[炒股基础知识] 股市敲门砖教程20：如何挖掘白马股？

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[炒股基础知识]股市敲门砖教程20：如何挖掘白马股？

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一、什么是白马股?
白马股，是指长期绩优、回报率高、透明并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。
白马股就是股市里的中产阶级，它们不像蓝筹一样呆滞没有成长性，也不像成长股一样盈利会有比较大的不确定性，他们既有成长又有稳定的盈利，可谓是稳稳的幸福。
典型的白马股还是茅台、格力、海康、伊利等极少数公司，基本都是行业细分领域的龙头企业。
二、白马股分类
白马股可以分为传统白马和新兴白马两大类，其中食品饮料、家用电器属于典型传统型白马产业，而类似于手游、新能源汽车、互联网、网络安全、半导体等新兴产业则属于新兴白马产业。
三、白马股特征
1、信息透明
白马股的业绩题材等相关信息明朗，为市场所共知，很多信息都可在财报报告中找到。生活中很多时候都可感知，比如云南白药、贵州茅台、伊利等。
2、业绩优良
被看好最根本原因是其优良的业绩，能给投资者以稳定丰厚的回报。一般具有较高的每股收益、净资产收益率ROE。长期ROE保持较高水平是白马股的重要特征，基本持续3年都在15%以上。
3、增长持续稳定
这是白马股的魅力之所在，确定性强。上市公司总是想方设法来维持一个稳定持续的增长期，该期限越长，对企业越有利。企业增长性的具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标的持续稳定增长。
四、寻找白马股
由于白马股已经基本都是行业细分领域的龙头企业，因此未来很难再出一个龙头，没有所谓的下一个龙头，龙头就是现在的。
通过净资产收益率ROE来寻找白马股，可以事半功倍，未来三年ROE超过15%为最低要求，通过问财可以快速初步筛选出来，条件如下：“连续三年roe大于15%，上市时间大于2年”。最终筛选出了175只标的，在此我们给大家展示市值前十的个股：

五、案例分析
以老板电器为例，自2010年上市以来始终维持了30%以上的利润增速，截止2016年，6年净利润率复合44.18%，营收复合增长29.45%，上市首日收盘市值62.4亿，对应2010年市盈率为46.5倍。
由于市盈率较高，2011年增速下滑，股价持续跌1年，最低市值为2011年12月份的36.7亿，对应2010年市盈率则为27.3倍，对应2011年市盈率则为19.6倍。

上市以来股价上涨了8.09倍，期间最大涨幅17倍。从股价表现看，即便再好的股也会有大幅下跌的时候，大机会也往往在此刻酝酿，高估值买入时威胁较大，在净利润增速由64%下滑至39%时，老板电器静态市盈率46.5倍一直杀估值至27.3倍，动态杀至19.6倍。
市值=净利润*市盈率。当净利润增速提升时，往往市盈率也会跟着提升，从而实现戴维斯双击。当净利润增速下降时，往往市盈率也会跟着下降，从而出现戴维斯双杀。
以贵州茅台为例，比较好的投资时机为2010年-2012年与2016年-2017年。均为净利润增速开始提升重回高速增长阶段。最差时刻则为2012年7月份至2014年1月份，也是增速下滑最为严重的时间段，持续2年多。

2012年7月份贵州茅台市值达到2700亿，对应2011年市盈率为30.8倍，对应2012年市盈率为20倍。2013年增速开始下滑至13.74%，股价跌了35%，2014年增速继续下滑，股价下跌了40%，最低市盈率达到了8倍，基本相当于当时银行的估值水平。
高市盈率需要高增速支撑，一旦增速下降，PEG大于1时，往往就是危险时刻，股价见顶或者继续持有无法获得超额收益。天天财富(360Lib)，一个有价值的炒股知识学习网站。

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加:2021-06-26 11:30:53 更:2021-06-26 11:32:11

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