上市公司除了招股说明书、定期报告、定增报告等比较重要的公告之外还有其他类公告,主要包括限售股解禁、澄清公告、员工持股计划、股权激励等等,我们下面一一为大家讲述阅读的方法和要点。 一、限售股解禁 企业在IPO时大股东的股权以及定向增发参与机构的股权都存在一个锁定期,一般分别为36个月和12个月,这两类股东一般参与的金额和股权都比较大,锁定期结束后,都存在大幅减持的风险。 可以想下一个企业的净利润每年也就几个亿,假设大股东持股40%,分到大股东手中也就几千万,而且大部分利润还要投入到企业的再生产之中,但公司的市值往往都是几十亿,随便减持一点就是一笔不小的数额。 因此我们要对限售股解禁的时间表有一个了解,在同花顺的F10股本结构里就有公司股权的解禁时间表。
另外,我们还要了解在解禁期到来之后,大股东承诺的减持比例以及减持方式,减持方式分为二级市场和大宗交易,如果是大宗交易根据监管新规,这部分股权需要再加6个月的锁定期,才能进入二级市场。 二、澄清公告 这类公告往往是市场对公司某方面存在质疑时公司发布的公关公告,比如近期贸易战影响较大,很多公司均发布公告称对公司业务没有影响,这类公告在阅读时关键要看公司有没有对这些质疑提供反驳的证据,如果只是口头上说影响不大,可信度就要大打折扣。 三、员工持股计划 员工持股计划是大多是一种公司为了将员工和公司利益绑定而推出的股票增持计划,阅读要点就是涉及员工人数、总金额、杠杆率是多少、存续期多久、有无大股东兜底以及股权解锁对应的业绩考核要求。天天财富(360Lib),一个有价值的炒股知识学习网站。 四、股权激励 股权激励和员工持股计划类似是公司为了将管理层和公司利益绑定而推出的,但是他和员工持股计划最大的区别在于股权激励的资金来源是上市公司的利润,所以股权激励期间会提高上市公司的管理费用,进而拉低净利润。 解读的重点在于股权解锁对应的业绩考核要求(一般净利润同比增速越高越好,而且基数年的净利润也不能过低,如果是以营收或其他财务指标为考核目标的往往效果都一般)、参与人数以及授权的股票在总股本中的占比。 除了上述内容之外,我们还要跟踪后去财务年度业绩的真实完成情况。 在对上市公司公告解读是,只要记住一个原则就可以了,如果是对上市公司未来利润有增加潜质的公告,多为利好公告,如果没有,则为中性,如果有损上市公司利润以及竞争力的公告,多为利空。
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