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[股市论谈]好好学习，慢慢成长[第59页]

作者:chengv2005
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    7月17日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    正逆回购询量同现 降准预期升温

    继11日央行恢复正回购操作询量后，公开市场一级交易商16日再次被允许同时申报7天期逆回购及28天、91天正回购需求。    某银行交易员认为，再次同时开展正逆回购操作询量，表明央行可能对流动性调节方式进行灵活调整。    在降准预期升温的同时，资金面情况将是决定下一步货币政策操作的关键。    

    十大历史底部特征渐次重现

    在经济增速下行、中报“地雷”频出等诸多压力下，近期股指走势疲弱。    市场底部究竟还有多远？此间观察人士认为，市场底部从来都是“回头”才会看到的景致，以史为鉴，对曾经出现的中期底部特征进行扫描，有助于判断当前市场所处位置。    

    上海证券报

    中国证券市场资产管理“潜规则”浮出水面

    发行环节、渠道环节、销售环节、维护环节……资产管理行业的“潜规则”可谓环环相扣。    这些“不能说的秘密”如同一层窗户纸，蒙在券商、基金、银行这一串若明若暗的利益链条上。    但是如今，它被捅出了一个小洞。    

    首只RQFII A股ETF今在港上市

    首只通过RQFII额度投资A股市场的跨境ETF——华夏沪深300指数ETF今日在港交所上市。    据悉，该基金在不到一周的募集时间内得到机构投资者的热捧。    而根据其RQFII额度上限，该基金最多可给内地蓝筹板块注入约50亿元资金。    

    创业板新股发行未暂停 深交所：未收到通知

    创业板新股发行工作正照常进行。    针对有媒体报道创业板审核“空窗”一周、创业板新股发行已暂停的情况，上海证券报记者昨日了解到，创业板新股发行并未暂停，目前创业板发行审核工作一切正常。    

    证券时报

    社保基金试水管理费率浮动

    公募基金管理费浮动还未正式破题，社保基金管理人费率浮动已经试水。    日前，证券时报记者从一家具有社保基金管理人资格的基金公司有关人士处获悉，目前已有两家社保基金管理人与社保基金开始试点采用浮动费率收取管理费。    这意味着社保基金的管理费支出将与投资收益密切挂钩。    

    新三板试点将逐步扩大 交易规则酝酿调整

    日前，证监会投资者保护局在回答投资者提问时透露“新三板建设将采取逐步扩大试点的方式稳步推进，初期将选择少数城市条件成熟的国家级高新技术园区，不会对已有市场产生负面影响”，“目前证监会正在按照国务院的部署稳步推进这项工作”。    

    证券日报

    央行再度同时询量正逆回购 是降准前兆还是试探

    “央行于周一向公开市场一级交易商进行了7天期逆回购、28天和91天正回购询量。    ”一家国有商业银行的交易员称，鉴于本周逆回购到期再创新高，央行是否恢复正回购交易取决于资金面情况和交易商需求。    而市场更愿意将央行的这种行为理解为是降准的前兆，但也有部分人士认为这是央行出于平滑资金到下半年的需要。    

    第一财经日报

    赛维债务财政兜底叩问政府企业边界

    据新余市人大常委会网站消息，7月12日，新余市人大常委会召开第七次会议，“会议审议通过了市人民政府关于将江西赛维LDK公司向华融国际信托有限责任公司偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案”。    财税法专家认为，政府以公共资金替私营企业还债，“完全模糊了政府和企业的边界。    ”

    每日经济新闻

    洋奶粉“添香门”：再次检测结果待出炉

    美赞臣向记者表示，7月10日，已将同批次1阶段婴幼儿配方奶粉产品送检。    目前质监部门尚未公布检测结果。    

    珠海否认松绑楼市 开发商看淡“微调”影响

    昨日，记者再次联系知情人士获悉。    “听说是开会决定了取消限价和部分地区的限购，但开完会之后，网络和媒体的反应太大了，所以后来就收回去了。    ”知情人士透露事件的经过。    

    IMF调降明年全球经济预测 股市承压

    消息面偏空，IMF将2013年全球经济增长预测值由前一季时预测的4.1%下调为3.9%，但对2012年全球增长率预测值维持原先的3.5%不变。    数据亦偏空，昨晚美国公布的6月零售额环比降0.5%，差于5月的降0.2%，更远差于预期的增0.2%；7月纽约州制造业指数为7.4，优于预期的4.5，也优于6月的2.3。    
    中国证券报

    22家券商半年报率先“露富”

    截至7月16日，已经有22家券商公布了上半年的年报，利润增长倍数可观，净利润同比增长较多的有10倍以上，不少券商同比增长4倍以上。    从收入结构上看，大多券商的经纪业务收入在营业收入中的占比超过了60%。    

    保险资金投资A股比例升至10%

    据了解，保监会已将保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%，但保险资金权益类投资上限仍控制在20%。    

    个股普跌 宏观调控预期重挫股市

    受资金面紧缩和宏观调控预期升温的影响，周一沪深股市在蓝筹股的引领下再度掉头向下，沪综指跌92.48点，报收于3821.92点，跌幅为2.36％；深成指报收于12331.19点，跌幅达到了3.79％。    两市合计成交了915.5亿元，较上周五增加了约75亿元。    

    上海证券报

    保险资金投资股票比例悄然突破5％

    据了解，保险资金直接投资股票比例已经突破5%。    而这一消息极有可能将在今天召开的保险监管工作会议上得到印证。    

    中再保险集团力争年内A＋H上市

    中国再保险（集团）公司总经理刘京生16日表示，中国保监会7月11日发布的《中国再保险市场发展规划》为再保险行业描绘了发展蓝图。    

    无惧调整 基金连续十周净买入

    自5·30以来，沪深股市进入震荡整理阶段，行情出现反复，但对沪市的统计数据显示，以基金为代表的机构连续十周出现净买入。    

    证券时报

    保险资金直接入市比例提高至10%

    两市指数缩量回调之际，保监会日前悄然许可几大保险公司将保险资金入市上限比例提升到10%。    按此计算，约有800亿元保险资金被准许直接投资股市。    

    外汇局副局长魏本华：加强防范短期资本流动冲击

    国家外汇管理局副局长魏本华在日前外汇局召开的专题党课辅导报告会上指出，下一阶段外汇管理改革的思路和方向主要包括四个方向。    

    蓝筹股领跌沪指失守3900点

    经过上周反复的窄幅震荡后，周一两市大盘再现震荡下跌走势，深沪股指分别下跌3.79%和2.36%，沪指以3821点报收，3900点再次失守。    

    证券日报

    周小川：严控大额和可疑资金交易

    日前，在央行召开的党风廉政建设专题电视电话会议上，人民银行党委书记、行长周小川指出，进一步加强反洗钱工作，强化对大额和可疑资金交易的监控，有效预防和打击洗钱犯罪和腐败行为。    

    三公司首发申请过关 南京石油受阻

    中国证监会发行审核委员会日前公告称，经过发审委审核，烟台氨纶股份有限公司、浙江报喜鸟服饰股份有限公司和江苏常铝铝业股份有限公司的首发均获通过。    

    四公司IPO申请本周五上会

    据悉，中国证监会发行审核委员会将于2007年7月20日召开2007年第84次和85次发行审核委员会工作会议，审核的发行人为深圳三鑫特种玻璃技术股份有限公司、宁波东力传动设备股份有限公司、广州智光电气股份有限公司和上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司的首发申请。    
    沪指连跌钻石底起争论 李大霄出门旅游称不怕被追杀
    2012年07月16日 07:15
    来源：深圳特区报 作者：林彦龙

    沪综指连续四周下跌，上周最低见到2152点，离一直以来被称为“钻石底”2132点仅有20个点。    而关于“钻石底”的争论愈演愈烈，其焦点甚至不仅限于市场，而扩大到“钻石底”发明人英大证券研究所所长李大霄本人。    处于风暴中心的李大霄接受记者采访时表示“压力接近最大”，但在压力下他仍淡定地带家人出门旅游。    

    - 深圳特区报记者 林彦龙

    2132点究竟是啥底

    自从沪指接近2132点之后，各大门户网站的微博对“钻石底”有诸多调侃。    比如是普通话不准，本来想说“暂时底”，还有诸如“砖石底”、“豆腐底”等等。    

    上周，央广华夏之声证券类节目主持林耘加入了对李大霄的讨伐。    他连发微博，言辞激烈，甚至用了“赌徒”、“一错再错”、“人可以无能，不能无耻”之类的词汇，2132点在此可称“赌徒底”。    

    一直以来在微博上与李大霄、侯宁等多头对垒的“中国中投证券资深投资顾问徐晓宇”、“晓雨闻铃”也发出“劝降书”，称如今“投降很有面子的”，在此可称为“劝降底”。    

    当然，也有人认为这个时候空头大肆攻击李大霄是“阴谋”。    微博认证为“北大商业评论”编辑的“鲍迪克微博”称，“因为李对前几次大顶大底判断过于准确，因此任凭主力怎么打压，散户就是不肯斩仓，搜集不到筹码的主力只能继续打压……如果不是李一直坚持钻石底的说法，底早就做出了。    现在骂李大霄的声音突然爆发，散户因此动摇并开始抛了，好了，底真要出来了。    ”所以，2132点也有可能是“阴谋底”。    

    多空双方各执一词

    上周，沪综指下跌1.69%，市场信心依然脆弱。    由于股市不停疲弱下跌，很多股民也失去耐心，“钻石底”自然成为他们攻击的对象。    有股民甚至要成立“追杀李大霄基金”，并称已有人捐款。    当然他的说法遭受到网友的严厉批评，自己也称“是一个玩笑。    ”

    在众多的指责声中，也有人站出来力挺。    财经评论员皮海洲表示，“现在的市场需要李大霄这样的勇敢者为信心而呼。    因为投资也是一种金融行为。    信心比什么都珍贵，尤其在此时此刻。    ”

    万穗小额贷款公司担任董事长张化桥发表博客称：“原谅李大霄，原谅自己。    ”他认为：“大家都喜欢责骂别人，但是我们很少见到媒体和股民责骂自己——我们在责骂别人的同时，也要摸摸自己的后脑勺。    ”“投资者不是儿童，要为自己的行动承担责任。    分析师的工作很艰难。    他们中绝大多数人很聪明，能干和敬业，他们为投资者提供一孔之见，仅供参考。    大家如果有不切实际的期望，那是你的错误，不是分析师的错误。    ”

    “预测股市是愚蠢的，预测股市的短期走势更是愚蠢之极。    ”张化桥表示，“钻石底的说法当然荒唐。    它的结论错不错我不知道，但是它在方法论上就是错的。    ”

    沪市平均市盈率降至11.71倍

    深圳特区报讯 截至13日上周最后一个交易日，沪深股市流通市值新报171718亿元，较7月6日减少1.39%。    同期，沪深股市总市值报223996亿元，一周减少1.51%。    两市股票平均价格为7.14元，一周下跌1.79%。    

    来自沪深证交所的最新数据显示，截至13日，沪市流通市值报124615亿元，一周减少1.64%；深市流通市值报47454亿元，一周减少0.74%。    

    目前，沪市拥有上市公司946家，总股本24304亿股，流通股本18640亿股，平均市盈率降至11.71倍；深市拥有上市公司1505家，总股本7050亿股，流通股本5017亿股，平均市盈率22.66倍。    

    记者连线

    李大霄回应：信心更坚实

    深圳特区报讯 处于风暴中心的李大霄如何看待目前的各种争论呢？记者昨天通过电话采访了他。    当时，他正带着家人在四川少数民族村寨旅游。    在与记者通话的过程中间，他还停下来购买景点门票。    

    记者：你曾说过，提出钻石底并不是从业以来压力最大的时候，现在感觉如何？

    李大霄：6124点看空基本上是与全世界为敌，当时压力是最大的。    现在毕竟还有一些多头支持，但最近感觉“已经接近最大了”。    

    记者：有人对您进行人身攻击，甚至要“追杀”，是否对生活造成影响？家里人担心吗？

    李大霄：我本人不想树敌，也不想影响朋友间的感情，对生活有一定的影响，但不太大，家里人不清楚这些事情。    我正带着小孩和家里人在羌寨旅游，我相信没有人会到这里来追杀我吧。    

    记者：您以前为“钻石底”提出很多逻辑支持，您觉得现在情况发生变化了吗？

    李大霄：逻辑依然坚实，有几个方面因素，一是估值水平历史最低；二是宏观环境发生变化，CPI下降，房价受控，货币政策则紧缩向中性向扩张调整；三是欧洲美国等外围环境对股市的冲击力在减弱；四是股市政策在不断加力，如汇金、央企、社保、养老金增持或入市，监管层扶持力度在加大，五是股市中根本性的矛盾已经被触及，如一、二级市场均衡协调发展，新股股价和开盘价受控，鼓励分红，税收政策，中国板401K等，都是在向股市加火而不是浇水。    

    记者：那为什么股市一直涨不上去呢？

    李大霄：股市要看过去，看现在，展望未来。    从2132点提出钻石底到现在半年，股市重心并没有下移，从空方完胜到多空拉锯。    打个比方，以前是零下30度，现在到了0 度，虽然还是很冷，但趋势已经开始改变。    

    记者：你对钻石底守住还有信心吗？

    李大霄：越发坚实，越发亮晶晶。    我喊出钻石底就是为表明我的信心，“钻石底”不能单纯看某个具体点位，不能绝对化。    股票市场就是要人弃我取，从历史的经验来看，每次响应政策的行动最终会带来良好的回报，现在国家需要股票市场兴旺起来，在这个市场上，有谁的力量强得过国家？这是我最大的信心来源和最坚实的逻辑基础。    
    Libor“操纵门”继续发酵 美财长盖特纳“卷入”2012年07月16日 09:56
    来源：第一财经日报 作者：孙红娟

    巴克莱银行的Libor操纵门事件或许可以暂时“退居二线”了，操纵门的新主角可能要轮换到RBS、德意志银行、UBS身上，摩根士丹利近日发布的最新研究报告认为，上述三家银行或将面临数额超过巴克莱银行的处罚。    

    美国财长盖特纳也被卷入，今后两周将到参议院银行业委员会和众议院金融服务委员会进行听证。    

    RBS、德银或临10亿美元罚款

    摩根士丹利银行业分析师Betsy Graseck和Huw van Steenis近日发布研究报告指出，伦敦银行间拆借利率(Libor)所涉11家银行将为此付出的代价最高或达140亿美元。    

    两位分析师特别指出，苏格兰皇家银行(RBS)和德意志银行可能会成为因Libor操纵门面临最高罚单的两家银行。    

    他们分析认为，RBS可能会收到10.6亿美元的罚款，德意志银行紧随其后，罚款数额可能为10.4亿美元，第三大受罚银行可能是瑞士最大银行瑞银(UBS)，罚金可能为2.54亿美元。    

    上个月，巴克莱银行因Libor操纵门丑闻向监管机构缴纳4.5亿美元罚款，之后，巴克莱 、CEO和首席运营官三名高管辞职。    

    研究报告认为，这些评估是“粗略”的。    其两大分析假设是：第一，涉案银行平均操纵Libor四年(这是美国期货委员会对巴克莱银行的裁定结果)，每天调低Libor 0.01%，这给市场造成的损失规模为60亿美元；第二是依据各银行对利率衍生品的持有规模不同进行评定。    

    不过值得指出的是，美国银行、花旗银行、摩根大通等很多华尔街银行也在接受调查，但研究报告并未对这些银行可能面临的罚单做出评估。    

    另外，这一估算未计入美国和欧盟继续反垄断调查的潜在后果，该调查可能导致数十亿美元的罚金。    

    美国财长盖特纳“卷入”操纵门

    随着Libor操纵门从金融城逐渐向华尔街蔓延，在继英国央行因副行长卷入操纵门而几乎后院起火之后，美国财长盖特纳也被卷入，今后两周，他将不得不到参议院银行业委员会和众议院金融服务委员会进行听证。    

    境外媒体获得的一封电子邮件显示，2008年6月1日，在盖特纳担任纽约储备银行行长期间，其曾写信给英国监管当局，要求他们对Libor的定价机制进行改革。    

    在这封邮件中，盖特纳给英国央行行长等提出了6条建议，其中包括取消“鼓励银行操纵Libor的动机，建立一个可信的报价程序”。    这表明，早在2008年6月，盖特纳就已经了解到有银行操纵Libor报价的情况。    

    本周五，纽约储备银行将公布相关材料，以表明早在2007年，纽约储备银行就已经开始关注Libor报价问题。    

    上周四，几位关键的民主党参议员呼吁司法部依法让相关银行家和监管者承担责任，因为他们“没能阻止他们知道的一些错误行为，或者说他们本应该料想到的一些错误行为”。    
    内地第一家私人钱庄庄主谈金改：越来越理解官员难处
    2012年07月17日 07:24
    来源：东方早报 作者：徐益平

    盼温州金改试点方案细则，“我越来越理解地方官员的难处”


    做了近30年“金融梦”的方培林仍不知道自己梦归何处。    

    这位已花甲之年的温州人一度重拾梦想。    3月底获准设立的“温州金融综合改革试验区”的主要任务之一，是鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。    5月底，银监会又出台鼓励和引导民资进入银行业的实施意见。    

    一切似乎预示着，“能人”方培林终于等来了大展拳脚的机会。    但时至今日，温州金改试点方案下发已过百天，细则仍未见落地。    其间，多位与方培林一样满怀憧憬的温州人递交申办银行的报告，几乎均以失败收场。    

    温州金改启动之初，身为新中国第一家私人钱庄“庄主”的方培林在接受早报记者采访时直言：“想当年，没有国家政策，地方干部揣着乌纱帽帮我们做事。    现在，这样的人越来越少，胆子越来越小——中央有热情，到了地方，往往求稳有余、创新不足。    ”

    时隔3个多月，他似乎慢慢“修正”了自己的“成见”：“我越来越理解他们的难处，不是他们不努力，而是陷入两难：放开不行，硬管也不行。    ”

    这看上去矛盾却不无妥协的说法，折射出民间资本之于金融业的尴尬：左冲右突，始终不得其门而入，民间金融至今仍以灰色之姿在体外苦苦徘徊。    

    “为什么温州出了这么多企业家，偏偏他成不了银行家？”方培林的苍南老乡、原温州苍南县总工会 黄正瑞说，因为他从事的是改革最落后的领域，“30多年，别的都迈出了两步，金融只往前挪了半步。    ”

    两办钱庄，两次关门

    温州车站大道学院大厦一间不算宽敞的办公室内，一块刻着“方兴钱庄”的白底红字木牌静静地挂在角落——它已不是正在演绎的故事的主角。    近30年前，它竖立在温州向南百余公里一个不起眼的小镇中，那是方培林“金融梦”的起点。    

    1984年9月29日，30岁出头的方培林在老家苍南县钱库镇方家老宅门前挂出“方兴钱庄”招牌。    这是新中国第一家由私人开办的金融机构，比人行温州分行的开业还早一个月。    

    此前，方在国营医院收发室做工，整日看报纸打发时光。    年初，报上刊载的中央一号文件让他开始思变。    文件明确指出“鼓励农民入股”。    “既然股息合法，与股息性质相同的利息也是合法的。    ”至今，方培林仍清晰地记得当年脑海里那惊险的一闪念。    

    最初，方培林只想办股份制的金融服务社。    没想到，镇领导更开放，力挺他开私人钱庄。    

    方培林的兴奋劲只持续了一天。    因有悖于金融管理制度，温州市农业银行[2.48 0.40% 股吧 研报]第二天就上门“抗议”。    方不得不把招牌摘下，他自嘲：“新中国第一家私营钱庄其实只见过一天阳光。    ”

    尽管转入地下，但由于经营灵活、存贷条件优惠，钱庄“生意兴隆”。    “开业一年，月利差收入6000元。    ”方培林说。    彼时，普通工人月工资仅几十元，“万元户”是致富标杆。    

    在方之后，温州又开出3家私人钱庄。    可好景不长。    1986年初，国务院颁布《银行管理暂行条例》，规定“私人不得设立银行或其他金融机构，不得经营金融业务”。    方兴钱庄的营业执照被收走，申请“经营金融业务许可证”的报告也被监管部门打回，只有停业。    

    “非法经营”的定性让方培林不甘心。    恰在当时，温州决定申请农村改革“温州试验区”。    他给县里打报告，要求批准钱庄公开营业。    县领导随后向温州市政府请示把钱庄作为试验项目，获同意。    时任温州市委书记董朝才专门给方培林签字，“允许方兴钱庄继续试办，并请有关部门给予办理营业执照”。    于是，方培林打出了“中国温州试验区方兴钱庄”的新招牌。    

    不过，如此一波三折，已让方兴钱庄元气大伤。    1989年，由于内外压力，尤其是温州被确定为全国唯一利率改革试点城市，方兴钱庄遭遇正规金融全线阻击，业务急剧萎缩，加之对温州模式“姓社姓资”争论激烈，方培林无奈再次自行关门了事。    

    沉寂10年，重新出山

    方培林现在仍在经营的担保公司创立于11年前。    

    钱庄关闭后不久，方培林举家迁居温州市区。    已习惯“玩钱”的他出人意料地蛰伏了10年，唯一用来练手的是每个交易日去证券公司“打新股”。    

    做担保的动因与当年的一幕几乎相似。    2000年，《担保法》司法解释出台，从1995年《担保法》出台已研读再三的方培林觉得机会来了：“房产抵押贷款、存单质押贷款是银行传统业务，但原规定只能是双方间的，《担保法》规定可由第三人介入，‘本人’到‘他人’一字突破，极大拓展了抵押业务。    ”

    他决定出山。    情结未了，这家公司被取名为“方兴担保有限公司”。    这是温州第一家担保公司。    

    在蛰伏期，方培林目睹了温州民间金融又一个惊心动魄的10年——上一次是在1980年代因抬会而起的金融大灾难，温州在3个月有63人自杀，200人潜逃，近1000人被非法关押，8万多户家庭破产，多位会主被判极刑。    这场风波至1990年代初才基本平息。    

    1990年代中期，在地方政府默许和鼓励下，又一批像方培林一样的小人物向金融业“冲锋”。    1986年，温州相继出现两家城信社，开全国民营金融机构先河。    两年后，温州设立16家与城信社同属股份制信用合作组织的农村金融服务社。    1992年，温州第一家农村合作基金会在苍南成立。    “两社一会”掀起温州民间办金融的浪潮，1980、1990年代，温州存在过51家城信社、34家农村金融服务社、188家农村合作基金会，平均每个乡镇至少1家。    

    1995年是“两社一会”转折之年。    当年12月，温州泰顺县金鑫城市信用社发生挤兑，最终破产，这是新中国第一起金融机构倒闭事件。    随后，温州民营金融机构的风险不断暴露，挤兑频发。    1998年起，国家清理部分混乱的地方性中小金融机构，原本支持“两社一会”的地方政府痛下决心，从1999年起，与金融监管当局携手采取分步骤的退出政策。    至2001年，“两社一会”全部退出。    

    波谲云诡，“让人害怕”——这正是方培林迟至2001年才重操“旧业”的理由。    “我要确保任何举措都符合金融法规。    ”他说，“因为我怕坐牢。    ”

    “不鼓励、不推广”

    2006年8月8日——这个吉利的日子似乎没给方培林带来好运。    是日，他被请到温州银监分局3号会议室“谈话”。    

    平淡地做了几年担保业务后，方培林不安分的性格再度占了上风。    2005年，他端出自己潜心研究《担保法》后的成果：“房地产抵押履约担保”和“银行存单质押履约担保”。    他将之视为继私人钱庄后自己最得意的创新之举。    

    在方培林看来，两项业务能让“四方得利”：企业获得贷款；存单持有人除银行利息还可获得额外收益；银行“安全地”增加了贷款，也吸收了存款；担保公司收佣金。    设计的巧妙之处在于，不仅有助于缓解中小企业融资难，还打通了民间闲钱与正规金融体系间的栈道。    

    彼时，以温州炒房团、炒煤团为首的温州游资在国内攻城略寨，备受诟病，方培林自认为其“发明”是剂良方，四处高调推销，一度做到上亿元规模。    但在监管部门看来，方的业务“实际已具备金融特征”，他被盯上了。    

    2006年初，一份名为《特急：第三次转发银监局监管调查的通知》的文件在温州银行业内部转发，要求各支行、营业部、国际部将担保公司介绍的第三者存单质押或第三者房产质押、而担保公司对该笔业务又不承担反担保的贷款情况，书面报告总行风险管理部。    

    通知的目标直指方培林。    但他不以为然，甚至宣称：如果是正式文件，就告其违反《担保法》。    他不仅召开“嫁接贷款业务”研讨会，还打出大幅广告。    

    监管部门终于“出手”。    浙江省银监局、省金融办联合调研组抵达温州，对方兴担保公司展开调查。    温州银监分局在“谈话”中传达了调研组意见：允许试点，但“不鼓励、不推广、不做大规模宣传”。    

    凉水迎面泼下。    

    失意小贷公司

    2005年底，小额贷款公司首次在山西、陕西、四川、贵州、内蒙古等5个中西部省区试点。    方培林2006年向温州银监分局递报告，希望开办方兴放贷公司。    

    监管部门答复：“国家尚无放贷公司形式”、“如果有这种形式，不一定会批准给你”，并警告方培林“不能对外宣传，让大家向你拟开办的放贷公司入股”。    

    2008年，方培林向温州市政府递交请示报告，要求组建“温州市民间资金交易中心”，开展民间借贷中介业务。    “泥牛入海，没有收到任何部门回复。    ”他说。    

    其实，自1990年代中期“两社一会”风险爆发后，地方政府逐渐意识到，政府对地方金融安全几乎有完全责任，须为风险“兜底”。    它再也无意于创新试验，温州民间金融陷入消沉期。    2004年由温州9家民企联合组建的中瑞财团，其“融产业资本和金融资本于一体”的试验至今停留于设想；同一年，温州数家企业申请组建民营性质的“建华银行”，未获批准；2006年，组建“华侨银行”的建议亦成空文。    

    方培林最大的机会出现在2008年，银监会和人行发布 《关于小额贷款公司试点的指导意见》，规定自然人、企业法人和其他社会组织可投资设立小额贷款公司。    这被认为地下金融“转正”的良机。    

    不过，研究完浙江的实施方案，他灭了念头，甚至没想过申请。    浙江规定，小额贷款公司主发起人是当地实力雄厚、信用优良的民营骨干企业。    “国家规定的自然人发起主体被排除在外——仅这条，我就出局了。    ”

    门槛也层层加码。    浙江试点的注册资金从国家规定的500万元提高到5000万元，温州又从5000万元提至1亿元，有的县市区升到2亿元。    “小额贷款公司成了比‘谁更有钱’，都想得到进入金融领域的通行证，至于隔行如隔山、能不能做好、民间借贷阳光化，是另外一回事了。    ”


    危机侵袭，业务骤停

    方培林重新一头扎进担保业。    

    尽管监管部门的态度未见松动，但他仍希望将“房地产抵押履约担保”和“银行存单质押履约担保”业务往前推——本地不行，就到外地“兜售”。    闲暇时继续钻研法规条例，周末有时间会去教堂。    

    他未曾料想，一场看似与他无关的危机正慢慢积聚。    去年下半年，危机爆发。    这就是惊动朝野的“温州民间债务危机”，短时间内，至少10名从事高利贷的人自杀，200名以上企业主和放贷人跑路。    

    这场根源可追溯到2008年的民间债务危机，导火索是民间借贷链条断裂。    而担保公司是其重要一环，一些挂羊头卖狗肉的“地下钱庄”或资金掮客扮演着击鼓传花式炒钱游戏的推波助澜者。    一时间，处于风口浪尖的温州270多家担保公司几成高利贷代名词，业务骤停。    

    方培林自然无法独善其身，尽管他在担保业以单干、不合群著称，甚至有些清高，对高利贷也避之唯恐不及。    彼时，他曾对早报记者开玩笑：“这个时候，你比我更容易借到钱。    因为我是开担保公司的。    ”他解释，大家只想着收钱，没人愿再借钱，信心恢复很难。    

    不过，精明如方培林，也明了危机之于自己的机遇。    得悉温州即将申报“金融综合改革试验区”，他频频接触地方政府和监管部门，希望将他的两项业务列入方案。    “它不仅能解决民间资金出路，还能平抑民间借贷利率，有利于引导民间金融有序发展。    ”他说。    

    他一度无限接近目标——一位曾参与试验区方案起草的人士透露，“做方案前期，政府开门纳谏，只要有利于解决危机的建议和意见，照章全收。    ”

    只是，一番取舍后，方培林最终未能如愿。    

    欲说还休“金融梦”

    机会似乎再次摆在方培林面前。    

    3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区。    12项主要任务的核心关键词之一是民间金融。    5月底，银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》，被看作金融业落实“新36条”的实施细则。    

    方培林最在意的还是小额贷款公司。    

    “国务院对发起人、数量都没限制，等于说充分让民资进入，这也是我一直主张的。    ”他说，规范民间借贷首先要规范自然人借贷，“应该全面放开小额放贷公司，让家家户户的钱都拿出来，越多越好，满足市场需要，平抑民间借贷利率。    ”

    方培林一度跃跃欲试，但现实与梦想总有距离。    温州上报待批的金改实施细则——《温州市金融综合改革试验区实施方案》显示，今年新增小额贷款公司30家，2013年总数达100家，实现都市功能区和中心镇全覆盖。    “按我的想法，起码3个月内设1200家，每个乡镇在3家以上，才能真起作用。    ”

    方培林式的困境其实随处可见。    

    今年4月，10多家温州商会希望抱团融资50亿元，筹建总部设在温州的民营股份制商业银行——温州现代商业控股银行。    申办报告上报后，温州主要领导批示要求相关部门研究项目落实意见。    随后，温州市经合办、金融办、银监局等商讨可行性方案，给出的建议是：先组建小贷公司，再转村镇银行。    这与初衷已相去甚远。    

    5月，8家温州金融设备企业欲发起组建“行业银行”并递交报告，至今杳无音信。    

    6月底，曾在1986年创办全国最早股份合作制信用社——温州鹿城城市信用社的杨嘉兴向温州市金融办递交温州农村发展银行“申办报告”。    4天后，他接到电话，称报告应送银监局，此后再无下文。    已67岁、与方培林同为温州民间金融“元老级”人物的杨嘉兴意兴阑珊，以“年龄大了”为由隐退幕后。    

    “民资办银行仍缺少政策倾斜，硬要突破，不太现实。    ”方培林说。    

    即便是金改的既定任务，也没有想象中的风生水起。    曾被视作温州金改重头戏之一的民间借贷登记业绩平平。    至7月上旬，已运行70多天的温州民间借贷登记服务中心累计借出登记697笔、金额6.186亿元，借入登记503笔、金额12.087亿元；成交却只84笔，借贷总金额6136.5万元。    

    “早年的改革是地方政府大力支持，中央层面比较谨慎。    现在倒过来，中央政策放开，希望你大干，到了地方却总是出现各式各样的偏差。    ”方培林认为，温州金改没有找准切入口，“最方便的，其实还是降低小额贷款公司门槛。    ”
    中国证券报

    正逆回购询量同现降准预期升温

    继11日央行恢复正回购操作询量后，公开市场一级交易商16日再次被允许同时申报7天期逆回购及28天、91天正回购需求。    

    王岐山：加大对重点领域侵权假冒行为打击力度

    中共中央政治局委员、国务院副总理、全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作领导小组组长王岐山16日在京主持召开会议，研究部署三季度打击侵权假冒及推进政府机关软件正版化工作。    

    十大历史底部特征渐次重现

    在经济增速下行、中报“地雷”频出等诸多压力下，近期股指走势疲弱。    市场底部究竟还有多远？

    上海证券报

    中国证券市场资产管理“潜规则”

    没有一家资产管理机构能够心平气和地接受这样的结果——费尽心思拿到产品发行批文，花大力气找客户、谈渠道，辛辛苦苦完成发行工作，刚以为可以松一口气，可谁知在第一个开放期就遭遇了疯狂赎回。    

    创业板新股发行未停 深交所：未收到通知发行也没暂停

    创业板新股发行工作正照常进行。    针对有媒体报道创业板审核“空窗”一周、创业板新股发行已暂停的情况，上海证券报记者昨日了解到，创业板新股发行并未暂停，目前创业板发行审核工作一切正常。    

    RQFII开始投A股蓝筹 首只RQFII-A股ETF今在港上市

    首只通过RQFII额度投资A股市场的跨境ETF——华夏沪深300(2399.731,-50.90,-2.08%)(爱基，净值，资讯)指数ETF今日在港交所上市。    

    证券时报

    社保基金试水管理费率浮动

    公募基金管理费浮动还未正式破题，社保基金管理人费率浮动已经试水。    日前，证券时报记者从一家具有社保基金管理人资格的基金公司有关人士处获悉，目前已有两家社保基金管理人与社保基金开始试点采用浮动费率收取管理费。    

    新三板试点将逐步扩大 交易规则酝酿调整

    关于新三板建设方案的路径之疑尘埃落定。    日前，证监会投资者保护局在回答投资者提问时透露“新三板建设将采取逐步扩大试点的方式稳步推进，初期将选择少数城市条件成熟的国家级高新技术园区，不会对已有市场产生负面影响”，“目前证监会正在按照国务院的部署稳步推进这项工作”。    

    前海签约2200亿大单 37家企业尝“特中之特”

    昨日下午，深圳市人民政府在香港举办深圳市前海深港现代服务业合作区政策宣讲暨招商推介会。    

    证券日报

    招行遭遇：基金砸盘卖 大户借钱买

    一季度被基金“盛宠”的光环还恍若眼前，而7月初至上周末A股股价累计同业跌幅第一的残酷事实就已降临，招商银行(微博)(10.08,-0.09,-0.88%)(600036)在“配股前夜”正备受煎熬。    

    银行系基金管理公司门槛或将放宽

    日前，中国人民银行发布《2012年中国金融稳定报告》。    报告指出，要稳步推进金融创新，分散银行体系风险。    其中提到稳妥有序地扩大商业银行投资设立基金管理公司试点，支持资本市场健康发展。    

    本周逆回购到期2050亿元 今日到期1550亿元

    “央行于周一向公开市场一级交易商进行了7天期逆回购、28天和91天正回购询量。    ”一家国有商业银行的交易员称，鉴于本周逆回购到期再创新高，央行是否恢复正回购交易取决于资金面情况和交易商需求。    

    上半年国有企业实现利润10203.8亿 同比降11.6
    2012年07月16日 15:56 财政部网站
    2012年1-6月，纳入本月报统计范围的全国国有及国有控股企业①(以下简称国有企业)营业总收入、应交税费同比仍保持增长，但成本费用增幅高于收入增幅，实现利润持续下降。    

    一、主要经济效益指标

    (一)营业总收入。    1-6月，国有企业累计实现营业总收入198453.6亿元，同比增长11.1%，6月比5月环比增长8.8%。    (1)中央企业(包括中央管理企业和部门所属企业，下同)累计实现营业总收入123481.4亿元，同比增长10.5%，6月比5月环比增长8.9%。    其中，中央管理企业累计实现营业总收入104976.2亿元，同比增长8.9%，6月比5月环比增长9.7%。    (2)地方国有企业累计实现营业总收入74972.2亿元，同比增长12%，6月比5月环比增长8.6%。    

    (二)实现利润。    1-6月，国有企业累计实现利润总额10203.8亿元，同比下降11.6%，6月比5月环比增长20.6%。    国有企业累计实现净利润7442.2亿元，其中归属于母公司所有者净利润5156亿元。    (1)中央企业累计实现利润总额6952.1亿元，同比下降10.4%，6月比5月环比增长10.6%。    其中，中央管理企业累计实现利润总额5312亿元，同比下降15%，6月比5月环比增长16%。    (2)地方国有企业累计实现利润总额3251.6亿元，同比下降13.9%，6月比5月环比增长39.6%。    

    (三)应交税费和已交税费。    1-6月，国有企业应交税费16638.4亿元，同比增长6.9%，6月比5月环比增长10.7%。    (1)中央企业累计应交税费12627亿元，同比增长8%，6月比5月环比增长7.7%。    其中，中央管理企业累计应交税费8591.1亿元，同比增长3.6%，6月比5月环比增长8.4%。    (2)地方国有企业累计应交税费4011.4亿元，同比增长3.7%，6月比5月环比增长20%。    

