[炒股基础知识] 一文看懂当前A股最流行的现代投资方法

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[炒股基础知识]一文看懂当前A股最流行的现代投资方法

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近期看到了许多看起来高大上的金融交易词汇，让人错误的感觉自己的投资和大师的投资相比不是一个级别的，这里给大家做一个系统的批判，助你找回投资信心，并进一步深刻对传统投资方法的认识。

一、高大上的金融交易词汇。
在证券投资交易领域，有些词汇听起来确实很牛，比如量化投资，对冲基金，量子基金，阿尔法策略，贝塔策略，绝对收益，人工智能选股，模型回测，大数据炒股，多因子分析，德蒙算法，高频交易，程序化交易等等，这些词汇你听说过吗？
如果你听过这些词汇，又不理解其中的含义，那么往往就会犯一个错误，即人类往往对不了解的东西保持敬畏和崇拜。
其实想要说的是：这些词汇并没有你想象的那么牛！下面用通俗易懂的方式给大家做一个详细剖析。
1、量化投资包含量化选股，量化选时，量化仓位，量化风控四个方面，量化投资本质是对交易策略的一种数据量化的执行（比如人性中感性的一面有时会使你事前制定的策略变形走样，但是计算机数据量化以后就好很多，有助于严格执行），也就是说量化投资它是一个工具，工具的作用就是摒弃人们情绪化的非理性冲动，同时，可以大大降低人们决策的时间，按照计算机自动下单技术可以提高交易效率。看来确实有一定的好处。
但是想要强调的是，量化投资本质是一种工具，是一种编程，它的灵魂还在于交易策略本身，量化投资的出现是为了更好的执行人们构想出来的交易策略。
就是对，我们长期实践经验总结出来的大概率盈利方法，把它提炼为一种操作方法，进行模式化标准化，然后本着一致性、重复性、可操作性的思路反复使用。
量化投资做得好不好，不在于你编的程序如何，执行如何，而在于编程的这个原理，也就是投资策略本身是否具备长期具备有效性！
2、对冲基金最主要就是要利用做空工具，进行风险控制。最通俗易懂的例子就是，买入很多股票以后，做空对应的相关度较高的股指期货，为什么这么做呢？因为A股大多数情况下只能做多赚钱，当行情不好的时候，或者转弱的时候，对机构投资者来说它们是不倾向于减仓或者直接清仓的，因为频繁交易会提高交易成本以及相应的税费，这个时候，股指期货就派上了用场，股票持仓亏的钱可以通过做空股指期货赚回来，进而大概率实现总体盈亏不变的目的，然后当行情企稳以后再把股指期货进行平仓了结，然后将股指期货赚的钱再投到股票上面去，不但扩大了持仓，还降低了股票持股成本。
总结一句话来说，对冲基金的特征有三个：第一，从目的上来说，它首要的目的不是为了赚钱，是为了降低风险；第二，从表现形式上讲，它必然伴随着做空机制；第三，从资金结构来讲，做空机制它是加杠杆的。
当然，简单的举例是说的中规中距的一些对冲基金，而市面上却有很多对冲基金，用了加杠杆做空机制，但却不把目的放在控制风险上而是谋求大幅盈利上，这种就容易令人胆战心惊，比如为了控制风险你做空一手股指就够了，但是你却做空了一百手，那么明显就不是为了控风险，而是为了看空实现暴利。
苍蝇不叮无缝的蛋，索罗斯的对冲基金更多就是这种盈利为目的做空性质的加杠杆。
当然戒贪也蛮佩服索罗斯的，因为他有一句名言，成功投资不在于你对的次数有多少，而在于你对的时候能否狠狠的赚。而且戒贪是相信的，因为他讲的是风险报酬比！
3、量子基金这个词汇听起来很高大上，主要是他引用了物理学量子的概念，其实它是一个对冲基金，是罗杰斯与索罗斯共同创办的一个基金，这个没有什么高深的含义，因为索罗斯崇拜物理学量子测不准的理论，他认为股票跟量子一样都是测不准运动规律的，所以将旗下的对冲基金取名为量子基金。
4、阿尔法策略源于数学的1元1次方程中的常数项，常数是固定不变的，所以应用在股票投资上面，阿尔法策略又叫绝对收益策略，阿尔法策略的目的是寻求确定性的收益，即与大盘指数波动、外围消息无关的确定性，阿尔法策略最主要是靠基本面选股来获得，赚估值回升或者成长的钱。
5、贝塔策略与阿尔法策略相对应，同样是来源于数学公式，贝塔是1元1次方程的系数项，它代表着一种能量杠杆，通俗的理解就是个股与大盘的联动属性，比如大盘涨一个点，这只个股涨五个点，那么就是贝塔系数比较大。贝塔策略最适合于上涨行情中，因为这样可以远远跑赢指数涨幅。
贝塔策略的弊端是，当行情下跌时，个股跌得也很凶，新股里面的高换手率个股，主力活跃股，游资龙虎榜，刚上市次新股，就非常适合贝塔策略。
6、人工智能投资，其实就是量化选股和大数据模型回测选时相结合的产物，将选股的任务交给计算机机器来完成，它的一个全面性和效率性都是非常高的；同时，根据大数据库对各种交易模型的一种历史数据回测，从而总结出每种选时模型的成功率和收益率。
