[股市论谈] 好好学习，慢慢成长[第66页]

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[股市论谈]好好学习，慢慢成长[第66页]

作者:chengv2005

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    外媒：所有人都被骗了几十年美联储并没操纵金价？

    2015年07月17日 06:25

    在过去的几年里，我们已经听到太多关于金价被操纵的传言，尤其是被美联储。    两个星期前，Gold-Eagle发表了我的一篇文章，其中探讨了有关市场操纵的说法。

    在那篇文章中，我想指出的是，不是黄金市场被人操纵了，而是在过去4年里一直判断错误的分析师们操纵了市场参与者。

    你看，这些投资者和分析师认为他们比市场更聪明，甚至比价格更聪明。    所以，在他们看来，如果市场不被干预的话，那么金价不可能下跌；相反，金价下跌一定是被操纵了。    事实上，黄金市场是我所知道的唯一一个市场，就是大家普遍认为金价只能单向上涨而不会下跌。    我很抱歉的说，这是对任何市场一种荒谬的看法。    市场自然的会有上涨和回调的阶段，所有的市场都是这样运行的。    不这样认为的人简直是愚蠢的。    而且，正如约翰·布里奇斯（John Bridges）博士于1587年所指出的，“愚蠢人的钱财迟早会离开。    ”

    沿着这一思路，我坚信市场操纵论是那些过去3年一直站错边的分析师们所鼓吹的。    想一想，当金价猛涨到1900美元的时候，有人说市场被操纵了吗？没有。    他们此时正陶醉于金价即将冲破2000美元关口的亢奋预期中，而没有看到即将到来的顶峰。    他们当时还不断鼓吹基本面的谬论，和今天大家面对的基本面谬论一样，即金价只能往上升。

    因此，他们不承认他们错了，更糟的是，他们不承认他们的方法在黄金市场中惨败，反而指责市场被“操纵”了。    这种论调吸引了很多追随者，使那些在过去3年没有为所持有的大幅下跌的黄金作对冲的投资者感觉自己“更聪明”。    我的意思是，他们认为他们是对的，而市场是错误的，他们输钱是其他人造成的。    就像小学生说的，狗把我的家庭作业吃了。

    一个评论员在对我这篇文章的回应中认为，即使格林斯潘（美联储前）也于1998年在向美国银行和金融服务委员会做的证词中指出，美联储对黄金市场进行过明显的操纵。    他的观点只是根据该证词中格林斯潘的一句话，“央行们随时准备增加黄金供应来应对金价上涨。    ”

    听起来好像他发现了确凿的证据，对吗？

    不对，如果你真的看过他说了什么。    你看，这些持市场操纵论者只是从格林斯潘的证词中断章取义，以支持他们自己的观点。    举个例子，如果大家认真阅读了市场操纵论者所引述的那句话其他的部分，你会发现格林斯潘只是提出了一个打击黄金市场操纵行为的方法论。    但是他从来没有对这个方法论的有效性表示看法，也没有指出有需要打击的市场操纵行为。

    我很肯定那些市场操纵论者将来也会有选择的引述这段证词来佐证美联储操纵黄金市场。    就在几段话之后，格林斯潘指出，操纵黄金市场的行为不太可能存在：“即使有统一的中央清算系统，这个（黄金）市场最相关的属性也不同于农产品[0.75% 资金研报]期货市场，因而就不会容易受到操控。    ”

    当然，我完全准备好了来自市场操纵论者的轰炸，因为他们会说格林斯潘不可信。    那我对他们的问题就是，如果是这样的话，为什么他们会引用他的证词来佐证他们的观点呢？是应该展示一点诚实和一致性的时候了，你不觉得吗？

    归根结底，人们需要接受调整是市场的一部分，并不是因为人为的操纵。    此外，正如我在有关市场操纵的文章中所指出的：

    所以，让我们诚实一点。    你知道这个地球上有只会上涨的市场吗？所有主要的市场不都是有所调整后再继续之前的涨势吗？然而，这些市场操纵论者希望你们接受市场的调整是受到所谓的“操纵”。    相反，更合理和不偏执的观点应该是，调整是金融市场自然进程的一部分。

    最后，我将再次提出这个问题：是什么被操纵了？黄金还是投资者？如果你以开放的心态来看的话，这个答案已经很清楚了。    （编译/卢海鹤）

    老股民市值过亿账户遇强平仅剩600万次日规则就改变

    2015年07月17日 08:01
    来源：新快报
    2015年上半年,A股如同过山车,先直线飙高,又急速坠落。    进入7月初,大盘终于被救市“组合拳”拉住止跌,但不少股民损失惨重。

    有着近20年炒股经验的广州老股民张先生,也曾期望自己能“撑”下去,但在6月30日,一个账户因“弹尽粮绝”而被强制平仓。    2014年9月开始,一年不到的时间张先生融资约5000万元,此后该账户总市值一度突破亿元,然而强平后仅剩600多万元。

    这样的故事不是孤例,有人甚至10年、20年的积累一朝散尽。    新快报希望通过记录这个故事,警醒更多的投资者:股市有风险,入市需谨慎!

    看好股市融资数千万炒股

    张先生告诉新快报记者,这些年来,靠着自己总结的一些炒股经验,在炒股市场获利颇丰。    他的妻子、女儿、女婿都在同一家证券公司开了户口,“加起来的资金总额有接近3亿元。    ”

    去年底,张先生非常看好股市,希望加大资金投入,开始尝试融资,并与广州一家券商签订了融资融券合同。    张先生提供的交易流水显示,其融资的方式是通过沪深300ETF来实现的。

    张先生表示,他用妻子3000多万元本金的账户,融资后市值一度高达9000多万元。    根据券商提供的担保比例变化情况来看,这个账户最高峰时担保资产已突破亿元。

    张先生说,因为按照自己的水平与经验,加上其他账户还有几千万元的资金,他觉得强制平仓的情况不会发生在自己身上,“所以在签订协议的时候,很多细则和条款我也没有认真看,加上户口里的资金太大,我长线操作,并不太清楚什么时候到警戒线。    ”

    多年利润一个钟内全亏光

    6月下旬开始,大盘连续暴跌,虽然让张先生的股票市值缩水不少,“但是我们都是有过(熊市)经历的人,没有太在意。    ”张先生称,“直到6月29日上午收盘后,自己接到涉事券商番禺营业部证券经理李某的电话。    ”

    “他告诉我,我的股票已经进入警戒线,如果第二天开市股票继续下跌,就要强制平仓了。    ”张先生说,自己马上就急了,准备下午卖掉其他股票来追加保证金。

    张先生称,当天(6月29日)下午开盘后,他所持的股票已全部跌停。    他多次打电话哀求李某与公司申请不要强制平仓,多给他们一天时间,这种沟通一直持续到当晚11时多,“即使当天我卖出股票,资金也是转不进去的,只能够到第二天”。

    张先生还称,李某曾经表示,会帮他延迟至6月30日早上10时30分才开始进行平仓,“结果我们自己已经动手平仓的时候,却发现,还没到10时30分已经被强制平仓了,我单一只新文化[10.01% 资金研报](股票代码:300336,创业板股票,非融资融券标的股)股票市值就有6000多万元。    ”

    “损失惨重啊,太狠了!多年来赚的钱,不到一个小时就全被亏光了。    ”心里不忿的张先生向新快报记者投诉道,“我所有的账户都在该证券公司开的,还有女儿、女婿的,有三四个账户,当时我自己名下的账户也有几千万元,还有基金,根本就不涉及不能追加保证金,为什么一定要强平?”

    张先生坦承:“按照规则他们(券商)没有错,但在我有钱的情况下,难道不能听我们投资者一句吗?”

