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[炒股基础知识]《投资中最简单的事》经典摘要 |
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1、不论哪种投资方法,只要做到精、做到深、做到专,就能立于不败之地。对于大多数人而言,只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的。 2、我把选股的要素简化为估值、品质和时机,并且淡化了时机的重要性(不是因为不重要,而是因为难把握),于是选股的复杂问题就变成了寻找“便宜的好公司”这个相对简单的问题。另外,我还努力奉行一些简单的原则,例如:(1)便宜(低估)才是硬道理;(2)定价权是核心竞争力;(3)胜而后求战,不要战而后求生;(4)人弃我取,逆向投资。 3、一只下跌的股票是否值得逆向投资的关键在于以下三点:(1)看估值是否够低,是否已经过度反映了可能的坏消息(刚开始暴跌时不宜逆向投资);(2)看遭遇的问题是否是短期问题,是否是可解决的问题;(3)看股价暴跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化,即是否有索罗斯所说的反身性。(中国银行业、食品饮料可以逆向投资) 4、买股票之前问问自己,下跌后敢加仓吗?如果不敢,最好一开始就别买,因为价格的波段是不可避免的。 5、任何投资方法都有缺陷,逆向投资的短板就是经常会买早了或者卖早了。卖早了还得熬得住,这是逆向投资者的必备素质。只有熬得住的投资者才适合做逆向投资。 6、投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的,但是最重要的其实只有两点:估值和流动性。 7、选股票,一定是先选行业。很简单,有门槛、有积累、有定价权的那种行业。 8、成长股中有大牛股是个例,价值股平均跑赢成长股是规律。 9、世界上每个成功的投资家都是长期坚持一种方法的,那些不断变化投资方法的人最终大多一事无成。 10、便宜是硬道理。对大多数人,投资还是要考虑估值。在估值、品质、时机这三点中,其实我对时机把握得很差,我选时经常不对,但是我能够坚持不付过高的估值,不买过贵的股票。哪怕是一个普通的公司,只要足够便宜,长远看问题都是不大的。 11、公司的品质好好,关键是看能不能具有定价权。 12、政府扶持其实是鼓励更多人进入行业而加剧了竞争,打压却限制了新增供给,反而改善了竞争格局并且让行业龙头做大。 13、对于多数人而言,对待选时的正确态度应该是避免把大量的时间花在试图“抄底”或“逃顶”上。长期选时如果能够避免追涨杀跌,避免受众人的极端情绪影响,就能先立于不败之地。 14、平衡持仓:足够多,能降低绝大部分的个股风险;同时又足够少,能对每个持仓都进行深入研究。 15、有几类股票容易是价值陷阱:被技术进步淘汰的;赢家通吃行业里的小公司;分散的、重资产的夕阳行业;景气顶点的周期股;有会计欺诈的公司。共同特征:利润的不可持续性。 16、许多国家(包括A股)的历史数据表明,高估值成长股的平均回报远不及低估值价值股,原因就在于成长陷阱比价值陷阱更常见。 17、在互联网时代,品牌的优势比渠道的优势更重要。 18、低估值第安全边际的重要来源。有安全边际的公司通常业务简单,价值易估,不具有反身性。 19、买股票的三个理由:基本面恶化;价格达到目标价;有更好的其他投资。 20、不止损是有很严格的前提条件的:必须避开各种价值陷阱;所买的股票有足够的安全边际;所承担的只是价格波动的风险而非本金永久性丧失的风险。 21、市场调整时,我习惯的应对方法是花更多时间把组合里的个股梳理一遍,多读几篇报告,多想几个问题,多和研究院讨论,多和管理层沟通,然后减少持股个数,把筹码集中到那些核心优势最强、估值最低、自己研究最透、敢越低越买的10-15只股票中。 22、价值投资一般更适合长线投资;相比之下,趋势投资更适合中短线投资者。 23、A股时政策市,不是经济市。政策底先于市场底,市场底先于经济底。股市见底回升的速度和力度,取决于货币政策放松的速度和力度。 24、价值投资的悲剧常是买早了,下跌后没守住。价值投资者一般是左侧投资者,既然悲剧常是买早了,那么建仓宜缓,不妨等负面消息出来股票也不跌时再买。 25、在市场上生存,有人靠跑得快,有人靠熬得住,两种人都能挣钱。 26、最一致的时候就是最危险的时候。 27、在估值低时贪婪,在估值高时恐惧。 28、本金安全是每个投资者必须关心的。 29、对市场敬畏但不屈服。逆市场而动但懂得保护自己。抄底时注意安全边际(不用杠杆也是其中之一),避开价值陷阱,远离反身性(会恶性循环、不能越低越买),精挑细选低估值、高品质(特别是高端品牌或寡头垄断)的股票,然后分期分批加仓,确保判断错误时也不至于粉身碎骨。 30、知道自己的能力边界,发挥自己的优势,买便宜的好公司,注意安全边际,注重定价权,人弃我取,在胜负已分的行业里找赢家,这些貌似投资中最简单的事,其实也是投资中最本质的东西。天天财富(360Lib)你的炒股专家 |
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