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[股市论谈]好好学习，慢慢成长[第70页]

作者:chengv2005
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    龙飞虎：

    1.我的体会是：一个游资题材板块就像一朵花，如果天时地利人和，能盛开；如果缺少一点什么，则早熟或夭折。    大凡大牛板块，或者大牛连板股，一定都是换手上去的板{即天天有人接力]。    板块上攻时出现大批一字板的品种后，成本出现断层，换手接力盘面临缺失，极易出现衰竭。    一字板后因为接力盘缺少与板块内弱势品种不跟，交易所特停而衰竭。    
    2.我的看法是：换手决定高度。    
    3.很多游资股票都是靠板板换手前进的：一般起来时有充分换手的，后面走的远，人气也足。    量能都达到15-30%区间{小盘股更高，中大盘的小些}，而且不缩量。     操作中只要量能不缩，但最好不要放暴量，一般可看成趋势继续。    一个巨牛股，里面的资金从来都不是从头吃到尾的，都是接力上去的。    很多一字板个股，要么买不到，买到就死了。    而且这样的一字板，跌下来连反抽都难做，常常一路阴跌。    而换手充分的牛股，跌下来反抽机会多多，多观察几只这样的牛股就能体会到。    
    4.作为市场的疯狂交易者，知行合一 是最难的。     做超短，天天会犯错。    一直强化自己的大局观，战略空仓，能做而不做，才是大智慧。    
    5.封板也好，逢低也好，重组 埋伏也罢，都是交易手段之一，没有厚薄之分。    决定收益的是你的手法是否多样化，你的盘面阅读能力是否足够强大，强到能无限接近主流资金。    单一的手筋很难将红旗举到底，拥有多门火炮，更可能常胜。    一直在追求赢利手段的多样化，并增强使用的合理性，再辅以基础的资金、仓位管理，构成自己的操作系统。    
    6.我交易风格是分仓滚动，以追涨热点与低吸反抽交替为主。    因为做的品种大多是热股，技术风险与政策风险很大。    所以一般都是分仓以平摊掉运气成分，这样回撤的幅度会相对小些。    但是同时收益率也少有火箭串升。    我以后加以提高的空间所在--即集中火力攻击目标股，同时用仓位来控制风险。    这个需要更强的判断力与控制力，能力不够的话，会出现重大回撤的。    这个度我自己在反复揣摸。    
    7.选股、选时，如同两条腿，任何一条短板，都跑不快。    交易者注重选时，价值者注重选股，能将两者结合起来，威力巨大。    对多数人而言，这一辈子都难做到。    还不如将一种简单的模式做到极致效率高。    譬如做精打板，短时间就会超越多数人。    
    从短线交易者的角度解读徐翔本尊{转}

    原创: 东野牧 2016-04-02 22:21
    1， 徐翔在高中时就开始交易。    他完全是自学成才的：他的父母，一个退休工人和家庭主妇，也不知道投资。    “我研究股票市场通过看书和听讲座，学习国外的投资技术，”徐后来告诉财新网。    

    -----其实好东西大部分都是来自国外，国内的书看的越多，如果看的不透的话，弯路走的越多。    

    2， 中国早期股票市场几乎就是徐翔风格的显著表现：大手笔，快进快出。    这是一种常见的日内交易的精神，在这样一个类似狂野的西部市场中，信息是稀缺的，不可靠的或不存在的。    

    ------因为种种制度的缺陷，A股更适合投机，能够在中短期间锁定利润的，就不要想着地老天荒的价值投资。    

    3. 徐翔的名气越来越大，包括他的人脉关系网。    到上世纪90年代末，他成为“宁波敢死队”的队长。    借助A股特有的涨跌板限制，来操纵廉价、相对未知的股票。     在这个系统游戏里，敢死队设计了一个策略：莫名其妙的，用大单拉升一只股票。    其它散户，看到价格突然上升，将跟风推动股票封板。    一旦股票在第一天涨停，势 头将会持续。    到第二天，急于交易的交易员们冲去买股票，再次将其封板。    这一过程产生了市场自我宣传效应。    再过几天，敢死队就会砸盘获利卖出。    

    -----涨停板就是著名的反身效应的体现。    是涨停诱导了强趋势，还是强趋势诱导了涨停？你去猜猜猜。    

    4.作为一个老板，徐工作偏执而不知疲倦。    朋友说，除了股市，他没有其他爱好和习惯。    每天早上8:45，他来到泽熙 上海办公室，经常呆到凌晨2点。    在公司交易大厅，他亲自指挥了投资，即使公司的资产接近300亿人民币。    他依然保留强烈的神秘性。    
    “徐翔总是交易，”一位老朋友说。    “如果他没有交易，他就在考虑交易。    ”

    ------超一流的盘感加上不断贴近解读盘面的思考，总有大概率能成就一名交易高手。    其实股市投机有着强烈的上瘾症状，特别是走向稳定盈利之后，有时感觉其实盈利已经成了副产品。    市场屡次印证自己的解读与应对，这反而是最好的奖励。    所以我一直觉得能不断在场内交易本身就是件快乐的事情。    所以在他人眼里枯燥疲惫的事情，徐总乐此不疲。    

    5.在会议上，徐翔一直拿着两个智能手机 ，一个显示市场价格，另外一个浏览相关经济新闻。    他宁愿让别人说话，而当他插嘴，他的回答简单而不屑一顾。    

    ------其实投机这个领域真有境界层次之分。    超一流的高手的眼光翱翔于九天之上。    一般人没法对话，说出来对牛弹琴，对于一般的平庸的见解，他自然不屑一顾。    

    6. 一个西方的基金经理说，徐翔好像是“经常对回答问题感到无聊，宁愿回到交易大厅。    ”
    -----你们谈的东西我早就试过了，百无聊赖，不如陪市场先生，看盘去。    

    7. 他穿着随意，时不时着运动服。    

    -------你能想象一个交易者西装革履带着领带下指令操盘么?交易者需要一个放松的姿态，着装，甚至坐姿舒服适度的椅子。    这个对交易其实比较重要。    所以运动服很好，攻守兼备，动静皆宜。    

    所以，从以上种种迹象可以大致推断，（楼主本人也深信）徐总舵主在起家时是超一流的高手。    至于后期如何，超出本文讨论范围了。    

    大马哈哈哈
    2016-05-15 11:02 作者

    在我看来，无天赋之说，成功更多靠机缘巧合，正确的经验积累，叠加，即，在无数不确定中反复观察，体会，总结，找到相似的轨迹，概率验证后逐步实证，持之以恒后再反身加强。    体会是一逐渐修正的过程，有快有慢，但出发点一但偏离，观察到的东西以错误的自我为基准的话，修正很难，长期下来也是没有收获，多少人止步于此。    好知不如乐之，闻道有先后，有些的确要看个人造化。    


    南洋十三姨 2016-05-15 11:25只看该作者

    @大马哈哈哈
    但出发点一但偏离，观察到的东西以错误的自我为基准的话，修正很难，长期下来也是没有收获，多少人止步于此


    顶兄这段……就我平日里接触的其他道友看来，大家似乎研究的方向和关注的焦点都不尽相同；且每个人都极有自信包括我自己。    因此每天的交易生活无非就是在反复认证自己的出发点没有错，没有错，没有错……



    原创: 东野牧 2016-05-15 11:45只看该作者

    嗯，所以这是个水磨功夫。    我更倾向于水磨而不是顿悟。    

    每周复盘下，市场大大小小的波动，力求客观地尽收眼底。    再去做主管点地预判，跟随。    持续1-2年，成果就会慢慢凸显了。    



    东野牧 2016-05-23 16:25只看该作者

    自从某会奇葩的次新股 首日限价规则出现之后，出现了新的次新股套利手法。    


    次新股大部分开板之后，由于筹码多数为散户持有。    如果游资杀入，则容易短期控盘，大盘良好时，形成接力则一般可从容脱身。    短期形成较好的收益。    

    所以论坛里经常看到不少新锐使用这类方式，下面略作探讨。    

    1，连续一字板之后，首日借助大势开板下跌，下行到60分钟K线的5周期均线，10周期均线，极端时候20周期均线，试探介入，使用大单子阻滞形成抬升效果，直接尾盘收出深V，次日借助大势拉升。    

    2，短期获利少则10来个电，多则20来个点，之后抛出。    

    3，大势良好，滚动锁仓，借助热点沾边概念，如果形成接力效应在，则更佳。    

    4，次新股很少收到管理层打压，甚至被其所纵容，完成IPO套现的一环。    

    5，个人觉得不太推崇，但事实如此，当然你必须要时刻临盘，想跟风吃肉的话。    

    6，如果不贪婪，可以在涨停次日集合竞价观察之后，寻找高点抛出，与游资共舞。    


    东野牧 2015-12-12 10:23

    如果有一天，你已经基本可以对下述的内容有真正的共鸣，会心一笑。    那么你应该已经可以稳定盈利了。    


    1，在投机者的眼里，市场原来是模糊不清的，过了一段时间后，市场开始变的强确定性。    现在市场开始变成不确定性为主的东西。    其实，市场是动荡起伏如大海一般的捉摸不定的东西。    在市场里，大多数时候，要学会处理这种不确定性。    稳妥的处理这种不确定性是稳定盈利的关键所在。    

    2，市场在下跌时候，参与者就是一群乌合之众。    市场在亢奋时，参与者都是身先士卒。    市场只有在趋势中才能体现时间或者概率意义上的确定性。    对于单笔交易，对于隔日交易，确定性程度更低。    

    3，图形或许大体相仿，结局却一定不会完全相同。    因为参与市场交易的人不一样了，即便参与者相同，时过境迁。    其心理状态不一样了。    所以交易的最终结果体现在图表上，必然也不同。    

    4，这个市场，只有不确定性是确定的。    （当然强庄股和强力的操纵会达成一定的确定性。    不过这是操纵的结果，翻旧帐的时候容易被清算）

    5，交易者关于市场的所有认知，分析，都是基于归纳的，基于过去的经验。    它们只能反映在概率层面上，与单笔交易，与你正进行的交易无关。    

    6，寻找逻辑，寻找涨跌的动力，有助于帮助我们研判中长期的走势，但也仅限于此。    

    7，思路封闭，操作僵硬的人，在震荡市和下跌市场，甚至在长期趋势里，只要不离开这个市场，基本都是被淘汰的结局。    

    8，大部分做长线的人，所谓的价值投资的人，不太容易被证伪，因为操作时间太长，操作次数太少。    如果恰逢盛世或者牛市，运气成就了他们的可能性超过了他们所自认为的技术。    

    9，远离散户的思维习惯，他们喜欢看到神奇的精准和高胜率，喜欢看到夸张的盈利数字而忽视台面下不可见人的亏损，他们没有概率意识。    

    10，理解概率的意义是，交易者对于其历史多次交易后所获得的信心。    就是他可以通过不断的交易，在长期统计数字上，不断把帐户向上滚动推升。    这与他单次或者几笔的失败交易无关。    这类自信是真正意义上的自信，真正强大的自信。    普通的交易者，由于仓控或者操作模式的不成熟，往往反复几笔失败的交易，心理就进入逃避，自我麻醉甚至崩溃，甚至就陷入了无法自拔的境地。    

    11，交易需要预判，预判获得盈利是交易的前提。    但预判只是预判，与自信和自尊无关，市场可以成全它，也可以轻易的粉碎它。    市场才是老大，只有跟随市场，才不会成为市场的敌人，被市场反复蹂躏。    

    12，自大的人无法在市场里长久生存。    我执，固执坚持自己的看法而忽视市场真正进行的变化，这类人在市场面前不堪一击。    

    一个短线投机者的交易理念
    家庭卤水调制方法：

    以五斤水为例,用龙骨一斤半焯水。    鸡骨架烤箱烤150度。    烤到干水有点焦。    同龙骨一起用来煲五斤水待用，汤内加八角2只，草果2只（要打开），南姜干几块，陈皮一块，沙姜，没香矛放几叶香叶，以上香料用汤包包好，水滚后要最小的火吊汤2个小时。    然后开始调卤水：先加生抽一斤，蚝油鲍汁各2两，冰糖二两，老抽少许，自己慢慢加到够色。    盐也是小小的加到够味。    把骨头全丢了留下卤水就行。    每次卤东西前用油爆香大姜块，红葱头，蒜头辣椒干两只爆香，同香菜和卤水混在一起，比如你要卤鸭撑亦，先把鸭撑鸭亦焯水去腥臭味，冲水待用。    放到卤水烧开小火一分钟关火浸20分钟。    捞出即可。    
    卤水保存方法：把卤水用密筛格开杂质再烧开放好下次用，这样就能用半年。    不够味就加一些蚝油生抽糖鲍汁。    每月也要加一次药材。    这样的卤水会越久越香。    记得一定要烧开。    喜欢麻辣的加麻椒。    卤好的肉加花椒面辣椒面也行。    自己加香菜葱花也行。    上碟淋上小小卤水汁也是好味的卤菜，每次把卤水面上那层去掉。    记得煲滚后就不要搅动。    但隔两天又煲滚它，凉了放保鲜就能存十天，再煲滚凉了又放冰箱。    
    补充:有虾壳的吃完洗干净和骨头一起烤干吊汤更好的
    也说下市场上卖的和酒店的，市场上的一般用台北卤王和一包重庆卤料加一上卤水香精，盐味糖老板蚝油就行的了，一锅卤水成本不到40元，这种台北卤王真是神器来的，不但便宜又香，更绝的是能把快要变质的肉，卤水一浸什么事也没有。    我自己曾经试过的。    而酒店的一般会用大骨金华火腿，老鸡吊汤调老水的，但也加乙基麦芽酚，火腿香精，卤水香精，那些大料药材当然也要的。    而街边卖的直接用清水调卤水大料也不用了。    这样能使肉类很久不变味的。    

    中国留学生，人家为什么不想带你玩了

    2016-06-13 杨东平

    这是一群罔顾承诺和信誉、对学术并无尊重的“精致的利己主义者”，他们用急功近利的自私行为阻断了后来者的道路。    
    日前，有媒体找我评论关于“野鸡大学”的问题，以为是指国内通报400余所虚假大学的事，对方说是美国的野鸡大学，才知道美国的事闹大了。    5月初美国国土安全部实行“钓鱼执法”打击黑中介，涉及一千多名国际学生，以中国留学生为主（查看新闻）。    上网就发现比野鸡大学更为惊人的消息。    一是爱荷华大学近百名中国留学生因找人代为上课或考试，涉嫌学术欺诈面临被开除；二是华裔家长抗议常青藤大学招生中歧视华人学生，与江苏家长讨要教育公平的风波遥相呼应。    
    这几起有关中国留学生的新闻似无关联，又好像有某种内在的联系。    很多人的第一反映：这是真的吗？是美国人的恶意行为和种族歧视吗？对此，是需要认真讨论和辨析的。    好在留学网站和“知乎”上此类信息非常丰富，各种声音表达充分，可以帮助我们了解事情真相、认识问题所在。    

    已然出现的诚信危机

    对于陷入“野鸡大学”风波、有可能被遣送回国的中国学生，人们纠结的是他们是无辜的吗？中国学生声称是受骗上当，而美国警方坚持认为“学生们百分之百清楚这是一所什么学校”，因为他们交了钱而没有去上过一节课。    比较公允的意见，其中肯定有被中介误导而上当受骗的；也有因无力完成学业，不得已购野鸡大学文凭以取悦家长的；第三种则是“主动受骗”，因为在无法获得工作签证的情况下，继续学生签证才能合法留在美国，这就是网上空壳的“野鸡大学”的生意经。    有一个调查显示，美国的“野鸡大学”95%的文凭颁发给了中国人。    这个信息令国人五味杂陈，它击中了人们一个心照不宣的认知：中国学生的诚信危机。    

    不仅是野鸡大学，不仅是爱荷华大学，在美国其他高校也都存在各种作假行为。    如果在搜索引擎输入“代考”，可以得到大量网页链接，代做作业、代写论文、代考试、代签到、代上课……网页上“明码标价”，代写论文按质量分为几档，价格通常为每页数十美元，甚至还标明“加急费用”。    作弊已然形成完整的黑色产业。    

    中枪的首先是留学中介机构。    路透社的一则报道称，“一些机构利用SAT这一标准化入学考试的弱点，帮助客户预测考题，以获得不符实的高分。    ”猜题押题，难道不是国内所有学校都在做的应试攻略，攻破考试不是所有培训机构的核心竞争力吗？还有，“在中国，一些机构会帮助学生完成他们的整个大学申请，包括美化或代笔申请个人陈述，篡改推荐信，甚至还建议学生伪造高中成绩单等。    一些机构还继续提供入校后的作弊服务，例如这次发生在爱荷华大学的代课作弊事件。    ”留学中介帮助学生申请的基本业务众所周知；没想到他们的服务居然延伸到了入学之后！

    留学生群体整体素质的下降，是另一个重要原因。    2008年美国放宽留学签证之后，中国赴美留学人员逐年增多，自2009年起已超过印度成为美国第一大留学生输送国。    2014年，共有27.4万名中国学生留学美国，占美国国际学生的31%，为美国经济贡献了约220亿美元。    看一些高校的具体数字，就不能不令人有一点异样的感觉：密歇根州立大学的中国学生从2004年的500人，增长至2013年的4500人；南加州大学有7000多人，伊利诺大学有4600人，爱荷华大学有2600人……
    中国学生越来越多，问题也越来越多，围绕学术诚信的魔道之战逐渐升级。    2007年，杜克大学福克商学院爆出20名中国留学生集体舞弊的案件，令中国留学生群体蒙羞。    从2009年起，部分美国大学的研究生院要求中国申请者提供ECE WES等国外认证机构出具的成绩单的认证报告，而印度学生却并不需要做这一认证。    近年来，美国政府发动了数起针对中国嫌犯的行动。    在去年5月的一次大规模行动中，15名中国人成为被告，他们涉嫌在2011到2015年期间，为代考枪手提供伪造的中国护照，让枪手参加美国SAT、TOEFL和GRE等考试，使雇主用虚假成绩获得签证并入学。    这已经是赤裸裸的犯罪行为了。    据2015年5月美国厚仁教育发布的报告，2014年，约有8000名中国学生被除名，占留学生总数的3%。    据对近3年1657名被开除的中国留美学生的调查，其中学业成绩不达标、GPA（平均成绩点数）低于2.0的占62.1%；学术不诚实占22.98%。    还有少数因严重违纪违法而被开除，例如不到法定年龄喝酒、吸食大麻等。    导致GPA低的原因很多，如不适应美国教学、学习态度不端正、自控能力差而贪恋游戏、学习能力不足等。    报告还指出另一些具有普遍性的问题：优越的家庭环境或是被迫出国后的自我放弃，一些学生几乎不关心学业；有些学生不了解美国大学“宽进严出”的制度的严肃性，抱着玩到最后一秒再突击的侥幸心态。    

    大量中国留学生的到来正在悄悄地改变美国大学校园的面貌。    他们不再是当年公派留学、笑傲群雄的“学霸”，不少人是在国内应试竞争中难以胜出的“富二代”。    密歇根州立大学本科生学院副院长托马斯·沃尔夫说，课堂上的大部分中国学生“非常安静而且躲在角落，大家甚至不知道他们的存在”；“绝大部分中国留学生都是和中国留学生玩儿”，这些中国学生又分为若干更小的组织，“比如江浙沪一帮，北京一帮，东北的一帮”。    

    这个英语不好、喜欢扎堆和默不出声的一群，不少人由于学习乏力而混日子混文凭，学术不诚实便成为他们最容易犯的问题：抄袭、考试作弊、代考或代课、成绩造假、对老师撒谎、伪造导师签名。    这种投机取巧，是对诚实者极大的伤害。    有些好学生感到自己认真学习成绩反而不如作假者，于是也加入舞弊行列。    

    教育背景和文化差异可能是另一个原因。    在美国大学尤其是私立名校，考试经常无人监考。    你可在教室做、也可把试卷带回宿舍，只需在规定时间将试卷送到指定地点（比如老师的信箱）。    一个华人家长告诉我，她儿子因生病缺席考试，一周后补考用的居然是同一份试卷！这种宽松诚信是习惯高压严控的中国学生所不适应的。    一位中国学生说“应试教育的本质就是通过刷题让考试成绩高于自己的真实水平”，这却是美国的考试评价所拒绝的。    有些国内正常的行为在这里却是犯规，例如对答案（被视为协同作弊）、保留往届考卷、课后作业讨论交流（能否讨论需参见“课程说明”，否则有作弊嫌疑）。    也确有对诚信规范的不知晓、缺乏训练，最常见的是引用材料不注明出处或注释不详。    当“害群之马”被抓到时，学生往往会以“在中国大家都这样”为由替自己辩护，这让大多数踏实诚信的中国留学生和华裔教职工最为愤怒。    扪心而问，他难道不是说出了某种实情吗？

    什么是公平，什么是歧视

    在我看来，这些“后进生”的行为失范还不是最可怕的；最令人痛惜的是名牌大学精英学生出现的问题。    这就要说到常青藤大学对中国学生的态度变化了。    今年2月结束的招生季，哈佛大学和MIT在大陆的招生出现了断崖式下降，他们现在更趋向于从美国高中招收亚裔学生；但在美国，华人家长认为他们的孩子正在遭遇歧视。    

    去年5月，一群亚裔家长针对哈佛大学在录取中歧视亚裔学生的行为首次向美国联邦政府提起行政申诉；今年5月，美国亚裔教育联盟再次提交了针对耶鲁大学、布朗大学和达特茅斯学院等3所常青藤大学歧视亚裔申请者的行政申诉。    诉讼文件称，从1995年到2011年中，美国亚裔学生占大学升学适龄人群的比重，从2.5%提高到5.1%，但由于这些学校在录取中采取种族配额，同期耶鲁大学及其他常青藤盟校录取亚裔学生的比率却在走低，亚裔学生要比别的种族学生优秀很多才能进藤校。    一项研究显示，SAT的满分为2400分，亚裔的成绩要比白人高140分、比拉美裔高270分、比非裔高450分才能获得相等的录取机会。    事情并不是没有变化。    虽然去年对哈佛大学的申诉被驳回，但哈佛大学2016年对亚裔的录取率创22.1%的新高。    普林斯顿大学亚裔学生的录取率也从2006~2007年的15%提高到当前的约25%。    
    那么，常青藤大学招生究竟是否存在对亚裔学生的歧视？常青藤大学声称不会按族裔实行“定额”的招生政策，但是要保证学生构成的多样性；实行的并非唯分数论的评价而是“整体评估录取程序”，分数和排名只是众多考量标准之一。    在招生中照顾少数族裔的政策，来自1961年开始实行的“平权法案”（affirmative action），即在入学、就业、经营等各种社会机会中，补偿因历史性不公而处于弱势的少数族裔。    “平权法案”实行30年后，极大地提升了少数族裔在高等教育中的比例，同时也出现了所谓的“反向歧视”：一些学业成绩更好的白人学生反而不被录取，由此发生了多起诉讼，反对实施“平权法案”的呼声日高。    90年代末，加州、德州、科罗拉多、马里兰、密西根、俄勒冈等州也先后通过法案或制定政策，停止实行“平权法案”。    

    不同利益群体对公平的认知是很难统一的，人们从既得利益出发，往往认为自身利益受损就是不公平；但公平与否是来自如何调整不同群体利益的评价。    教育机会平等最为浅显、最易为人接受的评价，就是该群体的录取率与其在总人口中的比例大致相等。    比如性别比是50:50，那么女性的录取率低于50%就可视为不够公平。    据美国人口普查局2013年的数据：美国共有1944万亚裔人口，占总人口的比例近6%，是人口增长最快的族裔。    其中中国人为最大族群（452万），其次是菲律宾人（365万）、印度人（346万）、越南人（191万）、韩国人（177万）、日本人（143万）等。    那么，如果亚裔在常青藤大学的份额普遍达到20%上下，究竟应当怎么评价歧视？

    以加州的数据来看，2013年加州3833万人口中，拉丁裔38.2%，亚裔13.9%，非裔6.6%，而亚裔的入学率达36%，是其人口比例的2.6倍。    2012年，加州大学伯克利分校入学新生中亚裔学生的比例达43%。    加州1996年停止实行“平权法案”后，拉丁裔新生的比例大幅下降，从1995年的15.5%下降最低时为7.3%，2012年恢复到了13%。    因此，现在呼吁重新实行平权法案的主要是拉美裔，他们希望限制亚裔招生，给非裔和拉丁裔更多读书机会。    如果换位思考，这是不是一个合理的诉求呢？

    抬高视野，亚裔与其他族裔的入学机会之争也在高中阶段展开。    2015年12月，新泽西州格罗夫尔中学举行董事会，讨论是否要降低四、五年级的数学教学标准。    该校区离普林斯顿和纽约都很近，越来越多的亚裔精英移民来此定居，亚裔学生的比例已从2007年的40%上升到现在的65%。    来自亚洲的学霸让本土美国学生不堪压力，甚至患上心理疾病。    全区9700名学生中有120名初中和高中生被建议接受心理健康评估，其中40人入院接受治疗。    有学者将这一日趋激烈的竞争称为“亚裔美国人打开的潘多拉魔盒”。    一位家长说“现在已经成了军备竞赛，教育上的军备竞赛”，“我们都想让自己的孩子取得成功。    问题是代价是什么？”本地的美国家长主张“找回童年”，支持旨在培养“完整孩子”的学校教育，而非只重视学业表现。    亚裔和中国家长则强烈反驳，认为减压是一种反智。    在这起案例中，校董会最终投票支持了简化教学大纲，相关改革还将包括晚上不布置家庭作业、取消高中期中和期末考试等。    

    可以想象，随着中国学生、中国家长越来越多，这样的冲突也会越来越多，但不都是用歧视可以解释的。    
    为什么不喜欢中国学生

    事实上每个常春藤大学都有约15-20%的亚洲学生，远远超过其在总人口中的比例。    那么，换一个提法，是否存在现在常青藤大学不太喜欢招收亚裔学生的现象？应当说是的。    不久前耶鲁大学终身教授陈志武撰文，标题就是“为什么世界一流大学不爱招中国学生？”这个现象更加令中国家长抓狂和百思不解。    为什么华裔学霸那么出色，常青藤大学却不爱招他们？来自作假的隐患只是一方面；对于精英学生而言，优秀大学遇到的可能是另一种令人不安的威胁。    

    陈志武自己的一位天资极为优秀、已经做出一流学术成果的博士生，某日忽然表示要退学回国去做PE投资基金，是母亲的安排。    不少美国教授被这种学生坑怕了。    两年前，密西根大学的一位美国教授致函清华大学的申请者，表示不再接受中国学生。    他在信中说：“在差不多一年的时间里，我们这里已经有六名博士研究生辞掉了他们的助教工作和攻读博士学位的学业。    离开的原因并非是他们不能继续学业，而是因为他们现在想获得一份工作了（更高的薪水，以及一份对公司将为他们申请绿卡的期望）。    这种情形同样发生在我本人指导的中国博士生身上。    他很有天赋，研究工作也很出色。    然而，当他获得机械工程硕士学位后，于最近辞退了学业。    ”“中国学生的行为确实激起了愤慨。    事实上，我知道，此时已经有相当多的中国学生正在寻找工作或者已经得到工作邀请，只是没告诉自己的导师罢了。    他们将在离开前的最后一分钟辞退学业。    一些教授和科学家已经作出决定不再考虑中国学生的申请。    ……其中一个对我说：你试着帮助他们，他们却压榨你！”

    这是一群罔顾承诺和信誉、对学术并无尊重的“精致的利己主义者”，他们用急功近利的自私行为阻断了后来者的道路。    然而，这还不是全部的答案，毕竟，读完博士拿到学位的是绝大多数；问题还出在博士毕业之后。    

    陈志武的文章中说，一位美国名牌大学金融教授（华人）说今后不再招收中国学生了。    因为多年来他教授的中国学生，毕业后的表现都不好，没法找到一流大学的教职。    2015年的数据是，毕业于美国前三十的顶尖金融院系的中国博士中，没有一个被前10名或前15的金融系招聘。    作为对比，几年前美国有12个主要的商学院招聘院长，其中10个聘了印度裔教授，没有一个中国人。    类似地，在美国金融和硅谷高科技行业中，印度裔高管远超华裔，谷歌、微软、Adobe、软银、花旗集团等公司的CEO都是印度人，几乎看不到中国人。    另外一个数据来源：亚裔占美国人口的6%，但只有0.3%的企业主管是亚裔，不到1%的公司董事会成员是亚裔，美国500强的企业里只有9个亚裔。    
    安硕信息暴涨1600% 揭秘：高管“演戏” 百人调研

    每日经济新闻 2016-06-16 01:55
    2014年4月30日至5月6日间，安硕信息(300380)董事长高鸣、董事会秘书曹丰与某证券机构分析师接触达成默契，决定通过信息披露、投资者调研、路演等多种形式持续、广泛、有针对性地宣传安硕信息开展互联网金融相关信息。    2014年4月30日至2015年4月30日间，安硕信息在多次与投资者进行业务交流的过程中，披露的信息存在与公司现实状况不符，存在不准确、不完整情形。    涉案信息为公司对前景的描绘和设想，缺乏相应的事实基础，未来可实现性极小，具有较大误导性。    证监会对安硕信息的调查结论出炉，迅即在市场上引起轩然大波。    

    作为市场的一大热点，互联网金融概念捧红了众多牛股，其中安硕信息更是其中佼佼者，每经投资宝注意到，从2014年4月30日起，安硕信息股价从13.86元（前复权）起飞，在2015年5月13日达到了236.8元，期间最大涨幅超过1600%。    

    随着安硕信息的一则公告，曾经的“第一高价股”神话彻底被捅破。    据其公布的《行政处罚事先告知书》显示，安硕信息涉嫌误导性陈述，公司、公司董事长高鸣和董事会秘书曹丰受到了不同金额的处罚。    

    上海明伦律师事务所律师王智斌告诉记者，虚假陈述因为造成的后果可能很严重，60万元的罚款已是顶格。    随后，受其误导而买入的投资者，产生的损失是可以要求行为人承担赔偿责任的。    

    安硕信息“牛皮”吹破

    据安硕信息14日晚间公告称，公司涉嫌误导性陈述一案，已由证监会调查完毕，证监会依法拟对安硕信息作出行政处罚。    2014年4月30日至5月6日，安硕信息董事长高鸣、董事会秘书曹丰与某证券机构分析师接触达成默契，决定通过信息披露、投资者调研、路演等多种形式持续、广泛、有针对性地宣传安硕信息开展互联网金融相关信息。    2014年4月30日至2015年4月30日间，安硕信息在多次与投资者进行业务交流的过程中，披露的信息存在与公司现实状况不符，存在不准确、不完整情形。    该涉案信息为公司对前景的描绘和设想，缺乏相应的事实基础，未来可实现性极小，具有较大误导性。    

    每经投资宝注意到，自2014年4月份以来，安硕信息披露的投资者关系活动记录表超过25份。    在此期间，公司同样动作不断，普惠金融、企业征信等题材层出不穷，市场对其追捧一浪高过一浪，公司股价节节攀升。    

    对于不断上涨的股价，公司各大股东同样身价飙升。    例如董事长高鸣，其个人直接持股965.45万股，以2014年4月30日收盘价计算，其直接持股市值为1.34亿元，到了2015年5月13日，他的持股市值已经飙升到了22.86亿元。    同样，公司董秘曹丰持有公司股份10.68万股，其持股市值在2014年4月30日为147.92万元，到2015年5月13日已经上涨至2529万元。    

    律师：违法成本很低

    安硕信息董事长、董秘以及证券机构分析师联合“吹牛”，加上投资者热捧，公司股价涨幅惊人，一度成为两市第一高价股。    不过，“牛皮”终于吹破，随后公司股价大幅下跌，埋伏在其中的各路基金纷纷出逃。    随着此次处罚告知书一出，相关人员受到了处罚。    

    据公告显示，根据当事人涉嫌违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》相关规定，证监会拟决定：对安硕信息给予警告，并处罚款60万元；对高鸣给予警告，并处罚款30万元；对曹丰给予警告，并处罚款20万元。    对于涉足其中的证券机构分析师，公告并未透露出更多信息。    每经投资宝注意到，相比安硕信息变化巨大的市值，不少投资者对此表示出处罚是否过轻的疑问。    

    上海明伦律师事务所专职律师王智斌告诉记者，误导性陈述作为虚假陈述中的一种，将来行为人将会承担三方面的法律责任，当然不一定全部发生。    第一是刑事法律责任，这个比较少见。    第二是行政法律责任，将来将面临证监会正式处罚中的一些行政处罚，包括罚款，市场禁入等。    第三，其很可能面临民事赔偿责任，受其误导而买入的投资者，产生的损失是可以要求行为人承担赔偿责任的。    

    此次罚款60万元在虚假陈述的行政处罚规格中已经是最高的了。    虚假陈述因为造成的后果可能很严重，所以即使顶格处罚60万元加其他可能还有的一些身份上的限制，总的违法成本依然很低。    

    证监会：4人操纵12只股票价格 个人最高罚款9千万元

    证券日报2016-06-17 05:01


    中国证监会日前公布了三份行政处罚决定书，决定对广州穗富投资管理有限公司、易向军、周岭松、彭旭和瞿明淑予以处罚。    而他们之所以受罚是因为操纵股票价格。    

    据介绍，2015年6月29日至8月27日期间，穗富投资控制使用15个信托产品账户，通过集中资金优势连续买卖、虚假申报等方式，影响了国光股份(002749)、国农科技(000004)、鸿特精密(300176)、金宇车城(000803)、科恒股份(300340)和万福生科(300268)6只股票的价格和交易量，后反向卖出获利10168569.86元.

