[股票书籍]筹码分布  CYQ指标的密集与发散形态(图) - 股票知识 [第6页]

　　 CYQ 的密集与发散形态

　　如果一只股票在某一个价位附近横盘了很长的时间，就会造成横盘区上方和下方的筹码向这个横盘区集中，甚至会形成在 20% 左右的价格空间内，聚集了该只股票几乎所有的筹码，这种状态称之为 CYQ 指标的密集状态。反之，如果一只股票的筹码分布在比较广阔的价格空间之内，我们就称其为 CYQ指标 的发散状态。图 2—1 是深保安 A （ 0009 ） 1999 年 5 月 18 日的筹码分布状态，而这种筹码分布的情况就是筹码的发散状态。

图 2—1 ： CYQ 指标的发散状态

　　在图 2—1 的 K 线图上，我们可以看到数条横向标出的虚线，每条线左边有一个价位。这是一种坐标线，每两条水平线的价格差是 10% ，这种坐标线也叫 10% 等比坐标线。 K 线图使用的坐标是对数坐标，使用这种坐标的好处是：我们在图上看到的同样长的 K 线，其涨幅也是同样的。从图上可以看到，筹码分布的范围覆盖了 9 个 10% ，也就是我们常说的 9 个涨停板，这是个非常宽广的价格空间。这种筹码的广泛分布，叫做筹码发散。筹码发散的市场含义是股价正处在大幅度的上升或下降的之中。图 2-1 同时还告诉大家，在股价的下跌过程中，投资者在不同的价位上被大面积套牢，最深的套牢盘被套了 9 个跌停板。当然这种状况不会永远持续下去，随着时间的推移，总有一些套牢盘割肉换股，接下来我们看图 2—2 ，在经历了 7 个多月的交易之后，深保安 A （ 0009 ）筹码发生了向下的转移。

图2-2 CYQ的密集状态

　　同样是深宝安 A ，此时高价位的筹码已经剩的不多了，而在低价位区形成了一个非常明显的密集峰。这个密集峰的宽度大约是 25% 的价格空间。这样的 CYQ 状态就叫筹码的密集。自然，这个密集峰的形成要依赖于上方套牢盘的不断割肉，从而将上方的筹码不断地换到下方。也许大家会提出一个问题：那些在 8 元左右被套牢的投资者为什么肯在 3 、 4 元的价位上抛出， CYQ 上所显示的筹码的大规模向下转移是否合理？换言之，它的转移有什么内在依据？
　　事实上，虽然深宝安 A 在 1999 年的下半年仅仅做了一个约 40% 的温和上扬，到了 1999 年的 9 月，该股又重新调头向下，股价回落至 1999 年 5 月初的水平，但是与此同时，沪、深股市正在展开着一轮巨大的行情，这轮行情就是大家熟悉的 1999 年的 “5.19” 行情。
　　这轮行情的龙头板块是网络股，其中不少网络股的涨幅在一倍以上。像东方明珠、广电股份等等。这样的市场背景对深宝安 A 的持股者来说是一个巨大的折磨，因为这只股票几乎没涨多少。而这种折磨使得一部分投资者放弃持有，寻求资金的转移腾挪。尤其是该股的套牢盘，更是试图通过追随龙头板块以达到扭亏为盈的目的。 1999 年 9 月以后， “5.19” 行情暂告一个段落，大盘风险开始显示出一定的杀伤力，而深宝安 A 的走势由慢牛转为慢熊，这又促成了另一群投资者的落井下石，最终就形成了我们在图中看到的样子：该股上方的套牢盘已经所剩无几了。

　　筹码的密集状态和发散状态，是 CYQ 的两个最基本的形态，它们的市场含义是截然不同的。 CYQ 的密集往往是一轮新的多空之战的前奏，而筹码的发散则是表明了战役的现在进行时。就好像一次大的战役之前，士兵们会在某一些地区高度集中，而当战役打响之后，这些士兵或会采取迂回包抄的战术，或会向某个即定的目标袭击和冲锋，总之随着战线的拉开，筹码就呈现出发散的状态，而当一个城市被攻克之后，大举入城的士兵又会形成新的筹码密集。

　　我们接着看深宝安 A ，图 2—3 是深宝安 A 2000 年 4 月 18 日的 CYQ 状态：

图 2-3 ： 2000 年 4 月 18 日深宝安 A 筹码向上发散

　　我们已注意到，图 2-3 深宝安 A 的股价已经比图 2-2 时的上涨了 8 个 10% 。大家应该记得，图 2-2 是该股筹码向下转移的过程，也就是说深宝安 A 的众多套牢盘，不堪忍受这只股票的长期低迷，最终将大部分的套牢盘割在了 4 元左右的价位上，但这些投资者万万没有想到， 2000 年的上半年是风水轮流转 —— 深宝安 A 又成了一只大牛股。它的股价自 4 元左右的密集区向上突破。随着股价的上涨，一部分低位筹码获利了结，筹码向高位转移。这种筹码发散的过程，我们称之为 “ 筹码向上发散 ” 。

　　分久必合，合久必分。筹码的发散状态也是动态的，不可能永远维持，现在我们看到深宝安 A 的筹码已经在一个新的位置上重新聚集。如图 2—4 ：

图 2—4 ：深宝安 A 的筹码密集

　　虽然我们举了深宝安 A 这只个股，来说明筹码的密集与发散状态之间的转换过程，但这种筹码的转换活动却几乎发生在每一只个股之中。在每只个股筹码的每一次的 “ 密集 —— 发散 —— 再密集 ” 的循环完成之后，投资者的财富也发生了一次转移。就像方才我们看到过的深宝安 A ，图 2—2 低价位区的密集筹码，转移到了图 2—4 的高价位区，这意味着市场中某些低位入场的投资者获得了一倍以上的利润。而在图 2—4 高位建仓的筹码，其后的结局又如何呢？到本书截稿时（ 2001 年 9 月）止，该股股价已向下破位，一个新的 CYQ 向下发散过程正在展开，全部筹码悉数被套。