    1-6月，国有企业已交税费18456.2亿元，同比增长14.4%，6月比5月环比下降5.6%。    (1)中央企业累计已交税费13791.4亿元，同比增长16.3%，6月比5月环比下降5.3%。    其中，中央管理企业累计已交税费9802.4亿元，同比增长14.9%，6月比5月环比下降6.6%。    (2)地方国有企业累计已交税费4664.8亿元，同比增长9%，6月比5月环比下降6.5%。    

    (四)盈利能力。    1-6月，国有企业成本费用总额为189200.6亿元，同比增长12.8%。    其中：营业成本同比增长12.5%，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长13.1%、9.9%和43.1%。    

    销售净利率为3.8%，比去年同期下降1.1个百分点。    净资产收益率为2.9%，比去年同期下降0.9个百分点。    成本费用利润率为5.4%，比去年同期下降1.5个百分点。    

    中央企业销售净利率、净资产收益率和成本费用利润率分别为4.1%、3.5%和5.9%，地方国有企业分别为3.3%、2.2%和4.5%。    

    (五)营运能力。    1-6月，国有企业存货同比增长19.5%。    存货周转率为2次，比去年同期下降0.1次。    应收账款周转率为5.9次，比去年同期下降0.5次。    平均总资产周转率为0.3次，与去年同期持平。    

    二、主要行业盈利情况

    1-6月，实现利润同比增幅较大的行业为烟草行业、汽车行业、邮电通信行业等。    实现利润同比降幅较大的行业为交通行业、化工行业、有色行业、石化行业、建材行业等。    

    ——————————

    注：①本月报所称全国国有及国有控股企业，包括中央企业和36个省(自治区、直辖市、计划单列市)国有及国有控股企业。    中央企业包括：中央部门所属的国有及国有控股企业及117户中央管理企业，以上均不含国有金融类企业。    

    英大证券李大霄:
    1.RQFII"火速"上市 开始投A股蓝筹：首只通过RQFII额度投资A股市场的跨境ETF--华夏沪深300指数ETF今日在港交所上市。    据悉，该基金在不到一周的募集时间内得到机构投资者的热捧。    而根据其RQFII额度上限，该基金最多可给内地蓝筹板块注入约50亿元资金。    评：内地投资人胆怯之际，老到港人勇敢出手抄底A股。    
    2.深圳公积金贷款启程 最高80万有望刺激刚需入市：深圳职工终于盼来了公积金贷款。    在深圳缴纳公积金的职工个人申请贷款最高达50万元，家庭申请最高可达80万元。    这意味着，刚需购房人贷款成本将大幅降低，市场预期这会进一步刺激刚需入市，对深圳楼市成交及价格形成正面作用。    利好。    
    我要去美国读大学
    董一夫为纽约时报中文网撰稿 2012年07月17日

    我老爸刚为纽约时报中文网写了一篇文章：《我要送儿子去美国读大学》。    我就是文章中提到的那个儿子。    

    文章我读了一遍，感觉惊异。    已经开始丢三忘四的老爸，絮叨起我同学的事情，记忆准确，如数家珍，其中有的同学出国的事情，我好像只在吃饭的时候提过一句。    看来真是“说者无心，听者有意”啊。    

    不管怎样，我把这篇文章转给了文中提到过的已经在国外读高中的几位同学。    其中一位同学（我中考那年的崇文区状元）回信给我，说经过一年的国外学习，她的观念已经发生了变化，“原来只想着能上一所排名靠前的大学”，“现在想的是要努力做自己想做的事”。    

    对她观念发生的变化，我一点都不奇怪。    这就像我在美国读书的那段时间（2006－2007年，小学六年级）发生了许多变化一样。    但是，在美国的时候，对将来要在哪里读大学的问题，我并没有确定的想法。    尽管我的“忘年之友”、几位来自北大、清华等中国名校的哈佛博士生不止一次地劝我，“一定要出来读大学”，并告诉我说“出来之后才知道大学的时间浪费太多了”……但是，我对当时看来还很遥远的问题根本没有什么概念。    

    那时，我主要忙于应付美国学校的功课。    都说美国的学校课业负担轻，功课不紧张。    但这要看从哪个角度讲。    数学课，一学年下来也没有几次作业，确实不具太高挑战性。    但是，我在的学校有一个作业天天都有，那就是读书笔记。    这个作业要天天写，老师每周都要检查。    

    开始的时候，我以为可以用国内语文课上的“读后感”模板来应付读书笔记，也就是一般先把书中内容梗概写一下，再写几句心得便可。    哪知道，老师的“朱笔御批”（书法直逼英文狂草，极难辨认）总是问题一大堆。    这些问题对我而言，简直“太伤自尊了”。    我实在弄不懂，他的那些问题和我读过的书有什么关系。    大概在头几十篇读书笔记中，老师几乎在每一篇批语中，都写着“我需要你的reaction”，“你的thought呢”，“你的idea是什么”，“给我你的viewpoint”……你的，你的，你的；我的，我的，我的。    书读到这个份上，才知道看别人的书，为的是生产自己的想法。    

    我老爸在和批改我读书笔记的老师面谈时（类似中国家长会，但谈学生情况都是一对一面谈），曾委婉地请老师对我读书笔记的用词、句式和语法等“多加指点”。    老爸事后说，老师对他说的一番话，让他觉得“不好意思”（我理解那其实就是无地自容的意思哈）。    老师对老爸说，不要担心一夫的英语（语法），书看多了，错误自然就少了；不会说话的人少，不会思想的人多……

    这些话让我明白了，我每天的作业，其实就是在教我思考，启发我思考，“逼迫”我思考。    为了完成这种要有自己的reaction、thought、idea和viewpoint的作业，我不得不看更多的书，上网找更多的资料。    慢慢地，“朱笔御批”中的内容变成了“商榷”和探讨，而有时则干脆是我的名字后面加上两个英文单词：“Great job（非常好）”。    天天读书“写作”的结果，就是我在插班的第一个学期末，不仅在数学和科学，而且在戏剧等全部八门功课上，都得到了A。    

    那种每天都需要你用创意去完成作业的生活在回国之后中断了。    先是我发现在美国我一天登陆无数次、几乎所有学生都离不开的维基百科网上不了。    这个严酷的事实，令我无法想象，如果没有维基百科，我将怎样面对今后的作业。    我曾听老爸在和别人聊天时说，回国后不长时间，他遇到了一个已经当了部长的北大校友，问他，该怎么向一个孩子解释这个国家为什么要封锁维基百科网？

    大概就是在这次谈话过后不久，维基解封了。    这件事，肯定与我老爸的牢骚没什么关系。    但是，我也敢肯定，那个与负责此事有关的“校友”，在决定解封维基时，不会投反对票。    谢谢您啦，那位伯伯！

    维基解封了。    但我发现维基也用不着了。    因为我每天的作业都是有“标答”的，根本不用劳维基的大驾。    我的作业中，也让你看“四大名著”，但这些阅读，与其说是让你从阅读中发现什么，创造什么，还不如说是为了让你记住某些“别人”希望“教化”你的几点结论性教条。    对这样的阅读，我从来也不勉强，宁可在此失分。    

    在主动“失分”方面，还有更生猛的同学。    进入初中三年级，中考的压力日增。    老师出了个作文题目：“初三”。    我的一个同学（就是老爸文章中说被新泽西一所中学录取的那位），“勇敢地”以此为题描述了他在大年“初三”那天的快乐生活。    当然，在老师进行讲评的时候，他可没从他这个另类创意中得到什么快乐。    

    我们的考题中，也有看似需要“创意”的题目。    一次，高一政治考试中，一个题目需要“谈谈你的看法”。    在试卷讲评时，老师“爱怜”地对在这个题目上汪洋恣肆却没得分的同学说：“孩子，你真的以为要你谈什么看法呀？！”在同学们心领神会的暗笑中，这些将来几乎肯定都会进入中国重点大学的“精英”，自然而然地给“标答”和“自己的看法”找到了各自的位置。    

    来看这道题目：“请对比西奥多·罗斯福与伍德罗·威尔逊的外交政策”。    再看这个：“请分析18世纪80年代的政治、经济和外交危机是怎样影响美国1787宪法中的条款的”。    这两个题目，是我准备AP(Advanced Placement)美国历史科目考试时需要思考的几百个类似题目中的两个。    这种题目，在教科书中是无法找到“标答”的，仅罗列史实也是不行的。    

    我知道，如果要回答“对比毛泽东与邓小平的外交政策”的问题，尤其是要对政策和人物作出“谈谈你的看法”的评价时，那是需要一定资格的。    但是，试想，一个从中学时代起，就要对国家的外交政策不断发表看法的人，和一个进入外交部门才知道外交为何物的人，在对世界大势和国家利益的判断上，哪一个更有可能把握得恰当一些？

    需要创意的思考，在国内学校属非主流。    为SAT备考，为AP备考，我都是利用高一和高二期间免修英语课的时间。    即便如此，你也必须时刻警惕着，不能让那些激荡你大脑的问题闯入“标答”的地盘。    在学校，我们的“研究性学习”项目还只有2个必修的学分。    而类似（引自剑桥大学国际考试局的）SDP（Skills Development Programme）等培养批判性思维、激发创意的课程，在我们学校也只是被列为选修课，而在其他学校，类似这样的课程，可能都没有被列入选修课表。    好在当我和几位同学参加完在田纳西大学举行的DI（Destination Imagination）全球总决赛后，我知道了一个地方的非主流，在另外的地方可能就是主流。    

    上次出国前，一个“海归”姐姐对我说：“千万别以为到了美国就自然会说英语。    ”这句话，我记住了。    同样，我知道，到美国读大学，也并不一定就会用好美国的教育资源。    我老爸把我送出国门，修行当在我个人啦。    

    董一夫是北京四中学生，即将升入高三年级。    



    7月18日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    基金仓位微升至79.26%

    首批20家基金公司旗下375只基金（A、B、C级分开统计，分级基金合并计算）18日披露二季报。    天相投顾统计数据显示，可比的168只主动投资股票方向基金二季度末平均仓位为79.26%，较一季度上升1.17个百分点。    

    温家宝：扩大同包括美国在内各方利益汇合点

    温家宝表示，中国将实行更加积极主动的开放战略，扩大同包括美国在内的各方利益汇合点，完善适应开放型经济要求的体制机制，为境内各种所有制企业创造公平竞争的市场环境。    中国政府欢迎美方扩大对华投资，也鼓励中国企业积极赴美开拓市场。    

    黎晓宏：深入打击内幕交易和市场操纵

    证监会党委委员、纪委书记黎晓宏日前表示，要从推进惩防体系建设，促进资本市场科学发展的战略高度，充分发挥一线监管优势，持续深入地打击内幕交易和市场操纵行为。    

    上海证券报

    中国5月增持美国国债52亿美元

    北京时间17日晚间，美国财政部公布的数据显示，截至今年5月末，我国持有美国国债11696亿美元，仍为美国国债最大的持有国。    其中5月份当月，我国增持美国国债52亿美元，已经是连续第二个月增持。    

    王牌基金褪去王氏印记 华夏清仓王亚伟概念股

    基金二季报今日开始发布，华夏基金成为首日最大看点。    数据显示，曾经由王亚伟掌舵的两只王牌基金——“华夏大盘”、“华夏策略”持仓遭遇大换血，七成重仓股被更换。    对于上述两只基金持有人而言，如今的两只王牌基金，已不复昔日“王氏”印记。    

    证券时报

    新三板概念上攻 新三板试点将逐步扩大

    消息面，证券时报记者从权威人士处获悉，未来新三板试点仍将采用中关村试点模式，目前这一方案已获得批准，年内试点范围可能扩大至上海、天津和武汉，未来则采取“成熟一个批准一个”的方式继续扩大试点范围。    

    地产股亮眼 7月楼市成交量全面上涨

    7月以来全国楼市成交量再现全面上涨，继刚需持续入市后，最近改善性需求入市也明显增加。    北京中原市场研究部统计数据显示，7月上半月，全国主要的54个城市合计成交高达12.98万套，比上月同期上涨13.4%，再次创造了近两年调控来的成交量新高。    

    证券日报

    底部反复 三因素决定反弹成败

    从大盘的走势上看，周一两市个股大面积下跌，近100家个股以跌停板报收，市场的恐慌情绪迅速蔓延。    市场稍有利空传闻就会被成倍的放大，甚至出现了利多消息被当做利空理解的情况。    

    退市股专享“Z”字段 整理期为30日

    深圳证券交易所昨日发布《关于做好完善上市公司退市制度建设相关技术准备工作的通知 》，通知要求在2012年9月7日之前完成“退市整理期”证券行情另板揭示的技术改造准备工作。    测试时间另行安排。    

    每日经济新闻

    国际粮价疯涨 中国CPI恐抬头

    世界粮价已打破下跌趋势，与粮价和国际油价关系密切的国内CPI涨幅，也可能随之进入上升通道。    因受机构多头持续加仓及美国中西部周末持续高温干燥天气影响，芝加哥农产品期货在17日的电子盘中继续高歌猛进，玉米过去一个月累计上涨超过50%，小麦期价今年以来已累计上涨约33%，大豆逼近2008年历史新高，豆粕则再次创下历史新高。    

    庐山核心景区违规大宅值12亿 江西介入调查

    对于金城公司在世界文化遗产庐山的核心景区修建豪宅，庐山风景名胜区管理局国土资源局的工作人员向记者表示，庐山仰天坪这块地，仅限于建设酒店，如果建独栋豪宅，就改变了土地的用地规划。    

    第一财经日报

    “退房令”遇市场寒流 部分央企两年未退完

    央企盈利形势严峻，房地产市场乍暖还寒。    在此背景下，2010年3月国务院国资委（下称“国资委”）下达的“78家主业非房地产央企退出房地产行业”的命令（下称“退房令”），不但执行力度有所减弱，且部分央企两年多尚未退出的事实也得到宽限和默许。    
    首批基金二季报亮相：仓位升至79% 重仓股曝光
    2012-07-18 04:04:24  来源: 中国证券报(广州)

    首批20家基金公司旗下375只基金（A、B、C级分开统计，分级基金合并计算）18日披露二季报。    天相投顾统计数据显示，可比的168只主动投资股票方向基金二季度末平均仓位为79.26%，较一季度上升1.17个百分点。    

    数据显示，这些基金二季度共盈利216.52亿元，较一季度增加29.38亿元。    其中，股票型基金二季度实现利润为136.24亿元，混合型基金盈利64.71亿元，债券基金、货币基金和保本基金分别盈利21.9亿元、16.45亿元和4.53亿元。    QDII基金成为二季度唯一亏损的基金类型，共亏损27.32亿元。    

    已公布二季报的375只基金整体份额减少17.18亿份，其中，股票型基金遭遇净赎回最为严重，为165亿份，混合型基金为93亿份。    债券型和货币型基金成为二季度获净申购的基金类型，货币基金当季份额规模增加242.54亿份。    

    从基金行业调整看，二季度基金增持的前五大行业分别为医药生物制品，电子，房地产，电力、煤气及水的生产和供应业，社会服务业；减持前五大行业分别为金融保险，采掘，食品饮料，机械设备仪表，交运仓储业。    

    基金重仓股方面，截至二季度末，前五大重仓股分别为贵州茅台、中国平安、万科A、保利地产和格力电器。    二季度基金增持前五大股票均为地产股及非银行类金融股，分别为中国平安、保利地产、万科A、招商地产和中信证券；减持前五大股票主要是银行股，分别为招商银行、兴业银行、美的电器、浦发银行和广汇能源。    
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    险资4项新政近期出台 投资比例将放宽
    2012-07-18 03:12:00  来源: 东方早报(上海)

    保监会下半年工作重点厘定。    

    保监会 项俊波昨日在2012年上半年保险监管工作会议上表示，在投资方面，保监会近期将推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》等四项投资新政。    

    上述会议还提出，下半年保险业要继续推进解决车险理赔难和寿险销售误导问题，建立健全保险市场准入和退出机制，以及推进农业保险、巨灾保险、个人延税型养老保险发展等三项重点工作。    在上半年工作中，保监会还提及正抓紧推进出口信用保险公司改革，推动完成人保集团上市主体工作。    

    保监会同时披露的数据显示，上半年全国实现保费收入8532.3亿元，同比增长5.9%，截至二季度末，偿付能力达标公司占公司总数的94.6%，资产总量占行业资产总量的98.2%。    

    允许创新中大胆试错

    据保监会网站消息，项俊波在上述会议上指出，保监会专题研究了关于保险资金运用的一系列规章制度，这次政策调整的主要方向就是推进保险资金运用市场化改革。    上述四个文件主要是进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资。    

    根据早报记者此前拿到的上述文件的征求意见稿，上述四项新政将极大松绑险资的操作空间。    意味着险资可以引入券商信托等机构委托投资管理保险资产。    此外，险资投资无担保企业债的发行方式放开以及投资比例提高，投资新型债券的范围最新纳入地方政府债券以及准政府债券，商业银行和保险公司混合资本债以及可转换公司债券，国际开发机构人民币债券等。    此外，险资的股权投资比例提至上季末总资产的10%并且投资范围新增多个国家重点扶持行业。    

    项俊波同时还提到，要适当提高监管的宽容度，允许市场主体在创新方面大胆试错。    监管本身也要在监管理念、监管机制、监管制度和监管手段等方面加强创新。    

    《农业保险条例》争取下半年出台

    具体到下半年的重点工作推进情况，保监会提出，在完善市场准入退出机制方面，可以先重点完善保险公司分支机构准入制度，研究出台保险公司牌照分级管理制度；在促进农业保险发展方面，争取下半年协调出台《农业保险条例》，同时启动有关配套规章的起草；在推进税延型养老保险发展方面，进一步加强协调，推动试点方案尽快出台，同时扎实做好各项准备工作，确保试点方案顺利实施。    

    就在6月底的2012陆家嘴论坛上，上海市金融服务办公室主任方星海透露，“（税延型养老保险）现在推出的条件已经基本具备了，我相信年底以前应该可以推出。    ” 他进一步称，“现在据我了解，大概1个月可以买1000块钱的税延养老保险金额的保险。    ”

    对此，保监会也提到，2012年上半年这些工作均取得了进展。    一是推进农业保险稳步发展。    加强农业保险制度建设，起草完成《农业保险条例（草案送审稿）》。    开展农业保险现场检查，强化农业保险理赔管理；推动农业保险创新，试点开展红葱、韭菜保险，探索启动种业保险、设施农业保险；研究建立农业保险大灾风险分散机制。    

    二是推进上海税延型养老保险试点。    研究拟定试点方案，基本完成税延保险的产品开发、业务流程、信息平台建设等基础工作。    

    三是积极推动商业健康保险参与多层次医疗保障体系建设。    会同有关部门出台商业保险机构经办新农合的指导意见，推动起草《关于开展城乡居民大病保险的指导意见》。    制定“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案的相关配套文件，鼓励保险公司在大力发展健康保险的同时，通过兴办医疗机构、参与公立医院改制重组等渠道，探索延长健康保险产业链。    
    第二波RQFII潮即将来袭 500亿海外资金驰援A股
    2012-07-18 02:50:27  来源: 21世纪经济报道(广州)  

    7月17日，作为第二波RQFII的首只基金产品，华夏沪深300ETF登陆港股市场，成为首只A股市场以外可直接投资A股的实物ETF，亦是A股市场以外首只以人民币买卖的A股ETF。    

    当日，华夏沪深300ETF开盘参考净值为24.01港元，高开报24.9港元，不过随后低走，收于24.2港元，成交量为428万股，成交额为10337万港元。    

    与首批RQFII投资于固定收益类产品不同，市场对于第二批RQFII的憧憬在于，其直接投资A股，能为羸弱的A股带来海外增量资金。    

    记者了解到，华夏沪深300ETF此次吸金大约37.85亿港元，而其RQFII额度为50亿人民币。    而更让市场期盼的是，华夏并不是唯一一家。    记者了解到，多家基金公司已在准备RQFII ETF，但尚待和香港证券监管机构进一步沟通，根据产品拿到外汇额度。    

    今年4月初证监会宣布，允许试点机构发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市，并追加了500亿元的RQFII外汇额度。    这意味着，未来随着RQFII的陆续获批，将会有500亿海外增量资金可陆续驰援A股。    

    第二批RQFII起航

    华夏沪深300ETF发行始于7月9日，颇受机构投资者青睐，共计吸金37.85亿港元，约为31亿元人民币。    该基金在获批之初获得的额度为8亿美元，即最大规模可上摸至50亿人民币。    

    事实上，今年年初第一批RQFII发行并不乐观。    第一批主要投资固定收益类产品，不少基金公司迫不及待抢首发，但募集并不理想。    当时平均每个基金公司获得的外汇额度约为11亿元人民币，但不少基金公司最终募集规模并未达到上限，至今仍有结余的外汇额度。    

    首批RQFII发行完毕后，不少基金公司进行反思。    南方某基金公司人士表示，“多数基金公司试水时仍采取国内模式，即潜在客户仍是个人投资者。    因为国内基金公司在港知名度尚待提升，因此推广效果并不理想。    事实上，港股是成熟市场，机构投资者为主力军，因此在此后的RQFII领域设计、推销新产品上，逐渐向机构投资者倾斜。    ”

    第二波RQFII潮即将来袭 500亿海外资金驰援A股

    除了机构客户外，华夏沪深300ETF仍有个人投资者买入。    机构客户通过和华夏基金签订协议的券商申购、赎回，而个人投资者则通过二级市场买卖基金。    因为个人投资者没有A股账户，对冲抑或套利暂不可达成，因此接近华夏基金的业内人士表示，不排除后期开发相关认沽衍生品。    

    RQFII潮来袭

    除了华夏基金外，其他基金公司仍旧在积极备战。    

    记者了解到，和第一批不同，第二批500亿元额度的RQFII不会单独批给各家试点机构，而是由香港证监会批准发行的RQFII-ETF产品共同使用。    机构可根据自身产品准备情况及发行情况使用额度。    

    今年5月初，证监会基金部主任王林表示，第二批RQFII全部是ETF产品，投资标的会选择大盘蓝筹、市场覆盖性好的指数，如沪深300、中证100、富时A50或MSCI中国A股指数。    每个指数原则上只批准一只RQFII-ETF产品。    相关产品成熟一只批准一只，避免一哄而上。    

    南方某大型基金公司总经理表示，最近将公司的思路确定为重点发展国际业务， 积极准备RQFII，已在开发相关产品，但尚未敲定具体跟踪指数，所以暂未上报。    

    与之同时，记者了解到上海某基金公司设计的RQFII-ETF模式和华夏基金沪深300ETF大同小异，预计采取种子基金模式推出RQFII ETF基金，投资者通过券商来完成申购、赎回，投资者并不直接与基金管理人发生关系。    

    该基金公司已完成产品方案，已提交产品开发意向，同时与香港市场ETF参与的券商确定了合作意向，后期将会择机上报产品。    

    此外，深圳一家基金公司告知记者，目前其RQFII ETF 尚未获批，但估计拿到批文为时不远。    
    英大证券李大霄:
    1.据爱德蒙得洛希尔资产管理公司的香港有限公司总经理汤熠透露，该公司目前在A股市场7亿多美元的投资数额基本是满仓操作，A股市场目前主要看好要素价格合理化过程中带来的投资机会，爱德蒙得洛希尔资产管理公司是欧洲老牌财团罗斯柴尔德家族法国成员的资产目前管理的资产已达112亿欧元。    评：外资抄大底
    2. 美国商务部(Commerce Department)周三(7月18日)公布的数据显示，美国6月新屋开工年化环比增幅创近4年来新高，表明地产市场在长期萧条的背景下终于开始提振经济。    数据显示，经季节调整后，美国6月新屋开工年化环比上升......
    7月19日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    美元走强 人民币贬值压力渐增

    分析人士表示，从相关汇价数据看，自5月以来人民币即期汇价、远期汇价与中间价之间大幅倒挂特征，依然没有明显改变，反而在近几个交易日出现价差拉大的情况。    业内人士表示，这反映出在美元走强背景下，人民币贬值压力逐渐增大。    

    大中城市房价连跌8月后首次环比回升

    国家统计局18日发布报告，6月全国70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）环比价格下降的城市有21个，持平的城市有24个，上涨的城市有25个。    

    CPI回落打开价改空间

    分析人士认为，最快在7月，CPI同比涨幅将跌破2%。    虽然由于基数等原因，CPI同比涨幅在四季度面临一定反弹动力，但在经济总需求疲软影响下，下半年物价上涨压力不大。    这种局面有利于推进资源价格改革。    

    上海证券报

    房价指数环比首涨 地产股暴跌猜测多

    昨日沪深股市中的资金纷纷逃离地产股，龙头股“招保万金”跌幅均在3%以上。    导致昨日地产股大跌的原因猜测颇多。    市场分析人士认为，主要有政策预期再度悲观与强势股补跌两大原因。    

    欧盟欲与日本启动自贸谈判

    欧盟委员会18日正式建议欧盟成员国批准与日本启动自由贸易协定谈判。    欧盟委员会负责贸易事务的委员德古特说：“如果未来20年世界经济增长很可能来自亚洲的话，那么忽视日本将是欧盟贸易战略所犯的一个严重错误。    ”

    首只发起式基金或本周获批

    发起式基金要求股东资金、公司自有资金或高管等人自购1000万元以上，并锁定3年。    据权威人士透露，天弘基金或将在本周拿到首只发起式基金“准生证”。    

    证券时报

    楼市回调大趋势未改 调控应继续从严

    业内人士指出，在中央坚持调控楼市以及住房供应充足的背景下，市场的周期性回暖并不足以支撑房价大幅上涨，市场大趋势仍未改变，调控应该继续从严。    

    借钱入股拟上市企业 凸显PE融资难

    事实上，与公司制PE借款投资相比，规模较小的有限合伙制PE借钱投资的发生频率要稍大些。    上海一位证券行业律师告诉证券时报记者，如合伙企业规模小，且一般资金都是分期到位，一旦后续资金未到位，PE基金账上资金又都已经投出，就可能出现借钱投资。    

    证券日报

    25城新房价格环比上涨 房价筑底回升趋势明显

    国家统计局城市司高级统计师马晓明在解读数据时表示，我国房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。    必须毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策，防止变相放松购房政策，促使房价合理回归，绝不能让房价反弹，造成功亏一篑。    

    上市公司并购重组将再发力推动产业结构调整

    并购重组是资本市场服务实体经济的重要制度安排。    近几年来，上市公司并购重组市场日益活跃，交易规模快速扩张。    

    每日经济新闻

    中概股下跌潮：VIE下的信披之惑

    北京时间7月17日，中概股再次集体下跌。    截至收盘，264家中概股中有129家走低，32只个股跌幅超过3%。    当日道琼斯工业平均指数上涨0.62%。    投资者用脚投票，很大程度上源自他们对VIE结构调整的风险认知。    新东方本次调整或许勾起了市场对于支付宝VIE风波的可怕回忆。    

    施耐德或退出雷士管理层

    昨日（7月18日）晚间，有消息传出，在经过持续沟通后，雷士照明非执行董事、施耐德中国区总裁朱海表示，希望吴长江回归让雷士重回正常运营轨道。    雷士现任CEO张开鹏也表明愿意离开以平息停工事件。    记者向雷士照明现任董事长阎焱求证，他拒绝就此事发表看法。    吴长江的电话也一直无人接听。    

    第一财经日报

    俞敏洪“集权” 新东方 美股股东不买账

    纽约当地时间7月17日，注册在开曼群岛的新东方教育科技集团（下称“境外新东方”，EDU.NYSE）股价开盘向下跳空，全日重挫34.32%，甚至引发中概股集体大跌。    由于VIE结构固有的不透明、容易失控等缺陷，以及此前支付宝VIE风波造成的负面影响，中国境外上市公司的股东们对VIE这个麻烦东西早已是惊弓之鸟。    俞敏洪触碰VIE结构之时，也就是股东们心弦绷紧之日——疑虑不安的情绪早已酝酿，SEC的调查只不过是捅破了窗户纸。    

    直击美国世纪大旱

    看着地里只有四五英尺高、并已枯黄的玉米，克利夫兰市郊区一位农民心情沉重。    这只是美国遭遇大旱的一个缩影。    据美国国家干旱减灾中心最新数据，目前美国本土约有46.84%的土地正在遭受不同程度的旱灾。    其中，中西部地区有63%的土壤被列为“中等”至“极度”干旱。    
    美联储：美东海岸及中大西洋地区经济增速放缓
    2012-07-19 02:54:26  来源: 网易财经  

    7月19日讯 美联储在周三公布的褐皮书中称，过去一个月之中美国经济以“缓慢到温和”的步调复苏，更多地方联储报告当地的经济增速出现放缓。    

    这份褐皮书覆盖了6月到7月初美国经济的发展情况，与上一次的褐皮书相比，最新一次的褐皮书对于经济情况的概述不如上次的“温和”那样乐观，目前，三个地区经济增速出现放缓，多余上次的一个。    

    经济增速的放缓似乎集中于美国东海岸和中大西洋地区，其中纽约、费城和克利夫兰地区的经济增速出现放缓。    里士满地区报告了表现不一的数据。    

    不过，报告显示全美楼市出现积极的信号，多数地区的租金继续上涨，这反过来提振了对多家庭楼宇的需求。    

    工厂生产缓慢提升，新订单增速出现放缓。    

    所有地区的零售销售小幅增长，主要受除波士顿和克利夫兰之外地区汽车销量的提振。    

    衡量通胀的主要指标工资压力依然适中，雇佣活动依然不活跃。    
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    四大行陡增信贷稳增长项目 投放量环比增两倍
    2012-07-19 07:01:33  来源: 上海证券报(广州)

    7月上半月新增贷款约500亿，是上月同期的两倍。    

    四大行信贷投放节奏相对有所加快。    

    据知情人士透露，7月前半月四大行新增人民币贷款500亿左右，这一投放量基本是上月同期的两倍。    

    部分稳增长项目进入放款期

    7月作为季度首月，在过去的三年中新增贷款投放量并没有过突出表现。    对于今年7月的整体信贷投放规模，市场目前没有寄予很高期望，有机构预计，7月新增人民币贷款投放估计在6500亿左右。    

    据称，7月前半月投放节奏的加快得益于部分稳增长项目已进入放款期。    与此同时，6月四大行呈现负增长的票据在7月也重新恢复性增长。    在被寄予厚望的6月，四大行前半个月新增人民币贷款投放不过250亿左右。    

    投放节奏加快的另一个可能因素是，7月四大行不需要耗费更多的时日和新增规模去抵消上月底虚增的贷款规模。    

    由于有效需求不足，在年内的前几个月，四大行往往需要在月末以票据虚增规模，完成月度目标。    比如5月，四大行新增贷款中，票据贴现规模占比达到了三分之一，5月四大行新增贷款不足2500亿，这是6月四大行首周新增人民币贷款仅有66亿的原因之一。    

    但票据虚增规模的规律在更需要冲刺的6月意外被打破。    6月，四大行中，工、农、建三大行票据融资均呈现负增长，整个金融机构6月票据融资也仅增加340亿元，由于票据增长受控，四大行6月新增人民币贷款不足1900亿，低于市场预期。    

    不过6月贷款结构整体仍没有多大改善，据央行统计数据显示，6月企业中长期贷款比重反而较5月进一步下滑，据本报记者统计，6月中长期贷款占全部新增贷款比重仅有25.1%，6月整体新增人民币贷款为9198亿。    

    目前四大行已开始对稳增长项目放款，有业内人士预计认为，7月中长期贷款占比将有所改善。    

    银行忌惮信贷狂潮后遗症

    不过据本报记者了解，似也不能对稳增长项目抱以过高期望。    多个银行中层曾对记者表示，对新一轮稳增长项目持谨慎态度，这很大程度上是源于2009年信贷狂潮后遗症的担忧。    

    一股份制银行中高层人士对记者抱怨说，2009年1、2月其所在行基本没有地方融资平台贷款，但为响应保增长的号召，在随后的三四个月中，该行疯狂投放了600亿左右。    

    但“苦果”随之而至。    银行面临了更大的资本压力，再融资又备受质疑，与此同时，监管层对银行地方融资平台贷款的清查力度也在层层加码。    

    “我们原本只放了600亿左右，但最后被统计出了2700亿，2009年之前放的一些基建项目也被算入其中。    ”该人士说，这次再也不能像上次那么疯狂了，收益不高不说，投多了资本压力又凸显，还要面临再次被监管“整顿”的风险。    
    全国社保基金理事会选出12全球投资管理人
    2012-07-18 20:09:02  来源: 新华网  

    记者18日从全国社保基金理事会获悉，全国社保基金理事会日前选出12家全球投资管理人并签署投资管理协议。    

    12家全球投资管理人分别为：摩根资产管理（JP  Morgan）、瑞士隆奧（Lombard  Odier）、路博迈（Neuberger  Berman）、施罗德投资管理有限公司（Schroders）、  Standish梅隆资产管理（Standish）、实港投资伙伴（Stone  Harbor  Investment  Partners）、宏富投资有限公司（AGF）、天达资产管理（Investec）、RBC环球资产管理公司（RBC  GAM）、AEW资本管理公司（AEW）、安保资本投资有限公司（AMP  Capital）、欧洲投资者投资管理公司（European  Investors）。    

    全国社会保障基金2006年开始进行境外投资。    根据规定，基金境外投资最高比例为20％，投资范围包括银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券，股票，证券投资基金，以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。    
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    市场低迷致市值缩水严重 亿元以上账户减28户
    2012-07-18 16:48:14  来源: 财经网(北京)  

    近日，中登公司发布最新的月末A股账户市值分布表显示，截至6月末，持A股流通市值在1千万-1亿的自然人账户为16793户，较5月末的18545户减少1752户；同时1亿元以上的账户为811户，较5月也减少28户。    

    平安证券分析师李阳兵表示，这表明市场环境的持续低迷导致股票资产缩水严重。    而信达证券分析师李洪旺则表示，市场持续弱势震荡，没有赚钱，资金外流现象严重，同时股票亏损也直接导致保证金下降。    

    他还称，历史上每次出现大跌都会出现，特别是临近市场底部，下跌最猛的时候。    

    据数据显示，在6月份A股自然人持仓账户中，除了1万元以下的小散户比重由5月的35.56%上升至37.21%外，其余资金级别的持仓账户比重悉数下跌。    

    面对散户账户的上升，李旺洪还表示，在市场低迷期，散户有“抄底心态”，但短期看市场低迷情绪难改。    
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    欧洲老牌财团罗斯柴尔德家族投资公司满仓买A股
    2012-07-18 16:03:24  来源: 证券时报网(深圳)

    又有一家海外投资机构坚定看多A股市场，这次是大名鼎鼎的罗斯柴尔德家族成员——爱德蒙得洛希尔资产管理公司。    这家知名投资机构的香港有限公司总经理汤熠昨天在北京透露，公司目前在A股市场7亿多美元的投资数额基本是满仓操作。    

    因为一本《货币战争》，罗斯柴尔德家族被国人所熟知。    作为欧洲的老牌财团，其家族成员在多个领域都有优异表现，其中专注于投资领域的主要是在英国和法国的后裔，爱德蒙得洛希尔资产管理公司便是罗斯柴尔德家族法国成员的资产，目前管理的资产已达112亿欧元。    

    关于中国宏观经济的运行情况，汤熠告诉记者，爱德蒙得洛希尔一直比较看重中国。    “我们对经济的看法是，当前应该是最坏的时候，下半年会慢慢走好。    ”相对于欧洲，美国的情况会好一些，欧洲的问题短期内解决的可能性不大，所以中国的出口可能会一直疲软，经济走出低谷需要依靠投资拉动。    

    中国经济可能探底回升，A股市场估值水平处于历史底部，投资价值不言而喻，但汤熠更加看重的是一些结构性的投资机会，而不是寄望股市全面上涨。    据他介绍，这种格局对于选股能力较强的基金公司来说比较好，目前主要看好要素价格合理化过程中带来的投资机会，比如电力、石化行业等。    