    “数天前已通知,不存在不够时间追加保证金”

    回应

    涉事券商相关负责人昨日表示

    昨日,涉事券商相关负责人表示,张先生的股票在6月25日已经低于警戒线,根据他们签署的《融资融券合同》规定,投资者维持担保比例低于150%即为警戒线,低于130%为平仓线,当时的担保比例仅剩144.15%。

    他们在第二天(6月26日)已使用账户、短信邮件等多种形式告知了张先生,“也可能当时他并没有引起重视。    ”事实上,6月26日,他的账户维持担保比例为130.76%,已接近强制平仓线。

    直到6月29日收市,张先生的总资产为6000多万元,负债为5000多万元,担保比例为120.1%,账户已跌穿平仓线。

    6月30日开市后,张先生虽然已动手开始卖股票,但担保比例一直未能回到150%以上,所以上午10时22分金融部的员工开始执行强制平仓。

    “按照规则,我们只需要在30日9时30分后,即可动手开始平仓,但我们仍然给了客户近一个小时的时间自行平仓,所以客户不存在不够时间追加保证金。    ”相关负责人表示。

    经过他们的核查,此次操作是完全依照双方签订的《融资融券合同》,通知客户追加保证金以及实施强制平仓等程序,执行过程合法合规。    涉事券商所提供《融资融券合同》的文本内容也为业内通用,且在监管机构备案。    该合同是在双方协商一致的前提下签署的,符合法律规定,合法有效。

    悲剧

    次日规则就改变他倒在了“黎明”前最后一刻

    这些天以来,张先生一直十分抑郁。    他觉得,只要强制平仓那天再让他撑几个小时,也许结局就会翻盘,自己是倒在了“黎明之前”。

    在他被强制平仓的第二天,即7月1日,中国证监会晚间发布了修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》,“用协商平仓取代强制平仓了。    ”

    成也杠杆,败也杠杆。    A股前期急速下跌,高杠杆成为众矢之的。

    然而,在高收益的诱惑之下,风险往往被各方所忽视。

    有业内人士表示,在今年三四月,随着业务规模的不断攀升,融资融券的合规“边界”正在悄然位移。

    此前,记者从部分券商人士处了解到,有个别券商对信用交易系统进行修正,对利用两融回转交易机制投资非两融标的证券的操作进行封堵。    值得一提的是,利用两融回转交易机制来进行非两融标的股买卖在券商中普遍存在,业内俗称之为“绕标”交易。

    事实上,利用两融回转交易开展“绕标”操作,在券商两融业务中早已不是新闻。    而在A股降杠杆与维稳并举的当下,投资者与相关机构,更应将“风险”二字刻在心头。

    中国下一个泡沫在哪里最后的输家到底是谁

    2015年07月17日 08:38
    来源：凤凰国际iMarkets

    据彭博社报道，中国的网上融资平台正在一本正经地向投资者推销自己，称其是股市剧烈震荡之际的安全避险场所。

    但与此同时，评级机构却警告称，该行业相当脆弱，倒闭可能给投资者造成损失。

    人人贷是网贷行业的领导者之一，该公司在向用户发送的短信中表示，其为理财人与家具购买人以及创业者提供中介的服务提供了远离股市动荡的安全避难所。    积木盒子在发给客户的电子邮件中表示，股市变得越来越疯狂，该公司将为利用其平台进行投资的用户提供现金奖励。

    在中国规模达到41万亿元人民币（6.6万亿美元）的影子银行系统中，超过2000家P2P网贷平台正将投资者吸引到一个监管宽松的领域。

    中国证券监管机构本周禁止所有网贷公司为投资者购买股票提供贷款，在此之前，至少已经有两家网贷平台由于贷款拖欠而倒闭。    Yingcan Group预计，1500家网贷平台将会破产或者出现偿付困难，高于2014年的275家。

    “说网贷平台安全、没有风险是不切实际、骗人的，”大公国际资信评估有限公司董事长关建中表示。

    “超过90%的这类公司没有向投资者披露足够的信息，投资者将是最后的输家。    ”

    1：1也爆仓 60万中产阶层在暴跌中被消灭

    2015年07月18日 07:49
    来源：中国经营报

    “这是一场对中产阶层的大屠杀。    ”7月15日，成都某投资公司郝先生说：“你想身边连1:1配资的朋友都被平仓了，十年财富的积累就这么化为乌有，我们判断至少全国有50~60万中产在这场暴跌中被消灭！”

    始于6月中旬的股市暴跌，让大半年来持续处于亢奋状态的配资客失去了财富。    1：5爆仓，1:3爆仓，最后1：1也爆仓，杠杆市场以最血腥的杀戮“清除人口”。    《中国经营报》记者早在去年底就提前潜伏在湖南某地的配资群里，目睹了这场对配资客的“屠杀”。

    配资客倒在黎明前

    7月15日上午10点43分，“钢”（网友化名，）在“龙高端配资群”（以下简称“龙群”）里提示：“稍微下跌，很多客户就出现了账户预警或平仓，请大家关注自己配资账户，注意风险！”

    最近这一个多月里，“钢”和“飘”每天忙不迭的就是提示风险和沟通处于警戒线和平仓线的客户。    “龙群”是由湖南中部某地的“钢”和“飘”联手搭建。    群里还有一位在国内颇有名气，长期在东南亚生活的股市名人“道”。    这三位构成了“龙群”的核心，通过这些核心汇聚了不少当地的中产者。

    普通话说得不怎么好的“飘”已经在股市折腾十多年，曾经也受过“重伤”，相对于股票其更喜欢操作期货。    “飘”对记者透露，配资公司是在去年下半年组建，配资额在1.5亿元左右，在湖南算是中小型的配资公司。

    本报记者在2014年12月加入了“龙群”。    彼时，A股正处于爬升阶段，群里天天有新人加入。    “龙群”里面，大多数配资额在50万元以上，一部分高端客户配资在500万到1000万元之间，配资比例一般在1:4。    “飘”操着蹩脚的普通话说，这些高端客户是配资公司的上帝，任何时候都怠慢不得，竭尽全力也不能够让他们亏损。

    然而，从六月中旬开始，配资群就陆续出现了爆仓情况。    “飘”说，7月2日和3日出现了大面积集中爆仓的情况，原因在于客户普遍看好救市措施，以为行情可以反转。    7月1日晚，证监会连夜发布三大重磅利好消息，A股交易结算收费标准下调；允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债[0.04%]券；券商自主决定强制平仓线，不再设6个月的强制还款。    然而，对于“文工团”的到来市场并不买账。    7月2日和3日，沪指跌幅分别为3.48%和5.77%。    持续的下跌，让“龙群”遭遇重创。    7月3日，“龙群”有近20个账户触及平仓或者预警线。

    而在随后几个交易日，股市的暴跌已经让群里大部分人都陷入了沉寂。    “飘”也无奈地说，现在最好的办法是就地卧倒，等待机会！彼时，散户卖不出去股票之时，久违的穿仓现象也在蔓延。    一位群友说，广东某地的公务员朋友卖了房子后投入了600万元，配资2400万元，目前已经彻底亏掉本金，配资公司接盘收回账户之时配资资金也倒亏600万元，已经彻底穿仓。

    经历了连续的暴跌之后，步步加大的救市措施，依然没有迅速起到效果。    7月9日上午开盘，A股就以暴跌再度重创配资客。    痛心疾首的“钢”发言，请大家注意自己的账户，因信息量太快，预警和平仓线信息来不及，需自己关注和操作好自己的账户。    “钢”说，我希望大家经常给我留言提取利润，最不希望客户追加保证金，更不希望被爆仓强平。

    7月9日早上的暴跌，却终结了不少配资客最后的希望。    “龙群”又出现了大量客户平仓，成都郝先生的朋友们以1:1从券商处场内配资的账户，也在7月9日的暴跌中被强行平仓。    郝先生遗憾的说，大多数人此前已经没法增加保证金，黎明时刻倒下，十年积累已成空。    数据显示，从6月以来的暴跌，股市总市值蒸发数十万亿元，人均损失数十万元，而场内配资和场外配资的股民损失尤为严重。    《<福布斯》杂志曾预计，中国中产阶层在2014年底会超过1400万人。    如果50~60万中产消失，这意味着此轮暴跌已经导致了大约3%的中产阶层消亡。

    配资风控控不住人心

    神曲所描绘的地狱第四层是贪婪，但丁在神曲里写道：“你的贪婪让世界陷入悲惨！”

    此轮牛市上涨中，配资业务疯狂发展，人性的贪婪在股市里淋漓呈现。    “飘”说，早在2007年配资业务就已经出现，但是那时没有恒生电子[10.01% 资金研报]的HOMS分仓系统，只能是独立的个人账户，采取人工风控，一般成本比较高，最低也要两分五。

    随着2007年A股暴跌，进入熊市之后，配资业务几乎销声匿迹。    到了2014年初，配资业务慢慢开始重拾机会，而且多了一个非常方便的，可以更好实施风控的HOMS分仓系统。    配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资和民间融资，直接让客户在账户上进行高杠杆交易。    2014年年底之前，大多数配资公司实施1:5的配资。    到了年底，出于风控的考虑，“飘”一般建议客户进行1:4或者1:3的配资。

