还是挣低估值价值投资的钱吧，高市盈率高成长不是我的菜，我觉得20倍市盈率是黄灯，30倍市盈率是红灯 。 超过30倍的市盈率就像好比在珠珠朗玛峰上找价值洼地，不是我的能力范围。 沃尔玛的创始人山姆沃尔顿有一句名言，“ 你只要买的便宜，就可以卖得便宜。 ”只要买的便宜，就可以卖的随意。 但是如果买的贵的话，你只能找一个比你更大的傻瓜。 50倍的市盈率，买一个公司的股票，不管未来预期多么美好，多么有前景。 这都不会是一个好的价格。 当然有人说，好公司什么时候买都可以。 但是你要知道，茅台07年创了新高以后 八年以后才解套。 有几个人能熬的住呢？ 我是没这个耐心，好公司必须得有好价格。 |
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市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻。 政府今天扶持这个行业，明天打压那个行业。 但是有的行业越打压越挣钱，有的行业越扶持越亏钱，扶持就相当于鼓励更多的人进入这个行业，加大了供给增加了很多竞争者，供过于求只能打价格战，最后谁都不能挣钱。 就像前几年很火的风电半导体之类的，都是有国家补贴的，最后留下的都是一地鸡毛。 ? 政府打压限制了新增供给，限制了门槛， 完善了竞争环境，让中小企业逐步淘汰， 留下的企业逐步做强多大。 蛋糕还是那个蛋糕，但是分蛋糕的人少了，留下的企业挣钱就多了。 山东地炼占全国总地炼总能力的70%，我们一个县城就有二三十家化工厂。 最近年国家是高压环保政策，淘汰和整合和落后产能，关停了几千家化工企业。 集中搞起了大炼化，比如盛虹恒力浙石化等等。 去掉一部分分蛋糕的企业，剩下的企业利润这几年显而易见的增长，这几个龙头企业的股价都上涨很多倍。 这几年国家抓环保去供给政策，淘汰很多小煤炭小水泥厂，剩下的企业业绩都不错。 发散思维一下，十多年前，很多农村家家都养猪，市场上大部分肉食品都是农户提供的，随着国家的环保的监管，禁止了农户养猪，前两年猪肉供不应求，导致猪肉价格飞涨，温氏牧原等公司股价涨得也挺好，牧原股份正邦等大型猪企全国建厂，以后养猪逐步从农户向企业发展。 ? 回到当下近几年国家对房地产行业打压比较严重，各种利空层出不穷。 同样的道理 打压限制了新增供给，改善了竞争格局，很多资金链并不好的房企生存的很艰难，会逐步被市场所淘汰。 前几天恒大因为资金链问题出售很多优质资产卖给了万科保利等几个公司，也许未来几年，剩下的房企应该会赚得盆满钵满，是我的猜测留着以后验证。 ? |
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价值投资一般需要坚守，最害怕坚守不该坚守的，我们要避免价值陷阱。 一般价值投资的票是越跌越买，但是价值陷阱的票越跌越被动，可能会连续跌几年等到下一个周期才有机会。 很多行业最近几年风口来了，利润不断持续增长，给人的感觉就是有成长性，业绩能持续增长下去。 我说的就是景气顶点的周期股，比如煤炭化工重工机械这样的行业。 最近几年的这类行业业绩是逐年增长，高增长的业绩使他们的市盈率越来越低，给人的感觉就是越涨越便宜，但是这样的利润是不可持续的。 去年的时候，我也有有一阵子迷糊。 去年海螺水泥是个大牛股行业龙头，最近几年的净资产收益率都达到20%多，都赶上了高增长的行业，再加上高领资本的入驻， 感觉是可以长期持有的。 水泥，煤炭，化工，重工之类的刚我，也有这样的迹象。 对了还有养猪行业，不能因为养猪行业最近几年业绩不错，就认为一直增长下去 ，温氏股份牧原股份，股价受猪肉价格影响很大，猪肉是有波动的。 最明显能分清价值陷阱的一个特点就是利润是否可以持续增长，试问煤炭，水泥 化工这几年的高增长是否持续下去，能持续几年？如果不能持续，就应该警惕估值业绩的戴维斯双杀。 从当来说对于周期性板块不能因为这几年的业绩高成长，就把它当成常态，这几年风口来了，风来了，猪都会飞，但是风刮久了，很多人认为风会一直吹下去，还有的人会认为，猪真的会飞。 这样的股票应该适合趋势投资，在周期结束之前，提前离开，而不是适合长期持有。 以上是我的臆想。 |