7、大数据回测，如果说前面讲的那些方法都有主观性，那么大数据回测就是比较客观的，它不带有个人感情色彩，而是将一段时期内的历史客观现状呈现在投资者面前，并告诉你每种策略在历史过程中的一个成功率。
当然，大数据回测的缺点也是非常明显的，那就是：历史中的每一天都是在当天的外围国际环境，宏观环境，行业消息，个股公告等各种因素共同作用下的行情走势，而仅仅看技术面的股价走势规律，虽然有一定的科学性，还是有失偏颇。因为在回测过往股价涨跌的时候已经完全摒弃了对后面为什么涨跌的原因分析。因此说大数据回测完全是建立在技术面分析之上，即股价反映一切，无需知道背后原因。
8、多因子分析其实就是量化选股，比如你认为低估值的股票涨的概率高，小盘股流通市值小的股票涨的概率高，成长性好的股票更优质，负债率低，商誉低，或者是消费行业属性的股票更优质，技术面什么金叉什么站上均线什么突破的股票上涨概率大。然后你把这些综合利于股价上涨的因素，全部罗列出来进行，在3600多只股票里面进行筛选，都得到了优中选优的结果。
看起来多因子分析非常的完美，但是它最大的缺点就在于：每个因子对股价上涨的贡献度是无法确认的，同时每个因子之间可能是有一定的协方差，或者说因子之间存在相互矛盾相互制约的关系。比如小市值的个股上涨概率大，低估值的个股上涨概率也大，但是实际情况是，既小市值又低估值的股票并不多甚至没有。这就是多因子分析的两个弊端，第一，你不确定是哪个因子贡献了股价的上涨，第二因子之间存在相互矛盾的地方。
9、高频交易，高频交易是A股交易中的坏孩子，它的特点是交易频率非常高，贡献了A股50%以上的成交量，但是每笔交易的盈利幅度很低，完全是靠资产周转率在赚钱。
高频交易的操作手法是，第一，网速非常快，能够瞬息获得行情变化，因为市场有时是效率很低的，比如从成交量放大，资金持续流入，到最后形成上涨，它是需要量变到质变过程的，如果你的计算机资金流向监控性能非常高，也就可能提前知道哪只个股，正在加速的委买，然后提前市场进行介入，获得确定性的拉高收益，第二高频交易主要是获得确定性的市场反应滞后的钱，比如煤炭板块是有联动效应的，一只煤炭股涨了，另外一只煤炭股可能要过一会儿才涨，那么当另外一只煤炭股分时出现小幅异动的时候，就可以提前进场。
高频交易为什么不受待见，有人不公平，对于普通交易者来说高频交易是占优势的，高频交易持续稳定的盈利是对中小投资者的一种侵害。
10、程序化交易，如果高频交易强调的是对确定性价差的获取，那么程序化交易更多强调的是自动化执行，市场变化五常，大概率上涨的信号出现以后就由计算机自动完成下单，或者是当大盘出现系统性风险的时候，计算机主动完成卖出，人工委托还要打开软件输入价格，计算机则全时段监测，时时待命，自动执行。
二、现代投资方法的反思
上面讲的十个高级金融交易词汇，正是当前A股交易的一个发展方向和尝试，但是具体能够持续多久尚不得而知，只是通过对上述金融词汇的深刻解读，提炼出以下思考：
1、理念是道，工具是术，扬长避短
对于能够大幅替代人类操作的高效率工具，我们应该保持，包容开放的心态予以积极接纳，同时要明晰其缺点，真正做到扬长避短。
比如在选股环节，初步筛选就可以交由计算机多因子选股模型来做。
比如在成功率测试环节，对于技术分析制定的交易策略就可以拿大数据来回测。
比如在下单交易环节，对于已经制定好的交易策略，就可以放心的，交给计算机来自动化执行。
但是任何时候交易策略本身必须由人工来制定，就是所谓的，方向正确，路线可控。
2、价值投资赚业绩的钱，技术投资赚波动的钱
不管使用哪种策略，都要清晰的认识到自己在赚什么钱，既要知道每种策略的风险在哪里，还要知道每种工具的缺点在哪里，所谓知己知彼，百战不殆，对这些问题的思考越清晰，越有助于你成功投资。
3、花拳绣腿抵不过重剑无锋
有很多投资方法，更加复杂，更加高大上，更加的量化和自动化，但是相信交易的世界，大道至简，慢即是快，投资往往欲速则不达，过度复杂可能让你疲于应对而忘记投资的本质和初心。
投资的本质在于风险与收益的取舍权衡、在于将资金配置到最有效率的公司，然后长期去赚企业成长的钱！
赚波动的钱属于零和博弈，不长久，也不容易产生长期赢家。所以A股投资一时走红明星多，但是长跑冠军少！
任何不以接近投资本质为编制基础的交易策略都是耍流氓！大道至简，坚守基本面分析，走价值投资、成长投资才是正道！但是也不要忽视趋势的力量！这就是戒贪眼中投资的全部！希望您能够有所感悟。天天财富(360Lib)

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加:2021-07-17 19:38:59 更:2021-07-17 19:52:38

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