    记者掌握的情况显示，一般而言配资公司与客户签订的是投资顾问协议。    投资顾问协议所涉及的委托资产主要投资于沪、深交易所A股股票，封闭式基金和开放式基金。    而在协议书中，还有十条投资限制。    主要几条限制为，账户资产投资购买股票，单只股票不得超过账户总资产净值的65 %，且投资于所有创业板股票的投资比例不得超过总资产净值的50%；不得购买首日上市新股，不得存在坐庄、对敲、接盘、内幕信息等违反股票交易法律法规及证券公司规定的交易；不得投资于S、ST、*ST、S*ST及SST类股票。

    除“十不准”之外，风控比例也非常明确：1配3的比例预警为116%； 1配4的比例预警为112%；1配5的比例预警为110%。    1配3的比例平仓为113%；1配4的比例平仓为110%；1配5的比例平仓为108%。    配资的利息一般为月息为两分或一分五。

    客户签订配资协议，注入资金之后，一般而言第二天就可以进入分仓账户进行交易。

    “飘”参与组建的配资公司，在2014年运营之后，客户数量也不断增加。    据他分析，场外配资的资金在5月前后，应该在万亿元左右，这远高于一些证券分析机构提出的场外配资资金5000亿元的数据。

    记者了解到，随着股指高企，大多数配资公司在2015年5月1日就实施了新的预警线和平仓线，同时降低了配资比例。    在上述平仓和预警比例上，配资公司规定上证指数[3.51%]达到4600点以后，预警和平仓线在原基础上调2%，后续每上涨10%，预警和平仓线相应再上调1%。

    而在东南亚某国遥控进行操盘指导的“道”在大盘疯涨之时，不断提醒预警。    6月30日，“道”在“龙群”里明确发出指示，大盘属于下跌中继，后市要反复血洗。    然而，包括“道”在内的股民，并没有清仓股票，依然希望用游击队的打法，快进快出。    直到7月1日晚间，“道”终于下定决定第二天清仓。    他说，这已经不是股市，而是战场，多空双方炮火连天，做好准备：当个烈士；幸运没中弹，战争结束后荣归故里；离开战场！

    然而，处于亢奋状态的大多数配资客户，并没有选择离开。    后果，可想而知。    本报记者与多家配资公司联系后了解到，大部分配资公司八成到九成客户爆仓，甚至有配资公司悉数爆仓。    “龙群”即使在严格风控下，依然有一半以上的客户爆仓。    上海投资界知名人士夏先生表示，本轮牛市很多老股民也进行了配资，按照原来的技术分析去研判，最终基本都吃了大亏，甚至在上海有老股民损失上亿元的情况。    他说：“市场永远是不确定的，股票市场包含的因素非常多，面对不确定性，总会有输的时候，如果欲望达到疯癫的状态，那么必然陷入绝境！”

    配资会从此消失吗？

    “不能好了伤疤又忘了未愈合的痛，可是我内心澎湃汹涌不该做这场梦。    ”

    随着国家队救市的进行，暴跌的A股暂时止住了下滑势头。    “龙群”里，尚存一丝气息的“重伤员”又开始申请补充保证金，意图继续再战。    然而，7月15日的震荡，又让这些“重伤员”们尝到了苦头。

    配资客被暴力平仓，损失惨重之际，配资客和配资公司身上还背负了一项更大的罪名：配资是本轮暴跌主因。    此前，有舆论将暴跌的主因归咎于恒生电子的HOMS系统，并认为这个系统是本轮暴跌的重要原因，甚至将杭州视为股灾大本营。    对此，恒生电子以及马云都予以了驳斥。

    “飘”等人也将这种指责视为转移视线。    在他看来，杠杆牛市暴涨后势必面临调整，而在相关部门并不协调的救市行动中反而加速了配资客户的爆仓。

    此外，记者调查发现，在A股暴涨期间，一些媒体唱多，甚至有媒体声称本轮牛市的开端是4000点之时，国外一些著名经济学家却已经开始了警示风险。    在这些警示下，一些大型国有投资机构以及国企，便在股价暴跌时展开了大规模的减持。    有分析人士认为，国家队的减持，让散户心理受到了影响，同时让做空力量也捕捉到了出击时机，国家队此前的减持行为与本轮股市暴跌关系密切。

    目前来看，国外个别口碑甚好的经济学家的预警其实极具价值。    2007年1月，前摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇在达沃斯论坛上曾经明确表示：“中国A股市场已经出现泡沫。    我不认为A股在目前的高水平下能再持续六到九个月。    ”一语成谶，三个多月后的2007年5月19日，A股暴跌。    而在本轮暴跌之前，斯蒂芬·罗奇曾经低调入华，再度提出A股具有泡沫，三个月之后极有可能爆发危机。    知悉此次罗奇预警内容的某大型财团相关人士对本报记者表示，罗奇的预警让公司提前采取了一些措施进行规避风险。

    近日，罗奇撰文称，中国股市泡沫破灭了，这给中国和世界其他地区带来巨大影响。    他表示，此轮股市泡沫拥有典型的资产泡沫具备的所有元素。    与其他国家资产泡沫破灭的情形一样，中国股市监管机构并没有设立多少与泡沫破灭有关的规章制度，没有什么经验的散户在股市泡沫破灭时，难以逃脱随之而来的灭顶之灾。

    罗奇表示，尽管我们无法避免几个世纪以来引发资产投机泡沫、周而复始的恐慌和贪婪，但监管机构和决策者必须采取措施，防止泡沫对实体经济构成威胁。    监管机构和决策者绝不能相信股市暴涨就是对经济管理和发展新举措的验证。    他说，在同一问题上再次犯同样的错误是难以承受的。

    事实上，不仅仅是得到罗奇提醒的财团采取了避险措施，产业资本减持潮在暴跌前也愈演愈烈。    截止到暴跌前，A股公司股东减持套现已然超过去年全年，汇金减持银行股更是被视为标志性事件。

    产业资本、国家队减持之时，“勇敢”的散户却还在搏命配资杀入股市。    随着恒生电子叫停HOMS分仓系统，配资业务会消失吗？“飘”说，配资业务肯定会有所调整，进入洗牌阶段，但是大的配资公司还得生存下去。    他说，今后可能会推出股票众筹等业务来解决发展问题。

    场外配资业务受到监管层打压之际，场内配资的规模或许还会不断扩大。    即使是场外配资，也远未到消失的一刻。    一位投资人士淡然一笑：“见过麻将越打越小的吗？”

    证监会：计划约谈系统所有单位和关键部门主要负责人

    2015年07月18日 08:25
    来源：中央纪委监察部网站

    近日，证监会纪委召开2015年第二次纪检监察工作片区座谈会，证监会党委委员、纪委书记王会民集体约谈9家地方证监局的党委书记和纪委书记，这是继6月福州座谈会后又一次分片区集体约谈。    近年来，证监会纪委牢牢抓住系统单位部门主要负责人这一“关键少数”，注重用好约谈手段，狠抓“牛鼻子”，“两个责任”得到进一步夯实。

    从2014年起，证监会纪委就将全面约谈系统各单位党委书记作为一项重要工作来抓。    2014年共分片区召开了5次座谈会，对全国38家派出机构和重要会管单位的党委书记和纪委书记实施集体约谈，听取党风廉政建设和“两个责任”落实情况汇报、指出问题、提出要求、传导压力。    2015年已集体约谈18家派出机构党委书记和纪委书记36人次，并利用任职谈话、调研走访、听取汇报等多种机会集体或单独进行廉政谈话，其中3月份利用调研之机，分别约谈沪深证券交易所班子全体成员。    此外，已排出明确时间表，正按计划对系统所有单位和关键部门主要负责人进行约谈，确保一个都不能少。

    证监会纪委在约谈时注重压力层层传导，明确要求各单位党委书记、纪委书记要切实把约谈谈话作为监督执纪的一项日常性工作，对所管辖的干部亲自谈、经常谈、深入谈、层层谈；明确提出“三必谈”要求：问题反映较多较集中的必谈、存在违反中央八项规定精神和违纪违法问题的必谈、工作不在状态考核评价较差的必谈；同时要求各单位认真建立约谈台账，详细记录约谈情况，并要详细汇报本单位约谈工作的具体情况和具体约谈数据。

    今年的集体约谈在时间和内容上作了精心安排，确保有的放矢，问题导向鲜明，避免“泛泛而谈”。    选取年中和本系统专项巡视结束之后，确保可以将上半年日常工作和巡视中发现的问题带下去，使约谈剑指问题，更加有针对性，同时配合巡视整改，产生正向叠加效应。    结合日常监督发现的问题，特别是近年来证券期货监管系统查处的几起典型违纪违法案件以及追究主体责任的具体案例，以案说法，发挥警示教育作用。    （中国证券监督管理委员会纪委监察局）