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今天持仓大跌，股市总是来回震荡，昨天大盘大涨，就预测今天接着涨，反而被预期走势很不一样。 所以说超短线是很难赚钱的，就跟抛硬币一样，赚钱是运气。 最近一阵子大消费医药一直调整，按照以前牛市的规律，熊市都是喝酒吃药，别的板块关灯吃面，当喝酒吃药结束以后 ，牛市就慢慢开始了。 板块是轮动的，最近几年消费医药完全跑赢市场，但是牛熊交替和市场风格不断变化，前几年正确的做法，在未来的几年可能就不合时宜了 ，未来的一两年机会应该是周期性行业。 什么是熊市，大部分人都亏钱的就是熊市。 当下头条里赚钱的人越来越多，市场上各种热点题材层出不穷，市场行情在慢慢在恢复，证券基建等强周期板块有个股已经拉起了冲锋，也许下半年或明年，其他低估或者滞涨的板块就开始启动了。 牛市是总是在绝望中诞生，怀疑中上涨， 乐观中成熟，兴奋中死亡。 我觉得现在这个阶段就是怀疑中上涨阶段。 投资就像打球一样，我们应该跑向球要去的方向，而不是去追逐球现在所在的方向。 不要犯后视镜这样投资错误，人总是习惯追逐球所在的方向，就比如现在还很多人还沉浸在白酒医药板块这样的高成长，但是这往往比市场慢半拍，不要刻舟求剑的总结，我们需要要前瞻的目光去看待球将要去的地方。 股市就像跷跷板，如果你想站的高，你必须站在人少的地方，我们最好提前在价值洼地埋伏，等着风来就行了。 |
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最近网上很多大神都开始加仓茅台恒瑞，40多倍的市盈率买，的确不算低估，可能高手已达到了看山还是山的阶段了，长期来看的确不会亏钱，还会有不错的收益。 但是对于大部分人来说不适合，我觉得有几个原因: 第一，大神的钱都是很闲很闲的钱，能买入持有N年，对于一般的散户来说，闲钱可能是最近一俩年的闲钱，有几个能放入股市五到十年持有不动，就是有闲钱的散户也没有长持的心态。 第二，大神的境界太高，市值=市盈率*净利润。 大神挣的是企业长期利润增长的钱，估值的钱能挣就挣，挣不到也行。 对于我这样的小散，我还是喜欢买低估的，这样有戴维斯双击的可能。 第三，对于大神来说，波动不是风险，调整20%，50%的也不是风险。 对于我来说 控制回撤也是比较重要的。 如果总仓位跌个30%50%，我会压力山大的，我相信其他散户也一样。 ? 每个人都有每一个人的模式，不能一概的模仿，求同存异吧。 人都是在进步的，就像15年的时候，我理解不了别人买茅台， 现在我理解了。 也许过了若干年以后，可能我也能持有几年 甚至几十年。 最主要的原因，我的心态可能有点儿急躁，也知道慢慢变富，我也是长线投资的，买入以后2~3年出来收益就行。 大神可能是买入以后 5~10年出来收益就行了， 格局是比不了的。 |
