[股市论谈] 大牛市必将来临[第22页]

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[股市论谈]大牛市必将来临[第22页]

作者:醉里调灯看剑

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    股市分析、预测和逻辑（之一）

    近期《非你莫属》应聘节目来一应聘彩票分析师岗位的应聘者，彩票在大多数人眼中本就是一不靠谱的事，而竟有人想以彩票分析做为职业那无疑更加不靠谱；再加上应聘者本人学历、才识、表述及经历等诸因，不意外地失败而归。    期间，各位boss大显神通，猛放厥词，恶语相向，狂炸滥轰，不一而论。    不过，以此也可看到众Boss的眼界及胸怀，58同城的CEO姚劲波坦言自己从不买彩票，但对彩票分析并不完全否定，只是在对应聘者是否确有一定能力上无法抉择；而华艺传媒的杜子健则冷语相向，且将尖酸刻薄当做灵药苦口，试图想让应聘者放弃职业梦想。
    生有涯，知无涯。    知对一个体、一时代都有一范围，不管其个体、时代是多么优秀与辉煌。    另外，隔行如隔山，一知识领域的翘楚在另外一领域也许如同盲人。    对于彩票分析来说，常识看来确实无规可循，但是否就一定无规可循却也不能断下定言。    大抵来说，曾经认为天经地义板上钉钉的道理和事物在时光流转之后却变为局部正确或谬误，例如曾经无所不能的牛顿力学定律，现在也只是发现仅是对于低速运动世界的一个完美刻画。    以此，对于一个有志于彩票分析的求职者，我们固然可以表现不解、痛惜、但对此行就断下定语，到颇也显得武断与无知。
    股市分析及预测在人们眼中同样比彩票也好不到那去，行内人士海通首席经济学家李迅雷不久前公开了八年前的杂文，题目是《一群傻子评出一帮骗子》，副标题是《关于《新财富》最新评出最佳分析师的自我之间》。    大意是说骗子（分析师）是由傻子（基金经理）评出来的，而不是《新财富》杂志评出的；分析师即使是骗子，其存在也是合理的，能给投资者精神支持；我们不是最优秀的，但是最有影响力的。
    李迅雷八年前写此杂文是针对投资者的质疑所做的解释，背景是当年基金经理的表现令人失望，“1780点之前没有一只基金成功逃顶的”，1780点之后，国务院宣布宏观调控，“也没有多少只基金及时撤离的——这难道不是傻子吗？再看当年各大券商分析师的报告，绝大部分投资建议都是‘增持’，或者‘中性’，极少见到‘减持’的报告——基金经理如果都是按照这些报告操作，那分析师岂不是骗子吗？”时至今日，基金经理及分析师似乎依旧如此。    2011年3000点基金仍旧没有撤离，同样，增持中性之建议也不绝于耳。
    之所以能对分析师有骗子的质疑，某个程度也是对股市分析及预测是否靠谱的质疑。    在《非你莫属》的舞台上同样也来过一个股市分析与投资的应聘者，其结果也与彩票分析者的结果殊途同归。    李迅雷八年之后公布的旧文在某种程度上也佐证了此质疑。
    那么，到底我们该如何看待股市分析、预测以及其间的逻辑呢？我们还需要股市分析及预测吗？

    之二

    股市分析大抵分为基本面和技术分析两类。    两种分析分别从内外两个角度来对股市进行诠释，基本面分析是从企业盈利、财务分析、销售收入等一系列内的角度来确定一个股票的价值是否合理，如同西医通过诸如心电图、脑电波、血液化验等一系列的检查来确定一个人是否健康；技术分析则全然通过其股票的走势所构成的外在表现来确定一股票价格是否合理，对于其内的表现，则基本完全忽略，在技术分析看来，所有内的都完全表现在外，此点，也颇似中医，“望闻问切”就能看出一人是否有病，扁鹊见蔡恒公就是比较经典的例子。
    任何分析，都是建立在一定命题及假设之上，诸如平面几何就是建立在三大公理之上的演绎，公理中某一条的变化则产生了非欧几何-罗巴切夫斯基几何。    同样，牛顿三大力学定律也是在低速运动这一条件之下的，离开了低速运动这一前提，三大定律也是漏洞百出。    盲人摸象其实也是对分析的一种形象刻画，没有一定条件和假设，是不足以进行任何一种分析的。    一种分析如果愈加精确其所隐含的前提及假设则会愈多，而如果忽略这些前提和假设的适用情况仅简单套用分析结果，则和实际相去甚远。
    在证券基本面分析中所做出的证券估值中，同样自觉或不自觉的已经给以了诸多前提和假设，如在经典的期权定价B-S模型中，就是建立在如下5个假设中(百度检索)1、金融资产收益率服从对数正态分布；2、在期权有效期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的；3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本；4、金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃)；5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。    在一个实际证券估值中，所引用的基本分析的某一方法其所隐含的的前提和假设是否适用于该证券，则往往不做引证或仅仅简单类推，在前提和假设不同之下所做的估值正确性当然也会大打折扣。
    证券技术分析也有如此之问题，建立在历史重演、趋势延续、所有信息都反映在价量之上的技术分析，其假设也更多是形象描述而无严格定义，姑且不说历史是否会重演，即使历史能重演，但以何种方式、形态、途径去重演本身就是一个不确定的话题。    因此，技术分析则更加为专业人士所不齿，其在假设都无法用确定数学语言描述下所做的分析也就无法作为一种纯粹理论上的学术研究。
    任何一种证券分析方法或许都不是完备和完全的，但这并不是说分析是无用的，相反，正是这些不纯粹的分析才可能让我们更加接近真相。