    与大多数基金经理不同，汤熠并不看好消费品行业。    他说，过去几年消费行业之所以表现较好，是因为在经济危机的大环境下，政府鼓励提高居民收入，这是以牺牲企业盈利为代价，未来几年这种情况不太可能出现，一是因为企业盈利已经下滑，二是因为中国制造不再具有优势。    

    汤熠认为，指望指数全面上涨可能不太现实，主要是因为占比较大的金融行业特别是银行业的前景黯淡。    “银行业面临着利率市场化的冲击，其他国家的情况显示，利率市场化之后的5~7年内，银行业一般都会遭遇到严重冲击，利差水平有50%左右的下降空间，这个过程中银行的经营能力和风险控制能力会受到挑战，资本金也面临着压力。    ”

    据悉，爱德蒙得洛希尔很早就开始投资中国，2005年获得合格境外机构投资者(QFII)资格，次年申请到1亿美元投资额度，此后几年经过投资滚动达到6亿多美元，最近一次是今年年初获批增加1亿美元投资额度。    汤熠称，目前公司在A股市场的投资数额达7亿多美元，按照欧盟的监管条例，只保留了不到10%的现金，基本做到了满仓操作。    
    5600亿元解禁股待发 扩容减持夹击中小板创业板
    2012-07-18 08:24:36  来源: 21世纪经济报道(广州)  

    该来的还是要来，“解禁潮”不可阻挡。    

    7月17日，两家A股上市公司的限售股迎来解禁期，分别是友阿股份(002277.SZ)和南京医药(600713.SH)。    其中，友阿股份的解禁股数为14306.4万股、南京医药为6319.6万股。    

    实际上这仅仅是“冰山一角”，时间已经进入了2012年下半年，A股上市公司限售股减持渐入高峰期，以中小板与创业板尤甚。    有别于主板市场和大盘蓝筹，由于存在大量一级市场产业资本，中小公司解禁后的股东减持欲望普遍较强，市场能否承受住由此带来的减持压力和股价冲击尚是疑问。    

    5600亿市值蓄势解禁

    友阿股份公告，此次解禁的是控股股东——湖南友谊阿波罗控股股份有限公司(下称阿波罗控股)，解禁股数为14306.4万股，占其总股本的40.96%，这就是2009年7月17日友阿股份上市时候，其控股股东的限售股。    

    由于此次限售股来自控股股东，且数额巨大，因此导致友阿股份7月16日股价大跌，以单日下跌6.75%报收14.64元。    7月17日，友阿股份以的单日上涨2.19%报收14.96元。    

    以17日股价计算，阿波罗控股此次解禁的市值高达21亿元。    

    7月以来，友阿股份日均成交额不足1亿元，可想逾21亿元的解禁冲击力。    

    同样将在7月17日解禁的南京医药，相对来说解禁冲击力较小。    其此次解禁的6319.6万股是两年前追加延长限售期而锁定的股票，因此解禁套现压力明显小于友阿股份。    

    7月17日，南京医药以单日上涨3.6%报收4.89元，按此推算，本次解禁市值约3.09亿元。    

    南京医药一位人士告诉记者，此次解禁的是南京医药(集团)公司，“它的背后实际控制人是南京国资委，何况它持股比例不高，因此不会减持。    ”

    友阿股份和南京医药的限售股解禁，仅仅是下半年解禁潮中的“一朵浪花”，在其之后还有更为凶猛的解禁潮。    

    WIND数据显示，自2012年7月1日至12月31日，沪深两市共计321家公司限售股即将解禁，合计解禁股数为891.18亿股。    按照7月17日收盘价推算，上述限售股总市值约合5677亿元。    

    上海一位基金经理直言，逾5600亿元的解禁对于市场来说不是个小数目，“在新股发行不断的背景下，限售股的持续解禁不得不让人担忧市场的承受能力”。    

    实际上，解禁带来的减持力度正在加大，从上周的减持数据来看，共有25家企业发生重要股东净减持，减持金额合计约5亿元，增持企业16家，增持金额合计1.51亿元。    两市合计净减持约3.49亿元。    

    从今年下半年的解禁图表来看，按照7月17日股价推算，7月解禁金额约为1380亿元、8月为752亿元、9月为628亿元、10月为745亿元、11月为985亿元、12月为1187亿元。    可见在短暂的8、9月解禁相对弱的时期后，A股在今年四季度会迎来较大解禁潮。    

    “实际上7月解禁市值已经创出年内新高。    ”上述基金经理告诉记者，这就是7月份市场涨不起来的一个因素，“7月解禁最大的一笔来自中国建筑，最起码达到500亿元以上市值。    ”

    7月29日，中国建筑(601668.SH)169.2亿股限售股将解禁，包括控股股东——中国建筑工程总公司的157.92亿股和全国社保基金持有的11.28亿股。    

    中国建筑7月17日以单日下跌0.3%报收3.32元，169.2亿股限售股市值约合561.744亿元。    

    和中国建筑同日解禁的还有桑乐金(300247.SZ)和新开普(300248.SZ)，分别解禁股数为2140.25万股和591万股，约合市值分别为2.2亿元和0.64亿元。    

    因此，对于7月份的市场来说，7月29日这天将迎来本月的最大解禁潮。    

    中小公司套现欲望强烈

    记者了解到，机构投资者最担心的就是下半年中小公司(即中小板和创业板)的限售股解禁。    

    因为，随着2005年股改之后“大小非”的陆续解禁，主板估值压力在2012年之前逐步释放，并由此带来大盘股估值的趋稳。    但是，以中小板和创业板为代表的中小公司则正经历着过去几年主板公司所面临的限售股解禁困扰。    

    而从时间分布看，2012年中小市值公司限售股解禁迎来小高峰，且下半年又是全年解禁集中释放期。    

    WIND数据显示，创业板2012年下半年的解禁市值占全年解禁比重的69.5%；中小板下半年解禁比例占全年解禁比重达到了81.6%；沪深主板则相对平稳。    

    “上半年解禁市值最高的月份是1月份，大盘在1月创出了2132.63点低位。    ”世纪证券分析师姜子旻表示，在2012年下半年，尤其是四季度的市场走势不宜乐观。    

    从月份分布看，今年第四季度的确是整个中小市值公司下半年解禁的小高峰，这主要是受2009年9月份创业板推出后中小公司大规模原始股到期解禁影响。    

    按照7月17日收盘价推算，在今年10月份，创业板解禁市值较大的分别是乐普医疗(300003.SZ)的39347万股，市值约45.33亿元；神州泰岳300002.SZ)的22993.35万股，市值约38.81亿元；爱尔眼科(300015.SZ)的19100万股，市值约37.51亿元……

    平安证券首席策略研究员王韧认为限售股份密集解禁以及由此带来的扩容和减持压力，依然是中小公司整体估值的重要压制因素。    中小公司的原始股东往往伴随着大量的一级市场直投资本(创投、PE等)，这部分产业资本在解禁之后的减持动力实际上要远超过主板市场的国有资本和法人资本。    “有鉴于此，仍应当充分重视中小板创业板解禁高峰可能带来的股价冲击，并重点回避其可能引发的结构性风险。    ”

    市场始终涨不上去的逻辑之一，即市场担心解禁股份发生减持带来的股价冲击，因此二级市场股东会在解禁之前先减持，而限售解禁之后，部分限售股东(尤其是风投、PE等)出于对既得收益的锁定同样会在二级市场进行减持。    这些因素共同叠加无疑会放大限售股解禁和减持的压力，并由此引发连锁反应导致这些股票会出现持续下跌走势。    

    “中小公司的原股东套现欲望非常强烈，不仅仅是PE，即使是实际控制人也会选择部分减持来分享资本盛宴。    ”上述基金经理告诉记者，上市之初，这些实际控制人不仅补了3年税、补交了工人的保险等，而且各方打点费用通常都逾几百万，“他们一定会在解禁后寻求资本回报，减持在所难免。    ”

    因此，王韧建议重点规避两类中小市值公司：一类是解禁市值占当前流通市值比例较高的中小公司；第二类公司就是解禁股份主要集中为低于3年期的机构限售股份和原股东限售股份(非控股股东部分)。    而处在这两种类型叠加的中小公司，其解禁之后的市场冲击更大。    
    中煤协：煤炭需求将继续回落 供大于求趋势明显
    2012-07-18 21:15:15  来源: 新华网  

    中国煤炭工业协会18日预测，下半年我国煤炭需求将继续回落，供应继续较快增长，净进口增加，市场供大于求趋势明显，企业经营压力进一步加大。    

    中国煤炭工业协会副会长兼秘书长姜智敏18日在上半年煤炭经济运行情况通报会上介绍说，上半年我国煤炭需求持续回落，全国煤炭消费19.7亿吨，同比增长2.8％，增速同比回落6.6个百分点。    

    与此同时，煤炭供应能力大幅增加，主要由四重因素影响：一是上半年全国煤炭固定资产投资2103亿元，同比增长23.1％，高出全国固定资产投资增速2.7个百分点。    二是煤炭产量继续增长。    上半年全国煤炭产量19.1亿吨，同比增长5.6％。    三是煤炭运量下降。    上半年全国铁路累计发送煤炭11.66亿吨，同比增长4.5％，6月当月发送1.76亿吨，同比下降5.5％，环比下降11％；主要港口上半年转运煤炭3.12亿吨，同比下降4.1％，6月当月转运4523万吨，同比下降近两成。    四是煤炭进口快速增长，上半年净进口13408万吨，同比增长77.5％。    

    除需求回落和供应增长外，全社会煤炭库存快速增加。    6月末，全社会存煤2.78亿吨。    其中，煤矿和重点发电企业存煤同比均增长逾三成，主要港口存煤同比增长67.3％。    此外，市场景气指数下降，煤炭企业经营压力加大。    煤炭企业销售压力增大，成本持续增加，贷款回收出现困难，部分企业现金流趋紧。    

    姜智敏表示，造成当前煤炭市场宽松的背景，首先是当前世界经济持续低迷和欧债危机影响。    二是国内经济下行，煤炭市场理性回归。    三是产量增长，净进口大幅增加。    四是水电满发，电网调控能力增强。    上半年水电满发，减少耗煤2000多万吨。    五是投资持续增长，产能建设超前，从投资者预期和数量分析看，目前的过剩应当是短期的。    

    他说，此次煤炭经济下行持续的时间、影响程度和范围还难以预测，不容乐观。    煤炭行业要继续调结构、转方式、控总量、稳市场，同时要强化企业内部管理，节支降耗、压库提效。    
    美的推三年分红计划提振投资者信心
    2012-07-18 02:31:34  来源: 21世纪经济报道(广州)

    7月17日，面对5月下旬以来持续下跌超过40%的股价，美的电器管理层希望用一份未来三年（2012-2014年）的股东回报计划来打消投资者对于美的电器转型升级战略效果的怀疑。    

    根据美的电器（000527.SZ）的最新公告，美的承诺，在保证公司正常经营业务发展的前提下，采用现金或股票方式分配股利，任何三个连续年度内，公司以现金累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。    

    美的电器还特别承诺在满足公司正常生产经营的资金需求的情况下， 2012-2014年，公司计划每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十，如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司将合理适当地提高现金分红的比例。    

    其实之前美的电器大股东美的集团在11.42元/股的高价增持，以及7月9日发布的业绩预告都是为了澄清投资者信心不足的情况，但是这些举动似乎都没有达到效果。    

    根据美的电器之前发布的业绩预告，美的电器预计2012年上半年实现归属母公司净利润区间为19.75亿-22.72亿元，同比增长0-15%，这显然要比业绩预测的要好一些。    有券商报道指出，美的电器目前的估值（2011年、2012年PE分别为9.06倍、8.08倍）已经过度反映了市场的悲观预期。    

    美的集团证券部叶鸣琦表示，“过去两个月股价大跌公司的管理层也非常不满意，因为从整个集团转型升级的效果来看，已经初步体现出来，目前投资者信心不足主要是因为对整个家电行业产能过剩的担忧，以及对于美的转型升级效果的担忧。    ”

    申银万国的研报预测美的二季度主营收入预计同比下滑约20-30%，报告指出，在转型升级和产品单价不断提升后，美的电器第二季度的毛利率有望继续提升，而净利润率有望提升至5%-6%（去年同期为4%）。    

    此外，对于美的电器的投资者来说，去年开始美的集团引入两家风投作为战略投资者引发的美的集团整体上市的预期，也成为其股价受压的重要原因。    

    美的集团副总裁黄晓明透露，美的集团正在加紧推进集团的整体上市，以及安得物流的再次IPO，显然这给了外界更大的想象空间。    

    记者了解到，美的集团目前拥有四大二级集团，其中制冷家电集团借助美的电器1993年已经上市，而机电集团则借壳收购的华凌集团在香港上市，即威灵控股。    而目前只有地产集团和日用家电集团还没有上市，而这中间销售规模超过300亿元，毛利率整体水平超过35%的日电集团的上市将对于美的电器业绩提升有着关键的作用。    

    然而，美的集团的整体上市到目前依然没有进展。    美的集团有关人士7月17日表示，“目前整体上市的方案都是集团投资与证券事务部几位高管在负责，具体进展到什么程度还不清楚，但是目前资本市场如此低迷，美的电器股价持续受压，显然并非上市的最好时机。    ”

    不过帕勒咨询资深董事罗清启表示，美的电器这次制定未来三年的大比例现金和股票分红方案与整体上市有一定关系，现金分红其实也是大股东资产盈利变现的方式，在变现后大股东可能在整体上市中用变现的资金来保持自己的控股权，这样看来美的集团的整体上市也到了关键时刻。    
    国信证券：底部特征显现 A股距底部为期不远
    2012-07-18 15:16:00  来源: 全景网络(深圳)  

    国信证券周三（18日）发布研报表示，当前历史重要底部的大部分特征正相继出现，再加上三季度小周期经济改善是大概率事件、政策放松累积效应开始逐步显现等因素，基本可以确定，当前市场距离底部已为期不远。    

    回溯历史，沪综指998点、1664点等中期底部基本具备以下几大特点：三个月以上下跌时间、跌幅较大、市盈率达历史底部水平、投资者情绪降至冰点、机构普遍看空后市、新股密集破发、管理层表态开始转暖、前期强势股出现补跌、阴跌变急跌，个股集体跌停、成交从持续低迷演变为上涨放量、下跌缩量。    

    国信证券还称，大盘16日加速下跌有助于倒逼市场底部特征全面现身，从而触发“绝处逢生”之势，促使股指最终确立底部、走出反弹行情。    
    4交易日内75%重仓股下跌 险资躲进农林牧渔板块
    2012-07-19 05:14:36  来源: 证券日报-资本证券网(北京)  

    自7月12日至7月17日，一季度险资重仓的536只重仓股中，共有400只个股出现不同程度的下跌，占险资总数的75%，其中下跌幅度最大的隆基股份 更是在一周的时间内下跌18.72%。    而上周险资重仓股股价的大量“反水”，不得不说“受益”与7月16日(周一)的市场普遍杀跌的行情，《证券日报》保险周刊据同花顺 iFinD数据，16日险资重仓股出现下跌的更是多达497只，其中双良节能 等5只个股均以跌停收盘。    

    如果将16日股价跌幅与上周股价下跌幅度做一个对比，则16日股价下跌行情对周股价变动影响率超过100%的共有255只个股，而其余个股也或多或少受其影响。    可见16日市场的齐齐下跌对于上周行情的重要影响。    而记者也以16日行情为基础，对险资“一周沉浮”进行梳理。    

    机械板块重创险资

    7月16日收盘之后，市场评价随之而出——百股跌停，血流成河。    

    而在机构力量中首屈一指的险资由于布局广泛，自然难逃其影响。    在一季度重仓的个股中，共有5只个股跌停，分比为双良节能、超日太阳 、大连三垒 、万安科技 、伊利股份 。    

    而按照申万行业分类，险资所重仓的信息设备、信息服务、商业贸易、轻工制造、交通运输、机械设备、黑色金属、公用事业、餐饮旅游、采掘、综合等11个行业，出现了全面下跌。    

    其中跌幅超过5%的另有127只，其中多分布在机械设备、化工和电子行业中。    

    7月16日，双良节能以跌停报收6.26元/股，17日，该个股微涨0.8%，报收于6.31元/股，盘中最低成交价为6.13元/股，这也是今年以来双良节能的股价最低值，比起年初1月6日出现的最低价6.34元/股仍低了0.21元/股。    

    而截至7月17日的一周内，双良节能区间跌幅为9.99%。    

    双良节能中持仓机构中，新华系险资一季度持仓量为699.98万股，占流通股比重为0.86%；平安系险资持仓量为563.86万股，占流通股比重为0.7%。    

    超日太阳16日跌停报收于5.82元/股，创下2010年11月上市以来最低价，而之后的17日，该个股又再次下探，收盘于5.51元/股，盘中最低值达5.31元/股，再创新低。    而截至17日的一周时间内，超日太阳股价也是下滑13.77%。    持仓机构中的国寿系险资持仓量为389.34万股，占流通股比重为1.46%。    

    大连三垒16日以跌停报收于9.86元/股，创下自2011年9月上市以来的最低价，而随后的17日，与超日太阳相似，大连三垒同样再创新低，盘中最低值为9.59元/股。    而截至17日的一周时间里，该个股也是下行10.99%。    在该个股中建仓的在该个股中建仓的国寿系险资两只账户合计持仓量为147.38万股，占流通股比重为5.9%。    另一只险资泰康系险资团体分红账户和个险万能账户合计持有大连三垒116.23万股，占流通股比重为4.65%。    

    2011年6月上市的万安科技同样在16日创出上市以来最低价，跌停报收8.71元/股，而在17日再次下跌2.87%至8.46元/股，盘中最低价为8.18元/股。    

    伊利股份继16日跌停报收于19.59元/股后，17日再次微跌0.97%，收盘于19.4元/股，盘中最低值为18.7元/股。    

    仅从5只跌停个股的行业分类来看，其中双良节能、超日太阳和大连三垒均属机械设备业，而在一季度险资重仓的68只个股中，除重机集团16日当天停牌外，其余各股无一例外的均出现下跌。    

    中兴通讯 周跌12.59%

    周一的行情的惨淡，使得险资重仓股在整个上一周均有不同程度的回落。    根据同花顺iFinD数据统计，在一季度险资重仓的536只个股中，共有400只个股出现了不同程度的下跌，占险资重仓股总数的75%。    

    除去上述的5只周一跌停股在回落的同时也拉低了一周的股价外，另有众多险资重仓股出现不同程度的回落。    其中截至17日，上周跌幅最大的为隆基股份(—18.72%)，在隆基股份流通股十大股东中，国寿系险资分红账户为今年一季度新进，当期持仓量为600万股，占据了隆基股份流通股第一大股东的位置。    其在本周一跌幅为9.98%，为拉低本周行情“贡献”颇多，而持仓的国寿系险资则明显受害非浅。    

    而险资持仓量最大的个股则为中兴通讯，自7月12日至7月17日四个交易日内跌幅为12.59%，而仅本周一一天，该个股跌幅就达9.98%，持仓的险资——国寿系险资的3只账户合计持有中兴通讯15660.22万股，如此大的“体量”，市值缩水自然不可避免。    

    农林牧渔板块为险资“避风”

    虽然“黑色星期一”使得市场哀鸿遍野，但根据同花顺iFinD数据，记者发现，在16日万马齐喑的大氛围中，也有29只险资重仓股出现逆势上涨，成功冲出包围圈，其中以医药生物、食品饮料和农林牧渔行业的抗跌性表现的最为明显。    其中在险资重仓股中，新希望和酒鬼酒分别以5.7%和5.52%的涨幅稍稍安慰了“受伤”的险资。    而险资重仓的农林牧渔板块则明显的在16日当天受冲击较小，成为险资的避风港。    

    其中险资布局在医药生物板块的个股有5只，分别是幸福人寿系险资持有130万股、平安系险资持仓166.87万股的以岭药业(2.79%)，人保系险资三只账户合计持有1581.1万股的广州药业 (1.92%)，国寿系险资持仓1166.13万股的天士力(1.5%)，国寿系险资持仓100万股白云山A(0.23%)，国寿系险资持仓453.51万股的华润双鹤(0.17%)。    

    布局在食品饮料行业的有3只，分别是国寿系险资持仓380.09万股、平安系险资持仓190万股的酒鬼酒(5.52%)，平安系险资持仓1001.93万股的金种子酒(2.31%)，国寿系险资持仓149.99万元的得利斯(0.42%)。    

    布局在农林牧渔板块的有6只，分别是国寿系险资持仓1192.4万股的新希望(5.7%)，国寿两只账户合计持有735.25万股、平安系险资持仓219.98万股的东方海洋(3.21%)，平安系险资持仓1250.15万股的亚盛集团(3.15%)，国寿系险资持仓168.22万股的天康生物(2.56%)，太保系险资持仓4601.2万股的北大荒(0.62%)，国寿系险资持仓234.92万股的登海种业(0.04%)。    
    钢铁业亏损继续扩大 钢厂盈利水平还有更坏
    2012-07-19 00:51:00  来源: 中国证券报(广州)  

    钢铁行业是今年上半年业绩亏损的重灾区。    据同花顺iFinD统计数据显示，截至7月18日，在34家黑色金属行业上市公司中，累计已有20家公司发布了中期业绩预告，仅宝钢股份、久立特材、攀钢钒钛业绩同比预增，其余17家钢企均报忧。    

    综合多家行业分析机构的判断显示，今后相当长的时期内，经济增长将放缓，钢铁需求的拉动力随之会明显减弱；再加上钢铁产能的严重过剩，钢市从大格局上看将持续低迷。    而随着近期钢价急跌，原料成本跌幅滞后，预计钢铁业7月份的亏损面会持续加大。    

    行业亏损面持续扩大

    兴业证券分析认为，需求端的疲弱加上供给端新增产能的刚性释放，令今年钢材市场价格表现持续低迷，行业陷入到自2008年以来再次连续多月全行业亏损的困境。    

    从去年起就生存艰难的钢铁行业，今年以来一直未能走出“冬天”，钢价跌跌不休，钢企亏损面不断扩大。    中钢协发布的数据显示，今年前5个月，大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元，降幅达94.26%；亏损企业亏损额为117.49亿元，同比增加27.38倍。    

    在报忧的17家钢企中，有14家钢企继续亏损。    其中，鞍钢股份预计将巨亏19.7亿元。    武钢股份、酒钢宏兴、沙钢股份、三钢闽光等多家公司也表示，今年中期业绩同比将下降超过五成以上。    河钢、本钢板材、太钢不锈三家钢企虽然实现盈利，但业绩同比下滑50%-90%不等。    

    总体来看，上市钢企上半年的业绩表现表明，钢铁行业亏损面在扩大，亏损额在增加，只有个别区域的具有原料和市场优势的钢铁企业业绩表现较好，但是这并非钢铁行业的主流。    

    截至7月13日，钢铁板块与全部A股的PB比值为0.48。    2011年以来该比值从当年4月的0.62持续下滑，2012年钢铁板块相对估值虽有所改善，但仍处于底部区域。    

    钢厂盈利水平还有更坏

    华泰证券钢铁行业分析师赵湘鄂表示，截至目前，连续8个月的钢价调整都是以下降为主，这种情况近10年来非常罕见。    截至7月13日，监控的冷板毛利仅报62元/吨，月环比下降64%。    随着近几日市场的持续下跌，毛利很可能将转为亏损。    

    结合近期的钢价走势，钢铁业内人士普遍预计，6、7月份钢企的经营压力进一步加大，盈利水平将进一步下滑，全行业亏损的情形再度重现几无悬念。    

    据赵湘鄂测算，近期矿价相对坚挺，而钢价加速下跌，主要品种毛利均出现大幅下滑。    分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-88、-179、-221、43和-270元/吨，毛利率分别为-2.63%、-5.27%、-6.50%、1.04%和-7.96%。    

    西新干线监测的数据显示，截至本周三，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3885元/吨，较上周五下降8元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3794元/吨，较上周五下降18元/吨。    当日，国内市场二级螺纹钢平均价格为3989元/吨，较上周五下跌56元/吨，钢材价格的降幅要明显大于成本的降幅。    

    需要指出的是，从上周五开始，国内钢价出现快速急跌局面，且跌势仍然未有止步迹象。    7月16日-18日3个交易日，国内钢价仍然每天日环比跌去30-50元/吨。    

    “总体上看，钢材市场熊市的上半场还没有结束。    ”我的钢铁网首席分析师贾良群表示，近期期货和股市的恶性共振，对现货的影响明显加大，钢材现货市场弱势难以很快转变；而一旦后期铁矿石破位，钢市还有加速下行的可能。    
    侯宁喊话:李大霄从了吧 太累了

    作者： 来源：中国证券网 2012-07-13 11:13:58
    侯宁：中国银行业背负了房地产泡沫也不至于这么低估  
    面对李大霄"某某底仍然闪亮，李大霄傲然屹立"的微博，曾经的"空军司令"、如今的"多头政委"侯宁表示，"现在的态势是，大校不投降，机构不打枪啊！躺着求大校：从了吧，太累了！ "，但他仍然认为，每股税后利益一块，每股净资产5.2，股价5.88，这是要送钱么？就算中国银行业背负了房地产泡沫，也不至于这么低估吧。    

    【75%税率逼迫法国富人大逃亡】 税收越高，避税的愿望就越强，在法国议会通过奥朗德的最高75%税法通过之前，富人大逃亡行动就已经开始。    最新房地产数据反映出法国最富有的家庭正在卖掉房产，并举家搬到邻国。    这是因为法国计划向总收入在100万欧元(78万英镑)以上的富人征收75%的所得税。    
    但斌: 昨天下午和最早负责君安资产管理的学锋兄交流投资，聊起不断暴露的企业风险，虽然情感上更倾向民企，但我们一个共同感受是：相比国企投资民企似乎风险更大。    国企做事还有底线，而民企一旦有问题，则问题更大。    就我们投资践行的情况，除去腾讯，似乎在优秀的（包括改制的）国企身上赚得钱更多，风险更小
    政策托底 “2132点必破”不靠谱2012年07月20日 03:31
    来源：证券时报 作者：符海问

    昨日，深沪股市迎来强劲反弹，两市成交量也出现温和放大。    但是，由于近期市场持续弱势，仍有观点认为，昨日的上涨仅是超跌反弹，大盘下行趋势不改。    更有甚者，一些市场人士认为上证指数[2184.84 0.73%]前期低点2132点必破。    对此，我们认为，尽管当前点位2184点离2132点并不遥远，但“2132点必破”的看法仍有过于武断的嫌疑。    

    近期，在上证指数逼近2132点之际，利好政策不断出台，近期更是在不到一个月的时间内两次降息。    此外，强制分红、规范市场、引进外资、降低交易成本等一系列利好不断，但市场似乎并不买账，仍然我行我素，跌跌不休，从而加剧了市场的恐慌情绪。    其实，股市中最可怕的往往不是股指的继续暴跌，而是因暴跌产生的恐慌。    我们认为，在持续的下跌后，投资者更应该冷静而客观地进行思考。    

    我们总希望能够掌握充分的信息，以便能准确研判市场，但这是不可能的。    就当前情况而言，比较确定的情况是，稳增长已被放在越来越重要的位置，因为这是保证就业的最好手段。    有关政府部门正在大力落实有关政策。    据有关媒体报道，中国四大商业银行7月份前半月新增人民币贷款500亿元左右，基本是6月份同期的两倍，可见稳增长力度正愈来愈大。    

    尽管我们无法确定中国经济何时出现较强劲增长，但就股市而言，却已经出现了不少底部信号。    比如投资者的销户潮再现，不少投资者甚至放言将不再碰股票。    这是市场极度悲观的表现，跟2005年998点前后的情况如出一辙。    市场有它自身的运行规律，否极泰来和盛极必衰是不变的规律。    从板块的表现来看，我们或许可以对后市更加充满信心。    如果说2009年大盘在3478点见顶回落，是因为受房地产严厉调控拖累的话，而后来的一路下行则是受到银行、煤炭、有色等板块走弱的影响。    那么上述板块的后市表现将直接影响大盘的走向。    

    我们认为，房地产作为中国经济的支柱产业，经过长时间调控后，政策可能会从保价向保量转变，更加偏紧的政策出台概率较小。    银行股经过大幅下挫后，将逐步消化利率市场化导致银行盈利能力短期下降的利空，而金改政策的不断出台，将会刺激银行盈利能力的恢复；而经济的逐步复苏，将有力提振煤炭、有色等资源股的吸引力。    上述权重板块的逐步企稳，决定了大盘继续深跌的可能性较小。    

    实际上，去年下半年股市的下行已经提前反映了经济下行的压力，上证指数也创出了2132点的两年半新低。    而近期低点2138点也充分反映了市场对于半年报业绩下滑的担忧。    之所以近期低点高于前期低点，是因为经济的不景气在股市中已有反映。     (作者系五矿证券分析师)

    7月20日四大证券报要闻

    中国证券报

    郭树清：创新不足是金融体系最大问题

    证监会 郭树清在近日举行的证券公司创新发展研讨会上指出，中国金融体系创新能力不足，监管能力也不足。    强调审批的环节太多，市场准入门槛很高，一旦进入市场后，对行为、过程的监管缺失。    进入成本很高，违法违规的成本很低


    基金二季度规模利润双升：盈利逾618亿元 仓位79.71%

    基金二季报今日披露完毕。    天相投顾统计显示，纳入统计的67家基金公司旗下1003只基金二季度共实现盈利618.88亿元，较一季度增长63%。    截至二季度末，可比的491只主动投资股票方向基金平均股票仓位为79.71%，环比增加0.9个百分点


    房价也要“保增长”？

    “每个人都有春天，无论是你，或者是我。    每个人在春天里都可以有欢笑，有爱情，有陶醉。    ”这是深圳一个名为“阳基春天里”的楼盘打出来的宣传语，这个楼盘还有一个名字叫“地铁线上的爱情花园”。    可对购房者小章来说

    上海证券报


    基金“龟守”地产医药“抗”经济回落

    二季报披露完毕，持股比例微增0.79个百分点，目前约有1000亿元资金可供增持。    67家基金公司旗下的1086只基金二季报今日全部披露完毕。    根据天相统计，截至2012年中，基金合计持有1.06万亿市值，平均持股比例为79.6%，相比上一季度微


    不得擅自调整放松房地产调控

    严格执行有关住房用地和房地产市场调控的政策，已放松的要立即纠正。    对用地供应实行月度指导，年底对各省进行目标责任考核。    7月19日，国土资源部、住建部联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》


    首个险资新政露脸 债市投资全方位松绑

    投资无担保债券上限比例提升至50%。    险资可投资品种基本覆盖现有市场公开发行的品种。    保留了单品种比例限制强化交易对手、关联企业和分散化要求。    保险资金投资新政分批推进，债券相关新规率先露脸——险资投资债市范畴将全面扩容

    证券时报


    国土部住建部：坚决防止房价反弹

    国土资源部19日召开视频会议，就国土资源部、住房城乡建设部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署，要求坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决


    险资投资债券扩围 无担保债比例上限提高

    为规范保险资金投资债券行为，改善资产配置，中国保监会近日发布《保险资金投资债券暂行办法》。    暂行办法进一步拓展了保险资金投资债券的范围，增加了混合债券和可转换债券，保险资金可投资品种基本覆盖了现有市场公开发行的品种


    基金上半年盈利近千亿 平安成头号新宠

    67家基金公司旗下基金二季报今日全部公布完毕。    据天相投顾对基金季报的统计显示，基金二季度和一季度分别盈利618.88亿元和380.51亿元，合计盈利近1000亿元。    中国平安[45.94 3.70% 股吧 研报]成二季度基金增持幅度最大个股，共逾200只基金重仓

    证券日报


    上海国资证券化步伐加快 三大系股票或现涨停王

    上海本地板块7月19日行情启动，昨日上证指数[2184.84 0.73%]小幅收涨0.73%，报2184.84点，沪深两市有47只非ST股涨停，包括开开实业[11.57 9.98% 股吧 研报]、开创国际[12.23 9.98% 股吧 研报]、东方创业[5.98 9.93% 股吧 研报]、龙头股份[5.46 10.08% 股吧 研报]等上海本地股。    分析人士指出，上海国资委7月18日表态，将要加速上海国资


    昔日伙伴反目 原告华芳纺织[6.00 10.09% 股吧 研报]近1232万元难入囊中

    原判决华天公司返还华芳纺织借款本金1201万元及利息30万元，或因被告之一肖兆亚的上诉再次悬而未决。    7月19日，华芳纺织连续第3天涨停，股价蹿升至6元/股，一笔可能很快入账的1231.77万元还款被看作是公司近日来最大的利好消息。    
    知名大行悄然吸筹A股 基金现金持有比例创新高2012年07月20日 05:05
    来源：上海证券报 作者：时娜

    进入7月，港股交投依然低迷，但在蛰伏了近两个月后，部分外资大行已开始跃跃欲试。    虽然也有机构仍坚持认为不应急于建仓，不过，对于中资股，外资机构的投资意愿已显露触底反弹的迹象。    

    知名大行悄然吸筹

    港交所披露的股权信息显示，包括摩根大通、邓普顿基金、新加坡政府投资、黑石等在内的主流外资机构上周以来都曾入市增持中资股，而且增持对象也较为集中，主要为汽车、地产、煤炭、金融股。    

    资料显示，6月底以来，东风集团先后获黑石、摩根大通、威灵顿资产管理、宝源投资管理增持2023万股、298万股、731万股、147万股，分别涉资2.47亿、3335万、8309万、1529万港元；此外，同属汽车股的广汽集团[7.42 1.37% 股吧 研报]，也于7月10日获加拿大第二大保險公司永明人寿斥资1288万港元增持了208万股。    

    中资地产股同样也受到机构加仓，7月份以来，摩根大通先后加仓了272万股富力地产[10.32 -0.77%]及206万股中国海外，分别涉资2965万港元、3792万港元；邓普顿基金也于7月12日加仓了48万股首创置业[2.47 0.41%]，持股比例增至7.03%。    

    此外，摩根大通还分别于7月10日及11日先后增持了415万股中国神华[22.65 -0.61% 股吧 研报]H股及2172万股民生银行[5.95 -0.17% 股吧 研报]H股，共涉及资金近16亿港元。    

    基金现金持有比例创新高

    尽管机构入市意愿有所增强，但全球经济前景不明，企业盈利面临下调，也并非所有机构都有逆市加仓的勇气。    

    早在2006年就获QFII资格的百达资产管理亚洲区总裁Bhaskar就承认，当前旗下基金现金持有比例高达25%，大幅高于平时7%至10%水平，当前的股票仓位甚至低于2008年金融海啸时水平。    

    他认为，当前情况下不应该急于建仓中资股，因为如果现在大举买入，短线仍需面对外围股市急跌或企业盈利预测再遭下调而引发的风险，不如保留资金，待第三季度经济数据稳定后，内地经济有了更清晰的前景，再逐渐增加股票的投资比重。    

    据了解，百达并非个案。    事实上，正是因为对内地的经济政策走势感到迷茫，机构在过去两个月活跃度跌入冰点，统计港交所披露的股权变动资料发现，5月下旬以来，每日申报披露股权信息的机构急剧减少，且仍在进行操作的机构买卖股票的数量、金额均出现萎缩。    

    “在市场缺乏方向的情况下投资很难做”，荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩告诉记者，受欧债危机升级拖累，港股5月重挫12%并于6月4日创出阶段新低之后便陷入震荡，由于企业业绩及经济数据下滑较为明显，机构不敢做多；同样，内地不时推出的稳增长政策也让他们不敢大举做空。    

    这直接导致了近期港股成交萎靡不振，港交所统计数据显示，6月港股日均成交额仅453亿港元，较去年同期剧减17%，截至18日的7月，港股日均成交额进一步萎缩至430亿港元。    

    7月20日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    郭树清：创新不足是金融体系最大问题

    证监会 郭树清在近日举行的证券公司创新发展研讨会上指出，中国金融体系创新能力不足，监管能力也不足。    强调审批的环节太多，市场准入门槛很高，一旦进入市场后，对行为、过程的监管缺失。    进入成本很高，违法违规的成本很低，这样的市场无法做到高效。    创新不足是中国金融体系面临的最大问题。    