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昨天有同事问我玩基金吗？我说不玩。 接着问你炒股吗？我说玩一点儿。 他说怎么玩啊？我也想买点。 我说买了放入几年 我说你别玩儿了，你都30多了挣几年血汗钱，别到时候都亏到股市里面。 你什么都不懂，你凭什么在股市里面能赚钱？是你学历比别人高啊？还是能能力比别人强？ 还是你觉得你是天才？留着钱还是培养你的孩子吧。 我从来都没有推荐别人炒股，偶尔几次给出别人意见，都是打脸的。 比如15年的时候，有个朋友问我长江电力怎么样，我说都股灾大熊市了，这票还没怎么跌必须补跌，结果未来几年被打脸打的很肿。 还有19年同事问我比特币可以操作吗，因为我17年玩数字币梭哈破产，我就对这个投机产品深恶痛绝，我就说这个东西是投机产品，国家也禁止，说不定就是郁金香泡沫， 不建议参与。 结果后面短短几个月 的走势涨二十多倍。 哎，需要面对江东父老啊。 人都喜欢高估自己，我也就是一个老韭菜啊，我要是股神的话，我还上什么班儿啊。 尽量不给别人提供投资建议，毕竟盈利了没好处，亏损了被别人埋怨。 不要好为人师，好为人师是种病，得治。 与其教人，不如渡己。 现在同事在谈论股票基金类型的，我都表示沉默。 一是跟他们没有交流的必要，感觉他们都是新鲜出炉的菜鸟，我起码是个10多年的老韭菜，跟他们交流没有价值。 二是毕竟是上着班呢，公司有规定上班期间不要炒股，毕竟传出来领导对你有意见，低调低调啊。 在自己还不能应对瞬息万变的社会之前，最好静下心来沉淀自己，不如意的时候不要博取别人的同情，别人只会看不起你。 稍微有点成就的时候，也不要炫耀自己，人性最大的恶是见不得别人的好。 旁人除了羡慕嫉妒还有恨，过好自己远离是非。 |
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最近很不爽啊，我买的中国建筑，国泰君安都还在地上趴着呢，我朋友买的中国中冶，东方证券都快翻倍了，看得我好郁闷。 比我还晚买几个月，我的时间都喂狗了。 今天我见了给他说，“以后别给我说你买什么票了，人性最大的恶，就是见不得别人的好，你的票跟我持有都是一个板块，大涨我反正不会很高兴。 ” 人性就是这样，不羡慕陌生人的飞黄腾达，只嫉妒身边人的风生水起。 平时我只看自己的持仓，有时朋友买的给我说了也加入自选股，不时的瞅瞅，都是一个板块的，差别真的大。 如果身边朋友没人买，我到一点感觉都没有，涨得好的多了去了。 真是你要涨得比我好，我就受不了。 芒格说过，和别人比赚的快是不可饶恕的罪行，嫉妒是个愚蠢的行为，它是唯一不能带来任何乐趣的心理活动，只会带来痛苦，毫无意义，为什么这样做呢。 深吸一口气，平常心平常心啊。 今天万科分红，分不到俩千，现在的价格股息率挺高的。 |
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天合转债今天开盘就封板涨50%，比较超预期 ，本来想到14:57开盘以后拉高就出，还专门定个闹钟，谁知道开盘就往下杀，真没想到啊，收盘前直接卖了。 ? ? 今天个股持仓涨得不错，万科涨五个点，平安涨三个点，中国建筑也有异动，今年以来还没有像今天这样给力过，给我的感觉是，春天来了，大行情来了，牛市行情启动了，真是一阳改三观。 上个星期万科大跌补仓的时候，我心里还想着未来不知道什么时候止跌，有得熬了。 今天行情一反转，立马心情乐观起来了。 人经常受市场的涨跌而影响心情波动 ，大道理谁都懂，但是谁能面对波动而心如止水呢？市场就像钟摆一样永远在短命的乐观和不合理的悲观之间波动，我们的心情也随着波动。 ? 只要买的低估就不用害怕再跌，我买的这几个票基本上算大熊市的低估区了，如果行情不好下跌空间也是有限，心情波动没事管住手就可以。 市场只需要两个位置需要关注，买点和卖点，低估时买的时候分批进去，高估时分批卖，其他的波动都是噪音，可以心情波动，但手绝不能乱动。 |