    媒体记者了解到，易向军时任穗富投资董事长兼投资总监；周岭松时为穗富投资股东、任职投资部。    

    证监会表示，穗富投资的上述行为违反了《证券法》相关条例并构成操纵证券市场的行为。    根据当事人违法行为的事实、性质、情节和社会危害程度，证监会决定没收穗富投资违法所得10168569.86元，并处以30505709.58元罚款；对易向军、周岭松给予警告，并分别处以30万元罚款。    
    彭旭是因为利用4个证券账户操纵美都能源(600175)、石英股份(603688)等公司股票价格受罚。    据介绍，2015年5月21日、6月29日和7月31日，彭旭控制账户组，通过集中资金优势连续买卖，集合竞价阶段虚假申报、在自己实际控制的账户之间进行交易等方式影响美都能源和石英股份价格，并反向卖出，获利727735.78元。    

    值得注意的是，彭旭在陈述申辩意见中配合调查的情节，并提供了重要线索，对案件的查处起到了一定作用，证监会决定：没收彭旭违法所得727735.78元，并处以1455471.56元罚款。    

    瞿明淑通过实际控制沈某兴账户，在2015年3月2日、3月23日、4月1日、5月22日集中资金优势连续买卖、不以成交为目的大额申报并撤销申报等方式分别影响恒源煤电(600971)、中科英华(600110)、东风汽车(600006)、安阳钢铁(600569)等4只股票价格，并于当日反向卖出，获利共计31162865.22元。    对此，证监会决定没收瞿明淑违法所得31162865.22元，并处以93488595.66元罚款。     （证.券.日.报. 朱.宝.琛. ）
    吴晓灵：不能指望央行用更加宽松货币支持经济发展


    6月18-19日举行的2016北大汇丰金融论坛上，前央行副行长、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示，如果实体经济自身的结构和发展处于困难中，光靠印钞、扩展信用不解决问题。    因而无论是从全球还是中国来说，不能把眼睛都放在央行上，不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。    而应该在经济的结构、经济发展的方式和运行的机制上下更多的工夫.
    当前各国央行都已经竭尽全力量化宽松，有的国家甚至已经都进入到负利率时代。    但吴晓灵表示，客观的情况让我们看到，并不是说信用扩张得很多了，经济就能够发展。    货币只是经济发展的一个条件，货币和金融只是为经济服务的工具。    
    吴晓灵表示，现在央行宽松货币政策的效率是在递减的。    她给出了一组数字：从建国到2008年，中国投放信贷资金30万亿元，但从2009年到2015年，共投放了63万亿的贷款。    也就是说，我们用7年时间投放了前60年2倍多的信贷。    
    她表示，到目前为止，中国的货币供应和信贷投放，不能说不多，尽管由于生产的供给能力非常强，因此消费品物价涨得不多，而房地产等资产价格高涨，导致房价已经成为很多年轻人在大城市待下去的一个非常头疼的问题。    
    吴晓灵说，可以看到一个现象：中国这几年，股市好的时候，很可能房价上升得就慢一点；当股市不太好的时候，房市就会上涨得快一些。    当股市和房市都比较低迷的时候，其他凡是能够炒作的东西都会被人用来炒作，例如普洱茶、蒜和姜。    现在也有人炒比特币，还有非法集资，过去能几百万元、几千万元的非法集资就是大案要案了，现在一旦爆发非法集资案，少则几千万元、几亿元，多则几百亿元。    这说明我们的钱太多了，过多的钱在市场上游荡，找不到好的项目。    
    “中国经济现在一个非常大的问题就是钱又多又贵，钱又多又难融资。    ”吴晓灵说，所以当前中国经济改革和经济发展的瓶颈不在资金的多少上，而在我们的机制上。    
    她指出，中国经济现在一个非常大的问题，就是“钱又多又贵”、“钱又多又难融资”。    所以，当前中国经济改革和经济发展的瓶颈不在资金的多少上，而在我们的机制上。    针对中国的高杠杆问题，她认为中国经济的杠杆率在全球处于中等水平，但非金融企业杠杆率较高，政府和居民还有增加杠杆的余地，为促进企业活力有必要调整杠杆结构。    应该明确VC、PE的非纳税主体地位，对私募股权基金重复征税不利于其发展。    对于资本市场，她说到改革过程当中难免资本市场会有波动，我们要加大对股市波动的容忍度，推进资本市场改革。    
    吴晓灵：不能指望央行用更加宽松货币支持经济发展
    财经网  2016-06-19 15:24:06
    http://economy.caijing.com.cn/20160619/4134724.shtml
    霍英东之子涉20亿基金黑幕 一线明星与央企高管全套牢

    金融市场金融行业网2016-06-22 10:26
    金巧巧没想到，挂着“霍氏”两个字的六宝基金，竟然是一个“骗局”。    

    “听说这是香港霍氏集团成员企业，有那么大的集团兜底，我以为值得信任。    ”2014年，金巧巧购买了700万元的六宝基金理财产品。    它号称年化收益率12%，但到了2015年7月，金巧巧发现无法兑付。    

    从那以后，她的父亲开始了将近一年的维权之路。    他们要向霍英东的儿子——霍文芳讨回自己的资金。    

    父女俩并不孤独。    

    从2015年7月，兑付危机爆发后，有400人和金巧巧父亲一起走上了讨钱之路。    他们来自北京、湖北、山西等各地区，涉及资金总金额约20亿元。    与大多数“非法集资”案的受害者不同，他们大多是高净值人群，是法律意义上的“合格投资者”，从事着体面的工作，房地产开发商、企业主、央企高管、律师、公众人物等。    
    据说，跳水冠军田亮也有5000万投资款深陷其中。    但和金巧巧不同，他不愿公开承认这件事情。    

    霍文芳不是六宝基金法人？

    六宝基金，全称六宝（北京）投资基金管理有限公司。    成立于2009年。    其官方页面宣称其是香港霍氏集团成员企业，公司法定代表人霍文芳——已故香港知名实业家、第八至十届全国政协副 霍英东的儿子。    

    该公司一直宣称投资及管理的资产近100亿元。    

    2016年初，中国基金业协会和证监会连番通报该基金存在违规行为。    春节后，公司股东田绍龙、赵蕾以及多名高管被公安机关刑拘。    

    然而，当初让金巧巧他们信任的，六宝基金法定代表人，霍文芳却把自己撇得干干净净。    

    4月22日，受这位霍英东的二房长子委托，北京市京大律师是事务所律师翟晓红、张效辉发表了一份声明。    声明称，“霍氏六宝公司”属无中生有、故意捏造事实之举，霍文芳在六宝公司“法定代表人”的身份系六宝公司股东田绍龙等在未经霍文芳同意、私自伪造霍文芳签字而骗取工商变更登记、基金业协会登记盗用所得。    

    如果没有霍文芳的“霍氏”背景，这些明星、央企高管、律师、房地产商……商海里摸爬滚打多年的投资者，怎么可能会轻易掏出几百万来购买六宝基金的产品？

    而且，他们并不仅仅是“听”过他。    

    很多投资者都清楚地记得，在六宝基金的活动上，霍文芳多次出现，和他们互动寒暄。    

    一位不愿透露姓名的投资者购买了2000万元六宝基金理财产品。    2014年底，她在韩国首尔举行的六宝答谢宴上，见过霍文芳一面。    

    她对霍文芳的印象是：蛮诚恳。    还说他是一个地道的香港商人，西装笔挺、清瘦、精明，讲一口极其生硬的香港普通话，在台上讲了10分钟客套话，表示“两者要双赢”……发言后，霍文芳还端着酒杯很客气地挨桌敬酒，跟她合影留念。    她还记得，当时现场气氛非常活跃，大家的心情就是“终于见到霍氏大老板了” 。    

    从首尔回来之后，2015年，她又投进去了最后一笔钱。    

    在否认自己对“六宝基金”知情之前，霍文芳曾经多次以六宝基金董事长的身份出席过公开活动。    

    据媒体公开报道，2015年1月在人民大会堂举办的跨国经营和投融资高层论坛中，“香港霍氏实业集团*六宝（北京）投资基金管理有限公司”作为分论坛主办单位之一的身份被标注在背景板上。    霍文芳以六宝基金董事长的身份出席该论坛并发表讲话。    而且，他还曾代表“六宝基金”签署过合作协议。    

    你说不是法人就不是法人了？

    在多名投资者的抗议下，北京市朝阳区工商局于2016年年1月份举行了听证会。    六宝基金、投资人都派代表参加了此次听证会，金巧巧父亲也参与了。    

    在听证会上，朝阳区工商局提交的鉴定书显示六宝基金注册登记时提交的霍文芳签字表格是复印件，而非原件。    六宝基金方回应称，这是因为霍文芳当时用圆珠笔而非签字笔来签名，不符合工商局的规定，故用复印件代替。    

    在2015年年中，霍文芳就以此为由向朝阳区工商局提交了撤销其作为法人代表的申请。    投资者在知道这一消息后，十分错愕。    他们表示，四月份霍文芳还曾出面抚慰大家，称他一定会保证投资者的利益。    

    但五月份之后就再也不能联系上霍本人了。    

    在听证会上，朝阳区工商局并未对霍文芳笔迹的真实性提出异议。    不过，听证会之后，工商局做出了“证据不足、需补充证据”的决定。    

    确实是不能只凭一份复印件来确认笔迹的真伪，还有很多证据需要鉴别。    

    霍文芳还曾以六宝基金法定代表人的名义，签署过一系列的法律文书和合同。    这些都需要一一鉴别其笔迹。    但经北京市工商局多次沟通，霍文芳也未前往进行情况说明，使得案件停滞。    

    他就这样消失了！

    不过，在这次听证会上，六宝基金股东之一赵蕾提交了一份代持协议。    

    代持协议的签署时间为2013年1月16日，协议注明：六宝基金由田绍龙与霍文芳共同设立，各持50%的股份，霍委托赵蕾代持，并将后者登记为公司股东。    赵蕾确认其名下48.5%的股份受霍文芳委托代持，霍为实际股东。    

    签署代持协议时，北京市宝盈律师事务所高级合伙人严少芳作为六宝基金的律师在场见证。    这位律师表示，与代持协议相关的一个变更资料是霍文芳从香港寄过来的，但代持协议是霍文芳本人当场签署的，“（代持协议的）真实性没什么可怀疑的”。    

    目前为止，霍文芳仍是六宝基金的法定代表人。    

    北京盈科律师事务所证券律师臧小丽表示，即便相关合同和文件不是霍文芳亲自签署，也未必就能说明霍文芳对六宝基金不负责任。    六宝基金的工商登记资料和其在基金业协会的备案，法人代表都是霍文芳，而媒体一直都把霍文芳作为六宝基金董事长来进行报道，霍文芳理应知情。    

    这么长时间以来，霍文芳并未提出异议，如果其以六宝基金董事长身份出席会议一事属实，那么法律上也可能理解为用行动认可代签名的事实。    

    不是假项目就是烂项目？

    当投资者开始维权的时候，他们决定去考察那些投资项目——当时，他们还希望能够在“大风暴”之前顺利平仓。    他们从六宝基金的财务总监赵蕾那里拿到了基金的投资项目，其中很多都没有被公示过。    

    但当他们到了现场，全都崩溃了，“不是假项目就是烂项目”。    

    假项目多集中于石油领域。    

    包括金巧巧在内的多名投资者都购买了“天金石油”项目。    “六宝天金石油专项投资基金”基金规模为1.5亿元人民币，存续期限为1年＋1年。    在公司的宣传单页，页面赫然注明“保本型”，一年期基金预期收益从11.5%—15.5%不等，两年期收益最高达16.5%。    

    可北京天金石油销售有限公司表示，这纯粹是骗局。    两者不仅毫无关系，并且天金石油已经准备向法院起诉六宝基金的诈骗行为。    

    另据《中国经济周刊》2014年年底报道，六宝基金2013年8月发行的募集目标达54亿元的“中石油油气联建项目”理财项目实为虚假产品。    

    项目方云南禄达财智实业股份有限公司后来声明称从未与六宝基金签署任何合作协议，六宝基金也从未向云南禄达进行过任何形式的投资，并以“涉嫌集资诈骗罪”对六宝基金进行刑事举报。    

    除了这两家，还有些项目难辨真伪。    

    六宝基金官网显示，其2015年1月发行了名为“霍氏天然气特殊目的公司”的产品，募集资金4亿。    霍氏液化天然气公司为霍氏实业有限公司旗下企业之一，同时还有六宝基金、霍氏慈善基金、北盟能源有限公司等。    然而媒体查询后发现，霍氏慈善基金有限公司成立于2009年，北盟能源有限公司成立于2011年。    

    霍氏液化天然气公司在香港和大陆均未能查询到，无法判断其真伪。    

    其他项目，尽管真实存在但是烂得一塌糊涂。    

    六宝基金持续2年投入了2亿至河南景源果业。    项目表上显示，景源果业总资产为16亿，年营业额达到了10亿。    然而，公开资料显示，该企业在2014年资产总额只有1500万元。    目前该企业已经进入破产清算，在2015年7月份进行了三次司法拍卖。    

    该基金还投入2.5亿元至内蒙古尚华置业集团有限公司，这是六宝基金的一个大项目。    今年初，投资者们前往鄂尔多斯考察时发现，这里不仅是一个偏远的农贸市场，并且欠下外债高达8个多亿，公司已经被多家企业起诉，资产也在2015年就被法院查封。    

    股权几度转手，落入六宝基金高管手中

    还有些项目错综复杂，深度关联，完全达到了让人看不懂的境界。    

    例如，普凡生生物科技（北京）有限公司（简称“普凡生生物”）、包头市慧鑫实业有限公司（简称“包头慧鑫”）、托克托嘉和煤炭物流综合开发有限公司（简称“托克托”）为其所投资的不同项目，就有多名高管交叉任职。    

    “六宝普凡生生物科技甘草种植深加工项目”专项基金的规模1亿元人民币。    

    普凡生生物的创始股东是余嘉祺、李建军、曹飞，这三人也同时出现在包头慧鑫的创始股东名单中。    普凡生在2014年7月至11月进行了四次股东变更，将上述3人“洗出”投资人行列。    

    11月，六宝基金开始发行普凡生项目基金，成为普凡生生物的股东。    

    而普凡生生物的另外一位股东诺恩（北京）投资管理有限公司（以下简称“诺恩”），成立于2015年5月27日。    不到一个月，这家公司就接手了六宝基金的股东位置。    

    该公司四个创始股东杨承皓、刘庭权、陶珊珊、邓基光全是六宝基金的高管。    其中杨是六宝基金副总裁，陶是六宝基金行政总监，邓是六宝基金销售总监。    而在工商资料中可公开查询到，邓基光为六宝基金青岛分公司法定代表人。    

    六宝基金发行的多个基金项目都采取同样的方式，最终将“六宝基金”的影子从股东名单中“洗出”，成功转至六宝基金的高管们控制的公司中。    

    银行行长“飞单”，直接套牢投资者

    霍文芳是让这400个投资者信任的一个名字，但另外一个让这些“中产阶级”陷入这个窘境的则是银行。    

    常亮夫妇是交通银行朝外支行的VIP客户，他们投资“六宝基金”完全是因为他们十多年的老朋友——该行前行长赵世雄。    

    “我们账户里的钱比普通储户稍多一些，每次去银行，赵世雄都会出来打招呼，逢年过节也会送来一些小礼物。    十几年下来，与赵也算熟识。    ”2012年，赵世雄首次给常亮打电话推荐六宝基金，称这是霍英东儿子霍文芳成立的私募基金，在该支行开户，交通银行可以监管到该基金的流向，保证资金安全。    

    此后赵世雄不断找机会套近乎，2013年称可以与常亮各出50万合买一只理财产品，常亮夫妇终于被赵的“诚意”打动，于2014年分两笔共投入600万购买了六宝基金的理财产品。    

    当然，这次，投资款没有如期回账。    

    如果说这两位是被“霍文芳＋老朋友＋银行”所欺骗的话，似乎还情有可原。    但李韬就有点“冤枉”。    

    她是2012年参加银行VIP客户活动时，才认识赵世雄的。    赵世雄不断电话及约其喝茶推荐产品，李韬2014年分两次共投入300万元购买了同一款产品。    这一年，她与常亮因凑单而认识，赵世雄集结八个人凑了1000多万合单购买了六宝基金“天金石油”产品。    
    现在，李韬后悔死了，“其实我本打算少投入50万，但刷卡时，赵世雄和他老婆都在我旁边再三劝说下，我就投足了300万”。    

    当兑付危机爆发后，他们联系赵世雄，但这位前赵行长称其已辞职已离婚，财产全部判给了老婆。    此后，他们再也未能联系上赵世雄。    

    据媒体调查，中国农业银行、北京银行、兴业银行等多家国有商业银行的员工都参与了六宝基金“飞单”，其中就以赵世雄所在的交通银行北京分行最为严重。    除了赵世雄，还有交通银行建国门支行客户经理王璐、交通银行阜外支行前行长马剑。    

    在投资者提供的六宝基金多个产品的宣传册上，赫然注明基金托管人为“交通银行”。    朱然表示，“但据我所知，交通银行并没有与六宝基金有过合作。    ”

    霍英东之子涉20亿基金黑幕 一线明星与央企高管全套牢

    宣传册显示交通银行托管

    据投资者估计，这三位的“飞单”加起来，超过了1.1亿元人民币。    

    霍文芳拿了多少？

    事后发现，六宝基金的风控其实就是田绍龙把关。    

    据说这位田绍龙高中学历，成立六宝基金之前在北京郊区靠为超市送办公用纸为生，后来机缘巧合遇到霍文芳，在他的指点下成立了六宝基金，从而改变命运。    

    这套路……好深。    

    长时间以来，霍文芳除了出席大型活动之外，一直都未正式公开参与到公司运营中。    但他可拿了不少钱。    

    从2012年开始至2015年，六宝基金打入霍文芳账户的工资及往来款就逾1260万。    六宝基金为霍文芳的“寿光霍氏六宝国际赛艇俱乐部管理有限公司”投资3000万，用于建设赛艇俱乐部，并定于2016年6月前还清。    据现在流出来的对账单资料，六宝基金分六次汇款逾2500万给项目方，另有一张字迹不清晰难以辨认，项目进展情况不详。    

    另外，霍氏天然气项目进展情况不详。    

    据有投资者透露，田绍龙曾经跟他表示过，霍文芳从六宝基金卷走的资金有6亿多。    不过，鉴于田绍龙现在已经被逮捕，没有人能知道这个数字是否真实。    

    现在，霍文芳仍然“失联”。    

    投资人多次前往霍家沟通，但霍家并无人出来应答。    

    最近的一次是今年端午节期间，沈女士与朋友一起前往霍家大宅，据称家里有保镖模样的人出来看了一看，没有与他们进行交流。    “他们家是那种深宅大院的，院门口距离真正的住房还有很远的距离，只有保镖出来看了一下，我们与他们沟通不上的。    ”

    不过，根据香港媒体报道，身为二房长子的霍文芳向来不受霍英东的喜爱。    

    霍英东不愿让儿子经商，但霍文芳就喜欢自己做生意——特别是中国内地的生意。    

    据说有一年，霍英东在香港接到东北地区某省政府的电话，对方说：令公子文芳不久前和我们商谈“拆烂船”生意，我们已经决定和他合作，并且会大力支持，经历配合。    

    霍英东当即在电话里回复对方：文芳与你们谈的生意，我一无所知，也与我无关，希望你们慎重考虑，放弃与他合作。    

    从那以后，霍英东曾多次责骂霍文芳，让他绝对不能打他的招牌与别人谈生意。    在1991年，霍文芳因涉嫌非法贩卖军火在纽约被捕后，霍英东极度恼火。    尽管花了几十万美元担保或文芳回到香港，但从此后，父子俩形同陌路，再也不说一句话。    

    甚至有香港媒体说，霍英东已经向很多人表示过，自己不再承认霍文芳是自己的儿子。    后公开登报与霍文芳脱离父子关系，并称霍文芳的生意从此与霍家无关。    就连霍文芳的离婚官司，霍家也是站在儿媳，而非儿子这边。    这也因此出现过，霍文芳其实并非霍英东亲生儿子的传言。    

    四月，在多次联系霍家无望后，有投资者再次携带写给霍文芳母亲冯坚妮、霍震霆等人的信件到香港邮寄至霍家，质问霍文芳诈骗一事。    至今，不见任何回复。    

    但，一个既然已经几乎是公开被宣布与霍家毫无关系的人，为何能如此轻易地，在内地欺骗了这么多被称为高净值人群的“中产阶级”的呢？难道就真的从来没有人在掏出钱之前，想一想，要不要调查一下吗？
    如何系统地学习股市？ (zt)

    坏nono ，从业人员，私募



    入证券这行也有7、8年了，牛熊都算经历过，前赴后继的人们杀入股市这个大熔炉，有人赚的盆满钵满，更多的是一败涂地。    今天突然看到这个问题，感慨良多。    

    先说几个故事，再说结论。    

    一、Y君是我的长辈，也可以说是我迈入这行的引路人。    本身，他是一个成功的商人，称不上富甲一方，但也算是先富起来的那批人。    
    作为商人，Y君其实并没有太多的优势：管理不行，身边人换了一拨又一拨，剩下的都是混吃等死的老家伙。    脾气不好，话不投机的人他半点不想多加理睬。    耐心不够，不像很多做实业的企业家，他从事的行业众多，换的也快。    90年代就开始搞房地产，在房地产真正火爆之前退出去做医院。    民营医院大爆发之前，又退出去做艺术品拍卖。    虽然都赚到了钱，但离做大做强又差那么一点意思。    
    但就是这样一个人，却实实在在赚到了钱？凭什么？凭的是独到的眼光和钻研的精神。    Y君床边常年堆着半人高的书，各行各业，五花八门，包罗万象。    往往你还没听说过的门道，他已经摸透了商机。    
    现实生活中志得意满的Y君，在股市中却是一个彻头彻尾的失败者。    早在90年代末就杀入股市的他，也像干其他事一样，每天买各种入门书籍、研究K线、看盘。    但市场却是无情的。    2000年互联网泡沫破裂，大概损失300万，当时的300万也算一笔不小的钱了。    05-07年牛市搬了些本，又开始志得意满的研究基本面、技术分析，却没有躲过08年恐怖的大熊。    这次失败有点伤筋动骨，好在其他产业都能给它输血，让他有东山再起的机会。    同很多白手起家的人一样，自信可能是他们最大优势吧。    利用双融杠杆，让他在最近的一次牛市中收获颇丰，14年底的时候，他曾经给我看过账户，接近9位数。    
    直到2015年6月。    股灾来临时，Y君仍然坚定的看好后市，记得当时跟他聊天，他说了：我现在一大半资金都是利润，哪怕再来一次08年的行情，我也能及时脱身。    可是谁也没想到，市场是如此无情，千股跌停、强行平仓，当他扛过最后一次追加保证金时，90%的资产已经蒸发了。    
    水平不行？他比我见过的绝大多数分析师都要专业。    硬要找一个原因，也许就是太过自信吧。    

    二、C君之前一直在企业里做财务。    年纪大了之后，退居二线，专心炒股。    跟很多职业股民天天啃K线不一样，他的思路活泛，对各种交易品种都潜心研究，完全没受过科班训练，却自己琢磨出一套对冲套利的方法。    
    刚认识他的时候，C君的交易思路真是让我惊掉下巴——从来没有见过这样的散户。    从一、二十万做到几百万，常挂嘴边的一句话就是，我每天赚个几百块菜钱就够了！他很少买具体的股票，300ETF是他最喜欢的交易品种。    刚出来那会，他买300ETF做担保，再融券卖空300，当天平仓，套那几个点的小波动。    后来又加上期指，当天平出来的钱肯定要做把回购，期权出来了，又卖认购赚权利金，完全就靠着这一点点的微小收益，越滚越大。    就自己一个人，做对冲基金干的事，几个市场不厌其烦的寻找套利机会。    只有做过的人，才明白这有多麻烦。    

    三、L君是我以前的BOSS，他的发家史，让我受益匪浅。    3000块进入市场，炒认购证赚了第一桶金。    刚开始时，跟大多数股民一样，赚一点就兴高采烈，赔了急得不行。    90年代末，跟着最初的A股起起伏伏，也有了点积蓄，却毅然辞职去了日本。    在日本一待就是八年，从证券公司员工做起，就是要看看先进的资本市场究竟是什么样。    回来之后，也将国外的价值投资理念带了回来。    
    很多人说，在A股说价值投资是个笑话。    那是你没有用心发现、用心坚守。    L君再回A股寻找的几个标的，很多都持有到现在，十几倍甚至百倍回报的票比比皆是。    期间同样经历了经济周期，牛熊转换，股民们上车下车，又有几个人能坚守十年二十年？

    写了这么多，再回到问题。    新手进入股市，无外乎从基本面和技术面下手。    我一直觉得，基本面研究相当于练基本功、技术分析就是武功招式。    基本功打好是基础，招式五花八门，选择最实用最有效的就好。    
    这些都不难，借助网络的力量，在这两块上入个门最多也就两三个月的时间吧。    
    难的是心态，是磨砺，是认清自己。    
    亿万股民，为什么赚钱的永远是一小部分。    
    搞不清楚自己是一个什么样的人，适合哪种投资风格，把股市当赌场，想赚一把就跑，却越陷越深。    
    亲历过放杠杆倾家荡产自杀的，也见识过几十万做到2个亿的，在我看来，投资是一辈子的事，没有速成的法门，要想靠这行赚钱，除了不世出的交易天才，大多数普通人，需要做到的就是三点：1.不带个人感情去交易，永远保持客观 2.花时间试错，建立自己的交易逻辑 3.坚持，或者尽早抽身

    敬畏市场
    耐心
    坚守
    看起来像鸡汤，却是在市场中生存的不二法则。    

    中青报：官员自杀首先属于公民的非正常死亡


    中国青年报 张松超2016-07-21 10:08

    在强调和呼吁信息公开的同时，人们也应该保持对生命的起码尊重。    官员自杀首先是一个公民的死亡，是一个生命的消逝。    

    7月19日14时9分，公安局接到报警，江苏南通长江镇如皋港区金岛生态园北侧长江江堤边树林内有一男子吊在树上。    经确认该男子已无生命体征。    初步调查，死者陈照东，男，系南通市财政局长。    已排除他杀。    据家属反映，其最近情绪低落，有抑郁症状。    （财新网7月20日）

    官员自杀是一个老话题了，人们对此的情感基调经常陷入轻佻化和娱乐化，甚至有人为此叫好。    

    曾有学者指出，在腐败成为一种人们对官员印象的默认值的时候，官员一旦出事，对官员的道德怀疑就几乎成为了公众的一种集体潜意识。    有些官员自杀后，官方通报遮遮掩掩，或没有下文，也更增添了公众对“畏罪自杀”的暧昧联想。    官员自杀毕竟与普通人自杀不同，及时的信息公开是消解疑云的不二选择。    

    但是，在强调和呼吁信息公开的同时，人们也应该保持对生命的基本尊重。    官员自杀首先是一个公民的死亡，是一个生命的消逝。    

    对于官员自杀，将其回归公民的非正常死亡来看待，显然更有意义。    一方面，尽管不断有人因抑郁症自杀，但我们对此似乎也并不甚了解；如何远离它，面对它该做什么，我们绝对不能一无所知。    另一方面，很多人出于某种心理，不愿意去相信和正视官员群体面临的压力。    

    全面从严治党，改革深水区社会矛盾重重。    上面有考核的压力，下面有改革的诉求，但舆论往往对改革过程中的一丁点瑕疵都不包容，不允许官员试错。    轻佻、肤浅地看待官员自杀，不去正视已然存在的问题，显然太冷漠。    

    官员自杀，首先是一个公民的非正常死亡。    而我们在呼吁官方及时公开信息的同时，对官员自杀还需多一份冷静思考，唯有如此，才能最大程度地减少悲剧的发生。    
    
    学金融，毕业几年一事无成，现在想要重新努力，应该何去何从？

    夏琛
    复旦本科，毕业去了四大。    然后工作强度太大，被家里一堆事情搞垮了。    彻底崩溃了大半年。    
    现在是工作的第二个年头。    想通了很多事情。    
    第一，学习只是人生某一阶段的某个方面。    因为家里管教，我一直是一个人被锁在房间里读书的，很无聊啊，也没电脑没手机，我就做题。    。    。    然后初中高中成绩一直很好这么过来了。    其实考到好大学就是对人生前十二年的一个总结了，很努力很克制很上进，所以你来了top高校，这很好，多少人一辈子都没有本科在top4读书的经历。    而进了好学校，你能见到更多牛人，你的世界和阅历会宽广很多，这就是大学四年一个学校所能带来的最大的意义。    剩下的完全看你自己。    
    第二，工作和钱的关系。    如果我没猜错，题主你不喜欢金融，但你仍旧因为高薪留在这个行业工作。    但是没有积累，就算起薪很高，也没法上升到更好的档次去。    就像四大，做五年做得好能上年薪三十万，但是大部分人做到第二第三年辞职了……虽然更多的是身体健康考量，但是这也说明就算一个高薪行业一直待下去也并不说明会有更多钱。    反过来说，你觉得老师的工资太低？现在外面培训机构的老师起薪一万五，做得好上两三万不是不可能。    而四大第三年才一万一个月。    
    第三，人生目标这种事情老师和家长是不会教你的。    老师逼你们学习，是因为他自己奖金。    家长教育孩子，很多还是出于主观愿望，想把自己做不成的事情通过孩子实现。    也就是说你人生中，并没有任何人能告诉你发现自己。    但这是最重要的，很可能你觉得有很多钱是幸福，只不过是因为你爸妈一直这么灌输你，然而有天你真的有钱了你并没有觉得多快乐。    你最关心最想要什么，永远只有你自己知道，而你的父母很多时候是阻碍你实现你自己的，你要明白这点。    
    第四，五年了，了解到自己不适合这个行业，还不敢重来。    。    。    哎其实是沉没成本的问题，说出来大家都懂但是真的发生在自己身上还是。    。    。    就好像和渣男恋爱了好几年结果不敢分又不敢结婚。    这种时候最优解只有早点发现。    所以人家一直说年轻的时候是不断尝试最好的时机，做一年发现不合适，换岗位。    我有几个大学闺蜜，现在已经跳槽好几家了，找到兴趣所在然后事业上安顿下来，结婚生子幸福美满。    
    说了这么多，最主要是不要逃避。    不管是责怪父母也好，继续懒惰对待工作也好，都是一种逃避。    人生他妈的就是干！父母不好就远离他们，工作提不起兴致就换出路，我个人就是这么做的

    感谢各位厚爱，老实说作为一个小透明我对取匿是有顾忌的，因为我回答感情问题的频率实在太高了= =怎么办感觉自己好low
    但是评论里那个说我是纯爷们儿的是怎么回事！！！！！我是女的好嘛！！女的！！
    考上清华北大的大神们的高中生活是什么样的？
    有石

    我大抵知道题主需要的是什么。    
    从邮箱里翻出了大二时写给学弟学妹的邮件。    这封邮件可以算是系统地刷进Top2的攻略——主要是学习方法，也包括了一些其他的方法论。    
    适用的对象是像我一样的土鳖，可以说是土鳖攻略——冒出这个词突然觉得有点很励志的感觉。    

    这封邮件里面有对于题主而言真正有用的干货，不过有几个缺点：
    1、当时写得稍微啰嗦了一点，写了大约16,000字，没有把观点讲得很精到，但现在也没有精力把内容修改得更有序，只能标出一些重点。    
    2、邮件的内容还有点小中二，有的地方讲得也不够透。    
    3、我高考的时候，还是标准分，玩法和现在应该有些区别。    
    4、合适的学习方法是因人而异的，在非手把手教的情况下，具体如何做需要题主自己去悟。    

    能给题主增强信心的有以下几点：
    1、我曾经也是广东考生，当年从县重点考上Top2。    
    2、我是很努力的人，但是努力的方式并非死砸时间——高中的时候我还下象棋、下围棋、看《棋魂》、打乒乓球、打篮球、每周看2-3本闲书；即使高三，我也保证每天8小时左右睡眠，还至少2天跑一次步。    
    论花在学习上的时间，我大约是全班中等偏下的水平。    
    不过，我动脑筋改进学习方法和习惯的做法和心思远远超过同学。    
    3、刚上高三的时候作文常常写不完，60分的作文平均大约能拿30分，高考应该是50+。    
    4、按照我的观察，我县重点高中的同学里面，年级前40中，更聪明而非勤奋的20人，如果掌握了正确的方法，在知识关键节点有人点拨，通过高中三年的努力都能考上Top2——考上Top2本身不是什么难事情。    

    另外，我发现自己很早就找到一些非常好的基础的方法，工作以后也仍然很有用：
    1、凡事先花一点时间尽可能概览事情全貌，找到大致的路线图；
    2、将大的目标、任务、问题拆细，拆到可实现、可执行、可解决的程度；
    3、从计划到执行习惯性复盘，反复做PDCA循环 PDCA循环 _百度百科
    4、对于概念，掌握透彻，对于技巧，掌握熟练。    


    上课：上课基本要专心听讲，这不是说上课一律要专心，但是专心可以打折扣，而是说根据不同的课专心的程度不同。    上新课，尤其是信息量大的课，最好精力要高度集中，集中到什么程度呢？要做到这样：脑袋高速运转，尽可能（强迫自己）以最快的速度解决老师所提出的问题或自己想到的问题，与老师形成深入的互动，很多时候要想到老师前面去，在老师还没有提出问题之前你就要知道老师会问什么，这样老师一提出问题你马上就能说出答案，你的表现就会表现得出类拔萃，而且你上课的效率也会很高。    这是我从初中养成的习惯，也是我惯用的一点小小的“诡计”，但是这绝对对自己的学习和老师授课都有好处，而要做到这一点，是可以通过有意识的自我训练达到的。    而上课如果信息量不大，或是老师讲的自己都懂了，可以考虑一心两用，在听课的同时搞自己的。    但这样做要注意两点：一、心要两用意味着你要随时注意老师是不是讲到新的东西，不要一心全用到自己肚子搞的那部分去了，因为老师很多时候都会不经意讲到新的有价值的东西。    二、上理科和英语新课坚决不能一心二用，否则上课没有学好课后再补会花你更多的时间，效果还不好。    

    复习：这里讲的是平时的课后复习。    每天上完课以后，要把各科都复习一遍，着重做到把知识点都搞透彻，遇到任何不懂的东西都要想方设法搞懂，这样你的基础才扎实。    有必要的知识点在搞透的基础上还要搞熟，比如我前面说过的复习物理的方法——把知识点和推导过程在脑袋中演示并默背出来（不是用语言，而是用图象）。    其实，数学、物理、化学、生物、地理、英语的需要理解的部分都可以用这种“搞透了然后背出来”的复习方法。    而复习英语、语文这些文科科目的识记的部分就完全是熟能生巧了。    

    练习：练习的第一条原则就是要在充分复习之后进行。    因为你对知识掌握到比较熟练了再做练习就快了，而且即使遇到做不出的题目你也知道找到答案的关键在那里，同时这样做练习对巩固你的复习的记忆有好处，而在没有充分复习的情况下做练习，你首先会因为没有头绪做练习做得比较慢，浪费时间；其次这样做练习在练习中能记下东西比较少，因为人对自己没充分理解的东西记忆是比较困难的——就像下棋，如果你会下棋，记下一盘棋的走法很容易，但是如果不会就很难了。    练习还要达到两个目标：使知识掌握进一步“透”和“熟”。    在练习的过程中你可以验证你对知识的理解，从而增进这种理解；同时在练习中会遇到你单凭复习课本想象不到的问题，从而在原来的知识点上产生新的知识点；你在练习的过程中，进一步增强了对知识的记忆，并且获得了一种如何运用知识的指导，还进一步让你熟悉这种运用。    在做到“透”和“熟”的同时，你还可以追求解题或是反应的速度。    比如我很喜欢在花大力气把知识点初步搞透记熟之后让自己以最快的速度做练习，一方面节省练习时间，另一方面提高自己的应试能力。    这种训练貌似对提高自己的反应也有作用。    我还喜欢做的一件事是在练习中把经典的题目标识出来，以备以后再复习方便，同时把习题答案中最精华的部分以复习时讲的“图象化”的方式背下来，这样把融合了技巧的知识点变成一个模块，能简化思维的过程，极大提高解题的速度。    

    8、如何选择练习册？

    根据个人的情况不同，但是有一些原则：①、Q中老师推荐的练习册大致是不错的。    ②、大部分练习要让自己觉得稍微有点难但是经过自己的努力又可以解决。    ③、知识点的编排体系性要好，还要系统地讲技巧。    在觉得现有练习册里的练习都比较简单的时候，还尝试难点的，更难的，一步步爬高。    我学数学和物理一般同时用三本练习册：一本老师指定的——每天把该做的练习做完，充分利用；一本常规的针对高考讲各种题型和技巧的，主要看习题，做部分练习；一本竞赛的教材，基本弄懂例题，不做习题（要做的话一般是寒暑假或其他有空的时间做），借鉴里面我们平时学不到的知识、思路和技巧。    

    9、如何对练习和考试进行检讨？

    “检讨”这个词是援用日本人下完棋后复盘的说法，用这个词是觉得这个词很形象准确。    我们平时做练习和考完试以后要像复盘一样考察自己的得失，要看看：自己做错了什么题，是为什么错？是自己粗心做错还是自己不懂？是粗心做错的又是粗心到什么程度，因为什么而粗心？是由于题目本身特意设了陷阱，还是题目没有设陷阱而这一类地方自己容易大意，还是自己偶然犯了很低级的错误？如果是自己不懂而做错题目，那你应该庆幸——如果你做对了可能你就不会注意到这个错误，而你务必把不懂的地方搞懂，题目中如果有造成题目难的高级的技巧，那么就把技巧记下来。    如果是你因为题目设了陷阱而错那你也要庆幸，记下这个陷阱，以后就不会踩进去。    如果是自己在某一些地方容易大意那么就写下来，以后反复提醒自己，逐渐改正。    如果是偶然大意，那么给自己提个醒就行了。    如果你都做对了，那也不要先急着高兴，看看你有没有遇到半懂不懂，举棋不定的地方，那些地方事实上你没有真懂，要着重把这些地方真正弄明白，否则你在关键的时候就可能犯错。    尤其是知识点中一些表面上区别细微的地方（比如化学中一些结构相近有机物、语文中的多音字、英语里面相近的短语等等），更要给予足够的注意，在以后的复习中也要反复和自己强调。    坚持做这项工作，你的准确率就会逐渐提高。    做练习和考试之后还要总结哪些题型同时有哪几个解法，哪种方法最省时间；看看考试的时候有没有什么投机取巧的办法——比如有的选择题自己会做，但是需要做比较长的时间，能不能通过简单计算缩小答案的范围，从而用准确的排除法经济地解题。    坚持做这项工作，你就能从这个角度逐渐提高解题的速度。    通过检讨，你还可以做题的流程和模式，比如考试时候怎么分配时间，某种题目应该用什么模式去做最快最准确。    

    10、超前学习

    超前学习是很必要的，我因此受益极大。    因为初二下学期我开始准备数理化的竞赛，系统地自学了数、理、化的竞赛教材，而数学竞赛教材的学习对我帮助最大。    当我用一个学期完完整整啃完了那本2厘米厚的竞赛书后，我的数学应试水平得到了飞跃，初三的时候看升中考的题目基本是读完题目就知道该怎么解了。    而又因为高一第一学期的数学知识我基本在初三的竞赛学习中就弄明白了，所以高一上学期我过得相当滋润。    同时而在高一刚上来的时候我遇到了赖喜锐，他告诉我他在暑假已经自学完高中的数学，正在看微积分，这使我大吃一惊。    (事实上他高一上学期他就学完了普通的微分和积分，在常微分方程前面停下脚步，而对于高中的学生来说，这已经完全够用了。    )这时数学老师李老师也让我在高一就自学完高中的数学，于是我每天花15-20分钟超前学习数学，在高一下学期期中考的时候完成了任务。    高二上学期开始，我为了应付物理竞赛，每天熄灯后在楼道里面壁15-20分钟学微积分，一个月以后学到了赖喜锐止步的地方。    超前学习几乎完全是一个自学的过程——如果你能想办法找人帮你开小灶又另当别论，因此要求你要能沉下心来自学。    在这个过程中我有一些体会：

    超前学习要循序渐进，慢慢来，不要着急，一点一点地往前学。    给自己定一个每天要学习的量，能把当天学的一点搞透就行了。    贪多是超前学习的大忌——看到新鲜的东西，觉得好，想一下看到后面去，结果前面的没有搞透，后面的就看不明白了，这样毛毛躁躁囫囵吞枣是不能持久的。    学习如上楼梯，你一步一步踩实了往上走其实并不累，你想一下跨好几个台阶就会很辛苦。    就像我自学的时候，一天才看15-20分钟，每天看一节，结果一个月就把极限、微分和积分看完了。    为什么这么快呢？一是因为前一天学得透，所以第二天学新的不费力；二是因为学的时间虽然只有15-20分钟，但是上课还得上数学上物理，有时候有的问题没有完全弄清楚，刚刚好课堂上提到什么问题，正好触发自己的灵感，两边的问题一碰撞，结果都解决了。    

    超前学习的第二点是尽量培养自己解决问题的能力，能自己弄明白的就不要问老师同学，自己实在没有办法解决的才请教别人。    学习的能力其实也是一步一步培养的，简单的问题你不自己解决，碰到稍微难的问题你就没有解决的能力；简单的问题有意识地自己解决，渐渐地，稍微难点的问题你也能自己解决了，再往后你就能解决很难的问题了——最后别人会很惊异：为什么你的学习能力会比别人强那么多？所以初中的时候我啃下那本数学竞赛教材的时候，畅快的感觉就好像任、督二脉被打通了——原来我可以单凭自己的力量系统地学完这么难的书，从此以后碰到再艰深的书我都不怕了。    

    超前学习的时候还要学会领略超前学习的美妙感觉，这有时候比功利的因素更能激发你的学习热情。    当时自学到高三数学的导数部分的时候我那个爽啊，脑海里高中物理里面力和运动部分的知识、函数的切线、高阶等差数列的知识等等一下全部涌上来，激烈地交流碰撞，最后如同融入到血脉里一样。    学到微积分的时候就更爽了，在准备物理竞赛的时候碰到的一系列疑难的问题一下子全部脱去了面纱，眼前豁然开朗；原来零零散散收集来的技巧像珍珠一样连成一串。    当时若不是夜深了，简直就要手舞足蹈了。    
    11、竞赛

