[股市论谈] 财务自由之路---无邪盘后感想[第85页]

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[股市论谈]财务自由之路---无邪盘后感想[第85页]

作者:任无邪

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    证监会发言人讲话全文
    年初以来，我国股市延续了去年下半年的上涨行情，呈现出稳中有涨走势。    在此，向大家介绍一下近期市场情况。
    从行情看。    年初至3月19日，上证综指和深证综指分别上涨10.75%和29.16%，九成以上个股上涨。    中小市值股票涨幅大于大盘蓝筹股，中小板指数上涨35.02%，创业板指数涨幅达48.39%，而沪深300指数上涨8.66%，上证180指数上涨5.99%，上证50指数上涨1.89%。    信息服务业、文体娱乐业等新兴行业涨幅居前，金融、采矿、房地产等传统行业涨幅靠后。
    从成交看。    年初至3月19日，沪深两市股票日均成交金额6446亿元，市场活跃度保持较高水平。    其中，自然人投资者交易金额占全部交易金额的90%左右。    年初至3月19日，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，各类专业机构投资者净买入782亿元，一般法人机构净卖出A股5483亿元。    从沪股通情况看，年初至3月19日，投资者累计净买入439亿元。
    从投资者参与情况看。    年初至3月19日，投资者日均新开股票账户数10.9万户。    特别是3月9日至3月19日这两周，投资者日均新开股票账户数17.7万户，较去年12月日均新开12.9万户水平明显上升。    年初至3月19日，周均参与A股交易账户1970.61万户，参与账户占有效账户比平均为13.83%，较去年12月份的2237.75万户和16.16%占比均有所下降。    此外，截至3月13日，投资者融资融券信用账户数630万户，较去年底增加43万户。
    从股市资金面看。    一方面银证转账资金净流入规模较大。    年初至3月13日，证券公司客户交易结算银证转账净流入资金达1.18万亿元，日均净流入263亿元。    另一方面融资融券业务平稳发展。    年初至3月16日，投资者日均融资买入额与沪深股票日均成交金额之比为16%左右，与去年12月份水平相当。    截至3月16日，融资融券余额1.29万亿元，较去年底增加0.26万亿元。
    从股票估值看。    截至3月19日，沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企业板64倍，创业板96倍。    上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍，与道指16倍、富时100指20倍、德国DAX30指数18倍、法国巴黎CAC40指数20倍、日经225指数21倍估值水平大致相当。    金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为11倍、17倍和22倍。    沪深两市约700只股票市盈率超过100倍。
    近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。    未来股市的平稳健康发展，对于增强经济发展信心，扩大直接融资规模，加快经济转型升级意义重大。    当然，在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃情况下，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。    应当牢记入市有风险，投资需谨慎，理性投资，量力而行。    同时，我们要继续加强市场监管，切实维护市场正常秩序，严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为，维护投资者合法权益。

    周末感想：宏大视野、中长战略和短期风险教育
    首先对证监会发言人的谈话进行一下解读，相信大家都还是比较关注。    这个发言，建议大家找全本来看，应该有利于加深理解和更准确把握。    措辞中有托底、认同、反应的排比，得出了必然合理的结论，给予了扩大直接融资和促进经济转型的预期。    这个是发言的重点，至于后面的提示风险，跟我在帖内Q内谈到具体个股的风格想法是一致的，即就算看好，也是不忘说一句盈亏自负，小心追高哦的客套话，这个大家也能够理解。    后面的走势对这个讲话会正面解读并有所反应。    特别是市场风格上，还是有引导性的暗示，这个第三部分再谈。
    由发言引入，我们今天再在几个位面展开点话题，当然也是仅供参考，个人见解，欢迎继续深入探讨。