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今天上班儿回来，上班也没什么工作量， 就感觉全身乏力，提不起来精神，看什么都不想看，就感觉心累身累。 ? 最近一直考虑着周期票和弱周期票的问题，的确周期票很多现金流不好，应收账款较大，净利润率低。 几年的熊市能跌回谷底，但在大盘好的情况下，还是周期票涨幅比较猛，每次牛市的主角就是强周期板块。 很多价值投资者长期投资大消费医药，选市场的常青树，我一直也是在纠结这个事情。 巴菲特说价值投资前边这个价值两个字没必要，投资当然是投资有价值的东西，应该叫投资价值。 周期票在熊市跌成白菜价，这难道没有价值吗？应该也算价值，为什么不买呢？就是垃圾，便宜得很了，也有机会呀，是不是呢？ 牛市在绝望中诞生，怀疑中上涨，乐观中成熟，兴奋中死亡。 我觉得现在的阶段是怀疑中上涨的阶段，不知道对不对，反正感觉一般都是错的。 如果真是牛市的话 现在应该是上半场，周期票是牛市的主力军，中字头的有色煤炭水泥最近都比较强势，我买的这几个周期票都是盘子比较大的，主要是从业绩方面儿选的股，能够跟上板块的平均值就满意了，当然周期结束就得提前退场了，否则等待的就是几年的阴跌。 |
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最近中签的可转债盖板涨得还可以，我也不想预测明天涨跌，转债直接开盘价委托卖的。 最近网上看到很多大神计算可转债价格，不知道真假。 可转债要涨，必须正股涨，如果正股是个垃圾公司，那可转债只能赌未来公司K线大涨，感觉还投机性比较大的，因为可转债的债性有一定的道理。 对我有启发的一点儿就是，当可转债大部分都强制转股的时候，可能股市行情已经到了疯狂阶段。 ? 最近周期股涨的挺好的，钢铁有色煤炭 基建都有爆发，注册制以来发行的股票越来越多，从最近几年有两千多个家上司公司发行到四千多家，全面普涨的难度相当大，除非外来资金大量跑步进场。 最近几年的行情也是结构性行情，前几年是喝酒吃药大科技，这一两年应该回归到传统 行业里面来，毕竟这里面是低估的价值洼地。 ? 前几年我比较看重大盘牛熊，现在看来完全没有意义，难道熊市就不买股票了。 主要是还看个股，只要个股低估就可以了。 以前为什么看大盘呢，以前主要是买的是周期股。 最近几年思想转变了，买弱周期票，长期持有优质的公司，在不高估的情况下，可以长期持有穿越牛熊。 但是打脸的就是我准备长期持有的股票都大跌，我准备一两年卖的股票涨的还可以。 当然股票短期是投票机，长期是称重机 。 目前还是认为没毛病 。 最近一阵子很迷茫，看小说看了快20年了。 最近没怎么看，不是不想看，而是没有代入感，网络小说的主角都是十多岁20出头这样的，像我30大多的 感觉格格不入，好没意思啊，网络小说我对象可能就是年轻人吧。 但是除了小说我基本上没有别的了爱好，都说行为养成习惯，再培养一个不喜欢的爱好谈何容易？不知从何做起，就是看投资书也不能一直不停地看呐，这样太没意思了。 ? |
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有阵子没联系的朋友昨天给我打电话，他问我还炒股不，我说玩着呢。 他接着说最近有点闲钱几十个吧，想让我帮忙操作下。 如果顺利的话，接着加大投入。 实际上我不看好替人炒股这个事，他想着半年一年就挣钱，虽然是闲钱，但不是很长时间的闲钱。 股市的波动谁能控制呢，我是左侧交易，越跌也补仓。 我能承受的波动，朋友不一定能承受啊。 我建仓一个票都是半年一年的，收获的可能是俩三年之后的事了，朋友希望一年内见成效。 那么我买的万科平安这样的票怎么给他推荐呢，可以说万科平安我准备当养老股长期持有，就是一两年不涨，有高分红也不错，这样的票不适合他。 我本来是做投资的，他想炒股挣个快钱是投机的，帮他选股得尽量买投机的票，还得注重风险。 他说多年兄弟们的感情在这，也相信我的为人和经验。 我都不太好意思推辞。 另一方面是他如果就几万，我是不会理会的，他说我不用太顾虑，风险不用承担，收益二层分红。 我承认我心动了，最近周期股行情应该会持续一段时间，也许是个机会。 但是我觉得不管短期亏赢，长期看最终都不会有太好的结局，毕竟在股市里每个人看法是不同的。 希望我最终会替人炒股这个事上吸取经验和教训。 |