    54位上市公司高管及个人增持少于10手 100股"迷你"增持频现
    为了稳定市场信心，上市公司增持潮还在继续。    但同样是增持，有的上市公司以及高管可谓斥巨资，而有的上市公司以及董监高等高管则显得颇为"抠门"。
    《证券日报》记者根据同花顺数据统计，从7月8日开始，截至昨日，有54位高管及个人增持少于1000股。    其中，西藏发展、苏常柴A、正海磁材、冀凯股份、中联电气、美晨科技这6家公司有高管或个人仅增持了100股。
    此外，艾派克监事宋丰君以402元的价格买入公司100股股票，同一天，永高股份董事卢震宇同样仅仅增持了100股。
    苏常柴A一位董事的亲属在7月8日增持100股，涉及金额约765元；7月9日，西藏发展一位董事增持100股，均价9.58元/股，涉及金额约958元。    在一周以前，西藏发展另外一名董事马高翔以16.99元/股的价格买入200股，花费3398元。
    同时，仅仅增持300股、500股的上市公司高管也不少。
    根据梅雁吉祥的公告，该公司监事计划增持公司股票300股以上。    按照7月8日梅雁吉祥的收盘价3.32元/股计算，这位监事的增持总额约为996元。    增持金额之少，也遭到投资者的吐槽。
    此外，同花顺数据显示，长春高新监事李茜仅增持了400股；中航动控高管张姿也增持了400股；时代万恒高管罗卫明增持了200股。
    还有上市公司有多位高管增持几百股。    其中，中航三鑫高管侯志坚、王霞各增持500股，高管姚婧增持了800股，还有两位高管各增持1000股；蓝鼎控股有两位高管各增持600股；方兴科技有两位高管各增持800股。
    有市场人士认为，相比上市公司高管掏出真金白银来增持，只增持10手甚至1手的上市公司恐怕会让投资者失去信心。    如此少的增持金额都不如散户，高管都对公司没有信心，投资者更会避而远之了。
    有不愿意具名的券商人士向《证券日报》记者表示，增持100股的上市公司高管多是迫于市场和公司的压力而做出护盘的姿态，但目前来看，这种增持并没有太大意义。

    倒在黎明前一个年轻富豪的股灾心路(图)
    2015年07月18日 10:53
    来源：中国青年报
    2015年夏天，中国股市如同搭乘过山车一般，攀上鲜红的暴涨，又冲向暗绿的暴跌，人人称之为“疯牛”。

    7月上旬，大盘硬生生从绿色的深渊中拉起，一场不见硝烟的金融战暂告停歇。

    这场股市震荡也是投资者与自我的“大战”。    7月8日，一再期望撑下去的融资客范伟勇“弹尽粮绝”，不得不接受“强制平仓”的结果。

    有人骂他活该，有人为他惋惜，也有人和他一样，10年积累，一朝输尽。

    当暗绿的跌落停息，红色的曙光初露时，有人叹息：这些渴望更多财富的人已倒在黎明前。

    范伟勇盯着电脑屏幕，心砰砰直跳。    忽然，他眼前的数字，从749万，变成了80万。

    “完了，全完了。    ”他喃喃道。

    7月8日上午10点30分，上证指数[3.51%]暴跌161.3点，这位使用1∶1融资杠杆的股票投资人持有的股票全部跌停，他的账户维持担保比例低于临时平仓线，被券商强制平仓，偿还融资本息。

    仅仅8分钟后，他用于补充保证金的100万元现金到账，为时已晚。    因为触及“强平线”的账户太多，范伟勇开户的证券公司不得不使用电脑系统，“自动排队强平”。    这意味着，“没有商量的余地”。

    同一天，范伟勇身边不少使用券商融资融券业务投资股票的朋友都遭遇了“强平”，大盘收报3507点，较6月12日5166的高点重挫1600多点。

    7月9日，上证指数连破3600、3700关卡，大涨5.76%，收盘时千股涨停。    至此，一场看不见硝烟的金融大战暂告停歇。    范伟勇此前的两支重仓股都在这天的逆袭中涨停。

    “这跟我已经没什么关系了。    ”7月11日的生日宴上，这个刚满36岁的男人拥抱着一双儿女，享受着亲友们的祝福，“开始平静下来，愿赌服输”。

    被强平的当晚，他和朋友们曾计算过，在这场股市震荡中，十几个人亏损总计超过一亿元人民币。    在电话里痛哭后，范伟勇把自己的经历写下来，发到微信群和天涯论坛中。

    仅仅24小时后，就有超过百万人次浏览、转发这篇文章。

    有人骂他：“活该，谁让你加杠杆！”有人温和地批评道：“适时的撤退，比顽固的坚守更具智慧。    ”

    “晚了10分钟，输了10年。    ”范伟勇在微信朋友圈里写道，他损失了850万元现金，这笔钱是他打拼10年的积累。

    上证指数在他离家的3个月里，大涨近50%，直逼5000点

    5月26日，范伟勇带着被阳光晒黑的皮肤回到上海。    这位资产管理公司老板刚刚结束为期86天的环球旅行，乘坐的是欧洲最大邮轮公司旗下的“大西洋[0.00% 资金研报]号”。

    这是第一艘从中国港口出发的环球邮轮，跨越三大洋、五大洲，途经18个国家和地区，抵达28个目的地。    范伟勇为全家8口人支付的旅费，是150万元人民币。

    “我想给家人好的生活。    ”他淡淡地说，“这钱花得值。    ”

    到家的第二天，范伟勇就被一群激动的朋友拉到了茶室里。

    “老范，你走了3个月，中国发生了翻天覆地的变化！”朋友说。    这时，手机一直处于无网络状态下的范伟勇才得知，上证指数在他离家的日子里，大涨近50%，直逼5000点，创业板指[5.95%]数眼看翻倍，两市几乎所有个股股价都在飙升，他的两支重仓股有接近5成收益。

    “你看我买的这个，今天涨停了！你再看这个，明天还会涨停的！”朋友的手指不断划过电脑屏幕，表示“资产翻倍了”，并提出倡议，“以老范为中心，大干一番”。

    范伟勇自认为不是个冒进的投机者。    今年之前，他从未使用过“杠杆”进行股票投资，买的个股也多是蓝筹股，“从不碰创业板”。    他总把“价值投资”和“趋势投资”挂在嘴边，一支股票有时能持有一两年，期间连一次“高抛低吸”的操作也没有。

    2014年年底，他到广西考察项目，同行的一位券商老总劝他做点两融业务，行内称“加杠杆”，即用现金或股票作为抵押物，按一定比例从券商借钱或借股票。    赚了是自己的，赔了就要用抵押物偿还借来的本息，称之为“平仓”。

    在经过一番咨询、计算和评估后，范伟勇觉得，正规券商两融业务利润还比较可观，风险也还算可控，便用850万元本金作为质押，实际融资740万元，杠杆比例还不到1∶1。

    地雷就这样埋下。

    在接下来的几个月里，越来越“牛”的大盘为范伟勇带来了超过500万元的利润，“还是在蓝筹股涨得慢的情况下”。

    此时，尽管市场上已有“提示泡沫”和“注意回调风险”的声音，但“牛市”的说法还是占据媒体头条。    券商营业部门口，等待开户的人群排着长队，任何公共场所都能听到谈论股票的声音。

    在“大好形势”下，范伟勇放心地关上手机电脑，带着妻子儿女、父母和岳父母去环球旅行，愉快地享受着天伦之乐和邮轮上豪华的贵宾服务。

    他不到30岁时就拥有位于上海的别墅和两辆凯迪拉克轿车，并为儿女购置了几间商铺。    他创办的资产管理公司位于顶级企业林立的陆家嘴[5.76% 资金研报]soho写字楼，还作为嘉宾登上过知名的财经节目。

    他起初不怕下落，在他看来，自己的人生就是从一无所有开始的

    直到最近几天，范伟勇翻看过往数据，才想起5月28日那天，大盘曾结结实实地摔过一个跟头。    “那也许是一个警示”，但当天他并没有在意，甚至很快就忘记了。

    28日一大早，他带着儿子，登上了上海开往北京的高速列车。    在他的记事本上，如今还能查到“北京，儿子看病”几个字。    这件事的重要程度，对这位父亲来说，“超过一切”。

    对着记事本和大盘走势图，范伟勇才回忆起，在北京的那个晚上，他曾在财经新闻里看到了“一根大阴线”。

    当日，上证指数收跌6.50%，指数狂泻321点，重演2008年5月30日指数下跌幅度。    “涨得太快了，调整一下很正常。    ”他清晰记得自己当时的判断。

    一直到6月12日大盘站上5166点前，范伟勇的记事本里都塞满了与股票无关的事，比如“见XX”、“定房子”、“和XX吃饭”以及“看项目”。    在他看来，“中国的金融市场一定是向好的，没什么问题”。