    高中有数理化和生物的全国奥林匹克竞赛（英语竞赛不能同日而语），有能力的同学可以尝试一下，即使拿不到名次对高考也有很大的帮助，看了前面我关于超前学习的介绍应该清楚这一点。    高中的竞赛里，我认真准备的只有物理竞赛，所以我也只能够谈谈物理方面。    物理竞赛一直是一件比较遗憾的事，结果很糟糕，连没有进复赛也没有进，不过我却没有什么可以愧疚的，不是我不努力，而是经验问题。    我是上高二不久从老师那里得到消息开始准备竞赛，同时从老师那里获得了一些资料。    开始自学以后很迷茫，由于没有经验一直不知道该用手头的哪本书怎么看才好——其实后来知道里面有一本书的编排是很不错的，把那本书啃完离自己的目标就差不多了，而几本书合在一起，其编排和讲解令人很头疼。    结果为此耽误了很多时间，在第一个学期和第二学期的相当长的时间里面没有什么进度。    后来我终于弄清楚该怎么干的时候时间已经很紧张了，结果那个暑假还帮一堆小孩补课，还要帮家里的忙，剩下的才是自己看书的时间。    最后总算是把书基本看完了，把习题基本做了，自己差不多给累崩溃了。    这之前还为了竞赛的事伤害了一个原本很好的朋友，让我一直很愧疚。    最后上考场的时候因为累坏了，几道平时能做的题都没有做出来。    从考场上下来，知道自己考差了，整颗心都像被抽空了一样。    事实上最后一个月的竞赛准备还影响了那段时间的综合科复习——回想起来真真流的都是血，淌的都是泪啊。    这些其实我以前没有和人说，一直憋在心里，所以不由地在这里说了些废话，不过也希望你们不要像我一样走弯路。    这里有一点经验教训：

    ① 竞赛学习可以有不同的目标，可以单纯为了拿奖，也可以通过竞赛的学习提高自己该科应付高考的能力。    为了拿奖的话竞赛教材上的知识差不多都要学，还要相应多做点练习，这样才能提高解题的速度，要不然你懂做也可能由于各种原因做不完或做错。    而以提高自己高考能力为目的来搞竞赛，你只用着重学与高考有关的部分和在逻辑上和其他部分逻辑比较紧密的部分，但是对全书要通读一遍，你可以不必完全弄懂你所不需要学的那部分例题的解答过程，但是你要对该部分讲什么大概要有了解。    

    ② 竞赛学习有一个困境，单就物理竞赛来说，要想拿奖真的很难——我们学校只有我上一届的一个前辈拿了全国二等奖，但是不以拿奖为目的去学很可能没有足够的动力，学不深入。    总的来说，我还是推荐大多数人以高考为目的搞竞赛，走高考这条大道，毕竟竞赛里的很多思路和方法对于应付高考有高屋建瓴的作用，你不去学不知道还有这么些好的东西。    至于怎么样避免困境，这在于个人的修为。    而要想拿奖最好能有老师做深入的指导。    学校如果在这方面有兴趣，开个班系统地教学才会有成果。    

    ③ 推荐给有兴趣自学物理竞赛教材的同学一本书——《走向金牌之路》，这本书可能不是最好的，但作为自学的竞赛书编得还是相当好的，我竞赛完了自己买了一本常备，有时碰到问题的时候拿来查阅。    

    ④ 搞竞赛会花去相当多的时间，要量力而行，不要耽误了正常的学习，否则就误入歧途了——判断的标准是上课有没有在没有弄懂授课内容的情况下自己搞竞赛，各科课后所必需的练习量是否因此得不到保证。    总而言之，一定坚持先课内后课外的原则。    其实如果能合理利用周末和寒暑假，时间是很充裕的。    

    ⑤ 搞物理竞赛学好数学是根本，肉是物理，骨是数学——其实就课内的物理学习来说也是这样。    学点微积分会对竞赛有很大帮助，里面的结论和解决问题的思路都很有用——事实上，学点微积分对学数学本身也是有帮助的，我们原来高三学的导数就是微分的基础，不知道你们现在的教材要求学到什么程度。    不管怎样，学点微积分吧，反正不花太多时间：每天学20分钟一个月也才10小时，了不起每天半小时也才15个小时，性价比还是不错的。    

    12、善于利用寒暑假的时间

    寒暑假是一段很长的时间，如果浑浑噩噩地度过太可惜了。    高一高二的寒暑假大概加起来有100多天，按100天算，如果每天学6小时你就比别人多学600小时，这600个小时可以让你多学很多东西。    在寒暑假学什么合适呢？1、超前学习或是搞竞赛，尤其是搞竞赛，因为竞赛的书比较难啃，有时候解决一个问题需要很多时间，寒暑假能拿出大块的时间。    而且一本书够你啃一个暑假，你可以不必为了不浪费时间而花钱买很多书。    2、读诗词曲赋。    做题做累了，信步清吟，自娱自乐，怡情养性，又不会因此影响到同学，岂不是很好？3、学英语背单词，理由和上面差不多。    然而我们再算算时间：1天24小时，8小时睡觉，2小时吃喝拉撒，2小时锻炼（身体是革命的本钱），6小时学习，那也还剩下6小时。    剩下的6小时还可以做很多事，勤奋的同学可以再花一些时间在学习上，不想学习的同学也可以追追肥皂剧，看看闲书，学学下棋什么的。    如果真能做到这样，寒暑假岂不是既充实又滋润？平时在学校的时候我每天花在学习上的时间处于全班的中等水平，但是我从初二到高三，我每个寒暑假都在用功——这是我为什么比别人跑得快的原因——其实我一直在偷跑。    （我的情况稍微特殊，寒暑假每天要帮家里干活、帮妹妹和邻居小孩义务补课，所以留给自己的时间每天不过3小时，但这些时间利用起来也很了不得了）

    13、学习一定要注意各个科目之间的平衡

    这种平衡并不要求做到各科平均，而要求你任何一科都不能太弱，都要过得去，在此前提下你可以根据自己的喜好、特质、能力有所侧重。    其实各科大致平均一点是有好处的，因为我们在任何一科所花的精力获得的分数上的受益都基本是递减的，也就是说某天某科你在考80分的时候可能花十个小时可以多考1分，但是在你考120分的时候可能你要花20个小时才能多考一分，而这20个小时如果花在其他科上可以让你在该科多考3分。    尤其是在你们要恢复采用原始分记成绩的情况下，这一点更明显。    但是，这也只是大致的情况，也有可能你某一个越学越容易学好，同时如果一门功课特别拔尖对你的自信心等方面的益处也不可忽视，所以也不要太追求各科的平均用力。    要自己学会把握尺度。    

    14、同学之间一定要相互交流，这样对大家都有极大的好处。    

    高一第二学期初，我数学考试考得很差，余志平告诉我那套《数学专题研究》很好，就这一句话让我受益匪浅，在后面几个单元我就在那套书的帮助下赶上来了。    所以大家在学习上不要“藏私”，碰到好的书，好的学习的途径和方法要和大家分享，大家多交流，就能让每个人都少走一些弯路。    在这样做的时候，不要担心自己共享了自己的资源而别人不肯共享，自己这样就吃亏了。    要知道，“吃亏是福”，上天从来不亏待老实人，肯于吃亏（非在原则问题上）的人绝对不会吃亏。    如果你肯敞开心胸对人，必然也会有人如此对你，你们直接互相帮助必然会走地更顺畅，实力增长得更快，而那些一心想占便宜的人会被自然排斥出这个群体，最终封闭在自己那个阴暗的小角落里。    

    事实上我一直设想过这么一个同学间互相交流的模式：Q中每天下午第三阶课一般用来自习，其实我觉得这节课可以拿出10-20分钟加以好好利用，让有意的同学上台讲小课，讲的内容是什么呢？有以下几个主题我觉得不错：1、可以讲讲当天老师讲课的内容中自己觉得老师没有讲到或是没有足够强调的地方。    比如说，我觉得老师讲的某个知识点理解起来困难，我这样讲这样理解更好；比如说，老师某个地方一带而过，但是我认为很多同学会在这里遇到问题，我把解决这些问题的方法告诉大家；比如说，老师讲的习题其实有更巧妙的解法……事实上很多时候学生可以在这方面比老师讲得更好：首先学生是在老师讲的基础上再讲，已经是“站在老师的肩膀上”；其次，学生比老师更能切身体会学习到学习中的疑难点；再次，学生做的练习里面的题集中起来是海量的，老师不可能有精力把这些题目都看到。    2、可以讲自己看了什么很好的书，向大家介绍这书特点是什么，好在那里，怎么看才好，自己看完以后有什么特别的体会。    3、可以讲自己认为有价值的学习的途径，比如告诉大家可以学哲学或社会学方面的知识，在图书室怎么可以找到这方面的书，比如告诉大家某个网站可以找到很好的竞赛训练的教材，等等。    

    这种模式存在一个困境是很容易因为操作问题而流于形式，所以一方面要坚持足够的时间让大家形成习惯，另一方面启动也很重要。    在开始的时候老师其实可以亲身参与进来，还可以鼓励成绩好的同学带头——毕竟成绩好的同学资源比较丰富，也更自信。    但是不能忽视成绩没那么好的同学，因为成绩没那么好的同学手头也有很好的资源，大家都参与进来是非常重要的。    

    15、扩大知识面

    扩大知识面是很必要的，它有几个好处：1、完善知识体系，增强理解能力。    一个人的知识面广对增强理解理解能力这一学习能力的重要方面是很有好处的，因为知识体系比较完善的人善于对新的知识进行分类，找出知识纵向和横向的关系，从而更快的吸收新的知识——这是在心理学上有依据的。    2、交叉学科的优势。    一门的学科学的解决问题的方法、思路有时候会对另一门学科有相当大的借鉴作用。    就像哲学家维特根斯坦引入数学思想研究语言学，一下子极大推动了语言学的发展，他自己也一下变成了顶尖的语言学家。    3、找到有价值的知识领域的途径。    很多领域你不接触甚至不知道有这么一个领域存在，或是因为对其不了解而产生不了兴趣，而一旦你对这个领域有个粗浅的了解，你就会发现这个领域是如此的有趣而又有价值，而如果你没有在知识的世界里面溜达的习惯，也许你一辈子也没有办法见到这唾手可得的宝藏。    所以，在术业有专工的基础上，没事也可以看看一些跟自己的学习看起来没有上面相关的书，说不定随手就捡块钻石呢？（政治、经济、社会、历史、哲学、心理……）

    16、循序渐进地学习，是学习任何知识的不二法门。    

    其实“循序渐进”这个词源自朱熹的《读书之要》“循序而渐进，熟读而精思”句。    大家开始读书都是泛泛地读，读得多了就有了目的性，开始熟读，把精力重点放在某些方面，最后就读到想到书中的幽秘细微之处，咂摸出书中的妙处。    不管文科理科都可以沿这种由浅而深、由粗而精的思路去学习。    有时候学的东西因为自己没有达到这个深度而不理解，要学会有意识地先在脑袋里存着，有时候问题不经意间就由于“触类旁通”之类的原因解决了。    
    作者：有石
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    二、几个原则性的问题

    1、保重身体

    身体非常非常宝贵，如果为了学习而把身体搞坏不值。    而其实只要方法对头完全惨到要用身体健康换学习成绩的地步。    所以你们在高中三年里面，一定要保证每天8小时的睡眠，时常参加锻炼——这一点非常重要，我即使到高三也能保证晚上睡7小时，中午睡1小时到1.5小时（高三的时候中午我一般最多看20分钟书，不少时候根本不看），同时经常长跑。    所以尽管我刚上高中的时候体质很差，但是我在高三那种高强度的学习和训练下都整天精神抖擞，高三一年体重还增加了10斤。    

    2、善于把握度

    其实我在前面都在反复这点，因为这点太重要了。    要学会辩证地看问题，要看到事务的两面性。    做什么事情都要控制在一定的范围内，过犹不及。    在超前学习、竞赛学习和拓展知识面的时候尤其要注意这点。    

    3、永不言败

    首先要有在任何困境中仍能尽自己最大的努力的决心和毅力。    很多时候精神上的痛苦比肉体上的痛苦厉害百倍，失望和沮丧会像毒蛇一样噬啮你的心灵。    当你遇到很大困难，尤其是面对来自各方面的压力的时候，一定要挺住！挺住了，你就最终走出那段黑色的日子，你的心灵就会变得更加的坚强；如果挺不住，你就可能在自暴自弃的泥潭里越陷越深——而即使你自暴自弃了一段时间，你也要及早回头，只有不顾一切把自己当作死掉一样地拼命往上爬，你才能重新回到阳光底下！而即使被命运抛进粪坑里，我也决心一点不放弃自己，这是绝壮的信念，绝美的风度！

    4、人生的路很长，不懈努力就会成功

    高考是很重要，但未必有你们现在所想象中的那么重要。    只要每天都乐观地，积极地，尽自己的努力去生活，属于自己的成功终究会降临：高考考差了我可以在大学投入十二分的努力，大学读完出来的时候没有找到好的工作我就在现有的工作投入自己全部的热情，即使因为命运的捉弄，我一生坎坷没有出头的一天，处于被别人误解和鄙视的卑微的位置，那又有什么关系呢？单凭我永不放弃自己，永远努力向上的这份精神，我就拥有不输于任何人的高贵的灵魂！这难道比不上金钱、权利、名望这些身外之物吗？

    5、成功是多元化的

    人是社会性的动物，金钱、权利、名望这些东西都会引起我们本能的冲动，但是更应该看到人是人，“人”这个高贵的属性非别人为你而设，而在于你自己的选择。    只要你认为你的选择是对的，并在知道你的选择的全部真相以后不为你的选择而后悔，在为你的选择而努力的过程中能使你的心灵感受的真正的愉悦，那么你的选择就是对的，你只要作出了这个选择，你就已经成功了。    
    作者：有石
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    三、规划：

    1、语文：

    高考模式：我们这一届（04届）高考语文卷大致是这样：基础知识（前六题）+现代文阅读（科技文1篇、散文1篇）+古文阅读和诗词鉴赏+语言表达+作文。    这个结构大概不短的一段时间都不会有什么大的变化。    

    策略：

    基础知识考的是字词、病句之类的基础知识，这部分知识从高一可以开始积累，但是不必花太多功夫，只需要平时碰到多音字、成语之类的东西留意一下，可以等高三再集中训练。    

    现代文阅读是要通过训练来提高的，主要工作放在高三来做，但是可以从高一高二就总结一套做题的模式。    小声说一句，现代文阅读中的科技文阅读经常比较扯，做错了不少时候时候不是你的问题，而可能是写文章的人或是出题的人水平不行，而高考出题相对比较严谨。    所以练是要练，结果不要太在意，但是一定要提高自己的逻辑思维能力才能在高考中做好。    

    古文阅读和诗词分为两个部分：积累和训练。    诗词可以从高一开始下功夫积累，具体来说可以这样做：先看看《语文基础知识手册》，从名句入手顺藤摸瓜找出好的诗和诗人，初步积累一些诗词赋。    然后看鉴赏方面的书（比如《唐诗鉴赏大辞典》和《宋词鉴赏大词典》），学习鉴赏的方法。    有兴趣的人还可以看看版本比较好的钟嵘的《诗品》和刘勰的《文心雕龙》，即使不能得其意，玩其辞也是很不错的。    古文可以这样积累：看看《论语》《中庸》《大学》《老子》《庄子》《韩非子》《战国策》《古文观止》《聊斋》，有兴趣有能力的还可以看看文言的二十五史，没有兴趣没有能力的可以像我一样看一套白话的二十五史——高考的古文阅读很喜欢出史书上的故事，于是经常我做古文阅读的时候里面的故事我都读到过。    

    古文阅读和诗词的训练部分和现代文阅读差不多，也是自己要总结一套适合自己的做题的模式，这就是你们自己的任务了。    

    语言表达是训练性质的，但是我个人以为从高一开始训练比较好，因为我觉得我自己在高三没有足够的时间进行充分的训练，而这又和这种题的特点有关，因为它不像字词可以简单地背完以后想办法提高做题的准确率就行了，它需要较长时间来培养一种“感觉”。    

    作文是语文的重头戏，占60分，整张试卷总分的2/5。    前面所讲的基础实力不行，语文考试就容易发挥不稳定，而作文写不好，就不可能真正的考高分。    我一向不会写作文，但是到高三勉强知道怎么在这方面努力：

    平时要常写，一到两周要能写一篇，而且不能简单地总是写些今天又雨打树叶、雨落荷塘之类的空洞无物的东西了，而最好在读一些好书以后写读书笔记（个人观点）。    读书可以中国近代文学家的经典作品（个人不赞成读所谓的外国名著，因为翻译常常很古怪，丧失了原来的味道），读历史，读哲学（推荐冯友兰的《中国哲学简史》和罗素《西方哲学简史》，高中生足够），读像《乡土中国》、《文明的冲突》、《白银资本》、《菊与刀》、《社会契约论》这一类书（给出的几本书大概可以告诉你读书的方向）。    而前面在古文和诗词方面的积累这里也可以派上用场。    如果有条件、有时间、有精力做到如此，相信你在高考中表现出的见识和“文化底蕴”会让阅卷老师叫好。    

    而为了对付高考也要进行训练性的写作：可以买些高考满分作文的集子看看，学习高分应试作文该如何谋篇布局，如何使用修辞。    同时要逐渐在训练中达到时间上的目标：50分钟800字以上。    

    我的情况：

    我的作文不好，刚上高三的时候经常写不完作文，写得完也一般只有30多分，后面在老师的督促下终于基本可以写完作文了，但是平时也只有40多分，最高一次是拿过49。    我的基础比较好，多数时候能拿70分以上，所以我高三的语文成绩没有下过100分，绝大部分时候在105-115之间波动，偶尔运气好能拿120分以上。    因此我高考定的目标是基础70分以上，作文45分以上，标准分700分。    结果高考考了736，和我考后估计的700-750之间差不多。    

    这里顺便讲一下我如何制定目标：我目标是考700分（尽量让考650以下变成小概率事件），要达到这个目标原始分大致就是115这个样子，于是我就把这个分数分摊到试卷的各个部分，计划好前六题要拿多少分，科技文拿多少，文言要拿多少，诗词拿多少，散文拿多少，表达拿多少，作文拿多少。    整个高三我就这样精打细算地过日子，挨到后来终于略有盈余，于是我就很高兴。    

    2、数学

    高考模式（04届）：选择题（5×12＝）60分+填空题（4×4＝）16分+大题（6道）74分

    策略：

    上面所讲的高考模式对于我们制定高中三年的策略意义不大。    

    高中数学学习的路线图大概可以是这样：1、平时每天认真完成当天的复习和练习，再找一本普通的课外辅导书做常规的辅导，再买本奥数教程在周末和寒暑假做指导性的辅导书。    2、每天在花15到20分钟最多不超过半小时搞超前学习（只用理解完课文然后做些很简单的课内练习），这样到高二上学期基本能学到积分——数学学到这个程度足够你在高中阶段用了。    3、高三再做集中性的训练。    

    需要强调的是高中数学的每一个板块（函数、数列、三角函数、解析几何、排列组合和概率……）都要学好，这样你在高三才能训练得比较充分。    

    我这里介绍我用过的三本书和一本杂志：①《高中数学专题研究》：YZP介绍我买的，知识点和题型讲的相当好，会系统讲技巧；练习和例题配套，也蛮经典，有做的价值；印象最深刻的是排列组合部分，覆盖了高考排列组合的全部题型，看完以后可以不必看其他的参考书了。    ②《数学基础知识手册》：虽说是基础知识手册，里面例题的难度并不低，我补解析几何的时候用的这本书，题型很经典，可惜我没有时间搞熟。    ③《奥数教程》：离高考有一定的距离，最好是先把常规的辅导书看完以后才看，否则跨度太大；具有相当的指导作用，有不少很高超的技巧；印象最深刻的是数列部分，学完里面的高阶等差数列和一种解决数列问题的一般方法之后，基本上在高考中不会遇上解不出的题目，尤其是那种一般的方法，可以将菲波那契数列的通项公式轻易地解出来，令我大开眼界。    ④《数学通讯》：这是略带竞赛性质的杂志，里面经常会有很有价值的专题讲座，我印象最深刻的是讲不等式，只用到一个很简单的变形a

    2
    -ab+b
    2
    /4≥0，很多看起来很难证明的不等式就能轻松地解出来。    这里介绍的书并非说就只有这几本书好，而是告诉大家如何去选辅导教材。    
    我的情况：

    我没有学好的就是解析几何部分，因为那段时间上课和晚自习都在看课外书，所以每天复习时间只有一个半小时，匆匆做完作业马虎复习一下就没有什么时间做练习了。    各科都受到影响，不过数学受伤最严重，伤了元气。    立体几何训练也不充分，原因类似，不过情况不严重，只要高考不出太恐怖的题自信能应付。    其他板块学得都很充分，可以打满分。    高考的时候情况大致如此，唯一没有把握的是解析几何，所以最后考试的成绩也在意料当中：我预计800出头，结果考了812。    （补充一下：我一直认为我的数学是年级第二——年级第一考差了，原本我以为他能考850分以上，结果考差了，只考了790多，很遗憾。    ）

    3、英语

    高考模式（04）：听力30分+单选15+完形填空30+阅读理解40分+改错10分+作文25分。    

    策略：

    事实上我是这么划分试卷的：听力、单选+改错、完形+阅读、作文。    

    听力训练可以分两部分：课内和课外。    老师会给你们准备常规的听力练习，这是课内的；课外你们还要想办法多听，能时不时看看原音的英美电影当然更好，一个经济而有效途径是听bbc和美国之音。    而单纯为了高考，紧跟老师的练习差不多够了。    

    单选和改错都是专门考语法的题目，提高成绩的办法就是：努力地系统地学好语法+平时有意识地记牢上课讲的单词和短语的用法+收集单词和短语的用法+通过练习识破出题的陷阱。    其中学好语法这一点需要强调一下：要学好语法其实不难，只要搞清语法的逻辑结构就行了。    而虽然像骆丽芳这种英语牛人不必搞明白语法（她自己说的，嘿嘿）也可以考800多分，但是我觉得像我这种劳苦大众型学英语的人由于学好语法还是获益匪浅的。    表面上看主要考语法的单选和改错总共也只有25分，但事实上语法对做完形和阅读都有一定作用，尤其对作文有很大影响，所以语法是非常重要的。    

    完形填空和阅读理解基本上完全是训练型的题目，所以要通过练习找到一套有效的做题模式。    做完形的一套老生常谈但是又简单有效的模式是：先不快不慢地阅读完文章（速度根据个人能力，太快影响准确率，太慢时间会不够），然后做题，把做的题根据确定性分级打上不同的记号，然后又针对性地回到原文，经过推敲尽可能地把不确定的题解决掉。    做阅读的模式大致是：先看题目，猜测文章讲什么，然后带着问题阅读文章，然后做题，根据做的题的不确定性分级标记，然后回到原文解决不确定的题。    完形和阅读都是要反复训练把模式习惯化，这样考试的时候才能保证速度和准确度。    

    作文训练要做到三点：①熟悉各种文体的写法，②把学到的语法充分用到作文里，③使用地道的短语和单词。    这些老师会反复教你们，你们学着学着就知道了。    

    作者：有石
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    补充两点：①英语的训练都要从高一开始才能训练充分。    ②及早积累单词有大好处。    增大词汇量对提高完形、阅读和作文成绩有大好处，因为完形和阅读里面有很多课本之外的生词，这是造成其难度的一大原因，如果词汇量足够大，这就不是一个问题了。    而影响我们英语作文成绩的一大原因也是词汇量大小，如果我们词汇量足够大，写的英语作文就会顺畅干净很多，同时词汇量大了就可以用一些很有“分量”的词来增加作文中的亮点。    基于此原因，我建议你们高一开始找本四级的词汇书背一下（要有例句，有词根词缀解释的），这是我们这些粤北劳苦大众增强英语实力的有效途径。    

    我的情况：

    通过我自己摸索的一套方法学习，我的英语成绩也还算可以，高三测验应该是没有低于120分的，最高考过136（题目很简单），印象中是考过无数的127。    高考最终考了756，和我估计的750左右也十分吻合。    

    我自认为学英语的方法一直很“土”，就是跟着老师的步调，尽力完成老师布置的任务就算了，课后没有花太多精力在上面。    但觉得在英语应试上我已经做到我所能做到的极致——在客观条件、英语基础和高中的经验局限的限制下也只能走到这一步了。    我比较遗憾的是在尽管在初中机缘巧合地发现理科竞赛这片天地，但是没有发现语文和英语这两块宝藏，否则我在高中和现在都要强很多。    人力有时而穷。    

    因为你们的高考模式改了，我就不再分科仔细讲其他科目了。    其实物理和数学比较像，我也说过，学物理的根本在于学数学，数学工具和数学的思维方法是骨，物理本身的知识体系是肉，学物理只要做到有骨有肉就行了。    政治、历史主要靠实际搞清每条结论的适用范围，我的一个舍友是湖北文科第五名，他们的老师告诉他们：学文科务必要在脑袋里能有这么一个框架结构——每本书的第一章到最后一章究竟讲什么，每章的第一节到最后一节都讲什么，每一节的第一段到最后一段都要哪些知识点——你能把这个层次分得越细越清，对知识点的横向联系理解得越深刻，你就能考越高分。    化学、生物和地理识记的东西都比较多，在熟记、理解基础上灵活地用就可以了——关键还是“透”和“熟”——这是万流归宗的心法。    
    字如其人是真的吗？

    战导

    个人写的字，从小到大，被同学、老师、父母、上司、同事打击了无数遍

    小学时，父亲请过他教书法的好友帮忙辅导过两年，结果从头到尾丝毫没有长进
    那位书法作品拿过市里好几个奖的老师，看了我的习字后总是摇头叹气

    父母经常唠叨，平时多练练，最起码要写好10个阿拉伯数字...

    工作后，顶头上司看了我手写的报告书，在办公室里哈哈大笑，还当场拿给顾客观赏...

    自信心早就被打击没了...
    都说字如其人，所以我就是个品质低劣的人渣咯？

    年轻气盛时，还会拿蔡京、康生的例子来反驳嘲笑者，以此证明字得好看和人品无关
    现在已经乏了，没多大意义
    难道举了这些事例来争辩，别人就会停止内心的嘲弄吗？


    直到某天，听说了下面这个段子：


    一位教书法的老前辈评价，字不好看，其实就是手的动作跟不上思考的速度

    所以不怎么思考、规规矩矩动手的普通人，字写得好看
    能用简洁概念归纳想法的一般聪明人，字也漂亮

    反倒是想象力天马行空、发散力无与伦比、思绪难以用语言概括、脑回路完全有别于常人的
    绝世天才，往往字丑得没法看

    从此我终于找到了精神和理论的双重支持（且不谈上面这段到底是干货还是水货），有了爆棚的信心，终于抛弃了内心枷锁

    说到字写得难看，太祖陛下早年当图书管理员的时候，北大的张申府教授就当面训斥过他：
    “你写得这样潦草，谁能看得懂呢？”“这是图书卡片，能不能端正点？”

    在1918年的北大图书馆里，张教授眼中那个湖南籍图书管理员，不过是个用那种龙飞凤舞、潦草、歪曲、并没有多少根基的草书誊写图书卡片的小人物
    何况那时，太祖陛下的字其实也并不出彩，远不是后来被奉承的那样独树一格，有怀素体风格的毛体（具体大家可以参详下太祖的一些随笔书法...）

    张申府教授也是中国共产党创始人之一，周恩来总理和朱德元帅都是由他介绍入党
    他这样颇具慧眼的高人，识得文曲星，也识得武曲星，就是没认得出紫微帝星
    字写得丑需要努力去改善，但又何必在乎他人的评价和看法
    别人对你的百般解读，并不能构成万分之一的你

    字写得丑又怎么样，丑到难以改善又怎么样？
    难道这样就注定了会遭遇人生瓶颈，难道就不可以走出另一条道路？

    如果现在有谁还嘲笑我写的字，我会在心里自恋地说：
    普通人肯定不懂吧...

    如何评价王宝强在微博上发表声明，声称妻子和经纪人劈腿并公开离婚？(转)
    路小疯
    法学博士僧/动漫发烧友/科幻机甲控

    在中国，每天都有无数类似的事件和案例，只是今天，故事的主角换成了我们众所周知的王宝强宝宝同学。    

    我见过无数的案例，以下所列举的只是冰山一角：

    妻子想要投资，丈夫举家借债，好生风光了几年，久而久之，妻子就跟投资的合伙人好上了，再也看不起当初白手起家借债的丈夫。    等到泡沫破裂，举债人上门追债，妻子又开始打算着原配丈夫名下的房产的。    

    寒冬腊月大过年的时候，当事人（妻子）打电话到律师手机上，问怎么样计算财产，怎样把家里的财物归于“个人财物”，请教律师怎样去录像、录音、取证、证明丈夫有重大过错的。    举家团圆的时节，一个家庭即将决裂，而故事的两方主人公都在想法设法如何算计对方，自己更得益。    

    从同学阶段就恋爱，最后结婚在一起的小夫妻。    婚后几年，有了孩子，妻子突然着魔式地爱上了一个老男人，然后老男人找到丈夫，说给你多少多少钱你答应放手的，丈夫拒绝。    一审，找到了我的法官同学，要求判决他们离婚，法官同学拒绝。    事后，该老男人又找了很多关系，托人来当说客，还翻出法条？大意是“第二次申请离婚，确实感情破裂的，可以准予离婚”。    法官同学也很幽默，是啊，请您好好看法条，是“可以”而不是“应当”吧？

    可以说，每一对新婚踏入婚姻殿堂的新人，都是怀揣着周围所有亲朋好友的美好祝福，怀揣的未来无限美好的希望才彼此结合在一起的。    在结合的初期，也许没有人会有这样那样的计算，没有这样那样恶毒的心理。    然而在民庭有关离婚诉讼的案件中，两方不断地角力、斗争，彼此视作仇人一般，浑然已经忘记当初海誓山盟甜蜜的誓言。    

    这里就是人性的修罗场。    

    盛夏时节，也能够让你感觉到比隆冬更加寒冷的凉意，深入骨髓。    

    正是由于见过了太多类似的事件，我自己内心都变得麻木了。    17.18岁的时候，我的心比谁都要赤诚，然而27.8岁的时候，我只剩下一股内心无尽的苍凉感。    

    自此以后，我（们）对人性总有抱有了一股深深的不信任感，趋向于悲观地看问题。    

    每当有人向我传达某某夫妻多么幸福甜蜜的时候，我总是下意识的回答：再等等看吧。    因为人性这个东西太可变了。    

    如果是朋友或者亲人，如果明显看到了隐藏的危机，我都会下意识地去替他分析一下。    对方的家庭背景如何，性格如何，教育经历如何，工作环境如何，隐藏的危机在哪里，你需要从以下几点去防患危机，然后努力提高你自己的实力和成本，不要想着结婚了你们就是一个整体，只要默默付出就可以了。    

    每当这个时候，我总是被亲人朋友视作异类，遭受了一大波的白眼。    在传统中国人的眼里，“家庭”这个字眼是最为神圣、圣洁的，这里容不得算计、斗争、工于心计，仿佛只要说着美好的理想、华丽的辞藻，两个人彼此坦诚，就什么问题都没有。    因此，所有人在危机爆发之前总是选择对问题视而不见，像掩耳盗铃一般，拒绝接受坏的预期和打算。    

    然而坏的预期本身就是保证你实现美好目标的前提和基础。    让你在追求更美好生活和理想的过程中更有底气。    我自己心里苦，因为法律人通常是“外冷内热”，但通常的人没有规避风险的意识，觉得我们是乌鸦嘴，见不得别人好，嫉妒或者是诉棍。    

    所有的婚姻不仅是彼此情感的结合，也是家族，三观，性格，能力，地位的综合结合。    要强调感情的同学，不要忘记了婚姻也是一个彼此利益结合休戚与共的联合体，最稳定的家庭不是一个人怀着赤诚之心，只要我自己问心无愧就好，默默付出而不求回报，而恰恰是彼此实力相当，规避风险，两方都是聪明人，明白对方的不可替代性。    

    在这一点上，现实、理性、功利、斗争比理想、感性、情怀、和谐的字眼要沉重的多。    后一种人，在面对绝境和绝望的时候，痛苦会放大很多，相应的，斗争也会惨烈很多，人也会疯狂很多。    

    宝强同学的遭遇以及千千万万的前车之鉴告诉我们，不要轻易相信人性之中的美好，更不要沉溺于世人或他人营造的“美好”之中。    公主和王子结婚，从此幸福地生活了在一起的故事，永远只存在于童话故事里。    
    法律工作者在生活中和常人有何不同？ （转）

    路小疯
    法学博士僧/动漫发烧友/科幻机甲控

    作者：路小疯
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    法学院的学生。    接触法学奔着第10个年头去了。    算是半个“法律工作者”。    

    我自己的体会有以下一些：

    直奔主题和要害，越来越亲睐理性能力。    比如我们看个案件，很少从道德、情感角度去评价一个事，就看法律关系，当事人之间的权利义务，你看这些词本身就是很中性的。    罪犯，也叫犯罪嫌疑人，因为没有定罪嘛。    不喜欢在对错上争执，因为这些受到个人立场的限制，而且属于价值观的层面，难得去争个长短输赢出来。    就看法条、法律怎么规定的，然后依据在哪里，站在A的立场，有哪些可以作为论据和证据的地方，站在B的角度，有哪些可以说道的地方。    

    比如看一本厚厚的书，我自己的习惯一定是把重点思想、关键词划出来，然后再把阐发性的内容看一看。    你一个观点对不对，我喜欢不喜欢另说，关键我看你的推理和演绎是站得住脚，是不是有我可以学习借鉴的地方。    我是真的受不了废话连篇的作者和人。    

    由于过于功利和推崇理性，总给人感觉犀利、冷血的映象。    利益制衡，讨价还价，风险规避，这是我自己个人比较推崇和常用的思维方式，可能接触的案例和身边直接间接经历的例子太多了，对人性总体上说是比较偏向于悲观的。    比如两个小夫妻结婚，天天在朋友圈发恩爱照秀自拍，老婆喜欢跑过来给我看，看看人家多么幸福啊！我一般都会说，等等再看吧，刚结婚哪有不甜蜜秀恩爱的，这个男的工作是怎样的，未来交际应酬面对的诱惑很多；女生性格，家庭出身是怎样的，所以娇惯一点难得吃苦是肯定的，以后有一个时间点或事件，可能导致关系恶化或者情绪暴发，看看他们以后的处理再说吧。    这样一谈论下来，老婆整个觉得索然无味了。    

    比如说某天亲戚同样讨论结婚的事情。    男生比女生大十来岁，女方没有经济来源，在家中相夫教子。    然后家里人都觉得这样也不错，嫁的挺好表示羡慕的。    我说这样其实是有危机的，因为一个没有经济来源的女性你把你所有的青春和精力都放在了家庭之上，等于是押宝了你的男人。    一个大你十来岁的男人，人生的经历阅历都是你不可比拟的，所以未来潜在的风险是很大的，有可能一无所获，最好是能够争取到实际的东西，比如房屋共同登记或者单独署名。    

    结果被家里人好生教训了一顿，说我看不得别人的好，内心阴暗。    

    其实并不是，因为我接触过太多类似的案例，直接或间接看到当事人的哭诉，当初如何如何为家庭付出，多么恩爱，老公事业有成后变心。    

    这个时候再来骂什么，来抱怨，一点用处都没有。    往往是这个时候，当事人才想起来取证啊，怎么证明对方的过错，如何多争取一些财产，但是说实话，如果对方比你老成有经验，已经晚了。    

    这就是我们很多国人，（也许不是国人哈，所有人）的思维习惯，喜欢听好的消息，祝福；但是好的愿景、希望和最坏的打算并不是矛盾和冲突的。    我相信这个世界上肯定还是好人多，但是我更相信人性是可变的。    与其相信可变的人性，不如相信自己手上有确实可以保证自己，反制和制衡对方的实力和工具，这才是真正开启美好未来的前提。    而大部分人都不太愿意正视最差的结果，提前去思量和做准备。    

    还有，就是特别强调斗争。    “所有的权利，皆是由斗争取得的。    ”这是耶林先生说过的一句话，没有什么权利和利益是免费的，都是要付出代价的。    我身边的很多人，亲戚朋友吧，特别相信有一夜暴富的机会，谁谁谁干什么发财了，蜂拥挤进去，生怕别人把他拒之门外，事后赔了，危机爆发了，血本无归，又把人骂的死。    

    这就是你做一件事情之前没有充分衡量好你的成本和代价。    换句话说，你压根没做好斗争的准备。    而我自己做这个事，首先我得要有把控能力，我的能力、知识、经验跟不跟得上，资源够不够，如果发生了最坏的结果如何弥补，我能不能承受的住，事先的调研和调查做好没有。    

    再比如说家庭关系，男女朋友关系。    我一直在不断地听到这样的抱怨，男女朋友经常吵架，男朋友女朋友太任性矫情，父母管教太严，什么都要管，逼婚等等。    我说那好办啊，斗争啊，分手的分手，冷战的冷战。    然后又会遭受到白眼：家庭，男女朋友之间不要斗争啊。    我跟家里闹翻了，没有了经济来源怎么办，我男女朋友其实也挺好的，万一分手了我找不到更好的怎么办？

    你看，说实话，这样的人也是事先就没有做好斗争的准备，没有为自己理想目标付出代价的勇气。    说白了，就是好的要，差的我不要。    要自己付出一定代价达到理想的一面，又患得患失，所以最后就只剩下抱怨。    

    而我自己的原则就很简单。    某些事就是我的原则和底线，我不管你是什么人，触碰到我的原则和底线我就和你决裂撕逼。    我不希望在一次次妥协退让中让我自己的原则一步步丧失，最后变成什么都迁就的人。    

    为了很多事，和家里人，和女朋友吵过很多架。    但是呢，每次吵架的主题不会是上一次的。    我的事就这么定了，你改变不了，一来二去，后来就很少吵架了，因为已经达成了共识，过的就比较顺利和舒服。    

    还有就是不太喜欢道德、亲情、爱情、真爱、友情这些词。    这些词本身都是很好的，但是在现实中被用烂了，变成了绑架的工具或者占据舆论制高点的手段。    就事论事，谈权利、义务、成本、风险就行，其他的，都太虚了，比如说爱情，一会一个真爱付出不容易，一会又一个真爱的，哪里有这么多的真爱，门当户对，有共同的三观，我做一个事你能够理解认同，而不是完全无法接受就行了。    长相中上，受过基本的教育。    性格比较温婉，就非常可以了。    

    总结起来，基本上就是一个现实主义者吧：保守主义、功利主义、理性主义。    就这么三大主义。    凡事做最坏的打算，一步步巩固自己的实力，衡量好利弊风险，务实不务虚，立足最坏争取最好。    要说还有什么理想和信念坚持，那还是有的（可能也是唯一剩下的吧）。    就是有一天自己的祖国能够真正实现法治，不再是人人开口就是道德，关系，趋炎附势，早一点把那几千年的坛坛罐罐给打碎了。    
    王宝强离婚事件对刘强东有什么启示吗？（转）

    https://www.zhihu.com/question/49586603
    北京25岁博士猝死：“业界先驱”凌晨倒在实验室(图)