    之三
    预测古已有之，周易也许就是文字可传下的一种古老预测术，或许当时还有别的预测之法也不得而知，西方的占星术、星座等无不也是预测之术。    如果说分析含有某种科学成分的话，预测初期则更多是经验与直感的体现。
    分析不见得人人可做，但预测却是人人都可为的。
    任何一件未发生的事情都可用作预测的对象，未来的天气、股市走势、彩票中奖号码，神十的发射。    这其中，如果某种预测是在没有比较靠谱的分析做基础的话，则会落到彩票分析与预测的下场，大多数人会嗤之以鼻，并且不认为其准确；反之，则会认为是分析的完美体现，神十升空是建立在相对靠谱的物理学理论之下，对神十能够顺利顺利升空的预测也会显得水到渠成，顺理成章。
    人类的某种活动大多自觉不自觉的建立在预测之上。    最常见的预测莫过于天气预报，人们会根据明日的天气预报来绝对自己是否拿雨伞、加衣服；另外，赌球的盛行也在于对比赛结果的预测之上；投资者会根据对股市后市的判断来决定自己的买卖行为。    虽然每人都能够预测，但并不是每个人都会相信自己的预测和判断，尤其在一些较大重大活动中，因此，也应运而生了诸多预测人士，央视的天气预报，专业的赌球分析师以及股票分析师。    众人更多将自己的行为依赖于这些专业预测，听了天气预报，说明日下雨，那就拿雨伞；听了分析师的意见说股市上涨，那就买股票。
    但人们发现，专业的天气预报和股票分析师一样，其所预测都似乎不那么靠谱，这已不是什么新鲜事了，预报暴雨却艳阳高照，预测大涨却高台跳水已屡见不鲜了。    另外，如果有不同的天气预测人员和股票分析师来预测未来时，其结果也会大相径庭，有的会预测下雨和上涨，有的会预测晴天和下跌。    这些，也让人无所适从，到底该信那个？
    股市分析师从中国股市90年开始后从不缺风骚之人，从最初的南雷（雷刚）北赵（赵笑云），山东神光的孙成钢，北京首放的汪建中，07年的带头大哥与侯宁，钻石底的李大霄、牛市下半场的高善文、安信证券的程定华以及一些论坛的神人等等。    这些风骚之人，无外在预测初期准确性略大一些从而赢得名气，但奇怪的是，在名气大之后其预测似乎则都纷纷失灵，盛名不符。
    其因之一也许在于并不是这些预测大师不灵了，而是在于这些预测大师预测的准确性在成名之后也并未大的提高，只不过成名之前人们对其预测是否准确较少关注，成名之后较多关注而已。    另外，这些成名之士在侥幸获得薄名之后脑子一热忘乎所以开始胡言乱语也未可知。
    以此，也怪不得李迅雷说到分析师是一群傻子。    股市预测显得那么不靠谱，尤其那些盛名之下的分析师似乎更象大傻。
    那么我们还需要股市预测吗？

    之四(完)
    股市预测显得那么不靠谱的背后无外就是逻辑的混乱，思维的颠倒以及认识能力的不足。    这其中，对事物的认识总是一个不断发展的过程，并没有一个颠扑不灭、四海皆准、永远不变的标杆与尺度。    而逻辑则相对稳定，其所反映的更多是思考的过程、次序、方法及推理的合理性。    在思维的分析及预测中默不作声地使用逻辑，但是只有不多的人认识到在过程中已包含着逻辑。
    以此，由于认识存在的变化性，探讨预测背后的相对稳定的逻辑过程则显得尤其重要。    如有分析称07年牛市曾归因到股改红利及人民币升值，其背后逻辑则值得商榷，08年到13年人民币仍处在一个升值过程之中，但并没有产生牛市，现有人称09年以来熊市是由于人民币升值所引发则此两判断逻辑上一定有个出现问题。
    王浩在《逻辑之旅-从哥德尔到哲学》中写到：“逻辑作为一种活动，即思维的艺术，裁决信念和行为间的相互作用，如同人们所认为的，裁决两者之间的辩证法”。    “作为一种艺术或方法，逻辑对我们思想的材料来说，是中立的”。
    逻辑并不能解决预测结果的对和错，但如果一个判断逻辑上就前后不一致，则此预测则一定就不是准确的。    也正如王浩所说，逻辑是一种活动，裁决信念和行为的辩证法，这其中，信念就是诸如分析、直感等要素，而行为则为预测之结果。    逻辑是连通分析与预测的桥梁。    同样的分析可能会产生不同的预测结果，但合理的逻辑可能使得你能到达正确的彼岸。
    例如，李大霄的钻石底之说，姑且不说其分析以及论证的正确与否，从其说2132之为低其逻辑上就值得商榷，近来，则有程大嘴的二季度无行情，最高2400，悲观2000点之论。    任何一种以大盘将到多少点止跌或止涨等等，其逻辑上全无合理可言，以此，不管其分析是否多么出色，其结果已悖。
    在股市中，不乏看到精英人士，或钻研基本面、技术面、周易术、江恩等分析之术用来对股市进行预测，但对其背后逻辑则往往浅尝辄止。    此种现象，在其他学科也颇不新鲜。    而没有适当的逻辑在背后支撑，一切分析却都显得苍白无力，其预测的结果也和事实大相径庭，悲乎！

耐心，一轮大的行情就在当下，对于所有的怀疑和恐惧将会在怀疑和恐惧中前行。当然，我们也要做最坏的打算，那就是政治体制上的，无法把控。

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加:2021-08-02 10:38:58 更:2021-08-02 11:44:08

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