    基金二季度盈利逾618亿元

    虽然二季度A股市场剧烈震荡，沪深300指数二季度仅微涨0.27%，但基金二季度整体盈利水平却较一季度大幅提高。    根据天相投顾对基金二季报数据的统计，二季度包含QDII在内的基金业整体盈利618.88亿元，其中股票型基金和混合型基金成为盈利大户。    

    李克强：完善全民医保体系 合理调整利益格局

    7月19日，国务院副总理李克强主持召开国务院深化医药卫生体制改革领导小组第十一次全体会议。    他强调，要健全多层次的医疗保障体系，提高重特大疾病保障水平，破除以药补医，形成公立医院运行新机制，把医改不断推向深入。    

    上海证券报

    国土部和住建部：不得擅自调整放松房地产调控

    7月19日，国土资源部、住建部联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》（以下简称《通知》），要求各地严格执行房地产市场调控政策，不得擅自调整放松，已放松的要立即纠正，巩固调控成果。    

    郭树清：券商应勇敢承担创新责任

    7月19日，证监会网站全文发布了郭树清 5月7日在证券公司创新发展研讨会上所作的讲话——《积极地、审慎地探索和创造》。    郭树清指出，证券行业现在到了历史上最好的时期，我国金融创新也迎来了最好的历史时期，证券公司应当承担起自己的责任。    

    证监会去年监管支出超9亿元

    中国证监会19日公布2011年度部门决算。    数据显示，去年证监会收支总决算145,280.37万元。    收入部分中，财政拨款收入占比约67.2%；支出部分中，用于金融监管等事务的支出共92,207.27万元，占总支出比重的63.5%。    

    证券时报

    国土部：巩固楼市调控成果 坚决防止房价反弹

    国土资源部7月19日在北京召开视频会议，就当前房地产市场形势和两部门联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行了通报。    

    基金上半年赚千亿 平安成头号新宠

    67家基金公司旗下基金二季报今日全部公布完毕。    据天相投顾对基金季报的统计显示，基金二季度和一季度分别盈利618.88亿元和380.51亿元，合计盈利近1000亿元。    中国平安成二季度基金增持幅度最大个股，共逾200只基金重仓。    

    险资投资债券松绑 无担保债比例上限提高

    为规范保险资金投资债券行为，改善资产配置，中国保监会近日发布《保险资金投资债券暂行办法》。    暂行办法进一步拓展了保险资金投资债券的范围，增加了混合债券和可转换债券，保险资金可投资品种基本覆盖了现有市场公开发行的品种；同时调整了投资比例，提高了无担保债券投资上限。    在原有公开招标方式的基础上，增加了符合规定的簿记建档方式，放松了一级市场和二级市场的投资限制。    

    证券日报

    危险的资金链：上市公司涉足小额贷款大调查

    据《证券日报》记者统计，今年截至7月18日以来，沪深两市中共有29家上市公司设立或参股小额贷款公司，可统计的出资额约为14亿元，计划注册资本约为45亿元，而上述29家上市公司的出资额超过了今年他们一季度净利润的2倍……

    上市公司并购重组将再发力推动产业结构调整

    并购重组是资本市场服务实体经济的重要制度安排。    近几年来，上市公司并购重组市场日益活跃，交易规模快速扩张。    统计显示，2006年到2011年，共有143家上市公司实施了行业整合类的重大资产重组，累计交易金额7570亿元，主要行业的集中度明显提升，行业内上市公司的并购重组活动对推动产业结构的调整发挥了重要作用。    

    第一财经日报


    积极财政下一步：结构性减税博弈地方压力

    严峻的“稳增长”形势下，货币政策的宽松取向已经明朗，财政政策的“积极”如何体现？在地方增收新招层出不穷之际，“结构性减税”已陷入实际效果不一以及同地方财政收入压力的博弈。    

    俞敏洪:新东方没有私有化计划

    新东方表示，董事会已经获悉浑水机构所做的指责，并将考虑和决定采取必要的措施，来回应浑水机构的指控。    俞敏洪则称，在SEC关于VIE调整的调查结束前，新东方无法回购股票。    此外，新东方也没有私有化计划。    

    每日经济新闻

    迷失獐子岛


    作为一家蓝筹上市公司，始于两年前的高管离职潮让投资者不安，2010年3位高管离职，2011年4位高管离职，今年更有多达6位高管离职。    高管大举撤离背后究竟有何奥秘？经营上，獐子岛也出现恶化的迹象。    今年以来净利润大幅下滑，一季报的经营性现金流竟然为-3.3亿元，投资者不禁要问，獐子岛究竟怎么了？

    赛维债务调查：省财政已替赛维还款5亿

    记者近日赴新余市调查，并独家获得一份文件，还原了该议案出炉的来由。    文件显示，今年6月29日，赛维LDK从华融国际信托有限责任公司获得的5亿元借款到期，这5亿元已由江西省财政“赛维LDK稳定发展基金”先行偿还。    此次这笔引发“财政兜底”质疑的信托计划，正是准备用于归还省财政的这5亿元。    
    多路资金增援 QFII兴奋“抄底” 重点增持蓝筹股
    2012年07月19日 11:02:51 中财网

    多路资金增援 反弹已不遥远
    5月以来的A股走势表明，股指的每一次反弹，都会在三五日内戛然而止。    从不断萎缩的成交量不难看出，场外资金冷眼旁观、场内资金不断外逃是大盘绵软无力的资金面原因。    然而近日种种迹象表明，市场有望迎来久违的增援资金，在量能的有效支撑下，A股反弹也并不遥远。    
    五六月流出2300亿
    5月初大盘阶段性见顶以来，两市存量资金持续流出。    通达信数据显示，4月份大盘持续上涨时成交量居高不下，但进入5月特别是5月10日以后，成交量快速回落。    以沪市为例，4月的日均交易额约为864亿元，而5月10日以后的日均交易额仅为685亿元，减少近180亿元。    
    除此以外，全市场保证金余额也是重要的观察指标之一。    观察银河投顾发布的"保证金余额与沪深300"对比图可发现，除了少数日期因新股申购资金冻结或解冻，会使当日保证金余额出现幅度不一的波动以外，两者走势基本呈正相关关系。    今年以来，股指呈明显的M型走势，而保证金余额走势也与其类似。    5月8日股指在2450点附近高位时，当日的保证金余额也达到8259.72亿元的阶段性峰值。    此后则随股指一路下滑，到了6月29日，保证金余额约为5886.78亿元，创出银河投顾有数据统计以来的历史新低。    这也意味着，不足两月时间内，两市存量资金合计流出超过2300亿元。    
    谁"偷"了A股市场的资金？有分析人士表示，除了产业资本前期持续净减持、银行季末加大揽存力度等因素，近期房市成交回暖也是分流存量资金的重要通道。    
    多路资金增援市场
    历史经验表明，绝望中往往蕴藏希望的火种。    而在近期，大盘反弹的火种已渐次燃起。    
    从宏观数据来看，M1、M2剪刀差的缩小，是最为明显的资金面改善信号。    央行7月12日公布的数据显示，6月末，广义货币（M2）余额92.50万亿元，同比增长13.6%；狭义货币（M1）余额28.75万亿元，同比增长4.7%。    M1和M2均连续两月呈现回升态势，货币剪刀差M2-M1从5月的9.7%回落至6月的8.9%。    
    近期除了社保、QFII等主力机构开户积极性不减以外，险资投资也在"松绑"。    7月17日召开的上半年保险监管工作会议上，保监会 项俊波表示，近期将推出4项投资新政，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，同时允许保险公司委托有关金融机构进行投资。    
    此外，随着第二轮RQFII的起航，市场有望迎来500亿元的增量资金。    7月17日，第二轮RQFII的首只基金产品--华夏沪深300ETF登陆港股市场，成为首只A股市场以外可直接投资A股的实物ETF。    而今年4月初证监会宣布，允许试点机构发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市，并追加了500亿元的RQFII外汇额度。    
    随着产业资本在A股市场话语权的日益增大，其动向日益成为市场走向的风向标。    Wind数据显示，近期产业资本增持力度虽较低迷，但比6月已有起色，较一季度更明显升温。    具体到行业来看，产业资本在周期类行业开始增持，消费类则明显减持。    其中，上游煤炭行业的产业资本净增持较多，有色行业处于净减持状况；中游行业中，钢铁行业前期有产业资本大幅减持出现，化工行业增持力度上升而净减持明显减少，建材和机械行业无明显产业资本增持；下游可选消费中，房地产和汽车行业开始出现产业资本净增持，下游行业的食品饮料和医药近期则出现明显减持迹象。    而历史经验一再表明，上游行业在获产业资本青睐时，往往也离大盘见底不远了。    
    中登公司昨日公布的新增A股开户数也有止跌回稳迹象。    上周（7月9日至7月13日）新增A股开户数77480户，环比此前一周回升7.6%。    从A股市场构成来看，众多散户无疑是主力军。    目前公募基金持股市值只占流通市值7.8%，机构持股市值只占15.6%，散户占据近80%的"市场份额"。    银河投顾数据也显示，目前的保证金余额水准已回升至6500亿元左右。    
    李大霄

    1. 证监会相关部门负责人在20日的新闻通气会上表示，证监会将在此前降低相关费用基础上，进一步降低交易手续费，降幅可达20％，具体方案将在9月1日前推出。    评：有效减低交易成本，维护投资者权益，方向非常正确，对稳定股票市场有非常正面的作用。     这是明显的救市行为，而且这这次直接让投资者受益，相比前两次利好程度要大些。    
    2.证监会相关部门负责人20日表示，正在研究上市公司员工持股计划相关办法，上市公司员工、高管购买本公司股票将没有障碍，但必须避开敏感期，证监会将全面加强内幕信息管理。    评：这是一个非常好的时机，应该积极推动之，让员工及高管们也能够分享公司发展的成果，这是一件非常好的事情。    
    3. 2011年沪深300指数的PE为10.11，就按现金分红占净利润的比例为26%的低水平的基础上，股息率为2.34%，美国标准普尔500指数成份股PE为13，股息率为2.12%，沪深300指数股息率已经高出标普成份股股息率。    这在A股历史上是非常罕见的，值得深入研究。    
    4.“钻石底”处机构素描 从“淡定哥”到“快跌破” http://url.cn/05dcoG 散户朋友们，要看清对手
    5.李大霄的执著与“钻石底”的尴尬-股票频道-和讯网 http://url.cn/6dH2V3
    “钻石底”处机构素描 从“淡定哥”到“快跌破”
    2012-07-20 18:43

    2132点看似吹弹可破，五个月前喊出这里是“钻石底”的英大证券研究所所长李大霄这些天被推到了风口浪尖，与中国证券报记者聊了不到30分钟，他就接了六通电话。    
    此时此刻，机构则各怀心事：持有大把现金、急求增值的险资巴不得2132点快跌破，好有个“白菜价”入市的机会；必须持有一定量筹码的公募基金则是“淡定哥”，他们只关心谁是“钻石股”，无所谓哪里是“钻石底”；私募则毫不留情地看破2000点。    其实，在机构心中，2132仅仅是个数字，下半年A股更可能面临一个“转世底”，即题材股继续下跌、绩优股得以回升。    
    险资隔岸观火
    等待“闪电战”
    本周一，A股市场百股跌停，险资却在隔岸观火，耐心等待市场跌破2100点的“险资版钻石底”，以便发起一轮“闪电战”。    
    “跌破2100点才是底。    ”某大型保险资产管理公司研究部负责人王先生，在聊天中都带着“一切尽在掌握”的神情。    “从6月中旬跌破2300点开始，我就说过最后一跌要到2100点。    所以看着股指朝所谓的钻石底跌去，反倒心里更踏实，不破不立嘛!”
    二季度以来各家保险公司都在大幅减仓，有些公司仓位甚至不足10%。    对经济衰退、业绩下滑的系统性风险早已有了充分预估，这是险资面对大跌镇定自若的原因之一。    更重要的是，大跌对低仓位的险资来说，带来的不是风险，而是机会。    
    不过，近两周，多家保险公司的权益投资经理们开始尝试性加仓，王先生所在公司力度最大。    “我们的投资经理都有一定的自主权限，在公司决策层控制整体仓位稳定之下，有投资经理已经在尝试参与抄底，几十亿元应该是有的。    ”
    王先生给投资部门的建议是“大的交易性机会别期待，高抛低吸，快速波段的手法正适合当下。    ”他的这一建议，是基于在7月初该公司召开的投资决策委员会例行会议对下半年的宏观经济和市场“并不乐观”的基调。    “市场低迷就是因为‘两个不相信’，一是不相信经济能见底，二是不相信有决定性的政策能让经济很快见底。    我们就是这种态度。    ”
    王先生说，尽管二季度以来基建投资加速有助于减缓经济下行速度，使经济见底时间提前，但制造业和房地产投资增速仍将下行。    企业去库存阶段将持续到今年年底。    欧洲经济陷入衰退，中国出口短期内难以复苏。    
    “市场每天都说险资在建仓。    这可以理解，因为市场低迷需要找利好刺激，我们这些‘大头儿’被寄予厚望，被想像成‘解放军’。    但事实上，有了上面的基本判断，我们下半年的仓位控制目标不会超过上半年，也就是说不会有多少增量资金进来，基本都是等待超跌机会打闪电战。    ”王先生告诉中国证券报记者。    
    公募暗渡陈仓
    私募哀兵计
    与持有现金等待抄底的险资相比，有底仓要求的公募基金面对市场下跌并不轻松。    对于公募而言，买“钻石股”显然比抄“钻石底”更具意义。    深圳某业绩不错的公募基金经理Alex（化名）本周就在忙于调仓，兑现了一些获利丰厚的白酒、地产股，加仓了金融、电子股。    
    注重长期业绩的Alex没有把短期排名看得太重，在6月就开始减仓。    事实上多数公募对于三季度的行情非常谨慎。    “今年以来大盘由涨转跌，情绪成为影响市场的主要因素。    随着投资者信心减弱，上证综指击穿2132点的概率较大，但同时带来了低吸良机。    ”Alex分析道。    
    他说，今年A股市场出现严重的结构分化是最显著特点，因此基金取得超额收益的关键在于适时调整持仓结构，而非抄底逃顶。    事实上就算判断对了大盘的涨跌区间，找到了真正的“钻石底”，但持仓的股票不符合市场趋势，也难有收益。    Alex以地产板块举例说，“招保万金”今年涨势稳健，而一些不入流的中小地产股近期股价则创下年内新低。    
    从基金二季报可以看出，“买地喝酒吃药”是基金配置主流。    但公募基金往往会在持仓明细公布后暗渡陈仓。    本周，今年走势一向坚挺的地产、白酒龙头股出现大幅调整，疑似基金减持。    Alex说，本周兑现一些获得超额收益的白酒、地产股，但并不代表不再看好他们。    下半年，消费行业依旧是淘金的重点领域，受益金融改革的低估值股票也有机会。    有业内人士指出，基金有可能在下半年加大对金融股的配置。    
    而在私募眼里，“钻石底”就是“玻璃底”，他们多数认为会跌破2000点。    深圳私募老洪说，2008年的熊市只持续了不到一年，而3478点以来的下跌已经维持足足三年，而且不少股票的下跌甚为凶险。    现在市场信心脆弱，从李大霄最近因为“钻石底”引来大规模攻击的现象就可见一斑。    
    老洪对股票仓位的配置很少，今年股指期货倒是做得勤。    老洪表示，今年有不少私募专注于股指期货，毕竟在市场下跌中有赚钱机会，而配股票即使研究得再深入也难逃市场情绪性杀跌的厄运。    因此有业内人士推测，一些私募在2132点附近喊出“跌破两千点”的狠话，或是打着靠股指期货做空获利的算盘。    
    A股或趋港股化
    面临“转世底”
    所谓的“钻石底”仍在受到市场考验，同时冒出了“暂时底”、“砖石底”等调侃词汇。    深圳的一位民间高手说，未来A股市场面临“转世底”，可以理解为A股市场将出现严重的结构分化，可能会向港股市场蓝筹股溢价、成长股折价的方向转变，成为一个面目一新的市场。    
    该业内人士指出，下半年蓝筹股和题材股会出现两种截然不同的走势，即绩优蓝筹股获得场外资金，如险资、养老金的青睐，估值得以修复，并在长线资金的支持下走出稳步上扬的走势；而题材股由于持股风险较大，不太可能获得险资、养老金的支持，场内资金奈不住寂寞也会逐渐减持，踏上漫长的估值回归之路。    
    事实上李大霄提出“钻石底”的观点，也是建立在绩优蓝筹会重获主力资金青睐的基础之上。    李大霄告诉中国证券报记者，下半年经济会见底、政策将更为宽松、我国经济增长动力始终都在，目前正处于融冰过程中，这也是他提出“钻石底”的重要依据。    一些偏激股民的不解，在于他们持有的股票可能是缺乏业绩支持的题材股，这类股票即使大盘跌到“钻石底”，仍会有下跌空间。    他所指的在“钻石底”处“亮晶晶”的股票是绩优蓝筹股。    
    他赞同A股会逐步走向“港股化”的观点。    擅用比喻句式的他说，题材股会是害人不浅的“白骨精”，绩优蓝筹则是能量富足的“压缩饼干”。    

    李大霄的执著与“钻石底”的尴尬字号
    2012年07月21日03:15 来源：证券时报 作者：孙勇

    英大证券研究所所长李大霄是目前中国股市最著名的多头，他的“2132点是A股"钻石底"的言论，早已为广大股民所熟知。    
    在今年年初的几个月里，“钻石底”说为李大霄带来了美誉。    彼时，上证指数从2132点开始上攻，相继占领2200点、2300点、2400点，大有化熊为牛的架势，李大霄的微博跟帖里也是叫好声一片。    不料5月之后，A股风云突变，跌跌不休，将此前的涨势化为乌有。    眼下，上证指数距离2132点仅一步之遥。    当此之际，批评乃至攻击“钻石底”说的言论此起彼伏。    相比之下，力挺“钻石底”说的人寥寥无几，李大霄几乎陷入四面楚歌之中。    

    李大霄明确提出“钻石底”说是在今年的2月6日，当日上证指数报收于2331点。    对于“钻石底”说，李大霄给出了六大理由予以支持：其一，外围市场的情况较预期略好，市场有望走出恐慌；其二，房价、CPI等去年政策调控的主要对象均已受控，此前过度紧缩的货币政策出现改善；其三，市场经过调整后的估值已与1664点时相近，投资价值突显；其四，“政策之手”将带来转机，包括汇金、社保等“国家队”的入市及近期研究的养老金入市等；其五，产业资本积极“抄底”，其增持规模连续两个月超过减持规模；六，此前唱空做空的外围资本近期大举买入中国股票ETF，转向做多中国股市。    

    从逻辑推理上看，“钻石底”说确实很有道理，也能够自圆其说。    但问题在于，中国股市是一个疾病丛生的市场，在很多时候，其涨跌完全没有正常的道理和逻辑可讲。    垃圾股炒上云端，绩优股跌入地狱；一个暧昧不清的涉矿猜测，可以让主业非矿的公司股票连连涨停，而主业含矿的资源股却长期表现低迷；一个子虚乌有的负面传闻，可以让一个业绩向好的公司连连跌停，即便有澄清公告也依然难挽颓势；2010年至今，中国经济增长领跑世界，但股市表现却在全球主要资本市场垫底……凡此种种，在教训了A股广大投资人的同时，也让越来越多的A股评论人士变得油滑起来。    而李大霄的“钻石底”说，逻辑如此清晰，立场如此坚定，且以股市是经济晴雨表和价值投资为理论基石，自然要在现实中碰壁。    

    “市场永远是对的”，这话没错。    但市场的内在品质，毕竟有高下优劣之分。    一个优质的股市，与健康的投资理念互为因果；一个劣质的股市，则对应着刀口舔血、互为鱼肉的投机潮与博傻热。    中国股市就属于后者。    

    在中国股市中，做一个故弄玄虚的股评家是聪明老道的，做一个四处打听内幕消息的散户是情有可原的，做一个随时准备“多翻空”或者“空翻多”的机构是无可厚非的。    而李大霄偏偏不识时务，执著地以专业股评家的身份，耐心给广大投资人摆事实，讲道理，并旗帜鲜明地亮出自己的底牌，的确傻得另类。    以至于在股吧或者微博上，任何一个籍籍无名的网民都可以肆无忌惮地嘲笑李大霄，并向这位有“英大证券研究所所长”头衔的知名人士狂扔砖头。    

    在我写这篇文章的时候，A股依旧低迷，李大霄依旧执著坚守“钻石底”说。    也许机缘真的不作美，上证指数来日偏偏要跌破2132点，从而让李大霄的“钻石底”变成股民所调侃的“暂时底”。    如果是这样，那不仅是李大霄个人的失败，也是中国股市的再一次沦陷。    

    从某种意义上看，李大霄就像堂吉诃德，他以价值投资理念为剑，在四面楚歌中应战且呼号，只因他相信中国股市会好起来而不是无药可救。    就凭这一点，我愿意给李大霄鼓掌。    
    中国减征外资股息税
    2012年07月16日
    英国《金融时报》 保罗?J?戴维斯 香港报道


    中国放宽了预提所得税的规则以鼓励外资，此举意味着中国将对外资企业汇出境外的利润减税至多50%。    

    此举还将适用于中国上市公司在合格境外机构投资者(QFII)机制下向境外股东支付的股息。    在两种情形下，较低的税率将仅适用于那些与中国签署了避免双重征税协定的国家（英国是其中之一）的企业和股东。    

    据毕马威(KPMG)的专家们分析，这些变化有望为企业节省巨额税收，最初可能导致企业汇回更多利润，但最终将形成加大投资的激励。    不过，美国企业无法获利，因为美国当局在全球范围对本国企业征税。    

    “目前的大局面是，鉴于过去两年期间的全球经济形势，中国认为有必要营造一个对外资更友好的环境，”毕马威中国(KPMG China)的何坤明(Khoon Ming Ho)表示，“此举出台之际，正值许多企业申请将半年度利润汇回本国。    ”

    放松规则之前，中国税务部门与税务专家和企业进行了近一年的磋商。    其效应将是更简单、更快速地减征针对股息的预提所得税，使其从10%降至最低5%（取决于所有者的居住国）。    

    根据负责管理中国大部分外汇储备的国家外汇管理局(SAFE)的数据，去年汇出境外的股息达到近650亿美元。    毕马威表示，官方数据显示，去年中国收取了450亿元人民币（合86亿美元）的预提所得税，占外企在中国缴纳的企业税总额的一半以上。    

    减征预提所得税的安排最初是在2009年末出台的，但申请减征的流程相当复杂，需要得到多个地方税务部门的批准。    企业必须满足一大串标准，绝大多数企业过不了关。    

    根据上周五两个地方政府宣布的消息，现在，凡是在与中国签署了税收条约的国家上市、或居住国为这些国家的公司，其在华业务或全资子公司的股息都将自动符合减税条件。    

    上述宣布还澄清了一点，即通过QFII批准的银行或基金管理公司持有中国股票的主要所有者，将获准申请减税。    

    香港、新加坡和英国都与中国订立了全面的避免双重征税条约。    一些传统的避税港（如开曼群岛和卢森堡）与中国之间也有同类条约，但毕马威中国表示，这些地方的所有者获准申请减税的几率较小。    

    其它国家在条约中规定的减征幅度比较有限。    对居住国为美国的所有者和企业来说，这些变化毫无影响。    

    媒体评春秋航空黑名单：敢问春秋航空 天空是你家的吗
    2012年07月22日 07:11
    来源：广州日报 作者：李龙 连海平
    围观

    春秋航空将因飞机晚点申请赔偿的乘客拉入黑名单，此举引起争议。    19日，春秋航空回复称，如果旅客不能认同春秋航空的服务条款，那就请旅客乘坐其他航空公司航班。    

    究竟是春秋航空在自订霸王条款，还是乘客违背契约精神，以下两文从不同角度进行了剖析。    

    正方

    “不同意我的条款，就别坐我的航班”，春秋航空的回应透露出一股傲慢和自大。    这般向乘客“叫板”，让人大跌眼镜。    敢问春秋航空：这天空也是你们家的？竟敢随随便便将维权的乘客拉入“黑名单”？

    春秋航空在回应中一再声明：愧知能力不够，推出“暂无能力服务的旅客名单”是无奈之举。    而且还摆出了自己的理由：旅客在登机前，都签署一份协议，并已书面告知旅客实施“航班延误不赔偿”等差异化服务。    在春秋航空眼中，乘客为航班延误索赔是违反了“契约”精神，是耍无赖。    因而，将其拉入“黑名单”是理所应当。    

    果真如此吗？春秋航空是廉价航空，票价比其他航空公司低30%左右，舱位一律为经济舱，机上不供给免费餐饮，免费行李重量和体积比其他公司小。    对这些协议内容，乘客没有理由拒绝接受，毕竟选择了廉价航空，就等于默认了这些缩水的服务。    但将“航班延误”也列入协议之中，拒绝乘客索赔，这显然是霸王条款。    且不说在昨天的新闻发布会上，民航局局长李家祥明确说了，去年四成航班延误缘于航空公司自身；即便是春秋航空在买票时书面告知了乘客，也涉嫌利用自己的强势地位，向弱势的乘客强加不平等的协议条款。    因而，将“航班延误不赔偿”列入其差异化服务的内容之中，这本身就有违《合同法》的“平等”精神。    

    至于将乘客拉入“黑名单”，不但是赤裸裸的身份歧视，有侮辱乘客人格尊严之嫌，而且显然有违程序正义。    春秋航空虽然是民营航空，但同样要在天空中飞行，既然占用了天空这个公共资源，又有何资格拒绝乘客？只要是遵纪守法的公民，任何一家航空公司都无权剥夺其乘坐航班的自由选择权。    

    而且作为航空公司，是否有私建“黑名单”的权利也值得商榷。    确实，国际上一些航空公司也有类似制订黑名单的做法，但其认定标准多是出于对公共安全的考虑，比如不遵守飞行中的安全规则、在飞行途中威胁机组人员和其他旅客的人身安全。    被春秋航空拉入“黑名单”的乘客，是否也存在威胁公共安全的行为？这恐怕不能任由春秋航空的私自认定，而须经有关部门的审定。    倘若这些索赔乘客被公安机关认定为威胁到公共安全、不适合再乘坐春秋航空，建“黑名单”则并无不妥。    然而，现在仅凭春秋航空的一面之词，就将那些索赔乘客纳入“黑名单”，岂不是在放任航空公司，恣意挥舞“黑名单”的大棒，打压所有维权者？

    其实“黑名单”之事，也暴露出航空公司对诚信的极不重视。    严格说来，“黑名单”是极其严肃的事，一旦乘客被纳入“黑名单”，将寸步难行。    然而春秋航空将“黑名单”等同儿戏，这是否从另一个侧面表明，其本身也不拿诚信当回事呢？

    反方

    食得咸鱼，你要抵得渴！

    广东有句俗语，“食得咸鱼抵得渴”。    意思是说你敢吃咸鱼，就要忍受得了口渴。    我想，将这句话送给那些被春秋航空“拉黑”的乘客再合适不过。    

    “咸鱼”是你自己选择的结果，没有人逼你吃，吃了之后“口渴”就没得怨了。    如果把“国”字头的航空公司比作“旗舰店”，春秋航空无疑就是“路边摊”，你花三五元去吃碗斋粉，莫非还要人家给你开个“包间”不成？作为廉价的航空公司，他们在为旅客提供服务时就“安民告示”——“航班延误不赔偿”。    不合理也罢，“霸王条款”也罢，至少人家没有把这七个字像奖券一样覆盖起来，不刮开看不见，更没有阻止你选择服务更好的别家航空公司。    

    正如，你到一个琳琅满目的海鲜市场，没有人不让你买鲍鱼、鱼翅、龙虾、石斑鱼，既然你吃不起名贵海鲜，选择了咸鱼，就要忍受咸鱼那种令人不快的味道。    吃咸鱼还抱怨太咸，没有鱼翅的感觉，岂不怪哉？同理，你选择春秋航空，就要接受“春秋服务”，花一分钱想享受三分钱服务，可能吗？人家明明白白告诉你“航班延误不赔偿”，你还死缠烂打，非赔不登机，恐怕就不厚道了。    

    部分旅客被春秋航空“拉黑”，也是你们吃“咸鱼”在先。    按照航空公司的说法，航班延误之后已先后三次向旅客免费分发蛋糕、方便面和矿泉水，每半小时进行航班延误广播，并告知旅客机票可以退改签。    航班延误，旅客不想，航空公司也不想，本来就延误了4个多小时，部分旅客又以索赔要求得不到满足拒绝登机，导致航班再延误3个多小时。    这种行为，不仅漠视航空公司利益(飞机在机场多停留一小时，航空公司就要多支付数万元费用)，也绑架了其他旅客的权益，他们凭什么要陪你们再熬3个多小时？惹不起躲得起，航空公司请君入瓮，将你们列入“暂无能力服务的旅客名单”，也算咎由自取，你们还好意思喊“渴”？

    吃了“咸鱼”又捱不了渴，相对于春秋航空，那些被“拉黑”的旅客显然缺乏一种契约精神。    对于契约，事前不重视，事后不履行，只凭人多势众，毫无原则发飙，威逼对方就范，甚至不惜误伤旁人，押上他人利益，如果这种暴戾之气还要褒扬的话，理性社会的底线何在？

    7月23日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证劵报

    郭树清:上市公司要积极回报投资者

    证监会 郭树清19日至20日率调研组赴吉林、辽宁调研。    郭树清一行与吉林、辽宁两地上市公司、证券公司和投资者代表分别举行两场座谈会。    他强调，上市公司和监管机构要转变观念，积极回报投资者。    检验证监会工作好坏的标准，是投资者权益是否得到尊重，投资者保护是否充分。    

    易纲：人民币已非常接近均衡汇率水平

    中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲21日在CMRC中国经济观察第30次季度报告会上表示，人民币已非常接近均衡汇率水平。    随着中国人均GDP超过5000美元，中国企业对外投资将大规模扩张，这个阶段可能延续20年。    

    不良贷款反弹 惜贷情绪在银行间蔓延

    “这次各家银行不可能再疯狂地冲上去，贷款都是终身问责的，在贷审会上我们这些人都要签字。    我们不可能拿自己的职业开玩笑。    ”某银行信审部人士表示，当然伴随着稳增长政策出台，一定会加快投资，调整经济结构，有好的平台贷款也会开展一些，但规模不会太大。    

    调结构直面就业阵痛

    以前在春节前才出现的民工返乡，此时在多地提前出现。    多位接受中国证券报记者采访的专家和业内人士指出，此次部分民工提前返乡发生在“调结构”的背景下，应被理性看待，是产业结构转型过程中的必经阶段；在经济转型的“阵痛期”，结构性失业等负面影响或在所难免。    专家建议，实施就业优先的宏观经济政策，以财政政策为着力点，改善就业环境，扩大和稳定就业，同时设立公开透明的引导平台，使得劳动力的流动更加合理。    

    上海证劵报

    券商承销中小企业私募债 七项尽职调查不能少

    中小企业私募债是今年证券市场最大的创新举措之一。    作为金融中介机构，券商在获得中小企业私募债券承销业务资格后，一手牵有融资需求的中小企业，一手牵有投资需求的投资人，为解决中小微企业融资难问题作出了积极贡献。    然而，由于券商并不能对私募债发行人的偿债能力做出担保，投资人的投资风险始终客观存在。    

    主板公司内控防火墙2014年底建齐

    国有控股的主板公司，共911家（占比64.4%），须在今年年底披露公司内控制度执行情况、自我评价报告及内控审计报告；非国有控股的主板公司，去年底市值超过50亿元以上的，2009年至2011年平均净利润超过3000万元的，共148家（占10.5%），要在2013年底实施到位；其他主板公司，则进一步放宽到2014年底。    

    证劵时报

    郭树清：上市公司要积极回报投资者

    郭树清在调研中指出，上市公司和监管机构要转变观念，积极回报投资者，“检验我们工作做得好坏的标准，是投资者的权益是否得到尊重，投资者保护是否充分”，“要动员协会、行业、上市公司以及各方面的力量，共同解决市场存在的问题。    ”郭树清还提醒上市公司员工购买持有自己公司的股票时考虑个人的风险分散。    中国基金业协会会长孙杰表示，目前正在推动基金的市场化收费机制。    

    市值还没募资多 10家公司负回报

    如果一家公司市值和历次分红加起来，还没有该公司从股市募资资金多，可以判断这家公司给股东回报为负。    根据证券时报网络数据部统计，截至7月20日，这样的公司有10家（募资不计算债券发行，但含可转债）。    这10家公司中，*ST嘉瑞、S*ST北亚因为业绩不佳而暂停上市，其他公司则集中在钢铁、航运行业，资金使用大户京东方也榜上有名。    

    证劵日报

    上市公司和监管机构要转变观念 积极回报投资者

    7月19日至20日，郭树清率调研组赴吉林、辽宁调研。    郭树清一行与吉林、辽宁两地的上市公司、证券公司、投资者代表分别举行了两场座谈会，认真听取大家对证券市场改革发展的意见和建议。    

    基金二季度重仓换血：新进208股 剔除200股

    上周末披露完毕的基金二季报显示，基金在二季度调仓明显，纳入基金重仓队伍的个股数量由一季末的814只增加到822只，占同期A股数量的33.94%。    其中，最受基金追捧的当属被299只基金扎堆重仓的中国平安，而从持股占流通盘比例看，基金第一重仓的宝座依旧被贵州茅台牢牢占据。    

    弃*ST炎黄转ST泰复 鲁地矿业5个月两重组

    据业内人士称，鲁地控股与*ST炎黄之间的重组所涉及的资产正是鲁地矿业。    也就是说，鲁地矿业从2月份与*ST炎黄宣布重组到7月11日结束，之后马上与ST泰复接触谈判，在短短的5个月时间里，鲁地矿业就两次试图借壳ST公司，其上市愿望之强烈可见一斑。    

    第一财经日报

    雨啸京城 缘何屡次路断

    21日10时至22日6时，“61年最大暴雨”袭击北京，截至22日下午5时，已致37人死亡，约190万人受灾，初步统计造成经济损失近百亿元。    而享受定制预案的90座下凹式立交桥一点面子也不给。    暴雨至少造成北京城区95处道路因积水断路，其中大部分是立交桥下低洼区，甚至有驾车人淹死在这种“大水坑”里。    这些立交桥恰恰又分布在北京大大小小的主干道上。    这其实是北京排水系统的“老大难”问题。    

    北京一场暴雨露出不为人知的尴尬

    21日，一场暴雨袭击京城，这场被定义为“61年来最大”的雨将整个北京变为一片泽国。    20多个小时里，37人死亡，63处严重积水，8万人被困首都机场，整个京城几乎陷入瘫痪。    去年6月23日大雨突袭京城后人群滞留、交通停滞的场景似乎还历历在目，前日突降的暴雨又再次拷问了这个城市的应急能力。    
    7月23日四大证券报头版头条内容精华摘要

    中国证券报

    郭树清：上市公司要积极回报投资者

    证监会 郭树清19日至20日率调研组赴吉林、辽宁调研。    郭树清一行与吉林、辽宁两地上市公司、证券公司和投资者代表分别举行两场座谈会。    

    易纲：人民币已非常接近均衡汇率水平

    中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲21日在CMRC中国经济观察第30次季度报告会上表示，人民币已非常接近均衡汇率水平。    

    下半年工业经济或增长10.7%

    工信部赛迪智库工业经济研究所近日发布的报告认为，下半年工业经济运行形势谨慎乐观。    

    上海证券报

    郭树清：上市公司和监管机构要积极回报投资者

    7月19日至20日，证监会 郭树清率调研组赴吉林、辽宁调研，分别与吉、辽两地的上市公司、证券公司、投资者代表举行两场座谈会，听取对证券市场改革发展的意见建议。    

    券商承销中小企业私募债 七项尽职调查不能少

    本报记者获悉，为规范开展证券公司中小企业私募债承销业务，促进证券公司做好尽职调查工作，中国证券业协会日前起草了《证券公司中小企业私募债承销业务尽职调查指引》，并在业内征求意见。    

    易纲：人民币汇率非常接近均衡水平

    “随着中国人均GDP超过5000美元，中国企业对外投资(ODI)将大规模扩张，未来发展空间很大。    ”