    而大盘的强力走势不断证实着这位“趋势投资者”的观点，直取5000点大关。

    欢腾的气氛填满了整个市场。    根据权威网站发布的数据，不少股票型基金净值翻倍，领跑者则达到了四五倍。    不少私募基金体量急速扩张，投资者的咨询电话从早响到晚。

    从6月10日到6月17日，范伟勇去广西出了一趟长差，考察实体投资项目。    他的股票账户资金一度膨胀到接近2000万元，但他“压根儿没怎么看”。

    和全国大多数投资者一样，范伟勇和他身边的朋友都认为牛市真的来了，而5000点仅仅是一个阶段性成果。

    事实上，6月12日的5166点的确是一个关键节点，但此后的走向，却不是飞升，而是下落。

    范伟勇起初不怕下落，在他看来，自己的人生就是从一无所有开始的。

    1979年，他出生在上海徐汇区一户农家，“是村里最穷的家庭”。    3岁时，他就挎着篮子站在村口，等运砖的大车经过。    遇到颠簸，大车会洒下零星砖块，在遮天蔽日的滚滚灰尘中，他用小手捡起砖块，拾回家“盖房子”。    一到雨天，“外面下大雨，家里下小雨”。

    除了种地，父亲靠做点小生意维持一家人的开销，母亲则开吊车、运石子，每天忙到凌晨一两点回来，这个家庭的独生子不得不学着做饭给自己和祖母吃。

    “我是草根里长出的孩子。    ”他说。    6月17日，他回到上海，大盘刚刚经历了连跌两天、近300点的深度回撤。

    当时，他和朋友们心情还不错，一同调侃自己“回来干嘛”。    这一天，沪指收盘时反弹80点，深指则上涨接近2%。

    他和来自银行券商、投资机构和民营企业的几个朋友聚在一起聊天,几乎在场所有人都相信“股市一定会拉起来”

    6月18日，备受瞩目的券商新股国泰君安进入上市申购流程。    由于其融资规模较大，吸引了大量资本从原本持有的股票中撤出，怀着“新股上市后会有多个涨停板”的期待，进行申购。

    根据业内人士的分析，这可能只是当天股市下跌的原因之一。    这一天，沪指下跌182点，报收4785点。

    “虽然亏损不少，但仍在可接受范围之内。    ”范伟勇回忆，自己重仓持有的两支二线蓝筹股仍处在盈利的价位。

    那天晚上，他和来自银行券商、投资机构和民营企业的几个朋友聚在一起聊天。    几乎在场所有人都表示了对未来的坚定信念，相信“股市一定会拉起来”。

    尽管这些“有点资本的人”都使用了融资杠杆，但他们仍然“支持证监会打击场外配资”。

    “我听说最高有1∶10的杠杆。    ”范伟勇表示，他坚信正规的“两融”业务不会受到影响，因为“券商融资规模2.4万亿是固定的，不可能拖累大局”。

    6月19日，股民们期盼中的拉升并没有到来。    沪指暴跌306点，深指暴跌1009点，这样的局面出乎大部分人的意料，股市的巨幅震荡引起舆论的巨大反响。    不少投资机构降低仓位，一些散户则“割肉出逃”。

    根据当时一份机构出具的A股分析报告，此时，监管机构对场外配资进行的清查已经广为人知，不少“杠杆”主动或被动降低，对市场形成了冲击。

    那晚，在和一个券商朋友碰面时，范伟勇却没有一点儿担心。    他甚至还为这轮下跌感到高兴，因为“打击那些高杠杆配资和一切不规范的东西，市场会越来越好”。

    范伟勇认为自己是“享受了改革红利的一代”。

    1994年，他进入中专学习涉外会计。    那是当时颇为热门时髦的行业，他的同班同学里，如今有人已是美国上市公司的副总裁，还有人当上了国企老总。

    18岁时，范伟勇一边读书，一边到肯德基打工，这个裤子鞋子上总是沾满面粉和油渍的年轻人拼命干活，得到门店“二级助理”职位和月薪2500元的工作机会。    他拒绝了，并在1998年毕业后，成为一名基层保险业务员。

    凭着“下苦力气扫楼推销”，半年后，他当上一家老牌保险公司最年轻的营业部业务主管，并接连从保险跳槽至互联网，又跳到当时还是新兴事物的移动支付领域。

    2005年5月1日结婚之前，他已经在上海攒下了婚房，年薪达到50万元人民币，并积累了广泛的人脉资源。

    2006年，他辞职创立自己的投资公司，购置了别墅和几间商铺“留给孩子”。    这个“不抽烟不赌博不碰毒品”的70后，最大的愿望就是“让家人过上好日子”。

    也就是在这一年，他开始进行股票投资，因为“看好整个中国经济的发展”。

    2015年端午节前的最后一周，A股上演了7年来13%的最大周跌幅。    在行业网站、财经媒体和各种股票贴吧中，许多评论吐露着哀伤和隐忧：“蜜月期已经过去了。    ”

    6月20日，大跌之后，入市快10年的“老股民”范伟勇为女儿庆祝7岁生日。    端午节小长假到来，他沉浸在女儿甜美的笑容和派对欢乐的气氛中，“心情没有受到任何影响”。

    他又一次选择了“不割肉”，他陷入了焦虑之中，不断地打开手机，目睹自己的财富以每天数十万的速度缩水

    3天后的星期二，沪指反弹98点，涨幅2.19%。

    范伟勇算了算自己的账户，总数差不多1500万元，本金与配资比例接近1∶1。

    这意味着，前几轮的调整已经吃掉了他前期的利润，此前“毫不在意”的他警觉起来，开始在处理日常经营业务的间歇关注股票行情。

    晚上一回到家，他立马盯着盘面，并从金融行业内的朋友处得知，杠杆加至1∶5的配资账户已经被清理完毕。

    “接下来是1∶3、 1∶2 ，而我们是1∶1，这是国家认可的融资融券杠杆。    ”范伟勇安慰自己说，要到达“平仓线”，所持股票还得6个跌停板。

    就在这微弱反弹的交易日里，范伟勇的朋友和他所知的不少投资机构抱着“主动买套”的信心回到市场。    他们曾被“两震出场”，但此时，用“颇为专业的眼光”来看，“这波调整接近尾声了”。    随之到来的星期三带来了更多“信心”，大盘再次拉升一百点。    即使星期四的下跌耗光了这意味着信心的“一百点”，但就连坐在电视台演播厅里的专家也依然念叨着“正常调整，不会改变牛市的走向”。

    范伟勇至今记得那个“黑色星期五”。    2015年6月26日上午，他约了一位做互联网金融的老总谈合作。    午饭时，他们各自打开手机看股票，“虽然不少是大跌，但大家还是在谈论合作内容本身”。

    对于下午1点30分，范伟勇印象深刻。    他观察盘面，不少股票的确打开了跌停板，并快速拉升。    结束会面后，他回父母家小憩，两点整，他看了眼行情，随即安然睡着。

    午睡醒来已经4点过了，范伟勇还没爬起来，就迷迷糊糊地抓起手机看行情。    他看到了一片绿色，沪指暴跌7.4%，两千多只股票跌停，创业板也几近跌停。    这场直接的“跳水”大约是从两点半开始的。

    范伟勇的心迅速揪紧了。    “抛点吧！”老父亲看到新闻，也紧张地劝导他。

    第二天是星期六[7.35% 资金研报]，他参加朋友孩子的10岁生日庆典。    这场下午就开始的活动一直持续到晚上10点多。

    在五彩缤纷的气球和孩子们嬉笑打闹的包围中，20多个“爸爸”却持续着神色凝重的谈话。

    他们是一群有十几年交情的老友，年龄在35岁到45岁之间。    其中有五六人来自金融行业，有三四个创业者，有医药行业的教授、司法系统的领导、娱乐行业的老板……他们的共同点是，都买股票。    所有人都显出惊慌和忧虑来：国家好像没有出手，要出场吗？

    “反正这钱放着也没用，让它跌一阵吧。    ”最终，大家达成共识，不为这一时的、短暂的亏损出逃。

    这个周末，央行同时推出降准降息的“利好”政策。    然而，6月29日开盘后，“双降”刺激沪深两市高开，却没能拦住它们一路走低。

    权重股接连“跳水”，题材股掀起跌停潮，沪指虽尾盘有所拉升，但全天盘中巨震10.07%，两市逾1500股跌停。    沪指自创下这轮新高后，10个交易日跌逾千点，跌幅达20%。