    2016年08月23日 09:37
    来源：澎湃新闻网

    田肖华不断用双手或单手按头，他走到垃圾桶边呕吐，又踉踉跄跄走回窗边，坐到地上，躺了下去，像是不甘心，又坐起来，又躺下……最终一动不动。    

    7月17日凌晨，这位25周岁的通信与信息系统专业博士死在了中国传媒大学实验室大楼的走廊。    遗体被发现时，距离死亡已经过去5个多小时
    7月18日下午，中国传媒大学保卫处电脑前，肖莲和丈夫田波在看监控回放。    

    画面上是儿子田肖华死前最后的场景：

    7月17日凌晨2点19分，田肖华从实验室二楼乘电梯来到五楼，低着头，走到电梯旁的窗户前，不断用手按头，有时候用两只手，有时用一只，大拇指扣在两眼之间。    

    他开始抽烟，一根接一根，大概是抽到恶心了，摇摇晃晃走到不远处的垃圾桶吐，又踉跄地走回窗边，坐在地上，躺在地上，坐起来，躺下去，像是不甘心，又坐起来，又躺下……直至一动不动。    

    播放监控的人提醒肖莲，田肖华大概是从3点30 分开始就不动了。    

    7点14分，一位清洁工从电梯上来，没有理会，匆匆去干活。    

    这位女性清洁工张丽8月11日向澎湃新闻回忆，7月17号那天是周日，她比平常起得晚，7点多才来学校。    难得的周末，她想早点把活干完回家。    

    出了实验室五楼电梯，张丽瞟了一眼窗边，有人躺着。    她没在意，寻思：这人怎么喝多了躺这了？

    她急着干活，怕把躺着的人弄醒，拖地时没敢拖那附近，动作也特意放轻点。    

    监控显示，7点40分，一个男生从对面电梯来到五楼，张丽叫住他。    男生侧头远远望了一眼，似乎表示不认识，拐弯径直进了实验室。    

    张丽回忆说，这位男生她认识，所以她叫住他问：那人怎么躺那睡觉，是不是喝醉了，你要认识就叫他一下。    

    小伙子侧头看了对面窗边一眼，说不认识。    张丽想不认识就拉倒吧，让他睡吧，活也干完了，下班回家。    

    张丽走后，五层只剩小伙子一人，他叫王永亮，是五楼实验室的学生，每天都很早来实验室。    

    监控显示，王永亮端着脸盆又出来了，不是去看田肖华，而是去厕所。    从厕所出来，回了实验室。    

    王永亮8月10日向澎湃新闻回忆，他去厕所中途路经躺着的人，没靠近，远远看了一眼。    他之所以那么确定躺着的人不是五楼的，是因为这层楼的人他都认识，每个人大体什么装扮也都知道。    

    他说当时没怎么感到奇怪，猜可能是个农民工，正好四楼最近装修。    他看过楼下小树林里，中午有农民工躺在地上睡觉。    如果不是农民工，就像清洁工说的，应该是谁喝醉了，过来找一空地睡觉。    王永亮心里想着，还是不要靠近，万一他醒了可能耍酒疯。    

    监控画面上显示：8点20分，来了另一个男生，好像认识田肖华。    他看情况不对，急忙去叫人。    

    同层实验室的师哥慌慌张张地找到了王永亮，说他们实验室的田博士躺在外面，让他一起过去看看。    田博士？王永亮记起最近在网上看的技术博客，就是田博士写的。    

    王永亮万万没想到以这种方式跟田博士初次见面。    他觉得不对劲，蹲下摸了摸田肖华的右手脉搏，发现整个胳膊都是硬的凉的。    这时又来了一个男生，了解情况后开始报警、打120。    

    监控画面上：陆陆续续来了许多人，警察、医生、学生、老师……有的抱头痛哭，有的相互安慰……
    前一天

    田肖华死亡前一天。    

    室友冯一鸣记得，7月16日早上8点，他出门去参加会议，走的时候田肖华还在床上躺着，问了他一句：“你要出门啦？”

    田肖华2007年考入中国传媒大学本科，研究生、博士课程均就读于该校。    博士研究方向是通信与信息系统专业数字视频技术，今年开学后他即将读博三。    

    往常，早出晚归的都是田肖华。    他俩不是同一个学院，一个文科一个理科，年纪差一轮，生活方式也截然不同。    文科忙在写论文时，理科忙在平时，田肖华基本每天早上9点去实验室，宿舍晚上门禁是22点，他大概21点回来。    

    在冯一鸣看来，室友的生活是缺乏情趣的。    他不看电影、不打球、不去音乐会，不知道网络红人Papi酱和很火的韩剧《太阳的后裔》，也不谈个女朋友。    每天晚上回来，在电脑上摆弄的也几乎都是程序或与专业相关的内容。    

    冯一鸣张罗着撮合田肖华和自己的师妹，他告诉师妹室友虽然很宅，但是聪明、人很好、在本专业非常优秀，还去美国微软公司领过奖。    后来因为师妹和田肖华都很忙，没能见面。    6月末，冯一鸣听田肖华说，有人给他介绍了女朋友，是同专业的师妹。    冯一鸣鼓励室友主动约约女孩子，田肖华说还没到那程度。    

    田肖华在学业上的确很钻研。    在他身后的追思词里，他的老师和同学们写道：9年来，他曾发表多篇国际会议论文，在香港等地参加学术交流活动，撰写视音频技术博客，荣获2014、2015年度CSDN（中国软件开发者平台）博客之星。    其中的视音频技术专栏，被称为视音频技术从业人员“优秀的参考手册”。    

    7月份进入暑期以来，冯一鸣发现室友有些反常。    他开始睡懒觉，早晨经常睡到10点11点，问他为什么，田肖华说自己有点累。    他不出门，甚至在宿舍连吃了几天泡面。    

    他的大学本科室友罗生向澎湃新闻回忆说，今年5月末，他曾和田肖华见面，田提到接下来会忙起来了。    

    肖莲知道，儿子在课外做了大量的社会工作，比如答应清华大学出版社出书。    

    7月15日晚上，田肖华在宿舍接连去了5趟卫生间。    冯一鸣感到奇怪，推门进去一看，田肖华没上厕所，坐在马桶盖上抽烟。    他平时不怎么抽，冯一鸣问他怎么了，他说自己抑郁了。    再问为什么，说是因为女朋友的事。    

    “至于吗？”作为年长一轮的老大哥，冯一鸣像往常一样开导室友，帮他分析当前的首要任务：把开题报告写好、把没发表的论文发表、再找个好工作。    末了还鼓励一句：“等你变强大了，后面会站一排女生。    ”

    冯一鸣觉得自己的劝说是有效果的，室友应该听进去了。    

    在此之前的7月11日，田肖华跟朋友王文有过一次微信聊天。    那天田肖华反常地拖延了工作，跟王文说中午午休了，最近身体不舒服。    

    在学校多处摄像头组合剪辑出的监控视频里，田肖华生命的最后一天仿佛被按下了快进键。    

    肖莲看到儿子7月16日15点半走出宿舍，去超市吃了快餐后去了实验室，17点多出校门，19点多回学校，拎着饭和饮料去学校小花园里吃饭，21点多从小花园出来。    

    她记起晚上20点多，和儿子通过电话。    

    肖莲在一家国企的研究院工作，当晚要坐凌晨一点多的飞机出差去国外。    她临走前想着给儿子打个电话，暗自期待能收到上几句祝福话。    但那天电话里，儿子没祝福什么，只说咱们各忙各的吧。    

    肖莲想，儿子周末没回家，肯定是有忙的事，说那行，两人就挂了电话。    她没有察觉到儿子有任何异常。    

    生命继续快进。    

    田肖华晚上21点半回实验室，23点，另一个男生也进了实验室，大概3分钟后离开。    晚23点到凌晨2点19分，田肖华去了四趟卫生间，开始每次大概几分钟，后来每次将近三四十分钟。    再后来，他坐电梯去了五楼。    

    肖莲猜测23点多时，儿子就已经开始不舒服了，去卫生间未必真是为上厕所。    他去五楼，大概因为五楼有个大窗户，可以透透气。    

    在几个小时的监控画面里，看起来不舒服的田肖华没有向人求救。    肖莲认为，儿子是跑马拉松的人，一定是觉得再难，咬咬牙就能挺过去。    

    在她的记忆里，从小到大，儿子只求助过一次。    

    那是2014年一个周六，肖莲接到儿子电话说牙疼得不得了，还发烧了，饭都吃不下。    肖莲急忙开车去了儿子宿舍。    她记得田肖华看见自己时很高兴，说：“妈妈我一见到你，就马上不疼了。    ”肖莲笑他：“怎么会呢？”

    监控显示，当晚23点钟进实验室的男生，是那天晚上除田肖华以外最后一个出现在监控画面里的人。    

    他是田肖华的师弟王生。    王生告诉田肖华父母，那晚他21点多从实验室出去时灯亮着，23点多想着来关灯，看见师哥还在，脸是红的，屋里好像还有酒味，他劝师哥早点回去休息，师哥说，他要等人。    

    王生回宿舍后给田肖华发了微信，问他是不是喝了酒，劝他早点回宿舍洗澡休息，田肖华“嗯嗯”应承着。    

    田肖华是他们实验室唯一的博士，平时很照顾师弟师妹。    师弟刘孟山记得，去年冬至时田肖华还招呼大家出去吃饺子。    他们去唱卡拉OK时，田肖华虽然唱得不好，却是个麦霸。    

    三个月前，王生和田肖华一起跑完半程马拉松。    王生和另一个师弟是在田肖华的鼓励下参加的，原本他打算跑两三公里就退赛，没想到坚持到了最后。    田肖华替他高兴，专门发了个朋友圈称赞师弟突破自我，太牛了。    

    田肖华共有362个微信好友，这条朋友圈下留下了67个点赞，55条评论。    

    评论里有人调侃他：“一下带了两个师弟！师妹呢小花（田肖华昵称，名字谐音）？”田肖华回复：“师妹跑这个长了点。    ”留言者回他：“棒，会疼人。    ”

    这是田肖华生前最后一条朋友圈。    
    “醉酒”疑云

    7月18日，司法鉴定中心冷冻室。    

    在齐刷刷的名字和编号中，田肖华的遗体被拉了出来。    肖莲看见儿子时，觉得他跟离开家时没有太大区别，就是两眼之间被掐青了。    

    她怀疑自己在做梦，看看周边站着那么多人，又觉得不像是梦。    她觉得被打晕了，不知该想什么。    

    田肖华去世一天后，肖莲连夜从国外赶回，丈夫田波在7月17日当天9点55分接到学校老师联络，让他来趟学校。    他以为是骗子，给儿子回拨了电话，接电话的正是打电话的老师。    他猜想儿子惹事让人逮起来了，手机都被没收了。    

    11点半，田波来到传媒大学。    会议室里一群人在等他，警察跟他说，田肖华已经死亡了。    

    他整个人懵了，耳边回响着警察的声音：现场没有搏斗痕迹，不是他杀，要做进一步化验……

    田波到五楼看儿子，遗体已经被搬走了。    隐约中，他听到有人说儿子是喝酒死的。    他记不得听谁说的，只是感觉那时候除了自己，其他人都这样想，老师也在讲。    

    他知道儿子不喝酒，家人过生日逼着他，最多只喝一罐啤酒。    

    田肖华的本科室友罗生更早从微信群得知田肖华出事了。    7月17日9点30分，大学本科班级群里，一位老师告诉大家田肖华走了，据说喝酒了，呕吐物堵塞呼吸道。    

    比罗生早半个小时知道消息的，是田肖华室友冯一鸣。    他在睡梦中被电话惊醒，理工学部的辅导员告诉他室友出了一点意外，让他去理工学部。    前一晚9点多，他回宿舍没有看到田肖华，以为室友像往常周末一样回家了。    

    冯一鸣来到理工学部会议室，学部领导和警察正襟危坐。    警察单刀直入：“田肖华平时喝酒吗？”冯回答，没怎么喝。    

    和他一起被叫去问话的，是最后见到田肖华的师弟王生。    他告诉警察，他看见师哥脸是红的，还闻到了实验室里有酒味。    

    冯一鸣在当天下午2点41分群聊时，告诉其他同学：“理工学部的领导说是喝酒喝高了，还有心脏病。    喝酒的原因可能是因为失恋。    ”

    四天后，7月21日，司法鉴定所出具尸表检验鉴定意见：田肖华心血中未检出常见毒物，可排除常见毒物中毒致死。    尸表检验未见明显严重外伤，可排除外伤致死；结合案情分析，田肖华符合猝死。    

    这份鉴定意见没有提到酒精含量等相关指标，参与鉴定的法医对澎湃新闻称，“我们检测到什么东西就会写出来，既然没写，就是没有。    ”

    尸体不解剖，具体死因无法确定。    田肖华父母说，受不了儿子从头被剖开，他们相信一位熟悉的医生对儿子死因的分析。    

    这位医生是田肖华小姨带去看遗体和监控回放录像的，该医生是专家级别的急救科医生。    她初步判断田肖华可能死于脑溢血，因为他出现的头疼、呕吐、脸发红等症状符合脑溢血症状。    

    7月23日是田肖华死后的头七，父母决定将他火化，不想让孩子一直冻着。    有人提醒他们，如果弄完丧事，可能后面（赔偿）的事会很难办。    田肖华父母觉得，儿子的死有自身原因，他承担了大量课外工作，经常熬夜，学校的责任有限。    

    田肖华在2014年1月5日发表的博文《2012，2013年总结：在视音频技术道路上摸索》中提到，“导师人很好，她给了我自由的空间，去做自己的研究。    只要不偏离项目的主题就行。    ”

    他的导师接受澎湃新闻采访时评价自己的实验室：“没有项目压力，研究内容只要围绕视音频技术就可以。    因此学生有很多自由时间干自己喜欢的事情。    ”

    田肖华的父母虽然认为传媒大学责任有限，但不代表没有管理责任：24小时视频监控，是否有人值班？《中国传媒大学校园治安管理规定》要求实验室不得留宿人员，是否有人巡逻监管？学校上报此事的过程中，是否以学生喝酒导致死亡为由推卸管理责任？

    他们要求学校提供一份描述儿子死亡经过的书面材料、一份监控剪辑录像拷贝以及学校给教育部和北京市教委的上报材料，并要求和校长见面，均无果。    

    校方提出要给一笔抚恤金，被田肖华父母拒绝。    “抚恤金是出于人道主义关怀，不是认错。    ”7月末，夫妇俩向教育部、北京朝阳区安全生产监督管理局等部门发去举报信，举报中国传媒大学存在安全管理漏洞、可能对事件存在瞒报行为。    目前还没有得到相关部门的回复。    

    8月6日凌晨，澎湃新闻记者

    来到事发的理工学部实验室大楼探访发现，楼前没有警卫人员，来访者出入自由，直到记者离开时，依然有实验室开着灯。    

    事发20多天后的8月10日，在中国传媒大学保卫处监控室，澎湃新闻记者看到监控室墙上有11个监控屏幕，分别显示学校几个出口和校内几大交叉路口的画面。    学校保卫处值班工作人员称，除了以上11个监控屏幕的录像，其他摄像头监控的录像都是回放时看的。    被问及学校是否要求深夜对实验楼清场时，对方回复称，“没听说过。    ”

    中国传媒大学校宣传部副部长裴鸣8月3日在接受《法制晚报》采访时表示，有关学校安保问题、善后情况、田肖华死前是否喝酒的问题，需要学校找相关部门了解情况后给出答复。    

    8月10日，澎湃新闻记者来到该校党委宣传部办公室，宣传部工作人员已经放假。    澎湃新闻随后给该校宣传部副部长裴鸣发短信，说明采访意图，但截至发稿未收到回复。    

    中国传媒大学理工学部实验楼五楼田肖华出事的位置，如今已经堆满了桌椅。    

    “最有价值专家”

    8月6日，田肖华的“三七”。    

    北京东郊殡仪馆骨灰堂的一间小屋里，挤满了十几位年轻人。    他们互不相识，来自两个视音频技术交流QQ群，这两个群成员总数超过3000人，群主都是田肖华。    

    田肖华父母从未听儿子提起这个群的存在，也很意外内向的儿子有那么多朋友。    

    8月3日，田肖华去世的消息被报道后，群里刷屏悼念群主，群成员王文在征得田肖华父母同意后，提议大家在三七这天来看望“田神”，他们眼中“业界的先驱”。    

    王文从深圳赶到北京。    他今年四十岁，读博期间在麻省理工做电子技术方面研究，回国后在深圳创业。    2012年，他通过朋友认识田肖华，认为在FFMPEG视音频编解码领域，田肖华是国内开源的第一人。    

    所谓开源，是指把所有的代码公开。    “一个程序开发员，谁愿意无偿把自己的代码公开呢？几百行的小代码，要卖可以卖到十几万。    ”王文跟记者介绍，“国外做开源的人很多，国内非常少，大多是前期做开源，后期就转为商业了。    ”

    田肖华一直做开源。    2013年以来，他无偿撰写多篇技术博客，博客访问量超过450万。    2015年，他被美国微软总部授予微软大中华区MVP（最有价值专家）称号。    

    骨灰堂里，网友们逐个为田肖华送上鲜花，鞠躬致哀。    

    他们的工作领域涉及地铁广播监控、安防视频监控、视频直播等，他们都曾受益于田肖华的博客，有因此入行的、升职加薪的、开发出新软件创立公司的。    

    除了网上交流，他们私下也有互动。    有几个人专门跑到传媒大学见田肖华，对他的印象是谦虚，温和，乐呵呵的。    

    34岁的董砚勇是曾专门拜会田肖华的一位网友。    他感叹田肖华的工作量，在3年的时间里，写了375篇原创文章，翻译28篇文章，转载159篇文章，相当于两三天就会有一篇文章。    “这些文章，对于我们这些视音频开发方面的工作者来说，相当于一部通俗易懂的百科全书。    ”

    田肖华在博客里曾经写过自己为什么要分享，他觉得太多人不了解“视频质量评价”这个领域。    而学校第一重要的责任就是：传播知识。    “作为在学校的一份子，我有义务这样做，尽管力量可能很微小。    ”

    王文欣赏田肖华的人品和号召力，曾在田肖华硕士毕业时开价年薪100万聘请他加入公司，田肖华选择读博深造。    王文支持他，极力向自己的导师推荐让田肖华博士毕业后去麻省理工做博士后，心里算盘着将他推向顶点后收入麾下。    

    田肖华父母虽然不懂儿子的专业，对这个独子一直引以为傲。    一米八二，博士，人品好，北京户口，许多家长都看好他，要给他介绍对象。    田肖华对此并未表现出太大兴趣，父母对他去世前因女朋友抑郁的说法不以为然。    但儿子的手机已经被锁死，他当晚在“等人”的说法也无从印证。    

    如今，肖莲觉得自己自卑了，她不想出门。    “他只要在，你总是有一份希望，现在希望没有了，一下子打掉了。    ”肖莲说，26年，他给了我们很多快乐，现在，快乐消失了。    

    坐在监控录像前，肖莲一直想不通，为什么没人来救她儿子——发病的全过程在监控屏幕里可以看得清清楚楚，连打火机点烟的火苗都能看见。    还有那些最先发现他的人，为什么置之不理？

    广州市民66万在郑州被盗刷 银行被判全赔

    信息时报 [微博] 2016-09-04 03:43

    今年3月，市民周先生在广州南沙的家中休息时，突然收到银行发来的消费短信。    短信显示，其银行卡有一笔高达66万余元的消费。    周先生确认其银行卡遭遇盗刷。    因为赔偿问题，周先生与涉事银行对簿公堂。    今年7月，深圳龙岗区法院对该案进行一审判决，认定周先生对此事不承担过错责任，涉事银行应赔偿储户全部存款损失及相应利息，以及赔偿储户维权律师费。    涉事银行不服判决提出上诉。    

    据周先生介绍，他此前在深圳工作，2010年办理了某银行储蓄卡。    2012年在一次柜员机取款时，由于未及时取卡，机器自动吞卡。    随后周先生到该银行申请挂失换卡，此后便一直使用新储蓄卡。    

    今年3月13日晚10时许，正在广州南沙家中休息的周先生突然收到银行消费短信，显示其储蓄卡支出669605元。    “我当时真懵了，卡就在我手上。    ”周先生称，意识到自己的银行卡可能被盗刷，他立刻找出银行卡并采取紧急措施。    

    据了解，当时周先生马上拨打银行客服电话挂失，并驾车前往距离居住地最近的该银行ATM机进行查询操作和存取款并保留小票，随后到南沙区边防派出所报案。    在采取全面的紧急措施后，周先生与涉事银行沟通，提出退还全款要求。    

    “后来查到那笔钱是在郑州刷的，显然跟我无关。    ”周先生认为，自己的这张新卡从未遗失，密码也未有泄露，而且被盗刷地点跟自己没有任何关系，因此他对这起盗刷事件不应承担任何责任。    但银行方面表示，周先生没有在卡背面签名，也有一定责任。    由于协商无果，周先生将涉事银行告上法庭。    

    深圳市龙岗区人民法院一审认为，储户基于与被告之间的储蓄合同，在要求银行返还上述存款未果的情况下，要求赔偿该损失，理由充分，法院予以支持，故涉事银行应赔偿储户全部存款损失及相应利息，以及赔偿储户维权律师费。    

    你所见过最牛的盈利系统有哪些？ (zhuan)

    Betty

    第一步，打土豪分田地，把地主的土地强行平均分配给农民。    获得农民支持，取得政权。    
    第二步，搞人民公社，将分给农民的土地收归国有。    取得了全国土地的所有权、土地上生长出的一切农作物均属国有。    
    第三步，上一步压榨的实在太凶了，以至于养不起官员了，于是又将国有土地交给农民承包，所有权不变，使用权归农民，同时对农民的劳动成果征收重税。    
    第四步，农业税不收了，但廉价收回农民的土地使用权，将其高价卖给有购房需求的市民，注意，土地的所有权仍然归国家。    
    第五步：规定市民对土地的使用权只有70年，70年后，可以从市民手中将土地收回来，再卖一次。    
    开枪手杰克，张家港淫

    说说我身边的一个骗局。    最厉害在于，骗子还不会被抓。    
    首先这伙人会在酒店租个大厅，邀请很多老年人来听养生讲座，时间也定在只有老年人起的了床的4点开始。    并许诺来的人每人送一小篮鸡蛋。    
    老人还是喜欢占便宜的，所以第一天就有很多人来，而且真的收到了鸡蛋。    
    讲座内容无非是主持人自幼家贫，无父无母，由一好心人收养，现在做生意发家致富了，就来回馈大家，把自己厂生产的保健品及保健药酒便宜卖给大家，有各种保健……功能。    
    第一天卖的一般都是一百元左右的产品，当然第一天最多只有5％的老人买了他说的产品。    
    结果第二天，鸡蛋照样继续送，每个前一天买了产品的老人都收到一个红包，里面有自己前一天买药酒及保健品的钱。    
    这时候很多老年人心动了，差不多30％老人买了他的产品。    这一天主推两三百元的产品。    
    第三天，鸡蛋照送，买了药酒的钱照样通过红包方式还给老人。    这时至少七八成的老人都拿了压箱底的钱来买产品了，不管有没有用，反正免费的不要白不要。    
    通常这时候，主办方还会喊警+察或者工*商来一两回，查看一下情况，说你这产品没有问题，活动符合要求，有人报假警之类的话，然后老人们就更加相信了“警*察工#商都说没事，肯定没事”其实警*察和工@商估计都是假冒的。    
    一来二去再过几天，主推上千的产品了，这时老人们已经买疯了，甚至有人借钱来买了。    
    结果有一天，感觉能赚差不多了，第二天就人去楼空了。    
    3.我说一个，听来的，真事儿。    
    A公司帮助去国外读MBA的写申请短文 , (收申请人钱), A公司同时搞一个高级英文写作培训班, (收学生钱),号称提升英文写作，培训班有人指导，培训的一大部分内容就是写这些短文。     然后培训班的作业，精选合成一下给申请MBA的人。     几乎无成本，且两边收钱。    恩，过两年，不想干了，隐去申请人名字，出一套MBA申请攻略，最后再卖书赚点剩余价值. 作者：Zack
    4.张皮实

    朋友是做贷款服务的。    去年结婚，岳父要20万元的彩礼，他一口就答应了，说分期付款吧，岳父也答应了。    婚后，第一个月工资都给了岳父，然后是第二个月、第三个月……媳妇不答应了，直接回娘家闹：“你们还想要多少啊？”结果，彩礼全免。    （转）
    功德箱,赎罪券,许愿池
    布雷顿森林体系
    宗教,三大教创始人简直天才.
    彩票 ,保险牛
    浙江温州王八蛋老板黄鹤的故事是怎样的

    首先，黄鹤确有其人。    

    2002年，那是一个夏天，在温州的工业园，江南控股集团搞了一个皮革厂。    这江南控股集团也是个大公司，董事长黄作兴作为高级工程师不仅做阀门了得，还会数3，商业头脑也不错，的确是个人物。    本着先富帮带后富的原则，江南控股集团占新建立的江南皮革厂50%股份，黄作兴的侄子黄鹤占10%，并且是法人代表，在几年后更是全权经营江南皮革厂了。    

    这江南皮革厂其实也经营得不错，2010年销售额3.41亿元，利润3425万元。    当年还在台州临海开了个新厂，两个厂产值五个亿，占整个江南控股集团的1/8，直到王八蛋黄鹤跑路之前经营状况都十分良好。    正所谓人生如戏，全靠演技。    2011年4月4号，江南皮革厂贴出了清明节放假一天的告示，而董事长黄鹤还在人前镇定自若谈笑风生，殊不知他正在闷声发大财。    
    4月5号，黄鹤，从此大隐隐于市，至今下落不明。    至于原因，只能说赌博了，毕竟黄鹤的好赌远近驰名，没事就过大海赌几把。    根据后来的调查，正是黄鹤拿着货款参与大额赌博输了个精光，一拍屁股就出国避难了，至于有没有带上小姨子，没几个人知道，不包括我。    至少在行为和数额上，还真是欠下了3.5个亿跑了，这倒没说错。    然后就是黄作兴给他侄子还债，按黄作兴说，连本带利1.26亿的担保款和400万的工人工资+失业金都已经还了，温州老厂关掉，临海的工厂重组升级（评论区提醒是直接拍卖了……），集团的重点还是在那高到不知道哪里去的阀门。    
    后来有做假皮包的人从这件事发现了商机，做了这段无比鬼畜的音频来推销自己的产品，批发假包送录音，让这段录音响遍了祖国大江南北。    让我们最后来复习一下这段脍灸人口的宣传语：

    浙江温州，浙江温州，最大皮革厂，江南皮革厂倒闭了！王八蛋老板黄鹤吃喝嫖赌 ，欠下了3.5个亿，带着他的小姨子跑了。     我们没有没有办法，拿着钱包抵工资。    原价都是三百多、二百多、一百多的钱包， 通通二十块，通通二十块！黄鹤王八蛋，你不是人，我们辛辛苦苦给你干了大半年，你不发工资，你还我血汗钱，还我血汗钱！




    公安部推身份证网上副本 身份认证可“刷脸”完成

    新京报 2016-09-24 03:20

    新京报讯 （记者李丹丹）身份证被冒用的事情屡屡发生，在生活中和网上如何证明“你是你”成了一道难题。    记者昨日获悉，公安部第一研究所研发的“网络可信身份认证服务平台”即将在多地投入试点。    今后不用携带身份证，在办理开网店住酒店等需实名认证的业务时，靠“刷脸”就可完成身份认证，同时还能避免身份被冒用的风险。    

    发型身材不影响“刷脸”准度

    公安部第一研究所证件技术事业部主任郭小波告诉新京报记者，在网上怎么证明“你是你”是一种迫切的现实需求。    对此，公安部第一研究所提出建立可信身份认证体系，并且完成“网络可信身份认证服务平台”的研发，其中包括身份证网上副本签发系统。    

    郭小波介绍，网络可信身份认证服务平台建立了多因子和多认证模式的系统，包括生物识别、“身份证网上副本”等技术手段。    目前，“身份证刷脸”是首选的生物识别办法。    

    据悉，借助“身份证网上副本”技术，结合密码认证，脸部、指纹等生物特征验证等方式，可实现互联网上的“实名+实人+实证”的真实身份认证。    

    他说，刷脸比对的是公安系统中的高清照片，面部识别的精准度非常高了。    “头发变长短，稍微的胖瘦对识别结果是没有影响的，人脸识别的技术已经超过了人眼识别的精准度”。    

    据悉，目前第一期平台建设工作已经完成并开始投入使用，几十家公司的近百个应用已经接入了平台，覆盖智慧旅游、电子政务等。    该平台一秒钟可同时响应400个认证需求，日均提供逾万次身份认证。    

    郭小波表示，身份认证平台的核心技术已经成熟，并可以投入使用。    但是处理能力还不能满足全社会的日益增长需求，下一步将不断扩充平台的服务能力，提高并发访问能力，接入更多的应用。    

    实现网上身份认证需要两步走

    据郭小波介绍，今年5月可信身份认证平台已经在厦门开始试点，公安部很快会推动其他城市的试点工作，这项技术很快就可以投入使用。    

    如何实现网上身份认证？郭小波告诉记者，简单来说，需要两步走。    

    第一步，居民持身份证到可信站点申请“身份证网上副本”，这需要一个面签的过程。    申请后，居民可以把副本下载到终端设备进行应用。    据悉，可信站点包括派出所、银行、政务中心等授权点，今后授权点会逐步扩大范围。    

    第二步，电子商务平台、电信通讯平台、金融机构、网络服务提供商等需要接入身份认证平台，通过该平台就能完成公民身份认证。    以电商平台为例，只需在产品中增加身份认证环节，就能通过公安部门的身份认证服务系统，完成用户的身份认证。    

    据悉，完成以上两步之后，今后在办理一些实名认证业务时，就可通过“刷脸”等形式完成真实身份验证，无需携带身份证。    

    目前，该项目已与中国互联网信息中心、中国移动、中国建设银行、阿里巴巴、中国平安、蚂蚁金服、微信等各行业机构开展合作，在保障身份证网上应用安全的前提下应用于域名注册、实名售卡、金融征信。    

    认证过程不在网络存储传输信息

    在身份认证的过程中，个人信息是否会泄露？郭小波告诉记者，认证过程不会在互联网上存储、传输身份信息，只在公安系统后台才能看到公民的个人信息。    前端使用者看到的信息是“脱敏”的，个人信息被隐藏了。    此外，所有的传递管道都是加密的。    

    他表示，“身份证网上副本”承载的信息只存在终端，而不会存储在云端，以保障个人信息的安全。    根据所需求的保密程度高低，网上副本还可以增加居民的人像、指纹信息，提高安全性。    

    此外，这种“数据加密”性质的“网上二代证”在保护了公民隐私信息的同时，也解决了公民个人信息在互联网上被“盗用”“冒用”的问题。    身份证网上副本具有加密标识，不会存储任何隐私信息。    
    德云社背后的江湖(转)

    2016-09-26 00:09

    正当我们以为郭德纲对于曹云金的指责采取偃旗息鼓的态度时，时隔20天后，他终于发长文做出回击。    尽管从时间的选择上看有些出其不备，但这的确更符合人们对于郭德纲“有仇必报”的心理预期，双方列举的“罪证”博弈，也让这场师徒撕X大战更加扑朔迷离。    论真假都只是各方嘴中讲出的故事，我们只是试图在这一轮攻防大战刚刚结束的喘息期，抛开狗血争斗，回顾德云社二十年的发展轨迹，并从见证了其中盛衰的票友口中，还原一个相声圈背后的真江湖。    

    一

    时间倒回半个月前。    

    即使在相对不那么繁华的北京南城丰台区，周六的晚高峰也拥堵得令人绝望。    汽车艰难拐过一处摊位密集的道口，路面才豁然顺畅起来。    再往前几百米，便是我们此行的目的地——大红门国际会展中心。    

    随着人流往里走，用透明胶带固定在白色SUV车顶上的破喇叭正尽责地传来叫卖：“红门相声汇——观众通道——请往这边走——二楼有请！”循环播放的京片子刺挠着行人的耳膜，声音越来越清晰。    

    20米开外，一群结束聚会的老年人从饭店门口鱼贯而出，与印着演出信息的易拉宝擦肩而过。    一个卷发老太太停下来念道：“红门京味儿相声，何云伟与您不见不散。    ”“这要不要钱啊？”她自言自语。    同伴瞅了瞅身旁正往里走的小情侣手中捏着的票，笑：“哪有这好事儿，快走！”

    “我们是来听何云伟怼他师父的。    ”电梯里，小情侣告诉腾讯娱乐记者。    9月5日，曹云金在微博上发7000字长文“手撕”师父郭德纲，何云伟转发并表示支持；五天后，红门相声汇演出，恰逢9月10日教师节，许多人带着看热闹的心情特意赶来，心里惦记的无非就是看何云伟是否会编段子讽刺郭德纲 。    

    “呵呵，他们想多了，他才不会。    ” 演出开始，座无虚席，在台上两个演员努力逗笑、台下几百观众齐嗑瓜子的双重背景音中，隔壁座位的中年男子对着腾讯娱乐记者的耳朵喊。    在这位资深票友眼中，何云伟的相声就两个字：规矩，“跟那些动不动炒热点、骂人的不一样——那是变了味儿的郭德纲”。    他说中了，压轴上台的何云伟如往常一样，老老实实说了两段传统相声，只字未提师父半点不是。    
    红门相声汇负责人大增对此有些矛盾。    一方面，他为红门在发扬传统相声上做出的努力感到骄傲；另一方面，他自己有时候都觉得很“闷”：“传统相声就那么些段子，听久了都知道他们下一句会接什么。    ”但他也不认同那种“把手机调出光一起摇摆”的场子：“我知道年轻人喜欢这种互动，但这还是相声吗？也就是个逗乐儿。    真正爱相声的老百姓，还是喜欢我们这种传统的。    ”他说，自今年4月成立以来，红门每周六演出一场，场场满座，光瓜子就能卖出两千多块钱。    

    然而，票友口中“变了味儿”的郭德纲和他的德云社、圈内公认擅长“逗乐儿”的曹云金和他的听云轩，以及其他大大小小、风格不同的演出团体，目前看起来都还发展得不错。    相声界正在经历前所未有的好时光：有观众，有关注，有钱赚。    当然，也有“撕”——可你以为这是郭德纲师徒发明的吗？自相声这门艺术/生计诞生之始，流派之争、利益之争就从来没有停止过。    

    “凡有人的地方就有江湖”，在归隐失败的令狐冲痛心地掩埋师弟们的尸体时，任我行对他说。    一心远离江湖纷争的令狐冲尚且如此，生性好斗的郭德纲怎么可能不身陷其中？这些年来，他撕过同行，撕过徒弟，撕过媒体，也各种被撕。    某种程度上，恰是这些轰轰烈烈的撕X事件，助推沉寂已久的相声行当重新回到了主流观众的视野。    也恰是斗争过程中的一次次洗牌，让久已丧失活力的相声艺术找回了些许百花齐放的繁荣感。    
    二

    恰如武侠小说总是以受伤的大侠作为开头，郭德纲也是以失意者的身份开始书写自己的故事：他是为了远离天津的江湖纷争才来的北京。    

    如今人们所熟知的，是郭德纲与原天津红桥文化馆馆长杨志刚的恩怨。    1989年，16岁的郭德纲拜杨志刚为师，后来在帮师父处理新房装修事宜时，伪造领导签名，试图将自家的装修费跟师父的一起报销，结果被文化馆发现、报警。    
    然而，师徒二人对此事却有不同说法。    杨志刚声称郭德纲虚报1万元，自己向文化馆求情把涉案金额降到4000元，让郭免于刑事责罚，随后与他解除了劳务合同。    郭德纲却在2006年的博文《我是郭德纲》中称，检察院调查后令自己退回3100元，继续回文化馆工作，杨志刚却要求他每天早上7点到单位做卫生，“用舌头也得舔干净”4个厕所，还得每天变着花样地写检查，一旦重复就“几把撕碎扔在我脸上”，无法忍受的他选择主动离职。    

    博文中除了提及杨志刚公款装修外，还有其和女同事同居的花边“往事”，被对方以诽谤罪告上法庭，最终以郭德纲承认编造事实、但“情节不严重”而被判无罪告终。    
    而在曹云金7000字长文讨伐师父之后，再回看十年前这起“师徒互揭黑历史”事件，难免有命运轮回之感。    恰如曹云金认为自己是被师父逼出德云社的，年轻时的郭德纲也认为，自己是被师父逼出文化馆的。    而这直接导致了他遭到天津相声界的非议，无法谋生，只好孤身闯荡京城。    

    但在票友阿涂看来，事情远没这么简单。    

    阿涂，天津人，大学毕业后来北京工作，是郭德纲和德云社最早的粉丝之一。    在20块钱一张门票、每场演出只有二三十个观众的年代里，票友们随时能去后台找自己喜欢的演员合影要电话号码。    阿涂还常常参与票友和演员们的饭局，吃饭、喝茶、聊相声艺术——当然，也聊八卦。    八卦之一，就是郭德纲如何在天津疯狂“捋活儿”。    

    “捋活儿”是相声界的行话，意指偷师。    你拜我为师，我教你，这叫师承，是正统的传承路径；你不经过我允许，偷偷把我的东西学走，这叫偷师，是为传统所不齿的。    天津是相声的发源地，名家荟萃，每个人都有自己的绝活儿。    90年代初市面上刚有随身的录音机，求知若渴的郭德纲就不惜花重金买了一个，每天辗转各大园子，录下大师们的演出，回家反复听、研究。    “为什么早年我们觉得郭德纲的段子好？是因为他听了那么多老先生的演出。    ”阿涂对腾讯娱乐记者说，“他还是有艺术理想的。    ”

    不想当大侠的剑客不是真英雄。    然而，你投入武当门下学太极剑，却还偷偷练着少林的长拳、逍遥派的北冥神功、丐帮的打狗棒，能不触犯江湖众怒吗？阿涂认为，这才是郭德纲在天津得不到主流相声界支持的主要原因。    直到他在北京办相声大会，邀请天津的同行助场，仍有部分老艺人不准自己的徒弟去帮忙。    

    三

    而彼时的北京却早已没有江湖。    

    郭德纲后来在采访中这么阐述自己刚来北京时的心态：“就是要和当时的相声界同流合污啊，和你们一起穿个小西装，抹个红嘴巴儿，演一场一百块钱，一个月两千块钱。    ”

