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[炒股基础知识]一招看透是否属于价值股（漫画图解） |
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 当然是真的 我们都听过巴菲特说过： 如果只选一个指标，那一定是roe 但你听过芒格说过的吗? 芒格说过：  啥意思?我们举个例子 假如你买入一个公司的价格 就是这个企业净资产的价值 也就是PB等于1的价格 如果不考虑市场波动的 折价或者溢价 那么你长期获得的回报 正好等于净资产收益率   假如你买入的PB是2 溢价100%，用2块买入了 价值1块钱的资产  这样才能回归公司真正的价值 关键是，买入10年才能获得 不到一半净资产收益率的收益  买入20年之后 才能有跟指数差不多的回报率  相反，如果你买入的PB是0.8 折价20%，用8毛买入1块 长期净资产收益率还是15% 那接下来5年，你会获得 超过20%的复合收益率 跑赢净资产收益率5%以上 其中第一年获得超过40% 知道便宜的重要性了吧～ 买入的公司市净率越高 收益率越低，风险越高 当然，实际情况很多好公司 长期处于高估，很难跌下来  一般价值股的好公司 长期回报率不会超过 净资产收益率 有几个典型案例： 第一个：贵州茅台 长年的净资产收益率是 24-45%，平均约30%左右  而贵州茅台的股价 20年涨了200倍 平均年化收益率30.3% 数据上基本吻合  第二个：万科A 三十年上涨276倍 年复合上涨20.6%  万科近12年的净资产收益率 一直在20%左右浮动 再一次证明了价值股的长期 收益率和净资产收益率相关  第三个：格力电器 25年上涨了501倍 年复合上涨28.23%  再看格力电器近12年的 净资产收益率始终在 25%-35%左右波动 跟28%的收益率几乎相同  第四个，招商银行 十九年上涨13倍 年复合收益率15% 近12年的净资产收益率 也是15%左右，几乎吻合   还有其他价值股 大家可以去对照一下数据 80%都是吻合的 所以这个指标也可以 检验真正的价值股 只要吻合10年以上 谁要造假估计没那个本事  所以!想获得10%以上的年化收益 就不应投资净资产收益率 低于10%的公司 当然，现在新经济的 互联网公司情况特殊 本身不是靠净资产来收益 靠的是软资产的人才智慧 所以不适用这个方法 90%以上的传统企业 长期投资收益率 永远逃不出净资产收益率 这只“如来佛祖手掌”  你知道了吗? |
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