[股票书籍]筹码分布  庄股的受伤过程 - 股票知识 [第45页]

　　受伤庄股是这样的一类股票：它首先是庄股，你能够从这只股票早期的 K 线图上，明确的发现主力的入场迹象，在主力控股这些股票之后，一般会作很有规模的向上拉升，但由于这些股票的生不逢时，在股价刚进入上升过程不久，大盘开始下跌，连累了这些股票，使其呈现受伤状态，股价迅速回落。 主力坐庄的完整过程通常是“吸、拉、派、落”，但受伤庄股的运动轨迹只有“吸、拉、落”，而少了一个“派”，就是说主力经过了吸筹和拉抬，没来得及派发股价就回落了，这种情形令主力相当难过——这就是受伤庄股。

　　形成受伤庄股的外部因素不仅仅是大盘的原因，应该说受伤庄股的主力也有自身的弱点。一个夭折的向上拉抬将使主力损失大量的现金，没有哪一家的投资机构故意承受这样的损失。具体原因困难很复杂，但有一点是肯定的，那就是这些主力还不具有在股市上随心所欲的实力。因此，对此类股票的未来上涨空间要有所保留。

　　大庄股深宝安 A 曾经在 2000 年 5 月英勇负伤一回，让我们看一看该股受伤的全过程。

图 9—1 ：深宝安 A （ 0009 ） 2000/03/28 ，庄家来了

　　从图 9-1 中，大家可以看到主力入场和操作的轨迹： 2000 年 1 月 27 日至 2 月 15 日， K 线无量上穿筹码密集区； 2 月 21 日至 3 月 27 日，次低位窄幅横盘；而 3 月 15 日及 3 月 20 日，博弈 K 线低位无量长阳； 3 月 28 日，获利盘 94.6%, 换手 1.37% ，是典型的满盘获利无抛压。可以断言：庄家来了。

图 9—2 ：深宝安 A （ 0009 ） 2000/04/14 ，涨了，主力中高控盘

　　到了 2000 年 4 月 14 日，该股已经有了较为可观的涨幅，此时可以用下移法测量一下主力的控盘量：下移 25% 测得庄家的控盘量为流通盘的 63% ，属于中高程度的控盘。正常状态下，主力如果拥有这个数量的低位筹码，股价最保守的上涨空间也有 6 个涨停板。

　　但是发生了意外。
　　自 2000 年 4 月 18 日到 5 月 15 日，这只股票走得很难看。如果单从 K 线上看，有点像庄家出逃，但是如果把这一段时间的总换手率累积来看，这期间的总换手率是 40% 左右。我们曾经谈到，主力能利用的换手率很难超过总换手的三分之一。这样，即便是出逃最多也就逃掉百分之十几。从筹码分布上看，尚有 41% 的筹码从未被换手过，可以肯定这几乎都是主力筹码。因为该股股价曾上涨过近四个涨停板，在这一上一下之间，绝大多数低位进场的散户已经逃跑，图中筹码分布大双峰形态中，下峰几乎是清一色的主力仓位。所以如果股价进一步的下跌，主力将面临大面积被套。

　　咱们不妨替主力算一下帐：主力的底仓成本可以确定为 4.36 元，这是筹码分布图上低位密集峰的峰顶位置。该股流通盘为 5.79 亿股，主力原先有 65% 的筹码，估计一路下跌中主力已经出掉了占流通盘 12% 的筹码，现在主力的仓位应该占流通盘的 53% 。而这些仓位是近 13 个亿的资金，一旦主力被套，那么每一个跌停板主力都将蒙受 1 个亿以上的损失，这绝非是一个小数字。

　　主力会坐以待毙吗？

　　在深宝安之前，也曾有过一些个股的主力面临类似的尴尬局面，其结果大多都是在自己的大本营前展开自卫反击战。在大盘不太坏的情况下，主力的这种反击往往是奏效的，而且因为主力在前期的拉抬夭折中蒙受了损失，只有向上再拓展空间，才能把本钱捞回来。

图 9—4 ：深宝安 A （ 0009 ） 2000/06/09 ，庄家急了

　　在图 9—4 上，我们终于看到了该股主力受伤后的报复性反弹。时间从 2000 年 5 月 16 日持续到 2000 年 6 月 9 日，历时 18 个交易日，股价从 5.2 元涨到了 9.32 元，涨幅达 79% 。以主力平均低位建仓成本来计算，该股总上升空间的累计涨幅达到了 113% ，对于一个中高控盘的庄股来说，这个空间已超额完成了拉抬的需求。

图 9—5 ：深宝安 A （ 0009 ） 2000/09/19 ，庄家跑了

　　图 9—5 让我们感受到了庄家的本性。从筹码分布上可以明显看出，低位筹码已经大规模向上转移，庄家仓位所剩无几，这是典型的高位横盘出货，受伤庄股在自救后一定会全线撤兵，该股后续走势自然是非常糟糕了。到了 2001 年的 9 月，该股累计下跌了 6 个跌停板，又复位如初。

　　从博弈的观点看，受伤庄股是一类非常好的投机品种，因为即使有大量的散户在庄家受伤的位置上买入，主力很难选择与散户为敌的操作方向，因为这样做不划算。如果庄家还有股价之外的隐形成本，则主力弃庄就意味着亏损。所以主力只好带着散户们一起发财了。
筹码分布