    与天津小剧场里一水儿的青色马褂不同，“小西装、红嘴巴儿”则是北京相声演员的标配——确切地说，是上电视的标配。    来北京之后，阿涂几乎忘了相声是一种可以撑满两小时的演出形式，“它只是一个活在电视里的调味品”，要么在大大小小的歌舞晚会上扮演配角，要么在《曲苑杂坛》中与评书、各类戏曲并列为“中华艺术瑰宝”。    相声演员也不再是跟观众面对面逗乐儿的民间艺人，而成了德高望重的“艺术家”。    
    相声爱好者古尔齐亚给腾讯娱乐记者讲了这段历史：1950年初，北京相声演员侯宝林、孙玉奎等在北京饭店迎接美国讲学归来的老舍，探讨相声改革。    在他们看来，以“相声八德”和马三立为代表的传统相声已经不适应新中国的发展，必须将其中的“脏活儿、臭活儿”拿掉，变成“语言艺术”。    随后，众人火速成立“北京相声改进小组”，推出一系列反映现实生活的作品，从此，“歌颂型相声”成了北京相声圈的主流。    1958年，中国曲艺家协会（简称“曲协”）成立，成了此后北京相声演员的大本营，马季、姜昆、牛群、冯巩等都位列其中，他们大多在部队文工团拥有军衔，除了部队演出，最常登上的舞台是央视。    

    因而，1995年秋天郭德纲到来时，北京相声界早已远离江湖，高居庙堂之上了。    大师们不愿再与从未“进步”的天津传统相声“同流合污”，也是除了师承之外，郭德纲不被接纳的重要原因，日后轰轰烈烈的“反三俗”运动也因此而起。    

    想上电视没有门路，民间演出连场子都没有，整整一年，郭德纲都没说上相声。    进，进不了；退，退不回，面前只剩下一条路：开辟一个新的江湖。    

    接来下的故事，于主角是不愿回想的艰苦奋斗史，于读者却是百看不厌的鸡血励志文。    

    第一年，他靠白天唱评戏、晚上写剧本在北京活了下来。    

    第二年，他终于发现了一家有相声演出的“京味茶馆”，从“票友”变成正式演员，一说就是三年。    后来因为跟茶馆经理的矛盾而离开，又陆续在其他茶馆、剧场串场演出。    在此期间，他已经开始有意识地召集北京相声界为数不多的“散落民间”的同行，其中就包括张文顺、于谦、李菁等。    

    2002年，他与张文顺、李菁入驻广德楼，加上不定期来帮忙的京津同行，成立了北京相声大会。    这被视为北京这么多年来的第一个相声小剧场。    原定除周一外每天一场演出，后因观众太少难以支持，变成了周六日每天一场。    

    2003年，北京相声大会迁至天桥乐茶园，更名为“德云社”，固定演出队伍达到了十几人，观众也渐渐多起来。    

    2004年底，郭德纲举办个人相声专场，200多个座位座无虚席。    

    一个新的相声江湖初具规模，而此时距郭德纲进京恰好十年。    
    四

    事实上，郭德纲并不是立志“重振江湖”的第一人。    他来北京后的第一个合作伙伴王玥波曾告诉媒体，早在1998年，于宝林等一批天津相声老艺人就在北京组建了一个相声小剧场，但如今已没人记得。    身为中国曲协 的姜昆也曾大力倡导相声的民间推广，他主导拍摄了纪录片《中国相声一百年》，举办了纪念相声大师侯宝林的大型晚会，甚至还自掏腰包创建了中国相声网。    可惜，这些努力都没有掀起太大波澜。    

    那么，为什么是郭德纲？所有的采访对象都给出了一致的答案：才华。    

    无论同行们对郭德纲的为人作何评价，有一点他们承认，在相声艺术上，郭是“不世出的天才”。    

    阿涂表示，虽然身为天津人，但自己是先粉郭德纲，才爱上相声的。    “惊为天人。    ”他形容2004年第一次在北京文艺广播台相声节目《开心茶馆》中听到郭德纲时的感受，“我从来没有遇到过一个年轻的相声演员，既能把传统相声说得这么好，又有自己的创新。    ”至今，他还常常翻回去听郭德纲早期的经典作品《口吐莲花》《我要幸福》，笑得乐不可支。    

    而《开心茶馆》的主持人康大鹏也是最早的“纲丝”之一。    资深相声票友东东枪在《谁是郭德纲》里记录了这个故事：2004年10月，大鹏第一次去德云社看郭德纲的演出，便立刻决定为他做节目。    第二次去，他带上了录音设备，录完剪辑后在节目中播出。    当天看演出的观众不足30人，一周后再去，大概有60人了。    半个月后，大鹏将郭德纲、张文顺及几位演员请到节目直播间做了一次访问，接下来这个周末的演出，台下坐了200多位观众。    这是郭德纲第一次见识到什么叫“火爆”。    
    古尔齐亚认为，郭德纲之所以这么受追捧，恰是因为他带回了被北京相声圈所摒弃的、传统相声的“糟粕”：你可以批评它低俗，我也可以说它是接地气。    当德云社的影响力越来越大，演出时将周围小餐厅的备用塑料凳全部借过来，还有观众得站着听时，主流相声圈终于沉不住气了。    

    2006年2月，“反三俗”运动爆发。    

    雅俗之争，相声界自古有之，从未有过定论。    而这是头一次，代表“高雅艺术”的大师们发动行政资源、媒体资源，对代表“草根文化”的民间艺人展开倾轧式的围剿——这在当时的观众看来，是以大欺小、以多欺少、恃强凌弱，不符合江湖道义。    结果，民众更坚定地站在了郭德纲这一边，无论是出于真心的支持，还是同情。    
    郭本人倒很镇定。    明知“反三俗”协议反的就是自己，他还装糊涂跑去开会签字，甚至适时地展现了一把幽默感：风暴中，他创作了著名的《我要反三俗》，看似自嘲，实则嘲弄了对手。    这与讽刺“歌颂型相声”的《论相声五十年之现状》、揶揄春晚的《我要上春晚》一道，被视为“江湖与庙堂之争”的标志性事件。    由此，郭德纲愈发成为人们心目中的草根代言人。    

    五

    然而，阿涂却觉得，郭德纲正是那个时候开始变的。    

    在他的记忆中，江湖有过岁月静好的时候，那是2004、2005年。    对外界来说，郭德纲这个名字还不熟，但在相声圈内，德云社所有主要演员都已经“火”了起来。    每个人都有自己的专属粉丝：郭德纲的叫“纲丝”，高峰的叫“最高峰”，曹云金的叫“金丝。    李菁快板打得好，被粉丝戏称为“丐帮少帮主”，何云伟则昵称“何大拿”。    

    阿涂猜想，这种叫法是受了同时期“超女”的影响，但他更愿意称自己“票友”：“我们是为艺术去的——那个时候，所有人都醉心于相声艺术。    ”

    除了私下一起吃饭、喝茶、聊天，那时的德云社还定期举办票友专场，专业、非专业演员一起切磋技艺。    阿涂就穿着马褂登过好几次台，德云社的演员给他量活儿（当捧哏）。    下了台还意犹未尽，要去网吧看会儿德云社的官方论坛，讨论今天的表演哪儿好哪儿不好。    

    变化就是从论坛开始的。    在《开心茶馆》一炮而红之后，郭德纲开始频繁接受电视采访，小剧场观众越来越多，论坛也涌入了大批“脑残粉”。    阿涂这样区分票友和脑残粉：“票友是因为艺术才喜欢你，如果艺术不好了，会给你提批评；脑残粉就是不管你说什么做什么，他都叫好。    ”

    这样的粉丝言论越来越多，引起了票友们的不满，他们发起声讨，要求论坛改版——版是改了，但却是将原来的票友版主一一“清刷”，换成了一水儿的“脑残粉”。    现实中的亲密关系也消失了：“以前勾肩搭背做兄弟，‘没有君子不养艺人，你是我的衣食父母’；现在，你专业还是我专业？我要听你的我就饿死了。    ”

    “你知道，那种感觉完全变了，”回想往事，阿涂语气黯淡，“一个人成名以后的迅速膨胀，导致他浑身充满了戾气。    再也没有跟你坐下来平等的关系了，你跟他，永远不平等。    ”在那之后，他渐渐淡出了票友圈，再看新闻，就都是郭德纲又去“撕”谁了。    
    曾经在作品中令人会心一笑的讽刺艺术，成了郭德纲决战江湖的武器。    2007年，“藏秘排油”被3·15晚会曝光，代言人郭德纲拒不道歉，反而立刻写出相声《谁动了我的减肥茶》，暗示央视因自己拒上春晚一事怀恨在心、公报私仇；2010年侵占绿地，徒弟李鹤彪打了前来报道的记者，他不但不责罚徒弟，还写段子称“记者不如妓女”；徐德亮离开德云社后接受采访说自己买不起电视，郭德纲就把弟子们召集起来演了个大群口，在台上大声问：“你们买得起电视吗？”弟子们齐喊：“买得起！”

    喜欢他的人说这是“嫉恶如仇”，不喜欢的说他“睚眦必报”。    在圈内，他有地位，却无人缘，最多同时身陷7场官司。    但，有什么关系呢？粉丝还是无条件追捧，节目还是纷纷找上门来。    “撕”了北京台，江苏卫视、东方卫视、天津卫视立刻争着“接棒”。    

    江湖就是这样，小喽啰们需要背靠大树、抱团取暖，真正的高手才不用维护关系。    当初郭德纲敢只身闯北京，全靠这份自信。    他对东东枪说过：“我会说相声、说书、写东西、唱京戏、唱梆子、唱评戏——就凭着这几样，到了北京我能养活我自个儿，我饿不死。    ”他还仔细分析过八九十年代走红的那些笑星、腕儿：“这个这点不如我，这个这点我比他强……挨个儿分析了一遍之后，我说，成，他们捆到一块儿也不如我。    ”
    六

    “大火”之后，郭德纲就越来越少在小剧场演出了。    相声圈太小，他的江湖版图已经扩展到了娱乐圈。    2006年德云社十周年庆（郭一直将自己在北京开始说相声的1996年视为德云社元年），嘉宾都是相声艺术家：石富宽，王文玉，金文生，谢天顺，师胜杰……到2016年二十周年庆，媒体打出的标题是“郭德纲搬来了半个娱乐圈”，包括冯小刚、张国立、宋丹丹、孟非、高晓松、汪峰、李咏……
    过去也有很多相声演员在娱乐圈“兼职”，牛群、冯巩、早年的于谦，都是影视剧中的熟脸。    但像郭德纲这样，综艺节目、真人秀、影视剧、代言全方位覆盖，天天上娱乐新闻、一言一行都能掀起吃瓜群众八卦热情的“大明星”，还是头一个。    

    大增认为，郭德纲对相声界最大的贡献有二：第一，他让相声这个行当重新走进了大众视野；第二，为相声演员们展示了另一种可能性：原来路可以这么宽。    

    两个月来，何云伟每周六的日程是这样的：上午8点半从苏州坐高铁，下午2点到达北京，回家见下媳妇、拿点儿东西，晚上7点准时到红门，演出完直奔北京南站，再坐高铁回苏州《小幸福》片场，与姜武、牛莉搭戏。    周中还要返回天津拍《我家娶了个花木兰》。    年初，他参加了公路生存挑战真人秀《丝绸之路万里行》，与张一山、李菁主演的3D电影《夺路而逃》则将在下个月上映。    

    李菁是德云社“出走”成员中最早涉足影视圈的，如今履历上已经有了12部电影，还凭《京城81号》中的“鬼新郎”角色成功圈了一票“重口味粉”。    此外，他与北京台依然合作紧密，如今正在其《跨界喜剧王》中当选手的“经纪人”，与郭德纲主持、岳云鹏参赛的东方卫视《喜剧总动员》同期打擂。    
    曹云金也在横店拍电视剧，与老戏骨刘佩琦搭戏，演男二号。    有记者去剧组采访，看到宾馆保洁人员向他要签名，说：“我可喜欢你了，《还珠格格》演得可好哩。    ”

    ——与郭德纲比，他们显然还算不上大明星。    但大增觉得已经很好了：“老实说，相声挣不了多少钱，何云伟在我那儿哪怕每天演出，也就赚个普通白领的工资。    但拍一个戏，两三个月，上百万就来了。    ”

    然而，无论拍戏多么挣钱，他们始终对外宣称：我永远是个相声演员。    人在江湖，不能忘本。    

    老郭也依然在说相声。    去哪儿看？商演。    北京展览馆1000人的剧场，每月一场，进院就能听到黄牛的吆喝：“1280的票便宜了，只要780！”从2006年起，德云社每年举办圣诞夜天价相声晚会，尽管8万元一桌创造了中国相声的票价纪录，疯狂的粉丝仍在20秒内抢光了前三排的票。    
    能值回票价吗？老纲丝们摇头。    郭德纲已经多年没拿出一个像样的作品了——整天忙赚钱，哪有心思搞创作？“几十分钟的段子，前面是一套寒暄和闲扯，后面是于谦的家族轶事，以及满嘴的屁滚尿流。    ”他们送他一个新的绰号：“坑亲王”，坑爹的坑。    

    大鹏急着为郭德纲正名：他曾亲眼看到郭刚成名时拒绝一些公司的年会演出，“20分钟5万块，他不去，不想被消费。    ”然而，后来开着服装厂、餐厅，坐拥澳洲红酒庄和薰衣草花园，让所有徒弟和各路明星在微博上转发自己代理的面膜，住联体别墅，穿纪梵希、LV的郭德纲本人却笑嘻嘻、半真半假地回应钢丝的诘问：人家给的钱多呀。    

    如今演出开场，郭德纲仍然会致谢观众：“你们是我的衣食父母。    ”但谁都知道，他早已不是“草根”中的一员。    2013年参加春晚时，这种论调达到了顶峰。    有记者提到他当年在成名作《我要上春晚》中用“400个相声演员齐上春晚，台词只剩下拜年”的段子讽刺春晚积弊，并称自己的相声不适合春晚舞台，追问如今为何食言，他也是笑嘻嘻、半真半假地回应：“谁替我起的誓？我什么时候说过不上春晚？”

    而早在2004年，他便拜了相声大师侯耀文为师，并一度加入师父任副团长的铁路文工团。    当时媒体打出的标题是：郭德纲被“收编”。    

    江湖和庙堂，早已难分界限。    2010年，郭德纲接受早前一起主持《星夜故事秀》的春妮的访谈，对方说：“我喜欢以前的老郭，现在你腕上的手表把我晃晕了。    ”

    七

    春妮不能接受郭德纲的改变，但在相声人眼中，他的举动或许不难理解。    

    相声圈有句行话：见面道辛苦,必定是江湖。    这本来是说一个暗号，两人见面互相作揖道两声“辛苦”，便知对方是同行。    但光看字面意思，却也道尽了行业的艰辛。    

    郭德纲念念不忘自己早年的艰苦岁月，白天在小园子里唱评戏、晚上窝在七八平米的出租屋写剧本、错过末班车深夜徒步20公里回家的故事讲了一次又一次。    而这样的悲惨故事，每个相声演员都能写本书。    “如果有下辈子我不干这行，付出太多了，真是苦的不能再苦了。    ”郭德纲曾说。    若不牢牢抓住得道升天的机会，怎么对得起从前的辛苦？这或许可以理解，为何如今德云社的矛盾都围绕着一个“钱”字。    

    早年没红的时候，德云社遵从行业传统，给每位演员按照“角儿”的大小确定单场劳务价格，然后凭演出场次计算收入：多演多得，少演少得。    曹云金在长微博中透露，2005到2006年，自己每月演满32场，到手工资4000多，与当年一名北京白领的月薪相当，算是不错的收入。    然而，到了2010年，北京房价翻了一番，他的工资还是那么多。    挑梁带队出去商演，总收入达十几万，自己只分到500元。    而从2007年开始，郭德纲就以超过1000万元的年收入晋身福布斯中国名人榜，年年不落。    

    很难揣测郭德纲是否意识到了其中的落差，但他一定意识到，江湖规矩变了，单靠师徒情谊无法再绑定人。    

    2007年，德云社第一次尝试企业制改革，开始给员工买三险，签订劳动合同。    合同期都是十年以上，规定演员在外接私活儿必须经过公司同意并上缴一定比例的费用，但底薪一项是空白。    这份合同导致了徐德亮的出走。    
    徐德亮曾对媒体回忆道：大部分演员是没什么社会经验的孩子，没怎么考虑就签了；何云伟签终身合同前想先看一眼，“老郭的手下就说‘你签不签’，何云伟一下子就签了”。    只有北大毕业的徐德亮坚决不签，郭德纲一生气，停了他半个月的演出。    2008年，徐德亮和搭档王文林通过博客宣布退出德云社。    由于合同存在漏洞，对违约责任没有明确规定，因此郭德纲拿他们没办法。    

    2010年初，德云社第二份合同出炉。    除了新成立“演出部”，对接外活儿进行更严格的管控外，郭德纲还特意添加了一个条款：违约赔偿100万，5年不得从事相关工作。    这次，何云伟、李菁、曹云金都没有签。    接下来的事情众所周知：郭德纲因打记者事件与北京台闹掰之后，在北京台有主持工作的何云伟、李菁选择出走；随后，曹云金也离开；而当初第一个签合同的岳云鹏受到郭德纲力捧，成了新的“德云一哥”。    
    新财富拉票：送书夹礼卡、大乱睡、互黑举报一条龙
    2016-10-18 青春整理发布 老虎财富

    在A股，只存在三种分析师：新财富第一；新财富上榜；新财富未上榜。    所以新财富是做卖方分析师迈不过去的坎，卖方集体无节操跪舔新财富也就是情理之中的事儿了。    

    外资行的研究员薪酬跟着级别定，内资券商的研究员命根子就只有依赖新财富，因为工资、奖金、声望都与之挂钩，上市公司也只认新财富不认人。    

    胜，则一鸣惊人，败，则无名小卒。    

    卖方对新财富趋之若鹜为哪般

    今年有个对新财富的戏评：这是一群平均投资收益和大盘指数不分上下的人，对一群分析准确度低于50%的高工资获得者，进行投票决定谁没有忽悠自己的内心。    

    的确，新财富是给二线上位的敲门砖，一个研究员的真正地位和薪酬只和给所里带来的佣金挂钩，平日再拼命，新财富排不上名，年终奖就可能大打折扣。    

    甚至行业内达成认知：卖方三年上不了新财富，接下来就该考虑转行的事儿了。    

    行业分析师们每天公布报告，发出各种“强烈买入”、“绝对tm可信买入”的声音，这帮分析师希望影响股价，赢取声誉，多分佣金。    

    因为相关利益食物链大致是：分析师实际控制的私人账户第一时间挣钱。    关系最好的私募基金或个人大户第二时间挣钱。    分佣积极的机构账户第三时间挣钱，而傻不愣登的散户们，在最后时间买入。    如果后续还有更加傻不愣登的散户们买入，那前一批散户还有机会盈利。    否则，他们就是最后一笔接棒的。    

    但在现有评价体系下，卖方常常会走入过度追求“大而全”的误区，精力不足的情况下常常有失行业研究深度，每日殚精竭虑却难以挖掘出真正的价值股，也贡献不出真正有效的服务，最后透支职业生涯，短短三五年便离开卖方生涯，除非有新财富的认证加持。    

    东风吹战鼓擂，拉票谁怕谁

    这不，东风吹，战鼓擂，又到了一年一度卖方斗法拉票环节。    

    有个说法叫新财富行情，年初市场风格切换之后，各行业分析师密集拜票之余冷暖自知。    花样拜票招数的喧嚣之后，围城般的新财富对于从业者来说依旧残酷而诱人。    自9月中旬以来，不少券商分析师微信昵称后面均带上了“新财富请投XX证券XX行业第一”等字样。    

    9月和10月京沪上空的每趟航班都能拉出几家券商的数十名分析师。    为了拜票，有家也不回了，老婆孩子也认生了，请客吃饭刷到脸盲，上门路演荐股票到失声，苦情戏、悬疑剧、励志激情戏，锵锵锵轮番上演。    
    正规军在野军各出奇招：拼段子、酱油诗、喊口号、送茶、送书夹购物卡、微信邮件威胁、唱歌录视频、秀直播、写举报信……只有你想不到。    
    投票的时候，大机构看脸熟、看服务、看拉票，小机构看看这个人是不是耳熟能详也就投了。    于是小机构和个人一窝蜂开始学习网红路线，股票红人、辣妹基金经理在各大直播平台上大胆的大盘评述、个股分析也开始了。    

    分析结果不是最重要的，重要的是得敢露，言语挑逗，当然如果能再摆个卡哇伊造型就更好了。     尽可能让自己红起来，宁可不要脸，不能没名望。    

    “唉，想不到美女专家推荐的股票也不灵！我才买了几天的某通信现在就亏了几千元。    ”家住汉口的程某在网上感叹。    而他正是听了某证券通信行业研究员廖某身着汉服在路演视频中的推荐。    

    平安证券的计算机行业、银河证券的钢铁团队也制作了拉票路演视频。    但深谙此道的兴业证券[0.26% 资金 研报]计算机团队就变身演员，自导自演了二级市场首部励志温情微电影。    主题很简单，兴业计算机团队推票太牛，女神的票涨得特别好，新财富请投第一。    

    兴业证券计算机团队袁煜明晒出了新财富拉票藏头诗。    

    写诗的还有“柔情似水式”的“待我长发及腰，投我一票可好？”有“苦大仇深式”的“股海辛劳又一年，频调研，勤路演，四月推酒，报告短信繁。    纵使三更仍未眠，出周刊，紧翻研。    ”有“历数家珍式”的“三一中联领跑，独秀富瑞特装[0.06% 资金 研报]，底部推荐二月行情六月反弹。    ”

    不荐股不研判，招商证券[0.23% 资金 研报]中小盘研究团队新财富拜票操心别人家孩子上学的家务事，隆重推出了开学季献礼之《上海幼升小、小升初全解读》。    这张牌一经推出效果拔群，该份拜票新财富系列之研报受到了上海公私募行业妈妈一族的热烈追捧。    

    兴证研究所的李跃博、孟杰、吴磊更是在乐视网[2.09% 资金 研报]开了一档《榴莲财经》。    

    甚至有实习生中秋帮组里老大给全国各地的客户写贺卡，一整天写400多张的盛况，每张还不能一样，手早都写麻了。    

    不过和以前动辄传出卖方美女研究员与买方基金经理八卦相比，十月小鲜肉似乎更抢镜。    

    “我不是为了投票，我是为了看帅哥……”某基金公司相关人员调侃。    

    光有张脸还不行，当然还得给买方献点实际殷情。    什么在买方楼下天天等着送早餐、送下午茶、送回家……都是前辈们干的事好么？我都直接陪通宵了……别误会，我是说陪通宵打游戏。    ”某券商一年轻研究员吐糟。    “咱还陪着上B站，帮着她偶像跟网友开撕！但撕人我们理科男不在行啊……你说公司拉票费用就那么点儿，我们不另想招行么？”

    除了利用所研究的行业优势，送点产品、折扣外，年轻研究员还要给正剧荒的买方推荐好看的电视剧，每天早上发虚拟花束问好，以及写情书，发荤段子玩暧昧……

    相比不痛不痒的宣传大家还是更看重现实收益。    

    各大券商为了新财富，一般客户三五百购物卡略表心意，送钱送购物卡，太不走心会被嫌弃。    但如果你送本书，里面再夹一张卡，那就好多了，某央企控制的券商金融行业研究员给客户送自己写的书，里面夹了2000块购物卡；大客户iPhone7/iPad mini4毫不手软。    

    一个老牌金控集团下的老牌券商的行业研究员自称全家患重病，如果不得名次，明年奖金就将下降，无法给老人小孩治病；卖方分析师拉买方组局，德州扑克一不小心输点钱也再正常不过。    大买方基金经理一年收十几万的卡分分钟的行情。    

    前两年光大证券[0.00% 资金 研报]就邀各大公募基金经理，一场内衣泳装秀拼颜值成绩不斐，中金在黄浦江的豪华游艇酒会（包游艇3万/小时）也是反响不俗。    

    兴业证券社会服务团队就请客户旅游调研，入住江西鹰潭龙虎山景区特色山庄，体验千米竹筏漂流，还特邀龙虎山道教大师授课。    对于喜欢折腾的客户锣鼓喧天组织名为调研、实为吃喝玩乐的派对，国内玩腻歪了就奔欧美非国家尝鲜。    

    兴证、申万宏源、中泰的食品饮料团队则备下了高端白酒团购活动。    
    至于需要晚上聊人生聊理想的，某多年第一的女研究员为了一个大客户从北京飞深圳跟老总吃饭，反正当晚没有返程。    

    曾有国内某男性首席分析师叫自己的美女助理去睡基金经理；当年某券商招销售的时候明确指出要“长得乖放得开”，还有某券商销售同时拿下同一个基金公司八位基金经理、怀孕需要做亲子鉴定的惊天八卦，所以也出了“新财富大乱睡”的诨名。    

    对于预算有限的券商就演路：销售带着一群研究员，不请自来，杀到买方的办公桌边，以极快的语速扔出一堆“大牛股”，描绘一番“一年两倍，十年十倍”的美好憧憬，最后以“新财富请投我第一”做结束语。    

    人家明天同一时间还来，原班人马，背好的说辞继续轰炸你的耳朵。    某上海券商的分析师为拉票在深圳整整驻扎半个月，当地所有公募私募保险机构被其反复横扫，每家的前台都认识他；半个月后，又换到北京安营扎寨。    

    研究员走了，销售补上二次轰炸，美女销售天天拎着水果点心甚至早餐，径直杀到你的办公桌前，你要是还好意思不投票，接下来就该有绯闻了。    

    成本更低的，就要靠微信群了，一会儿空降大红包，一会儿小视频卖萌，一会儿美女实习生出来文爱，一会儿同仇敌忾声讨竞争对手……归结为一句话：不给我投票的都要死。    每年都有人不给群主投票被揭穿，新财富结束后被永远移除群。    

    背后的致命一击

    上文都是加强自身的方法，但上榜还得靠打击对手，第一名只有一个，必须对竞争对手实施精准毁灭。    有两个常见的阴招，一个叫实名造谣，一个叫匿名互黑。    

    实名造谣就是故意放一些真真假假的消息出去，某首席在路演的时候说：我的竞争对手某某某，前几天把自己的实习生睡了，我从未见过如此厚颜无耻之人！客户听了必然义愤填膺，尼玛我连个女实习生都没有，你已经睡过实习生了，还想要新财富的票？

    竞争对手则打电话给客户说：某首席今年送了所有核心客户一部24K金镶钻的Vertu手机，你有没有啊？客户心想：奶奶的，凭什么你送别人的都是Vertu，送我的却是三星，肯定存心想炸死我，去死吧。    

    匿名互黑的门槛低的多，一般都在社交网络上。    每到七八月总是会冒出许多小号，大讲各路首席分析师的黑历史，引发一阵阵血雨腥风。    后来无秘、友秘等一系列匿名软件，那就更不得了了，平均每天几十个段子，从男女关系黑到违法乱纪，反正你也不知道幕后黑手是谁。    

    如果你被集中火力黑了，恭喜你，在大家心目中你肯定是能进前三名的人选，但是，不是所有人都泡社交网络的，你的黑段子也未必一定会火，匿名互黑有很大的局限性。    

    传统的阴招使完了，又进化出新版阴招，那就是向监管当局举报，甚至直接报案。    

    今年真有不少人写匿名信举报，罪名大致有：商业贿赂；性贿赂；借新财富推股票之机乱传消息、扰乱市场，等等。    

    如果你爱他，送他来做卖方研究员吧，这里是天堂；如果你恨他，送他来做卖方研究员吧，这里是地狱。    真是股海辛劳又一年，频调研，勤路演，四月推酒，报告短信繁。    纵使三更仍未眠，出周刊，紧翻研。    

    以上如有雷同纯属巧合，我坚信新财富是正规的，投票是公开的，机构是专业的，券商是敬业的，A股是要涨的。    
    温州帮凭什么制造暴涨暴跌：操作四特点 吃相难看

    2016年10月21日 07:32
    来源：北京青年报
    三夫户外连续三天走势诡异，两个涨停夹着一个跌停。    市场认为，这是被称为“游资收割机”的温州帮又一次“秀肌肉”。    

    盘面

    高换手率封涨停

    昨天早盘三夫户外低开3%，整个上午均是横盘震荡；午后半个小时，该股震荡上行，涨停打开后再度封停，截至收盘换手率高达46.3%，名列两市第三名。    



    与昨天振幅13%的走势比较，三夫户外周三形态更加极端：从9点48分开始持续横盘，分时线上呈现出一条直线，11点25分打破僵局，股价震荡上行；午后涨幅最高达到8%后股价急转直下，仅半个小时下挫超过15%，当天以跌停报收，换手率高达50.42%。    三夫户外两天换手率接近97%，市场筹码几乎全部换手。    

    从当天卖方席位来看，卖一是中信证券[0.49% 资金 研报]杭州四季路营业部、卖四是九州证券浙江分公司，这两个营业部合计卖出9817万元，卖二的国元证券[0.35% 资金 研报]股份有限公司广州江南大道中路证券营业部和卖三的中信证券股份有限公司广州临江大道证券营业部属于游资营业部，卖方5个营业部合计卖出金额为13983万元。    虽然龙虎榜中并没有温州营业部的身影，但两个位于浙江的营业部卖出金额巨大，市场怀疑与“温州帮”有关。    

    所谓“温州帮”，是指今年市场风闻的江浙一带共同炒作股票的游资，他们擅长超级短线操作，往往在股票连续几日涨停后获利砸盘，且很多时候以“断头铡刀”式的跌停砸盘，其凶悍手法引起市场瞩目。    

    追访

    11个交易日最高涨六成

    三夫户外去年12月上市，总股本6748万股，流通股不过1700万股。    在持续半年的洗盘过程中，大多数浮筹被清洗掉，正方便“温州帮”悄悄介入。    

    “温州帮”之所以敢不惜砸跌停出货，得益于三夫户外此前的一波拉升。    从9月29日复牌到昨天收盘，三夫户外最高涨幅近六成，前期进场资金有相当大的浮盈空间。    

    9月29日，三夫户外称拟募资6亿元加码户外运动产业，拟非公开发行不超过2000万股，发行价格待定，实际控制人张恒承诺认购金额不低于3000万元且不超过6000万元。    此次募投项目包括户外活动赛事、营地培训、零售体验综合运营中心建设项目（3.98亿元）及总部办公、研发中心建设项目(2.02亿元)。    

    这一定增消息并未明显拉动股价，反倒被“温州帮”利用了一把。    从公开席位来看，几家营业部在拉升过程中不断吸货，10月19日国元证券广州江南大道中路、中信证券杭州四季路、九州证券浙江分公司还分别吸筹5057万元、4293万元、3153万元。    

    套路

    连续跌停砸盘出货

    “温州帮”的出现，使得横行A股的坐庄套路“吸筹?锁筹?拉升?出货”重现江湖。    不过市场认为，“温州帮”的吃相非常难看，尤其是其猛拉狂砸，让传统打板模式的“追板敢死队”和游资损失惨重，堪称“游资收割机”。    从三夫户外的走势可以看出，从涨停砸至跌停不过一个小时。    

    此前被称为“温州帮”两大杰作的中电电机和世龙实业，9月6日的走势两极分化，换手率排名两市第一和第四。    据北京青年报记者观察，二者股价均是迅速启动，不到10个交易日涨幅分别达到64%和30%，此后便以连续跌停的方式结束短炒行情。    如果散户没有及时介入和撤离，很可能被高位套牢，并丧失出逃机会。    

    “温州帮”的操作具有以下特点：第一，所选股票盘子非常小，流通市值在30亿元以下，方便拉升；第二，通常选择沪市股票，因为沪市的龙虎榜规则一向苛刻，涨停当日不上龙虎榜，具有非常强的隐蔽性，主要是避免抢筹，也避免结仇，更可避免其他投资者过早发现他们的意图；第三，选择冷门股票，方便建仓——由于不是热点股或者题材股，吸筹就不会提高成本；第四，这些标的股票的第一个涨停板涨幅一般是9.99%或者以下。    

    近期被“温州帮”相中的个股还有上峰水泥、同力水泥[3.07% 资金 研报]、中房地产[1.37% 资金 研报]、乾景园林、湘潭电化[0.05% 资金 研报]、华铁科技、中坚科技、银亿股份[0.41% 资金 研报]、安利股份[1.94% 资金 研报]、旭光股份[-1.52% 资金 研报]、渤海股份等等，不过直到昨天，市场仍未发现“温州帮”的领军人物是谁、实力到底多强。    

    文/本报记者刘慎良
    李嘉诚房地产业撤资路线明显 三年套现近800亿
    2016年11月01日 07:26 作者：赖大臣 北京商报
    刚刚在上海200亿元出售浦东世纪汇广场的李嘉诚再传套现消息，昨日有市场消息称，长实地产此前出售的香港中环中心75%权益已临近最后拍卖，最终将以357亿港元的价格售予中资机构，预计长实最快11月初将公布交易详情。    香港著名财经评论人黄立冲表示，一方面受近期人民币贬值影响，另一方面与李嘉诚下一代受英美文化影响有关。    从2013年套现开始以来，李嘉诚已经从房地产领域撤出资金近800亿元。    

    据了解，今年7月开始，位于香港皇后大道的中环中心75%权益就被传获200亿港元洽购，但长实地产方面当时表示该大厦每年都经常有人问价，并重申“现时并无计划出售”。    但此后却多次传出项目售价已由最初的200亿港元升到了300亿港元再进一步到了348亿港元。    



    9月27日又有市场消息指出，中环中心最新获星洲基金亚腾资产管理(ARA)洽商中，出价高达373亿港元，平均每尺30574港元，且准买家有意购入后再将物业分拆出售。    

    不过在目前中环中心出售事宜尚未得到长实地产方面的确切消息之时，10月26日，长江实业地产有限公司即宣布，与李嘉诚海外基金会将以200亿元代价出售双方共同持有的上海世纪汇广场全部权益，交易双方已于当日订立买卖协议。    长实地产称，董事会认为出售事项能使公司变现在目标集团及物业的投资。    

    买方是一家为此次收购而特别设立的特殊目的公司，将由ARAAsset Management Limited管理。    而买方母公司由一间实力雄厚的保险公司持多数股权，有市场消息指出，买家或为中国人寿旗下公司。    

    如果出售成功，在新一轮房地产调控后的一个月内李嘉诚将套现500亿元左右。    

    三年前李嘉诚就一直出售手中持有的物业。    2013年10月，李嘉诚将一年前刚刚收购的东方汇经中心OFC出售给交通银行，出售价为90亿港元；2014年8月11日，李嘉诚持股7.84%的新加坡房地产基金亚腾资产出售上海黄浦江西岸虹口区的一幢写字楼——盛邦国际大厦，交易作价约达15.4亿元；2014年4月8日，李泽楷宣布把位于北京三里屯的地标建筑盈科中心出售，售价约57.5亿元；2014年5月29日，李嘉诚旗下的长和投资全部出售已持股多年的长园集团股权，从当年1月起，长和投资就开始了减持行动，不到一年半的时间内已经减持了30%的股份；2015年2月，长江实业旗下公司以5.2亿元出售位于香港新界的商业地产物业盈晖荟；2015年6月9日，李嘉诚旗下电能实业以售价61.4亿元，向卡塔尔投资局旗下全资子公司出售港灯16.53%的股权。    李嘉诚从房地产业撤资路径明显，三年来累计套现近800亿元。    
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    撤地产进什么？金钱永不眠

    中欧瑞博吴伟志：A股正酝酿涨潮 建仓优秀成长股

    2016年05月30日15:40 新浪财经
    如果能把价值投资、成长投资、趋势投资各大门派还有主动投资、被动投资的投资方法的优点都揉在一起并融会贯通，形成自己的A股方法论，会不会你的师傅一大堆，功夫却高过他们？

    吴伟志就属于这种类型，他的“吴氏方法论”属于吸纳各大门派武功所长融会贯通加上自己吃过的亏、交过的学费总结而来。    中欧瑞博公开业绩记录，自2007年01月22日起，9年长跑，截止2016年4月14日，累计净值4.5362，年化复利收益17.8%（扣费后）。    

    他说自己特别喜欢总结方法论，“要总结过去的失败在哪里，我们不要犯同样的错误；还要明白过去钱是怎么样赚的，不明白就不能再复制了。    ”如果说“股民的记忆只有7秒”，但对于吴伟志来说，“不二过”是最高准则。    

    没有一个人天生就是成功的投资者，成功本身并不值得书写，值得书写和分享的，是如何从失败到成功，那些绝望中的感悟和思考，那些血泪后的经验和教训，才是真正的无价之宝。    新浪财经《对话掌门人》更多关注的是，吴伟志投资理念框架构建路径并在实践中动态修正的背后可追溯的曾吃过的亏交过的学费所带来的思考与教训。    

    这轮熊市大概率会比大家想象得要短

    在吴伟志看来，A股市场永远是两种状态，要么涨潮、要么退潮，而涨潮和退潮还有一个转换阶段。    这也对应了其股市四季的划分：春-熊末牛初、夏-牛市中期、秋-牛末熊初、冬-熊市中期。    

    “很多人认为牛完以后一定是熊，熊完之后一定是牛，观点没有错，但后来我们发现熊与牛之间的转换时间很长，需要耐心。    ”对于目前的牛市还没开始、熊市还没结束的“鸡肋行情”，股市老兵吴伟志觉得在牛熊转换阶段，对于种树的成长投资者、种粮的价值投资者、种菜的短线趋势投资者，会有不同的观感和应对。    


    A股市场永远是两种状态，要么涨潮、要么退潮，而涨潮和退潮还有一个转换阶段。    这也对应了其股市四季的划分：春-熊末牛初、夏-牛市中期、秋-牛末熊初、冬-熊市中期。    
    对于种粮种菜者，业余投资者适合的策略可能是耐心等待修养生息，而专业投资者适合的策略可能是降低期望值，耐心打好游击战，积小胜为中胜，大胜的想法是不切实际的必须放弃；对于种树型的专业成长投资者来说，保持适合的仓位，控制好风险与回撤，研究聚焦好最优秀的成长股，耐心利用区间波动的情绪悲观阶段逐步吸纳，“春天是种树最好的不二季节！”

    从个股走向来看，一方面有很多讲故事的高估值的泡沫会继续挤压，泡沫破裂，估值下降；另一方面有业绩支撑、有安全边际的成长股，领先这个市场首先企稳，开始为市场树立赚钱效应。    现在属于退潮的后期、涨潮的酝酿阶段。    他认为，这轮的熊市很大概率会比大家想象得要短。    