    一时间，投资者们的信心受到“重创”。    各种社交平台被“排队跳楼”的调侃刷屏。

    “可我的票这一天才跌了4.78%。    ”范伟勇翻看笔记，当时他认为，“真正有价值的股票是能扛住的”。    与此同时，证监会官方微博发布“答记者问”：“中国证券金融股份有限公司称，目前两融业务总体风险可控，融资业务规模仍有增长空间。    ”

    范伟勇又一次选择了“不割肉”，并自认为“反对场外配资，更不会用”。    那段时间，他陷入了焦虑之中，不断地打开手机，盯紧盘面和股指期货，并随时查看交易账户，目睹自己的财富以每天数十万元的速度缩水。

    每当心理防线快要崩溃时，他就反问自己：“救市呼声这么高，证监会发言人也说回调过快，不利于发展……下跌的空间还大吗？”

    他被一条又一条利好消息不断说服，失去了避免悲剧的最后机会

    2007年，一批朋友移民加拿大，曾动员范伟勇也走。    “钱倒是够，就是不想走。    ”范伟勇回忆，那时的他尝到了国家发展带来的甜头，兜里有钱，事业蓬勃，家庭美满，安全感十足。    身高177厘米的他，体重从20岁时的125斤，涨至不久前的190斤。

    “我从二十出头就开始做点生意，我们这一代人都是改革开放红利的受益者。    ”范伟勇的朋友、民营企业家老单表示，“直到成为中等收入阶层，也就是这个国家发展的中坚力量”。

    老单的一位朋友甚至抵押了自己的房产，向账户追加保证金。    所有人都认为，自己“做好了风控”。

    6月30日，在范伟勇眼中，是一段血腥旅程的开始，“很多之前‘逃掉’的朋友就是‘死’在这个节点上”。

    当日，在基金业协会倡议“不要盲目踩踏”、证券业协会表示“强制平仓影响小”以及养老金入市消息的共同推动下，沪指开盘小幅反弹，随后再次暴跌。    但临近收盘时，大盘强力反转，飙涨5%，站上4200点，创业板则势头更猛。    沪深两市近300只个股涨停。

    “当天几乎所有身边朋友和金融圈内朋友抄底进入。    ”范伟勇说，考虑到亚投行此前已顺利签约，他们觉得“处在一个很重要的节点上，股市一定会向好。    ”

    然而， 7月1日的暴跌随之而来，将30日的反弹点数全数吞噬。    “大家都懵掉了。    ”范伟勇回忆道，“1∶3的杠杆也已经‘爆仓’（即保证金比例跌破平仓线）”，他慌了。

    此时，市场上充斥着纷繁莫测的消息。    有人担心“境外势力做空”，也有人悄悄传播着各种阴谋论。

    中金所很快现身辟谣：合格境外投资者做空A股消息不实，并表示可以拓宽券商的融资渠道。

    7月1日，修改后的《证券公司融资融券业务管理办法》正式发布实施，规定两融业务允许展期，担保物违约可不强平。

    当晚，范伟勇得到来自开户券商的确认，接仓线，只需要将保证金补入账户即可。    他再一次充满了希望：“我还有什么理由在这个点位去抛售股票？我没有！”

    那天，他一直守在电脑边，并被9点钟一条利好消息、10点钟又一条利好消息不断“说服”。    尽管在他看来，连续的千股跌停实属罕见，尽管此时，他持有的一支二线蓝筹股在顽强抵抗了一段时间后，彻底被大盘拉下，但他依然决定留下。

    如果想避免最终到来的那场悲剧，这本是他最后的机会。

    100万元保证金还在“路上”，账户总资产749万元已瞬间变成了80万元

    7月2日，沪指一度失守3800点，在“石化双雄”等权重股拉升下，终报3912.77点，又现千股跌停。

    这天，证监会宣布对涉嫌市场操纵行为进行专项核查，但“黑色星期五”如影随形，不仅千股跌停，沪指盘中再创本轮调整新低。    范伟勇不少朋友的账户在这个周五被强制平仓，他还写了长长的感慨，发在微信群里。

    而这回他自己也彻底慌了。    他从朋友那里打听到，正常融资融券业务已经有强制平仓发生，而接仓线的账户数量正在快速增加。

    与此同时，中国汇金公司正在出手护盘，政策层面的救市与利好消息不断涌现。

    但范伟勇所持有的股票已经陷入非理性的暴跌，每日封死跌停板，“想跑已经跑不出去”。    与此同时，他身边的朋友也面临着相似的窘境。

    “我已经在等待被强平了。    ”老单回忆道，他不愿再追加保证金，担心这份投入再次被大盘吞噬。

    但范伟勇想最后一战。    星期六，他仔细研究了自己的账户数据，得出结论：只要再准备100万资金，就能扛到周三跌停；如果准备200万，就能扛到周五跌停。    他一边筹钱，一边紧急约见身为券商老总的朋友，席间递过一张纸条。

    纸条上写着他的账户代码和登陆密码，他向老友求救，周一自己在香港，请代为操作。

    那是极具历史性的一个交易日。    7月6日开盘后，千股涨停，但收盘时又一致栽入跌停。    紧接着，7月7日，除银行石油等板块上涨，超过1700个股再次坠入跌停的深渊。    且买盘几乎统统为零，意味着股票的流动性丧失。

    那一晚，范伟勇与众多好友沟通，得知券商融资盘已被大量强平，而他深知自己的账户也濒临平仓线。    在赶晚班机从深圳飞往南宁前，他致电答应借钱的朋友：“明天一定要把钱打给我。    ”

    到达南宁已近凌晨，范伟勇抱着电脑，直接去了朋友家。    一群人通宵交流针对股市震荡的看法，并进行数据分析，为接下来做打算。

    “相关部门肯定正在通宵加班，跟我们一样！”朋友对着播放电视剧的财经频道，努力开着玩笑。

    “都这个样子了，撑下去吧！”范伟勇账户上只剩下825万元。

    他万万没想到，7月8日上午，又一片跌停板在开盘时出现。    9点30分，范伟勇收到开户券商发来的3条信息，告知他已破平仓线，可能被强平。

    他的心脏开始剧烈跳动，立即抓起电话打给券商的朋友，却被告知“已经进入电脑自动强制平仓排队”。

    “强制平仓多得吓死人，部门人手都吃紧了！”朋友在电话里说，挂掉电话，范伟勇脑子里只有一个想法：只要在排到之前把保证金补进去就是了，不要就差几分钟！

    在朋友网银转账的十几分钟里，范伟勇死死盯着屏幕上的交易账户。    他已经失去了操作股票买卖的权限，10点30分，100万元保证金还在“路上”，账户总资产749万元瞬间已变成了80万元。

    “我的心忽然就空了，也彻底静了。    ”范伟勇回想经历“强平”那一刻的感受。    仅仅8分钟后，保证金到账，但已失去了意义。

    此前，这个股票账户对他来说像一只血泵。    他将辛苦赚来的现金流不断加入进去，又从投资中获得利润，支付房贷、创业和家人的一切开销。    2006年和2007年，这个账户曾用丰厚的收益带给他“无比美好的回忆”，但眼下，他失去了奋斗10年积攒的几乎全部现金。

    “不只我一个，我身边几乎所有的融资朋友都被强平了……输得少的大概300万~500万，多的大概3000万~5000万，人均损失1500万左右，最多一个朋友损失1个多亿，好多人房子卖了，我们基本都把10年的奋斗输给了这次的股灾……”

    范伟勇在当晚的文章中这样写道，但几天后，这个“草根里长出的孩子”已经不再偷偷哭泣，而是着手筹划“再出发”。

    老单也被“强平”了。    他起初迷茫而愤怒，但最终陷入了自我反省：“这个社会给我的投资理念误导了我，此前是一种投机行为，以后会回归到价值投资。    ”当被问及如果能重新选择，会如何决断时，这位步入40岁的民营企业家笑了：“什么东西都只有未来，哪有什么重来？”

    就在范伟勇、老单以及与他们差不多的大量融资客被平仓的第二天，沪深两市奋起反弹，千股涨停，强力的拉升持续数日，不见势弱。

    “这和我的预测一致。    ”范伟勇说，依然淡淡地，带着十足的专业范儿。

    “野蛮人”166亿抄底近50家公司机构大举扫货
    2015年07月18日 11:44
    来源：中国经营报作者：张建锋

    前海人寿保险股份有限公司(以下简称“前海人寿”)在2015年7月10日，大规模增持万科A股5527.28万股，占万科现在总股本的5.00%，而在此次增持前，前海人寿并没有持有万科A的股份。

