道氏理论可以说是合理判断股票市场价格运动的确定性方法。我们现在所学习到的道氏理论是历经三位大师研究和发展而来的。首先查尔斯。道奠定了道氏理论的基础，道氏理论的基本原理很简单，全部来自实际经验，也就是说这个理论是完全来自于市场，是通过对市场现象的总结和归纳而得出的结论，基于此可以说它是“实践出真知的产物”；查尔斯。道于1902年辞世，1902年——1929年之间，他的助手汉密尔顿运用道氏理论在市场中检验，通过28年的实验和改进，证明了道氏理论的可靠性；之后雷亚将自己运用道氏理论的实战体会发表于媒体，并制作了大量图表公诸于世，这之后有越来越多的人开始学习道氏理论和实践道氏理论。
任何一个理论都必须通过大量实践来证明其有效性，通过后人的大量研究已经逐步认识到道氏理论有其符合自然规律的一面，比如道氏理论将价格运动的三种形式波浪、潮汐和涟漪。查尔斯。道在论述道氏理论之前，首先强调了运用道氏理论的前提条件（即很多人翻译成假设条件，我认为有欠妥当）：1、市场操纵对于平均价格指数的日间波动是可能的，对于第二级的次级反应运动，市场操纵的影响就比较有限了，但是股市的主要趋势是绝不会被操纵的。2、平均指数是全部的希望、失望和那些知道一些金融事务的每一个人的知识的综合性指数。正因为此即将发生的事件的影响（不包括天灾人祸），平均价格指数总是会将其消融在它的运动中。平均价格指数会对天灾进行快速评估。3、道氏理论并不是击败市场的不败系统。我个人认为只有完全理解了这三个前提，你才能正确运用道氏理论，甚至可以说这三个前提是道氏理论的魂。而三种运动方式是市场的表相，趋势判定是道氏理论的具体运用，成交量与价格的关系只是运用的一个技巧而已。
查尔斯。道在自己的理论中承认道氏理论并不是击败市场的不败系统，这一点是负责任的，因为这个世界上是不存在某一个系统能够击败市场，股票市场近400年的事实已经证明企图击败市场的人最终都将以失败而告终，其中最有名的代表人物就是利弗莫尔。
由于道氏理论是来源于西方，所以很多国内的投资者因为文化差异或知识水平的关系对道氏理论不能深刻理解，甚至出现了很多错误的认识。基于此我有了一个通过中国传统文化来解读道氏理论的想法，常言道：殊途同归。只要是符合自然规律的理论，应该是可以从不同路径和方式来解读的，接下来我将用《阴阳五行学说》来解读道氏理论。
《阴阳五行学说》是我国古代劳动人民的发明和创造，是对宇宙万物的认识论。 阴阳学说早在夏朝就已形成，它认为阴阳两种相反的气是天地万物的泉源。阴阳相合，万物生长，在天形成风、云、雷、雨各种自然气象，在地形成河海、山川等大地形体，在方位则是东、西、南、北四方，在气候则为春、夏、秋、冬四季。五行哲学理论，将阴阳太极喻为地球本体（土），太极所化生的四象喻为地球内外的液体（水）、热能(火)、植物（木）、矿物(金)，四象加上太极，就是水火木金土五行。《阴阳五行学说》可以说是正确地、朴实地反映了物质世界的本源，科学地概括了宇宙万物的变化和发展规律。其中阴阳的属性，代表了事物的基本准则，代表了事物的自然规律。阴阳属性的特点是：相互对立，相互依存，相互消长，相互转化。
在股市中多空双方永远是相互对立而且相互依存，失去了任何一方就不能完成一笔成功的交易；在市场中多空双方的力量也是此消彼长的，正因为有了多空力量的此消彼长才有了股票价格的三种运动，三种运动的区别就在于某一方力量维持时间的长短；当一个主要趋势结束之后就自然形成了一个相反方向的主要运动，它们是相互转化的而且是相溶的，应该说这种转化过程是潜移默化的，是不大容易被人识别出来的，也就是说牛市的末期就是熊市的初期，熊市的末期就是牛市的初期。在道氏理论中说：“对于牛市和熊市，人们一定要记住，在市场中牛市的第一阶段并不是明显区别于熊市的最后的次级反弹，只有经过一段时间的验证之后才能确定。同样对于熊市的第一阶段，首先必须当成可能是牛市的次级回调。所以，只有讨论熊市的完结就一定要包含随后发生的牛市的开始。
当我们认识到了牛熊市之间的转化过程原理后，我们就应该清醒的认识到牛市的顶端和熊市的底端是很难被我们把握的。虽然它们的表相存在一定的特征，但我们应该承认人类对自然的认知是浅薄和有限的，这就是市场不可战胜的原因之一，所以对于我们应该放弃对牛市顶部和熊市底部的判断。
《阴阳五行学说》是唯物主义哲学思想的起源，是认识物质世界、改造物质世界、利用物质世界的最基本、最朴实的原理。《阴阳五行学说》认为，宇宙中一切物质，无论多么复杂和变化多端，都不能离开木、火、土、金、水这五种基本物质的范围。基于《阴阳五行学说》的理论我制作了一张《股市四季循环图》，接下来我通过图来解释《道氏理论》中关于牛市的三个阶段和熊市的三个阶段。
图中外圆代表了股市这个本体（土），东（春）位属木性，意味着万物开始生发，在这个阶段是播种的最佳时机，在道氏理论中称为熊市第三阶段和牛市第一阶段，市场被一种恐慌情绪所包围，公众无视股票的价值，为了得到现金开始把股票资产开始兑现，随后自然出现了股票对其公认价值的回归阶段，市场内的精英和大资金持有者考虑到股票价格已经跌到股票的内在价值之下，评估了成功的机会和盈利能力之后，就悄悄地开始买入股票，这就是股市春天的形成过程，大家都知道春天是最忌杀了（卖），春天杀了到了夏就没有可长的了，秋就没有可收的了，就会进入恶性循环之中；南（夏）位属火性，意味着万物开始向上长、向外发散，在股市中是上涨最快的阶段，在这个阶段中适合持有股票，道氏理论把这个阶段称为牛市第二阶段，大众开始认识到了股票价格不再走低，意识到悲观情绪与困窘已经迫使股票价格过度下跌，然后公众开始购买股票，股票的流通供应量在减少，股票价格大幅上升；西（秋）位属金性，这个阶段万物开始收敛，如果在这个阶段不收敛到了冬季你就无可藏的东西，在股市的秋表现为股票已没有能力创新高，如果投资者不及时收手，就很容易造成把之前的利润又全部还给市场的窘境，更严重的问题是冬无藏之物下一个春季就无发之物，这就形成恶性循环，道氏理论把这个阶段称为牛市第三阶段和熊市第一阶段，公众的信心不仅消融了股票的现有价值还消融了对未来可能性的期望，随后这些期望必然破灭，公众开始逐步停止买入，而精英们基本已经离场；北（冬）位属水性，水往低处流，股价自然就往下跌，冬天只有藏住了留有资金才能为下一个春季生发做好准备，所以投资者在此位应该不买股票，道氏理论把这一阶段称为熊市第二阶段，由于商业的萧条和收入的减少，公众投资者开始逐步抛售股票，降低对股票价格的评估和预期。
这就形成了一个完整的股市循环图，自然界万物都是依据这个规律在不断变化，股市当然也是如此永不停息的循环着。我们认识到这个不变的规律后，就可以非常容易识别股市中的不同阶段，以及在各个阶段该采取何种操作策略。天天财富(360Lib)
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