    “你觉得下半年可能会有大的机会吗？”吴伟志回答新浪财经：“我感觉有的，去年到现在调整已经一年不短的时间，意味着所有的负面因素大家都充分地认知、市场也在逐步反应。    但现在可能缺一些契机、导火线。    ”

    “站在2800这个点上，是往上攻还是往下降，这些可能性都存在。    但这个位置不必过于悲观。    ”在他看来，底部的信号是越来越多了。    比如5月份最新的公募基金发行的数据，股票型的总额只有30多亿，纯股票基金单只平均3.8亿，非常冷门。    “当然现在统计口径变了，这个时期平衡型基金比较多，但至少觉得它是一个信号，什么时候基金卖得很火爆，一定是高位区，反过来基金卖不动是低位区。    ”

    也有股民认为目前空仓是最好的应对，但在吴伟志看来，你在长期下跌后的低估值区间卖出股票，短期内你可能感觉很舒服，但是长期看大概率是错误的。    “任何时候都要做长期正确的事，不要做短期舒服的事。    ”

    无论做投资还是人生都是如此，吴伟志拿学生阶段做类比，谈恋爱打游戏是短期舒服的，而学习是短期痛苦的，但是长期是正确的。    “这个阶段买股票短期有点难受，但中长期来看，还是比较值得参与。    ”

    当问及今年以来中欧瑞博的仓位情况时，吴伟志告诉新浪财经，一直在30%到60%之间动态调整，“在这个过程中也没赚到什么油水，但也没吃什么亏。    保持一定的仓位是保持一个好的心态，你最多原地踏步，但不会犯大错。    ”

    春和夏之间最本质的区别在哪里？吴伟志告诉新浪财经，夏天没有开始的时候，只有成长型公司涨，而价值型公司是不会涨的。    价值股的股价上涨最大驱动因素是涨潮，上涨一定靠夏天的到来，靠增量资金的入场。    在上一轮牛市，春夏的分界点就是2014年7月份。    

    “潮水上涨不会一夜之间上涨，会有很多端倪。    ”他给新浪财经分析，潮水上涨有几个必要条件产生共振：首先一定要在场内有持续性交易，再加上伴随着宏观经过见底、伴随着货币政策的宽松等。    “最早的赚钱效应一定来自于场内最优秀的那一批公司，他们的业绩增长对应股价上涨，有了这一波正效应会陆续吸引场外的投资人对市场产生新的兴趣，才会有牛市形成的基础。    ”

    “好多人说经济L底就不能做投资了，我们反对。    ”在吴伟志看来，，美国经济一直在L底当中，多年增速在1%左右，但美国每个时代都成长出那个时代最优秀的代表新经济的好公司，比如计算机时代有戴尔，有英特尔，有微软，在智能移动时代有苹果，有谷歌，在互联网应用时代有facebook，有亚马逊。    

    在他看来，回看20世纪以来的美国，经历过运河时代、铁路时代、钢铁时代、汽车时代、半导体、电脑、互联网．．．．．．正是一轮轮新经济从传统行业接过拉动经济增长的接力棒，拉动美国经济不断创出新高。    “所以我们对未来新经济在中国成功接棒引领前进充满信心。    ”

    吴氏方法论：各派武功融会贯通并在实践中动态修正

    从1993年加入赛格证券开始，23年的股市投资经验并擅长学习采众家之长的吴伟志总结出了在牛熊周期中坚持“春播、夏种、秋收、冬藏”的投资哲学，也就是他被外界所知的策略适配理论。    按照他的投资逻辑，必须要尊重趋势，所以一定要看清大势看现在处于股市四季哪个季节，分别有不同的策略适配。    

    在春天要寻找优秀的成长股逐步吸纳建仓，而当夏天来的时候，必须高仓位持有，要是没有让你最满意的优秀成长股，也必须有价值股作为补充，有一个赚涨潮的钱的方式和工具，究竟是哪条船带到对岸，其实不要紧，但你一定要上船否则就过不了河；秋天里最重要的是具备鉴别判断牛市波动性质的能力，及时守住胜利果实；“冬天的时候你是农民你急什么呀？多看看书，研究怎么种好庄稼，想好明年种什么，或者锻炼身体，多陪陪老婆孩子。    ”

    如何解决自己期望的合理估值和市场最终估值有差异？恐怕是很多价值投资或者成长投资都会遇到的难题。    “究竟50倍估值合理还是40倍合理，在吃过很多亏后我们内心的期望是尊重市场的集体决定。    如果市场都已经决定了，而我们还在等更低的股值出现，那就不会再给你下手的机会了。    ”

    吴伟志的解决办法是，学习被动投资的量化投资方法，在自己聚焦的医药、消费、科技、价值周期四大板块分别设定板块指数，每个月评估，根据定性和估值排序，一旦决定入手这个行业，就按照这个排序及权重立即执行，把决策成本尽可能的降低。    

    “每个人其实都有一个追求完美的心，但其实做投资又是个永远不可能完美的过程。    ”在与新浪财经对话中，吴伟志多次强调，做投资犯错是无法避免的，但对待错误的最佳办法无非就是两个字“纠错”，“如果要再加上两个字那就是‘及时纠错’”。    

    如果说“股民的记忆只有7秒”，但对于吴伟志来说，“不二过”是最高准则。    没有一个人天生就是成功的投资者，成功本身并不值得书写，值得书写和分享的，是如何从失败到成功，那些绝望中的感悟和思考，那些血泪后的经验和教训，才是真正的无价之宝。    新浪财经《对话掌门人》更多关注的是，吴伟志投资理念框架构建路径并在实践中动态修正的背后可追溯的曾吃过的亏交过的学费所带来的思考与教训。    

    对话吴伟志：如何在多变的市场中不断进化

    吴伟志觉得自己和团队特别喜欢总结方法论，“要总结过去的失败在哪里，我们不要犯同样的错误，而过去是怎么样赚钱的一定要明白，不明白就不可能再复制了。    ”

    以下为对话实录精摘：

    对话私募掌门人：牛市如何控制回撤？

    吴伟志：我们对牛市中的下跌很谨慎，每一次下跌都会很密切地关注以定性从而应对。    牛市中的波动无非三种，牛熊拐点、中级调整、小波动；且分别有特征表现及应对策略。    关于牛熊拐点，是最可怕的，如果之前没有减仓，那么在调整第一时间起码减仓一半，不要等反弹。    很多人心中追求完美，比如6000点的时候没卖，跌到5000点已经跌了20%，心里想如果能弹回5500或者是6000就卖，那就很舒服很完美了。    但万一这个完美不给你，不反弹直接到4000点怎么办？我认为纠正错误越早越好，绝不能等，因为你已经错了，必须及时纠错，让自己处于不置于重大危险的境界。    
    每一次下跌都会很密切地关注以定性从而应对。    牛市中的波动无非三种，牛熊拐点、中级调整、小波动；且分别有特征表现及应对策略。    
    虽然事后看，调整属于什么类别一清二楚，但当时判断却非常难。    这套方法也是经过多年判断的运用，经过多年验证调整下来，发现这个方法体系最难的点是处理矛盾信息，关键在于如何去掉杂音。    

    我在元旦前就陆续把仓位降到3成，算是小躲了下，综合几个因素做出调仓指令：1、去年年底市场普遍预期春季有一波行情，多数人仓位比较高；2、问及其他同行对“1月8号的禁售期结束”怎么看，多数的回答是影响不大，但我自己又有不同的看法；3、去年年底还有几个现象不正常——保险公司在很短时间内快速大量举牌，是他们看好这些公司，还是想年末保持一个好的净值？我们评估了一下偏向于后者。    保险公司也是按年度结算的；另外很多公募基金在去年下半年持有很多小票，面临一年的排名大战暂时不动，我判断元旦后估计面临调仓压力。    

    坦率地说，这套方法也是不断地在完善，有些时候我们就做得很到位，有时候是存在不确定性。    比如说今年元旦前我仓位减到三成，你说我笃定吗？如果笃定我就卖空了。    

    对话私募掌门人：如何解决自己期望的合理估值和市场最终估值有差异？成长股跌不到你想要的价位怎么办？

    吴伟志：成长股投资最难的部分是什么？对于普通业余投资人来说，我建议他不要轻易去做。    因为成长股投资最大风险是把一棵草当成树来种，无论你多用心去种它，你的结果都是注定的，草是长不成树的。    

    而对于专业投资人来说，做成长投资最难的不是选股，而是你选出来的一家好的成长股之后，你期望的合理估值和市场最终给他的合理估值有差异。    我们吃过很多亏，究竟50倍估值合理还是40倍合理，我们内心的期望是尊重市场的集体决定。    如果市场都已经决定了，而我们还在等更低的估值出现，那就不会再给你下手的机会了。    

    我交了很多学费，比如在2012年到2014间上一个春天里，我们聚焦了很多好的公司。    有一些好的公司我们买了，但没买到量，而有些好的公司甚至没来得及买，就被一些比我们更乐观的投资人抢走了，就没你的份了。    

    再比如2012年我们最看好的网宿科技(62.190, -0.37, -0.59%)，曾制定一个严谨的进场交易计划，每一笔都有相应的价格区间。    但第一笔买完之后股价就下不来了，第二笔压根就没再买的机会。    ”

    目前中欧瑞博聚焦四大板块消费、医药、科技、周期价值，每个板块都建立自己的指数，每个月定期评估，根据它的定性和估值排序，“一旦我们决定要买了，比如说科技板块比例配30%。    就按照这个排序及权重立即执行。    ”

    而回顾曾让自己赚20倍的茅台，为何敢重仓买进？“那是个人的钱，对于波动控制没这么严，所以当时选了好公司就敢重仓进。    但后来管公开产品，会担心最大回撤等指标，交易计划就做得比较细了，但后来发现会吃亏，吃亏了就要总结方法，下一次不要犯同样的错误。    ”

    对话私募掌门人：如何选成长股？

    吴伟志：我们对选成长股的方法论是：选具备MAPER成长基因的公司——1．商业模式（Model）2．竞争优势（Advantage）3．成长空间（Potential）4．管理优秀（Excellent）5．业绩确定（Return）

    其实我们刚开始也希望5项都具备，后来我们接地气了，生活中没有这么完美的事情，我们只不过比较在整个板块中谁更好，谁的业绩确定性、估值更好，我们是比较出来做一个排序，而完美找不到。    当没有让你满意的优秀成长股，必须有价值投资作为补充。    

    如果你判断是涨潮，你买一些价值股也行，你买短期持有股也行。    其实涨潮时候你赚的是估值提升的钱，就是你买了股票，你要在退潮的时候要卖掉。    你买银行股，买保险股或者其他股票它都只是一条船，究竟是哪条船带到对岸，其实不要紧，你一定要上船。    你不上船就过不了河。    所以我们总结，当没有让你满意的优秀成长股，必须有价值投资作为补充，有一个赚涨潮钱的方式和工具。    这些都是不断总结出来的，是生存的本能，是我们不断自我完善的过程。    

    对话私募掌门人：私募掌门人的和投资委员会 、基金经理的区别？

    吴伟志：中欧瑞博的基金管理是纵向管理，我们是分行业进行经营。    现在十几、二十几个产品视为一个产品管理。    比如说，我们总仓位定了50%，然后各个板块的权重定了，消费四分之一，医药四分之一，科技四分之一，周期价值四分之一。    我们每个小组的组长任命为行业基金经理，他其实是在这个权重之下管理好他的行业资产，他来配资。    

    我希望未来在每一个板块当中我参与度越来越小，但现在还是全程参与，尤其是每一个板块之中重点的公司。    因为我们会对前四名的买入配比比较高，所以纳入前四名的公司，我一定要熟悉，而且他们要说服我。    等以后他的能力足够了，他不需要说服我，只要不违背基本原则，他就可以独立确定自己板块的投资执行了。    

    我们这个模式是参考美国资本集团（The Capital Group Companies， Inc．）的，我觉得我们跟他又有不同。    他们是多元顾问制，比如说一个基金一千亿，他用五个基金经理管，根据每个基金经理的特长和绩效调整每个基金经理管理的资金的多少。    而中欧瑞博是根据在专业领域当中，专业的人做专业的事更好。    我只需要确定这个阶段可能要配什么板块，那具体配什么股票由该板块团队来讨论，现在我参与讨论，最终我希望我不需要参与讨论的。    

    开始小作坊的时候作为掌门人可能确实是在基金经理的角色体现的多一些，但是后来到了第二个阶段，各个行业基金经理都具备了基本能力的时候，可能我年龄老了以后，会从投委会 、投资总监可能变成公司的首席顾问了，在主动及提前的风控上做出应对。    

    在我看来，私募掌门人、投委会 ，投资总监这个角色和基金经理是不同的。    作为一个公司的私募基金的掌门人你要解决的问题是：

    第一，你要建立一个好的企业文化；

    第二，有好的企业文化基础上，促进吸引及培养优秀的人才；





    第三，很好的机制和成长的空间及公平的考核激励体系；

    第四，做好重大的投资决策，该进攻该防守，方向性的东西不要出问题；

    第五，做好风控管理，因为你需要对客户最终的负责任。    

    我觉得掌门人这五个职责和基金经理管理好一个产品，是有非常大的差异的。    当然，你的规模、平台，还不足以吸收到足够优秀的基金经理一起来共事的时候，有些工作可能你需要冲在第一线，这个是不可避免的，这个是企业的第一阶段。    我们公司现在还处在第一阶段和第二阶段过渡的时候，还没有过渡完成。    

    中欧瑞博吴伟志:投资要包容各派功夫 市场处于熊末牛初

    2016年10月17日03:00 新浪综合
    吴伟志 第三届中国基金业英华奖 五年期最佳私募投资经理

    来源：中国基金报 记者刘明 见习记者房佩燕

    1972年出生的吴伟志是潮汕人，在A股投资已有23年之久。    作为深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司创始人、董事长，吴伟志对市场秉持敬畏之心，公司名中的“瑞博”就是英文“Rabbit（兔子）”的谐音，他认为要像兔子在森林中一样，面对市场要做好风险识别和管理。    

    吴伟志的投资理念是“与伟大的企业共同成长，尊重趋势，策略适配”，即以成长股投资为主，适当配置价值投资与主题投资，并以春播夏种秋收冬藏四季趋势投资策略因应市场变幻。    

    吴伟志说，投资就像习武学艺，要包容并蓄，成长、价值、主题等流派最终归一，每门功夫流派都要学习，“我们招人的条件必须要有包容的价值观”。    灵活的投资策略带来了优异的长期投资业绩，吴伟志也荣获第三届中国基金业英华奖“五年期最佳私募投资经理”称号。    

    吴伟志认为，当前市场处于熊末牛初，熊市还没结束，牛市还没开始，在这个阶段，要均衡配置，价值股方面关注品牌消费品、高速公路、机场等低估值、现金流好的板块，成长股看好智能汽车、物联网及医疗信息化等。    

    十年学艺悟道

    吴伟志将自己的投资经历比喻成“学艺”。    

    “1993年一毕业就入行，当时处于熊市中期，对如何投资、赚钱一无所知。    ”吴伟志说，学艺从熊市开始，回过头来看觉得非常幸运，如果一开始就是牛市，很容易赚钱但到熊市也容易亏回去。    

    熊市这一课让吴伟志深刻体会到什么是风险，也让他在日后投资中将风控看得极其重要，而风控正是做私募投资生存第一法则。    

    从公司名来看，吴伟志对市场的敬畏深入骨髓，“瑞博”就是英文“Rabbit（兔子）”的谐音，公司logo主图正是一只兔子。    吴伟志说：“我们在市场中，就像兔子一样非常渺小，要想生存下去，就得做好风险识别和风险管理。    ”

    熊市让人明白风险理解风控，不过，在1996年牛市开启后，这种熊市的记忆也让吴伟志在牛市中赚钱效率打了折扣。    他说：“熊市里不敢持股，赚了一点就跑，没见过牛市，不知道牛市该怎么赚钱。    ”

    在2001年过后，市场进入熊市之后，吴伟志冷静下来总结这么多年投资经验，尤其是牛市的投资经历，他也想明白了：牛市赚钱其实很简单，就是寻找优秀的股票买入持有，持有到泡沫破裂离场，而熊市就尽量与市场保持距离自己去充电。    

    在意识到熊市来临后，2002年前后吴伟志专心去读了巴菲特等海外价值投资、成长投资的书，初步形成了下一步牛市中的思路，并明白了一轮牛熊循环大概需要10年。    他说，如果21岁大学毕业、工作到70岁的话，可以经历五个牛熊循环，“想明白了就不慌，未来还可以做40年的投资，还可以经历四轮牛市。    ”

    “想明白了”的吴伟志在2003年进入中欧商学院读书充电。    

    以成长为核心 适配价值与主题

    吴伟志将牛熊循环过程中的市场变幻，总结成春夏秋冬四季趋势变化，在四季变化中，可以灵活运用成长、价值、主题三种不同策略。    吴伟志将成长股投资比喻成种树，价值股投资比喻成种粮，主题投资就像种菜。    吴伟志最喜欢的是像种树一样做成长投资，种树虽然需要时间培育，但可以长很高很大。    

    吴伟志说，在2002年投资体系大致成型后，这么多年下来基本按照这套体系操作，并不断对细节进行优化和完善。    而从中欧瑞博投资公司成立这么些年的运作来看，吴伟志的投资体系取得了很好实践效果。    吴伟志和中欧瑞博投资多次斩获包括中国基金报英华奖在内的多项大奖。    

    在理解市场运行规律后，在2003年去中欧商学院学习前，吴伟志在2002年底就重仓买入贵州茅台(316.170, -1.78, -0.56%)然后就去安心读书。    吴伟志说，买入茅台后就一直拿到2007年市场高点，泡沫破灭离场，其间茅台股价涨幅超过20倍。    

    虽然那一轮牛市常被认为起步于2005年的998点，但在吴伟志看来，那轮牛市中成长股的牛市实际上2003年就已将开始了，贵州茅台2003年就见底了。    而吴伟志在2013年“播种”的不少成长股，在2014年至2015年上半年的牛市中收获颇丰，其中一只互联网股票涨幅达10倍。    这正是吴伟志股市四季投资策略中的春播。    

    吴伟志认为，在市场变化中，要遵循春播夏种秋收冬藏的策略，熊末牛初是春播阶段，牛市中期的主升浪是夏季生长季节，牛熊交替的震荡期是秋收时节，而市场转熊大幅下落的熊市中期则是冬季，冬季就要冬藏保存实力。    

    虽然以成长股投资为主，但吴伟志表示，要尊重趋势、敬畏市场，要包容运用价值投资、主题投资策略，“我们招人对新人的一个价值观要求就是包容”，当然，不同策略投资方式是不同的，持股周期也不一样。    





    吴伟志将目前15个人的投研团队分为周期、医药、科技、消费、海外5个小组，他总体把握大的投资方向，根据不同的市场时期，在不同小组进行配置。    而做成长股，就要不断学习新的东西，移动互联网、基因测序、细胞治疗等尖端科技，吴伟志也跟着年轻研究员一起学习且乐此不疲。    他说：“三人行必有我师，我常说，这些年轻人是我的老师。    ”

    长期看好

    物联网、智能汽车、智能医疗

    A股市场经历大起大落后，已经过较长时间的窄幅震荡，目前市场处于哪个阶段？未来将何去何从？吴伟志认为，目前市场处于熊末牛初，熊市还没结束，牛市还没开始，是精选成长股“种树”的时期。    

    “市场的泡沫和风险已经释放很多，但某些结构性的板块泡沫并没有完全出清。    ”吴伟志表示，目前仓位保持动态均衡配置，价值组合布局品牌消费品、高速公路、机场这些低估值、现金流好的板块。    

    吴伟志说，每一轮牛市中成长股一定是在那个时代具有代表性的新兴技术行业，所以现在要开始布局新的行业的经济，目前看好新能源汽车、智能汽车、物联网以及医疗信息化等。    
    赵何娟：乐视会像当年德隆一样大崩盘吗？
    2016年11月07日 13:28
    来源：钛媒体
    德隆也有类似乐视一样的“以毒攻毒”计划，唐万新的梦想与纵横捭阖能力让人扼腕；乐视本质上也是一家极其依赖资本运作做产业整合的“金融杠杠”公司。    

    （本文略长，但值得你花10分钟读完）

    似乎所有人都知道乐视这一天迟早会来，烧钱总有到头的时候，但是不知道什么时候。    巨额烧钱，超长战线，生态化反，直接改名乐视生态（Le Eco）的乐视，用一整套外面人都看不懂，自己人疯狂“蒙眼狂奔”的打法，成为中国年来无疑最受争议的互联网公司，以及中国A股创业板第一股。    

    贾跃亭昨晚的一封很长的内部信，引发了剧烈的震荡。    具体长信原文可以看钛媒体昨天的报道《贾跃亭突然发内部信反思乐视“大跃进”：该告别烧钱扩张了，愿领一元年薪》（关注钛媒体，回复“烧钱扩张”获取），似乎还有很多想说没说完的，之后又接受了一个专访，说了很多。    

    我把所有贾跃亭所说的内容总结了一下，核心要点其实只有六个：

    即将要裁员，调整组织结构；首要安抚稳住供应链债主，你们都是好人，一直很支持我们，所以千万不要挤兑；要不惜一切稳住股价，稳住股价就是稳住现金流，这是整个乐视生态的根本，一切以上市公司利益为先；贾跃亭个人从股市里里各种方式套出来的钱也基本上花完了，居然不知不觉超过100亿了；曾号称要在2016年估值超过1000亿，2022年超过1700亿，要在美国融资上市的乐视控股（全球），暂时融资失败了；融资能力“弱”，乐视汽车等子生态短期内难有大的机构接盘，要依靠自现金流循环；……

    我们更关心的可能还有，上个月还在打鸡血，带了几百个中国媒体人去美国造势的贾跃亭，为什么在此时发了这么一个反思，乐视一直都缺钱，但为什么是现在反思不要烧钱太快了？

    不妨看看过去这一周，乐视发生了三件大事：

    1、供应商讨债，传闻达100亿规模，虽然3号乐视声明说，这一切都是谣言全盘否认，但从贾跃亭的内部信来看，这一切又都不是空穴来风，而且情况已经非常严重。     乐视的3号回应已有些急躁得口不择言，使用刑事手段这种话，可以说实在不是一家公司主体能够说出来的，不然岂不是把公权当自己家了，嘿嘿；

    2、乐视体育旗下一个官方微博，发了一条恐怕有政治错误的微博。    

    3、最严重的，乐视股市大跌，上周五收盘价已跌破40元，市值直接缩水百亿规模。    11月7日，贾跃亭公开信后的第一日，开盘即一路走低，短短开盘半小时时，乐视网的股价已大跌5%。    

    过去两年，自从乐视开启了生态马达，就从没有像今天这样在意A股过。    11月9日周三上午10点，乐视网还将有A股投资者交流会。    

    这是一场从一开始就注定是多米诺骨牌的游戏，终于进入了它最后也最具观赏性的阶段。    ————这是袁剑在《中国证券市场批判》中对德隆处最风光时写下的一句评价。    

    A股才是所谓乐视生态最核心的现金奶牛

    乐视生态内部的钱生钱金融模式，就是乐视生态的核心商业模式

    常有朋友在讨论时问我，乐视是一场旁氏骗局吗，这也是之前很火的一篇文章。    我想当下的乐视与旁氏骗局最核心的区别就在于，乐视最终如果把体育、汽车、手机等这些项目都做成功了，那就不是旁氏骗局了，因为有交付，否之则可能就是了只是这个结局现在还没有定论。    相比起来，我更愿意把他与德隆对比。    

    德隆当年在A股的风光，与今天作为创业板第一股的“乐视网”有过之而无不及。    德隆通过金融理财、法人股收购、产业整合，在自己的德隆系内完成了一个钱生

    钱的闭环游戏， 最后让他付出惨重代价的也是德隆系生态内的高杠杆，一旦遇到一个环节的疏漏，就全盘皆输，杠杆多高，输得多惨烈。    除非再来一次更大的“以毒攻毒”的资本赌局。    

    说到A股，大家应该印象最深刻的还是贾跃亭在去年的几次经典套现上。    

    经钛媒体记者不完全统计，贾跃亭可见的通过A股套现纪录，在2015年共计57亿元。    其中2015年6月3日套现约25亿，10月30日套现约32亿。    这应该就是贾跃亭所说的个人主要出资100亿规模的资金主要来源。    

    其他，这一年，除了眼花缭乱的发布会和生态公司布局，很少让人有再关注到上市公司的问题，直到这次公开信，有一半篇幅几乎都在谈，要把“所有非上市公司资产”为上市公司服务。    这句话说出来，多少是让人匪夷所思的。    但也才让人恍然大悟整个资金链条，乃至乐视生存的基础，其实都在A股的股民身上。    

    当你发现这是一个循环，就像德隆一样，乐视网也是在自己的闭环生态体系内，玩了一个钱生钱的游戏。    如果说德隆在当时一级市场几乎不成气候，二级市场则极度不规范，利用了一级半市场＋二级市场的联动，完成了杠杠自循环，那么乐视网就是用二级市场＋一级市场，完成了杠杆自循环。    

    这个循环是：用上市公司A股高位套现＋A股增发＋A股质押，变现——>借给上市公司＋投入其他生态子公司＋撬动生态子公司的融资——>生态子公司通过“生态关联业务”，把利润作进上市公司推高股价，亏损做进生态子公司——>推高股价，继续A股增发＋A股套现＋A股质押融资——>借给上市公司＋投入其他生态子公司＋撬动生态子公司的融资——>以此循环……（具体数据后文会有详细说明）

    生态内钱生钱的金融模式，才是乐视生态的核心商业模式，这样形成的循环，直到它的每一个生态子业务都能实现正向的现金流循环，不再需要上市公司举债输血，各自独立盈利，那么乐视生态模式就做成了。    

    所以，这就是一场生态子公司何时实现正向现金流各自盈利，与A股上市公司何时结束高增长、或A 股上市公司的核心业务何时出现现金流崩盘之间的赛跑。    

    但就像贾跃亭自己在公开信后接受腾讯的采访时说的，原来没想要生态子公司那么快正现金流，现在提前了。    

    为什么提前了？因为A股股价大跌，上市公司核心业务资金链出现严重问题，比他的预想提前了。    

    但是之前我始终没有想明白，做生态子业务为何一定要从汽车开始切入国际化，乐视如果真有国际化决心，复制乐视模式，首先应该从美国的国际版权开始买。    因为至少在中国看到所有乐视模式成功的核心基础都在于内容。    

    不得不说，乐视在中国唯有内容业务和相关的超级电视还是有实际产品的，如果说乐视生态系统，是在玩三个盖子十个坑的游戏的话，内容和超级电视，应该算得上这三个帽子。    只是这个帽子最后的大小空间可能有限罢了，所以一定要继续给另外七个坑找帽子。    

    但是乐视并没有，而是把最烧钱的汽车放在了美国，从汽车开始国际化，继续挖坑。    需要说明的是，大家看到很多乐视从国际上买了这个版权买了那个版权，大多都是在中国的版权，而非美国。    国际版权商，都对地区权限有着严格限制。    没有足够的钱、人、资源，包括在汽车核心专利技术上的积累，为何选择汽车作为国际化的起点，一直让我匪夷所思。    

    关于国际化野心的疑问我也不时策略性地会问问乐视的朋友，似乎谁也说不出个所以然来。    
    直到看完贾跃亭的公开信和腾讯采访稿，我稍微有些解答疑惑，这是典型的国内资本外移的操作手法。    

    曾经，大家是不是还记得， 2015年11月18日，乐视发了一封内部信说，未来乐视将拿出乐视控股(全球)有限公司50%的股权，分给所有乐视的员工。    

    张志伟在2015年初乐视推出lepar计划的时候就对外表示，经过专业机构对乐视的评估，在2016年乐视控股(全球)会达到1000亿元以上的市值，目前旗下几个公司已经进行了分别的融资，预计在2016年达到1080亿元，在2017年达到2000亿元的市值，在2018年达到3500亿元的市值，在2019年达到5700亿元的市值，在2020年达到9500亿元，在2021年达到13000亿元，在2022年达到17000亿元。    

    曾经，他们的计划是成立乐视全球，乐视控股（全球）要在美国去融资到美国去上市。    

    但显然贾跃亭一年内把100亿自有资金花完了，也没有得到国际资本的认可，没有美国大资本愿意接。    但是有一个显而易见的结果是，在国内通过A股质押，通过借款，通过A股套现等等，贾跃亭在国内的资金，的确是完成了外移。    

    当然，至于为什么非要资本外移，除了贾跃亭所谓的“国际化”理想，这中间又有什么别的利益诉求和关系，可能就不是我能够查实的了。    

    不过，贾跃亭的措辞已经稍微开始有了变化。    在今年7月，贾跃亭收购美国电视厂商Vizio时，他还在说：乐视的资本结构分为两大部分——上市公司乐视网，以及非上市公司叫乐视全球。    后者负责乐视全球化业务和中国本土非上市公司业务。    本次收购是由非上市公司乐视全球完成的。    

    但在昨晚接受腾讯记者采访时，他的措辞已经变成了，乐视的资本结构分为三大部分，一是上市公司，上市公司的核心业务是视频、云和电视；二是LeEco Global，就是乐视的非上市公司体系；三是汽车，汽车变成了一个独立的体系。    

    上市公司问题已千疮百孔

    直接、间接募资额已接近千亿元级别，怎么能叫“融资”能力不强？

    所以所有乐视生态模式的核心，都在于上市公司“现金奶牛”不能恶化。    让贾跃亭着急上火的，不是供应链上的索债，也不是生态子公司还没有正向盈利，这些都早就一次次在财报里有所体现了，不是现在才发现，而是，A股上市公司。    那么上市公司乐视网现在的问题到底有多严重？

    这里所说的乐视网都专指上市公司。    

    首先，贾跃亭说乐视融资能力弱，而外界却始终认为乐视就是一个完全由融资驱动型的公司，到底谁的感知更准确。    先看四个数据，由钛媒体的同事帮搜集整理的数据：

    1、乐视网二级市场直接融资纪录（含发行股份、增发和发行债券）

    直接增发纪录：总计已实施增发融资总额，12.3+48=60.3亿元；董事会已通过待实施总计118.2亿元
    发债纪录：有2012年5月2亿元；2012年7月2亿元；2013年9月2亿元；2015年8月10亿元；2015年11月，9.3亿元；2016年还有一次，不超过30亿元的，总计发行债券超过50亿元左右。    
    IPO直接发行纪录：2010年首次公开发行募资总额大概为7亿元左右。    

    综上，上市公司总计直接融资总额超过100亿，而待实施的还有118亿。    
    2、贾跃亭个人股权质押纪录
    个人股权质押多为两部分用途：在一级市场给生态子公司融资，做融资和对赌担保；给上市公司等旗下公司从金融机构借款抵押担保。    相当于间接融资。    

    3、乐视生态子公司（大多至今还没有成熟产品）的一级市场融资纪录

    以下是钛媒体记者帮助整理的融资情况概述：

    这部分都是钛媒体记者对其生态子公司在一级市场的直接融资不完全统计，总计金额也在大概200亿人民币左右。    

    4、贾跃亭和上市公司担保明细纪录
    这部分都是贾跃亭个人和关联公司，为上市公司乐视网做担保，且担保还未履行完成的明细，也许还不够全。    

    从担保明细看， 基本大部分担保在2016年已经到期，或者即将到期，除了极少数一两笔在2017年底，其余都在2017年上半年要偿还完毕。    这部分资金总量据钛媒体记者所做该表格不完全统计，已经接近400 亿元。    

    5、子公司股权被出质情况

    乐视体育：
    乐视云计算：
    总计上述五大部分直接、间接募资额已接近千亿元级别了，数据说话，要说乐视不擅长融资和资本运作，恐怕是很难有说服力的。    当然这其中不少有抵押质押、也有对赌，所以隐含的间接债务风险也相当高。    

    其次，如果所有的融资都还不算直接债务的话，我们再来看看乐视网的直接债务有多高。    我们看到，乐视网今年3季度财报的报道，无疑都是光鲜亮丽的，几乎所有的报道标题都在突出第三季度报告期内，乐视网营收约67.32亿元，同比增长71.99%；归属于上市公司股东的净利润约2.09亿元，同比增长70.55%。    前三季度，乐视网营收约167.95亿元，较去年同期增长100.54%；实现归母利润约4.93亿元，较去年同期增长30.75%。    关于收入增长的主要原因，乐视网表示在于超级电视热销、会员付费及广告业务快速增长。    

    然而，潜藏的更大风险却鲜有提及。    

    1、资产负债率过高。    财报显示， 2016年前三季度受大股东无息借款给上市公司、乐视并购基金所募集资金部分到位、银行贷款和商业信用等的影响，公司资产负债率的确已不是一般的高。    截至2016年9月30日，公司负债余额为190亿左右（1,897,175.82万元），其中，短期借款余额为298,648.60万元，长期借款余额为224,880.27万元，一年内到期的非流动负债为6,036.81万元，资产负债率65.72%（合并报表口径）， 公司负债总额和资产负债率居高不下，同时也增加了利息费用的支出。    

    2、此外，是上市公司供应链上的巨大库存风险。    2015年至2016年9月期末，公司的存货规模分别为113,878.74万元和184,796.82万元，存货呈大幅增长趋势，2016年9月末公司存货较2015年末增长62.28%，照这个速度，到2016年年末，的存货增长估计会将达100％左右。    乐视网称，存货主要是终端产品，增加的主要原因是公司终端销售以及线上商城业务规模持续扩大，销售模式从“预约+现货”逐步变为现货销售为主。    “如果未来市场出现大幅波动，可能会带来一定的跌价损失风险。    “

    3、以上还是有形资产，即硬件终端产品的存货暴增不下；无形资产的存货量也同样决定着乐视网的现金流。    

    截止2016年9月30日，乐视网的无形资产为61亿元左右（613,780.88)万元，占总资产的比重为21.26%，占比较高，主要是采购的版权增加所致。    “如果购买的版权不能及时的商业变现，或随着影视剧的更新速度加快，无形资产可能面临一定减值，会影响到公司经营现金的流入。    ”这是乐视网Q3财报里的原话。    

    这里面无形资产的减值可能也会是一大块，根据乐视网对于收入的确认原则：
    即所有的跨年年费收入，都计入了当年的一次性收入。    所以我们也就看到了这样奇葩的会费模式，50年。    。    。    
    作为非地产等重资产类公司，乐视网的直接资产负债率65.72%已经罕见之高，再加上库存及无形资产减值可能带来的现金流恶化，和已进行的为直接融资的股权质押，担保到期等风险，贾跃亭最核心的现金奶牛业务（上市公司）资金链几乎已千疮百孔。    

    德隆的结局

    德隆也有与乐视类似的“以毒攻毒”扩张计划

    纵观乐视这两年的急速扩张，2014年是一个重要节点，承认涉入一场中国反腐案件，也让整个乐视陷入巨大资金和信用危机。    不过很快，贾跃亭在这起风波后安然着陆，之后的乐视像变了一个人一样，没有大家预料中的会“收敛”和保证资金安全优先，而是更大规模大扩张。    

    在贾跃亭初陷囹圄在外避风头时，我当时有了解，乐视网和多家大资本都有谈接盘，但最终都因为估值过高，或情况过于复杂而不了了之。    最终贾跃亭没有选择让别人接盘，而是更激进地在现金极度紧张的情况下开始了更大的扩张计划。    两年内，建起了乐视的七大生态。    

    回看德隆资本快速积累的模式，初期非常简单理解，就是通过一级半市场和二级市场通过收购“法人股”倒买倒卖。    但到了1996年底，股市形势突变，股价暴跌，在这种情况下唐万新如不追加保证金将有被强行平仓之虞。    更严重的是，中央开始整顿金融秩序，清查金融租赁公司在各证券交易中心的资金业务，那些租赁牌照到期的则需要重新领证。    德隆另一高层人士王宏在供述材料声称：1996年底，德隆资不抵债1亿元；德隆负债总额4.2亿元左右，其中欠新疆金融租赁的即有3.2亿元；而德隆资产总值仅3亿多元。    

    唐万新面临破产危机，迫切需要融入巨资填补在新疆金融租赁的黑洞。    唐万新后来在庭审中承认，他解决危机的办法是“以毒药解毒药”。    1997年的一次在北京召开的"达园会议"，被唐万新称为“遵义会议”，他们做出了一个更惊人而大胆的决定，不仅不收缩战线，反而更大规模的扩张，进行国有资产的并购，进入实业领域并购。    唐万新继续施展腾挪大法，利用金新信托违规融资。    德隆通过挪用资金、债券、债券保管单等方式在短短9个月的时间里融到5亿到7亿元资金。    唐万新终于以更大的毒药化解了德隆1996年底的危机。    

    唐万新的资本运作能力和手腕、胆识令人瞩目也令人瞠目。    

    到1998年，新疆德隆已控制了包括"德隆老三股"新疆屯河、湘火炬和合金投资在内的一批有很大潜力的国有资产。    截止到2003年底，德隆相对控股的生产型企业有177家，年销售收入超过400亿元，年纳税总额近20亿元。    其中包括农庄、矿业等一大批当时看来不错的实业资产。    

    这在90年代末21世纪初，已是非常惊人的举措。    只是那时风险投资还未在中国兴盛，德隆几乎完全靠二级市场完成产业整合。    

    2000年底中科创业崩盘，成为德隆资本游戏倒下的第一章多米诺骨牌。    虽然之后仍有两年风光，但在越来越多供应链客户，包括银行的兑付危机中，火中取栗的一代枭雄唐万新最终成为历史。    

    但愿，乐视不会成为历史，也许，还有机会。    
    中新网11月9日电 据美联社报道，当地时间9日凌晨，2016年美国大选投票日的计票工作接近尾声。    结果显示，共和党候选人唐纳德·特朗普目前已经达到270张选举人票，领先于民主党总统候选人希拉里，将成为美国下一任总统。    

    

    
    特朗普胜选演讲：

    作者：Antonius Tian


    谢谢你们。    
    抱歉让你等了这么久。    
    这是个复杂的活计。    
    我刚接到了国务卿希拉里克林顿的电话。    
    她恭喜了我们的胜利。    
    我恭喜了他们，他们经历了如此艰难的竞选。    她真的很拼。    
    希拉里已经工作了很长的时间，工作的很辛苦。    
    我们欠她对国家的服务一个感谢。    
    现在，让我们站到一起，弥合分裂。    
    对所有民主党、共和党、无党派人士：
    我说，现在是我们站在一起，成为一体的时候了。    
    我向这片土地上的每个市民承诺，我会成为全美国人的总统。    
    这对我很重要。    