    张建锋

    从7月9日到13日，A股市场连续三个交易日都在上演“千股涨停”的好戏，让此前损失惨重的投资者略显安慰，而在此轮反弹前后增持上市公司股份的机构投资者也尝到了甜头。

    同花顺[6.93% 资金研报]iFinD统计显示，从7月6日至16日，约20多家投资机构对近50家上市公司大举增持，合计动用资金约166亿元。

    然而，市场在15日再度变脸，让投资者心惊胆战的“千股跌停”再度上演。    16日，市场再度翻红。    后市走势到底如何？市场对此看法不一，但多数都认为未来一段时间内，反复震荡将会成为大概率事件，因此近期大举扫货的机构是否真的抄在底部，目前尚难判断。

    机构大举扫货

    在此轮机构扫货中，其中风头最劲的当属新三板公司中科招商(新三板代码832168)。

    7月8日晚，就在市场还为沪指暴跌近6个点而惊惶不定之际，中科招商当日发布了抄底5家上市公司的公告。    公告显示，中科招商全资子公司中科汇通(深圳)股权投资基金有限公司(以下简称“中科汇通”)，在7月6日至8日增持了朗科科技[10.01% 资金研报](300042.SZ)、天晟新材[0.00% 资金研报](300169.SZ)、三变科技[7.09% 资金研报](002112.SZ)、鼎泰新材[9.96% 资金研报](002352.SZ)、大连圣亚[0.00% 资金研报](600593.SH)五家上市股份，增持股份数量分别为246.87万股、427.92万股、823.82万股、397.61万股、460.93万股。    记者统计，增持上述股份，中科招商共计耗资约3.69亿元。

    此后，中科汇通再度出手扫货北矿磁材[10.01% 资金研报](600980.SH)、宝诚股份(600892.SH)、祥龙电业(600769.SH)、国农科技[4.95% 资金研报](000004.SZ)等公司。

    大跌之后，中科招商方面举牌的上市公司已达到10家。    除了朗科科技的持股比例达到13.29%，鼎泰新材为9.80%，其余基本都还在5%。    从中科招商举牌的公司来看，其十分倾向小市值、具备重组预期的上市公司。

    记者统计，增持上述10家上市公司股份，中科汇通拿出的“真金白银”为9.63亿元。

    除了中科招商外，还有不少私募机构突击抄底。

    如中科招商在7月6日至7日增持的朗科科技，在7月9日通过深圳证券交易所[微博]交易系统增持公司10万股，占公司总股本的0.0749%，此次增持后，湖南潇湘资本投资股份有限公司(以下简称“潇湘资本”)累计持有公司股份670万股，占公司总股本的5.015%。

    上海朱雀股权投资管理股份有限公司(以下简称“朱雀股权”)、上海朱雀枫域投资有限公司(以下简称“朱雀枫域”)、上海朱雀投资发展中心(有限合伙)(以下简称“朱雀合伙”)通过自营账户、自主发行及担任投资顾问的12 只信托、基金产品，于2015年7月9日通过上海证券交易所[微博]集中竞价系统已累计增持博通股份(600455.SH)股票312万股，已累计增持本公司股份数量达到本公司总股本的5.00%。

    沪上私募崔军旗下的上海宝银创赢投资及上海兆盈股权投资也在近日第三次举牌新华百货[10.00% 资金研报](600785.SH)，崔军对新华百货的持股比例增值15.08%。    相比此前两次举牌，崔军此番举牌新华百货的抄底意味非常明显。

    “法人股大王”刘益谦也是举牌方中的生猛代表。    刘益谦控制的天茂集团[10.04% 资金研报](000627.SZ)正在实施收购国华[-1.04%]人寿的计划，一旦完成收购，刘益谦将间接持有后者51%股权，进而实现并表。    7月15日，刘益谦继续扫货。    国华人寿在一个交易日内举牌天宸股份[10.04% 资金研报](600620.SH)，占股5%。

    此外，前海人寿保险股份有限公司(以下简称“前海人寿”)在2015年7月10日，大规模增持万科A[2.52% 资金研报]股5527.28万股，占万科现在总股本的5.00%，而在此次增持前，前海人寿并没有持有万科A的股份。

    震荡市或将持续

    随着A股市场在7月9日至14日经历了大幅反弹后，近期大举扫货的机构获利颇丰。    以中科招商增持的10家公司为例，除了尚未复牌的天晟新材外，鼎泰新材、大连圣亚、大连圣亚的涨幅已经超过30%，三变科技连拉4个涨停板，而朗科科技加上7月8日的涨停，已经有5个涨停板。

    中科招商此次大规模增持上市公司股份的时点是如何判断的？中科招商董事长兼总裁单祥双在接受《中国经营报》记者采访时表示，“因为我看到了市场的底部，主要依据是政府强力救市一定会收到非常明显而现实的效果，而且整个市场跌到一定程度的反弹，这叫物极必反，我在7日晚上说现在就是低谷，说完几乎没人信。    ”

    “中科招商不排除可能在今年下半年参控股十几家，甚至几十家上市公司来形成庞大的中科招商产业集群，并依托上市公司为主体来形成产业集群。    ”单祥双在谈及未来在资金市场的计划时表示。    单祥双认为，这一轮牛市起来的背景，是资本市场改革带来的创新创业潮兴起，互联网进入中国之后的经营方式、生活方式、包括生产方式的转变，所以对产业带来更新的新更、新技术家、互联网家在创业创新大潮中为很多上市主体编制了新的成长空间，因此牛市基础是没有变的，产业基础也没有变，政策基础也没有变，市场的资金基础其实也没有变。

    北京一位目前仓位控制在三成的私募基金经理对记者表示，从目前市场情况来看，中科招商关于此次市场走势的判断较为准确，其在反弹前大举抄底上市公司的果断做法，也让其在此次反弹中获利颇丰。

    但是在大幅反弹后，让市场担心的“千股跌停”的局面在7月15日又再次出现，这让前几天还盈利颇丰的扫货机构在盈利方面也在缩水。    尽管在16日大盘再次翻红，不过出于对后市A股走势的不同观点，仍然有不少市场人士怀疑，上述机构投资者是否真的抄到了底部。

    “惨烈的去杠杆过程已告一段落，但余波还会不时来临，且因本轮调整速度过快，投资者风险偏好会明显下降，加上市场信心还没有完全恢复，尚处于脆弱期，不排除政策强力护盘的沪市3500点上下再次面临考验的可能性以及二次探底3373点的可能性，这个更大程度上取决于监管层对市场的呵护态度。    ”上海深腾投资管理有限公司投资总监常付鹏对记者表示。

    而这两日监管层出于资本市场稳定健康发展的需要，下决心从严从速清理场外非法配资，进一步引起了15日股市暴跌，加剧了场外配资撤离的步伐，未来尽管资金依然充裕，但杠杆难再肆虐，在此环境下，短期市场难以大幅上涨，投资者的信心恢复有待时日，但在盘面不稳，信心尚未完全恢复的当下，政府救市不会终止，也不会轻易撤离，所以未来相当长的一段时期股指围绕核心区间3500点~4300点波动的概率较大。

    西南证券[5.68% 资金研报]分析师朱斌也认为，目前市场存在二次探底可能，主要原因在于：本次急跌之后的反弹过于迅速，换手并不充分；个股经过大幅反弹后，存在获利盘回吐和上方套牢盘解套离场的压力；场外长线资金尚未入市，其入市会有一个过程。

    在谈及未来如何操作时，常付鹏表示，投资决策将会更多理性考虑实体经济走势、企业盈利改善状况、政策红利释放等积极因素所涉及的行业或题材概念，从资产配置的角度看，可以考虑银行保险等低估值的蓝筹，以及政策大力扶持的互联网+、智能制造、医疗、信息软件等回落的配置机会。