    证券时报

    郭树清：上市公司要积极回报投资者

    7月19日至20日，中国证监会 郭树清率调研组赴吉林、辽宁调研。    郭树清一行与吉林、辽宁两地的上市公司、证券公司、投资者代表分别举行了两场座谈会，听取了大家对证券市场改革发展的意见和建议。    

    发审制度前行

    7名发审委委员投票，同意票达到5票即为通过，未达到5票即为不通过——7名委员决定一个拟上市项目的生死。    

    下半年将继续降准 降息存两难

    在上周六举行的北京大学中国经济研究中心中国经济观察报告会上，中国人民银行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院教授宋国青指出，今年下半年存款准备金率还要继续下调，但基准利率的下调则存在两难。    

    证券日报

    郭树清：上市公司和监管机构要变观念 积极回报投资者

    中国证监会 郭树清19日至20日在吉林、辽宁调研时表示，上市公司要十分注意投资者关系管理，关键是要沟通，要让投资者充分了解企业的情况，才能准确研判公司的风险和价值，这是对投资者应有的负责态度。    

    基金二季度重仓换血：新进208股 剔除200股

    上周末披露完毕的基金二季报显示，基金在二季度调仓明显，纳入基金重仓队伍的个股数量由一季末的814只增加到822只，占同期A股数量的33.94%。    

    申银万国(微博)：预计全年GDP增长8% 下半年企稳回升

    申银万国最新研究报告称，经过5年调整，中国经济已经过渡到弱周期阶段，未来经济有波动，但大起大落的可能性都不大。    

    暴雨后车险报案过万 北京保险业齐行动

    2012年07月23日 01:47 中国证券网-上海证券报
    记者 卢晓平

    21日，北京遭遇61年来最强暴雨。    来自北京保监局最新的消息显示，据初步统计，22日0时至9时，各产险公司共接到商业车险报案11827笔，交强险报案1968笔，报案数量增长明显；投保种植业保险的农户受灾面积29万亩，养殖业损失15000余头，估损5100万元。    

    据悉，暴雨发生后，北京保险业全力应对暴雨灾害，各保险公司迅速启动应急预案，调度各方面资源，及时处置接报案和事故救援等工作。    北京保监局已启动保险业突发事件应急预案。    7月22日上午，组织各有关财产保险公司分公司和北京保险行业协会负责人召开紧急会议，并向辖内各保险公司下发紧急通知，协调部署理赔工作，就下一步理赔服务、救援和保全等工作提出明确要求。    

    保监局要求各保险公司立即启动重大灾害理赔工作预案，全部理赔及客服人员到岗，确保接报案电话24小时畅通。    并全力调配救援资源，加快事故车辆救援处置，并承担车主自救所发生费用。    

    平安产险北京分公司7月21日全员到岗，迅速投入救援查勘行动。    截至22日16时，平安车险已陆续接到报案4682件，目前仍有客户陆续报案。    与此同时，平安寿险也于灾害发生当日紧急启动应急预案，截至目前已确认两名客户出险，于22日下午完成业内首笔赔付10000元。    

    太平洋保险(微博)各业务条线共同协作，全力应对。    从22日零点至中午12点，太平洋保险在京分支机构已安排车险道路救援1500多次，是日常救援数量的50多倍。    截至22日凌晨，太平洋产险北京分公司已受理车险报案2358起，非车险报案14起，相关理赔工作正在有条不紊地进行。    

    经济放缓重创港口吞吐量 下半年或稳步回暖

    2012年07月23日 03:13 经济参考报微博
    内外需双双不振重创港口吞吐量 专家预计下半年将稳步回暖

    记者 孙韶华 何欣荣 刘敏 王攀 北京 上海 广州报道

    近期，《经济参考报》记者走访了上海港、宁波港(2.55,0.00,0.00%)、苏州港、天津港(6.03,0.00,0.00%)、广州港、连云港(3.47,0.00,0.00%)等东部沿海多个大型港口(这些港口的进出口货物吞吐量占全国总量的近7成)发现，港口货物吞吐量增速放缓明显，铁矿石、煤炭等资源产品压港情况比6月稍有缓解，但消化库存仍需一段时间。    作为经济走势的风向标，港口运营情况显示出当前内外需不振的隐忧犹存。    

    专家预计，在近期政府持续出台的稳增长政策的作用下，经济已经有企稳迹象。    随着刺激政策的效果逐渐显现，国内经济将逐渐好转，第四季度港口货物吞吐量有望跟随宏观经济止跌回升，全年增速呈现前低后高格局。    

    冷清 港口吞吐增幅放缓

    7月的苏州骄阳如火，然而在全国第一大内河港苏州港的太仓港区却显得比以往冷清，江面“锚地”上难以见到以往货轮成群等待进港的场面。    “看一个港口景气不景气，只需看桥吊是否繁忙、靠港船只多不多，集装箱满不满，现在只能算是将将行。    ”苏州市交通局港口处处长徐明华说，苏州港已将今年货物吞吐量增幅目标从去年的20%调到10%。    今年1至6月，苏州港外贸进出口货物同比增幅只有百分之六点多，而去年这一数字为17%，回落约10个百分点。    

    与太仓港同属苏州组合港之一的张家港港，主要为长江中上游企业提供煤炭、矿石、钢材、木材等货物周转服务，记者看到，其堆放建材的货场已经饱和。    据了解，前5个月，张家港港外贸货物吞吐量增幅仅为0.6%，5月同比降幅达到12.9%。    

    江苏连云港港是我国主要能源港口之一，连云港港口集团有限公司副总裁喻振东介绍，“以前是船等码头，现在是码头等船。    ”正常情况下每月应该是400万吨到450万吨的到港量，但是6月份过了三分之二才200万吨不到，后续也较为乏力，这样的情况可能还要延续一段时间。    

    作为世界第一大港，上海港目前和全球80多个国家、230多个港口有直接往来，月均出入1200多个航班，深刻感受全球经济的脉搏。    受欧债危机等不利影响，上半年上海港实现集装箱吞吐量1586万标箱，同比增长3.6%，这相比起去年9.2%的增幅来说明显收窄。    上海港务集团总裁诸葛宇杰介绍说，今年的集装箱吞吐量预计为3250万标箱，同比增长2%至3%。    

    天津港集团集装箱业务部部长马全胜说，今年前五个月，天津港集装箱吞吐量整体增幅趋缓，同比增长5.5%，增幅下降了近10个百分点，欧美航线运量下降明显。    以新疆经天津港出口的番茄酱为例，每年在2万—3万标箱，以前基本上自运输至港口后的一年内就已经出口完毕，而现在部分番茄酱的存货已达到了2年。    

    外需和内需双双不振使得全国港口吞吐量普遍遭遇增幅收窄。    据悉，交通部最新统计数据显示，上半年，全国规模以上港口完成货物吞吐量39.4亿吨，同比增长7.4%，较去年13%的增长水平有较大回落。    

    虽然当前的集装箱吞吐量增速大大放缓，但仍不乏亮点。    比如，今年上半年，上海港发往欧洲的货量整体持平，略有增长。    而新兴市场需求保持快速增长，一些区域的货量增幅高达20%以上。    此外，我国的产业梯度转移日见成效。    由长江沿线省份发往上海港的外贸支线货量增幅达到7.1%，明显好于全港3.1%的增幅。    从全国来看，上半年外贸吞吐量增长明显好于预期，其中外贸进口是上半年运输生产的最大亮点，增幅高达20.4%，也是港口运输生产的主引擎。    

    反差 资源产品压港严重

    与此同时，在房地产等制造业投资放缓的背景下，钢铁和煤炭等资源性产品的进口放缓，加上钢企需求不足、外贸商货物积压，一些资源性产品压港在上半年创下历史最高。    交通部统计显示，上半年石油、钢铁等货物吞吐量出现了负增长，拖累了港口增速。    煤炭、金属矿石、矿建材料等货物尽管增速较去年下滑，但仍保持一定幅度增长，形成对港口增速的支撑。    

    秦皇岛港是我国最大的煤炭输出港，其煤炭输出量占到了我国的40%。    但今年以来，受煤炭需求回落的影响，秦皇岛港的煤炭场存量一度达到了946万吨的历史最高纪录。    面对煤炭积压给港口造成的压力，秦皇岛港开始实行订单式管理，截至7月19日时秦皇岛港的煤炭场存为846.5万吨，比最高值下降了100万吨，但仍处于高位。    

    据连云港港生产业务部副部长杨益品介绍，增长一直较快的铁矿石、煤炭进口量在四五月份开始下降，6月下旬，连云港港积压煤炭达到344万吨，较正常周转状态增加了约50%，而以前连云港港铁矿石的进港量，根本满足不了厂家的需求。    连云港港只是一个缩影，上海航交所信息部经济顾云凤的团队监测显示，至7月中旬全国港口铁矿石压港接近一亿吨。    

    记者在广州港集团下属码头看到，这里的煤炭可以用堆积如山来形容。    广州港集团副总经理蔡锦龙说，虽然煤炭进口量持续增长，但市场一直疲软无力，港口已经是“煤满为患”。    而煤炭还只是市场需求不振导致部分种类货物积压的一个缩影。    截至目前，广州港集团下属码头内积压货物达到360万吨，其中煤炭就占了近280万吨，显示国内需求增长疲软态势很可能延续一段时间。    

    另据了解，受货运增长乏力影响国际航线运价也在下行。    尽管今年主要班轮公司联手将亚欧线的集装箱运价从不足700美元/标箱上调至1500美元/标箱以上，但这种“人为”拉升难抵货量的增长乏力。    近期以来，亚欧航线的运价较高点回落10%以上，多家船公司的涨价计划未能推进。    

    “相比于需求，现在的运力过剩非常严重，消化起来至少需要3到5年的时间，”新海丰集装箱运输公司总裁薛明元告诉记者。    一个有意思的反向指标是，由于看淡前景，今年前5月全球的集装箱船舶拆解量超过10万标箱，是去年全年的150%。    

    国务院参事汤敏等专家认为，从压港货物的品类结构来看，内贸港口和沿海航运业的低迷根源在于国内需求，特别是基础设施建设和需求的不足，值得警惕。    

    预判 下半年有望稳步转暖

    业内人士指出，今年二季度以来，我国经济下行压力明显加大。    作为宏观经济的一个“窗口”，港口对经济冷暖的反应极为敏感。    如何应对经济下行带来的货量增长放缓，成为各港口需要面临的重要课题。    

    采访中不少港口负责人对记者表示，应正确看待近期内贸吞吐量萎缩的迹象，争取化为危机。    诸葛宇杰说，从长远来看，港口的高增长难以持续，航运市场的供需矛盾也会对港口产生传导效应。    面对挑战，上海港正在采取措施加紧应对，这包括提高服务能力，进一步延伸产业链，不但运营码头，也搞港口物流，争取给客户提供门到门的服务。    与此同时，注重和航运公司保持沟通，保持费率的稳定，和航运公司共渡难关。    

    展望下半年，诸葛宇杰认为需求将保持平稳，“不会立即好转，但也糟不到哪里去，下半年平稳运行的可能性比较大。    ”上海港务集团副总裁严俊认为，当前的一个难点在于外贸长单少短单多，导致需求淡季不淡旺季不旺，对未来的可预见性变差。    “上海港对欧美市场的依赖度超过50%，我们将重点关注这两个市场的复苏情况。    ”

    国务院参事汤敏、国务院发展研究中心对外经济部副部长赵晋平等专家表示，经济基本面未改变，但不确定因素在增多，下半年外贸走势主要看国际经济环境。    赵晋平指出，今年欧债国家有两个还债高峰。    一个在一季度，主角是希腊，后果已经体现。    另一个在三季度，主角变成了西班牙、意大利等经济体量更大的国家，这对外贸的压力会更大。    但同时也有一些有利因素，如早先制定的稳外贸措施会陆续落实，物价受控会进一步改善企业的融资环境，降低融资成本。    此外，汇率的稳定也有利于出口产品的竞争力，等等。    综合来看，全年有望实现进出口增长10%的目标。    

    从内需来看，专家表示，自5月中旬以来微调预调政策力度进一步加大，推动更多基础设施投资、降息并对节能产品提供补贴。    此外，最新公布的CPI创下29个月来新低，通胀回落的速度超预期，为政策进一步宽松提供了空间。    在近期政府持续出台的稳定增长政策的作用下，经济已经有企稳迹象。    随着刺激政策的效果逐渐显现，内需将逐渐好转。    

    内外需的逐渐好转将对港口运输生产形成利好。    业内人士指出，但由于目前的“稳增长”政策措施不会重复三年前大规模刺激计划的老路，所以对大宗货物的需求增长比较有限。    第四季度港口货物吞吐量有望跟随宏观经济止跌回升，全年增速呈现前低后高格局。    
    鞍钢管理层16高管按最少1万股下限买票增持

    2012年07月22日 14:07 中证网

    六个月前，鞍钢股份(3.71,0.00,0.00%)(000898，收盘价3.71元)高调公布了“每人最少1万股”的管理层增持计划，增持理由中 “基于对公司未来发展前景的强烈信心所做出的决定”的表态，更是引发了市场各方的格外关注。    未料，鞍钢股份今天披露的最终增持结果却令人大跌眼镜。    

    多位高管按下限增持

    在A股市场上，股东或是高管增持上市公司股份的案例屡见不鲜，然而鞍钢股份在今年1月提出的方案却有些另类。    

    根据今年1月公布的方案，公司大股东鞍山钢铁集团高管及上市公司高管，计划在未来6个月内通过深交所交易系统买入鞍钢股份A股股票，每名高管计划买入1万~20万股。    在当时，这份增持计划被称为是“至少买1万股”的高管集体增持计划，因其颇为另类的内容而受到了市场的更多关注。    

    在半年后的今天，增持期结束的鞍钢股份披露了最终的增持结果。    在今年7月9日~19日期间，鞍钢股份和控股股东鞍山钢铁集团的高管以自有资金，从二级市场按照市场价格购买公司A股股票共计25.22万股，成交价格在每股3.68元~3.84元/股之间。    

    增持明细显示，22位参与增持的高管中，多达16位都是按照1万股的增持计划下限进行增持，比如鞍钢股份董事长张晓刚、副董事长杨华和副董事长陈明、鞍钢集团(微博)党委副书记尹利均是增持1万股，而增持额最多的鞍钢股份总工程师任子平，增持额也仅2.4万股。    

    “强烈信心”与现实反差大

    鞍钢股份在公告中表示，截至目前，公司高管和鞍山钢铁集团高管均已履行承诺。    不过面对这样的结果，绝大多数的投资者恐怕并不会满意。    因为今年1月提出增持计划之时，鞍钢股份高调表示，买入计划是集团公司及公司管理层基于对未来发展前景的强烈信心所做出的决定。    然而从最终披露的增持结果来看，当初提出的“强烈信心”却没有体现出来。    

    从增持时间来看，鞍钢股份早在1月份就公布增持计划，但是相关高管却在7月9日~19日才开始增持，而且在这一期间，公司股价已经从方案披露时的4.7元附近，跌至目前的3.71元/股，而最终增持价格为3.68元~3.84元/股之间。    另外，绝大部分增持高管都采取了按照下限1万股增持，远远没有达到当初披露的20万股的上限。    以上种种情形，难以和当初公告中“强烈信心”的字眼联系起来。    

    另外，就在鞍钢股份增持方案公布不久后，公司一季报显示由于受到钢材价格同比大幅下降影响，出现了高达18.88亿元的亏损，而去年一季度为赢利71万元。    而刚刚披露的半年报显示，由于钢材销售价格同比下降12%以上，使公司效益同比大幅下滑，预计今年1~6月亏损19.76亿元。    

    面对上市公司不断下滑的业绩和股价，还有高管惨淡的增持结果，当初因为鞍钢股份高调披露增持计划而选择买入的投资者恐怕是欲哭无泪。    

    四大银行一声叹息：美国金融业恐再裁员
    2012-07-21 05:20:10  来源: 21世纪经济报道(广州)  

    刚过去的一周内，四家银行留给市场一声叹息。    

    美东时间7月19日，摩根士丹利公布其2012年第二季度财报：公司收入69.5亿美元，比去年同期下跌24%；其净利润5.91亿美元，比去年同期下跌50%。    其三大主营业务部门——机构证券部门、全球财富管理部门和资产管理部门的业绩有不同程度的下降，其中机构证券业务收入同比跌去37%，到32.34亿美元。    

    尽管比市场预期略高，但当天摩根士丹利股价仍然止不住下行趋势，当天报收13.25美元，全天下跌5.29%。    

    这为当周公布业绩的银行做了收尾。    前四天，连续发布第二季度业绩报告的四家银行均让市场此前的担忧更深一层：花旗、美国银行、高盛和摩根士丹利的第二季度数字几乎都不好看；更糟糕的是，其中三家都高调宣布新一波的节流计划。    

    “由于目前宏观经济的主要风险均和金融行业息息相关，因此市场对于这些股票的关注程度尤甚。    不过，不佳的业绩将导致市场对同类型银行的预期更低，市场反应将逐渐得到控制。    ”纽交所场内经纪商Meridian Equity Partners的交易员Stephen J·Guilfoyle在接受本报记者采访时表示。    

    而他更为关心的，是金融行业下半年的主要挑战是否得到缓解。    不过，目前看来，没有乐观的迹象助推银行业走出低迷。    

    从周一开始释放的二季度财报，就鲜有积极信号放出。    

    7月16日，花旗银行公布财报，连续四个季度利润下滑。    7月17日，高盛公布财报：收入和净利润分别下降9%和11%。    只有7月18日美国银行二季度财报显示扭亏为盈。    但这也是基于去年同期美国银行表现极度糟糕的基础上的反弹。    

    由于在整个二季度中各大银行前后均释放出业绩下滑的消息，因此市场此前预期普遍降低，各大银行公布的业绩基本跑赢预期。    但是，由于银行收入呈现结构性下滑，投资者普遍担忧，下半年的情况将不会很快得到显著好转。    

    从行业角度来看，投行业务普遍下滑成为打压银行业二季度收入的主因。    花旗的证券和投资银行部整体收入下滑22%，高盛投资银行部门同比降低17%，而摩根士丹利的投行业务整体下降近35%。    

    由于第二季度私人部门融资相对清淡，观望居多，市场早已料到，这一季度投行部门将继续成为各大银行的“出血点”。    而根据此前的预判，银行投行业务的收入将下滑平均20%到30%。    

    分析人士认为，更加严格的金融监管导致许多企业对公开市场望而却步。    佩斯大学鲁宾商学院教授Bruce Bachenheimer向本报记者表示：“由于萨班斯法案等一系列金融监管规定对于企业在公开市场的行为严格规定，导致许多企业不愿意在此时IPO，反而选择更安全保守的股权买卖。    ”

    在宣布财报的同时，包括高盛、美国银行和摩根士丹利在内的几家银行不约而同公布了裁减开支的计划。    这给予市场一个更为恐慌的警告，投行对于短期内的业务复苏持悲观态度，下半年金融领域将掀起新一轮裁员潮。    

    尽管高盛对于裁员一事缄口不提，但表示将把自己的成本控制目标扩大5亿美元，以应对近期低迷的经济前景。    

    而美国银行制定了第二阶段的成本控制目标，是截至2015年中再节省30亿美元支出。    根据已经执行的第一阶段目标，是在2014年底前节省50亿美元支出，并削减3万个职位，重点在零售银行和后台IT部门。    

    而摩根士丹利则更希望拿出具体的计划来稳定市场：计划在今年裁减更多员工，总数将减少4100人（7%）。    

    市场预计，在接下来要公布季报的银行中，会有更多选择节省成本，公布裁员计划。    

    截至目前，根据Challenger， Gray & Christmas的数据，美国银行业已经宣布的裁员计划就已经达到17323名的规模。    
    铁路修到罗布泊：“死亡之海”钾盐储量全国第一
    2012年07月23日 09:35
    来源：解放军报
    据新华社新疆罗布泊7月22日电（记者齐中熙）“天上无飞鸟，地上不长草，百里无人区，风吹石头跑”——这里是“死亡之海”；这里是新中国第一颗原子弹爆炸的地点——新疆罗布泊。    22日上午，一段铁轨在这里落下，抵达了它的终点，正在建设中的哈（密）罗（布泊）铁路全线铺通。    

    罗布泊，位于新疆塔里木盆地东侧、若羌县以北，曾是中国第二大内陆湖。    但到20世纪中后期，罗布泊逐渐萎缩，直至彻底干涸。    

    哈罗铁路由铁道部、新疆维吾尔自治区、国家开发投资公司合作建设，正线全长373.8公里，总投资约30亿元，总工期2年。    

    承担铺轨任务的中国中铁一局新运公司党委副书记郑树祥介绍，哈罗铁路北起在建中的兰新第二双线哈密南火车站，途经花园乡、南湖、沙哈、巴特、鲢鱼山、黑龙峰、多头山、东台地、罗中9个车站，直达罗布泊。    

    哈罗铁路沿线是戈壁盐碱滩，全年365天有近200天刮大风，最大风力超过13级。    罗布泊湖水虽然干涸，但是地下仍埋藏丰富的资源，尤其是钾盐储量全国第一。    地质部门勘探表明，罗布泊仅罗北区和东西台钾盐储量就达5亿吨。    而中国每年需要钾肥1000多万吨，其中约70%依赖进口。    

    就在哈罗铁路终点——罗中站附近，由国家开发投资公司控股的国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司是“百里无人区”唯一的大型建筑群。    这里刚刚建成投产了中国“十一五”重点建设项目——年产120万吨钾肥项目。    

    此外，哈罗铁路还途经哈密工业园区、大南湖煤田等，沿线有大量货物输送需求。    
    600万犹太人“统治”美国 谷歌高盛均为犹太人创建
    2012年07月24日 00:26
    来源：中国经济周刊 作者：侯隽

    让奥巴马头疼的犹太财团：600万犹太人“统治”美国

    “影响美国经济的只有200多家企业，而操纵这些企业的只有六七个犹太人。    ”美国前总统罗斯福曾这样感叹。    

    美国《福布斯》杂志2012年美国富豪排行榜显示，前40名富豪中有21名是犹太人。    因此，在美国流传着一个笑话：犹太人不仅“控制”着华尔街，“统治”着好莱坞，甚至“操纵”着美国的新闻媒介，甚至美国总统也是犹太人选出来的。    

    这一切都与犹太人有关

    根据美国媒体对美国各个领域的影响力进行排名，占美国人口仅为3%的犹太人操纵着美国70%以上的财富，其在美国经济、金融、政治、外交等方面有重大影响，是所有美国最强大的少数族裔。    

    以色列著名作家索尔·辛格告诉《中国经济周刊》，犹太人之所以能帮“上帝理财”是因为从传统上来看，犹太人非常重视教育，“以色列有句名言，‘生存从娃娃开始’，这点和中国人很像，因此在美国教育界，犹太裔学生占全国学生总人数高达20%以上，教授比例也是最高的(约1/5)。    ”

    “谷歌创建人拉里·佩奇、英特尔创建人格鲁夫、微软CEO鲍尔默、甲骨文老板埃里森、戴尔创建人麦克尔·戴尔也都是犹太人。    原因很简单，这些IT精英们大多来自常春藤盟校，而犹太裔学生在名校的人数最多，哈佛大学至今仍有个不成文的‘犹太限额’——犹太学生在每年新生中的比例不能超过40%，据说是因为犹太学生成绩太优秀才促使哈佛为了公平教育机会不得不为之。    ”辛格说。    

    辛格进一步指出，“犹太民族是世界上最大的迁徙民族，他们在一个新国家都选择和金融、法律相关的职业，进而积累起相当可观的财富，这也是现在犹太人看上去如此成功的原因。    ”

    在美国的资本市场，到处弥漫着犹太人的味道。    高盛、雷曼兄弟、所罗门兄弟等著名金融公司都是犹太人创建的。    在华尔街，金融精英中有50%是犹太人。    

    在美国媒体和文化产业，犹太势力更是举足轻重。    其中代表人物就是媒体大亨默多克和现任纽约市长迈克尔·布隆伯格，前者的新闻集团是世界上最大的跨国媒体集团，后者旗下的彭博资讯是华尔街财经资讯的喉舌。    平面媒体里，《纽约时报》、《时代》周刊、《新闻周刊》、《华尔街日报》以及美国三大电视网，到处都是犹太势力。    

    在好莱坞，华纳兄弟的创始人都是波兰裔犹太人，梦工厂、米高梅等著名电影公司的大股东也是犹太人；以斯皮尔伯格为代表的犹太人制片、编剧、导演、演员也非常强势。    当年，演员兼导演梅尔·吉布森由于公开发表反犹太言论，被好莱坞彻底打入冷宫长达8年之久，从此一蹶不振。    

    而在体育界，高峰时期，NBA的犹太老板曾经多达10人，其中包括活塞队老板戴维森、奇才队老板波林等等。    可以说犹太大佬们打个喷嚏，美国绝对会摇一摇。    

    得犹太人者得美国

    目前，全世界大约有1300万犹太人，500多万在以色列，约有600多万人在美国。    美国政府的要职上常见到犹太人的身影，如前国务卿基辛格、奥尔布赖特，以及布什父子政府中著名的鹰派人物、有着“伊战教父”之称的沃尔福维茨，奥巴马的新一任白宫办公厅主任伊曼纽尔、现任美联储 伯南克和白宫国家经济委员会 萨默斯等等。    

    30多年来，美国至少否决了32项联合国安理会不利于以色列的决议，超过所有其他安理会成员行使否决权的总和。    对此，法国《世界报》撰文评论说：“美国和以色列是钢铁关系，一方面犹太人通过钞票和选票影响美国政府；另一方面，由于他们的巨大影响力，在历次美国大选中，犹太人都是两党竞相讨好的香饽饽。    ”

    4年前，奥巴马第一次参选，78%的犹太人都投票给了奥巴马。    但是自2009年出任总统以来，奥巴马政府与以色列政府在巴以和谈等问题上的纠葛不断，奥巴马本人在以色列民众和美国犹太人中的地位曾一度下滑。    根据“美国犹太人委员会”举行的民意调查显示，受访者对奥巴马处理美以关系表示“不满意”者更达到了53%。    

    真正让奥巴马头疼的，是他的竞争对手罗姆尼背后的犹太财团，其代表人物就是当今全世界财富榜排行第14名的“美国赌王”谢尔登·阿德尔森。    阿德尔森拥有250亿美元净资产，是美国博彩业巨头拉斯维加斯金沙集团的首席执行官。    

    长期以来，他对奥巴马的经济政策不满。    他说：“奥巴马的经济政策在美国执行了将近4年时间，这让我感到害怕，因为这样的财富再分配方式使政府更加牢牢地控制了人民的生活。    我害怕对政府的问责机制不能良好运作。    要是听任政府包办一切，那我就不工作干脆去钓鱼好了。    ”

    根据美国媒体的报道，阿德尔森是迄今为止美国政界最大的政治募捐者。    目前，他把宝压在罗姆尼身上，为罗姆尼的超级政治委员会出资3000万美元，帮助其参加美国总统竞选。    

    正如美国著名作家恩道尔接受《中国经济周刊》专访时所说：“奥巴马和罗姆尼所获支持率相差无几，谁能笑到最后就看谁在竞选中少犯错误和谁背后的财团势力大。    ”

    奥巴马和罗姆尼，谁会最终获得大选胜利？恐怕得问犹太人。    
    7月24日讯 今日国内各大财经报刊头版精华摘要，如下：

    中国证券报

    金融机构“稳增长”政策建议上报

    中国证券报记者23日获悉，有关部门日前上报的金融机构稳定经济增长政策建议提出，加大银行业等各类金融机构对“稳增长”的支持力度。    

    沪综指创近40个月收盘新低

    受经济增速下滑预期强化，部分上市公司中期业绩不佳等因素影响，沪深股市23日继续下挫。    沪综指盘中最低探至2135.56点，收报2141.40点，创近40个月收盘新低。    

    三原因致A股底部弃“V”择“L”

    导致股市底部运行弃“V”择“L”的原因主要有三点。    首先，从政策层面看，尽管货币宽松的新周期确立，但目前的货币环境已发生显著变化，沪综指998点及1664点时货币造牛的基础不复存在……

    上海证券报

    险资投资股票和基金比例上限变相突破

    保监会即将出台的《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，允许险资可以投资的并购基金其投资标的包括上市交易的股票。    

    西班牙希腊债情恶化 全球金融市场跌声一片

    来自西班牙和希腊的最新“爆点”，令市场对欧洲债务危机或进一步恶化的担忧卷土重来。    上周末的消息称，西班牙的多个地方政府将被迫向中央政府寻求援助，引发投资者担忧该国能否避免寻求全面援助的厄运。    

    融资融券业务成券商最大增收亮点

    在券商的各项业务收入中，融资融券异军突起，取代资产管理，成为券商第四大收入来源。    证券公司未经审计的财务报表显示，112家券商今年上半年实现营业收入706.28亿元，其中，融资融券业务实现净收入21.60亿元，高出受托客户资产管理业务净收入10.44亿元一倍。    

    证券时报

    “希西”合力再搅局 金融市场很受伤

    欧债危机再次搅动全球金融市场，市场担心西班牙可能需要全面救助、希腊或将退出欧元区，全球金融市场再度迎来“黑色星期一”。    

    保监会：险资可委托券商基金投资管理

    中国保监会近日发布《保险资金委托投资管理暂行办法》，允许保险资金委托证券公司、基金公司进行投资管理。    《办法》自发布之日起施行。    

    证券日报

    保监会：险资委托证券和基金公司可进行投资管理

    7月23日，中国保监会发布《保险资金委托投资管理暂行办法》》（以下简称《委托办法》），允许保险资金委托证券公司和基金公司进行投资管理，规范投资管理行为，维护保险当事人合法权益。    

    发改委指路：战略新兴产业2020年肩挑15%GDP

    昨日，国家发改委副主任张晓强在接受中国政府网访谈时说，到2015年，我国将力争使战略性新兴产业占国内生产总值（GDP）的比重提高到8％左右；到2020年，争取达到15％，使它成为经济社会发展的重要的推动力量。    在2010年，这个比例还仅仅是不到4％。    

    第一财经日报

    时评：为城市的良心补交“学费

    “下水道是城市的良心”，而中国需要为“城市的良心”补交学费。    北京至少将为长期以来“排水思维的边缘化”补交数十亿元。    “长期以来，北京建设规划惯有的思路是防旱不防涝。    谁也没有想到，北京近几年会频频发生大暴雨灾害。    ”一名熟悉北京城市规划的人士表示，当年大规模建造下凹式立交桥，一方面是由于其符合北京的古城气质，“恢宏好看”；另一方面是可以减缓桥身坡度，提高冰冻天气下车辆行驶的安全程度。    

    转型需要新思考范式

    评论称，中国不要再给自己那么高的增长压力，“以速度论英雄”；我们要思考的，是提高GDP的财富转化率，提高GDP带给人们的幸福程度。    好的发展，一定是更经济、更有效率、更贴近人和服务人的发展。    
    新三板副主办券商制正式实施
    http://www.sina.com.cn 2012年07月24日 04:39 证券时报网
    对于新三板挂牌企业增发时的定价问题，相关负责人表示，只要券商披露充分且定价公允，中国证券业协会将予以认可。    

    证券时报记者 黄兆隆

    证券时报记者获悉，新三板副主办券商核查机制昨日起正式实施。    其中，副主办券商的区域回避范围已做了调整，转为约束国资系主办券商。    

    约束国资系券商

    7月20日，中国证券业协会在大连召集券商就场外交易市场建设的技术细节举行了闭门会议。    会上，除了券商发表各自对场外交易市场的建设意见外，中国证券业协会相关负责人就目前已推出的若干项政策进行了补充说明。    

    该负责人表示，以副主办券商制为例，其区域回避范围调整为：对实际控制人为注册地省、市级国资公司的主办券商，在推荐该国资所属行政区划范围内公司挂牌时，应由推荐主办券商和拟挂牌公司共同选定一家注册地在该区划之外、且具有主办券商业务资格的证券公司担任副主办券商，并履行核查职责。    

    记者了解到，尽管《关于建立副主办券商核查机制的通知》5月份已下发，但由于副主办券商区域回避范围进行上述调整，因此副主办券商核查机制实施起始时间由7月1日延至7月23日。    

    协会认可增发定价

    此次会议上，还谈到新三板挂牌企业增发时的定价问题。    据参会人士介绍，中国证券业协会相关负责人表示，只要券商披露充分且定价公允，协会予以认可。    

    “增发是券商瞄准新三板企业再融资的重要业务，但定价模式却一直没有明确。    协会的表态等于充分支持券商拓展这项业务。    ”齐鲁证券场外交易业务相关人士表示。    

    此外，中国证券业协会相关人士表示，企业挂牌推荐所需的财务报告将取消6个月有效期限的限制，除非当年发生股权转让，否则只需要上半年的财务报告。    对此，上述齐鲁证券人士表示，“此举简化了我们的工作流程，有利于加快挂牌推荐工作进度。    ”

    简化五项技术要求

    据介绍，中国证券业协会不再要求报送尽职调查工作底稿原始材料的复印件，改为报送尽职调查工作记录和按照标准格式归纳整理后的尽职调查工作表。    尽职调查工作底稿原始材料复印件作为备查文件，在审查人员认为必要时则需要补充提供。    

    此次会议上共提出了五项技术细节调整：在编制抽查记录表记录尽职调查抽查工作中，不再将记账凭证和原始凭证的复印件作为附件提供；重要股东会、董事会、总经理办公会等会议记录以汇总列表方式提供，不再要求提供各类会议记录的复印件；工商变更登记资料以汇总列表方式提供，不再要求提供相关资料的复印件；各种资产权属证明文件以汇总列表方式提供，不再要求提供复印件；在尽职调查工作底稿中提供公司各项业务及管理(规章制度清单，具体规章制度不再要求作为附件。    

    此外，协会相关人士在会上指出，除上述建议按照标准格式整理的材料外，主办券商查阅的拟挂牌公司或相关第三方资料，如劳动合同、保密协议、纳税相关资料等若能归纳整理成尽职调查工作底稿的，需编制备查文件的索引号，不再要求报送复印材料。    

    沪指800点海拔差 最牛散户持股市值缩水近亿
    2012年07月25日 07:12
    来源：深圳商报

    2010年12月15日，本报曾推出综合性报道《中国最牛散户排行》。    当时，上证指数[2146.59 0.24%]还在2900点以上，距离现在有将近800点的“海拔差”。    那时，还有很多令人羡慕的明星在资本市场要风得风要雨得雨。    

    经过一年零7个月，大盘昨日短暂破了2132点即一些人认为的“钻石底”，回到了一个历史性低点。    那些牛散和明星们手里的证券资产增益如何呢？本报记者根据昨日收盘价，对他们略作盘点，发现他们大部分跟广大散户一样，日子也不好过。    

    刘元生：股票市值略有增长

    香港商人刘元生以持有13379.12万股万科A[9.33 1.30% 股吧 研报]股，成为万科A第4大流通股股东。    以万科2010年12月7日8.66元收盘价计算，市值11.58亿元。    

    资料显示，与王石关系密切的商业伙伴刘元生当初对万科的累计投资仅为400多万元。    1992年，刘元生持有万科股票370.76万股。    以后随着万科送股配股，加上通过二级市场的增持，刘元生持有的万科股票逐年增加。    在2007年历史性大牛市中，其所持股份市值一度高达30多亿元，但在2008年的下跌行情中损失惨重。    

    值得一提的是，无论熊市还是牛市，刘元生从未对所持股份进行过大量减持。    目前，刘元生持有万科股票13379.12万股，以昨日收盘价9.33元计算，市值约12.48亿元。    比2010年12月略有提高。    以复权价计算，目前万科股价比当年并不低，而且这几年还有分红。    因此从一年多时间看，万科抗跌能力较强。    

    黄木顺：两只股票很“伤身”