    对没有选择我的人（人数还不少呢）：
    我向你伸出手，让我们一起合作，重新让我们伟大的国家成为一体。    
    正如我之前说的一样，我们的竞选不是竞选，而是一个伟大的、不可思议的运动 - 由上百万辛勤工作的男人女人组成。    
    他们热爱自己的国家，希望他们和他们的家人有更美好的未来。    
    这是一个运动，囊括了不同宗教、种族、背景，希望我们的政府能真正服务人民的人们。    
    我们的政府将会为人民服务。    
    一起工作，我们会完成最紧急的工作：重建国家，复兴美国梦。    
    我花了一辈子时间，寻找无数没有被利用的项目和人身上的潜力。    
    我也会对我们的国家如此。    
    我太了解我的国家了：我们的国家有无限的潜力。    
    每个美国人都会有实现他们最大潜力的机会。    
    被遗忘的国民，不论男人女人，将不会被遗忘。    

    我们会重整贫民窟。    
    我们会重建基础设施 - 高速公路、桥梁、隧道、机场、学校、医院。    
    这将成为独一无二的。    
    通过这些工程，我们会让上百万人重获工作。    
    我们也会照顾老兵们 - 他们对国家相当忠诚。    
    我在过去18个月认识了很多老兵。    
    在竞选中和他们度过的时间，是我最大的荣耀。    

    我们会开始国家增长和复兴项目。    
    我会利用人们的创造性才能，去让所有人受益，去重建国家。    
    我们有伟大的经济计划。    
    我们会加倍经济增长。    
    我们会有最强大的经济。    
    于此同时，我们要和其他愿意和我们搞好关系的国家搞好关系。    

    没有太大而不能实现的梦想。    
    没有太大而不能克服的挑战。    
    美国不会满足于做不到做好。    

    我们会取回美国的命运。    
    我们会勇敢做梦。    
    我想告诉整个世界 - 虽然我们把美国利益优先，我们会对每个国家足够公平。    
    我们会寻求共识，而非敌意；合作，而非冲突。    

    我要感谢那些帮助到我的人：

    我要感谢我的父母。    他们是很棒的人。    
    我从他们那里学到很多，他们各方面都很伟大。    
    我要感谢我的姐姐，M和E，今天她在场。    
    我要感谢我的兄弟Robert。    他是我的好朋友。    
    我已故的兄弟Fred。    非常棒的家伙。    （应该是酗酒身亡，
    让川普终身禁烟酒的川普的哥哥）。    
    我有一个很棒的家庭，我很幸运。    
    我要感谢我的妻子Melania。    
    我的孩子:
    Don，Evanka，Eric，Tiffany，Baron，
    我爱你们。    
    谢谢你们投入了这么多时间。    
    这真的很难。    
    政治这档子事太龌龊（Nasty），太艰难（Tough）了。    
    感谢你们。    Laura，不可思议的工作。    Venessa（儿媳妇们）谢谢你们。    
    我的团队太强大了。    
    你们给了我不可思议的支持。    

    我们的团队很大，但很多人说我们的竞选团队很小。    
    看看他们吧！（点名表扬竞选团队）

    我特殊的感谢，送给我们的前市长，朱利安尼（前纽约市市长），你不可思议。    
    他和我们一起旅行，参加会议。    
    Rudy从来不变。    
    （场下高呼：Rudy！Rudy！）
    克里斯蒂州长。    感谢你。    
    第一个支持我的，很聪明很伟大，在华盛顿很有影响力的家伙，杰夫塞申斯议员，
    谢谢你，伟大的男人。    
    另一个伟大的男人，伟大的对手 - 他很难缠 - 本卡森医生。    感谢你。    
    我通过和他竞争，了解了他。    
    麦克福林将军。    感谢你。    
    我们有超过200个将军和海军Admiral支持我们的精选。    
    我们有22个国会荣誉勋章获得者支持我们。    
    有一个家伙，报道说我们不和，但我很喜欢和他在一起的每一秒；
    不可思议的明星， Reince Priebus（RNC ）
    我说过，Reince是个超级明星，但除非我们赢了，人们不能叫你超级明星。    
    就像一代骄马（看过马男吗？）：如果一代骄马跑了第二名，他拿不到他的奖励。    
    我们和共和党代会（RNC）的合作关系很重要。    

    我要感谢特勤人员。    
    他们很聪明、很敏锐、很强硬。    
    我被疑似行刺的时候，是他们及时把我扑倒。    
    感谢纽约的执法人员。    
    我们感谢他们，虽然他们经常会被贬低。    

    他们说今晚是历史性的。    
    为了让今晚成为历史性的，我们一定要把这桩事做好。    
    我期待，我不会让你失望。    
    我们会干好的。    
    我非常期待成为你们的总统。    
    希望，2年后，3年后，4年后，甚至8年后，
    你们会说，你们为你们的成就骄傲。    
    虽然精选结束了，但我们在这场运动的工作，才刚开始。    
    我们为了美国人，要马上开始运动。    
    我们会做好工作，到时候你们会对我很骄傲的。    
    我们一起经历了amazing的两年。    

    我爱这个国家。    

    谢谢你们。    谢谢彭斯。    
    （全场：USA！USA！）
    高手复盘手记：如何培养自己敏锐的盘感

    2016年11月13日 23:21
    作者：赌海一生
    复盘是一件不可假手于人的事，这是一个战士的日常训练，如果没有保持每日复盘的敏锐触觉，你对股票的感觉就会越来越迟钝，参考别人的办法，建立自己的复盘体系，这是行之有效的策略。    

    也许你会比较好奇我是怎样买股票的，实际上，买的票基本来源于之前就看好的自选中，自选不超过20个，哪只票出现低吸的机会，哪只票分时突然放量，一目了然，结合大盘自身情况，热点板块，赚钱效应，个股涨幅榜及5分钟涨幅榜，就形成了个人短线体系的第一步，也就是选择问题。     对于自己关注的股票，一定要主动去寻找股价得到支撑的原因，了解公司在经营过程中所发生的任何事情。    在目前这种行情中复盘对你做股票很有意义。    

    对于复盘，你要按部就班的，打开行情软件的当日排名，先看清楚当日涨幅榜上和跌幅榜上有哪些股票，它们之间有没有板块连动效应，然后检查一下自己的持仓和这些股票有没有关联，这样可以确定近期的热点和风险板块，把握住大方向。    

    有了方向，第二步要看看每天在2%~5%波动的有那些股票，我个人是很喜欢看这段涨幅的股票的，如果有一些一直反复出现而又没有大幅飙升，量能也在逐步放大的个股就要注意了，说不定金蛋就在里面。    做中线的可以分批埋伏进去，做短线就要密切观察他是否到临界起爆状态以便及时跟进。    那些一直涨幅为负值的票，喜欢做超跌反弹的也可以关注跌幅榜，依旧藏有金窝。     个股，我的顺序是先看持仓股，然后看自选股，再看持仓股，决定是否调出个股换进新股。    你要说，白天不是都看到了吗？还有什么好看的？那你就错了，我现在先打开一个个股，从分时图开始，然后按1分钟、5分钟、1刻钟、1小时、日线、周线、月线、年线看起，看完后想一想和看之前有什么不同？我可以说，差别很大，小到细节大到趋势都在这K线图和分时图中展现出来。    

    我们来做个工作，软件里都有画线工具，我们在K图上把它相邻的高点连接起来，相邻的低点也连接起来，这样你就会看到一幅很奇异的画面，所有的K线都很听话的排在一个通道内，并沿着这个通道升或降，直到有一天K图会突破这个通道，进入一个新的通道内开始一个新的运行轨迹。    这就是我们平常所说的趋势。    

    明白了这一点，你就不会被股票一时的涨跌所迷惑了。    做长线的朋友可以用日线、周线或者月线来看，个人推荐周线，上下兼顾。    做短线的朋友可以用小时线、5分钟线来画通道，上升或者下降的趋势非常明显，我甚至用过1分钟线来画图。    有兴趣的朋友不妨自己把手中股票画一画，看是不是很有效。     看完K线后，我要做最复杂的分析工作。    

    先从分时图开始。    打开一个个股画面，选中分时重播功能，参数可以设置慢一点，你可以看到卖5至买5的盘口变化，让它一步步演示给你看，你可以随时根据盘面的变化作出买入或者卖出的决定，以培养自己的盘面感觉。    我有时还任意挑选一些不熟悉的股票也不知道收盘情况的图放给自己看，一面看一面做决定，等放完了再对照比较有那些失误或者是看错的地方，通过这种方法可以使自己的盘面感觉提高很快，到最后你会变得非常敏感，一个微小的信号都能捕捉到。     分时图看完以后，我再打开分时成交明细单，这里有一天的成交记录。    

    这是一门必修课，看完了你就能了解到一天的买卖单集中在那里，有没有主力资金在里面活动，主力是不是在刻意做盘。    我一直在想，能不能把每天的买入总量和卖出总量数据做个统计，这样的数据应该比总卖和总买准确多了。    主力再分单买或者卖，我们都能从数据中看出来。    

    这里面尤其要注意大单出现的时间和时机。    另外我们还要看一下龙虎大单数据，看看哪些票是主力进仓的，那些是出货，避免不必要的风险。    顺便提下，龙虎大单有时甚至是DDX都有被主力利用反做的情况，大家要结合情况具体分析，不要上当。     复盘还有一点不能不提，那就是多日分时线的功能。    

    这个功能很有效，我是一直看的，主要是看操盘手的操作规律。    比如说，这个股票的波动都有一定的范围和规律，我们就可以利用这个规律做点T+0，我前面提到的划线的方法在这里也可以用。    突破这个通道升或者跌都是短线买入卖出的机会。    最主要的，我们看10日分时线是看他的波动性，发现规律并顺势操作。    比如说一个股票平常都循规蹈矩的，突然在某一天变脸，这个时候往往是变盘的时候。    心中熟读个股的历史图形，你就可以在第一时间作出买卖反应，看得多了，就成了本能了。    

    顺便再说一句，一个个股平常都是随大盘起伏，一致性很高，但突然之间开始不理会大盘脸色特立独行的时候，这个时候也往往是变盘的时候，可以大胆跟进操作。    看多日分时图的另一个好处是，你可以了解一个主力的拉升习惯，如台价式拉升(如2%为一个台阶，整理半小时后再拉升2%)、斜坡式推进(逐步上杨，一直到最高点)、脉冲式爆发等等。    了解操盘手的操作风格和习惯对我们跟盘操作非常有用，要想达到这一境界，就必须多看这些图线。    还有一个，是要从个股的历史走势中寻找共同点。    

    具体个例比如呢？

    以我自身为例简单讲讲。    

    中闽能源

    这么费尽心机做盘的主力我见过，这种分时的可就不多了，结合最近三日的缩量洗筹，我对他的后市是继续偏乐观的。    

    乐视资金迷局：钱都烧在哪儿了 贾跃亭赴香港找钱续命

    2016年11月14日 04:27

    作者：田悠悠 慕青 苏舒 来源： 一财网
    “乐视缺钱其实是行业公开秘密。    ”一场暴跌之后，贾跃亭终于对外摊开来谈乐视“烧钱”的问题。    以他的说法来看，虽然乐视的“现金奶牛”——上市平台乐视网(300104.SZ)的货币资金、现金流等在最新的报告期内都处在历史上最好的阶段，但乐视扩张太快，导致资金风险放大、组织问题不断暴露。    

    实际上，自2010年以来，整个乐视快速扩张，从直接套现到间接融资，可知的累计融资规模已超过700亿元。    这样堪称天量的融资规模，却伴随更为巨额的资金需求。    



    《第一财经日报》记者通过大量梳理发现，从上市公司到非上市子生态，以乐视网为圆心，数以百计的关联公司形成了一个烧钱的迷局。    上市公司资金一部分以债权的形式流向关联公司，反哺其他子生态的扩张，另一部分则以股权投资的形式粉墨登场，花式烧钱。    非上市板块，汽车、手机、体育等子生态近几年的蒙眼狂奔，成为扩张烧钱的主角。    

    输血关联企业

    从最新的报告期来看，乐视网营收、净利润、经营活动现金同比去年有大量增长。    但上市公司赚盈利能力并不高，贾跃亭更多的是通过债权和股权融资的方式，缓解整个乐视的资金“饥渴症”。    

    据《第一财经日报》记者梳理，乐视网半年报并表子公司有14家，按照持股比例来看，它们分别是：乐视电子商务(持股30%)、乐视云(持股50%)、乐视网文化(持股51%)、乐视致新(持股58.55%)以及乐视网信息技术(天津、上海、香港)、乐视流媒体、乐视新媒体、花儿影视、乐视财富、乐视小额贷、乐嗨文化传媒、乐享控股(香港)10家全资子公司。    其中，乐视网虽仅持有乐视电子商务30%股权，但其母公司乐视控股将所持40%股份表决权交给上市公司，故而并表。    

    此外，乐视网关联公司66家，其中同属贾跃亭控制的公司62家，主要包括乐视控股、乐视影业、乐视移动、乐视体育、乐视虚拟现实、乐视投资者以及香港上市的酷派软件、新加坡上市的西伯尔科技、新三板挂牌企业网酒网等、剩下4家则为联营企业。    

    通过多达100家的企业，乐视的触角并不仅限于七大子生态。    除了常被谈及的汽车、手机、体育等板块，从北京、天津到长三角甚至最新的中部重庆，金融、地产、消费也成为贾跃亭拓张的领域。    而这之中，多数的非上市板块业务尚存于入不敷出的窘境之中，造血能力低下。    

    报表显示，乐视网正不断以贷款等形式向关联公司持续输血。    

    今年前三季度，乐视网实现营业收入167.95亿元，同比增长100.54%；净利润4.93亿元，同比亦有三成增长。    而同期，乐视网经营活动产生的现金流量净额约为5.43亿元，同比减少32.89%。    乐视网解释称：本期新增互联网金融业务(所)发放的贷款净额计入经营活动流出所致。    截至三季度末，乐视网发放贷款及垫款5.68亿元。    

    仅上半年，乐视网就有14笔拆入或拆出关联借贷款项记录，其中11笔均为乐视网为关联企业输血，总额达3.05亿元。    具体来看，包括11家关联企业，从乐视网获得3000万借款的企业有宏城鑫泰置业、橄榄树资产管理、乐咖互娱、乐视互联网等9家；2000万借款的为乐享视界；1500万借款的则是乐卡汽车智能。    

    上述11家3000万大额贷款多数为长期借款，有8家借款期限为一年，三家为半年，均在第二季度借出。    而贾跃亭向上市公司输出的两笔借款分别发生于2015年6月和2014年12月，各为9年期和4年。    公开信息显示，2016年6月这笔借款源自贾跃亭于去年股市高点减持套现所得资金。    

    贾跃亭在减持时曾承诺，将全部资金借给乐视网无偿使用，但实际上资金并未全部到位。    

    半年报显示，截至2016年底，贾跃亭提供给乐视网的资金余额为20.7亿元，与其约57亿元的套现金额有较大差距。    此外，贾跃芳2014年减持后，也将资金提供给乐视网使用，截至今年6月底，余额为14亿元。    

    另外，贾跃亭质押乐视网股份所获资金，也并未回流上市公司。    2013年4月、12月，2014年6月，贾跃亭将其所持股份质押给东莞信托、中信证券等金融机构时，对于质押原因。    乐视网均称，是处于贾跃亭个人投资、个人资金需要。    

    不仅如此，通过关联交易，乐视网也为上市公司以外的乐视子生态业务输送了大量资金。    2015年年报显示，通过货物、版权采购等方式，乐视网与十余家关联方共发生关联交易27.1亿元，同比增加30倍以上。    其中，与乐视手机的关联交易额达到17.72亿元，乐视体育、乐视影业也分别达到2.9亿元、2.58亿元，同期以销售商品、提供劳务服务进行的关联交易也达到了16.4亿元。    此外，乐视网还以预付账款、应收账款等形式，与乐视体育等多家关联方之间，形成了约5.7亿元的应收款项。    

    此外，乐视网还通过增资的形式，向各子公司、上市公司以外乐视子生态业务输送资金。    公告显示，2013年4月，乐视致新进行股权融资，除了深圳一家企业的1.3亿元投资外，乐视网、乐视控股也参与其中，投资金额分别为1亿元、8000万元。    此外，2014年6月，乐视网还向乐视致新增资4.05亿元。    

    股权投资跑马圈地

    乐视网在向自身主营业务大笔“输血”的同时，也加紧对外跑马圈地，尤以2014年开始的这两年多时间，对外投资势头更为凶猛，投资活动产生的现金流量也一直处于净流出状态。    

    自2010年上市至今，乐视网投资活动现金流出共计148.32亿元，主要用于设立子公司、并购基金、收购股权等事宜上。    

    以近三年的对外投资金额来看，2013年，乐视网对外投资的现金仅9.08亿元，2014年增加到16.03亿元，2015年则达到30.41亿元，相较2014年的几乎增长一倍。    而今年前3季度，这一数据已经达到73.18亿元，增速进一步放大。    

    大笔的资金外流，也让乐视网的身影越来越多的出现在上市公司的股东名单之中。    

    今年半年报显示，乐视网持有3家上市公司股票，1家新三板挂牌企业股权，分别为TCL多媒体(01070.HK)、北青传媒(01000.HK)、当代明诚(原“道博股份”，600136)、芝兰玉树(835785.OC)。    乐视网参与这些公司的投资多发生2014年至2016年期间，最初投资成本总计20.47亿元，截至今年上半年，实现投资收益472.48万元，其中，乐视网持有北青传媒13.72%股份，亏损1035.02万元。    

    在乐视网的投资履历之中，今年年中拟98亿元收购乐视影业(北京)有限公司(下称“乐视影业”)堪称一笔巨额投资。    彼时，乐视网因为乐视影业的高估值、高盈利预期的“双高”现象，引发外界的疑虑。    如今乐视网股价大跌，公司近期亦公告称，因市场环境发生变化，预计此重大资产重组无法在2016年完成，未来不排除存在下调收购价格的可能。    

    在新设或增资子公司的范畴，设立并购基金公司成为乐视网外延式扩张的一大途径。    今年3月27日乐视网公告称，其全资子公司北京乐视流媒体广告有限公司(下称“乐视流媒体”)联合深圳市鑫根投资基金管理有限公司设立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业(有限合伙)(下称“乐视并购基金”)，乐视流媒体持股55%。    乐视并购基金发起设立总规模100亿元人民币的并购基金，一期规模约48亿元，其中乐视流媒体认购全部劣后级份额10亿元。    

    乐视网对金融领域的对外扩张远不止于此。    今年1月份，乐视网联合7家公司发起设立新沃财产保险股份有限公司，乐视网出资1.7亿元，持股17%；两个月后，乐视网新投资设立全资子公司重庆乐视小额贷款有限公司，目前已纳入合并范围。    

    在乐视网大手笔对外“攻城略地”之时，其投资活动产生的现金流量也一直处于净流出状态。    自上市以来，乐视网每个会计年度投资活动产生的现金流量净额均为负值，且基本呈现逐年负向递增的趋势，2010年该数据为-2.63亿元，到2015年达到-29.85亿元，扩大10倍以上，其中2014年开始投资活动产生的现金流量净额负向增长最为明显。    今年前三季度，乐视网投资活动产生的现金流量净额为-72.57亿元。    

    对应来看，今年乐视网第三季度筹资活动产生的现金流量净额为72.06亿元，勉强支撑投资资金链。    另据三季报数据，乐视网今年三季度长期借款为 22.49亿元，同比增加649.60%，主要系通过内保外贷支付境外投资款增加所致。    

    子生态烧钱前赴后继

    对于乐视的缺钱，贾跃亭不再回避。    前不久公开表示，过去三年的烧钱模式，让乐视对资金的需求已经远远超出乐视的融资能力。    而导致乐视缺钱的最主要原因则是，从乐视汽车、乐视手机、乐视体育，甚至最新的互联网金融，从产业投入，到股权并购，规模式扩张模式烧钱太狠。    

    作为独立布局全球的子生态，从布局之初，乐视汽车就成为了整个乐视最烧钱的业务。    贾跃亭此前透露，乐视汽车业务板块里，个人已投入了100多亿元，加上此前融资的10.8亿美元，乐视汽车已烧钱近160亿元，这也成为导致乐视公司整体缺钱的重要因素。    

    而当前，乐视汽车尚处于投入期。    根据贾跃亭本人的表述，包乐视汽车对资金的需求，主要在于每年高达两三亿美元的研发及人工成本；设备和零部件采购；以及工厂资金。    也就是说，此前融资的10.8亿美元，仅够支付乐视汽车三年的研发和人工成本。    

    2014年至今，不到两年时间内，乐视汽车先与数家电动汽车公司战略合作，耗资数千万投资充电桩，后又7亿美元入股易到用车、10亿美元投资法拉第未来。    乐视汽车在国内的烧钱步伐则刚刚开始，仅今年第三季度，乐视汽车先与广汽成立汽车电商公司，后又对外宣布，各耗资200万在浙江湖州、江德清莫干山设立相关汽车工厂项目。    

    近期的供应链风波，让乐视手机也成为外界谈仍乐视烧钱绕不开的话题。    贾跃亭在公开信中表示，近几个月供应链压力骤增，加上一贯伴随乐视发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。    

    据其官方统计数据，乐视手机用两年时间累计销售1700万台，销量快速增长的同时也带来巨大成本压力。    有媒体报道称，今年销售高峰期其一个月的采购成本已达到30亿到50亿，大大超出乐视目前的承受能力。    业界认为，乐视在终端业务上“补贴换用户”的营销模式，让其手机业务承受着巨大的资金压力。    

    同样，为了布局移动终端，从去年6月到今年8月，乐视耗资超30亿两度收购酷派集团股权，成为其第一大股东，而以目前酷派集团的股价，乐视浮亏超过15亿元。    

    另外，在乐视子生态中，烧钱周期最长的则是乐视体育。    统计数据显示，仅2016年以来乐视体育已经烧了近5个亿资金。    

    值得注意的是，除了乐视上述三大传统烧钱板块，去年以来，乐视在房地产和金融两大板块的投入也毫不犹豫。    

    据《第一财经日报》记者不完全梳理统计， 去年下半年，乐视在房地产业务上已投入超过80亿元，仅在重庆就已耗资超过34亿元投资房地产项目。    

    除此之外，乐视在金融业务投入亦超过10个亿，包括今年1月份出资1.7亿元参股新沃财险。    
    盛大曾是阎焱的投资神话，但很快，他就再次将神话打破。    

    2006年，阎焱发现网游公司完美时空，不由得狐疑起它成为“盛大第二”的可能性。    当他看到完美时空自主开发的游戏引擎时，积累的投资经验瞬间爆发：想当年，他们为了增强盛大的研发能力，曾走遍美国寻找游戏引擎开发团队，没想到，完美时空竟然自己捣鼓出来了。    

    阎焱迅速投入800万美元。    10个月后，完美时空在纳斯达克上市，赛富套现4.6亿美元，大赚近60倍。    

    赛富的投资风格与阎焱的性格极为相似。    要是找到一家商业模式、管理团队都认同的好公司，有时便会给上一大笔钱，一口气就做上市，这样管理团队犯不着再为融资发愁。    这种大开大合、大胜大败的打法，只适合阎焱这种胜率较高的老手。    这么干了10多年，赛富的年投资回报率超过70%。    

    然而，一场风暴骤然来袭，让人们一时完全看不清阎焱究竟是投资天使，还是产业恶魔。    

    雷士风暴

    2012年5月，赛富投资的上市公司雷士照明[-1.02%]突发公告：董事长吴长江因个人原因辞职，由来自第一大股东赛富的阎焱出任董事长，第三大股东法国施耐德的张开鹏出任CEO。    

    消息一出，市场哗然。    很快小道消息满天飞，各大媒体纷纷开启猜想模式：有人认为这是创始人被投资人活活逼走的“宫斗大戏”，有人则认为吴长江与资本“对赌”失败、败走麦城。    强势的阎焱与吴长江长期争执的内幕也不胫而走。    人们基本认定，这是“嗜血资本”向企业创始人的一场发难。    

    华商韬略（微信ID:hstl8888）梳理资料显示，1998年，吴长江和两个高中同学合伙创业，创立雷士照明这家专业照明电器企业。    这位重庆民营企业家胆大豪爽，历来敢跟投资人对赌业绩，屡赌屡胜，颇为传奇。    不过吴长江与合伙人矛盾渐多，竟然翻脸。    两位合伙人本想联手将其驱逐，吴长江却在经销商支持下反戈一击，赤裸裸威胁合伙人退出，并计划用1.6亿回购股份，却拿不出这笔钱来。    

    机缘之下，阎焱的巨资成了吴长江的救命稻草。    赛富两次入股雷士成为第一大股东，吴长江为第二大股东；2010年5月，雷士照明在香港上市，赛富获利丰[0.38%]厚，却始终没有套现。    

    有媒体猜测，赛富可能有“更暴利的安排”，那就是引入法国施耐德电气，联手策划“宫廷政变”。    按照阴谋论，赛富此举攻守兼备：吴长江要是干得好，实业资本可双赢，赛富乐见其成；要是吴长江不堪大任，将其扫地出门后，施耐德可引领雷士继续前进。    而吴长江这样的草根创业者，显然已陷入嗜血资本和外资品牌的联手杀局，注定悲哀！

    让人意外的是，很快有媒体收到匿名电子邮件，声称阎焱与施耐德电气正是联手逼走吴长江的幕后主使，并列举阎焱操纵股价、内幕交易等罪行，引发舆论哗然。    阎焱随即否认，表明这是彻底的谎言，任何关联交易都涉及犯罪，不可能做如此蠢事。    但这在舆论看来，辩解过于苍白。    

    期间，京东CEO刘强东又在微博上炮轰阎焱，声称曾与他相谈30分钟不欢而散，这种人公开撒谎、屡违职业道德、欺压创始人、侵害创业者利益！“雷士在此人手上必死！”而知情人则回顾，当年京东缺钱濒死，刘强东本想引赛富注资，阎焱却直指京东毛利率低、运营效率差，对其毫无兴趣，口气极为强势。    在雷士纷乱的敏感时刻，刘强东的这番言论一出，几乎坐实了阎焱的“罪行”。    

    阎焱迅速深陷舆论漩涡，媒体分析抨击文章暴增，他却对外界不以为意。    他公开表示，自己只是个甩手掌柜，吴长江满足“三个条件”即可回归董事会：一是向股东和董事会解释清楚被调查事件；二是处理好不允许的关联交易；三是遵守董事会决议。    但这竟引发了吴长江的愤怒回馈，怒骂阎焱“既想做婊子，又要立牌坊”，以后职业生涯都成问题。    

    舆论乱象导致雷士股票惨跌30%，雷士工人罢工、经销商抗议。    人们都认为是阎焱造成乱局的始作俑者，坚决要求创始人吴长江回归，改组董事会，否则雷士10万员工将为此死磕到底……

    那么，事情的真相究竟如何呢？

    罗生门

    此时，人们急切希望吴长江来说明“真相”。    他向媒体叙述的版本是：5月，他突然接到需要配合调查的电话，便立刻告知阎焱。    阎焱随即通知他，董事会开会决定让他辞职，对外公布是“个人原因”，以便保护公司。    吴长江表示“行”，就签了辞职报告。    但阎焱又要求吴长江不要找媒体，结果他自己倒联络了媒体，公然提出吴长江回归董事会“三个条件”，实际上是攻击他隐瞒事实真相、不当关联交易、不尊重董事会。    这三条他坚决不接受。    他与阎焱的矛盾已不可调和，所以必须说出真相，以正视听。    

    吴长江表明，阎焱正是趁着他配合调查的时机将其驱逐，与媒体猜想的阴谋论不谋而合。    但很快，阎焱又给出了不同的版本。    

    据阎焱所述，5月20日下午，他突然接到吴长江电话，语气慌乱地说中纪委要他协助调查重庆南岸区委前书记夏泽良的事，有线人给他通风报信，让他赶紧出国躲避。    吴长江马上逃到香港，并准备逃往加拿大，暂时不回国，让阎焱大吃一惊。    阎焱随即通知董事会并告知律师，律师表示，如此大事必须通知港交所。    由于吴长江表示他短期不回国，董事会便决定让他辞去一切职务，这才发出了吴长江因“个人原因”辞职的公告。    

    但情况很快又发生变化，中纪委做通了吴长江的工作，他协助调查完毕后，就表示想重回董事会。    于是阎焱发布回归“三个条件”，吴长江均口头答应。    

    不过吴长江却突然找来媒体，怒斥阎焱与外资联手抢夺民族企业，引发经销商和员工围攻董事会，却绝口不提自己被中纪委约谈的事。    实际上，施耐德是吴长江自己引进雷士的；他又打出悲情牌，痛陈创业者被投资人蛮横赶走，让阎焱哭笑不得。    

    人们则完全搞不清真假，但媒体集体意淫脑补出的这场投资人挤走创始人、外资品牌打压民族品牌的悲情商战大戏，最后还是以吴长江的回归收场。    

    华商韬略（微信ID:hstl8888）梳理进程显示：2012年9月，雷士照明公告确认吴长江回归；12月，吴长江通过转股引入德豪润达[-0.16% 资金 研报]王冬雷；2013年1月，吴长江重返CEO岗位；4月，王冬雷接替阎焱任董事长；6月，吴长江成为执行董事。    这期间，吴长江又全盘否定了“阴谋论”；王冬雷则成为吴长江和阎焱的权力平衡人；阎焱退出后，从投资者的角度表示，希望吴长江能主管公司，并让雷士的制度化管理水平不断提高。    

    所有人都以为这就是大结局。    没想到，雷士风暴还有“续集”。    

    真相大白

    2014年8月8日，雷士突然发布罢免吴长江CEO职务的公告。    很快有人在网上爆料，吴长江和王冬雷的手下老拳相向，闹得不可开交。    新入局的“和事佬”、董事长王冬雷表示，吴长江涉及非正常关联交易、利益输送及欠下巨额赌债，已被董事会罢免，而王冬雷在执行董事会决议时却遭暴力阻挠。    不过，阎焱早警告过王冬雷，吴长江是个“双面人”。    至此，雷士风暴才真相大白。    

    当年，舆论几乎一边倒指责阎焱唯利是图、公然撒谎、整垮雷士。    两年后，人们方才看清阎焱长期承受着不白之冤。    如今，吴长江涉嫌挪用公司资金9亿，已被批捕并接受法院审判。    

    实际上，阎焱投资极重企业家人品，吴长江却是个例外。    这一是他看好节能照明行业，二是吴长江西北工大航空学毕业，跟阎焱算同行师弟。    他在投资雷士后曾与吴长江交心，希望他不要再赌，至少不要用公司的钱去赌。    这是极重契约、铁血冷面的阎焱唯一一次感性投资，没想到遭遇如此结果。    

    此时，阎焱讲述起雷士的教训方才令人信服。    他表示，中国很多企业创始人都是“草莽英雄”，不爱被人管，总觉得投资进来就是自己的，完全没有制度、法律意识。    而做投资人不仅要带着钱袋子，还要带进规则和契约。    创业者只想要钱，却不愿被契约规范，是绝对不行的。    

    实话实说

    经历了“雷士事件”，人们显然明白了阎焱是个什么样的人。    作为中国最顶级的风险投资人，他每天四处游走，接触新的人、想法、技术，尝试各种新鲜刺激，捕捉既能改变社会、又能赚大钱的好机会。    最重要的是，他敢于讲真话，哪怕刺耳难听也毫不避讳。    人们总有听君一席话、颠覆世界观之感。    

    比如有人问起，当初为什么中海油这么好的企业会上市失败，他的答案是“80%的人都是愚蠢的”；谈及国企，他直言其中“一言堂”盛行，决策繁琐，激励缺乏，无人担责，即便德才兼备者也是“屁股决定脑袋”，被制度腐蚀了锐气；对某些垄断国企，更是嘲讽他们做的是“猴子生意”——猴子当老总都能赚钱，完全不顾及四周正坐着这样的“猴子”。    

    对创业者，阎焱承认他们大都勤奋，想靠创业改善生活命运，却活得非常乏味，最快乐的事就是泡脚；此外，创业者大都目光短浅、狡诈狐疑、藐视规则、偷税漏税，账簿两三本，环保意识差，对政府既惧怕又利用……这使得他投钱后要干的头等大事，就是找个靠谱的CFO（首席财务官）；钱投进来了，还要教育他们不得挪用，不要侵占小股东利益……

    谈及中国企业家群体，他认为他们聪明、坚韧，却缺乏远见、好走捷径、半真半假。    由于太过了解，以至于让他欣赏敬佩的一个都没有……

    地方政府也逃不出阎焱的“打击范围”。    他直言某些地方官员“狗屁不通”，见“风口”就“转舵”，拿税收瞎补贴。    他以江西赛维为例，这家太阳能多晶硅公司70%的成本是电费，地方政府为死撑它，把企业电价从0.48元降到0.28元，还签了10年电价协议，结果一年电费补贴就20亿，统统纳税人买单。    如今江西赛维破产，250亿打了水漂。    

    这些言论极端刺激，很快引来众多非议。    但阎焱只是说真话、办实事，不在乎别人看法，更不怕得罪人。    他觉得，只有发现别人话语中的合理部分并善于应用，才是真正的聪明人。    

    当然，阎焱口中也有“正能量”。    他认为成功的创业企业有大致相同的DNA：一是参与市场足够大；二是商业模式可复制、能扩充；三是盈利模式清晰；四有核心竞争力；五是管理透明制度化；六是专注；七是对现金流和商机有良好把握；八有杰出的企业领袖。    其中最重要的，就是要有个聪明、好奇、有想象力、包容天下、能化繁为简、具有传教士精神的杰出领袖。    

    阎焱眼中，马云算个领袖代表人物。    2001年11月，软银董事长孙正义要阎焱赶去杭州帮马云——他已经穷得发不出工资了。    孙正义忽悠了几个日本银行家，包了架飞机飞杭州；结果马云更鸡贼，在西湖上租了条船，整整忽悠日本银行团两小时，跑都跑不掉，直到拿下几千万美金才放过。    阎焱说，马云在弹尽粮绝时，依然能慷慨激昂地对外布道，并深信自己干的是改变人类、改变世界的伟业。    这种理想主义足以打动任何人，成功的概率自然大大提高。    

    而在投资人纷纷“拥抱90后”的新时代，阎焱却又跳出来强烈反对大学生创业。    他觉得中国人中了盖茨、乔布斯辍学创业的“毒”，银行不会给贷款，创业者只能忽悠亲朋好友，投到这种成功率千分之几的事上来，对家庭、事业都有害。    他从不稀罕什么创业激情，觉得那玩意最廉价，来得快去得快，忍耐和痛苦则漫长得多。    从经验看，三四十岁才是创业黄金期。    所以阎焱正告年轻人，别把爹妈攒一辈子的钱糟蹋了。    

    有人把创业当时尚，阎焱却觉得全民创业是悲哀。    “放高利贷的叫P2P，要饭的叫众筹，统计叫大数据，做耳机的叫可穿戴设备，看场子收保护费的叫平台战略……”创业企业把投资人当傻子，在点击率、用户转化率、融资金额上全面造假，“浮夸风”盛行。    有人向阎焱推荐过个年入400万人民币的公司，估值竟敢喊出1亿美金，让他联想起1958年“大跃进”，人有多大胆、地有多大产。    在他眼中，创业公司的估值泡沫远比中国房地产更离谱！而造成这种现象的根源，正是钱多、人傻、政策偏！
    险资整改风暴突袭
    2016-12-06 09:04
    上周曾低调进京的宝能系“掌舵人”姚振华，或许对已经刮起的监管风暴，早有心理准备。    但他可能并不知道，这场旨在维护资本市场秩序、提高保险公司风险管理能力的整改浪潮，究竟会持续多久、最终走向何方。    

    12月5日晚间，保监会突然发布信息，停止前海人寿（宝能系旗下）万能险的新业务，同时，叫停前海人寿、恒大人寿等6家险企的互联保险业务。    

    腾讯财经从多方权威人士处获悉，以上的整改只是个开始，监管风暴仍将持续。    

    过去一年，险资不断举牌上市公司，以宝能系、恒大系、安邦系等为代表的险资，近来在A股纵横捭阖，横扫包括万科A、南玻A、格力电器、中国建筑、梅雁吉祥等40余只股票。    诸如宝能系入主南玻A，并引发高管集体离职，恒大系“买而不举”多家公司短线操作获利等行为，的确被市场侧目而视。    

    一系列的资本运作，引起了监管的关注。    

    12月1日（上周四），腾讯财经获悉，姚振华曾低调入京，与监管层会面，72小时后，姚振华离京，并于12月4日（上周日）凌晨1点，出现在深圳机场。    

    在他离开北京前12个小时左右，即12月3日上午9点，证监会 刘士余出现在了中国基金业协会会员大会上，席间，刘士余突然脱稿，作出了震动市场的演讲。    刘士余指出，举牌和杠杆收购对治理结构不合理的上市公司是挑战，但如果资金来路不正，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这不可以，这是在挑战国家法律法规的底线。    

    5个小时后，即12月3日下午14时许，保监会副 陈文辉公开指出，部分保险公司风险管理能力存在较大缺陷，亟需改进和提升。    保险公司本身是管理风险的，风险管理理应是其核心竞争力，但事实上有些公司在这方面的实际能力与这个要求还有很大差距。    

    证监会和保监会不寻常的表态，立刻引发热议。    敏感的市场很难不把其与频频举牌的保险公司相联系。    

    全国人大财经委副主任委员吴晓灵，一周前以22万字的报告，认定尽管宝能系动用了包括银证保信各方面的杠杆资金，但在现有金融监管规则下，并未有任何违规之处，只不过，这些方式为监管带来了新的挑战。    

    孰是孰非？由证监会 脱稿讲话引发的杠杆收购大讨论，在上周日又引发新的话题。    当日晚间，一段疑似为保监会资金运用部官员的录音，再度在社交媒体上流传开来。    录音中，该人士正面回应了刘士余的讲话，对近期险资举牌的一些个案做出点评，并透露保监会即将出台较为严格的制度，来约束一些险企的行为。    