（转）分级基金分为A类基金和B类基金，为了容易理解，我们就说是哥哥和弟弟好了。哥哥胆大激进，弟弟胆小谨慎。母亲有一天把兄弟两叫到跟前，说这里有200万，你们兄弟两每人100万，自己去过日子吧。从母亲那里领完钱回来后，哥哥突然向弟弟提了一个建议：把你的100万借给我去炒股，赌赢了赌亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外每年给你5万利息，弟弟同意了，于是哥哥拿着200万去炒股了。母亲就是母基金，弟弟就是A类份额，哥哥就是B类份额，所谓的分级基金，本质就是借钱炒股。因为从弟弟那里借来100万炒股，如果碰上牛市哥哥就赚大发了，如果碰上熊市就亏吐了，所以我们通常也把哥哥叫做杠杆基金。至于弟弟本人，不炒股，就等着年底向哥哥收5万元利息，倒也挺安逸。接下来又出现了一个新的问题，弟弟的本金怎么保障？万一哥哥输红了眼，自己100万亏光了，再把弟弟的100万也亏了怎么办？于是哥哥和弟弟的约定中就有一个向下折算（简称下折）的条款。弟弟当初借钱的时候提了一个要求，炒股帐户他要每天收盘看一眼，一旦总资金200万的帐户亏到125万，这时帐户里等于是弟弟100万+哥哥25万，弟弟为了安全起见要把属于自己的100万抽出75万，于是125万的帐户变成50万，兄弟两每人25万，哥哥接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是向下折算。

    下面是一个关于抢银行的故事，很有意思。

    早期抢银行没有什么技术含量，一般在天黑以后进行，趁着夜色用炸药或者硝化甘油炸开金库（有可能把钱烧毁），拿钱走人。    从1920年左右开始，美国的银行业发生了技术进步，普遍安装了报警系统和水泥加固的防炸金库。    一时之间劫匪也没什么办法，但很快抢银行的技术就升级了。

    新的劫匪改在白天抢银行，劫匪们钟表般的专业精神连警察都佩服。    这个技术进步归功于绰号“男爵”的Baron Lamm。    Lamm是德国人，曾在普鲁士陆军服役，被开除后移民美国。    1917年在犹他监狱内服刑期间，他想出了一套抢银行的新思维：使用军事原则。    他认为抢银行不是枪和胆量的问题，而是技术问题。    他发明的这套系统后来被称之为“Baron Lamm Technique”：

    1、提前几周的准备；

    2、首创“casing”：去银行踩点，画图，甚至假装记者去了解银行内部运作；

    3、给每个人分工：谁放哨，谁在大厅，谁干金库，谁开车；

    4、事先用仓库演习；

    5、严格执行时间，规定的时间一到，不管拿没拿到钱都必须离开；

    6、侦查确定不同天气情况下的逃跑路线，并计算时间；

    7、在车的仪表盘上粘贴精确到十分之一英里的地图。

    Lamm 把抢银行变成了艺术。    从1919年到1930年，Lamm集团在全国范围内抢了数十万美元。    其中1922年在Denver 的联邦造币厂90秒钟内抢走20万美元一役，可能以单位时间抢钱最多而载入史册。    这是一套极其成功的犯罪系统，一直到今天还活跃在抢银行的第一线。

    关于Baron Lamm Technique，经常见到的赞叹是其完善的准备工作对成功的必要性。    比如下面的一段评论：

    “这套暴力美学的精髓，是事先不厌其烦的准备工作。    所有可能性都要考虑到，一切意外都有预案。    最专业的高手从不指望临场发挥，随机应变是外人看来的一种错觉。    ”

    Baron Lamm Technique是极具参考价值的一套系统。    在我们进行市场分析时，同样应当靠考虑到市场各种走向的可能性，虽然我们的交易建立在正期望的方向之上，但时刻都要提醒自己，正期望不等于100%。    不过，从投机交易者的角度来看，Baron Lamm Technique中，第五条才是其核心内容：

    “严格执行时间，规定的时间一到，不管拿没拿到钱都必须离开。    ”

    一般来说，抢银行并非小偷小摸，“临时性即意犯罪”的可能性很小，大多抢匪都会认真准备一番。    因此，其余六条相对于其他抢劫系统，只是量上的不同。    但第五条的出现，使Baron Lamm Technique有了质的进步。    对劫匪来说，时间就是生命。    如果因为执著于一次行动，导致时间拖延而被捕入狱，可能就永远失去了翻身的机会。    所以，第五条实际上就是这个抢劫计划中的止损。

    其余六条保证了抢劫计划的成功是一个大概率事件，第五条是出现意外时的止损操作。

    看，多像我们的交易计划。    趋势和支撑、阻力分析，保证我们的仓位建在正期望的方向之上，而止损保证我们在出现意外的时候，将损失降到最低。    看来止损原理也并非投机交易所独有。

    Baron Lamm，他的银行抢劫计划，至今仍活跃在犯罪第一线上，其中也包括在影视剧里。

    其实，投机交易和真实的生活在一个人身上是无法割裂开来的，我们能在真实的生活中体味到投机交易理念之美，也能在投机交易中感受到生活的真实。    我们经常听到诸如股市如人生、炒股就是炒心态等这样把炒股和生活联系起来的说法。

    趋势由几乎不可改变的人性推动，贪婪和恐惧摆荡在超买和超卖线之间，外界噪音和自己心声的背离是我们痛苦的根源，而严格执行的交易系统和由情绪左右的买卖行为就像有规划的人生和漫无目的的人生一样。    投机交易不过是把真实的生活进行量化的一个过程。    当我们在RSI为80的时候买入多单，并被套住时，可以这样告诉自己：“哦，原来我的贪婪指数是80。    ”

    止损也是一种人生态度，它意味着我们不应在明知没有前途的情况下，继续坚持而虚度光阴。    这种虚度可能会出现在生活中、工作中、感情中，大多情况下，我们坚持的并非是良知或一种理念（即使是一种错误的理念），通常我们坚持的是自己已经知道没有意义的一种生活状态。

    大学毕业后，自己的一些同学进入了世界500强的国企或政府机构。    几年来，他们的工作环境和收入相对中国大陆地区普通百姓来说是高不可及，但比起独立创业的同学们就不值一提了。    每次同学小聚，面对那些已经基本解决物质稀缺性或时间稀缺性的同学，他们都会自我解嘲式的感慨几句。    本来他们也可能做到，即使从现在开始都不会晚，但他们不会放弃已经习惯了的生活，去追求自己理想中，至少是羡慕的生活，他们从饭桌上离开后，甚至不会考虑这件事。

    在投机交易市场里，如果市场参与者什么都不做，价格就会自然下跌。    这个时候，如果我们没有足够的成交量推动价格上涨，至少也要进行止损，避免亏损扩大。    人生就像市场一样，也有一种向下的惯性。    如果我们什么都不做，结果只能是离理想越来越远。    即使我们没有足够的力量让自己的现状马上变好，至少也要让自己停止继续生活在当前的状况下。

    这个世纪初，那本风靡中国大陆地区的畅销书《谁动了我的奶酪》，就是一个提醒我们人生需要止损的故事。    很多人看完这本书后，有些愤怒的感觉，因为它把自己一直不敢面对的东西放在了桌面上，并把自己逼到了不得不改变的死角里。    改变意味着放弃熟悉的事物，主动去面对一个不可知的未来。

    就像一些市场参与者在谈论止损时所说：“止损出场后，再次买入时，仍有可能是错的。    所以，不如坚守这个仓位。    ”如果没有一套建立在正期望之上的交易系统，止损存在的意义就很小，就像Baron Lamm Technique一样，止损是正期望的必要补充。    如果我们对自己的人生没有一个规划，只知道“止损”，不断地更换工作，不断地更换生活方式，不断地更换感情伴侣，就和投机市场中盲目的短进短出一样，是混乱的人生。

    因此，我们要像设计交易系统一样，设计自己的人生，让自己的生活进退有据，出入从容。

    最后，说一下Baron Lamm的结局。    1930 年，他和同伙在印第安纳州的Clinton镇抢完一家银行撤离时，车胎爆了。    对这样的小意外，Lamm显然早有预案。    他们很快抢了一辆车，但这辆车很特殊，上面有个限速装置，时速不能超过35英里。    于是他们又抢了一辆车，但这辆车的水箱漏了。    他们又抢了一辆，但这辆只剩下一加仑汽油。    最后，在警察的追击中，两人投降，Lamm和司机被击毙。

    Baron Lamm的一生，对止损做了完整的诠释——

    建立在正期望之上的止损，才有意义。

    作者：中国阿土伯时间：2015-07-22 08:50:00
    ［转］宝莫股份的大股东是穿越的吧，6月底把手下27%股份转让给7个自然人，其中单人最多持股4.99%。    然后7月8日证监会就禁止所有5%以上股东减持，服了，太有先见之明。    今天宝莫股份成交了惊天动地的27亿，要知道公司市值才70亿，龙虎榜数据显示那7个自然人全部套现，近20亿全被散户接走，干的漂亮。

    中国阿土伯： 2015-07-22 09:14:41.807 评论
    年轻人不懂庄家是如何坐庄，还特自以为是。

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加:2021-08-02 08:54:34 更:2021-08-02 09:24:39

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