[股市论谈] 大牛市必将来临[第9页]

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[股市论谈]大牛市必将来临[第9页]

作者:醉里调灯看剑

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    作者：醉里调灯看剑  回复日期：2011-04-11  11:16:59   回复

        个人观点是要走泸定桥的。
        当然，这几天大盘走得较好，很多观点是大盘要走出一新高，突破3186或3478.这几天确实感觉也较强。
        当然，我个人还是觉得要走泸定桥的，就是说还是很有可能下探到2500，挑战3478的可能性较小。
        当然，可能错误。
        一笑。
    --------------------------------------------------------------------
    二笑。

    答wuxian999：
     目前市场静态PE是22倍（据上交所网站），以PE及企业盈利增长速度（可正可负，初步估算按不增长，也就是盈利能力和去年持平或略增长）和中国历史底部PE考虑（暂按15倍考虑），2500左右还是有可能。    引发反弹级别倾向是一中等反弹（30%左右的幅度）。
     备注：2500更多只是代表一个下降幅度和形态，与大盘具体点位有关，但也无关（如跌倒2000，反弹高度可能就在2600）。
     当然，盈利如快速下降，1500左右也不是没有可能。    至于盈利上升和下降，不在本文讨论范围之内。
     股市，不管怎样变化，一定会反映国家或企业的盈利能力。    从这个角度，中国股市将再次上1万点是大概率事件（未来10年内）。
     投资，一定就是在充分考虑风险前提下做一些大概率的事情（见以前一些观点）
     本人一些观点，未成文章，见谅。
     但不管怎样，不要学那个沙#农、侯先生、叶先生，语不惊人死不休，和投资无关。
     最近说的有些多，不是好事，还是要沉下来。
     股市没有救世主，救世主就是自己。    任何人说的，都不要全信，更不能偏信。
     共勉。

    当下，综指流星般从3000点滑落到2700点。    市场专家给出了多种解释原因，其中之一就是新股的滥发，切看沙专家是如何说：“滥发的新股才是最大的老鼠仓”、“对“滥发新股”的批评声越来越响，投资者逐渐认识到为什么“什么都涨，就是股票不涨”的主要原因，如果把股市当做一个“转嫁危机”的“池子”，那就与“想方设法让更多群众拥有财产性收入”完全地背道而驰了！”；“最近投资人更多地是在思考，在思考证券市场到底在发挥着什么功能？是融资功能？是投资功能？是投机功能？如果是前者，那么“投资者”就改名为“被融资者”罢了”。

     股市的上涨和下跌从来都不缺专家，在每次上涨和下跌后，市场人士都能给出完美的解释，而这种解释无一不都是亡羊补牢，于事无补的。    对新股的质疑也不是本轮下跌才开始有的新鲜言论，01-05年熊市这样的专家评论也有很多，证监会一度中断新股发行3年之久，但也没有挡住股市的下跌，反而，在06-08年新股大力发行和允许国有股坚持的背景下如火如荼的大涨、特涨起来。    当然，01-05年的下跌与06-08的上涨也不全是新股发行机制的问题，但将股市下跌与新股发行关联起来无疑是自欺欺人、自圆其说、自我安慰的麻醉疗法。

     那么，证券市场的本质到底是什么吗？证券分析的逻辑到底是什么呢？值得每一个投资者思考。

     让我们先看一下证券市场的发展概况进而再谈下证券市场的首要功能吧，不知道证券市场的发展历程而妄想在市场上通过捷径获利将是缘木求鱼，痴人说梦，从长期来看。

     “梧桐树协议”是纽约交易所成立的雏形，其成立之初，只是简短的三个交易规则，“第一，只与在梧桐树协议上签字的经纪人进行有价证券的交易。      第二，收取不少于交易额0.25%的手续费。    第三，在交易中互惠互利”。    从这三个规则可以看出，当时证券的发行和转让是无序和杂乱的，在交易中充满着阴谋和欺骗，这是交易所成立之前的雏形。    其成立的背景是1791年，美国联邦政府助理财政部长威廉·杜尔投机案发生，许多纽约市民遭到财产损失。    随后交易所不断发展壮大，规则也日益繁琐复杂，但其核心无疑是保证证券发行及交易的公开、公正和公平。    发行新股及债券也是交易所赖以成立的前提，没有新股的债券的不断发行，交易所无疑将断米下炊，失去存在的理由。

     中国的证券市场是在1990年开始的，风风雨雨已走二十年历程，从最初的老八股到现在的3000只股票，从最初的场内报盘到现在的电子报盘，从最初综指的95点到最高的6000点，从最初求爷爷告奶奶的卖股票到卖茶叶蛋的买股票，从最初佣金千分之3.5到现在的万六（佣金的下降某种程度上代表了证券市场的发展规模），其发展不可谓不快矣，在股市中，有些人赚到了第一桶金，有些人亏损累累。    众生相，不一而论。

     可以这样说：中国证券的发展就是一个新股不断发行壮大的历程，没有新股，就没有6000点，没有新股，也就没有中国经济的快速发展，没有新股，那些专家也就没有了饭碗。    股市的上涨和下跌自有其逻辑，和新股发行有关，但下跌断不是因新股发行而引起的。

     证券市场的首要功能就是发行新股、筹集资金，这是断不容质疑的。    证券投资是建立在新股发行之上的衍生功能。    “为有源头活水来”，停发新股或暂缓新股发行无疑将是逆历史之流向，是自宫。    发新股是必须的，但什么样的公司能够发新股，新股的发行价格该如何定，这是个问题。    而这才是证券投资所要研究的方向和问题。

    -----------------------待续

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