    12月5日，险资举牌概念股遭遇重挫，其中格力电器跌停收盘。    12月5日晚间，保监会下发的监管函，整改风暴正式拉开帷幕。    

    针对前海人寿万能险业务的监管措施，相当于绑住了在资本市场纵横捭阖的前海人寿的手脚。    根据保监会披露的数据，万能险占据前海人寿收入超过80%。    现金流被切断，意味着“土豪”的日子或将一去不复返，随之而来的将是流动性与偿付能力的潜在风险。    

    12月6日一早，针对保监会的监管措施，前海人寿发表声明称，前海人寿已严格按照监管要求，暂停万能险新业务，并安排了专项工作组负责万能险账户分拆的整改落实工作，力争在12月30日前完成。    

    然而，腾讯财经获悉，险资的整改远未结束，一场或将深刻影响中国保险行业和资本市场的监管风暴，正在路上。    

    不一样的刘士余

    蓝色条纹西服、标志性的红色领带，这是证监会 刘士余的一贯着装。    12月3日，当他出现在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会时，与会人员并未意识到，一向稳重、儒雅的刘士余 ，将会发表一个疾风骤雨式的发言。    或许也是一个将影响未来资本市场格局的发言。    

    自2016年2月20日上任之后，刘士余鲜在公众场合露面，但从严监管的刘氏风格，资本市场中得到了具体体现。    从再融资收紧到严查IPO，重罚兴业证券等券商，到修订并购重组新规，降温壳资源炒作等，全面监管、从严监管成为资本市场的新常态。    

    12月5日，刘士余登台发表演讲。    与往日的亮相不同的是，走过发言台，他向会议组织方基金业协会过问了台上的花束是鲜花还是假花，“如果是鲜花，那可就违反八项规定了”。    这一开场白显得他状态颇为轻松。    在此之后，刘士余开始根据发言稿致辞，在持续近二十分钟的常规演讲之后，他语气一转，抬头脱稿演讲：

    “我还是希望或者说要求不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做谋财害命的害人精。    

    最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战，这现象都有。    但是你从来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。    你在挑战国家法律法规的底线，你也挑战了你做人的底线，这是人性不道德的体现，根本不是金融创新。    

    有的人集土豪、妖精及害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场 ，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，杠杆是物理上的概念，用杠杆的强度、杠杆的长度、杠杆的支点，杠杆收购用的钱，出资人必须有风险消化能力，现在在金融市场，直接发展一些产品，实际上最终风险承受的不是发产品的机构，而是我们广大投资者。    杠杆质量在哪里，做人的底线在哪里？这是从陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。    

    挑战现行的金融监管的民商法是有力应对制度的创新和推进，有利于监管部门加强监管，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。    ”

    不寻常的用词，让台下满座皆惊。    尽管刘士余并未具体点名，但“某些持牌金融机构”、“举牌、杠杆收购”等关键字眼，很难不让在座人士与近来频频举牌的几家保险公司相联系。    

    在市场人士还没缓过神的时候，当天下午，保监会副 陈文辉同样在公开场合，表达了对部分保险机构风险管理能力的担忧。    他认为，保险公司的核心竞争力是风险管理，并不是说资产管理不重要，但是不应该把资产管理能力作为保险公司的核心竞争力。    也很难指望一个保险公司，资产管理能力可以比其他专业的资产管理机构还要强。    所以在偿付能力监管过程中，如何进一步促进保险公司提升风险管理能力，是保监会下一步工作的一项重要内容。    
    刘士余和陈文辉的讲话，迅速发酵，引起市场对于杠杆收购与保险资金的大讨论。    

    次日晚间，一段疑似为保监会资金运用部官员的录音，再度在社交媒体上流传开来。    录音中，该人士正面回应了刘士余的讲话，对近期险资举牌的一些个案做出点评，并透露保监会即将出台较为严格的制度，来约束一些险企的行为。    

    流传的录音中，该人士表态支持险资正常举牌，他例举安邦保险举牌中国建筑一事，说明保险资金作为友好投资人，作为金融资本并不对公司管理层发生变动，“这条路还是走得通的”。    

    但对于恒大人寿短炒的行为提出明确反对，对于在格力电器董事长董明珠和原有股东的关系处于焦灼状态时，前海人寿入局格力电器，保监会的态度“仍然是不支持”。    

    陈文辉在公开演讲时，还曾提出，保险公司在风险管理上还有欠缺，而绕过资本监管的严格来说就是犯罪。    下一步应通过有效监管，严守风险底线。    关于针对性的监管措施，一定要有完善的公司治理结构，对股东进行有效制约，不能由某一家股东或者控股人实际控制。    

    而上述保监会内部会议的录音还透露，“我们保监会马上会出台一个比较严格的制度来约束一些保险公司的行为，但是在我们这个政策没有出台之前，还处在静默期。    ”

    一位接近保监会人士对腾讯财经表示，目前该政策尚未成文，但可能的方向，或是对保险公司举牌与收购进行区分，明确两者之间的区别，并对收购行为进行严格监管。    

    这也意味着，诸如部分险资通过收购上市公司股权，进而争夺公司控制权的事件，将迎来严格监管。    

    姚振华赴京

    蝴蝶扇动翅膀，多米诺骨牌渐次倒下。    

    在A股市场纵横捭阖的宝能系掌舵人、名列胡润百富榜第四位的姚振华，在12月5日被自媒体爆出“连夜赴京请罪”。    

    腾讯财经从多方信源获悉，上周姚振华的确曾经奔赴北京，但赴京时间是在刘士余讲话之前，其12月1日（上周四）来到了北京，在刘发讲话当天（上周六）晚间返回深圳，并于周日凌晨抵达深圳。    有消息称，此次赴京，姚振华或与保监会官员会面。    

    在刘士余上周六讲话之后，新华社引述分析人士称，刘的部分发言指向保险系资金，并直接点名“七个保险系举牌最为活跃”，为恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系。    姚振华掌舵的宝能系正为其中之一。    

    上述自媒体称，有网友在12月4日（周日）凌晨，在深圳机场遇到姚振华，并由此猜测姚振华“连夜赴京请罪”。    腾讯财经亦从同样在该机场遇到姚振华的人士处确认，姚确实是在周日凌晨一点落地深圳，该人士看到，姚振华当时带领四名男性随行人员，表情严肃。    不过，多方信源向腾讯财经确认，姚赴京的时间并非刘士余讲话当天，而是在之前的上周四。    

    接近监管层的知情人士告诉腾讯财经，姚振华此次赴京滞留三天，主要是来见保监会相关领导。    

    不过，接近宝能系的内部人士随后向腾讯财经表示，姚振华此行并未见保监会任何人。    而接近保监会一位内部人士亦对腾讯财经表示，“来没来保监会我不清楚，但没有见资金运用部的任何人。    ”

    宝能系压力空前

    在姚振华赴京、监管层非同寻常的发言后，监管风暴突然而至。    占据前海人寿超过80%收入的万能险业务，遭遇到保监会的急刹车。    

    12月5日，腾讯财经从保监会了解到，近日保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。    对其他在万能险经营中存在类似问题的公司，保监会正密切关注其整改进展，视情况采取进一步的监管举措。    

    这一监管措施，对于高歌猛进的前海人寿，可谓当头棒喝。    腾讯财经从保监会获悉，2016年1-10月，前海人寿原保险保费收入仅为178.14亿元，而保户投资款新增交费则高达721.42亿元，根据保监会统计口径划分，后者为以万能险、投连险等产品形态计入的保费收入。    这也意味着，占据前海人寿超过80%的收入，将受此监管措施影响。    

    12月6日，前海人寿发表公开声明：12月5日，前海人寿接到保监会下发的监管函。    对此，前海人寿高度重视，第一时间成立了整改小组，召开专题会议，认真学习贯彻监管精神，逐条对照、全面梳理公司各项工作，不折不扣落实监管要求。    前海人寿已严格按照监管要求，暂停万能险新业务，并安排了专项工作组负责万能险账户分拆的整改落实工作，力争在12月30日前完成。    

    前海人寿称，2016年11月，该司已全面部署2017年开门红工作，明确了产品结构以风险保障型和长期储蓄型产品为主。    并将以此为契机，加快业务结构转型，推动风险保障型与长期储蓄型保险产品的发展。    

    不过，国信证券分析师陈福表示，在此监管限制下，前海人寿将面临巨大的资金流压力，其次，万能险的销售将有所收敛。    

    “停止前海的万能险业务，因为万能险在保费收入中的占比超过了80%，会导致保费收入急剧下滑。    ”一位南方券商人士对腾讯财经指出，不过他也表示，前海人寿的资金流压力，还要具体看此前万能险产品的期限与资产投向。    

    此外，受此重挫，前海人寿亦将面临较大的退保压力。    

    对于资金和偿付压力，前海人寿回复称，截至三季度末，公司的流动性指标（综合流动比率和流动性覆盖率）保持在合理安全的范围，具备较强的抵御流动性风险的能力。    公司使用现金流压力测试的方法对公司未来三年的现金流进行了评估，综合现金流压力测试结果和流动性指标来看，未来各期现金流均为净流入，资产流入有较强的持续性，且公司会根据预期可能出现的集中退保及赔付情况，做好流动性风险管理措施，公司整体未来三年的流动性风险较小。    

    上述南方券商人士表示，一旦退保增加，为应付现金流压力，前海人寿或将选择兑现其股票投资，相关举牌概念股将受到影响。    

    “土豪可能就此倒下。    ”他总结道。    

    监管下一步

    回看2016年中国保险市场，负债端保费继续狂飙突进，保监会前副 周延礼在接受腾讯财经专访时表示，到2016年底，预计保费超过3万亿元、总资产超过16万亿元。    另外，中国市场总规模将超过日本，成为世界第二大保险市场。    

    但在当下的低利率周期下，这一成绩背后喜忧参半。    负债端规模的扩大，给投资端留下的压力尽显。    

    一位寿险高管曾对腾讯财经表示，部分险企在近几年的发展中，过度依赖以万能险为代表的中短存续期产品，在目前利率下行周期内，如果这类产品找不到合适的投资标的，必然会带来利差损风险。    

    利差损是指，保险资金投资运用收益率，低于有效保险合同的平均预定利率，而造成的亏损。    早在上世纪九十年代，遭遇央行连续八次降息后，诸多保险公司销售出的高收益保单遭遇巨大的利差损，规模越大亏损越多，最后不得不整体吞下“利差损毒丸”。    

    压力之下，以前海人寿、恒大人寿等为代表的险资，将眼光瞄向A股市场。    频频举牌的保险公司在分散投资压力之时，逐渐迷失在追逐高收益的路上。    从“宝万之争”到撤换南玻A高管层，宝能系“入侵”上市公司为市场侧目而视；从梅雁吉祥到国民技术，恒大人寿短炒股票，亦迎来监管警示。    

    保监会副 陈文辉将此总结为，高成本资金为了获取高收益，倒逼保险机构提升风险偏好，投向高风险资产。    

    为遏制这些风险，保监会于2016年以来陆续出台一连串政策，为部分中小险企的这一发展模式踩下急刹车。    

    不过，一位不愿具名的券商人士表示，在险资规模日益扩大，并在资本市场愈发凸显出影响力的当下，混业经营呼唤混业监管，以防止交叉传染风险。    “刘 的讲话，可能就是混业监管的前奏。    ”他分析称。    

    值得注意的是，近两年时间以来，股市、互联网金融等领域，不断暴露风险和监管困境，分业监管的模式和混业经营的趋势，不断产生矛盾，市场不断呼吁，改革当前的金融监管体制。    。    随着混业经营对监管的倒逼，当下的金融监管体制，或有新的形式值得探讨。    
    彭博社：钱荒问题延烧让贾跃亭从心直口快变成了谨言慎行
    2016年12月11日14:58

    曾经意气风发，将苹果和特斯拉当成对手的乐视在8个月时间内急转直下，钱荒问题开始在整个乐视帝国延烧。    原本豪气冲天心直口快的贾跃亭也开始变得低调且谨言慎行了。    

    随着贾跃亭科技帝国的迅速扩张，这位中国新巨头开始将各家行业巨头当成了批评对象。    今年四月，他先是称苹果已经“过时”，创新速度“极其缓慢”。    随后，热衷于造车的贾跃亭又瞄上了特斯拉。    他先是恭维了一番马斯克，但随后话锋一转表示要完成对特斯拉的超越并最终“将整个行业跨越性的带入新阶段”。    

    乐视帝国无钱造血

    不过，仅仅几个月后，从前敢说敢做的贾跃亭就偃旗息鼓了。    上个月，在给员工的内部备忘录中，贾跃亭承认由于在智能手机、电动车和其他领域扩张过快，乐视已经无法筹到所需资金。    随后，贾跃亭自降薪资，准备以年薪1元人民币的决心与公司共渡难关。    “我们一直在蒙着眼朝前狂奔，全球扩张速度过快，所需要的资金也越来越多。    ”贾跃亭写道。    

    现在，困扰乐视的资金危机愈演愈烈，两家台湾供应商称乐视硬件部门已经开始拖欠资金。    而知情人士透露，原本与乐视合作关系紧密的台积电也更换了与该公司的合作策略，不见款项不发货。    原本一心要挑战特斯拉的法拉第未来（乐视旗下电动车部门）在内华达州价值10亿美元的工厂也因为欠款2000万美元而停工。    

    除了这些新兴业务，贾跃亭乐视帝国的根基也有些动摇了。    贾跃亭起家于乐视网，这家在线视频网站被称为中国版Netfilx，其估值超过100亿美元。    不过，为了实现迅速扩张，贾跃亭将他在乐视网的股份作为抵押借款数十亿，而乐视“钱荒”危机爆发后，乐视股价大跌，如果贾跃亭无法拿到足够的资金来补窟窿，其贷款可能就会被收回。    本周三，乐视网暂停在深圳股票交易所的交易，以核查乐视股价快速下跌的原因和有关贾跃亭贷款的报道。    

    国泰君安证券分析师赵睿（Ray Zhao）表示：“乐视的生态系统烧钱太多了。    贾跃亭确实对未来有远见，但乐视根本没有完成这些项目的资金，它们可都是烧钱的大户。    ”对于赵睿的观点，贾跃亭和乐视都拒绝发表评论。    

    贾跃亭在写给员工的内部备忘录和接受媒体采访时表示，公司的融资问题只是暂时性的，随着乐视旗下各项业务重组的完成，这一难题将在两年内得以解决。    

    在国内遭遇质疑的同时，乐视在海外的计划也危机重重。    内华达州财政部长舒瓦茨就盯上了贾跃亭的电动车工厂，他认为贾跃亭靠借钱谋求迅速扩张的模式是不可持续的。    “这只是乐视的幻想而已，就像皇帝的新衣。    ”舒瓦茨说道。    

    借钱发展的模式遭遇危机

    贾跃亭是山西人，在2004年创建乐视之前，他一直在当地的税务部门工作。    经过多年耕耘，乐视开始崭露头角并于2010年正式上市。    随后贾跃亭用募集来的资金支持了数十家新创公司，后来这些公司成了贾跃亭商业帝国的根基。    现在的乐视，除了智能手机和电动车，还涉足有机食品与电影制作等领域。    

    虽然贾跃亭最近遭遇诸多挑战，但借助用户观看习惯的改变，乐视的视频业务依然保持了快速的增长。    今年，乐视网的营收暴增80%，达到234亿元人民币，而其净利润也增长37%，帮乐视净赚7.833亿元人民币。    不过，随着视频领域玩家的增多，乐视网面对的竞争压力正在不断增大。    

    多年以来，贾跃亭的股权抵押贷款策略屡试不爽，只要乐视网股价持续上涨，他就能借来更多资金（因为股票价值比贷款多）。    不过，最近几个月乐视股价开始一蹶不振，贾跃亭手中的股份开始越来越不值钱。    在这种情况下，银行一般会要求贷款人提供更多抵押物或及时偿还贷款，否则它们会廉价出售抵押物来变现。    

    现实确实让贾跃亭焦头烂额。    数据显示，截止2015年12月，贾跃亭已经抵押了自己85%的股份，当时这部分股权价值约54亿美元。    但一年之后，乐视股价已累计下跌39.1%，贾跃亭抵押出去的股权价值已经缩水到了30亿美元左右。    

    此前，贾跃亭和乐视并未披露他们的借贷条款。    在股票停牌后，乐视也没有明确表示贾跃亭是否面临追加保证金的要求。    

    乐视在声明中表示：“为了保护公司和股东利益，我们决定暂停股票交易并核查相关事宜。    同时，公司正在筹备重大事项，此事可能将涉及行业资源整合，因此有一定的不确定性。    ”

    过去，贾跃亭也曾遭遇过类似危机并顺利化险为夷。    去年9月，乐视网的股价比现在还低，但贾跃亭并未走出低价出售资产或削减借贷水平的一步。    

    贾跃亭在筹资方面一直是位高手，今年11月，他就成功拉到6亿美元的资金来填补短期的现金缺乏危机。    不过，乐视公告中提到的两家公司随后表示，他们并未参与乐视的融资。    随后乐视对此回应称，部分投资是由这些公司的高管提供的，并非来自这些公司本身。    

    钱荒问题开始在整个乐视帝国延烧

    同时，种种迹象表明，缺钱问题正在成为乐视整个商业帝国的通病，被乐视收入囊中的酷派就是其中一例。    酷派曾经是中国智能手机制造商中的佼佼者，它与另外三家厂商并称为“中华酷联”。    不过，近些年来在竞争中酷派逐渐变得后劲不足，去年该公司营收大幅下降，本周其股价也跌到了2012年来的最低点。    广发证券分析师约瑟夫-胡（Joseph Ho）认为：“虽然酷派是家独立的上市公司，但乐视遭遇的现金流危机依然可能对其造成重大影响。    ”

    “我并未看到乐视的钱荒问题能在近期内得到改善的迹象，无论乐视有多大的计划，它恐怕都无法给酷派带来积极影响。    ”约瑟夫-胡说道。    对于该观点，酷派并未发表评论。    

    近些年来迅速扩张的乐视智能手机业务也无法幸免。    今年6月，乐视智能手机在国内的市场份额曾一度达到5.9%，但十月份便迅速跌至3.3%。    与此同时，积极进军全球市场的乐视智能手机业务也遭遇巨大阻力，市场份额几乎遭到腰斩。    

    此外，缺钱问题的蔓延可能还会让乐视此前的战略布局泡汤。    今年7月乐视宣布收购美国电视制造商Vizio，但这笔交易现在还未完成，乐视能否成功“吞下”Vizio成了一个大问号。    

    其实，Vizio并非乐视处于未完成状态收购项目中的唯一。    今年5月，乐视雄心勃勃的以98亿人民币买下乐视影业，但11月初，它们却改口称这笔交易无法在年底前完成，因为乐视影业今年的票房未能达到预期。    

    法拉第未来还有“未来”吗？

    除了在国内深陷钱荒危机，乐视在美国的业务也受到了波及。    一年前，为了吸引贾跃亭的电动车公司法拉第未来到内华达州建厂，该州政府给出了价值3.35亿美元的税收等一揽子优惠政策。    按照计划，法拉第未来将在该州建设价值10亿美元的电动车生产线并创造4500个就业岗位。    不过一年时间过去了，法拉第未来的工厂只有地基和围挡。    

    同时，乐视与当地承包商之间也出现了裂痕。    AECOM Energy & Construction公司今年10月表示，法拉第未来已经欠了它们超过2000万美元的工程款。    如果不先预付2500万美元的资金，该项目的建设可能就会暂停。    结果第二个月，这家承包商果真停掉了法拉第未来的厂房建设项目。    他们表示，该项目的建设可能在2017年年初才会正式重启。    

    “法拉第未来的市场营销非常有力，人们都非常期待它能成为特斯拉的竞争对手。    ”保尔森基金会中国投资问题专家达米安-马（Damien Ma）说道。    “不过，它们去年在CES上推出的车型看起来更像蝙蝠侠的座驾，对普通用户来说有些不切实际了。    ”

    面对资金危机，法拉第未来依然表示明年的CES上它们的量产车会正式亮相。    此外，只要乐视愿意交7000万美元的履约保证金，内华达州政府就同意提高该公司借款上限，这就能缓解法拉第未来工厂的基础设施建设资金压力。    

    不过，内华达州财政部长舒瓦茨对贾跃亭的计划已经疑窦丛生，不愿再对其提供支持。    “如果法拉第未来从内华达州拿到资金，但未能完成建设，那么最后遭殃的只能是纳税者。    ”舒瓦茨说道。    

    8个月前，贾跃亭还是那个誓言要在创新上超越苹果的“强者”，但现在他却开始变得低调且出言谨慎。    今年11月在接受腾讯独家专访时贾跃亭表示：“因为大家也知道乐视就是我的生命,乐视死了我要那财富也没有任何意义。    ”

    2016年度最热词汇：

    厉害了我的哥，蓝瘦香菇，本宝宝不开心了， 辣眼睛， 主要看气质， 迷之颓废， 撩妹， 友谊的小船说翻就翻， 一脸懵逼 ，一言不合就XX ，套路玩的深，谁把谁当真，我走过最远的路就是你的套路；城市套路深、我要回农村；少一些套路，多一些真诚 ，方，你咋不上天呢 ，宝宝心里苦，但宝宝不说， 洪荒之力、互相伤害、吃土，中国或成最大赢家。    


    如何成为一个内心强大的人？

    作者：曾少贤

    无意间在知乎上看到这样的一个问题：怎样做一个内心强大的人？

    题主高中时期对人际交往方面的门路甚不清晰，失去了一个可以谈心的好朋友，从那以后便对这方面尤为小心，生怕别人不喜欢自己，做事情也总想让人陪伴，不太独立，但是这几年没有交到兴趣爱好相通的好友，所以经常一个人彷徨，怎样才能独立地做更好的自己、拥有一个强大的内心不被这些事情困扰呢？如何才能一个人也不感到孤独呢？

    我想在成长的过程中，每个人多多少少都有遇到这样的问题。    

    过于在意别人的想法和感受，以至于做什么事情，都战战兢兢。    失去了朋友、恋人、社会关系，就以为会天翻地覆，从此孤单一人。    

    1.

    先来谈谈如何克服过于在意他人的看法。    

    人活在这个世界上，与其他动物有一个非常大的区别，就是存在着外部评价，这个评价体系，来自于其他个体、社会团体、道德与法律。    

    在狗的世界里，根本就不存在什么外部评价，吃喝拉撒，交配繁衍后代，这些东西，都可以由着它来。    

    但人就不行。    

    随着社会日渐演化，个人的差异性，越来越受到大众群体的干扰，外部的观点和评价体系，越来越渗透到个体的骨子里面去。    

    前段日子刷遍朋友圈的“罗一笑事件”，很多人之所以会转发，就是看到朋友圈里，与自己有社会关系的人，都在转发。    

    自己如果不转发，就会被扣上冷酷无情的帽子。    

    转发一下，又不会消耗自己太多的时间与精力成本，还能落得富有同情心的美名。    

    二者选其一，傻子都知道怎么去筛选。    

    实现内心强大的最重要一点，就是只在乎自己内心真实的想法和感受。    

    你可能会跳出来，指着我的鼻子骂道：

    我草，你怎么可以那么自私，一点都不在乎别人的感受，这和禽兽有什么区别。    

    但现在好好回想一下，你活到现在，有没有真正为自己而活过？

    你担心和朋友相处地不好，会被同个圈子的其他人孤立起来，怕自己成为一个孤岛，于是你小心翼翼地记下他们的喜好，说什么话，都要经过反复几次斟酌。    

    才能出口。    

    别人一点赞，你立刻心花怒放，别人两三天没有理你，你立马就开始自我检讨。    

    自己这两天是不是说错话了？我做错什么事了吗？为什么他不理我了？

    说到底，你还是太过于在意他人的反馈。    

    但人不能依靠别人给予的反馈过日子，不然就如同上了线的玩偶，所有的喜怒哀乐，都掌握在别人手中。    

    不要过于在乎他人的反馈，关键还是要降低对他人的期望值。    

    你邀请别人一起去登山，你就要做好别人拒绝你的准备，只有这样，别人去还是不去，你都不会太过于失望；

    你暗恋一个男生，能和他一起吃顿饭就已知足，他答不答应和你在一起，其实已经不那么重要；

    你做好自己的事情，也要做好准备，迎接别人的冷言冷语，因为不是所有的人，都达到你想要的期望值。    

    当你想通这一点，你所有的顾虑和担忧，才能最终释怀。    

    不然整天自己画牢给自己坐，迟早要出大事。    

    2.

    再来说说朋友。    

    我之前就说过：朋友是有阶段性的。    

    儿时，有一个同乡一起长大的朋友，可以算的上是铁打的兄弟了。    

    那时候，放学后，我们每次都去打篮球，打到夕阳西下，才伴着阵阵秋风回家，路上还不忘买个烤红薯，分了吃。    

    他用手肘夹着篮球，小心翼翼地把热腾腾的红薯递给我，毫不犹豫地说：

    给，这一半应该比较甜。    

    就这样，我们一边吃，一边走回家，临走前，他戏笑着说：

    我们要做一辈子的好朋友啊，有红薯，也要分着一起吃。    

    今年年中的时候，突然收到一份请柬，红色的封面上，出现的金色字体，正是我那儿时玩伴的名字。    

    那时候，才蓦然想起，原来我们，早已断了联系。    

    只有发生重大的事情，才会走一下形式主义，告知对方。    

    生活中的其他酸甜苦辣，我们再也没有一起分享过，各自走各自的路程。    

    在《亲爱的安德烈》里，龙应台对儿子说：

    人生，其实像一条从宽阔的平原走进森林的路。    
    在平原上同伴可以结伙而行，欢乐地前推后挤、相濡以沫；一旦进入森林，草丛和荆棘挡路，情形就变了，各人专心走各人的路，寻找各人的方向。    那推推挤挤同唱同乐的群体情感，那无忧无虑无猜忌的同僚深情，在人的一生之中也只有少年期有。    

    是啊，人生就是这样，不断改变着。    伴随着思维方式的日渐成熟，我们渐渐明了，所谓的好一辈子，不过是结伴走一段路而已。    生活环境的不断变迁，彼此思想观念的悄然改变，令曾经多少打算相伴到老的朋友，各自飞散。    

    这完全不能把日渐疏忽的责任，归咎于彼此，只能说，一切都回不到过去那个时候了。    
    所以啊，当有朋友走出你的圈子，真的没有必要为了TA而感到伤怀，人生本来就是单打独斗，你只是看起来，很热闹而已。    

    毕竟失去了共同的环境、情趣爱好、目标理想的朋友，坐在一起，也是说不到几句话，就只能用玩手机，来化解尴尬。    

    当失去一个朋友，那就坦然接受吧，大声在心里说：

    虽然我们不会再联系，但我希望你能好好的，去吧！

    不要两眼汪汪地哀求，不要恶语相向地告终，也不要自欺欺人，期盼还能回到旧日的时光。    

    就说一句：祝好。    

    然后彼此匆匆上路，各安人生。    

    3.

    成为内心强大的人，必须对自己有清晰而又坚定的认知。    
    但人一旦置身于群体中，为了博取他人的赞同，步步丧失对自己的正确认知，成为后面拉扯着皮线的玩偶。    

    他人给予的意见和反馈固然重要，但如果次次都被别人的眼色左右，每每都以他人的行为做模板，那无论你站在多高的山峰上，都只是虚幻一场罢了。    

    真正的内心强大，

    就是不要过分在意外界的反馈，降低对他人的期望值。    

    对朋友，好时倾心，散时祝福。    

    姚老板的宝能世界

    2016.12.17
    据财新报道，作为“宝能系”举牌万科A的储备“弹药”，早已成立的“安信基金信心增持1号资产管理计划”和“安信基金信心增持2号资产管理计划”一直未浮出水面，目前1号资管计划已经提前清盘，2号资管计划也正在着手清盘。    这两只资管计划自成立以来并未建仓，12月初劣后方曾提出增持万科，但出于风险的考量，管理人和优先级投资人均持保留意见，多方协调后最终做出提前清盘决定。    

    随着证监会 刘士余痛斥野蛮人举牌上市公司以后，保监会接连召开会议，规范险资举牌上市公司行为。    12月16日，保监会 项俊波在保监会召开的党委扩大会议上表示，要密切关注部分公司集中举牌、违规资金运用和虚假出资等问题，采取有力措施防范风险累积。    

    保监会将对保险公司及其一致行动人的一般股票投资和重大股票投资进行区别监管，并首次对保险公司的保险一致行动人收购上市公司进行一定程度限制，程序上要事先向保监会提交材料申请核准，收购资金应当使用自有资金。    保监会 项俊波警示某些保险公司：“约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。    ”

    宝能系老板姚振华日子也不太好过，12月13日，保监会向有关各部门，各保监局，各保险公司和保险资产管理公司下发了会议通知，要求其在2016年12月13日下午3点在保监会机关会议室参加专题会议。    据媒体报道称，13日中午时分，宝能集团董事长、前海人寿实际掌控人姚振华就已经出现在了保监会门口。    

    近日，宝能公告称，公司将不再增持格力电器，并择机退出，事实上，除了格力电器，宝能系还持有万科A、南玻A、东阿阿胶、南宁百货等近40家A股上市家公司股票，以昨日收盘价计算，涉及总市值超过千亿元。    

    那么宝能系扫货A股的钱从何而来？据中国网财经记者了解，除了前海人寿的险资，资管计划、股权质押等杠杆工具已被宝能运用的淋漓尽致。    三季报显示，钜盛华所持万科A的股份只剩10股未质押，所持南玻A未被质押的股票数量也仅为20股。    

    2014年以来，以姚振华为实际控制人的“宝能系”利用旗下深圳钜盛华公司和前海人寿两大资本平台，在A股市场频频进出。    

    据中国网财经记者统计，截至目前，宝能系这两大平台共持有40家A股上市公司股份，除了万科A以外，前海人寿作为第一大股东的上市公司有南玻A、韶能股份和中炬高新，作为第二大股东的有深纺织A、华侨城A、厦门港务、南宁百货、合肥百货。    此外，前海人寿持股5%以上的公司还有广弘控股、东阿阿胶、冀东水泥等。    

    姚老板的钱从何来？凶猛扫货背后现杠杆财技

    宝能之所以能在A股市场如此凶猛扫货，自然少不了巨量资金的支撑。    那么“姚老板的钱从何”而来成为市场关注的焦点。    

    据中国网财经记者了解，除了前海人寿的险资和金融机构的支持，宝能系在筹集资金的过程中还运用了股权质押、收益互换、两融、资管计划等杠杆工具。    

    根据万科A公告，钜盛华主要通过安盛1号、广钜1号、西部利得宝禄1号、泰信价值1号特定客户、东兴信鑫7号等9个资管计划买入公司股份，而这些资管计划背后的“金主”则是南方资本、西部利得基金、东兴证券、泰信基金金融机构。    据某私募基金经理透露：“像资管计划这类产品的杠杆比例一般在1：1~1:3之间，所以如果万科A股价出现大幅下跌，这些资管计划触及平仓线并追加保证金的压力也进一步增加，届时宝能系资金将面临较大压力。    ”

    另外一个被宝能运用到极致的筹资渠道便是股权质押。    三季报显示，截至9月30日，钜盛华持有926,070,472股万科A，其中926,070,462股处于被质押状态；持有南玻A共计59,552,120股，其中59,552,100已被质押。    也就是说，钜盛华所持万科A的股份仅剩10股未质押，而所持南玻A的股份未被质押的也仅剩20股。    （注：除万科A、格力电器以外，其余公司统计数据均来源于三季报。    ）

    曹德旺“跑路”背后的真问题

    2016年12月20日 05:50
    来源：侠客岛
    今天早上起，一则消息就在朋友圈刷屏：中国民营企业的代表人物之一、福耀玻璃董事长曹德旺，投资6亿美元、在美国莫瑞恩建造的汽车玻璃厂正式投产。    

    按说，这也不是个“新闻”，差不多两个月前的旧事儿了。    结果在接受媒体采访时，曹德旺耿直无比，说了一堆大实话，比如“中国实体经济的成本，除了人便宜，什么都比美国贵”、“中国制造业的综合税务比美国高35%”、“投资化的重复建设，拖一年严重一年”、“整天讲明年会好，明天会好。    谁不想明天好。    不切实际的去做那明天会好吗？我不这样认为。    我认为我们应该改变这个方式。    特别你们这些做传媒的”，等等。    

    一席实话下来，有人心头纳闷：曹德旺这是要“跑”的节奏？

    在岛叔看来，当然也不是。    只不过，在李嘉诚抛光国内资产上岸的新闻后，大家对此多少会有些敏感。    曹德旺的言行背后暴露出的国内营商环境的问题，我们认为倒是一个真问题。    换句话说，民营企业、尤其是实体企业们，究竟为什么要“跑”？

    税负

    远看李嘉诚，近看曹德旺，投资海外在企业家圈子里比比皆是：山东太阳纸业将投资超过10亿至13亿美元在美国阿肯色州建厂，中国天源纺织也将投资2000万美元在阿肯色州设立服装制造厂……和特朗普所言中国“偷走了美国的工作机会”不同，曹德旺此次从通用手中低价收购的废弃工厂，满负荷状态下能给当地提供2500个工作岗位。    

    企业家们为什么纷纷往外跑？原因很多，细细想来，却也在情理之中。    

    先说最直观的，税负。    近几年，国内企业利润增长乏力，利润率能做到10%以上，已经相当惹人艳羡。    但历经国家几次减税，仍然有诸多企业叫苦不迭。    

    国内企业的税负主要来自哪里？除了25%的企业所得税，还有高达百分之十几的增值税，更别提印花税、车船税、城建税、教育费附加、地方教育附加费等其他税种、费用。    

    中国的税负究竟高不高？不同的人和企业、机构，都曾通过各种渠道和方法验证，给出了一致的答案。    

    比如，曹德旺说，美国对企业征收的所得税是35%，加地方税、保险费其他5个百分点共40%，而中国制造业的综合税务比美国高35%；

    中央党校教授周天勇给出的数据显示，中国企业非常大的负担就是宏观税负率太高。    1995年，宏观税负率只有16.5%，2000年也只有21%，2005年26%，2010年一下子到了36%了，2015年，企业的宏观税负率已将近37%；

    天津财经大学教授李炜光测算，我国企业综合税负达到50%以上，在21个亚太经合组织国家中排名第四。    其观点更为激进：中国的税率让企业老老实实交税，基本上处于死亡的边缘，这就是“死亡税率”。    
    岛妹整理了过去十年的税收收入增速与GDP增速，趋势大体一致。    但在绝大多数年份，税收增速都远高于GDP增速。    例如，2010年后的5年，经济增速下滑，下行压力增大，企业也遭遇了成本升高、利润下降的现实困境，然而除了税收收入增速依然高于GDP增速，直到去年，随着大量企业盈利能力继续下降、经济“脱实向虚”的问题更为严重，税收收入增速才略低于后者0.3个百分点。    

    由此，即使各方数据由于口径、测算方式不同，但大家的基本判断一致：目前企业的税负成本的确居高不下。    

    更现实的问题是，在企业税负普遍较重的情况下，民营企业常常处于更不利的地位。    对于国有企业，国家经常给予返税。    一些垄断型央企集中在产业链的上游环节，税负主要转嫁给了中下游企业和消费者；若剔除企业规模和业务类型特殊的央企，民营企业的税收负担率，明显高于地方和部委所属国企。    

    出逃？

    除了税负，中国企业选择往外走，还有诸多原因——

    国内要素成本上升。    首先便是土地这样的稀缺资源，宗庆后就曾吐槽：现在工业用地的价格需要几十万、上百万一亩，这么大的投资成本谁去投？

    与此同时，水电气等能源价格却始终坚挺。    在原材料等成本基本稳定甚至下降时，这类成本在企业总成本中的占比不降反升。    人民日报就曾报道，一些企业即使一个月不用电、同时向供电部门报停，也要交变压器基本电费数百万元。    

    制度性成本，如环评、能评、清洁生产等一系列审批，无论是时间成本还是费用成本，哪项都低不了。    

    产权保护。    长久以来，产权保护不到位成了企业家的心病。    无恒产者无恒心，产权得不到保护，谁又能认真经营？一些地方，国有企业欠民营企业的钱可以作为商业纠纷草草处置了事，民营企业欠国有企业的钱就被认为是侵占国有资产，叫人如何不心寒？
    政府公信力。    一些地方政府主导的PPP项目中，签约前答应得很好，签约后却遇到承诺缺失、不讲信用，让一些民营企业吃了亏，对营商环境更缺乏信心。    还有的是前任地方领导签的合同，新官不理旧账。    虽然根据法律原则和合同法，只要合同条文内容没有违反法律前提下，代表个人签订的与是否在政府任职无关，若存在法律履约能力的应当执行合同。    然而在现实操作中，民企地位弱势，想要主张权利常常岂是那么容易？所以，企业前期投资打水漂的事情屡见不鲜。    

    执法随意性。    岛妹有朋友在地方自己创业当小老板，私下里吐槽，现在的许多企业，单说消防设施这一项，如果真按照要求做齐备了，恐怕没几个能活下来的。    现实情况常常是大家都不合格，相关部门检查时，自由裁量权很大，会不会被处罚，就看企业自己怎么“运作”了。    

    还有许多看不见的成本。    当年赃款烧坏点钞机的马超群，身为地方供水公司的总经理，区区科级干部，何以在其家中搜出赃款一亿多？媒体报道，企业落户当地，不掏钱就通不了水。    相比看得见的成本，这看不见的成本更让企业心惊肉跳。    

    一些地方政府的态度也不得不说，“宠爱”虚拟经济，而对周期长、回报率低的制造业和实体经济爱答不理。    虽然发展不能唯GDP，但考核时依然有“稳增长”的考量，怎么能够既生态绿色、又有高利润？于是，金融、房地产等“高富帅”行业就成了一些地方政府的掌中宝。    

    看完这些，再对比美国“制造业回归”政策、美元升值、资产吸引力增强等因素，也就更能理解曹德旺说的，为什么在美国白领、蓝领成本各自是中国2倍、8倍的情况下，依然能比中国多赚百分之十几。    

    故土难离，但资本与企业都总要逐利。    
    实体

    中国的企业、资本出海，优化配置全球资源，本是好事，政府还长期提倡过中国企业“走出去”。    为何如今，却变得五味杂陈起来？

    一方面，国内民间投资增速大幅下滑，投资主要靠“国家队”撑着；另一方面，中国企业对外投资增速则频频跃升，国内制造业和实体经济正面临“空心化”的危险。    
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加:2021-08-02 08:54:34  更:2021-08-02 09:24:53 
 
 
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