    一、宏大视野
    1、国际大环境带来的经济发展机遇期。
    上一个10年，特别是朱总力排众议加入WTO后，借助国际分工的便车和美国反恐战略的调整，中国经济迎来了历史上的最大的一波牛市。    本届上台之后，按照套路，必然是先抑后扬，所以18大之后，可以看成高位盘整期，消化涨幅和获利盘，甩掉历史包袱，也相当于利空出尽，再进入一个新的上升阶段。    当今世界，面临着比上一个十年更好的一个发展机会。    其中最大的一个利好就是俄罗斯被欧美世界孤立。    东乌事件，后面无论怎么变化，都会严重削弱俄罗斯的世界影响力和能源价格定价的话语权。    俄美冲突俄欧冲突，会大大削减中国在国际上的压力，会有各种拉拢和暗中的对价支付。    乐观看，没有3-5年，甚至10年时间，重新回到克林顿叶利钦时代的蜜月期是不可能了，大国的衰落的慢慢长满青草和铁锈的身躯，会是其他两个大国的丰厚肥料，至少，能源安全紧绷的弦可以稍微松弛一下了，布油的价格，会被持续打压，俄把输中价格都降到320了（日本380，欧洲400以上哦）。
    2、世界经济的周期性回调和回暖，探底回升的趋势基本明朗。    上一轮金融危机，杠杆和债务的问题来了个大暴露，也相当于踩响了地雷，探明了底部。    其实只要美国经济和就业数据向好，希腊啦西班牙啦都不会再带来系统性风险了。
    3、国内宏观经济，李政府坚强兜底，地方债和银行坏账只要不集中爆发，软着陆已成定局。
    4、央行最近会集中智慧抗击如隐若现的通缩，这是当前的一个大问题，但是工具箱里存货多，总理记者会上抖过这个包袱。
    5、国家有向外扩展的野心和实际行动。    大战略还是避免触碰第二岛链，一路向西，向西，直到直布罗陀的的夜雾，直到拜占庭黄昏。    趁着俄对中亚无暇他顾的时机，上合组织会是更加强调的一个舞台。    经济上一带一路绝对的国家意志，亚投行也是各方兴趣甚大，远超中方预期。
    6、亚投行这个单独说说。    世界大国兴衰，必然是风水轮流转，从长远的战略布局上看，英吉利绝对的老牌帝国主义鼻祖，它先表态加入，有它的利益考量和长远打算，后面还有澳大利亚的跟进。    这个东西后面会设10几个副行长的，办公机构不会再印尼，绝对在北京。    这个是话语权的一种争夺方式，想出这个主意的智囊，给个赞。
    7、金融市场会进一步开放，人民币国际化也是国家层面上朝思暮想的事情，只是目前风浪太大，出海的时机也不是特别成熟。    徐图之，徐图之，经济基本面才是币值稳定之锚，其他都是浮云（写到这里，发现了了新闻：周小川：资本市场会更开放，可到国外买卖发行股票，提到人民币资本项目可兑换和SDR评估。    其实更长远看，A股市场后面也会出现国际版的，但是前提还是放松金融管制开放资本账户）。
    8、 A股市场会是金融大开放的排头兵，吸引外资进入的主阵地。    沪港通效果会慢慢显露，深港通的推进会快马加鞭。    QFII额度会加大再加大，当然，所有的一切，都需要一个大容量的、便于进出的、不断走牛的股票市场来增强吸引力。
    这就牵扯到我们的下一个话题：A股市场中长战略

    二、A股市场中长战略
    1、A股走牛，是自身调整周期和政经周期共振的结果。    经济基本面不振，但是要想到股市一般是提前反应的。    一段时间的牛市，会强化经济振兴的信心，这个不展开讲了，讲多了，有托的嫌疑呵呵，跟证监会上面的发言一样，变相股评嘛。
    2、一段长时间慢牛，会顺利完成国资全面证券化这一宏大目标。    这个，通过国资上市，实现国企股份制公司的规范化治理，堵塞黑洞和利益输送，慢慢减轻国资委管理的责任、压力和人治的道德性风险。    最根本的目的，还是资产做大和逐步建立套现推出的机制，同时提高全民持股的比例，真正建设一个全面拥有大部国家资产的常态社会。
    3、在银行老是存在资金错配的环境下，银行改革是必然的，但是见效快的做法就是引导企业直接融资，中国的储蓄率还是居高不下，这个钱要引导慢慢有序流动起来，同时打击非法融资行为，降低无风险利率。
    4、债市也是超级巨无霸，回合A股一样被重视，并出现股债双牛的局面。
    5、基于以上判断，15年的投资主线也基本明确，对于大资金来说，适当降低投资收益预期，价值先行，还是首要配置大金融，非银金融比例可以适度提高。    国企改制也是好票不少，安心在业绩说得过去有合并重组预期的票里面下注吧。    基建类关注走出去的类中交建公司，继续看好铁基，核电给与中性评价（能源价格走低）。
    6、中长都建议积极做多，适当大胆使用杠杆。

    三、风险教育
    一个中长期的牛市，大方向已经形成趋势。    从融资余额增加、开户数增加和上周日均成交量看，市场刚刚确定上涨方向，处于上涨初期。

    1、会继续维持普涨。
    2、机构资金在蓝筹股上初步完成建仓。
    3、私募会继续推高中小创的价格。
    4、风险集中在创业板。
    5、胆子大的继续搏击T50，但是风险随着股价上涨正相关；慢慢降低仓位，卖出盈利大的个股，也是不错的选择。
    6、一般洗盘会在盘中完成。    下午会经常出现跳水，对于做波段的，有很好的练手机会。
    7、利空和打压手段就是严监管和端新股，指数出现飙涨，上菜会改成传送带的。
    8、证监会最后一段的风险提示的潜台词是这样的：股市上涨，我们很欣慰，大家都参与做多，说明看准了趋势，都赚钱，也合理合法，比如银行啦什么的，不到十倍市盈率，你们去炒炒，风险不大的，收益不错的。    近期，我们是乐于见到一个欣欣向荣的股市的，言以明志，我们头也是这个意思。    但是，我们的风险教育也不是说这玩的，局部的暴跌，你一定戴好头盔哦！哪些涨了5倍10倍的，就是我们下一步风险教育的好教材，大家还是留心点。
    9、月线前面分析过，会出现连续10个月的收阳。
    10、中幅调整一般还是看60天线，支撑的应该比较牢靠，跌破后可以适度乐观，提前出场的一般都是进场机会。
    11、T50,20天线为转势参考线。

接着谈均线。

    均线，就是市场一段时间的股票平均成交价格。    均线按照短中长设定后，就会具有一定的参考价值，即均线系统的参考价值。
    我最常用的均线为5、10、20、60、120，太偏门的有时参考，但是不常设。
    1、多头排列和空头排列。    这个不多说，不知道的去百度。
    2、支撑和阻力。    跌破均线空头排列时，重要均线就是压制线，多头排列，回调到重要均线就是支撑线。

多头排列。

空头排列。