    黄木顺为广东潮州人，拥有澳大利亚国籍，早年在深圳做建筑，后来承包工程施工，并成为中国最早一批股民。    在2008年“新财富500富人榜”榜单中，凭借泛海建设[4.18 0.48% 股吧 研报]以13.5亿元身家列该榜单第499位，黄木顺是第一位凭借二级市场投资进入该富人榜的个人投资者。    因所买进的股票大多属房地产板块且长期持有，曾有“地产股的巴菲特”称谓，最高市值曾达到20亿元。    2010年12月黄木顺仍列泛海建设流通股东第三位，持股5083.96万股，但资产缩水严重，仅余4.6亿元。    至今，黄木顺持有泛海建设股份8808.98万股，以昨日收盘价4.18元计算，市值约3.68亿元，一年多缩水9200多万元。    

    另外：黄木顺还是北方国际[10.94 -0.27% 股吧 研报]的十大股东之一。    他持有该公司股票228万股，这些年仅略有减持，目前市值2494万元，比2010年12月缩水约50%。    显然，长期持有一只趋势转坏的股票，并不是明智之举。    

    刘芳：四股缠身有得有失

    “刘芳”，一个再普通不过的人名，却和“史上最牛散户”画上等号。    2007年，ST金泰连续42个涨停板的背后，有此人身影；股改未通过次数最多的飞亚达背后，有此人身影；十几家具有重组、整体上市、股改等炒作题材的上市公司背后，也有此人身影。    短短半年，刘芳对十几家具有重组概念的个股进行投资，浮盈超过亿元。    2009年上半年，抛售ST雄震后，刘芳及其丈夫叶晶大手笔投资曾一度中止。    2010年ST金杯[2.34 1.74% 股吧 研报]公布三季报，刘芳、叶晶再度位列十大流通股东第七位和第九位，但此次收获却未能再现当年的辉煌。    

    2011年后的ST金杯大股东名单里，已经不见这对夫妻的名字。    目前，刘芳持有的股票有四只：巨轮股份[5.16 3.20% 股吧 研报]、中电广通[5.53 4.34% 股吧 研报]、常山股份[3.57 3.78% 股吧 研报]、柘中建设[13.85 1.61% 股吧 研报]。    

    2011年三季度刘芳和她丈夫叶晶大手笔买入巨轮股份，分别持有323万股和213万股，以均价6.32元计算，夫妻俩共计投入3380多万元。    他们一直持有至今，但股价已经跌去20%。    

    2011年二季度，这对夫妇分别买入中电广通116万和89万股，当时该股从13元跌至9元附近，抄底冲动在所难免。    三四季度，刘芳越跌越买，叶晶出局。    叶芳或许也觉得该股没希望，遂于今年一季度趁大盘反弹减持，目前仍持有90万股。    该股目前股价是5.53元。    

    刘芳夫妇多做中线或长线投资，在常山股份、柘中建设的亏损更甚。    

    余秋雨：持股市值遭腰斩

    2011年3月3日，上海老牌百货公司徐家汇[9.56 1.49% 股吧 研报]上市，作家余秋雨持有该公司518.64万股原始股。    

    上市首日，发行价16元的徐家汇最高冲至22.48元，最后报收20.93元。    以首日收盘价计，余秋雨的股票“家底”超过10855万。    遗憾的是，业绩尚好的徐家汇“生不逢时”，股价一路下滑，至昨日，价格为9.36元。    以昨日收盘价9.56元计算，余秋雨持有的徐家汇市值为4958万元。    此外，徐家汇去年实施了“10派3.2元”的分配方案，今年上半年再次“10派3.6元”。    余秋雨持有的518.64万股，两次分红合计超过282万元(税后)。    

    与上市后最高价相比，徐家汇股价已经跌去57%。    如果二季度余老师没有减持或清仓的话，将亏损得惨不忍睹。    当然，如果与他原始股价格比较，余老师投资回报率仍超过8倍。    

    持股明星：有的踪影难觅

    据有关统计，2010年4月初，头顶“姚明概念股”光环的合众思壮[15.15 2.43% 股吧 研报]上市。    上市两年，合众思壮股价也一路下行，目前股价不及最高点时的三成，拖累姚明持股市值缩水超过七成。    

    因华谊兄弟[16.11 -0.49% 股吧 研报]上市后股价表现不尽如人意，从2011年开始，张纪中和冯小刚开始减持，目前华谊兄弟的年报前十大流通股股东名单中，已经见不到明星的身影。    
    7月25日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    国务院专项督查16省市楼市调控

    党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展。    针对近期房地产市场出现的新情况、新问题，为进一步推动房地产市场调控政策措施落实，坚决抑制投机投资性需求，巩固房地产市场调控成果，国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省（市）贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。    

    证监会副 刘新华：提升信息披露质量和透明度

    证监会副 刘新华24日在“会计信息化助推会计强国”会议上指出，证监会将进一步做好企业会计准则通用分类标准的推广和应用工作，建立健全资本市场电子化信息披露系统平台，提升信息披露的质量和透明度，全力保护投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展。    

    7月汇丰PMI初值创5个月新高

    汇丰银行24日发布的最新数据显示，7月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值从6月的48.2反弹至49.5，创5个月以来最高，但仍然连续第9个月低于50的荣枯分界线。    7月制造业产出指数初值为51.2，4个月来首次回到50以上并创下9个月以来最高。    

    上海证券报

    国务院专项督查16省市房地产市场调控

    国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省（市）贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。    

    “钻石底”瞬间击破 市场盼提振信心

    多方坚守了半年有余的“钻石底”，昨日被无情击穿。    昨天，沪深股市双双跳空低开，上证综指开盘后瞬间触及2131.01点，跌破了年初创下的低点2132点。    值得注意的是，沪指上一次跌至2131点，还要追溯到2009年3月16日，距今已有40个月。    

    汇丰PMI跳升五个月新高 实体经济似筑底企稳

    7月汇丰中国制造业PMI初值跳升至五个月新高，制造业活动温和改善。    这显示前期国家“稳增长”政策奏效，实体经济呈现筑底企稳的迹象。    

    证券时报

    央行大举逆回购 降准预期减弱

    央行至今仍未下调法定存款准备金率，市场预期频频落空，取而代之的是增量、缩量、再增量的连续逆回购注资操作。    公告显示，继上周意外实施800亿元巨量逆回购后，央行昨日再次出手950亿元逆回购投放，银行间市场回购利率应声回落。    

    “十二五”利用外资规划发布

    国家发改委昨日公布的《“十二五”利用外资和境外投资规划》明确，“十二五”期间，我国将有效利用国外贷款，稳定贷款规模，优化投向；统筹境外借款、融资租赁、债券发行等境外融资方式，进一步提高资金使用效益；提升外商投资水平，规模平稳发展，使外资在推动我国产业升级、结构优化、科技创新、区域协调发展等方面发挥更加积极的作用。    

    刘新华：建立健全电子化信息披露平台

    会计信息化助推会计强国会议昨日在北京举行。    中国证监会副 刘新华在会上表示，中国证监会在推动会计信息化的同时，将继续加强与各方的合作，做好技术标准的建设，建立健全资本市场电子化信息披露平台，保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展。    

    宽松措施显效 汇丰PMI创5个月高点

    汇丰中国昨日发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.5，创5个月来新高，其中产出指数升至51.2，为9个月来最高。    分析人士认为，宽松措施已开始产生效果，未来须加大宽松力度，经济状况有望在未来几个月明显好转。    

    证券日报

    刘新华：健全电子化信披平台 保护投资者权益

    中国证监会副 刘新华24日表示，证监会始终不断完善信息披露制度，推动信息披露的变化，其目的在于提高市场的透明度，促进投资者合法权益的维护。    

    64家主办券商握逾千家企业 静候“新三板”

    “新三板”试点扩容渐行渐近。    记者根据中国证券业协会网站公布信息统计，主办券商已达64家。    据西部证券代办股份转让部总经理程晓明介绍，目前64家主办券商掌握的拟挂牌企业已超过1000家。    

    全柴动力净利预计锐减 熔盛重工谈判或受影响

    正值熔盛重工“悔婚”全柴动力一事处在谈判关键期，全柴动力今日发布2012年半年度业绩预减公告。    公司公告称，预计2012年上半年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降50%—100%。    有投资者担心，这则公告的发布会否加剧熔盛重工“离婚”的决心，同时也担心该股股价的今日表现。    

    第一财经日报

    广东多地电子眼私营 罚款成投资回报

    广东审计发现，该省有12个市利用社会资金建设28个“电子眼”项目，违反公安部及广东省公安厅的相关规定。    东莞早年就曾因私人企业运营电子眼，收取罚款当利润，引发巨大争议，后被广东省公安厅叫停。    最新的审计结果表明，这样的情况在广东并非个案。    

    22.22万户股民上半年告别A股

    中国证券登记结算有限责任公司（下称“中登公司”）日前公布的月度数据显示出整个市场的低迷：6月份，沪深两市新销账户为30672户，5月份这一数据为32976户。    仅两个月内，就有6万多个户头被销，如果从今年年初开始计算，上半年共有22.22万户股民告别A股。    

    每日经济新闻

    安钢矿粉掺假门升级 供货商被曝有行贿嫌疑

    矿粉掺假事件被发现后，供应商曾试图与安钢方面沟通，并表示“是不是不小心发错了货，可以重新发货”。    但安钢“发现没几天，就移交给检察机关了”。    7月24日，河南省安阳市人民检察院副检察长兼反贪局长王保向记者证实了这一说法，“安钢也比较着急，（他们）领导也很生气，跟公安司法机关多次沟通，意思是不管牵涉哪个部门哪些人，绝不姑息”。    

    国务院督查组抵南京 楼市“不放松”信号强

    记者从南京权威人士处获悉，国务院派出的“江苏上海督查组”已于昨日抵达南京，今日将正式开始调查工作，包括调查南京、苏州和上海3个城市的楼市现状。    
    英大证券李大霄: 空军请注意：股票型和混合型基金的双周简单平均由上期的80.87%提升至本期的82.48%，增加了1.61个百分点，处于2006年以来的较高水平内。    其中，股票型基金的仓位由85.52%突进至86.62%。    
    外资机构轮番表态挺A股 国内券商却称进场有点早
    2012年07月26日 00:54
    来源：国际金融报

    外资机构“唱多”A股市场的声音此起彼伏，而且行动很“坚决”。    

    渣打银行财富管理部7月25日发布最新投资策略称，投资者应在未来12个月基础上超配中国股票，在全球经济发展仍存大量不确定性的情况下，对比历史相对水平而言，中国股价依然相对便宜，“低配股票的长期投资者应考虑开始逐步买入股票”；摩根士丹利在其最新研报中称，包括中国在内的新兴市场股票已经被大幅低估，A股和H股的估值都显著低于历史水平，年内应有较好表现；瑞银证券称，维持未来3至6个月对市场仍然持震荡向上的观点；高盛高华则认为，上证指数[2136.15 -0.49%]有望到年底达到2750点。    

    值得注意的是，外资机构的“看多”似乎并不仅仅体现于口头。    2006年就获得A股QFII资格的爱德蒙得洛希尔资产管理公司总经理汤熠透露，该公司在A股市场的7亿多美元投资目前已满仓操作。    摩根士丹利有关人士也表示，A股和H股的估值都显著低于历史水平，已在全球新兴市场的配置中将中国市场放到第一位。    

    对于建议投资者超配股票，渣打中国个人银行部北方区投资总监安华国解释说，主要基于两点理由：一方面，投资者对于欧债危机担忧升级令股市估值进一步走低；另一方面，股市相对于历史水准和国债收益率，价格偏低，投资价值进一步提升。    

    对于前述“唱多”之声，短期内的市场似乎并不给面子：在经历上周一轮短时间反弹后，股指本周再度走低，上证指数探至阶段性新低2131点，而5月上旬以来，上证指数下跌幅度已超过11%。    

    与此同时，普通投资者参与股市热情已处“冰点”：中登公司最新数据显示，6月末，持仓A股账户数为5662万户，占全部A股有效账户比重为41.72%，这一比例已连续六个月出现下降。    这意味着，大约有六成账户处于空仓状态。    

    对于普通投资者来说，真的是时候“进场”了吗？相较外资机构轮番“唱多”，国内机构更为保守，包括西南证券[10.31 -3.19% 股吧 研报]、新时代证券、申银万国[2.06 -1.91%]在内的众多国内券商对于A股未来一段时间表现依然不甚看好。    

    来自申银万国的观点就认为，等待依然是当前最优策略：“当前，经济仍有争议、强势股还未充分下跌，保存实力、耐心等待是优选的策略，保护好你的资金，不要在无谓的战斗中耗尽子弹！”一些分析人士认为，后市如果场外资金迟迟不能进场，或政策层面始终未能释放刺激性信号，A股市场向下探底趋势或难以改变。    在大盘没有真正探明底部转势之前，投资者不要急于抄底进场。    

    7月26日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报


    营改增试点将扩至京津粤深等10省市

    国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，加强和改进最低生活保障工作。    会议决定，自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、广东和厦门、深圳10个省（直辖市、计划单列市）。    明年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。    

    珠三角金融改革大幕开启

    广东省金融办主任周高雄在当日广东省政府举办的新闻发布会上表示，珠江三角洲金融改革创新综合试验区的规划设计，是目前国内金融改革中覆盖内容最广泛、涉及范围最大的金融改革方案，是广东利用试验区先行先试政策优势，推动金融领域进一步开放、建设现代金融体系以及解决中小微企业融资难、融资贵等问题率先开展的探索。    

    B股大跌 沪市创“量价”双低

    上证B指25日大跌4.70%，深证B指大跌4.21%，无一B股收红。    受B股重挫拖累，沪综指下跌0.49%，报收2136.15点，再创近40个月收盘新低。    沪市单日成交411.1亿元，创下1月6日以来成交新低。    

    上海证券报

    浙商“汇金新经济”仅活四月 证券资管短命清盘

    原计划存续7年的混合型券商集合理财计划，仅过了4个月就走到尽头。    记者获悉，今年3月12日刚刚成立的浙商证券“汇金新经济”，因资产净值连续20个工作日低于1亿元，已于7月16日终止运行。    这是证券资产管理行业第一起因客户巨额赎回导致产品快速清盘的案例。    

    闽灿坤B退市风波引发全线暴跌 B股伤不起

    48万手的卖单将闽灿坤B牢牢封死在跌停板上，闽灿坤B收出了第三个跌停板。    受闽灿坤B可能成为退市新规实施后首只被摘牌公司的消息影响，昨日B股全线沦陷，沪深B股指数双双大跌4%以上。    

    区域投资添热点 国务院实施促中部崛起战略

    国务院常务会议25日研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，并讨论通过了《关于大力实施促进中部地区崛起战略的若干意见》。    会议明确，在中部地区加强粮食生产基地、能源原材料基地和现代装备制造及高技术产业基地建设；全面提升综合交通运输能力；支持武汉、郑州、长沙等地区加快金融改革和金融创新，稳步推进省直管县改革试点。    在政策方面，将加大中央财政转移支付力度。    

    证券日报

    8月起“营改增”试点范围扩至京津粤等10省市

    国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，加强和改进最低生活保障工作。    

    保监会“松绑”险资投资股权和不动产

    保监会7月25日发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，对股权和不动产投资的门槛及投资比例进一步放宽，此举将增加险资投资运作空间，有利于降低保险资金对资本市场的过度依赖，支持保险资金取得长期稳定收益。    

    中投公司去年净利逾484亿美元

    中国投资有限责任公司7月25日发布2011年年度报告。    受全球经济复苏缓慢、欧债危机等负面因素冲击影响，2011年中投公司境外投资组合全年收益率为负4.3％，自公司成立以来的累积年化收益率为3.8％。    2011年12月，国家陆续向中投国际注入300亿美元现金。    

    第一财经日报

    星河湾与当地政府合谋违法占地 遭查后"补票"复工

    昨日，国土部通报了2012年第二季度国土资源领域5起违法违规案件的查处情况。    内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区政府违法征地、鄂尔多斯市星河湾绿洲生态园开发有限公司（下称“星河湾地产”）违法占地案名列第一。    尽管如此，由于“先上车，后补票”的模式得到了某种程度的默许，查处之后，违法的项目仍能建设销售。    

    每日经济新闻

    “营改增”大步扩容 财税助力稳增长

    昨日（7月25日），国务院常务会议决定，自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、广东和厦门、深圳10个省（直辖市、计划单列市）。    明年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。    

    宁波港掉头“内倾” 出口下滑添新佐证

    位于长三角地区的重要集装箱远洋干线港宁波港（601018，SH）近日宣布，上半年其内贸集装箱吞吐量增幅超出整个宁波港集装箱总体吞吐量增幅12个百分点。    昨日（7月25日），宁波港董秘蒋伟在接受记者采访时表示，公司内贸业务近年来增幅较大，尤以今年上半年最为明显。    
    中国证券报

    营改增试点将扩至京津粤深等10省市

    国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，加强和改进最低生活保障工作。    会议决定，自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代……[点击查看详情]

    珠三角金融改革大幕开启

    由中国人民银行、国家发改委等八部委联合印发的《广东省建设珠三角金融改革创新综合实验区总体方案》25日在广州发布。    广东省金融办主任周高雄在当日广东省政府举办的新闻发布会上表示，珠江三角洲金融改革……[点击查看详情]

    人民币对美元中间价创近8个月新低

    受隔夜外汇市场欧元下挫、美元指数再创新高影响，25日人民币对美元汇率中间价显著下行，创下2011年12月1日以来新低，人民币对欧元汇率中间价则再次刷新10年以来高点。    分析人士表示，在欧债危机持续发酵、美元有望保持强势的……[点击查看详情]



    人保部加强养老金投资运营政策研究

    7月25日，人力资源社会保障部举行了2012年度第二季度新闻发布会。    人力资源社会保障部新闻发言人尹成基表示，未来人保部将加强基本养老保险基金投资运营政策研究。    尹成基指出，在社会保障工作方面，未来人保部将继续扩大社会……[点击查看详情]

    浙商“汇金新经济”仅活四月 证券资管短命清盘

    原计划存续7年的混合型券商集合理财计划，仅过了4个月就走到尽头。    记者获悉，今年3月12日刚刚成立的浙商证券“汇金新经济”，因资产净值连续20个工作日低于1亿元，已于7月16日终止运行。    这是证券资产管理行业第一起因客户巨额赎……[点击查看详情]

    闽灿坤B触退惊四邻 B股恐慌症发作

    闽灿坤B的“奔退”效应终于酿成了B股市场的大地震。    昨日，闽灿坤B被48万手卖单牢牢封死在跌停板上，报收于0.75港元，今起七个交易日重回一元面值以上只存理论上的希望。    物伤其类，B股昨全线暴发恐慌症，沪深B股指数双双大跌4%以上……[点击查看详情]

    证券时报

    营改增试点下月起扩大至10省市

    国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，加强和改进最低生活保障工作。    会议决定，自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营……[点击查看详情]

    珠三角金改方案出炉 深化粤港澳金融合作

    《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》新闻发布会昨日在广州举行，广东省金融办主任周高雄介绍了建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区的重要意义和主要内容。    据介绍，方案主要由三大部分组成，一是在珠三角……[点击查看详情]

    闽灿坤退市为盲目股本扩张敲响警钟

    连续20天股价低于面值的退市指标出人意料地突然登场——就在此前的退市制度征求意见阶段，较为普遍的意见都还在争议这一指标的可行性，没想到短时间内闽灿坤B就第一个撞到枪口上，极有可能成为两市退市新规后的首家退市公司……[点击查看详情]

    证券日报

    川大智胜(股吧)中报闹乌龙 补丁过后净利润激增29.6倍

    于7月24日发布中期业绩报告之后，川大智胜(股吧)在今日发布了一则“补丁”公告，称中报涉及合并利润表数据有误，此前中报称归属于母公司所有者的净利润为48.9万元，而更新之后，净利润上升至1500万元，相较此前的48.9万元，增加了29.6倍……[点击查看详情]

    提振股市信心号角频吹 多项新政夯实市场发展基础

    当前，股市表现疲弱，投资者“信心贫血”， 如何有效提振股市信心成为市场关注的一个焦点。    笔者认为，提振股市信心不是短期推出一个利好政策，股市需要的是长期利好，而这种长期利好的基础是股市制度建设的进一步完善和改革，真正……[点击查看详情]

    林园：当前是入市好时机 炒股要有阿Q精神

    深圳市林园投资管理公司董事长林园在其微博中表示，熊市末期对投资者杀伤力非常大，因为这时多数股票成交量稀少，很容易空跌，多数人不敢参与买卖，但这时候我认为又是入市的好时候，除了满仓外，更重要的是要有信心，要有斗……[点击查看详情]
    国务院再促中部崛起 七大战略着眼激发内需
    2012-07-26 02:15:02  来源: 第一财经日报(上海)

    各省行政分割现象较为突出，资源整合和区际协调的任务繁重。    难点是消除行政壁垒和地方保护主义，引导人口和产业合理集聚转移 ]

    中部六省在崛起轨道上再次加速。    

    国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，讨论通过了《关于大力实施促进中部地区崛起战略的若干意见》（下称《若干意见》）。    

    会议确定了促进中部地区崛起战略的七项主要内容，与2006年《中共中央国务院关于促进中部地区崛起的若干意见》相比，已经有所改变。    

    新增内容包括：因地制宜推广分布式新能源发电；加快长江、淮河干流及重要支流高等级航道和重点内河港口建设；推动晋中南、皖北、赣南、湘南地区开发开放；探索建立沿长江大通关模式，支持具备条件的地方设立海关特殊监管区域等。    

    打破纸上谈兵

    包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南六省总面积197万平方公里，占全国面积的20%；人口3.61亿，占全国总人口的28.1%，是我国重要的能源、材料工业基地和农产品生产基地。    

    中国人民大学区域与城市经济研究所副所长张可云教授告诉《第一财经日报》，“十一五”期间，中部六省GDP占全国比重从2005年的18.78%增至2009年的19.32%，GDP增速超过全国平均水平1个百分点。    

    到2011年，中部板块经济增速明显快于东部和西部，对全国经济增长的贡献率超过20%，六省全部跻身“万亿俱乐部”，中部整体崛起已成大势。    今年上半年，中部六省GDP增速亦高于全国平均水平。    

    根据《促进中部地区崛起规划》，2008年中部地区城镇化水平仅为40.3%，到2015年，城市化水平要提高到48%。    中国社会科学院城市发展与环境研究所副所长魏后凯认为，中部地区已进入城镇化加速扩张期。    

    不过，魏后凯认为，目前中部崛起政策还只停留在纸面上，有含金量的可操作空间比较少，中部六省各自出台了区域内的城市群发展规划，但各城市群之间没有遵循“区别对待，分类指导”的原则，甚至存在省域政策的泛化问题，以及缺乏法律地位和长效机制。    

    武汉大学区域经济研究中心主任吴传清对湖北、河南两省的产业集群比较研究亦发现，河南注重基础设施、投融资平台建设、招商引资与环境保护，而湖北则更加注重产业链延伸、品牌建设、集群创新与公共服务平台构建。    但两省对产业集群政策的动态性方面仍各有欠缺，湖北并没有对不同生命周期的产业集群进行政策调整，而河南也缺乏长远的发展规划，多为短期指导意见。    

    产业整合关系成败

    多位专家官员表示，要实现中部崛起，核心是在全国范围内比较增速的崛起。    而如何在不抹杀中部六省各自比较优势的前提下，推进各城市圈之间的一体化进程，避免恶性竞争成为关键。    

    目前，中部六省尤其是湖南、湖北、江西三省正在谋求基础设施一体化、产业一体化、市场一体化、文化旅游一体化和生态保护一体化，打造中国经济新的增长极。    

    其中，交通、旅游两大领域的一体化建设，上述三省有关部门已先行达成了合作意愿。    未来几年，随着高铁的通车，武汉、长沙和南昌3个中心城市之间将形成一个“1小时城市圈”。    湖北省旅游局局长张达华告诉本报记者，因为旅游业的民间合作早已进行，政府推动起来就更为简单。    

    相比之下，产业一体化和市场一体化建设则将面临更多层面的各种壁垒。    

    魏后凯在中部部分省市调研发现，各省行政分割现象较为突出，资源整合和区际协调的任务繁重。    促进中部崛起，培育新的经济增长带，产业支撑是关键，难点是消除行政壁垒和地方保护主义，引导人口和产业合理集聚转移。    

    对此，国家发改委地区司司长范恒山在接受本报记者采访时强调，中部六省省情不同，存在竞争可以理解，但合作才是发展的基础与前提，相关城市集群建设的成败关键在于省际之间能否加强统筹，“一方面要能促进国家的整体发展战略，另一方面要彰显区域经济的比较优势。    ”范恒山说。    
    湖南长沙发布195个项目刺激经济 总投资8292亿
    2012-07-25 16:42:00  来源: 中国新闻网(北京)
    在当前经济增长面临形势较为复杂、严峻，经济下行压力持续增大的情况下，湖南省会长沙决定积极扩大投资规模，推动经济稳中求进、率先发展。    长沙市人民政府今日对外发布2012年重大推介项目195个，总投资额达8292亿元，以期推动经济结构调整，激活潜在市场需求。    

    今年以来，长沙牢牢把握“稳中求进”总基调，全面落实“率先发展”的总要求，积极应对国际国内宏观环境变化，初步实现了“低开高走”。    上半年实现GDP2896.5亿元，增长12.9%。    

    湖南省委常委、长沙市委书记陈润儿认为，应对金融危机，长沙虽保持了稳中求进的良好局面，但所面临的压力不容忽视，要促进经济稳健增长，还需持续率先发展。    此次重大项目的发布为当前银行找不到项目，地方找不到资金搭建了平台。    

    据介绍，总投资3748亿元的“四十”重大项目包括“十大片区建设”、“十大基础设施”、“十大中心镇(小城市)”和“十大产业项目”，涉及民生、综合交通体系、城市设施体系、新型城市化布局、产业发展等领域。    

    政府的投资将坚持有利于解决城市化进程中发展问题的领域倾斜。    如“十大片区建设”投资1736亿元，摒弃向外围摊大饼蔓延式扩张的城市发展道路，通过片区综合开发，推进城市建设组团式发展，有效拓展城市发展的立体空间，改善人居环境，提升城市功能；“十大基础设施”投资714亿元重点建设黄花机场、轨道交通等有助于城市长远发展的重大基础设施，推动整个城市容量和能级提升；“十大中心镇(小城市)”投资788亿元完善财税、土地、产业、投融资等配套扶持政策，健全城镇基础设施、产业发展、生态环境和服务体系，引导经济和人口向小城镇集聚，并发展形成中心镇(小城市)；“十大产业项目”总投资510亿元，使长沙园区配套日臻完善，产业竞争力日趋增强。    

    除重大项目外，长沙市还包装了155个一般项目，特别是针对国家加大对节能减排、社会民生方面投入，在节能环保和社会事业领域补充了一批辐射带动力强的项目。    

    长沙市委副书记、常务副市长张迎龙表示，长沙将重点从拓宽融资渠道、保障用地需求、加强项目管理和优化发展环境等方面着力，确保重大项目顺利实施和推进。    他希望，金融机构能依托长沙两型社会建设实验区优势，加大金融创新力度，开展创新业务试点，推出新的适合长沙发展的创新产品，支持该市实体经济发展。    

    陈润儿希冀各银行机构认真筛选此批发布项目，精心分析，有效找到合作项目。    同时，企业可密切跟踪合作，积极创造有利条件为此批项目对接成功和长沙的长远发展做出共同努力。    
    李嘉诚父子6亿英镑收购WWU 控制英国三成天然气市场2012年07月26日 02:47
    来源：第一财经日报 作者：郭兴艳

    李嘉诚和李泽钜两父子继续以收购基建方式扩展海外帝国版图。    

    昨日，长江集团旗下各成员包括长江实业[97.45 -0.66%](00001.HK)、长江基建(01038.HK)、电能实业[58.70 -0.93%](00006.HK)和李嘉诚基金会合组财团，以6.45亿英镑约77.53亿港元作价收购英国八大天然气供应商之一Wales & West Utilities(下称“WWU”)。    

    WWU网络覆盖威尔士及英国西南部，覆盖面积4.2万平方公里，网络管道总长度为3.5万公里，覆盖人口约740万。    WWU中属于受管制业务的资产总价值估计为17.93亿英镑约215.52万港元。    

    实际上，服务英格兰北部、覆盖面积2.5万平方公里、网络管道总长3.7万平方公里覆盖670万人口的Northern Gas Networks(下称“NGN”)早在2005年被收入囊中，长江基建和港灯总共斥资110.87亿港元持有NGN88.4%的股份。    

    若成功收购WWU，李嘉诚父子将控制英国天然气近三成的市场，英国四分之一人口的天然气供应将由他们提供。    此次收购有待欧盟委员会批准，预计将于9月底完成。    

    NGN与WWU规模相若，但在欧债危机阴霾下，收购仍处于亏损的WWU，作价比NGN折价约三成。    公告显示，此次卖方由一组专门投资于基建的专业投资者组成，包括麦格理两只基金、加拿大退休金基金CPP、私募股权基金Codan Trust和AMP Capital。    

    李嘉诚父子此次收购动用了长江集团的主要成员，长实、长江基建和电能实业将各占收购财团30%权益，将以股权及股东贷款方式获得收购资金分别最多24.52亿港元，李嘉诚基金会持有收购财团10%权益，财团总共可提供的收购资金将达81.73亿港元。    尽管收购作价为77.53亿港元，但收购完成后将要承担的净负债约为157.7亿港元，以此计算此次收购的企业估值约为235.23亿港元。    

    长江基建董事总经理甘庆林则称，WWU按照英国财务会计准则呈亏损，但在收购后采用香港会计准则计算将转亏为盈，预计此次收购的投资回报将与过往收购项目相近，可达到双位数的增长。    

    李嘉诚父子热衷于投资海外特别是英国的基础建设项目。    从2000年开始，长江集团旗下成员或单独行动，或联手出击，斥资逾2000亿港元收购11项英国、加拿大和澳大利亚等国的基建项目，涉及电力、水务、天然气供应等项目。    

    李嘉诚和李泽钜均多次表示对海外基建项目的热爱。    今年3月，李嘉诚在年度业绩记者会上表示，集团海外市场业务已经占到所有业务的八成，香港只是集团业务的16%。    他还指出，集团海外业务经营策略为此不变，“法律和安全作为第一考虑。    ”李泽钜则补充表示，除法律和政局稳定外，基建情况、回报率和业务的稳定程度也是主要因素。    

    李氏父子长年投资海外基建的做法或许也令一些市场参与者受到启发。    去年11月，中投董事长楼继伟便在英国《金融时报》撰文表示了对投资英国基建的强烈兴趣。    

    更让人望尘莫及的是，李嘉诚父子在收购海外受管制业务时，海外监管似乎从来不是问题。    昨日甘庆林便主动表示，若欧盟监管机构要求集团必须减持NGN的持股才能收购WWU的话，集团将终止收购而不需向卖方赔偿。    

    罗杰斯想趁A股大跌捡便宜 两类股最受青睐2012年07月26日 08:10
    来源：深圳商报 作者：傅盛宁
    汇丰近日公布数据显示，7月份，汇丰中国采购经理人指数(PMI)初值为49.5，较上个月终值48.2回升1.3个百分点，创下近5个月新高。    这给全球投资者提出了一个重大的课题：这是否意味着中国能够避免硬着陆？对此，各方说法不一。    “量子基金”前合伙人罗杰斯也为此陷入到争论中。    在接受Investment Week采访时，罗杰斯认为现在看空中国是“大错特错的”。    谈到中国股市，罗杰斯表示中国股市跌得越惨，他就越感兴趣。    接受采访的国内证券界人士认为，罗杰斯的观点值得重视。    

    一贯重视中国市场

    据有关报道，罗杰斯认为，Eclectica Absolute Return 基金的Hugh Hendry和法兴银行的Albert Edwards对于中国的悲观看法不足为据。    “Hugh对于中国的错误观点已经保持了三年，中国经济没有如他大肆声张的那样崩溃。    ”罗杰斯表示，中国正在坚定不移地执行一项旨在放缓经济增长步伐的长期计划。    

    实际上，这位著名的量子基金投资策略分析人，在过去多年里一直看好中国经济，包括中国股市。    

    罗杰斯说得对否？中国资本[3.88 0.00%]市场是否已经到了临近大底、值得罗杰斯等待的“最后一跌”？

    从估值来说，中国股票确实是20多年来最便宜的——沪市991只股票平均市盈率为11.44倍，为历史最低；深市如果剔出创业板，其市盈率也为历史最低。    再以沪深300指数为例，2008年11月7日大熊市反弹前，沪深300指数平均市盈率为13.11倍，市净率为2.33倍。    而截至昨日收盘，以上两项指标仅为8.28倍和1.56倍，远比当年为低，也比1990年开设股市以来任何一次底部都低。    就股票的估值而言现在应是历史最低点。    

    罗杰斯会看上什么股票？

    罗杰斯会看上A股什么股票呢？根据他“价值投资+长线持股”的理念，分析人士认为，如果他要选择中国股票的话，应该倾向于选择：一是金融股，目前平均市盈率为6倍左右。    兴业银行[11.98 0.34% 股吧 研报]、光大银行[2.71 0.37% 股吧 研报]都在4倍以下，交通银行[4.17 0.48% 股吧 研报]、浦发银行[7.39 -0.27% 股吧 研报]、招商银行[9.58 0.00% 股吧 研报]等也只有4倍。    浦发银行股价已经跌破净资产，都具有了长期投资价值；二是采掘类股票，目前平均市盈率为16倍左右。    上海能源[17.68 -0.11% 股吧 研报]、西山煤电[14.66 -0.14% 股吧 研报]、兖州煤业[18.53 0.38% 股吧 研报]等市盈率在10倍左右。    以上这些股票，罗杰斯都可以在香港股市买到。    

    A股投资者喜好不一样

    国联证券分析师金少华认为，历史经验表明，A股投资者不喜欢指数权重股，他们买入许多轻量级股票。    这种投资偏好从近期“三沙概念股”、“宁波概念股”、“排水概念股”及其他一些重组股的强势上涨可以看出。    这是一个“结构性熊市”，大盘指数向下，而一些板块和个股向上，热点转换特别快。    

    深圳信和投资总经理关铁良认为，中国股市里的资金已经偏少，不可能抬得起金融股。    从快速赚钱的目的出发，投资者更多偏向那些市值较小的股票，特别是有题材的股票。    买入银行股、稀缺资源股中的绩优股，一定不会亏到哪里去，但要涨起来，恐怕还得等很长时间。    罗杰斯的观点值得重视，尤其对手握大资金、提倡价值投资的基金经理们而言。    
    李大霄：无悔发明“钻石底” 不同意可提个600点的底
    2012年07月26日 17:20
    来源：羊城晚报 作者：陈道
    羊城晚报讯 记者陈道报道：“钻石底”是现在股市热词和流行语。    上证指数继续考验“钻石底”。    所谓“钻石底”，是英大证券研究所所长李大霄对上证指数今年年初新低2132.63点的形象判断。    但这个“钻石底”前日盘中被击穿，昨日再度逼近这个点位，上证指数最低探至2132.83点。    “钻石底”穿不穿，现在几乎成了股市能否绝处逢生的标志性事件。    

    “钻石底”让他有点烦

    “钻石底”让股民欢喜让股民忧。    发明这个热词的李大霄昨日接受羊城晚报记者采访时称，“钻石底”现在也让他有点烦。    由于“钻石底”盘中被打穿，网上对他的攻击此起彼伏，李大霄说：“有追杀的，取首级的。    ”他进一步说：“良心、良知和正直，是我的做人准则。    我希望与人为善。    提出‘钻石底’，是我对市场的研究结论，仅仅是个人观点，不同意可以提1000点的什么底，甚至危言耸听一点，提个600点的什么底也无妨。    但攻击不必要。    ”

    提出“钻石底”，李大霄说他的意思是想表达，以今年1月6日上证指数盘中新低2132.83点为节点，优质股票进入了投资区域，显示出钻石般的投资价值。    这和是金子总会发光的道理一样。    而实际上，很多优质股票确实从这个节点起算，股价是在不断走高的。    像万科、像中国平安[44.70 0.00% 股吧 研报]等。    “钻石底”不应因上证指数盘中跌穿而推翻。    李大霄说，现在和1月6日比较，除了失真的上证指数，其他指数如深成指，沪深300指数，乃至中小板和创业板指[706.73 -0.22%]数，都比年初有一定升幅，整个股市重心上移7%左右。    