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周末朋友说让我帮他选股，先投个20万 如果好的话再追加资金。 我说算了吧，我做的是长线，如果真赚了几十个点一倍这样的话，那是该卖的时候，而不是该追加资金买入的时候。 应该越跌越买 越涨越慢，不接受追加资金。 最后商议的是投入25万，因为他想半年一年有效果，最终考虑还是胜而后求战吧， 稳健为主，收益其次，毕竟谁的钱都不是大风刮的，我也担心他的风险承受能力。 一共25万，5万块钱不进入股市留着在外面等着补仓，剩下20万资金买了5万到建设银行，我准备把建设银行相当于一个资金池，毕竟是相当低估，如果别的票大跌 也可以卖了补仓。 如果真的有行情的话，建设银行多多少少也能跑赢通胀，剩下的15万资金买了五个票，每一个票3万，15万相当于60%的仓位，够稳健吧。 安全第一 ，收益多一点少一点都无所谓，反正朋友的意思是钱闲着也是闲着，能跑赢通胀就行。 上港集团 重庆百货 华数传媒 实际上这三个票是纯投机用的，就是挣市场波动的钱，企业成长的钱我是不保有希望。 我也知道煤炭水泥行业应该还会有一段行情，因为短期内涨得很猛，考虑到风险就没买。 今天早晨朋友给我打电话，我跟他说你开盘买就行，开盘涨一点儿跌一点儿都无所谓 ，反正长线持有，买了以后你就不用管了，也不用看了 。 ? 替人炒股这个事儿我也不太看好，也许就是以后挣钱了，朋友也可能认为，买着放着不动，技术含量这么低我也会。 但这个东都无所谓，对我没有损伤的事，为什么不做呢？大不了以后各自安好。 ? |
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在网上经常有人和我说这样一个观点:你资金量大当然可以慢慢变富，我们小资金肯定要赚快钱，等积累了第一桶金就静下心来慢慢变富。 听起来很有道理，这世上很多道理并不是真的有道理，而是你的行为是这么做的，你就需要一个这样的道理来让你觉得自己是对的，所以你就会觉得很有道理。 而他们的行为就是想快速赚到第一桶金。 但是这个道理实际上稍微有点逻辑思维的人，就会觉得有问题。 第一，你钱少就能找到赚快钱的方法了吗?从全中国几亿股民甚至全世界股市200多年的数据来看，几乎不可能，这概率你还不如天天坚持买彩票，中奖的概率应该还要大一些。 也许你会看到有人运气好赚了一把，但是长期他一定会加倍的亏进去，也许你会觉得我不一样，我见好就收。 嗯嗯，股市里的人之所以亏钱，最大的问题就在于他们都觉得自己不一样。 第二，你如果真的找到了赚快钱的方法，那你赚到了第一桶金就会放弃这个方法而接受慢慢变富吗?不可能。 那不是傻吗?明明有快速赚钱的方法，明明一年可以赚一倍甚至几倍，还去慢慢变富每年赚20%?我没见过这种操作。 我们之所以要选择慢慢变富，就是因为没有快速变富的方法嘛!而且也认识到自己不可能找到这样的方法，所以才选择慢慢变富。 第三，有钱了就能接受慢慢变富吗?不是，谁都不想接受，这是人性。 每次股市崩盘，那些输的倾家荡产，甚至自杀的人不都是有钱人吗?没有钱的人输个几千几万的谁去自杀?就我观察我身边有点钱的人，他们在股市里追涨杀跌的方式和没钱人没有任何区别。 其实他们搞反了，不是有钱了才能接受慢慢变富，而是接受了慢慢变富，你才能越来越有钱，至少在投资领域是这样的。 那些纠结于第一桶金的人十年后还没找到第一桶金，对我而言，十年后我非常有信心会比现在有钱的多。 我不需要走捷径，我也不需要冒险，我只赚我能力范围内的钱。 很多人还是接受不了，我资金太少，这样太慢了。 其实要想明白两个问题· 首先，你如果资金量太少，想在股市里面通过博弈积累第一桶金是不可能的，资金量少不是你博弈的理由。 老天不会看你资金少，看你不容易，看你很可怜就让你博弈成功，这根本不现实。 只有好好上班，或做其他生意去赚钱，有多余的钱再来投资。 投资和做其他生意相比，优势绝不在于来钱快，投资的优势在于可以一直做下去，而且可以慢慢越做越大。 而大部分做生意的人，来钱都比投资快，但很难长久。 |
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今天中国平安新低了，给我的感觉就是真便宜，有点蠢蠢欲动想加仓，考虑到明年资金还有用，不想赌几个月平安涨跌，永远不要做出被动性卖出的选择。 凯恩斯说过，市场保持非理性状态的时间，可能持续到你破产之后。 这阵子知乎上有大神持有格力爆仓了，所有投资必须用闲钱，才能夜夜安枕。 投资是为了未来生活更好，千万不能为了一时的贪婪让自己未来无路可走。 这阵子平安高管也做出增持了，什么时候价值回归不知道。 我等着把几个周期股行情走完再调仓到平安，唯一的风险就是个股仓位过重，但我相信平安不会破产。 万科今天破净了，没想到净资产收益率20%的企业会跌到如此的点位，彼之砒霜,吾之蜜糖。 不能因为万科平安跌了就觉得买错了，只是没有涨而已，唯一后悔的就是万万没想到跌这么深，导致前期仓位过重，后期没资金可用。 买之前我就说万科平安准备当养老股长期持有，看来真的得做好长期作战的准备了。 股市上涨了是风险，下跌了才是安全。 只有买的便宜，才能卖的随意。 |
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今天在雪球上看到有个股民借了不少钱融资买融创中国，为了不信用破产清仓了，他14年投资积累化为乌有。 港股中国恒大自年初最高价17.4港元以来持续下挫，9月17日盘中一度跌至2.28港元，刷新2017年初以来新低，期间最高跌幅接近90%。 融创中国自年初最高价33.9港元也一路下挫，9月17日盘中一度跌至13.32港元，创调整以来新低，期间最高跌幅超过60%。 今天白马股回调幅度大，爆仓的真不少。 例如长春高新 格力 融创 恒大 平安等等。 芒格说过，我们最好从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是从自己身上学到。 很多爆仓的股民并不是能力不行，而是输给了自己。 借钱融资想短期资产大幅增值，完成人生跨越。 结果...... 我身边就有个这样的朋友，信用卡网贷一共几十万然后再融资，基本上都是负债。 上个月他重仓中国中冶中国化学差不多挣了几十万吧，前阵子文章里提过他，我给他说赚钱了别给我说，该捂住就捂住，忍住不说，我们还能愉快的玩耍。 人性最大的恶就是见不得别人好。 别天天给我说赚钱了赚钱了，影响我心态。 刚刚跑题了，融资杠杆对大部分股民都是毒药，不管以前通过融资挣多少钱，再大的一个数乘于零结果都是一样的。 很多人都说当资金量足够了就不用融资了，我信他个鬼，这东西上瘾啊，很多时候当你自己认为股票低估的时候或出现千载难逢的机会时，你会不用吗？我不相信。 他已经把融资当成自己的钱了，玩过期货的人玩股票都觉得没意思。 总得来说，以后在自己承受范围能力投资，不借钱炒股，分散投资，绝对不能重仓，万科我不准备加仓，随他去吧，平安最多再补一次。 我这辈子绝对会碰见康美药业这样的股票的，有的票是越跌越有价值，但有的票一直跌到零。 能活到最后才能赢家，我不喜欢惊心动魄的人生，放弃短期暴富的诱惑，安安稳稳才是福，也是自己对家庭的责任和义务。 |
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