    无悔发明“钻石底”一词

    最重要的是，李大霄说，作为一个理性的有良知的专业人士，提出“钻石底”是倡导价值投资，在股市低迷时给大众一点信心和鼓励，就如同在2007年上证指数6000点之上时他泼冷水不断提示风险一样。    在之前的采访中，李大霄说过，股市的表现是违反人性的。    到了应该冷静的时候它更加狂热，有投资价值时却跌跌不休。    

    发明“钻石底”这个股市新词，李大霄无悔。    他认为，不能因为现在股市低迷，就对未来失去信心。    下半年有很多利好政策值得期待。    比如货币政策持续放松，政府兑现大项目投资，鼓励民间资本进入竞争领域，以及结构性减税等，都将陆续传递到经济层面。    监管层对于股市的制度建设以及引导长线资金入市坚持不懈。    股市随经济企稳回升而回升可以预期。    另外，最大利好其实来自股市本身，优质股票股价便宜是最大利好。    现在沪深300指数成份股的市盈率在10倍左右，股息率达2.36%，而美国标普500指数成份股的市盈率则在13倍左右，股息率则为2.12%。    中国GDP年增长率在8%左右，美国只有2%。    中国股市的“钻石底”很难推翻。    
    谢旭人：下半年严格实施差别化住房税收政策
    2012年07月26日18:45新华网

    新华网北京7月26日电(记者徐蕊、何雨欣)财政部部长谢旭人26日部署下半年财政工作重点时提出，要落实和完善结构性减税政策。    加快和扩大营业税改征增值税试点，促进服务业发展。    

    谢旭人在当日举行的全国财政厅(局)长座谈会上强调，要继续实施积极的财政政策，促进经济稳定增长。    落实和完善结构性减税政策。    落实支持小微型企业发展的税收政策。    完善促进流通产业发展的财税政策措施。    继续清理规范行政事业性收费和政府性基金，取消不合理的涉企收费项目。    落实促进民间投资的财税优惠政策，政府性资金安排对民间投资主体同等对待。    

    实现经济的可持续增长，关键要推动经济发展方式转变，夯实经济发展的动力。    谢旭人在会上强调，下半年要发挥财税政策调控优势，推进经济结构调整和发展方式转变。    

    他指出，下半年要推进节能减排综合示范工作，加快节能技术改造、淘汰落后产能。    抓紧落实现有扶持中小企业发展的各项政策，促进中小企业特别是小微型企业技术创新、结构调整和扩大就业。    加快推进战略性新兴产业发展。    

    25日召开的国务院常务会议提出，切实保障和改善民生，千方百计扩大就业，健全社会保障体系。    谢旭人在全国财政厅(局)长座谈会上表示，下半年，要支持实施更加积极的就业政策，完善特定就业补助、职业培训、公共就业服务、公益性岗位、小额担保贷款贴息等政策措施，做好重点群体就业工作。    

    此外，全面推进基层医疗卫生机构综合改革，巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制，积极推进以县级医院为重点的公立医院综合改革试点。    做好新型农村和城镇居民社会养老保险制度全覆盖的资金保障工作。    

    谢旭人还指出，下半年要加快推进保障性住房建设、各类棚户区改造和农村危房改造，各级财政都要按规定落实资金来源，切实加大资金投入。    严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求。    

    7月27日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    行政许可审查将考察申请人诚信记录

    证监会有关部门负责人日前表示，《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》有望很快出台。    今后行政许可审查工作一律必须考察申请人及相关当事人的诚信记录，有关市场主体在市场活动及人员聘任中可以按照规定查询其他相关机构与个人的诚信记录，并将建立统一的上市公司公开承诺履行情况公示制度，监督、督促上市公司积极履行分红、资产重组等公开承诺。    

    欧洲央行力挺欧元 欧美股市大幅反弹

    欧洲央行行长德拉吉26日表示，欧洲央行准备采取任何举措来保证欧元区完整性。    此外，美国劳工部数据显示，截至7月21日当周首次申请失业救济人数减少3.5万人至35.3万人。    受此提振，欧美股市盘中大幅反弹。    

    谢旭人：严格实施差别化住房税收政策

    谢旭人指出，下半年要加快推进保障性住房建设、各类棚户区改造和农村危房改造，各级财政都要按规定落实资金来源，切实加大资金投入。    严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求。    

    上海证券报

    《保险资产配置管理暂行办法》将很快推出

    记者独家获悉，保险四项新政中最后一项《保险资产配置管理暂行办法》将很快推出。    其中，最大亮点是首次明确投连险账户单列为独立账户，不受权益类投资25%的上限限制。    此举将为股市资金扩容再助一把力。    

    资本市场首部诚信监管规章即将出台

    作为资本市场首部诚信监管规章——《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》正在履行相关程序，将于近期正式出台。    《办法》将推出一系列的诚信监管制度，其中将建立统一的上市公司公开承诺履行情况公示制度，监督、督促上市公司积极履行分红、资产重组等公开承诺。    

    银监会酝酿银行资本6年分步达标

    银监会正在酝酿制定银行资本管理办法分步达标实施意见。    记者从消息人士处了解到，定于明年1月1日起开始实施的《商业银行资本管理办法》规定，银行的资本充足率达标可在2018年底前完成，这意味着银行资本充足率达标有6年的过渡期。    

    证券时报

    财政部：发挥财税调控优势调结构

    财政政策欲在下半年稳增长中发力。    在昨日召开的全国财政厅（局）长座谈会上，财政部部长谢旭人给下半年财政政策定了调。    他表示，下半年，要继续实施积极的财政政策，通过结构性减税和清理行政事业性收费等措施，促进经济稳定增长，同时发挥财税政策调控优势，推进经济结构调整。    加快和扩大营业税改征增值税试点，促进服务业发展。    

    欧洲央行行长喊话 欧股欧元闻声起舞

    “欧元不可替代。    ”这是以救火队长身份出任欧洲央行行长的德拉吉一贯的姿态。    德拉吉昨日再次强调，欧洲央行将采取一切可能的措施确保欧元区完整。    欧美金融市场随之人气急升，欧元汇率直线上升。    

    稳增长不忘调结构 财政政策担大任

    日前召开的国务院常务会议决定扩大营业税改增值税试点范围，这是结构性减税的重要内容之一，也是通过财政政策稳增长的重要举措。    与金融危机全面爆发后的刺激经济政策不同的是，此次稳定经济增长将会更多依靠财政政策，下半年应该出台更多符合积极财政政策基调的稳增长措施。    

    证券日报

    证监会将推出资本市场首部诚信监管规章

    证监会有关部门负责人昨日向记者透露，作为我国资本市场的首部诚信监管规章，《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》即将出台。    对有关人士发表与实际情况不符的市场评论信息，严重误导投资者的，监管部门可以出具诚信关注函等。    

    逆回购独撑流动性 货币政策暂入“静默观察期”

    7月26日，央行以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率继续持平于3.35％。    市场人士预计，下周央行仍有望继续在公开市场开展逆回购操作，进一步强化调节流动性的针对性，以稳定资金市场利率。    

    推进资本市场诚信建设的重大举措

    一直以来监管层把推进资本市场的诚信建设作为一项重点工作来抓。    证监会高层多次强调，要对市场违法失信“零容忍”，采取有效措施，坚决打击各种违法失信行为，以维护市场信心。    

    中国制造仅占欧盟整个光伏价值链的8%-10%

    从整个光伏产业的价值链看，以规模、制造为优势的中国，生产大多集中在组件端。    其制造增值约每瓦0.2-0.3美元，按现在国际平均太阳能发电装置安装成本每瓦大概在2.5-3美元来算，中国也仅占整个光伏价值链的8%-10%。    

    第一财经日报

    温州规模以上工业企业六成现减产停产

    浙江省人大财经委调研发现，浙江企业经营效益下滑、生产经营综合成本提高，订单进一步减少，减产停产现象增多，仅温州一地，60.43%的规模以上工业企业出现减产停产。    《调研报告》指出，上半年浙江经济成绩来之不易，经济形势仍然严峻，不确定因素较多，实现全年目标任务难度加大。    

    每日经济新闻

    安钢掺假矿粉供应商浮出水面

    昨日 （7月26日），记者获悉，安钢此次所购矿粉共1万吨左右，均来自河北承德丰宁金桥商贸有限公司（以下简称金桥商贸）。    据悉，经初步核查，安钢纪委发现供货商有贿赂企业内部人员的嫌疑，随后向当地司法机关报案。    目前，这起案件正处于司法机关侦办阶段。    

    茅台加冕“国酒”初审通过 或引同行反弹

    记者独家了解到，7月20日，国家商标局发布初审公告，中国贵州茅台酒厂有限公司（以下简称贵州茅台）申请的“国酒茅台”商标通过了商标局初步审查，“国酒”跨过了“转正”的关键一步。    
    温州规模以上工业企业六成现减产停产
    2012-07-27 01:45:37  来源: 第一财经日报(上海)

    “市场需求依然不振；部分企业生产经营困难；工业经济仍然面临下行压力；地方财政收支平衡压力增长。    ”

    在27日闭幕的浙江省十一届人大常委会第三十四次会议上，一份《浙江省人大财政经济委员会关于2012年上半年全省经济运行情况的调研报告》（下称《调研报告》），如此概述当前浙江经济的四大问题。    

    浙江省人大财经委调研发现，浙江企业经营效益下滑、生产经营综合成本提高，订单进一步减少，减产停产现象增多，仅温州一地，60.43%的规模以上工业企业出现减产停产。    

    《调研报告》指出，上半年浙江经济成绩来之不易，经济形势仍然严峻，不确定因素较多，实现全年目标任务难度加大。    

    困难向大中型企业传导

    “我拉他过来是‘救火’的。    ”一位温州大型外贸企业负责人王总，最近紧急叫来一位做内销鞋子的老同学，希望他的加工厂在15天时间里，生产出2.8万双出口至美国的鞋子。    “合同快到期，原定厂家担心亏损突然毁约，其他厂家不是倒闭就是压缩生产，你就帮个忙，赶快召集工人，生产越多越好。    ”

    王总说，从去年下半年开始，与他有着业务合作的20余家生产企业中，已经有多家倒闭，很多家生产锐减。    “工资等成本上升，利润大幅下降，再加上流动资金紧张，现在很多企业已经不敢接出口订单。    ”“接的单子越多，风险越大，接下来我们把老单子做完，新单子就不多接了。    ”

    今年6~7月上旬，不少企业向浙江省人大财经委反映，目前生产经营中遇到的困难，比2008~2009年全球金融危机期间更大、更持久，对此王总也持相同看法。    同样在义乌小商品市场，多家经营户最近向本报记者反映，上半年他们的贸易额同比下降3~5成，订单出现短、小、散状况，利润要比2008年下降一半左右。    

    6月开始，浙江省人大财经委分赴杭州、宁波、温州、绍兴及所属部分市县开展调研，广泛听取当地政府及有关部门汇报，召开部分人大代表和企业负责人座谈会，并实地考察企业。    7月上旬，该委还分别听取发改、经信、财政、商务、统计、物价、人行、银监等有关部门的汇报，形成这份供大会参考的《调研报告》。    

    不少企业向浙江省人大财经委反映，目前生产经营中遇到的困难，比2008~2009年金融危机期间更大、更持久。    

    《调研报告》称，小微企业去年以来面临的困难，正向大中型企业传导。    数据显示，今年前5个月，浙江工业大型、中型和小微企业利润分别下降23.8%、18.3%和14.3%。    

    企业效益下滑严重，生产经营综合成本却继续提高。    前5个月，浙江企业利润总额下降19%，降幅低于2009年同期9.7个百分点；亏损面达20.8%，亏损率为13.6%，同比分别扩大5.2和6.7个百分点；亏损额152.2亿元，增长71.5%。    同时，利息支出425亿元，增长36.6%，相当于同期企业利润的43.9%；用工成本上升15%左右；综合税费负担总体较高。    

    同时，浙江企业订单进一步减少。    浙江省经信委千家重点企业季度调查显示，42.9%的企业反映二季度订单同比减少，比一季度扩大3.1个百分点。    企业减产停产现象增多，温州市3998家规模以上工业企业中，今年已停产140家，产值同比下降多达2276家，下降面达57%。    

    尤其需高度关注的是，一些地区部分企业因经营困难加剧，可能引发资金链断裂，并带来互保圈的潜在金融风险。    

    一些地区和有关部门一致向浙江省人大财经委反映，市场有效需求不足，是影响今年浙江经济运行较突出的问题。    其中存贷款增量同比减少，6月末浙江本外币贷款余额56641亿元，比年初增加3398.5亿元，同比少增481.1亿元，余额增长11.9%，增速同比回落3.4个百分点。    

    下行压力较大

    《调研报告》认为，从先行指标和相关信号看，浙江工业经济仍然面临较大的下行压力。    

    据统计，5、6月份浙江制造业采购经理人指数分别为46.4%、49.2%，处于荣枯线下方；工业用电量4~6月份维持负增长，分别下降2.8%、1.7%和2.2%。    

    为此，浙江省人大财经委建议，政府应帮助企业“减负”，为其营造一个良好的发展环境。    其中，严格执行税费减免政策，严肃查处个别地方出现的预征税款和乱收费、乱罚款等行为，切实减轻企业税费负担；高度关注资金链断裂风险，加强对重点区域和行业、企业的检测监控，强化协调合作，切实防范和化解金融风险。    

    “投资意愿下降，创业激情减弱，浙江工业经济下行压力还在增大。    ”浙江工商大学浙商研究院名誉院长吕福新昨天接受《第一财经日报》记者采访时认为。    

    7月12日，浙江省政府召开全省工业经济形势分析会，“把稳增长放在更加重要的位置、力保今年工业目标任务完成”，提出要提振信心，通过抓市场、抓投资、抓减负、抓重点来“稳增长”，突出工业强市强县强镇强区建设来“强工业”，尽全力完成全年工业发展目标。    

    昨天，浙江省副省长、温州市委书记陈德荣对话网民时认为，温州人口全省第一，经济规模全省第三，但是规上企业的规模只排在全省第五，“说明我们不是企业长不大，而是稍微大一点，都外流了，导致本地产业空心化。    如果不解决空心化问题，温州经济转型发展就没有希望。    ”
    李大霄：钻石底的逻辑仍在
    2012-07-27 06:47:43  来源: 新快报(广州)  

    “我是一个谨慎的人，不是一贯看多。    （从业来）我只在四个位置号召大家买股票，包括325点、998点、1664点，及现在的2312点，好东西需要的是信念。    ”昨日沪指收盘跌破“钻石底”后，李大霄（微博）称仍坚持自己的观点。    

    今年1月6日上证指数探底回升后出现一波振荡涨势，李大霄提出彼时的低点2132点是经去年大幅调整后形成的“钻石底”，A股将迎来持续性较强的“真正的牛市”。    伴随5月上证指数进入单边下跌、本周2132点告破，“钻石底”一说遭质疑乃至“炮轰”。    

    昨日收盘后，李大霄向本报记者表示，目前暂时没有对“钻石底”的观点进行修正，其判断的逻辑依然存在。    

    首先是市场的格局方面，1月6日时市场已改变了“泥沙俱下”的普跌而出现分化，即优质的上市公司起步涨势、绩差股进一步下跌，这一分化至今为止还未结束。    李大霄称，其基于优质公司股价“钻石底”的判断逻辑并未改变。    

    其次是市场的重心方面，李大霄表示，实际上当前整个市场的重心没有回落至1月6日时的水平，跌破“钻石底”的上证指数则主要受“两桶油”、银行股等超级权重拖累。    

    而在市场底部的有利因素方面，李大霄认为当前主要有5大因素：1.下半年经济增长将回稳；2.货币政策所带来的流动性宽松将逐渐传导至股市；3.积极的股市政策，“6000点时监管层是不断‘泼冷水’，现在是处于‘加柴火’的过程，不要忽视‘扶市场’的力量”；4.长期资金入市；5.市场估值处于历史低点，“目前标普500的PE为13倍，（中国香港）恒指是8倍，A股是10倍左右，反映出我们的估值已是躺在了历史低点”。    

    李大霄表示，后市依然看好优质上市公司为主导的行情，普通的投资者在不擅选股下可关注高折价的封闭式基金、港股ETF及沪深300ETF等投资品种。    
    刺激政策累积效应已渐行渐近
    2012-07-27 08:26:15  来源: 证券日报-资本证券网(北京)  

    策者，出谋划策也。    面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。    

    7月13日国家统计局公布中国二季度经济数据，GDP增幅放缓至7.6%，这是成为2009年第一季度以来的最低水平。    作为宏观经济先行指标，中国6月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双创出七个月来新低。    而作为经济晴雨表的股市反应敏感，自5月8日以来一路下行，上证综指也跌破了所谓“钻石底”2132点。    

    纵观今年以来各月的经济数据，不论是先行指标如PMI、用电量，还是同步指标如工业增加值，宏观经济减速迹象都很明显。    

    然而，从历史和哲学角度来看，危与机往往如影随形，转机往往是极度悲观后曙光初现。    

    面对今年以来严峻的经济局面，国家决策层不论从思想认识上，还是决策的把握上都积极主动采取应对措施，今年以来的2次降息，三次降准，加大投资力度、扩大消费、保出口、增信贷、扩大营业税改征增值税试点范围等等，刺激政策累积效应渐行渐近，我国经济下半年走稳回升的态势值得期待。    

    汇丰银行24日发布的最新数据显示，7月份汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.5，创下5个月以来最高，制造业产出指数初值为51.2，较6月份49.3的水平上升，创9个月最高。    

    汇丰PMI初值作为反映制造业活动最早的指标，7月的反弹显示前期政策效果开始显现，产出指数九个月来首次回到50以上。    采购量回升以及采购价格下滑幅度减小，显示尽管企业去存货过程尚未结束但大规模去库存的活动已经过去。    

    分项来看，7月制造业产出转向扩张，新订单萎缩减速，新出口订单萎缩减速；就业萎缩加速；积压工作转向扩张；出厂价格和投入价格下降减速；采购库存萎缩减速，成品库存转向萎缩；采购数量转向扩张。    以上数据表明，前期的宽松措施开始产生效果。    快速下降的通胀使我国采取积极财政与货币政策有了更大的空间，当这些措施完全起效后，未来几个月会增长会具有实际意义的改善。    如果该数据真的成为拐点，股票市场离底部区域也不会太远。    

    另外，国际货币基金组织（IMF）7月25日在一份关于中国经济的年度报告中表示，随着政府刺激增长的政策发挥效力，中国经济将在2012年下半年反弹，达到8%的年增长幅度。    同时，报告预测中国的经济增长率2013年将达8.5%。    

    同时，每年一度的国务院中期经济会议和“十八大”值得投资者期待。    从往年中期会议看，往往会针对上半年经济形势，推出有针对性的刺激措施。    而“十八大”更是给予人民在经济体制上进行改革的期盼。    

    技术分析看，各种K线指标，除了月线，其他均处于超卖阶段。    估值看也是历史新低，只要有外力推动，市场随时都有反弹可能。    

    投资策略方面，结构化投资将是下半年的主线，如新材料、环保、保险等行业值得重点关注。    
    上证所为即将退市股设警示板 涨幅限1%跌幅5%
    2012年07月28日02:15第一财经日报

    [ 意见稿称，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，风险警示股票的跌幅限制为5% ]

    本报讯 周五，上海证券交易所（下称“上证所”）发布了风险警示股票交易实施细则征求意见稿（下称“意见稿”）。    

    意见稿称，上证所将设立上市公司股票风险警示板(下称“风险警示板”)。    按照上证所《上市规则》被实施风险警示的股票(下称“风险警示股票”)、被上证所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票(下称“退市整理股票”)，在风险警示板进行交易。    

    按照意见稿的规定，上市公司股票存在以下情况的将在风险警示板交易：其一是被实施退市风险警示的股票；其二是因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示的股票；其三是因退市后重新上市被实施其他风险警示的股票；最后是因为其他情形被实施其他风险警示的股票。    出现第一项情形的，股票简称前冠以“*ST”标识，出现其他情形的，股票简称前冠以“ST”标识。    

    意见稿显示，退市整理股票的简称前冠以“退市”标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，该期限届满后的次日予以摘牌。    退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的，停牌期间不计入规定的退市整理期。    

    意见稿还设定了在风险警示板交易的股票的涨跌幅和换手率：风险警示股票价格的涨幅限制为1%，但A股前收盘价格低于0.5元人民币的，其涨幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.05美元的，其涨幅限制为0.001美元。    风险警示股票的跌幅限制为5%。    退市整理股票价格的涨跌幅限制均为10%；风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，上证所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:55。    

    此外，意见稿还规定同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。    

    意见稿称，实施细则经上证所理事会通过后，报中国证监会批准后生效。    
    @Tara_Masquerade：伦敦奥运调查报告公布 实际花费超最初预算五倍\伦敦奥运会“不差钱” 93亿总预算已超计划4倍,牛津预计伦敦奥运将成史上最贵 花费超北京2.6倍 ,北京奥组委共支出了193.43亿元，收入达205亿元，盈除达11亿元 http://t.cn/zObfkme

    交行298亿元定增待批文 国家队出手挺蓝筹
    马婧妤 2012年07月30日08:10 来源：上海证券报

    超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购

    记者从有关渠道获悉，交通银行非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。    交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，其中超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。    

    3.15日，交通银行披露了此次非公开发行A股股票方案。    定增的7家机构投资者中，除浙江烟草外均为公司原持股股东。    发行前财政部、社保基金持有交通银行的比例分别为26.52%、11.36%。    按照预案，交通银行此次非公开定向发行采取A+H的方式，目的在于进一步改善公司资本充足水平及资本结构。    

    交通银行此次非公开发行为近年来A股市场最大规模的一次非公开发行。    尤其值得注意的是，其此次定增价格定为4.55元，接近该行每股净资产，同时高于其二级市场交易价格。    截至27日收盘，交通银行报在4.22元。    

    “这次定增可以视作交行大股东的增持行为，而且是一次以高于当前二级市场价格认购的增持行为。    ”交行此次A股定增项目保荐机构、主承销商海通证券的投行部总经理姜诚君介绍，此次发行采取了先确定发行价格、定价方式、认购对象，再报送再融资申请的模式。    4.55元为定价基准日前20个交易日的92%，比证监会规定的90%的定价底线有所上浮。    

    “7家认购对象中，既包括了财政部、社保基金等”国家队“资金，也包括平安资产这样的资产管理公司，还包括一汽集团这样的生产型企业，以及上海海烟等投资公司，其认购的股份锁定期均为三年，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。    ”姜诚君说。    

    值得注意的是，按照规定，由于交通银行在发行审核期进行了分红派息，除权后允许发行价格相应下调，但发行人及认购对象最终决定不除息、按照原定价格发行。    

    交行相关负责人表示，由于市场整体表现不佳，交通银行二级市场价格波动较大，但各投资者均表示，短期的市场涨跌不会动摇其看好交通银行良好的投资价值和发展远景。    

    交行获国家背景大股东增持的现象并不孤立。    数据显示，二季度期间，汇金对工行、中行两大行分别增持700万股和76.257万股。    5月社保基金新开16个账户，为7个月以来首次新开账户。    同时，公司股东及一致行动人二季度累计增持62.5亿元，环比激增62%，其中不乏央企背景和地方国资背景。    

    7月30日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    7月CPI或跌破2% 降息降准窗口再启

    7月居民消费价格指数（CPI）将于下周公布。    分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。    

    ETF连续六周净申购 融资余额突破7亿

    交易所数据显示，截至26日，两市ETF总融资余额首度突破7亿元至7.11亿元；两市ETF总融券余量为5377万份，较前一周提高四成。    上周两市ETF总体净申购14.84亿份，连续六周出现净申购。    

    适时扩大房产税试点

    分析人士认为，应尽快开展房地产税收制度改革，扩大房产税试点范围、强化交易环节税收政策，用税收长效机制逐渐取代限购等行政手段，有效抑制投资和投机需求。    从长远看，房产税等相关政策的出台，有利于减少地方政府对土地财政的依赖。    

    两岸金融合作成果将扩大

    第八届两岸经贸文化论坛29日下午在哈尔滨落下帷幕。    论坛形成的17项“共同建议”，涵盖了两岸关系的政治、经济、文化等主要领域。    包括，扩大两岸金融合作成果。    

    上海证券报

    交行298亿元定增待批文 国家队出手挺蓝筹

    记者从有关渠道获悉，交通银行非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。    交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，其中超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。    

    闽灿坤B生死一周

    股价已连续14个交易日低于每股面值1元人民币的深交所B股上市公司闽灿坤B，在7月27日开盘后再次跌停。    如果本周股价不能大幅上涨，这家已跌成“仙股”的上市公司将可能退市。    

    “国字号”入场扫货 蓝筹股见底可期

    交通银行非公开发行方案正在等待中国证监会正式批文。    根据交行此前公布的A股股票非公开发行方案，财政部、社保基金理事会等“国家队”均出现在认购名单中。    联系到近期中央汇金、社保基金等“国字号”资金纷纷入场“扫货”，分析人士指出，目前A股市场中蓝筹股的价值已经开始得到主流资金的认可。    

    证券时报

    沪深ETF连续三周净申购 蓝筹成主力

    上周市场继续下跌，上证指数创出三年多来新低。    不过，作为资金风向标之一的交易型开放式指数基金（ETF）上周仍有资金流入，这使得ETF连续第三周获得净申购，三周净申购份额逾20亿份。    

    社保基金新宠曝光 相中多只创业板中小板股票

    随着上市公司中报的批量公布，由公募基金管理的社保基金组合二季度增仓股和新进股陆续曝光。    根据已公布中报上市公司前10大流通股东变化显示，包括长荣股份、辉煌科技在内的多只创业板、中小板股票被社保基金加仓或新进买入。    

    转融通启动有利于为市场注入资金

    中国证券金融公司日前宣布，启动转融通试点准备工作已基本就绪，推出条件基本成熟。    这意味着筹备已久的转融通业务推出进入倒计时。    从当前的市场情况来看，推出转融通试点对我国证券市场具有积极影响，对我国证券市场长远发展也具有重要意义。    

    证券日报

    周线六连阴 三利好或将催“升”超跌反弹

    市场分析人士认为，经济数据释放出的积极信号或逐步推动投资者改变此前对于宏观经济的悲观预期，并对A股产生积极影响。    上周A股市场的量能明显萎缩，多空双方都无意展开激烈争夺，市场对于底部的确认在进一步加大。    从技术上看，沪指周线六连阴后，技术形态明显超跌，伴随权重板块企稳，大盘或迎来技术性反弹。    

    检验退市新政成色 闽灿坤B迎来最后一周

    考虑到B股市场的现状，闽灿坤B通过缩股或者大股东增持等方式来解除退市风险，显然缺乏可行性。    这意味着，从技术上而言，闽灿坤B可以被宣判成为退市新政发布以来的退市“第一股”。    

    楼市调控“功夫在诗外”：稳定预期坚定信心

    从财政部部长谢旭人日前关于下半年推进房地产市场税收的文字表述来看，并无太多新意。    但在这个多部委联合表态坚定房地产调控信心的时候，财政部部署的工作重点，无疑再一次稳定了房地产调控的预期。    稳定预期、坚定信心、肃清舆论，对于当前的房地产调控而言，极为重要。    

    第一财经日报

    看好蓝筹 财政社保组团“赴约”交行定增

    交行此次将同时启动A股和H股的非公开发行。    其中A股的发行对象包括财政部、社保基金、平安资产、中国第一汽车集团公司、上海海烟投资管理有限公司、中国烟草总公司浙江省公司及云南红塔集团等7家特定机构投资者。    财政部和社保基金是A股非公开发行的主要认购者。    

    民政部：基金会应定期公布收支明细

    民政部网站29日公布民政部近日印发的《关于规范基金会行为的若干规定（试行）》。    《规定》明确要求，基金会通过募捐以及为自然灾害等突发事件接受的公益捐赠，应当在取得捐赠收入后定期在本组织网站和其他媒体上公布详细的收入和支出明细。    
    中国证券报

    7月CPI或跌破2%降息降准窗口再启

    7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。    分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。    

    ETF连续六周净申购 融资余额突破7亿

    交易所数据显示，截至26日，两市ETF总融资余额首度突破7亿元至7.11亿元；两市ETF总融券余量为5377万份，较前一周提高四成。    

    适时扩大房产税试点

    房地产调控再临重要关口。    以限购等手段为主的楼市调控持续时间越长，市场孕育的压力越大。    

    上海证券报

    交行298亿元定增待批文 国家队出手挺蓝筹

    记者从有关渠道获悉，交通银行(4.22,0.00,0.00%)(601328)非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。    交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，其中超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。    

    “国字号”入场扫货 蓝筹股见底可期

    “蓝筹股的投资价值与宏观经济形势密切相关，随着我国经济有望在9月份企稳回升，银行股以及其他蓝筹股仍存在较强的投资价值。    从整体看，今年仍是银行股获得绝对收益的黄金时期”

    包钢稀土(37.89,0.00,0.00%)搭上环保核查末班车

    包钢稀土(600111)终于在7月底大限到来前夕搭上了环保核查的末班车，可以如愿获得出口配额。    

    证券时报

    发改委：用价格杠杆鼓励民资投资公用事业(1611.514,0.00,0.00%)

    在回答有关不久前出台的《关于利用价格杠杆鼓励和引导民间投资发展的实施意见》的问题时，国家发改委价格司相关负责人表示，我国将从深化资源性产品价格改革，按补偿成本、合理收益的原则，制定完善城市供水、供气、供热、公交价格等方面运用价格杠杆鼓励和引导民间投资。    

    沪深ETF连续三周净申购 蓝筹成主力

    上周市场继续下跌，上证指数创出三年多来新低。    不过，作为资金风向标之一的交易型开放式指数基金(ETF)上周仍有资金流入，这使得ETF连续第三周获得净申购，三周净申购份额逾20亿份。    

    美经济复苏艰难 需求不足拖后腿

    美国商务部日前公布的数据显示，今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算环比增长1.5%，虽然高于此前市场预期，但增幅创下自2011年第三季度以来最低水平。    尽管如此，有市场人士认为，美联储仍无必要在短期内启动第三轮量化宽松(QE3)。    

    证券日报

    楼市调控“功夫在诗外”：稳定预期坚定信心

    从财政部部长谢旭人日前关于下半年推进房地产市场税收的文字表述来看，并无太多新意。    但在这个多部委联合表态坚定房地产调控信心的时候，财政部部署的工作重点，无疑再一次稳定了房地产调控的预期。    

    逾八成股票方向基金跑赢大盘

    虽然还有两个交易日，但7月份股市始终处于下跌通道中，这给刚刚交出中考成绩单的股票型基金带来不小压力。    

    检验退市新政成色 闽灿坤B(0.610,0.00,0.00%)迎来最后一周

    根据最新修改的退市制度规则，如果没有特别重大的意外情况发生，闽灿坤B(200512)将在8月3日收盘后正式进入退市程序。    

    证监会发布QFII新规提振市场信心

    2012年07月30日 07:40 金融投资报

    放宽其开立证券账户、投资范围和持股比例限制

    将继续加快资格审批吸引更多境外长期资金入市

    据新华社电 中国证监会日前公布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，从申请资格、审批程序、投资范围等方面进一步放宽对合格境外投资者(QFII)的要求。    

    证监会有关部门负责人表示，根据扩大资本市场对外开放、引入更多境外长期资金的需要，规定本着“放松管制，加强监管”的指导思想，降低了QFII资格要求，简化审批程序，放宽QFII开立证券账户、投资范围和持股比例限制，进一步完善监管制度。    

    据介绍，与原《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》相比，规定修改的主要内容包括：一是降低QFII资格要求，鼓励境外长期资金进入；二是满足QFII选择多个交易券商的需求，增加运作便利；三是允许QFII投资银行间债券市场和中小企业私募债，扩大投资范围；四是将所有境外投资者的持股比例由20%提高到30%。    规定还明确了QFII资格申请文件的电子提交方式，并简化了资格申请文件。    

    该负责人表示，私募股权投资机构可作为资产管理机构申请QFII资格。    对于进一步放宽QFII外汇管理政策、尽快明确QFII税收政策等其他建议，证监会将积极协调相关部门进行研究。    

    该负责人还表示，规定发布后，证监会将继续加快QFII资格审批，积极与相关部门协商增加QFII运作便利，加强投资运作监管，吸引更多境外长期资金进入境内资本市场。    
    是非李大霄
    2012年07月28日01:17中国证券报
    7月24日上午，股市开盘就跌破2132点，微博上顿时炸开了锅——“钻石底”破了！当时，坚守“钻石底”判断已经五个月的英大证券研究所所长李大霄(微博)正在开会，旋即便接到了几家媒体的采访电话。    

    7月26日市场再次踏破2132点，质疑、否定乃至恐吓，各种声音传来，“这是我十几年来压力最大的一次。    ”在牛市顶部逆势唱过空，在熊市一潭死水时做过死多头，入行20余年，有深交所“1”号股东账户代码的李大霄并非第一次抛出极富争议的言论，而这一次的炮轰火力却是他始料未及。    有人指出他两年来预测连连犯错却“屡教不改”，有声音质疑其炒作博出位，甚至是帮庄家害散户。    

    谦和却较真，认识多年的朋友如是评价他看似矛盾的性格，甚至劝他要学会圆滑和弹性。    但李大霄却以“不”回应，决不投降。    

    错的李大霄？

    “在事实面前，投资者和媒体显然开始‘审判’李大霄”——2132点告破后，大量股市报道聚焦李大霄和“钻石底”，一篇文章如是写道。    

    26日晚，中国证券报记者拨通李大霄电话时，他仍然在办公室加班统计数据，“除了多接几个电话，其他都跟平常一样，照样很忙”。    但他坦陈，这是十余年研究生涯中最难熬的时光。    

    提出“钻石底”始于今年1月6日，大盘一路羸弱跌至2132点。    2月6日，向来爱形象比喻股市的李大霄提出他的新观点，“以2132点为节点，优质股票进入了投资区域，显示出钻石般的投资价值。    ”

    此后，他多次在公开场合和微博上提出大量数据和案例来佐证自己的观点，每当市场波动时，他都会不厌其烦地说，“震荡不足虑，还是钻石底”，甚至在投资者提出尖锐质疑时回应“钻石底亮晶晶”。    

    事实上，李大霄当“死多头”并非是今年的新鲜事。    自1664点市场反转，他在2009年初看多股市以来，就一直坚持市场正在进行的是一场融冰之旅。    

    2009年秋季，市场拉开3000点保卫战。    多空激烈交锋之中，李大霄高喊“3000点需要坚持”、“3000点只是地平线”。    随后的几个月，任凭市场起落，他都未曾松口，并在2010年底再次抛出“2011年融冰之旅将渐入佳境”的判断，而2011年的市场却以单边下跌回应了这位“老市场”孤独的呼声。    

    屈指算来，加上2012年的“钻石底”，李大霄在自己“融冰之旅”的逻辑里已经坚持3年，期间质疑声不断，否定声不断，直至本周达到高潮。    

    “市场是检验真理的唯一标准，理性的分析师应该尊重市场，发现自己的缺点，正视缺点，哪怕否认自己。    最近两三年来，他一直在与市场搏斗试图看多，为什么不能正视自己的错误？”一位不愿具名的分析师指出，“强调预测顶底是大忌，太过注重一个点位的判断难道不是哗众取宠？”

    更多的指责来自股民，有的投资者在年初认同了2132点是钻石底的说法，却在上半年满盘皆输，“不负责任的言论是在害人。    ”还有人在微博上提出质疑，看多是在“尽力帮庄家骗散户持有”，“李大霄应该道歉”。    

    对的李大霄

    “李大霄这么坚持，就是因为对的次数多了，才会越来越胆大，越说越确定，最后成为这次炮轰的焦点”，对于“钻石底”引发的舆论风暴，一位资深投资者如是评价。    

    不可否认的是，李大霄曾经对过，甚至被一些媒体称为“预言顶底从未看走眼”。    在这些经历中，最准确也闹得动静最大的一次是2007年疯狂的牛市转折点。    

    当年的11月23日，上证综指创下6124点的历史大顶刚一个月有余，市场沉浸在赚钱美梦中，散户依然疯狂地排队抢购基金，李大霄在《中国证券报》刊发署名长文《A股长期估值的顶部可能已经形成》，用16条理由论证判断“市场在6124点平均市盈率70倍，深市平均市盈率73倍，两市市净率达到6.82倍的高位，继续推升市场估值的动力已经不足，A股长期估值的顶部有可能已经形成。    ”

    文章刊发半年后他离开了原来工作的东莞证券和生活了近20年的城市。    虽然李大霄至今都拒绝透露原委，但他承认“往往说人家不爱听的话，是要付出代价的，面临巨大压力。    ”市场普遍猜测，在券商工作却大肆唱空，“犯忌”是他最终离开的原因之一。    

    直到2009年2月2日，市场在2000点上下徘徊，李大霄在《中国证券报》刊发《A股市场融冰之旅已经启程》，认为1664点后“A股市场稳定的基础已经形成”。    

    现在被贴上“死多头”标签的李大霄曾经也是“死空头”。    2000年末，他在一次公开研讨会上预测科技股泡沫的破灭，建议投资者“摘荔枝”。    当时证券公司风雨飘摇，过半公司面临关门倒闭的危险，他却一路从2001年唱空，挨骂死扛到2005年。    

    由此可见，李大霄的倔由来已久。    

    浙江经济富贵病：民间金融已成砒霜 反噬实体经济
    2012年07月30日 13:36
    来源：21世纪网 作者：熊婷婷
    昨之蜜糖，今之砒霜。    

    民间金融的支持，曾经托起了浙江中小企业过去的辉煌，积累起大量民间财富，成就了浙商、温商的传奇。    但在长三角传统制造业逐渐走向困局，利润日渐微薄之时，民间金融卷起的大浪，又变成了压垮众多中小企业主的最后一根稻草。    

    困境中的中小企业，融资难。    从楼市、矿产等暴利行业中退出的大量民间资金，无处安放，处于逐利的天性，进入了民间借贷。    

    当音乐还在继续，中小企业与金融仓储、供应链金融、民间借贷等一派和谐，歌舞升平。    待到音乐停下时，现实变的难堪，昔日的一荣俱荣，变成今日的一损俱损。    

    实体经济，就是那个停止键。    

    危机之源

    和江苏、山东等省以大企业为主的发展模式不同，浙江形成了中小企业为主角的钱江区域产业群发展模式。    

    按照国家统计局的规定，小型工业企业的年销售额认定标准为3000万元以下。    根据银监会的规定，单户授信500万元以下和企业年销售额3000万元以下为小企业。    按照这个标准，浙江小企业达200多万家，占浙江省内所有企业总数的99%以上。    

    而我国由于种种历史原因，金融机构呈现高额的垄断性。    金融市场化改革启动后，多元金融结构有较大发展，但是金融资源过于集中于国有控股、集中于北京、上海等特大城市的结构性矛盾依然比较突出。    浙江缺乏本地具有规模经济优势和行业龙头地位的金融机构总部对金融产业的带动，也缺乏金融集聚区对金融资源的积聚和对区域的辐射带动。    

    在这种状况下，浙江中小企业经济的发展，融资渠道主要便是民间金融。    

    据浙江证监局汇总计算49万家企业2007年-2009年连续三年的资产负债表，得出浙江企业的平均融资结构，其中银行贷款占新增资金来源的39%，民间融资占新增资金来源的47%，上市与债券融资占新增资金来源的10.46%，利润留存占新增资金来源的1.79%。    

    浙江民间兴起的金融仓储、供应链金融、民间借贷等，在很长一段时期，为解决浙江中小企业融资难问题。    

    专门的金融仓储公司是最近几年兴起的，主要出现在浙江一带，如浙江涌金仓储股份有限公司、浙江和金仓储股份有限公司、淳安千岛湖新城仓储有限公司等。    金融仓储有两种模式，其一为第三方动产质押监管模式，其二为仓单质押模式。    

    和金融仓储结合紧密的行业中，最为人所熟知的便是钢贸。    

    所谓供应链金融，核心便是互保、联保。    供应链金融模式，担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生，供应链中任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安全和贷款的顺利归还。    

    在过去几十年，这种民间金融和中小企业互哺的模式，表现出极强的创造力和财富效应。    改革开放以来，浙江的中小企业得到了长足的发展，总量已占全省GDP的70%以上，税收贡献率71%，社会投资占50%以上，就业占人口80%以上。    

    但昨之蜜糖，已成今之砒霜。    

    在中小企业随着各项成本抬高而进入微利时代，亟待转型之时，出于逐利的天性，金融系统却失去了耐心，民间金融开始反噬实体经济了。    (详见21世纪网独家报道：江浙钢贸商重复质押骗贷 互保引发“火烧连营”浙江民企危机调查：实业受困，互保成殇长三角地产商“死磕”调控：业内称死有余辜)

    传统制造业模式遭遇瓶颈 实业空心化

    危机必然会到来，因为传统制造业已经遇到了天花板。    成本持续抬高，贸易纷争不断，产品质量反复，同质化竞争严重等诸多问题，如乌云挥之不去。    

    浙江中小企业是“中国工厂”的缩影。    低廉的劳动力成本，是支撑中小企业在过去十几年中获得发展的最重要因素之一。    但实际上，在整个商品流通销售环节中，“代工厂”只能依靠廉价的劳动力赚取非常微小的利润。    

    数据统计，机电产品和纺织服装是浙江的主要出口商品，二者共占出口总额的比重达70以上。    劳动密集型产业是浙江的出口优势产业，而支撑劳动密集型产业成本优势的条件却在远去。    

    同时，过度依赖国外市场，也使得中小企业的抗风险能力薄弱。    温州便是典型的代表。    






    制鞋，是温州核心制造业之一，而这个核心制造业60%的市场在国外。    同样的，温州生产的眼镜80%出口。    温州的打火机，在上个世纪已经占领了世界市场的80%，不过，如此惊人比例的产值也才几十个亿。    


    2008年，温州鞋业的数量萎缩了一半，从2003年的5000多家下降到2008年的2600家。    同年温州眼镜出口增幅回落一半。    最低端的温州打火机，最高峰时期曾有3000多家打火机厂，到2007年底剩下500家，到2008年6月，能够坚持开工在只剩下100家左右。    


    而转型升级，却没有说起来那么容易。    


    人民银行杭州中心支行行长、中国世界经济学会常务理事刘仁伍在其所编著的《浙江区域金融中心发展报告》中，将当前浙江中小企业转型升级的困难，归结为以下三个约束：


    其一，在浙江，因即成的制度路径依赖而形成的锁定状态普遍存在。    在一个区域中一个企业生产出一个新产品，如果市场销路好，整个集群的同类企业会蜂拥而至，仿冒，形成巨大的产能规模。    很少搞研发。    新产品开发困难。    


    第二，技术约束和人力资本约束。    草根起家的发展模式决定了浙江广大中小企业的家庭企业特质，普遍规模较小，管理水平较低。    


    第三，融资约束。    中小企业经营的持续性和稳定性较差，偿债能力偏弱，缺少有效抵押等问题，其获取贷款的难度很大，成本也高。    直接融资，很少企业能达到门槛。    


    “中小企业现在面临着人民币升值、通货膨胀、员工加薪以及用工荒、低碳经济、结构调整的五重压力，这是自金融危机以来，再次面临又一轮的生存压力。    ”周德文曾表示。    


    而这一轮生存压力，可能更甚于2008年金融危机。    


    浙江省人大调研数据显示，上半年，温州市3998家规模以上工业企业中，今年已停产企业有140家，产值同比下降有2776家，下降面达57%。    


    浙江省人大财经委还发现，企业在生产经营中遇到的困难比2008-2009年全球危机期间的更大、更持久，小微企业去年以来面临的困难正向大中企业传导。    浙江省人大以及发改委同时提出预警，一些地区部分企业因经营困难加剧，可能引发资金链断裂，并带来互保圈的潜在金融风险，需引起高度重视。    


    仍在坚持做实业的企业主，腹背受敌，而更多的人，积攒数十年的财富无法找到增长突破口，最终开始进入房地产、矿产等投资性领域。    


    从2000年开始，温州大型民营制造企业开始向地产、矿产、证券等领域迈进。    到2010年发布的“浙江百强民营企业排行榜”上，与房地产沾边的企业达到70%。    实业的空心化，已渐成趋势。    


    从实业家到“炒家” 从炒房、炒矿到“炒钱”


    一位江苏商人谈及浙江、江苏两个经济大省的区别时，向21世纪网感叹到：“整个GDP来说，是江苏多过浙江，但浙江的富人，要远远多于江苏的富人。    ”


    在关于浙商的种种传奇中，绕不开的便是温州商人。    而温州人，几乎无所不炒：房地产、矿产、出租车经营权、外汇、工业原料……


    2000年开始，国内煤炭市场好转，大批温州投资客开始进入山西煤炭行业。    有种比较夸张的说法是，温州资本一度掌控了60%的山西小煤矿，年产煤炭8000多万吨，占山西省煤炭总量的五分之一，全国的二十分之一。    


    2009年3月，山西省国土资源厅出台《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源权价处置办法》，规定山西省境内的小煤矿将由大型国有煤炭企业进行全面的整合重组。    炒矿走向尾声。    


    温州炒房团，更是中国房地产市场上一个响当当的名号。    所到之处，房价飙涨。    但2011年，新一轮国家调控出台，房地产市场泡沫开始消散。    


    国家出了新八条之后，温州资本从房地产中开始回撤。    此时，资本的去向成为问题。    在这种情况下，民间借贷因为回报率高、回报快，就成了最热门的短期投资。    同样，当中小企业无法通过银行来获得资金周转的时候，找地下钱庄，也是情理之中的事。    


    炒房、炒矿行不通，回到实业又利润微薄，最终，“无处安放”的巨额资金，选择了“炒钱”。    民间借贷逐渐走向非理性。    


    据21世纪网了解，地下钱庄给单个放贷人的月息一般为20%到30%，给钱庄的放贷本月利息为50%，甚至100%。    疯狂的时候，地下钱庄为了最大可能的吸纳资金，向放贷人承诺的年利息回报率达40%到200%。    


    刘仁伍认为，民间借贷利息高企，主要有三个原因：目前民间借贷组织没有得到法律的认可，拆解出去的资金缺乏足够的保障，必然要求相对较高的回报率；在正规维权渠道相对欠缺的情况下，民间借贷组织往往会寻求其他途径如黑社会等帮助催收款，不但提高了贷款成本，也影响了社会稳定；是资金供求中介体系不发达，缺乏规范的有效的评级、征信、担保、增信等手段降低资金供求双方的信息不对称，导致借贷利息高昂。    


    更可怕的是，随着民间信贷需求的旺盛，有不少企业也开始低调从事高利贷业务。    他们以自己的资产为抵押，从银行贷来大笔资金，并不用于扩大再生产，而是放贷到资金缺乏的中小企业。    大型企业低息从银行取得贷款，成立担保公司，之后又立即转手发放高利贷，赚取巨额息差。    


    谁来为高额的融资成本埋单？谁又能为高额的融资成本埋单？是微利的实业，还是高利贷的下家？


    早在1986年，温州当地便出现过民间抬会(传销式高利贷)链条断裂的情况。    当时短短3个月，温州全市有63人自杀，200多人潜逃，900多人被非法关押。    (数据来自周德文、唐灿《温州大变局》)


    如今，“跑路”又称为浙江民间热门词汇，据不完全统计，仅2011年4月至9月，浙江影响较大的民企跑路事件就达22起。    今年6月的温州中小企业私募债研讨会上，周德文亦表示，现在民间“跑路”事件，要明显多于2008年金融危机。    


    融资投资两头难 金改能改多少？


    一方面，是中小企业利润微薄，融资难，另一方面，大量的民间资本，找不到出口，投资难。    


    3月正式获批的温州金改方案，也多从帮助中小企业融资，引导民间投资两个方面考虑。    


    《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》有12项任务，包括：规范发展民间融资；加快发展新型金融组织；发展专业资产管理机构、研究开展个人境外直接投资试点；深化地方金融机构改革、创新发展面向小微企业和“三农”的金融产品与服务， 探索建立多层次 金融服务体系；培育发展地方资本市场；积极发展各类债券产品；拓宽保险服务领域；加强社会信用体系建设；完善地方金融管理体制，防止出现监管真空，防范系统性风险和区域 性风险；建立金融综合改革风险防范机制等等。    

    但12条金改方案落实如何，究竟能否打通融资和投资的通道，仍然有待观察。    
    @基金一研究员一小Thomas ： 舆图分项：A股主要板块占市场权重（统计）
    
    .
    李大霄：我依稀闻到“小牛”的味道
    2012年07月31日 08:54
    来源：东方今报 作者：李莉

    受欧债危机、国内经济增速下滑等影响，中国A股市场在2012年1月6日创下了2132点的低点，以李大霄为首的多头们，喊出了2132点为大盘“钻石底”的观点。    但大盘依然屡屡下挫。    本来从问世起就备受争议的“钻石底”，一次又一次被推到风口浪尖上。    7月24日，2132点被打穿，“钻石底”这根A股市场的最后一根“救命稻草”没了，7月27日A股再创下40个月来的新低2120点。    

    那么，“钻石底”真的来了吗？下半年股市行情又该如何判断？7月28日，在 “2012中国经济与资本市场策略报告会”暨经传汇富财经网2012中小投资者教育全国名家巡讲第三站郑州站，曾4次准确判断出大盘的顶与底的英大证券研究所所长李大霄提出，“钻石底”还在，“钻石股”值得购买。    

    未来，郑州投资者该采取哪种投资策略？“一定要做好人，买好股。    ”李大霄认为，在股市赚钱有两个方法：一赚隔壁人的钱；二赚上市公司的钱，与上市公司共同成长。    

    李大霄说，要实现赚别人的钱，需要在大多数人进场的时候，离场；大多数人离场的时候，进场。    他还建议投资者买优质股。    

    李大霄还展示了自己分析股票的独门暗器——融资额变化，二级市场股东人数变化，估值。    

    “我依稀闻到‘小牛’身上淡淡的味道，依稀看到‘小牛’朦胧的身影，或许牛的担子太重，但是熊已经老了，现在不是熊出，而是熊末。    我坚信危机会结束，牛市会到来。    ”李大霄说，不忍心看到散户割肉，机构再收集带血的廉价筹码。    作为一个老从业人员，在大家绝望时，他有责任带给别人信心。    他认为现在是中国A股的第4个底部。    
    英大证券李大霄: 多方正在众优质公司中缓慢底、坚定地、不屈不挠地积聚着力量，在不久的将来，很多人将要付出非常昂贵的追高代价，下一个高点将会见到现在的悲观者慷慨激昂的表演……而现在最悲观的人最终在高位会变得最贪婪。    
    媒体：国务院奥运首金贺电遭遇网络暴力
    2012年07月31日 07:36
    来源：中国青年报
    “同样两名中国选手，易思玲得了金牌，喻丹得了铜牌，但得到的待遇却天壤之别，国务院发的贺电上没有喻丹的名字，CCTV连一个对准喻丹的特写镜头都没有，当记者采访完易思玲、想起喻丹的时候，她已经悄然离开，在这个不懂得尊重的国度里，除了金牌本身，没有任何伟大。    ”

    这样一条并不符合事实的微博，在网上转发却已超过10万次。    

    伦敦奥运举世瞩目，网络则几乎成了一切奥运信息最快的传播者。    但不少中国网民在第一时间的最强音，不是赞美，而是“不淡定”。    

    截止到记者截稿，上述微博的18406条评论里，许多网民未经验证，就开始愤怒的谴责：“唯金牌是瞻”、“让人心寒”、“中国缺乏奥运精神”。    

    许多人转发了“只关注金牌数量的国度，也许是最不关注民众体育的”这一类的评论。    

    有的网民甚至上纲上线：“这或许就是中国在世界那么难以立足的原因吧？总是自以为是的自作聪明，殊不知，他们远没有普世的价值观，甚至与其相左，缺乏根本的以人为本！”

    还有人评论：“我们的教育就是这样没人性”、“这个国家没救了”、“这个国家骨子里透着自卑”……

    但是，这些网民都没有问一句：“上述微博所说都是真的吗？”

    实际上，“国务院发的贺电上没有喻丹的名字”并不属实。    中共中央政治局委员、国务委员刘延东，是第一时间代表党中央国务院向“获得奖牌的易思玲、喻丹，以及中国体育代表团”发去贺电的。    

    这位伦敦奥运的首铜获得者也并不是“悄然离开”的。    她接受了多家中国媒体的采访，之后中央电视台、多家新闻门户网站都采用了关于她的报道，包括了新闻发布会、个人专访和对喻丹的教练的访问。    

    也有网民发现了这些事实，指出“不要偏听偏信”，但这条微博却仍在被疯狂地扩散。    

    “那封贺电是祝贺首金的，自然是发给首金获得者易思玲。    同时喻丹也收到了单独发给她的贺电。    真正不懂得尊重的不是国家，是不负责任的部分网民。    ”网民“陈柏龄”这样评论。    

    与此同时，具有讽刺意味的是，赞扬喻丹等运动员的声音，网络关注度却远不如上述不实的微博。    

    “冠军旁边，我们不能忘了他们，银牌、铜牌，还有不小心落榜的同学，射击场上的喻丹、庞伟，游泳场里的李玄旭，0.1秒？0.1环？0.1米？也许他们与金牌差之毫厘，却是同样付出了百倍的血汗，不拿金牌一样是英雄！”

    这条“新浪体育”的微博有1万多条转发，几乎是这一类关注非金牌获得者微博中转发最多的。    但一样被淹没在“没有任何伟大”的声音里。    

    而“喻丹最想谢父母感动英记者”的微博则只有5000多条转发量。    “‘爸爸妈妈，我想谢谢你们！你们真的很不容易……’喻丹拿到气步枪铜牌后的发言让所有在场中国记者鼓掌。    翻译把喻丹的话重复了一遍，顿时现场外国记者也爆发出巨大掌声，提问的英国女记者眼眶湿润。    一幕闪现出的人性的光辉，愈加真实，让人感动。    ”

    在这条微博下，谴责“不懂得尊重的国度”的网民们大都不见身影。    

    “一帮连一个上届铜牌得主名字都报不出来的人，却鄙视别人没有人文关怀。    ”网民“听觉动物免小免”说。    

    上届开幕式，“躺着也中枪”

    同样被架上“审判席”的，还有4年前的北京奥运会开幕式。    在7月28日4时之后，网络上涌现出大量“对比式”的评论。    

    “看了奥运会开幕式，两个感受：第一、英国人不装逼，轻松，随意，自由；北京开幕式，装逼，累，刻板。    第二、英国人处处都看见具体的个人，生命的气息；中国人处处看见组织，人都是螺丝钉。    这个差距太大了！”网民“上海滩”评价说。    

    伦敦奥运开幕式，500名建筑工人夹道迎接最后一棒火炬交接。    

    这样的评论被网民广泛转发：“伦敦市长鲍里斯·约翰逊曾公开宣讲：感谢每位奥运会的建筑者，你们铸就了英国新骄傲。    而当搜遍网络，甚至没有看到一张2008年北京奥运会建筑工人的正面特写照。    那年，他们不少人因为没有暂住证，而被驱逐出北京！”“500个英国工人参加了开幕式，盖鸟巢的全体民工们都被送回家看电视！”

    不少网民一看到这样的对比，就称赞英国办奥运“文明程度不同于暴发戶”，“英国不愧是西方文明的象征，什么叫自由，民主，文明展现得淋漓尽致。    就算你是四大文明古国，也达不到人家所谓的文明，真悲哀。    ”

    网络使得人人们更容易表达自己的观点，但其中的一些却太易倒塌。    

    果不其然，辟谣微博也火了一把：“伦敦奥运会请500个工人来现场，你们说那是人文关怀。    北京奥运会把鸟巢建筑工人的名字刻在每一根钢筋上，你们从来不记得。    这是选择性记忆吗？”这条微博被转发两万多次。    

    伦敦奥运出现的名人也成了借题发挥的“靶子”：“中国在当代确实没有底气，没有人物，没有J.K.罗琳，没有憨豆先生，没有贝克汉姆。    ”

    “中国没有罗琳，有韩寒；没有憨豆，有郭德纲；没有贝克汉姆，有姚明……难以一一列举。    ”

    在如潮批评的另一端，也有许多网民表现出难得的理性。    

    不少人认为中西文化氛围不同，两个开幕式没有孰优孰劣。    “早就料到，伦敦开幕式以后，肯定会有人跳出来骂4年前（北京奥运会开幕式）。    这个没有可比性，人家讲的是欢快随意，中国讲的是庄严沉淀。    ”“着力点不同，但同样优秀，比来比去的不累吗？”

    “北京应学伦敦”的论调也被质疑和反驳。    “英国敢于在这样世界范围的开幕式上出现死神、伏地魔这样的反面角色，在中国的开幕式肯定不会让阎王爷、白骨精上场。    ”下面这条微博就嘲讽了“北京应学伦敦”的评论：“如果北京奥运会开幕式以改革开放以来城市建设作为开幕，把《铁血丹心》、《渴望》、《春天的故事》、《纤夫的爱》等脍炙人口歌曲都播放一遍，配上春节晚会的舞蹈。    再演出个《北京爱情故事》的舞台剧。    然后以在大荧幕插播《葫芦娃》和《我爱我家》3D片段作为过场动画。    我看大家不把北京奥组委骂死？”

    凤凰网体育专栏作家翠红对开幕式的评论也引起了争议：“个人服从集体，追根溯源其实就是‘文革’遗风。    灰、蓝、绿换成七彩的团体操统一服装，不改其抹杀个性的本质，颜色的更换掩盖不了无个体面目的真相。    张艺谋从骨子里对中国传统文化缺少了解和认同，表现出无知而无畏的一面。    ”

    网民王欣并不赞同这一评论。    “我并不认为，要赞美一个必须通过否定另一个的方式才显得自己赞美的有力。    团体操式声势宏伟的方式，何尝不是一个很美的震撼？各有各的美，世界因为不同和多样性而显得丰富和精彩！”

    “任何一个举办奥运会的城市，都有自己的特点，无论规模大小、参加的人数的多少。    在表达主题的同时，西方文化更追求一种愉悦性、娱乐性，像一个party，和中国文化讲究整齐划一、场面宏大，存在一定的文化差异。    ”凤凰卫视主持人郑浩也评价说。    

    网民反思催生“奥运金牌体”

    在争论出现之后，不少网民已开始反思。    

    “中国人别总这样敏感，美国NBA比赛后也不是采访表现最差球员，不能因此而说明什么。    ”网民付春愔的这条微博催生出了反驳“唯金牌是瞻”论的“奥运金牌体”。    

    “同样是参加了比赛，获得了第三名的就有奖牌，第四名就没有。    颁奖仪式上没有他的身影，现场解说中不宣布他的名字。    在这个不懂得尊重的地球上，奥运会就是侮辱的存在。    ”

    “同样两个美国政治家，奥巴马赢得了大选，麦凯恩没赢得大选，得到的待遇却天壤之别。    各国元首发的贺信中没有麦凯恩的名字，白宫椭圆形办公室连一个小桌子都没给麦凯恩留下。    当记者簇拥在芝加哥胜选的奥巴马身边时，麦凯恩已悄然离开回到亚利桑那。    在美国这个不懂得尊重的国度里，除了总统本身，没有任何伟大。    ”

    “同样是11个踢足球的男人，西班牙队赢得了世界杯，中国队预选赛没出线，得到的待遇却天壤之别。    大力神杯上没有刻中国的名字，国际足联连一块奖牌都没发给中国队。    当记者们围着卡西利亚斯、托雷斯狂按快门时，中国队已默默地坐在电视机前，深藏功与名。    在足球这项不懂得尊重的运动里，除了冠军，没有任何伟大。    ”

    网民也调侃了网络上“一切都是体制的错”的评论潮：

    如果我说中国选手表现出色，他就说“中国选手是举国体制下的金牌机器，根本不像美国选手享受比赛”；如果我说外国选手发挥失误，他就说“虽然没拿金牌，颁奖时一样笑得高兴。    幸亏外国选手失误，举国体制才挽回一些面子”；如果我说中国选手多，“双保险”，他就说“同样两个中国选手，媒体一窝蜂报道金牌，这个国度不懂得尊重”，如果我说不知道为什么，他就说“从小缺乏分析问题能力，当官的就不愿意改高考那套应试教育！”

    在炒作出的网络激愤逐渐退潮之时，再宏大的体育赛事，也最终要回归它的本来面目。    

    “我就想看一届体育盛会，得金牌的运动员是威武，没得金牌的看有没有发挥水平，有突破的都是好样的，发挥失常也是常事。    ”网民“听觉动物免小免”说。    
    中央政治局召开会议 要求把稳增长放在更加重要的位置
    2012年07月31日 18:04
    来源：新华网
    新华网北京7月31日电 中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    中共中央 胡锦涛主持会议。    

    会议认为，今年以来，国际政治经济环境复杂多变，国内经济发展面临的困难增多。    各地区各部门在党中央、国务院正确领导下，按照稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加强和改善宏观调控，加大预调微调力度，经济社会发展总的形势是好的。    经济增速保持在预期范围之内，农业形势进一步向好，物价涨幅回落，经济结构调整继续推进，改革开放不断深化，城乡居民生活进一步改善，社会保持和谐稳定。    同时，我国经济发展面临的国际环境仍然严峻，影响我国经济平稳运行的不利因素仍然较多，经济发展面临诸多困难和挑战。    我们既要看到经济运行中的问题和风险，增强忧患意识，做好应对准备；也要看到经济发展的基本面是好的，切实增强责任意识，坚定做好经济工作的信心，促进经济保持平稳较快发展。    

    会议指出，下半年经济工作要全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、五中、六中全会精神，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础，以加快改革创新为强大动力，以保障和改善民生为根本目的，统筹当前与长远，更加注重拓宽增长空间，更加注重提高增长质量，更加注重激发发展活力，更加注重共享发展成果，着力破解经济社会发展中的难题，促进经济平稳较快发展，保持社会和谐稳定，努力实现经济社会发展预期目标，以优异成绩迎接党的十八大胜利召开。    

    8月1日国内各大财经报刊头版精华摘要：

    中国证券报

    加大结构性减税力度 保持信贷适度增长

    中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    会议要求，要加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大结构性减税政策力度，保持货币信贷平稳适度增长；着力扩大国内需求，改善居民消费能力和环境，积极促进绿色产品和服务消费，在优化投资结构的同时扩大有效投资，落实促进民间投资的政策措施，加大对国家重大项目建设的支持。    

    各地社保基金最新“摸底”结果将出炉

    中国证券报记者7月31日获悉，有关部门对全国各地社会保障基金全面核查审计结果有望近期发布。    分析人士表示，完全摸清资金规模、管理、投资效益等情况，是相关部门制定养老金投资运营细则的前提和基础。    “摸底”结果发布，可能意味着养老金投资运营细则推出为期不远。    

    发改委酝酿推出基础设施私募债

    中国证券报记者日前获悉，发改委正酝酿推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券。    分析人士表示，一直以来，由于市政等基础设施项目投资额高，需长期债券融资才能部分解决资金问题。    受证券法债券发行余额不超过企业净资产40%、发行主体过去三年盈利等条件约束，类似项目不适合现行的企业债发行制度。    

    上海证券报

    市场股息率连年上升 证监会提醒勿跟风杀跌

    证监会有关部门负责人提醒投资者，应保持清醒头脑理性投资，防止跟风杀跌遭受损失。    针对近期ST股因退市制度及“限涨”措施引发普跌的现象，这位负责人说，退市制度的实施有一个过程，部分指标并不追溯既往，市场对其反应有些过度。    

    唯恐成闽灿坤B第二 B股出现“保壳潮”

    在闽灿坤B退市已成定局的“震慑”下，B股市场相当一批上市公司，力图通过包括重组、回购等一切尽可能的手段刺激股价，而目的只有一个，那就是保住上市地位，不成为“闽灿坤B第二”。    

    证券时报

    外汇局称上半年出现一定程度资本外流

    国家外汇管理局昨日公布的数据显示，今年二季度我国资本和金融项目逆差（含净误差与遗漏）714亿美元，其中，直接投资净流入386亿美元，国际储备资产减少118亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响）。    外汇局有关部门负责人称，上半年我国确实出现了一定程度的资本外流，但不等于外资大规模集中撤离。    

    证券日报

    两个重要会议积极回应热点问题稳定经济预期

    中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    会议积极回应社会关心的热点问题，充分肯定了上半年经济工作，同时要求“深刻认识和高度重视经济运行中的突出矛盾和问题，坚持把稳增长放在更加重要的位置，做好充分应对准备”。    会议做出的这些总体判断，对于我们做好下半年工作特别是保持经济平稳有效增长，具有重要的指导意义。    

    证监会：蓝筹股已具较高投资价值

    中国证监会有关部门负责人昨日表示，当前市场恐慌性下跌是非理性的，投资者应理性认识市场，切勿盲目跟风。    当市场大涨或大跌的时候，大家一定要保持一个清醒的认识。    他同时表示，我国经济长期发展的基本面并未发生变化，我国资本市场也具有广阔的发展前景。    以沪深300为代表的蓝筹股已经具备了很高的投资价值，股息率去年已经高于标普500。    

    第一财经日报

    26省份半年财收近3万亿 仍“跑赢”GDP增速

    随着上半年各地统计数据的陆续公布以及地方人大对财政预算执行情况的审议，截至7月31日，全国26个省份地方公共财政收入总计达29546亿元。    虽然今年以来普遍增幅放缓，但是除了广东、上海、北京和浙江的增长率为个位数，其余省份都保持两位数增长，远高于GDP增长率。    

    政治局会议重申加大结构性减税力度

    作为“稳增长”的重要手段之一，积极财政政策被寄予厚望。    昨日，中共中央政治局召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    会议认为，下半年要加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大结构性减税政策力度，保持货币信贷平稳适度增长。    

    每日经济新闻

    ST昌鱼拟注入黔锦矿业 向金属采选业转型

    因重大资产重组事宜停牌3月后，ST昌鱼 （600275，前收盘价7.27元）于今日发布了重组预案。    公司拟向华普投资等5家企业定向发行股份，购买5家企业持有的黔锦矿业100%的股权，并募集不超过5亿元的配套资金。    重组完成后，ST昌鱼将顺利转型为金属采选业公司。    

    退市红线近在咫尺 建摩B时隔一天“改口”谋自救

    当闽灿坤B（200512，收盘价0.50港元）退市已成定局之后，因连续5个跌停而直面退市危机的建摩B（200054，收盘价1.28港元）吸引了外界的目光。    公司刚刚表态没有筹划重大事项，就在一天之后公告筹划重大事项并停牌，让未能在跌停板出逃的股东暂时松了一口。    

    21世纪经济报道

    不良贷款“三连跳” 银监会预警四大风险

    不良贷款余额从2011年3季末的4078亿元上升至去年末的4279亿元，升至2012年1季末的4382亿元，且进入2季度，反弹势头依然不减。    因此，“防范重点风险，防止发生区域性、系统性风险”成为上周银监会2012年第二次经济金融形势通报分析会和年中监管工作会议的“重中之重”。    

    二季度资本和金融项目逆差714亿美元

    7月31日，国家外汇管理局公布的二季度国际收支平衡表初步数据显示，一季度转为顺差后，二季度资本和金融项目再次转为逆差（含净误差与遗漏，下同）714亿美元，这无疑将加剧对资本外流的猜测。    
    中国证券报

    加大结构性减税力度保持信贷适度增长

    中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    中共中央 胡锦涛主持会议。    

    各地社保基金最新“摸底”结果将出炉

    中国证券报(微博)记者7月31日获悉，有关部门对全国各地社会保障基金全面核查审计结果有望近期发布。    

    发改委酝酿推出基础设施私募债

    中国证券报记者日前获悉，发改委正酝酿推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券。    

    上海证券报

    政治局定调：把稳增长放在更加重要位置

    中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。    中共中央 胡锦涛主持会议。    

    唯恐成闽灿坤B(0.500,-0.05,-9.09%)(200512)第二 B股出现“保壳潮”

    “留给公司的反应时间太少，有些猝不及防。    ”一位B股上市公司负责人向记者坦言：“我们不想退市。    ”言语间，略带些许无奈。    

    市场股息率连年上升证监会提醒勿跟风杀跌

    6月以来的A股市场出现一波显著下挫，到昨日收盘，沪深股指分别累计下跌11.3%、10.7%。    与此对应，我国市场股息率连年上升，2011年沪深300(2332.922,-2.87,-0.12%)成分股股息率已超过标普500，而目前工商银行(3.75,0.04,1.08%)(601398)、中国银行(2.73,0.01,0.37%)(601988)、大秦铁路(5.92,-0.01,-0.17%)(601006)等一批权重股的股息率已显著超过1年期存款利率。    

    证券时报

    外汇局称上半年出现一定程度资本外流

    国家外汇管理局昨日公布的数据显示，今年二季度我国资本和金融项目逆差(含净误差与遗漏)714亿美元，其中，直接投资净流入386亿美元，国际储备资产减少118亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)。    

    资本市场首部诚信监管规章9月实施

    历经一个多月公开征求意见以后，中国证监会近日正式发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》(全文详见A11版)，自9月1日起正式施行。    

    7月CPI涨幅或破“2” 降息窗口有望再启

    继6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%，创下29个月最低点之后，业内人士预计，7月份CPI涨幅可能会再创新低，跌至2%以下。    

    证券日报

    退市新政下ST股难再“咸鱼翻身”

    继深交所宣布推出退市整理板之后，上交所日前也宣布拟设立风险警示板。    昨日，ST板块集体重挫，个股大面积跌停。    

    ST股再现跌停潮 分析师提示风险

    昨日是7月行情的收官之日。    沪指报收2103.63点，月跌幅5.47%；深成指报收9059.22点，月跌幅4.64%。    

    资本市场首部诚信监管规章将于9月正式实施

    历经一个多月的公开征求意见，中国证监会近日正式发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》(证监会第80号令)，并自九月起正式施行。    

    居民家中洗衣机突然爆炸 厂家拟派专家组调查
    2012年07月31日 07:19 大洋网-广州日报
    东苑南路一户人家只用了两年多的洗衣机突然爆炸 原因待查

    本报讯 (记者 秦松) 上周六下午2时左右，在外工作的卢太太忽然接到邻居的电话，称其家三楼窗户冒出大量黑烟，将窗外都熏黑了一大圈。    卢太太急忙赶回东苑南路附近的家中，打开家门的一刹那，她惊呆了：只用了两年多的洗衣机竟然爆炸，将房间熏得黑乎乎一片。    

    在消防人员与邻居的帮忙下，人们终于将三楼的大火扑灭，令人惊讶的是，引发这场火灾的竟是一台洗衣机，邻居们甚至听到很响的爆炸声。    洗衣机为什么会起火？洗衣机厂家的相关人员称，将派专家组进行调查。    

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    上海6批次液体加热器不合格：荣事达上榜
    2012年07月31日 06:39 东方早报
    早报记者 沈靓

    近期，市质监局对本市生产和销售的液体加热器产品进行了抽查。    经检验，63批次产品中不合格6批次。    荣事达、虎牌等品牌液体加热器被查出质量问题严重。    

    据了解，液体加热器是列入国家强制性认证产品(CCC)目录的产品，认证机构为中国质量认证中心。    截至4月底，本次抽查本市生产企业6家，另有上海贺众饮水设备有限公司由于停产原因未抽到样品。    

    经检验，合肥荣事达小家电有限公司生产的“荣事达”电炖锅(规格型号：RSD-07A)接地措施不合格；上海虎生电子电器有限公司生产的“TIGER 虎牌”微电脑电热水瓶(规格型号：KE-A221)螺钉和连接不合格，均属质量问题严重。    

    据介绍，接地措施不合格表现为在电源接地线端子的螺母上没有设置防松措施，存在接地螺钉松脱的可能性，会造成接地线脱落，使器具丧失接地保护措施，导致触电危险的隐患存在。    螺钉和连接不合格是因为产品上用于接地螺钉连续性的螺钉上没有设置防松措施，存在螺钉松脱的可能性，使器具丧失接地保护措施，导致触电危险的隐患存在。    
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加:2021-08-02 08:54:34  更:2021-08-02 09:23:58 
 
 
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